Damstahl Markedsrapport December 2014

Transkript

1 Damstahl Markedsrapport ember 2014 Rapport: Stainless Steel in Damstahl-Land, nr. 26, december 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Markedsrapport Udgave 26, december 2014 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Råvarer Månedens fokus: Nikkelmarkedet - billedet frem til 2020 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik En mat afslutning på 2014 Efterspørgsel: Det europæiske marked for rustfrit stål kan i bedste fald betegnes som mat. Efterspørgslen fra udstyrsproducenter har taget noget af, mens ordreingangen fra grossister er betydeligt lav. Grossisterne ønsker ikke at modtage flere leverancer i år og venter så længe som muligt med ordrer for 2015, mens de holder skarpt øje med nikkelprisens udvikling. De lever fra hånden i munden og placere hellere deres oftest små ordrer hos de store grossister end hos værkerne. Værker: De europæiske værker forbedrede deres resultater i Q3/14, takket være omfattende spareprogrammer og højere legeringstillæg. I 2015 vil de europæiske værker endda intensivere deres bestræbelser på at reducere omkostningerne for yderligere at bedre deres bundlinje og styrke konkurrenceevnen overfor asiatiske værker. Priser: Basispriserne for rustfrit stål er ikke steget siden Q3/14, og produktionsmængden er faldt i forhold til Q2/14. Lige nu er basispriserne igen under pres og viser en nedadgående tendens. Kinesiske værker sælger stadig betydelige mængder 304 koldtvalsede coils til en pris, som er næsten 300 EUR under priserne fra de europæiske værker. Lagrene er på et højt niveau i Europa. Efter fasen med genopbygning af lagre i første halvår 2014 var lagerrækkevidden i Tyskland dage i Q3/14 (for plader). Grossisterne prøver nu at reducere lagerbeholdningen af rustfri stålplader frem til slutningen af året for at undgå lagernedskrivning på tidligere indkøbte materialer til højere priser. Slutbrugersegmenter: Byggeri og anlæg: Produktionen i anlægssektoren faldt i september 2014 med 1,8% i euro-zonen og 0,9% i EU 28 (måned-til-måned). I oktober lød prognosen fra Eurofer, the European Steel Association, på en vækst i anlægsindustrien i 2015 på 2%. Forbrugsgoder: ZVEI (Zentralverband Elektrotechnik und Elektronikindustrie) melder om en gunstig markedssituation i den tyske industri for husholdningsudstyr med en øget omsætning på 3,6% i de første ni måneder af 2014 (år-til-år). Forbrugertilliden i Tyskland steg en smule i november 2014 til 8,50 point (fra 8,40 point i oktober 2014). Bilindustrien: Antallet af nyindregistrerede personbiler i EU steg i oktober med 6,5% (år-til-år) til 1,07 mio. enheder, hvilket dermed var den 14. måned i træk med vækst. Der har været fremgang i de fleste større markeder som Spanien (+26,1%), Storbritannien (+14,2%), Italien (+9,2%) og Tyskland (+3,7%). Kun Frankrig måtte notere et fald (-3,8%). De første ti måneder af 2014 nåede det samlede antal nyindregistrerede personbiler i EU på op 10,65 mio. enheder (+6.1% år-til-år). Procesindustrien: Efter to måneder uden vækst, vendte den tyske maskinindustri indtjeningen til det bedre hen mod slutningen af Q3/14. September (+13% år-til-år) var et vendepunkt fra den matte ordreindgang i juli og august. I kontrast til sommermånederne oplevede branchen her et skub i form af eksportordrer, særligt fra lande uden for euro-zonen. Baseret på en sammenligning over tre måneder steg ordreindgangen fra juli til september 2014 med 5% (år-til-år) (eksportordrer steg med 6%, ordrer til hjemmemarkedet kun 1%). Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Europæisk branchenyt/ Forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - et hurtigt blik PMI Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -

5 Europæisk branchenyt Besparelser har haft positiv indflydelse på Q3/14-resultaterne Den europæiske produktion af rustfrit råstål var i ,5 mio. t i (+5,5% i forhold til 7,1mio. t i 2013). Produktionen forventes at blive betydeligt højere i Sverige (+10%) og Slovenien (+14%), mens Tyskland på den anden side - efter lukningen af Krefeld vil nå en produktionsnedgang på 10% i Outokumpu: Leverancerne af rustfrit stål steg i Q3/14 med 1,4% (år-til-år) til t (Q3/13: t). Sammenholdt med det foregående kvartal faldt de rustfri stålleverancer med 4,6% (Q2/14: t). Salget steg til 1,8 mia. EUR fra 1,6 mia. EUR i Q3/13. EBIT viste betragtelig fremgang, men var dog fortsat negativ (-9 mio. EUR sammenlignet med -134 mio. EUR i Q3/13). Outokumpu bogførte et nettounderskud på -77 mio. EUR i Q3/14. Dette er dog en fremgang i forhold til Q3/13 (nettounderskud: -238 mio. EUR). Outokumpus oprindelige plan om besparelser på 150 mio. EUR pr. udgangen af 2014 er blevet udvidet til 250 mio. EUR pr. udgangen af De samlede besparelser fra restruktureringsprogrammerne (inkl. nedskæringer af jobs og strømlinet drift) forventes at nå op på 550 mio. EUR ved udgangen af Aperam: De europæiske leverancer af rustfrit stål faldt i Q3/14 med 13% ( t) fra Q2/14 ( t). EBITDA fra Europa faldt fra 66 mio. USD i Q2/14 til 55 mio. USD i Q3/14. Faldet var ikke så voldsomt som de foregående år på grund af mere begrænset påvirkning fra sæsonudsving i 2014, et godt produktmiks og den succesfulde implementering af besparelsestiltag (Leadership Journey). Gruppens samlede nettoindkomst for alle regioner blev i Q3/14 på 21 mio. USD. Dette er 42% mindre end nettoresultatet på 36 mio. USD i Q2/14, men en betydelig bedring i forhold til Q3/13-nettounderskuddet på -19 mio. USD. Schmolz & Bickenbach: Q3/14-omsætningen steg med 5% (år-til-år) til 823,5 mio. EUR (Q3/13: 784,2 mio. EUR). EBIT var på 25,2 mio. EUR (Q3/13: 3,5 mio. EUR). Nettoindkomsten nåede 10,6 mio. EUR, mens Q3/13 bød på et tab på 25,6 mio. EUR. TK AST: ThyssenKrupp har underskrevet en aftale med alle involverede fagforeninger for at redde Acciai Speciali Terni (AST). Afskedigelser er nu afværget, og begge ovne holdes i drift og garanterer en produktion på mindst t stål. Tubacex: Den spanske producent af sømløse rør i rustfrit stål præsterede i de første ni måneder af 2014 en EBITDA på 49 mio. EUR (+27% år-til-år). Salget var på 400 mio. EUR, en tilbagegang på 2,9% (år-til-år). Tubacex vil købe det italienske firma IBF S.p.A. (producent af rør/fittings til kraftværker). Tubacex har købt 65% af aktierne i IBF og har en købsoption på de resterende 35%. Handlen forventes at blive gennemført i januar Sandvik Materials Technology (SMT): Virksomheden sælger sit produktionsanlæg for særlige fjedre (Power Springs) i Scranton (USA) og Nogales (Mexico) til Lesjöfors AB (Sverige). Denne handel forventes at blive gennemført pr. 31. december Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -

6 Indeks på 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI status oktober 2014 Op og ned i USA på et godt niveau, negativ tendens i Europa og Kina sluttende på break-even niveau EU USA China Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -

7 Markedsudvikling i Damstahl-land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -

8 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: Efterspørgslen efter rustfrit stål faldt igen i november (efter en allerede svagere oktober) med faldende legeringstillæg i vente for december. Efter genopbygning af lagre i første halvår 2014 er lagrene nu på tilstrækkeligt niveau, og grossisterne finder ingen grund til at foretage indkøb. GEA Group: Den tyske ingeniørvirksomhed har solgt sit varmevekslersegment til Triton (investeringsselskab) for et ikke oplyst beløb. GEA stiler efter at sætte større fokus på fødevareindustrien og andre procesindustrier. Efter frasalget af dette segment udgør fødevareprocesteknologi mere end 70% af GEA-gruppens omsætning. Krones: Den tyske producent af emballage og teknologi til drikkevarer bogførte for Q3/14 en indtjening på 33 mio. EUR, en stigning fra 26 mio. EUR sidste år. Q3/14-omsætningen steg med 11% til 729 mio. EUR fra 655 mio. sidste år. Virksomheden forventer en stigning i omsætningen på 4% (år-til-år) i Krones har købt 51% af aktierne i Till GmbH, et tysk firma, som udvikler systemer til direkte digital dekoration af containere. De resterende 49% af aktierne ejeres af virksomhedens grundlæggere. Bilindustrien: I oktober blev der i Tyskland indregistreret nye biler (+4% år-til-år). I samme periode steg produktionen med enheder, og eksporten øgedes med 4% ( biler). Ifølge den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.), steg ordreindgangen i Tyskland indenfor maskinteknik med 13% i september 2014 (år-til-år). Salget til hjemmemarkedet faldt med 9%, mens eksporten steg med 24%. Baseret på en sammenligning over tre måneder steg ordreindgangen i Q3/14 med 5% (år-til-år). Ordrer fra hjemmemarkedet steg med 1%, mens eksportordrerne steg med 6%. Indikatoren fra ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschafsforschung GmbH) for den økonomiske stemning i Tyskland steg med 15,1 point i november og ligger nu på 11,5 point. Indeks er steget for første gang i 2014 og er nu tilbage på positivt terræn efter den foregående måneds dyk i minus. Holland: Det rustfri stålmarked i Holland er under pres som følge af faldende markedspriser for rustfrit stål i november. Alligevel er efterspørgslen som sådan stabil, om end kortsigtet og fra-hånden-i-munden. I Q4/14 udviser hollandsk økonomi en lille bedring. Nogle slutbrugermarkeder klarer sig godt i øjeblikket, som fx olie- og gasindustrien. Andre segmenter (inkl. udstyr til fødevareindustrien) har dog stadig problemer med at vende tilbage til dynamisk vækst. Fremstillingsindustrien ser ret optimistisk på 2015 og forventer stærkt øgede investeringer indenfor procesudstyr (op til +10%). Faldende oliepriser anses dog som værende en hindring for vækst. AkzoNobel: I Q3/14 steg salgsindtjeningen for femte kvartal i træk fra 8% til 9,1%. Trods faldende omsætning (-2% år-til-år) steg driftsindtjeningen med 11% til 335 mio. EUR (Q3/13: 303 mio. EUR). Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -

9 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Efterspørgslen efter rustfrit stål er fortsat svag, og kampen for ordrer lige så intens som de foregående måneder. Procesindustrien er fortsat i god form, men priserne er stadig under pres som følge af faldende legeringstillæg. Det tyder dog på, at nikkelprisens fald nu er slut. Arla Foods: Det 100% Arla Foods-ejede datterselskab, Arla Foods Ingredients Group, har i Videbæk med en investering på 20 mio. åbnet en ny fabrik til fremstilling af laktose. Den nye fabrik forventes at fremstille t laktose pr. år. Grundfos: Den danske pumpevirksomhed er tvunget ud i nedskæringer af 405 jobs på verdensplan - af disse 133 i Danmark. Virksomheden har de seneste fire år været ramt af faldende omsætning og stigende omkostninger. Salget lever ikke op til forventningerne for 2014, og indtjeningen har de seneste år været faldende. I første halvår 2014 blev resultatet før skat 301 mio. DKK; et voldsomt fald fra de 441 mio. DKK i samme periode Danfoss: Den danske procucent af udstyr til køle- og varmeanlæg samt air condition indstiller produktionen af kugleventiler i Danmark, hvilket resulterer i nedlæggelsen af ca. 60 jobs. Sverige: Vækstmæssigt var 2014 ret skuffende for den svenske branche for rustfrit stål, da markedet viste tilbagegang i løbet året. Udsigterne for 2015 er heller ikke lovende - der er ikke umiddelbart tegn på, at markedet vender. Et positivt islæt var stigningen i legeringstillæg fra marts til oktober, hvilket var befordrende for grossisternes indtjening. Slutningen af året - november/december - er stærkt påvirket af faldet i legeringstillæggene. Alfa Laval: Tre store ordrer blev booket i november med en samlet ordreværdi på ~250 mio. SEK, inkl. en ordre på levering af varmevekslere til en olieproduktion i Canada (ordreværdi: ~115 mio. SEK). Den anden store ordre er på levering af udstyr til et russisk procesanlæg (ordreværdi: ~75 mio. SEK). Den tredje ordre er på levering af et behandlingssystem til brændselsolie (som inkluderer pumper og separatorer) til et kraftværk i Mellemøsten (ordreværdi: ~60 mio. SEK). Levering af alle ordrer er planlagt til Alfa Laval planlægger at samle virksomhedens europæiske produktion af luftvarmepumper til køleanlæg på de eksisterende anlæg til Italien, Polen og Finland. Alfa Laval vil lukke sin fabrik i Groningen (Holland) inden udgangen af september 2015, hvilket medfører nedlæggelse af ~90 arbejdspladser i Groningen. Lukningen vil i Q4/15 give årlige besparelserparelser på 300 mio. SEK. Økonomiske nøgletal Alfa Laval SEK mio. Nettosalg EBITA Nettooverskud/-tab Diff Diff Diff Diff Diff Diff Q3/14 Q2/14 Q3/13 Q3/14 Q2/14 Q3/13 Q3/14 Q2/14 Q3/13 Q / Q Y / Y Q / Q Y / Y Q / Q Y / Y 9,272 8,423 7,204 10% 29% 1,545 1,348 1,198 15% 29% % -15% Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -

10 Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Som følge af de faldende legeringstillæg er der ekstrem priskonkurrence påhandelsvarer. Markedspriserne er faldet til usædvanligt lavt niveau i Norge. De store udsving i valutakurser har svækket konkurrenceevnen for norsk industri. Som følge af faldende oliepriser har investeringerne i denne sektor nået det laveste niveau i lang tid, hvilket vil få negativ indflydelse på forbruget af rustfrit stål også i Aker Solutions: Salget steg med 22% i Q3/14 (år-til-år) til 8,3 mia. NOK (~980 mio. EUR). EBIT steg til 460 mio. NOK) fra 451 mio. NOK (~53 mio. EUR) sidste år. Ordreindgangen faldt fra 5,2 mia. NOK (~614 mio. EUR) to 3,6 mia. NOK (~425 mio. EUR). Aker Solutions viste for Q3/14 en nettoindkomst på 271 mio. NOK (~32 mio. EUR) sammenlignet med 351 mio. NOK (~41 mio. EUR) i samme periode sidste år. Statoil: Virksomheden har gennemført sit udvindingsprogram i Barentshavet. Pr. udgangen af 2014 vil Statoil midlertidigt lukke to borerigge (en i Barentshavet og en i Nordsøen). De to rigge vil blive taget ud af drift for resten af året og måske et stykke ind i 2015 på grund af overkapacitet i Statoils rig-portefølje. Statoil tager en timeout i sit udvindingsprogram i Kwanzabasinet ud for Angola, da boreresultaterne indtil videre har været skuffende. Omkostningerne ved at indstille driften vil være ca. 350 mio. USD. Slovenien: Markedssituationen i Slovenien er fortsat utilfredsstillende, og der er ikke nogen tegn på bedring endnu. Efterspørgslen efter rustfrit stål er på et lavt niveau og vil tage endnu mere af i december. Grossisterne forventes at ville reducere sine lagre frem til årsskiftet. Gorenje: Gruppens resultater i de første ni måneder af 2014 er bedre end i samme periode af Omsætningen steg til 909 mio. EUR (+1,3% år-til-år). Salget til markeder udenfor Europa steg med ~15% (år-til-år), mens salget faldt i Ukraine, Skandinavien, Frankrig og Rusland. Driftsresultatet (EBIT) beløb sig til 33 mio. EUR (+38% år-til-år), og nettoresultatet endte på 4 mio. EUR, hvilket er 22 mio. EUR bedre end i samme periode sidste år, hvor gruppen rapporterede et tab på 18 mio. EUR. Slovenian Steel Group (SIJ): Producenten af rustfrit stål og elektrostål med to værker i Slovenien (Acroni og Metal Ravne) viste en omsætning på 561 mio. EUR i de første ni måneder af 2014 (+9% år-til-år). Virksomhedens EBITDA sprang med hele 86% (år-til-år) til 66 mio. EUR, mens nettoresultatet nåede næsten 26 mio. EUR. På baggrund af resultaterne for januar - september tror virksomheden stadig på at kunne nå den målsatte årsomsætning på ~740 mio. EUR (andre mål: EBITDA over 80 mio. EUR / nettooverskud over 30 mio. EUR). Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

11 Damstahl-lande Import af plader 2014 vs Stærk vækst i Damstahl-land kun Sverige går går tilbage Import af rustfri stålplader Tyskland 33% Holland 13% Plader: Import - difference i % ÅTD 2014 vs ÅTD 2013 Danmark 37% Sverige Norge -3% 15% Tyskland: Jan-sep Holland: Jan-aug Danmark: Jan-aug Sverige: Jan-aug Norge: Jan-okt Slovenien: Jan-aug Slovenien 27% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, 26, ember 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

12 Damstahl-lande - Import af stangstål 2014 vs Slovenien med imponerende +36% øvrige Damstahl-lande solid vækst Men: Sverige falder udenfor med -6% Import af rustfrit stangstål Tyskland 6% Stangstål: Import - difference i % ÅTD 2014 vs ÅTD 2013 Holland 24% Danmark 19% Sverige Norge -6% 7% Tyskland: Jan-sep Holland: Jan-aug Danmark: Jan-aug Sverige: Jan-aug Norge: Jan-okt Slovenien: Jan-aug Slovenien 36% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, 26, ember 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

13 Tyskland Import pr. produkt Stærke plader og svagere stangstål Import af rustfrit stål i Tyskland Produkter Okt Nov Jan Mar Maj Jul Sep VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

14 Tyskland Import pr. land Finland næsten fordoblede sine leverancer til Tyskland alle større leverandører øgede deres leverancer de første ni måneder af 2014 IImport af rustfrit stål* i Tyskland Oprindelsesland Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 år til dato [tons] [ '% ] Italien % Finland % Belgien % Frankrig % Spanien % Sverige % Holland % Indien % Slovenien % Østrig % Taiwan % Tjekkiet % USA % Sydafrika % Ukraine % England % Schweiz % Kina % Polen % LUXEMBOURG % Sydkorea % Japan % Portugal % ROMANIA % Thailand % Danmark % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

15 Ø 2010 = 100% Ø 2010 Tyskland Rustfrit stål markedsvolumenindeks Både Plader og stangstål er gået frem efter et brat fald i august og viser en positiv udvikling i september. Sep 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, 26, ember 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

16 Holland Import pr. produkt 15% samlet fremgang som følge af en god øget import på koldtvalsede plader, rundt stangstål og svejste rør Import af rustfrit stål i Holland Produkter Sep Okt Nov Jan Mar Maj Jul VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

17 Holland Import pr. land ~ t mere materiale fra Finland jan-sep (sammenlignet med sidste år) Kina øgede sine leverancer med t Import af rustfrit stål* i Holland Oprindelsesland Afvig. åtd Q1 Q2 Juli ust Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Juli ust år til dato [tons] [ '% ] Finland % Italien % Tyskland % Belgien % Sydkorea % Indien % Sydafrika % Sverige % Frankrig % Kina % Taiwan % USA % Spanien % England % Slovenien % Japan % LUXEMBOURG % Brasilien % Schweiz % Øvrige % TOTAL* % *Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Import til Terneuzen (fra Finland) ej inkl. i Total Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

18 Ø Ø 2010 = 100% Holland Rustfrit stål markedsvolumenindeks Styrtdyk for stangstål fra sit højdepunkt i maj Fald for plader til samme (lave) niveau som i % 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, 26, ember 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

19 Danmark Import pr. produkt Stærk samlet vækst på 33% gode tal for alle betydende produkter (kun profiler gik lidt tilbage: 3%) Import af rustfrit stål i Danmark Produkter Sep Okt Nov Jan Mar Maj Jul [tons] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Afvig. Produkter Hele året år til dato [tons] år til dato år til dato [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

20 Danmark Import pr. land Danmark er det eneste land, hvortil AST (Italien) har øget sine leverancer i år, Kina går hurtigt frem Import af rustfrit stål* i Danmark Oprindelsesland Q1 Q2 Juli ust Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Juli ust år til dato [tons] [ '% ] Tyskland % Italien % Sverige % Taiwan % Frankrig % Finland % Spanien % Indien % Kina % Holland % Sydafrika % Norge % Polen % England % USA % Belgien % Slovenien % Schweiz % Portugal % Letland % Estland % Øvrige % TOTAL % Afvig. åtd * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

21 Ø 2010 Ø 2010 = 100% Danmark Rustfrit stål markedsvolumenindeks Fald for både plader og stangstål totalt kollaps for stangstål til det laveste niveau siden slutningen af % 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation Indikation af af tendens tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, 26, ember 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

22 Sverige Import pr. produkt Samlet import tilbage med 3% (ÅTD) mest på grund af svage koldtvalsede plader Import af rustfrit stål i Sverige Produkter Sep Okt Nov Jan Mar Maj Jul VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter [tons] Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

23 Sverige Import pr. land Blandt hovedleverandørerne er kun Finland gået frem (+6%) Import af rustfrit stål* i Sverige Afvig. åtd Oprindelsesland Q1 Q2 Juli ust Q3 Q4 TOTAL [tons] år til dato Q1 Q2 Juli ust år til dato [ '% ] Finland % Spanien % Tyskland % Italien % Danmark % Frankrig % Sydafrika % England % Holland % Japan % Belgien % Norge % Østrig % Kina % Taiwan % USA % Slovenien % Indien % Schweiz % Polen % LUXEMBOURG % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

24 Ø 2010 Ø 2010 = 100% Sverige Rustfrit stål markedsvolumenindeks Efter en stærk fremgang i første halvår 2014 gik både stangstål og plader i frit fald i august (stangstål endda helt ned på 2009-niveau) 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Sources: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, 26, ember 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

25 Norge Import pr. produkt Den samlede import steg med 13% (ÅTD) takket være to-cifret vækst for alle produkttyper (bortset fra sømløse rør) Import af rustfrit stål i Norge Produkter Nov Jan Mar Maj Jul Sep Okt VV plader & båndplader KV plader Rolled Bars Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rolled Bars % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Alle produkter % [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

26 Norge Import pr. land Sverige og Finland næsten uændret Mere materiale fra Taiwan (+61%), Tyskland (+36%), Frankrig (+53%) og Spanien (+88%) Import af rustfrit stål* i Norge Afvig. åtd Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Oktober Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 Juli år til dato [tons] [ '% ] Sverige % Finland % Taiwan % Tyskland % Danmark % Frankrig % Italien % England % Spanien % Tjekkiet % Kina % Østrig % Japan % Indien % Polen % Belgien-Luxemborg % Holland % USA % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

27 Ø Ø 2010 = 100% Norge Rustfrit stål markedsvolumenindeks Stangstål faldt brat i oktober stik mod tendensen Stabile plader i Q2/14 og Q3/14 på acceptabelt niveau 260% 240% 220% 200% 180% Plader Poly. (Plader) Stangstål Poly. (Stangstål) 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, 26, ember 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

28 Slovenien Import pr. produkt En sund vækst på tværs af alle betydende produktgrupper bringer Sloveniens samlede import af rustfrit stål op med 29% (ÅTD) Import af rustfrit stål i Slovenien Produkter Sep Okt Nov Jan Mar Maj Jul VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

29 Slovenien Import pr. land Betydeligt øgede leverancer fra Italien (+19%) og Tyskland (+32%) Import af rustfrit stål* i Slovenien Afvig. åtd Oprindelsesland Q1 Q2 Juli ust Q3 Q4 TOTAL [tons] år til dato Q1 Q2 Juli ust år til dato [ '% ] Italien % Tyskland % Østrig % Ungarn % Sydkorea % Sverige % Finland % Frankrig % Spanien Indien % Holland % Polen % Tyrkiet % Schweiz % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

30 Ø 2010 Ø 2010 = 100% Slovenien Rustfrit stål markedsvolumenindeks Svag august efter et ret tilfredsstillende første halvår % 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Plader Poly. (Plader) Stangstål Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, 26, ember 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

31 Råvarer Nikkel Krom Molybdæn Skrot Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

32 Råvarer nikkel og krom Har Ni-prisen nået sit bundniveau? FeCr -priserne har nu lagt sig på 1,15 USD/lb NIKKEL: LME-priserne faldt fra næsten USD/t i begyndelsen af september til ca USD/t i midten af november. Efterspørgslen fra europæiske og særligt kinesiske værker er fortsat trykket efter sommerperioden. Faldende produktion af nikkelråjern (NPI) i Kina kan bringe nikkelprisen under pres i Q1/15, men indtil videre er der ikke mangel på NPI, da Kina lykkedes med at supplere de indonesiske materialer med NPI-malm fra Filippinerne. Derfor er forskellen til sidste års NPI-produktion mindre end t. Udbud/efterspørgsel: INSG (International Nickel Study Group) varslede i oktober, at nikkelproduktionen i 2014 vil nå 1,93 mio. t (stabil sammenlignet med 2013) og for 2015 spås en mindre stigning til ca mio t. Forbruget af primærnikkel vio nå 1,92 mio. t i 2014 og ca. 1,97 mio. t i Dette svarer til et Ni-underskud på mere end t i 2015 hvilket vil støtte Ni-priserne de kommende måneder. LME-lagre: Klasse 1-nikkellagrenes rekordniveau (~ t) på LME indikerer, at der ikke er nogen mangel på dette materiale. Det er dog ikke det foretrukne materiale for rustfri stålproducenter (som fortrinsvis bruger ferro-nikkel og skrot); anvendelse sker kun som yderste nødløsning, hvis andet Ni ikke kan fås. KROM: FeCr-benchmarkprisen for Q4/14 mellem de europæiske værker og sydafrikanske FeCr-smelteværker blev fastlagt til 1,15 USD/lb. Priserne på spotmarkedet er væsentligt lavere (Kina: under 80 cent/lb). Der er generel enighed om, at ingen af de kinesiske FeCr-producenter kan tjene penge med det nuværende prisniveau. Af miljømæssige og politiske årsager (APEC-topmøde i Beijing) har nogle kinesiske FeCrsmelteværker været nødsaget til at indstille produktionen midlertidigt i november. International Ferro Metals (IFM): FeCr-producenten melder om betydeligt lavere FeCr-produktion i Q3/14. Produktionen i Q3/14 blev på t, hvilket er ~16% lavere end de t i Q3/13 (Q2/14: t). Nedgangen skyldes lukning i juli og august i forbindelse med årligt rutinevedligehold, hvor hver enkelt ovn var ude af produktion i en uge. GlencoreXstrata: Produktionen af FeCr steg januar-september 2014 med 5% til t (samme periode 2013: t). Stigningen afspejler den øgede driftskapacitet (i 2014 har der ikke været noget Eskomtilbagekøb af strøm), samt genoptagelse af produktionen som følge af Lion 2-udvidelsen. Q3/14-produktionen blev dog reduceret på grund af vedligeholdelsesarbejde på nogle af ovnene i juli og august. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

33 Råvarer molybdæn og rustfrit stålskrot Stagnerende lave Mo-priser svagt skrotmarked vil blive bedre i Q1/15 MOLYBDÆN: FeMo-priserne fortsatte deres nedadgående tendens i Q4/14 og stagnerede på et niveau under 25 USD/kg i oktober/november. Thompson Creek (molybdænmine og -bearbejdningsvirksomhed) har oplyst, at der de næste seks måneder dog er plads i molybdænmarkedet til et prisløft som følge af mulige forsinkelser på et nyt produktionsanlæg i Sydamerika. På den anden side venter der forude yderligere problemer med priserne, da nye kapaciteter bliver taget i brug, og den kinesiske eksporttold snart fjernes. Det globale Mo-marked er lige nu stadig overforsynet. Særligt købere fra Kina har de seneste uger fortsat været tilbageholdende med nye ordrer. Efterspørgslen vil hen mod slutningen af året være ret flad. En fremgang i den globale procesindustri vil dog støtte forbruget af Mo. På den anden side er der risiko for, at planlagte olie-/gasprojekter forsinkes som følge af faldende oliepriser. Dette kan få negativ indflydelse på forbruget af Mo i 2015, da olie/gas udgør det største slutbrugersegment for Mo på verdensplan. Taseko (Canada) rapporterer om en kobberproduktion på 35,4 mio. lbs. (-3,5% år-til-år) i Q3/14 og en molybdænproduktion på lbs. (+130% år-til-år fra den 75%-ejede Gibraltar-mine). Den samlede produktion i årets første tre kvartaler var 108,4 mio. lbs. kobber og 1,9 mio. lbs. molybdæn. Sierra Gorda: Minen påtæbker opstart af Mo-produktion i januar 2015 (kommerciel levering vil også begynde i Q1/15). Minen planlægger en årlig produktion på 50 mio. lbs. Mo. RUSTFRIT STÅLSKROT: Tilgængeligheden af rustfrit stålskrot er forringet, da mindre skrothandlere holder materialet tilbage og venter på højere priser for rustfrit stålskrot. Europæiske forarbejdere af skrot må i fremtiden finde andre markeder som Indien og Kina, da det europæiske skrotmarked vil blive begrænset som konsekvens af lukning af forarbejdningsanlæg. Efterspørgsel: Efterspørgslen efter rustfrit stålskrot fra europæiske værker faldt i andet halvår 2014 og har medført en situation med overudbud. Efterspørgslen er dog større end frygtet, og skrothandlere forventer en god start på Oryx Stainless: Den tyske forhandler af rustfrit stålskrot omsatte i første halvår 2014 for 350 mio. EUR (+25% år-til-år). Baseret på dette forventer Oryx en samlet omsætning for 2014 på 600 mio. EUR, hvilket vil blive en stigning på 40% sammenlignet med de 430 mio. EUR, der blev opnået i Cronimet: Den tyske bearbejder af rustfrit stålskrot har åbnet et driftsanlæg til skrot i Stettin (investering: 5 mio. EUR). Det nye anlæg på havnen er en del af polske Cronimet (kapacitet: op til mt/år). Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

34 Månedens fokus: Nikkelmarkedet - billedet frem til 2020 Væsentligste faktorer Generelle antagelser Balancen i nikkeludbud/-efterspørgsel globalt frem til 2020 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

35 Månedens fokus: Nikkelmarkedet - billedet frem til 2020 Væsentligste faktorer Efterspørgslen efter nikkel drives primært af Kina I 2020 vil Kina stå for >50% af nikkelforbruget Kina vil yderligere øge sin eksport af rustfrit stål til resten af verden Efterspørgslen efter ikke-kinesisk rustfrit stål vil falde NPI-produktionen vil øges, og flere nye projekter tages i drift Potentielle prisstigninger som følge af det indonesiske eksportforbud for nikkelmalm Betydeligt højere priser vil sætte gang i nye projekter Indonesisk malm erstattes af malm fra Filippinerne Indonesisk NPI-produktion vil delvist kompensere for tabt kinesisk NPI-produktion Lige nu findes ingen anden lavpris-teknologi, som kan tænkes at ændre det aktuelle billede Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

36 Månedens fokus: Nikkelmarkedet - billedet frem til 2020 Generelle antagelser Udbud Efterspørgsel: Alle sandsynlige projekter er inkluderet Indonesisk NPI-produktion årston pr. udgangen af 2020 Kinesisk NPI-produktion på årston fra 2016 og fremefter Kendte nikkeldepoter *) med sulfid anvendes til at fastslå udbud Smelteværker/raffinaderier, som anvender sulfidprodukter, opretholder produktionen, men udvider ikke Lateritproduktion (lateritnikkeldepoter *) ) baseres på bearbejdningskapaciteten og potentialet for eksport Rustfrit stål vil fortsat drive den samlede vækst i nikkelefterspørgslen (Væsentligste aktør: Kina) Langsom Ni-efterspørgsel i 2016, da skrotmængden vil stige, og materiale i 300- serierne vil blive mindre Efterspørgslen efter rustfrit stålskrot vil begynde at øges væsentligt hen mod slutningen af årtiet Øget efterspørgsel efter korrosionsbestandige legeringer Øget Ni-forbrug til batterier til elektriske køretøjer *) Nikkel baserer sig overvejende på enten sulfid eller laterit. Ca. 70% af verdens nikkelressourcer baserer sig på laterit hovedsageligt fra Indonesien, Cuba, Colombia og Ny Kaledonien. De resterende ~ 30% kommer fra sulfider fra helt specielle lokationer i Canada og Rusland. Lande som Australien og Brasilien har nikkeldepoter af både sulfid og laterit. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group