NunaMinerals A/S offentliggør delårsrapport for 1. kvartal 2012

Transkript

1 NunaMinerals A/S offentliggør delårsrapport for 1. kvartal 2012 Nuuk, 17. april 2012 Meddelelse nr.: 2012/06 Side 1 af 23 Bestyrelsen i NunaMinerals A/S har i dag behandlet og godkendt regnskabet for perioden 1. januar marts Resume Periodens resultat før skat blev et underskud på tdkk efter aktivering af efterforsknings- og evalueringsomkostninger, hvilket er i overensstemmelse med forventningerne. NunaMinerals har i perioden 1. januar marts 2012 investeret tdkk i efterforskning og følger de planer, som er fremlagt i årsrapport Selskabet har pr. 31. marts 2012 en likvid beholdning på tdkk, hvortil kommer en uudnyttet trækningsret på tdkk. I februar 2012 ansatte selskabet Peter van Maastrigt som chefgeolog. Peter har en master-grad i geologi og har fungeret som senior- og regional efterforskningsgeolog for flere store selskaber. Peters primære erfaringsgrundlag er efterforskning efter guld og basismetaller indenfor arkæiske og proterozoiske områder. I februar 2012 meddelte selskabet om kontinuitet for selskabets Qeqertaasaq REE-projekt samt om positive resultater af foreløbige metallurgiske undersøgelser af en repræsentativ prøve fra Discovery REE Vein. Boringer demonstrerer kontinuitet for lødigheden, herunder 2,6 % TREO over 6 meter i hul 14; 2,8 % TREO over 5 meter i hul 17 samt 2,4 % TREO over 2,6 meter i hul 16. Opløsningsforsøg udført af IntelliMET, Missoula, USA på en repræsentativ prøve fra Discovery vein giver fortsat positive resultater med høj udnyttelsesgrad (recovery). I februar 2012 bekræftede selskabet tilstedeværelsen af mikrodiamanter i løsblokke af kimberliter fra Ullu Trend, Qaamasoq diamant-projektet. Testning af Kimberlit Indikator Mineraler (KIM) påviser også at mineraler fra jordens kappe som er udvundet af prøverne er særligt favorable for diamanter. Sammenstilling af historiske geokemiske data fra Inglefield-licensen har ført til opdagelsen af efterforskningsmål for koboltnikkel-sølv-guld-anomalier samt zink-anomalier i Inglefield Land ud over de kobber-guld mål der tidligere er påvist. Nogle af de identificerede kobber-guld efterforskningsmål er sammenfaldende med geofysiske mål. Selskabet har i Q gennemført markedsføring af selskabets projekter. Markedsføringen er sket i London, Paris, Toronto og Nuuk. Selskabet er løbende i drøftelse med mulige partnere til selskabets efterforskningsprojekter. Selskabet forventer fortsat et negativ EBITDA på 5-10 mdkk for På vegne af bestyrelsen: Anton M. Christoffersen, bestyrelsesformand Ole Christiansen, direktør og CEO

2 NunaMinerals A/S Reg. nr. A/S Delårsrapport Q Side 2 af 23

3 Fremadrettede udsagn Fremadrettede udsagn indeholdt i denne delårsrapport, herunder beskrivelser af NunaMinerals efterforsknings- og evalueringsprojekter, dets strategi og fremtidige planer og forventninger til fremtidig omsætning og indtjening i forbindelse hermed afspejler de nuværende forventninger hos NunaMinerals med hensyn til fremtidige begivenheder og er undergivet visse risici, usikkerheder og antagelser. Mange faktorer kan medføre, at de af NunaMinerals faktisk opnåede resultater vil afvige væsentligt fra de fremtidige resultater og forventninger, der måtte komme til udtryk i eller være forudsat af sådanne fremadrettede udsagn. Disse faktorer er blandt andet risici forbundet med efterforsknings-, evaluerings- og mineaktiviteter, usikkerheder forbundet med resultatet af NunaMinerals efterforsknings- og evalueringsprojekter, herunder risici ved forsinkelser og nedlukning af projekter, prisfald, udsving i valutakurser og ændringer i licensvilkår, lovgivning og administrativ praksis så vel som konkurrencemæssige risici og andre uforudsete faktorer. Skulle en eller flere af disse risici eller usikkerhedsfaktorer indtræffe, eller skulle en eller flere af de angivne udsagn vise sig at være forkerte, kan udviklingen afvige væsentligt fra de fremadrettede udsagn, der er indeholdt i denne delårsrapport. NunaMinerals er ikke forpligtet og frasiger sig enhver forpligtelse til at opdatere de indeholdte fremadrettede udsagn eller til at justere sådanne udsagn i forhold til fremtidige resultater, nye oplysninger eller andre forhold, medmindre dette er påkrævet ved lov. Totaler i tabeller kan grundet afrunding afvige fra summen af de enkelte delposter. Selskabsoplysninger NunaMinerals A/S Issortarfimmut Nuuk Reg.nr. A/S Hjemstedskommune: Sermersooq, Grønland Ger-nr.: Telefon Telefax Mail: info@nunaminerals.com Hjemmeside: Bestyrelse Anton Marinus Christoffersen (formand) Kaare Vagner Jensen (næstformand) Edward Slowey Christian Jepsen Hans Kristian Karl Olsen Henning Skovlund Pedersen Direktion Ole Christian Anthon Christiansen Revision Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Side 3 af 23

4 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 2012 for NunaMinerals A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med International Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver, og finansielle stilling pr. 31. marts 2012, samt resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar 31. marts Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af selskabets finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentlige risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor Nuuk den 17. april 2012 Direktion Ole Christian Anthon Christiansen Administrerende direktør Bestyrelsen Anton Marinus Christoffersen Formand Kaare Vagner Jensen næstformand Hans Kristian Karl Olsen Henning Skovlund Pedersen Edward Slowey Christian Jepsen Kontakt: Ole Christiansen Telefon: Mobil: oc@nunaminerals.com Side 4 af 23

5 Ledelsesberetning for perioden 1. januar 31. marts 2012 Hoved og nøgletal Beløb i DKK Q Q ÅRS HOVEDTAL Nettoomsætning EBITDA Af- og nedskrivninger Resultat før skat Periodens resultat Egenkapital Balancesum Antal aktier á nom Likviditet ÅRS NØGLETAL Resultat pr. aktie -1,65-1,73-0,77 Overskudsgrad (%) Egenkapitalens forrentning (%) Soliditetsgrad (%) Indre værdi pr. aktie Udbytte pr. aktie Investeringer i materielle anlægsaktiver Investeringer i immaterielle anlægsaktiver Side 5 af 23

6 Aktiviteter i NunaMinerals Aktiviteterne i kvartalet har været karakteriseret ved geologisk tolkning, markedsføring, feltplanlægning og regnskabsaflæggelse. I februar 2012 meddelte selskabet om kontinuitet for selskabets Qeqertaasaq REE-projekt samt om positive resultater af foreløbige metallurgiske undersøgelser af en repræsentativ prøve fra Discovery REE Vein. Boringer demonstrerer kontinuitet for lødigheden, herunder 2,6 % TREO over 6 meter i hul 14; 2,8 % TREO over 5 meter i hul 17 samt 2,4 % TREO over 2,6 meter i hul 16. Opløsningsforsøg udført af IntelliMET, Missoula, USA på en repræsentativ prøve fra Discovery vein giver fortsat positive resultater med høj udnyttelsesgrad (recovery). I februar 2012 bekræftede selskabet tilstedeværelsen af mikrodiamanter i løsblokke af kimberliter fra Ullu Trend, Qaamasoq diamant-projektet. Testning af Kimberlit Indikator Mineraler (KIM) påviser også at mineraler fra jordens kappe som er udvundet af prøverne er særligt favorable for diamanter. Sammenstilling af historiske geokemiske data fra Inglefield-licensen har ført til opdagelsen af efterforskningsmål for kobolt-nikkel-sølv-guld-anomalier samt zink-anomalier i Inglefield Land ud over de kobber-guld mål der tidligere er påvist. Nogle af de identificerede kobber-guld efterforskningsmål er sammenfaldende med geofysiske mål. Selskabet har i Q gennemført markedsføring af selskabets projekter. Markedsføringen er sket i London, Paris, Toronto og Nuuk. Selskabet er løbende i drøftelse med mulige partnere til selskabets efterforskningsprojekter. Selskabets projektportefølje Der er ikke sket ændringer i selskabets portefølje i projektperioden. Regnskabsmæssigt resultat Periodens resultat blev et underskud på tdkk mod et underskud på tdkk for samme periode i Der er i perioden aktiveret efterforskningsomkostninger på tdkk mod tdkk i samme periode i Resultatet er som forventet. Der foreligger ikke indikation på nedskrivning for Selskabets aktiver. Egenkapitalen pr. 31. marts 2012 udgjorde tdkk mod tdkk ved periodens start. Selskabet har ved udgangen af regnskabsperioden en kassebeholdning på tdkk, hvor til der kommer en uudnyttet kreditfacilitet på tdkk. Selskabet vil på længere sigt have behov for at få tilført kapital. Side 6 af 23

7 Aktionærforhold Ved udgangen af kvartalet havde Selskabet navnenoterede aktionærer mod ved udgangen af Aktionærer skal i henhold til selskabets vedtægter være noteret i selskabets aktiebog. NunaMinerals aktiebog føres af en af bestyrelsen udpeget aktiebogsfører, for tiden Grønlandsbanken A/S, Imaneq 33, Postbox 1033, 3900 Nuuk. NunaMinerals markedsværdi var ultimo marts 2012 på tdkk mod tdkk ultimo Aktien sluttede kvartalet i kurs 192,50 og sluttede 2011 i kurs 120. I løbet af perioden var aktiens laveste handlede værdi den 2. januar 2012 og den højeste værdi den 29. februar Den volumenvægtede gennemsnitspris var 170,12. I løbet af første kvartal 2012 har NunaMinerals aktien været handlet på NASDAQ OMX Copenhagen inklusiv OTC-handler som det fremgår af nedenstående tabel. Omsætning (tdkk) Volumen (antal aktier) Antal handler Gennemsnitlig daglig omsætning Gennemsnitlig daglig volumen Gennemsnitligt antal handler pr. dag Handlede dage % Side 7 af 23

8 Transaktioner med nærtstående parter Der har ikke i perioden 1. januar 31. marts 2012 været transaktioner med nærtstående parter udover lønninger. Væsentlige begivenheder efter periodens udløb Der er ikke siden periodens afslutning indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af delårsrapporten. Forventninger til 2012 Selskabet forventer fortsat et negativt EBITDA på 5-10 mdkk for Side 8 af 23

9 Finanskalender Delårsrapport 1. kvartal april 2012 Ordinær generalforsamling april 2012 Delårsrapport, 1. halvår august 2012 Delårsrapport, første 9 måneder af november 2012 Årsrapport marts 2013 Ordinær generalforsamling april 2013 Oversigt over meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen i feb nr.01 Peter van Maastrigt ny chefgeolog 28.feb nr.02 Qeqertaasaq REE prospekt fase 2 boreresultater 29.feb nr.03 Qaamasoq Diamant test resultater 30.mar nr.04 NunaMinerals årsrapport apr nr.05 Indkaldelse til ordinær generalforsamling Side 9 af 23

10 Totalindkomstopgørelse Note Beløb i DKK Q Q Nettoomsætning Aktiverede efterforskningsomkostninger Andre driftsindtægter Andre eksterne omkostninger Personaleomkostninger Af- og nedskrivninger Resultat af primær drift Resultat af associerede virksomheder Andre finansielle indtægter Andre finansielle omkostninger Resultat før skat Skat af årets resultat Årets resultat og Totalindkomst Resultat pr. aktie (EPS) Resultat pr. aktie Udvandet resultat pr. aktie Forslag til resultatdisponering Overført til næste år Side 10 af 23

11 Balance pr. 31. marts 2012 Aktiver Note Beløb i DKK Langfristede aktiver Aktiverede efterforskningsomkostninger Immaterielle aktiver Grunde og bygninger Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Materielle aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder Øvrige kapitalandele Andre langfristede aktiver Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktiver Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Investeringsaktiver Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt Aktiver i alt Side 11 af 23

12 Balance pr. 31. marts 2012 Passiver Note Beløb i DKK Aktiekapital Overkurs ved emission Overført resultat Egenkapital Leverandører af varer og tjenesteydelser Anden gæld Kortfristede forpligtelser Forpligtelser i alt Passiver i alt Side 12 af 23

13 Egenkapitalopgørelse Beløb i DKK Aktiekapital Overskurs ved emission Overført resultat Egenkapital i alt Egenkapital pr. 1. januar Resultat og totalindkomst for perioden Egenkapital pr. 31. marts Beløb i DKK Aktiekapital Overskurs ved emission Overført resultat Egenkapital i alt Egenkapital pr. 1. januar Totalindkomst for perioden Egenkapital pr. 31. marts Side 13 af 23

14 Pengestrømsopgørelse Beløb i DKK Q Q Resultat af primær drift Af- og nedskrivninger Ændring i driftskapital Pengestrømme vedrørende primær drift Modtagne finansielle indtægter Betalte finansielle omkostninger Betalt selskabsskat Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm fra investeringsaktivitet Investering i efterforskningsaktiver Heraf finansieret af partnere Køb af materielle anlægsaktiver Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Nettoprovenu fra aktieudstedelse Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Ændring i likvide midler Likvider pr. 1. januar Likvider ultimo Side 14 af 23

15 Noteoversigt Note 1 Note 2 Note 3 Note 4 Note 5 Note 6 Note 7 Note 8 Note 9 Note 10 Note 11 Note 12 Note 13 Note 14 Note 15 Note 16 Anvendt Regnskabspraksis Regnskabsmæssige vurderinger og skøn Segmentoplysninger Nettoomsætning Andre driftsindtægter Personaleomkostninger Af - og nedskrivninger Andre finansielle indtægter Andre finansielle omkostninger Indtjening pr. aktie Immaterielle aktiver Materielle anlægsaktiver Kapitalandele i associerede virksomheder Tilgodehavender Likvide beholdninger Aktiekapital Noter 1) Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber Den anvendte regnskabspraksis i delårsrapporten er uændret i forhold til Årsrapport Vi henviser til Årsrapport 2011 for en nærmere beskrivelse af regnskabspraksis. 2) Regnskabsmæssige vurderinger, skøn, risici og usikkerheder Skøn Der er ikke ændret i de skøn som ligger til grund for årsrapport 2011, hvorfor der henvises til denne. Vurderinger Selskabet har ikke ændret i de vurderinger som ligger til grund for årsrapport 2011, hvorfor der henvises til denne. Risici og usikkerheder Der er ikke ændret i de risici og usikkerheder som ligger til grund for årsrapport 2011, hvorfor der henvises til denne. Side 15 af 23

16 3) Segmentoplysninger Segmenteringen følger selskabets interne rapportering. Der er tale om en geologisk segmentering i en kombination af en geografisk og en commodity betragtning. Den anvendte regnskabspraksis ved opgørelse af segmentoplysningerne er den samme som selskabets regnskabspraksis. Q Nuuk Gold Province Nanortalik Gold Province Thule Iron Province Nickel Belt Greenland Platinum Project REE & Diamonds Other Prospecting * Total Project Administration Total Omsætning Andre driftsindtægter Afskrivninger Nedskrivninger Resultat Tilgang segmentaktiver Segmentaktiver 31. marts Q Nuuk Gold Province Nanortalik Gold Province Thule Iron Province Nickel Belt Greenland Platinum Project REE & Diamonds Other Administration Prospecting * Total Project Total Omsætning Andre driftsindtægter Afskrivninger Nedskrivninger Resultat Tilgang segmentaktiver Segmentaktiver 31. marts Nuuk Gold Province Nanortalik Gold Province Thule Province Nickel Belt Greenland Platinum Project REE & Diamonds Other Administration Prospecting * Total Project Total Omsætning Andre driftsindtægter Afskrivninger Nedskrivninger Resultat Tilgang segmentaktiver Segmentaktiver 31. december Nuuk Gold Province dækker et område omkring Grønlands hovedstad Nuuk som er prospektivt for guld og omfatter eneretslicenserne Storø og Isua. Ved årets udgang er Isua licensen tilbageleveret til myndighederne. Vores partner Revolution Resources har optjent en ejerandel i Nuuk Gold Province på 15 %. Nanortalik Gold Province dækker Sydgrønland som er prospektivt for såvel guld i fast fjeld som i flodaflejringer og omfatter eneretslicenserne Vagar samt Hugin bortset fra prospektet Stendalen Gabbro. Thule Province dækker områder i Nordvestgrønland som er prospektivt for kobber og guld omfatter eneretslicenserne Minturn og Inglefield Land. Nickel Belt omfatter forlængelsen af Trans Hudson-Thorngate nikkelbæltet i Canada og dækker et bælte tværs over Grønland fra Kangerlussuaq til Ammassalik og omfatter prospektet Stendalen Gabbro som er en del af eneretslicensen Hugin. Greenland Platinum Project dækker områder mellem Nuuk og Maniitsoq som er prospektivt for platinmetaller og omfatter eneretslicensen Fiskefjord REE & Diamonds dækker flere områder som er prospektive for diamanter og sjældne jordartselementer både nord og syd for Nuuk og omfatter eneretslicenserne Maniitsoq, Qaamasoq, Tikiusaaq, samt licensansøgningerne Sulussuut, Habakuk og Gardiner Other omfatter eneretslicenserne Ymer Ø prospektivt for Tungsten, Paamiut prospektivt for Guld og Sermilik prospektivt for guld. Prospecting omfatter selskabets aktiviteter uden for eneretslicenserne herunder grundforskning. Administration omfatter selskabets aktiviteter til back-office, herunder administrationslønninger, bestyrelsesomkostninger, markedsføring, børsrelaterede udgifter samt indtægter fra selskabets udlejningsaktiviteter. Side 16 af 23

17 Note 4 Nettoomsætning Beløb i DKK Q Q Husleje Anden omsætning Note 5 Andre driftsindtægter Beløb i DKK Q Q Operatøravance partnerprojekter Gevinst ved salg af materielle anlægsaktiver Avance partneraftaler Øvrige Note 6 Personaleomkostninger Beløb i DKK Q Q Gager og lønninger Andre omkostninger til social sikring Direktion er vederlagt således: Gage og kortsigtede bonusser Langsigtet Bonus Bestyrelsen er vederlagt således: Bestyrelseshonorar Direktøren vil ved en fratrædelse været berettiget til en særlig fratrædelsesgodtgørelse svarende til 12 måneders bruttoløn. Side 17 af 23

18 Note 7 Af- og nedskrivninger Q Q Afskrivning på bygninger Afskrivning andre anlæg og inventar Nedskrivning Imm. anlægsaktiver Note 8 Andre finansielle indtægter Q Q Renter af indestående i pengeinstitutter Kursgevinst Øvrige Andre finansielle indtægter hidrører udelukkende fra finansielle aktiver, der ikke måles til dagsværdi gennem resultat. Note 9 Andre finansielle omkostninger Q Q Kurstab Øvrige Andre finansielle omkostninger vedrører hovedsageligt gebyrer og provisioner hidrørende fra finansielle forpligtelser, der ikke indregnes til dagsværdi gennem resultatet. Selskabet har ikke indregnet finansieringsomkostninger i kostpris for immaterielle og materielle aktiver i 2011 og Side 18 af 23

19 Note 10 Indtjening pr. aktie Q Q Resultat pr. aktie (kr.) -1,65-1,79-25,87 Udvandet resultat pr. aktie -1,65-1,79-25,87 Resultat pr. aktie er beregnet af følgende beløb: Resultat vedr. udvandet resultat pr. aktie Gennemsnitligt antal aktier (stk.) Gennemsnitligt antal egne aktier (stk.) Aktier til beregning af resultat pr. aktie (stk.) Udestående warrants gns. Udvandingseff. (stk.) Aktier vedr. resultat pr. aktie (stk.), udv Side 19 af 23

20 Note 11 Immaterielle anlægsaktiver (beløb i DKK 1.000) Q Total Kostpris 1. januar Efterforskning og evaluering Heraf udgiftsført i resultatopgørelsen 0 Bruttotilgang Afgang som følge af partneraftaler 0 Nettotilgang Kostpris 31. marts Nedskrivninger pr. 1. januar Nedskrivninger 0 Nedskrivninger pr. 31. marts Regnskabsmæssig værdi pr. 31. marts Q Total Kostpris 1. januar Efterforskning og evaluering Heraf udgiftsført i resultatopgørelsen -8 Bruttotilgang Afgang som følge af partneraftaler 0 Nettotilgang Kostpris 31. marts Nedskrivninger pr. 1. januar Nedskrivninger 0 Nedskrivninger pr. 31. marts Regnskabsmæssig værdi pr. 31. marts Total Kostpris 1. januar Efterforskning og evaluering Heraf udgiftsført i resultatopgørelsen 132 Bruttotilgang Afgang som følge af partneraftaler 182 Nettotilgang Kostpris 31. december Nedskrivninger pr. 1. januar Nedskrivninger Nedskrivninger pr. 31. december Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december Selskabet får hvert år udarbejdet en ekstern valuering af Selskabets efterforsknings- og evalueringsprojekter. Værdifastsættelsen heri er salgsværdien af projekterne i et uforceret kontantsalg. Vurderingen er fortaget af SRK Consulting Ltd. Værdien af den samlede portefølje udgør i henhold hertil tdkk pr. 31. december 2011 mod tdkk pr. 31. december Den eksterne valuering indgår som et element i opgørelse af dagsværdierne af efterforsknings- og evalueringsprojekterne i selskabets vurdering af nedskrivninger. Der er ikke foretaget nedskrivninger i perioden 1. januar 31. marts Side 20 af 23

21 Note 13 Materielle anlægsaktiver Bygninger Q Q Kostpris primo Periodens tilgang Periodens afgang Kostpris ultimo Af- og nedskrivninger primo Periodens afskrivninger Periodens afgang Af- og nedskrivninger ultimo Regnskabsmæssig værdi ultimo Note 13 Materielle anlægsaktiver Andre anlæg m.v. Q Q Kostpris primo Periodens tilgang Periodens afgang Kostpris ultimo Af- og nedskrivninger primo Periodens afskrivninger Periodens afgang 140 Af- og nedskrivninger ultimo Regnskabsmæssig værdi ultimo Materielle anlægsaktiver anvendes udelukkende til efterforsknings- og evalueringsaktiviteter og back-office. Side 21 af 23

22 Note 14 Kapitalandele i associerede virksomheder Q Q Kostpris primo Periodens tilgang Periodens afgang Kostpris ultimo Reguleringer primo Andel af periodens resultat Reguleringer ultimo Regnskabsmæssig værdi ultimo Aktiver i alt Forpligtelser i alt 60 Nettoaktiver i alt Andel af nettoaktiverne Nettoomsætning i alt 962 Årets resultat i alt -264 Andel af årets resultat -129 Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes til regnskabsmæssig indre værdi og omfatter virksomheden Greenlab Greenland A/S, hvor NunaMinerals A/S ejerandel er 48,78 %. Årsrapporten for associerede virksomhed udviser ovenstående hovedtal: Side 22 af 23

23 Note 16 Tilgodehavender Q Q Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender er ikke forbundet med særlige kreditrisici og der er ikke indregnet nedskrivninger af disse. Tilgodehavenderne er ikke overforfaldne. Note 17 Likvide beholdninger Q Q Indestående i pengeinstitutter til fri disponering Selskabets likvide beholdninger består af indeståender i velkonsoliderede danske pengeinstitutter. Der vurderes således ikke at være nogen særlig kreditrisiko knyttet til likviderne. Indeståender i pengeinstitutter er variabelt forrentet. Frie likvider bindes i perioder af op til 6 måneders varighed. Note 18 Aktiekapital Q Q Antal aktier pr. 1. januar Kapitalforhøjelse Antal aktier ultimo perioden Selskabet beholdning af egne aktier udgør pr. 31. marts 2012, stk. á DKK 100, svarende til 0,1 % af den samlede selskabskapital. Beholdningen af egne aktier udgjorde pr. 31. marts 2011, stk. á DKK 100, svarende til 0,1 % af den samlede selskabskapital. Der er ikke købt eller solgt egne aktier i *** Side 23 af 23