Nyhedsbrev. Kapitalmarkeder
|
|
- Stig Dalgaard
- 5 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Nyhedsbrev Kapitalmarkeder
2 DEN NYE PROSPEKT FORORDNING: FÅR VI SÅ FÆRRE OG ENKLERE PROSPEKTKRAV? Med den nye prospektforordning følger nye regler. Vi giver her et overblik over de væsentligste ændringer i den nye forordning, og hvornår de træder i kraft. Hvornår skal man lave et prospekt? Før man må foretage et offentligt udbud af værdipapirer i Danmark med en samlet værdi på 5 millioner euro eller derover, kræves offentliggjort et prospekt, der skal være godkendt af Finanstilsynet. Kravene til prospektet følger i dag af EU's prospektdirektiv som implementeret i dansk ret ved værdipapirhandelsloven og prospektbekendtgørelsen og af prospektforordningen, der er umiddelbart anvendelig i Danmark (et såkaldt "EU-prospekt"). Ifølge værdipapirhandelsloven kræver offentlige udbud af værdipapirer i Danmark med en værdi på mellem 1-5 millioner euro også offentliggørelse af et prospekt, der skal være godkendt af Finanstilsynet. Kravene til dette prospekt følger af danske regler (værdipapirhandelsloven og den lille prospektbekendtgørelse) og er færre, end hvad der gælder for EU-prospektet. Der er intet prospektkrav for udbud med en samlet værdi på under 1 million euro. Den nye prospektforordning Rådet og Europa-Parlamentet har vedtaget en ny prospektforordning ( forordning nr. 2017/1129), der erstatter EU's gældende prospektdirektiv og prospektforordning. Prospektforordningen trådte i kraft den 2017, men størstedelen af forordningens regler vil dog først gælde fra den. Selvom den nye prospektforordning gælder umiddelbart, og derfor ikke implementeres i dansk ret, kræver visse bestemmelser i den nye prospektforordning, at medlemsstaterne nationalt tager stilling til en række forhold, herunder de økonomiske grænser for, hvornår pligten til at udarbejde et prospekt indtræder. Den nye kapitalmarkedslov, der erstatter værdipapirhandelsloven pr. 3. januar 2018, vil indtil reglerne om prospekter i den nye prospektforordning træder i kraft være gældende ift. udarbejdelse af prospekter i Danmark. Ved ikrafttrædelsen af den nye prospektforordning vil kapitalmarkedsloven blive ændret, så Danmarks nationalt fastsatte grænser for, hvornår der er prospektpligt, bliver reflekteret. 10%-undtagelsen er blevet forhøjet til 20% Ifølge de tidligere gældende prospektregler var der ikke pligt for allerede noterede selskaber til at prospekt, når aktier blev optaget til handel i Danmark, hvis de nye aktier set over den forudgående 12 måneders periode udgjorde mindre end 10% af udsteders aktier inden for samme klasse, der allerede var optaget til handel på samme marked. Denne undtagelse blev forhøjet til 20% i den nye prospektforordning. Ændringen har været gældende siden den /7
3 Ændringen fra 10% til 20%, betyder, at noterede selskaber i forbindelse med forberedelse af de kommende generalforsamlinger bør overveje, hvorvidt der i det enkelte selskab er behov for at udvide bemyndigelsen til bestyrelsen til gennemførelse af kapitaludvidelser. Selskaberne bør dog i relation til overvejelser om eventuelle udvidelser af bemyndigelser være opmærksomme på proxy advisors (f.eks. ISS) anbefalinger for stemmeafgivning, herunder de anbefalede grænser for bestyrelsens bemyndigelser. De væsentligste ændringer i den nye prospektforordning I oversigten nedenfor giver vi et overblik over de væsentligste ændringer i den nye prospektforordning, og hvornår de træder i kraft. Område Prospektpligt Hvad gælder i dag /efter de tidligere regler? Hvad gælder efter den nye prospektforordning? Der vil være pligt til at prospekt ved udbud af værdipapirer med en samlet værdi på 1 mio. euro og derover. Medlemsstaterne kan beslutte, at denne beløbsgrænse skal hæves til maksimalt 8 mio. euro. Hvornår gælder de nye regler? Anvendelsesområde Pligt til at offentliggøre et udbud af værdipapirer med en samlet værdi på 5 mio. euro eller derover. Efter de danske regler er der også pligt til at prospekt ved udbud mellem 1-5. mio. euro. Finanstilsynet sendte i november 2017 udkast til lov om ændring af bl.a. kapitalmarkedsloven i høring. Hvis lovforslaget bliver vedtaget med den foreslåede ordlyd, bliver grænsen for, hvornår der i Danmark skal offentliggøres et EU-prospekt ændret fra 5 mio. euro til 8 mio. euro. Der foreslås to undtagelser til den nye hovedregel, hvorefter der aldrig vil være prospektpligt for udbud under 1 mio. euro. For udbud mellem 1-8 mio. euro vil der kun være prospektpligt, hvis udbuddet også er rettet mod investorer i et andet EU/EØS-land, hvor der er prospektpligt for udbuddet efter reglerne /7
4 Optagelse til handel af nye aktier Ingen pligt til at optagelse til handel af aktier, når disse aktier set over den forudgående periode på 12 mdr. udgør mindre end 10% af udsteders aktier af samme klasse, der allerede er optaget til handel på samme marked. i det pågældende land. Den lille prospektbekendtgørelse ophæves med virkning fra den 3. januar 2018, hvorefter der ikke længere i medfør af de danske regler vil være pligt til at prospekt ved udbud mellem 1 mio. euro og 5. mio. euro. Undtagelsen udvides, så der ikke er pligt til at optagelse til handel af værdipapirer, der svarer til værdipapirer som handel på det samme marked, når de, set over den forudgående periode på 12 mdr., udgør mindre end 20% af værdipapirer, der handel på samme marked. 20. juli 2017 Aktieombytning m.v. Ingen pligt til at udstedelse af aktier, som resultat af en ombytning af aktier af samme klasse, hvis udstedelsen af de nye aktier ikke indebærer en forhøjelse af den udstedte aktiekapital. Ingen pligt til at udstedelse af aktier som resultat af en konvertering eller ombytning af andre værdipapirer m.v., når de nye aktier, set over den forudgående periode på 12 mdr., udgør mindre end 20% af de aktier, der handel på samme marked. Som noget nyt er det en forudsætning for undtagelsens anvendelse, at de udstedte aktier i relation til ombytning af aktier, repræsenterer mindre end 20% af antallet af aktier i 20. juli /7
5 Typer af prospekter m.v. EU-vækstprospekt Små og mellemstore virksomheder og selskaber med begrænset markedsværdi kan udarbejde og forenklet prospekt, der indeholder færre oplysninger end et "almindeligt" EU-prospekt. samme klasse, der handel på samme marked inden for de forudgående 12 mdr. Det bemærkes dog, at der i den nye prospektforordning er oplistet en række tilfælde, hvor 20%-grænsen ikke finder anvendelse, herunder når de værdipapirer, der giver adgang til aktierne, er udstedt inden den 20. juli Der indføres et EU-vækstprospekt, som små og mellemstore virksomheder samt visse andre virksomheder kan anvende. EU-vækstprospektet er et dokument i et standard format, der er affattet i et enkelt sprog. Vækstprospektet har til formål at beskytte investorerne samtidig med, at omkostningerne for udstederen ved prospektudarbejdelsen ikke bliver uforholdsmæssigt store. Forenklet oplysningsordning for sekundære udstedelser Ingen regler. Udstedere vil have mulighed for at udarbejde et forenklet prospekt i forbindelse med sekundære udstedelser, forudsat at visse betingelser er opfyldt. Universelt registreringsdokument (et "frequent issuer regime") Ingen regler. Udstedere vil have mulighed for at udarbejde et universelt registreringsdokument, der efter at have været godkendt af den kompetente myndighed 5/7
6 i to på hinanden efterfølgende regnskabsår, kan anvendes til løbende udstedelser uden forudgående godkendelse. Prospektets indhold Resumé Risikofaktorer Resuméet må maksimalt udgøre 7% af prospektets længde eller 15 sider, hvis dette er længere. Risikofaktorer, som specifikt gælder for udsteders og/eller værdipapirernes omstændigheder, og som er væsentlige, når der træffes investeringsbeslutninger, skal angives i prospektet. Ellers gælder ingen formelle regler for angivelse af risikofaktorer. Kravene til resuméer skærpes. Resuméer må maksimalt være på syv sider, og må maksimalt indeholde 15 risikofaktorer. Risikofaktorer skal være begrænset til risici, der er specifikke for udstederen og/eller værdipapirerne, og de skal fremlægges i et begrænset antal kategorier afhængig af deres art. Inden for hver kategori skal de væsentligste risikofaktorer nævnes først, i overensstemmelse med en vurdering baseret på sandsynligheden for, at risikofaktorerne indtræffer og det forventede omfang af deres negative virkninger. Integrering ved henvisninger Visse dokumenter, som f.eks. årsrapporter, kan integreres i prospektet ved henvisning. Muligheden for at integrere oplysninger ved at henvise til dem udvides, så flere dokumenter, f.eks. vedtægter, kan integreres i prospektet ved henvisning. Regelforenkling? I betragtningerne til prospektforordningen står, at prospektforordningen er et afgørende skridt i oprettelsen af kapitalmarkedsunionen, der blandt andet har til formål at gøre adgangen til kapital i hele EU lettere og at gøre markederne mere effektive. Spørgsmålet må herefter være, om reglerne i den nye prospektforordning rent faktisk vil lette adgangen til kapital i EU og således i praksis gøre en forskel for investorer og selskaber, som ønsker at rejse kapital på markederne. Vi forventer, at forhøjelsen af tærsklen fra 10% til 20%, i forbindelse med optagelse til handel af nye aktier, vil have en betydning for de børsnoterede selskaber i Danmark, da den tidligere undtagelse har været anvendt jævnligt i forbindelse med rettede emissioner, og det er derfor sandsynligt, at forhøjelsen vil blive udnyttet i praksis. Dog må det nok 6/7
7 erkendes, at de nye regler ikke generelt udgør en væsentlig regelforenkling og heller ikke generelt set vil gøre adgangen til kapital i EU lettere. Hvis adgangen til kapital skal gøres lettere, vil det formentlig kræve en mere omfattende revidering af prospektregimet, hvor fokus særligt bør være på, hvordan de meget dyre processer, der relaterer sig til udarbejdelsen af prospekter, kan gøres mindre omkostningstunge. Hertil kommer, at mange prospekter også fremover vil blive udarbejdet med henblik på at opfylde amerikanske investorers (og emissionsbankernes) forventninger. 7/7
N Y E B E K E N D T G Ø R E L S E R F O R P R O S P E K T E R
N Y E B E K E N D T G Ø R E L S E R F O R P R O S P E K T E R Som en konsekvens af de seneste års ændringer til Prospektdirektivet 1 ( Ændringsdirektivet ) og Prospektforordningen 2 ( Ændringsforordningen
Læs mereNyhedsbrev. Capital Markets. Juli 2012
Juli 2012 Nyhedsbrev Capital Markets Nye prospektbekendtgørelser Den 1. juli 2012 blev væsentlige ændringer til prospektdirektivet implementeret i dansk ret gennem udstedelsen af nye prospektbekendtgørelser.
Læs mereErhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget ERU Alm.del Bilag 142 Offentligt
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2015-16 ERU Alm.del Bilag 142 Offentligt 13. januar 2016 GRUND- OG NÆRHEDSNOTAT TIL FOLKETINGETS EUROPAUDVALG Kommissionens forslag til Europa-Parlamentets og Rådets
Læs mereEuropaudvalget (Omtryk Præcisering i tekst) EUU Alm.del EU Note 27 Offentligt
Europaudvalget 2015-16 (Omtryk - 28-01-2016 - Præcisering i tekst) EUU Alm.del EU Note 27 Offentligt Europaudvalget og Erhvervs- og Vækstudvalget EU-konsulenten EU-note Til: Dato: Udvalgenes medlemmer
Læs mereDen nye prospektforordning en gennemgribende revision af reglerne for prospekter
Den nye prospektforordning en gennemgribende revision af reglerne for prospekter Af Mikael Philip Schmidt, Caroline Boysen og Jakob Gregers Andersen, Gorrissen Federspiel 1. Introduktion Europa-Parlamentet
Læs mere(Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER
DA 8.8.2013 Den Europæiske Unions Tidende L 213/1 II (Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. 759/2013 af 30. april 2013 om ændring af forordning (EF)
Læs mereBekendtgørelse om udstederes oplysningsforpligtelser 1)
BEK nr 1173 af 31/10/2017 (Gældende) Udskriftsdato: 26. januar 2018 Ministerium: Erhvervsministeriet Journalnummer: Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr. 132-0002 Senere ændringer til forskriften Ingen Bekendtgørelse
Læs mereBekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud mellem 100.000 euro og 2.500.000 euro af visse værdipapirer
Bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud mellem 100.000 euro og 2.500.000 euro af visse værdipapirer I medfør af 43, stk. 3, 44, stk. 6, 46, stk. 2, og 93, stk. 3, i lov om værdipapirhandel
Læs mereErhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget ERU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 258 Offentligt
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2015-16 ERU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 258 Offentligt Folketingets Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget Christiansborg Svar på Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalgets
Læs merePraktisk information om godkendelsesprocessen for prospekter
Praktisk information om godkendelsesprocessen for prospekter Når en virksomhed skal have værdipapirer optaget til handel på et reguleret marked eller foretage et offentligt udbud af værdipapirer på over
Læs merePraktisk information hvis du overvejer optagelse til handel på et reguleret marked og offentligt udbud af værdipapirer over
12. januar 2017 Praktisk information hvis du overvejer optagelse til handel på et reguleret marked og offentligt udbud af værdipapirer over 5.000.000 euro I dette notat er samlet praktisk information om
Læs mereGodkendelsesproces for prospekter
Godkendelsesproces for prospekter En virksomhed skal offentliggøre et godkendt prospekt, når den: ønsker værdipapirer optaget til handel på et reguleret marked ønsker at foretage et offentligt udbud af
Læs mereKapitel 9: Grænseoverskridende udbud og optagelse til notering eller handel
Vejledning til bekendtgørelse nr. 306 af 28. april 2005 om prospekter for værdipapirer, der optages til notering eller handel på et reguleret marked, og ved første offentlige udbud af værdipapirer over
Læs mereBekendtgørelse om prospekter i
Bekendtgørelse om prospekter i I medfør af 11, stk. 3, 12, stk. 3, 14, stk. 3, og 255, stk. 1 og 2, i lov om kapitalmarkeder, jf. lovbekendtgørelse nr. 12 af 8. januar 2018, fastsættes: Kapitel 1 Anvendelsesområde
Læs mereUndersøgelser. Seneste praksis
Nyt fra Finanstilsynet Nye regler Den nye prospektforordning Praksisændring vedrørende rapportering af ledende medarbejderes transaktioner Indberetning i OASM Undersøgelser Temaundersøgelse om insiderlister
Læs merePraktisk information hvis du overvejer optagelse til handel på et reguleret marked og offentligt udbud af værdipapirer over
15. juli 2015 Praktisk information hvis du overvejer optagelse til handel på et reguleret marked og offentligt udbud af værdipapirer over 5.000.000 euro I dette notat er samlet praktisk information om
Læs merePraktisk information hvis du overvejer et offentligt udbud af værdipapirer mellem euro og euro.
15. juli 2014 Praktisk information hvis du overvejer et offentligt udbud af værdipapirer mellem 1.000.000 euro og 5.000.000 euro. I det følgende bliver der givet gode råd og vejledning til den praktiske
Læs mereEuropaudvalget 2004 KOM (2004) 0730 Bilag 1 Offentligt
Europaudvalget 2004 KOM (2004) 0730 Bilag 1 Offentligt Medlemmerne af Folketingets Europaudvalg og deres stedfortrædere Bilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EUK 3. december 2004 Til underretning for
Læs mereLæs mere om udgivelsen på Mikael Philip Schmidt. Prospektretten
Mikael Philip Schmidt Prospektretten Mikael Philip Schmidt Prospektretten 1. udgave/1. oplag Karnov Group Denmark A/S, København 2016 ISBN 978-87-619-3781-0 Omslag: Torben Lundsted, Korsør Sats og tryk:
Læs mereBekendtgørelse om betingelserne for officiel notering 1)
BEK nr 1170 af 31/10/2017 (Gældende) Udskriftsdato: 26. januar 2018 Ministerium: Erhvervsministeriet Journalnummer: Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr. 132-0008 Senere ændringer til forskriften Ingen Bekendtgørelse
Læs mereKap. 6 i værdipapirhandelsloven, jf. bekendtgørelse nr. 479 af 1. juni 2006 af lov om værdipapirhandel m.v.
Vejledning for behandling af prospekter for værdipapirer, der optages til notering eller handel på en fondsbørs eller en autoriseret markedsplads. Finanstilsynet 5. september 2006 1. Indledning 2. Retsgrundlag
Læs mereARBEJDSDOKUMENT FRA KOMMISSIONENS TJENESTEGRENE RESUMÉ AF KONSEKVENSANALYSEN. Ledsagedokument til KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING
EUROPA-KOMMISSIONEN Bruxelles, den 30.3.2012 SWD(2012) 76 final ARBEJDSDOKUMENT FRA KOMMISSIONENS TJENESTEGRENE RESUMÉ AF KONSEKVENSANALYSEN Ledsagedokument til KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING om ændring
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 14.3.2019 C(2019) 2020 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 14.3.2019 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2017/1129
Læs mere1 Bekendtgørelsen indeholder bestemmelser, der gennemfører dele af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv
Bekendtgørelse om prospekter for værdipapirer, der optages til handel på et reguleret marked, og ved offentlige udbud af værdipapirer over 5.000.000 euro 1 I medfør af 23, stk. 7 og 8, 24, stk. 2, og 93,
Læs mereHøringssvar. Finanstilsynet Århusgade København Ø. Sendt til: med kopi til
Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø Sendt til: hoeringer@ftnet.dk med kopi til bjj@ftnet.dk Forslag til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, hvidvaskloven, lov om forvaltere af alternative
Læs mereO:\Civilstyrelsen\Lovtidende\Lovtidende A\547262\Dokumenter\547147.fm 20-03-06 09:46 k03 KFR
Bekendtgørelse nr. 205 af 16. marts 2006 Bekendtgørelse for Færøerne om prospekter for værdipapirer, der optages til notering eller handel på et reguleret marked, og ved første offentlige udbud af værdipapirer
Læs mereLovtidende A. 2014 Udgivet den 11. oktober 2014
Lovtidende A 2014 Udgivet den 11. oktober 2014 9. oktober 2014. Nr. 1104. Bekendtgørelse om prospekter for værdipapirer, der optages til handel på et reguleret marked, og ved offentlige udbud af værdipapirer
Læs mereBEK nr 643 af 19/06/2012 (Historisk) Udskriftsdato: 28. januar 2017
BEK nr 643 af 19/06/2012 (Historisk) Udskriftsdato: 28. januar 2017 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j.nr. 132-0007 Senere ændringer til
Læs mereLovtidende A Udgivet den 18. november 2015
Lovtidende A 2015 Udgivet den 18. november 2015 6. november 2015. Nr. 1257. Bekendtgørelse om prospekter for værdipapirer, der optages til handel på et reguleret marked, og ved offentlige udbud af værdipapirer
Læs mereBEK nr 1257 af 06/11/2015 (Gældende) Udskriftsdato: 1. november 2017
BEK nr 1257 af 06/11/2015 (Gældende) Udskriftsdato: 1. november 2017 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j.nr. 132-0040 Senere ændringer til
Læs mereForslag. Lov om ændring af lov om værdipapirhandel m.v., lov om aktieselskaber, årsregnskabsloven og lov om forsikringsformidling 1)
L 155 (som fremsat): Forslag til lov om ændring af lov om værdipapirhandel m.v., lov om aktieselskaber, årsregnskabsloven og lov om forsikringsformidling. (Etablering af alternative markedspladser og gennemførelse
Læs mereBekendtgørelse om udarbejdelse af delårsrapporter for børsnoterede virksomheder omfattet af årsregnskabsloven 1. (Delårsrapportbekendtgørelsen)
Bekendtgørelse om udarbejdelse af delårsrapporter for børsnoterede virksomheder omfattet af årsregnskabsloven 1 (Delårsrapportbekendtgørelsen) I medfør af 134 a og 164, stk. 4 og 5, i årsregnskabsloven,
Læs mereF I N A N S T I L S Y N E T S N O T A T F O R H I S T O R I S K E R E G N S K A B S O P L Y S N I N - G E R I A K T I E P R O S P E K T E R
14. august 2014 F I N A N S T I L S Y N E T S N O T A T F O R H I S T O R I S K E R E G N S K A B S O P L Y S N I N - G E R I A K T I E P R O S P E K T E R Finanstilsynet har i et notat af 6. august 2014
Læs mereForslag til RÅDETS AFGØRELSE
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 13.1.2017 COM(2017) 13 final 2017/0005 (NLE) Forslag til RÅDETS AFGØRELSE om den holdning, der skal indtages på Den Europæiske Unions vegne i Det Blandede EØS-Udvalg
Læs mereTil Nasdaq Copenhagen. 4. februar Nykredit Realkredit A/S offentliggør tillæg nr. 3 til basisprospekt af 13. maj 2015
Til Nasdaq Copenhagen 4. februar 2016 Nykredit Realkredit A/S offentliggør tillæg nr. 3 til basisprospekt af 13. maj 2015 Nykredit Realkredit A/S offentliggør tillæg nr. 3 til basisprospekt for udstedelse
Læs mereBekendtgørelse om prospekter 1)
BEK nr 1176 af 31/10/2017 (Gældende) Udskriftsdato: 26. januar 2018 Ministerium: Erhvervsministeriet Journalnummer: Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr. 132-0003 Senere ændringer til forskriften Ingen Bekendtgørelse
Læs mereBekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer
Bekendtgørelse nr. 1207 af 15. december 2000 Bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer I medfør af 43, stk. 3, 44, stk. 5, 45, stk. 4, 46, stk. 2, og 93, stk. 4, i
Læs mereMAR indfører endvidere et nyt regime for markedssondering som en regulering af videregivelse af intern
8. juni 2016 N Y E R E G L E R O M O F F E N T L I G G Ø R E L S E A F I N T E R N V I D E N, M A R K E D S S O N - D E R I N G O G L E D E N D E M E D A R B E J D E R E S T R A N S A K T I O N E R Den
Læs mereNy vejledning om bekendtgørelse om overtagelsestilbud
17. oktober 2012 Nyhedsbrev M&A/ Ny vejledning om bekendtgørelse om overtagelsestilbud Den 2. oktober 2012 offentliggjorde Finanstilsynet vejledning nr. 9475 om bekendtgørelse om overtagelsestilbud ( Vejledningen
Læs mereKOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU)
17.6.2016 L 160/23 KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) 2016/959 af 17. maj 2016 om gennemførelsesmæssige tekniske standarder for markedssonderinger for så vidt angår de systemer og indberetningsmodeller,
Læs mereÆ n d r i n g s f o r s l a g. til. Forslag til lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. Til 1
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2012-13 L 175 Bilag 6 Offentligt Æ n d r i n g s f o r s l a g til Forslag til lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. Af erhvervs- og vækstministeren
Læs mereNye prospektbekendtgørelser
Nye prospektbekendtgørelser Advokatfuldmægtig, Analyst Ulrich Hejle Nordea Investment Management DLA Nordic Advokat Christina Lund Lett Advokatfirma Advokat Dan Moalem Lett Advokatfirma Dan Moalem, Christina
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 14.3.2019 C(2019) 2022 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 14.3.2019 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2017/1129
Læs mereÆndringerne vil også nødvendiggøre en ændring af bekendtgørelse om udstederes oplysningsforpligtelser
24. april 2015 Nyhedsbrev Capital Markets Nye regler vedrørende finansiel rapportering, storaktionærflagning og offentliggørelse af sanktioner Folketinget har den 21. april 2015 vedtaget et lovforslag
Læs mereBEK nr 559 af 01/06/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 28. september (Delårsrapportbekendtgørelsen)
BEK nr 559 af 01/06/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 28. september 2017 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Erhvervsstyrelsen, j.nr. 2016-1425 Senere ændringer
Læs mereFor regnskabsåret 2017 forventes uændret et overskud af primær drift på mellem mio. DKK, hvilket fremgår af delårsrapport pr
Selskabsmeddelelse fra Prime Office A/S Kapitalforhøjelse Aarhus, den 20.11.2017 Fondsbørsmeddelelse nr. 125/2017 Side 1 af 5 Prime Office A/S foretager rettet emission Sammendrag Prime Office A/S bestyrelse
Læs mereN A D S A Q C O P E N H A G E N O F F E N T L I G G Ø R N Y E R E G L E R F O R U D S T E D E R E A F A K - T I E R O G O B L I G A T I O N E R
28. juni 2016 N A D S A Q C O P E N H A G E N O F F E N T L I G G Ø R N Y E R E G L E R F O R U D S T E D E R E A F A K - T I E R O G O B L I G A T I O N E R I forbindelse med at Europa-Parlamentet og
Læs mereInformationsmøde om de nye prospektregler og tillæg til prospekter for realkreditobligationer
Informationsmøde om de nye prospektregler og tillæg til prospekter for realkreditobligationer Dagsorden Velkomst Ændring i lov om værdipapirhandel m.v. (beløbsgrænserne) Ændring af undtagelsesbestemmelserne
Læs mereERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 35 29 10 93 * ean@erst.dk www.erhvervsankenaevnet.
ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 35 29 10 93 * ean@erst.dk www.erhvervsankenaevnet.dk Kendelse af 16. februar 2015 (J.nr. 2013-0035589) Påbud om at slette
Læs mereVejledning nr af 28/11/2012
Vejledning nr. 9592 af 28/11/2012 Vejledning til bekendtgørelse nr. 643 af 19. juni 2012 om prospekter for værdipapirer, der optages til handel på et reguleret marked, og ved offentlige udbud af værdipapirer
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU)
L 256/4 Den Europæiske Unions Tidende 22.9.2012 FORORDNINGER KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. 862/2012 af 4. juni 2012 om ændring af forordning (EF) nr. 809/2004 for så vidt angår oplysninger
Læs mereBekendtgørelse om betingelserne for officiel notering af værdipapirer 1)
Bekendtgørelse nr. 1069 af 4. september 2007 Bekendtgørelse om betingelserne for officiel af værdipapirer 1) I medfør af 22, stk. 2, og 93, stk. 3, i lov om værdipapirhandel m.v., jf. lovbekendtgørelse
Læs mereA8-0238/ Prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel ***I
9.9.2016 A8-0238/ 001-001 ÆNDRINGSFORSLAG 001-001 af Økonomi- og Valutaudvalget Betænkning Petr Ježek A8-0238/2016 Prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages
Læs mereKOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER MEDDELELSE FRA KOMMISSIONEN TIL RÅDET OG EUROPA- PARLAMENTET
DA DA DA KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER Bruxelles, den 31.8.2007 KOM(2007) 489 endelig 2007/0178 (CNS) MEDDELELSE FRA KOMMISSIONEN TIL RÅDET OG EUROPA- PARLAMENTET Forenkling: Ændring af forordning
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 4.3.2019 C(2019) 1616 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 4.3.2019 om ændring af bilag VIII og IX til direktiv 2012/27/EU om indholdet af de omfattende
Læs mereErhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2014-15 L 117 endeligt svar på spørgsmål 34 Offentligt
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2014-15 L 117 endeligt svar på spørgsmål 34 Offentligt Bilag ERHVERVS- OG VÆKSTMINISTEREN Udkast til et eventuelt ændringsforslag om opdeling af lovforslaget: Æ n d
Læs mereKOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU)
30.6.2016 L 173/47 KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) 2016/1055 af 29. juni 2016 om gennemførelsesmæssige tekniske standarder for så vidt angår de tekniske metoder til passende offentliggørelse
Læs mereÆNDRINGER TIL AFSNIT 8 "DOKUMENTER DER INTEGRERES I BASISPROSPEKTET VED HENVISNING"
TILLÆG NR. 2 AF 5. FEBRUAR 2019 Nykredit Realkredit A/S (Stiftet som et aktieselskab i Danmark med CVR-nr. 12 71 92 80) Tillæg nr. 2 til Basisprospekt for udstedelse af særligt dækkede obligationer, realkreditobligationer
Læs mereDEN EUROPÆISKE UNION EUROPA-PARLAMENTET
DEN EUROPÆISKE UNION EUROPA-PARLAMENTET RÅDET Bruxelles, den 26. april 2017 (OR. en) 2015/0268 (COD) PE-CONS 63/16 EF 393 ECOFIN 1199 CODEC 1928 LOVGIVNINGSMÆSSIGE RETSAKTER OG ANDRE INSTRUMENTER Vedr.:
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 12.6.2015 C(2015) 3834 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 12.6.2015 om ændring af forordning (EF) nr. 809/2004 om gennemførelse af Europa-Parlamentets
Læs mereFAIF nyhedsservice. Maj 2015
FAIF nyhedsservice Maj 2015 Indledende I dette nyhedsbrev sættes der fokus på de forskelligartede tiltag og udviklinger i praksis m.v., der har fundet sted i starten af 2015. Dette omfatter bl.a. følgende:
Læs mereTil Folketinget Skatteudvalget
Skatteudvalget 2018-19 L 114 Bilag 9 Offentligt 16. januar 2019 J.nr. 2017-5308 Til Folketinget Skatteudvalget Vedrørende L 114 - Forslag til lov om ændring af aktieavancebeskatningsloven, kildeskatteloven,
Læs mereForslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 21.12.2016 COM(2016) 818 final 2016/0411 (COD) Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING om ændring af forordning (EF) nr. 1008/2008 om fælles regler for
Læs mereDen 30. september 2019 blev der afholdt ekstraordinær generalforsamling i Blue Vision A/S ( Selskabet ) med følgende dagsorden:
Dato: 30. september 2019 Selskabsmeddelelse nr.: 14 Ekstraordinær generalforsamling i Blue Vision A/S, CVR-nr. 26 79 14 13 Den 30. september 2019 blev der afholdt ekstraordinær generalforsamling i Blue
Læs mereNPinvestor.com A/S. Offentligt udbud Tillægsprospekt af 18. december 2017
NPinvestor.com A/S Offentligt udbud Tillægsprospekt af 18. december 2017 1 0. Indledende bemærkninger fra NPinvestor.com A/S Nærværende prospekttillæg skal læses i forlængelse af det offentliggjorte prospekt
Læs mereVejledning til bekendtgørelse nr. 226 af 15. marts 2007 om udstederes oplysningsforpligtelser
Vejledning til bekendtgørelse nr. 226 af 15. marts 2007 om udstederes oplysningsforpligtelser 1. Indledning Finanstilsynet har med hjemmel i 27, stk. 7, 30 og 93, stk. 3 og 5, i lov om værdipapirhandel
Læs mereVictoria Properties A/S - Børsprospekt 2011
FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 143 1 af 6 Victoria Properties A/S - Børsprospekt 2011 Delvis garanteret fortegningsemission af op til 2.459.578 stk. nye aktier a nom. DKK 50 til DKK 85 pr. Aktie. Rettet udbud
Læs mereOplysningspligten skærpet eller bare skrap? Hanne Råe Larsen Finanstilsynet
Oplysningspligten skærpet eller bare skrap? Hanne Råe Larsen Finanstilsynet Dagens program 1. Hvad er Finanstilsynets rolle på kapitalmarkederne? 2. dan arbejder Finanstilsynet i praksis med en 27-sag?
Læs mereEUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU) 2017/1129. af 14. juni 2017
L 168/12 DA Den Europæiske Unions Tidende 30.6.2017 EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU) 2017/1129 af 14. juni 2017 om det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden
Læs mereGeneralforsamlingen 2013 temaer og tendenser. Fuldstændig redegørelse for afstemningsresultater efter selskabslovens 101
Generalforsamlingen 2013 temaer og tendenser Fuldstændig redegørelse for afstemningsresultater efter selskabslovens 101 Computershare konference 11. oktober 2012 Hvad indebærer en fuldstændig redegørelse
Læs mereDIRF-dagen 2015. Proxy service providers 21. september 2015. Proxy service providers 21. september 2015
DIRF-dagen 2015 1 2 Fremmøde og proxy Aktionærernes fysiske fremmøde på generalforsamlingerne fra 2011-2014 har været faldende (formentlig stigning i 2015): Fremmødt kapital via proxy (large cap) er stigende:
Læs mereMødedokument ADDENDUM. til betænkning
Europa-Parlamentet 2014-2019 Mødedokument 3.5.2016 A8-0064/2016/err01 ADDENDUM til betænkning om forslag til Europa-Parlamentets og Rådets forordning om ændring af forordning (EU) nr. 575/2013 for så vidt
Læs mereKapitel 1 Pligt til at udarbejde halvårsrapport. gældsinstrumenter, der er optaget til handel i Grønland eller på et reguleret marked i et EU/EØS
UDKAST Bekendtgørelse for Grønland om udarbejdelse af delårsrapporter for virksomheder, der har værdipapirer optaget til handel på et reguleret marked, og hvor virksomheden er omfattet af årsregnskabsloven
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 13.12.2018 C(2018) 8442 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 13.12.2018 om ændring af Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/565 for så vidt angår
Læs mereFremsat den 31. marts 2004 af økonomi- og erhvervsministeren (Bendt Bendtsen)
L 214 (som fremsat): Forslag til lov om ændring af lov om værdipapirhandel m.v., lov om finansiel virksomhed, lov om erhvervsdrivende virksomheders aflæggelse af årsregnskab m.v. (årsregnskabsloven) med
Læs mereLovforslag om ændring af aflønningsreglerne i lov om finansiel virksomhed
Lovforslag om ændring af aflønningsreglerne i lov om finansiel virksomhed Skrevet af Michael Møller Nielsen Publiceret 25 Aug 2016 Finanstilsynet har den 12. juli 2016 sendt et lovforslag i høring, der
Læs mereMAR-retningslinjer Udsættelse af offentliggørelsen af intern viden
MAR-retningslinjer Udsættelse af offentliggørelsen af intern viden 20/10/2016 ESMA/2016/1478 DA Indhold 1 Anvendelsesområde... Error! Bookmark not defined. 2 Henvisninger, forkortelser og definitioner...
Læs mereTil Nasdaq Copenhagen. 5. februar 2015. Nykredit Realkredit A/S offentliggør tillæg 3 til basisprospekt af 17. juni 2014
Til Nasdaq Copenhagen 5. februar 2015 offentliggør tillæg 3 til basisprospekt af 17. juni offentliggør tillæg 3 til basisprospekt for udstedelse af særligt dækkede obligationer, realkreditobligationer,
Læs mereRetningslinjer. for fremgangsmåden ved beregning af indikatorer til fastsættelse af en værdipapircentrals (CSD s) væsentlige betydning for værtslandet
Retningslinjer for fremgangsmåden ved beregning af indikatorer til fastsættelse af en værdipapircentrals (CSD s) væsentlige betydning for værtslandet 28/03/2018 ESMA70-708036281-67 DA Indhold for fremgangsmåden
Læs mereTopsil Semiconductor Materials A/S
Topsil Semiconductor Materials A/S Regler for selskabets handel med egne værdipapirer Nærværende interne regler er indført i medfør NASDAQ OMX Copenhagens regler for udstedere af aktier pkt. 4.1 (bilag
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 14.3.2019 C(2019) 1997 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 14.3.2019 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2015/2366
Læs mereForslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 19.7.2016 COM(2016) 477 final 2016/0229 (COD) Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING om ændring af forordning (EU) nr. 952/2013 om EU-toldkodeksen for
Læs mere***I BETÆNKNING. DA Forenet i mangfoldighed DA. Europa-Parlamentet A8-0238/
Europa-Parlamentet 2014-2019 Mødedokument A8-0238/2016 19.7.2016 ***I BETÆNKNING om forslag til Europa-Parlamentets og Rådets forordning om det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes
Læs mereLovtidende A Udgivet den 13. december Bekendtgørelse om udstederes oplysningsforpligtelser 1) 9. december Nr
Lovtidende A 2016 Udgivet den 13. december 2016 9. december 2016. Nr. 1526. Bekendtgørelse om udstederes oplysningsforpligtelser 1) I medfør af 27, stk. 6, 30 og 93, stk. 4, i lov om værdipapirhandel m.v.,
Læs mereNasdaq Copenhagen. 8. februar Nykredit Realkredit A/S offentliggør tillæg nr. 2 til Basisprospekt af 15. maj 2017
To Nasdaq Copenhagen 8. februar 2018 offentliggør tillæg nr. 2 til Basisprospekt af 15. maj 2017 offentliggør tillæg nr. 2 til Basisprospekt af 15. maj 2017 for udbud af særligt dækkede obligationer, realkreditobligatiober
Læs mere(EØS-relevant tekst) Artikel 1. Kontaktpunkter
L 148/16 10.6.2017 KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) 2017/981 af 7. juni 2017 om gennemførelsesmæssige tekniske standarder for standardformularer, -modeller og -procedurer for høring af andre
Læs mereBekendtgørelse om udarbejdelse og udbredelse til offentligheden af visse investeringsanalyser 1)
BEK nr 1234 af 22/10/2007 (Historisk) Udskriftsdato: 17. februar 2017 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Økonomi- og Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr. 132-0020 Senere ændringer
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af
EUROPA-KOMMISSIONEN Bruxelles, den 21.12.2011 K(2011) 9585 endelig KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af 21.12.2011 om ændring af forordning (EF) nr. 1569/2007 om indførelse af en mekanisme
Læs mereTopsil Semiconductor Materials A/S
Topsil Semiconductor Materials A/S Regler for selskabets handel med egne værdipapirer Nærværende interne regler er indført i medfør Del II, afsnit 3, kap. 2, 8 i oplysningsforpligtelser for udstedere på
Læs mereKapitalmarked og finansielle virksomheder 29. oktober Fokus Høring af ny lovpakke på det finansielle område
Kapitalmarked og finansielle virksomheder 29. oktober 2013 Fokus Høring af ny lovpakke på det finansielle område I dette nyhedsbrev sætter vi fokus på lovforslaget (klik på link) om ændring af Lov om finansiel
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af XXX
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 7.5.2018 C(2018) 2716 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af XXX til supplering af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2015/849 med reguleringsmæssige
Læs mereOverblik over den nye lov Ikke en detaljeret gennemgang, hvor vi når omkring alle detaljerne
Ny selskabslov Tilgang i oplæg Overblik over den nye lov Ikke en detaljeret gennemgang, hvor vi når omkring alle detaljerne Fravalgt visse emner, der omhandler et begrænset antal Fravalgt visse emner,
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 12.3.2019 C(2019) 1866 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 12.3.2019 om ændring af delegeret forordning (EU) 2018/273 for så vidt angår indførsel af
Læs mereHøringsperioden afsluttes den 9. oktober 2014, og det endelige lovforslag forventes fremsat i januar 2015.
9. september 2014 Nyhedsbrev Bank & Finans Implementering af Solvens II-Direktivet i dansk ret Finanstilsynet sendte den 28. august 2014 lovforslag ( Lovforslaget ) til implementering af dele af Europa-Parlamentets
Læs mereRetningslinjer Retningslinjer for anvendelsen af C6 og C7 i bilag 1 til MiFID II
Retningslinjer Retningslinjer for anvendelsen af C6 og C7 i bilag 1 til MiFID II 05/06/2019 ESMA-70-156-869 DA Indholdsfortegnelse I. Anvendelsesområde... 3 II. Henvisninger til lovgivning og forkortelser...
Læs merePåtale for at have offentliggjort intern viden for sent og for manglende insiderlister
Sydbank A/S Att.: Direktionen Peberlyk 4 6200 Aabenraa 26. august 2019 Ref. SLO J.nr. 6376-0166 OFFENTLIGGØRELSESVERSION Påtale for at have offentliggjort intern viden for sent og for manglende insiderlister
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 24.5.2016 C(2016) 3017 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 24.5.2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU for
Læs mereRådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 17. oktober 2017 (OR. en)
Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 17. oktober 2017 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2017/0253 (NLE) 12934/17 AELE 65 EEE 36 N 34 MAP 21 MI 677 COMPET 644 IND 236 CSDP/PSDC 526 POLARM 12 CFSP/PESC
Læs mereKOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER MEDDELELSE FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET, RÅDET OG DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK
KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER Bruxelles, den 30.5.2000 KOM(2000) 346 endelig 2000/0137 (CNS) 2000/0134 (CNS) 2000/0138 (CNB) MEDDELELSE FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET, RÅDET OG DEN
Læs mereBEK nr 642 af 30/05/2018 (Gældende) Udskriftsdato: 14. april 2019
BEK nr 642 af 30/05/2018 (Gældende) Udskriftsdato: 14. april 2019 Ministerium: Erhvervsministeriet Journalnummer: Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr. 1910-0016 Senere ændringer til forskriften Ingen Bekendtgørelse
Læs mere