Agro Trend 9. oktober 2012

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Agro Trend 9. oktober 2012"

Transkript

1 9. oktober 212

2 9. oktober 212 Overblik Side Emne 2-5 Hvede 6-8 Soja 9-1 Svin 11 Majs 11 Raps 11 Mælk 12 Renter 13 Elpriser 13 Valuta Konklusion Man bør ikke købe på lang sigt på nuværende tidspunkt. Anvend egen produktion så lang tid som muligt. Nye lagertal kommer på torsdag. Sojamel og sojabønner advarer om større top i prisen. Køb kort ind og højst frem til december. Landsnotering viser optrend og kan stige yderligere i Europa, men vi kan være i et cyklisk topområde. Opjustering af majslagre og advarsel i prisudviklingen om fald. Sælg 213 høsten. Nye lagertal kommer på torsdag. Prisen ventes bremset på aktuelle niveauer ved de historiske højdepunkter. Sælg ½ af 213 høsten. Sælg yderligere ved brud på 45 i august 213. Mælkeprisen er under langsigtet cyklisk svækkelse og kan være på vej ned mellem kr. 2. og kr Den korte cyklus antyder dog en prisstigning. Den er nu i gang. Fasthold kort finansiering. Ingen renteswap. Ingen prissikring på aktuelle niveauer med udsigt til konjunkturnedgang i Europa. Dollarens optrend under pres. Vi forventer en stabilisering af dollaren på nuværende oversolgte niveau. 14 Forklaring og disclaimer AGRO TREND udkommer hver anden mandag med supplerende information via . I de mellemliggende mandage udkommer AGRO ANALYSEN 2

3 9. oktober 212 Hvede Bytteforholdet til svin er stadig ude af trit. Høj antal spekulative køb er karakteristisk for en topfase Vær opmærksom på brud på 5 dages gl. gennemsnit. Hvedeprisen har udviklet sig i en sidelæns bevægelse over de seneste par måneder over den mellemlange trend. Det kan foreløbigt kun betragtes som en pause i optrenden, hvilket giver mulighed for et sving over juli måneds højdepunkter. Det ventes i givet fald at blive sidste reaktion opad, før der etableres en top på stigningerne siden maj måned. Bytteforholdet er helt ude af trit i de fleste animalske produktioner, hvilket er uholdbart over en længere perioder. Samtidigt fastholdes et højt spekulativt element imod stigende hvedepriser (se næste side). Det er det helt rette miljø til at danne en langtidsholdbar top i hvedeprisen. Der skal dog brud under 25 i Møllehvede nov. 12 og under 857 i Chicago-hvede dec. 12 for vende det positive trendbillede og etablere en større top. Konklusion: Indkøb: Man bør ikke købe på lang sigt på nuværende tidspunkt. Anvend egen produktion så lang tid som muligt. Møllehvede Paris i EUR/ton (nov. 212 future) Hvede Chicago i cent/bushel (dec. 212 future) Business Cyclen: Konjunkturen i USA er i en aftagende vækstfase. ISM tal viser tegn på afmatning af væksten. Tyskland giver advarsel om recession. En recession i Tyskland i løbet af 213 ventes at påvirke råvarepriserne nedad på længere sigt. Kina er i en recessionsfase, der advarer om vækstrater under 8%. Fundamentale forhold: Vi forventer ikke mangel på hvede eller majs. Lagerforventningerne på hvede og byg er neutrale. Majs udbyttet i USA påvirkes meget af tørke, men det er efterspørgslen til Ethanol der bliver afgørende for prisudvikling. Vi anbefaler ikke at afdække forbrug langt frem på de priser, vi ser lige nu. Man vil få et lille eller intet/negativt dækningsbidrag. Lagercyklen er neutral for hvede, majs og byg. Vi får nye lagertal på torsdag. Teknisk analyse: Køb når markedet er under ligevægt. Aktuelt ligger hvedeprisen over ligevægt på dagsbasis. Køb til kort afdækning frem til december. 3

4 9. oktober 212 Spekulative nettopositioner på Chicago børsen Matif møllehvede 1. position Antal åbne positioner i Paris hveden Chicago hvede 1. position Chicago hvede (1. pos.) Antal åbne positioner i Chicago hveden Der er fortsat en historisk ganske stor overvægt af spekulative købspositioner i de amerikanske hvedefutures på over 1.. Det betyder, at hvis vi ser en regulær top i hvedeprisen, så er der stor sandsynlighed for, at dette topmønster vil være et validt signal, idet der er mange spekulanter, der i så fald skal sælge ud af deres købspositioner. Læg mærke til, at store spekulative købspositioner går forud for toppe i hvedeprisen. Spekulative positioner i de amerikanske råvarer er ikke nogen ny foreteelse, hvilket den røde kurve herover bevidner. Den lyserøde kurve viser, hvor mange futureskontrakter på hvede, der er åbne i Chicago børsen. Men spekulationen i den europæiske Matif møllehvede er taget voldsomt til og er med 47. åbne kontrakter (den lyseblå kurve) nu cirka lige så stor som Chicago børsens 452. åbne kontrakter. Chicago hvede (dec. 212) Matif møllehvede (nov. 212) Australsk møllehvede (nov. 212) Chicago hvede (dec. 213) Australsk møllehvede (sept. 213) Matif møllehvede (nov. 213) London foderhvede (nov. 212) London foderhvede (nov. 213) Forskel mellem Matif og Australien Forskel mellem Matif og London Forskel mellem Matif og London Forskel mellem Matif og Australien Forskel mellem Matif og Chicago Forskel mellem Matif og Chicago Prisforskellen mellem Matif møllehvede og de andre markeder er lige omkring 1 kr. pr. hkg. - ligegyldigt om vi kigger på UK foderhvede, Chicago hveden eller den australske møllehvede - i hvert fald med udgangspunkt i den aktuelle kontrakt til november/december 212. Men når vi kigger frem mod næste høst, så vokser forskelle- ne, som grafen herover viser, hvor vi bruger kontrakterne fra september til december 213. Her er priserne på de europæiske hvedekontrakter lavere end både USA og Australien. Matif hveden er her omkring 1 kr. lavere end Chicago og Australien, mens UK foderhveden er omkring 23 kr. lavere per hkg. 4

5 9. oktober 212 Hvede - cykliske modeller Hvede Chicago i cent/bushel Hvede Paris i eur/ton måneder gl. gennemsnit måneder gl. gennemsnit 1 Cyklisk model Cyklisk model Hvedecyklus er i fase Graferne ovenfor viser den langsigtede prisudvikling og cykliske model for møllehvede i Paris og Chicago hvede. Aktuelt er den langsigtede hvedecyklus i fase 2 i Paris Hvede November dages glidende gennemsnit med udsvingsgrænser Over ligevægt Under ligevægt ligevægt Udsving Grafen viser møllehvede, Paris med en cyklus på mellemlang sigt. I øverste del af grafen viser den stiplede linie et ligevægtsniveau samt normale udsvingsgrænser på 1% (rød optrukken). I ekstreme situationer kan kursen svinge op til 3% over ligevægtslinien, men kun 2% under som vist med de blå linier. Grafen opdateres hver dag på under charts til brug af timing af køb og salg. 5

6 9. oktober 212 Soja Sojamelet viser advarsler om en langsigtet top Sojamel og sojabønner afslutter topformation og tester trenden. Sojamelet er overordnet i en optrend og har ligget på et historisk højdepunkt. Der er imidlertid flere advarsler om en større topfase. Der er tydelige udmattelsestegn på langt sigt, hvilket er konsekvensen af, at kursen handler langt over sin ligevægt (se den cykliske model). Brud under 475, vil være næste skridt til at fastlægge en top og derefter brud under den stigende trend i 4 området. Det vil markere en top på hele opturen i 212. Der er fortsat tale om et højt spekulativt element (se næste side), men det er aftagende, hvilket styrker indtrykket af en topfase. Sojaolien er i en svag nedtrend. Nedadgående brud på 49, vil antyde, at et større fald er på vej. Konklusion: Vent med at købe til markedet er under ligevægt. Sojamel i cent/shortton (dec. 212 future) Cyklus Under ligevægt Over ligevægt Sojaolie i cent/pund (dec. 212 future) Business Cyclen: Konjunkturen i USA er i en vækstfase. ISM tal viser tegn på afmatning af væksten. Tyskland giver advarsel om recession. En recession i Tyskland i løbet af 213 ventes at påvirke råvarepriserne nedad på længere sigt. Kina er i en recessionsfase, der advarer om vækstrater under 8%. Fundamentale forhold: Vi forventer ikke mangel på soja. Lagerforventningerne på soja er under svækkelse. Men der forventes efter sidste USDA rapport et overskud i forhold til forbruget. På verdensplan er lagrene ikke på et lavpunkt som de var fra 1997 til 24 En høj pris på soja, gør at der findes alternative proteinkilder Vi anbefaler ikke at afdække forbrug langt frem på de priser, vi ser lige nu. Der planlæges tilsået et større areal til næste høst med sojabønner. Teknisk analyse: Køb når markedet er under ligevægt. Aktuelt ligger sojaprisen over sin ligevægt. Køb til afdækning frem til december. 6

7 9. oktober 212 Spekulative nettopositioner på Chicago børsen Chicago sojamel De spekulative nettopositioner i sojamelet er fortsat på hastig retur efter at have toppet på over 1. i april måned. Der er nu under 5. flere købs- end salgskontrakter på Chicago børsen. Det går hånd i hånd med en betydelig nedtur i prisen på sojamel. Slutlagre - startlagre af sojabønner US sojabønner 1. position Grafen herover viser forskellen mellem startlagre og slutlagre i det amerikanske sojabønnemarked, og angiver dermed, om udbuddet og efterspørgslen svarer til hinanden. Som det ses, er der i øjeblikket et minus på 15 mio. bushels, men kurven falder, og det indikerer, at underskuddet er på vej nedad, og det kan trække sojaprisen med 7

8 9. oktober 212 Sojamel - cykliske modeller Sojamel i cent/shortton (1. position kontrakten) måneder gl. gennemsnit Et brud under den røde signallinie vil advare om svækkelse i sojaprisen Cyklisk model Graferne ovenfor viser den langsigtede prisudvikling og cykliske model for sojamel. Aktuelt er den langsigtede sojacyklus i fase 1 - måske på vej mod fase 2. Cyklussen er ved at nå den øvre udsvingsgrænse. 65 Sojamel december dages glidende gennemsnit med udsvingsgrænser Over ligevægt Under ligevægt ligevægt Udsving Grafen viser sojamel med en cyklus på kort og mellemlang sigt. I øverste del af grafen viser den stiplede linie et ligevægtsniveau samt normale udsvingsgrænser på 1% (rød optrukken). I ekstreme situationer kan kursen svinge op til 3% over ligevægtslinien, men kun 2% under som vist med de blå linier. Grafen opdateres hver dag på under charts til brug af timing af køb og salg. 8

9 9. oktober 212 Svin Svinenoteringen udvikler sig forskelligt i USA og Europa, når vi ser det i dansk regning. De amerikanske priser er blevet svækket den seneste 1½ måned, mens de styrkes nu en smule. i Europa ser vi prisstigninger. Svineprisen på Chicago-børsen er faldet under kr. 9.9, hvilket afslutter en topformation, der peger endnu dybere. Oktober kontrakten ligger på kr Til gengæld stiger prisen i de længere løbende kontrakter, hvor april 213 kontrakten ligger i kr og august 213 kontrakten i kr I Europa ligger oktober kontrakten i kr. 14. og skaber stor afstand til de glidende gennemsnit. Det skaber en overkøbt situation, der snart er moden til en korrektion. Der skal bevægelse under kr. 13.4, før det signalerer en fast top til at søge tilbage mod de glidende gennemsnit. I Europa ligger kontrakterne i foråret 213 på nogenlunde samme niveau. Der må dog tages det forbehold, at der er meget dårlig likviditet i disse kontrakter. Konklusion: Optrenden er intakt i de europæiske svinepriser. Trenden er derimod ned i de amerikanske, hvor et topmønster peger lavere. Det kan ske i forbindelse med en korrektion nedad i de europæiske priser. Svinepris Chicago i cent/pund (dec. 212 future) Svinepris Eurex i eurocent/kg (dec. 212 future) ,5 182,5 177,5 175, 172,5 17, 167,5 165, 162,5 16, 157,5 155, 152,5 8 4 Figur 1 Landsnoteringen i kr./kg Landnoteringen nærmer sig højdepunktet fra Cyklisk model

10 9. oktober 212 Spekulative nettopositioner på Chicago børsen Chicago Lean Hogs (svin) Den opadrettede korrektion i svineprisen, som der var udsigt til for 14 dage siden, er slået igennem, hvilket sker på baggrund af, at den spekulative overvægt af købspositioner er blevet neutraliseret. Der er fortsat kun tale om en lille overvægt af købspositioner på knap 7. på Chicago børsen. Bytteforhold ml. færdigblanding og landsnoteringen 2, 17,5 15, 12,5 1, Prisen på en færdigblandet i kr./hkg (2% soja & 8% hvede) Landsnoteringen Ser vi bytteforhold mellem færdigblanding og landsnotering, har den i 28 været dårligere end den er i dag. Årsagen til dette er den højere afregningspris på svinekød i DK. Den højeste i 11 år. Prisen på færdigblanding ser ud til at være afvist ved modstandsline. 1

11 9. oktober 212 Raps, Paris (nov. 212) Raps tøver ved de historiske toppunkter fra 28 og 211. Det opbygger udmattelsestegn på mellemlang sigt i den aktuelle optrend. Vi skal være opmærksom på lukkekurs under euro 49,. Det vil bekræfte udmattelsestegnene og kan starte et større prisfald via næste større støtte i euro 45,. Der skal stærk reaktion over euro 53, for at trodse det overkøbte niveau og bygge direkte videre i optrenden. Raps i eur/ton (nov. 212 future) Konklusion: Brud på euro 53, vil bekræfte optrenden. Brud på 49, vil antyde et større fald Majs, Chicago (dec. 212) Majs viser tydelige udmattelsestegn i optrenden og bremser op lige omkring toppunkterne fra 27 og 21. Et mindre topmønster ser ud til at være afsluttet med brud under 78, cent. Kursen er under 5 dages glidende gennemsnit. Næste større støtteområde er 67, og yderligere støtte ses i 6 området, men også 2 dages glidende gennemsnit kan yde støtte. Konklusion: Udmattelsestegn i optrenden. En korrektion synes at være naturlig på de markante stigninger siden maj. Mælk Vores langsigtede cyklus for mælkepriserne er tæt på at teste oversiden af ligevægtslinien i 1. Der skal brud under ligevægtslinien, hvis der skal stabilisere mælkeprisen. Indtil da består risikoen for, at mælkeprisen i dansk regning kan komme ned mod øre pr. kg. Den korte cyklus antyder dog, at vi står over for en ny stigning i markedet. Den er nu i gang. Konklusion: Vi ser en risiko for en svækkelse ned mellem 2 og 225 øre pr. kg. Den korte cyklus antyder, at priser vil stige i den kommende tid Chicago majs i cent/bushel (dec. 212 future) Cyklisk model (Milk Class IIII) Mælk DK øre pr. kg Cyklus

12 9. oktober 212 Renter Den amerikanske centralbank er parat med yderligere stimuli, såfremt arbejdsmarkedet ikke udvikler sig i den rigtige retning. ECB har annonceret, at de vil opkøbe sydeuropæiske obligationer for at holde renterne nede og redde euroen. Det skal ske på nogle betingelser om finanspolitiske stramninger som IMF skal være med til at fastsætte. Spørgsmålet er, om Spanien og Italien er med til at acceptere betingelserne for at modtage hjælpen fra ECB, og om disse lande overhovedet har et valg. Det forventes, at Spanien vil bede om hjælp i den nærmeste fremtid. Under alle omstændigheder taler det for, at de korte renter vil blive holdt lave på begge sider af Atlanten i en længere periode. Konklusion: Fasthold kort finansiering 7% Dansk Stat 224 De danske statsobligationer søger tilbage mod 2 dages gl. gennemsnit, der i 7% Dansk stat 224 ligger i Her er det vigtigt med en stabilisering for at holde den langsigtede optrend intakt og oplægget til ny større fremgang. Der skal brud over for at markere en fast bund til at bevæge sig mod et nyt højdepunkt for 212. Vi er af den opfattelse, at investeringer i f.eks. 3.5% 244 realkreditobligation er en bedre investering, fordi den giver et bedre realrenteafkast. Konklusion: Markedet er i gang med en konsolideringsfase i den langsigtede optrend, der ventes at fortsætte. Det er vigtigt med afsæt på 2 dages gl. gennemsnit. 4% Dansk Stat dages gl. gns. 2 dages gl. gns. Adfærdsmodel % Dansk Stat dages gl. gns. 2 dages gl. gns. Adfærdsmodel , 122,5 12, 117,5 115, 112,5 11, 17,5 15, ,5 165, 162,5 16, 157,5 155, 152,5 15, 147,5 145, 142,5 14, 137,5 135, 8 4 DK årige realkreditrente DK -3 årige realkreditrente 12 mdr.s gl. gns. Månedscyklus - Lagging Indicators

13 9. oktober 212 Elpriser Brent råolie (1. pos.) Prisen for el næste år pr. MWH Prisen for el 2 år frem pr. MWH Gennemsnitlig el pris 24 timer Aarhus-Odense Den gennemsnitlige elpris i kr. pr. MWH Forskellen mellem elprisen og olieprisen Der er fortsat tale om en ganske stor prisforskel mellem olieprisen og gennemsnitsprisen på el, selv om råolieprisen har vist faldende tendens. Forskellen mellem den gennemsnitlige elpris og en sikring næste år viser fortsat indsnævring. Chartet illustrerer sammenhængen mellem elprisen og olieprisen siden 2. Priserne er omregnet til danske kroner og viser med rødt gennemsnitsprisen for el Aarhus-Odense iflg. Nord Pool. Den sorte kurve viser udviklingen i Brent råolien (1. positions kontrakten) omregnet til danske kroner. Figuren herover viser med den sorte kurve udviklingen i den gennemsnitlige elpris i danske kroner pr. MWH siden 26. Den røde kurve viser udviklingen i prisen for at sikre sig el 1 år frem og den blå kurve viser udviklingen i prisen for at sikre sig el 2 år frem (Basis Nord Pool børsen). USD/DKK Dollaren er brudt under 5 og 2 dages gl. gennemsnit, hvilket har udvidet korrektionsfasen i den langsigtede optrend til test ned mod bunden af en stigende trendkanal Her forventes kursen at blive stabiliseret og opbygge en base til at bygge videre i den langsigtede optrend. Næste vigtige skridt opad er et brud over 21 toppen i 6.25 niv. I så fald vil det fuldende et bundmønster med yderligere potentiale opad på længere sigt. Konklusion: Optrenden er fortsat intakt på lang sigt. Det er vigtigt, at kursen holder sig over 12 måneders gl. gennemsnit. USD/DKK Cyklus Adfærdsmodel Rentespread dec , 6,75 6,5 6,25 6, 5,75 5,5 5,

14 Disclaimer Denne analyse er foretaget af Finanshuset Demetra A/S, som er under tilsyn af Finanstilsynet. Analysen er foretaget i overensstemmelse med Etiske regler for finansanalytikere fra Den Danske Finansanalytikerforening samt anbefalinger fra Den Danske Børsmæglerforening. Finanshuset Demetra A/S er ikke market-maker i de finansielle produkter, som er omhandlet i denne rapport. Analysen bygger på en vurdering af de omhandlede markeder baseret på en analyse af bl.a. den historiske udvikling og under anvendelse af de relevante analytiske modeller. Resultatet af analysen kan afvige i forhold en tilsvarende analyse foretaget udelukkende ved hjælp af de fundamentale forhold. I nogle tilfælde vil et eventuelt andet analyseresultat dog kunne forklares som et produkt af forskellige tidshorisonter. Finanshuset Demetra A/S gør opmærksom på, at vurderinger, forventninger og skøn kan vise sig ikke at holde stik, hvorfor Finanshuset Demetra A/S er uden ansvar herfor. Finanshuset Demetra A/S yder ikke investeringsrådgivning på dette produkt. Finanshuset Demetra A/S har copyright på de leverede publikationer. Abonnementet er personligt, og medmindre Finanshuset Demetra A/S har givet skriftlig tilladelse dertil, må publikationerne ikke kopieres, videredistribueres til andre brugere eller lægges på et evt. intranet el. lign.vi afgiver gerne tilbud på distribution af vore publikationer til et større antal brugere. Abonnement Agro Trend udgives i abonnement. Prisen er kr. 6,- + moms for et årligt abonnement. Agro Trend udkommer hver anden mandag og i de mellemliggende mandage udkommer Agro Analysen. Henvendelse til kundemedarbejder Karl Skovgaard Jensen,

Agro Trend 5. november 2013

Agro Trend 5. november 2013 5. november 213 5. november 213 Overblik Side Emne 2-5 Hvede 6-8 Soja 9-1 Svin 11 Majs 11 Raps 11 Mælk 12 Renter 13 Elpriser 13 Valuta Konklusion Vi anbefaler køb ud til februar 214. Toppen i priserne

Læs mere

Valutaanbefalinger Kurs Kurs p.t Stop (lukkepris) -Tab / +gevinst i %

Valutaanbefalinger Kurs Kurs p.t Stop (lukkepris) -Tab / +gevinst i % 19. oktober 212 19. oktober 212 Valutaanbefalinger Kurs Kurs p.t Stop (lukkepris) -Tab / +gevinst i % USD/DKK 61 6 59 GBP/DKK 95 94 58 93 57 92 56 55 91 54 9 Growth cycle 89 Amplituden 15 1 95 88 87 1

Læs mere

Landmandens Fokus. Produktion Renteudviklingen Råvareprisudvikling

Landmandens Fokus. Produktion Renteudviklingen Råvareprisudvikling Landmandens Fokus Produktion Renteudviklingen Råvareprisudvikling Tilgang til de finansielle markeder 10% tjener penge - 90% leverer Er du bedre end gennemsnittet? Der er ingen nemme penge. (Kommerciel

Læs mere

Østdansk LandbrugsRådgivning Årsmøde økonomi marts 2011

Østdansk LandbrugsRådgivning Årsmøde økonomi marts 2011 Østdansk LandbrugsRådgivning Årsmøde økonomi marts 2011 Konjunktur, renter & råvare Specialer: Rådgiver & Skribent AgroMarkets Strategi vedr. risikoafdækning Finansiering Afdækning og konvertering lån

Læs mere

AgroMarkets Refinansieringsmøde Østdansk Landboforening okt. 2014. v/jens Schjerning

AgroMarkets Refinansieringsmøde Østdansk Landboforening okt. 2014. v/jens Schjerning AgroMarkets Refinansieringsmøde Østdansk Landboforening okt. 2014 v/jens Schjerning Kontakt: Jens Schjerning Chef Economist jens@agromarkets.dk 21 42 56 20 Risiko Håndsoprækning CHF på minimum 9 kr? Euro

Læs mere

Råvarer Fodermøde SI centret

Råvarer Fodermøde SI centret Råvarer Fodermøde SI centret Kontakt data Cheføkonom Klaus Moltesen Ravn Spidskompetencer - Handels Rådgivning - Gårdråd - Strategi vedrørende risikoafdækning - Skribent AgroMarkets - Foredragsholder -

Læs mere

Ugebrev fra agrocom.dk uge 20

Ugebrev fra agrocom.dk uge 20 Ugebrev fra agrocom.dk uge 20 Den store nyhed for dansk landbrug i denne uge er, at dollaren er gået afgørende i vejret med det resultat, at vi har fået et teknisk gennembrud, der taler for, at dollaren

Læs mere

2-3 4-8 9-15 16-28 29-37 38-41

2-3 4-8 9-15 16-28 29-37 38-41 5. oktober 212 5. 5. oktober 212 INDHOLDSFORTEGNELSE Månedens overblik Månedens konjunkturer Månedens rentemarked Månedens aktiemarked Månedens valutamarked Månedens råvaremarked 2-3 4-8 9-15 16-28 29-37

Læs mere

06-02-2014. Handels ERFA Forår 2014 KHL 06/02 2014. Afgrøder Kornmarkedet. Spidskompetencer. John Jensen. Bestyrelsesarbejde.

06-02-2014. Handels ERFA Forår 2014 KHL 06/02 2014. Afgrøder Kornmarkedet. Spidskompetencer. John Jensen. Bestyrelsesarbejde. 06-02-2014 Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråds, bestyrelsesarbejde og ledelse Rådgivning Handels ERFA Forår 2014 KHL 06/02 2014 John Jensen Handels Rådgiver Certificeret Rådgiver røde investerings

Læs mere

10-06-2013. Fodermøde 2013 SvineRådgivning Vest 10/6 2013. Afgrøder. Spidskompetencer. John Jensen. Program

10-06-2013. Fodermøde 2013 SvineRådgivning Vest 10/6 2013. Afgrøder. Spidskompetencer. John Jensen. Program 10-06-2013 Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråds, bestyrelsesarbejde og ledelse Rådgivning Fodermøde 2013 SvineRådgivning Vest 10/6 2013 Handels Rådgiver John Jensen John Jensen Telefon 0045-9624-1889

Læs mere

Konjunkturforecast. Økonomiske teorier er. ingen videnskab. på grund af. Homo Oeconomicus. Irrationalitet og information

Konjunkturforecast. Økonomiske teorier er. ingen videnskab. på grund af. Homo Oeconomicus. Irrationalitet og information Konjunkturforecast Økonomiske teorier er ingen videnskab på grund af Almindelige mennesker og virksomheder handler ofte økonomisk ufornuftigt ved top og bund i økonomien Homo Oeconomicus Irrationalitet

Læs mere

Købssignal: foderkorn mm. skal afdækkes mindst 12 måneder frem

Købssignal: foderkorn mm. skal afdækkes mindst 12 måneder frem Købssignal: foderkorn mm. skal afdækkes mindst 12 måneder frem I dag anbefaler vi at afdække det kommende års forbrug af foderkorn, færdigblandinger til svin, lavproteinblandinger til kvæg, roepiller og

Læs mere

Hvad koster hveden i 2015 - dansk/europæisk konkurrenceevne. Direktør Torben Harring, DLG

Hvad koster hveden i 2015 - dansk/europæisk konkurrenceevne. Direktør Torben Harring, DLG Hvad koster hveden i 2015 - dansk/europæisk konkurrenceevne Direktør Torben Harring, DLG Disposition Forudsætninger Efterspørgsels og udbudsforventninger Konkurrenceevne Forventninger Jan-04 Jul-04 Jan-05

Læs mere

Køber til variabel pris med maks. 16-8-2012:Købssignal. Købte positioner, gennemsnitspris 2012 høst (100 %) 176-186 kr. 2013 høst (0 %) intet køb

Køber til variabel pris med maks. 16-8-2012:Købssignal. Købte positioner, gennemsnitspris 2012 høst (100 %) 176-186 kr. 2013 høst (0 %) intet køb Positive udsigter for mælkeprisen Spotprisen på mælk i Europa er steget med 30 % det seneste år, og mejeriprisen er steget mere beskedent med ca. 12 %. Der er flere ting, der taler for, at mejeriprisen

Læs mere

Agromarkets refinansiering Rønnede 17/10 2013. v/troels Schmidt

Agromarkets refinansiering Rønnede 17/10 2013. v/troels Schmidt Agromarkets refinansiering Rønnede 17/10 2013 v/troels Schmidt Kontakt: Troels Schmidt trs@agrocura.dk 24 94 72 48 Råvarer Har i disponeret? Korn 2013/14 - Hvordan gik det og hvordan går det? De store

Læs mere

Risikostyring og foderkøb Svinekongres Herning d. 21. oktober

Risikostyring og foderkøb Svinekongres Herning d. 21. oktober Risikostyring og foderkøb Svinekongres Herning d. 21. oktober Jesper Pagh, DLG-husdyrernæring Spiseseddel 1. Hvad er risikostyring? 2. Hvorfor er risikostyring mere relevant end tidligere? 3. Hvordan kan

Læs mere

Kursus. Dato. Teknisk analyse for nybegyndere. 14. nov. Teknisk analyse for øvede. 15. nov. Business Cycle modeller & strategisk planlægning. 26. nov.

Kursus. Dato. Teknisk analyse for nybegyndere. 14. nov. Teknisk analyse for øvede. 15. nov. Business Cycle modeller & strategisk planlægning. 26. nov. Kursusprogram for november & december 2012 Finanshuset Demetra Fondsmæglerselskab A/S oplevede i foråret stor interesse for kursus i konjunktur- og trendanalyse med 120 kursister. Derfor udbydes en ny

Læs mere

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.

Læs mere

principperne er de samme. På de næste sider tager vi udgangspunkt i Rockwools B-aktie.

principperne er de samme. På de næste sider tager vi udgangspunkt i Rockwools B-aktie. Ingen analysemetoder er skudsikre, og alle aktieanalytikere tager fejl af og til. Det afgørende er at have ret i over 50 procent af analyserne, og at tabene gennemsnitligt er mindre end gevinsterne. Min

Læs mere

LØSDRIFTSFORENINGENS VINTERKURSUS MARKEDSUDSIGTER, SCENARIER, VÆRKTØJER

LØSDRIFTSFORENINGENS VINTERKURSUS MARKEDSUDSIGTER, SCENARIER, VÆRKTØJER LØSDRIFTSFORENINGENS VINTERKURSUS MARKEDSUDSIGTER, SCENARIER, VÆRKTØJER FEBRUAR 2015 1 KONTAKT Klaus Moltesen Ravn Cheføkonom Rådgiver & Skribent Finansiel risikoafdækning og konvertering Råvarespecialist

Læs mere

VELKOMMEN. til Handels ERFA Sønderjysk Landboforening September 2012. Kontakt data. Spidskompetencer. Handels Rådgiver John Jensen. Bestyrelsesarbejde

VELKOMMEN. til Handels ERFA Sønderjysk Landboforening September 2012. Kontakt data. Spidskompetencer. Handels Rådgiver John Jensen. Bestyrelsesarbejde VELKOMMEN til Handels ERFA Sønderjysk Landboforening September 2012 Kontakt data Handels Rådgiver John Jensen Telefon 0045 9624 1889 Mobil 0045-4073-0189 Mail: joj@landbonord.dk Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde

Læs mere

VELKOMMEN. Regnskabsmøde Økonomi KHL. Kontakt data. Spidskompetencer. Handels Rådgiver John Jensen. Bestyrelsesarbejde. Rådgivning.

VELKOMMEN. Regnskabsmøde Økonomi KHL. Kontakt data. Spidskompetencer. Handels Rådgiver John Jensen. Bestyrelsesarbejde. Rådgivning. VELKOMMEN Regnskabsmøde Økonomi KHL Kontakt data Handels Rådgiver John Jensen Telefon 0045 9624 1889 Mobil 0045-4073-0189 Mail: joj@landbonord.dk Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråd, bestyrelsesarbejde

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

VELKOMMEN. til Handels ERFA KHL marts 2012. Kontakt data. Spidskompetencer. Handels Rådgiver John Jensen. Bestyrelsesarbejde. Rådgivning.

VELKOMMEN. til Handels ERFA KHL marts 2012. Kontakt data. Spidskompetencer. Handels Rådgiver John Jensen. Bestyrelsesarbejde. Rådgivning. VELKOMMEN til Handels ERFA KHL marts 2012 Kontakt data Handels Rådgiver John Jensen Telefon 0045 9624 1889 Mobil 0045-4073-0189 Mail: joj@landbonord.dk Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråd, bestyrelsesarbejde

Læs mere

og efterspørgsel efter varer, samt markedspsykologien. Risikostyring er det seneste

og efterspørgsel efter varer, samt markedspsykologien. Risikostyring er det seneste Risikoafdækning Risikostyring er det seneste år kommet i fokus i landbruget grundet de store prisudsving, der har været på råvarer. Tema >> Jens Schjerning, LandboSyd, AgroMarkets >> John Jensen, LandboNord,

Læs mere

Finans & Råvarer HVORFOR RISIKOSTYRING I LANDBRUG AAGE MAAGENSEN 4/3 2014

Finans & Råvarer HVORFOR RISIKOSTYRING I LANDBRUG AAGE MAAGENSEN 4/3 2014 HVORFOR RISIKOSTYRING I LANDBRUG AAGE MAAGENSEN 4/3 2014 KONTAKT Troels Schmidt Økonom, Cand. Polit. Rådgiver og Skribent Råvareanalytiker Afdækning ved køb og salg Handels- og risikostrategier Finansiering

Læs mere

Growth Cycles/Momentum

Growth Cycles/Momentum Dagens program: 1. Konjunkturudviklingen i den sekundære trend 2. Case i hvede/cykler. Svinecykler 3. Jordpriser 4. Nye realkreditlån 5. Finansielt nyt fra Demetra Growth Cycles/Momentum Positivt Output-gab

Læs mere

Køber til variabel pris med maks. 16-8-2012:Købssignal. Købte positioner, gennemsnitspris 2012 høst (100 %) 176-186 kr.

Køber til variabel pris med maks. 16-8-2012:Købssignal. Købte positioner, gennemsnitspris 2012 høst (100 %) 176-186 kr. Vent med konvertering til fast rente Der er mange penge på spil, når det rigtige konverteringstidspunkt skal findes. Vi kommer med vores bud på, hvordan dette tidspunkt identificeres. Som følge af de stigende

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Finans & Råvarer. Specialer:

Finans & Råvarer. Specialer: Specialer: Rådgiver & Skribent AgroMarkets Strategi vedr. risikoafdækning Finansiering Afdækning og konvertering lån Valutastyring og afdækning Business Cycle Analysis (konjunkturmodeller) Specialist i

Læs mere

Aktuel Finansiering LandboThy 2014. v/jens Schjerning

Aktuel Finansiering LandboThy 2014. v/jens Schjerning Aktuel Finansiering LandboThy 2014 v/jens Schjerning Kontakt: Jens Schjerning jes@agrocura.dk 21 42 56 20 Psykoterapi SUPERCYKLUS En supercyklus er en cyklisk tendens, der går igennem en længerevarende

Læs mere

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 42

KonjunkturNYT - uge 42 KonjunkturNYT - uge. oktober 9. oktober Danmark Lavere forbrugerprisinflation i september Inflationen i Danmark lavere end i euroområdet i september Internationalt USA: Stigende inflation, industriproduktion

Læs mere

Side 1 af 7 Signallisten skifter fra storm til ustadigt. Tre nye køb-signaler på listen 3. februar 2012 - Af Jesper Lund, direktør for Delfin Invest Aktiebarometeret stiger til 40. Det øger muligheden

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

www.minagro.dk Sådan analyserer jeg Råvarer og Ak3er US hvedefutures Åbyhøj, 24 oktober 2013

www.minagro.dk Sådan analyserer jeg Råvarer og Ak3er US hvedefutures Åbyhøj, 24 oktober 2013 www.minagro.dk Sådan analyserer jeg Råvarer og Ak3er www.minagro.dk Om mig Analy3ker og trader www.minagro.dk Peter Arendt, 40 år Adm. Direktør og ejer af minagro analyse af: Afgrøder/Råvarer, Valuta og

Læs mere

Indlæg DAF (Århus) Januar 2012

Indlæg DAF (Århus) Januar 2012 Indlæg DAF (Århus) Januar 2012 Konjunktur og renter Specialer: Rådgiver & Skribent AgroMarkets Strategi vedr. risikoafdækning Finansiering Afdækning og konvertering lån Valutastyring og afdækning Business

Læs mere

Afkast rapportering - oktober 2008

Afkast rapportering - oktober 2008 HP Hedge Ultimo oktober 2008 I oktober gav afdelingen et afkast på -13,50%. Det betyder, at afkast Å-t-d er -30,37% mens afkastet siden afdelingens start, medio marts 2007, har været -27,39%. Index 100

Læs mere

PROSPEKT. TradingAGROA/S. Investering i afgrødefutures. AgroConsultors

PROSPEKT. TradingAGROA/S. Investering i afgrødefutures. AgroConsultors PROSPEKT TradingAGROA/S Investering i afgrødefutures AgroConsultors TradingAGRO A/S HVORFOR? Peter Arendt og Anders Dahl har i en årrække investeret i afgrødefutures. I de seneste år har de genereret et

Læs mere

MidtugeOpdatering Uge 41 2013. Foderkorn stiger på mellemlang sigt

MidtugeOpdatering Uge 41 2013. Foderkorn stiger på mellemlang sigt Foderkorn stiger på mellemlang sigt I går kom der signal om køb af foderkorn. Vi er ganske vist dækket af frem til høst næste år, men for de, som ikke har fået købt ind, er det nu, der skal ageres. Vejret

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2015

overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2015 overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2015 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 2 > > Gasprisen 3 > > Kulprisen 4 > > Eltariffer 4 > > Kvoteprisen 5 Energipriserne har overordnet haft

Læs mere

Prognose for svineproducenternes økonomiske resultater 2012-2015

Prognose for svineproducenternes økonomiske resultater 2012-2015 Prognose for svineproducenternes økonomiske resultater 2012-2015 December 2013 1 / 17 SAMMENDRAG Svineproducenternes driftsresultat for 2013 forventes at blive lavere end 2012, der ganske vist var det

Læs mere

Kursus i Teknisk Analyse 27.03.2012

Kursus i Teknisk Analyse 27.03.2012 Kursus i Teknisk Analyse 27.03.2012 Finanshuset Demetra Fondsmæglerselskab A/S Kursus i Teknisk Analyse Finanshuset Demetra Fondsmæglerselskab A/S udbyder et kursus i teknisk analyse til private såvel

Læs mere

Økonomisk temperaturmåling og prognose for 2011 og 2012 samt skøn for 2013 (december 2011)

Økonomisk temperaturmåling og prognose for 2011 og 2012 samt skøn for 2013 (december 2011) Økonomisk temperaturmåling og prognose for og samt skøn for (december ) NOTAT NR. 1132 I forventes der et resultat fra svineproduktionen på minus 83 kr. pr. slagtesvin i gennemsnit, mens resultatet for

Læs mere

KHL SvineRådgivning Fodermøde 08-06-2015

KHL SvineRådgivning Fodermøde 08-06-2015 09-06-2015 KHL SvineRådgivning Fodermøde 08-06-2015 John Jensen Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråds, bestyrelsesarbejde og ledelse Rådgivning Handels Rådgiver Certificeret Rådgiver røde investerings

Læs mere

Rente- og valutamarkedet

Rente- og valutamarkedet 2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Rente- og valutamarkedet

Rente- og valutamarkedet 2. juni 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden marts Gældskrisen i eurozonen har udviklet sig fra slemt til meget værre, og enorme redningspakker har været nødvendig for

Læs mere

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen

Læs mere

Kvægøkonomisk nyhedsbrev

Kvægøkonomisk nyhedsbrev Kvægøkonomisk nyhedsbrev Af Jannik Toft Andersen Videncentret for Landbrug, Kvæg, Team Bedrifts- og sektorstrategi jta@vfl.dk nr. 2, april 2010 Tingenes tilstand i kvægbruget nu og her Sammenfatning af

Læs mere

Hvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015

Hvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015 Hvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015 Status for eurozonen i 2015 europæiske økonomier i krise siden start af finanskrise i 2007-08: produktion stagnerende,

Læs mere

Agrovi s Kvægkonference 4. marts 2015 Økonomisk temperaturmåling - herunder renter og valutakurser

Agrovi s Kvægkonference 4. marts 2015 Økonomisk temperaturmåling - herunder renter og valutakurser Agrovi s Kvægkonference 4. marts 2015 Økonomisk temperaturmåling - herunder renter og valutakurser Jyske Bank - Lars Fischer Rasmussen Side 1/63 Agenda Dialog omkring emnet men især hvad I tænker! Jyske

Læs mere

Abonnenter på Landbrugsinfo har adgang til prognosepriserne for 2016 direkte i www.farmtal.dk. Driftsresultat

Abonnenter på Landbrugsinfo har adgang til prognosepriserne for 2016 direkte i www.farmtal.dk. Driftsresultat 1 / 14 Sammendrag De fortsat lave svinepriser presser driftsresultatet for de danske svineproducenter. I forhold til seneste indkomstprognose er noteringen dog blevet opjusteret med 35 øre, hvilket bidrager

Læs mere

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år!

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Nyhedsbrev Kbh. 5. jan. 2015 Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Året sluttede med en mindre stigning på 0,2-0,3 % pga. lavere renter og en svækket euro. Dermed har vi nu haft

Læs mere

Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter

Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter 29.1.214 Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter UGENS VIGTIGSTE BEGIVENHEDER Begivenhed Ventet (sidst) Onsdag USD Fed-rentemøde Læs mere Udgiver: Jyske Markets Vestergade 8-16 DK - 86 Silkeborg Valutaanalytiker

Læs mere

Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd

Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Investment Research General Market Conditions 25. marts 2015 Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Euroen og dermed kronen er blevet svækket. Det er en fordel for dansk økonomi, men

Læs mere

USA s centralbank skynder sig langsomt med rentestigninger

USA s centralbank skynder sig langsomt med rentestigninger USA s centralbank skynder sig langsomt med rentestigninger Rentefaldet vendte tilbage i marts, da den amerikanske centralbank (Fed) signalerede, at de ikke har travlt med at hæve renten, og de vil være

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2014

Markedskommentar Orientering Q4 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

2015 Outlook: Renter i kort snor

2015 Outlook: Renter i kort snor 2015 Outlook: Renter i kort snor Mens november var lidt en dans på stedet for renterne, har 2014 været et år med næsten uafbrudte rentefald. Det var ikke just, hvad vi forventede i slutningen af 2013,

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke

Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke Verdensøkonomien er i dyb recession, og udsigterne for næste år peger på vækstrater langt under de historiske gennemsnit. En fælles koordineret europæisk

Læs mere

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er

Læs mere

Dagens makronyt Fed uden overraskelser

Dagens makronyt Fed uden overraskelser Dagens makronyt Fed uden overraskelser Fed vil undgå at forurolige de finansielle markeder, så vent ikke de store overraskelser i aften. ECB fremlægger i dag sin kvartalsvise undersøgelse af bankernes

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Investeringsrådgiver

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Investeringsrådgiver HP Hedge ultimo februar 2012 I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion Tabet skyldes publicering af udtrukne ultimo februar, som ramte stort set hele

Læs mere

Finansieringsmøde. Seminar hos Landbo Thy. 23. oktober 2014

Finansieringsmøde. Seminar hos Landbo Thy. 23. oktober 2014 Finansieringsmøde Seminar hos Landbo Thy 23. oktober 2014 Indhold Kort tur verden rundt ; hvordan ser det ud med økonomierne? Finansiering; hvad skal man være særligt opmærksom på? Rentetilpasning januar

Læs mere

Økonomiske prognoser. Økonomikongres Comwell Kolding 6. december 2011. v/ Klaus Kaiser Erhvervsøkonomisk chef Videncentret for Landbrug

Økonomiske prognoser. Økonomikongres Comwell Kolding 6. december 2011. v/ Klaus Kaiser Erhvervsøkonomisk chef Videncentret for Landbrug Økonomiske prognoser Økonomikongres Comwell Kolding 6. december 211 v/ Klaus Kaiser Erhvervsøkonomisk chef Videncentret for Landbrug Temaer Landbrugets indkomstprognoser Hvad viser prognoserne? Hvad kan

Læs mere

29. oktober 2014. Global økonomi er stabil

29. oktober 2014. Global økonomi er stabil 29. oktober 2014 Global økonomi er stabil Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest De globale aktiemarkeder har udvist betydelige svingninger de sidste par uger. Årsagerne hertil er mange. Dels

Læs mere

TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET. side 1

TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET. side 1 TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET side 1 HVOR SKAL AFKASTET KOMME FRA? side 2 AKTIV ALLOKERING Hvad bidrager mest til porteføljens afkast og risiko Strategiske (langsigtede)

Læs mere

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.

Læs mere

ECB, QE forventning og græsk uro kan trykke renterne i starten af 2015

ECB, QE forventning og græsk uro kan trykke renterne i starten af 2015 ECB, QE forventning og græsk uro kan trykke renterne i starten af 2015 Store udsving i de amerikanske renter i december, mens gode nøgletal og markedsnervøsitet kæmper om herredømmet. De europæiske renter

Læs mere

Risikoledelse i praksis

Risikoledelse i praksis i praksis Kvægkongressen i Herning Den 26. februar 2008 V/ Kristian Hedeager Nielsen Udviklingschef på LandboFyn Mælkeproducentens indtjenings- og kapitalforhold Historisk - Stabil indtjening på et lavere

Læs mere

Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM

Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagen byder ikke på de store nøgletal, men EU-Kommissionen kommer med en ny vækstprognose, og så er der jo Midtvejsvalg i USA. Vi venter dog ingen større

Læs mere

Kul, olie, gas og CO2

Kul, olie, gas og CO2 Kul, olie, gas og CO2 Prisudvikling i lyset af den finansielle krise Henrik Gaarn Christensen Senior Portfolio Manager Energy Markets Dong Energy Brændslernes udvikling siden 27 5 1 15 2 25 jan-7 mar-7

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JULI 2015 Juni præget af stor volatilitet på de finansielle markeder Aktiemarkederne blev i juni hårdt ramt af frygten for stigende renter og usikkerheden

Læs mere

Emerging Markets Debt eller High Yield?

Emerging Markets Debt eller High Yield? Emerging Markets Debt eller High Yield? Af Peter Rixen Portfolio Manager peter.rixen@skandia.dk Aktiver fra Emerging Markets har i mange år stået øverst på investorernes favoritliste, men har i de senere

Læs mere

Året der gik 2007. Valuta i 2007

Året der gik 2007. Valuta i 2007 Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden

Læs mere

Investor afværger tab med hjemmestrikket model

Investor afværger tab med hjemmestrikket model MANDAG 20. OKTOBER NR. 202 / 2014 Får du nok ud af din formue? landbobanken.dk/privatebanking 70 200 615 - pb@landbobanken.dk Investor afværger tab med hjemmestrikket model Med en egenudviklet model har

Læs mere

v/udviklingsdirektør Morten Dahl Thomsen

v/udviklingsdirektør Morten Dahl Thomsen Økonomi og finansieringsmuligheder i svineproduktionen v/udviklingsdirektør Morten Dahl Thomsen Nr. 1 Agenda Produktionsøkonomi bytteforhold Forventninger til erhvervets indtjening Finansiering og kapitalforhold

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Økonomi Makroupdate, uge 28, 2009

Økonomi Makroupdate, uge 28, 2009 Økonomi Makroupdate, uge 28, 2009 Svær balancegang forude USA klik her Euroland klik her Danmark klik her Grafer klik her Udarbejdet af: Cheføkonom Jan Størup Nielsen, tlf. 65 20 44 66, jsn@fioniabank.dk

Læs mere

NYT FRA NATIONALBANKEN

NYT FRA NATIONALBANKEN 1. KVARTAL 2015 NR. 1 NYT FRA NATIONALBANKEN UDSIGT TIL STØRRE VÆKST I DANMARK Nationalbanken opjusterer skønnet for væksten i dansk økonomi i år og til næste år. Skønnet er nu en vækst i BNP på 2,0 pct.

Læs mere

Markedskommentar marts: Den perfekte storm!

Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og

Læs mere

JB-prisforventninger: Udgiver: Jyske Markets - Råvarer Vestergade 8-16 DK - 8600 Silkeborg

JB-prisforventninger: Udgiver: Jyske Markets - Råvarer Vestergade 8-16 DK - 8600 Silkeborg Guld: Er tredje gang lykkens gang? Vi vurderer, at guldet i øjeblikket er korrekt prissat omkring USD 1208/oz. Vi forventer, at prisen falder yderligere og anbefaler derfor nettokøbere at forholde sig

Læs mere

Globaliseringsredegørelse 2009 opdaterede figurer.

Globaliseringsredegørelse 2009 opdaterede figurer. Globaliseringsredegørelse 9 opdaterede figurer. Globaliseringsredegørelsen for 9 indeholder et temakapitel om finanskrisen og faren for protektionistiske tiltag. Da kapitlet blev skrevet i foråret 9 og

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

Renteprognose: Vi forventer at:

Renteprognose: Vi forventer at: Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning

Læs mere

Rente- og valutamarkedet

Rente- og valutamarkedet 28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ

Læs mere

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007 Aktieindeks Udvikling i 1. kvartal 2007 Værdi Værdi 29.12. 30.03.07 Ændring i 1.kvt. Afkast i 1.kvt. Afkast i 2007 OMX CPH* 423,43 443,92 20,49 4,84% 4,84% OMX C20*

Læs mere

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje Aktiemarkedet efter finanskrisen Direktør Søren Astrup Formuepleje Danske aktier: - hvorfor blev 2009 godt? 2008 burde indtræffe én gang på 200 år (100/0,5) 14 12 Fordeling af aktieafkast i Danmark 1925-2009

Læs mere

Den næste finanskrise starter her

Den næste finanskrise starter her 10. marts 2015 Den næste finanskrise starter her Denne kommentar er også bragt som et indlæg i Jyllands-Posten den 10. marts 2015. Centralbankerne i 17 lande har i år lempet deres pengepolitik, og godt

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 HP Hedge juli 2009 Juli måned var atter en rigtig god måned for HP Hedge, som endelig er tilbage i en kurs omkring 100. Den indre værdi er nu 100,64, og det betyder at afkastet i juli var 4,44%. Afkastet

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 43

KonjunkturNYT - uge 43 KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Forbrugertilliden steg i oktober Fald i detailomsætningen i september Dansk inflation på niveau med euroområdets i september Internationalt USA: Uændret inflation

Læs mere

Energi - Kommerciel afdækning

Energi - Kommerciel afdækning Energi - Kommerciel afdækning Prisen på Brent ligger aktuelt i USD 11 (fra USD 16,5 siden ultimo marts). Vi fastholder stadigvæk en gennemsnitspris i 214 på USD 15, men gør opmærksom på at så længe urolighederne

Læs mere

Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...

Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009... Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5

Læs mere