Kvartalsrapport 1. kvartal 2004

Transkript

1 Helsinki, København, Oslo, Stockholm, 28. april 2004 Kvartalsrapport 1. kvartal 2004 Stærke resultater i 1. kvartal Ordinært resultat steg 52 pct. til EUR 584 mio. (EUR 383 mio. i 4. kvartal 2003) Periodens resultat blev mere end fordoblet til EUR 418 mio. (EUR 202 mio.) De samlede indtægter steg 2 pct. til EUR mio. (EUR mio.) De samlede omkostninger faldt 10 pct. til EUR 873 mio. (EUR 973 mio.) Tab og nedskrivninger faldt 50 pct. til EUR 42 mio. (EUR 84 mio.) Resultat pr. aktie EUR 0,15 (EUR 0,07) Egenkapitalforrentning (ekskl. goodwill) 18,2 pct. (9,7 pct.) Fremgang bekræftet i forhold til 1. kvartal 2003 Ordinært resultat steg 54 pct. fra EUR 380 mio. i 1. kvartal 2003 Periodens resultat steg 64 pct. fra EUR 255 mio. De samlede indtægter steg 3 pct. fra EUR mio., og omkostningerne faldt 5 pct. fra EUR 917 mio. Tab og nedskrivninger faldt 57 pct. fra EUR 98 mio. Vækst i forretningsomfang og øget fokus Kapital under forvaltning nåede ny rekord på EUR 122 mia., en stigning på EUR 8,6 mia. i 1. kvartal Fortsat stærkt resultat i Life Stærkt realkreditudlån Styrket position blandt store erhvervskunder, især i Sverige Salg af fast ejendom gennemført - Vores målrettede indsats for at forbedre vores resultater bliver mere og mere synlig i regnskabet. Trods historisk lave renter har vi øget de samlede indtægter, og opbygningen af en kultur med stram omkostningsstyring har medført betydeligt lavere samlede omkostninger. Halveringen af tab og nedskrivninger i forhold til de foregående kvartaler bidrager til det forbedrede resultat og afspejler, at kreditkvaliteten i vores udlånsportefølje generelt er god. Vi vil fortsat have fokus på stram omkostnings- og risikostyring og på indtægtsudviklingen, siger Lars G Nordström, koncernchef i Nordea. Nordea er den førende finanskoncern i Norden og Østersøregionen med aktiviteter inden for tre forretningsområder: Retail Banking, Corporate and Institutional Banking og Asset Management & Life. Nordea koncernen har næsten 11 mio. kunder og filialer. Nordea koncernen er blandt verdens førende inden for e-banking med 3,7 mio. e-kunder. Nordea er noteret på fondsbørserne i Stockholm, Helsinki og København.

2 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Operationel resultatopgørelse 1. kvt. 4. kvt. Ændring 1. kvt. 1. kvt. Ændring Året EUR mio pct pct Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Handelsindtjening Andre indtægter Indtægter i alt Personaleudgifter Overskudsdelingsordninger Andre udgifter Udgifter i alt Resultat før tab og nedskrivninger Tab og nedskrivninger, netto Indre værdis metode Resultat før indtægter fra investeringsvirksomhed og forsikring Indtægter fra investeringsvirksomhed, bank Ordinært resultat, livsforsikring Af- og nedskrivninger på goodwill Ordinært resultat Nedskrivninger på ejendomme Skat Minoritetsinteresser Periodens resultat Nøgletal Resultat pr. aktie, EUR 0,15 0,07 0,15 0,09 0,51 Børskurs 1, EUR 5,56 5,95 5,56 4,04 5,95 Egenkapital pr. aktie 1,2, EUR 4,30 4,28 4,30 4,15 4,28 Cirkulerende mængde aktier 1,2, mio Egenkapitalforrentning eksklusive goodwill 3 18,2 9,7 18,2 12,2 16,7 Egenkapitalforrentning 13,9 6,6 13,9 8,4 12,3 Udlån 1, EUR mia Indlån mv. 1, EUR mia Egenkapital 1,2, EUR mia Aktiver i alt 1, EUR mia Kapital under forvaltning 1, EUR mia Omkostningsprocent, bank Omkostningsprocent eksklusive indtægter fra investeringsvirksomhed Kernekapitalprocent 1 6,7 7,3 6,7 7,2 7,3 Solvensprocent 1 9,1 9,3 9,1 9,7 9,3 Risikovægtede aktiver 1, EUR mia Ultimo. 2 Det samlede antal registrerede aktier var mio. (31. dec. 2003: mio., 31. marts 2003: mio.). Den samlede beholdning af egne aktier i Nordea Bank AB (publ) var 145 mio. (31. dec. 2003: 82 mio.). Den gennemsnitlige beholdning af egne aktier 1. kvartal 2004 var 103 mio. (1.-4. kvartal 2003: 50 mio.). Det gennemsnitlige cirkulerende antal aktier 1. kvartal 2004 var mio. (1.-4. kvartal 2003: mio., 1. kvartal 2003: mio.). Udnyttelse er ikke relevant. 3 Periodens resultat før minoritetsinteresser og af- og nedskrivninger på goodwill i pct. af gennemsnitlig egenkapital (pr. kvartal). Gennemsnitlig egenkapital er inklusive minoritetsinteresser og eksklusive al resterende goodwill. 4 Udgifter i alt i forhold til indtægter i alt, indre værdis metode og indtægter fra investeringsvirksomhed, bank.

3 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Kvartalsoversigt 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio. Note Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Handelsindtjening Andre indtægter Indtægter i alt Personaleudgifter Overskudsdelingsordninger Andre udgifter Udgifter i alt Resultat før tab og nedskrivninger Tab og nedskrivninger, netto Indre værdis metode Resultat før indtægter fra investeringsvirksomhed og forsikring Indtægter fra investeringsvirksomhed, bank Ordinært resultat, livsforsikring Af- og nedskrivninger på goodwill Ordinært resultat Nedskrivninger på ejendomme Skat Minoritetsinteresser Periodens resultat Resultat pr. aktie 0,15 0,07 0,21 0,14 0,09 Resultat pr. aktie, rullende 12 mdr. frem til ultimo perioden 0,57 0,51 0,55 0,40 0,30 Note 1 Gebyrer og provisionsindtægter, netto, EUR mio. Kurtage Kapitalforvaltning/investeringsforeninger og fonde Udstedelse af værdipapirer Udlån Indlån og betalingsformidling Valutavirksomhed Andet Gebyrer og provisionsudgifter Gebyrer og provisionsindtægter, netto, inkl. gebyrer og provisionsindtægter fra handelsindtjening Heraf rapporteret som handelsindtjening Gebyrer og provisionsindtægter, netto Note 2 Udgifter, EUR mio. Personale Overskudsdelingsordninger Informationsteknologi Markedsføring Porto, telefon og kontorudgifter Husleje, lokaler og fast ejendom Andet Udgifter Heraf investeringsvirksomhed Udgifter Variable lønninger var EUR 37 mio. i 1. kvartal 2004 (4. kvartal 2003: EUR 28 mio.). 2 Vedrører it-drift, serviceudgifter og konsulenthonorarer. It-relaterede udgifter i alt i 1. kvartal 2004 inklusive personale mv., men eksklusive it-udgifter i forsikringsvirksomhed var EUR 165 mio. (4. kvartal 2003: EUR 208 mio.). 3 Inklusive personaleudgifter (1. kvartal 2004: EUR 1 mio.).

4 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Koncernen Sammenfatning 1. kvartal Ordinært resultat i 1. kvartal var EUR 584 mio. i forhold til EUR 383 mio. i 4. kvartal 2003, svarende til en stigning på 52 pct. Periodens resultat udgjorde EUR 418 mio. svarende til EUR 0,15 pr. aktie og en egenkapitalforrentning på 18,2 pct. (eksklusive goodwill). Resultat pr. aktie i 4. kvartal var EUR 0,10 justeret for nedskrivninger på ejendomme. Resultat pr. aktie, rullende 12 måneder, var EUR 0,57. Udviklingen i 1. kvartal Den styrkede salgsindsats kombineret med fortsat stærk efterspørgsel efter realkreditlån til private og e-bankingtjenester medførte et øget forretningsomfang, som havde en positiv indvirkning på indtægterne. De nordiske aktiemarkeder viste en stærk udvikling i 1. kvartal, både hvad angår omsætning og kursstigninger, og aktierelaterede gebyr- og provisionsindtægter steg. En styrket position i segmentet for store erhvervskunder, især i Sverige, bidrog til øgede indtægter. Centralbankerne i Norge og Sverige nedsatte renterne yderligere i 1. kvartal. Dette øgede pres på rentemarginalerne vil gøre det udfordrende at fastholde nettorenteindtægterne fremover. Yderligere effektivitetsgevinster blev opnået, og tab og nedskrivninger blev reduceret betydeligt. Nordea er således i stand til at generere en egenkapitalforrentning på niveau med koncernens mål trods generelt vigende marginaler og lav økonomisk vækst. Nordea er godt funderet til at få andel i potentiel vækst, og en stram omkostningsstyring og risikostyring fastholdes. Indtægter Nettorenteindtægter var EUR 846 mio. i forhold til EUR 850 mio. i 4. kvartal De samlede udlån steg til EUR 148 mia. Væksten i forretningsomfanget i Retail Banking fortsatte, hvilket afspejler et stærkt salgsresultat og øgede markedsandele for realkreditudlån i Danmark, Sverige og Norge. Efter en periode med lav låneefterspørgsel fra erhvervskunderne blev udlånsvæksten igen synlig i segmentet for små og mellemstore erhvervskunder med en stigning på 1,4 pct. En reduktion af balanceførte kreditter til store erhvervskunder førte til et svagt faldende forretningsomfang i Corporate and Institutional Banking i 1. kvartal. Indlån faldt til EUR 92 mia., hovedsageligt som følge af likviditetsudsving på kort sigt. Udlånsmarginalerne i Retail Banking var stabile, mens indlånsmarginalerne faldt som følge af rentefald i Sverige og Norge. I segmentet for store erhvervskunder forbedredes udlånsmarginalerne fortsat. Effekten af risikoafdækning var EUR mio. i første kvartal. Denne risikoafdækning er nu stort set udløbet. Nettogebyrer og provisionsindtægter var EUR 397 mio. i forhold til EUR 388 mio. i 4. kvartal Gebyrer og provisionsindtægter fra værdipapirhandel steg med EUR 9 mio. til EUR 44 mio., hvilket afspejler den positive udvikling på aktiemarkederne. Kapital under forvaltning steg med 8 pct. til EUR 122 mia. Nordea er markedsførende inden for investeringsforeninger på retail-markedet i Norden med en markedsandel på 20 pct. af den samlede formue i investeringsforeninger og fonde i Norden. Som følge af Nordeas store distributionskapacitet nåede nettotilgangen op på EUR 4,2 mia. i 1. kvartal. Derudover udgjorde værdiforøgelsen af aktiverne EUR 4,4 mia. Provisionsindtægter fra kapitalforvaltning lå fortsat på det pæne niveau fra 4. kvartal, som viste høje transaktions- og emissionsprovisioner ud over den sædvanlige sæsonstigning. Gebyrer fra indlån og betalingsformidling faldt en anelse til EUR 192 mio. som følge af et fald fra det sæsonbetingede høje antal transaktioner i 4. kvartal Handelsindtjeningen steg med 25 pct. til EUR 156 mio. Den styrkede position i segmentet for store erhvervskunder, især i Sverige, bidrog til øgede indtægter. Markets opnåede vækst i forretningsomfanget på alle produktområder, især hvad angår valuta og derivater. Andre indtægter var EUR 22 mio. sammenholdt med EUR 36 mio. Tallet for 4. kvartal 2003 inkluderede en mindre engangsgevinst. Ejendomsrelaterede indtægter er blevet gradvist reduceret i de sidste 12 måneder som følge af Nordeas ejendomssalg. Udgifter De samlede udgifter faldt med 10 pct. til EUR 873 mio. De underliggende udgifter faldt ca. 4 pct. justeret for omstruktureringsomkostninger, variable lønninger og valutakursudsving. Personaleudgifter faldt EUR 23 mio. til EUR 488 mio. Reduktionen i antallet af medarbejdere fortsatte i 1. kvartal med omkring 800 medarbejdere omregnet til fuldtid. Variable lønninger steg noget i forhold til 4. kvartal 2003 som følge af det gode resultat, der blev opnået for kapitalmarkedsaktiviteterne. Overførslen af omkring 900 medarbejdere omregnet til fuldtid til bankens joint venture

5 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) med IBM i 4. kvartal fik fuld indvirkning i 1. kvartal og reducerede personaleudgifterne med ca. EUR 6 mio. EUR 15 mio. er hensat til overskudsdelingsordninger i 2004 på grundlag af de gode resultater, der blev opnået i 1. kvartal, samt et skøn for det forventede resultat for Da der kun er gået et kvartal, og da nogle af kriterierne er baseret på en måling af resultater i forhold til konkurrenter, er der usikkerhed forbundet med hensættelsen til overskudsdelingsordninger. Andre udgifter blev reduceret med EUR 46 mio. til EUR 370 mio. på trods af yderligere omkostninger relateret til outsourcede medarbejdere i bankens joint venture med IBM. Faldet er et resultat af lavere it- og markedsføringsudgifter samt lavere udgifter til husleje og lokaler. Tab og nedskrivninger Tab og nedskrivninger blev reduceret med 50 pct. til EUR 42 mio., svarende til 0,11 pct. af udlån og garantier på årsbasis. Reduktionen skyldes primært, at der ikke er foretaget nye nedskrivninger til tab på udlån relateret til fiskeopdræt, da forholdene i denne sektor er blevet bedre. Størstedelen af tab og nedskrivninger var i form af nedskrivninger fra centralt hold ud fra en konservativ vurdering af et begrænset antal engagementer. Indtægter fra investeringsvirksomhed, bank Indtægter fra investeringsvirksomhed, bank steg EUR 29 mio. til EUR 62 mio., hvoraf EUR 45 mio. vedrører obligationsbeholdningen og EUR 17 mio. aktiebeholdningen. Stigningen afspejler god porteføljeforvaltning kombineret med fald i den lange rente og stigninger på aktiemarkederne. Livsforsikring Resultat af livsforsikringsvirksomhed var EUR 47 mio. svarende til en stigning på EUR 7 mio., hvilket afspejler høje stabile indtægter. Investeringsafkastet viste fremgang, og bufferne blev øget. Periodens resultat Periodens resultat var EUR 418 mio. i forhold til EUR 202 mio. I 4. kvartal 2003 reduceredes resultatet med nedskrivningen knyttet til det fortsatte frasalg af ejendomme. Sammenligning med 1. kvartal 2003 Ordinært resultat steg 54 pct. i 1. kvartal 2004 i forhold til 1. kvartal 2003, hvilket afspejler højere samlede indtægter, lavere samlede udgifter, reducerede tab og nedskrivninger, et betydeligt forbedret ordinært resultat fra forsikringsvirksomhed samt markant øgede indtægter fra investeringsvirksomhed. Indtægter Nettorenteindtægter steg med 1 pct. til EUR 846 mio. De samlede udlån udgjorde EUR 148 mia. svarende til en stigning på EUR 1 mia. i forhold til 1. kvartal Realkreditudlån til privatkunder steg betydeligt, og ultimo 1. kvartal 2004 udgjorde det EUR 50 mia. svarende til en vækst på 13 pct. i realkreditlån til private i forhold til 1. kvartal Balanceførte udlån til store erhvervskunder faldt, men marginalerne forbedredes. Indlån udgjorde EUR 92 mia. svarende til et fald på 3 pct. Den faldende rente havde en negativ indvirkning på indlånsmarginalerne. Nettogebyrer og provisionsindtægter steg med 12 pct. til EUR 397 mio. Gebyrer og provisionsindtægter fra værdipapirhandel steg EUR 20 mio. til EUR 44 mio. som følge af de stærke aktiemarkeder og et øget forretningsomfang. Gebyrer og provisionsindtægter fra kapitalforvaltning steg 22 pct. til EUR 127 mio., hvilket afspejler stærk vækst i kapital under forvaltning og værdiforøgelse af aktiver. Gebyrindtjeningen på betalingsformidlingsområdet fortsatte også sin vækst og steg EUR 13 mio. til EUR 192 mio. Betalingstransaktioner for privatkunder steg fortsat, hvilket afspejler en stærk vækst i antallet af kort- og e-banking-transaktioner. Handelsindtjening lå på et uforandret højt niveau. Udgifter De samlede udgifter var EUR 873 mio., hvilket er et fald på EUR 44 mio. eller 5 pct. De underliggende udgifter faldt ca. 6 pct. justeret for omstruktureringsomkostninger, variable lønninger og valutakursudsving. Personaleudgifterne faldt med EUR 32 mio. i 1. kvartal i forhold til samme periode sidste år. De underliggende personaleudgifter blev reduceret med 3 pct. De variable lønninger er højere i år, mens antallet af medarbejdere er reduceret med omkring som følge af outsourcede aktiviteter og med yderligere som følge af de løbende rationaliseringer. Hensættelsen til overskudsdelingsordninger var EUR 15 mio. i 1. kvartal Andre udgifter udgjorde EUR 370 mio., hvilket svarer til et fald på 7 pct., selvom udgifter relateret til outsourcede medarbejdere i 1. kvartal 2004 er indeholdt. Underliggende andre udgifter blev reduceret med 13 pct. Udviklingen afspejler en generelt styrket omkostningsbevidsthed i koncernen. Omkostningsprocenten var 59 (65).

6 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Tab og nedskrivninger Tab og nedskrivninger udgjorde 0,11 pct. af udlån og garantier i forhold til 0,27 pct. sidste år. Indtægter fra investeringsvirksomhed, bank Indtægter fra investeringsvirksomhed steg med EUR 33 mio. til EUR 62 mio., hvilket afspejler større gevinster både i aktie- og obligationsbeholdningen sammenlignet med sidste år. Livsforsikring Resultat af livsforsikringsvirksomhed steg til EUR 47 mio. fra EUR 19 mio. i 1. kvartal 2003, hvilket hovedsageligt afspejler den gradvise implementering af den ændrede forretningsmodel i Life. Periodens resultat Periodens resultat steg med 64 pct. til EUR 418 mio. Udlånsporteføljen god kvalitet på stabilt niveau Ultimo 1. kvartal udgjorde kritiske lån, netto EUR 686 mio., svarende til 0,46 pct. af de samlede udlån, i forhold til EUR 713 mio. eller 0,49 pct. af de samlede udlån i 4. kvartal Der var ingen større ændringer med hensyn til eksponering til kundegrupper i 1. kvartal. Andelen af erhvervslån var 53 pct. af udlånsporteføljen, mens udlån til privatkunder udgjorde 45 pct. af de samlede udlån. Udlån til den offentlige sektor tegnede sig for 2 pct. Af udlån til private udgjorde realkreditudlån 75 pct. Der er ikke sket større ændringer i sammensætningen af udlånsporteføljen til virksomheder i 1. kvartal. Ejendomsadministration er fortsat den største sektoreksponering i udlånsporteføljen med en eksponering på EUR 20,9 mia., hvilket svarer til 14 pct. af den samlede portefølje. Eksponeringen til fiskeopdræt udgjorde EUR 0,8 mia., svarende til 0,6 pct. af bankens udlånsportefølje. Markedsprisen for laks er steget i de sidste par måneder, og udsigterne for fiskeopdrætsindustrien er dermed blevet bedre. Nogle producenter har stadig vanskeligt ved at opnå en tilstrækkelig lønsomhed. Udviklingen i omkostninger Nordea vil fortsat have fokus på omkostningsstyring, og virkningen af de implementerede tiltag bliver mere og mere synlig. Reorganiseringen i Retail Banking i Norge har medført et fald i udgifterne. Nordea fortsætter med at outsource aktiviteter uden for kerneområderne, og i 1. kvartal outsourcede Nordea i Sverige håndtering af papirbaserede betalinger. Aftalen inkluderer overførsel af omkring 170 fuldtidsmedarbejdere. For indkøbsfunktionen er udgifter på ca. EUR 250 mio. nu blevet analyseret, og nye kontrakter og løsninger er blevet implementeret. De samlede besparelser forventes at blive omkring EUR 20 mio. i Solvens Kernekapitalprocenten var 6,7, og solvensprocenten var 9,1. Kernekapitalprocenten og solvensprocenten blev reduceret med 0,15 procentpoint som følge af reduktionen i egenkapitalen med EUR 183 mio. 1. januar som resultat af indførelsen af IAS19/RR29. Kernekapitalen blev også reduceret som følge af tilbagekøbet af 63,4 mio. egne aktier i 1. kvartal. Resultatet for 1. kvartal er ikke indeholdt i beregning af solvensen. Juridisk struktur Den tidligere offentliggjorte ændring af den juridiske struktur skrider frem. Moderselskabet Nordea AB (publ) har fået banklicens og har skiftet navn til Nordea Bank AB (publ) pr. 30. januar marts 2004 fusionerede Nordea Bank Sverige AB (publ) ind i Nordea Bank AB (publ) som det næste skridt hen imod dannelsen af et europæisk selskab. Ejendomsporteføljen Nordea har gennemført salget af sin portefølje af fast ejendom ved salget af ejendomme i centrale erhvervsområder i Finland, Norge og Sverige. Handlen inkluderer lejeaftaler med varigheder på op til 25 år. En gevinst på ca. EUR 300 mio. vil være afspejlet i regnskabet for 2. kvartal Den samlede bogførte værdi af de seneste 12 måneders frasolgte ejendomme og aktier i ejendomsselskaber er ca. EUR 1,6 mia. Nettoeffekten af det samlede ejendomssalg er en gevinst på ca. EUR 185 mio. Efter gennemførelsen af ejendomssalgene ejer Nordea ikke længere større ejendomme. Den fremtidige økonomiske effekt af det samlede salg vil være positiv. Nordea-aktien I 1. kvartal faldt kursen på Nordea-aktien 4,6 pct. på fondsbørsen i Stockholm fra SEK 54,00 den 30. december til SEK 51,50 den 31. marts. Det samlede afkast til aktionærerne for 1. kvartal var -4,6 pct. Ordinær generalforsamling Nordeas ordinære generalforsamling 31. marts vedtog bestyrelsens forslag om et udbytte for 2003 på EUR 0,25 pr. aktie, svarende til en udbytteprocent på 48 pct. af resultatet for Udbyttet blev udbetalt 14. april 2004, og forholdet mellem udbytte pr. aktie og aktiekurs var 4,4 pct. på udbetalingsdagen.

7 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Generalforsamlingen besluttede at nedsætte aktiekapitalen ved annullering af de 81,6 mio. aktier, som Nordea tilbagekøbte i Annulleringen forventes at ske i 3. kvartal. Derudover besluttede generalforsamlingen at bemyndige bestyrelsen til at erhverve aktier i banken i perioden indtil næste generalforsamling. De samlede opkøb sammenlagt med bankens øvrige beholdning af egne aktier må ikke overstige 10 pct. af samtlige aktier i banken. Forventninger for 2004 Resultatet for 1. kvartal var stærkt. Den korte rente er fortsat faldet i 1. kvartal, og den forventes ikke at stige på kort sigt. Dette vil gøre det udfordrende at fastholde nettorenteindtægterne fremover. Et øget ind- og udlånsomfang ventes delvist at opveje de generelt vigende marginaler med det nuværende lave renteniveau. Der vil fortsat være skarp fokus på omkostningsstyring fremover. På baggrund af udviklingen i omkostningsstyringen i 2003 og i 1. kvartal 2004 sammenholdt med den igangværende indsats for at centralisere og sammenlægge produktionsprocesser og reducere kompleksiteten er målet, at de samlede omkostninger i 2004 ikke skal overstige omkostningerne i 2003 eksklusive omkostninger relateret til overskudsdelingsordninger i begge år. Kreditkvaliteten anses for at være god og ligge på et stabilt niveau. På grundlag af den generelle kvalitet af udlånsporteføljen, stabiliseringen af udlånsporteføljen i Retail Banking i Norge samt de nuværende økonomiske udsigter for de nordiske lande forventes hensættelsesprocenten at blive lavere end niveauet i Udsigterne for øgede indtægter er positive, omend på et moderat niveau. Der ventes en moderat stigning i det generelle forretningsomfang, der primært vil stamme fra privatkunder. Koncernens indtægter afhænger også i en vis udstrækning af udviklingen på kapitalmarkederne.

8 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Resultat fordelt på forretningsområder for 1. kvartal 2004 EUR mio. Kundeansvarlige enheder: Retail Banking Forretningsområder Corporate and Institutional Banking Asset Management & Life Asset Mgmt Life Group Treasury Koncernfunk -tioner og elimineringer Nettorenteindtægter Andre indtægter Indtægter i alt inkl. allokeringer heraf allokeringer Udgifter inkl. allokeringer heraf allokeringer Tab og nedskrivninger Indre værdis metode Resultat før indtægter fra investeringsvirksomhed og forsikring Indtægter fra investeringsvirksomhed, bank Ordinært resultat, livsforsikring Af- og nedskrivninger på goodwill Ordinært resultat 2004: 1. kvt : 4. kvt : 3. kvt : 2. kvt : 1. kvt Egenkapitalforrentning 27% 25% Omkostningsprocent, bank 58% 48% 57% 13% 59% Anden information, EUR mia. Aktiver i alt Udlån Indlån Investeringsudgifter, EUR mio Afskrivninger, EUR mio Produktresultat 2004: 1. kvt : 4. kvt : 3. kvt : 2. kvt : 1. kvt Allokeringer viser omfordelingen af omkostninger og indtægter mellem forretningsområderne. Indtægter inden for CIB og Asset Management er reduceret med hhv. EUR 75 mio. og EUR 59 mio., mens EUR 145 mio. og EUR 2 mio. er inkluderet i de samlede indtægter i hhv. Retail Banking og Group Treasury. I alt Nordeas aktiviteter er organiseret i tre forretningsområder: Retail Banking, Corporate and Institutional Banking og Asset Management & Life. Forretningsområderne fungerer som profitcentre. Group Treasury varetager styringen af koncernens finansielle aktiviteter. Koncernfunktioner og elimineringer inkluderer de ikke-allokerede resultater af de tre koncernfunktioner, Group Processing and Technology, Group Corporate Centre (eksklusive Group Treasury) og Group Staffs. Dette segment inkluderer også posteringer med henblik på afstemning til Nordea koncernen. Principperne for regnskabsrapportering for segmenter er beskrevet nedenfor. Tallene præsenteres og konsolideres ved anvendelse af ultimo valutakurser og gennemsnitlige valutakurser i overensstemmelse med den lovpligtige regnskabsaflæggelse. I Nordea er kundeansvar af grundlæggende betydning. Koncernens samlede engagement med kunderne registreres i den kundeansvarlige enheds resultatopgørelse og balance. Kapital allokeres på grundlag af de interne rammer for beregning af økonomisk kapital, som afspejler hver enkelt forretningsenheds faktiske risiko under hensyntagen til kredit- og markedsrisici, forsikringsrisici

9 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) samt operationelle og forretningsmæssige risici. Denne model optimerer anvendelsen og allokeringen af kapital mellem forretningsområderne. Ved beregning af afkast på allokeret kapital anvendes en standardskattesats. Economic profit udgør det interne grundlag for at vurdere strategiske alternativer samt resultatet. Asset Management & Life har kundeansvaret for porteføljepleje og private banking, som ikke er omfattet af en fælles enhed med Retail Banking. Derudover har forretningsområdet Asset Management & Life produktansvar for investeringsforeninger og fonde og livsforsikring. Det ordinære resultat, der vises i tabellen, omfatter de kundeansvarlige enheder. Produktresultatet for Asset Management henholdsvis Life repræsenterer koncernens samlede indtægter på disse produkter, herunder salgs- og distributionsudgifter i Retail Banking. Produktresultatet for Asset Management omfatter foruden det ordinære resultat på EUR 33 mio. indtægter og udgifter vedrørende investeringsforeninger og fonde allokeret til Retail Banking, på henholdsvis EUR 59 mio. og EUR 7 mio. Herudover er anslåede salgs- og distributionsudgifter i Retail Banking på EUR 29 mio. indeholdt i produktresultatet på EUR 60 mio. i 1. kvartal Ved allokering af indtægter og omkostninger mellem forretningsområderne og koncernfunktionerne anvendes et bruttoprincip, hvilket betyder, at omkostninger allokeres separat fra indtægter. Omkostninger allokeres i henhold til beregnede enhedspriser og det individuelle forretningsområdes forbrug. Indtægter allokeres på grundlag af de underliggende forretningstransaktioner kombineret med identificering af den kundeansvarlige enhed. Interne allokeringer af indtægter og udgifter foretages på en sådan måde, at allokerede udgifter fra en forretningsenhed fratrækkes udgifterne og lægges til den modtagende forretningsenheds udgifter med det resultat, at alle allokeringer giver nul på koncernniveau. Det samme princip anvendes for allokeringer af indtægter. Den interne prisfastsættelsen af kapital er baseret på den aktuelle markedsrente og anvendes på alle aktiver og passiver allokeret eller bogført i forretningsområderne eller koncernfunktionerne, hvilket resulterer i, at de resterende nettorenteindtægter i forretningsområderne i al væsentlighed stammer fra rentemarginalerne. Goodwill, der opstår som led i forretningsområdernes strategiske beslutninger, indgår i forretningsområdets balance. Det gælder også den tilsvarende resultateffekt af af- og nedskrivninger og fundingomkostninger. Goodwill, som kan henføres til dannelsen af Nordea, er ikke allokeret, men indgår i koncernfunktioner og elimineringer sammen med resultateffekter. Økonomisk kapital allokeres til forretningsområderne på grundlag af risikoeksponeringen. Som en del af nettorenteindtægterne får forretningsenhederne en kapitalydelse, der svarer til den forventede gennemsnitlige langsigtede risikofri forrentning af tilsvarende egenkapital. Omkostninger over Libor fra udstedt efterstillet kapital indgår også i forretningsområdernes nettorenteindtægter i forhold til anvendelsen af økonomisk kapital. Koncerninterne transaktioner mellem lande og juridiske enheder foretages i henhold til armslængdeprincippet i overensstemmelse med OECD s krav til transfer pricing. Det økonomiske resultat af sådanne transaktioner er fuldt konsolideret i de relevante forretningsområder på grundlag af tildelte produkt- og kundeansvar. Det samlede resultat relateret til investeringsforeninger og fonde indgår dog i Retail Banking sammen med salgsprovisioner og marginaler fra livsforsikringsvirksomheden. I segmentet koncernfunktioner og elimineringer indgår ud over goodwill relateret til dannelsen af Nordea udgifter i koncernfunktioner, der ikke er defineret som services til forretningsområder, resultat af fast ejendom, hensættelser foretaget centralt til dækning af tab samt resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder, som ikke indgår i de kundeansvarlige enheder. Aktiverne allokeret til forretningsområderne omfatter handelsaktiver, tilgodehavender hos kreditinstitutter og udlån. Passiver allokeret til forretningsområderne omfatter indlån m.v. og gæld til kreditinstitutter. Inkluderet i forretningsområdernes aktiver og passiver er også andre aktiver og passiver, der er direkte relateret til det specifikke forretningsområde eller koncernfunktion, såsom påløbne renter, anlægsaktiver og goodwill. Alle andre aktiver og passiver og koncernelimineringer indgår i segmentet koncernfunktioner og elimineringer.

10 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Retail Banking Stærkt realkreditudlån Tegn på vækst i erhvervssegmentet Kraftigt reducerede tab og nedskrivninger Egenkapitalforrentning 26 pct. Retail Banking har kundeansvar for privatkunder og små og mellemstore erhvervskunder og udvikler, sælger og distribuerer et bredt spektrum af finansielle produkter og serviceydelser. Markedsudvikling Kunderne udviste i 1. kvartal fortsat solid efterspørgsel efter de fleste serviceydelser. Centralbankerne i Sverige og Norge sænkede deres rentesatser yderligere. Kundernes handel med finansielle instrumenter har været livlig, og interessen for opsparingsprodukter har været stor. Forretningsudvikling Der var fortsat vækst i udlån til privatkunder, hovedsageligt inden for realkreditfinansiering. Udlånet steg EUR 1,3 mia. til EUR 64,3 mia. i 1. kvartal, svarende til en stigning på 2,2 pct. Udlånsmarginalerne for privatkunder var 1,6 pct., hvilket er uændret i forhold til 4. kvartal. Efter en periode med lav efterspørgsel fra erhvervskunderne efter lån, blev udlånsvæksten igen synlig i 1. kvartal med en stigning på EUR 0,7 mia. til EUR 56,8 mia. svarende til en stigning på 1,4 pct. Udlånsmarginalerne for erhvervskunder var 1,2 pct. i 1. kvartal, hvilket er uændret i forhold til 4. kvartal De samlede udlån steg fra EUR 119,0 mia. ultimo 2003 til EUR 121,1 mia. eller 1,7 pct. i 1. kvartal. Godt over halvdelen af de samlede udlån er realkreditudlån til privatkunder og erhvervskunder. De samlede udlånsmarginaler var uændret 1,4 pct. De samlede indlån faldt en anelse fra EUR 70,0 mia. til EUR 69,6 mia. Der skete en forskydning i midler fra indlånskonti til investeringer i produkter som investeringsforeninger og fonde. De samlede indlånsmarginaler faldt til 1,3 pct. i 1. kvartal fra 1,4 pct. i 4. kvartal 2003 som følge af lavere korte renter i Sverige og Norge. I udviklingen i marginalerne indgår en positiv effekt af koncernens aktive styring af renterisici. Fremadrettet vil de seneste rentefald i Sverige og Norge føre til en yderligere indsnævring af indlånsmarginalerne på disse markeder. Kundernes handel med finansielle instrumenter var livlig i 1. kvartal. Også kort, hvor der betales gebyr til kortudsteder, bidrog til det gode salgsresultat med yderligere solgte kort. Antallet af udstedte kort kom dermed op på 3,8 mio. Fokus på indtjeningsudviklingen blev forstærket i 1. kvartal med en bred vifte af initiativer lanceret i relation til kundeprogrammer, salg af produkter fra Markets samt realkreditlån. Forskellige gebyrstrukturer blev revurderet. I Danmark har Retail Bankings fokus på øget aktivitet i erhvervssektoren resulteret i en betydelig stigning i realkreditudlån til erhvervskunder. I forhold til 1. kvartal 2003 er forretningsomfanget steget 26 pct. Retail Banking i Finland lancerede flere strukturerede opsparingsprodukter, der blev godt modtaget. Handelsindtjeningen og indtægter fra opsparing i investeringsforeninger og fonde steg betydeligt, og værdien af investeringsforeninger og fonde steg mere end 20 pct. i forhold til 1. kvartal Retail Banking i Sveriges fokus på erhvervssegmentet har især medført en stigning i derivatforretninger med erhvervskunder. Retail Banking i Norge har udvidet produktudbuddet til privatkunder med en kreditfacilitet med pant i fast ejendom. Markedsandelene inden for realkreditudlån og udlån til privatkunder i Norge steg fortsat. I Polen og de baltiske lande var der på alle markeder en pæn stigning i salget i 1. kvartal. Electronic banking Antallet af e-banking-kunder steg med 0,1 mio. i 1. kvartal og nåede op på mere end 3,7 mio., hvoraf 3,4 mio. er privatkunder. Antallet af kunder, der handler aktier via internettet, voksede ligeledes stærkt i 1. kvartal. Ultimo kvartalet havde kunder adgang til at handle aktier online. E-banking-tjenesterne fortsatte deres hurtige vækst. E-banking-kunderne loggede sig på 40,4 mio. gange i 1. kvartal, svarende til en stigning på 30 pct. i forhold til 1. kvartal Antallet af betalinger steg til 42,2 mio., hvilket svarer til en stigning på 21 pct. i forhold til 1. kvartal Resultat Nettorenteindtægter var påvirket af de lavere indlånsmarginaler og det mindre antal kalenderdage i 1. kvartal. De samlede indtægter faldt med EUR 42 mio. til EUR mio. i 1. kvartal, hvilket svarer til et fald på 4 pct. sammenholdt med 4. kvartal 2003, hvor der var en engangsgevinst på EUR 10 mio.

11 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Nettogebyrer og provisionsindtægter og andre indtægter var EUR 345 mio., hvilket er en anelse lavere end det sæsonmæssigt høje niveau i 4. kvartal Omkostningerne blev styret stramt og var på niveau med 4. kvartal. I 1. kvartal blev antallet af medarbejdere yderligere reduceret med ca. 400 ansatte til fuldtidsmedarbejdere. Med EUR 16 mio. lå tab og nedskrivninger i 1. kvartal på et lavt niveau. Det lave niveau skyldes primært, at der ikke er foretaget nye nedskrivninger til tab på lån relateret til fiskeopdræt, da forholdene i denne sektor er blevet bedre. Ordinært resultat steg for fjerde kvartal i træk og nåede EUR 433 mio. Afkast på allokeret kapital lå stabilt på 26 pct. Omkostningsprocenten for 1. kvartal var 58, hvilket er en stigning i forhold til 55 i 4. kvartal 2003, men et fald fra 60 i 1. kvartal 2003.

12 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Ordinært resultat fordelt på hovedområder I alt Retail Danmark Retail Finland Retail Norge Retail Sverige Polen & Baltikum 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. EUR mio Nettorenteindtægter Nettogebyrer og -provisionsindtægter og andre indtægter Indtægter i alt Udgifter i alt Resultat før tab og nedskrivninger Tab og nedskrivninger Indre værdis metode Afskrivning på goodwill Ordinært resultat Omkostningsprocent Egenkapitalforrentning Anden information, EUR mia. Udlån 121,1 119,0 34,4 33,1 27,7 26,9 19,3 18,9 37,8 38,3 1,8 1,8 Indlån 69,6 70,0 15,7 15,3 22,6 22,6 10,3 10,0 19,9 21,2 1,0 0,9 Økonomisk kapital 4,8 4,7 1,4 1,4 1,1 1,1 0,8 0,8 1,4 1,3 0,1 0,1 Marginaler 1 1. kvt. 4. kvt. Udlånsmarginaler, pct Til erhvervskunder 1,2% 1,2% Til privatkunder 1,6% 1,6% realkreditlån til private 1,0% 0,9% Udlån i alt 1,4% 1,4% Indlånsmarginaler, pct. Fra erhvervskunder 1,0% 1,0% Fra privatkunder 1,6% 1,7% Indlån i alt 1,3% 1,4% 1 Marginaler er eksklusive Polen & Baltikum. Nøgletal pr. kvartal 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt Ordinært resultat, EUR mio Egenkapitalforrentning Omkostningsprocent Kundeunderlag: privatkunder, mio erhvervskunder, mio Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid)

13 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Corporate and Institutional Banking Øget resultat Stærk indtjeningsvækst Positive tab og nedskrivninger, netto Corporate and Institutional Banking leverer et bredt udbud af produkter og serviceydelser til erhvervskunder og institutionelle kunder og har ansvaret for kunderelationerne til store erhvervskunder, shipping-, offshore- og olieselskaber og finansielle institutioner. Markedsudvikling De nordiske aktiemarkeder fortsatte den positive tendens i 1. kvartal, og alle fire børsindekser steg. Omsætningen på aktiemarkederne var betydeligt højere end i 4. kvartal Udviklingen på aktiemarkederne Markedsvolumen 1. kvt EUR mia. 1. kvt. vs. 4. kvt. pct. Markedsindeks 1. kvt. pct. Danmark 23, Finland 56, Norge 27, Sverige 115, Efterspørgslen efter kreditter til erhvervskunder var fortsat noget afdæmpet i 1. kvartal. Forretningsudvikling I Corporate Banking Division blev den gode udvikling i indtægterne understøttet af gennemførelsen af en række store transaktioner. En styrket position blandt store erhvervskunder, især i Sverige, bidrog også hertil. I Cash Management tiltrækker den integrerede Corporate Netbank flere og flere nye kunder. Aktivitetsniveauet i Corporate Finance steg i løbet af 1. kvartal, og Nordea medvirkede som rådgiver i flere større transaktioner, der blev afsluttet i 1. kvartal. En væsentlig grund til forbedringen var stigningen inden for nordiske M&A-aktiviteter. I Financial Institutions Division steg aktivitetsniveauet betydeligt i forhold til 4. kvartal De noget lavere nettorenteindtægter blev mere end opvejet af en vellykket markedsføring af derivater og andre strukturerede finansielle produkter. Antallet af transaktioner i Custody Services steg med 23 pct. i forhold til 4. kvartal Aktiver i depot steg med 7 pct. til EUR 426 mia. Aktivitetsniveauet i International and Shipping Division var fortsat højt i 1. kvartal som følge af fortsat stærke finansielle resultater inden for de fleste shippingsegmenter. Aktiviteterne i de internationale enheder fortsatte den positive udvikling fra sidste år med øget fokus på nordisk-relaterede forretninger og væsentlige omkostningsbesparelser. I Markets Division var der fortsat stærk efterspørgsel og et højt aktivitetsniveau inden for alle produktområder. Aktieproduktområdet, som nu er en del af Markets, fortsatte den stigende tendens med stigende efterspørgsel fra kunderne på alle fire nordiske markeder. Nordea medvirkede som joint lead manager i udstedelsen af danske euro-statsobligationer for et beløb af EUR 2,1 mia. I 1. kvartal blev Nordea Markets tildelt prisen 'Best arranger of Nordic loans af EuroWeek. Resultat De samlede indtægter i 1. kvartal var EUR 276 mio., svarende til en stigning på EUR 38 mio. fra 4. kvartal Nettorenteindtægter udgjorde EUR 99 mio., hvilket er noget lavere end i 4. kvartal 2003 som følge af faldet i balanceførte udlån. Udlånsmarginalerne steg fortsat. Andre indtægter steg med EUR 42 mio. til EUR 177 mio. Det var især Markets, der bidrog hertil, men også corporate finance, acquisition finance og depotservices for finansielle institutioner understøttede også stigningen. De samlede udgifter i 1. kvartal steg EUR 5 mio. fra 4. kvartal 2003 til EUR 134 mio. Stigningen kan henføres til en højere hensættelse til præstationsrelateret aflønning. Andre udgifter faldt fortsat. Reduktionen i antallet af medarbejdere fortsatte i 1. kvartal. Tab og nedskrivninger fortsatte den gunstige udvikling med et positivt beløb på EUR 9 mio., idet tilbageførsler af tidligere nedskrivninger til tab på udlån oversteg nye nedskrivninger. Ordinært resultat var EUR 154 mio., svarende til en stigning på EUR 54 mio. i forhold til 4. kvartal, hvilket gav en egenkapitalforrentning på 25 pct. Anvendt kapital faldt fortsat til i alt EUR 1,7 mia. i 1. kvartal. Omkostningsprocenten var 48.

14 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Ordinært resultat fordelt på hovedområder I alt Corporate Financial International Andet Markets 2,3 Banking Institutions And Division 1,3 Division 1 Shipping Division 1 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. EUR mio Nettorenteindtægter Andre indtægter Indtægter i alt Udgifter i alt Resultat før tab og nedskrivninger Tab og nedskrivninger Landerisiko Indre værdis metode Afskrivning på goodwill Ordinært resultat Anden information, EUR mia. Udlån 19,6 20,0 11,9 11,9 1,2 1,7 6,5 6,4 0,0 0,0 Indlån 14,9 15,2 6,4 7,4 5,9 5,7 2,5 2,1 0,0 0,0 Økonomisk kapital 1,7 1,8 1,0 1,1 0,2 0,2 0,3 0,3 0,3 0,2 0,6 0,6 1 Tallene omfatter indtægter og udgifter i relation til divisionens aktiviteter som en kundeansvarlig enhed. Derudover har divisionen indtægter og udgifter i relation til dens service- og produktansvar, som allokeres til andre kundeansvarlige enheder i koncernen. 2 Markets har produktansvaret for handelsprodukter, såsom valuta og obligationer samt relaterede derivater, og vurderes på produktresultatet. Produktresultatet omfatter alle indtægter og udgifter, som kan henføres til de respektive produkter, og tilfalder de kundeansvarlige enheder i Corporate and Institutional Banking og Retail Banking. 3 Fra og med 1. kvartal 2004 er investment banking-aktiviteterne ikke længere organiseret som en division i CIB. Aktie- og corporate financeaktiviteterne er blevet adskilt og sammenlagt med henholdsvis Markets og Corporate Banking Division. Sammenligningstallene er tilpasset i overensstemmelse hermed. Nøgletal pr. kvartal 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt Ordinært resultat, EUR mio Egenkapitalforrentning Omkostningsprocent Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid)

15 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Asset Management & Life Stærk nettotilgang på EUR 4,2 mia. i 1. kvartal Kapital under forvaltning på EUR 121,9 mia., en stigning på EUR 8,6 mia. i 1. kvartal Indtægter og omkostninger på niveau med 4. kvartal Fortsat stærkt resultat i Life Asset Management & Life omfatter koncernens aktiviteter inden for institutionel kapitalforvaltning, liv og pension, investeringsforeninger og fonde, private banking samt markedet for privat opsparing generelt. Markedsudvikling Efter et stærkt 4. kvartal 2003 var tendensen på de globale finansielle markeder i 1. kvartal 2004 mere forsigtig og volatil i lyset af stigende bekymring for terrorisme, uroen i Mellemøsten og væksten i verdensøkonomien. Morgan Stanleys verdensindeks (MSCI) steg 2,8 pct. i 1. kvartal, mens de nordiske aktiemarkeder steg mellem 6 pct. og 13 pct. Forretningsudvikling Nordea opnåede generelt set højere afkast på den forvaltede kapital end markederne. Det samlede aktieafkast var tæt på 6 pct., på trods af at aktieinvesteringerne er overvejende ikke-nordiske. Nordeas samlede afkast på de lokale nordiske obligationsmarkeder var ca. 3 pct. i lokal valuta, men som følge af svækkelsen af den svenske krone var afkastene noget lavere målt i euro. I kraft af Nordeas omfattende distributionsnet nåede nettotilgangen op på EUR 4,2 mia. i 1. kvartal. Derudover blev værdiforøgelsen af aktiverne EUR 4,4 mia., og Nordeas kapital under forvaltning nåede dermed en ny rekord på EUR 121,9 mia. Over de sidste fire kvartaler har nettotilgangen bidraget med EUR 14,7 mia. til kapital under forvaltning, mens værdiforøgelsen af aktiverne har bidraget med EUR 12,4 mia. Herved er kapital under forvaltning steget tæt på 30 pct. Navnlig de internationale distributionskanaler, herunder salg af investeringsforeninger i Europa, klarede sig godt. Tilgangen i disse kanaler har næsten udelukkende været inden for aktieprodukter. I 1. kvartal øgedes aktieprodukternes andel af kapital under forvaltning en anelse til i alt 36 pct. Nordea er markedsledende inden for investeringsforeninger på retail-markedet i Norden. Med en tilgang på EUR 2,3 mia. tegnede denne distributionskanal sig for mere end halvdelen af Nordeas tilgang til kapital under forvaltning i 1. kvartal. Ved udgangen af 1. kvartal var den samlede kapital under forvaltning i segmentet for investeringsforeninger på retail-markedet i Norden EUR 35,8 mia. I 1. kvartal var markedsandelen på det nordiske marked for investeringsforeninger 15,9 pct. af nettotilgangen, og målt på kapital under forvaltning var markedsandelen uændret 19,4 pct. Finland opnåede en tilfredsstillende markedsandel målt på nettotilgang på næsten 40 pct. I Danmark var markedsandelen påvirket af et stort administrativt mandat, der blev placeret på markedet. Justeret for dette ene mandat var Nordeas danske og nordiske markedsandel af nettotilgangen henholdsvis 32,4 pct. og 24,5 pct. På alle nordiske markeder bestod størstedelen af nettotilgangen af investeringsforeninger for obligationer, men investeringsforeninger for aktier noterede også en pæn tilgang, navnlig på det danske og det finske marked. Nordeas markedsandele på det nordiske marked for investeringsforeninger og fonde 1 Pct. Norden 2 Danmark Finland Norge Sverige Nettotilgang 1. kvt. 15,9 13,7 39,8 7,3 7,2 KuF ult. 1. kvt ,4 24,4 26,4 8,4 16,6 2 1 Markedsandelene er baseret på officielle statistikker og dermed alle fonde, også institutionelle. 2 Svensk markedsandel pr. 4. kvartal (KuF står for kapital under forvaltning) De nordiske private banking-aktiviteter noterede en nettotilgang på EUR 0,4 mia. og høj kundeaktivitet, især i Danmark og Finland. Ved udgangen af 1. kvartal var kapital under forvaltning i de nordiske private bankingenheder EUR 25,5 mia. Nettotilgangen til International Wealth Management & Funds (tidligere European Private Banking) var på EUR 0,8 mia. i 1. kvartal, hvorved kapital under forvaltning steg til EUR 11,9 mia. Væksten inden for denne distributionskanal var fortsat høj og blev især drevet af salget via eksterne europæiske distributører. I februar blev formueforvaltningsselskabet Nordea Investment Funds S.A. godkendt som et af de første selskaber i Luxembourg, der opfylder kravene i UCITS IIIdirektivet. Dette er en ny EU-standard for investeringsforeninger og fonde. Samtidig blev SICAV-fonden Nordea Fund of Funds godkendt som en fond, der opfylder UCITS III. Godkendelsen vil lette markedsføring og distribution på tværs af landegrænserne inden for EU. Det institutionelle kundesegment opnåede en nettotilgang på EUR 0,5 mia. i 1. kvartal, som primært kan tilskrives nordiske investorer. Ved udgangen af 1. kvartal var den samlede kapital under forvaltning på vegne af ikketilknyttede institutionelle investorer EUR 23,9 mia. I Life & Pensions udgjorde de samlede nettopræmier EUR 643 mio. i 1. kvartal, hvilket er et sæsonmæssigt fald sammenholdt med 4. kvartal, men svarer til en stigning på 7,5 pct. i forhold til 1. kvartal Stigningen i præmier var bredt baseret både på produkter og markeder. Præmier

16 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) og gode investeringsresultater har øget kapital under forvaltning i Life & Pensions, som ultimo 1. kvartal var EUR 24,8 mia. Resultat Indtægterne fra kapitalforvaltning var EUR 137 mio. og blev fastholdt på det høje niveau fra 4. kvartal 2003, som viste høje transaktions- og emissionsprovisioner ud over den sædvanlige sæsonstigning. I 1. kvartal steg indtægterne fra forvaltningsgebyrer i takt med stigningen i kapital under forvaltning, og dette opvejede de noget lavere emissionsprovisioner og det lavere sæsonmæssige aktivitetsniveau. De samlede omkostninger lå på EUR 48 mio. og var uændrede i forhold til 4. kvartal. Produktresultatet lå uændret på EUR 60 mio. Produktresultatet for Life steg EUR 9 mio. i forhold til 4. kvartal og nåede derved op på EUR 53 mio. Stigningen skyldes hovedsageligt de indførte ændringer i forretningsmodellen, men fortsat omkostningsfokus har også bidraget. Ændringerne i forretningsmodellen har gradvist reduceret økonomisk kapital. Ultimo 1. kvartal var økonomisk kapital EUR 837 mio. Bufferne øgedes fortsat i 1. kvartal og steg fra 4,7 pct. til 5,6 pct. af livsforsikringshensættelserne. I forhold til ultimo 1. kvartal 2003 er bufferne næsten fordoblet.

17 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Forretningsomfang, tilgang og marginaler I alt Danmark Finland Norge Sverige 1. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1.kvt. 4. kvt. 1.kvt. 4. kvt. 1.kvt. 4. kvt. 1.kvt. 4. kvt. EUR mia Tilgang Kunde-/Markedsskæring Retail-investeringsforeninger og fonde i Norden 1 35,8 2,3 32,4 Private banking i Norden 25,5 0,4 24,0 International Wealth Management og fonde 11,9 0,8 10,7 Institutionelle kunder 1 23,9 0,5 22,3 Life & Pensions 24,8 0,2 23,9 I alt 121,9 4,2 113,3 Organisatorisk skæring Investment Funds, omsætning 2 45,5 41,2 14,5 13,0 6,2 5,2 1,6 1,5 16,6 16,0 Investment Management, omsætning 3 77,2 73,7 Investment Funds, marginaler, pct. 4 1,00 0,99 0,53 0,60 1,22 1,21 0,81 0,88 1,07 1,06 Investment Management, marginaler, pct. 3 0,18 0,19 1 EUR 0,6 mia. er blevet reklassificeret fra institutionelle kunder til retail-investeringsforeninger og fonde pr. ultimo Inklusive EUR 5,5 mia. og EUR 6,6 mia. uden for de nordiske lande for henholdsvis 4. og 1. kvartal. 3 Inkluderer forvaltningen af Nordeas investeringsforeninger og fonde og aktiver i Life & Pensions. 4 For Danmark opgøres nettomarginalerne, for de andre markeder opgøres bruttomarginalerne (før udgifter til kapitalforvaltning). Nøgletal pr. kvartal - Asset Management-aktiviteter 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Indtægter Udgifter Distributionsomkostninger Produktresultat heraf resultat i Retail Banking Omkostningsprocent Økonomisk kapital Kapital under forvaltning, EUR mia Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid)

18 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Nøgletal pr. kvartal - Life-aktiviteter 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Traditionel livsforsikring Præmier f.e.r Normaliseret investeringsafkast Forsikringsydelser og ændring i hensættelser Forsikringsmæssige driftsomkostninger Normaliseret driftsoverskud Udsving sammenlignet med normaliseret investeringsafkast Ændring i opgørelsesrenten for livsforsikringshensættelser Faktisk driftsoverskud heraf overført til forsikringstagere heraf til/fra buffere Resultat af anden virksomhed Produktresultat før distributionsomkostninger Unit-linked aktiviteter Præmier f.e.r Produktresultat før distributionsomkostninger I alt Præmier f.e.r Produktresultat før distributionsomkostninger Distributionsomkostninger i Retail Banking Produktresultat heraf resultat i Retail Banking Obligationer Aktier Ejendomme Unit-linked Investeringsaktiver i alt Investeringsafkast, pct. 3 3,2 0,7 0,4 3,3 1,4 Forsikringsmæssige hensættelser heraf buffere Økonomisk kapital Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid) I den lovpligtige regnskabsaflæggelse værdiansættes investeringsaktiver til markedsværdi. Følgelig vil kortsigtede udsving på de finansielle markeder påvirke det ordinære resultat. Det normaliserede investeringsafkast viser det forventede langsigtede afkast på investeringsaktiver baseret på den gældende aktivsammensætning i Life & Pensions-aktiviteterne. 2 I det rapporterede resultat af livsforsikring i koncernens resultatopgørelse er medregnet omkostninger vedrørende provisioner til Retail Banking. I det rapporterede produktresultat er disse provisioner ikke fratrukket, da de bidrager til koncernens indtjening på livsforsikringsprodukter. 3 Eksklusive unit-linked aktiviteter.

19 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Group Treasury Stærk indtjening fra investeringsvirksomhed Obligationslån som efterstillet kapital Group Treasury er ansvarlig for koncernens egen investeringsportefølje og positionstagning i finansielle instrumenter (eksklusive investeringer på forsikringsområdet) samt koncernens funding og aktiv/passiv-styring. Markedsudvikling De finansielle markeder var i 1. kvartal påvirket af den manglende vækst i beskæftigelsen i USA, skuffende vækst i Europa, stærk vækst i Kina og Japan og de fortsatte problemer i Irak. De globale renter faldt i 1. kvartal. Efter at centralbankerne i Sverige og Norge havde sænket deres rentesatser, faldt renterne på disse markeder mere end de globale renter. Amerikanske og europæiske aktier sluttede næsten uændret efter en positiv start på kvartalet, mens de nordiske aktiemarkeder udviste stigninger på op til 13 pct. Forretningsudvikling Nordeas funding-aktiviteter blev positivt påvirket af gunstige markedsforhold i form af fortsat stærk efterspørgsel efter bankens gældsinstrumenter og snævre kreditspænd. På kapitalsiden udnyttede Nordea de historisk lave kreditspænd på markedet for efterstillet kapital ved at udstede et obligationslån som efterstillet kapital med fast løbetid på EUR 500 mio. Obligationslånet har en løbetid på ti år med mulighed for førtidsindfrielse fra udsteders side efter fem år. Med en pris på Euribor plus 35 bp er det en af de mest omkostningseffektive udstedelser af obligationslån som efterstillet kapital, Nordea har gennemført. De nye rammer for styringen af koncernens investeringsrisiko blev implementeret i 1. kvartal. De nye rammer måler indtægter fra investeringsvirksomhed i forhold til et absolut mål for investeringsafkast. Group Investment positionerede sig aktivt med hensyn til mulighederne på de forskellige markeder i 1. kvartal. Ultimo 1. kvartal var rentefølsomheden forbundet med Group Treasurys handelspositioner, målt ved et parallelt skift i rentestrukturen på 100 bp, EUR 178 mio. sammenlignet med EUR 98 mio. ultimo 4. kvartal. Inden for sine rammer for risikoeksponering drog Group Treasury fordel af yderligere positionstagning i 1. kvartal. Aktiekursrisikoen målt som VaR var EUR 53 mio. sammenlignet med EUR 49 mio. ultimo 4. kvartal. VaRtallet omfatter alle aktier, herunder noterede og unoterede, samt private equity. Resultat Ordinært resultat var EUR 55 mio. i 1. kvartal sammenlignet med EUR 62 mio. i 4. kvartal Indtægter fra investeringsvirksomhed var EUR 62 mio. i 1. kvartal sammenlignet med en gevinst på EUR 33 mio. i 4. kvartal En gunstig positionstagning navnlig på obligationsmarkederne bidrog til den stærke udvikling. Ordinært resultat i Group Funding var EUR -7 mio. sammenlignet med EUR 29 mio. i 4. kvartal.

20 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (29) Ordinært resultat fordelt på hovedområder Group Investment Group Funding I alt Obligationer Aktier 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 4. kvt. EUR mio Indtægter Udgifter Resultat ekskl. indt. fra invest.virks Indtægter fra investeringsvirksomhed Ordinært resultat Nøgletal pr. kvartal 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt Ordinært resultat, EUR mio Omkostningsprocent Obligationer, EUR mio Aktier, EUR mio Investeringsaktiver, EUR mio Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid)