Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Sol, sommer og mangel på arbejdskraft hæmmer væksten

Transkript

1 NØGLETAL UGE 35 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Sol, sommer og mangel på arbejdskraft hæmmer væksten Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge har budt på flere interessante nøgletal, hvor Økonomiministeriet torsdag kom med deres augustprognose over væksten herhjemme. De forventer en BNPvækst på 1,8 pct. i år (korrigeret for et ekstraordinært salg af patent sidste år) og 1,8 pct. i Fredag kom Danmarks Statistiks tal for BNP-væksten herhjemme i 2. kvartal det er en skuffende omgang. Det viste en vækst på blot 0,2 pct. i 2. kvartal ovenpå en stille vækst på 0,3 pct. i 1. kvartal. Alt i alt må vi sige, at første halvår har været en stille omgang rent vækstmæssigt. Det er især den yderst varme og tørre sommer, der har gjort ondt på den danske vækst. Selvom vi har haft fremgang i salget af drikkevarer og tobak, så har det været dyrt for landbruget. En anden årsag til at vi for tiden ser en afdæmpet vækst i dansk økonomi er, at eksporten har haft en svagere udvikling end tidligere. En tredje årsag til den lave vækst kan skyldes mangel på arbejdskraft. Torsdag kom Danmarks Statistik med interessante tal, der viste, at det især er vækstvirksomheder, der har vanskeligt ved at rekruttere arbejdskraft. Det tror vi kan have bidraget med at trækket væksten ned, og vi vurderer samtidig, at det er en trussel mod den fremadrettede vækst herhjemme. Med den lave vækst i første halvår af 2018 vurderer vi, at det bliver vanskeligt at komme op på den årsvækst, som Økonomiministeriet forventer det vil kræve en halvårsvækst på omkring 2 pct. i andet halvår af Det er set tidligere, men blot 3 gange siden årtusindskiftet. Den kommende uge får vi tal for udviklingen i boligpriserne i juni. Vi får også tal for antallet konkurser og tvangsauktioner i august samt industriens produktion i juli. Derudover bliver det interessant at følge de nye tal for bilsalget i august. Nøgletal Svag vækst i 2. kvartal sol, sommer og mangel på arbejdskraft hæmmer væksten Regeringen forventer vækst på 1,8 % i år måske en anelse for optimistisk Mange vækstvirksomheder melder om mangel på arbejdskraft Side Laveste ledighed i 9 år Økonomiminsteriets forventning til BNPvækst 1,8 1,

2 Svag vækst i 2. kvartal sol, sommer og mangel på arbejdskraft hæmmer væksten Danmarks Statistik har fredag offentliggjort deres andet bud på væksten i 2. kvartal i år. Det første bud var den såkaldte BNP-indikator det nye bud er et mindre usikkert og mere detaljeret bud på væksten. BNP-indikatoren viste en vækst i 2. kvartal på 0,3 pct., hvilket var en anelse lavere end 1. kvartal, hvor væksten var på 0,4 pct. De nye tal viser, at væksten i andet kvartal er 0,2 pct. Det er altså en anelse lavere end hvad BNPindikatoren viste. Samtidig blev væksten i 1. kvartal nedjusteret til 0,3 pct. Første halvår af 2018 har altså ikke været imponerende. Det er især den meget varme og tørre sommer, der har gjort ondt på den danske vækst. Selvom vi har haft fremgang i salget af drikkevarer og tobak, så har det været dyrt for landbruget, hvis værditilvækst her i andet kvartal er faldet med 6,8 pct. i forhold til første kvartal. En anden årsag til at vi for tiden ser en afdæmpet vækst i dansk økonomi er, at eksporten har haft en svagere udvikling end tidligere. Dansk økonomi kører oftest hurtigere, når vi trækker på begge hovedmotorer eksport og privatforbrug. Her i 2. kvartal er eksporten faldet med 0,4 pct. det er også ovenpå fald i 1. kvartal. Den beherskede vækst i både 1.- og 2. kvartal peger ikke i retning af, at dansk økonomi ligefrem buldrer afsted i Det minder mere om et økonomisk opsving med håndbremsen trukket en smule. Fortsætter tempoet fra årets første halvår i årets sidste halvår, kan vi se frem til en økonomisk vækst i underkanten af 1 pct. i Det er en vækst, som er væsentlig under, hvad vi generelt forventer i en højkonjunktur, hvor beskæftigelsen buldrer afsted. Vi er bekymrede for at kapacitetsbegrænsninger kan blive en hæmmende faktor for væksten herhjemme. Torsdag kom Danmarks Statistik med tal, der viste at 56 pct. af vækstvirksomhederne i bygge- og anlæg melder om mangel på arbejdskraft, mens 30 pct. af vækstvirksomhederne i serviceerhvervene mangler arbejdskraft. Mangel på arbejdskraft rammer altså væksten herhjemme. Når det er sagt, er de økonomiske forudsætninger for vækst dog fortsat pæne. Det kan heldigvis ikke udelukkes, at vi kommer til at se højere vækstrater i andet halvår af 2018, men væksten skal efterhånden skifte mere end bare ét gear, for at nå op på samme niveauer, vi har set de seneste par år. Varme og tørke har gjort ondt på den danske BNP-vækst Dansk BNP-vækst, sæsonkorrigeret 2,5 1,7 1,5 1,1 0,6 0,7 0,3 0,4 0,4 0,5 0,5 0,1 0,1 2,4 0,9 0,3 0,2-0,5-0,1-0,2-1,5-1,1-0,9 Kilde: Danmarks Statistik / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 35 august

3 Regeringen forventer vækst på 1,8 % i år måske en anelse for optimistisk Økonomiministeriet har torsdag offentliggjort Økonomisk Redegørelse august, som blandt andet indeholder en økonomisk prognose for de kommende år. Regeringens prognose forventer en vækst på 1,8 pct. i år og til næste år. Forventningerne til væksten i år er en anelse lavere end seneste prognose i maj, mens forventningerne til væksten til næste år er en anelse højere end forventningerne i maj. Sidste år var væksten i det private forbrug på blot 1,6 pct. I år og til næste år forventer regeringens økonomer dog lidt større fremgang i det private forbrug, som de forventer vil vokse med 2,3 pct. i år og 2,1 pct. til næste år. Det er en fin vækst, men er egentlig i den lave ende. I øjeblikket har vi gode forudsætningen for fremgang i det private forbrug; beskæftigelsen er rekordhøj, ledigheden lav, pæn reallønsvækst og boligpriserne er stigende. I lyset af at der i øjeblikket er flot fremgang på vores eksportmarkeder, så er forventningerne til væksten i eksporten lav. Så inden vi bliver helt ovenud begejstrede over, at det går fremad, er det naturligt at spørge, om det ikke burde gå endnu mere fremad? Set i lyset af den flotte globale vækst og samtidig gode privatøkonomiske forudsætninger, så bør vi efter vores vurdering klart sigte højere. At dansk økonomi således langt fra imponerer skal ses i lyset af, at blandt andet det stramme arbejdsmarked er begyndt så småt at blive en bremse i forhold til fremgang i økonomien. Torsdag morgen viste nye tal fra Danmarks Statistik at 56 pct. af vækstvirksomhederne i bygge- og anlæg melder om mangel på arbejdskraft, mens 30 pct. af vækstvirksomhederne i serviceerhvervene melder om mangel på arbejdskraft. Hvis det økonomiske opsving skal fortsætte er det nødvendigt, at private virksomheder kan tiltrække arbejdskraft. De allerede gennemførte reformer trækker i retning af øget arbejdsstyrke, men der er behov for yderligere initiativer. Med den lave vækst i første halvår af 2018 vurderer vi, det bliver vanskeligt at komme op en årsvækst, som Økonomiministeriet forventer det vil kræve en halvårsvækst på omkring 2 pct. i andet halvår af Så høje halvårsvækstrater er set tidligere, men blot 3 gange siden årtusindskiftet. Regeringens vækstskøn på 1,8 % i år og næste år er måske en anelse for optimistisk 3 2,5 Dansk BNP-vækst 2,7 BNP-vækst på eksportmarkeder (handelsvægt) 2,5 2 1,8 1,8 1,5 1 0, Kilde: Økonomisk Redegørelse august 2018 Anm.: Væksten i 2018 er korrigeret for et ekstraordinært patentsalg i 2018 uden korrektionen ville vækstskønnet for 2018 være 0,4 pct.-point lavere. / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 35 august

4 Mange vækstvirksomheder melder om mangel på arbejdskraft Danmarks Statistik offentliggjorde torsdag de såkaldte konjunkturbarometre for dansk erhvervsliv frem til og med august i år. Torsdagens tal viser, at industriens konjunkturindikator steg igen i august, hvor nettotallet nu er på 5 det er et højt niveau. De danske industrivirksomheder oplever høj vækst på deres vigtigste afsætningsmarkeder, hvilket er med til at sikre, at de ser rimelig lyst på den økonomiske fremtid. En af de største udfordringer ift. det økonomiske opsving er risikoen for flaskehalsproblemer. Vi ser i øjeblikket, at flere og flere private virksomheder melder, at mangel på arbejdskraft er en produktionsbegrænsning. Torsdagens tal viser, at 3 ud af 10 byggeog anlægsvirksomheder melder om mangel på arbejdskraft, mens 16 pct. af servicevirksomhederne melder om mangel på arbejdskraft til sammenligning meldte 12 pct. af servicevirksomhederne om mangel på arbejdskraft for et år siden. Danmarks Statistik lavede torsdag som noget nyt en opgørelse over sammenhængen mellem omsætningsfremgang og mangel på arbejdskraft. Det viser, at blandt de byggeog anlægsvirksomheder, som har omsætningsfremgang, melder hele 56 pct. af virksomhederne om mangel på arbejdskraft. Blandt servicevirksomheder, der har omsætningsfremgang, oplever 30 pct. mangel på arbejdskraft. Der er altså en tendens til at det er vækstvirksomhederne, der har den største mangel på arbejdskraft. Vi har allerede nu rekordhøj beskæftigelse og ledigheden er faldende. Hvis det økonomiske opsving skal fortsætte er det nødvendigt, at private virksomheder kan tiltrække arbejdskraft. De allerede gennemførte reformer trækker i retning af øget arbejdsstyrke, men der er behov for yderligere initiativer. Vækstvirksomheder melder om mangel på arbejdskraft 60% Stigende produktion eller omsætning seneste 3 mdr. og mangel på arbejdskraft 56% 50% 40% 30% 20% 23% 30% 10% 0% Industri (juli) Bygge og anlæg (aug) Serviceerhverv (aug) Kilde: Danmarks Statistik / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 35 august

5 Laveste ledighed i 9 år Fredag offentliggjorde Danmarks Statistik tal for ledigheden i juli. De viste at bruttoledigheden faldt med 400 fuldtidspersoner, når der tages højde for almindelige sæsonudsving. Nu er antallet af ledige nede på personer, hvilket svarer til 3,9 pct. af arbejdsstyrken. Vi skal tilbage til februar 2009 for at finde et så lavt niveau for både ledighedsprocenten og antallet af fuldtidsledige. Det er selvfølgelig positivt, at flere danskere bliver en del af opsvinget herhjemme, det lover godt for eksempelvis væksten i det private forbrug. Vi har over de seneste år set at beskæftigelsen er steget med et højt tempo, og tidligere på året satte vi rekord for beskæftigelsen herhjemme. Ledigheden er som nævnt også faldet over de seneste år, men det har ikke været i samme omfang som beskæftigelsen er steget. Det har altså i mindre omfang været fald i ledigheden, der har bidraget til beskæftigelsesfremgangen. Beskæftigelsesfremgangen er i stedet kommet ved at arbejdsstyrken er blevet udvidet. Det er bl.a. som følge af øget udenlandsk arbejdskraft samt en række arbejdsmarkedsreformer, der eksempelvis har øget tilbagetrækningsalderen. Ved tidligere opsving har vi i højere omfang set at ledigheden har bidraget til fremgangen i beskæftigelsen. Det skal formentlig ses i lyset af at ledigheden i øjeblikket er på et lavt niveau. Vi er dog udfordret i, at de lande, som Danmark traditionelt tiltrækker udenlandske arbejdskraft fra, efterhånden også har meget lav ledighed. Eksempelvis er ledigheden i Tyskland og Polen i dag lavere end i Danmark. Vi frygter derfor, at det fremadrettet bliver mere vanskeligt for dansk virksomheder i samme omfang, at kunne tiltrække arbejdskraft fra udlandet. Laveste ledighed i 9 år 1000 fuldtidsledige Kilde: Danmarks Statistik Bruttoledige, sæsonkorrigeret Lønmodtagerbeskæftigelsen, sæsonkorrigeret (højre akse) 1000 lønmodtagere / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 35 august

6 Kontakt Henvendelser angående Dansk Erhvervs NøgletalsNyt kan ske til økonom Kristian Skriver på eller tlf / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 35 august