MT Højgaard a/s delårsrapport for 3. kvartal 2006

Transkript

1 Meddelelse nr. 17, 2006 MT Højgaard a/s delårsrapport for 3. kvartal 2006 Vedlagt følger delårsrapport for 3. kvartal 2006 fra MT Højgaard a/s om aktiviteten i perioden 1. januar 30. september For god ordens skyld oplyses, at MT Højgaard a/s ejes 46% af Monberg & Thorsen A/S. Med venlig hilsen Monberg & Thorsen A/S Meddelelsen er også tilgængelig på Denne meddelelse foreligger på dansk og engelsk. I tvivlstilfælde er den danske udgave gældende.

2

3 MT Højgaard ramt af det overophedede byggemarked som allerede oplyst i vores meddelelse af Omsætningen for årets første tre kvartaler er på kr mio. i overensstemmelse med det forventede. Resultatet før skat er et ikke tilfredsstillende overskud på kr. 21 mio. mod et overskud på kr. 75 mio. i samme periode sidste år. For tredje kvartal 2006 er omsætningen på kr mio. mod kr mio. i tredje kvartal Resultatet før skat for perioden er et underskud på kr. 11 mio. mod et overskud på kr. 45 mio. i tredje kvartal sidste år. Periodens utilfredsstillende resultat skyldes primært en fortsat negativ udvikling på nogle store bolig- og renoveringssager i det Storkøbenhavnske område. Hovedårsagerne er det historisk høje aktivitetsniveau i branchen med negative konsekvenser for planlægningsmuligheder og ressourceadgang samt besværligere og dyrere kontrahering med underentreprenører end forudset. Dattervirksomhederne udviser i årets første tre kvartaler en meget positiv udvikling i forhold til 2005, idet resultatet af primær drift er steget med kr. 55 mio. til kr. 139 mio. i Forventninger til 2006 Ordrebeholdningen udgør kr mio. ved udgangen af tredje kvartal, hvilket svarer til ca. 11 måneders produktion. På baggrund af et fortsat stigende aktivitetsniveau i tredje kvartal forventes nu en omsætning på godt kr. 11,0 mia. mod tidligere udmeldte forventning i delårsrapporten for første halvår om en omsætning på ca. kr. 10,5 mia. Som oplyst i meddelelsen af 13. november 2006 forventes nu et årsresultat i niveauet kr. 50 mio. før skat. Koncernens effektive skatteprocent forventes at ligge på niveau med den danske skattesats. Delårsrapporten indeholder udsagn om fremtiden vedrørende ledelsens forventninger til omsætning og økonomiske resultater. Forventningerne til den fremtidige økonomiske udvikling er i sagens natur forbundet med usikkerhed og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger i forhold til det forventede. For en beskrivelse af risici henvises til afsnittet Risikofaktorer i årsrapporten for Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 2 af 14

4 Hoved- og nøgletal for koncernen Beløb i mio. kr. 3. kvartal kvartal År til dato 2005 År til dato 2005 Hele året Resultatopgørelse Nettoomsætning Resultat af primær drift (EBIT) Finansielle poster og resultat i associerede virksomheder Resultat før skat Resultat efter skat Balance Aktiekapital Moderselskabets andel af egenkapitalen Egenkapital inkl. minoritetsinteresser Balancesum Rentebærende aktiver Rentebærende passiver Investeret kapital Pengestrømme Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm til investeringsaktivitet Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Pengestrømme i alt Nøgletal (%) Bruttomargin 2,7 5,9 3,7 5,8 5,7 Overskudsgrad (EBIT-margin) -0,3 2,2 0,4 1,4 1,6 Resultatgrad (før-skat margin) -0,4 2,0 0,3 1,3 1,5 Afkast af investeret kapital (ROIC) * 2,6 7,5 12,8 Egenkapitalforrentning (ROE) * 1,5 6,4 10,3 Egenkapitalandel 20,9 27,1 25,9 Resultat efter skat pr. aktie (EPS), Kr. ** -1,0 3,4 0,9 5,3 8,5 Øvrige informationer Ordrebeholdning, ultimo Gennemsnitligt antal medarbejdere Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter og danske oplysningskrav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal Definitionen af de anvendte nøgletal fremgår af årsrapporten for *) Ikke omregnet til helårstal. **) Beregningen af EPS er baseret på en aktiestørrelse på nominelt kr. 20. Beregningsresultatet af resultat efter skat pr. aktie (EPS) er i MT Højgaard identisk med udvandet resultat efter skat pr. aktie (EPS-D). Ledelsens beretning Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 3 af 14

5 Ledelsens beretning Koncernoversigt MT Højgaard Koncernledelse Administrativ Service Forretningsudvikling, Forretningssystemer, Kommunikation Indkøb, Arbejdsmiljø & Kvalitet Marketing Forretningsområder Forretningsenheder Dattervirksomheder Anlæg Byggeri Forsyning Renovering (Storkøbenhavn) Udland Ajos (Materieludlejning) A.V. Andersen (Murer) MT Højgaard Tømrer/Snedker Projektering Projektudvikling Composite Limited Enemærke & Petersen a/s Lindpro a/s Promecon a/s Scandi Byg a/s Seth S.A. (75 %) BMS A/S (50 %) Greenland Contractors I/S (67 %) Som tidligere meddelt har MT Højgaard pr. 1. juli 2006 ændret organisationen, så forretningsområderne overordnet bliver kompetenceopdelt og landsdækkende. Ovenstående organisationsstruktur er den gældende fra 1. juli Rapporteringen og segmentopdelingen er tilpasset den nye struktur. Segmentoplysningerne for 2006 med sammenligningstal for 2005 er ligeledes tilrettet i overensstemmelse hermed. Koncernens økonomiske udvikling Koncernens omsætning i tredje kvartal 2006 er på kr mio. mod kr mio. i I årets tre første kvartaler er realiseret en omsætning på kr mio., hvilket er 36% mere end i MT Højgaard koncernen har i de tre første kvartaler realiseret et ikke tilfredsstillende overskud af primær drift på kr. 29 mio. mod et overskud på kr. 84 mio. i samme periode Periodens resultat af primær drift er et underskud på kr. 9 mio. mod et overskud på kr. 47 mio. i Hovedårsagerne til den negative udvikling er: Det historisk høje aktivitetsniveau i branchen, som presser ressourcerne, både for så vidt angår materialer og arbejdskraft, og som har negative konsekvenser for planlægningsmuligheder og ressourceadgang. Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 4 af 14

6 Besværligere og dyrere kontrahering med underentreprenører end forudset med omkostningsforøgelser og forsinkelser til følge. Den negative udvikling vedrører primært nogle store bolig- og renoveringssager i det Storkøbenhavnske område. Organisationen, herunder ledelsesstrukturen inden for problemområderne, er som tidligere nævnt ændret med henblik på at styrke ledelsesfokus, ligesom kravene til risikoprofil og indtjening på nye opgaver er skærpet yderligere. Det høje aktivitetsniveau inden for bygge- og anlægsbranchen med pres på ressourcer og priser nødvendiggør en kraftig selektering i udvælgelsen af nye opgaver med aktivitetsnedgang på længere sigt som en mulig og accepteret konsekvens. HR indsatsen med fokus på organisationsudvikling vil blive intensiveret. De finansielle poster og resultatandele i associerede virksomheder er på niveau med sidste år, og udgør i tredje kvartal 2006 netto kr. -2 mio., og kr. -8 mio. for de første tre kvartaler af året. Resultat før skat er i tredje kvartal et underskud på kr. 11 mio. mod et overskud på kr. 45 mio. i samme periode sidste år. For årets første tre kvartaler er realiseret et overskud på kr. 21 mio. mod et overskud på kr. 75 mio. i samme periode sidste år. Resultatet efter skat for de første tre kvartaler af året er et overskud på kr. 15 mio. mod et overskud på kr. 60 mio. i tilsvarende periode sidste år. Balance Koncernens balancesum udgør kr mio. pr. 30. september Væksten på 25% i forhold til ultimo 2005 kan tilskrives aktivitetsstigningen i Egenkapitalen inkl. minoritetsinteresser udgør kr mio., hvilket giver en egenkapitalandel på 21% mod 27% ved udgangen af Den rentebærende nettogæld er som ventet steget i 2006, og udgør kr. 95 mio. ved udgangen af tredje kvartal Pengestrømme og kapitalberedskab Pengestrømme fra driftsaktiviteterne udgør i de første tre kvartaler af året kr. 127 mio. mod kr. 132 mio. i samme periode sidste år. Udviklingen skyldes væsentligst en mindre netto pengebinding i driftskapitalen. Pengestrømme til investeringer udgør netto kr. 170 mio. mod kr. 106 mio. i samme periode sidste år, hvoraf kr. -6 mio. vedrører investering og salg af virksomheder, og kr. 6 mio. kan henføres til salg af værdipapirer. Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 5 af 14

7 Nettoinvesteringerne i materielle anlægsaktiver udgør kr. 182 mio., og vedrører primært udskiftning af og nyinvestering i bygninger, entreprenørmateriel og mobilkraner mv. Pengestrømme fra finansiering udgør kr. 10 mio. mod kr. 43 mio. i samme periode sidste år. Den samlede likviditetsvirkning i de første tre kvartaler er på i alt kr. 33 mio. mod kr. 17 mio. sidste år. Koncernens kapitalberedskab pr. 30. september 2006, beregnet som likvide beholdninger inklusive likvider i joint ventures samt værdipapirer og uudnyttede trækningsmuligheder, giver et tilfredsstillende kapitalberedskab på kr. 636 mio. I kapitalberedskabet indgår likvider i joint ventures med kr. 174 mio. mod kr. 75 mio. i samme periode i 2005, som alene er til rådighed for disse. Ordrebeholdning Ordrebeholdningen er siden årsskiftet steget med 19% og udgør kr mio. ved udgangen af tredje kvartal. Mio. kr År til dato 2005 År til dato 2005 Hele året Ordrebeholdning primo Ordreindgang i perioden Produktion i perioden Ordrebeholdning ultimo Ordrebeholdningen svarer til en gennemsnitlig dækning på ca. 11 måneders produktion med udgangspunkt i forventningerne til aktivitetsniveauet i I ordrebeholdningen indgår en række større ordrer, som strækker sig over flere år. Segmentresultater MT Højgaard koncernens primære segmentopdeling, der fremgår af regnskabet, følger den overordnede interne forretningsmæssige organisering af aktiviteterne pr. 1. juli 2006 og omfatter Entreprenørforretning, Øvrige aktiviteter (dattervirksomheder) og Fælles funktioner mv. Entreprenørforretning Entreprenørforretningen er organiseret i fem forretningsområder og fem forretningsenheder. Forretningsområderne Anlæg, Byggeri og Forsyning, der udfører kabel- og ledningsarbejder, er landsdækkende, mens Renovering løser opgaver i Storkøbenhavn. De internationale aktiviteter, der primært omfatter anlægsopgaver, varetages af forretningsområde Udland. Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 6 af 14

8 Forretningsenhederne Ajos, A.V. Andersen, MT Højgaard Tømrer/Snedker, Projektering og Projektudvikling løser både opgaver for eksterne kunder og for de fem forretningsområder. De fælles stabsfunktioner i MT Højgaard indgår sammen med andre ikkeallokerede koncernposter under Fælles funktioner mv. i segmentoplysningerne i regnskabet. Entreprenørforretningen har i årets første tre kvartaler en omsætning på kr mio., hvilket er en stigning på 42% i forhold til samme periode sidste år. Omsætningen fordeler sig på aktiviteter, som vist i nedenstående oversigt. Omsætning, mio. kr. 3. Kvartal År til dato Aktiviteter Anlæg (Anlæg, Forsyning og Udland) Byggeri (Byggeri og Renovering) Forretningsenheder Elimineringer/øvrige Entreprenørforretning Resultat af primær drift for de første tre kvartaler er et underskud på kr. 62 mio. mod et overskud på kr. 56 mio. i samme periode sidste år. Resultatnedgangen i forhold til sidste år skyldes som omtalt en fortsat negativ udvikling på nogle store bolig- og renoveringssager. Anlægsaktiviteterne (Anlæg, Forsyning og Udland) har realiseret et resultat på niveau med det forventede, mens forretningsenhederne har realiseret et resultat over det forventede. Byggeriaktiviteterne (Byggeri og Renovering) har som følge af ovennævnte sager givet et væsentlig lavere resultat end ventet. Ved udgangen af tredje kvartal er ordrebeholdningen i entreprenørforretningen på i alt kr mio. og der forventes i 2006 en omsætning på i alt kr. 8,0 mia. Øvrige aktiviteter dattervirksomheder Segmentet omfatter MT Højgaard koncernens dattervirksomheder og fælles ledede virksomheder med særskilt profilerede kompetencer inden for blandt andet el-installationer (Lindpro), stålkonstruktioner (Promecon) og kran- og liftudlejning (BMS). Dattervirksomhederne og de fælles ledede virksomheder har i årets tre første kvartaler en stigning i omsætningen med 25% til i alt kr mio. Resultat af primær drift er i forhold til samme periode sidste år steget med kr. 55 mio. til et overskud på kr. 139 mio. Greenland Contractors, elinstallationsvirksomheden Lindpro, entreprenørvirksomhederne Seth og Enemærke & Petersen samt kranvirksomheden BMS har haft bedre resultater end ventet. Stålkonstruktionsvirksomheden Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 7 af 14

9 Promecon og Scandi Byg a/s, der fremstiller præfabrikeret træmodulbyggeri, har derimod haft lavere resultater end ventet. I de øvrige dattervirksomheder er resultatet på niveau med det forventede. Ved udgangen af tredje kvartal er ordrebeholdningen på i alt kr mio., og der forventes i 2006 en omsætning på i alt kr. 3,3 mia. Begivenheder efter balancedagen Efter kvartalet udløb er aktiviteterne i Marius Hansen Facader a/s blevet solgt til Facade Systemer A/S i Viborg. Salget er i overensstemmelse med MT Højgaards strategi, og har ingen væsentlig påvirkning på resultatet i Forventninger til 2006 I den forløbne del af 2006 har bygge- og anlægsmarkedet i Danmark udvist fremgang. Det høje aktivitetsniveau har medført, at kapacitetsudnyttelsen i branchen er meget høj med et deraf følgende stort pres på ressourcerne. Det høje aktivitetsniveau forventes at fortsætte, men kapacitetsproblemer vil lægge en dæmper på yderligere aktivitetsfremgang i byggesektoren. På baggrund af et fortsat stigende aktivitetsniveau i tredje kvartal forventes nu en omsætning på godt kr. 11,0 mia. mod tidligere udmeldte forventning i delårsrapporten for første halvår om en omsætning på ca. kr. 10,5 mia. Som oplyst i meddelelsen af 13. november 2006 forventes nu et årsresultat i niveauet kr. 50 mio. før skat, hvilket skal ses i forhold til tidligere forventninger om et overskud i niveauet kr. 175 mio. I overensstemmelse med MT Højgaard koncernens strategi er det stadig målet at opnå en resultatgrad på 2-2,5% inden for strategiperioden, der dækker perioden indtil Koncernens effektive skatteprocent forventes at ligge på niveau med den danske skattesats. Ejerforhold MT Højgaard a/s er ejet af Højgaard Holding a/s (54%) og Monberg & Thorsen A/S (46%), der begge er noteret på Københavns Fondsbørs. Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 8 af 14

10 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2006 for MT Højgaard a/s. Delårsrapporten er urevideret og aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2006 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsperioden 1. januar 30. september Søborg, den Direktion Kristian May Jens Bak-Nyhus Allan H. Christensen Adm. koncerndirektør Peter Kofoed Bestyrelse Per Møller Jørgen Nicolajsen Irene Chabior Formand Næstformand Medarbejdervalgt Jette Grabow Stefan Hansen Morten Iversen Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt Erik D. Jensen Poul Lind Bent Pedersen Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 9 af 14

11 Koncernresultatopgørelse Beløb i mio. kr. 3. kvartal 3. kvartal År til dato År til dato Hele året Nettoomsætning 2.946, , , , ,9 Produktionsomkostninger , , , , ,0 Bruttoresultat 78,9 129,8 295,7 336,7 485,9 Salgsomkostninger -30,1-21,4-88,5-81,7-116,8 Administrationsomkostninger -57,5-60,9-178,3-170,7-231,2 Resultat af primær drift -8,7 47,5 28,9 84,3 137,9 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,0-0,1 0,0-0,5-2,9 Finansielle poster -2,3-2,8-7,5-8,5-10,1 Resultat før skat -11,0 44,6 21,4 75,3 124,9 Skat af resultatet 3,1-6,4-6,0-15,0-25,0 Resultat efter skat -7,9 38,2 15,4 60,3 99,9 Periodens resultat fordeler sig således Aktionærer i MT Højgaard a/s -11,0 37,2 10,2 58,1 93,7 Minoritetsaktionærer 3,1 1,0 5,2 2,2 6,2 I alt -7,9 38,2 15,4 60,3 99,9 Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr. -1,0 3,4 0,9 5,3 8,5 Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 10 af 14

12 Koncernbalance Beløb i mio. kr Aktiver Anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver 73,2 56,5 69,2 Materielle anlægsaktiver 899,8 784,5 828,1 Udskudte skatteaktiver 147,3 140,2 153,3 Øvrige finansielle anlægsaktiver 11,5 8,3 12,0 Anlægsaktiver i alt 1.131,8 989, ,6 Omsætningsaktiver Varebeholdninger 359,8 406,0 355,2 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 2.368, , ,5 Igangværende arbejder for fremmed regning 598,7 383,9 471,4 Øvrige tilgodehavender 147,1 105,3 125,1 Værdipapirer 51,9 58,6 58,3 Likvide beholdninger 246,9 202,7 206,3 Omsætningsaktiver i alt 3.772, , ,8 Aktiver i alt 4.904, , ,4 Passiver Moderselskabets andel af egenkapitalen 1.006,3 960,7 996,4 Minoritetsinteresser 20,4 15,8 19,9 Egenkapital i alt 1.026,7 976, ,3 Langfristede forpligtelser Kreditinstitutter mv. 175,1 198,4 210,3 Udskudte skatteforpligtelser 23,8 24,3 23,8 Andre hensatte forpligtelser 60,9 44,0 57,3 Langfristede forpligtelser i alt 259,8 266,7 291,4 Kortfristede forpligtelser Kreditinstitutter mv. 218,8 235,4 92,6 Igangværende arbejder for fremmed regning 1.282,9 627,5 688,2 Leverandører af varer og tjenesteydelser 1.372,8 909, ,1 Andre kortfristede forpligtelser 743,6 580,9 784,8 Kortfristede forpligtelser i alt 3.618, , ,7 Forpligtelser i alt 3.877, , ,1 Passiver i alt 4.904, , ,4 Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 11 af 14

13 Udviklingen i koncernegenkapitalen Beløb i mio. kr. År til dato År til dato Hele året Egenkapital primo 1.016,3 916,9 916,9 Valutakursreguleringer mv. -0,3 0,8 1,0 Regulering af minoritetsinteresser -4,7-1,5-1,5 Periodens resultat 15,4 60,3 99,9 Totalindkomst i alt 10,4 59,6 99,4 Egenkapital ultimo 1.026,7 976, ,3 Koncernpengestrømsopgørelse Beløb i mio. kr. År til dato År til dato Hele året Drift Resultat af primær drift 28,9 84,3 137,9 Driftsposter uden likviditetsvirkning 158,2 126,8 169,8 Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital mv. 187,1 211,1 307,7 Ændringer i driftskapital mv. -60,5-79,8 33,0 Pengestrøm fra driftsaktivitet 126,6 131,3 340,7 Nettoinvesteringer ekskl. værdipapirer -176,2-158,1-221,0 Nettoinvesteringer i værdipapirer 6,5 52,1 52,5 Pengestrømme til investeringsaktivitet -169,7-106,0-168,5 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 10,1-42,7-46,9 Pengestrømme, netto -33,0-17,4 125,3 Likviditet primo 147,7 22,4 22,4 Likviditet ultimo 114,7 5,0 147,7 Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 12 af 14

14 Segmentoplysninger Beløb i mio. kr. 3. kvartal 3. kvartal År til dato År til dato Hele året Aktivitetsområder Nettoomsætning Entreprenørforretning 2.080, , , , ,7 Øvrige aktiviteter dattervirk. 865,2 709, , , ,2 MT Højgaard koncern 2.946, , , , ,9 Resultat af primær drift (EBIT) Entreprenørforretning -54,2 27,0-61,9 55,9 77,6 Øvrige aktiviteter dattervirk. 69,2 41,6 139,3 84,0 128,1 Fælles funktioner mv. -23,7-21,1-48,5-55,6-67,8 MT Højgaard koncern -8,7 47,5 28,9 84,3 137,9 Ordrebeholdning, ultimo Entreprenørforretning 7.557, , ,4 Øvrige aktiviteter dattervirk , , ,6 MT Højgaard koncern 9.932, , ,0 Geografiske områder Nettoomsætning Danmark 2.528, , , , ,8 Udland 417,9 354, ,2 801, ,1 MT Højgaard koncern 2.946, , , , ,9 Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 13 af 14

15 Kvartalsopdelt koncernresultatopgørelse 2006 Beløb i mio. kr. 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal I alt Nettoomsætning 2.342, , ,0 Produktionsomkostninger , , ,1 Bruttoresultat 103,3 113,5 78,9 Salgsomkostninger -26,8-31,6-30,1 Administrationsomkostninger -59,6-61,2-57,5 Resultat af primær drift 16,9 20,7-8,7 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,0 0,0 0,0 Finansielle poster -1,1-4,1-2,3 Resultat før skat 15,8 16,6-11,0 Skat af resultatet -4,4-4,7 3,1 Resultat efter skat 11,4 11,9-7,9 Resultat fordeler sig således Aktionærer i MT Højgaard a/s 10,9 10,3-11,0 Minoritetsaktionærer 0,5 1,6 3,1 I alt 11,4 11,9-7, Beløb i mio. kr. 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal I alt Nettoomsætning 1.500, , , , ,9 Produktionsomkostninger , , , , ,0 Bruttoresultat 62,0 144,9 129,8 149,2 485,9 Salgsomkostninger -26,8-33,5-21,4-35,1-116,8 Administrationsomkostninger -54,3-55,5-60,9-60,5-231,2 Resultat af primær drift -19,1 55,9 47,5 53,6 137,9 Andel af resultat efter skat i Associerede virksomheder -0,2-0,2-0,1-2,4-2,9 Finansielle poster -2,4-3,3-2,8-1,6-10,1 Resultat før skat -21,7 52,4 44,6 49,6 124,9 Skat af resultatet 6,5-15,1-6,4-10,0-25,0 Resultat efter skat -15,2 37,3 38,2 39,6 99,9 Resultat fordeler sig således Aktionærer i MT Højgaard a/s -15,4 36,3 37,2 35,6 93,7 Minoritetsaktionærer 0,2 1,0 1,0 4,0 6,2 I alt -15,2 37,3 38,2 39,6 99,9 Delårsrapport for 3. kvartal 2006 Side 14 af 14