Roskilde kommune Supplerende vedrørende genforsikring hos Sampension
|
|
- Clara Andersen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 6. januar 2015 Markedsafdelingen Roskilde kommune Supplerende vedrørende genforsikring hos Sampension 1. Screening i forbindelse med investeringspolitik 2. Kommunens pensionsforpligtelse overfor tjenestemænd opgjort ved total og netto 3. Uddybning af nuværende og ny tilpasset ordning, herunder rentebegreber. 4. Uddybning af konsekvenserne for den nuværende ordning og den tilpassede ordning eksemplificeret ved følgende scenarier: Ad 1. Screening a. Hvis renten stiger markant med efterfølgende kursfald på obligationer og samtidig et fald på 20 pct. i aktiekurserne b. Hvis renten forbliver lav, kombineret med et pludseligt aktiekursfald på 20 pct. Sampension har vedtaget en investeringspolitik, der bl.a. hviler på en antagelse om, at virksomheder, der agerer socialt og miljømæssigt ansvarligt, øger sandsynligheden for et bedre afkast på langt sigt gennem at mindske den forretningsmæssige risiko. Sampensions ansvarlige investeringspolitik læner sig op ad de principper, der er defineret i UN Global Compact. Til hjælp med screening og overvågning af de mere end aktieinvesteringer i porteføljen har Sampension indgået en aftale med EIRIS, som er et af de førende firmaer, der er specialiseret i at analysere og risikovurdere virksomheder i forhold til en lang række etiske aspekter. EIRIS er baseret i London. Det er naturligvis altid Sampension, der i sidste ende beslutter, om et selskab kan godkendes til at indgå i investeringsporteføljen. I 2013 er i alt ca. 100 selskaber udelukket fra investeringsuniverset. I løbet af 2013 er der yderligere fokuseret på ESG (Environmental, Social and Governance) Risk Management og Water Management Systems som emner for en dialog med virksomhederne. Virksomhederne er udvalgt på baggrund af deres eksponering for risici i én eller flere af ovennævnte områder. I udvælgelsen er indgået en vurdering af virksomhedernes eksisterende politikker, ledelsessystemer og deres villighed til at rapportere om dette til omverdenen. I alle engagementssager har målet være at identificere virksomheder, som efter disse kriterier skønnes at befinde sig i en højere risikozone end sammenlignelige virksomheder, og målet med Sampensions engagement er også, via dialog, at skabe forståelse for temaerne og anerkende dette gennem etablering/ændring af processer, politikker og åbenhed om dette. I løbet af året har Sampension indledt dialog med knap 100 selskaber. 1
2 Det er Sampensions opfattelse, at dialogerne generelt medfører, at virksomhederne udviser større åbenhed og forbedrer kommunikationen til omverdenen omkring samfundsansvarlighed. Ad 2. Kommunens pensionsforpligtigelse overfor tjenestemænd opgjort ved total og netto Den seneste kapitalopgørelse vi har udarbejdet for Roskilde kommune er fra Roskilde Kommune har netop rekvireret en opdatering pr Kommunerne har pligt til at få foretaget en aktuarmæssig opgørelse af pensionsforpligtelserne med afsæt i Indenrigsministeriets retningslinjer. Da der ikke sker store forskydninger på området, accepteres det dog at dette foretages hvert 5. år og at kommunerne i den mellemliggende periode foretager skønsmæssige justeringer Kapitalopgørelsen forsøger at skabe et retvisende billede af det nettopassiv Roskilde Kommune har på tjenestemandsområdet. Her arbejdes ud fra en Stop-Koncern betragtning altså at kommunen ophørte sin virksomhed og skulle indskyde et beløb svarende til den nuværende forpligtelse, excl den fremtidige lønregulering f.s.v.a. erhvervsaktive og pensionerede tjenestemænd her og nu. Det bemærkes her at de erhvervsaktive tjenestemænd fortsat opbygger pensionsrettigheder og kommunens passiv alt andet lige vil være stigende, indtil dødeligheden overhaler, hvilket estimeres til at være fra Oversigt over beregnede kapitalværdier pr. 31. december 2009 Forudsat pensioneringstidspunkt * Beregnet bruttoforpligtelse * Værdi af forsikringsdækning i KP Indestående på bonuskonto Nettoforpligtelse pr. 31. dec ember år år I forvaltningens notat i forbindelse med behandlingen af sagen på Økonomiudvalgets møde den 3. december er nævnt en forpligtigelse på 666 mio.kr., hvilket er den nettoforpligtigelse (når værdien af forsikringsdækningen er fratrukket totalen) kommunen har, jf. regnskab 2013, dvs. primo I den kommende kapitalopgørelse fra Sampension forventes det at såvel bruttoforpligtelsen som Værdi af forsikringsdækning i KP er steget. Sidstnævnte udgør p.t. 735 mio. Begrebet dækker over den samlede formue (depot) på policerne i Roskilde Kommunes genforsikringsaftale. Imidlertid må det forventes at den beregnede bruttoforpligtelse siden 2009 er steget forholdsvist mere, hvorfor den opgjorte nettoforpligtelse må forventes at være steget. Indestående på Roskilde Kommunes bonuskonto udgør p.t. 42 mio. I det garanterede system opbygges der betydelige kapitalreserver som skal træde til i perioder hvor der fx er en lav depotrente som nødvendiggør et tilskud til den enkelte police for at kunne opretholde den lovede forsikringsydelse. Størrelsen af disse reserver svinger i takt med markedsudviklingen. I perioder med meget lav markedsrente er reserven meget høj, og dermed også lav i perioder med høj rente. Blandt andet af denne grund indgår disse reserver ikke i kapitalopgørelsen. Når en kommune overgår til den tilpassede genforsikring frigøres reserverne og overføres som et nettobeløb til kommunens bonuskonto. Ad 3. Uddybning af nuværende og ny tilpasset ordning, herunder rentebegreber. En kommunes overgang til den tilpassede genforsikring ændrer ikke på de grundlæggende principper i, og administration af, genforsikringsaftalen. Denne er fortsat baseret på gennemsnitsrenteprincippet. Når gennemsnitsrentesystemet fastholdes (et alternativ er jo det mere fluktuerende markedsrentesystem) er det for at opretholde en stabilitet i ydelsesstrukturen, som Sampension vurderer, er et bedre match til den kommunale økonomistyring. I den tilpassede genforsikring kan der i sagens natur opstå større udsving i afkastet i forhold til det nuværende stabile men lave afkast. Dette har baggrund i en større andel af aktier i investeringsstrategien. Men fælles for begge systemer er altså at der vedligeholdes kollektive reserver til udjævning af depotrenten. 2
3 Roskilde Kommunes samlede depot for policerne i genforsikringsprogrammet udgør som nævnt 735 mio. Da der ved en eventuel overgang til den tilpassede genforsikring ikke ændres ved policernes opbygning og administration, er der således heller ikke en ændring i det samlede depot. Dette depot forrentes årligt med depotrenten. Den gennemsnitlige depotrente for Roskilde Kommunes genforsikring i den nuværende model udgør i ,58 %. Denne forrentning udspringer af en depotrente på 2 %, med et fradrag på 0,42 %-point, kaldet Risikoforrentningen, som er den betaling der er for at have ydelsesgaranti. Den lave depotrente er et produkt af de bindinger der lægges på investeringsstrategien i den garanterede model - ikke blot i aktivsammensætningen, men også den yderligere afdækningsvirksomhed af fx renteudsving i obligationsporteføljen. Samlet fører det til at afkastet er meget stabilt - men lavt. Depotrenten fastsættes af Sampensions bestyrelse typisk i december måned, dækkende for det efterfølgende kalenderår. Her udtrykkes altså en bæredygtig forrentning af pensionsmidlerne under indflydelse af årets og de foregående års afkast af investeringsporteføljen, samt forventningerne til de kommende års afkast. Dette regime opretholdes i den tilpassede genforsikring. Her er depotrenten for 2014 fastsat til 3,0 %. Afkastet for 2014 er netop opgjort og udgjorde 5,9 %. Bestyrelsen har netop besluttet at depotrenten for den tilpassede genforsikring forhøjes til 3,5 % pr. 1. januar 2015, mens depotrenten i den nuværende ordning fastholdes på 1,58 %. Således hensættes forskellen mellem det faktiske afkast og depotrenten til udjævning af kommende års afkast. Flere successive års høje afkast fører altså til en højere depotrente, det modsatte fører til en lavere depotrente. Men udjævningsmekanismen forebygger større variation i bonustilførslen på kommunernes bonuskonti. Ved en negativ forskel mellem policernes indregnede opgørelsesrente og den faktiske depotrente opstår der negativ bonus. I den garanterede model placeres dette på en skyggekonto og kan kun modregnes i en evt. senere positiv forskel. Policernes forsikringsydelse fastholdes på det garanterede niveau via tilførsel fra kapitalreserverne. I den nye model posteres negativ (og positiv) bonus direkte på kommunens bonuskonto, hvilket er baggrunden for at kommunen får tilført kapitalreserverne til denne ved overgangen til den tilpassede genforsikring. En faldende depotrente vil således føre til øget negativ bonus som trækkes på kommunens bonuskonto. Imidlertid skal dette ske systematisk over en længere årrække for at have synlig effekt på den pt. store kapital der overføres til kommunen ved overgangen til den tilpassede genforsikring. Kommunernes afkald på den garanterede nominelle ydelse, får således først en negativ effekt når bonuskontoen er tømt for reserver til at finansiere yderligere negativ bonus. Ved den nuværende ordning er Roskilde Kommune garanteret en ydelse baseret på bl.a. en indregnet opgørelsesrente. Der indgår også andre elementer i ydelsesberegningen fx levetidsforudsætninger. Roskilde Kommunes genforsikringspolicer har hver især en gennemsnitlig opgørelsesrente - alt efter profilen og tidshorisonten i den konkrete tjenestemands pensionsvilkår. Frem til midten af 90'erne blev der anvendt en opgørelsesrente på 4,25 %. Forhøjelser af policerne siden da, er taktvist sket på lavere rentegrundlag. I dag foretages forhøjelserne på policerne med en opgørelsesrente på 0 %. Den gennemsnitlige opgørelsesrente for Roskilde Kommunes genforsikringsprogram udgør 3,41 %. Denne vil være fortsat faldende over årene, i takt med at forhøjelserne sker på et 0 %-grundlag. Hastigheden hvormed denne udvikling sker, er også under indflydelse af lønudviklingen. Jo højere lønstigninger, jo hurtigere reduceres den gennemsnitlige opgørelsesrente. Der hvor garantien har en rentemæssig værdi for kommunen er når den aktuelle depotrente er lavere end den indregnede opgørelsesrente - netop som vi har set det i en årrække. Eftersom ydelserne er garanterede skal policen have "hjælp" til at afdække gabet mellem de to renteforhold. Dette sker som 3
4 nævnt via opfyldning fra de hensættelser kommunerne har opbygget igennem årene og fra egenkapitalen, som har modtaget den ovenfor beskrevne risikoforrentning. Dette betyder at Sampension til enhver tid leverer kommunen de aftalte ydelser, men det betyder også at der ud fra forsigtighedshensyn ikke kan genereres overskud til at opskrive ydelserne i takt med lønudviklingen. Således vil kommunen overtage en større og større andel af den faktiske pension til tjenestemanden, da forsikringernes dækningsgrad vil være faldende. Netop dette forhold er grundlaget for at Sampensions bestyrelse har besluttet at kommunerne skal tilbydes et alternativ. Hvis kommunen vælger at overgå til den tilpassede genforsikring frasiger kommunen sig retten til en garanteret ydelse. Således bortfalder også de kollektive reservers forpligtelse overfor den enkelte kommune. I den forbindelse opgøres kommunens konkrete andel af reserverne og disse overføres til bonuskontoen som kommunen har det fulde ejerskab til. Beløbet udgør for Roskilde Kommune 342 mio. pr. 1. januar Det store beløb kan forklares med det aktuelt meget lave renteniveau. Herudover reduceres egenkapitalens risiko i forhold til de garanterede ydelser og risikoforrentningen kan derfor reduceres fra 0,42 % til 0 %, og Kommunen kompenseres yderligere med en udlodning af egenkapitalen svarende til 5 pct. af kommunens depot som placeres på en særlig konto, Bonuskapital. Indestående på Bonuskapital overføres til bonuskontoen over 20 år svarende til ca. 1,8 mio.kr. pr. år. Herefter overtager kommunen også den eventuelle udgift der opstår i den førnævnte forskel mellem depotrente og opgørelsesrente. Men med den ændrede investeringsstrategi - hvor aktiverne i højere grad investeres ud fra den tidshorisont hvor de skal forbruges og supplerende afdækning af renterisiko bortfalder - er målet naturligvis at dette gab lukkes, og på sigt overperformer. Ad 4. Uddybning af konsekvenserne for den nuværende ordning og den tilpassede ordning eksemplificeret ved følgende scenarier: a) Hvis renten stiger markant med efterfølgende kursfald på obligationer og samtidig et fald på 20 pct. i aktiekurserne Den nuværende investeringsstrategi er afdækket i forhold til udsving i renten, forstået på den måde, at porteføljens nominelle rentefølsomhed matcher rentefølsomheden på de garanterede forpligtigelser (afdækning af Sampensions aftalte policeydelser). En markant rentestigning indebærer således et stort tab på afdækningsporteføljen, hvilket dog modsvares af et lige så stort fald i markedsværdien af forpligtigelserne. Som følge af høje kapitalkrav på garanterede ydelser er risikorammerne, tilknyttet investeringsporteføljen, begrænsede. Porteføljen har derfor kun en begrænset andel risikofyldte aktiver (som fx aktier), hvorfor afkastpotentialet ud over de garanterede ydelser vurderes at være meget lille. Et fald på 20 % i aktiekurserne vil på den baggrund kun give anledning til et begrænset tab, forventeligt omkring -2 % for porteføljen som helhed. Alt i alt vil den nuværende genforsikring (aktiver og passiver under ét) på kort sigt ikke blive ramt hårdt under det skitserede scenarie. Dermed kan de garanterede policeydelser opretholdes, men da afkastpotentialet for porteføljen ikke er forbedret, vil købekraften af policeydelserne med stor sandsynlighed være forringet, da markante rentestigninger typisk er forbundet med højere inflation (og løninflation). Med andre ord vil afdækningsgraden udbetalingerne fra Sampension sat i forhold til kommunens faktiske udbetalinger til tjenestemandspensioner over tid formentlig blive udhulet som følge af den manglende inflationsafdækning og det manglende afkastpotentiale for porteføljen. Den nye investeringsstrategi har kun en begrænset andel nominelle obligationer, da investeringsstrategien har til hensigt at afdække risikoen for høj løninflation. For at afdække inflationsrisikoen 4
5 investeres således i stedet i indeksobligationer, hvor de fremtidige betalinger er knyttet til prisudviklingen. Stigende renter er typisk associeret med stigende prisinflation, som over tid normalt vil være forbundet med stigende løninflation. Under den nye strategi vil købekraften af obligationsbeholdningen således være bedre beskyttet i tilfælde af rentestigninger associeret med stigende inflation, da værdien af en stor del af aktiverne opskrives i takt med inflationen. Den nye strategi har samtidigt en større andel risikofyldte aktiver end den gamle strategi (da der ikke bindes kapital til at opfylde høje kapitalkrav på garanterede ydelser). Et fald på 20 % i aktiekurserne vil med den nuværende allokering mod børsnoterede aktier give anledning til et tab på omkring -7 % for porteføljen. Investeringsstrategien i den tilpassede genforsikring er fælles for alle kommuner der har tiltrådt ændringen. Pt. er dette en samlet formue på ca. 18. mia. Heraf ville Roskilde Kommunes andel udgøre ca. 1,2 mia., såfremt kommunen havde tiltrådt ændringen pr. 1. december De 1,1 mia. består af depotet på 735 mio. + den styrkede bonuskonto efter overførsel af kapitalreserven på 342 mio. Om man ser på effekten af afkastscenarierne er det således uden betydning om der ses på Roskilde Kommune eller hele formuefællesskabet. Afkastet manifesterer sig som tidligere beskrevet i en depotrente. Afsluttes året med et tab på -2 % eller -7 % fastsætter bestyrelsen det kommende års depotrente under indflydelse af dette forhold. Der sker en udjævning af depotrenten via henlæggelser fra gode år, til at forhindre for store udsving. Således ville et tab på 2 % ikke umiddelbart føre til en nedsættelse af depotrenten for det kommende år, hvorimod et tab på 7 % formodentlig ville. Hvis depotrenten nedsættes mærkbart vil det forøge trækket for negativ bonus på bonuskontoen. På kort og mellemlang sigt vil det være problemfrit at finansiere, men systematiske langvarige tab på investeringerne og deraf følgende lav depotrente vil lang sigt tømme bonuskontoen, som omtalt i afsnit 3. Den nye ordning rammes på kort sigt hårdere end den gamle strategi under det skitserede scenarie, primært som følge af en højere allokering mod mere risikable aktiver. På længere sigt vil højere renter, højere inflation og lavere aktiekurser dog forbedre det fremadrettede afkastpotentiale for den nye ordning, og dermed sikre en bedre købekraft af de udbetalte policeydelser end den nuværende ordning. b) Hvis renten forbliver lav og pludseligt aktiekursfald på 20 pct. Den nuværende investeringsstrategi: Vedvarende lav rente og pludseligt aktiekursfald på 20 % indebærer kun et begrænset tab for den gamle investeringsstrategi. De garanterede policeydelser vil dermed kunne opretholdes. Den nye investeringsstrategi: Vedvarende lav rente og pludseligt aktiekursfald på 20 % indebærer, som skitseret foroven, et noget større tab for den nye strategi end for den gamle strategi. Et aktiekursfald af denne størrelse vil typisk være af kortere varighed og dermed genvindes. Udjævningen af depotrenten vil normalt kunne absorbere disse stød. Ved faldende depotrente vil bonuskontoens reserver ligeledes kunne absorbere den deraf følgende negative bonus. Afsluttende kan det siges, at de scenarier, hvor den nye strategi giver et lavere afkast end den gamle, er typisk situationer præget af vedvarende lav rente og lav inflation, kombineret med voldsomme aktiekursfald, som ikke genvindes. I tilfælde af tab, eller meget lave afkast over en længere tidshorisont, vil den gamle investeringsstrategi således være at foretrække i forhold til den ny strategi. Udbetaling til tjenestemandspensioner dækker over en lang investeringshorisont. Historisk har det typisk været sådan, at store aktietab med tiden er blevet opvejet af en større udbytterate og gevinster, hvilket vil være til gavn for den nye investeringsstrategi. I scenarier baseret på den historiske udvikling 5
6 på finansmarkederne og i samfundsøkonomien, giver den nye strategi da også et højere afkast end den gamle strategi, samtidig med at kommunen har modtaget en kapitaloverførsel på 342 mio. Samlet viser Sampensions risikoanalyse baseret på scenarier for den fremtidige afkast- og inflationsudvikling at sandsynligheden for at den nye strategi giver et bedre afkast end den nuværende strategi, er høj, samt at sandsynligheden for et merafkast er tiltagende i takt med investeringshorisonten, jf. nedenstående figur som viser 90 %-intervallet for den forventede udvikling af de opsparede midler i løbet af 10 år. Analysen er lavet på tre forskellige forudsætninger til forventet afkast og inflation, hvorom de fremskrevne afkast på aktivklasser og inflation varierer. Hvert år fastlægger brancheforeningen Forsikring og Pension og Finansrådet en række fælles samfundsforudsætninger, som bliver brugt af branchen ved udarbejdelse af prognoser. Basis-analysen bygger på disse forudsætninger, jf. tabellen forneden. Under Analyse 1 og 2 sammenlignes investeringsstrategierne, når forventningerne til afkast og inflation er lavere end under samfundsforudsætningerne. De to analyser viser, hvor følsomme resultaterne er over for ændringer i afkastforudsætninger og inflation, og afspejler i højere grad det aktuelt lave renteniveau og lave inflation. Set over den lange horisont, som udbetalinger til tjenestemandspensioner dækker over, vurderes Basis som værende det mest sandsynlige. Forudsætninger til forventet afkast og inflation Basis Analyse 1 Analyse 2 Forventet årligt afkast: Obligationer og indeksobligationer 4,0 % 2,0 % 1,5 % Forventet årligt afkast: Aktier og alternative investeringer (ejendomme, skove og råvarer 7,0 % 4,0 % 3,0 % mv.) Forventet årlig inflation 2,0 % 1,5 % 1,0 % I figuren foroven vises, for hver analyse, et 90 %-interval for den forventede udvikling af Roskilde Kommunes opsparede midler i løbet af de kommende 10 år. For hver analyse er 90 %-intervallet givet som området mellem den nedre og den øvre linje. Der er således 5 % sandsynlighed for, at de opsparede midler vil være over intervallet, og 5 % sandsynlighed for, at de vil være under. Til sammenligning viser den stiplede linje værdien af de nuværende garanterede ydelser i løbet af de 10 år. 6
7 Som det fremgår af figuren, er der efter 10 år en høj sandsynlighed for, at den nye strategi har leveret et merafkast i forhold til den gamle strategi, også selv under meget lave forudsætninger til rente og inflation. Ses der ud over 10 år, vil sandsynligheden for et merafkast øges yderligere i de tre analyser. Dertil kommer, at skulle ét af de dårlige scenarier materialisere sig, har kommunen en betydelig kapitalbuffer til rådighed i form af den modtagne kapitaloverførsel på 342 mio.kr. Det er derfor Sampensions klare anbefaling at skifte til den nye strategi. 7
Forbedret investeringsstrategi. tjenestemandsproduktet
Forbedret investeringsstrategi i tjenestemandsproduktet Forbedret investeringsstrategi i tjenestemandsproduktet Sampension har siden 1929 genforsikret kommuners tjenestemandspensioner. Dengang hed vi Kommunernes
Læs mereTilbud om omtegning af din pension
læs denne folder, før du beslutter dig Tilbud om omtegning af din pension bestyrelsen anbefaler at omtegne J U R I S T E R N E S O G Ø K O N O M E R N E S P E N S I O N S K A S S E Din pension taber købekraft
Læs mereTilbud om omtegning af din pension
november 2012 læs denne folder, før du beslutter dig Genfremsættelse af Tilbud om omtegning af din pension J U R I S T E R N E S O G Ø K O N O M E R N E S P E N S I O N S K A S S E Din pension taber købekraft
Læs mereOMTEGNING AF PENSIONSORDNING
SPØRGSMÅL SVAR OM OMTEGNING HVOR KAN JEG FÅ MERE INFORMATION OM OMTEGNINGEN? Kontakt pensionskassen på 33 12 21 41. SKAL JEG BRUGE SVARBLANKETTEN? Ja. Du skal returnere den udfyldt blanket i svarkuverten
Læs mereNordisk Försäkringstidskrift 1/2012. Solvens II giv plads til tilpasning i pensionsbranchen
Solvens II giv plads til tilpasning i pensionsbranchen Med Solvens II forøges i mange tilfælde kapitalkravene til de europæiske forsikringsselskaber. Hensigten er blandt andet bedre forbrugerbeskyttelser,
Læs mereKapitel 1: De realiserede delresultater
Regulativ for beregning og fordeling af realiseret resultat til forsikringsaftalerne for forsikringer tegnet på beregningsgrundlagene G82 5 %, G82 3 %, G82 3,7 %, G82 2 %, Uni98 2 %, L99 og U10 1. Lovgrundlag
Læs mereBilag til LP-Information 42/18
Bilag til LP-Information 2/18 Henstilling vedrørende fælles stress-scenarier 27.11.2018 Resume Hermed foreligger henstilling om fælles stress-scenarier, der udgør en del af den samlede henstilling best
Læs mereMuligheder for tilpasning af budgetforslaget
Muligheder for tilpasning af budgetforslaget 1. Baggrund Som det fremgår af budgetoversigt af 11. august 2014, som er udsendt sammen med dagsordenen til førstebehandling af Budgetforslag 2015 for Rudersdal
Læs mere1 OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE
1 OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE 2 OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE OMLÆGNING KORT FORTALT Vi tilbyder frem til
Læs mereINFORMATION OM OMTEGNING
INFORMATION OM OMTEGNING FORDELE VED NY ORDNING Din pensionsopsparing bliver forøget med en omtegningsbonus. ULEMPER VED NY ORDNING Pensionen vil med års mellemrum blive sat ned i den nye ordning, hvis
Læs mereBilag 6. Ansvarlig investeringspolitik
Bilag 6 Ansvarlig investeringspolitik Indhold 1. Indledning... 3 2. Begreber... 3 3. Retningslinjer for ansvarlige investeringer... 4 4. Ledelse og rapportering... 6 2 1. Indledning Stiftsmidlerne er den
Læs mereLP: Fra markedsafkast til kontorente. Pct. LP 2,0. LP 2,0 fra 3,0 LP 3,5. LP 2,0 fra 3,0. LP 2,0 fra 3,5 LP 3,0 LP 2,0. LP 3,0 unisex. unisex.
FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - 2009 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne, UA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne
Læs merePræsentation af ny pensionsløsning PFA Plus. side 1
Præsentation af ny pensionsløsning PFA Plus side 1 Agenda 1. Præsentation af PFA Plus 1. PFA Plus en verden i forandring 1. Hvad skal jeg foretage mig? 1. Hvad indeholder min pensionsordning 1. Spørgsmål
Læs mereG82 5 %, G82 3 %, G82 3,7 %, G82
Regulativ for beregning og fordeling af realiseret resultat til forsikringsaftalerne for forsikringer tegnet på beregningsgrundlagene G82 5 %, G82 3 %, G82 3,7 %, G82 2 %, Uni98 2 % samt L99 1/7 1. Lovgrundlag
Læs mereRente-, risiko- og omkostningsgrupper
Rente-, risiko- og omkostningsgrupper Finanstilsynet har fastlagt nogle retningslinjer, som skal sikre en rimelig fordeling af overskud til pensionskunder. For dig med pensionsordning i Danica Traditionel
Læs mereLP: Fra markedsafkast til kontorente. Pct. LP 3,0. LP 2,0 fra LP 3,5. LP 2,0 fra. LP 2,0 fra LP 2,0 LP 2,0 3,0. unisex. unisex 3,5 3,0 3,0.
FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - I tabellerne vises - for hver af afdelingerne, UA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne får tilskrevet
Læs mereVejledning pensionsoversigt 2015 Alderspension
Vejledning pensionsoversigt 2015 20.05.2016 60/17 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/9 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene
Læs mereLivsforsikringsselskaber og tværgående pensionskassers regnskaber 1. halvår 2006
Livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskassers regnskaber 2006 Konklusioner Samlet resultat efter skat på 3,7 mia. kr. i 2006 mod 2,0 mia. kr. i 1. halvår 2005 Livsforsikringshensættelser faldt
Læs mereFRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE
FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - 2013 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne LP, LPUA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne
Læs mereFra markedsafkast til kontorente
Fra markedsafkast til kontorente - 2016 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne LP, LPUA, LR og LL - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne
Læs mereRETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013
RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013 93/13 13.05.2013 Puljeopsparing sker på en indlånskonto. Som kunde kan du tilmelde de beløb, du har stående på kapital-, ratepension og
Læs mereMovias likviditet har de senere år været styret ud fra nedenstående retningslinjer:
Politisk dokument med resume Sagsnummer Bestyrelsen 12. september 2013 Mads Lund Larsen 07 Likviditetspolitik Indstilling: Administrationen indstiller, At målet for den gennemsnitlige likvidbeholdning
Læs mereIndustriens Pension i 2011. Industriens Pension Nørre Farimagsgade 3 DK - 1364 København K
Industriens Pension i 2011 Industriens Pension Nørre Farimagsgade 3 DK - 1364 København K www.industrienspension.dk Telefon + 45 33 66 80 80 Fax + 45 33 66 80 90 Kundeservice@industrienspension.dk CVR-nr.
Læs mereVejledning pensionsoversigt 2018 Alderspension
Vejledning pensionsoversigt 2018 22.02.2018 60/23 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/8 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene
Læs mereSkatteregler for udbytte hæmmer risikovilligheden
Skatteregler for udbytte hæmmer risikovilligheden Denne analyse sammenligner afkastet ved en investering på en halv million kroner i risikobehæftede aktiver fremfor i mere sikre aktiver. De danske beskatningsregler
Læs mereFinansrapport. pr. 31. juli 2014
pr. 31. juli ØKONOMI Assens Kommune 30. august 1 Resume I henhold til kommunens finansielle strategi skal der hvert kvartal gives en afrapportering vedrørende kommunens finansielle forhold på både aktiv
Læs mereOmlægning fra Danica Traditionel til Danica Balance
Omlægning fra Danica Traditionel til Danica Balance 1 Omlægning kort fortalt Vi tilbyder i foråret 2017 en række af vores kunder at omlægge deres pensionsopsparing i Danica Traditionel til Danica Balance.
Læs merePrivate Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer
Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje
Læs mereBestyrelsen tager orienteringen om Movias likviditetsstyring til efterretning.
Politisk dokument med resume Sagsnummer Bestyrelsen 8. december 2011 Henrik Visborg Thune 15 Movias likviditetsstyring Indstilling: Det indstilles, at Bestyrelsen tager orienteringen om Movias likviditetsstyring
Læs mereHalvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005
PENSIONDANMARK PENSIONSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 16 16 32 79 PensionDanmark Halvårsrapport
Læs mere1. Årsregnskaber. Tabel 1: Uddrag af resultatopgørelser og balancer, 2000-2005 (mio. kr.)
Markedsudvikling 2005 for firmapensionskasser Konklusioner Firmapensionskasserne præsterede samlet betragtet et resultat efter skat på 287 mio. kr. i 2005 svarende til 5 pct. af egenkapitalens størrelse.
Læs mereRedegørelse om inspektion i PenSam Liv forsikringsaktieselskab
Finanstilsynet 23. marts 2018 Redegørelse om inspektion i PenSam Liv forsikringsaktieselskab Finanstilsynet var i perioden september-oktober 2016 på inspektion i PenSam Liv forsikringsaktieselskab. På
Læs merePensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab Bilag 1 1. august 2017 PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab GÆLDENDE SATSBILAG VEDRØRENDE TEKNISK GRUNDLAG TIL FORSIKRINGSKLASSE III Anmeldelse
Læs mereGENERALFORSAMLING 2015 VELKOMMEN
GENERALFORSAMLING 2015 VELKOMMEN DIP generalforsamling 2015 Hovedpunkter i beretning: Afkast Samfundsansvar Pensioner hvordan udvikler pensionerne sig? Pensioner nye tiltag Strategi og fremtiden 2 Værd
Læs mereHvor: D = forventet udbytte. k = afkastkrav. G = Vækstrate i udbytte
Dec 64 Dec 66 Dec 68 Dec 70 Dec 72 Dec 74 Dec 76 Dec 78 Dec 80 Dec 82 Dec 84 Dec 86 Dec 88 Dec 90 Dec 92 Dec 94 Dec 96 Dec 98 Dec 00 Dec 02 Dec 04 Dec 06 Dec 08 Dec 10 Dec 12 Dec 14 Er obligationer fortsat
Læs mereKapitel 1: De realiserede delresultater
Regulativ for beregning og fordeling af realiseret resultat til forsikringsaftalerne for forsikringer tegnet på eller konverteret til beregningsgrundlagene G82 5 %, G82 3 %, G82 3,7 %, G82 2 %, Uni98 2
Læs mereRente-, risiko- og omkostningsgrupper i Traditionel
Rente-, risiko- og omkostningsgrupper i Traditionel Finanstilsynet har fastlagt nogle retningslinjer, som skal sikre en rimelig fordeling af overskud til pensionskunder. For dig med pensionsordning i Traditionel
Læs mereFAQ OM MEDLEMSMIDLER
FAQ OM MEDLEMSMIDLER Indhold MEDLEMSMIDLER... 2 Hvilke pensionsordninger har MedlemsMidler og MedlemsMidler (15 år)?... 2 Hvad er MedlemsMidler og MedlemsMidler (15 år)?... 2 Hvor kommer MedlemsMidler
Læs mereOFFENTLIGE FINANSER. 2005: marts Finansielle kvartalsregnskaber for offentlig forvaltning og service 4. kvt. 2004
OFFENTLIGE FINANSER 2005:10 30. marts 2005 Finansielle kvartalsregnskaber for offentlig forvaltning og service 4. kvt. 2004 Nettogælden faldt 7 mia. kr. i forhold til kvartalet før. Der har i seneste kvartal
Læs mereVejledning pensionsoversigt 2018 Alderspension
Vejledning pensionsoversigt 2018 11.01.2018 60/22 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/8 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene
Læs mereRente-, risiko- og omkostningsgrupper i Danica Traditionel
Rente-, risiko- og omkostningsgrupper i Danica Traditionel Finanstilsynet har fastlagt nogle retningslinjer, som skal sikre en rimelig fordeling af overskud til pensionskunder. For dig med pensionsordning
Læs mereFinansrapport. pr. 1. april 2015
Finansrapport pr. 1. april 215 1 Indledning Finansrapporten giver en status på renteudviklingen samt bevægelserne indenfor aktivsiden med fokus på kassebeholdningen samt afkastet på de likvide midler.
Læs mereHoved- og nøgletal for PFA-koncernen
Hoved- og nøgletal for PFA-koncernen Hovedtal (mio. kr.) Resultatopgørelse Indbetalinger i alt 21.275 18.064 25.318 Forsikringsteknisk resultat pension 784 807 914 Forsikringsteknisk resultat af syge-
Læs mereKorte eller lange obligationer?
Korte eller lange obligationer? Af Peter Rixen Portfolio manager peter.rixen @skandia.dk Det er et konsensuskald at reducere rentefølsomheden på obligationsbeholdningen. Det er imidlertid langt fra entydigt,
Læs mereVejledning pensionsoversigt 2019 Alderspension
Vejledning pensionsoversigt 2019 03.01.2019 60/24 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/8 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene
Læs mereByrådet skal i forbindelse med budgetbehandlingen træffe beslutning om valg mellem selvbudgettering eller statsgaranti for 2018.
Notat Valg af statsgaranti eller selvbudgettering 2018 Byrådet skal i forbindelse med budgetbehandlingen træffe beslutning om valg mellem selvbudgettering eller statsgaranti for Postadresse: Favrskov Kommune
Læs mereDecember Det er vores hensigt at sikre dig dine policemæssige pensioner, og det gør vi bedst ved at afskaffe garantierne.
December 2010 SAMPENSIONS afskaffelse af ydelsesgarantier I maj 2010 modtog du et brev, hvor vi oplyste, at SAMPENSION den 1. januar 2011 afskaffer ydelsesgarantierne til fordel for en hensigtserklæring.
Læs mereLD Referencegruppeanalyse
LD Referencegruppeanalyse LD har bedt Spektrum om at foretage en sammenligning af afkast, risiko og omkostninger for LD Vælger og en referencegruppe. Formålet med analysen er at vurdere, hvordan LD Vælger
Læs mereDanske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse
Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse Halvårsrapport 30. juni 2008 Ledelsesberetning Hovedtal for 1. halvår: Kollektivt bonuspotentiale på 2,4 mia. kr. En balance på 26 mia. kr. Afkast efter
Læs mereFusionsredegørelse 27. marts 2014
Fusionsredegørelse 27. marts 2014 for fusion mellem Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 5 og Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 2 Bestyrelsen i Investeringsforeningen
Læs mereVedrørende: Sagsnavn: Sagsnummer: Skrevet af: E-mail: Forvaltning: Dato: Sendes til: Indledning
Vedrørende: Genforsikring af tjenestemænd (forbedret investeringsstrategi) Sagsnavn: Budget 2014-17 Sagsnummer: 00.01.00-S00-1-13 Skrevet af: Brian Hansen E-mail: brian.hansen@randers.dk Forvaltning: Budget
Læs mereProaktiv og analytisk økonomifunktion
CFO konference 17. marts 2009: CFO ens nye rolle Proaktiv og analytisk økonomifunktion V/ Anne Broeng, direktør og CFO, PFA Pension Målet er at ændre Økonomiafdelingen fra passiv registreringsenhed til
Læs mereNotat. Nettorenteindtægterne har beløbet sig til 5,4 mio. kr., hvilket er hvad der var forventet ifølge den seneste budgetopfølgning.
ØKONOMI OG PERSONALE Økonomibilag nr. 1 Dato: 14. januar 2013 Tlf. dir.: 4477 2210 E-mail: msu@balk.dk Kontakt: Mette Schou Sagsnr: 2012-375 Dok.nr: 2012-3893 Notat Udviklingen i kommunens likviditet i
Læs mereAnmeldelse af det tekniske grundlag m.v. for livsforsikringsvirksomhed
Finanstilsynet Arhusgade 110 2100 København ø Anmeldelse af det tekniske grundlag m.v. for livsforsikringsvirksomhed I henhold til 20, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed skal det tekniske grundlag mv.
Læs merePENSIONSORDNINGEN OPDATERES - DEN 1. MARTS FÅR PHARMADANMARK PFA PLUS
PENSIONSORDNINGEN OPDATERES - DEN 1. MARTS FÅR PHARMADANMARK PFA PLUS Søren Palfelt, marts 2013 DAGSORDEN PFA Plus Fremtidens pensionsløsning Hvad er det nye? Investering og afkast Forsikringsdækninger
Læs mereVEJLEDNING PENSIONSOVERSIGT 2015 I. PENSIONSMEDDELELSEN 2
VEJLEDNING PENSIONSOVERSIGT 60/16 16.12.2014 Vejledning pensionsoversigt I. Pensionsmeddelelsen Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene vil
Læs mereIndhold. 3. Depot 13. 6. Genkøb 18 6.1 Beregning af genkøbsværdi 18 6.2 Skat ved genkøb 18. 1. Forord 4
Indhold 1. Forord 4 2. Bonus 5 2.1 Hvad er bonus? 5 2.2 Generelt om bonusprognoser 5 2.3 Bonuskilder 6 2.4 Anvendelse af bonus i forsikringstiden 11 2.5 Anvendelse af bonus i udbetalingsperioden 11 3.
Læs mere3. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension
3. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension Tema Tal Regnskab Begivenheder Pensionsreformer Der er brug for ro omkring pensionssystemet ro, så danskerne kan indstille sig på, hvilke regler, der gælder, og
Læs mereOverbygningskursus Fra Indbetaling til pension
Overbygningskursus Fra Indbetaling til pension Vilvorde, 24. oktober 2017 Agenda 1 Introduktion 2 Bidraget hvad går det til? 3 Principper for beregning af pension 4 5 Hvilke forudsætninger bruger vi? Pensionsstigninger
Læs mereKrystalkuglen. Gæt et afkast
Nr. 2 - Marts 2010 Krystalkuglen Nr. 3 - Maj 2010 Gæt et afkast Hvis du vil vide, hvordan din pension investeres, når du vælger en ordning i et pengeinstitut eller pensionsselskab, som står for forvaltningen
Læs merePræsentation af status på kapitalforvaltningen i forbindelse med godkendelse af årsrapport 2018 Sagsbehandler Koncernøkonomi
KØBENHAVNS UNIVERSITET Bestyrelsesmøde nr. 99, d. 8. april 2019 Pkt. 6a. Bilag 1 Københavns Universitets bestyrelse SAGSNOTAT 8. MARTS 2019 Vedr. Præsentation af status på kapitalforvaltningen i forbindelse
Læs mereBONUSREGULATIV for forsikringer under kontribution undtaget forsikringer tegnet på P66 4,25%, forsikringsklasse I
PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab Bilag 7 21. december 2011 BONUSREGULATIV for forsikringer under kontribution undtaget forsikringer tegnet på P66 4,25%, forsikringsklasse I PensionDanmark
Læs merePULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN
Investering ANDELSKASSEN.DK PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN Alt i én-løsning til din opsparing ALT I ÉN-LØSNING TIL DIN OPSPARING Puljeinvestering er en enkel, gennemskuelig og effektiv løsning til dig,
Læs mereIndhold. 2. Bonus. l. Forord 4
Indhold l. Forord 4 2. Bonus 2.1 Hvad er bonus? 5 2.2 Generelt om bonusprognoser 5 2.3 Bonuskilder 6 2.4 Anvendelse af bonus i forsikringstiden 11 2.5 Anvendelse af bonus i udbetalingsperioden 11 3. Indestående
Læs mereRedegørelse fra bestyrelsen - om beslutningsforslaget til generalforsamlingen
TDC Pensionskasse Bilag A til dagsordenens punkt d. 28. marts 2018 Redegørelse fra bestyrelsen - om beslutningsforslaget til generalforsamlingen Kære medlem I februar måned modtog du brev fra Leif Stidsen,
Læs mereNye prognoser giver ro om pensionen
Nye prognoser giver ro om pensionen Ældre og yngre kan tage det helt roligt midterfeltet skal overveje at justere indbetalingerne Pensionsbranchen har besluttet at revidere de fælles antagelser bag beregningen
Læs mereLEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN
LEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN Den nuværende finanskrise skal i høj grad tilskrives en meget lempelig pengepolitik i USA og til dels eurolandene, hvor renteniveau har ligget
Læs mereDANICA LINK DIN AKTIVE PENSIONSOPSPARING. Danica Pension Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby. Telefon 70 11 25 25 Fax 45 14 96 16 www.danicapension.
Danica Pension Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby DANICA LINK Telefon 70 11 25 25 Fax 45 14 96 16 www.danicapension.dk DIN AKTIVE PENSIONSOPSPARING Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab
Læs merepension Guide Sådan får du mere i 500.000 mere i pension Sikkerhed eller hurtige penge? Juni 20 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.
Foto: Scanpix Guide Juni 20 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus Sådan får du mere i pension 500.000 mere i pension Sikkerhed eller hurtige penge? Scor 500.000 mer 2 e i pension Skal du vælge det
Læs mereHalvårsrapport 1. januar juni 2010
Halvårsrapport 1. januar 2010 30. juni 2010 Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte Telefon 3915 0102, fax 3915 0199, CVR nr.: 3018 6028 Pensionsvirksomheden
Læs mereØkonomisk analyse af 150 mindre virksomheder i Sydvestjylland. November 2014
Økonomisk analyse af 15 mindre virksomheder i Sydvestjylland. November 214 2 Indholdsfortegnelse 4 5 6 9 1 13 14 Indledning Kommentar Rentabilitet Soliditetsgrad Likviditet Virksomhedernes tilstand Kontaktpersoner
Læs mere1. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension
1. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension Begivenheder Velkommen til nyt elektronisk kvartalsregnskab Regnskab Nordea Liv & Pension introducerer her et nyt og læsevenligt kvartalsregnskab. Med vores nye
Læs mereEvalueringsnotat finansiel styring 2013
Dato 30. april 2014 Dok.nr. 58.643/14 Sagsnr. 13/6645 Ref. jobr Evalueringsnotat finansiel styring 2013 I henhold til rammerne i Finansieringspolitikken for Varde Kommune er der udarbejdet denne rapport
Læs mereBekendtgørelse om tjenestemandspensionsforpligtelser i forbindelse med kommunalreformen.
Udkast til 5. juli 2005 J.nr. 05-870-7 Bekendtgørelse om tjenestemandspensionsforpligtelser i forbindelse med kommunalreformen. I medfør af 7, stk. 3 6 i lov nr. 539 af 24. juni 2005 om visse proceduremæssige
Læs mereAktuarmæssig vurdering af værdien af tjenestemandspensionen for udvalgte personalegrupper
1. marts 2010 Aktuarmæssig vurdering af værdien af tjenestemandspensionen for udvalgte personalegrupper Baggrund I forbindelse med Lønkommissionens opgørelse af lønnen for en række personalegrupper i den
Læs mereFinansiel politik for Region Syddanmark
Bilag 13 til Regler for Økonomistyring og Registreringspraksis om finansiel strategi Finansiel politik for Region Syddanmark 1. Formål Region Syddanmarks finansielle politik, som formuleret i dette notat,
Læs mereNOTAT. Langtidsbudget pr. marts Indledning og resumé
NOTAT Langtidsbudget pr. marts 218 23. marts 218 1. Indledning og resumé På baggrund af det fremlagte årsregnskab for 217 er der nu foretaget en opdatering af langtidsbudgettet. Langtidsbudgettet bygger
Læs mereAlternativer i markedet. Marts 2019
Alternativer i markedet Marts 2019 1 Pension Management Formue Overblik over aktiver og eksisterende risikoprofil Vi hjælper indledningsvis med at få skabt fuldt overblik over alle aktiver i den samlede
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereLP-information 44/18. Henstilling om risikomærkning af markedsrenteprodukter
LP-information 44/18 Henstilling om risikomærkning af markedsrenteprodukter 28.11.2018 Resume Hermed fremsendes henstilling om risikomærkning af markedsrenteprodukter. Henstillingen skal efterleves fra
Læs mereI i; Anmeldelse af det tekniske grundlag m.v. for livsforsikringsvirksomhed. 29. december PFA Pension
El nansti Isynet Arhusgade 110 2100 København ø Anmeldelse af det tekniske grundlag m.v. for livsforsikringsvirksomhed I henhold til 20, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed skal det tekniske grundlag
Læs mereHvidbjerg Bank, periodemeddelelse for 1. kvartal 2018
Hovedkontoret Østergade 2, Hvidbjerg 7790 Thyholm Telefon 9695 5200 Fax 9695 5249 CVR 6485 5417 www.hvidbjergbank.dk Email: post@hvidbjergbank.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København
Læs mereBudgetforslag 2013-16 18. SOLT
18. 18. I Ølstykke Kommune blev skolerne og en grund i 2000 solgt for 297 mio. kr. Omkostningerne udgjorde tre mio. kr. I september 2004 blev indgået aftale vedr. Jørlunde Skole, der blev solgt for fem
Læs mereHalvårsrapport 30.06.2005. pensionskassen for amtsvejmænd m.fl.
Halvårsrapport 30.06.2005 pensionskassen for amtsvejmænd m.fl. Indhold Hovedtal...3 Periodens resultat...4 Forventninger til fremtiden...5 Investeringsstrategi og finansiel risikostyring...6 Resultatopgørelse...7
Læs mereVejledning pensionsoversigt 2017 Alderspension
Vejledning pensionsoversigt 2017 01.01.2017 60/17 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/9 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene
Læs mereFinansiel planlægning
Side 1 af 7 SYDDANSK UNIVERSITET Erhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring Finansiering Eksamen Finansiel planlægning Tirsdag den 8. januar 2008 kl. 9.00-13.00 Alle hjælpemidler
Læs mereHvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne?
17. april 2015 Hvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne? Siden begyndelsen af 2008 er den gennemsnitlige bidragssats for udlån til private steget fra 0,5 pct. til 0,8 pct. Det har medført
Læs mereÅrsrapport 2014 for Roskilde Stift Stiftsmidler
Årsrapport 2014 for Roskilde Stift Stiftsmidler marts 2015 Dok.nr. 32473/15 1. Indledning I henhold til bekendtgørelse nr. 813 af 24. juni 2013 om budget og regnskabsvæsen mv. for fællesfonden udarbejdes
Læs mereBekendtgørelse om solvens og driftsplaner for forsikringsselskaber ) )/
Bekendtgørelse om solvens og driftsplaner for forsikringsselskaber ) )/ I medfør af 18, stk. 1, 143, stk. 1, nr. 1, 2, 5 og 6, 248, stk. 2 og 4, 350, stk. 1, nr. 2 og 373, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed,
Læs mereBenchmarkanalyse for privattegnede livscyklusprodukter
Benchmarkanalyse for privattegnede livscyklusprodukter 5. november 2013 BEDSTpension finansiel rådgivning Centervænget 19 3400 Hillerød 1 Indhold 1 Indhold... 2 2 Analysen... 3 3 Sammenfatning... 4 4 Forventet
Læs mereGlobal 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002
Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 PLUS PLUS - en sikker investering Verdens investeringsmarkeder har i den seneste tid været kendetegnet af ustabilitet. PLUS Invest er en
Læs mereTopdanmarks Kapitalmodel
Topdanmarks Kapitalmodel Alternativer til egenkapital Topdanmark anser egenkapital for at være et blandt flere instrumenter til beskyttelse mod risiko. Formålet med at have egenkapital ud over det lovpligtige
Læs mereÅrsrapport 2015 for Haderslev Stift stiftsmidlerne
Årsrapport 2015 for Haderslev Stift stiftsmidlerne Februar 2016 dok. nr. 22102/16 1. Indledning I henhold til bekendtgørelse nr. 813 af 24. juni 2013 om budget og regnskabsvæsen mv. for fællesfonden udarbejdes
Læs mereFinansrapport. September 2015
Finansrapport September 1 Indledning Finansrapporten giver en status på renteudviklingen samt bevægelserne indenfor aktivsiden med fokus på kassebeholdningen samt afkast på de likvide midler. Slutteligt
Læs mereDok. 32805/15 Årsrapport 2014 for Viborg Stifts stiftsmidler
Dok. 32805/15 Årsrapport 2014 for Viborg Stifts stiftsmidler Februar 2015 dok. nr. 32805/15 1. Indledning I henhold til bekendtgørelse nr. 813 af 24. juni 2013 om budget og regnskabsvæsen mv. for fællesfonden
Læs mereTopdanmarks Kapitalmodel
Topdanmarks Kapitalmodel Alternativer til egenkapital Topdanmark anser egenkapital for at være et blandt flere instrumenter til beskyttelse mod risiko. Formålet med at have egenkapital ud over det lovpligtige
Læs mereBestemmelser om kapitalbevaringsplan og opgørelse af det maksimale udlodningsbeløb
Finanstilsynet Bestemmelser om kapitalbevaringsplan og opgørelse af det maksimale udlodningsbeløb I 125 i lov om finansiel virksomhed er indført krav for pengeinstitutter, realkreditinstitutter og visse
Læs mereFondsbørsmeddelelse 29. april 2004 KVARTALSRAPPORT. 1. kvartal GrønlandsBANKEN 1. KVARTAL /9
Fondsbørsmeddelelse 29. april 2004 KVARTALSRAPPORT 1. kvartal 2004 GrønlandsBANKEN 1. KVARTAL 2004 1/9 (1.000 kr.) HOVEDTAL / NØGLETAL I SAMMENDRAG 1. kvartal 1. kvartal Hele året 2004 2003 2003 Netto
Læs mereRegnskabsåret 2011 i bygge- og anlægsbranchen
Efter at 2010 var et ekstremt hårdt år for bygge- og anlægsbranchen, så viser regnskabsåret 2011 en mindre fremgang for branchen. Virksomhederne har i stort omfang fået tilpasset sig den nye situation
Læs mere