Projektinformation. Franke Prospect - Victoria Country, TX - Cologne Field Area. Ben Williams Prospect - Victoria Country, TX Cologne Field Area.

Transkript

1

2 Projektinformation Område: Southest Texas Kildenavne: 1. kilde: Franke Prospect - Victoria Country, TX - Cologne Field Area. 2. kilde: Ben Williams Prospect - Victoria Country, TX Cologne Field Area. 3. kilde: Bammert Prospect - Goliad County, TX. 4. kilde: N. Pasture Prospect - San Patricio County, TX N. Pasture Field. Formationer: Miocene, Frio og Vicksburg sandlag Dybde: Vertikal 3700, 5100, 5100 og 8150 fod Forventet reserver: Kildetyper: tønder råolie og 7.2 milliarder kubikfod gas (Alle 4 kilder tilsammen) Olie & Gas Operatør/adm.: Mogul Energy int. Inc. /Fossil Oil Company LLC & US Energy Brokers/U.S.E.B. Inc. Risiko profil: Lav - baseret på 3D, 2D seismiske data og overflade geologi Forventet tilbagebetalingstid: 27 til 36 måneder Est. Levetid: 8-10 år. JV ejerskab i kilderne: 30 % ( JV et samlet netto ejerskab i kilderne) Ejerskab i JV: 1,00 % pr. andel Ejerskab i kilden pr. andel: 0.18 % working interest (efter 25 % royalty og 80/20 overskudsdeling til Fossil Oil Company LLC)

3 Pris pr. andel: ,00 USD (inkl. U.S.E.B. Inc. formidlingshonorar = %) Est. Afkast: 2.5 gange investeret beløb (før afskrivninger), hen over kildernes est. Levetid, baseret på en oliepris på $ pr. tønde og 2.00 $ pr kubikfod naturgas. Andele til salg: 100 (minimumskøb = 0.50) Projektstart: Ultimo april 2016 eller før

4

5

6 Forklaring på de enkelte kilder i projektet. The Franke Prospect is considered a low risk Miocene Sand and Frio Sand oil and gas prospect with the primary targets being one Miocene Gas Sand and two Frio Oil Sands. This Prospect is on the northwest flank of an anticline surrounded by multiple producing zones in both the Miocene Sand and Frio Sand formation. Fossil s geophysical consultants confirmed on seismic data and surrounding well logs that the Prospect is fault separated from these producing zones, which isolates the Prospect in an undeveloped area of our leases. The location will be up structure and approximately 500 up dip from an offsetting well that was abandoned during completion (the production casing split during cementing) leaving behind probable pay zones between Fossil s geologists predict the possibility of encountering 13 potential pays zones down to 5,100. The estimated recoverable reserves are 2.6 Billion Cubic Feet Gas and 127,200 Barrels of Oil. There is room for an additional two development wells under this Prospect s 150 leased acres. The Ben Williams Prospect is considered a low risk Miocene Sand and Frio Sand oil and gas prospect with the primary targets being three Frio oil sands and Frio gas sands. The Prospect is located on the southern side of an anticline bisected by three faults and fault separated from four producing wells on the Ben Williams lease. The Ben Williams #2 (one of the four previously mentioned producers) produced 1.4 Billion Cubic Feet from the 4100 Frio Gas Sand, which appears as a bright spot anomaly on our seismic data. A similar bright spot anomaly is present for the undeveloped 4100 Frio Sand at this Prospect s drilling location. Seismic data clearly reflects several bright spot anomalies in 4,100 Frio Gas Sand, the 4300 Frio Gas Sand and the 4600 Frio Oil Sand. The Ben Williams #3 Well and #4 Well both produced oil from the 4600 Frio and both are fault separated from this Prospect. The Catahoula Sand is a prolific gas producer in the area; two miles to the northeast 20 wells produced an average of 1.0 Billion Cubic Feet Gas per well. The Catahoula Sand has the presence of a bright spot anomaly on seismic at our Prospect s location and could indicate an estimated 15 net effective pay zone.

7 The estimated recoverable reserves are 1.7 Billion Cubic Feet Gas and 123,162 Barrels of Oil. There is the potential for an additional development well on the current 82 leased acres. The Bammert Prospect is also a low risk shallow Miocene Gas Sand and Frio Gas Sand prospect with the primary target being the Catahoula Gas Sand. The Catahoula is productive where there is a build-up (sand bar) on top of the main formation; this is likely the case at this prospect s location. Fossil Oil s geologists expect to be 20 high to the offset well, Allegro Bammert #1, that produced 200 Million Cubic Feet Gas from 17 net effective pay in the Catahoula Sand. This known producer (Allegro Bammert #1) nearby has at least four additional gas pay sands in the well that were bypassed by the previous Operator. Fossil s technical team expects to encounter seven gas sands between the Miocene Sands and the Frio Sand formations. The estimated recoverable reserves are 1.2 Billion Cubic Feet Gas. There are 120 acres leased for up a potential two additional development wells.

8 The North Pasture Prospect is both a Frio Sand and Vicksburg Sand oil and gas test to be drilled down to Located on a stratigraphic-high within a graben, this Prospect is up-dip to the Kunitz #1 Well, which contained one of the primary target sands, the Frio 2nd (4 oil in a 27 thick sand). We expect this prospect to be structurally high to the Kunitz #1 Well, with a larger oil column in the reservoir. Fossil Oil s geological team believes with 40 acre drainage and 20 net effective pay, the Frio 2nd Sand could yield upwards of 260,000 Barrels of Oil. The other primary target sand is the Vicksburg Sand which has been an excellent gas and condensate producer in the North Pasture Field area. Additional targets are the Sinton Sand, Ztur Sand, Frio 1st and 3rd Sands, and the Middle Frio field pay formations. The Kunitz #1 encountered two Middle Frio field pays, one tested gas/gas condensate and the other oil. The North Pasture Prospect is expected to encounter an estimated five to eight field pays (Middle Frio field pays and possibly three additional pays) that should be well developed and structurally high to Kunitz #1 Well. Fossil s geological team have estimated recoverable reserves in this initial Well to be drilled on the North Pasture Prospect to be 1.7 Billion Cubic Feet Gas and 265,288 Barrels of Oil. There could be an additional five development wells on this Prospect s 415 acres. The reserve estimate for the entire 415 acres could be as much as 1.2 Million Barrels of Oil and 4.4 Billion Cubic Feet of Gas.

9 Fossil Oil Company s hovedkontor i Houston TX. En oliekildes livscyklus.

10 Historien bag working interest og generel information Generelt om investering i working interest I det følgende skal vi kort beskrive vigtige faktorer, som har eller kan have indflydelse på en investering i working interest, ligesom vi vil forklare nogle af de fagudtryk, som bliver brugt i branchen. Olie- og gasprisen Den vigtigste faktor i forbindelse med investering i working interest er olie- og gasprisens fremtidige udvikling. Efter den første oliekrise i starten af 30 erne begyndte en ny tidsregning for oliepriserne. Frem til i dag har olieprisen været udsat for endog meget store udsving. Inden for de sidste 10 år kan nævnes priser på knap 140,00 $ pr. tønde i juni 2008, hvilket skyldes en stigende efterspørgsel fra økonomier i kraftig vækst såsom Kina og Indien, og under 10,00 $ i forbindelse med det asiatiske økonomiske sammenbrud i Aktuelt ligger olieprisen, grundet den internationale olie krise, på ca $ pr. tønde. Den fremtidige udvikling i olieprisen kan naturligvis ikke forudsiges. Dog er alle eksperter enige om, at olie ikke er en evigt tilstedeværende ressource, hvilket over de næste år bør medføre støt stigende priser, medmindre der i den mellemliggende periode vil blive opdaget et råstof, som kan erstatte olie. Det er dog usandsynligt, at dette vil ske inden for de næste mange år, idet olie er et så alsidigt råstof, som bruges enten direkte eller indirekte i alle produkter, vi kommer i kontakt med i vores hverdag. Priserne på naturgas, som indtil begyndelsen af 90 erne var en ret anonym energikilde i USA, har ligget på et rimelig stabilt niveau på omkring 2,00 3,00 $ pr. Mcf (1.000 kubikfod) de seneste år. LOE (lease operating expenses) LOE er driftsomkostningerne, dvs. de månedlige omkostninger, der kræves for at kunne producere den olie og/eller gas, som hentes op af kilderne.

11 LOE er en variabel omkostning Nogle af de månedlige LOE betales hver måned. Herunder kan bl.a. nævnes administrationshonorar til operatøren, betaling af pumperen, dvs. den person, som holder opsyn med kilderne, lovpligtig ansvarsforsikring og elforbrug. Andre LOE, som ikke forekommer hver måned, er kemikalier, udbedring af mekaniske skader m.m. U.S.E.B. Inc. bruger i sine beregninger de tal, som operatøren har opgivet. Operatørens tal er baseret på hans erfaring fra området, hvilket dog ikke udelukker, at LOE kan være enten større eller mindre end budgetteret. Royalty Royalty er den pagt, som betales til jordbesidderen, idet den parcel, hvorpå kilderne er beliggende, ikke tilhører ejeren af working interest, men er forpagtet efter princippet held by production. Det vil sige, at så længe der produceres eller arbejdes på kilderne, har man rettighederne til mineralerne i undergrunden. Royalty, som betales til jordbesidderen, udgør mellem 12,50 og 30,00 %. Production taxes Production taxes, også kaldet severance taxes, er en produktionsskat, som betales til staten Louisiana, og må ikke forveksles med income taxes, som beskrives nærmere i næste afsnit. Production taxes betales månedligt af bruttoindtægterne. Income taxes Alle ejere af working interest, uanset nationalitet, er forpligtet til at indlevere en amerikansk tax return-selvangivelse. U.S.E.B. Inc. har til dette formål indgået et samarbejde med en amerikansk revisor/bogfører, som udfærdiger denne 1040 NR-selvangivelse, ligesom revisoren sørger for, at den enkelte ejer tildeles et amerikansk tax payer-id, hvilket er nødvendigt for at kunne blive registreret som skattebetaler i USA. Det koster 50,00 $ at få et tax payer-id. Omkostningerne for udfærdigelse af en amerikansk selvangivelse udgør i 2014 min. 400,00 $. Skatteniveauet i USA er generelt lavere end i Danmark. Som eksempel kan det nævnes, at såfremt der er en indtægt på 1.000,00 $ efter fratræk af fribeløb, afskrivninger og nedskrivninger, vil der skulle betales 100,00 $ i skat, dvs. 10 %. Såfremt der efter fratræk af fribeløb, afskrivninger og nedskrivninger er en indtægt på $, vil der skulle betales knap ,00 $ i skat, dvs. 25 %.

12 Spørgsmål & svar Hvad er working interest? Working interest er et investeringsprodukt, der har været anvendt siden 1930 erne i USA, og som giver indehaveren en ideel ejerandel og dermed ret til en nettoandel af indtjeningen ved udnyttelse af olie- og gasfelter. Hvordan kan det være, at vi i Danmark og Europa kan investere i working interest i USA? Det kan lade sig gøre, fordi under 1 % af den amerikanske befolkning kan investere i olie- og gasprojekter. Lovgivningen kræver, at man minimum har en formue på 1 mio. $ samt en årlig indkomst på minimum $ for singler og $ samlet for ægtepar. Derfor er der stor interesse for også at tiltrække udenlandske samarbejdspartnere. Hvor mange ejere er der i et projekt? Det varierer fra projekt til projekt, men der kan være fra ganske få til over 100 ejere. Hvad koster en andel (working interest)? En andel koster typisk fra $ og opefter afhængigt af projekttype. Ejerskab Hvem skal stå som ejer? Får jeg et bevis på mit ejerskab af kilderne? Det skal du som privatperson eller den, du ønsker skal stå som ejer af working interest - ejerskab. Ejer kan også være et selskab eller en gruppe. Ja. Så snart kilderne er i produktion og dermed godkendt af det statslige kontrol organ i Louisiana, sørger operatøren for, at ejerskabet bliver tinglyst i den kommune, hvor kilderne ligger, og du vil selvfølgelig få tilsendt et ejerskabsbevis/skøde.

13 Hæfter jeg for de andre investorer, der er med i projektet? Nej. Du hæfter kun for dit eget ejerskab i projekterne. Som kunde har du adgang til at læse J.V.A. (joint venture agreement) igennem, før du køber. Denne er tilgængelig på vores hjemmeside under Projekt nyt og vil altid være det, når et nyt projekt bliver udbudt via en af vores samarbejdspartnere. Den indeholder nemlig alle betingelserne mellem medejer/køber og olieselskabet. Køber man en andel af jorden? Kan jeg komme ud af projektet før tid? Hvordan fastsættes værdien af min andel, hvis jeg ønsker at sælge den? Nej, man køber kun retten til de olie- og gasforekomster, der kan hentes op af jorden. Der betales royalty til ejeren. I USA har grundejeren, og ikke myndighederne, retten til mineralforekomsterne. Ja, det kan du. Værdien af et ejerskab/working interest i en igangværende kilde er et forhandlingsspørgsmål baseret på den aktuelle produktion og de forventede fremtidige producerbare reserver. Når en investor ønsker at sælge sit ejerskab, beder vi olieselskabet/operatøren om en vurdering, da de kender markedet og projektets fremtidige udsigter for indtjening bedst.

14 Praktiske forhold Hvordan ved man, hvor meget olie der hentes op og afregnes? Mængden af olie og gas, der hentes op, registreres hos operatøren og kontrolleres herefter af de amerikanske myndigheder, som er meget strikse, da de driver indtægter via skatten på olie og gas. Hvordan har vi sikkerhed for, at der ikke snydes med afregningen? Det statskontrollerede organ Rail Road Commission of Texas sikrer, at den produktion, der aflæses og afhentes hos operatøren af en ekstern transportoperatør, stemmer overens med produktionstallene indberettet af operatøren selv. Det vil sige, at der er to uafhængige indberetninger, der skal stemme overens, hvoraf den ene er statskontrolleret. Ejer operatøren selv en del af kilden? Hvad, hvis operatøren lukker? Skal jeg deltage aktivt? Ja, de er selv medejere af deres projekter, så alle er i samme båd. Det er meget sjældent, at en operatør lukker, idet der ikke er lån eller anden gearing med i projekterne, men alene indbetalt egenkapital. Dit ejerskab tinglyses i den kommune, hvor kilden/kilderne ligger og er dermed sikret dig. Nej, men der vil naturligvis være mulighed for at besøge produktionen og mødes med operatøren.

15 Hvad med miljøkrav? De skrappe amerikanske myndigheder sikrer, at alle miljømæssige lovkrav er overholdt. Olieselskabets/operatørens forsikringer skal være i orden, for at myndighederne udsteder tilladelser til, at de må bore nye kilder. Hvor meget erfaring har man med olieboringer? Skal jeg betale skat både i USA og i Danmark? Skal jeg have et amerikansk tax-id? Får jeg en regning fra den amerikanske revisor? Kan der afskrives på investeringen? Hvis det er gamle kilder, I starter igen, løber de så ikke snart tør for olie? I nyere tid blev den første kommercielle oliekilde boret i Oil Springs, Ontario. Dette var i 1858, hvilket betyder, at man til dato har 156 års erfaring med udvinding af olie og gas på land. Danmark har en dobbeltbeskatningsaftale med USA. Det betyder, at hvis du skal betale skat af din investering i USA, bliver den modregnet din skat i Danmark, så du samlet set ikke betaler mere, end du skal betale til det danske skattevæsen. Ja, det hjælper vi med via vores bogfører i USA. Ja, hvert år fremsendes en faktura til dig, som du skal indbetale på vores konto, hvorefter vi afregner med bogføreren i USA, så du ikke skal til at lave overførsler til USA via egen bank. Ja, der foreligger afgørelser fra SKAT om de regler, der gælder for afskrivning af working interest. Nej. Operatøren bruger ofte helt ny teknologi for at hente olien op og kan derfor få yderligere % af olien op i modsætning til de blot % af de samlede forekomster for bare få år siden.

16 Når man investerer i nye boringer, hvad er chancen for, at der er olie? Der bores i områder, hvor der tidligere er fundet olie (in-field-boringer), og som nævnt bruges der ofte ny teknologi. Derudover deltager operatøren som ejer, hvilket betyder, at alle har samme engagement og fælles interesser. Kan jeg miste min investering, hvis I går konkurs? Nej. Olieselskabet/operatøren vil overtage alle opgaver, indtil der er fundet en ny administrator. Hvor ofte modtager jeg udbytte Udbetaling af udbytte sker hver kvartal. Hvad er et Cash Call, og hvordan fungerer det? Et Cash Call fra Fossil Oil Company LLC. side sker, hvis der opstår en situation, hvor der skal udføres et stykke arbejde på projektet, som ikke kan blive dækket af den normale drift. I dette tilfælde skal operatøren anmode alle medejere om at måtte udføre det planlagte arbejde. Dette kræver en afstemning blandt alle medejere, hvor de skal tage stilling til, om de vil godkende denne udgift, og at dette evt. kræver en modregning i fremtidige indtægter eller et kapitalindskud. Er der flertal for at udføre arbejdet, så vil det blive gjort. Dette betyder, at stemmer man ja til det Cash Call, som Fossil Oil Company LLC har anmodet om, så fortsætter man uændret med at modtage indtægter fra projektet. Stemmer man derimod nej til Cash Call, så vil man få en karantæne på 300 %, hvor man, indtil dette beløb er betalt tilbage, ikke vil modtage udbytte. Når karantænen er overstået, vil man begynde at modtage udbytte igen på samme måde, som inden man fik en karantæne. Vælger man ikke at betale, udtræder man som medejere. Alle informationer om Cash Call eller partners hæftelse m.m. forefindes også i JVA en (joint venture agreement), som ligger på vores hjemmeside, hvor De kan læse den igennem, hvis De måtte ønske dette.

17 Tab af hele/dele af investeringssummen kan forekomme Alle tal i budgettet er baseret på informationer fra Fossil Oil Company LLC. Disse er estimater og kan derfor variere i både positiv og negativ retning. Dette vides først, når man får startet produktionerne endeligt op. Vigtig information til investor De kan læse følgende dokumenter på vores hjemmeside ved at klikke på linket nedenunder. Joint Venture Agreement Subscription Agreement Aftalen indeholder bestemmelser mellem investor og Fossil Oil Company LLC. Kodeord: useb0010. Dette skal De også bruge, for at kunne få adgang til siden når De vil følge projektnyt vedr. Fossil Friendship Church Oil Well JV - II Når projektet er fuldtegnet, vil kodeordet blive ændret. Alle medejere vil herefter få oplyst det nye kodeord, så De vil have adgang til siden med projektnyt. Der tages forbehold for tastefejl og ændringer fra myndighederne eller olieselskabet/operatøren.

18 Forretningsbetingelser for US Energy Brokers s.m.b.a. & U.S.E.B. Inc. opdateret d U.S.E.B. Inc. (US Energy Brokers) køber, formidler og sælger olie og/eller gasfelter (working interest) i USA med henblik på at opnå størst muligt afkast til køber. 2. Køber er indforstået med og accepterer, at erhvervelser af working interest i olie- og/eller gasfelter ikke er at betragte som forbrugerkøb, men derimod som en erhvervsmæssig investering mellem 3 erhvervsdrivende, nemlig Køber og U.S.E.B. Inc. samt det olieselskab, som udbyder projektet, med det formål at opnå størst muligt afkast. 3. Køber accepterer og er indforstået med, at denne vil modtage afkast af sin working interest, så længe der er en rentabel produktion. Køber er ligeledes gjort særlig opmærksom på, at såfremt der er en rentabel produktion ud over den i prospektet estimerede levetid, vil Køber fortsat modtage afkast af sin working interest. 4. Køber accepterer og er indforstået med, at U.S.E.B. Inc. eller det olieselskab, som udbyder working interest i et bestemt projekt, tinglyser Købers working interest hos det lokale tinglysningskontor i det amt (county), hvor olie og/eller gasfeltet er beliggende. 5. Køber accepterer, at såfremt denne ønsker at overdrage/sælge sin working interest, skal dette meddeles U.S.E.B. Inc. skriftligt. 6. Køber accepterer og er gjort særlig opmærksom på, at U.S.E.B. Inc. til enhver tid har forkøbsret til den working interest, som Køber måtte ønske at overdrage/sælge. Såfremt U.S.E.B. Inc. vil gøre brug af sin forkøbsret, skal dette meddeles Køber senest 5 bankdage fra modtagelse af en sådan skriftlig henvendelse. 7. Køber kan, såfremt denne måtte ønske det, bede U.S.E.B. Inc. være behjælpelig med overdragelse/salg af Købers working interest mod et gebyr på 10 % af salgsprisen. 8. Køber udpeger og udnævner ved sin underskrift på kontrakten uigenkaldeligt U.S.E.B. Inc. som sin sande lovlige agent, administrator, repræsentant og stedfortræder med fuldmagt til i sit navn at underskrive, bekræfte og tinglyse enhver form for dokumenter, som måtte kræves eller være nødvendige efter gældende lov. 9. Køber bekræfter og anerkender ved sin underskrift på formidlingsaftalen at være bekendt med den risiko, som er forbundet med enhver form for investering, også i olie- og gasindustrien. Køber er derudover gjort bekendt med, at tab af hele/dele af investeringssummen kan forekomme. 10. Køber accepterer og er indforstået med, at denne selv skal påse, hvorvidt de indgåede handler er hensigtsmæssige i relation til den til enhver tid gældende skatte- og afgiftslovgivning. 11. Køber accepterer og er indforstået med, at U.S.E.B. Inc. hverken kan eller vil give nogen form for sikring af afkast. 12. Køber bekræfter, at denne har haft mulighed for at gennemgå alt materiale, inklusive, men ikke begrænset til, det i prospektet beskrevne olie- og/eller gasfelt, og at Køber har haft mulighed for at søge uafhængig juridisk og økonomisk rådgivning vedrørende U.S.E.B. Inc., forretningsbetingelser og de i prospektet fremlagte informationer samt LOA eller PA og JOA fra olieselskabet, som udbyder det enkelte projekt. 13. Køber bekræfter og accepterer, at afkastet udbetales måneds-/kvartalsvis bagud og bliver afregnet i DKK. Dertil skal køber sørge for en konto, hvortil afregningen vil blive overført. 14. Køber er gjort bekendt med og accepterer, at U.S.E.B. Inc. eller olieselskaberne tilbageholder et hvilket som helst beløb, som måtte kræves til betaling af skatter i USA.

19 U.S.E.B. Inc. virker som administrator for Køber. For denne ydelse betaler Køber til U.S.E.B. Inc. et performancefee (overskudsdeling) på 5 % af det månedlige afkast. U.S.E.B. Inc. handler kun i USD ved formidling/salg af working interest. 17. U.S.E.B. Inc. holder løbende Køber informeret om dennes olie- og/eller gasfelter, i hvilke Køber har erhvervet working interest. Informationen vil dels bestå af løbende update, nyhedsbreve samt månedlige statements vedrørende produktion og afkast. Det hele foregår elektronisk via og hjemmesiden U.S.E.B. Inc. er ikke ansvarlig for skade eller tab, som skyldes lovforskrifter, myndighedsforanstaltninger, indtrufne eller truende borgerlige uroligheder, oprør eller krig og ej heller naturkatastrofer, strejke, lockout, blokade og boykot, uanset om U.S.E.B. Inc. selv er part i konflikten eller ej, herunder at denne kun rammer en del af U.S.E.B. Inc.s funktioner. 19. U.S.E.B. Inc. rådgiver Køber ud fra analyser, overbevisning, offentligt tilgængelige oplysninger, egne vurderinger og kilder, som U.S.E.B. Inc. finder pålidelige. U.S.E.B. Inc. kan ikke gøres helt eller delvist ansvarlig for eventuelle tab, som måtte opstå som følge af købers engagement i olie- og gasindustrien, uanset om disse er foretaget grundet U.S.E.B. Inc.s/US Energy Brokers s.m.b.a.s rådgivning herom eller ej. 20. Retten i Aarhus skal være værneting for eventuelle tvister opstået som følge af den indgåede aftale eller fortolkning heraf. 21. Den af Køber og U.S.E.B. Inc. underskrevne kontrakt samt U.S.E.B. Inc.s forretningsbetingelser er den hele og fulde aftale mellem Køber og U.S.E.B. Inc. og er bindende i deres fulde ordlyd og skal træde i kraft til fordel for både U.S.E.B. Inc. og Køber samt dennes efterfølgere, arvinger og respektive lovlige repræsentanter. 22. U.S.E.B. Inc. har valgt at udpege US Energy Brokers s.m.b.a. som sin administration for alle aktiviteter uden for USA. Køber er med sin underskrift indforstået med dette og med, at disse forretningsbetingelser (punkt 1-26) også gælder for al handel og administration mellem køber og US Energy Brokers s.m.b.a. 23. U.S.E.B. Inc. Tager 55 USD i administrationsfee pr. afregning hvis det samlet udbytte er 100 $ eller over, er udbyttet under betales der 25 $ i administrationsfee pr. afregning. Investor kan ikke gå i minus, dvs. At i måneder hvor udbyttet ikke dækker administrationsfee, vil der kun skulle betales det som måtte være tilbage efter performancefee (overskudsdeling) pkt U.S.E.B. Inc. og dets udpegede administrator forbeholder sig retten til at ændre i forretningsbetingelserne. Køber har dog 7 dage til at komme med indsigelser, fra denne er adviseret via hjemmesiden eller update. Kan Køber ikke godkende de nye betingelser, kan begge parter opsige administrationsaftalen. 25. I måneder med 0-afregning på den samlede portefølje vil der ikke skulle betales overskudsdeling eller administrationshonorar. 26. Alle afregninger til danske pengeinstitutter foregår i DKK. Hvis køber ønsker pengene overført til en udenlandsk bank eller i anden valuta end DKK, kan dette godt lade sig gøre, men køber bærer alle omkostninger.

20