Delårsrapport 1. kvartal 2011

Transkript

1 Til Nasdaq OMX Copenhagen og pressen 31. maj 2011 Fondsbørsmeddelelse nr Delårsrapport 1. kvartal 2011 Resumé Bestyrelsen i Deltaq a/s har i dag behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for 1. kvartal Delårsrapporten er urevideret og har følgende hovedpunkter. Moderselskab og koncern Moderselskabet for Deltaq har i 1. kvartal 2011 realiseret et underskud før skat på 1,9 mio. kr. Der er ikke foretaget værdireguleringer af porteføljeselskaberne i perioden, og moderselskabets indre værdi udgør 119,6 kr. pr. aktie pr. 31. marts 2011 Som følge af de negative resultater i Attraq er der i 2010 igangsat en turnaround, hvis gennemførsel må anses som nødvendig for en bevarelse af værdierne i dette selskab Omsætningen i 1. kvartal 2011 blev 142,9 mio. kr. hvilket er en omsætningsvækst på 25,7 mio. kr. i forhold til 1. kvartal Dette svarer til stigning på 20,9 % På koncernniveau har Deltaq i 1. kvartal 2011 realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 1,4 mio. kr. og et underskud før skat på 6,6 mio. kr. Porteføljeselskaber ATTRAQ der har gennemført store omkostningsreduktioner - har i 1. kvartal 2011 realiseret et driftsunderskud (EBITDA) på 3,4 mio. kr. i et fortsat vanskeligt marked og har gennemført omkostningsreduktioner Spinning Jewelry har i 1. kvartal 2011 realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 1,0 mio. kr., hvilket er som forventet. Der er realiseret en omsætningsstigning på 34 % i forhold til 1. kvartal 2010 Combilent Gruppen har i 1. kvartal 2011 realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 3,1 mio. kr. Resultatet er lavere end forventet og skyldes at dele af ordrebeholdningen er blevet udskudt Bollerup Jensen har i 1. kvartal 2011 realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 3,8 mio. kr., og følger de lagte planer for selskabet Jeka Group har i 1. kvartal 2011 realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 0,3 mio. kr., hvilket er lavere end forventet bl.a. som følge af en vis overkapacitet på markedet samt købet af Cimbric Fiskekonserves. Overordnet følger Jeka Group de lagte planer for selskaberne Forventninger Forventningerne fastholdes for 2011 til en omsætning i niveau 600 mio. kr. og et driftsoverskud (EBITDA) i niveauet mio. kr. for hele koncernen Yderligere oplysninger Jesper Lacoppidan adm. direktør, Deltaq Management a/s telefon (+45) eller mobil (+45) jkl@deltaq.dk Flemming Lindeløv Bestyrelsesformand Deltaq a/s Telefon (+45) eller mobil (+45) fli@deltaq.dk

2 2 Selskabsoplysninger Selskab Deltaq a/s Agiltegaard Agiltevej Hørsholm CVR-nr.: Hjemsted: Hørsholm, Danmark Telefon: Telefax: Internet: Kontaktoplysninger Deltaq Management a/s Bestyrelse Flemming Lindeløv, formand Mogens N. Skov, næstformand John Korsø Jensen Per Hornung Pedersen Bruno Riis-Nielsen Direktion Adm. direktør Jesper Lacoppidan Revisor Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Agiltegaard Agiltevej Hørsholm

3 3 Hovedtal (ureviderede) - Moderselskab Hovedtal (ureviderede) - Moderselskab DKK 000 Deltaq 1. kvartal 2011 Deltaq 1. kvartal 2010 Deltaq ÅTD 2011 Deltaq ÅTD 2010 Deltaq Helår 2010 Værdiregulering i porteføljeselskaber Omsætning Resultat af primær drift (EBIT) (3.388) (2.910) (3.388) (2.910) Finansielle indtægter, netto Resultat før skat (1.939) (1.634) (1.939) (1.634) Resultat efter skat (1.632) (1.369) (1.632) (1.369) Heraf Deltaqs andel (1.632) (1.369) (1.632) (1.369) Likvide beholdninger Aktiver i alt Egenkapital i alt Heraf minoritetsandel Egenkapitalens forrentning p.a. (1,7 %) (1,6 %) (1,7 %) (1,6 %) 9,51 % Finansiel gearing 97,2 % 101,5 % 97,2 % 101,5 % 93,4 % Udestående antal aktier Resultat pr. aktie (EPS) (DKK) (0,52) (0,44) (0,52) (0,44) 10,9 Indre værdi pr. aktie (DKK) 119,6 108,8 119,6 108,8 120,1 Børskurs

4 4 Hovedtal (ureviderede) - Koncern Hovedtal (ureviderede) - Koncern DKK 000 Koncern 1. kvartal 2011 Koncern 1. kvartal 2010 Koncern ÅTD 2011 Koncern ÅTD 2010 Koncern Helår 2010 Omsætning Driftsresultat (EBITDA) Resultat af primær drift (EBIT) (4.553) (1.012) (4.553) (1.012) (28.860) Finansielle indtægter, netto (2.063) (3.880) (2.063) (3.880) (10.472) Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (6.616) (4.892) (6.616) (4.892) (39.332) Resultat efter skat af fortsættende aktiviteter (5.201) (3.869) (5.201) (3.869) (32.813) Periodens resultat (5.201) (9.505) (5.201) (9.505) (45.911) Heraf Deltaqs andel (4.517) (9.416) (4.517) (9.416) (47.427) Likvide beholdninger Aktiver i alt Egenkapital i alt Heraf minoritetsandel Egenkapitalens forrentning p.a. (7,6 %) (11,8 %) (7,6 %) (11,8 %) (15,14 %) Finansiel gearing 46,8 % 50,9 % 46,8 % 50,9 % 54,35 % Udestående antal aktier Resultat pr. aktie (EPS) (DKK) (1,7) (3,0) (1,7) (3,0) (14,6) Indre værdi pr. aktie (DKK) 85,9 101,0 85,9 101,0 88,3 Børskurs

5 5 Koncernoversigt (pr. 31. maj 2011): Koncernoversigt (pr. 31. maj 2011) Deltaq a/s Deltaq Portefølje Holding I ApS 100% Deltaq Portefølje Holding II ApS 100% Deltaq Portefølje Holding III ApS 100% Deltaq Portefølje Holding V ApS 100% Deltaq Portefølje Holding IV ApS 100% Deltaq Portefølje Holding VI ApS 100% Display Holding ApS 99,18% Front Real Estate Holding S.L 100% Spinning Holding 84,43% Deltaq Portefølje Holding I03 ApS 72,86% Deltaq Portefølje Holding I05 ApS 100% Deltaq Portefølje Holding I04 ApS 100% Jeka Fish Holding ApS 53% Attraq A/S 100% ElitePlast- Hammer Display 100% Spinning Jewelry A/S 100% Combilent A/S 100% Beijing Combilent Telecom Technology Co. Ltd. 80% JC Investment ApS 100% Bollerup Jensen A/S 100% Jeka Fish Holding 2 ApS 100% Attraq Sweden AB 100% Spinning Sandlau Aps 60% Combilent USA Inc. 100% Jeka Fish ApS 100% Cimbric Fiskekonserves A/S 100% Spinning Sandlau LTD 100%

6 6 Ledelsesberetning for perioden Regnskabsmæssigt resultat for Deltaq a/s i 1. kvartal 2011 Perioderegnskabet, der ikke er revideret, er aflagt i overensstemmelse med de af EU godkendte International Financial Reporting Standards (IFRS) samt yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder og i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis, som er uændret i forhold til årsrapporten for Forskellen mellem moderselskabets og koncernens resultat er resultatet i datterselskaberne (porteføljeselskaberne) samt de urealiserede værdireguleringer i moderselskabet. Det overordnede værdiansættelsesprincip for Deltaq (moderselskabet) er, at porteføljeselskaberne løbende skal værdiansættes i henhold til selskabets regnskabsprincipper. Det betyder, at de løbende resultater af porteføljeselskaberne ikke medregnes i moderselskabets resultat, men at der i stedet foretages en samlet værdiregulering af de enkelte porteføljeselskaber hvert kvartal, og at en eventuel ændring i værdien medtages i resultatopgørelsen for moderselskabet.

7 7 Ledelsesberetning for perioden Moderselskabet Moderselskabet har i 1. kvartal 2011 realiseret et underskud før skat på 1,9 mio. kr. mod et underskud før skat på 1,6 mio. kr. i samme periode sidste år. Da der ikke er foretaget værdireguleringer i 1. kvartal 2011 skyldes resultatudviklingen differencen mellem finansielle indtægter og administrationsomkostninger. I henhold til Deltaqs regnskabspraksis er samtlige porteføljeselskaber opgjort til dagsværdi. Værdiansættelsesberegningerne for porteføljeselskaberne har ikke givet anledning til værdireguleringer. Moderselskabets samlede aktiver udgør 387,4 mio. kr. pr. 31. marts Heraf udgør 31,7 mio. kr. af likvide beholdninger, som er placeret i pengemarkedet ud fra hensynet til at opnå det højst mulige afkast med en lav risikoprofil, samt under hensynstagen til den ønskede likviditet. Moderselskabets egenkapital udgjorde 375,8 mio. kr. pr. 31. marts 2011 svarende til en soliditet på 97 %. Den indre værdi pr. aktie udgør 119,6 kr. ultimo 1. kvartal 2011.

8 8 Ledelsesberetning for perioden Koncernen Koncernomsætningen udgjorde 148,9 mio. kr. i 1. kvartal 2011 mod 123,2 mio. kr. sidste år. Omsætningsfremgangen er primært realiseret i JEKA Group først og fremmest som følge af købet af Cimbric A/S - og Spinning Jewelry. Datterselskabers omsætning og EBITDA DKK mio. Omsætning 1. kvartal 2011 Omsætning 1. kvartal 2010 EBITDA 1. kvartal 2011 EBITDA 1. kvartal 2010 Attraq 21,7 24,3 (3,4) (3,8) Spinning Jewelry 26,2 19,5 1,0 (2,0) Combilent-Gruppen 17,4 18,6 3,1 4,8 Bollerup Jensen 11,5 11,0 3,8 4,3 JEKA Group 72,1 49,8 0,3 4,1 Moderselskab og holdingselskaber - - (3,4) (2,9) Koncern i alt 148,9 123,2 1,4 4,5 Koncernens driftsoverskud før afskrivninger, renter og skat (EBITDA) i 1. kvartal 2011 blev 1,4 mio. kr., mod 4,5 mio. kr. i samme periode Driftsoverskuddet (EBITDA) er mindre end forventet, primært som følge af resultatudvikling i JEKA Group, Attraq og til dels Combilent Gruppen. Resultatet i Bollerup Jensen og Spinning Jewelry har været som forventet. Finansielle nettoudgifter udgjorde i perioden 2,1 mio. kr., som sammensætter sig af realiserede nettorenteindtægter på 0,1 mio. kr. fra placering af overskudslikviditet i moderselskabet, og nettorenteudgifter på i alt 2,2 mio. kr. i portefølje- og holdingselskaberne. Resultatet før skat af fortsættende aktiviteter i 1. kvartal 2011 udgjorde et underskud på 6,6 mio. kr. mod et underskud på 4,9 mio. kr. sidste år. Resultatet er negativt påvirket med i alt 2,2 mio. kr. fra IFRS-relaterede forhold. Deltaqs totalindkomst efter skat, ophørte aktiviteter og minoritetsinteresser i 1. kvartal 2011 blev herefter et underskud på 5,2 mio. kr. mod et underskud på 9,2 mio. kr. sidste år. Koncernen har pr. 31. marts 2011 samlede aktiver for 584,6 mio. kr., hvoraf 72,5 mio. kr. er likvide beholdninger. Koncernen har kortfristet bankgæld på 96,6 mio. kr. Koncernens egenkapital udgjorde 269,9 mio. kr. pr. 31. marts 2011 svarende til en soliditet på 46,2 %.

9 9 Øvrige aktiviteter i Deltaq i 1. kvartal af 2011 Øvrige aktiviteter i Deltaq i 1. kvartal af 2011 Aktiviteterne i Deltaq var i 1. kvartal 2011 præget af den fortsatte driftsmæssige udvikling og optimering af porteføljeselskaberne. Fokus i ATTRAQ har, som følge af den utilfredsstillende udvikling af resultatet, været at gennemføre tilpasninger af organisationen, omkostningsreduktioner, effektivisering af interne processer, outsourcing af produktion, ligesom der er arbejdet med at repositionere selskabet. Arbejdet i Spinning har primært bestået i at gennemføre et ledelsesskifte, herunder ansættelsen af ny administrerende direktør samt at afslutte det strategiske arbejde omkring den fremtidige distribution af selskabets produkter. I Combilent har der fortsat været fokus på at finde samarbejdspartnere på det amerikanske marked. I Bollerup Jensen har primær fokus været arbejdet med nye anvendelsesområder af selskabets hovedprodukt vandglas, herunder patentansøgninger og nye samarbejdspartnere. I Jeka Group har fokus bl.a. været integrationen af Cimbric Fiskekonserves.

10 10 Begivenheder efter periodens udløb Begivenheder efter periodens udløb Der har ikke været væsentlige begivenheder efter periodens udløb.

11 11 Forventninger til 2011 og langsigtet målsætning Forventninger til 2011 og langsigtet målsætning Med udgangspunkt i aktivitetsudviklingen efter 1. kvartal 2011, fastholder Deltaq forventningerne til koncernomsætningen i 2011 til niveau 600 mio. kr. samt et driftsoverskud (EBITDA) i 2011 i niveau mio. kr. Langsigtet målsætning Det er Deltaqs målsætning over en investeringscyklus på ca. 10 år at skabe et attraktivt afkast gennem køb, udvikling og salg af mindre og mellemstore generations- og ejerskiftevirksomheder i Danmark. Målet er at generere et gennemsnitligt årligt afkast på minimum 15 % over investeringsperioden. Eftersom Deltaq forventer at opbygge og udvikle sin portefølje af virksomheder over de første 7 år, vil afkastet sandsynligvis være lavere i de første år af Deltaqs levetid.

12 12 Aktionærforhold Aktionærforhold Kursudvikling Kursen på selskabets aktier har i perioden 1. januar til 31. marts 2011 bevæget sig mellem kurs 60,0 og kurs 68,0. Børskursen den 31. marts 2011 udgjorde kurs 64,0 (lukkekurs). Aktionærer i Deltaq a/s Følgende aktionærer har meddelt selskabet, at de ejer mere end 5 % af den samlede aktiekapital: Karsten Ree Holding, Købstædernes Forsikring, Handelsbanken, Finanssektorens Pensionskasse og Den Jyske Sparekasse Finanskalender 31. august kvartalsmeddelelse 30. november kvartalsmeddelelse Fondsbørsmeddelelser Dato Fondsbørsmeddelelse: 3. januar 2011 Fondsbørsmeddelelse nr. 1/2011 Jesper Christensen ny adm. direktør i Spinning Jewelry A/S 30. marts 2011 Fondsbørsmeddelelse nr. 2/2011 Årsrapport april 2011 Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2011 Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2. maj 2011 Fondsbørsmeddelelse nr. 4/2011 Referat fra ordinær generalforsamling 10. maj 2011 Fondsbørsmeddelelse nr. 5/2011 Jesper Lacoppidan ny adm. direktør i Deltaq A/S 31. maj 2011 Fondsbørsmeddelelse nr. 6/2011 Delårsrapport 1. kvartal 2011

13 13 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 ATTRAQ a/s Forretningsgrundlag Attraq arbejder i Danmark og Sverige inden for design, fremstilling og salg af kundespecifikke Point of Sales- (POS) og kampagnedisplayløsninger. Baseret på kernekompetencer inden for egen produktion af koncepter, in-sourcing, kreativ rådgivning vedrørende displayløsninger, logistikløsninger og lagerservice samt sampakkoncepter tilbyder Attraq sine kunder en onestop-shopping portal og en optimal kombination af pris, service og leveringstid. Udvikling foregår i Danmark og Sverige, hvorimod produktionen placeres lokalt, i Østeuropa eller i Kina afhængig af tidsperspektiv, kvantitet m.v. Aktiviteter i Attraq i 1. kvartal 2011 Markedsbetingelserne i begyndelsen af 2011 har fortsat været vanskelige med en generelt presset detailhandel og overkapacitet i branchen for displayløsninger og deraf pressede priser. Attraq har dog kunnet konstatere en stigende kundetilgang i 1. kvartal 2011, både fra nye kunder og fra tidligere kunder, der er vendt tilbage. Generelt er ordrestørrelsen dog faldet i forhold til både 2009 og 2010, og markedet efterspørger stadig primært hurtige og billige løsninger. Som følge af den negative resultatudvikling har Attraq gennemført en større tilpasning af organisationen og af omkostningsbasen generelt i slutningen af 2010, bl.a. ved en reduktion af medarbejderstaben og omlægning af supply chain. Disse ændringer er endeligt gennemført i 1. kvartal 2011 og Attraq har reduceret nulpunktsomsætningen betydeligt. Hovedparten af omkostningerne i forbindelse med reduktionerne er afholdt ved udgangen af 1. kvartal 2011, og har således påvirket kvartalets resultat. Det er ledelsens vurdering, at Attraq efter en række omlægninger af dets supply chain i 2010 og 1. kvartal 2011, hvor store dele af produktionen er outsourcet, er i stand til at tilbyde dets kundernr gode løsninger til attraktive priser. Som følge af de negative resultater i Attraq følger Deltaqs ledelse den økonomiske udvikling meget nøje. Der henvises til note 2 i denne kvartalsrapport for en beskrivelse af de regnskabsmæssige skøn og usikkerheder, der er knyttet til investeringen i Attraq. Regnskabsmæssig udvikling Attraq har i 1. kvartal 2011 realiseret en omsætning på 21,7 mio. kr. i forhold til 25,5 mio. kr. i den tilsvarende periode sidste år. Omsætningen er lavere end forventet og skyldes overordnet de vanskelige markedsvilkår. Dog er der konstateret en stigende omsætning hen imod slutningen af kvartalet. Driftsindtjeningen (EBITDA) blev et underskud på 3,4 mio. kr. i 1. kvartal 2011 med et underskud før skat på 3,8 mio. kr. i tilsvarende periode sidste år. Driftsindtjeningen (EBITDA) i 1. kvartal 2011 er påvirket af omkostninger af engangskarakter på 0,7 mio. kr. og af tomme omkostninger på ca. 1,0 mio. kr. Attraq realiserede en positiv driftsindtjening (EBITDA) i marts 2011 før engangsomkostninger og tomme omkostninger. Underskuddet før skat i 1. kvartal 2011 på 4,7 mio. kr. er negativt påvirket af regnskabsmæssige IFRS reguleringer på 0,1 mio. kr., der relaterer sig til anskaffelsen af selskabet og afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver. Attraq har endvidere en række såkaldte tomme omkostninger f.eks. til lokaler, der ikke længere anvendes. Der er i 1. kvartal arbejdet med at reducere disse omkostninger, et arbejde der endnu ikke er tilendebragt. Der er endvidere arbejdet med at optimere forretningsgangene i selskabet med henblik på at reducere omkostningsbasen yderligere, et arbejde der vil fortsætte den kommende periode.

14 14 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 ATTRAQ a/s Målsætninger for og forventninger til Attraq 2011 Fokusområde for Attraqs ledelse i 2011 er at arbejde hen imod en positiv driftsindtjening (EBITDA) i løbet af året. Ved indgangen til 2011 har Attraq reduceret sin nulpunktsomsætning ganske betydeligt til et niveau, der vil give en positiv driftsindtjening (EBITDA), såfremt omsætningen kan fastholdes på samme niveau som i sidste halvdel af Konkurrenceevnen i 2011 skal yderligere forbedres ved fortsat optimering af supply chain og forbedring af interne processer og arbejdsgange. Som den største aktør af kampagnedisplays til det danske marked forventer Attraq at kunne fortsætte tilgangen af nye kunder både som følge af selskabets konkurrencedygtige priser og dets kreative løsninger. Attraq forventer en mindre omsætningsstigning i det svenske datterselskab, som følge af de volumenaftaler og de attraktive løsninger og priser selskabet opnår gennem det danske selskabs position. Attraq forventer ikke en større omsætningsvækst for 2011, men et driftsresultat (EBITDA), der nærmer sig et breakeven niveau i løbet af året. Driftsresultatet for 2011 vil være påvirket af omkostninger af engangskarakter og tomme omkostninger og resultatet kan blive påvirket positivt, hvis disse omkostninger kan reduceres.

15 15 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Fakta om ATTRAQ a/s Overtagelsestidspunkt: ElitePlast-Hammar Display (januar 2008), Media Graphic (juni 2008), EFTI (juli 2008), Front Scandinavia AB (juli 2009). Branche: Displayløsninger Ejerandel: 99 %, bestyrelse 1 % Ledelse: Adm. direktør Peter Normann Nielsen og Økonomidirektør Hans Kvols Kristensen Bestyrelse: Hjemsted: Ansvarlig partner: Værdiregulering i alt: Jannik Friis (formand), Jens Thrane Møller, Dan Kongsted og Dennis Willer Hovedkontor i Farum Dennis Willer -55 mio kr. Nøgletal DKK 000 ATTRAQ a/s 1. kvartal 2011 ATTRAQ a/s 1. kvartal 2010 ATTRAQ a/s ÅTD 2011 ATTRAQ a/s ÅTD 2010 ATTRAQ a/s Helår 2010 Nettoomsætning EBITDA (3.393) (3.819) (3.393) (3.819) (21.172) EBITDA i % (15,6 %) (15,0 %) (15,6 %) (15,0 %) (24,9 %) EBIT (4.387) (5.097) (4.387) (5.097) (26.007) (4.703) (4.703) (5.178) (4.703) (5.178) (26.895) Balancesum Egenkapital Ansatte Web:

16 16 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Spinning Jewelry A/S (Spinning) Forretningsgrundlag Spinning Jewelry har specialiseret sig i koncept- og samlebaserede smykkeserier, der kan kombineres på utallige måder, og som derfor giver kunderne mulighed for at sammensætte og designe deres helt egne smykker. Designfilosofien omkring det personlige smykke bakker Spinning Jewelry op med et full scale smykkekoncept af ringe, øreringe, kæder og armbånd holdt i et eksklusivt, men prisvenligt, univers af sølv, guld, perler, diamanter og halvædelstene. Ringkonceptet som Spinning Jewelry var de første til at introducere på det internationale marked for samlesmykker er i dag grundstenen i kollektionen med mere end 100 individuelle designs. Spinning Jewelry er på rekordtid blevet markedsledende i Danmark inden for konceptet samlesmykker. Smykker, der som navnet antyder, aktivt inddrager slutbrugeren i designprocessen, og lader det være op til hende at kombinere og skabe sit helt eget smykke alt efter humør, anledning og behov. Spinning er leverandør til guldsmedeforretninger i Danmark, Sverige, Norge, Finland, Belgien, Holland, Tyskland, UK og USA med egne sælgere og agenter samt til smykkegrossister i bl.a. Spanien, Canada, Irland, Australien og Japan. Da Deltaq erhvervede Spinning Jewelry i slutningen af 2008 var selskabet primært funderet i Danmark. Det var fra starten strategien, at væksten skulle komme fra eksportsalg, idet det er Deltaqs vurdering, at Spinning Jewelry har gode muligheder for at slå igennem på markedet for Branded concept jewelry i segmentet affordable luxery - særligt med de unikke Spinningringe. Et markedssegment, der er vokset betydeligt i de senere år og forventes at vokse yderligere i de kommende år, idet markedet oplever et markant skifte fra no-name smykker henimod branded smykker. Aktiviteter i Spinning i 1. kvartal 2011 Spinning har i 1. kvartal i særlig grad haft fokus på at afslutte arbejdet med at finde den rette distributionsform på hvert enkelt marked, hvor Spinning er - eller påtænker at blive - repræsenteret. Dette har blandt andet resulteret i, at Spinning har afsluttet samarbejdet med distributører i Tyskland og UK, og at disse markeder fremover vil blive betjent direkte af Spinnings egen organisation. Endvidere har Spinning etableret egen organisation i USA, således at de tre strategisk vigtige markeder i Tyskland, England og USA, sammen med nærmarkederne i Danmark, Sverige, Finland, Holland og Belgien, håndteres direkte af Spinning. Andre markeder vil blive betjent af stærke lokale distributører. Spinning har endvidere i 1. kvartal 2011 lanceret selskabets kollektion af forårsnyheder, der er blevet meget positivt modtaget af forhandlerne af Spinnings produkter. Som mange andre selskaber i smykkebranchen, har Spinning været nødt til at justere prisen på de fleste varegrupper som følge af den generelle udvikling i prisen på sølv og guld. Dette er foregået i tæt dialog med selskabets kunder og distributører, og det er selskabets vurdering at markedet har haft forståelse for prisændringerne og at Spinnings produkter, på trods af prisjusteringerne, stadig er meget konkurrencedygtige med stærke prispunkter i forhold til kvalitet og design. Prisændringer er gennemført i 1. kvartal. Jesper Christensen, der kommer fra stillingen som Head of Retail Department i Pandora Wetern Europe, tiltrådte den 1. marts 2011 som administrerende direktør for Spinning Jewelry. Lars Funder er indtrådt i Spinnings bestyrelse som næstformand. Lars Funder har bl.a. en baggrund som administrerende direktør i Dandy A/S.

17 17 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Spinning Jewelry A/S (Spinning) Regnskabsmæssig udvikling Spinning realiserede i 1. kvartal 2011 en omsætning på 26,2 mio. kr., i forhold til 19,5 mio. kr. i samme periode sidste år, svarende til en omsætningsvækst på 34 %. Omsætningen er som forventet. Omsætningen på hjemmemarkedet er fortsat stærk og ligger ca. på samme niveau som sidste år. Omsætningsvæksten er således primært realiseret på eksportmarkederne. Der blev i 1. kvartal 2011 realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 1,0 mio. kr. mod et underskud på 2,0 mio. kr. i samme periode sidste år. Resultatfremgangen skyldes den øgede omsætning og resultatet er som forventet. Resultatet før skat i 1. kvartal 2011 blev et overskud på 0,1 mio. kr. og er negativt påvirket af regnskabsmæssige IFRS reguleringer på 0,2 mio. kr., der relaterer sig til anskaffelsen af selskabet og afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver. Deltaq har i 1. kvartal 2011 øget sin ejerandel i Spinning fra 80,3 % til 84,4 % igennem køb af aktier fra en tidligere ansat.

18 18 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Spinning Jewelry A/S (Spinning) Målsætninger for og forventninger til Spinning Jewelry A/S 2011 Spinnings vækst i 2011 og i de kommende år skal primært komme fra vækst på eksportmarkederne. Spinning var ved udgangen af 2010 repræsenteret i 12 lande udenfor Danmark og har igennem 2010 og starten af 2011 arbejdet med handlingsplaner for samtlige markeder. Disse handlingsplaner er i væsentlighed gennemført og fokus er nu primært koncentreret om at udvikle Spinning på samtlige markeder, hvor selskabet er repræsenteret. Spinnings budget for 2011 er bygget op omkring de forretningsplaner, der er udviklet for hvert enkelt marked og afstemt med de distributører, agenter og egne sælgere som Spinning har på de enkelte markeder. Det forventes at Spinning bliver introduceret på 3-4 nye markeder i Dette sammenlagt med den styrkede position Spinning har på de eksisterende eksportmarkeder efter de nye handlingsplaner er gennemført gør, at Spinning forventer at øge antallet af nye forhandlere med ca i 2011, og forventer at realisere en væsentlig stigning i eksportomsætningen vil fortsat være et år, hvor der investeres kraftigt i den fremtidige vækst, bl.a. indenfor markedsføring og branding, supply chain, produktudvikling og salg. Med baggrund i dette aktivitetsniveau og med forventningen om et fortsat stærkt hjemmemarked i Danmark forventer Spinning Jewelry i 2011 at realisere en væsentlig stigning i omsætning og indtjening i forhold til Det er planen at øge antallet af internationale forhandlere i 2011, både på eksisterende markeder og på nye markeder, bl.a. i USA. Det vil have højeste prioritet at understøtte salgsindsatsen og kendskabet til Spinning på eksportmarkederne, dels gennem samarbejdspartnerne og dels helt ude i forhandler- og forbruger leddet, hvilket skal sikre den langsigtede succes igennem genbestillinger og opbygning af den forbrugerloyalitet som Spinning har opnået på hjemmemarkedet i Danmark.

19 19 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Fakta om Spinning Jewelry A/S Overtagelsestidspunkt: Oktober 2008 Branche: Smykker Ejerandel: Deltaq 84 %, bestyrelse 9 %, ledelse 7 % Ledelse: Bestyrelse: Hjemsted: Adm. direktør Jesper Christensen Dennis Willer (formand), Lars Funder (næstformand), Lesia M. Zuk, Peter Normann Nielsen og Hans Henrik Nygaard Hovedkontor i Hinnerup Ansvarlig partner: Værdiregulering i alt: Dennis Willer 70 mio. kr. (Deltaqs andel udgør 59,1 mio. kr.) Nøgletal DKK 000 Spinning a/s 1. kvartal 2011 Spinning a/s 1. kvartal 2010 Spinning a/s ÅTD 2011 Spinning a/s ÅTD 2010 Spinning a/s Helår 2010 Nettoomsætning EBITDA 965 (1.949) 965 (1.949) (8.783) EBITDA i % 3,6 % (10,0%) 3,6 % (10,0%) (9,8%) EBIT 354 (2.623) 354 (2.623) (11.453) Resultat før skat 86 (3.351) 86 (3.351) (13.599) Balancesum Egenkapital Ansatte Web:

20 20 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Combilent Group (Combilent) Forretningsgrundlag Combilent har specialiseret sig i udvikling og fremstilling af komponenter til trådløse kommunikationsløsninger - primært til TETRA-nettet. TETRA-nettet, som er underlagt store krav til sikkerhed, pålidelighed og driftsstabilitet, anvendes i mere end 100 lande, primært i Europa og Asien, til lukkede kommunikationssystemer til eksempelvis forsvaret, politiet samt beredskabstjenester. Som den førende udbyder på nicheområdet for combinere, filtre og antenneforstærkere, der udgør vitale delkomponenter i basestationer til TETRA-netværk, er Combilent sammen med sine OEM-kunder særdeles stærkt positioneret til at tage del i de kommende års globale udbygning af lokale lukkede netværk. Combilent har i løbet af 2010 tilpasset en række af sine produkter til en konkurrerende standard P25 også kaldet APCO, der er dominerende i Nord- og Sydamerika. P25 markedet udgør i volumen ca. 85 % af det samlede TETRA marked. Selskabet har hovedkvarter i Allerød, hvor man har samlet alle kernekompetencer inden for forskning og udvikling, test samt slutmontage af selskabets højkvalitetsprodukter. Den største del af produktionen er outsourcet til eksterne partnere i Kina og en række europæiske lande. Combilent har et datterselskab i Kina Beijing Combilent Telecom Technology Co. Ltd., der fungerer som logistik og forretningspartner for Combilent. Regnskabsmæssig udvikling Combilent har i 1. kvartal 2011 realiseret en omsætning på 17,5 mio. kr. i forhold til 18,6 mio. kr. i den tilsvarende periode sidste år. Omsætningen er lavere end forventet og skyldes de udskudte projekter. Combilent har ikke mistet disse ordrer og leverancerne vil blive produceret og leveret på et senere tidspunkt. Hele omsætningen er eksportrelateret. Driftsindtjeningen (EBITDA) blev 3,1 mio. kr. i 1. kvartal 2011 med et overskud før skat på 1,3 mio. kr. Der er tale om et fald i driftsindtjeningen (EBITDA) i forhold til 1. kvartal 2010, hvor resultatet var 4,8 mio. kr. Det skyldes primært de udskudte ordrer, men også ændringer i produktmiks. På trods af de udskudte ordrer er udviklingen i ordrebogen tilfredsstillende. Resultatet ligger dog under det forventede. Resultatet før skat i 1. kvartal 2011 er negativt påvirket af regnskabsmæssige IFRS reguleringer på 1,1 mio. kr., der relaterer sig til anskaffelsen af selskabet og afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver. Aktiviteter i Combilent i 1. kvartal 2011 Combilents omsætning har været lavere end forventet i 1. kvartal 2010, idet to væsentlige projekter er blevet udskudt. Der er alene tale om en periodemæssig forskydning, og de udskudte ordrer forventes leveret senere på året og i begyndelsen Det generelle TETRA-marked vokser stadigt og Combilent er som underleverandør til de væsentligste aktører i markedet involveret i en række eksisterende projekter og nye udbud. Selskabet har fortsat haft fokus på at finde teknologisamarbejdspartnere i USA, og har i den forbindelse etableret eget selskab i USA og ansat en Key Account Manager.

21 21 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Combilent Group (Combilent) Målsætninger for og forventninger til Combilent Gruppen 2011 Combilent ser beherskede positive tendenser i de kommende år og forventer således en øget aktivitet og et stigende niveau i de globale offentlige investeringer. Der opleves en skærpet politisk fokus på sikkerhed og effektiviseringer indenfor politi og beredskabstjenester, hvilket vil åbne op for udskudte investeringer i nye kommunikationssystemer indenfor både TETRA og P25 (i Nordamerika). Combilent forventer generelt øgede investeringer indenfor pirat-/terrorovervågning og bekæmpelse. Combilent oplever imidlertid også en vis usikkerhed omkring timingen af de øgede investeringer, og selvom Combilent har fastholdt sin ledende markedsposition gennem 2009 og 2010, må det også konstateres, at markedet ikke som forudset af førende analytikere er vokset i denne periode. Der opleves stadig en vis træghed i de større offentlige investeringer. Combilent har igennem 2010 og i starten af 2011 oplevet, at større kontraktsatte projekter udskydes med kort varsel på grund af forhold som Combilent ikke har indflydelse på. Dette giver en vis usikkerhed omkring timingen af leverancerne i 2011, og i hvilken takt Combilent som ordreproducerende virksomhed kan indtægtsføre ordrerne. På denne baggrund forventer Combilent i 2011 en omsætning i niveau med 2010 og et driftsoverskud (EBITDA), der er lavere end i 2010 på grund af et ændret produktmiks. I 2011 vil Combilent investere i etablering og markedsføring på nye markeder, og der vil blive tilkøbt ny teknologi og markedsadgang, der skal styrke Combilents vækst både på kort som på længere sigt. Combilent Group aktiviteter er i 2011 koncentreret om udbygning af kundebasen samt etablering på nye markeder med særlig fokus på udviklingen på de asiatiske markeder samt ikke mindst P25-markedet i USA. Combilent USA forventer i 2011 at levere de første P25 leverancer til nye kunder i USA. Endvidere arbejdes der med en række nye teknologiprojekter til nye kunder. Det er forventningen, at de første leverancer ligeledes vil finde sted i 2011.

22 22 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Fakta om Combilent-Gruppen Overtagelsestidspunkt: April 2009 Branche: Komponenter til trådløs kommunikation Ejerandel: Deltaq 72,9 %, ledelse 27,1% Ledelse: Adm. direktør Ole Niss, COO Claus Dall-Hansen og Salgsdirektør Jesper Trier Bestyrelse: Jørgen Bardenfleth (formand), Michel Hertz, Ole Mørk Lauridsen og Jesper Lacoppidan Hjemsted: Ansvarlig Partner: Værdiregulering i alt: Hovedkontor i Allerød Jesper Lacoppidan +67,5 mio. kr. (Deltaqs andel udgør 49,2 mio. kr.) Nøgletal DKK 000 Combilent 1. kvartal 2011 Combilent 1. kvartal 2010 Combilent ÅTD 2011 Combilent ÅTD 2010 Combilent Helår 2010 Nettoomsætning EBITDA EBITDA i % 17,8% 25,6% 17,8% 25,6% 25,0% EBIT Resultat før skat Balancesum Egenkapital Ansatte Web:

23 23 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Bollerup Jensen A/S Forretningsgrundlag Bollerup Jensen er en teknisk-kemisk virksomhed, der har specialiseret sig i udvikling og fremstilling af natrium- og kaliumbaseret vandglas, samt af vaskeog rengøringsmidler, herunder primært sæbespåner og krystalsæbe til private label. Vandglas er et rent naturprodukt med mange forskellige egenskaber og anvendelsesområder, f.eks. til oprensning af genbrugspapir, i produktion af vaskepulver samt som bindemiddel i varmebestandige plader. Desuden indgår en speciel type vandglas i produktionen af de brandhæmmende vinduer, der i stigende udstrækning erstatter de kendte løsninger som stålarmerede glas og solide betonvægge. Bollerup Jensen er samtidig en virksomhed med en sund og stabil indtjening, hvilket har skabt grundlaget for en målrettet satsning på innovation. En satsning der allerede har vist lovende resultater. Bollerup Jensen, der primært producerer vandglas, oplevede i 2010 et mindre fald i omsætningen og indtjening, særligt fra kunder med relation til bygge- og anlægssektoren og fra kunder, der har søgt en ekstra leverandør af vandglas. Denne udvikling har derfor understreget vigtigheden af satsningen på udvikling af nye anvendelsesmuligheder for vandglas. Denne proces, der blev igangsat ved Deltaqs overtagelse af virksomheden i 2009, vil sikre, at virksomheden bliver mindre afhængig af enkelte branchers økonomiske klima og generelt udvide selskabets indtjeningsgrundlag. Aktiviteter i Bollerup Jensen i 1. kvartal 2011 Bollerup Jensen har i 1. kvartal fortsat haft fokus på at udbygge samarbejdet med en række kunder, og indgå volumenaftaler af mere langvarig karakter, således at tendensen med, at kunder søger flere leverandører til dels imødekommes. Derudover har flere kunder været involveret i de innovationsprojekter, der er igangsat, hvilket bl.a. gør, at der er tillid til, at selskabet vil kunne patentere og markedsføre de første generationer af nyudviklede produkter i Organisationen er styrket i 1. kvartal 2011, dels med ansættelsen af en medarbejder med fokus på udviklingsprojekter og dels gennem en styrkelse af bestyrelsen med to nye profiler, Helle Bechgaard og Ben De Wall Malefijt, der har tilført Bollerup Jensen specifikke kompetencer indenfor patentering, IPR rettigheder samt international sourcing og produktion. Regnskabsmæssig udvikling Bollerup Jensen har i 1. kvartal 2011 realiseret en omsætning på 11,5 mio. kr. mod en omsætning på 11,0 mio. kr. i samme periode i Omsætningen er som forventet. Driftsoverskud (EBITDA) i 1. kvartal 2011 blev 3,8 mio. kr. mod 4,3 mio. kr. i samme periode sidste år. Resultatet er som forventet og dels påvirket af investeringerne i de nye forretningsområder og dels af et mindre fald i selskabets bruttoavancer som følge af et generelt prispres i markedet. Resultatet før skat i 1. kvartal 2011 blev et overskud på 2,9 mio. kr. og er negativt påvirket af regnskabsmæssige IFRS reguleringer på 0,6 mio. kr., der relaterer sig til anskaffelsen af selskabet og afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver.

24 24 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Bollerup Jensen A/S Målsætninger for og forventninger til Bollerup Jensen A/S 2011 Bollerup Jensen forventer ikke væsentlig vækst i efterspørgslen efter selskabets hovedprodukter i Bygge- og anlægssektoren forventes langsomt at begynde at aftage større mængder end i 2009 og 2010, men der forventes samtidigt et prispres som i nogen grad vil neutralisere en større efterspørgsel. Selskabet vil fortsat arbejde med at udvide samarbejdet med eksisterende kunder, og der vil i 2011 være forsat fokus på at udvikle nye anvendelsesområder for selskabets produkter. Det forventes, at to nye anvendelsesområder vil blive kommercialiseret i 2011, og disse forventes at bidrage til såvel omsætningen som indtjeningen. Bollerup Jensen forventer en stigende omsætning i 2011 og en EBITDA indtjening på ca. samme niveau som i 2010, idet selskabet forventer at afholde væsentlige produktmodnings- og markedsudviklingsomkostninger indenfor de nye produktområder i 2011.

25 25 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Fakta om Bollerup Jensen A/S Overtagelsestidspunkt: September 2009 Branche: Produktion af vaske- og rengøringsmidler samt vandglas Ejerandel: Deltaq 100 % Ledelse: Adm. direktør Michael Østerby Bestyrelse: Claus Trolle (formand), Helle Bechgaard, Ben De Wall Malefijt og Jesper Lacoppidan Hjemsted: Ansvarlig partner: Værdiregulering i alt: Hovedkontor i Aadum, Tarm Jesper Lacoppidan +30 mio. kr. (Deltaqs andel udgør 30 mio. kr.) Nøgletal DKK 000 Web: BJ 1. kvartal 2011 BJ 1. kvartal 2010 BJ ÅTD 2011 BJ ÅTD 2010 BJ Helår 2010 Nettoomsætning EBITDA EBITDA i % 32,7 % 39,2 % 32,7 % 39,2 % 31,3 % EBIT Resultat før skat Balancesum Egenkapital Ansatte

26 26 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 JEKA Group Forretningsgrundlag Jeka Fish er en traditionel fiskeforædlingsvirksomhed, der leverer vådsaltet torskefilletter, fersk torske mørbrad, samt andre ferskvare produkter af torsk. Jeka Fish har udviklet sig fra forarbejdning af primært lokalt fanget torsk til udelukkende at forarbejde linefanget torsk fra Stillehavet. Denne fangstmetode giver råvaren en uovertruffen kvalitet mht. farve, struktur, konsistens og holdbarhed. Jeka Fish forarbejder mere end 8000t råvarer om året, og sælger mere end 5500t. forædlet fisk, til et veletableret stærkt netværk of store grossister og eksportører. Jeka Fish er anerkendt for sin udsøgte kvalitet og ligger på grund af sit relativt stærke brand i den højere ende af markedet. Jeka Fish har mere end 25 års erfaring i fremstilling af vådsaltet torsk og er én af de førende leverandører til de sydeuropæiske markeder, hvor Bacalao er en national spise. Italien er ét af hovedmarkederne for Jeka Fish. Jeka Fish er MSC og ISO certificeret. Den 8000 m2 store fabrik i Lemvig er højt automatiseret og producerer i dag kun på et skift. Fabrikken har således stor ekstra kapacitet ved indførelse af flere skift, men pt. leverer de knapt 100 medarbejdere en kvalitativ høj, fleksibel og stabil dagsproduktion. I 2010 blev der vedtaget en ny strategi for Jeka Fish, hvor det blev besluttet at ændre virksomheden fra udelukkende at arbejde med få store OEM/private label kunder i få markeder, til at arbejde med en række detailhandels og food-service kunder på flere europæiske markeder. Som led i denne strategi opkøbte Jeka Fish i slutningen af 2010 Cimbric A/S, beliggende i Sindal, der producerer rejer og andre skaldyr i lage samt forædler og pakker samme i såkaldt MAP produktion (Modified Atmosphere Packaging). Cimbric A/S distribuerer og leverer færdigpakkede skaldyr og andre ferskvarer til supermarkedskæder, detailforretninger samt en række cateringsgrossister i mere end 10 europæiske lande. Med købet af Cimbric A/S har Jeka Fish bl.a. fået tilført nye produktionslinjer, certificeringer og godkendelser, der er nødvendige for at agere overfor detail- og food-servicemarkedet. Aktiviteter i JEKA Group i 1. kvartal 2011 Årets første måneder er højsæson for fangst af torsk i Stillehavet. Jeka Fish har i perioden været særdeles aktive og har sikret sig størstedelen af det råvarelager, der skal udgøre omsætningen i Endvidere har der været fokus på at øge afsætningen af ferske kvalitetsprodukter, der i dag primært sælges til detailhandlen i Nord- og Vesteuropa, ligesom ledelsen har brugt ressourcer på generel forretningsudvikling, der bl.a. har til hensigt at udvide produktprogrammet og skabe nye afsætningskanaler. Der har i særlig grad været fokus på at integrere købet af Cimbric A/S og realisere synergier imellem de to selskaber. Et arbejde der endnu ikke er tilendebragt. Regnskabsmæssig udvikling Jeka Group har i 1. kvartal 2011 realiseret en omsætning på 70,1 mio. kr. mod 49,8 mio. kr. i samme periode sidste år. Omsætningen, hvoraf ca. 9,0 mio. kr. stammer fra Cimbric A/S, ligger lidt over det forventede og svarer til en omsætningsvækst i Jeka Fish på 22 %. Det er ledelsens vurdering, at Jeka Fish har styrket sin markedsposition fsva. sine torskeprodukter i 1. kvartal 2011.

27 27 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 JEKA Group Driftsoverskuddet (EBITDA) blev 0,3 mio. kr. i 1. kvartal 2011 mod 4,1 mio. kr. i samme periode sidste år. Overskuddet er mindre end forventet. Årsagen til det faldende overskud skyldes dels historiske høje torskekvota og deraf pressede marginer på torskeprodukterne og dels resultatet i Cimbric A/S, der har givet et driftsunderskud (EBITDA) på 1,4 mio. kr. i perioden. Resultatet er mindre end forventet, men påvirker ikke forventningerne til årets resultat, som følge af selskabets styrkede markeds- og lagerposition efter 1. kvartal Resultatet før skat i 1. kvartal 2011 blev et underskud på 1,9 mio. kr. og er negativt påvirket af regnskabsmæssige IFRS reguleringer på 0,2 mio. kr., der relaterer sig til anskaffelsen af Cimbric og afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver. Målsætninger for og forventninger til JEKA Group 2011 Fra og med 1. januar 2011 er rapporteringen for Jeka Fish og Cimbric A/S slået sammen under Jeka Group, idet Cimbric A/S organisatorisk vil blive integreret som en forretningsenhed under Jeka Fish. Jeka Group forventer i 2011 en omsætning, som ligger noget over den samlede 2010 omsætning for respektive Jeka Fish og Cimbric A/S og med et driftsoverskud (EBITDA) der samlet set kun vil være påvirket af omsætningen i Jeka Fish, idet Cimbric A/S isoleret set forventes at give et +/- 0 resultat i 2011 og først på længere sigt forventes at bidrage positivt til indtjeningen.

28 28 Aktiviteter i porteføljeselskaber i 1. kvartal 2011 Fakta om JEKA Group Overtagelsestidspunkt: Jeka Fish (december 2009), Cimbric A/S (november 2010) Branche: Fiskeforædling Ejerandel: Deltaq 53,0 %, ledelse 47 % Ledelse: Bestyrelse: Hjemsted: Adm. direktør Halldór Arnarson Keld Askær Sørensen (formand), Sighvatur Bjarnason, Henrik Karup Jørgensen og Jesper Lacoppidan Hovedkontor i Lemvig Ansvarlig partner: Værdiregulering i alt: Jesper Lacoppidan 20 mio. kr. (Deltaqs andel udgør 10,6 mio. kr.) Nøgletal DKK 000 Web: JEKA 1. kvartal 2011 JEKA 1. kvartal 2010 JEKA ÅTD 2011 JEKA ÅTD 2010 JEKA Helår 2010 Nettoomsætning EBITDA EBITDA i % 0,4 % 8,3 % 0,4 % 8,3 % 5,8 % EBIT (1.500) (1.500) Resultat før skat (1.878) (1.878) Balancesum Egenkapital Ansatte

29 29 Ledelsespåtegning Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 2011 for Deltaq a/s. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, præsentation af delårsregnskaber, som er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2011 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 31. marts Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse af udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabets står overfor. Hørsholm, den 31. maj 2011 Direktion Jesper Lacoppidan, Direktør Bestyrelse Flemming Lindeløv, Formand Mogens N. Skov, Næstformand John Korsø Jensen Bruno Riis-Nielsen Per Hornung Pedersen Delårsrapporten er ikke revideret eller gennemgået af selskabets revisor.

30 30 Resultatopgørelse Totalopgørelse for perioden 1. januar marts 2011 i t.kr. Deltaq a/s - Moderselskab Deltaq a/s 1. kvt Deltaq a/s 1. kvt Deltaq a/s ÅTD 2011 Deltaq a/s ÅTD 2010 Deltaq a/s Hele 2010 Værdiregulering i porteføljeselskaber Nettoomsætning Produktionsomkostninger Distributionsomkostninger (3.388) (2.910) Administrationsomkostninger (3.388) (2.910) (17.905) (3.388) (2.910) Resultat af primær drift (EBIT) (3.388) (2.910) Finansielle indtægter (2) (1) Finansielle udgifter (2) (1) (182) (1.939) (1.634) Resultat før skat (1.939) (1.634) Skat af periodens resultat (1.632) (1.369) Periodens resultat (1.632) (1.369) Forslag til resultatdisponering: - - Udbytte for regnskabsåret (1.632) (1.369) Overført til næste år (1.632) Periodens resultat svarer til periodens totalindkomst.

31 31 Resultatopgørelse Totalopgørelse for perioden 1. januar marts 2011 i t.kr. Deltaq a/s - Koncern Koncern 1. kvt Koncern 1. kvt Koncern ÅTD 2011 Koncern ÅTD 2010 Koncern Hele Nettoomsætning ( ) (93.519) Produktionsomkostninger ( ) (93.519) ( ) (12.153) (11.310) Distributionsomkostninger (12.153) (11.310) (61.723) (21.402) (19.400) Andre driftsindtægter (21.402) (19.400) (85.735) - - Administrationsomkostninger (4.553) (1.012) Resultat af primær drift (EBIT) (4.553) (1.012) (28.860) Finansielle indtægter (4.330) (4.649) Finansielle udgifter (4.330) (4.649) (15.234) (6.616) (4.892) Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (6.616) (4.892) (39.332) Skat af periodens resultat (5.201) (3.869) Periodens resultat af fortsættende aktiviteter (5.201) (3.869) (32.813) - (5.636) Periodens resultat af ophørende aktiviteter - (5.636) (12.945) (5.201) (9.505) Periodens resultat (5.201) (9.505) (45.758) Valutakursregulering vedrørende 25 (11) udenlandsk dattervirksomheder 25 (11) (153) - - Skat af anden totalindkomst (11) Anden totalindkomst 25 (11) (153) (5.176) (9.516) Totalindkomst (5.176) (9.516) (45.911) Fordeling af periodens resultat Moderselskabets aktionærer (4.517) (9.416) (47.274) Minoritetsaktionærer (684) (89) (5.201) (9.505) (45.758) Fordeling af totalindkomst Moderselskabsaktionærer 25 (11) (153) Minoritetsaktionærer Anden totalindkomst 25 (11) (153) Resultat pr. aktie (EPS) (1,7) (3,0) (19.03) Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter (EPS) Resultat pr. aktie af ophørende aktiviteter (EPS) (1,7) (1,2) (14.95) - (1,8) (4,08)

32 32 Balance Balance pr. 31. marts 2011 i t.kr. Deltaq a/s AKTIVER Deltaq 31. mar Deltaq 31. mar Deltaq 31. dec Deltaq 31. mar Koncern 31. mar Koncern 31. dec Immaterielle aktiver Materielle aktiver Investeringsejendomme Finansielle aktiver Anlægsaktiver Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Tilgodehavender Andre Værdipapirer Likvide beholdninger Kortfristede aktiver Aktiver

33 33 Balance Balance pr. 31. marts 2011 i t.kr. Deltaq a/s PASSIVER Deltaq 31. mar Deltaq 31. mar Deltaq 31. dec Koncern 31. mar Koncern 31. mar Koncern 31. dec Aktiekapital Overført resultat (77.285) (27.870) (69.183) Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer Egenkapitalen tilhørende minoritetsaktionærer Egenkapital Bankgæld Prioritetsgæld Finansielle leasingforpligtelser Udskudt skatteforpligtelser Anden gæld (inkl. Earn-Out) Langfristede forpligtelser Bankgæld Prioritetsgæld Finansielle leasingforpligtelser Leverandørgæld Gæld til tilknyttede virksomheder Skyldig selskabsskat Anden gæld Kortfristede forpligtelser Passiver