Selskabsmeddelelse nr. 16/ november 2014

Transkript

1 Selskabsmeddelelse nr. 16/ november /2014

2 16/2014

3 16/2014

4 Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for kvartal 2014

5 Indholdsfortegnelse Direktionens kommentar... 3 Koncernen Hoved- og nøgletal... 4 Ledelsespåtegning... 5 Ledelsesberetning... 6 Resultatopgørelse Balance - Koncernen Egenkapitalopgørelse Pengestrømsopgørelse Noter Moderselskab Hoved- og nøgletal Resultat- og totalindkomstopgørelse Balance Egenkapitalopgørelse Noter Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

6 Direktionens kommentar Mange taler om, at krisen nu er ovre, og heldigvis begynder også Danske Andelskassers Bank at se positive takter flere steder i samfundet. Historisk betjener vi primært lokalområder uden for de større byer, og her er der dog stadig lav økonomisk aktivitet, hvilket vi naturligvis mærker effekten af. Lysten til at låne penge er fortsat lav, og kunderne vil hellere spare op i stedet for at forbruge. Netop fordi den økonomiske aktivitet har været lav og må forventes at være det en tid endnu grundet de svage økonomiske konjunkturer i vores markedsområder, har vi også i tredje kvartal aktivt gjort alt, hvad vi kunne, for at fortsætte den løbende optimering af organisationen. Målet er, at vi hele tiden skal kunne levere det bedst mulige produkt og rådgivning til vores kunder og de bedst mulige rammer for vores medarbejdere. Vi har et godt og solidt fundament, men som alle andre virksomheder skal vi løbende vurdere, hvordan vi fremtidssikrer dette bedst muligt. Et fortsat behov for tilpasning af banken til de aktuelle muligheder vil altid være et fokuspunkt. Det har ført til vanskelige beslutninger i forhold til filialer og stillinger, hvor vi i skrivende stund har færre af begge dele i forhold til sidste år, da vi har været nødt til at samle kompetencerne ikke kun for at spare penge, men i høj grad også som følge af øgede behov for centralstyring. På andre områder er vi gået i den modsatte retning og har øget den lokale beslutningskraft og skabt en mere decentral og lokal struktur. Dette har vi senest gjort ved at nedlægge Erhvervscenter Midtjylland og flytte medarbejderne ud i filialnettet, hvor de er tæt på deres kunder. I det hele taget forsøger vi konstant at sikre den rette balance mellem lokal og central, som er så afgørende for bankens udvikling. Tredje kvartal har i høj grad stået i Finanstilsynets tegn, og i september foretog Finanstilsynet en såkaldt funktionsundersøgelse i Danske Andelskassers Bank. Modsat tidligere, hvor banken har måttet nedskrive store beløb som følge af Finanstilsynsbesøg, konkluderede Finanstilsynet denne gang, at der var nedskrevet tilstrækkeligt på den samlede udlånsportefølje, hvilket er glædeligt. Til gengæld fik vi et påbud om at nedskrive 25 mio. kr. på bankens egne ejendomme, hvilket desværre påvirker både vores resultat og vores solvens negativt og medvirker til, at vores faktiske solvens pr. 30. september 2014 lyder på 12,9 %, hvilket er 0,4 procentpoint under solvensbehovet. Umiddelbart herefter har vi solgt en betydelig aktiepost i DLR Kredit A/S, hvorved banken i skrivende stund igen har opnået en solvensoverdækning på den rigtige side af 2 %. En anden direkte konsekvens af bankens nedskrivninger på egne ejendomme er, at vi - som tidligere meddelt i selskabsmeddelelse nr. 14/ nedjusterer forventningerne til årets basisindtjening med et tilsvarende beløb. Forventningerne sænkes derfor fra mio. kr. til mio. kr. Uagtet at vi resultatmæssigt lander lidt lavere end først antaget, er vi ganske godt tilfredse med vores resultat og det netop overståede besøg fra Finanstilsynet. Vi ser det som et vigtigt vendepunkt, at der ikke er fundet yderligere nedskrivninger på udlånsporteføljen, og vi glæder os over, at vi kan holde en fornuftig basisindtjening på trods af, at indtjeningen fortsat er under pres. Vi er nu klar til i endnu højere grad at vise vores kunder, hvad vi kan byde ind med - naturligvis samtidig med, at vi fortsætter arbejdet med at bearbejde forskellige elementer af vores kapitalstruktur, for uden et klart styringsgrundlag var vi ikke nået dertil, hvor vi er i dag. Selv om det går den rigtige vej, ved vi, at der stadig er masser af arbejde, der skal gøres, inden vi er i mål, og vi undgår næppe, at der også fremadrettet som følge af de fortsat svage konjunkturer vil komme nye bump på vejen i form af yderligere nedskrivninger, manglende udlån, nye organisationstilpasninger og lignende. Det ændrer dog ikke på, at vi er på rette vej, og alle bankens medarbejdere har leveret en stor arbejdsindsats for at nå dertil, hvor vi er i dag. Sammen kan vi mere. På direktionens vegne Jan Pedersen Adm. direktør Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 3

7 Hoved- og nøgletal koncernen Hovedtal 1000 kr. Resultatopgørelse Renteindtægter Renteudgifter Netto renteindtægter Udbytte af aktier mv Gebyrer og provisionsindtægter - netto Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre driftsindtægter Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Andre driftsudgifter Nedskrivning på udlån og tilgodehavender mv Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder Resultat før skat Skat Periodens resultat Balance Tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v Udlån Obligationer og aktier Gæld til kreditinstitutter Indlån Udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud Egenkapital Aktiver i alt Eventualforpligtelser Nøgletal Solvensprocent 12,9% 10,1% 15,5% 14,3% 12,5% Kernekapitalprocent 10,5% 10,1% 15,3% 14,2% 12,5% Egenkapitalforrentning før skat 5,0% -39,7% -5,5% -8,2% -6,9% Egenkapitalforrentning efter skat 4,7% -39,9% -4,8% -5,9% -5,0% Indtjening pr. omkostningskrone 1,08 0,57 0,90 0,81 0,86 Renterisiko 0,9% 4,7% 2,0% 1,0% 3,1% Valutaposition 3,9% 3,0% 3,0% 1,8% 6,4% Valutarisiko 0,0% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% Udlån i forhold til indlån 87,6% 94,5% 96,9% 116,4% 104,1% Udlån i forhold til egenkapital 6,8 8,7 5,8 5,4 6,4 Årets udlånsvækst -10,0% -8,2% -11,4% -3,3% -4,1% Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet 229,0% 165,4% 220,7% 137,6% 157,2% Summen af store engagementer 52,8% 24,9% 15,9% 22,8% 18,5% Periodens nedskrivningsprocent 1,3% 5,2% 2,1% 2,0% 2,1% 4 Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

8 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt delsårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2014 for Danske Andelskassers Bank A/S. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU, for så vidt angår delårsrapporten for koncernen, og Lov om finansiel virksomhed, for så vidt angår delårsrapporten for moderselskabet. Delårsrapporten udarbejdes herudover i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede finansielle selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2014 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsperioden 1. januar 30. september Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moder selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultater og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor. Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet. Hammershøj, den 19. november 2014 Direktionen Jan Pedersen Tomas Michael Jensen Hammershøj, den 19. november 2014 Bestyrelsen Jakob Fastrup Jens J. Hald Preben Arndal Jens Nørvang Madsen Helle Okholm Asger Pedersen Poul Weber Anette Holstein Palle Iversen Lona Linding Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 5

9 Ledelsesberetning Danske Andelskassers Bank A/S-koncernen (i det følgende betegnet Danske Andelskassers Bank) er et dansk pengeinstitut med en stærk lokal forankring i særdeleshed uden for de større byer i Jylland og på Fyn. Bankens primære forretning er at levere bankydelser til privatkunder samt små og mellemstore erhvervskunder i bankens lokalområder. Ligeledes leverer Danske Andelskassers Bank finansielle løsninger til andre finansielle institutioner, hvoraf flere ligesom Danske Andelskassers Bank har en udpræget lokal forankring. Kunderne i Danske Andelskassers Bank bliver pr. datoen for denne delårsrapport betjent via 25 fuldtidsåbne filialer, fire deltidsåbne filialer og fire erhvervscentre samt en lang række centralt placerede specialister på bankens hovedkontor i Hammershøj mellem Randers og Viborg. Banken betjener endvidere kunderne gennem et bredt udvalg af selvbetjeningsløsninger som pengeautomater, netbank, mobilbank og pengeoverførselstje nesten Swipp. Danske Andelskassers Bank har i tredje kvartal haft fortsat fokus på at tilpasse organisationen, så bankens position i markedet løbende sikres og udbygges. Dette arbejde vil banken fortsætte uforandret i de kommende år. De mange tilpasninger og optimeringer af forretningen har betydet, at banken fortsætter den positive udvikling trods forskellige faktorer, der har haft indflydelse på bankens situation. Dels havde Danske Andelskassers Bank i september 2014 besøg af Finanstilsynet, som denne gang ikke krævede yderligere nedskrivninger på udlån. Banken modtog dog et påbud om nedskrivninger på i alt 25 mio. kr. på enkelte af bankens egne ejendomme, hvilket påvirker bankens solvens i negativ retning og har givet anled ning til en nedjustering af forventningerne til årets basisindtjening med et tilsvarende beløb. Dels skærpes konkurrencen om kunderne fortsat, og der er et stort konkurrencemæssigt pres på priserne, hvorfor det i dagligdagen er en svær balancegang, hvor banken både skal sikre udvikling i udlån og samtidig sørge for, at der kan konkurreres på rentesiden uden at gå på kompromis med lånebetingelserne. Og dels er danskernes lånelyst stadig meget begrænset, især i de lokalområder hvor Danske Andelskassers Bank hovedsageligt har sine kunder. Danske Andelskassers Bank har en mangeårig tilknytning til landbruget og er glad for samarbejdet med mange dygtige og loyale landbrugskunder i bankens lokal områder. Imidlertid er landbrugsprognoserne fortsat negative for de kommende år, og derfor har banken solvensreserveret et særlig beløb til afdækning af udsving i denne branche. Lige siden den første, danske andelskasse så dagens lys i 1915, har grundtanken været, at individet finder styrke i fællesskabet til gavn for mennesker og lokalsamfund. I Danske Andelskassers Bank er der trods lav økonomisk aktivitet i mange af bankens lokalområder fortsat en stor lyst til det fælles og en vilje til at skabe. Derfor har Danske Andelskassers Bank i kvartal 2014 på vanlig vis bakket op om festivaler, byfester, Open by Nightarrangementer, motionsløb, idrætsstævner, loppemarkeder og mange andre lokale arrangementer, både som sponsor og aktiv deltager. Og det har banken tænkt sig at fortsætte med samtidig med udførelsen af de tiltag, der er nødvendige for at styrke Danske Andelskassers Banks markedsposition yderligere til gavn for kunder, medarbejdere og banken og til stadighed øge bankens kapitalstyrke og hermed forretningsmuligheder. Udviklingen i tredje kvartal 2014 vil blive gennemgået i forbindelse med gennemgangen af de enkelte regnskabs poster for kvartal 2014, og der henvises til tabel 1 for udvalgte hovedtal fra henholdsvis første, andet og tredje kvartal Tabel 1 Mio. kr. 3. kvartal kvartal kvartal 2014 Netto renteog gebyrindtægter Kursreguleringer Nedskrivninger Resultat før skat Udlån Indlån Egenkapital Balance Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

10 Resultat Danske Andelskassers Bank fik i kvartal 2014 et resultat før skat på 43 mio. kr. mod et resultat før skat på -396 mio. kr. i samme periode Efter skat blev resultatet for kvartal 2014 på 41 mio. kr. mod -399 mio. kr. i kvartal Fordelt på kvartaler fik Danske Andelskassers Bank et resultat før skat på 55 mio. kr. i første kvartal 2014, 2 mio. kr. i andet kvartal 2014 og -14 mio. kr. i tredje kvartal Som anført i delårsrapporten for første kvartal 2014 af 5. maj 2014 er en væsentlig baggrund for det positive resultat i første kvartal og dermed første halvår en kursregulering og udbyttebeta ling på Danske Andelskassers Banks aktier i Sparinvest Holdings SE på samlet 53 mio. kr. Andet kvartal 2014 er påvirket af tilbageførsel af 14 mio. kr., der var afsat til betaling af rente på bankens hybride kernekapital pr. 1. maj Tredje kvartal 2014 er i særlig grad påvirket af den ekstraordinære nedskrivning af bankens domicil ejendomme med 25 mio. kr. Resultatet for kvartal 2014 betegnes som acceptabelt. Basisindtjening Danske Andelskassers Banks basisindtjening - resultat før skat ekskl. kursreguleringer, nedskrivninger og sektorløsninger mv. - blev i kvartal 2014 på 105 mio. kr. mod 138 mio. kr. i samme periode Basisindtjeningen for 2014 er bl.a. påvirket af følgende poster: I første kvartal 2014 føromtalte udbyttebetaling på Danske Andelskassers Banks aktier i Sparinvest Holdings SE, der beløb sig til 8 mio. kr. I andet kvartal 2014 har banken kunnet tilbageføre 14 mio. kr., der var afsat til betaling af rente på bankens hybride kernekapital pr. 1. maj I tredje kvartal den ekstraordinære nedskrivning på 25 mio. kr. på bankens domicilejendomme. Ses der bort fra ovenstående poster, må det konstateres, at basisindtjeningen i kvartal 2014 er faldet sammenlignet med samme periode Dette skyldes hovedsageligt et faldende udlån og et deraf følgende fald i rente- og gebyrindtægter. Dette er en udvikling, der er pågået over flere kvartaler grundet bl.a. en oplevet lav lånelyst, og Danske Andelskassers Bank har igangsat forskellige tiltag for dels at modvirke fald i udlån, dels at øge indtjeningen på andre forretningsområder som f.eks. forsikring og investering og dels at tilpasse omkostningerne, så de modsvarer en lavere indtjening. Der sker løbende justeringer og optimeringer for at sikre det rigtige fundament fremadrettet. Rente- og gebyrindtægter Danske Andelskassers Bank fik i kvartal 2014 netto rente- og gebyrindtægter på 470 mio. kr. mod 513 mio. kr. i samme periode Nedgangen i renteindtægterne skyldes flere faktorer. For det første oplever banken en generelt faldende efterspørgsel efter udlån i bankens primære markedsområder uden for de større byer. Da der samtidig opleves et naturligt tilbageløb af udlån, ses der et fald i renteindtægter og gebyrer tilknyttet udlån. Nedgangen i rente indtægterne modsvares ikke af en tilsvarende positiv udvikling i øvrige gebyrer og en stor aktivitet på andre af bankens forretningsområder som eksempelvis investering og forsikring. For det andet er konkurrencesituationen skærpet på udlån til gode kunder, hvilket har resulteret i et fald i de gennemsnitlige rentesatser til disse kunder. På den underliggende udgiftsside ses der et fald i renteudgifter, når kvartal 2014 sammenlignes med samme periode Dette skal særligt ses i sammenhæng med, at Danske Andelskassers Bank i 2013 indfriede et obligationslån med statsgaranti på mio. kr. og et lån i Danmarks Nationalbank på 500 mio. kr., ligesom der i andet kvartal 2014 er tilbageført en delvis rentebetaling på bankens hybride kernekapital på 14 mio. kr. Det generelle fald i renteniveauet har ligeledes resulteret i faldende rentesatser på indlån og dermed et fald i bankens renteudgifter til indlån. Udgifter Danske Andelskassers Bank havde i kvartal 2014 udgifter til personale og administration på 335 mio. kr. mod 368 mio. kr. i samme periode Udgifterne viser følgende udvikling: Over de seneste 7 kvartaler ses et fald i de samlede omkostninger fra 128 mio. kr. i 1. kvartal 2013 til 105 mio. kr. i 3. kvartal Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 7

11 I alt Administrative udgifter Lønninger Faldet i omkostningerne understreger effekten af den løbende tilpasning og optimering af organisationen, der er sket de seneste år. Optimeringen er sket i forhold til et øget kompetenceniveau, men også i form af nedlæggelse af stillinger, hvilket illustreres af, at det faktiske antal ansatte i Danske Andelskassers Bank A/S er faldet fra 513 personer ved udgangen af 1. kvartal 2013 til 391 personer ved udgangen af 3. kvartal Øvrige administrationsudgifter er ligeledes faldet i perioden og er hovedsageligt en afledt effekt af færre medarbejdere og filialer. Andre driftsudgifter beløb sig i kvartal 2014 til 29 mio. kr., hvilket er uændret i forhold til samme periode Posten består i al væsentlighed af udgifter til sektorløsninger og omstrukturerings-omkostninger. Nedskrivninger på udlån mv. Danske Andelskassers Banks nedskrivninger på udlån mv. beløb sig i kvartal 2014 til 115 mio. kr. mod 516 mio. kr. i samme periode Der er tale om et betydeligt fald på 78 %. En større del af bankens udlånsportefølje er såvel i 2014 som i 2013 gennemgået af Finanstilsynet. I 2013 resulterede gennemgangen i et yderligere nedskrivningsbehov på 230 mio. kr., som det også fremgår af selskabsmeddelelse nr. 13/2013 af 29. november Det øgede nedskrivningsbehov blev særligt fundet på grundlag af stikprøver blandt bankens privatkunder og mindre erhvervsdrivende. En stor del af bankens kunder bor og arbejder uden for de større byer. De sene ste års økonomiske krise, faldende boligpriser og fortsat lave vækst i disse områder betyder, at flere kunder eksempelvis falder uden for den gældende fortolkning af regnskabsreglernes rammer for rådighedsbeløb eller rammes af teknisk insolvens. Den tilsvarende stikprøvegennemgang i 2014 har ikke resulteret i yderligere nedskrivningsbehov, og Finanstilsynet konkluderer da også i sin redegørelse, at Finanstilsynet baseret på denne gennemgang vurderer, at der er nedskrevet tilstrækkeligt på den samlede udlånsportefølje. Nedskrivningerne i kvartal 2014 er på niveau med bankens forventninger for perioden. Det er Danske Andelskassers Banks vurdering, at den opkvalificering, der er sket på kreditområdet i hele banken, samt den generelle styring af bankens udlånsportefølje er blevet forbedret, men skal optimeres løbende. Det er bankens forventning, at nedskrivningsniveauet på længere sigt vil finde et væsentligt lavere niveau, men på kortere sigt budgetteres med en nedskrivningsprocent over gennemsnittet for sammenlignelige pengeinstitutter. I den forbindelse skal det også bemærkes, at Danske Andelskassers Banks geografiske markedsområder uden for de større byer til stadighed oplever en relativt lav aktivitet sammenlignet med eksempelvis hovedstads området og Østjylland, hvilket påvirker såvel erhvervs- som privatkunder. Danske Andelskassers Banks samlede nedskrivningsog hensættelseskonto var pr. 30. september 2014 opgjort til mio. kr. mod mio. kr. pr. 30. september Endeligt tabte nedskrivninger for 2014 kunne pr. 30. september 2014 opgøres til 75 mio. kr., og det bemærkes endvidere, at andelen af udlån på nedskrivnings- og hensættelseskontoen, hvor der stadig sker rentebetaling pr. 30. september 2014, var på 48 % mod 35 % pr. 30. september Kursreguleringer Danske Andelskassers Banks beholdning af aktier og obligationer har i kvartal 2014 givet kursreguleringer på 81 mio. kr. mod 4 mio. kr. i samme periode Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

12 Kursreguleringerne er i 2014 fordelt således: Mio. kr. 3. kvartal kvartal kvartal december Også den underliggende fordeling af udlån til erhvervssektoren ses i praksis uforandret, og landbrugssektoren er således stadig den enkeltsektor, der med 22 % af det samlede udlån tegner sig for den største andel. Obligationer Aktier Valuta I alt Som omtalt i bankens delårsrapport af 5. maj 2014 og bankens selskabsmeddelelse nr. 8/2014 af 10. april 2014 kan kursreguleringerne i første kvartal i al væsentlighed tilskrives en kursregulering af Danske Andelskassers Banks aktier i Sparinvest Holdings SE. Balance Den samlede balance i Danske Andelskassers Bank var pr. 30. september 2014 på mio. kr. mod mio. kr. pr. 30. september Gennem 2014 har den samlede balance udvist et mindre fald fra mio. kr. pr. 31. december Udlån Danske Andelskassers Banks udlån og tilgodehavender var pr. 30. september 2014 på mio. kr. mod mio. kr. pr. 30. september 2013 og mio. kr. pr. 31. december Danske Andelskassers Bank har en mangeårig tilknytning til landbruget, der efter bankens vurdering har en ofte undervurderet betydning for dansk økonomi og en ofte misforstået rolle i det danske samfund. Banken er glad for samarbejdet med de mange dygtige landbrugskunder, der har været kunder i mange år, men det er bankens vurdering, at landbruget generelt vil opleve store udfordringer og yderligere nedskrivninger også i Dette er blandt andet illustreret af, at minkproduktionen efter flere år med meget gode afsætningsforhold nu forventer væsentligt lavere priser og dermed en væsentligt lavere indtjening. Et andet eksempel er svineproducenterne, der i særlig grad er blevet udfordret indtjeningsmæssigt som følge af bl.a. den russiske boykot af europæiske varer, ligesom malkekvæg er udfordret på faldende mælkepriser. Den negative prisudvikling opvejes i nogen grad af faldende foderpriser. Grundlæggende er det Danske Andelskassers Banks oplevelse, at der inden for alle sektorer er dygtige og veldrevne landbrug tillige med udfordrede landbrug, og det er bankens mål at sikre den bedst mulige udvikling for alle parter. Også når dette i nogle tilfælde kræver en mere aktiv og direkte styring fra bankens side. Danske Andelskassers Bank oplever en stadig lav aktivitet i bankens primære markedsområder uden for de større byer. Dette giver sig udslag i en lav efterspørgsel efter udlån fra såvel erhvervs- som privatkunder, hvor der generelt ses et ønske om en forsigtig tilgang til investering i materielle aktiver. Da der samtidig er et naturligt tilbageløb på eksisterende udlån, bliver der et naturligt fald i den samlede udlånsstørrelse, og det er bankens forventning, at aktiviteten og udlånsefterspørgs len i bankens markedsområder også i den nærmeste fremtid vil være på et relativt lavt niveau. Pr. 30. september 2014 var Danske Andelskassers Banks udlån og tilgodehavender fordelt med 62 % til erhvervskunder og 38 % til privatkunder, hvilket i praksis er uforandret i forhold til såvel 30. september 2013 som Indlån Danske Andelskassers Banks indlån var pr. 30. september 2014 på mio. kr. mod mio. kr. pr. 30. september 2013 og mio. kr. pr. 31. december % af Danske Andelskassers Banks indlån var pr. 30. september 2014 dækket af Garantifonden for indskydere og investorer. Likviditet Pr. 30. september 2014 havde Danske Andelskassers Bank en likviditetsmæssig overdækning i forhold til reglerne i Lov om finansiel virksomhed 152 på 229 % mod 165 % pr. 30. september 2013 og 169 % pr. 31. december Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 9

13 Der ses i hele perioden en fornuftig overdækning i forhold til såvel kravet i 152 som Finanstilsynets tilsynsdiamant, hvor der er et supplerende krav om, at overdækningen skal være på mindst 50 %. Forøgelsen af den likviditetsmæssige overdækning skal ses på baggrund af bankens stigende indlån, og det bemærkes i den forbindelse, at Danske Andelskassers Banks udlånsprocent i forhold til indlån pr. 30. september 2014 var på 88 %. Egenkapital og efterstillet kapital Danske Andelskassers Bank havde pr. 30. september 2014 en egenkapital på 882 mio. kr. mod 823 mio. kr. pr. 30. september 2013 og 840 mio. kr. pr. 31. december Siden banken i november 2013 fik et påbud fra Finanstilsynet om at udarbejde en kapitalmæssig genopretningsplan, er solvensprocenten hævet fra 10,1 % til 15,4 %, og den solvensmæssige overdækning er hævet fra -2,5 procentpoint til 2,1 procentpoint. Det er bankens ønske at øge den solvensmæssige overdækning yderligere, og arbejdet med forskellige elementer af den kapitalmæssige genopretningsplan fortsætter derfor, jf. nærmere nedenfor. Tilsynsdiamanten Danske Andelskassers Bank A/S overholder samtlige grænseværdier i Finanstilsynets tilsynsdiamant. Finanstilsynets tilsynsdiamant pr. 30. september 2014 Pr. 30. september 2014 havde Danske Andelskassers Bank efterstillet kapital på nom. 400 mio. kr. i form af hybrid kernekapital, der blev optaget som en del af Lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter (Bankpakke II) i Den hybride kernekapital kan indfries til kurs 110. Solvens Danske Andelskassers Banks solvensprocent var pr. 30. september 2014 på 12,9 % mod en solvensprocent på 10,1 % pr. 30. september 2013 og 11,2 % pr. 31. december % 190% 160% 130% 100% 70% 40% 10% -20% Finanstilsynet Danske Andelskassers Bank 125% 100% 52,8% 60,8% 20% -10,0% - 25% 6,2% 50% 229,0% Danske Andelskassers Banks solvensbehov var pr. 30. september 2014 beregnet til 13,3 %, hvilket svarer til, at banken havde en solvensmæssig underdækning i forhold til solvensbehovet på 0,4 procentpoint. Imidlertid har banken pr. 23. oktober 2014 solgt en betydelig aktiepost i DLR Kredit A/S, hvorved bankens faktiske solvens løftes med 2,5 procentpoint og dermed er opgjort til 15,4 %. Den solvensmæssige overdækning er således - ud fra en alt andet lige betragtning - på 2,1 procentpoint på tidspunktet for aflæggelsen af nærværende delårsrapport. Den solvensmæssige underdækning var på 2,5 procentpoint pr. 30. september Pr. 31. december 2013 var underdækningen på 1,4 procentpoint. Usikkerhed ved indregning og måling Det skal bemærkes, at den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser er forbundet med skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på ba lancedagen. Dette er nærmere beskrevet i note 2. Endvidere skal det bemærkes, at Danske Andelskassers Bank løbende er part i retssager, men at der ikke ved udgangen af tredje kvartal 2014 verserede retssager, hvis resultat ville kunne ændre væsentligt på bankens økonomiske stilling. Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning Efter regnskabsperiodens afslutning er der foretaget det føromtalte salg af en betydelig aktiepost i DLR Kredit 10 Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

14 A/S med henblik på at løfte bankens solvensprocent og overdækningen i forhold til det individuelt opgjorte solvensbehov. Herudover er der ikke fra regnskabsperiodens afslutning og frem til datoen for denne delårsrapport indtrådt forhold, som væsentligt påvirker vurderingen af delårsrapporten. Forventninger til 2014 Danske Andelskassers Bank har i kvartal 2014 oplevet den forventede, fortsatte opdeling af aktiviteten og den økonomiske udvikling i Danmark, hvor hovedstadsområdet og Østjylland i praksis er tilbage på et niveau, der nærmer sig niveauet før finanskrisen, mens andre dele af Danmark endnu oplever en betydelig stilstand. Det sidstnævnte er i høj grad tilfældet i de historiske dele af Danske Andelskassers Banks markedsområder, hvor der nok opleves mere positive vinde, men langt fra vinde, der er stærke nok til at bære en snak om et egentligt opsving. Danske Andelskassers Bank er derfor blevet bekræftet i nødvendigheden af de seneste års tiltag og opti meringer, ligesom banken er blevet bekræftet i nødvendigheden af en debat om, hvilket samfund danskerne ønsker. For at medvirke til en kvalificeret debat har Danske Andelskassers Bank været initiativtager af foreningen Danmark på Vippen, der har til formål at udgive en hvidbog om emnet. For at sikre Danske Andelskassers Banks aktive rolle i prægningen af udviklingen i bankens lokalområder, vil banken til stadighed være indstillet på at tage de nødvendige beslutninger og lave de krævede indsatser. Som følge af den ekstraordinære nedskrivning på bankens domicilejendomme med 25 mio. kr. nedjusteres forventningerne - som meddelt i selskabsmeddelelse nr. 14/ om en basisindtjening for 2014 på mellem 160 og 195 mio. kr. til mellem 135 og 170 mio. kr. Det skal bemærkes, at der fortsat knytter sig usikkerhed til disse forventninger. Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 11

15 Resultatopgørelse - Koncernen 1000 kr. Note Renteindtægter Renteudgifter Netto renteindtægter Udbytte af aktier mv Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre driftsindtægter Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Andre driftsudgifter Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder Resultat før skat Skat Periodens resultat Totalindkomstopgørelse Resultat Anden totalindkomst Poster, der ikke kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Nettoopskrivning på ejendomme efter skat Skatteeffekt heraf Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelsen efter skat Skatteeffekt heraf Anden totalindkomst i alt Totalindkomst i alt Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

16 Balance - Koncernen 1000 kr. Note Aktiver: Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris Obligationer til dagsværdi Aktier mv Kapitalandele i associerede virksomheder Grunde og bygninger i alt Investeringsejendomme Domicilejendomme Øvrige materielle aktiver Aktuelle skatteaktiver Udskudte skatteaktiver Midlertidigt overtagne aktiver Andre aktiver Periodeafgrænsningsposter Aktiver i alt Passiver: Gæld: Gæld til kreditinstituter og centralbanker Indlån og anden gæld Udstedte obligationer Midlertidigt overtagne forpligtelser Andre passiver Periodeafgrænsningsposter Gæld i alt Hensatte forpligtelser: Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser Hensættelser til tab på garantier Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser i alt Efterstillede kapitalindskud Egenkapital: Aktiekapital Opskrivningshenlæggelser Overført overskud eller underskud Egenkapital i alt Passiver i alt Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 13

17 Egenkapitalopgørelse - Koncernen kr. Aktiekapital Opskrivningshenlæggelser på ejendomme til omvurderet værdi Overført overskud eller underskud Egenkapital Periodens resultat Anden totalindkomst: Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelsen efter skat Skatteeffekt heraf Anden totalindkomst i alt Periodens totalindkomst Egenkapital I alt kr. Aktiekapital Opskrivningshenlæggelser på ejendomme til omvurderet værdi Overført overskud eller underskud Egenkapital Periodens resultat Anden totalindkomst: Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelsen efter skat Skatteeffekt heraf Anden totalindkomst i alt Periodens totalindkomst Egenkapital I alt kr. Aktiekapital Opskrivningshenlæggelser på ejendomme til omvurderet værdi Overført overskud eller underskud Egenkapital Ændring i indregning af kapitalindskud i datacentralen BEC Ændring i indregning af pensionsforpligtelse og andre kontraktuelle forpligtelser Korrigeret resultat Årets resultat Anden totalindkomst: Nettoopskrivning på ejendomme Regulering pensionsforpligtelsen Anden totalindkomst i alt Årets totalindkomst Egenkapital I alt 14 Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

18 Pengestrømsopgørelse - Koncernen 1000 kr Pengestrømme fra driftsaktivitet Resultat før skat Regulering for ikke-kontante driftsposter Betalt skat I alt Forskydninger i driftskapital Ændring i kreditinstitutter og centralbanker Ændring i obligations og aktiebeholdning Ændring i udlån Ændring i indlån Ændring i øvrige aktiver og passiver Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet Køb/salg materielle anlægsaktiver Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Årets likviditetsændring Likvider primo Årets likviditetsændring Likvider ultimo Likvider ultimo: Kassebeholdning og tilgodehavende hos centralbanker og kreditinstitutter med løbetid under 3 måneder Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 15

19 Noter - Koncernen Note 1 Anvendt regnskabspraksis Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for Note 2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger Der er anvendt skøn i forbindelse med aflæggelsen af delårsrapporten for kvartal Disse skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen anser for forsvarlige, men som i sagens natur er usikre. Banken er påvirket af risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater kan afvige fra skønnene. De områder, hvor de regnskabsmæssige skøn og vurderinger har eller kan have den væsentligste effekt på koncern- og årsregnskabet, er herefter følgende: Måling af udlån og garantier, herunder svagheder i interne kontroller og forretningsgange på kreditområdet. Dagsværdi af domicilejendomme, investeringsejendomme og ejendomme i midlertidig besiddelse Dagsværdi af finansielle instrumenter Udskudte skatteaktiver Ydelsesbaserede pensionsforpligtelser Fortolkningsbidrag vedrørende CRR forordningen Måling af udlån og garantier, herunder svagheder i interne kontroller og forretningsgange på kreditområdet Finanstilsynet september 2014 på inspektion i Danske Andelskassers Bank, hvor Finanstilsynet fandt, at der var nedskrevet tilstrækkeligt på den samlede udlånsportefølje. Finanstilsynet fandt endvidere behov for, at banken skal foretage en kapitalreservation til afdækning af risici som følge af de seneste økonomiske prognoser for landbrugserhvervets indtjeningsevne. Denne kapitalreservation er med Finanstilsynets accept opgjort til 30 mio. kr. Af Finanstilsynets redegørelse af 29. november 2013 fremgik, at Finanstilsynet konstaterede væsentlige forbedringer i bankens kreditstyring, og der derfor var få påbud vedrørende kreditstyringen. Det konstateredes, at banken fortsat har svagheder med hensyn til at identificere og håndtere svage engagementer. Bankens forretningsgange og interne kontroller på kreditområdet har derfor ikke været tilstrækkelige til at sikre ensartede og korrekte procedurer for kreditmæssig behandling af bankens engagementer med henblik på at vurdere og opgøre nedskrivningsbehov i henhold til Finanstilsynets udmeldte praksis om retningslinjer vedrørende opgørelse af individuelle nedskrivninger på udlån og hensættelser på garantier. Bankens ledelse vurderer, at forretningsgange og interne kontroller på kreditområdet er forbedret, men fortsat skal optimeres. Uagtet de gennemførte tiltag er målingen af udlån og tilgodehavender til amortiseret kostpris dog fortsat behæftet med en usikkerhed, der er højere end normalt. Banken vurderer tillige, at boniteten af bankens udlån er dårligere end sammenlignelige pengeinstitutter. En fortsat negativ udvikling inden for brancher, hvor banken har betydelige engagementer, eller ændring af praksis af den ene eller anden årsag, kan fortsat medføre yderligere nedskrivninger. Fastlæggelsen af størrelsen af de forventede betalinger, herunder realisationsværdier af sikkerheder og forventede dividendeudbetalinger fra boer, er også undergivet væsentlige skøn. Stigende renter vil ligeledes udgøre en usikkerhed ved måling af værdien af engagementer med svag bonitet. 16 Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

20 Ved måling af sikkerheder med pant i helt eller delvist udlejede erhvervsejendomme eller boligejendomme er afkastkrav en af de væsentligste anvendte forudsætninger. Værdien af ejendomme fastsættes på grundlag af en vurdering af det afkastkrav, som en investor forventes at ville stille til en ejendom i den pågældende kategori. Afkastkravet på disse ejendomme ligger pt. i al væsentlighed i intervallet 5 % til 10 %. Afkastkravets størrelse afhænger bl.a. af geografi, beliggenhed i det pågældende område, ejendommens anvendelsesmuligheder (erhverv/beboelse), vedligeholdelsesstand samt eventuel genudlejning og dermed niveauet for tomgang mv. I de foretagne nedskrivningstest forudsættes det, at ejendomme vil blive solgt inden for 6 måneder. Som følge af de nuværende og seneste års konjunkturusikkerheder er værdiansættelsen af sikkerhederne fortsat forbundet med usikkerhed, og sikkerhederne i erhvervsejendomme er i høj grad påvirket af de aktuelle skøn over afkastkrav i ejendomsmarkedet. En væsentlig faktor for nedskrivninger på landbrugsengagementer er værdien af landbrugsjorden. I de foretagne nedskrivningsberegninger for de landbrugsengagementer, hvor der er vurderet at være objektiv indikation for værdiforringelse, er der anvendt en hektarpris på t.kr., afhængigt af ejendommens geografiske placering. Endvidere kan ændringer i staldpladser mv. medføre behov for yderligere nedskrivninger. For privatkunder er der usikkerhed forbundet med opgørelse af nedskrivninger, da det for en del af kunderne kan konstateres, at selv om kunderne på nuværende tidspunkt kan betale ydelserne på lånene, så vil yderligere krav til afdrag eller rente presse betalingsevnen. Hertil kommer, at en række boligejere ikke vil kunne afhænde deres bolig uden tab. Ved hensættelser til tab på garantier er der væsentlige skøn forbundet med kvantificeringen af risikoen for, at der skal betales på den afgivne garanti. Udlån, hvor der ikke foreligger objektiv indikation for værdiforringelse, indgår i en gruppe, hvor det på porteføljeniveau vurderes, om der er nedskrivningsbehov. Ved test af værdiforringelse af en gruppe af udlån er det væsentligste aspekt ledelsens skøn i forbindelse med fastsættelsen af kreditmarginalerne og udviklingen heri. Dagsværdi af domicilejendomme, investeringsejendomme og ejendomme i midlertidig besiddelse Måling af ejendommenes dagsværdi er forbundet med regnskabsmæssige skøn og vurderinger, herunder forventninger til ejendommenes fremtidige afkast og de fastsatte afkastprocenter for ejendommene under hensyntagen til salg på kort sigt. Dagsværdi af finansielle instrumenter Vurderinger udøves i forbindelse med fastsættelse af dagsværdien af finansielle instrumenter på følgende områder: Valg af værdiansættelsesmetode Fastsættelse af, hvornår tilgængelige noterede priser ikke repræsenterer dagsværdien Opgørelse af dagsværdireguleringer for at tage højde for relevante risikofaktorer såsom kredit- og likviditetsrisiko Vurdering af, hvilke markedsparametre der skal iagttages For unoterede aktier skønnes over fremtidige pengestrømme og forrentningskrav. Som led i driften er der erhvervet strategiske kapitalandele. Disse måles til dagsværdi på grundlag af tilgængelige oplysninger om handler med den pågældende virksomheds kapitalandele eller alternativt en værdiansættelsesmodel baseret på anerkendte og aktuelle markedsdata, herunder inddragelse af en vurdering af den forventede fremtidige indtjening og pengestrømme. Værdiansættelsen vil ligeledes være påvirket af medejerskab, samhandel og aktionæroverenskomster mv. Udskudte skatteaktiver Pr. 30. september 2014 har banken indregnet et udskudt skatteaktiv på 21 mio. kr. vedrørende skattemæssige midlertidige forskelle, som ledelsen ud fra budgetter vurderer, vil kunne udnyttes inden for 3-5 år. Udskudte skatteaktiver baseret på fremførbare skattemæssige underskud indregnes alene i den udstrækning, det i overbevisende grad anses for sandsynligt, at der inden for en overskuelig årrække realiseres skattemæssige overskud, hvori underskuddene kan modregnes. Budgetter over bankens udvikling er forbundet med skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelsen af fremtidige skattepligtige overskud. Banken har på den baggrund ikke indregnet skatteaktiv vedrørende fremførbare underskud pr. 30. september Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 17

21 Ydelsesbaserede pensionsforpligtelser Opgørelsen af pensionsforpligtelsen til tidligere direktører er baseret på aktuarmæssige forudsætninger om blandt andet diskonteringsrenten, dødelighed og inflation. Beregningen sker i henhold til IAS 19. Fortolkningsbidrag vedrørende CRR forordningen De nye regler trådte i kraft og medfører grundlæggende ændringer i opgørelsen af kapitalgrundlaget og de risikovægtede poster. Der imødeses fortsat fortolkningsbidrag til CRR og usikkerheden til opgørelsen af de risikovægtede poster og kapitalgrundlaget knytter sig derfor til effekten at fortolkningsbidragene. Note 3 Renteindtægter 1000 kr Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Udlån og andre tilgodehavender Obligationer Valuta-, rente-, aktie-, råvare- og andre kontrakter og afledte finansielle instrumenter Øvrige renteindtægter I alt renteindtægter Heraf udgør indtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger ført under: Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Note 4 Renteudgifter 1000 kr Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån og anden gæld Udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud Øvrige renteudgifter I alt renteudgifter Heraf udgør udgifter af ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger ført under: Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Note 5 Gebyr- og provisionsindtægter 1000 kr Værdipapirhandel og depoter Betalingsformidling Lånesagsgebyrer Garantiprovision Øvrige gebyrer og provisioner I alt gebyr- provisionsindtægter Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

22 Note 6 Kursreguleringer 1000 kr Obligationer Aktier Valuta Valuta-, rente-, aktie-, råvare- og andre kontrakter og afledte finansielle instrumenter Finansielle forpligtelser I alt kursreguleringer Note 7 Udgifter til personale og administration 1000 kr Personaleudgifter Øvrige administrationsudgifter I alt Personaleudgifter: Lønninger Pensioner Lønsumsafgift Udgifter til social sikring I alt Honorar bestyrelsen Løn direktion Gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede Incitamentsprogrammer Danske Andelskassers Bank A/S har ikke etableret incitamentsprogrammer Note 8 Nedskrivninger på udlån mv kr Individuelle nedskrivninger/hensættelser: Nedskrivning/hensættelse primo Nedskrivning/hensættelse i periodens løb Tilbageførsel af nedskrivning/hensættelser foretaget i tidligere regnskabsår, hvor der ikke længere er objektiv indikation for værdiforringelse, eller værdiforringelsen er reduceret Andre bevægelser Endeligt tabt Nedskrivninger/hensættelse ultimo Gruppevise nedskrivninger Nedskrivning/hensættelse primo Nedskrivning/hensættelse i periodens løb Tilbageførsel af nedskrivning/hensættelser foretaget i tidligere regnskabsår, hvor der ikke længere er bjektiv indikation for værdiforringelse, eller værdiforringelsen er reduceret Andre bevægelser Nedskrivninger/hensættelse ultimo Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 19

23 1000 kr Driftspåvirkning Nedskrivning/hensættelse i perioden Tilbageførsel af nedskrivning/hensættelser foretaget i tidligere regnskabsår, hvor der ikke længere er objektiv indikation for værdiforringelse, eller værdiforringelsen er reduceret Andre bevægelser Endeligt tabt (afskrevet) ikke tidligere individuelt nedskrevet Indgået på tidligere afskrevne fordringer I alt Note 9 Efterstillede kapitalindskud 1000 kr. Nominel Rentesats Forfald Hybrid kernekapital med statsgaranti (DKK) ,7 Ingen Efter kan den hybride kernekapital indfries til kurs 105 og og efter til kurs 110. Den hybride kernekapital er opskrevet med nutidsværdien af den indbyggede step-up, ved tilbagediskontering med instrumentets oprindeligt frastsatte effektive rentesats. Indregnet nutidsværdi af step-up Hybrid Kernekapital Ved opgørelse af kapitalgrundlaget er medregnet Supplerende kapital (NOK) Lånet på er indfriet den Ved opgørelse af kapitalgrundlaget er medregnet Betalte renter DKK NOK I alt Danske Andelskassers Bank A/S Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014

24 Note 10 Eventualforpligtelser 1000 kr Finansgarantier Tabsgarantier for realkreditlån Tinglysnings- og konverteringsgarantier Øvrige eventualforpligtelser Ikke-balanceførte poster i alt Indskydergarantifonden Danske Andelskassers Bank A/S deltager i den lovpligtige Garantifond for Indskydere hvilket indebærer, at de deltagende institutter hæfter for eventuelle tab i forbindelse med dækningen af indestående på indtil modværdien af euro, som garantifonden måtte dække ved konkurs eller afvikling. Danske Andelskassers Bank s andel udgør ca. 1 % af garantifondens dækning. Øvrige eventualforpligtelser Danske Andelskassers Bank A/S og datterselskaber er fællesregistreret vedrørende moms. Fællesregistrerede virksomheder hæfter solidarisk for de samlede lønsumsafgifts- og momsforpligtelser. Danske Andelskassers Bank A/S anvender Bankernes EDB-Central (BEC) som leverandør af IT-løsninger. BEC s vedtægter foreskriver, at medlemskabet af BEC kan opsiges med fem års varsel til udløbet af et regnskabsår af Danske Andelskassers Bank A/S. Hvis medlemskabet ophører på anden vis af årsager relateret til Danske Andelskassers Bank A/S, skal der betales en udtrædelsesgodtgørelse til BEC, der er nærmere defineret i vedtægterne for BEC.k Hvis et pengeinstitut fusionerer og ophører med at være et selvstændigt pengeinstitut, ophører medlemskabet af BEC uden varsel men dog med mulighed for en overgangsordning. Danske Andelskassers Bank A/S er part i forskellige løbende retssager. Udfaldet af disse vil ikke kunne forrykke bankens økonomiske stilling. Note 11 Sikkerhedsstillelser Til sikkerhed for mellemværende med andre pengeinstitutter, har banken deponeret obligationer for nom. 300 mio. kr., svarende til en kursværdi på 306 mio. kr. I forbindelse med almindelig handelsafvikling af finansielle kontrakter har koncernen indestående på marginkonti hos kreditinstitutter. Danske Andelskassers Bank A/S har ikke stillet sikkerhed i egne ejendomme. Der er dog stillet sikkerhed for prioritetsgæld som overtages i ejendomme i forbindelse med afviklingen af kunders engagementer. Prioritetsgæld er bogført i balancen under Midlertidigt overtagne forpligtelser og er bogført til nominel restgæld. Delårsrapport for 1.-3 kvartal 2014 Danske Andelskassers Bank A/S 21