Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for perioden 1. januar 30. september 2015 er offentliggjort den 23. november 2015 på NASDAQ OMX.

Transkript

1 Søborg, den 23. november 2015 NASDAQ OMX Nikolaj Plads København K DELÅRSRAPPORT FOR 2015 Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for perioden 1. januar 30. september 2015 er offentliggjort den 23. november 2015 på NASDAQ OMX. Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten. Med venlig hilsen F.E. Bording A/S Hans Therp Adm. direktør Henvendelse vedr. meddelelsen kan ske til: Adm. direktør Hans Therp, tlf F.E. Bording A/S Turbinevej 4-6, 2860 Søborg Tlf.: investor@bording.dk

2 RESUME Bording Koncernens udvikling inden for Marketing Communication Service fortsætter. I årets første halvår voksede omsætningen på grund de opkøb der blev foretaget i I tredje kvartal er omsætningen reduceret, idet en række store ordrer sidste år er faldet bort eller ikke gentaget i 3. kvartal 2015, til gengæld er overskudsgraden forbedret. Omsætningen er i årets første tre kvartaler steget med 3,6% til 453 mio.kr. Korrigeret for valutapåvirkninger steg omsætningen 5,5%. Omsætningen i 3. kvartal faldt med 8,5% til 145 mio.kr. idet en række store ordrer sidste år er faldet bort eller ikke gentaget i 3. kvartal Korrigeret for valutapåvirkninger var faldet 6,5%. Bruttoavancen i årets første tre kvartaler er vokset fra 215 mio.kr. til 229 mio.kr. svarende til godt 6%. I tredje kvartal er bruttoavancen faldet 3,7%, men bruttomarginalen er øget fra 48,0% til 50,6%. EBITDA er i årets første tre kvartaler steget med 15% til 39,2 mio.kr. Resultatet er positivt påvirket af andre poster på netto 1,6 mio.kr. EBITDA steg i 3. kvartal med 3,8%. Resultat før skat er i årets tre første kvartaler vokset med 20% til 22,5 mio.kr. Resultat før skat faldt med 0,4 mio.kr. i 3. kvartal. I Danmark er omsætningen i de grafiske aktiviteter vokset med 25% og har leveret en forbedret bruttomarginal. Stigningen skyldes primært opkøbene sidste år. Trods faldende omsætning i 3. kvartal er bruttoavancen steget i forhold til samme periode sidste år. Bording Data har i årets første tre kvartaler lavere omsætning på grund af store installationer bl.a. hos Dagrofa sidste år. Bruttoavancen er stort set fastholdt da flere leverancer sidste år indeholdt hardware med en lav bruttoavance. Abonnementsomsætningen er steget med ca. 10% hvilket er yderst positivt. Omsætning og bruttoavance er dog mindre i tredje kvartal end tilsvarende periode sidste år. I Sverige faldt omsætningen i første halvår. Dette er vendt i 3. kvartal og Sverige har med næsten uændret omsætning i lokal valuta opnået vækst i bruttomarginal og resultat. I Norge er omsætningen i lokal valuta faldet med 24% i de første tre kvartaler. I 3. kvartal er omsætningen faldet med knap 20%. Sammenlægningen af den Grafiske virksomhed og Dialog rådgivning har ikke vist sig at være den rigtige hvorfor mulighederne analyseres for igen at skabe vækst på det norske marked kvt 3. kvt Mio. kr Ændring i % Ændring i % Omsætning 453,2 437,6 3,6% 144,7 158,2-8,5% EBITDA 39,2 34,1 14,8% 15,6 15,0 3,8% Periodens resultat 17,3 14,9 16,0% 7,3 8,1-9,8% F.E. Bordings resultat 16,6 14,7 13,0% 7,1 8,4-15,4% Side 2 af 20

3 På grund af de udeblevne leverancer i 3. kvartal og svage valutaer i Norge og Sverige forventes omsætningen for året nu at blive ca. 625 mio.kr. mod de tidligere forventede ca. 650 mio.kr. Koncernresultatet efter skat forventes nu at blive ca. 25 mio.kr. mod tidligere forventet ca. 30 mio.kr. Side 3 af 20

4 BORDINGS KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL Mio. kr kvt kvt kvt kvt Nettoomsætning 453,2 437,6 144,7 158,2 621,1 Bruttofortjeneste* 228,5 215,1 73,2 76,0 304,0 Resultat før afskrivninger (EBITDA) 39,2 34,1 15,6 15,0 51,1 Resultat af primær drift (EBIT) 25,3 22,0 11,0 11,2 33,9 Resultat af finansielle poster -2,8-3,6-1,0-1,1-3,6 Resultat før skat 22,5 18,7 9,6 10,0 31,3 Periodens resultat 17,3 14,9 7,3 8,1 24,5 F.E. Bording A/S andel af resultat 16,6 14,7 7,1 8,4 23,6 Langfristede aktiver 261,5 277,1 261,5 277,1 272,8 Kortfristede aktiver 163,4 177,4 163,4 177,4 175,6 Aktiver i alt 424,9 454,5 424,9 454,5 448,4 Egenkapital 181,1 160,8 181,1 160,8 168,4 Langfristede rentebærende forpligtelser 40,6 50,1 40,6 50,1 46,4 Langfristede forpligtelser i øvrigt 19,8 13,7 19,9 13,7 17,7 Korfristede rentebærende forpligtelser 91,4 102,2 91,4 102,2 91,7 Kortfristede forpligtelser i øvrigt 92,1 124,8 92,1 124,8 124,3 Nettoaktiver 313,1 316,0 313,1 316,0 306,4 Pengestrøm fra driften 15,8 15,3 0,4-0,1 28,2 Pengestrøm til investering, netto -3,0-40,8-1,6-12,6-39,1 Heraf materielle aktiver 4,5-3,2-0,9-1,0-3,5 Pengestrøm fra finansiering -11,0 20,0-8,7 13,5 10,8 Pengestrøm i alt 1,8-5,5-9,9 0,8-0,2 Overskudsgrad, % 5,6 5,0 7,6 7,1 5,5 Afkastningsgrad, % 8,1 7,0 3,5 3,5 11,1 Likviditetsgrad, % 1,8 1,7 1,8 1,7 1,2 Soliditetsgrad, % 42,6 35,4 42,6 35,4 37,5 Egenkapitalforrentning, % 9,6 9,0 4,1 5,1 16,0 Cash Flow Per Share (CFPS), kr. 47,9 46,7 1,21-0,3 85,6 Resultat pr. aktie, kr Børskurs pr. aktie, kr Gennemsnitligt antal medarbejdere Omsætning pr. medarbejder, t.kr Bruttoavance pr. medarbejder, t.kr *) Sammenligningstallene for 2014 er justeret idet fragtomkostninger nu fragår bruttoavancen Side 4 af 20

5 LEDELSESBERETNING Udviklingen indenfor marketingkommunikation bliver fortsat mere og mere kompleks med stadigt flere kanaler, medier og løsninger. For Bordingkoncernen er det af afgørende strategisk betydning, at vi til stadighed udnytter denne udvikling således at vi kan være en kompetent og fremsynet partner for vores kunder. Koncernen har derfor investeret i nye IT-løsninger og digitale kompetencer for at sikre, at koncernen fremadrettet kan styrke sin markedsposition og tilbyde sammenhængende kommunikations-løsninger også på de digitale og mobile kanaler. Markedsudvikling De makrotrends som præger erhvervslivet generelt set, præger naturligvis også Bording Koncernen. Den væsentligste trend som påvirker Bording Koncernen er den digitale transformation. For Bording betyder det blandt andet den store fokus på automatisering og effektivisering af marketingprocesser (Marketing Automation) og stigningen i digitale medier på bekostning af de traditionelle medier. En anden væsentlig trend er detailhandlens store fokus på omnichannel og unified commerce (en forretningslogik på tværs af salgskanaler og marketingkommunikation), som betyder, at den traditionelle detailhandel har et ønske om at kunne styre kundernes oplevelse og interaktion på tværs af kontaktpunkter og salgskanaler. Ændringerne i mediebilledet mod online medier er ikke noget nyt, og Bording Koncernen har gennem de sidste år taget både strategiske og operationelle tiltag for have de rette kompetencer og produkter til ikke kun at følge med udviklingen, men også drive udviklingen på dette område. Vi oplever til tider, at efterspørgslen efter traditionelle papirbårne produkter tager et ekstraordinært dyk, da store enkeltordrer ikke genbestilles som forventet. Koncernen har i Sverige og Norge oplevet et ekstraordinært dyk i Vi ser til gengæld, at vores digitale forretningsområder er i positiv udvikling, hvilket bekræfter koncernen i, at det kraftige fokus mod rådgivning, IT-løsninger og digital produktion/medier er både rigtig og nødvendig. Detailhandlen har stor fokus på at optimere kundernes oplevelse i både fysisk butik og webshop (omnichannel og unified commerce), og der er ekstrem stor fokus på at skabe en sammenhængende og gnidningsløs oplevelse på tværs af salgskanaler og kontaktpunkter (Customer Experience Relationship Marketing, CERM). Denne udvikling skaber flere muligheder for Bording Koncernen for vores rådgivningsvirksomheder, inden for IT-systemer og ikke mindst kombinationen af de to. Udviklingen med et mere komplekst mediebillede og dermed flere kontaktpunkter mellem virksomheder og deres kunder og opsamling af kundedata, skaber også andre muligheder for Koncernen. Koncernens brede palette fra rådgivning over IT-systemer til eksekvering af kommunikation bliver løbende mere relevant og nødvendig for vores kunder. Det er ganske enkelt nødvendigt for virksomheder, at trække på flere af koncernens kompetencer, hvis man ønsker effektivt at udnytte de muligheder, som kombinationen af mange data og medier giver. Rådgivning Kommunikationsrådgivning er i årets 3 første kvartaler alene vokset på grund af opkøbet af RelationshusetGekko 1. juli Rådgivningsområdet har således endnu ikke realiseret den planlagte vækst. RelationshusetGekko har haft tilgang af kunder og emner gennem en offensiv salgsindsats, som blandt andet har været centreret omkring et koncept til sociale medier, samt et koncept omkring rådgivning om Customer Experience Relationship Marketing. Side 5 af 20

6 Der forventes således vækst i både omsætning og resultat. Dialogdelen af Bording Cognito har i 3. kvartal oplevet, at flere projekter er blevet udskudt. Fra oktober har blandt andet et stort Adobe Campaign projekt hos en større annoncør givet fremgang. Dette er et væsentligt projekt for Bording Cognito, da det styrker organisationens kompetencer inden for Marketing Automation, og specifikt Adobe Campaign. Kompetencer som er væsentlige i forhold til de fremadrettede vækstambitioner for Bording Cognito. IT-systemer I 2. halvår 2014 leverede Bording Data et stort antal POS installationer hos Dagrofa. 3. kvartal 2015 har derfor ikke nået samme bruttoavance som forrige år. Bording Data har i løbet af 3. kvartal rent udviklingsmæssigt haft stor fokus på udvikling af mobile løsninger, såvel mobile betalingsløsninger som en hel kasseterminal i mobiltelefonen. Disse løsninger er meget efterspurgt blandt detailkæder, og Bording Data forventer at kunne udbrede dem i løbet af 1. halvår Udvikling af et nyt abonnementssystem Bordas Digital er fortsat i 3. kvartal. Bordas Digital indeholder helt nye muligheder for mediehusene til styring af både digitale og trykte abonnementer. Bording Data forventer derfor udbredelse af løsningen hos eksisterende og nye kunder. Specialproduktion Som beskrevet oplever Koncernen fald i omsætningen af traditionelle tryksager. Dette fald har i 3. kvartal specielt påvirket Bording InStore, den grafiske del af Bording Cognito samt Bording Link. Bording Link har oplevet fald i omsætningen på ca. 12% i forhold til samme kvartal i Årsagen er delvist det fortsatte fald i den norske kronekurs idet Bording Link har ca. 35% af den samlede årsomsætning i norske kroner. Bording Link har flere projekter, hvor man hjælper kunderne med at digitalisere deres marketingkommunikation. Blandt andet har man store forventninger til en løsning, som skal kombinere on-line og off-line lotterier hos NGO er. Bording InStore har i 3. kvartal tabt ca. 3% omsætning i lokal valuta i forhold til samme kvartal For årets første 9 måneder er det tilsvarende fald på 11%. Den primære årsag er at kunderne, som typisk er store mærkevareproducenter, i år har kørt færre kampagner, og at kampagnerne er mindre i volumen. Der har ikke været markante frafald i kundebasen. Bording AB har i forhold til 3. kvartal 2014 haft en omsætningsnedgang på knap 6% i lokal valuta men vækst i indtjeningen. Årsagen skal findes i, at traditionelle tryksager er i fald, mens der er vækst i digital tryk, hvor ordrestørrelsen er mindre, men dækningsgraden er bedre. Dermed fortsætter den positive udvikling i digital tryk, som vi har set gennem hele året. Efter et vanskeligt 1. halvår var Bording AB i 3. kvartal tilbage på det høje indtjeningsniveau, som blev nået i Bording MAILIT har haft fremgang i 3. kvartal, men de nye it-løsninger til output management og loyalitetsprogrammer er endnu ikke slået igennem i omsætningen. Flere nye kunder betyder forventninger om fremgang i Print Management og logistik Bording Central Koncernens nye system til automatisering og effektivisering af marketingprocesser, som er omtalt under markedsudvikling, er for alvor blevet introduceret i løbet af 3. kvartal. Der er pt. flere pilotkunder på systemet, som også er blevet præsenteret for flere af Koncernens større kunder. Samtidig er systemet essentielt i et par større salgsindsatser, som Side 6 af 20

7 Koncernen pt. er involveret i, og som vi forventer et positivt resultat af. Den grafiske del af Bording Cognito står for langt den største del af den omsætningsnedgang på 28%, som Bording Cognito har haft i 3. kvartal i forhold til samme kvartal sidste år. Årsagen skal findes i tabte udbud og manglende genbestilling af ordrer fra eksisterende kunder. Bording Link er det centrale omdrejningspunkt for implementeringen af Bording Central i Koncernen, og har derfor også investeret i at udvide deres kompetencer inden for dette område. Bording A/S har i kvartalet oplevet et fald i omsætning på 8% men vækst i indtjeningen i forhold til samme periode Årsagen er, at man har fået bedre lønsomhed i den kundebase, som Bording A/S overtog fra Formula. Bording A/S overtager pr. 1/ salgsaktiviteterne og tre medarbejdere fra ID Tryk ApS. Der er en stor synergi i forhold til set-up og kundesammensætning. ID Tryk aktiviteten forventes at tilføre Bording A/S ca. 10 mio.kr. i omsætning fra Bording Pro har oplevet stigende omsætning, men næsten uændret indtjening i forhold til 3. kvartal Man formår at følge med kunderne og designe komplette kampagner, hvilket er årsagen til, at selskabet kontinuerligt leverer en høj indtjening. Pr. 1/ fusionerer Bording Pro med HEP Kommunikation ApS. De to virksomheder betjener kunderne med samme komplette design- og tryksagsløsninger. HEP Kommunikation forventes at tilføre ca. 10 mio.kr. i omsætning fra Bording Logistik har i kvartalet oplevet en stigning i omsætningen på ca. 15%. Bording Logistik har forfinet lagerhåndteringen, og formår at drive et meget effektivt pluklager. Side 7 af 20

8 Delårsrapport 1. kvartal 2015 REGNSKABSBERETNING Fra 2015 er opstillingen i resultatopgørelsen ændret fra funktionsopdelt til artsopdelt. Ændringen er en naturlig konsekvens af Koncernens mindre andel traditionel produktion. Den artsopdelte regnskabsform egner sig bedre til en viden- og servicevirksomhed. Sammenligningstallene er tilpasset. Der henvises til note 2. Pr. 1. maj 2014 købte Bording aktiviteter fra Formula A/S og pr. 1. juli 2014 overtog Bording 55% af aktierne i Relationshuset Gekko. Ud over opkøbene har Koncernen gennemført væsentlige omstruktureringer og sammenlægninger i 2014 og Koncernomsætningen er i de 3 første kvartaler af 2015 vokset 3,6%. Omsætning og indtjening er vokset betydeligt i Danmark, medens omsætning og indtjening er faldet i Sverige og Norge. Koncernens omsætning er påvirket af lavere kurser på svenske og norske kroner. I de første 3 kvartaler er omsætningen negativt påvirket af valutaudviklingen med ca. 8 mio.kr. medens resultatet er påvirket med ca. 1,3 mio.kr. I Danmark er omsætningen vokset med ca. 50 mio.kr. svarende til ca. 18 %. Væksten er sket ved opkøbene, mens omsætningen er faldet 4,8% i 3. kvartal. I Sverige er den rapporterede omsætning faldet med knap 13 % i DKK medens faldet i lokal valuta er ca. 9%. Omsætningsfaldet er sket i de traditionelle produkter samt reduktion i antal kampagner hos mærkevareleverandører. Omsætningstabet blev reduceret i 3. kvartal hvor omsætningen faldt godt 1% i lokal valuta. I Norge er den rapporterede omsætning faldet med 30% medens faldet i lokal valuta er ca. 24%. Tab af en række store udbud har reduceret omsætningen på de grafiske produkter, medens omsætningen i Dialogområdet ikke har vist den forventede vækst. Tilgang af nye kunder i sidstnævnte forretningsområde medfører forventning om et øget aktivitetsniveau i 4. kvartal. Resultat EBITDA steg i kvartalet og er nu øget med 5 mio. kr. eller 15% år til dato. Væksten skyldes den øgede omsætning og dækningsgrad samt andre driftsindtægter. Andre driftsposter netto har således påvirket resultatet positivt med i alt 1,6 mio. kr. sammenlignet med samme periode sidste år hidrørende fra gevinst fra salg af ejendom (2,2 mio.kr.) samt en reduceret betaling vedrørende Formula aktiviteten (1,4 mio.kr.), som delvis opvejes af bl.a. lavere lejeindtægter (0,8 mio.kr.) samt udgifter til istandsættelse af ejendomme mv. (1,1 mio.kr.) Overskudsgraden er i årets tre første kvartaler øget til 5,6% i forhold til 5,0% sidste år. I tredje kvartal er overskudsgraden steget til 7,6% mod 7,1% sidste år. Stigningen skyldes både større effektivitet, et bedre omsætningsmix og stigning i andre driftsindtægter. Koncernresultatet efter skat blev på 17,3 mio. kr. i forhold til 14,9 mio. kr. sidste år. F.E. Bordings andel af resultatet blev 16,6 mio. kr. mod 14,7 mio. kr. sidste år. Pengestrøm Pengestrømmen fra driften 1. januar til 30. september blev 15,8 mio. kr. hvilket er lidt bedre end samme periode i fjor. Sidste års tal er korrigeret vedrørende betalingen for Formula aktiviteten, som nu er ført under køb af dattervirksomheder og aktiviteter. Pengestrømmen pr. udestående aktie (CFPS) for de første 9 måneder blev 47,9 kr. svarende til ca. 3% forbedring i forhold til sidste år. Side 8 af 20

9 Balance Koncernens balance er reduceret fra 448 mio. kr. mio. kr. pr. 31. december 2014 til 425 mio. kr. pr. 30. september Faldet skyldes primært salget af Vejle ejendommen og at afskrivningerne har været større end investeringerne. Egenkapital Koncernens egenkapital udgør pr. 30. september ,1 mio. kr. svarende til en soliditet på 42,6 %. Egenkapitalen er steget fra 168,4 mio. kr. ultimo Udviklingen skyldes, ud over periodens overskud og betalt udbytte, kursregulering af egenkapital i koncernselskaber. Forventning til 2015 Efterspørgslen efter traditionelle papirbårne produkter tager fra tid til anden et ekstraordinært dyk, da store enkeltordrer ikke genbestilles som forventet. Det oplevede Bording i Sverige og Norge i 1. halvår Udviklingen er fortsat i Norge og har også påvirket Danmark i 3. kvartal, medens Sverige har haft stort set uændret omsætning i lokal valuta. RISICI OG USIKKERHEDER F.E. Bording Koncernens risici og usikkerheder er uændrede i forhold til de risici og usikkerheder, som blev beskrevet i årsrapporten for Det er Koncernens politik ikke at foretage spekulation i finansielle aktiver. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af Koncernens drift og finansiering. Det er ledelsens vurdering, at den største usikkerhed for Koncernen er forventninger til aktivitetsniveauet på markederne, som Koncernen har omsætning med. Fastsættelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser er foretaget ud fra historiske erfaringer og skøn, samt forventninger til fremtiden, der er forbundet med en naturlig usikkerhed. Ledelsen vurderer, at fastsættelserne er forsvarligt og forsigtigt opgjort. På grund af de udeblevne leverancer i årets 3 første kvartaler og svage valutaer i Norge og Sverige forventes omsætningen for året at blive ca. 625 mio.kr. mod de tidligere forventede ca. 650 mio.kr. Koncernresultatet efter skat forventes nu at blive ca. 25 mio.kr. mod tidligere forventet ca. 30 mio.kr. Side 9 af 20

10 RESULTATOPGØRELSE Resultatopgørelse t.kr kvt kvt kvt kvt Nettoomsætning Vareforbrug Bruttofortjeneste Personaleomkostninger Andre eksterne omkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver Afskrivninger materielle anlægsaktiver Resultat af primær drift Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Skat af periodens resultat Periodens resultat Fordeles således: Minoritetsinteresserne F.E. Bording A/S andel af resultatet Resultat pr. aktie: Resultat pr. aktie (EPS) Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) Totalindkomstopgørelse Periodens resultat Anden totalindkomst Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske enheder Skat af anden totalindkomst Totalindkomst i alt Fordeles således: Minoritetsinteresserne F.E. Bording A/S andel af totalindkomsten Side 10 af 20

11 BALANCE t.kr Aktiver Langfristede aktiver Immaterielle aktiver Goodwill Software Færdiggjorte udviklingsprojekter Udviklingsprojekter under udførelse Andre immaterielle rettigheder Materielle aktiver Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Andre langfristede aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i andre virksomheder Tilgodehavender Udskudt skat Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Tilgodehavende skat Periodeafgrænsningsposter Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt Aktiver i alt Side 11 af 20

12 BALANCE t.kr Passiver Egenkapital Aktiekapital Reserve for valutakursregulering Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte Aktionærerne i F.E. Bording A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Forpligtelser Langfristede forpligtelser Udskudt skat Pensioner Kreditinstitutter Kortfristede forpligtelser Kreditinstitutter Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser Gæld til associerede virksomheder Anden gæld Selskabsskat Periodeafgrænsningsposter Forpligtelser i alt Passiver i alt Side 12 af 20

13 EGENKAPITAL Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Egenkapital 1. januar Totalindkomst i 1-3. kvartal 2014 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Udloddet udbytte Udbytte egne aktier Tilgang ved køb af dattervirksomhed Køb af minoritetsinteresser Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 30. september Totalindkomst i 4. kvartal 2014 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed Udloddet udbytte Udbytte egne aktier Køb af minoritetsinteresser Salg af egne aktier Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 31. december Side 13 af 20

14 EGENKAPITAL Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Egenkapital 1. januar Totalindkomst i 1-3. kvartal 2015 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Aktieoptionsprogram Udloddet udbytte Udbytte egne aktier Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 30. september Side 14 af 20

15 PENGESTRØMSOPGØRELSE t.kr kvt kvt 2014* 2014* Resultat før skat Regulering for ikke likvide poster Af- og nedskrivninger Andre driftsposter netto Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital Ændring i driftskapital Pengestrøm fra primær drift Renteindtægter betalt Renteomkostninger betalt Pengestrøm fra ordinær drift Betalt selskabsskat Pengestrøm fra driftsaktivitet Køb af materielle og immaterielle aktiver Salg af materielle og immaterielle aktiver Køb af dattervirksomheder og aktiviteter* Køb af minoritetsinteresser Køb af kapitalandele i associeret virksomhed -267 Køb af kapitalandele i andre virksomheder Pengestrøm fra investeringsaktivitet Fremmedfinansiering: Optagelse af gæld til kreditinstitutter Optagelse af langfristede gældsforpligtelser Afdrag af anden gæld Aktionærerne: Udbetalt udbytte Udbytte egne aktier Salg af egne aktier Pengestrøm til finansieringsaktivitet Periodens pengestrøm Likvider primo Kursregulering af likvider -383 Likvider ultimo Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes direkte af resultatopgørelse og balance. *) Sidste års tal er korrigeret vedrørende betalingen for Formula aktiviteten, som nu er ført under køb af dattervirksomheder og aktiviteter Side 15 af 20

16 NOTER 1. segmentoplysninger t.kr kvt 2015 Grafisk Kommunikation IT- Kommunikation I alt for rapporteringspligtige segmenter Omsætning til eksterne kunder Omsætning mellem selskaber Segmentomsætning i alt Vareforbrug Bruttofortjeneste Personaleomkostninger Andre eksterne omkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver Afskrivninger på materielle anlægsaktiver Resultat af primær drift Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Segmentaktiver Anlægsinvesteringer* Kapitalandele i associerede virksomheder Segmentforpligtelser *) Anlægsinvesteringer omfatter immaterielle og materielle aktiver Side 16 af 20

17 NOTER 1. segmentoplysninger t.kr kvt 2014 Grafisk Kommunikation IT- Kommunikation I alt for rapporteringspligtige segmenter Omsætning til eksterne kunder Omsætning mellem segmenter Segmentomsætning i alt Vareforbrug Bruttofortjeneste Personaleomkostninger Andre eksterne omkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver Afskrivninger materielle anlægsaktiver Resultat af primær drift Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Segmentaktiver Anlægsinvesteringer Kapitalandele i associerede virksomheder Segmentforpligtelser Side 17 af 20

18 1. Segmentoplysninger Koncernen har følgende forretningsområder, der produktmæssigt er adskilte og udgøres af Grafisk kommunikation og itkommunikation. Grafisk kommunikation er rådgivning og salg af marketingkommunikation og tryksager. it-kommunikation er rådgivning om og salg af it-baserede produkter. Geografiske oplysninger Den geografiske fordeling af eksterne kunder er fordelt ud fra kundernes tilhørsforhold i Bording Koncernen og dermed selskabernes geografiske fordeling. Transaktioner mellem selskaberne gennemføres på markedsmæssige vilkår. t.kr Geografiske oplysninger Omsætning kvt kvt 2014 Langfristede aktiver Omsætning Langfristede aktiver Danmark Sverige Norge I alt Væsentlige kunder Der er ingen kunder, der udgør 5 % eller mere af Koncernomsætningen. Afstemning af rapporteringspligtige segmenters omsætning, resultat, aktiver og forpligtelser kvt kvt 2014 Omsætning Segmentomsætning for rapporteringspligtige segmenter Eliminering af intern omsætning Omsætning i alt. jf. resultatopgørelsen Resultat Segmentresultat før skat for rapporteringspligtige segmenter Resultat af alle andre driftssegmenter Resultat før skat jf. resultatopgørelsen Aktiver Totale aktiver for rapporteringspligtige segmenter Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv Aktiver i alt jf. balancen Forpligtelser Totale forpligtelser for rapporteringspligtige segmenter Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv Forpligtelser i alt jf. balancen Side 18 af 20

19 NOTER 2. Anvendt regnskabspraksis Bording Koncernen har pr. 1. januar 2015 ændret resultatopgørelsen fra funktionsopdelt til artsopdelt. Ændringen er en naturlig konsekvens af Koncernens mindre andel af traditionel produktion. Den artsopdelte regnskabsform egner sig bedre til en viden- og servicevirksomhed. Ændringen har ikke ændret på sammenligningstallene omsætning, resultat af primær drift og resultat. Side 19 af 20

20 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2015 for F.E. Bording A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber, som er godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2015 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. september Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i Koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af Koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står overfor. Søborg, den 23. november 2015 Direktion Hans Therp Adm. Direktør Bestyrelse Raimo Issal Peter Normann Keld Thorsen Formand Næstformand Bernt Johan Therp Jeannett Thinghuus Kurt Jensen Henrik Baadsager Side 20 af 20