Entreprenører Markedsnyt Oktober 2011
|
|
- Frida Groth
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Entreprenører Markedsnyt 2011 Oktober 2011
2 Indhold Indledning 2. Branchegruppe Entreprenører 3. Opsummering 4. Nøgletalsanalyser 4.1 Branchens udvikling i Danmark 4.2 Indtjening 4.3 Pengebinding 4.4 Likviditet og soliditet 4.5 Afkast af investeret kapital 5. Entreprenørernes vilkår 5.1 Krisetider eller ny fremtid? 5.2 Konsolidering i branchen 5.3 Fair konkurrence 5.4 Klimainvesteringer 5.5 Forventninger til 2011 og Fokus på produktivitetsforbedringer 5.7 Risikostyring 6. Anvendte hoved- og nøgletal 7. Kontaktpersoner Eksterne citater er med anførelsestegn og blå skrift 2
3 1. Indledning Antal ansatte I al ansatte ansatte 34 Analysen er udarbejdet af 100+ Deloittes ansatte Branchegruppe for entreprenører. Analysen er udarbejdet i oktober 2011 på baggrund af de offentliggjorte Antal virksomheder årsrapporter for selskaber, der har aflagt årsregnskab inden 30. juni Vores analyse er begrænset til de oplysninger, som er afgivet i de officielle årsregnskaber, Nye: og er suppleret af øvrige oplysninger, der er tilgængelige i markedet. Vi har valgt at supplere vores analyse med konkret viden, som vi har opnået fra revision af vores kunders årsregnskaber samt oplysninger indhentet gennem drøftelser med relevante personer i branchen. Virksomheder i analysen er medtaget, hvis de har minimum 10 ansatte, og de i alle 3 regnskabsår, der indgår i analysen, oplyser antal medarbejdere, årets resultat, primært resultat, balance og egenkapital uden udeladelse af regnskabstallene i et eller flere år. Branchen består historisk af mange små virksomheder og få store virksomheder: 6% 11% Antal ansatte Antal virksomheder Antal virksomheder i alt % ansatte ansatte 100+ ansatte HUSK AT FARVE DE LABELS SOM LIGGER INDE Vi I håber, FIGUREN du finder HVIDE analysen interessant. Hvis du har spørgsmål, kommentarer eller ønsker yderligere information om analysen eller vores branchegruppe for entreprenører, er du velkommen til at kontakte os. God læselyst Andel af virksomheder i farezonen Deloitte (afkast af inv kapital lavere end 10 % og soliditet Entreprenører Markedsnyt
4 2. Branchegruppe Entreprenører Branchegruppen består af et team af revisorer og rådgivere i Deloitte med viden og indsigt i entreprenørbranchen. Branchegruppens medlemmer betjener i dag en lang række entreprenører, og styrker herved dagligt den branchespecifikke indsigt. Analysen er udarbejdet af: Hvad angår fagområder fordeler vi os på alt fra revision, regnskab, økonomi, skat og moms over køb og salg af virksomheder til anden relateret rådgivning. Netop via brancheindsigt og tværfaglighed er vi i stand til at forstå helheden i vores kunders virksomhed og udfordringer, og dermed gøre en forskel. I BG Entreprenører er vores formål at udvikle og levere kreative løsninger, som skaber værdi for vores kunder. Vi tilbyder integrerede rådgivningsydelser, og vores filosofi er, at vi kan tilføre værdi gennem vores multidisciplinære tilgang til enhver opgave lille som stor. Thomas Frommelt Deloitte Weidekampsgade København S tfrommelt@deloitte.dk Tlf.: René Andersen Deloitte Weidekampsgade København S reandersen@deloitte.dk Tlf.:
5 3. Opsummering Den økonomiske krise præger fortsat entreprenørbranchen, og en stor andel af virksomhederne i analysen er i farezonen for konkurs inden for en kortere tidshorisont flere end tidligere. Indtjeningen er presset og er faldet yderligere i 2010 i forhold til 2009 målt pr. ansat, ligesom soliditetsgraden er faldende for de små og mellemstore virksomheder. Dette er blandt andet udtryk for, at det finansielle grundlag i virksomhederne er under pres efter en 3-årig periode i et presset marked. Dansk Byggeri forventer fremgang i resten af 2011 i aktivitetsniveauet og i beskæftigelsen, men en mindre nedgang i 2012, som dog er på et højere niveau end i Dette skyldes, at aktivitetsniveauet i 2009 og 2010 var på et lavt niveau, herunder primært de igangsatte store anlægsinvesteringer. Der er desuden store forventninger til den nye regerings fremrykning af investeringer, som dog først forventes at få en direkte effekt i Branchen er præget af hård konkurrence, der presser priserne ned og stiller stadig øgede krav til leverancerne. Det er primært de mellemstore virksomheder, der er pressede, hvilket skyldes, at de små virksomheder byder på større opgaver end tidligere, og samtidig byder de store virksomheder på mindre opgaver end tidligere. Vi forventer en stigende konkurrence fra udlandet, hvilket vil medføre et yderligere pres på priserne og deraf et stigende behov for produktivitetsforbedringer i branchen. Det forventes derfor, at branchen generelt set vil søge at forbedre produktiviteten. Andelen af virksomheder, som bliver bedre til effektiv kvalitets- og byggestyring samt til at styre og afdække deres risici, vil derfor stige. En høj likviditetsrisiko og en lav soliditet er livstruende for den enkelte virksomhed. Vi har beregnet at næsten en fjerdedel af virksomhederne i analysen er i fare for at gå konkurs indenfor en kortere tidshorisont. Analysen har blandt andet identificeret følgende forhold: Faldende indtjening pr. ansat i 2010 for alle størrelser af virksomheder til trods for en række tiltag for at reducere omkostningerne og en styrket effektivisering. Kun 42% af virksomhederne i analysen har realiseret overskud i de seneste tre år i træk. Det er de største virksomheder, der klarer sig bedst, og det er de mellemstore virksomheder, som klarer sig dårligst. Høj binding af kapital i anlægsaktiver og i arbejdskapital sammenlignet med andre brancher. Der er ingen markant udvikling i hverken anlægsaktiverne eller i arbejdskapitalen i 2010 i forhold til 2008-niveauet. Soliditetsgraden er faldet betydeligt fra 2009 til 2010 for de mindre og mellemstore virksomheder, men er forbedret for de store virksomheder. Udfordringer Vilkårene i markedet er hårde, og konkurrencen er skærpet yderligere i Grundet nedgangen i aktiviteten siden efteråret 2008 og den følgende periode med begrænset eller negativ indtjening er en forholdsvis stor andel af entreprenørerne under pres. En høj likviditetsrisiko og en lav soliditet kan desuden være livstruende for den enkelte virksomhed, og der er forholdsvis mange virksomheder, der har haft en negativ udvikling i Vi har beregnet, at næsten en fjerdedel af virksomhederne i analysen er i fare for at gå konkurs inden for en kortere tidshorisont. Løsningsmuligheder Det er ikke muligt at anvise en løsning, der løser alle virksomheders udfordringer, men de virksomheder, som klarer sig godt, er efter vores vurdering karakteriseret ved: En stærk og professionel ledelse Effektiv kvalitetsstyring Effektiv byggestyring Godt samarbejde med finansieringskilder Effektiv risikostyring Optimering af arbejdskapital, herunder hurtig fakturering og opfølgning på byggesager Entreprenører Markedsnyt
6 Forventninger til fremtiden Dansk Byggeri har et positivt syn på den resterende del af 2011 og forventer en stigning i beskæftigelsen i bygge- og anlægsbranchen. Stigningen kan primært relateres til nybyggeri af almene boliger samt en række store projekter på anlægsområdet som er besluttet og en andel allerede iværksat. I 2012 forventes der en mindre nedgang i den samlede beskæftigelse, som primært er relateret til en nedgang i nybyggeriet, hvorimod der forventes en stigning på anlægsområdet. På trods af de positive forventninger er vurderingen, at der fortsat er ledig kapacitet i branchen, og at der fortsat er plads til en betydelig vækst, før der opstår knap kapacitet og flaskehalse. I det nye regeringsgrundlag fremgår det, at dansk økonomi skal kickstartes med en vækstpakke på 10 mia.kr., som primært består i fremrykning af offentlige investeringer. Det forventes, at en stor del af de offentlige investeringer vil komme anlægsbranchen til gode. Såfremt dette er tilfældet, vil det dog formentligt først have effekt for beskæftigelsen i For at have succes som entreprenør, så skal man være gode venner med banken og Vorherre. 6
7 Sammensat af tal fra 2010 analysen og nye tal fra erklærede konkurser efter branche 4. Nøgletalsanalyse Bygge og anlæg Antal konkurser på årsbasis (R12M) Udvikling i % (År/År) Produktionsværdi Boligbyggeri Vækst i % Erhvervsbyggeri Vækst i % Offentligt byggeri Vækst i % Anlæg Vækst i % Bygge- og anlæg i alt Vækst i % Udviklingen i bygge- og anlægsbranchen fordelt på segmenter. Kilde: Dansk Byggeri og Clients and Markets, Deloitte. Bygge- og anlægsbranchen: Antal konkurser på årsbasis samt udviklingen i % (år/år). Kilde: Danmarks Statistik og Clients and Markets, Deloitte. 4.1 Branchens udvikling i Danmark En fremrykning af offentlige investeringer på ca. 15 mia. Konjunkturindikator for omsæ Siden 2007 har der i Danmark generelt været en negativ kr. vil derfor resultere i en kraftig vækst på ca. 8% i de anlægsaktivitet (200 udvikling i markedet for årlige bolig- og anlægsbyggerier. samlede investeringer i byggeri og anlæg i Danmark. Alene anlægsbyggerier og offentlige byggerier har Konjunkturindikator 60 for omsætningen i bygge- og været stabile i perioden, hvor der samtidig Konjunkturindikator har været Tidligere for omsætningen var anlægsaktivitet det forventet, 40 i at bygge- de ( ) kommende og år ville fortsætte trenden ( ) med faldende årlige investeringer. Denne finanskrise. Samlet for 2011 samt for 2012 forventes anlægsaktivitet årlige investeringer i byggeri og anlæg svarende til forventning er nu ændret til, at de årlige investeringer i niveauet, der androg ca. 174 mia.kr. 40 byggeri og anlæg i Danmark 0 vil stagnere og eventuelt stige som følge af fremrykning -20 af offentlige investeringer. -40 De årlige offentlige investeringer 20 udgør ca mia. kr. svarende til ca. 7-8% af 0 de samlede investeringer Konjunkturindikator -60 for for omsætningen i bygge- i og og -80 anlægsaktivitet ( ) Byggeentreprenører Byggeentreprenører Boligbyggeri Anlægsentreprenører Kilde: Danmarks Statistik 40 Byggeentreprenører Erhvervsbyggeri Anlægsentreprenører 0 0 Offentligt byggeri Kilde: Danmarks Statistik Anlæg -40 Kilde: Danmarks Statistik % f 2012f % Byggeentreprenører Anlægsentreprenører % Den tidligere meget markante stigning i antallet af konkurser er nu vendt til en faldende tendens, dog er Det skal bemærkes, at antallet % 600 af konkurser omfatter Kilde: Danmarks Statistik 400 hele bygge- og anlægsbranchen, 0 hvilket medfører, 20% at 400 niveauet for årlige konkurser fortsat meget højt set i 200 oversigten ligeledes omfatter ejendomssselskaber og 0% forhold til for 3-5 år siden. 200 håndværksvirksomheder mv. 0-20% % 100% -40% % 80% Udvikling i % (År/År) % 60% Udvikling i % (År/År) 40% 40% Antal konkurser på årsbasis (R12 Udvikling i % (År/År) Antal 20% konkurser på årsbasis (R12M) 20% % 0% % -20% % -40% mia. kr. Kilde: Danmarks Statistik Antal konkurser Antal konkurser Antal konkurser Antal konkurser Antal konkurser Udvikling i % Udvikling i % i %(År/År) Udvikling i % Udvikling i % Antal Antal konkurser på på årsbasis (R12M) Entreprenører Markedsnyt
8 4.2 Indtjening En analyse af resultatets udvikling pr. ansat viser, at alle størrelser virksomheder er faldet i indtjening pr. ansat. I modsætning til tidligere år er der nu kun en marginal forskel på indtjeningen pr. ansat i de store og små virksomheder. De største virksomheder har dog oplevet en mindre nedgang i indtjeningen i forhold til tidligere år. De mindre virksomheder har siden 2008 oplevet et fald i indtjeningen pr. ansat på ca. 67%-point og hele 58%-point det seneste år. I pressede markeder er en tilpasning af omkostningerne til den aktuelle markedssituation vanskelig at gennemføre med virkning på den korte bane, hvilket er gældende for alle størrelser af virksomheder Primært resultat pr. ansat i t.kr. (opdelt på virksomhedsstørrelser). 80 T.kr ansatte ansatte 100+ ansatte Vi oplever, at mange virksomheder i de seneste år har gennemført en række tiltag på særligt det taktiske niveau, og at der er sket nogle tiltag på det strukturelle niveau. Dette skyldes formentlig, at de taktiske tiltag kan foretages uden væsentlige omkostninger, hvorimod de strukturelle tiltag i højere grad kræver finansiering og kræver længere tid at implementere. De faldende resultater blandt entreprenørerne kan modvirkes ved brug af forskellige strategier. En af de oftest anvendte strategier i entreprenørbranchen, særligt efter Finanskrisen, har været at reducere omkostningerne mest muligt. 8
9 Nogle virksomheder vælger at optimere indkøbsprocesserne, nogle at optimere forretningsgangene, og andre reducerer antallet af medarbejdere. Mange har valgt en kombination heraf eller taget andre tiltag for at foretage omkostningsreduktion: Typiske gevinster ved omkostningsreducerende initiativer Indkøbsoptimering og forbrugsstyring 5-15% Optimering af forretningsprocesser 5-10% Strategi Omkostningsreduktion. Taktisk tilgang Strukturel tilgang Omkostnings reduktion Rationalisering af infrastruktur (IT-faciliteter, platforme, Real Estate) 15-25% Restrukturering af forretningsmodel og organisation 10-30% 20% 31% 39% 10% Hovedparten af virksomhederne i branchen giver fortsat overskud. 0% Andelen af overskudsgivende virksomheder er dog faldet betydeligt og andrager nu 2009 kun 61% mod 68% sidste år. 42% af alle virksomhederne < 0% har givet 0-10% overskud i alle de 3 år, der indgår i analysen. I sidste års ret overskud i alle 3 år, på 60%, hvorfor selv veletablerede virksomheder ligeledes oplever negative resultater i det aktuelle marked. Dette 2010 skyldes prispres på de udbudte 11-20% opgaver, samt > 20% at det er svært for nogle af virksomhederne at tilpasse omkostninger hurtigt nok. analyse var andelen af virksomheder, der havde genere- 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 68% 61% 83% 32% 39% 42% 17% Overskud alle 3 år Antal virksomheder med hhv. over- og underskud. Underskud Overskud Finansiel Gearing ring ksomheder med egenkapital Entreprenører Markedsnyt
10 Som det fremgår af nedenstående graf, har 42% af alle Nedenstående fordeling sammenholdt med analysen af virksomheder i branchen med mellem 10 og 50 ansatte primært resultat pr. ansat dokumenterer derfor, at der i haft underskud. For de største virksomheder i branchen mindre virksomheder er en højere gennemsnitlig investering i anlægsaktiver samt højere gennemsnitlig finansie- andrager andelen med underskud kun 17%. Vi har tidligere konkluderet, at det primære resultat pr. ansat stort ringsomkostning pr. ansat. Dette kunne tyde på, at de set er ens, uanset om virksomheden har mellem 10 og største virksomheder opnår en stordriftsfordel, der i Andel 50 ansatte af virksomheder eller over 100 med ansatte. underskud i seneste regnskabsår højere grad dækker afskrivninger og finansieringsomkostninger end mindre (opdelt på virksomhedsstørrelser) virksomheder. 45% 40% 35% 30% 42% 29% 39% Andel af virksomheder med underskud i seneste regnskabsår (opdelt på virksomhedsstørrelser). 25% 20% 17% 15% 10% 5% 0% År ansatte ansatte 100+ ansatte Gennemsnit 10
11 Pengebinding Når vi generelt analyserer på pengebindingen i de virksomheder, der indgår i analysen, fremgår det tydeligt, at de største virksomheder har den største pengebinding pr. ansat. Balancesummen i virksomheder med over 100 ansatte har en pengebinding pr. ansat, der er ca. 70% større end i virksomheder med mellem 51 og 100 ansat- Balancesum pr. ansat (opdelt på størrelser) te. Umiddelbart burde muligheden for stordriftsfordele i store virksomheder betyde, at pengebindingen ville være lavere end i mindre virksomheder. Årsagen kan formentlig henføres til, at der i store virksomheder er behov for nødvendige investeringer i specialudstyr, som mindre virksomheder ikke har. Balancesum pr. ansat (opdelt på størrelse) t.kr ansatte ansatte 100+ ansatte Hvis man underopdeler balancesummen, kan man se, at investeringen i anlægsaktiver pr. ansat (driftsmidler mv.) for store og mindre virksomheder i 2010 er en anelse lavere end i Dette indikerer, at der ikke er sket ny- Anlægsaktiver pr. ansat (opdelt på størrelser) investeringer i anlægsaktiver i samme omfang som i 2009, og at de nuværende anlægsaktiver derfor vedligeholdes i højere grad frem for at erstattes af nye anlægsaktiver. Anlægsaktiver pr. ansat (opdelt på størrelse) t.kr ansatte ansatte 100+ ansatte Entreprenører Markedsnyt
12 Arbejdskapitalen er udtryk for de samlede omsætningsaktiver fratrukket likvider og varekreditorer. De største virksomheder har den største pengebinding i arbejdskapital pr. ansat - mere end dobbelt så meget som mellemstore virksomheder. For mindre og mellemstore virksomheder i branchen er pengebindingen i arbejdskapital pr. ansat stort set uændret i forhold til Derimod er pengebindingen i arbejdskapital i store virksomheder faldende. Forklaringen kan findes i, at der i store virksomheder har været fokus på nedbringelse af projektbeholdninger, ligesom der generelt i branchen har været fokus på hurtigere fakturering af kunder og deraf nedbringelse af arbejdskapitalen og forbedring af likviditeten. Den faldende arbejdskapital pr. ansat er uændret eller faldende, selvom der generelt i branchen sker en forringelse af faktureringsbetingelserne, særligt på større byggerier. Arbejdskapital pr. ansat (opdelt på størrelse) t.kr ansatte ansatte 100+ ansatte Arbejdskapital pr. ansat (opdelt på størrelse) Pengebindingen i arbejdskapital pr. ansat er i mindre virksomheder fortsat ca. 40% større end i mellemstore virksomheder. De mindre virksomheder kan derfor forbedre likviditeten betydeligt ved endnu større fokus på effektivisering af fakturerings- og opkrævningsprocesser og derigennem frigive likviditet og nedbringelse af finansieringsomkostningerne. 12
13 Vores forslag til optimering af arbejdskapital er: Mangelgennemgang og opfølgning Igangværende arbejder Dokumentation af aftaler om merarbejde Forhåndsgodkendelse af milestones Hurtig fakturering eventuelt elektronisk Debitorer A conto faktureringer/faktureringsplaner Forkortelse af kredittider Rykning af debitorer Betaling på bestemte ugedage Kreditorer Forbedring af leverancevilkår Maksimering af kredittider Anlægsaktiver Køb kontra leasing eller leje Finansieringsvilkår 4.4 Likviditet og soliditet Soliditeten er væsentlig for entreprenører for at kunne opretholde/opnå den fornødne finansiering af maskiner Soliditetsgrad (opdelt på størrelse) 32% 30% samt finansiering af de lange produktionsforløb og forringede betalingsbetingelser. Soliditetsgrad (opdelt på størrelse) 28% 26% 24% 22% 20% ansatte ansatte 100+ ansatte Som det fremgår, har soliditetsgraden udviklet sig negativt for de små og mellemstore virksomheder, som er faldet med 5-6%-point. De store virksomheder har haft en positiv udvikling i soliditetsgraden fra 28% til 31% i Entreprenører Markedsnyt
14 Vi har nedenfor udarbejdet en analyse ved sammenholdelse af likviditeten og soliditeten i virksomhederne for henholdsvis 2009 og 2010, da det er vores opfattelse, at dette giver det reelle billede af virksomhedens samlede styrke. Likviditetsrisikoen er vurderet ud fra forholdet mellem omsætningsaktiver og kortfristet gæld sammenholdt med omsætningshastigheden af omsætningsaktiverne. En høj likviditetsrisiko er udtryk for at virksomheden har stor risiko for ikke at kunne betale sine kortfristede gældsforpligtelser, da virksomhedens midler er bundet i omsætningsaktiver der omsættes langsommere end de kortfristede gældsforpligtelser forfalder. Likviditetsrisikoen er sat op imod soliditetsgraden, hvor en mellemrisiko er en soliditetsgrad ekskl. ejendom i niveauet 40-60%. En lav soliditet er udtryk for en høj andel af fremmed finansiering af balancen, og derved en mindre solid balance for en potentiel finansieringskilde. Resultatet af vores analyse viser, at der generelt er flere virksomheder i risikoområdet for henholdsvis likviditet og soliditet. Høj likviditetsrisiko og lav soliditet giver virksomhederne vanskeligheder ved at opnå nødvendig finansiering, eller at finansieringsvilkårene bliver meget stramme og omkostnings-tunge. Derudover kan dårlige nøgletal være adgangsbarrierer i større licitationer. Meget få af virksomhederne, der indgår i analysen, har en lav likviditetsrisiko og en høj soliditet. Disse virksomheder er i en position, der giver dem mulighed for opkøb i branchen. Derudover kan disse virksomheder i højere grad forhandle fakturerings- og betalingsvilkår med kunderne, uden at virksomhedens samlede risiko berøres væsentligt. Entreprenørvirksomhedernes likviditets- og soliditetsrisiko
15 Grundet nedgangen i aktiviteten siden efteråret 2008 og den derefter følgende periode med begrænset eller negativ indtjening er en forholdsvis stor andel af entreprenørerne under pres. Vi har beregnet, at næsten en fjerdedel af virksomhederne i analysen er i fare for at gå konkurs inden for en kortere tidshorisont. En høj likviditetsrisiko og en lav soliditet kan desuden være livstruende for den enkelte virksomhed, og som det fremgår af figuren, er der forholdsvis mange virksomheder i det tunge felt. Udviklingen fra 2009 til 2010 har været negativ, og der er således flere virksomheder i 2010 med en højere likviditetsrisiko og en højere soliditetsrisiko. Dette er en potentiel stor udfordring for branchen at så mange virksomheder er pressede. Det er de mindre virksomheder, som har den største andel af virksomheder i farezonen såvel i faktiske tal som procentuelt, hvor de største virksomheder har den laveste andel. 4.5 Afkast af investeret kapital Som nedenstående graf viser, er det forsat de mellemstore virksomheder med mellem 51 og 100 ansatte, der kan generere de højeste afkast af den investeret kapital. Afkast af investeret kapital (opdelt på virksomhedsstørrelser) 20% 18% 17% 16% 14% 13% 12% 10% 9% 9% 8% 6% 6% 6% 5% 4% 2% 0% Gennemsnit ansatte ansatte 100+ ansatte Det gennemsnitlige afkast i de mellemstore virksomheder er i 2010 på 9%, hvilket er betydeligt mere end særligt virksomheder med mere end 100 ansatte, der gennemsnitligt genererer et afkast på 4%. Som vi tidligere har konkluderet, har de store virksomheder en større pengebinding i aktiver end de mellemstore virksomheder, hvilket betyder, at de store virksomheder skal forrente en større balancesum. I forhold til sidste år er der generelt sket et markant fald i de gennemsnitlige afkast af investeret kapital for alle virksomhedsstørrelser. Afkastene i 2010 er stort set halveret i forhold til Afkastene er generelt væsentligt påvirket af finanskrisen og den de seneste år lavere efterspørgsel efter byggeri og anlæg. Den hårdere konkurrence giver pres på priserne og deraf lavere afkastkrav. Ud fra en vurdering af at der ikke forventes væsentlige stigninger i efterspørgslen efter byggeri og anlæg de kommende år, er det vores vurdering, at de gennemsnitlige afkast af investeret kapital ligeledes ikke vil stige betydeligt de kommende år, med mindre virksomhederne formår at nedbringe den investerede kapital ved at følge de råd, vi har givet i foregående afsnit. 4% Afkast af investeret kapital (opdelt på virksomhedsstørrelser) Varedebitorer pr. ansat (opdelt på størrelse) Entreprenører Markedsnyt
16 Gear Indeks for virk negativ e I nedenstående graf er afkastene Gennemsnit af den investerede Andelen af virksomheder, der har haft et tilfredsstillende kapital fordelt i kategorier. Efter Nedre vores kvartil vurdering bør der afkast af den investerede kapital, er faldet betydeligt i Øvre kvartil minimum realiseres et afkast af den investerede kapital 2010 set i forhold til Virksomheder med negativ egenkapital indekstal (2008 = 100) på 10%. I 2010 har 69% af virksomhederne, der indgår i analysen, derfor ikke realiseret et tilfredsstillende afkast. Nye Halvdelen grafer af ift. disse den virksomheder gamle model: har haft negativt afkast, hvilket er meget utilfredsstillende. Fordeling af afkast af investeret kapital 100% Fordeling af afkast af 90% 21% investeret kapital 80% 37% 70% 10% 60% 7% 50% 33% 40% 27% 30% 20% 36% 29% 10% 0% < 0% 0-10% 10-15% > 15% Man ser betydelig flere bydere i forbindelse med prækvalifikationer og licitationer. 16
17 5. Entreprenørernes vilkår 5.1 Krisetider eller ny fremtid? Som det fremgår af vores analyse, er en forholdsvis stor andel af virksomhederne i branchen pressede. Vi har beregnet, at næsten en fjerdedel af virksomhederne i analysen er i fare for at gå konkurs inden for en kortere tidshorisont. Dansk Byggeri har et positivt syn på den resterende del af 2011 og forventer en stigning i beskæftigelsen i den samlede bygge- og anlægsbranche på personer svarende til 3,2%. Stigningen kan primært relateres til nybyggeri af almene boliger samt en række store projekter på anlægsområdet. I 2012 forventes der en samlet mindre nedgang i beskæftigelsen, som primært er relateret til nybyggeriet, men en stigning på anlægsområdet 1. I 2008 var der samlet beskæftigede i byggeriet, og Dansk Byggeris forventninger til 2011 og 2012 er henholdsvis og beskæftigede var på et meget højt niveau, hvor der også var mange udenlandske arbejdere, men forventningerne til beskæftigelsen i både 2011 og 2012 er fortsat et godt stykke fra 2008-niveauet. Halvdelen af den udenlandske arbejdskraft er rejst hjem, men det kan hurtigt vende igen. I den nye regerings regeringsgrundlag 2 fremgår det, at dansk økonomi skal kickstartes med en vækstpakke på 10 mia.kr., som primært består i fremrykning af offentlige investeringer. Det forventes, at en stor del af de offentlige investeringer vil komme anlægsbranchen til gode. Såfremt dette er tilfældet, vil det formentligt først have effekt for beskæftigelsen i Konsolidering i branchen Der er flere bydere til de enkelte opgaver, hvilket har intensiveret konkurrencen i de senere år. De mindre virksomheder byder på større opgaver end tidligere, og samtidig byder de største virksomheder på mindre opgaver end tidligere. Samlet set byder op mod 20 entreprenørvirksomheder på større entrepriser, hvor der før hen var mellem 5 og 7 bydere. Konkurrencen er derfor væsentligt skærpet, hvilket har medført lavere priser og skærpede krav til leverancerne. Der kan forventes en vis konsolidering i branchen, og det vil formentligt primært ske i mellemstore virksomheder. Konsolideringen vil formentlig ske i form af køb af aktive, mindre virksomheder, fusioner eller køb af aktivitet fra kriseramte virksomheder. En af de største barrierer for en proaktiv konsolidering er den begrænsede frie kapital, der er til rådighed i branchen, samt at finansiering kan være vanskelig at fremskaffe. 5.3 Fair konkurrence Branchen er særdeles konkurrencevant. Mange virksomheder er ikke afvisende over for konkurrence fra udenlandsk arbejdskraft eller udenlandske virksomheder. Der er dog et krav fra de fleste aktører: Konkurrencen skal være fair! Det kan forventes, at der vil være flere store udenlandske entreprenører, som vil byde på de efter danske forhold store anlægsarbejder som motorveje, Femern Bæltforbindelse og lignende. Dette vil skærpe konkurrencen yderligere, men kan også være med til at udvikle den danske entreprenørbranche positivt, da det vil kræve en højere produktivitet for at kunne konkurrere prismæssigt med de store udenlandske spillere. 1 Dansk Byggeri konjunkturanalyse update september Regeringsgrundlaget oktober 2011, Statsministeriet. Udenlandsk arbejdskraft er ikke nødvendigvis dårligt men konkurrencen skal være fair. Entreprenører Markedsnyt
18 5.4 Klimainvesteringer Branchen har forventning om stigende klimainvesteringer i veje, kloakker samt forbedringer af eksisterende anlæg, således at de bedre kan modstå klimaforandringerne. En del entreprenører har oplevet en travl sommer som følge af det store skybrud i København i begyndelsen af juli Regeringen har i deres regeringsgrundlag anført, at de ønsker øgede og fremrykkede klima-investeringer, hvor det er fremlagt, at en andel skal anvendes til klimainvesteringer i klimaskærme, vedvarende energi, veje, kloakker mv. I regeringsgrundlaget er regeringen dog ikke afklaret med, i hvilket omfang offentlige klimainvesteringer skal fremrykkes, men den nye regering har tidligere ytret et ønske i niveauet 15 mia.kr. 5.5 Forventninger til 2011 og 2012 Byggeriets forventninger 3 Byggeriets forventninger som helhed er svagt faldende med en samlet sammensat konjunkturindikator på -21 i august 2011 i forhold til juli 2011, hvor den udgjorde -18. Det er forventningerne til ordrebeholdningen, der har udviklet sig negativt, og hvor forventningerne har ligget på et lavt niveau over en lang periode siden finanskrisens indtræden. Dog er forventningerne på et højere niveau end for 1 og 2 år siden. Anlægsentreprenørerne har mere positive forventninger Beskæftigelsen Byggebeskæftigelsen har været stigende siden 4. kvartal 2009, og der er nu samlet beskæftiget i byggeriet. Som bekendt består byggeriet af en række delbrancher, hvor entreprenørerne er en af dem. De fleste delbrancher har oplevet en stigning i beskæftigelsen i 2. kvartal 2011, hvor særligt anlægsbranchen har haft en positiv udvikling. Enkelte andre delbrancher har oplevet en tilbagegang i beskæftigelse i 2010 og Byggebeskæftigelsen er samlet steget med 4,7% i forhold til 2. kvartal I forhold til sidste år er det bygge- og anlægsentreprenørerne, som har haft den største stigning med henholdsvis 8,9% og 8,1%. 5.6 Fokus på produktivitetsforbedringer Byggeriets produktivitet og effektivitet har i en årrække været et aktuelt emne. De virksomheder, der har succes, arbejder aktivt med et eller flere af parametrene, der kan sikre en forbedring af indtjeningen. Ved at have løbende fokus på produktionsforbedringer kan man ruste virksomheden til at være konkurrencedygtige i et presset marked. Indkøb En effektiv håndtering af indkøb omfatter samling af indkøb hos en begrænset mængde leverandører, hvilket kan effektivisere indkøbsprocesserne i den enkelte virksomhed samt sikre forbedrede rabat- og leveringsstrukturer hos leverandørerne. Indkøb kan i virksomheden effektiviseres ved anvendelse af standardiserede para- Kilde: til omsætningen Danmarks og beskæftigelsen, Statistik hvor forventningerne til udviklingen for både omsætning og beskæftigelse Ordrebeholdning ultimo måneden før i bygge- og anlægsbranchen ligger væsentligt over resten af byggeriet. ( ) digmer, elektronisk bestilling mv (20) (40) (60) (80) (100) Ordrebeholdningen ultimo måneden i forhold til den foregående måned (nettotal) Kilde: Danmarks Statistik og Clients and Markets, Deloitte. Kilde: Danmarks Statistik Byggeentreprenører Anlægsentreprenører 3 Kilde: Nyt fra Danmarks Statistik 30. august
19 Kvalitets- og byggestyring Et højt kvalitetsniveau og en effektiv byggestyring er afgørende for en virksomheds succes. Dette gælder både kvaliteten i selve leverancen, men også den interne kvalitetsstyring i virksomheden. Et højt kvalitetsniveau er et betydeligt parameter i forhold til at skabe produktivitetsforbedringer. Kvalitetsstyringen kan omfatte effektive beskrevne arbejdsrutiner, effektivitet og kvalitet i tilbudsgivningen, optimering af opgavebemanding og -fordeling, placering og fordeling af materiel, effektivisering af benyttelsesgraden af materiel, fejleliminering samt overholdelse og efterlevelse af eventuelle dokumentationskrav. En effektiv byggestyring omfatter ligeledes mangelgennemgang, effektiv kommunikation med medarbejdere og kunder, fakturering af opgaver, som ikke var omfattet af det oprindelige tilbud, samt efterkalkulationer. Personaleforhold Medarbejdernes produktivitet er afgørende for den økonomiske performance i den enkelte virksomhed. Det er medarbejderne, der udfører opgaverne, og særligt i de mindre og mellemstore virksomheder er ansigtet udadtil over for særligt private kunder. Det er derfor særdeles vigtigt at have motiverede medarbejdere, hvilket blandt andet kan sikres gennem præstationsafhængige lønsystemer, akkord- og bonusaftaler samt personalegoder/- forhold, der kan fremme medarbejdernes produktivitet. Samling af indkøb hos leverandører Optimering af indkøb Komplette materialelister inden opstart Levering af materialer Lean Standardtilbud og kontrakter Mangelgennemgang og opfølgning Kvalitets- og byggestyring Elektronisk dokumenthåndtering Elektronisk time- og materialeregistrering GPS-styringssystem Opfølgning på pladserne og på økonomi Personaleforhold Køb kontra leasing eller leje Finansieringsvilkår Kunderne ser gerne, at entreprenørvirksomhederne bliver større. Entreprenører Markedsnyt
20 5.7 Risikostyring Entreprenørerne står over for en række risici. Risiciene relaterer sig til interne forhold i virksomheden og til eksterne forhold uden for virksomheden. En række risici kan helt eller delvist styres, såfremt de rette forretningsgange, processer og kontroller er til stede i virksomheden. En række risici ligger uden for virksomhedens direkte eller indirekte kontrol, og det er alene muligt at søge at afdække risikoen og eventuelt etablere modgående foranstaltninger. Eksempler på risici i for en entreprenørvirksomhed: Konjunkturforhold Stigende finansieringsomkostninger Vejret Kundeopgaverne er ofte af lang varighed Betalingsbetingelser og -tid for debitorer er lange og stigende Kredit- og betalingsrisici vedrørende kunder Ineffektiv byggestyring af opgaver Stor pengebinding i anlægsaktiver Valutarisici på opgaver i udlandet, eller hvor der anvendes udenlandske underleverandører Stor anvendelse af underleverandører Prispres Mange licitationer Virksomhedens ledelse bør analysere og systematisk kortlægge de risici, som den står over for, og etablere en bevidsthed i virksomheden. Dette sikrer, at der træffes kompetente beslutninger og valg på forskellige niveauer og funktioner i virksomheden. Risikostyringen skal balanceres mellem store og mindre risici, således at virksomheden kan placere sig bedst muligt i forhold til den eksponering, der tilsvarer virksomhedens strategi. Eksponeringen skal tilpasses og optimeres i forhold til ejernes risikovillighed og ønske til afkast. Omkostningerne til afdækningen og imødegåelsen af risici i virksomheden skal tilpasses den økonomiske risiko ved ikke at etablere disse. Forhold som med fordel kan etableres i virksomheden for at optimere risikostyringen En fælles definition af risiko i virksomheden der omfatter både værdiskabelse og værdibevarelse. En risikostyringsstruktur der sikrer kortlægning og overvågning af risici. Fordeling af roller, ansvar og kompetencer således at de er definerede og afgrænset i organisationen. Sikring af tilstrækkelig information tilflyder bestyrelsen, således at den kan udføre tilsyn med virksomhedens risikostyring. Anvendelse af processer og systemer der sikrer kortlægning, overvågning og rapportering af risici. Forankring i relevante forretningsenheder og funktioner. De kraftige regnskyl giver betydelige udfordringer det koster tid og ressourcer til at suge vand væk. 20
21 6. Anvendte hoved- og nøgletal Primært resultat Årets resultat Resultat før finansielle poster, skat og ekstraordinære poster, men efter afskrivninger Årets resultat efter skat Egenkapitalforrentning Årets resultat/egenkapital primo x 100 Investeret kapital Balancesum likvider, varekreditorer og hensættelser Afkast af investeret kapital Primært resultat/investeret kapital x 100 Soliditetsgrad Overskudsgrad Likviditetsgrad Likviditetsrisiko Egenkapital/samlet balance Primært resultat/omsætning Omsætningsaktiver/kortfristet gæld Omsætningsaktiver/kortfristet gæld/omsætningshastigheden af omsætnings-aktiverne Juli måned har omsætnings mæssigt været den bedste måned i mange år på grund af det kraftige regnvejr. Entreprenører Markedsnyt
22 7. Kontaktpersoner Thomas Frommelt, Revision Weidekampsgade København S René Andersen, Revision reandersen@deloitte.dk Weidekampsgade København S Torben Skov, Revision tskov@deloitte.dk Weidekampsgade København S Martin Ravn, Revision mravn@deloitte.dk Weidekampsgade København S Uffe Ambjørn, Financial Advisory Services uambjoern@deloitte.dk Weidekampsgade København S Glenn Hartmann, Revision ghartmann@deloitte.dk Herningvej Nykøbing F Lars Andersen, Revision larshandersen@deloitte.dk Weidekampsgade København S Jesper Krogsfeldt, Moms jkrogsfeldt@deloitte.dk Weidekampsgade København S Knud Legaard, Skat klegaard@deloitte.dk Weidekampsgade København S Bo Odgaard, Revision bodgaard@deloitte.dk Papirfabrikken Silkeborg Jannick Kjersgaard, Revision jkjersgaard@deloitte.dk Frodesgade Esbjerg Cato Peter Barslund, Revision cbarslund@deloitte.dk Vestervangsvej Viborg Jacob Nørmark, Revision jnoermark@deloitte.dk Åboulevarden Århus C Per Rasmussen, Revision perasmussen@deloitte.dk Ndr. Ringgade 70A 4200 Slagelse Henrik Bormlund Thomsen, Revision hbthomsen@deloitte.dk Tværkajen Odense C Allan Dydensborg Madsen, Revision amadsen@deloitte.dk Tværkajen Odense C
23 Vi forventer en stigende konkurrence fra udlandet. Dette vil medføre et yderligere pres på priserne, og deraf et stigende behov for produktivitetsforbedringer i branchen. Entreprenører Markedsnyt
24 Om Deloitte Deloitte leverer ydelser inden for Revision, Skat, Consulting og Financial Advisory til både offentlige og private virksomheder i en lang række brancher. Vores globale netværk med medlemsfirmaer i mere end 150 lande sikrer, at vi kan stille stærke kompetencer til rådighed og yde service af højeste kvalitet, når vi skal hjælpe vores kunder med at løse deres mest komplekse forretningsmæssige udfordringer. Deloittes ca medarbejdere arbejder målrettet efter at sætte den højeste standard. Deloitte Touche Tohmatsu Limited Deloitte er en betegnelse for Deloitte Touche Tohmatsu Limited, der er et britisk selskab med begrænset ansvar, og dets netværk af medlemsfirmaer. Hvert medlemsfirma udgør en separat og uafhængig juridisk enhed. Vi henviser til for en udførlig beskrivelse af den juridiske struktur i Deloitte Touche Tohmatsu Limited og dets medlemsfirmaer Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab. Medlem af Deloitte Touche Tohmatsu Limited
E-handelsbranchen i Danmark
E-handelsbranchen i Danmark Analyse af den økonomiske udvikling i branchen Deloitte 2014 BG TMT Hovedkonklusioner E-handelsbranchen er sund, men ikke uden udfordringer 7 ud af 10 virksomheder har overskud
Læs mereØkonomisk analyse af 150 mindre virksomheder i Sydvestjylland. November 2014
Økonomisk analyse af 15 mindre virksomheder i Sydvestjylland. November 214 2 Indholdsfortegnelse 4 5 6 9 1 13 14 Indledning Kommentar Rentabilitet Soliditetsgrad Likviditet Virksomhedernes tilstand Kontaktpersoner
Læs merePassion for fashion Modebranchen er i bedring, og flere virksomheder har overskud. Deloitte, august 2011
Passion for fashion Modebranchen er i bedring, og flere virksomheder har overskud Deloitte, august 2011 Passion for fashion Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske
Læs mereDanske Speditører Den økonomiske udvikling 2012/13. Oktober 2013
Danske Speditører Den økonomiske udvikling 2012/13 Oktober 2013 Indhold 3 5 8 11 12 14 15 Indledning Rentabilitet Elementer i rentabiliteten Soliditet Likviditet Speditionsvirksomhedernes tilstand Kontaktpersoner
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Eksporten og internethandlen buldrer derudaf. Deloitte 2015
Tøjbranchen i Danmark Eksporten og internethandlen buldrer derudaf Deloitte 2015 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udviklingen
Læs mereDansk Byggeri bestyrelseskonference Horsens 12. januar August 2016
Dansk Byggeri bestyrelseskonference Horsens 12. januar 2017 August 2016 Thomas Frommelt Partner i Deloitte, statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor i 2005 Partner i 2008 Leder af Deloittes branchegruppe
Læs mereE-handelsbranchen i Danmark 2015
E-handelsbranchen i Danmark 2015 Analyse af den økonomiske udvikling i branchen Deloitte 2015 Branchegruppen - Teknologi, Medier og Telekommunikation 2015 Deloitte 1 Hovedkonklusioner 547 t. kr. Gns. bruttofortjeneste
Læs mereDanske Speditører Den økonomiske udvikling 2011/12. Oktober 2012
Danske Speditører Den økonomiske udvikling 211/12 Oktober 212 Indhold 3 5 8 1 11 14 15 Indledning Rentabilitet Elementer i rentabiliteten Soliditetsgrad Likviditet Speditionsvirksomhedernes tilstand Kontaktpersoner
Læs mereAnalyse af vvs-branchen Udarbejdet oktober 2007
Analyse af vvs-branchen Udarbejdet oktober 2007 Indhold Indhold Indledning...3 Resumé...4 Indtjening Udviklingen i det gennemsnitlige resultat pr. ansat...5 Primært resultat pr. ansat 2002-2006...6 Andel
Læs mereBrancheanalyse Automobilforhandlere august 2011
FAQTUM brancheanalyse Brancheanalyse Automobilforhandlere august 211 FAQTUM Dansk virksomhedsvurdering ApS har beregnet udviklingen hos de danske automobilforhandlere for de seneste 5 år, for at se hvorledes
Læs mereBranchegruppe Installatører og sikring Oktober 2014. Analyse af installationsbranchen.
Branchegruppe Installatører og sikring Oktober 2014 Analyse af installationsbranchen. Indhold 4 5 6 12 14 16 20 21 22 26 28 29 30 31 Overordnede resultater Elementer i en sund installationsvirksomhed Indtjening
Læs mereBranchegruppe Installatører og sikring Oktober 2014. Analyse af installationsbranchen.
Branchegruppe Installatører og sikring Oktober 2014 Analyse af installationsbranchen. Indhold 4 5 6 12 14 16 20 21 22 26 28 29 30 31 Overordnede resultater Elementer i en sund installationsvirksomhed Indtjening
Læs mereAnalyse af de 40 største entreprenørvirksomheder i den danske bygge- og anlægsbranche. August 2016, udarbejdet af Thomas Frommelt
Analyse af de 40 største entreprenørvirksomheder i den danske bygge- og anlægsbranche August 2016, udarbejdet af Thomas Frommelt Analysen er udarbejdet af Thomas Frommelt Partner, statsautoriseret revisor
Læs mereViden til tiden. Værdi af virksomheder. Nykøbing 26. november 2015
Viden til tiden Værdi af virksomheder Nykøbing 26. november 2015 Værdi af virksomheder Hvad er en virksomhed værd? Ingenting hvis der ikke er købere?? Er det sådan?? Jo og nej o Hvem er det der ser o Hvad
Læs mereWorkshop Få bedre bundlinje brug økonomi, regnskab og nøgletal aktivt
Workshop Få bedre brug økonomi, regnskab og nøgletal aktivt Velkommen Statsautoriseret revisor: Susanne Varrisboel Kristian B. Lassen PwC www.pladstilambitioner.dk Wokshop - Få bedre Side 2 Indlægsholdere
Læs mereOversigtstabel (sammenligningstal) 2004 2005 2006 2007
Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 omhandler primært bygge- og anlægsvirksomhedernes økonomiske forhold for kalenderåret 2007. Regnskabsanalysen udarbejdes på baggrund
Læs mereRegnskabsåret 2011 i bygge- og anlægsbranchen
Efter at 2010 var et ekstremt hårdt år for bygge- og anlægsbranchen, så viser regnskabsåret 2011 en mindre fremgang for branchen. Virksomhederne har i stort omfang fået tilpasset sig den nye situation
Læs mereTøjbranchen i Danmark
Tøjbranchen i Danmark Vækst i eksporten af modetøj skaber bedre resultater hos producenter og engroshandler. Tøjbutikkerne har det stadig hårdt. Deloitte 2016 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer
Læs mereAnalyse af elinstallatørbranchen. Udarbejdet oktober 2007
Analyse af elinstallatørbranchen Udarbejdet oktober 2007 Indhold Indhold Indledning...3 Resumé...4 Indtjening Udviklingen i det gennemsnitlige resultat pr. ansat...5 Primært resultat pr. ansat 2002-2006...6
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Deloitte 2018
Tøjbranchen i Danmark Deloitte 2018 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udvikling i den danske tøjbranche. Denne analyse er
Læs mereSeptember 2013. Analyse af installationsbranchen.
September 2013 Analyse af installationsbranchen. Indhold 4 6 12 15 21 23 28 30 32 39 40 41 42 Indledning Indtjening Omsætning og overskudsgrad Branchens pengebinding Soliditet Afkast af investeret kapital
Læs merePwC's benchmarkanalyse for gymnasier for 2014. Rødovre Gymnasium
PwC's benchmarkanalyse for gymnasier for 2014 Til ledelsen på de almengymnasiale institutioner i Danmark 21. september 2015 PwC's benchmarkanalyse for gymnasier 2014 Vi har her fornøjelsen at sende dig
Læs mereDanske Speditører Den økonomiske udvikling 2010/11. Oktober 2011
Danske Speditører Den økonomiske udvikling 21/11 Oktober 211 Analysen tegner et billede af en speditionsbranche, der har klaret sig fornuftigt igennem lavkonjunkturen, der fulgte i kølvandet på finanskrisen.
Læs mereBo Odgaard (Bodgaard@deloitte.dk) 23. september 2008
Bo Odgaard (Bodgaard@deloitte.dk) 23. september 2008 1 Definition af en risiko Enhver udvikling, som helt eller delvist vil kunne afholde en virksomhed fra at nå de strategiske målsætninger. Proaktiv Enhver
Læs mereAnalyse af de største virksomheder i bygge- og anlægsbranchen i Danmark
i bygge- og anlægsbranchen i Danmark Nøgletalsanalyse af de 36 største virksomheder indenfor anlæg, byggeri og typehuse Thomas Frommelt, juni 2016 De største virksomheder i bygge- og anlægsbranchen Deloittes
Læs mereTil NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire
Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Faaborg, den 20. august 2009 Selskabsmeddelelse nr. 11/2009 Delårsrapport for 1. halvår 2009 Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten
Læs mereSamarbejde, konsortier og netværk Workshop om juridiske og økonomiske udfordringer
Samarbejde, konsortier og netværk Workshop om juridiske og økonomiske udfordringer v/ Betina Nørgaard, Manager Deloitte Consulting Holmegaard, 15. marts 2012 Agenda Opstart af samarbejdet Afgivelse af
Læs mereDecember Markedsgruppe Transport. Danske speditører. Den økonomiske udvikling 2006/07
December 27 Markedsgruppe Transport Danske speditører Den økonomiske udvikling 26/7 Indhold Indhold Indledning...3 Rentabilitet...5 Resultat...5 Forrentning af egenkapital...6 Fordeling af resultat...6
Læs mereTøjbranchen i Danmark En verden af muligheder. Deloitte, Juni 2014
Tøjbranchen i Danmark En verden af muligheder Deloitte, Juni 2014 Beklædningsbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udvikling i
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Januar 2019
1 Tøjbranchen i Danmark Januar 2019 2 Tøjbranchen Indledning Tøjbranchen 3 Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udviklingen i den danske tøjbranche.
Læs mereBranchegruppe Installatører og Sikring September 2012. Analyse af installationsbranchen.
Branchegruppe Installatører og Sikring September 2012 Analyse af installationsbranchen. Indhold 4 7 13 17 23 25 32 34 36 37 38 Indledning Indtjening Omsætning og overskudsgrad Branchens pengebinding Soliditet
Læs mereRegnskabsstatistikken d.3. juni 2015
Regnskabsstatistikken d.3. juni 2015 Regnskabsstatistikken for selskaber 2013 Sammenfatning Hermed offentliggøres Regnskabsstatistikken for selskaber 2013. Oversigter og tabeller som er benyttet i talfremstillingen
Læs mereLeverandører til vindmølleindustrien. 31. august 2011
Leverandører til vindmølleindustrien 31. august 2011 Vores team Peter Rønde Jakobsen Corporate Finance Lars Skovgaard Corporate Finance Frederik Behnk Financial Advisory Services Sune Olsen Clients & Markets
Læs mereRenten faldet med 2 %-point for små og mellemstore virksomheder
Renten faldet med 2 %-point for små og mellemstore virksomheder Små og mellemstore virksomheders rente på kassekreditten er faldet med 2 %-point de seneste 2,5 år. Det er positivt, men det er fortsat bemærkelsesværdigt,
Læs mereDelårsrapport for 1. halvår 2008
Til OMX Nordic Exchange Copenhagen Company News Service Faaborg, den 21. august 2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 09/2008 Delårsrapport for 1. halvår 2008 Resume for 1. halvår 2008 SKAKO Industries koncernen
Læs mereSamarbejde, konsortier og netværk juridiske og økonomiske udfordringer
Samarbejde, konsortier og netværk juridiske og økonomiske udfordringer v/ Betina Nørgaard, Manager Deloitte Consulting Holmegaard, 15. marts 2012 Agenda Begrundelser for samarbejde Forskellige samarbejdsmodeller
Læs mereForeningen af Døgn- og Dagtilbud for udsatte børn og unge
Foreningen af Døgn- og Dagtilbud for udsatte børn og unge Oversigt til bestyrelsen 08-11-2018 2018 Deloitte 1 Agenda Konklusion på vores revision Forretningsgange og interne kontroller Ledelsens påtegninger
Læs mereMuligheder for finansiering lånetyper og afdragsformer
Fjernvarme Temadag Muligheder for finansiering lånetyper og afdragsformer Lars Munk 9. april 2013 Indhold 1. Investeringsbehov 2. Overvejelser i relation til finansiering 3. Kreditmæssige udfordringer
Læs mereIndhold. Om undersøgelsen. Sådan ser det ud med økonomien. Sådan skal vi holde ferie. Ferie fra jobbet. 2016 Deloitte 2
Sommerferien 2016 Vi skal ud i det blå Deloitte, juni 2016 Indhold Om undersøgelsen Sådan ser det ud med økonomien Sådan skal vi holde ferie Ferie fra jobbet 2016 Deloitte 2 Om undersøgelsen Deloitte har
Læs mereHelhedsindsats for udsatte familier Skive Kommune - Status september 2015
Helhedsindsats for udsatte familier Skive Kommune - Status september 2015 November 2015 Notat Indholdsfortegnelse 1.1. Status på antal familier i projektet 1 1.2. Tilknytning til arbejdsmarkedet 2 1.3.
Læs mereNordicom A/S Koncernen Q1 Delårsrapport 2006
17. maj Delårsrapport Nordicom A/S Koncernen Delårsrapport Nordicoms resultat udgør 129,3 mio. kr. før skat, hvilket er en fremgang på 101,9 mio. kr. ( 2005: 27,4 mio. kr.). Omsætningen i perioden udgør
Læs mereFrederiksberg Dyreklinik og Spa ApS CVR-nr. 33167652. Årsrapport 2012/13. Dirigent. Godkendt på selskabets generalforsamling den 16.12.
Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr. 33963556 Weidekampsgade 6 Postboks 1600 0900 København C Telefon 36 10 20 30 Telefax 36 10 20 40 www.deloitte.dk Frederiksberg Dyreklinik og Spa
Læs mereSikkerhedsbranchen Analyse af den økonomiske udvikling
Sikkerhedsbranchen Analyse af den økonomiske udvikling Indledning Deloittes markedsgruppe for Real Estate præsenterer for 2. gang en analyse af den økonomiske udvikling i sikkerhedsbranchen. Formålet med
Læs mere15. Åbne markeder og international handel
1. 1. Åbne markeder og international handel Åbne markeder og international handel Danmark er en lille åben økonomi, hvor handel med andre lande udgør en stor del af den økonomiske aktivitet. Den økonomiske
Læs mereEjer- og generationsskifte
Ejer- og generationsskifte v/tax partner Ole Møller Lauritzen Dansk Industri 4. juni 2015 Generationsskifte, hvor børnene skal videreføre virksomheden De bløde værdier er vigtige! Vurder kompetencer Lederevner
Læs mereInstallationsbranchen 2018 INSTALLATIONSBRANCHEN
Installationsbranchen 2018 INSTALLATIONSBRANCHEN 2 Indhold / Installationsbranchen 2018 Indhold 4 Indledning til installatøranalyse 6 Installationsbranchen generelt 12 El-installatører - 17 El-installatører
Læs mereKom på forkant med rentabel og kontrolleret vækst. 2015 Deloitte
Kom på forkant med rentabel og kontrolleret vækst Er begreberne KONTROL mv. ikke modstridende til VÆKST; Tænke nyt / Flyt grænser 2015 2013 Deloitte Rentabel: 10 5 = 5 Kontrolleret Vækst : Der er regnet
Læs mereAlternative finansieringsmuligheder
Alternative finansieringsmuligheder Kapital til vækst Tirsdag den 19. november, kl. 13.00 16.30 Børssalen, Børsen, 1217 København K Statsautoriseret revisor Ole Skou Grant Thornton Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Læs mere5. December 2013. Finansministeriet og Ministeriet for By, Bolig og Landdistrikter Notat om potentialeberegninger
5. December 2013 Finansministeriet og Ministeriet for By, Bolig og Landdistrikter Indholdsfortegnelse Introduktion 3 1. Metode for potentialeberegninger 5 1.1. Delanalyse 1 5 1.2. Beregning af potentialer
Læs mereAnalyse af danske speditører 2004/05.
Februar 2006 Markedsgruppe Logistik Analyse af danske speditører 2004/05. Den økonomiske udvikling i speditionsbranchen Indledning Indhold Indledning Indledning 2 Resumé og anbefalinger 3 Rentabilitet
Læs mereAnalyse af 1. halvårs 2012 finansieringsomkostninger for udvalgte pengeinstitutter (Banker i Danmark 05/10-2012) Lars Krull 05/10-2012
Analyse af 1. halvårs 2012 finansieringsomkostninger for udvalgte pengeinstitutter (Banker i Danmark 05/10-2012) Lars Krull 05/10-2012 Mine analyser Når danske pengeinstitutter aflægger rapport om deres
Læs mereFirst North Meddelelse nr. 67 30. august 2012
First North Meddelelse nr. 67 30. august 2012 Halvårsmeddelelse for 2012 Bestyrelsen for Wirtek A/S har behandlet og godkendt halvårsregnskabet for første halvår 2012 for Wirtek koncernen. Omsætning for
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Eksporten og internethandlen buldrer derudaf. Deloitte 2015
Tøjbranchen i Danmark Eksporten og internethandlen buldrer derudaf Deloitte 2015 Tøjbranchen Detailhandel 2015 Deloitte 2 Detailhandel Detailhandlen med beklædning halter efter den generelle detailhandel
Læs mereOktober 2012. Byggebranchen Markedsnyt 2012
Oktober 212 Byggebranchen Markedsnyt 212 Indhold 4 5 6 7 7 8 9 1 11 12 13 15 18 18 2 23 25 27 29 31 33 34 1. Indledning 2. Branchegruppe Entreprenører 3. Opsummering 4. Branchens vilkår 4.1 Offentligt
Læs mereAnalyse af Installationsbranchen Oktober 2015
Analyse af Installationsbranchen 214 Oktober 215 2 Installationsanalysen 215 Indholdsfortegnelse 3 Indhold 5 Indledning 6 Elementer i en sund installationsvirksomhed 9 Indtjening 13 Omsætning 14 Overskudsgrad
Læs mereDelårsrapport for 9 måneder 2008
Til OMX Nordic Exchange Copenhagen Company News Service Faaborg, den 29. oktober 2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 14/2008 Delårsrapport for 9 måneder 2008 Resume for 9 måneder 2008: SKAKO Industries koncernen
Læs mereBeregninger på baggrund af a-kassernes regnskaber for 2009 viser bl.a.:
NOTAT 1. november 2010 A-kassernes administrationsudgifter i 2009 J.nr. 10-440-0005 Det er medlemmerne, der betaler udgifterne til drift af a-kasserne via et administrationsbidrag 1. Den enkelte a-kasse
Læs mereAnalyse af tekstilbranchen. Andelen af tøjbutikker med underskud er stadig stigende Januar 2013, Peter Kvistgaard Toft
Analyse af tekstilbranchen Andelen af tøjbutikker med underskud er stadig stigende Januar 2013, Peter Kvistgaard Toft Indledning En gennemgang af de nyeste regnskabstal for tekstilbranchen viser fremgang
Læs mereSeminar om finanskrisen. Finanskrisen Sådan styrer du gennem krisen
Seminar om finanskrisen Finanskrisen Sådan styrer du gennem krisen På vores seminar får du viden om konkrete værktøjer og initiativer, der kan optimere og beskytte værdierne i din virksomhed. Kriser er
Læs mereCSR-forankring i danske virksomheder Resultater fra Deloittes CSR-undersøgelse 2011
CSR-forankring i danske virksomheder Resultater fra Deloittes CSR-undersøgelse 2011 Udenrigsudvalget - høring den 27. april 2011 Lars Konggaard, director, Deloitte Tilgang til CSR-survey Der blev identificeret
Læs mereRegnskabsåret 2010 i bygge- og anlægsbranchen
Dansk Byggeris regnskabsanalyse for året 2010 viser, at krisen som brød ud i lys lue tilbage i 2008, for alvor begyndte at kræve sine ofre i bygge- og anlægsbranchen i 2010. Regnskaberne afspejler, at
Læs mereØkonomien i taxivognmandsbranchen. Resultater af landsdækkende undersøgelse udført i april-juli 2015. TØF 2. oktober 2015
Økonomien i taxivognmandsbranchen Resultater af landsdækkende undersøgelse udført i april-juli 2015 TØF 2. oktober 2015 Resume Data viser en positiv omsætningsudvikling i hovedstaden og nedgang i resten
Læs mereFår vi nok ud af vores indsatser til børn og unge? Inspirationsoplæg d. 16. marts 2016
Får vi nok ud af vores indsatser til børn og unge? Inspirationsoplæg d. 16. marts 2016 Indhold 1. Opdraget 2. Udfordringerne 3. Kan man måle, om det nytter? 4. Hvad kan I gøre? 5. Kan det så betale sig?
Læs mereDanske Vandværker Tirsdag 15. marts Udfordringer i den ny regulering af vandsektoren. Svend Sand Partner
Danske Vandværker Tirsdag 15. marts 2016 Udfordringer i den ny regulering af vandsektoren Svend Sand Partner Præsentation Svend Sand Partner Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Herningvej
Læs mereOmkostningsanalyse af de videregående uddannelser. Præsentation af hovedresultater. Uddannelses- og Forskningsudvalget. 8.
Uddannelses- og Forskningsudvalget 2015-16 UFU Alm.del Bilag 58 Offentligt Omkostningsanalyse af de videregående uddannelser Præsentation af hovedresultater Uddannelses- og Forskningsudvalget 8. december
Læs mereBliv klar til møde med banken
www.pwc.dk Bliv klar til møde med banken v/brian Rønne Nielsen Revision. Skat. Rådgivning. 7 år med finanskrise, lavvækst og uro i bankerne Karakteristika ved den nye virkelighed for SMV Knap likviditet
Læs mereHvordan kan det private og offentlige få mere ud af ressourcerne inden for taxi og befordring? En afskedssalut?
Hvordan kan det private og offentlige få mere ud af ressourcerne inden for taxi og befordring? En afskedssalut? TØF 7. oktober 2014 Morten Hvid Pedersen morpedersen@deloitte.dk 3093 6508 Et par enkelte
Læs mereHenvisningsaftale mellem Region Syddanmark og Deloitte. Udstationering af medarbejdere. Juni 2013
Henvisningsaftale mellem Region Syddanmark og Deloitte Udstationering af medarbejdere Juni 2013 Indholdsfortegnelse Indledning... 3 Ydelser og honorar... 4 Deloittes metode ved udstationering... 6 Deloittes-team...
Læs mereAndersen & Martini leverede et overskud før skat på godt 2 mio. kr. for 2011
Nasdaq OMX Copenhagen A/S Meddelelse nr. 4 /2012 Nikolaj Plads 6 Fondskode DK 10283597 1067 København K CVR nummer 15313714 Den 29. marts 2012 Andersen & Martini leverede et overskud før skat på godt 2
Læs mereIntegrerede producenter
Integrerede producenter De integrerede producenter havde i gennemsnit et driftsresultat på knap en halv mio. kr. > > Niels Vejby Kristensen, Videncenter for Svineproduktion Driftsøkonomien for integrerede
Læs mereOprettelse af bilag Bilag markeret til ompostering
Oprettelse af bilag: Bilag markeret til ompostering Oprettelse af bilag Bilag markeret til ompostering Nye muligheder Hvis man har valgt at gøre brug af den nye funktionalitet beskrevet i vejledningen
Læs mereKøbenhavn, september 2015. Notat: Selskaber med begrænset hæftelse. Notatet indeholder blandt andet følgende konklusioner:
København, september 2015 Notat: Selskaber med begrænset hæftelse Notatet indeholder blandt andet følgende konklusioner: Antallet af anpartsselskaber er steget fra ca. 77.700 selskaber i 2001 til ca. 199.500
Læs mereHOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN 1. halvår 1. halvår 2013/2014 2012/2013 2012/13 2011/12 2010/2011 Hovedtal (t.dkk) Nettoomsætning 16.633 13.055 29.039 17.212 13.448 Bruttoresultat 8.710 9.404 16.454 14.740
Læs mereDelårsrapport 1. halvår 2004 for Aalborg Boldspilklub A/S.
Københavns Fondsbørs Børsmeddelelse nr. 2004/17 Aalborg den 26.august 2004 for Aalborg Boldspilklub A/S. Hovedkonklusionerne for første halvår 2004: - Resultatet før skat (EBT) for 2. kvartal 2004 er et
Læs mereAnalyse af Bygge- og anlægsbranchen. September 2015
Analyse af Bygge- og anlægsbranchen September 2015 2 Byggeanalysen 2015 Indholdsfortegnelse 4 Leder 6 Bygge- og anlægsbranchen generelt 12 Branchens vilkår 14 Bedre bundlinje i bygge- og anlægsbranchen
Læs mereDanske Speditører Den økonomiske udvikling 2008
Danske Speditører Den økonomiske udvikling 2008 Markedsgruppe Transport - Januar 2010 Indholdsfortegnelse Side Indledning... 3 Rentabilitet... 6 Elementer i rentabiliteten... 10 Soliditetsgrad... 12 Likviditet...
Læs mereBilag 5: Økonometriske analyser af energispareindsatsens. (Cointegration) Energistyrelsen. Marts 2015
Marts 2015 Bilag 5: Økonometriske analyser af energispareindsatsens nettoeffekt (Cointegration) Indholdsfortegnelse 1. Cointegrationsanalyse 3 Introduktion til anvendte cointegrationsmodel og data 3 Enhedsrodstest
Læs mereGodtgørelse af vand- og energiafgifter Hvad er jeres muligheder? Januar 2016
Godtgørelse af vand- og energiafgifter Hvad er jeres muligheder? Januar 2016 Få et overblik over din virksomheds muligheder for at få godtgjort vandog energiafgifter. Momsregistrerede virksomheder kan
Læs mereMarkedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger
Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger Konklusioner Foreningernes samlede formue er vokset med 206 mia. kr. i 2005, og udgjorde ved udgangen af året
Læs mereAnalyse af sikkerhedsbranchen.
Analyse af sikkerhedsbranchen. Indhold 3 4 5 6 Resumé Om analysens tilblivelse Forretningskoncepter og aktiviteter Nøgletalsanalyse 7 Beskrivelse af branchen i Danmark 8 Indtjening 11 Branchens pengebinding
Læs mereAfklaringsnotat udbud af hjemmehjælpsydelser i Horsens Kommune
NOTAT Afklaringsnotat udbud af hjemmehjælpsydelser i Horsens Kommune Horsens Kommune har kontaktet Udbudsportalen for bistand til afklaring af fordele og ulemper ved at konkurrenceudsætte hjemmehjælpsydelser
Læs mereRisikorapport pr. 30. juni 2014
pr. 30. juni 2014 Indhold Indhold risikorapport 30.06.2014 Side Indledning... 3 Solvenskrav og tilstrækkelig basiskapital... 4 Tilstrækkelig basiskapital og solvensbehov... 6 Solvensmæssig overdækning...
Læs mereFinanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø. Att.: Fuldmægtig Christian Turley Pr. email: ministerbetjening@ftnet.dk, cht@ftnet.dk. 12.
Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø Att.: Fuldmægtig Christian Turley Pr. email: ministerbetjening@ftnet.dk, cht@ftnet.dk 12. august 2013 Høring af udkast til lovforslag om ændring af lov om
Læs mereStore virksomheders betydning for den danske økonomi og potentialet ved at flere virksomheder vokser sig store. Erhvervsstyrelsen
Store virksomheders betydning for den danske økonomi og potentialet ved at flere virksomheder vokser sig store. Erhvervsstyrelsen 1 Sammenfatning Formålet med denne analyse er at vise store virksomheders
Læs mereTemperaturmåling blandt virksomhederne i. Virksomhedspanelsundersøgelse februar 2014
Temperaturmåling blandt virksomhederne i Ringkøbing-Skjern Kommune Virksomhedspanelsundersøgelse februar 2014 Stabil udvikling i de fleste virksomheder i kommunen 58 % af virksomhederne har angivet, at
Læs mere13. Konkurrence, forbrugerforhold og regulering
1. 13. Konkurrence, forbrugerforhold og regulering Konkurrence, forbrugerforhold og regulering På velfungerende markeder konkurrerer virksomhederne effektivt på alle parametre, og forbrugerne kan agere
Læs mereDin digitale samarbejdsplatform
Din digitale samarbejdsplatform Log på En digital løsning, der hjælper dig med at optimere din virksomhed Ét sted til kommunikation, dokumentation og finansiel indsigt DeloitteDirect er en digital samarbejdsplatform
Læs mereInvest Brazil A/S CVR-nr. 30901479. Årsrapport 2012
Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr. 33963556 Papirfabrikken 26 8600 Silkeborg Telefon 89207000 Telefax 89207005 www.deloitte.dk Invest Brazil A/S CVR-nr. 30901479 Årsrapport 2012
Læs mereBunden forudsætning i Investering
Bunden forudsætning i Investering af Trine Kornum Christiansen april 2009 1 Trine Kornum Christiansen Indholdsfortegnelse 1 Opgave 1...3 1.1 Rentabilitet...3 1.1.1 Afkastningsgrad...3 1.1.2 Aktivernes
Læs mereØget empowerment af borgerne Workshop 3. november 2014
Øget empowerment af borgerne Workshop 3. november 2014 Seniormanager Andreas Nikolajsen og seniorkonsulent Mette Louise Pedersen, Deloitte Consulting Empowerment af borgere 1. Nye veje i beskæftigelsesindsatsen
Læs mereLedelsesresumé Ekstern gennemgang af Sprogcenter Nordsjællands økonomistyring
Ekstern gennemgang af Sprogcenter Nordsjællands økonomistyring 29. Juni 2017 Baggrund og anbefalinger Ekstern gennemgang af Sprogcenter Nordsjælland Jobcenter Hillerød og Sprogcenter Nordsjælland har igangsat
Læs mereDirekte investeringer Ultimo 2014
Direkte investeringer Ultimo 24 4. oktober 25 IGEN FREMGANG I DIREKTE INVESTERINGER I 24 Værdien af danske direkte investeringer i udlandet og udenlandske direkte investeringer i Danmark steg i 24 efter
Læs mereDelårsrapport for perioden 1. januar 30. september 2010
Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Delårsrapport for perioden 1. januar 30. september 2010 Faaborg, den 28. oktober 2010 Selskabsmeddelelse nr. 17/2010 Resume Stigende ordreindgang og forbedret
Læs mereKvægøkonomisk nyhedsbrev
Kvægøkonomisk nyhedsbrev Af Jannik Toft Andersen Videncentret for Landbrug, Kvæg, Team Bedrifts- og sektorstrategi jta@vfl.dk nr. 4, oktober 2010 Tingenes tilstand i kvægbruget nu og her Sammenfatning
Læs mere.DSLWHOÃ (IWHUVS UJVOHQÃHIWHUÃULVLNRYLOOLJÃNDSLWDO
.DSLWHOÃ (IWHUVS UJVOHQÃHIWHUÃULVLNRYLOOLJÃNDSLWDO,QGOHGQLQJ Kapitlet ser nærmere på efterspørgslen efter risikovillig kapital. Hovedsigtet er at få belyst udbuddet af risikovillig kapital fra efterspørgernes
Læs merePeriodemeddelelse 3. kvartal 2015
Periodemeddelelse 3. kvartal 2015 CVR-nr. 65746018 Møns Bank vil åbne filial i Vordingborg hvor Allan Andersen, Mette Frank og Jan Nielsen allerede betjener kunder. Fondsbørsmeddelelse nr. 07/2015 RESUME,
Læs mereDanske Speditører Den økonomiske udvikling 2013/14. November 2014
Danske Speditører Den økonomiske udvikling 2013/14 November 2014 Bruttoavancen har over en længere årrække været faldende. Siden årtusindeskiftet er bruttoavanceprocenten reduceret fra et niveau på ca.
Læs mereAdmiral Capital A/S Delårsrapport for perioden 1. juli - 31. december 2015
Nasdaq Copenhagen A/S nr. 3 / 2016 Aarhus, 29. februar 2016 CVR. nr. 29 24 64 91 www.admiralcapital.dk Admiral Capital A/S Delårsrapport for perioden 1. juli - 31. december 2015 Bestyrelsen i Admiral Capital
Læs mereHoteller - Markedsnyt 2013
Hoteller - Markedsnyt 2013 Indholdsfortegnelse 1 Indledning og resumé 1 Resumé 1 2 Hotelbranchens situation i Danmark 3 2.1 Økonomisk status 3 2.2 Moms og afgifter 4 3 Nøgletalsanalyse 5 3.1 Indtjening
Læs mereSkriftlig eksamen i faget Erhvervsøkonomi
Skriftlig eksamen i faget Erhvervsøkonomi 4 timers skriftlig prøve Dette opgavesæt består af 5 delopgaver, der indgår i bedømmelsen af den samlede opgavebesvarelse med følgende omtrentlige vægte: Opgave
Læs mere