Investering i vindmøller og solcelleanlæg. Risici, risikoafdækning og optimering

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Investering i vindmøller og solcelleanlæg. Risici, risikoafdækning og optimering"

Transkript

1 Investering i vindmøller og solcelleanlæg

2 Indholdsfortegnelse Indledning Karakteristika ved en investering i vindmøller eller et solcelleanlæg Investering på forskellige stadier af et projekt Udviklingsfase Konstruktionsfase Garanti- og driftsfase Driftsfase Investeringsbudget og investeringsforudsætninger Projekt- og jordrettigheder Investeringsbeløb Vindressource Solressource Reglerne for afregning af produceret strøm Leverandørgarantier og ansvarsbegrænsninger Forsikring Finansiering og hæftelse Service og vedligeholdelse Ejerstruktur og skattemæssige forhold Levetid, scrapværdi og afviklingsomkostninger

3 Indledning Vedvarende energi er i dag en integreret del af energiforsyningen, og bidraget fra vedvarende energi forventes at stige over de næste mange år. Der fokuseres fortsat globalt på at reducere CO2-udslippet samt sikre den fremtidige energiforsyning i takt med, at de fossile brændsler opbruges. En væsentlig del af strømproduktionen fra vedvarende energi kommer fra vindmøller og solceller, hvor der løbende arbejdes på at forbedre energieffektiviteten. Det gælder for investeringer i vindmøller og solcelleanlæg, at juridiske, tekniske, finansielle og regnskabsmæssige forhold alle indgår i den samlede investeringsanalyse, hvorfor denne orientering samtidig vil berøre andre forhold end de strengt juridiske. Samtidig gøres opmærksom på, at denne orientering ikke er udtømmende eller udtryk for egentlig rådgivning, hvorfor investor altid skal gennemføre en grundig konkret investeringsanalyse. Kombinationen af attraktive afkast, gode finansieringsmuligheder, skattemæssige forhold og investering i grøn energi har resulteret i, at der igennem de senere år har været betydelig investeringsaktivitet på markedet for investeringer i vindmøller og solcelleanlæg. Denne orientering har til formål at belyse en række af de særlige risici samt muligheder for risikoafdækning og optimering, som en investor og dennes rådgivere bør være opmærksomme på i forbindelse med vurderingen af en investering i vindmøller på land eller et solcelleanlæg. Målgruppen for orienteringen er primært potentielle og nuværende private investorer, selskabsinvestorer, institutionelle og finansielle investorer, samt rådgivere og finansierende banker. De danske investorer agerer på mange markeder, hvorfor orienteringen ikke er begrænset til et nærmere geografisk område. Vi håber, at læsere af denne orientering vil blive bibragt et overblik og efterfølgende vil have lettere ved at finde vej i investeringslandskabet og dermed opnå større tryghed i forhold til en eventuel investering i vindmøller eller et solcelleanlæg. Følgende emner behandles: Karakteristika for investeringer i vindmøller og solcelleanlæg Projektforløbet og faserne i et solcelle- eller vindmølleprojekt med fokus på risici samt muligheder for risikoafdækning og op- timering ved investering på forskellige stadier af et projekt Investeringsforudsætninger med fokus på risici og muligheder for risikoafdækning og optimering Christian Halskov Sauer Partner Thomas Bjørn Roldskov Partner 3

4 Karakteristika - ved en investering i vindmøller eller et solcelleanlæg Investeringer i vindmøller og i et solcelleanlæg har en række fællestræk, idet det gælder for begge typer af investeringer, at der er tale om: En investering i vedvarende energi En langsigtet investering i infrastruktur, der kræver betydelige forudgående investeringsundersøgelser En investering i et produktionsapparat med driftsrisici, hvilket produktionsapparat genererer et cashflow. Produktionsapparatet skal således indtjene tilstrækkelig likviditet til at dække renter, afdrag og den løbende drift, og samtidig give investor et tilfredsstillende afkast af den investerede kapital At den løbende indtægt fra produktionsapparatet er afhængig af naturlige ressourcer i form af vind henholdsvis sol At det er nødvendigt med støtteordninger for produceret strøm fra vindmøller og solcelleanlæg for herigennem at sikre investeringens økonomiske rentabilitet, og at disse støtteordninger ofte er tidsbegrænsede At det ofte er muligt at opnå fordelagtige lånefinansieringer At driftsaktivets værdi reduceres i driftsperioden At erhvervelsen af et vindmølle- eller solcelleprojekt eller en del heraf på mange måder kan sidestilles med erhvervelse af en virksomhed 4 At det erhvervede aktiv er forholdsvist illikvidt og således kan være svært at realisere inden for en kort tidshorisont

5 Investering - på forskellige stadier af et projekt Investering i vindmøller eller et solcelleanlæg kan indledningsvis betragtes ud fra det stadie, hvorpå et givet projekt befinder sig. Projektfaserne kan anskues som følger: Udviklingsfase Konstruktionsfase Garanti- og driftsfase Driftsfase Investeres på et tidligt stadie af et projekt, vil der generelt være flere risici, og tilsvarende vil der være et større afkastpotentiale, da anskaffelsessummen på projektet sædvanligvis er lavere. Det er afgørende at have en vis forståelse for fasernes karakteristika for herigennem at kunne vurdere de væsentligste risici ved et projekt samt vurdere afkastmulighederne ved investering på forskellige stadier af et projekt. Under beskrivelsen af de forskellige faser fokuseres primært på faldgruber og optimeringsmuligheder, der har særlig relevans for den pågældende fase. Fase 1 Fase 2 Fase 3 Fase 4 Udvikling Konstruktion Garanti og drift Drift 5

6 Udviklingsfase I den indledende udviklingsfase indgås aftaler om jordrettigheder, ligesom der foretages indledende produktionsberegninger, og der indhentes de nødvendige miljøtilladelser, tilladelser til opstilling og idriftstagelse af projektet. Usikkerheden omkring projektets mulige gennemførelse er selvsagt størst i denne fase, hvorfor det primært er professionelle investorer, der investerer i projekter under udvikling. Her vil investor ofte have mulighed for at påvirke og optimere vilkårene for en lang række af de aftaler, som forventeligt har stor betydning for projektets fremtidige afkast. Tilladelsesprocessen er forskellig fra land til land, men vil i reglen altid berøre gældende lovgivning indenfor naturbeskyttelses-, plan og byggelovgivning. Konstruktionsfase Konstruktionsfasen inkluderer alle aktiviteter fra opstart af arbejdet på projektlokationen med fundamenter, veje, kabler til installation af anlægget, tilslutning til distributionsnettet, idriftsættelse og afsluttende tests af produktionsapparatet og dermed opstart af strømproduktion. Ved investering i denne fase må det forventes, at de væsentligste aftaler for projektet er på plads, herunder projektfinansiering og leveranceaftaler. 6

7 q Udviklingsfasen er ressourcekrævende og tidskrævende, hvilket mange investorer ofte undervurderer, resulterende i uventede udviklingsomkostninger og forsinkelse i tilladelsesprocessen q En del projekter møder stor modstand grundet manglende opbakning fra lokalbefolkningen og kommunen hvori projektet gennemføres q Mange projekter realiseres ikke grundet manglende projektfinansiering, hvorfor investor bør afdække mulighederne for projektfinansiering af det færdigudviklede projekt q Investor bør generelt vurdere den politiske risiko i det område/land, hvor projektet skal opføres i forhold til projekttilladelser, samt eventuelle ændringer i reglerne for afregningen af produceret strøm q Investor bør om muligt sikre i investeringsaftalen, at en væsentlig del af købesummen for projektet først erlægges ved opnåelse af alle projekttilladelser q Investor bør gennemføre grundige due diligence undersøgelser og sikre projektgarantier fra sælger af projektet. q Der er ingen produktionshistorik i relation til produceret strøm, hvilket indebærer en betydelig usikkerhed i forhold til anlæggets fremtidige produktionsevne, hvorfor det anbefales, at der udarbejdes detaljerede produktionsestimater af et uafhængigt, anerkendt analysefirma q Der er ingen produktionshistorik i relation til produceret strøm, hvilket indebærer en betydelig usikkerhed i forhold til anlæggets fremtidige produktionsevne, hvorfor investor bør sikre sig, at de udarbejdede produktionsestimater gennemgås af et anerkendt, uafhængigt analysefirma q Der kan opstå en række komplikationer under konstruktionsfasen, som resulterer i forsinkelse af projektet og/eller øgede konstruktionsomkostninger og dermed en forringelse af projektets økonomi q Investor bør sikre en kompetent projektstyring, der er ansvarlig for gennemførelse af projektet q Investor bør sikre sig, at projektet er behørigt forsikret i konstruktionsfasen q Investor bør sikre, at det er muligt at indtræde i projektfinansieringen, såfremt dette ønskes q Investor bør sikre sig viden om, hvilke konsekvenser en forsinkelse kan have i forhold til dagbøder overfor el-aftageren, forringelse af afregningspris eller forkortelse af den periode, hvori der eventuelt modtages pristillæg for produceret strøm q Investor bør sikre sig viden om i hvilket omfang et tab som følge af forsinkelse kontraktuelt er dækket af leverandørerne til projektet, forudsat at forsinkelsen kan tilregnes leverandørerne q Investor kan begrænse risici i konstruktionsfasen ved at investere i et projekt med en turnkey aftale med en anerkendt leverandør, hvorved bl.a. risikoen for huller og overlap i leveringsydelserne reduceres samtidig med, at der kun er én aftalepart at pege på i tilfælde af forsinkelse. Ligeledes bør turnkey aftalen indeholde en fast pris for den samlede totalentreprise, hvilket begrænser risikoen for øgede konstruktionsomkostninger q Investor bør gennemføre grundige due diligence undersøgelser og sikre projektgarantier fra sælger af projektet 7

8 Garanti- og driftsfase Efter færdiggørelse af konstruktionen og gennemførelse af relevante tests overtager projektejeren anlægget. I den første del af driftsfasen giver leverandørerne en række garantier på det leverede anlæg, herunder (i) fuld mekanisk garanti på det leverede anlæg med forpligtelse for leverandøren til at udbedre alle fejl og mangler i garantiperioden, og (ii) performance garantier på det leverede anlæg. Garantierne er ofte betinget af, at leverandøren udfører service på anlægget i garantiperioden. Ved investering i denne fase har investor ingen projektudviklings- eller konstruktionsrisici, og samtidig har projektet en vis produktionshistorik, som investor kan analysere. Omvendt indebærer de reducerede risici, at afkastpotentialet for investeringen sædvanligvis vil være mindre. Driftsfase Efter udløb af garantierne fra leverandørerne og den hertil knyttede service, vil projekterne i den resterende driftsperiode være dækket af en serviceaftale, der skal sikre, at der fortsat gennemføres skemalagt service, samt at eventuelle fejl på udstyret udbedres hurtigst muligt for at begrænse produktionstabet. Ved investering i denne fase har investor ingen projektudviklings- eller konstruktionsrisici, og samtidig har projektet en betydelig produktionshistorik. Omvendt er der ikke længere garantier på det leverede anlæg, og investor må påregne en stigning i de årlige vedligeholdelsesomkostninger på anlægget, herunder udskiftning af visse hovedkomponenter. 8

9 q I tilfælde af, at projektet erhverves ved overtagelse af ejerandele (aktier/ anparter) indtræder investor i en lang række aftaler med rettigheder og forpligtelser, som har afgørende betydning for projektets økonomi i restlevetiden, hvorfor investor bør gennemføre grundige due diligence undersøgelser og samtidig sikre projektgarantier fra sælger af projektet q Investor bør sikre sig viden om de forskellige leverandørgarantier, herunder omfanget af leverandørernes kompensation, hvis anlægget ikke kan leve op til de stillede performance garantier q Investor bør sikre grundig analyse af produktionshistorikken for projektet q Investor bør klarlægge vilkårene i eventuelle el-afregningsaftaler q Investor bør sammen med en teknisk rådgiver undersøge den tekniske tilstand af anlægget, herunder forventet restlevetid q Investor bør sikre sig viden om, hvilke forpligtelser der påhviler projektet i forhold til reetablering ved ophør af projektet q Investor bør sikre, at det er muligt at indtræde i projektfinansieringen, såfremt dette ønskes Med undtagelse af forhold omkring leverandørgarantier gælder samme betragtninger om risici, risikoafdækning og optimering som nævnt ovenfor under afsnittet Garanti- og driftsfase. Herudover skal investor særligt være opmærksom på følgende forhold ved investering i et projekts driftsfase: q Efter udløb af garantierne på anlægget vil der erfaringsmæssigt være hovedkomponenter, der skal udskiftes q Investor bør sikre sig viden om det valgte servicefirma samt de nærmere vilkår i serviceaftalen 9

10 Investeringsbudget og investeringsforudsætninger En investering i en vindmølle eller et solcelleanlæg er en pengebinding med det formål at generere et fremtidigt afkast. Vurderingen af det forventede afkast baseres på et investeringsbudget, der udarbejdes med udgangspunkt i investeringens betalingsstrøm. Betalingsstrømmen afhænger af en række investeringsforudsætninger i budgettet, herunder primært investeringsbeløbet, de årlige indtægter og driftsudgifter, skattemæssige forhold, samt investeringens levetid og scrapværdi. Samtidig forudsætter betalingsstrømmen, at projektrettighederne er eksisterende i investeringens tekniske levetid. Det anbefales, at investor forudgående analyserer investeringsforudsætningerne med det formål, at: Vurdere risikoprofilen på det enkelte projekt, herunder om investeringsforudsætningerne er realistiske og dermed sandsynligheden for realisation af det beregnede afkast i investeringsbudgettet Tilstræbe kontraktuelt at afdække og minimere risikoen ved at én eller flere af investeringsforudsætningerne svigter Ved vurdering af mulige investeringer fokuserer investorer meget ofte på størrelsen af det forventede afkast, men ikke altid i tilstrækkelig grad på usikkerheden, der er forbundet med investeringsforudsætningerne. En gennemgang af investeringsforudsætningerne er central, da blot få justeringer i forudsætningerne kan få stor indflydelse på det samlede afkast af investeringen. I den resterende del af denne orientering behandles en række af de væsentligste investeringsforudsætninger med en gennemgang af relevante risici samt risikoafdækning og optimeringsmuligheder. Hovedparten af investeringsforudsætningerne behandles samlet for vindmøller og solcelleanlæg, da der er et betydeligt sammenfald mellem risici samt mulighederne for risikoafdækning og optimering inden for de to investeringstyper. Udarbejde relevante følsomhedsanalyser på de væsentligste investeringsforudsætninger Sammenligne afkast og risikoprofilen på flere potentielle investeringer, idet investeringskalkuler kan vise samme afkast på mulige projektinvesteringer, men reelt er der tale om projekter med vidt forskellige risikoprofiler 10

11 Investeringsforudsætninger - projekt- og jordrettigheder Ved projektrettigheder forstås alle tilladelser og rettigheder, der er nødvendige for driften af vindmøller eller et solcelleanlæg i den forventede levetid. Kravene til de nødvendige tilladelser og rettigheder er forskellige fra land til land, og samtidig kan reguleringen variere afhængig af projektets størrelse. Nedenfor fremgår centrale tilladelser og rettigheder, der altid er relevante uanset projektets beliggenhed: Tilladelse til opførsel (byggetilladelse) baseret på de nødvendige miljøvurderinger, herunder skygge- og refleksvirkninger samt støjforhold Tilladelse til tilslutning til distributionsnettet samt tilladelse til afsætning af produceret strøm Jordrettigheder til (i) projektets lokation(er), (ii) adgangsveje til anlægget og (iii) kabelveje q Projektudvikling er komplekst, og der er mange aktører på markedet. Det kan ikke tages for givet, at projekttilladelserne er gyldigt opnået, eller at der er fuldstændig overensstemmelse mellem de opnåede tilladelser og det planlagte/realiserede projekt. Sådanne forhold kan få alvorlige konsekvenser og føre til, at projekttilladelserne inddrages eller projektet standses, indtil forholdene er bragt på plads q Investor bør gennem grundige due diligence undersøgelser sikre sig, at alle projekttilladelser er gyldige og i overensstemmelse med gældende lov, samt at tilladelserne er gældende i projektets forventede levetid q Investor bør undersøge, om der er restriktioner i de tildelte tilladelser, der begrænser produktionstiden og produktionsintensiteten, samt undersøge om der er forhold og krav angivet i relation til eventuelle kompensationer og krav om reetablering q Investor bør sikre sig, at jordrettighederne (i) dækker alle nødvendige områder for projektet, (ii) indeholder den nødvendige brugsret af områderne, (iii) er registreret/tinglyst, og (iv) har en løbetid, der minimum dækker projektets forventede levetid, herunder hvorledes betalingen/lejen for jordrettighederne beregnes q Investor bør sikre sig (i) at projektet har en gyldig tilladelse til tilslutning til distributionsnettet, (ii) at projektet har en tilladelse til at afsætte produceret strøm til distributionsnettet, og (iii) at distributionsnettet er stabilt og har den tilstrækkelige kapacitet q Investor bør sikre, at sælger i investeringsaftalen afgiver et sædvanligt garantikatalog, hvorved sælger garanterer, at selskabet/sælger er i besiddelse af alle rettigheder og tilladelser, der er nødvendige for produktionsapparatets fortsatte uindskrænkede drift i den forventede restlevetid q Investor bør sikre sig, at alle rettigheder og tilladelser fremgår af skriftlige dokumenter, samt at rettighederne er registeret korrekt i de relevante registre 11

12 Investeringsforudsætninger - investeringsbeløb Det investerede beløb er i sagens natur en helt essentiel investeringsforudsætning, som har meget stor indflydelse på investeringens afkast. Ved vurdering af investeringsbeløbet bør investor ikke alene forholde sig til det investerede beløb men ligeledes forholde sig til en eventuel hæftelse. En stillingtagen til, om investeringsbeløbet er korrekt kræver, at investor har et indgående markedskendskab inden for investeringer i vindmøller eller solcelleanlæg. Samtidig forudsætter en vurdering af investeringsbeløbet, at risikoprofilen for investeringen er kendt gennem en analyse af de øvrige investeringsforudsætninger, herunder mulighederne for risikoafdækning og optimering. Viser analysen af de øvrige investeringsforudsætninger, at der er betydelige risici forbundet med investeringen, herunder usikkerhed i forhold til væsentlige forudsætninger for investerings afkast, bør det reducere det investerede beløb, mens en investering på et modent marked med et sikkert cash flow understøttet af kontraktuelle garantier kan bære et højere investeringsbeløb. q Investeringsbeløbet reduceres ikke nødvendigvis i tilstrækkelig grad for usikre investeringsforudsætninger som eksempelvis variable el-afregningspriser og variable renter q Investor bør benchmarke investeringsbeløbet og afkastet op i mod sammenlignelige investeringer på markedet q Investor bør om muligt sikre kontraktuelle garantier på væsentlige investeringsforudsætninger, hvorved investor opnår en korrektion af det investerede beløb, hvis ikke projektet lever op til de stillede garantier 12

13

14 Investeringsforudsætninger - vindressource Vindressourcen er naturligvis en helt afgørende investeringsforudsætning på indtægtssiden, da vindmøllens produktion og dermed indtægt i meget høj grad afhænger af vindforholdene på vindmøllelokationen. Det gælder for alle vindmølleprojekter, at der tidligt i processen beregnes produktionsestimater på den gennemsnitlige årsproduktion i vindmøllens levetid baseret på den foretrukne mølletype. Gennemarbejdede og realistiske produktionsestimater er ligeledes en forudsætning for, at en finansierende bank vil vurdere en projektfinansiering. I nogle lande danner vindstatistik, kalibrering fra referencemøller og vindindeks datagrundlag for produktionsestimaterne, mens man i andre lande opstiller målemaster på vindmøllelokationen og måler vindforholdene over en længere periode. Vinden varierer fra år til år. Erfaringer tyder dog på, at disse forskelle udjævnes over en 20-årig periode, der oftest er den certificerede levetid for en vindmølle. Den budgetterede årsproduktion tager oftest udgangspunkt i én eller flere vindberegninger fratrukket en usikkerhedsmargin. Produktionsestimaterne baseres altid på en P-faktor (sandsynlighedsfaktor), og jo højere P-faktor produktionsestimatet har, jo større sikkerhed er der i beregningen. Er der således tale om et P75 produktionsestimat er det udtryk for, at der er 75 % sandsynlighed for at opnå den budgetterede produktion eller en produktion, der er højere. Ved sammenligning af produktionsestimater og budgetter skal det sikres, at disse er baseret på den samme P-faktor. Investeringsforudsætninger - solressource Ligesom ved vind er solressourcen den helt afgørende investeringsforudsætning på indtægtssiden. I modsætning til vind er der generelt mulighed for at opnå en større sikkerhed i fastlæggelsen af indstrålingspotentialet. Udover indstålingstallene for en given lokation, der er behæftet med en relativ lille usikkerhed, vil det tekniske design af solcelleanlægget være afgørende for udnyttelsen af solressourcen. Nogle solcellemoduler er stationært placeret, mens andre kan dreje i forhold til solen. Sidstnævnte giver naturligvis en potentielt højere produktion, men ligeledes højere anlægsomkostninger. Den nøjagtige og maksimale energiproduktion bør være baseret på nøjagtige beregninger for det enkelte anlæg, fordi produktionen påvirkes af forskellige faktorer, herunder de lokale klimaforhold. Valget af en ordentlig placering er det første skridt i designprocessen. Det er afgørende, at modulerne er udsat for sollys uden skygger i dagtimerne, særligt midt på dagen. Designet vil derudover også tage højde for f.eks. solens bane og modulernes orientering og hældning. 14

15 q Der kan være betydelig usikkerhed forbundet med produktionsestimater fra projekt til projekt q Kvaliteten af vindmålinger kan være utilstrækkelige til projektfinansiering q Det har særligt vist sig i visse lande og regioner, at produktionsestimaterne har været for optimistiske grundet for høje vindindeks q Investor bør sikre sig ved projektfinansiering, at den finansierende banks krav til P-faktor for produktionsestimaterne overholdes q Investor bør sammen med et analysefirma forholde sig kritisk til vinddatagrundlaget i form af realistiske vindindeks eller kvaliteten af målingerne på vindmøllelokationen q Investor bør ikke kun forholde sig til P50 produktionsestimater, men samtidig få opstillet scenarier med f.eks. P75-P81 q Hvor der er tale om en investering i eksisterende møller, foreligger der en produktionshistorik, der kan danne grundlag for produktionsestimaterne q Investor bør sikre, at de foreliggende produktionsestimater tager udgangspunkt i anerkendte vindberegningsmetoder/studier, og det anbefales at få produktionsestimaterne analyseret af eksperter i vindberegninger q Grundet usikkerheden ved produktionsestimaterne bør investor foretage en følsomhedsanalyse, og vurdere betydningen af vindens usikkerhed for det budgetterede afkast q Investor skal sikre sig ved projektfinansiering, at den finansierende banks krav til produktionsestimater overholdes q Investor skal sikre, at de foreliggende produktionsestimater tager udgangspunkt i anerkendte beregningsmetoder/studier, og det anbefales at få fremlagt en uafhængig udarbejdet produktionsanalyse q Investor skal sikre sig, at produktionsestimatet tager højde for såvel generel usikkerhed, som det tab af el (systemtab), der finder sted fra modulerne til afregningstælleren. Systemtabet ses ofte at ligge i niveauet % q Grundet usikkerheden ved beregningerne bør investor foretage en følsomhedsanalyse på det budgetterede afkast 15

16 Investeringsforudsætninger - reglerne for afregning af produceret strøm På stort set alle relevante investeringsmarkeder gælder lovbestemte støtteregler for afregning af strøm produceret af vindmøller og solcelleanlæg, idet rentabiliteten af investeringer i disse anlæg fortsat forudsætter væsentlige tilskudsordninger. Prisen pr. produceret kwh er naturligvis meget afgørende for indtægtssiden i investeringsbudgettet. Støttereglerne differentierer en del på de forskellige markeder både i forhold til strukturen på subsidieordningen, størrelsen af tillægget pr. kwh samt længden af perioden hvor tillægget pr. kwh modtages. I nogle lande modtager man eksempelvis et tillæg til markedsprisen pr. produceret kwh, indtil produktionen har nået et bestemt niveau, hvorefter tilskuddet reduceres eller bortfalder, mens der i andre lande er tale om en fast feed-in tariff i en garanteret periode. Hertil kommer støtteregler, der giver betydelige skattefordele ved investering i og produktion af strøm fra vindmøller og solcelleanlæg. q På nogle markeder er der særlige krav til kvaliteten af den producerede strøm, som anlægget leverer til distributionsnettet, og overholdes disse strømkrav ikke, kan det indebære, at anlægget ikke må afsætte strøm til distributionsnettet eller en reduceret afregning pr. produceret kwh q El-afregningsaftaler kan indeholde en konventionalbod, der skal betales af projektejeren til aftageren af strømmen, hvis anlægget ikke er i drift inden en bestemt dato q Investor anbefales at analysere den politiske risiko og stabilitet i relation til risikoen for ændring af støttereglerne q Investor bør få klarlagt væsentlige vilkår i eventuelle el-afregningsaftaler, samt vurdere om der er en kredit- og valutarisiko i forhold til aftager af strømmen i aftalen 16

17 Investeringsforudsætninger - leverandørgarantier og ansvarsbegrænsninger Et andet væsentligt element for investeringens indtægtsside er anlæggets produktionsevne. Trygheden for anlæggets produktionsevne ligger til dels i de garantier, som producenterne giver på et anlæg, uanset om det er vindmøller eller solcelleanlæg. Der gives nemlig ikke blot garantier i forhold til udbedring af traditionelle defekter i en given periode, men også garantier rettet mod et anlægs ydeevne. I de respektive leverandørkontrakter til projektet vil der oftest være bestemmelser i kontrakterne, der lægger et loft over det samlede ansvar for leverandøren. Begrænsningen for leverandøransvar omfatter i reglen alt uanset om et sådant ansvar udspringer af misligholdelse af kontrakten, garantier eller ulovbestemt ansvar. Hertil kommer en række mere specifikke kontraktuelle ansvarsbegrænsninger i forhold til forsinkelse, mangler og performance. Indholdet af garantierne har væsentlig betydning for investeringsbudgettet og forståelsen af et projekts risici primært i drifts- og garantifasen. 17

18 Vindmøller - leverandørgarantier og ansvarsbegrænsninger I denne første del af driftsfasen har vindmølleproducenten givet en række omfattende garantier på vindmøllen, herunder (i) fuld mekanisk garanti på det leverede udstyr med forpligtelse for producenten til at udbedre alle fejl og mangler i garantiperioden, og (ii) performance garantier i form af en rådighedsgaranti på vindmøllerne samt en garanti på, at vindmøllerne lever op til effektkurven for den pågældende mølle. Garantiperioden er i udgangspunktet 2 år, men ofte kan en tilsvarende dækning tilkøbes i forbindelse med en fuldserviceaftale i op til år. Vindmøllernes produktionsevne er særligt koblet op på de to begreber effektkurve og rådighed. En vindmølles effektkurve er en graf, der viser, hvor stor vindmøllens elektriske effekt vil være ved forskellige vindhastigheder. For at sikre indtægterne og opfylde produktionsestimaterne i investeringsbudgettet er det afgørende, at effektkurven lever op til vindmølleproducentens effektkurve for den pågældende vindmølletype. Risikoen for problemer med effektkurven kan dækkes med en garanti, hvor vindmølleproducenten garanterer, at den leverede vindmølle lever op til effektkurven, og i tilfælde af afvigelse kompenseres projektejer for tabt produktion i en vis årrække. Ved køb af en vindmølle fra én af de førende vindmølleproducenter anses risikoen på effektkurven som begrænset, men består investeringen i blot én enkelt mølle kan det have store konsekvenser for indtjeningen, såfremt vindmøllen ikke kan producere svarende til effektkurven. Den anden væsentlige faktor for vindmøllens performance og produktionsevne er vindmøllens rådighed til at producere. Ved rådighed forstås den tid, hvor vindmøllen er til rådighed for produktion og vinden. Produktionsestimater antager, at vindmøllen kan fungere hele tiden. I praksis har vindmøller brug for serviceeftersyn af sikkerhedsgrunde. Dertil kommer komponentfejl og uheld, som kan reducere rådigheden. Risikoen ved at købe en vindmølle med mange mekaniske problemer og dermed lav rådighed kan reduceres kraftigt ved at forlange en rådighedsgaranti fra vindmølleproducen- ten. De fleste vindmølleproducenter giver i dag en garanti på mellem %, og overholdes denne garanti ikke, udbetales kompensation til vindmølleejeren. q Ofte begrænses garantierne til alene at omfatte en del af anlægget, f.eks. selve vindmøllen, men ikke hele anlægget op til det sted, hvor strømafregningen foretages q I beregningen af rådighedsgarantien gælder ofte væsentlig undtagelser til garantien; f.eks. karensdage og tid forbundet med udførelsen af skemalagt service q I stort set alle leverancekontrakter er der generelle ansvarsbegrænsninger samt beløbsmæssige begrænsninger i forhold til, hvad leverandøren er forpligtet til at erstatte og udbedre, hvilket kan have meget store konsekvenser for projektøkonomien, hvis projektet har betydelige problemer med anlægget q Investor skal sikre, at de relevante ansvarsbegrænsninger indgår i overvejelserne omkring investeringsbudgettet, således at det ikke lægges til grund, at investor har kompensationskrav udover, hvad der er belæg for i leverandøraftalerne q Investor bør om muligt sikre kontraktuel kompensation for tabt produktion grundet manglende rådighed eller for lav produktionsevne q Investor bør tilstræbe en kontraktuel incitamentsstruktur i forhold til leverandørens arbejde med at sikre anlægget en høj rådighed og produktionsevne q Investor bør overveje garantiaftaler med lang løbetid, hvorved investor kan afdække driftsrisici. Garantiaftalerne skal dog sammenholdes med pristillægget 18

19 Solcelleanlæg - leverandørgarantier og ansvarsbegrænsninger Kommercielle solcelleanlæg i større skala på det europæiske marked har en kortere historik end vindmøller, og garantierne er ofte ikke så indgående reguleret, som tilfældet er for vindmøller. Dertil kommer, at solcelleanlæg modsat vindmøller ikke har store mekaniske sliddele, hvorfor anlægget ikke i samme omfang stresses i forbindelse med produktionen. For solcelleanlæg gives der i reglen en almindelig garanti i forhold til mangler, der gælder i to til fem år. Derudover gives der en output eller power garanti, der vedrører modulernes produktionsevne. Der gives oftest en garanti på 90 % af produktionsevnen i de første 10 år og 85 % i de efterfølgende 15 år. Som investor skal man være opmærksom på, at det ikke er hele anlægget men selve modulerne, der er omfattet af garantien. Derudover skal investor være opmærksom på, om garantien alene indbefatter udskiftning, eller om der også gives kompensation for tabt produktion inden udskiftning. Almindeligvis er der alene tale om udskiftning. Et særligt forhold er et solcelleanlægs vekselretter(e) (inverter), som der ofte kan tegnes særskilt garanti for. Nedetid for vekselretteren vil medføre et direkte produktionstab, hvorfor en kort garanteret reaktionstid i tilfælde af nedbrud fra leverandøren vil være af stor betydning. q Ofte begrænses garantierne til alene at omfatte en del af anlægget, f.eks. selve solcellemodulerne, men ikke hele anlægget op til det sted, hvor strømafregningen foretages q I beregningen af rådighedsgarantien gælder ofte væsentlig undtagelser til garantien; f.eks. karensdage og tid forbundet med udførelsen af skemalagt service q I langt de fleste leverancekontrakter er der generelle ansvarsbegrænsninger samt beløbsmæssige begrænsninger i forhold til, hvad leverandøren er forpligtet til at erstatte og udbedre, hvilket kan have meget store konsekvenser for projektøkonomien, hvis projektet har betydelige problemer med anlægget q Investor bør sikre, at de relevante ansvarsbegrænsninger indgår i overvejelserne om investeringsbudget, således at det ikke lægges til grund, at investor har kompensationskrav udover, hvad der er belæg for i leverandøraftalerne q Investor bør tage højde for modulernes nedslidning. Ofte garanteres fra leverandørens side 90 % af modulernes ydeevne de første 10 år og 80 % i de efterfølgende 15 år. Ofte anslås den årlige forringelse af modulernes ydeevne i praksis at være mellem 0,3-0,8 % q Der bør tilstræbes en incitamentsstruktur i forhold til leverandørens service og vedligeholdelsesarbejde, hvorved incitamenterne for leverandøren er med til at sikre anlægget en høj rådighed og produktionsevne q Mulighed for garantiaftaler særligt for vekselrettere med lang løbetid kan afdække driftsrisici, men skal sammenholdes med pristillægget q Investor skal være opmærksom på den selskabsretlige konstruktion for investeringen. En projektejer bør som altid forholde sig til en leverandørs økonomiske styrke i forhold til givne garantier, og særligt være opmærksom på hvilken juridisk enhed, der har påtaget sig forpligtelserne 19

20 Investeringsforudsætninger - forsikring gående vurdering forudsætter således en gennemgang af policerne. Oftest vil gælde at slid, rust, tæring og anden gradvis forringelse er undtaget ( wear and tear ). Ligeledes er skade som følge af mangelfuld vedligeholdelse undtaget. Driftstabsforsikringen fremhæves ofte som et vigtigt element i afdækningen af projektets risiko, idet forsikringen dækker tab som følge af nedgang i anlæggets produktion i kilowatttimer ved dækkede skadesbegivenheder. Der gælder samme undtagelser til forsikringsdækningen som all-risk forsikringen, hvorfor det er vigtigt at understrege, at driftstabsforsikringen i forhold til investeringsbudgettet ikke skal betragtes som en fuldstændig afdækning af driftsrisici. Forsikringer udgør en mindre del af de løbende projektomkostninger, men ved vurdering af et potentielt afkast for investeringer i vindmøller og solcelleanlæg, er det vigtigt at sikre sig, at der er medtaget de fornødne forsikringer. De almindeligt forekommende forsikringer er ansvarsforsikring, all-risk-forsikring og driftstabsforsikring. Navnlig i forhold til en vurdering af budgettet er det vigtigt for investor at gøre sig klart, hvad de konkrete forsikringer indeholder i forhold til afdækning af skade på materiel og tabt produktion. En all-risk-forsikring er en maskinkaskoforsikring på anlægget og eventuelt tilhørende udstyr, herunder transformer. All-risk maskinkaskoforsikring dækker almindeligvis fysiske, pludselige og uforudsete skader på det forsikrede. Der er imidlertid væsentlige undtagelser til forsikringsdækninger (udover selvrisikoen) og en indq Nogle projekter kan være dobbeltforsikret resulterende i for høje forsikringsomkostninger, mens andre projekter kan have utilstrækkelige forsikringsprogrammer, der ikke i tilstrækkeligt omfang dækker investors risici q Det sker, at projektejere ikke i tilstrækkelig grad er opmærksom på at opbygge en professionel håndtering af forsikringskrav, resulterende i manglende dækningstilsagn fra forsikringsselskabet q Investor skal sikre, at et projekts forsikringsprogram er nøje afstemt med garantier og ansvarsbegrænsninger i leverandørkontrakterne og servicekontrakterne 20

Temamøder - Nyt vindmølleprojekt: Jura, kontrakter og organisering. v/ advokat Thomas Bjørn Roldskov

Temamøder - Nyt vindmølleprojekt: Jura, kontrakter og organisering. v/ advokat Thomas Bjørn Roldskov Temamøder - Nyt vindmølleprojekt: Jura, kontrakter og organisering v/ advokat Thomas Bjørn Roldskov LandboNord mandag d. 30. september 2013 Om Thomas Bjørn Roldskov Partner i Sauer Roldskov Advokatfirma

Læs mere

Nybygget 900 kwp PV projekt i Zeitz, K/S Solpark Zeitz II, Tyskland - tilslutning december 2013 Fremragende kombination af afkast, forudsigelighed,

Nybygget 900 kwp PV projekt i Zeitz, K/S Solpark Zeitz II, Tyskland - tilslutning december 2013 Fremragende kombination af afkast, forudsigelighed, Nybygget 900 kwp PV projekt i Zeitz, K/S Solpark Zeitz II, Tyskland - tilslutning december 2013 Fremragende kombination af afkast, forudsigelighed, skattefordele og upside Solanlægget bliver bygget i 2013

Læs mere

Tønder kommune. Overbliksnotat om strukturering af lokalt medejerskab af vindmølleparker

Tønder kommune. Overbliksnotat om strukturering af lokalt medejerskab af vindmølleparker Tønder kommune Overbliksnotat om strukturering af lokalt medejerskab af vindmølleparker 22. maj 2013 Chefrevisor Erik Bendtsen, BDO Kommunernes revision Skattepartner Ole Sørensen, BDO skatteafdeling Introduktion

Læs mere

Bent Kemplar www.kromannreumert.com/insights. Partner

Bent Kemplar www.kromannreumert.com/insights. Partner Bent Kemplar Partner W&I-FORSIKRINGER: AFDÆK RISICI VED VIRKSOMHEDSSALG Ethvert virksomhedssalg kan være forbundet med garantirisici og manglende fleksibilitet i forhold til rådighed over købesummen efter

Læs mere

K/S. Mando 44. INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp

K/S. Mando 44. INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp K/S Mando 44 INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp Investering i attraktive solceller i Tyskland Produktionstal kendt og idriftsat i 2013 En andel på 10 % kræver indskud på DKK 366.756 Fradraget

Læs mere

Introduktion. Etablering af kystnær møllepark i Århus Bugt. Marts 2014

Introduktion. Etablering af kystnær møllepark i Århus Bugt. Marts 2014 Introduktion Etablering af kystnær møllepark i Århus Bugt Marts 2014 Indhold Introduktion til Havvind Århus Bugt Hovedlinjer i projektets økonomi HÅB 20 kystnære møller 3-6 MW pr. mølle Max. 150 m totalhøjde

Læs mere

Juridiske tips og faldgruber ved langtidsserviceaftaler og forsikring pa nye vindmøller

Juridiske tips og faldgruber ved langtidsserviceaftaler og forsikring pa nye vindmøller Juridiske tips og faldgruber ved langtidsserviceaftaler og forsikring pa nye vindmøller v/ advokat Thomas Bøgild-Jakobsen Erfa- og informationsmøde for mølleejere fredag den 25. september 2015 - Vingsted

Læs mere

INVESTERING I FREMTIDEN. TOPSKAT eller OPSPARING?

INVESTERING I FREMTIDEN. TOPSKAT eller OPSPARING? INVESTERING I FREMTIDEN TOPSKAT eller OPSPARING? INFORMATION SOLENERGI EJENDOMME ESTATEPARTNER A/S KORT SAGT Vi administrerer selskaber for over DKK 1 mia. Vi udbyder hert år omkring 10 nye sunde solprojekter

Læs mere

Nye møller på Bornholm

Nye møller på Bornholm Prospekt 2002 Nye møller på Bornholm Kort orientering om projektet Bornholms Vindmøllelaug I/S har i de sidste 2 år i samarbejde med Nordex Energy GmbH arbejdet på at udskifte de gamle møller på Bornholm

Læs mere

Egedal Kommune Etablering af nyt rådhus

Egedal Kommune Etablering af nyt rådhus Egedal Kommune Etablering af nyt rådhus Påvirkning af kommunalt serviceniveau Sammenfatning PwC har som led i vurderingen af projektøkonomien ved etableringen af et nyt rådhus udarbejdet to tidligere notater;

Læs mere

Analyse for Natur Energi udarbejdet af Ea Energianalyse, oktober 2009 Ea Energy Analyses

Analyse for Natur Energi udarbejdet af Ea Energianalyse, oktober 2009 Ea Energy Analyses INVESTERINGER I VINDKRAFT Analyse for Natur Energi udarbejdet af Ea Energianalyse, oktober 2009 NOTATET Baggrund for opgaven Natur Energi er et el handelsselskab der sælger produkter med klimavenlig strøm

Læs mere

Solcelleanlæg til erhverv fra Relacom. relacom.dk. Relacom Mårkærvej 1-3 2630 Taastrup. 70 10 85 85 solcelle@dk.relacom.com. Innovative power.

Solcelleanlæg til erhverv fra Relacom. relacom.dk. Relacom Mårkærvej 1-3 2630 Taastrup. 70 10 85 85 solcelle@dk.relacom.com. Innovative power. Version 3, maj 2013 Solcelleanlæg til erhverv fra Relacom Innovative power. Relacom Mårkærvej 1-3 2630 Taastrup 70 10 85 85 solcelle@dk.relacom.com relacom.dk Hvorfor solceller og hvorfor nu? I dag gør

Læs mere

FAIF Loven DVCA orientering

FAIF Loven DVCA orientering FAIF Loven DVCA orientering Indledning Den 22. juli 2013 trådte den ny lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. ( FAIF loven ) i kraft. FAIF loven implementerer EU Direktiv 2011/61/EU om

Læs mere

Kan det stadig betale sig at investere i vindmøller?

Kan det stadig betale sig at investere i vindmøller? V I N D M Ø L L E R Kan det stadig betale sig at investere i vindmøller? Temadag i Fredericia 24. april 2015 Torben Sørensen Dagsorden 1. Projektet i hovedtræk 2. Fokusområder ved investering i vind 3.

Læs mere

Baggrund. European Energy ønsker at bygge flere solkraftværker på Bornholm. Side 2. Solprojekt Bornholm FORTROLIGT

Baggrund. European Energy ønsker at bygge flere solkraftværker på Bornholm. Side 2. Solprojekt Bornholm FORTROLIGT Baggrund Bornholms Regionskommune (BRK) har vedtaget en ambitiøs plan med det mål, at Bornholm bliver en grøn Ø, med en høj andel af vedvarende energi, forberedt til fremtidens intelligente el-system.

Læs mere

Er OPP relevant ved en Københavnertunnel? v. Flemming Bækkeskov E. Pihl & Søn A.S.

Er OPP relevant ved en Københavnertunnel? v. Flemming Bækkeskov E. Pihl & Søn A.S. Er OPP relevant ved en Københavnertunnel? v. Flemming Bækkeskov E. Pihl & Søn A.S. 1 OPP-princippet 2 Rationalet 3 Udfordringer 4 Konklusion 1. OPP-princippet Bestiller (offentlige institutioner) Aktionærer

Læs mere

5 dyre fejl. den nye K/S investor begår. Guide til, hvor du skal passe på og hvordan du kan sikre din investering

5 dyre fejl. den nye K/S investor begår. Guide til, hvor du skal passe på og hvordan du kan sikre din investering 5 dyre fejl den nye K/S investor begår Guide til, hvor du skal passe på og hvordan du kan sikre din investering hvorfor tage chancen? Investering i solenergi med skattefordel er ubetinget en af de mest

Læs mere

5 dyre fejl. den nye K/S investor begår. Hvad skal du passe på, hvis din investering ikke skal være blandt de 20%, der ikke holder, hvad de lover

5 dyre fejl. den nye K/S investor begår. Hvad skal du passe på, hvis din investering ikke skal være blandt de 20%, der ikke holder, hvad de lover 5 dyre fejl den nye K/S investor begår Hvad skal du passe på, hvis din investering ikke skal være blandt de 20%, der ikke holder, hvad de lover hvorfor tage chancen? Investering i solenergi med skattefordel

Læs mere

Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2014 Opdateret 01/04 2014

Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2014 Opdateret 01/04 2014 Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2014 Opdateret 01/04 2014 PROJEKTER TIL SALG Vi har en række attraktive vindmølle- og solprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive

Læs mere

OMX Den Nordiske Børs København Nikolaj Plads 6 1007 København. Elektronisk fremsendelse. Selskabsmeddelelse 27/2007. Silkeborg, den 25.

OMX Den Nordiske Børs København Nikolaj Plads 6 1007 København. Elektronisk fremsendelse. Selskabsmeddelelse 27/2007. Silkeborg, den 25. OMX Den Nordiske Børs København Nikolaj Plads 6 1007 København Elektronisk fremsendelse Selskabsmeddelelse 27/2007 Silkeborg, den 25. oktober 2007 ITH Industri Invest A/S har fokuseret sin investeringsstrategi

Læs mere

Nye regler for afregning og opsætning af solceller

Nye regler for afregning og opsætning af solceller (½ Nye regler for afregning og opsætning af solceller Hvem er Energitjenesten? Energitjenestens hovedopgave er at yde gratis og uvildig information om energibesparelser og vedvarende energi til den enkelte

Læs mere

Aktstykke nr. 110 Folketinget 2013-14. Klima-, Energi- og Bygningsministeriet. København, den 26. maj 2014.

Aktstykke nr. 110 Folketinget 2013-14. Klima-, Energi- og Bygningsministeriet. København, den 26. maj 2014. Aktstykke nr. 110 Folketinget 2013-14 110 Klima-, Energi- og Bygningsministeriet. København, den 26. maj 2014. a. Klima-, Energi- og Bygningsministeriet anmoder hermed om Finansudvalgets tilslutning til,

Læs mere

Kontrakt. mellem. [Spildevandsforsyningsselskabet] [navn, adresse og CVR-nr.] [Projektejer] [Navn, adresse og CVR-nr.] (tilsammen Parterne )

Kontrakt. mellem. [Spildevandsforsyningsselskabet] [navn, adresse og CVR-nr.] [Projektejer] [Navn, adresse og CVR-nr.] (tilsammen Parterne ) Kontrakt mellem [Spildevandsforsyningsselskabet] [navn, adresse og CVR-nr.] og [Projektejer] [Navn, adresse og CVR-nr.] (tilsammen Parterne ) Opdateres løbende efterhånden som Naturstyrelsen modtager bemærkninger

Læs mere

FarWind Energy A/S INVESTERING I MØLLER I UDLANDET

FarWind Energy A/S INVESTERING I MØLLER I UDLANDET FarWind Energy A/S INVESTERING I MØLLER I UDLANDET FREDERICIA DEN 8. OKTOBER 2009 1 FarWind Energy - Investeringsprocessen Projekt identifikation og vurdering Foranlediget af investor Gennem kontakter

Læs mere

Fælles høringssvar til udkast til forslag til Lov om ordning for økonomisk risikoafdækning af geotermiboringer (ordning for geotermi)

Fælles høringssvar til udkast til forslag til Lov om ordning for økonomisk risikoafdækning af geotermiboringer (ordning for geotermi) Til Energistyrelsen Dansk Fjernvarmes Geotermiselskab A.M.B.A. Merkurvej 7 DK-6000 Kolding Tlf +45 7630 8000 (sendt pr. e-mail til ens@ens.dk, cc: ld@ens.dk) www.geotermi.dk Cvr-nr. 32 33 03 71 Fælles

Læs mere

KAPITAL- OG VENTUREFONDE

KAPITAL- OG VENTUREFONDE KAPITAL- OG VENTUREFONDE NÅR INVESTORER MISLIGHOLDER Af advokat Rebecca Vikjær Sandholt og advokat Jakob Mosegaard Larsen, Nielsen Nør ager 1. INTRODUKTION Kapital- og venturefonde opererer således, at

Læs mere

Spørgsmål og svar i forbindelse med Energistyrelsens udbud af kontrakt om rådgivning og vejledning af bygningsejere om PCB i 2014 og 2015.

Spørgsmål og svar i forbindelse med Energistyrelsens udbud af kontrakt om rådgivning og vejledning af bygningsejere om PCB i 2014 og 2015. Spørgsmål og svar i forbindelse med Energistyrelsens udbud af kontrakt om rådgivning og vejledning af bygningsejere om PCB i 2014 og 2015. 27. februar 2014 Byggeri og energieffektivitet Rev. 4., 12. og

Læs mere

Bliv klar til møde med banken

Bliv klar til møde med banken www.pwc.dk Bliv klar til møde med banken v/brian Rønne Nielsen Revision. Skat. Rådgivning. 7 år med finanskrise, lavvækst og uro i bankerne Karakteristika ved den nye virkelighed for SMV Knap likviditet

Læs mere

Forsikringsmæglere Michael Andersen Michael Frølund. Vingsted Centret 26. September 2014

Forsikringsmæglere Michael Andersen Michael Frølund. Vingsted Centret 26. September 2014 Forsikringsmæglere Michael Andersen Michael Frølund Vingsted Centret 26. September 2014 Servicekontrakt og forsikring ny vindmølle LAND BASEREDE VINDMØLLER Punkter Overvejelser inden kontraktens indgåelse

Læs mere

Forsikringsbetingelser for MASKINKASKOFORSIKRING

Forsikringsbetingelser for MASKINKASKOFORSIKRING Lokal Forsikring G/S CVR-nr. 68 50 98 15 www.lokal.dk Forsikringsbetingelser for MASKINKASKOFORSIKRING i tilslutning til dansk lovgivning om forsikringsaftaler og lov om forsikringsvirksomhed. Indholdsfortegnelse:

Læs mere

Kontrakt. mellem. Ringsted Forsyning A/S Bragesvej 18 4100 Ringsted CVR-nr.: 29 77 79 79

Kontrakt. mellem. Ringsted Forsyning A/S Bragesvej 18 4100 Ringsted CVR-nr.: 29 77 79 79 Kontrakt mellem Ringsted Forsyning A/S Bragesvej 18 4100 Ringsted CVR-nr.: 29 77 79 79 og Ringsted Kommune Sct. Bendtsgade 1 4100 Ringsted CVR-nr.: 18 95 79 81 i henhold til bekendtgørelse nr. 1431 af

Læs mere

Høring vedr. screening af arealer til kystnære havmøller

Høring vedr. screening af arealer til kystnære havmøller Høring vedr. screening af arealer til kystnære havmøller Dato: 24-08-2012 Vindmølleindustrien bakker op om Energistyrelsens arbejde med at identificere egnede områder til potentielle kystnære havmølleparker

Læs mere

FINANSIERING AF VINDMØLLER MED SPAR NORD

FINANSIERING AF VINDMØLLER MED SPAR NORD Dette billede kan ikke vises i øjeblikket. FINANSIERING AF VINDMØLLER MED SPAR NORD Bankdirektør Lars Møller og Kundechef, Erhverv Carsten Lauth Jacobsen 2. oktober 2014 SPAR NORD ANNO 2014 OVERBLIK PÅ

Læs mere

Optimal ydelse, bedre afkast. DRIFT OG VEDLIGEHOLDELSE SOLCELLEANLÆG. ProSolar A/S CVR: 34579504. 4600 Køge salg@prosolar.

Optimal ydelse, bedre afkast. DRIFT OG VEDLIGEHOLDELSE SOLCELLEANLÆG. ProSolar A/S CVR: 34579504. 4600 Køge salg@prosolar. Optimal ydelse, bedre afkast. DRIFT OG VEDLIGEHOLDELSE SOLCELLEANLÆG Dit behov for sikker drift. Vi sørger for dit anlæg altid er i drift, og vedligeholder det løbende! Maksimalt udbytte ved optimal drift:

Læs mere

Aktstykke nr. 111 Folketinget 2013-14. Afgjort den 4. juni 2014. Klima-, Energi- og Bygningsministeriet. København, den 26. maj 2014.

Aktstykke nr. 111 Folketinget 2013-14. Afgjort den 4. juni 2014. Klima-, Energi- og Bygningsministeriet. København, den 26. maj 2014. Aktstykke nr. 111 Folketinget 2013-14 Afgjort den 4. juni 2014 111 Klima-, Energi- og Bygningsministeriet. København, den 26. maj 2014. a. Klima-, Energi- og Bygningsministeriet anmoder hermed om Finansudvalgets

Læs mere

Kom godt i gang med solceller fra OK

Kom godt i gang med solceller fra OK 1 Kom godt i gang med solceller fra OK Brug strømmen, når solen skinner få gode tips til hvordan! Hvad kan du spare med solceller? Time for time afregning hvad betyder det for dig? www.ok.dk 2 3 Solceller

Læs mere

Lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter og andre initiativer i kreditpakken

Lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter og andre initiativer i kreditpakken Lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter og andre initiativer i kreditpakken 1 Introduktion Den 10. oktober 2008 vedtog folketinget lov om finansiel stabilitet, der introducerer en garantiordning

Læs mere

derfor er udveksling af erfaringer nyttig

derfor er udveksling af erfaringer nyttig dv mener erfa-dagen 2012 derfor er udveksling af erfaringer nyttig udveksling af erfaringer mellem mølleejere har i Danmarks Vindmølleforenings snart 35-årige historie været et stærkt grundlag for foreningens

Læs mere

Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011

Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011 Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011 PensionDanmark kort fortalt Danmarks største pensionskasse med 600.000 medlemmer

Læs mere

Kom godt i gang med solceller fra OK

Kom godt i gang med solceller fra OK 1 Kom godt i gang med solceller fra OK Brug strømmen, når solen skinner få gode tips til hvordan! Grøn energi er fremtiden Hvad kan du spare med solceller? Time for time afregning det betyder det for dig.

Læs mere

19. april 2011 SHM/JLI

19. april 2011 SHM/JLI Taksationsmyndighedens afgørelse om værditab vedr. eksisterende vindmølle nr. 3 på Rodhøjvej 25, 9610 Nørager som følge af opstilling af vindmøller ved Brorstrup i henhold til lokalplan nr. 244 for Rebild

Læs mere

Hvad er en option? Muligheder med en option Køb og salg af optioner kan både bruges som investeringsobjekt samt til afdækning af risiko.

Hvad er en option? Muligheder med en option Køb og salg af optioner kan både bruges som investeringsobjekt samt til afdækning af risiko. Hvad er en option? En option er relevant for dig, der f.eks. ønsker at have muligheden for at sikre prisen på et aktiv i fremtiden. En option er en kontrakt mellem to parter en køber og en sælger der giver

Læs mere

IPD Konference 25. februar 2014

IPD Konference 25. februar 2014 www.pwc.dk IPD Konference 25. februar 2014 Per Andersen, Partner Financial Services, Revision. Skat. Rådgivning. Hvilke områder arbejder med? Ejendomsspecifikke ydelser Køb og salg af fast ejendom Enkeltudbud

Læs mere

Generelt: Hvem er part: Hvem er kontraktspart:(udlejer)

Generelt: Hvem er part: Hvem er kontraktspart:(udlejer) Praktisk vejledning for Dats medlemsgrupper og scener omkring leje/lån af lokaler herunder bestyrelsens ansvar.(advokat Sven Brouer Seedorff, judica advokaterne. www.judica.dk.) Generelt: En stor del af

Læs mere

Region Hovedstaden Nye anlæg for affald, regn og spildevand på Glostrup Hospital som OPP. Bilag 6. Garantier

Region Hovedstaden Nye anlæg for affald, regn og spildevand på Glostrup Hospital som OPP. Bilag 6. Garantier Region Hovedstaden Nye anlæg for affald, regn og spildevand på Glostrup Hospital som OPP Bilag 6 Garantier Indholdsfortegnelse 1. 2. 3. 4. Introduktion... 2 1.1 Formål... 2 Garanti i Bygge- og anlægsfasen

Læs mere

Årsregnskab Cand. Merc. Aud. 2002

Årsregnskab Cand. Merc. Aud. 2002 Årsregnskab Cand. Merc. Aud. 2002 Leasing U 29 Docent Tage Rasmussen Institut for Regnskab Handelshøjskolen i Århus Hvad er problemet? Juridisk kriterie for aktivering: Ejerskab eller ikke ejerskab Økonomisk

Læs mere

Uddrag af afskrivningslovens kapitel 3 omhandlende ejendomme

Uddrag af afskrivningslovens kapitel 3 omhandlende ejendomme Uddrag af afskrivningslovens kapitel 3 omhandlende ejendomme Kapitel 3 Bygninger, installationer og drænings- og markvandingsanlæg på jordbrugsbedrifter Bygninger og installationer 14. Erhvervsmæssigt

Læs mere

Aktstykke nr. 17 Folketinget 2009-10. Afgjort den 5. november 2009. Økonomi- og Erhvervsministeriet. København, den 27. oktober 2009.

Aktstykke nr. 17 Folketinget 2009-10. Afgjort den 5. november 2009. Økonomi- og Erhvervsministeriet. København, den 27. oktober 2009. Aktstykke nr. 17 Folketinget 2009-10 Afgjort den 5. november 2009 17 Økonomi- og Erhvervsministeriet. København, den 27. oktober 2009. a. Økonomi- og Erhvervsministeriet anmoder om Finansudvalgets tilslutning

Læs mere

AFTALE [indsæt udkastdato] [Adresse] [Postnummer, by] [Cvr.nr.] ( Projektejer )

AFTALE [indsæt udkastdato] [Adresse] [Postnummer, by] [Cvr.nr.] ( Projektejer ) AFTALE [indsæt udkastdato] Mellem [Navn] [Adresse] [Postnummer, by] [Cvr.nr.] ( Projektejer ) og [HOFOR Spildevand København A/S] Ørestads Boulevard 35 2300 København S [Cvr.nr. 26043182] ( HOFOR ) Om

Læs mere

Vedlagte langtidsbudget er ment som et foreløbigt bedste bud på forventede udgifter og indtægter. Her er alle udgifter og indtægter inklusive moms.

Vedlagte langtidsbudget er ment som et foreløbigt bedste bud på forventede udgifter og indtægter. Her er alle udgifter og indtægter inklusive moms. Forudsætninger til foreløbigt langtidsbudget januar 2015 Vedlagte langtidsbudget er ment som et foreløbigt bedste bud på forventede udgifter og indtægter. Her er alle udgifter og indtægter inklusive moms.

Læs mere

Solcelleanlæg i andelsboligforeninger

Solcelleanlæg i andelsboligforeninger Solcelleanlæg i andelsboligforeninger Hvem er Energitjenesten? Energitjenestens hovedopgave er at yde gratis og uvildig information om energibesparelser og vedvarende energi til den enkelte borger, virksomhed

Læs mere

Investeringer ERHVERVSAKADEMI

Investeringer ERHVERVSAKADEMI ERHVERVSAKADEMI Investeringer En virksomheds daglige regnskabsføring består af en lang række kedsommelige ekspeditioner af små og store fakturaer. Enhver cykelsmed med nogle få timers kursus i bogføring

Læs mere

TotalErhverv Maskinkaskoforsikring. Forsikringsvilkår TE-MA-01

TotalErhverv Maskinkaskoforsikring. Forsikringsvilkår TE-MA-01 TotalErhverv Maskinkaskoforsikring Forsikringsvilkår TE-MA-01 Indholdsfortegnelse Hvad dækkes 1. Hvad dækkes ikke 2. Generelle forudsætninger 3. Hvor dækker forsikringen og hvornår 4. Erstatningsopgørelse

Læs mere

SiKKER gevinst HVER DAg! Nu KAN Du Få SOLCELLEANLæg i SONNENKRAFT KVALiTET

SiKKER gevinst HVER DAg! Nu KAN Du Få SOLCELLEANLæg i SONNENKRAFT KVALiTET Sikker gevinst hver dag! Nu kan du få solcelleanlæg i Sonnenkraft kvalitet www.sonnenkraft.dk SOLENS KRAFT Og energi. Helt gratis! Solen er stået op i mere end 4,57 milliarder år. Og hver dag udsendes

Læs mere

Egedal Kommune finansiering af et nyt rådhus

Egedal Kommune finansiering af et nyt rådhus Egedal Kommune finansiering af et nyt rådhus Baggrund og formål Efter kommunesammenlægningen er administrationen i Egedal Kommune fordelt på en række forskellige lokationer. De eksisterende rådhuse har

Læs mere

SOLEN ER DEN STØRSTE VEDVARENDE ENERGIKILDE VI KENDER. PÅ BLOT EN TIME MODTAGER JORDEN MERE ENERGI END DER BRUGES AF ALLE LANDE I VERDEN PÅ ET HELT

SOLEN ER DEN STØRSTE VEDVARENDE ENERGIKILDE VI KENDER. PÅ BLOT EN TIME MODTAGER JORDEN MERE ENERGI END DER BRUGES AF ALLE LANDE I VERDEN PÅ ET HELT SOLEN ER DEN STØRSTE VEDVARENDE ENERGIKILDE VI KENDER. PÅ BLOT EN TIME MODTAGER JORDEN MERE ENERGI END DER BRUGES AF ALLE LANDE I VERDEN PÅ ET HELT ÅR. Kilde iea Trods det at Danmark er placeret rimelig

Læs mere

Investeringsvejledning

Investeringsvejledning 19. oktober 2012 Investeringsvejledning Hvad er ESMA? ESMA er Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (European Securities and Markets Authority). Det er en uafhængig EUtilsynsmyndighed med

Læs mere

Beskrivelse af situationer, hvor Københavns Kommune investerer i 3. mands ejendom og hvordan kommunen sikrer sig økonomisk

Beskrivelse af situationer, hvor Københavns Kommune investerer i 3. mands ejendom og hvordan kommunen sikrer sig økonomisk Kultur- og Fritidsforvaltningen Københavns Ejendomme NOTAT Bilag 1 Beskrivelse af situationer, hvor Københavns Kommune investerer i 3. mands ejendom og hvordan kommunen sikrer sig økonomisk Når Københavns

Læs mere

A/S Difko ValueBuilding III. A/S Difko. ValueBuilding-projekt

A/S Difko ValueBuilding III. A/S Difko. ValueBuilding-projekt 1 A/S Difko valuebuilding III ValueBuilding-projekt 2 Difko udbød i 2010 A/S Difko ValueBuilding I. I dag er flere af ejendommene steget i værdi, og én af ejendommene er allerede solgt med stor gevinst.

Læs mere

Investering i Windpark Hilgermissen 1 stk. Vestas V80 2 MW vindmølle i Tyskland. Projektet er udbudt af:

Investering i Windpark Hilgermissen 1 stk. Vestas V80 2 MW vindmølle i Tyskland. Projektet er udbudt af: Investering i Windpark Hilgermissen 1 stk. Vestas V80 2 MW vindmølle i Tyskland. Projektet er udbudt af: 1 Kære investor, Jeg har hermed fornøjelsen af, at invitere dig til at deltage i en yderst spændende

Læs mere

Redegørelse om udlånsudviklingen. 2. halvår 2012. i henhold til lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter. CVR-nr.

Redegørelse om udlånsudviklingen. 2. halvår 2012. i henhold til lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter. CVR-nr. Redegørelse om udlånsudviklingen i henhold til lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter 2. halvår 2012 CVR-nr. 32 77 66 55 Denne redegørelse er udarbejdet i henhold til lov om statsligt kapitalindskud

Læs mere

Seniorjob - orientering

Seniorjob - orientering 1 Nr. : Seniorjob - orientering Åben sag Sagsnr.: Sagen afgøres i: Bilag: 11/13708 Beskæftigelses- og Erhvervsudvalget Indledning/Baggrund Lov om seniorjob har været gældende siden 1. januar 2008. Formålet

Læs mere

Træningsmodul I. Grundlæggende omkring EPC. Projekt Transparense. www.transparense.eu

Træningsmodul I. Grundlæggende omkring EPC. Projekt Transparense. www.transparense.eu Træningsmodul I. Grundlæggende omkring EPC Projekt Transparense EU Energi Effektivitets Direktivet EED EU s Energieffektivitetsdirektiv 2012/27/EU Ophæver Servicedirektivet 2006/32/EC I kraft siden 4 December

Læs mere

PRAKTISKE ERFARINGER MED OPP

PRAKTISKE ERFARINGER MED OPP PRAKTISKE ERFARINGER MED OPP KONFERENCE OM OPP MED FOKUS PÅ TRANSPORTSEKTOREN Peter Bisgaard, Partner & Andreas Christensen, Partner 27. Maj 2014 AGENDA side 2 1. Hvordan er OPP-projekter struktureret?

Læs mere

Skattefinansieret vedvarende energi i den private bolig

Skattefinansieret vedvarende energi i den private bolig Skattefinansieret vedvarende energi i den private bolig Mange danske parcelhusejere har i den senere tid fået øjnene op for, at investering i vedvarende energianlæg (VE-anlæg) kan være en skattemæssigt

Læs mere

Dansk oversættelse. European Code of Conduct for Energy Performance Contracting

Dansk oversættelse. European Code of Conduct for Energy Performance Contracting Dansk oversættelse European Code of Conduct for Version as of 11 July 2014 Transparense-projektet Dette dokument er forberedt under rammerne af projektet "Transparense Increasing Transparency of Energy

Læs mere

Opdateret 24/09 2013

Opdateret 24/09 2013 Opdateret 24/09 2013 Vi har en række attraktive vindmølle- og solprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive afkast. Alle projekterne er placeret i Tyskland. Projekterne er

Læs mere

Selvom Danmark ligger nordligt, har vi på et år lige så meget solskin som i eksempelvis Paris. Der er af samme grund rigeligt med sol i Danmark til

Selvom Danmark ligger nordligt, har vi på et år lige så meget solskin som i eksempelvis Paris. Der er af samme grund rigeligt med sol i Danmark til solcelleguiden Selvom Danmark ligger nordligt, har vi på et år lige så meget solskin som i eksempelvis Paris. Der er af samme grund rigeligt med sol i Danmark til produktion af el med solceller. Solceller

Læs mere

Samsø Havvindmøllepark. Nøgletal for projektøkonomi. Marts 2001

Samsø Havvindmøllepark. Nøgletal for projektøkonomi. Marts 2001 Green Globe International I/S BILAG 1 BJ J/2-3-1 Samsø Havvindmøllepark Nøgletal for projektøkonomi Marts 21 Baggrund for projektet Samsø Energiselskab Smba forbereder for øjeblikket opførelsen af en hawindmøllepark

Læs mere

Danske Havne. Anlægsinvesteringer i et økonomisk perspektiv - Klaus Ahm, Partner i EY. August 2014

Danske Havne. Anlægsinvesteringer i et økonomisk perspektiv - Klaus Ahm, Partner i EY. August 2014 Danske Havne Anlægsinvesteringer i et økonomisk perspektiv - Klaus Ahm, Partner i EY August 2014 Anlægsinvesteringer i et økonomisk perspektiv Danske havne har ambitiøse udviklingsplaner baseret på nye

Læs mere

Det regelsæt, som anvendes første år, er gældende i hele ejerperioden - og for eventuelle efterfølgende tilkøb.

Det regelsæt, som anvendes første år, er gældende i hele ejerperioden - og for eventuelle efterfølgende tilkøb. Deloitte & Touche 1 SKATTEMÆSSIG BEHANDLING AF VINDMØLLER I det følgende beskrives i hovedtræk den skattemæssige behandling af en investering i vindmøller i Havvindmølleparken på Samsø. Det skal understreges,

Læs mere

Til og med 2008, har Assens Kommune en flot skadestatistik Mulighed for at skære forsikringsprogrammet mere stringent

Til og med 2008, har Assens Kommune en flot skadestatistik Mulighed for at skære forsikringsprogrammet mere stringent Notat Til: Direktionen Kopi til: Gunnar Markvardsen Fra: Gitta Ravn Udbud - forsikringer Under henvisning til, at Assens Kommunes kontrakt med forsikringsselskabet Codan udløber med virkning den 31.12.2009,

Læs mere

Alm. Forretningsbetingelser

Alm. Forretningsbetingelser Elite IT ApS Alm. Forretningsbetingelser Almindelige forretningsbetingelser for Elite IT ApS Gældende pr. 19. marts 2013 1 Gyldighed Alle aftaler mellem kunden og Elite IT indgås på grundlag af nærværende

Læs mere

Dokumentation for solvensbehov i h.t. bekendtgørelse om kapitaldækning.

Dokumentation for solvensbehov i h.t. bekendtgørelse om kapitaldækning. Dokumentation for solvensbehov i h.t. bekendtgørelse om kapitaldækning. Beslutning om størrelsen af Andelskassen Oikos nødvendige kapital og solvensbehov er truffet med baggrund i nedenstående beregning

Læs mere

Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2012

Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2012 Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2012 Opdateret 10/12 2012 Vi har en række attraktive vindmølle- og solprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive afkast. Alle projekterne

Læs mere

Attraktive vindmøller til salg i 2012

Attraktive vindmøller til salg i 2012 Attraktive vindmøller til salg i 2012 Vi har en række attraktive vindmølleprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive afkast. Alle projekterne er kendte af os og møllerne er

Læs mere

Randers Svømmebad. Appendiks A - Krav til tilbudsmodel. 12. januar, 2011

Randers Svømmebad. Appendiks A - Krav til tilbudsmodel. 12. januar, 2011 Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Strandvejen 44 DK-2900 Hellerup www.pwc.dk Telephone +45 39 45 39 45 Appendiks A - Krav til tilbudsmodel 12. januar, 2011 Statsautoriseret Revisionsaktieselskab,

Læs mere

SOLEN ER DEN STØRSTE VEDVARENDE ENERGIKILDE VI KENDER. PÅ BLOT EN TIME MODTAGER JORDEN MERE ENERGI END DER BRUGES AF ALLE LANDE I VERDEN PÅ ET HELT

SOLEN ER DEN STØRSTE VEDVARENDE ENERGIKILDE VI KENDER. PÅ BLOT EN TIME MODTAGER JORDEN MERE ENERGI END DER BRUGES AF ALLE LANDE I VERDEN PÅ ET HELT SOLEN ER DEN STØRSTE VEDVARENDE ENERGIKILDE VI KENDER. PÅ BLOT EN TIME MODTAGER JORDEN MERE ENERGI END DER BRUGES AF ALLE LANDE I VERDEN PÅ ET HELT ÅR. Kilde iea Trods det at Danmark er placeret rimelig

Læs mere

powerperfector Optimer el-forbruget og spar på driftsbudgetterne

powerperfector Optimer el-forbruget og spar på driftsbudgetterne powerperfector Optimer el-forbruget og spar på driftsbudgetterne Beboer Sænk spændingen og sænk el-regningen Stigende el-priser er i stadig højere grad med til at lægge pres på både offentlige og private

Læs mere

Sparekassen Faaborg Koncernen Tillæg til risikorapport Offentliggørelse af solvensbehov pr. 30. juni 2013

Sparekassen Faaborg Koncernen Tillæg til risikorapport Offentliggørelse af solvensbehov pr. 30. juni 2013 Sparekassen Faaborg Koncernen Tillæg til risikorapport Offentliggørelse af solvensbehov pr. 30. juni 2013 side 1 af 5 Indledning Nærværende tillæg til risikorapport, der offentliggøres på www.sparekassenfaaborg.dk,

Læs mere

VIL DU SÆLGE DIN VIRKSOMHED SOM ET HÅNDVÆRKERTILBUD ELLER NYINSTANDSAT?

VIL DU SÆLGE DIN VIRKSOMHED SOM ET HÅNDVÆRKERTILBUD ELLER NYINSTANDSAT? VIL DU SÆLGE DIN VIRKSOMHED SOM ET HÅNDVÆRKERTILBUD ELLER NYINSTANDSAT? Vi er ikke i tvivl om, at vores hus skal være i en ordentlig stand for at opnå den bedste salgspris. Afhængig af hvem man er som

Læs mere

Solcelleanlæg til elproduktion

Solcelleanlæg til elproduktion Energiløsning Solcelleanlæg til elproduktion SEPTEMBER 2011 Solcelleanlæg til elproduktion Det anbefales at overveje installation af solcelleanlæg mod syd. Især hvis de ikke er udsat for nævneværdig skygge

Læs mere

FAIF nyhedsservice. Juni 2015

FAIF nyhedsservice. Juni 2015 FAIF nyhedsservice Juni 2015 Indledende I dette nyhedsbrev sættes der fokus på de regler der gælder, når en fond (AIF) foretager nye investeringer, herunder kravet om obligatorisk due diligence, opbevaring

Læs mere

Skab råderum ved investering

Skab råderum ved investering Skab råderum ved investering Jakob Vesterlund Olsen Michael Friis Pedersen Institut for Fødevare og Ressource Økonomi Dias 1 Skab råderum ved investering Fra budget til rentabilitetsberegning (Jakob Vesterlund

Læs mere

Solcelleanlæg i andelsboligforeninger

Solcelleanlæg i andelsboligforeninger Solcelleanlæg i andelsboligforeninger Program Kort om solceller Regler for opsætning af solceller Økonomien i solcelleanlæg Sådan kommer man igang Øget interesse for solceller Udbygningen på verdensplan

Læs mere

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER Indledning Lægernes Pensionsbank tilbyder handel med alle børsnoterede danske aktier, investeringsbeviser og obligationer

Læs mere

Den Vestdanske Filmpuljes vilkår for støtte til kort- og dokumentarfilm

Den Vestdanske Filmpuljes vilkår for støtte til kort- og dokumentarfilm Den Vestdanske Filmpuljes vilkår for støtte til kort- og dokumentarfilm 1. FORMÅL 1.1 Den Vestdanske Filmpulje kan yde støtte til manuskriptudarbejdelse, udvikling og produktion af kort- og dokumentarfilm.

Læs mere

Offshoreprojekter - og lidt om juraen

Offshoreprojekter - og lidt om juraen Offshoreprojekter - og lidt om juraen BØLGETRÆF 12. november 2011 Bo Sandroos 14/11/2011 1 Oversigt 1. Generelt om offshoreprojekter Bølgekraft som offshoreindustri 2. Lidt om juraen kan den hjælpe? 1.

Læs mere

Temaaften - SOLCELLER. En skattemæssig og økonomisk vinkel

Temaaften - SOLCELLER. En skattemæssig og økonomisk vinkel Temaaften - SOLCELLER En skattemæssig og økonomisk vinkel Agenda Definition af VE-anlæg Skatteregler vedrørende VE-anlæg Servicefradrag Andre skattemæssige konsekvenser Tilbagebetalingstid, rentabilitet

Læs mere

Køb af virksomhed. Værdiansættelse

Køb af virksomhed. Værdiansættelse Køb af virksomhed hvad koster den? Findes der i praksis en værdi man kan sætte to streger under? Ja - hvis man er i besiddelse af alt viden om, hvordan indtjeningen vil være i ubegrænset tid fremover.

Læs mere

IFRIC FORTOLKNINGSBIDRAG 12

IFRIC FORTOLKNINGSBIDRAG 12 IFRIC FORTOLKNINGSBIDRAG 12 Koncessionsaftaler REFERENCER: Begrebsramme for udarbejdelse og præsentation af årsregnskaber IFRS 1 Førstegangsanvendelse af IFRS IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger

Læs mere

Investeringsredegørelse for Vestas Projekt 2010-1

Investeringsredegørelse for Vestas Projekt 2010-1 Investeringsredegørelse for Vestas Projekt 2010-1 15.03.2010 side 1 af 17 INDHOLDSFORTEGNELSE INDLEDNING... 3 HVEM ER INTERNATIONAL WIND ENERGY A/S... 3 GENERELT OM INVESTERING I VINDMØLLER... 4 NØGLETAL...

Læs mere

EPSON COVERPLUS Vilkår

EPSON COVERPLUS Vilkår EPSON COVERPLUS Vilkår 1. Definitioner I disse vilkår: Er "Registrering" den proces på Epson CoverPlus-registreringswebstedet, hvor du angiver aktiveringsnummeret, som købt af (eller på anden måde givet

Læs mere

Samarbejde fører til optimalt afkast

Samarbejde fører til optimalt afkast Samarbejde fører til optimalt afkast Projektudvikling Projektsalg Projektadministration Grib vindens værdier Henrik Amby Jensen Koncerndirektør Hos Global Wind Power udvikler, sælger og administrerer vi

Læs mere

Fonden skal derfor, uanset børsnoteringen, forsat bogføre investeringen i A under kvoten efter 6, stk. 8, i lov om Lønmodtagernes Dyrtidsfond.

Fonden skal derfor, uanset børsnoteringen, forsat bogføre investeringen i A under kvoten efter 6, stk. 8, i lov om Lønmodtagernes Dyrtidsfond. Kendelse af 13. maj 1998. 97-36.837. Dyrtidsfondens aktier i et nu børsnoteret selskab var fortsat omfattet af 1% investeringsloftet for aktiviteter vedrørende forskning og udvikling.lov om Lønmodtagernes

Læs mere

Beskatning af VE-anlæg vedvarende energi solcelleanlæg, vindmøller m.v.

Beskatning af VE-anlæg vedvarende energi solcelleanlæg, vindmøller m.v. Beskatning af VE-anlæg vedvarende energi solcelleanlæg, vindmøller m.v. Den forøgede fokus på grøn energi samt stigende el- og varmepriser har betydet større fokus på private parcelhusejeres investeringsmuligheder

Læs mere

Få effektiv finansiering med på vejen

Få effektiv finansiering med på vejen Få effektiv finansiering med på vejen 2 Træk på Jyske Finans og løb ikke tør for finanser Få de maskiner og køretøjer, I har brug for Investering i nyt materiel kan være ganske omfattende. Og det er vigtigt,

Læs mere

Værdiansættelse og finansiering. Masterclass om virksomhedsopkøb Peder Pedersen Statsaut. revisor, partner

Værdiansættelse og finansiering. Masterclass om virksomhedsopkøb Peder Pedersen Statsaut. revisor, partner Værdiansættelse og finansiering Masterclass om virksomhedsopkøb Peder Pedersen Statsaut. revisor, partner Værdiansættelse og finansiering Indledende overvejelser ved virksomhedskøb Strategisk virksomhedsanalyse

Læs mere

SOLCELLER energi for alle

SOLCELLER energi for alle SOLCELLER energi for alle 1 LAD SOLEN SKINNE PÅ DIN EL-REGNING Interessen for solcelleanlæg er steget markant de senere år og denne interesse ser ud til at fortsætte ikke mindst fordi det forventes at

Læs mere