Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. august 2011

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. august 2011"

Transkript

1 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. august 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Fremgang på aktiemarkederne i Europa bæres videre i USA og Asien. Obligationsrenter og oliepris steg, mens udviklingen på valutamarkederne var mere blandet. USA: Realkreditansøgninger til køb af bolig faldt til det laveste niveau siden Ordreindgangen overraskede umiddelbart positivt i juli. FHFA s boligprisindeks steg uventet kraftigt i juni med 0,9%. CBO med optimistiske vækst- og budgetestimater. Japan: Japans regering iværksætter JPY-initiativer. Euroområdet: Ordreindgangen til industrien faldt uventet i juni. Tyskland: Ifo-indekset faldt mere end ventet i august. Frankrig: Fremlægger budgetforbedringsplan. Belgien: Erhvervstillidsindekset faldt i august mere end ventet til -7,8 det laveste niveau siden dec UK: Nationwides forbrugertillid faldt mindre end ventet i juli. Norge: Arbejdsløsheden som ventet uændret 3,3% i juni. Dagen i dag byder på nytilmeldte ledige i USA og fra Tyskland modtager vi forbrugertillid. USA: Arbejdsmarkedet gået i stå 1000 personer Folketælling Ændring i beskæftigelsen uden for landbrug Nytilmeldte ledige Source: Reuters EcoWin 1000 personer (omvendt skala) Dagens vigtigste begivenheder Torsdagen ser ud til at blive relativt stille hvad angår de økonomiske begivenheder, og med udsigt til det vigtige centralbanksmøde i Kansas USA fredag eftermiddag er det sandsynligvis begrænset hvor meget stemningen på finansmarkederne kan skifte i dag. Vi holder dog øje med et par statistikker, herunder først og fremmest den ugentlige opgørelse over nye ledige på overførselsindkomst i USA. Der har kunnet konstateres en vis bedring i ledighedsudviklingen over de seneste godt 8 uger. Udviklingen er dog ikke på ingen måde prangende, og antallet af nye ledige har fortsat svært ved at komme ned under personer, hvilket blev understreget af forrige uges stigning tilbage op på Således peger udviklingen ikke just på den store bedring i beskæftigelsesfremgangen og dermed ikke heller ikke på faldende arbejdsløshed. Udviklingen på arbejdsmarkedet ser således pt. ud til at stå stille, og frygten er naturligvis, at den næste tendens på arbejdsmarkedet bliver i negativ retning, som reaktion på den seneste uro på finansmarkederne som tager udgangspunkt i Højdepunkter siden sidst I USA modtog vi i første omgang nye svaghedstegn for boligmarkedet hvor realkreditansøgningerne faldt med 2,4% i sidste uge. Ansøgningerne blev igen trukket ned af ansøgninger til brug for huskøb som faldt med 5,7% til det laveste niveau siden december Derudover inviterede de lavere realkreditrenter ikke umiddelbart til øget refinansieringsaktivitet, der faldt tilbage oven på de forrige tre ugers pæne stigninger. Senere på dagen modtog vi ordretallene på varige goder, som umiddelbart tog sig godt ud i juli, hvor de steg med overraskende høje 4,0% m/m, samtidigt med at faldet måneden før blev justeret ned til 1,3% (før 2,1%). Stigningen bar tydelige tegn på at være båret af en vis bedring inden for transport som steg med 14,6% (fly og biler) og understregede således af de negative effekter fra Japan-katastrofen er på retur. Så man imidlertid på kerneordreindgangen (ikke-militære kapitalgoder eksklusiv fly) var der imidlertid tale om et fald på 1,5% m/m, med fald inden for kerneområderne computer&elektronik, elektrisk udstyr og maskiner. Faldet var dog her nogenlunde i overensstemmelse med forventningerne. Igen kan man fremføre, at der er indikationer på at der har været tale om en midlertidig bløde periode i foråret, og 3. kvartals investeringsaktivitet har lagt pænt ud. Den positive oplevelse bliver dog begrænset noget af, at man pt. fokuserer på hvor alvorlige efterdønningerne af den seneste børs-/tillidskrise vil gå hen og blive for realøkonomien med hensyn til dybde og varighed. Det upartiske kongresbudgetkontor (CBO) forudser at væksten i USA bliver på 2,3% i år stigende til 2,7% til næste år, hvilket er mere optimistisk end markedsforventningerne. Budgetunderskuddet for finansåret som slutter i september ses på mia. USD (ca. 8,4% af BNP) faldende til 205 mia. USD i 2015 (omkring 1% af BNP). Det forudsætter dog de annoncerede budgetforbedringstiltag vedtages senere i år samtidigt med at Bush-skattelettelserne og den midlertidige skatterabat ikke forlænges. En forlængelse betyder at de årlige underskud i % af BNP vil ligge 2%-point højere. Selv med det bedste budgetscenarium vil gælden stige med mia. USD over de næste 10 år. I Japan offentliggjorde finansministeriet tiltag der har sigte mod at hjælpe virksomhederne i landet at håndterer den seneste JPYstyrkelse samt svække JPY-efterspørgslen. Således pumpes 100 mia. svagere økonomiske udsigter. Ind til videre har vi i hvert fald kunne konstatere et markant fald i erhvervstillidsindeksene for august, og en negativ afsmitning på arbejdsmarkedet synes at ligge i kortene. Spørgsmålet er nærmere hvor stort tilbageslaget bliver. Derudover kan der komme en smule fokus på forbrugertillidsestimatet for september i Tyskland fra analyseinstituttet GfK. Forbrugertilliden er allerede faldet fem måneder i træk, hvilket især ses at afspejle bekymringer om den svagere økonomiske udvikling kombineret med en eskalerende gældskrise, som er dårligt nyt for de tyske skatteydere. I september-målingen må der forventes at være kommet ekstra benzin på bålet oven på den finansielle uro, hvilket ses at øge bekymringerne i et højere tempo end i de foregående måneder. Grundlæggende skal det dog understreges, at forbrugertilliden stadig befinder sig på et højere niveau end før finanskrisen brød ud i 2008, og den største skepsis ind til primært er blevet videre har kunnet måles i erhvervstilliden. USD fra valutareserven ind i en eksport fond (JBIC), der skal styrke eksportsituationen for små og mellemstore virksomheder samtidigt med at opkøb at udenlandske virksomheder søges støttet. Samtidigt med dette kom et krav om øget overvågning af valutamarkedet, hvor de største finansielle institutioner skal åbne handelsbøgerne frem til udgangen af september. Tiltagene sås af markederne som en indikation på at en egentlig ny FX-svækkelsesintervention ikke er lige om hjørnet, og derfor havde annoncering ringe effekt på valutamarkederne. Fra Tyskland modtog vi onsdag endnu en tillidsmåling fra erhvervslivet angående august denne gang fra det tyske Ifo-institut. Lidt på linie med den seneste tendens skuffede også denne tillidsmåling, da erhvervstilliden faldt mere end ventet til 108,7 fra 112,9 i juli. Der var tale om fald i både den aktuelle vurdering af aktiviteten samt i fremtidsforventningerne, som ikke uventet faldt mest til det laveste niveau siden oktober Så selv om hovedindekset fortsat ligger på et niveau over det historiske gennemsnit, varsler de seneste måneders fald i især forventningsindekset at BNP-væksten i økonomien at økonomien vil bremse yderligere op i den kommende tid, men om kvartalsvæksten decideret bliver negativ i 3. kvartal er endnu for tidligt at sige. Derudover modtog vi ordreindgangen til industrien i euroområdet i juni, og her var der svaghedstegn at hente da de faldt med 0,7%, hvilket er det største fald siden september Den svagere udvikling er dog allerede blevet antydet af et skuffende fald i produktionen i samme måned, og desuden skal faldet ses i lyset af en overraskende stor stigning i maj på hele 3,6%, og ser man på de to måneder under et var der tale om en lidt mere positiv udvikling. Frankrigs regering fremlagde onsdag budgetforbedringsplan på 11. mia. EUR baseret på især skatteforhøjelser, men også udgiftssænkninger, og nedjusterede sine vækstskøn til 1,75% i 2011 og 2012 fra hhv. 2,00% og 2,25% Regeringen er fortsat opsat på at nedbringe budgetunderskuddet til 3,0% af BNP i 2013 fra 7,1% i Vækstskønnene fremstår fortsat optimistiske ligesom budgetplanen er tyndbenet, da den kun vedrører forbedringer i Analytikere: Jes Asmussen, , jeas01@handelsbanken.dk, Rasmus Gudum, , ragu02@handelsbanken.dk, Thomas Haugaard, , thje01@handelsbanken.dk Ansvarsfraskrivelse: Kilderne anvendt i dette materiale anses for pålidelige, men Handelsbanken påtager sig ikke ansvar for, at oplysningerne er nøjagtige og fuldkomne. Analyserne i dette materiale skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, valutaer og/eller finansielle kontrakter. Alle vurderinger og estimater gælder pr. den anførte dato og kan ændres uden forudgående varsel. Handelsbanken påtager sig intet ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af materialet. Enhver form for offentliggørelse eller gengengivelse af Handelsbanken materiale må kun finde sted mod forudgående aftale.

2 Markedskommentarer Aktier OMXC20 (+0,58% / indeks 340,86) og OMXC (+0,54% / indeks 294,57) oplevede for første gang siden 15. august en fremgang. Stemningen vendte hen ad eftermiddagen, men kunne dog ikke måle sig med de store stigninger i de andre europæiske indeks. Vestas (+4,92% / kurs 104,40) oplevede den største kursstigning i C20 indekset efter tirsdagens kursfald på 5,1%. Andre cykliske aktier som Pandora (+3,18% / kurs 42,50) og Carlsberg (+2,98% / kurs 363,10) genvandt også lidt tabt terræn. I den anden ende af indeksene gik det slemt udover forsikringssektoren og både Topdanmark (-1,35% / kurs 839,50) og Tryg (-0,96% / kurs 277,30) oplevede større kursfald. På nyhedssiden er regnskabssæsonen ved at være overstået for de større selskaber, men et par af de mellemstore selskaber var dog regnskabsaktuelle. Royal Unibrew (-5,61% / kurs 269,00) præsenterede et pænt regnskab, men måtte nedjustere sine forventninger til helåret. Rockwool (+5,90% / kurs 477,70) præsenterede også et pænt regnskab hvilket dog blev positivt modtaget, samtidigt med at selskabet opjusterede forventningerne til helåret. Renter Onsdagen var præget af en smule øget bekymring fra morgenstunden, hvilket hentede inspiration fra en nedgradering af Japan kreditvurdering fra Moody s, samt et større end ventet fald i det tyske Ifo-indeks og et uventet fald i euroområdets nye ordrer til industrien. Derudover var der lidt nervøs stemning forud for de forestående auktioner over 10,5 mia. EUR i italiensk statsgæld på fredag. Græske to-årige statsobligationer steg til rekordhøjt niveau lige under 42% på fortsatte bekymringer om at den anden redningspakke ikke går igennem. Samtidigt kunne de europæiske aktiemarkeder dog udvise mindre stigninger, og resultatet blev mindre stigninger i de tyske obligationsrenter. Senere på dagen modtog vi amerikanske ordretal for juli, der i bund og grund viste sig en smule stærkere end ventet, hvilket trak lidt op i de amerikanske obligationsrenter og yderligere op i de tyske (og danske). Der var en lidt blandet stemning på finansmarkederne onsdag. På trods af en let negativ udvikling i Asien om morgenen formåede børserne at løfte sig lidt i Europa. Men valutamarkederne tog ikke umiddelbart retning derefter, hvilket især kunne måles i styrkelser af CHF og JPY først på dagen. JPY blev således styrket på trods af at finansministeriet fremlagde tiltag der skulle afbøde tendensen til JPY-styrkelse, hvilket eventuelt skulle ses i lyset af at markederne på denne baggrund vurderede at en egentlig FX-intervention ikke er lige om hjørnet. EUR/USD steg dog en smule, men det var ikke på grund af de økonomiske nyheder, idet vi modtog svage tal for både ordreindgangen i euroområdet og konjunkturudsigterne for Tyskland (Ifo). Ordretal fra USA viste sig fra en lidt mere positiv side end ventet. Det medførte en positiv åbning på børserne i USA, og mindskede den mindre søgen mod sikkerhed fra morgenstunden og resultatet var stort set uændrede niveauer i hovedvaluta-krydsene over dagen. Dagens finansielle nøgletal Handelsbankens finansielle forventninger Aktier Aktu elt %-Ændring Aktuelt Ændring OMXC USD/JPY Stoxx EUR/USD FTSE EUR/DKK Dow Jones USD/DKK Nasdaq SEK/DKK Brasil NOK/DKK Hang Seng CHF/DKK Nikkei GBP/DKK årige renter Råvarer Aktu elt Ændring Aktuelt Ændring USA C RB EUR Brent oil (1Mf) DKK Gold (spot) Pengemarkedsrenter EURIBOR3M 1.54 CHF3M 0.01 CIBOR3M 1.56 EURIBOR6M 1.74 CHF6M 0.05 CIBOR6M 1.75 Alle tal er opgjort kl. 7:30 i dag med ændringer fra foregående handelsdag kl. 7:30 Vi forventer nu en stor sandsynlighed for, at ECB vil sænke renten igen i to omgange til 1,0% inden for de kommende 6 måneder. Nationalbanken forventes at fastholde refi-rentespændet over for ECB, mens der kan blive tale om en isoleret nedsættelse af indskudsbevisrenterne. Vi forventer, at Federal Reserve holder pengepolitikken uændret lempelig fem til midten af 2013, med en vis sandsynlighed for at en ny omgang kvantitative lempelser (QE3) kan blive aktuel På den korte bane er der stadig en trussel for USD fra den uafklarede situation og den politiske uenighed i forbindelse med udformningen af finanspolitikken, men generelt venter vi en stærkere USD over for EUR på 12 måneders sigt, som kan komme tidligere skulle gældskrisen fortsætte i de større eurolande som Italien og Spanien. Relativt stærkere udsigter for den økonomiske udvikling samt stramninger ses at kunne styrke NOK og SEK. Officielle renter 10-årig statsoblig ationer Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. +12 mdr. Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. +12 mdr. Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. +12 mdr. USA EUR/USD Euroland USD/JPY Japan USD/DKK Danmark EUR/DKK Sverige SEK/DKK Norge NOK/DKK Kommende begivenheder 25. august

3 Aktiekalender, vigtige danske regnskaber Dato Selskab Regnskab 22/08/11 Jyske Bank-Reg Q2 22/08/11 Lan & Spar Bank A/S Q2 22/08/11 Sparekassen Himmerland A/S S1 22/08/11 United Plantations Berhad Q2 22/08/11 Banknordik P/F Q2 23/08/11 G4S Plc S1 23/08/11 Nkt Holding A/S Q2 23/08/11 Topdanmark A/S Q2 23/08/11 Nordic Tankers A/S Q2 24/08/11 H+H International A/S-B Q2 24/08/11 Roc kwool Intl A/S Q2 24/08/11 Royal Unibrew A/S Q2 25/08/11 Alm. Brand A/S Q2 25/08/11 Ambu A/S-B Q3 25/08/11 Auriga Industries-B Q2 25/08/11 Neurosearch A/S Q2 25/08/11 Thrane & Thrane A/S Q1 25/08/11 Aarhus Lokalbank A/S S1 25/08/11 Trifork A/S S1 26/08/11 Brodrene Hartmann A/S Q2 26/08/11 Simcorp A/S Q2 Økonomisk kalender Dato Tid Land Indikato r Periode Survey SH B Forrige F aktisk 22/08/11 16:00 USA Mortgage Delinquencies 2Q % 8.4% 22/08/11 16:00 USA MBA Mortgage Foreclosures 2Q % 4.4% 23/08/11 04:30 Kina HSBC Flash China manufacturing PMI AUG /08/11 09:00 Danm ark Consumer Confidence Indicator AUG /08/11 Danmark Boligmarkedsstatistik (QoQ/YoY) Q %/1.9% -2.3%/-0.5% 23/08/11 10:00 Norge GDP Mainland Norway s.a (QoQ) 2Q 0.8% 0.3% 0.5%(r) 1.0% 23/08/11 10:00 EMU PMI Composite AUG A /08/11 10:00 EMU PMI Services AUG A /08/11 10:00 EMU PMI Manufacturing AUG A /08/11 11:00 Tyskland Zew Survey (C urrent Situation) AUG /08/11 11:00 Tyskland ZEW Survey (Econ. Sentiment) AUG /08/11 16:00 EMU Euro-Zone Consumer Confidence AUG A /08/11 16:00 USA New Home Sales JUL 310K 310K 300K 298K 23/08/11 16:00 USA Richmond Fed Manufact. Index AUG /08/11 10:00 Tysk land IFO - Busines s Climate AUG /08/11 10:00 Norge Unemployment rate(aku) JUN 3.3% 3.3% 3.3% 3.3% 24/08/11 11:00 EMU Industrial New orders (MoM/YoY) JUN 0.4% /11.9% 3.6%/13.8% -0.7%11.1% 24/08/11 13:00 USA MBA Mortgage Applications 19. Aug % -2.4% 24/08/11 14:30 USA Durable Goods Orders (MoM) JUL 2.0% 2.0% -1.3%(r) 4.0% 24/08/11 14:30 USA Durables Ex Transportation (MoM) JUL -0.5% %(r) 0.7% 24/08/11 15:00 Belgien Business Confidence Level. sa AUG /08/11 16:00 USA House Price Index MoM JUN 0.2% % 0.9% 25/08/11 01:01 UK Nationwide Consum er Confidence JUL /08/11 08:00 Tyskland GfK Consumer C onfidence Survey SEP /08/11 09:30 Sverige Unemployment Rate JUL 7.1% 6.9% 8.8% 25/08/11 14:30 USA Initial Jobless Claims 19. Aug 405K K 25/08/11 14:30 USA Continuing Claims 13. Aug 3700K K 26/08/11 01:30 Japan Natl CPI Ex Food, Energy YoY JUL -0.6% % 26/08/11 08:00 Tyskland Import Price Index (MoM/ (YoY) JUL 0.3%/7.0% % /6.5% 26/08/11 10:00 EMU Euro-Zone M3 s.a. (YoY) JUL 2.2% % 26/08/11 10:30 UK GDP (QoQ/YoY) 2Q P 0.2%/ %/0.7% 26/08/11 11:30 Schweiz KOF Swiss Leading Indicator AUG /08/11 14:30 USA GDP QoQ (Annualized) 2Q S 1.1% % 26/08/11 15:55 USA U. of Mic higan Confidence AUG F /08/11 16:00 USA Bernanke Gives Speech at Jac kson Hole august

4 Research Disclaimers Handelsbanken Capital Markets, a division of Svenska Handelsbanken AB (publ) (collectively referred to herein as SHB ) is responsible for the preparation of research reports. All research reports are prepared from trade and statistical services and other information which SHB considers to be reliable. SHB does not represent that such information is true, accurate or complete and it should not be relied upon as such. In no event will SHB or any of its affiliates, their officers, directors or employees be liable to any person for any direct, indirect, special or consequential damages arising out of any use of the information contained in the research reports, including without limitation any lost profits even if SHB is expressly advised of the possibility or likelihood of such damages. No independent verification exercise has been undertaken in respect of this information. Any opinions expressed are the opinions of employees of SHB and its affiliates and reflect their judgment at this date and are subject to change. The information in the research reports does not constitute a personal recommendation or investment advice. Reliance should not be placed on reviews or opinions expressed when taking investment or strategic decisions. SHB, its affiliates, their clients, officers, directors or employees own or have positions in securities mentioned in research reports. SHB and/or its affiliates provide investment banking and non-investment banking financial services, including corporate banking services; and, securities advice to issuers of securities mentioned in research reports. This document does not constitute or form part of any offer for sale or subscription of or solicitation of any offer to buy or subscribe for any securities nor shall it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. Past performance may not be repeated and should not be seen as an indication of future performance. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may forfeit all principal originally invested. Investors are not guaranteed to make profits on investments and may lose money. Exchange rates may cause the value of overseas investments and the income arising from them to rise or fall. This research product will be updated on a regular basis. The distribution of this document in certain jurisdictions may be restricted by law and persons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restrictions. No part of SHB research reports may be reproduced or distributed to any other person without the prior written consent of SHB. Research reports are distributed in the UK by SHB. SHB is authorised by the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen), and regulated by the Financial Services Authority for the conduct of UK business. In the United Kingdom, the research reports are directed only at intermediate customers and market counterparties (as defined in the rules of the FSA) and the investments or services to which they relate are available only to such persons. The research reports must not be relied upon or acted on by private customers. UK customers should note that SHB does not participate in the UK Financial Services Compensation Scheme and UK customers will not be protected by that scheme. This does not exclude or restrict any duty or liability that SHB has to its customers under the regulatory system in the United Kingdom. SHB employees, including analysts, receive compensation that is generated by overall firm profitability. The views contained in SHB research reports accurately reflect the personal views of the respective analysts, and no part of analysts compensation is directly or indirectly related to specific recommendations or views expressed within research reports. For specific analyst certification, please contact Robert Gärtner In the United Kingdom SHB is regulated by the FSA but recipients should note that neither the UK Financial Services Compensation Scheme not the rules of the FSA made under the UK Financial Services and Markets Act 2000 for the protection of private customers apply to this research report. When Distributed in the United States Important Third-Party Research Disclosures: Research reports are prepared by SHB for information purposes only. SHB and its employees are not subject to the FINRA s research analyst conflict rules. SHB research reports are intended for distribution in the United States solely to major U.S. institutional investors, as defined in Rule 15a-6 under the Securities Exchange Act of Each major U.S. institutional investor that receives a copy of research report by its acceptance hereof represents and agrees that it shall not distribute or provide research reports to any other person. Reports regarding fixed-income products are prepared by SHB and distributed by SHB to major U.S. institutional investors under Rule 15a-6(a)(2). Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any fixed-income product discussed within the research reports should call or write SHB. Reports regarding equity products are prepared by SHB and distributed in the United States by Handelsbanken Markets Securities Inc. ( HMSI ) under Rule 15a-6(a)(2). Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any equity product discussed within the research reports should call or write HMSI. HMSI is a FINRA Member, telephone number ( ). Please be advised of the following important research disclosure statements: SHB is regulated in Sweden by the Swedish Financial Supervisory Authority, in Norway by the Financial Supervisory Authority of Norway, In Finland by the Financial Supervision of Finland and in Denmark by the Danish Financial Supervisory Authority. SHB has recently had, currently has, or will be seeking corporate finance assignments with the subject company. According to the Bank s Ethical Guidelines for the Handelsbanken Group, the board and all employees of the Bank must observe high standards of ethics in carrying out their responsibilities at the Bank, as well as other assignments. The Bank has also adopted guidelines to ensure the integrity and independence of research analysts and the research department, as well as to identify, eliminate, avoid, deal with, or make public actual or potential conflicts of interests relating to analysts or the Bank. As part of its control of conflicts of interests, the Bank has introduced restrictions ( ethical walls ) in communication between the Research department and other departments of the Bank. In addition, in the Bank s organisational structure, the Research department is kept separate from the Corporate Finance department and other departments with similar remits. The guidelines also include regulations for how payments, bonuses and salaries may be paid out to analysts, what marketing activities an analyst may participate in, how analysts are to handle their own securities transactions and those of closely related persons, etc. In addition, there are restrictions in communications between analysts and the subject company. For full information on the Bank s ethical guidelines and guidelines on conflicts of interests relating to analysts, please see the Bank s website the bank/ir/corporate social responsibility/ethical guidelines or Guidelines for research.

5 Contact information Capital Markets Per Beckman Head Per Elcar Global co-head of Equities Björn Linden Global co-head of Equities Jan Häggström Head of Economic Research and Chief Economist, SHB Magnus Fageräng Head of Structured Products Dan Lindwall Head of Corporate Capital Markets Peter Karlsson Head of Equity & Credit Research Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets Kjell Arvidsson Head of Loans Pär Jäderberg Head of Structured Finance Måns Niklasson Head of Acquisition Finance Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds Economic Research Jan Häggström Head of Economic Research Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis Gunnar Tersman Eastern Europe, Emerging Markets Helena Trygg Japan, United Kingdom Anders Brunstedt Swedish Economy Eva Dorenius Web Editor Fixed Income, Foreign Exchange & Commodities Carl Cederschiöld Head of Fixed Income, Currencies and Commodities Warwick Salvage Head of Fixed Income Håkan Larsson Head of Currencies Magnus Strömer Head of Commodities Patrik Castman-Langlet Head of Derivative Sales Lars Henriksson Head of F/X Sales Trading Strategy Claes Måhlén Head, parental leave Martin Enlund Acting head Jenny Mannent Senior FX Strategist Johan Sahlström Senior Credit Strategist Martin Jansson Senior Commodity Strategist Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Denmark Jes Asmussen Head, Economic Research Rasmus Gudum-Sessingø Danish economy Thomas Haugaard Latin America, Emerging Markets Finland Tiina Helenius Head, Economic Research Tuulia Asplund Finnish economy Olli Hyytiäinen Finnish economy Norway Knut Anton Mork Head, Economic Research Ida Wolden Bache Norwegian economy Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Kari Due-Andresen Norwegian economy Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen Gothenburg Karl-Johan Svensson Gävle Andreas Edvardson Helsinki Mika Rämänen Linköping Fredrik Lundgren London Gunnel Welford Luleå Ove Larsson Luxembourg Christiane Junio Malmö Jonas Darte Oslo Petter Fjellheim Stockholm Malin Nilén Umeå Kenneth Båtsman Toll-free numbers From Sweden to From Norway to From Denmark to From Finland to Within the US Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel Tel Fax Fax Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI Helsinki Tel Fax Oslo Tjuvholmen Allé 11, Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel Fax London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel Fax New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY Tel Fax FINRA, SIPC

Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015

Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Myndighedstiltag medvirkede til aktiekursfest Aktiekurserne på børserne i fastlands-kina (dvs. ekskl. fx Hongkong)

Læs mere

2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser

2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser 2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser Jes Roerholt Asmussen, +45 4679 1203, jeas01@handelsbanken.dk I TÆNKER PÅ 2 Temaer der prægede 2015 3 Ujævnt ridt for aktiemarkederne

Læs mere

Verdensøkonomien på usikker grund. - Merry Crisis and Happy New Fear

Verdensøkonomien på usikker grund. - Merry Crisis and Happy New Fear Verdensøkonomien på usikker grund - Merry Crisis and Happy New Fear 1 2018 blev et turbulent år Usikkerhed om styrken af den globale økonomi - synkront globalt opsving afløst af svagheder Hvis 2018 lærte

Læs mere

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Tøbrud Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Amerikansk økonomi i klar bedring Stigende boligpriser og færre boliger til salg Lempeligere kreditvilkår og stigende efterspørgsel efter nye lån

Læs mere

Merry Crisis and Happy New Fear gik fra champagnefest til tømmermænd

Merry Crisis and Happy New Fear gik fra champagnefest til tømmermænd Merry Crisis and Happy New Fear - 2018 gik fra champagnefest til tømmermænd 1 2018 blev et turbulent år Usikkerhed om styrken af den globale økonomi - synkront globalt opsving afløst af svagheder USA har

Læs mere

26.05.2014. Møde mellem Dansk Aktionærforening og Handelsbanken

26.05.2014. Møde mellem Dansk Aktionærforening og Handelsbanken Velkommen i Handelsbanken 26.05.2014 Møde mellem Dansk Aktionærforening og Handelsbanken Handelsbanken Universalbank grundlagt i 1871 - ældste selskab på børsen i Stockholm En af Nordens største banker

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 August 2013 NU Vores forventning til renteniveauet om 1 år

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. september 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. september 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. september 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Blodrød dag på aktiemarkederne på bekymringer om gælds- og vækstkrise. Amerikanske aktiefutures viste også tydelige

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 23. december 2010

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 23. december 2010 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 23. december 2010 Vigtigste begivenheder Markederne: Forsigtige stigninger på de fleste aktiemarkeder samt rentefald på europæiske obligationer, mens obligationsrenten

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 24. februar 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 24. februar 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 24. februar 2012 Vigtigste begivenheder USA: Salg af nye boliger stadig dødt Markederne: Stille dag indeholdende ny medvind til EUR bla. oven på tyske Ifo-tal. Aktiemarkeder

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. februar 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. februar 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. februar 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Lettelse på aktiemarkederne over Mubarak s tilbagetrækning i Egypten. Stigninger på aktiemarkederne akkompagneret

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 9. december 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 9. december 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 9. december 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Negativ stemning på aktiemarkederne spreder sig fra Europa til USA og fortsætter i Asien i nat. Obligationsrenterne

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 26. februar 2016 Indhold Ordforklaring Kommentarer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. oktober 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. oktober 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. oktober 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Generelt faldende aktiemarkeder med enkelte plusser, faldende obligationsrenter og en svækket EUR i takt med at investorerne

Læs mere

Conference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling

Conference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling Conference Call Ugen der gik: Fed holdt renten uændret og signalerede at renten bliver hævet i langsommere tempo end ventet Ugen der kommer: Fokus på kinesisk PMI tal 21. september 2015 USA: Ordre på varige

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 7. december 2010

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 7. december 2010 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 7. december 2010 Vigtigste begivenheder Markederne: Forsigtig start på ugen med små aktiemarkedsstigninger. Også forsigtige obligations og valutamarkeder, med lille

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 15. oktober 2010 (holder efterårsferie i næste uge)

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 15. oktober 2010 (holder efterårsferie i næste uge) Morgenmelding Handelsbanken Danmark 15. oktober 2010 (holder efterårsferie i næste uge) Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkedsstigninger blev vendt til fald som følge af især faldende bankaktier

Læs mere

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015 De økonomiske tendenser 16. juni 2015 2 Olieprisen er fortsat lav selvom den er steget 3 Dollaren er stærk 4 Renten er fortsat ekstremt lav større udsving 5 Så fremgangen vil alligevel fortsætte 6 Den

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 29. august 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 29. august 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 29. august 2011 Vigtigste begivenheder USA: Dystre udsigter for forbruget Markederne: Finansmarkederne præget af let pessimisme frem mod Bernanke-tale. Han leverede

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 18. januar 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 18. januar 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 18. januar 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Stille dag på de finansielle markeder med lukkedag i USA. EUR en lille smule svagere, mens obligationsrenterne trak

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. juni 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. juni 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. juni 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Pæne stigninger på aktiemarkederne herunder også i Asien, hvor Nikkei er oppe med næsten 3%. Ikke de helt store bevægelser

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 21. juni 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 21. juni 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 21. juni 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Blandede aktiemarkeder med negativ stemning på det hjemlige og i Europa mens stigninger nåede frem til USA og andre

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 20. december 2010

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 20. december 2010 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 20. december 2010 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiekurserne trækker nedad i Europa sammen med obligationsrenterne på irsk downgrade fra Moody s, mens robuste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder er delvist åbne i dag efter gårsdagens Thanksgiving-fejring, men der kommer ingen nøgletal eller regnskaber

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. januar 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. januar 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. januar 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkederne i Europa havde pilen nedad på en dag hvor bekymringer om gældskrisen blussede op på ny. Obligationsrenterne

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 1.8 Rentemarkedet DKK 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Nu September

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteprognose september 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vurderes at blive USA s ISM-serviceindeks for september. Indekset har overrasket temmelig meget på opsiden de seneste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 30. maj 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 30. maj 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 30. maj 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Sur aktiemarkedsstemning i Europa og USA fortsatte over natten i Asien. Amerikanske renter falder mens de stiger i Europa.

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 November 2013 NU Forventningen til renteniveauet

Læs mere

De økonomiske udsigter

De økonomiske udsigter De økonomiske udsigter Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Det går op og ned...mest ned i 2012 2013 ser bedre ud 2 Bedre humør på de finansielle markeder 3 Politikerne er blevet mere enige Men

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. juli 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. juli 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. juli 2011 Vigtigste begivenheder USA: Kan ISM holde sig over 50? Morgenmelding Danmark går på sommerferie, men vender tilbage igen fra d. 8. august. God sommer Markederne:

Læs mere

De økonomiske udsigter

De økonomiske udsigter De økonomiske udsigter Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Det ser lysere ud globalt (G3-landene) 2 De finansielle markeder i klar bedring 3 Politikerne er blevet mere enige Men fortsat politisk

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. august 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. august 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. august 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Pæne nøgletal trak op i aktiemarkederne samt ikke mindst obligationsrenterne, herunder især tyske (og danske). USD

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016 1.6 Rentemarkedet DKK 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Januar 2015 Nu DKK

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens fokus vil nok især være rette mod USA hvorfra vi får forbrugerprisinflation for december. I den forbindelse skal vi huske

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med hensyn til de økonomiske begivenheder rettes fokus i dag primært mod USA, hvorfra vi får referatet af rentemødet i centralbanken

Læs mere

Kommende begivenheder

Kommende begivenheder 23. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA får vi i dag tal for salget af nye boliger. Boligsalget har vist svaghedstegn de seneste måneder, hvilket især er blevet kædet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. marts 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. marts 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. marts 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Negativ stemning på aktiemarkederne, med røde tal de fleste steder. Obligationsrenterne falder i takt med safe-haven-flugten

Læs mere

Markedskommentarer. Kommende begivenheder

Markedskommentarer. Kommende begivenheder Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. oktober 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Pæn stigning på aktiemarkederne på gældsnyheder og rimeligt robuste USA-tal. Renterne stiger mens hovedkrydsene på

Læs mere

Dansk økonomi og boligmarkedet

Dansk økonomi og boligmarkedet Dansk økonomi og boligmarkedet Kilde: The Economist Jan Størup Nielsen, Odense, 3. oktober 213 Samspil mellem boligmarkedet og resten af økonomien Formue, tillid, byggeaktivitet, geografisk mobilitet,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tyndt besat i nøgletalskalenderen i dag. Bedste bud på en interessant indikator, er tysk forbrugertillid. Konsensus venter et

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. maj 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. maj 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. maj 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Forsigtigt negativ stemning på aktiemarkederne. Trods dette stiger obligationsrenterne og ligeledes gør EUR overfor USD.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. januar 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. januar 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. januar 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkederne i både Europa og USA havde pilen opad efter positive meldinger fra Alcoa i USA. Stigningerne fortsætter

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. december 2010

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. december 2010 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. december 2010 Vigtigste begivenheder Markederne: Stille dag hvor lettelsen om udeblivende Kinarenteforhøjelse indebar let stigende aktiekurser samt en pæn stigning

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. maj 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. maj 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. maj 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Blandet stemning på aktiemarkederne dog med stigninger i Asien over natten. EUR tynges af nedjustering af Grækenlands

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. januar 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. januar 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. januar 2012 Vigtigste begivenheder Markederne:.Aktiemarkederne i positiv stemning oven på succesfulde auktioner over statspapirer i Italien og Spanien, men stemningen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver en relativt stille dag på nøgletalsfronten, og mon ikke finansmarkederne især holder øje med efterdønningerne oven på

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. februar 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bringer nyt om tilstanden i tysk økonomi i form af Ifoindeks for februar. Vi venter, at tendensen til

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 3. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det tegner til at blive en stille dag på nøgletalsfronten. På den internationale scene er det mest interessante nøgletal schweizisk

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. august 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. august 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. august 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Negativ stemning efter Kina-tal trak aktiekuser og obligationsrenter ned, mens EUR blev svækket. Til morgen en blandet

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 Marts 2014 Forventningen til renteniveauet om 1

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 14. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens økonomiske begivenheder er få, og vi har blot fokus på euroområdets opgørelse af industriproduktionen i juli. Her venter

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 2. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer i dag ADP-indikatoren for den private beskæftigelsesvækst. Kvaliteten af indikatoren er svingende, men den kan alligevel

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. december 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. december 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. december 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Positiv åbning på aktiemarkederne afløses af en lidt mere dyster stemning, som fortsætter ind på det amerikanske

Læs mere

17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard

17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard 17. januar 2013 Investeringsmøde Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet Aktiestrateg Michelle Nørgaard Citi Surprise indeks: trend vending har forbedret stemningen Citi Surprise indeks viser om

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. maj 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. maj 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. maj 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Lidt blandede aktiemarkeder, med stigninger i USA og fald i Europa og Asien. Obligationsrenterne har generelt pilen opad

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken Indeks % y/y Mia. EUR (omvendt akse) % 16. december 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er der rimelig mange økonomiske begivenheder på kalenderen, hvilket nok er under indflydelse

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 11. maj 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 11. maj 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 11. maj 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkederne tager positiv retning efter regnskaber og til dels lidt lettelse om situationen i Grækenland. Renterne

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 8. november 2010

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 8. november 2010 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 8. november 2010 Vigtigste begivenheder Markederne: Stærk arbejdsmarkedsrapport i USA trækker renter samt oliepriser op og styrker USD, men beskedne stigninger på aktiemarkederne,

Læs mere

Sustainable investments an investment in the future Søren Larsen, Head of SRI. 28. september 2016

Sustainable investments an investment in the future Søren Larsen, Head of SRI. 28. september 2016 Sustainable investments an investment in the future Søren Larsen, Head of SRI 28. september 2016 Den gode investering Veldrevne selskaber, der tager ansvar for deres omgivelser og udfordringer, er bedre

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. december 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag har vi især opmærksomheden rettet mod eftermiddagens nøgletal fra USA, som især omhandler tilstanden på arbejdsmarkedet. Her

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. oktober 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vil utvivlsomt være på rentemødet i USA i aften. Det ventes uændret, at centralbanken (Fed) på mødet endeligt

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 12. august 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Markedsguiden december 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU 2.0%

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 10. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Internationalt er mandagen lidt tynd på nøgletalskalenderen, hvor Sentixbarometeret for euroområdet nok er dagens vigtigste. Sentix-indekset

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. oktober 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. oktober 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. oktober 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Finansmarkederne afventende forud for dagens EU-topmøde, men stemningen forsures efter en omgang svage USA-nøgletal

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 21. december 2010

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 21. december 2010 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 21. december 2010 Vigtigste begivenheder Markederne: Ser man bort fra et faldende OMXC20-indeks var der generelt tale om en positiv udvikling på de europæiske aktiemarkeder.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Blandet udvikling på aktiemarkederne Europa lidt ned/usa lidt op/asien lidt ned. Renterne stort set uændrede mens USD

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 9. maj 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 9. maj 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 9. maj 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Pæn arbejdsmarkedsrapport trak stemningen på aktiemarkederne i vejret. EUR og renter trak imidlertid lidt nedad sammen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er igen en dag uden de store nøgletal på programmet. Fokus vil derfor formentlig være koncentreret om de to Fed-talere, Plosser

Læs mere

Nordeas forventninger til ECB s pengepolitik. København, 25. januar 2006 Cheføkonom Helge Pedersen

Nordeas forventninger til ECB s pengepolitik. København, 25. januar 2006 Cheføkonom Helge Pedersen Nordeas forventninger til ECB s pengepolitik København, 25. januar 2006 Cheføkonom Helge Pedersen helge.pedersen@nordea.com +45 3333 3126 2 Den officielle udlægning af ECBs målsætning og strategi Fra Nationalbankens

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen bliver knapt så begivenhedsrig som de forrige på dage med hensyn til de planlagte økonomiske begivenheder og vi skal sandsynligvis

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen klart mest interessant nøgletal kommer fra USA i form af detailsalget i maj. uger. I april skuffede salget, da det stod helt

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Usikkerheden om hvad den amerikanske centralbank (Fed) har tænkt sig at gøre (og hvornår) lurer stadig i baghovedet, men måske kan

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. november 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag vil der primært være fokus på eftermiddagens udskudte arbejdsmarkedsrapport for oktober i USA: Rapporten vil utvivlsomt være

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 12. september 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 12. september 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 12. september 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Lidt nervøsitet på finansmarkederne der afventede vigtige begivenheder i dag. Aktiekurserne trækker dog op sidst

Læs mere

Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året

Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året 23 March 2018 Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året Jan Størup Nielsen De danske renter har fået en urolig start på 2018. To måneder med relativt kraftige stigninger er blevet afløst

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 18. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er vist ikke den store tvivl om, at dagens primære samtaleemne bliver meldingerne fra den amerikanske centralbank i går om

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. november 2010

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. november 2010 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. november 2010 Vigtigste begivenheder Markederne: De amerikanske markeder var lukket som følge af Thanksgiving. De europæiske aktiemarkeder havde dog en positiv dag

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. august 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er en dag uden de helt store begivenheder på den internationale nøgletalsfront. Eneste nøgletal vi får fra USA er den ugentlige

Læs mere

VELKOMMEN TIL ETN-SEMINAR

VELKOMMEN TIL ETN-SEMINAR VELKOMMEN TIL ETN-SEMINAR Copyright 2010, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved. Contacts: Sylvester Andersen, Sales Director, +45 33770350 / sylvester.andersen@nasdaqomx.com København, Movember

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Bornholms Regionskommune Rapportering Rapport udarbejdet den 9. januar 2014 Dealer Pernille Linnerup Kristensen Indhold Ordforklaring side 3 Kommentarer til risiko side 4 Nøgletal til risikostyring side

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Mandagens begivenheder hører til i den tynde ende på ugens økonomiske kalender. Vi vil først og fremmest fokusere på nyt fra ECB s

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 17. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så oprandt dagen endelig for det med spænding ventede rentemøde i den amerikanske centralbank (Fed). Mødet afsluttes i aften dansk

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag bliver der tale om en rimelig stille dag med hensyn til makroøkonomiske nøgletal. Der vil kunne være lidt fokus på USA, hvorfra

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken Månedlig ændring i 1000 personer Månedlig ændring i 1000 personer Indeks % m/m 3M gns. % y/y Indeks 9. januar 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er det rentemødedag i BoE

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. februar 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. februar 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. februar 2012 Vigtigste begivenheder MORGENMELDING DANMARK HOLDER VINTERFERIE I UGE 7 Markederne: Små stigninger på aktiemarkederne i både Europa og USA, mens en

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. januar 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter en noget stille begyndelse er vi nået til ugens absolut travleste dag på nøgletalsfronten. Fra USA får vi således blandt andet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. marts 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. marts 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. marts 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Negativ aktiemarkedsstemning og følgelig faldende obligationsrenter. Kraftigt spring op i olieprisen efter Qaddafi

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer der en række lidt mere sekundære nøgletal i dag. Salget af nye boliger er på det seneste kravlet i vejret til det højeste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. februar 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. februar 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. februar 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Positive aktiemarkeder efter kraftig stigning i tysk Ifo-indeks. Obligationsrenterne trækker dog en anelse ned mens

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Offentliggørelsen af industriproduktionen for Tyskland kommer til morgen (efter oprindeligt at være annonceret til mandag). Produktionen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. januar 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. januar 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. januar 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Den seneste optimisme bremsede op - aktiemarkederne satte sig, mens renter og EUR kørte nogenlunde sidelæns. Mere

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken Indeks Indeks 24. oktober 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I euroområdet modtager vi PMI-indeksene for oktober. Vi forventer, at PMI Composite-indekset vil bevæge sig sidelæns

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. januar 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med udgangspunkt i den amerikanske centralbanks (Fed) beslutning om at påbegynde en nedtrapning af de kvantitative lempelser (QE)

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 18. maj 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 18. maj 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 18. maj 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Den let negative stemning på aktiemarkederne fortsætter i Europa, men USA retter sig sidst på dage, mens Asiens aktier

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. september 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. september 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. september 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Generelt stigende aktiemarkeder samtidig med, at obligationsrenterne fortsætter med at falde ovenpå Larry Summers

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. september 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. september 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 25. september 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Negativ stemning hersker mandag, hvilket trækker ned i aktiekurser, obligationsrenter og EUR. Spanske renter dog

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. august 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. august 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 26. august 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Bred negativ stemning på aktiemarkederne samtidig med, at obligationsrenterne falder og USD falder en smule. USA:

Læs mere