Yderligere information:

Transkript

1 Aktionærsekretariatet East Asiatic House Indiakaj København Ø Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads København K Tel.: Fax: eac@eac.dk Internet: CVR.nr.: Fondsbørsmeddelelse nr. 17/ ØK s Kvartalsmeddelelse 30. september 2005 Resumé: ØK s resultater for 3. kvartal blev bedre end forventet: Koncernens nettoomsætning steg med 19% i lokale valutaer og med 20% i DKK. Koncernens primære driftsresultat steg med 65% både i lokale valutaer og i DKK og nåede op på DKK 158 mio. ØK har indgået aftale om salg af EAC Nutrition betinget af godkendelse på en ekstraordinær generalforsamling. Salget vil resultere i en engangsindtægt på DKK 7,7 mia. Kvartalsregnskabet offentliggøres af denne årsag tidligere end annonceret i finanskalenderen. Med venlig hilsen, Yderligere information: Viceadm. direktør, Group CFO Iqbal Jumabhoy, (mobil), ij@eac.com.sg Viceadm. direktør Niels Henrik Jensen, (mobil), nhj@eac.com.sg

2 Kvartalsmeddelelse 30. september >01 Hovedpunkter ØK s resultater for 3. kvartal blev bedre end forventet: Koncernens nettoomsætning steg med 19% i lokale valutaer og med 20% i DKK. Koncernens primære driftsresultat steg med 65% både i lokale valutaer og i DKK og nåede op på DKK 158 mio. EAC Nutrition opnåede rekordhøj kvartalsomsætning, idet omsætningen steg med 35% i DKK. Det primære driftsresultat steg med 70% til DKK 76 mio. For de øvrige tre strategiske forretninger steg den samlede nettoomsætning med 12% i lokale valuter og med 13% i DKK. Det samlede primære driftsresultat steg med 57% til DKK 99 mio. Koncernens forventninger: Primært driftsresultat reguleret for engangsposter på ca. DKK 425 mio. ØK har indgået aftale om salg af EAC Nutrition betinget af godkendelse på en ekstraordinær generalforsamling. Salget vil resultere i en engangsindtægt på DKK 7,7 mia. Separat meddelelse følger. Kvartalsregnskabet offentliggøres af denne årsag tidligere end annonceret i finanskalenderen. Nettoomsætningen for koncernen blev på DKK mio. i 3. kvartal (DKK mio.). Alle strategiske forretninger opnåede vækst både i DKK og i lokale valutaer. Det primære driftsresultat (EBIT) steg i 3. kvartal med 65% og nåede op på DKK 158 mio. (DKK 96 mio.) efter meget gode resultater i især EAC Nutrition og EAC Foods. Den gennemsnitlige USD/DKK kurs ved udgangen af september var 589,15 mod 608,85 for de 3 første kvartaler i 2004, hvilket svarer til en 3% svækkelse af USD. Udsigterne for 2005: ØK opjusterede den 24. oktober 2005 helårsforventningerne for koncernen baseret på den eksisterende sammensætning af forretninger og en gennemsnitlig valutakurs på DKK/USD 616,00 for 4. kvartal. Der forventes et primært driftsresultat baseret på den underliggende drift og således reguleret for engangsposter på ca. DKK 425 mio. Herudover forventes bidraget fra de associerede virksomheder at blive lidt lavere end nettoresultatet i 2004 på DKK 34 mio., mens engangsposterne som beskrevet i de efterfølgende enkeltafsnit forventes at give en samlet engangsfortjeneste på DKK 10 mio. Nettoomsætningen for EAC Nutrition steg med 34% i lokale valutaer til DKK 678 mio. (DKK 501 mio.). Nettoomsætningen for EAC Foods steg med 14% i USD til DKK 385 mio. (DKK 336 mio.). Nettoomsætningen for EAC Industrial Ingredients steg med 7% i lokale valutaer til DKK 208 mio. (DKK 194 mio.). Nettoomsætningen for EAC Moving & Relocation Services steg med 15% i lokale valutaer til DKK 165 mio. (DKK 142 mio.). Det primære driftsresultat for de 3 første kvartaler nåede op på DKK 344 mio. (DKK 280 mio.), svarende til en vækst på 27% i lokale valutaer og 23% i DKK samt en overskudsgrad på 9,1% (8,4%). Reguleret for engangsposter udgjorde væksten 30% i lokale valutaer. ØK s andel af nettoresultatet for 3. kvartal blev på DKK 110 mio. (DKK 73 mio.) som følge af det høje primære driftsresultat opnået i 3. kvartal. ØK s andel af resultatet var påvirket af højere skatter som følge af omarbejdelse til IFRS i EAC Foods. Dette blev delvist opvejet af minoritetsinteressernes lavere andel af resultatet. Den 14. november, har ØK indgået aftale om at sælge EAC Nutrition betinget af godkendelse på en ekstraordinær generalforsamling i ØK (se fondsbørsmeddelelse nr. 18/2005) Salget vil resultere i en engangsindtægt på DKK 7,7 mia. Som følge heraf opjusterer ØK forventningerne til det primære driftsresultat, inklusive engangsposter, til omkring DKK 8,1 mia. Bemærk, at sammenligningstallene for 2004 er anført i parentes. Alle valutakursreguleringer vedrører omregning fra rapporteringsvalutaerne, medmindre andet er anført.

3

4 Hovedtal for koncernen (ureviderede) Kvartalsmeddelelse 30. september <02 >03 RESULTATOPGØRELSE 3 kvartaler Fuldt år DKK mio Nettoomsætning Primært driftsresultat (EBIT) Resultat af finansielle poster Værdiregulering af finansielle aktiver 2 7 Andel af resultat i associerede virksomheder Resultat før skat Skat Koncernresultat Minoritetsinteresser ØK s andel af periodens resultat Indtjening pr. aktie 13,4 11,2 13,9 Indtjening pr. aktie (udvandet) 13,1 11,2 14,2 BALANCE DKK mio Samlede aktiver Omsætningsformue Rentebærende nettogæld, ultimo Rentebærende nettogæld, gennemsnit Investeret kapital Minoritetsinteresser ØK s andel af egenkapital Likvide midler Pengestrømme fra: - Driften Investering Finansiering NØGLETAL Overskudsgrad (%) 9,1 8,4 8,2 Soliditetsgrad (%) 60,8 62,0 61,5 Forrentning af investeret kapital på årsbasis (%) 27,8 22,5 23,3 Forrentning af egenkapital på årsbasis (%) 13,7 11,6 10,9 Udvandet EPS på årsbasis (i DKK) 17,5 14,9 14,2 Indre værdi pr. aktie (udvandet) 133,7 122,9 123,3 Kurs pr. aktie 455,5 264,9 285,8 Egne aktier Antal medarbejdere, ultimo Ultimokurs DKK/USD 620,39 603,26 546,76 Gennemsnitlig kurs DKK/USD 589,15 608,85 598,35 Der henvises til side for en detaljeret resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og pengestrømsopgørelse. I bilag I (Ændring af regnskabspraksis Overgang til IFRS) på side præsenteres et urevideret proformaregnskab for 2004 omarbejdet til IFRS, inkl. den regnskabsmæssige effekt af overgangen til IFRS på resultatet for 3. kvartal 2004 og hele året 2004, de samlede aktiver og egenkapitalen henholdsvis pr. 1. januar, 30. september og 31. december Nøgletallene er beregnet i henhold til Finansanalytikerforeningens vejledning.

5 Ledelsens regnskabsberetning 3. kvartal 2005 Valutakurseffekt En 3% svækkelse af USD mod DKK fra 608,85 til 589,15 ved udgangen af september resulterede i en mindre negativ valutakurseffekt på omsætning og resultatvækst. Den venezuelanske regering fastsatte i marts 2005 en ny fast VEB/USD kurs på 2.150, hvilket er en 10,7% devaluering af VEB. Hvis devalueringen af VEB inkluderes, vil den samlede negative valutakurseffekt på nettoomsætningen i DKK være 7% svarende til DKK 224 mio. Resultatopgørelse Nettoomsætningen for koncernen nåede DKK mio. (DKK mio.) i 3. kvartal, hvilket svarer til en vækst på 20% i DKK og på 19% i lokale valutaer. EAC Nutrition, EAC Foods og EAC Moving & Relocation Services opnåede alle tocifret vækst i DKK. Nettoomsætningen for forretningerne i Asien steg med 24%, og væksten for EAC Foods i Venezuela blev 14% i USD og 15% i DKK på trods af devalueringen af VEB. For de 3 første kvartaler opnåede koncernen en nettoomsætning på DKK mio. (DKK mio.), hvilket svarer til en vækst på 14% i DKK og på 17% i lokale valutaer. Det primære driftsresultat (EBIT) for 3. kvartal blev på DKK 158 mio. (DKK 96 mio.) svarende til en vækst på 65% i forhold til 3. kvartal EAC Nutritions overskudsgrad for 3. kvartal var 11,2 svarende til en stigning på 2,2 procentpoint i forhold til 3. kvartal 2004 som følge af høj omsætningsvækst især i Kina og en positiv udvikling i produktsammensætningen fra standardprodukter til Premium-produkter med højere avancer. EAC Foods overskudsgrad for 3. kvartal steg med 7,1 procentpoint til 16,6%. Svinepriserne er igen stigende som følge af stærk efterspørgsel, hvilket har påvirket farmenes lønsomhed positivt i 3. kvartal. EAC Industrial Ingredients overskudsgrad var med 7,7% på niveau med 3. kvartal 2004, idet et fald i bruttofortjenesten i Thailand blev opvejet af højere bruttoavancer på de øvrige regionale markeder. EAC Moving & Relocation Services overskudsgrad viste en svag forbedring til 11,5% mod 11,3% i 3. kvartal 2004 primært som følge af et højere aktivitetsniveau. Det primære driftsresultat (EBIT) på DKK 344 mio. (DKK 280 mio.) for årets 3 første kvartaler lå 23% over sidste år i DKK og 27% over sidste år i lokale valutaer efter gode resultater i EAC Nutrition, EAC Foods og EAC Moving & Relocation Services. Koncernens overskudsgrad steg til 9,1% (8,4%). Samlet opnåede de strategiske forretninger en overskudsgrad på DKK 402 mio., eller 24% over 2004 (28% i lokale valutaer). Resultatet af de finansielle poster blev en indtægt på DKK 2 mio., eller DKK 10 mio. lavere end for de 3 første

6 Kvartalsmeddelelse 30. september <04 >05 kvartaler i Et fald i renteudgifterne i 2005 på DKK 10 mio. opvejes ved sammenligning med 2004 af værdiregulering og udbytte på DKK 15 mio. fra investeringen i Dalhoff Larsen & Hornemann A/S i Associerede virksomheder Samlet set var resultaterne for de associerede virksomheder lidt dårligere end i 3. kvartal 2004 med et resultat efter skat på DKK 22 mio. (DKK 25 mio.). Skat beløb sig til DKK 95 mio. (DKK 54 mio.), hvoraf DKK 16 mio. (DKK 9 mio.) var udbytteskat, svarende til en effektiv skatteprocent på 26% (17%). Sammenligningstallene for de 3 første kvartaler af 2004 var positivt påvirket med DKK 16 mio. grundet ophør af regnskabsmæssig behandling efter reglerne om hyperinflation i EAC Foods (dvs. overgangen til IAS 21 fra tidligere FAS 109). Minoritetsinteressernes andel af resultatet var DKK 26 mio., et fald på DKK 21 mio. i forhold til 2004, som delvist skyldes den ekstraordinære lønsomhed i svinefarmene i Venezuela i 2004, som minoritetsaktionærerne i farmene nød godt af. ØK s andel af nettoresultatet blev på DKK 249 mio. (DKK 216 mio.) primært som følge af gode resultater i den primære drift. ØK s andel af resultatet var påvirket af højere beregnede skatter som følge af omarbejdelse til IFRS i EAC Foods kombineret med skat på øgede udbyttebetalinger fra Thailand. Dette blev delvist opvejet af minoritetsinteressernes lavere andel af resultatet. Vækst i nettoomsætning pr. forretning Nutrition Foods II M&RS % vækst i lokal valuta % vækst i DKK Nettoomsætning pr. land/region, 3 kvartaler Venezuela 26,1% Malaysia 11,1% Thailand 20,2% Kina/Hong Kong 27,7% Vietnam 4,6% Øvrige Asien 9,8% Europa 0,5% Primært driftsresultat (EBIT) Strategiske forretninger 3 kvartaler Ændringer DKK mio % Nutrition ,9 Foods ,6 Industrial Ingredients ,0 Moving & Relocation Services ,4 I alt ,5

7 Balance De samlede aktiver steg i forhold til ultimosaldoen ved udgangen af 2004, delvist som følge af en stigning i anlægsaktiverne efter påbegyndelsen af fabriksopførelsen i Indien for EAC Nutrition og delvist som følge af øgede lagerbeholdninger og tilgodehavender. Investeringer i anlægsaktiver i de 3 første kvartaler beløb sig til DKK 204 mio. mod afskrivninger på DKK 94 mio. De største investeringer i de 3 første kvartaler af 2005 var et nyt blandingsanlæg i Dumex Thailand, fabriksbyggeriet i Indien samt anlægsinvesteringer i EAC Foods. Omsætningsformuen på DKK 937 mio. lå over niveauet ved udgangen af 2004 primært som følge af en midlertidig lageropbygning i EAC Nutrition forud for produktlanceringerne i 2. halvår samt øgede tilgodehavender på grund af stærk omsætningsvækst. EAC Foods havde også en midlertidig lageropbygning forud for den vigtige julehandel. Stigningen i omsætningsformuen kan yderligere tilskrives valutakursudviklingen. Investeret kapital for koncernen steg med DKK 301 mio. i de første 3 kvartaler af 2005 til DKK mio. i forhold til årets begyndelse hovedsagligt som følge af øgede lagerbeholdninger og øgede investeringer i anlægsaktiver i EAC Nutrition. Der var dog også en væsentlig valutakurspåvirkning. Forrentningen af investeret kapital (ROIC) på årsbasis for de 3 første kvartaler af 2005 blev 27,8% mod 22,5% i samme periode af 2004 og 23,3% for hele året Investeret kapital i de strategiske forretninger steg til DKK mio. mod DKK mio. ved årets begyndelse. For de strategiske forretninger beløb ROIC på årsbasis sig til 34,0%. Den årlige forrentning af egenkapitalen baseret på ØK s andel af resultatet for de 3 første kvartaler af 2005 var 13,7% (10,9% for hele året 2004).

8 Kvartalsmeddelelse 30. september <06 >07 Balance i sammendrag ØK-koncernen DKK mio Ændringer Anlægsaktiver Omsætningsaktiver heraf likvide beholdninger Aktiver i alt Egenkapital og minoritetsinteresser Langfristet gæld Kortfristet gæld Passiver i alt Investeret kapital Strategiske forretninger DKK mio Ændringer Nutrition Foods Industrial Ingredients Moving & Relocations Services I alt

9 Egenkapital Den balancerelaterede nettoeksponering over for USD vurderes til DKK 140 mio. ved udgangen af september, dvs. ved en 10% ændring i kursen mellem USD og DKK kan virkningen på koncernens egenkapital beregnes til DKK 140 mio., hvilket ligger inden for de grænser, der er fastsat for koncernen. Goodwill på DKK 114 mio. indeholdt i aktietransaktionen vedrørende de resterende 20% af aktierne i Dumex Malaysia, der blev offentliggjort den 17. august 2005, er medtaget under Andre reguleringer af minoritetsinteresser. Udbytte Der blev på generalforsamlingen den 28. april 2005 vedtaget udbytte på DKK 4,00 pr. aktie (DKK 3,75), eller 5,7% i forhold til den nominelle kapital, hvilket blev udbetalt til aktionærerne i henhold til aktionærfortegnelsen pr. 4. maj Aktietilbagekøbsordning og egne aktier På generalforsamlingen den 28. april 2005 blev der vedtaget en aktietilbagekøbsordning på DKK 500 mio., som vil blive gennemført inden generalforsamlingen i Desuden er den på generalforsamlingen godkendte annullering af egne aktier, svarende til en nedsættelse af aktiekapitalen med DKK 101 mio., trådt i kraft pr. 6. oktober 2005 efter udløb af en tre måneders proklamafrist. ØK s aktiekapital er således reduceret til DKK Beholdningen af egne aktier udgjorde 1,2% pr. 30. september AKTIEBASERET LEDELSESAFLØNNING Ny aktieoptionsordning (siden 1999) Der er i 2005 tildelt aktieoptioner, og der er udnyttet aktieoptioner under den nye aktieoptionsordning (der blev annulleret aktieoptioner). Pr. 30. september 2005 beløb det samlede antal udestående aktieoptioner under ordningen sig til Aktieoptions-/aktiekøbsordningen (før 1999) Der blev i 2005 udnyttet aktieoptioner under Aktieoptions-/aktiekøbsordningen (der blev annulleret aktieoptioner). Pr. 30. september 2005 svarede det samlede antal udestående aktieoptioner under ordningen, som ophørte i 2001, til Det samlede antal udestående aktieoptioner beløb sig pr. 30. september 2005 til svarende til 3,0% af ØK s nominelle egenkapital ekskl. egne aktier. Udnyttelsen af aktieoptioner resulterede i en realiseret fortjeneste på DKK 14 mio. vedrørende salg af egne aktier. I overensstemmelse med ØK s regnskabspraksis er fortjenesten på salg af egne aktier bogført direkte over egenkapitalen. Pengestrømsopgørelse for koncernen Pengestrømme fra driften var positive med DKK 305 mio. afledt af et nettoresultat på DKK 249 mio. samt regulering for afskrivninger på DKK 94 mio. kombineret med en reduceret driftskapital efter valutakursreguleringer.

10 Kvartalsmeddelelse 30. september <08 >09 Forretningsområder De udgående nettopengestrømme fra investeringer beløb sig til DKK 165 mio. og vedrørte primært investeringer i anlægsaktiver på DKK 204 mio. fratrukket DKK 39 mio. i udbytte fra associerede virksomheder og øvrige reguleringer. De udgående nettopengestrømme fra finansiering på DKK 334 mio. skyldtes køb af minoritetsinteresser på DKK 174 mio., udbytte på DKK 74 mio. udbetalt af moderselskabet, udbetalt udbytte til minoritetsaktionærer på DKK 40 mio. samt valutakursregulering og øvrige egenkapitalreguleringer på DKK 60 mio. opvejet af salg af egne aktier på DKK 14 mio. Likvider ved udgangen af 3. kvartal var med DKK mio. lavere end ved udgangen af 2004 (DKK mio.). Koncernens nettolikviditet ved udgangen af 3. kvartal var DKK 736 mio. Nutrition Nettoomsætning Resultatet for 3. kvartal blev bedre end forventet med en nettoomsætningsvækst på 34% i lokale valutaer og 35% i DKK, hvilket er 3. kvartal i træk med rekordomsætning. Omsætningen på DKK 678 mio. for 3. kvartal blev primært opnået på baggrund af særdeles gode resultater i Kina, hvor omsætningen steg med 63% i den lokale valuta i forhold til samme kvartal sidste år. For de 3 første kvartaler har EAC Nutrition opnået en omsætningsvækst på 26% i DKK og på 29% i lokale valutaer. Både i Standard- og Premium-segmentet for produkterne Infant Formula, Follow-on (IFFO) og Growing Up Milk (GUM) lå EAC Nutritions samlede omsætningsvækst over den generelle markedsvækst. I 3. kvartal udgjorde Premium-produktporteføljen 26% af EAC Nutritions nettoomsætning, hvilket er en stigning på 69% i forhold til 3. kvartal Fokus i 3. kvartal var primært på relanceringen af mærkevareporteføljen under et fælles Dumex master brand i samtlige lande, hvor Dumex er tilstede. For at løfte varemærkets image var det nødvendigt at skabe en markant visuel profil og en ny varemærkeidentitet. Der er gennemført mange spændende aktiviteter over hele regionen i forbindelse med markedsføringen af ovennævnte master brand. Forbrugerne synes at have modtaget den nye produktidentitet godt. Lanceringen af Master brand blev understøttet af omfattende reklameog markedsføringsinvesteringer. Udgifterne til reklame og markedsføring udgjorde i 3. kvartal 20% af nettoomsætningen mod 21% i 2. kvartal og 14% i 1. kvartal. I Kina viser den nyeste uafhængige markedsundersøgelse fra AC Nielsen, at Dumex har opnået en position som det førende varemærke målt på mængde på det samlede IMF-marked (Infant Milk Formula) i de 3 første kvartaler, mens det har bevaret en position som nr. 2 målt på værdi. Den høje nettoomsætning i Kina i 3. kvartal afspejler den positive virkning af relanceringen af mærkevareporteføljen blandt kunder og forbrugere i hele landet understøttet af omfattende aktiviteter i medierne og på salgsstederne samt geografisk ekspansion. Der opnås fortsat gode resultater med produktserien Dumex Premium, der tegnede sig for 22% af omsætningen på Dumex i de 3 første kvartaler og forventer at fortsætte den positive udvikling. Distributionen af Premium-produkter blev udvidet fra 35 til 46 byer efter lanceringen af Dumex master brand. Den samlede distributionsdækning er udvidet med 22 nye byer i 2005, og målet er at dække 380 byer ved årets udgang. I Dumex Malaysia fortsatte fremgangen med endnu et godt kvartal med stigende omsætningsvækst på 16%. Væksten er primært opnået på baggrund af Super Premium GUM, IFFO, og Standard GUM. Ifølge de nyeste tal har der været stigende markedsandele både i Malaysia og Singapore i august 2005, hvorved positionen som markedsleder i Malaysia er konsolideret.

11 I Thailand fortsatte den tocifrede omsætningsvækst i 3. kvartal 2005 på baggrund af lanceringen af nye smagsvarianter og nye produkter, herunder en ny Premium-mælkeblanding under varemærket HiQ Mama til gravide og ammende kvinder samt en færdigblandet mælkedrik ( ready to drink - RTD) til børn fra 6 år og op. Ifølge en markedsundersøgelse gennemført af AC Nielsen pr. august har Dumex opnået en markedsførende position i Thailand i RTD-segmentet for børn. Dumex fremgang har især været markant for RTD-produkterne i Premiumsegmentet, som nu tegner sig for over 40% af den samlede RTD-omsætning for Dumex Thailand. RTD-produkterne i Premium-segmentet blev lanceret tidligere på året og har allerede vundet væsentligt indpas. Denne markedsundersøgelse viser også, at Dumex Thailand er førende på det samlede IMF-marked. I Indien blev den samlede omsætningsvækst for 3. kvartal 85% højere end i samme periode i IFFO-omsætningen viste fremgang i alle regioner med støt vækst i omsætningen måned for Nutrition måned. Protinex Vanilla klarer sig fortsat godt, og varemærket viser stor styrke. Protinex tegnede sig for en markedsførende andel på 29% af segmentet for proteintilskudsprodukter i juli Farex, der er et grød-/vællingprodukt til spædbørn og blev overtaget fra Heinz India i august, er blevet relanceret under Dumex-varemærket de fleste steder i Indien. Anlægsprojektet i Jagraon, Punjab forløber efter planen med henblik på produktion i 2. halvår I Filippinerne var Dumex fortsat det hurtigst voksende varemærke ifølge A.C. Nielsen med en stigning på 4 procentpoint i markedsandelen målt på mængde i de 3 første kvartaler. Premium-segmentet er dog faldende som følge af vækst i Super Premiumsegmentet, som Dumex også vil gå ind i i 4. kvartal kvartaler 3 kvartaler Fuldt år DKK mio Nettoomsætning Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 11,8 10,7 9,7 Primært driftsresultat Det primære driftsresultat for 3. kvartal blev på DKK 76 mio., hvilket udgør en stigning på DKK 31 mio. i forhold til 3. kvartal 2004 som følge af høj omsætningsvækst og ændring i produktsammensætning fra standardprodukter til Premium-produkter med højere avancer. Overskudsgraden for 3. kvartal var 11,2%, hvilket er en stigning på 2,2 procentpoint i forhold til 3. kvartal 2004 på trods af væsentlige udgifter til reklame og markedsføring. For de 3 første kvartaler blev der opnået et primært driftsresultat på DKK 211 mio. (DKK 153 mio.) svarende til en overskudsgrad på 11,8% (10,7%), hvilket er pænt over forventningerne. Udsigterne for 2005 Forventningerne er uændrede i forhold til udmeldingerne fra den 24. oktober: Det positive momentum ventes at fortsætte gennem 4. kvartal, og EAC Nutrition forventer derfor en vækst i helårsomsætningen på mere end 25% både i DKK og i lokale valutaer. Den tidligere forventning, som blev udmeldt den 30. august, var en omsætningsvækst på over 20%. Overskudsgraden ventes at blive ca. 10% (tidligere: ca. 9,7%) baseret på den underliggende drift uden engangsposter. 4. kvartal vil blive påvirket af øgede markedsføringsinvesteringer i forbindelse med fortsættelse af Master brand lanceringen og distributionsdækning af nye byer i Kina. Endvidere forventes der engangsposter i 4. kvartal. Dels vil der inden årets udgang blive foretaget en nedskrivning af goodwill på investeringen i den kinesiske virksomhed Hangzhou Future, der producerer grød- /vællingprodukter til spædbørn (ca. DKK 40 mio.). Dels vil ØK opnå en gevinst i forhold til bogført værdi på salget af aktier i det ikke-strategiske vietnamesiske joint venture Unza (ca. DKK 28 mio.).

12 Kvartalsmeddelelse 30. september <10 >11 Foods Nettoomsætning EAC Foods opnåede kraftig vækst i 3. kvartal, hvor det samlede resultat oversteg forventningerne, idet forretningen drog fordel af de stærke varemærker i et økonomisk klima, der var stimuleret af de høje oliepriser. EAC Foods nettoomsætning steg med 15% i DKK og med 14% i USD på trods af en 10,7% devaluering af VEB i marts. Den samlede omsætning for 3. kvartal var 4% højere end sidste år, idet lavere omsætning på økonomiprodukter med lave bruttoavancer blev opvejet af omsætningen på mærkevareprodukter med højere bruttoavancer. Markedsandelene på de væsentligste mærkevareprodukter har ifølge de seneste markedsanalyser udviklet sig positivt i 3. kvartal. Aktiviteterne i den nye enhed Food Service, som primært betjener kunder i hotel- og restaurationsbranchen, viste yderst tilfredsstillende resultater også i 3. kvartal Produktionen på den nyerhvervede foderfabrik IENCA har været tilfredsstillende, og der er allerede registreret positive resultater på svinefarmene som følge af højere kvalitetsstandard af svinefoderet. Foderfabrikken har kapacitet til at producere 800 tons pr. måned i ét skift, hvilket er mere end rigeligt til at forsyne EAC Foods egne farme. Der er derfor påbegyndt salg til eksterne parter. For de 3 første kvartaler viser nettoomsætningen en stigning på 8% i DKK og på 12% i USD på baggrund af de gode resultater i 3. kvartal. Primært driftsresultat Overskudsgraden for 3. kvartal lå på 16,6% (9,5%). Svinepriserne er igen stigende som følge af stærk efterspørgsel, hvilket har påvirket farmenes lønsomhed positivt i 3. kvartal. Produktionen af de forædlede kødprodukter var dog ikke påvirket af de højere svinepriser på grund af eksisterende lagre af råvarer og klarede sig således bedre end forventet. Udsigterne for 2005 Forventningerne er uændrede i forhold til udmeldingerne fra den 24. oktober: EAC Foods ventes at opnå en omsætningsvækst i USD på ca. 14% og en overskudsgrad på ca. 12%. Der forventes stærk omsætningsudvikling i 4. kvartal for både de traditionelle produkter og juleprodukterne. Forventningerne er baseret på følgende makroøkonomiske forudsætninger: Oliepriserne (venezuelanske kvalitet) vil fortsat ligge over USD 40 pr. tønde og vil således underbygge Venezuelas udenlandske reserver og økonomiske vækst. Landets BNP vil vokse med ca. 6%. Kursen mellem VEB/USD, som ved indgangen til 2005 lå på 1.920, vil slutte året på Det eksisterende valutakontrolsystem vil fortsat være i kraft. Inflationen vil nå op på 21%, primært trukket op af devalueringen. Koncernens lånerente forventes at ligge på gennemsnitligt 16% pr. år mod den tidligere forventning om 18%. Der blev lanceret et nyt Plumrose-skinkeprodukt i 3. kvartal. Ny fleksibel emballage og et produkt af høj kvalitet var de afgørende karakteristika for denne nylancering på det USD 60 mio. store marked for dåseskinkeprodukter ( devilled ham ). EAC Foods mål er at øge den nuværende 20% markedsandel betydeligt. Lanceringen understøttes af intensive reklame- og markedsføringskampagner. Foods 3 kvartaler 3 kvartaler Fuldt år DKK mio Nettoomsætning Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 11,7 10,7 12,0

13 Industrial Ingredients Nettoomsætning Nettoomsætningen i 3. kvartal steg med 7% både i lokale valutaer og i DKK. Til sammenligning blev der noteret en vækst på 9% i lokale valutaer i 2. kvartal og på 3% i 1. kvartal, hvor nettoomsætningen var påvirket af kundernes afvikling af lagre opbygget i 2004 som sikring mod prisstigninger. Omsætningen i Thailand begyndte at accelerere i 3. kvartal med en stigning på 13% i lokale valutaer, selv om ca. en tredjedel af væksten blev skabt af produkter med lav bruttoavance. I forhold til Thailands BNP-vækst er Industrial Ingredients omsætningsudvikling tilfredsstillende, men bruttoavancerne er forsat træge som følge af den negative påvirkning fra råvarepriserne. I den regionale distributionsforretning var omsætningsvæksten for 3. kvartal begrænset til 1% i lokale valutaer, hovedsageligt fordi resultaterne i Vietnam kun var på niveau med 3. kvartal I forhold til resultaterne for 1. halvår er dette dog en forbedring, og der noteres stadig høj vækst i omsætningen i Indonesien og Filippinerne. For de 3 første kvartaler viser omsætningen en stigning på 12% i Thailand og på 1% i den regionale distributionsforretning målt i lokale valutaer. Primært driftsresultat Det primære driftsresultat steg i 3. kvartal med 3% i lokale valutaer (på niveau med 2004 i DKK) mod et fald på 11% i 1. halvår. De generelle bruttoavancer var på niveau med 2004, og et fald i bruttofortjenesten i Thailand blev opvejet af forbedrede bruttoavancer på andre regionale markeder. Den fornyede omsætningsvækst er således drivkraften bag forbedringen i det samlede primære driftsresultat. Det primære driftsresultat af den thailandske distributionsforretning viste en forbedring på 9% i den lokale valuta primært som følge af stor nettoomsætningsvækst. Resultaterne på de øvrige regionale markeder lå dog 5% under Industrial Ingredients 3 kvartaler 3 kvartaler Fuldt år DKK mio Nettoomsætning Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 7,9 8,9 8,5

14 Kvartalsmeddelelse 30. september <12 >13 samme periode i 2004, da produktiviteten var påvirket af manglende vækst. Udsigterne for 2005 Helårsforventningerne er uændrede med en forventet nettoomsætningsvækst på ca. 5% i lokale valutaer og en overskudsgrad reguleret for engangsposter på ca. 8,5%, svarende til overskudsgraden i Som meddelt den 24. oktober har Industrial Ingredients indgået aftaler om salg af to ejendomme i Bangkok med en forventet engangsindtægt på ca. DKK 22 mio. på driften og en positiv effekt på nettoresultatet på ca. DKK 18 mio. De pågældende ejendomme anvendes ikke til aktiviteter i EAC Industrial Ingredients. Moving & Relocation Services Nettoomsætning Der blev opnået kvartalsrekord for nettoomsætningen i 3. kvartal både i DKK og i lokale valutaer med en vækst på 15% i lokale valutaer og på 16% i DKK. Resultaterne for Moving & Relocation Services oversteg forventningerne med tocifret vækst i flytteaktiviteterne både til og fra Asien i 3. kvartal. Udstationeringsydelserne med høje avancer viste fortsat gode resultater med en vækst på over 30%, mens der blev noteret tocifret vækst i speditionsaktiviteterne. Nettoomsætningen steg i de 3 første kvartaler med 13% i lokale valutaer og med 10% i DKK. I de 3 første kvartaler har Moving & Relocation Services opnået en 20% vækst i flytningerne til Asien, en vækst på over 30% i udstationeringsydelserne og kraftig vækst i speditionsaktiviteterne og arkivforvaltningsforretningen. Primært driftsresultat Det primære driftsresultat for 3. kvartal viste en stigning på 18%. Det primære driftsresultat steg med 30% for de 3 første kvartaler i 2005 primært som følge af et højere aktivitetsniveau i privatflytninger og udstationeringsydelser med høje avancer. Speditionsaktiviteterne og arkivforvaltningsforretningen viser fortsat bedre resultater end sidste år. Udsigterne for 2005 Forventningerne er uændrede i forhold til udmeldingerne fra den 24. oktober: Nettoomsætningen forventes at stige med over 6% i lokale valutaer, og der ventes en overskudsgrad på over 6,8% (tidligere 6,3%). Den vækst i udstationeringsydelserne med høje avancer, der blev oplevet i de 3 første kvartaler i 2005, forventes at fortsætte i 4. kvartal 2005, hvorimod flytningerne til Asien i 4. kvartal 2005 forventes at blive på niveau med 4. kvartal Moving & Relocation Services 3 kvartaler 3 kvartaler Fuldt år DKK mio Nettoomsætning Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 7,6 6,4 5,8

15 ØK-koncernens udsigter for 2005 ØK opjusterede den 24. oktober 2005 helårsforventningerne for koncernen baseret på den eksisterende sammensætning af forretninger og en gennemsnitlig valutakurs på DKK/USD 616,00 for 4. kvartal. Der forventes et primært driftsresultat baseret på den underliggende drift og således reguleret for engangsposter på ca. DKK 425 mio. Herudover forventes bidraget fra de associerede virksomheder at blive lidt lavere end nettoresultatet i 2004 på DKK 34 mio., mens engangsposterne som beskrevet i de efterfølgende enkeltafsnit forventes at give en samlet engangsfortjeneste på DKK 10 mio. Den 14. november, har ØK indgået aftale om at sælge EAC Nutrition betinget af godkendelse på en ekstraordinær generalforsamling i ØK (se fondsbørsmeddelelse nr. 18/2005) Salget vil resultere i en engangsindtægt på DKK 7,7 mia. Som følge heraf opjusterer ØK forventningerne til det primære driftsresultat, inklusive engangsposter, til omkring DKK 8,1 mia. Regnskabsmeddelelsen for 3. kvartal offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske tekst og den engelske tekst er den danske tekst gældende. FREMLÆGGELSE AF RAPPORT Den 14. november 2005 kl (dansk tid) vil ØK s Operations Executive Group fremlægge rapporten for 3. kvartal og svare på spørgsmål fra analytikere, investorer og medierne på Copenhagen Marriott Hotel, Kalvebod Brygge 5, København. Præsentationen vil blive vist live på Københavns Fondsbørs hjemmeside ( og på ØK s hjemmeside ( FINANSKALENDER Årsregnskabsmeddelelse Ordinær generalforsamling Kvartalsrapport 1. kvartal Halvårsrapport Kvartalsrapport 3. kvartal 2006

16 Kvartalsmeddelelse 30. september <14 >15 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 3. kvartal 2005 for A/S Det Østasiatiske Kompagni. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS), herunder IAS 34 om delårsrapporter, og supplerende danske oplysningskrav. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, de regnskabsmæssige skøn for forsvarlige og den samlede præsentation af halvårsrapporten dækkende, og halvårsrapporten giver således efter vor opfattelse et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling samt af resultatet af koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for delårsperioden. Direktion Mark A. Wilson Bestyrelse Jan Erlund, Formand Torsten Erik Rasmussen, Næstformand Winston Yau-Lai Lo Knud Mohr Tam Yam Pin Kaare Vagner Ole P. Wissing Kontaktperson for yderligere oplysninger: Iqbal Jumabhoy, Viceadministrerende direktør/cfo Tlf.: ij@eac.com.sg Yderligere oplysninger om ØK-koncernen fås på koncernens hjemmeside på adressen: Der er ikke udført revision eller review af delårsrapporten for 3. kvartal i henhold til de internationale revisionsstandarder. København, 14. november 2005

17 Resultatopgørelse (urevideret) 3 kvartaler 3 kvartaler Fuldt år DKK mio Nettoomsætning Vareforbrug Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsudgifter Andre driftsindtægter Primært driftsresultat Finansielle omkostninger og indtægter Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver 2 7 Andel af resultat i associerede virksomheder Resultat før skat Skat af resultat Koncernresultat Minoritetsinteresser ØK s andel af periodens resultat Indtjening pr. aktie (DKK) 13,4 11,2 13,9 Indtjening pr. aktie udvandet (DKK) 13,1 11,2 14,2 ØK s kvartalsrapport for 2005 er udarbejdet i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder IFRS og supplerende danske oplysningskrav. Sammenligningstallene for 2004 er tilrettet, således at de er i overensstemmelse med IFRS, og er derfor ikke længere sammenlignelige med tidligere oplyste tal for 2004.

18 Balance (urevideret) Kvartalsmeddelelse 30. september <16 >17 Aktiver DKK mio Anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver Kapitalinteresser i associerede virksomheder Andre investeringer Udskudte skatteaktiver Tilgodehavender Egne aktier Anlægsaktiver i alt Omsætningsaktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Øvrige værdipapirer optaget til markedsværdi Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt Passiver DKK mio Egenkapital Aktiekapital Andre reserver og overførsel ØK s andel af egenkapitalen Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Forpligtelser Langfristede forpligtelser Lån Hensættelse til udskudt skat Andre langfristede forpligtelser Andre hensatte forpligtelser Kortfristede forpligtelser Gæld Selskabsskat Lån Andre hensatte forpligtelser Forpligtelser i alt Passiver i alt

19 Egenkapitalopgørelse (urevideret) Aktie - Andre reserver ØK s andel af Minoritets- Egenkapital DKK mio. kapital og overførsel egenkapitalen interesser i alt Egenkapital 1. januar Periodens resultat Udbyttebetaling Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta Regulering af urealiserede kursgevinster på langfristede lån og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer Realiserede kursgevinster på ophævede kurssikringer Aktieoptioner Køb/salg af egne aktier Udbytte Egenkapital 30. september Egenkapital 1. januar Periodens resultat Udbyttebetaling Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta Regulering af urealiserede kursgevinster på langfristede lån og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer Realiserede kursgevinster på ophævede kurssikringer Aktieoptioner Køb/salg af egne aktier Nedsættelse af aktiekapital Udbytte Andre reguleringer af minoritetsinteresser Andre reguleringer Egenkapital 30. september

20 Pengestrømsopgørelse for koncernen (urevideret) Kvartalsmeddelelse 30. september <18 > DKK mio Drift ØK s andel af periodens resultat Af- og nedskrivninger Værdiregulering af finansielle aktiver Andre reguleringer Ændring i driftskapital Note Pengestrømme fra driften Investeringer Udbytte fra associerede virksomheder Investeringer i anlægsaktiver Salg af anlægsaktiver Køb af virksomheder Køb af associerede virksomheder Salg og afvikling af virksomheder Ændring i finansielle anlægsaktiver Pengestrømme fra investeringer Pengestrømme fra drift og investeringer Finansiering Optagelse af lån Nedbringelse af lån Ændring i aktiebeholdning under omsætningsaktiver - 56 Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder Køb/salg af egne aktier Udbyttebetaling Køb af minoritetsinteresser Valutakurs- og andre reguleringer Pengestrømme fra finansiering Pengestrømme i alt Likvider, primo Kursregulering af likvider Likvider, ultimo Note 1 - Ændring i driftskapital Ændring i varebeholdninger Ændring i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser Ændring i andre tilgodehavender/ anden gæld I alt

21 Kvartalsoversigt (urevideret) Kvartal DKK mio Fuldt år EAC Nutrition Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -3,1 10,1 16,0 8,4 7,7 22,3 18,3 35,3 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 14,9 8,8 9,0 6,7 9,7 18,2 6,3 11,2 EAC Foods Nettoomsætning , Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 12,3 0,0 16,7 12,5 10,3-1,7 11,5 14,6 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 15,7 6,8 9,5 15,5 12,0 10,4 6,8 16,6 EAC Industrial Ingredients Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 7,3 17,9 16,2 18,9 15,0-1,7 4,7 7,2 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 9,7 9,4 7,7 7,4 8,5 8,1 8,0 7,7 EAC Moving & Relocation Services Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -2,1 3,4 1,4-1,8 0,4 2,2 9,8 16,2 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) -1,1 6,5 11,3 3,6 5,8 0,0 8,1 11,5 ØK s strategiske forretninger Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 2,9 7,6 14,2 10,2 8,8 9,2 13,2 22,4 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 12,7 8,1 9,2 9,2 9,8 13,0 6,9 12,2 ØK-koncernen Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 1,6 7,6 14,4 10,0 8,5 8,6 11,3 19,8 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 11,0 6,6 8,0 7,6 8,2 11,2 5,0 11,0 - Primært driftsresultat justeret for poster, der ikke er relateret til den underliggende drift Resultat før skat Resultat før skat justeret for poster, der ikke er relateret til den underliggende drift

22 Kvartalsmeddelelse 30. september <20 >21 Bilag I Ændring af regnskabspraksis Overgang til internationale regnskabsstandarder (IFRS) Delårsrapporten for 3. kvartal 2005 er udarbejdet i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder IFRS og omfatter en tilretning af sammenligningstallene for Nedenfor præsenteres et urevideret proformaregnskab for 2004 omarbejdet til IFRS, inkl. den regnskabsmæssige effekt af overgangen til IFRS på resultatet for 3. kvartal 2004 og hele året 2004, de samlede aktiver og egenkapitalen henholdsvis pr. 1. januar, 30. september og 31. december Proformaregnskabsoversigten omarbejdet til IFRS er udarbejdet i overensstemmelse med kravene i IFRS, herunder overgangsbestemmelserne i IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards. Proformaregnskabsoversigten er udarbejdet efter de standarder, som er trådt i kraft pr. 1. januar Årsrapporten for 2005 vil blive udarbejdet i henhold til de standarder, der er gældende pr. 31. december Der kan således forekomme ændringer. De væsentligste forskelle mellem den tidligere regnskabspraksis og IFRS, hvad angår indregning og måling, er sammenfattet nedenfor. Herudover er IFRS oplysningskrav på en række områder noget mere detaljerede og omfattende end de krav, der stilles til børsnoterede danske virksomheder. Oplysningskravene er dog ikke medtaget i nedenstående beskrivelse. Præsentation af årsregnskaber (IAS 1) Der kræves ikke omarbejdelse af regnskabet for ØK som følge af anvendelsen af IAS 1. Struktur og format af balancen, resultatopgørelsen, egenkapitalopgørelsen, pengestrømsopgørelsen og, sidst men ikke mindst, noteoplysningerne og beskrivelse af anvendt regnskabspraksis vil dog skulle ændres. Det har f.eks. relevans for ØK, at andel af resultat i associerede virksomheder skal indregnes efter skat og under de finansielle poster. Andel af resultat i associerede virksomheder vil således ikke blive medtaget i det primære driftsresultat under IAS 1. Desuden medtages minoritetsinteresserne i ØK s egenkapital og resultatopgørelse. Personaleydelser (IAS 19) Pensioner og andre langsigtede personaleydelser indregnes og måles i henhold til IAS 19. I henhold til IFRS 1 skal eventuelle ikke indregnede personaleforpligtelser indregnes under egenkapitalen i åbningsbalancen efter IFRS pr. 1. januar Valutaomregning (IAS 21) Efter overgangen til IFRS vil al goodwill, etc., der opstår ved erhvervelsen af en udenlandsk enhed samt eventuelle reguleringer af dagsværdien af aktiver og forpligtelser til den regnskabsmæssige værdi, som opstår ved erhvervelse af den pågældende udenlandske enhed, blive behandlet som aktiver og forpligtelser i den udenlandske enhed. Denne goodwill, etc. vil således blive omregnet til kursen på balancedagen. Regnskabsaflæggelse i hyperinflationsøkonomier (IAS 29) ØK har aktiviteter i visse lande, hvor økonomien fra tid til anden har været

23 præget af hyperinflation, f.eks. Plumrose Latinoamericana (EAC Foods) i Venezuela. Den regnskabsmæssige rapportering for sådanne aktiviteter vil blive udarbejdet i overensstemmelse med kravene i IAS 29. ØK har i overensstemmelse med undtagelsesbestemmelserne i IFRS 1 anvendt en anslået kostpris, dvs. dagsværdien af materielle anlægsaktiver i EAC Foods på overgangstidspunktet (1. januar 2004). Den regnskabsmæssige behandling af materielle anlægsaktiver efter reglerne om hyperinflation gælder således udelukkende for perioder efter overgangstidspunktet og under betingelse af, at økonomierne betragtes som hyperinflationsøkonomier i henhold til IAS 29. Selv om den lokale inflation i Venezuela har været høj siden begyndelsen af 2000 (årligt forbrugerprisindeks i intervallet 13-31%), har den akkumulerede inflation over 3 år ikke oversteget den indikative grænse på 100%. IAS 29 fastsætter ikke absolutte kriterier for, hvornår hyperinflation anses for at opstå. Venezuela betragtes ikke for øjeblikket som en hyperinflationsøkonomi, og virkningen for EAC Foods i 2004 af overgangen til IFRS er udarbejdet på det grundlag. På grund af den sociale, politiske og økonomiske krise i Venezuela i 2003 og 2004, som kan få stor indflydelse på den lokale inflation, er Venezuela fortsat under observation for et skift til hyperinflation. Den regnskabsmæssige rapportering for EAC Foods vil blive udarbejdet i henhold til IAS 29, såfremt den venezuelanske økonomi igen bliver en hyperinflationsøkonomi. Finansielle instrumenter Indregning og måling (IAS 39) IAS 39 vil gælde for regnskabsperioder, der begynder pr. 1. januar 2005 eller senere. Der er således ikke foretaget nogen omarbejdelse af tallene for ØK vedrørende resultatet for 2004, de samlede aktiver og egenkapitalen pr. henholdsvis 1. januar og 31. december Landbrug (IAS 41) IAS 41 gælder for ØK s svinefarme i Venezuela. Således skal alle biologiske aktiver f.eks. smågrise og unggrise indregnes og måles til dagsværdien (markedsværdi) samt indregnes under varebeholdninger. Baseret på omfang og karakter af svinefarmaktiviteterne i Venezuela er den regnskabsmæssige effekt af anvendelsen af IAS 41 dog begrænset. Aktiebaseret aflønning (IFRS 2) I overensstemmelse med overgangsbestemmelserne i IFRS 2 vil aktieoptioner, der er tildelt efter 7. november 2002 med retserhvervelsesdato efter 1. januar 2005, blive behandlet efter bestemmelserne i IFRS 2. På tildelingsdatoen foretages et skøn over det antal optioner, der vil blive erhvervet endelig ret til. ØK vil indregne en udgift over perioden fra tildeling til den endelige retserhvervelse (retserhvervelsesperioden) baseret på dette skøn og efterfølgende justeringer til det oprindelige skøn (dvs. kun antallet af optioner). Den samlede udgift i retserhvervelsesperioden vil således svare til dagsværdien på tildelingsdatoen af det antal optioner, der opnås endelig ret til. Optionernes dagsværdi vil blive målt efter Cox, Ross og Rubinstein formlen. Virksomhedssammenslutninger (IFRS 3) Der vil ikke længere blive foretaget afskrivninger på goodwill, varemærker og andre immaterielle aktiver med ubestemt levetid. Fremover vil sådanne aktiver årligt blive testet for værdiforringelse for at sikre, at kapitalværdien mindst svarer til den regnskabsmæssige værdi af de pågældende aktiver. Der vil fortsat blive foretaget afskrivning på øvrige immaterielle aktiver med afgrænset levetid.

24 Omarbejdet IFRS regnskab (urevideret) Kvartalsmeddelelse 30. september <22 >23 Koncernresultatopgørelse 3. kvartal 2004 Fuldt år 2004 Tidligere IFRS IFRS Tidligere IFRS IFRS DKK mio. GAAP effekt GAAP effekt Nettoomsætning Vareforbrug ) ) Bruttoresultat Andel af resultat før skat i associerede virksomheder ) ) Salgs- og distributionsomkostninger ) Administrationsomkostninger ) ) 311 Afskrivning på koncerngoodwill ) ) Andre driftsudgifter Andre driftsindtægter ) Primært driftsresultat Finansielle omkostninger og indtægter ) ) 1 Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver 7 7 Andel af resultat i associerede virksomheder 25 2) ) 34 Resultat før skat Skat af periodens resultat ) ) 83 Skat af andel af resultat i associerede virksomheder 8-8 2) ) Minoritetsinteresser ) ØK s andel af periodens resultat Primært driftsresultat - tidligere GAAP ) Ophør af regnskabsmæssig behandling for hyperinflation ) Omklassificering af andel af resultat i associerede virksomheder ) Aktiebaseret aflønning ) Ophør af systematiske afskrivninger Primært driftsresultat - IFRS ØK's andel af periodens resultat - tidligere GAAP ) Ophør af regnskabsmæssig behandling for hyperinflation ) Aktiebaseret aflønning ) Ophør af systematiske afskrivninger ØK's andel af periodens resultat - IFRS

25 Omarbejdet IFRS regnskab (urevideret) Koncernbalance 1. januar september december 2004 Tidligere IFRS IFRS Tidligere IFRS IFRS Tidligere IFRS IFRS DKK mio. GAAP effekt GAAP effekt GAAP effekt Materielle anlægsaktiver ) ) ) 752 Immaterielle anlægsaktiver ) ) ) 294 Finansielle anlægsaktiver ) ) 185 Varebeholdninger ) ) ) 477 Tilgodehavender Øvrige værdipapirer optaget til markedsværdi Likvide beholdninger Aktiver i alt ØK s andel af egenkapitalen Minoritetsinteresser ) ) ) 202 Hensatte forpligtelser ) ) ) 79 Langfristet gæld Kortfristet gæld ) ) ) Passiver i alt Egenkapital - tidligere GAAP ) Ophør af systematiske afskrivninger, etc ) Ophør af regnskabsmæssig behandling for hyperinflation: Anslået kostpris Udskudt skatteaktiv Markedsværdi, svinefarme Minoritetsinteresser Andet 3) Hensatte forpligtelser Personaleydelser Udskudt skatteforpligtelse Omklassificering Egenkapital - IFRS