Topdanmark Livsforsikring koncernen. Årsrapport Cvr.nr
|
|
- Anne Schmidt
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Topdanmark Livsforsikring koncernen Årsrapport 2012 Cvr.nr
2 Topdanmarks equity story Topdanmark-aktien er en værdi-case ikke en vækst-case Fokuseret strategi }} Dansk aktør }} Stabile forsikringsrisici }} Lav omkostningsprocent }} Begrænset finansiel risiko }} Effektiv kapitalstyring }} Begrænset toplinjevækst }} Profitabel vækst i nævnte rækkefølge }} Højt nettoresultat }} Stort aktietilbagekøbsprogram }} Ingen vedtægtsmæssig beskyttelse mod en overtagelse Læs mere om Topdanmarks equity story på Aktieprofil.
3 INDHOLD Ledelsesberetning 2 Femårsoversigt 2 Nøgletal 3 Ledelsesberetning 14 - Revisionsudvalg 15 - Aflønning 16 Ledelsens hverv Påtegninger 17 Ledelsespåtegning 18 Intern revisions erklæringer 19 Den uafhængige revisors erklæringer Årsregnskab Koncern 20 Resultatopgørelse 21 Totalindkomstopgørelse 22 Aktiver 23 Passiver 24 Egenkapitalopgørelse 25 Noter 37 - Anvendt regnskabspraksis Moderselskabet 45 Resultatopgørelse 45 Totalindkomstopgørelse 46 Balance 47 Egenkapitalopgørelse 48 Noter 49 - Anvendt regnskabspraksis Topdanmark Liv Holding A/S Borupvang Ballerup Telefon CVR-nr topdanmark@topdanmark.dk Internet: Side 1
4 FEMÅRSOVERSIGT Mio. kr LIVSFORSIKRING Præmier Overført investeringsafkast f.e.r Forsikringsydelser Ændring i livsforsikringshensættelser Bonus Ændring i hensættelser for unit-linked kontrakter Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt Resultat af afgiven forretning TEKNISK RESULTAT AF LIVSFORSIKRING SKADEFORSIKRING Bruttopræmieindtægter* Forsikringsteknisk rente Bruttoerstatningsudgifter Bonus og præmierabatter Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt Resultat af afgiven forretning TEKNISK RESULTAT AF SKADEFORSIKRING Egenkapitalens investeringsafkast Andre indtægter Skat ÅRETS RESULTAT Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter, i alt Egenkapital, i alt Aktiver, i alt NØGLETAL - TOPDANMARK LIVSFORSIKRING A/S Afkastnøgletal Afkast før pensionsafkastskat -11,1% 11,4% 7,4% 1,4% 7,0% - egenkapital -0,7% 6,5% 4,9% 4,9% 5,2% - kundemidler -12,7% 11,5% 7,1% -0,2% 6,0% Omkostnings- og resultatnøgletal Omkostningsprocent af præmier 7,0% 8,6% 8,2% 9,1% 11,2% Omkostningsprocent af hensættelser 1,3% 1,1% 0,9% 0,8% 0,9% Omkostninger pr. forsikret (kroner) Omkostningsresultat -0,33% -0,24% -0,11% -0,12% -0,24% Forsikringsrisikoresultat 0,15% 0,29% 0,24% 0,06% -0,05% Konsolideringsnøgletal Bonusgrad 0,0% 0,0% 0,7% 0,1% 0,3% Ejerkapitalgrad 5,7% 6,2% 10,5% 11,4% 12,4% Overdækningsgrad (Solvens I) 1,1% 1,9% 6,0% 6,6% 7,3% Solvensdækning (Solvens I) 131% 155% 269% 268% 279% Forrentningsnøgletal Egenkapitalforrentning før skat -1,2% 29,4% 31,8% 9,6% 12,7% Egenkapitalforrentning efter skat -1,0% 22,6% 24,6% 7,7% 9,7% Forrentning af kundernes midler efter omkostninger før skat -13,3% 10,1% 4,7% -1,0% 5,2% Forrentning af ansvarlig lånekapital før skat 7,1% 6,4% 8,9% 8,6% 8,3% SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING - KONCERNEN Bruttoerstatningsprocent 77,8 71,8 85,3 89,5 91,4 Nettogenforsikringsprocent 1,4 0,5 1,2-1,5-2,4 Skadeforløb 79,2 72,3 86,5 88,0 89,0 Bruttoomkostningsprocent 6,2 6,4 7,3 8,1 7,6 Combined ratio 85,4 78,7 93,8 96,1 96,7 Operating ratio 84,4 78,2 93,4 95,6 96,5 Relativt afløbsresultat i procent 4,3 7,6 1,6-3,4-0,2 * Før fradrag af bonus og præmierabatter Side 2
5 LEDELSESBERETNING ORGANISATION OG RESULTAT I HOVEDTAL Topdanmark Livsforsikring koncernen (Topdanmark Liv) består af Topdanmark Liv Holding A/S og dettes datterselskaber Topdanmark Livsforsikring A/S (Liv I) og Topdanmark Livsforsikring V A/S (Liv V). Derudover består koncernen af Liv I og Liv V s fællesejede selskab, Topdanmark Livsforsikring II A/S (Liv II) og Liv I s datterselskaber: Topdanmark Livsforsikring III A/S (Liv III), Nykredit Livsforsikring A/S (Nykredit Liv), Topdanmark Link Livsforsikring A/S (Topdanmark Link) samt Topdanmark EDB II ApS. Salget af livs- og pensionsforsikringer foregår gennem Topdanmark Forsikrings salgskorps, gennem samarbejdspartnere, herunder banker og realkreditinstitutter, gennem forsikringsmæglere og gennem Topdanmark Livs eget salgskorps. Resultatet før beregnet skat m.m. af aktiviteterne i livsforsikring blev et overskud i 2012 på 208 mio. kr. mod et overskud på 185 mio. kr. i Resultat af syge- og ulykkesforsikring udviste samtidig et overskud på 142 mio. kr. mod et overskud på 85 mio. kr. i Efter beregnet skat blev resultatet et overskud på 266 mio. kr. mod 210 mio. kr. i Skyggekontoen udgør ved udgangen af mio. kr. Resultatet i 2012 var påvirket af: Bruttopræmierne faldt med 4,3 % til mio. kr. Egenkapitalens investeringsafkast var i ,2 % i Liv I og 5,8 % i Liv V. Afkastet af egenkapitalen indeholder ikke afkast af aktier og instrumenter til afdækning af garantiforpligtelser. Yderligere har afkast af kundemidler været 6,0 % i Liv I og 12,0 % i Liv V. Det realiserede resultat i henhold til kontributionsbekendtgørelsen er for 2012 i Liv I opgjort til 947 mio. kr. og er primært anvendt til afvikling af lån af bonuspotentialer på fripolicer, der nedbringes med 309 mio. kr. til 89 mio. kr. Det realiserede resultat har ikke været tilstrækkeligt til at indtægtsføre risikotillægget på 105 mio. kr., idet 99 mio. kr. henføres til skyggekonto. Derudover overføres 16 mio. kr. til skyggekonto som følge af underskud i omkostnings- og rentegrupperne. Det realiserede resultat i Liv V har været tilstrækkeligt til at indtægtsføre risikotillæg på 60 mio. kr. Der henføres alene 2 mio. kr. til skyggekonto som følge af negativt realiseret resultat i risikogruppe vedrørende livrenter. Syge- og ulykkesforsikring udviste et overskud før investeringsafkast på 19 mio. kr., inklusiv 4 mio. kr. der skyldes afløbstab på tidligere skadeår. Efter investeringsafkast udgjorde overskuddet 142 mio. kr. Det samlede investeringsafkast udgjorde i mio. kr. mod et afkast i 2011 på 937 mio. kr. Resultat Mio. kr. Liv I Liv V Holding Koncern Liv I Liv V Holding Koncern Investeringsafkast Risikotillæg Overført skyggekonto Andet Resultat af livsforsikring Syge- og ulykkesforsikring inkl. døtre Resultat før skat Skat Resultat Skyggekonto Side 3
6 LIV- OG PENSIONSMARKEDET har for liv- og pensionsmarkedet været karakteriseret ved store krav til nyudvikling og brug af ressourcer grundet ny lovgivning og skærpet konkurrence. Konkurrence Konkurrencen på pensionsmarkedet har aldrig været mere intens end i disse år. For at imødekomme den øgede konkurrence i markedet, har Topdanmark Liv lavet flere større tiltag i Topdanmark Liv udviklede i 2012 produktet Livrente Ekstra, som konsekvens af at fradragsloftet for ratepension og ophørende livrenter fra den 1. januar 2012 blev nedsat til 50 t. kr. Det nye produkt sikrer kunden mest mulig værdi på ratepensionen. Hvis kunden dør, får ægtefællen/den begunstigede udbetalt værdien af opsparingen på livrenten løbende i en begrænset periode eller som en engangsudbetaling. Livrenten kan etableres som gennemsnitsrente eller markedsrente. Produktet er livsvarigt og imødekommer den stigende levealder blev Topdanmark af analysebureauet Aalund for 3. gang i træk kåret som pensionsselskabet med den højeste samlede kundetilfredshed. NY LOVGIVNING Finansloven 2012 Fradragsretten for indbetalinger til rateordninger og ophørende livrenter blev med virkning fra 1. januar 2012 nedsat fra 100 t. kr. til 50 t. kr. årligt. Loftets betydning for den samlede pensionsopsparing er endnu uvis. Da 100 t. kr. s loftet blev indført i 2010 betød det, at færre end før sparede mere end 100 t. kr. op på en pensionsordning. Til gengæld er efterspørgslen efter livsvarige produkter, der kan sikre fuld fradragsret stigende. Livsvarige livrenter er blevet mere efterspurgte i takt med at der udvikles nye produkter. Skattereformen 2012 I skattereformen, som blev vedtaget i 2012, blev det fastsat at det fra den 1. januar 2013 ikke længere er muligt at få fradrag for indbetalinger til kapitalpension. Topdanmark udviklede i 2011 konceptet Indehaverpension, der er et opsparingsprodukt, hvor kunden kan vælge risikodækninger efter behov. Forsikringsdækningerne tilbydes i moduler, der gør det nemt for kunden. Indehaverpension henvender sig til gruppen af selvstændige, som det eksisterende produkt Fordelspension, der sælges via mæglerne. I 2012 har Topdanmark haft stor fremgang i salget af Indehaverpension, da der er tale om en attraktiv pensionsløsning til små selvstændige. På grund af den gode modtagelse af produktet, har Topdanmark udviklet et tilsvarende koncept til privatkunder. Topdanmark har i 2012 udvidet konceptet Topkunde, så det nu også henvender sig til virksomheder med mellem 26 og 100 ansatte. Tidligere blev konceptet alene anvendt til virksomheder med maksimalt 25 ansatte. Konceptet henvender sig til særligt attraktive virksomheder og udmærker sig med konkurrencedygtige priser, dækningsgrænser, indtegningsregler mv. Topdanmark har iværksat en lang række tiltag for at forbedre kundeoplevelsen fx optimering af servicekoncepter og videreudvikling af rådgivningskoncepter, herunder seniorrådgivning. I Der blev samtidig indført mulighed for at selskaberne kan tilbyde en aldersforsikring, hvor der kan indbetales maksimalt 27,6 t. kr. årligt, og hvor der ikke er fradrag for indbetalingerne, mens udbetalingen er skattefri. Derudover er det i 2013 muligt at betale afgift af eksisterende kapitalpensioner før tid til en afgift på 37,3 % i stedet for 40 %. Åbenhed og gennemsigtighed Som et led i branchens målsætning om øget åbenhed og gennemsigtighed har alle kunder i løbet af foråret 2012 fået oplyst omkostninger for 2011 i 2 nøgletal; ÅOK og ÅOP. Kunden bliver præsenteret for nøgletallene enten i de årlige meddelelser eller på selskabets lukkede del af Topdanmarks hjemmeside dvs. den del, hvor kunden kan se egne pensionsoplysninger. I 2012 fik kunderne i den individuelle information endvidere Pensionsoverblikket et brancheinitiativ, der havde til formål at styrke kundernes overblik på tværs af pensionsselskaber. Pensionsoverblikket er en standard, der giver et kort sammenligneligt overblik over seks for kunden væsentlige nøgletal. Som ÅOK og ÅOP skal kunden kunne se Pensionsoverblikket enten i de årlige meddelelser eller på hjemmesiden. Side 4
7 Der har fortsat været fokus på omkostninger som følge af branchens eget åbenheds- og gennemsigtighedsinitiativ. Branchens omkostningsmålere er et led i at sikre fuld åbenhed om omkostninger. Den 10. december 2012 blev der implementeret et nyt åbenheds- og gennemsigtighedsinitiativ i branchen i form af Fakta om Pension, som er en hjemmeside drevet af Forsikring og Pension. Fakta om Pension, er et værktøj til pensionskunder, der ønsker at sammenligne typiske pensionsordninger i forskellige selskaber. Behov for rådgivning Seniorrådgivning er et voksende segment. Der er efterspørgsel på en samlet rådgivning der tager udgangspunkt i alle de ordninger kunderne har, og som kan give kunden et samlet overblik, samtidig med at der er øget fokus på at få pensionsudbetalingerne til at strække sig over hele pensionisttilværelsen. Sundhedsforsikringer Regeringens finanslov for 2012 fjernede delvist skattefriheden for indbetalingen til arbejdsgiverbetalte sundhedsforsikringer. Man skelner nu mellem arbejdsrelaterede skader og fritidsrelaterede skader. På visse betingelser er der stadig skattefrihed for indbetaling til den del af sundhedsforsikringen, som dækker arbejdsrelaterede skader. Skadesforsikringsafgift Regeringen vedtog i 2012, at der pr. 1. januar 2013 indføres en skadeforsikringsafgift. Skadeforsikringsafgiften afløser den hidtil gældende stempelafgift. Skadeforsikringsafgiften betyder, at der skal opkræves 1,1 % af de afgiftspligtige forsikringstypers præmie. For Topdanmark Liv drejer det sig om syge- og ulykkesforsikringer, dog ikke tab af erhvervsevne, som der er fradragsret for. Solvens II I branchen er der også i 2012 blevet arbejdet intensivt på at kunne leve op til EU s fremtidige fælles regler om risikobaseret kapitalbehov for liv- og pensionsselskaber, Solvens II. I 2012 har arbejdet været præget af stor usikkerhed omkring tidsplanen for implementering af Solvens II, idet EU- Kommissionen fortsat arbejder med det såkaldte Omnibus IIdirektivforslag. Direktivforslaget lægger op til lange overgangsregler for centrale dele af Solvens IIreglerne. Direktivforslaget er endnu ikke vedtaget. Da meget tyder på, at der vil ske en udskydelse af Solvens II til 1. januar 2016, har Topdanmark revurderet planen for implementering til Solvens II, men vil også i 2013 fortsætte det intensive arbejde på implementeringen af Solvens II-reglerne. Pensionsafkastbeskatning Med virkning fra 1. januar 2012 blev satsen for beskatning af pensionsafkast midlertidigt forhøjet til 15,3 %. Det er ikke forventningen, at den øgede beskatningssats vil få indflydelse på kundernes opsparingslyst. Unisex Med virkning fra den 21. december 2012 er det ikke længere muligt at anvende køn som afgørende faktor ved beregning af præmier og ydelser. Det er ikke forventningen, at indførelsen af unisex præmier vil få indflydelse på størrelsen af pensionsindbetalingerne i Kursværn De tidligere års udvikling på de finansielle markeder medførte, at flere liv- og pensionsselskaber indførte kursværn i perioden 2008 til Topdanmark havde i løbet af 2012 kursværn i to rentegrupper i Liv I begge rentegrupper som der ikke nytegnes i. I starten af 2013 lykkedes det Topdanmark at komme ud af kursværn for den ene rentegruppe og at reducere kursværnet i den anden rentegruppe. Kursværn er en midlertidig foranstaltning i perioder, hvor markedsværdien af kundernes aktiver er lavere end summen af kundernes depoter, og tjener alene det formål, at der sker en korrekt opgørelse af tilbagekøbsværdien for kunder, der vil ud af ordningen før tid. Hvis en kunde vil ud af en pensionsordning før tid, indgår kursværnet i opgørelsen af forsikringens tilbagekøbsværdi, således at kunden ikke får nogen af de tilbageblivende kunders midler med sig. Kursværn gælder kun gennemsnitsrentepensionsprodukter og fradrages ydermere ikke ved pensionering, dødsfald og invaliditet. Aftale mellem brancheforeningen og Erhvervsministeriet Den europæiske gældskrise og det heraf følgende historisk lave renteniveau gav store udfordringer for pensionsbranchen - som følge af behov for afdækning af renterisikoen på de garanterede pensioner. For at afhjælpe dette indgik brancheorganisationen Forsikring & Pension samt Erhvervs- og Vækstministeriet i juni 2012 en aftale om ændring af diskonteringsrentekurven, der anvendes til opgørelse af for- Side 5
8 sikrings- og pensionsforpligtelserne. Ændringen indebærer, at rentekurven for løbetider over 20 år fastsættes ud fra de principper, der forventes indført med de kommende Solvens II-regler. Med aftalen lempes hensættelseskravene for garanterede produkter, da der med den nye rentekurve ikke længere skal beregnes hensættelser ud fra en rentekurve, der indikerer, at de næste flere årtier vil være præget af økonomisk krise og nulvækst. Den ændrede diskonteringsrentekurve medførte pr. 30. juni 2012 en reduktion af livsforsikringshensættelserne på 102 mio. kr. og erstatningshensættelserne vedr. syge- og ulykkesforsikring på 5 mio. kr. Reduktionen i livsforsikringshensættelserne er primært anvendt til reduktion af forbrug af bonuspotentiale på fripoliceydelser. RESULTAT Årets resultat består af resultaterne i Liv I og Liv V tillagt renteresultatet i Topdanmark Liv Holding A/S. Liv I s og Liv V s resultater er opgjort i henhold til selskabernes overskudspolitik. Som følge af ny kontributionsbekendtgørelse pr. 1. januar 2011 er alle policer i Liv I og Liv V opdelt i kontributionsgrupper (rente-, risiko- og omkostningsgrupper). Ved resultatdannelsen er der beregnet et resultat pr. kontributionsgruppe, ligesom risikotillægget er beregnet pr. kontributionsgruppe. Såfremt resultatet i en kontributionsgruppe ikke er tilstrækkeligt til dækning af risikotillægget til egenkapitalen, eller såfremt der konstateres underskud i en kontributionsgruppe, er beløbet ført på skyggekonto. Det realiserede resultat for 2012 er i henhold til kontributionsbekendtgørelsen opgjort til 947 mio. kr. i Liv I og 413 mio. kr. i Liv V. Ved udgangen af 2012 udgør det samlede kollektive bonuspotentiale 768 mio. kr. svarende til en bonusgrad på 3,2 % målt i forhold til de bonusberettigede forsikringer. I Liv I henholdsvis Liv V udgør bonusgraderne 0,3 % og 9,7 % fordelt på de enkelte kontributionsgrupper i selskaberne. Det samlede resultat for 2012 blev et overskud på 350 mio. kr. før skat og et overskud på 266 mio. kr. efter skat mod et overskud efter skat på 210 mio. kr. i Ledelsens forventning til årets resultat var i halvårsrapporten 2012 et overskud efter beregnet skat i størrelsesordenen mio. kr. Resultatet af livsforsikringsaktiviteterne blev et overskud på 208 mio. kr. i 2012 mod et overskud på 185 mio. kr. i Resultatet kan henføres til følgende hovedposter: investeringsafkast, risikotillæg og skyggekonto samt resultat af forsikringer udenfor kontribution i Liv I og Liv V. Investeringsafkast af egenkapitalen i 2012 blev 129 mio. kr. mod 105 mio. kr. i Opkrævet risikotillæg udgør 165 mio. kr. og som følge af behov for indfrielse af tidligere optaget lån af bonuspotentialer til fripolicer overføres 101 mio. kr. til skyggekonto til senere indtægtsførsel. Herudover er der henført 16 mio. kr. til skyggekonto som følge af underskud i enkelte kontributionsgrupper (omkostningsog risikogrupper). Resultat af forsikringer udenfor kontribution i Liv I og Liv V er opgjort til 10 mio. kr. Resultatet af syge- og ulykkesforsikring blev et overskud før skat på 142 mio. kr. for 2012 mod et overskud på 85 mio. kr. for Hele syge- og ulykkesforsikringsområdet har konstateret afløbstab f.e.r. på 4 mio. kr. i 2012 mod afløbstab på 25 mio. kr. i 2011, hvilket primært kan henføres til produktet tab af erhvervsevne. Erstatningsprocenten er steget fra 89,5 % i 2011 til 91,4 % i Erstatningsprocenten eksklusive afløbsresultater blev 88,9 % i 2012 mod 84,0 % i Bestyrelsen foreslår, at resultatet overføres til egenkapitalen. Udvikling i bruttopræmier Bruttopræmierne for koncernen faldt med 4,3 % til mio. kr. i 2012 mod mio. kr. i 2011, som følge af fald i løbende præmier. De løbende præmier faldt med 6,7 % fra mio. kr. i 2011 til mio. kr. i Faldet i præmieindtægterne skyldes primært et presset marked. De løbende præmier, er præmier som indbetales år efter år, typisk i forbindelse med firmaaftaler, hvor firmaet løbende indbetaler på medarbejdernes pensionsordninger. Side 6
9 Engangspræmierne udgjorde mio. kr. i 2012 mod 991 mio. kr. i 2011 svarende til en stigning på 1,4 %. På markedsrentebaseret pensionsopsparing er der i 2012 konstateret en fremgang i præmierne. Løbende præmier udviste en stigning på 9,9 % fra 520 mio. kr. i 2011 til 572 mio. kr. i Engangspræmier udgjorde derimod 685 mio. kr. i 2012 mod 667 mio. kr. i 2011, svarende til en stigning på 2,7 %. Andelen af nysalg, der går til markedsrentebaseret opsparing, udgjorde 61 % i På de investeringskontrakter, hvor indbetalingerne ikke indgår i præmieindtægterne, men posteres direkte på balancen, har Topdanmark Liv haft fremgang. Løbende betalinger steg fra 34 mio. kr. i 2011 til 39 mio. kr. i 2012 svarende til et stigning på 14,6 % og engangsindskud steg fra 25 mio. kr. i 2011 til 33 mio. kr. i 2012, svarende til en stigning på 32,0 %. De samlede indbetalinger til pensionsordninger inklusive investeringskontrakter i Topdanmark Liv er således faldet fra mio. kr. i 2011 til mio. kr. i 2012 svarende til 3,8 %. I 2012 udgjorde 58 mio. kr. af præmieindtægten og 2 mio. kr. indbetalinger på investeringskontrakter overførsler fra andre koncernselskaber mod henholdsvis 61 mio. kr. og 4 mio. kr. i Bruttopræmieindtægterne i syge- og ulykkesforsikring er i 2012 faldet med 3,4 % og udgør efter bonus 533 mio. kr. mod 552 mio. kr. i INVESTERINGSVIRKSOMHED 2012 blev et udfordrende år for investeringsvirksomheden. Første kvartal var på mange måder en fortsættelse af andet halvår 2011 med faldende risikopræmier og kun mindre ændringer i det generelle renteniveau. I løbet af andet kvartal 2012 medførte gældskrisen og en forstærket bekymring for udsigterne til den globale vækst, at der for risikofyldte aktiver blev sat ligeså meget til, som der var tjent i årets første kvartal. Andet kvartal bød samtidig på renter der for de mellemlange til lange løbetider nåede hidtil uset lave niveauer. Det lave renteniveau betød, at risikokapaciteten i rentegrupper med ydelsesgarantier på 1½ % og 2½ % blev reduceret. De mange tiltag der fra politisk og regulatorisk hold blev taget for at håndtere gældskrisen banede vejen for pæne afkast på risikofyldte aktivklasser i andet halvår Renteniveauet var stadig lavt ved afslutningen af året og rentespændene til de gældskrise ramte lande blev samlet set reduceret over året endte derfor som et investeringsmæssigt indbringende år både for investorer med lange obligationer og med risikofyldte aktiver. Derimod blev afkastet på korte obligationer uden væsentlig kreditrisiko ganske lavt i blev således endnu et år med betydeligt fald i renteniveauet på fordringer med lange løbetider. Rentefaldet giver markante kursgevinster og dermed høje afkast på de afdækningsinstrumenter, der dækker de langt løbende ydelsesgarantier. Jo flere livrenter og højere afdækningsgrad des større afkast. Dette forhold kommer klart til udtryk ved sammenligning af afkastgraderne på kundernes opsparing i Liv I og Liv V, hvor Liv V s afkast løftes med faldende rente. En betydelig del af afkastet af Liv V s investeringsafkast bliver allokeret til styrkelse af hensættelserne og bidrager dermed kun i mindre grad til de kollektive bonuspotentialer. Topdanmark Livsforsikring A/S (Liv I) Liv I har kunder, som er indtegnet efter 1. juli 1994 og der er ydelsesgarantier på 2,5 % og lavere. Al tegning af ny forretning med ydelsesgarantier foregår gennem dette selskab, således at nye kunder ikke kommer til at deltage i finansieringen af tidligere udstedte ydelsesgarantier på 4,5 %. Dette gør det muligt at føre en investeringspolitik med en relativ højere aktieandel i Liv I. Det er forventningen, at disse kunder herved opnår et højere afkast over tid. Afkastet af kundernes opsparing udgjorde 6,0 % før PAL. Afkastet af egenkapitalen udgjorde 5,2 %. Værdien af Liv I s investering i kapitalandele udgjorde mio. kr. ultimo året. Investeringen fordeler sig med 928 mio. kr. i danske børsnoterede kapitalandele, 331 mio. kr. i danske unoterede kapitalandele, og mio. kr. i udenlandske børsnoterede kapitalandele. Eksponeringen i udenlandske aktier efter indregning af afledte finansielle instrumenter udgjorde mio. kr. ultimo året. Afkastet af aktieeksponeringen tilfalder alene livkunderne. Livkundernes aktieeksponering i rentegruppen med 1½ % ydelsesgarantier og den med ½ % ydelsesgarantier svarer ultimo året til aktier der udgjorde 18 %. Markedsværdien af rentebærende fordringer i Liv l udgjorde mio. kr. ultimo 2012, svarende til 71 % af de samlede investeringsaktiver. Selskabet Side 7
10 har ingen væsentlig koncentration af kreditrisici på investeringssiden, når der ses bort fra investeringerne i danske realkreditobligationer, der anses for særligt sikre aktiver i henhold til lov om finansiel virksomhed. Topdanmark Livs ejendomsinvesteringer er primært placeret i Topdanmark Ejendom. Ejendomseksponeringen er fordelt på kundemidler og egenkapital. Eksponeringen svarer til, at 13 % af kundeporteføljen på tværs af rentegrupperne i Liv I består af ejendomme. Topdanmark Ejendom koncernen realiserede et resultat af ordinær drift på 171 mio. kr. svarende til et afkast på 5,0 % af ejendomsporteføljen. Ejendomsporteføljen faldt i 2012 med 5,9 % i forhold til sidste år. Værdifastsættelse af ejendommene er foretaget efter finanstilsynets retningslinjer på grundlag af en gennemsnitlig afkastprocent på 5,4. Udlejningsprocenten udgjorde 91,1 ultimo året. Ejendomsporteføljen består primært af kontorejendomme, hvoraf størstedelen er beliggende i hovedstadsområdet. Boliginvesteringer udgør 13 % af porteføljen. Topdanmark Livsforsikring V A/S (Liv V) Alle ordninger indtegnet før 1. juli 1994 og som indeholder ydelser baseret på en 4,5 % opgørelsesrente er placeret i Liv V. Investeringspolitikken i dette selskab har fokus på en effektiv afdækning af renterisikoen i selskabet. Afkastet af kundernes opsparing udgjorde 12,0 % før PAL. Afkastet af egenkapitalen udgjorde 5,8 %. Værdien af Liv V s investering i kapitalandele udgjorde mio. kr. ultimo året. Investeringen fordeler sig med 321 mio. kr. i danske børsnoterede kapitalandele, og 470 mio. kr. i udenlandske børsnoterede kapitalandele. Eksponeringen i udenlandske kapitalandele er ligesom i Liv I tilpasset ved hjælp af afledte finansielle instrumenter. Den udenlandske aktieeksponering, efter indregning af finansielle instrumenter, udgjorde 898 mio. kr. ultimo året. Afkastet af aktieeksponeringen tilfalder som i Liv I alene livkunderne. I Liv V svarer livkundernes aktieeksponering til, at 9 % af porteføljen er placeret i aktier. Markedsværdien af rentebærende fordringer i Liv V udgjorde mio. kr. ultimo 2012, svarende til 79 % af de samlede investeringsaktiver. Selskabet har ingen væsentlig koncentration af kreditrisici på investeringssiden, når der ses bort fra investeringerne i danske realkreditobligationer, der anses for særligt sikre aktiver i henhold til lov om finansiel virksomhed. Investeringen i ejendomme er også i Liv V placeret i Topdanmark Ejendom. Liv V s andel svarer til, at livkundernes eksponeringen i ejendomme udgør 10 % af Liv V s portefølje. Topdanmark Link Livsforsikring A/S (Link) Kundernes opsparing i Link ligger primært i Topdanmark Vælger-puljer eller i Profilpensions produktet, der begge er opbygget efter fund of funds princippet og internt forvaltede i deres helhed. At produkterne er internt forvaltede betyder, at forvaltningsomkostningerne kan holdes på et yderst konkurrencedygtigt niveau til gavn for kunderne. Der er grundlæggende tale om de samme strukturer, men hvor kunden ved brug af Vælger-puljerne selv skal sammensætte investeringsmix, ligger der i Profilpension nogle faste risikoprofiler afpasset efter den enkelte opsparers forventede pensionstidspunkt. For såvel Vælger-puljer som for Profilpension er der tale om ordninger uden ydelsesgarantier, hvor risikoen for kunden i stedet reduceres ved at sprede investeringsrisikoen ud på mange aktivklasser. I Profilpension er dette suppleret med en automatisk aftrapning i samlet risikoniveau frem mod den enkelte kundes pensionstidspunkt. Risikokapaciteten på ordningerne i Link er ikke afhængig af renteniveauet og var derfor upåvirket af udviklingen i andet kvartal Kunderne fik derfor til fulde gavn af den frie investeringspolitik og de stigende markeder i andet halvår. Både for vælger puljerne og Profilpension bød 2012 på nogle meget attraktive afkast, hvor de væsentligste bidrag kom fra strukturerede kreditter og aktier ikke mindst danske. Side 8
11 Depotrente i 2012 og 2013 I forbindelse med indførelse af den nye kontributionsbekendtgørelse pr. 1. januar 2011 blev der indført 3 rentegrupper i Liv I og 6 rentegrupper i Liv V. Rentegruppe 9 og 10 i henholdsvis Liv I og Liv V består af policer med oprindelig 1 % grundlag, og disse er i 2011 og 1. halvår 2012 administreret sammen med rentegruppe 1 i Liv I og rentegruppe 3 i Liv V. Rentegruppe 9 og 10 er medio 2012 udskilt som selvstændige rentegrupper med virkning fra 1. januar Som følge af positiv udvikling i 2012 og dermed relativt komfortable bonusgrader er det besluttet at forhøje depotrenten pr. 1. januar 2013 i rentegruppe 9 (nytegnende bestand) i Liv I fra 1,8 % til 2,0 % før pal og i alle rentegrupper i Liv V fra 2,0 % til 4,35 % før pal. Depotrenterne er som tidligere år fastsat med forbehold for ændringer, hvis udviklingen på de finansielle markeder viser sig anderledes end forventet. Som konsekvens af den indgåede aftale mellem brancheforeningen Forsikring & Pension og Erhvervsministeriet om ændring af diskonteringsrentekurven blev depotrenten midlertidigt nedsat i både Liv I og Liv V pr. 1. juli I Liv I blev depotrenten nedsat fra 2,25 % til 1,8 % før pal for alle rentegrupper og i Liv V blev depotrenten nedsat fra 4,35 % til 2,0 % før pal for alle rentegrupper. Fra markedsafkast til depotrente Som et led i branchens bestræbelser på at skabe større åbenhed og gennemsigtighed, og derved øge forståelsen for gennemsnitsrenteprodukternes udjævnende egenskaber, offentliggør Topdanmark Liv sammenhængen fra markedsafkast til depotrente. Fra markedsafkast til depotrente Liv I Rentegruppe Årets afkast af kundernes investeringer Opr. 1% grundlag Opr. 2% grundlag Opr. 3% grundlag 1% grundlag Vægtet ]1%-2%] Vægtet ]2%-3%] Vægtet ]3%-4%] Vægtet ]4%-5%] Vægtet 5% (før skat og investeringsomkostninger) 7,7 6,3 5,8 9,9 10,3 10,3 12,1 12,7 13,4 Investeringskomkostninger -0,4-0,4-0,4-0,5-0,6-0,6-0,5-0,5-0,5 Ændring i værdi af forsikringsforpligtelser 1,5-0,8-1,4-0,9-3,7-4,4-5,9-5,0-2,5 Pensionsafkastskat (kollektiv) -0,6-0,5-0,5-0,8-0,8-2,8-1,1-1,3-1,5 Investeringsafkast efter PAL samt ændring af forsikringsforpligtelser 8,1 4,6 3,6 7,7 5,2 2,5 4,6 5,9 8,9 Risikoforrentning (inkl. evt. overførsel fra tidligere år) -0,9 0,0 0,0-0,8-0,7-0,7-0,6-0,6-0,5 Overført til/fra kollektivt bonuspotentiale -4,2 0,0 0,0-2,9-0,9-0,2-0,5-2,1-6,6 Overført til/fra individuelle bonuspotentialer -0,9-2,1-1,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Øvrige reguleringer -0,1-0,4-0,3-0,9-0,4 1,6-0,3-0,1 1,3 Depotrente før individuel pal 2,0 2,0 2,0 3,2 3,2 3,2 3,2 3,2 3,2 Liv V Side 9
12 Kursværn Udviklingen på de finansielle markeder med aktiekursfald og faldende renteniveau betød, at det kollektive bonuspotentiale i rentegrupperne i Liv I blev opbrugt i 2011 ligesom det blev nødvendigt at trække på de individuelle bonuspotentialer på fripoliceydelser. Som en konsekvens af trækket på de individuelle bonuspotentialer på fripoliceydelser blev der i 2011 indført kursværn i Liv I. Træk på de individuelle bonuspotentialer skal reetableres, før aktionærerne igen kan indtægtsføre risikotillæg. Indtil da vil risikotillæg blive overført til skyggekontoen til senere indtægtsførsel. Seneste kursværnsopgørelse (med virkning fra 11. februar 2013) bevirker kursværn på 1,0 % i rentegruppe 2 (oprindelige grundlagsrenter på 3 %) i Liv I og ikke kursværn i øvrige rentegrupper i Liv I. Der er ikke og har ikke været indført kursværn i Liv V. RISIKOFORHOLD Forsikringsmæssige risici Topdanmark Livs største forsikringsmæssige risikoområder er epidemier, terror, forøgede levetider og tab af erhvervsevne. De forsikringsmæssige risici begrænses gennem køb af genforsikring. Risikoen der knyttes til erstatninger ved tab af erhvervsevne er delvist afdækket gennem genforsikring, således at enkeltrisici over 4 mio. kr. dækkes. Merudgifter som følge af længere levetider eller som følge af en permanent ændring i invalidehyppighederne vil være delvist dækket af kollektive og individuelle bonuspotentialer. Udgifter som følge af epidemier eller terror, som ikke dækkes af genforsikring, kan delvis dækkes af risikogruppens kollektive bonus. Den resterende del rammer årets resultat og dermed egenkapitalen. Tab på forsikringer ved tab af erhvervsevne tegnet som syge- og ulykkesforsikring, som ikke dækkes af genforsikring, rammer årets resultat og dermed egenkapitalen. Finansielle risici For investeringsrisici er målsætning og risikoprofil for kunder og egenkapital meget forskellig. For at sikre så høj grad af uafhængighed som muligt mellem kundernes langsigtede investeringsinteresser og ejernes noget kortere horisont er der med virkning primo 2011 etableret en fund of funds administration. Fund of funds strukturen sikrer, at kunder såvel som egenkapital kan høste stordriftsfordelene ved en fælles investeringsadministration uden at blive indbyrdes afhængig af, at der løbende er sammenfaldende risikoappetit blandt dem, der indgår i fællesskabet. Investeringspolitik Investeringspolitikken for henholdsvis livsforsikringshensættelserne opdelt i rentegrupper, for egenkapitalen og for hensættelser til syge- og ulykkesforsikringer er defineret separat. Herved opnås en større grad af præcision i forhold til målsætningerne for de endelige ejere af midlerne - på den ene side de kunder, der sparer op i livselskaberne og på den anden side egenkapitalen. Blandt de markante forskelle i porteføljerne er, at kun pensionskunderne er eksponeret mod aktier, aktierelaterede investeringer og instrumenter, der er øremærket til afdækning af renterisikoen på ydelsesgarantier. Afkastet af pensionskundernes opsparing kan derfor adskille sig væsentligt fra afkastet af de øvrige midler, der forvaltes i selskabet. Egenkapitalen vil alene blive påvirket af tab på aktier m.m., hvis disse bliver af en sådan størrelse, at de ikke kan dækkes via de kollektive og de individuelle bonuspotentialer. Begrænsede tabs-absorberende buffere ved lavt renteniveau. Bonuspotentiale på fripoliceydelser og kollektivt bonuspotentiale udgør de tabs-absorberende buffere i livsforsikring for kundernes eventuelle tab på investeringsaktiviteter. Et lavt renteniveau betyder, at markedsværdien af de afgivne garantier er høje, og at de tilhørende bonuspotentialer er lave. Jo lavere bonuspotentialer, jo større risiko for at eventuelle tab helt eller delvist vil skulle bæres af egenkapitalen. Hvis renten er høj vil de samme tab i højere grad kunne absorberes af bonuspotentialerne. Fald i kollektivt bonuspotentiale vil oftest skyldes at investeringsresultatet er lavere end rentetilskrivningen på depoterne. Fald i kollektivt bonuspotentiale kan således også forekomme ved et relativt højt renteniveau. For at beskytte egenkapitalen vil det ved et lavt renteniveau være relevant at nedbringe markedsrisiciene. Alle policer er opdelt i kontributionsgrupper efter den udstedte ydelsesgaranti. I de enkelte kontributionsgrupper er investeringspolitikken tilrettelagt med henblik på at sikre evnen til at honorere garantierne, og markedsrisikoen justeres i forhold til kontributionsgruppernes risikokapacitet. I Liv V, hvor bestanden af forsikringer med garanterede ydelser på 4,5 % grundlaget er placeret, er renterisikoen i rentegrupper med ordninger på dette grundlag imødegået med EURO CMS-floors med en strike-rente på 5 %. Side 10
13 I Liv I, hvor bestanden omfatter forsikringer med garanterede ydelser baseret på 2,5 % eller lavere, følges udviklingen i renteniveauet og risikodæmpende handlinger foretages efter behov. Topdanmark Livsforsikring A/S (Liv I) I Liv I har alle kunder lave ydelsesgarantier og er opdelt i 3 rentegrupper med ordninger etableret på hhv. 2,5 %, 1,5 % og 0,5 % opgørelsesrente. Selskabets investeringspolitik er rettet mod en høj værditilvækst på langt sigt og porteføljesammensætningen er derfor for alle rentegrupper karakteriseret ved en ganske høj aktieandel. Rentefølsomheden efter pensionsafkastbeskatning - opgjort som en ændring i kursværdien ved en renteændring på 1 pct.point - udgjorde hhv. 24, 63 og 4 mio. kr. i rentegrupperne mens den for egenkapitalen efter selskabsskat udgjorde 7 mio. kr. Valutakursrisikoen efter pensionsafkastbeskatning og selskabsskat udgjorde i rentegrupperne hhv. 4, 10 og 0,5 mio. kr. p.a., opgjort efter value-at-risk metoden som størrelsen af det tab, der med en sandsynlighed på 97,5 % ikke vil blive overskredet. For egenkapitalen var den tilsvarende risiko 3 mio. kr. Både rente- og valutaeksponering er forholdsmæssigt fordelt på kundemidler og egenkapital. Topdanmark Livsforsikring V A/S (Liv V) I Liv V har en væsentlig del af kundernes opsparing en høj ydelsesgaranti (4,5 %). Her er målet for investeringspolitikken at sikre selskabets evne til at honorere disse garantier. Porteføljen i Liv V har en lav aktieandel og en betydelig rentefølsomhed, præget af behovet for afdækning af de udstedte garantier. Renterisikoen i de enkelte rentegrupper i Liv V er afdækket via en investering i renteoptioner - EURO CMS-floors med en strike-rente på 5 % til afdækning af ydelsesgarantierne. Værdien af renteoptionerne, der alene er allokeret til livkunderne, er særdeles følsom for bevægelser i renten, idet værdien alt andet lige vil vokse med ca. 553 mio. kr. efter pensionsafkastbeskatning, hvis rentekurven parallelforskydes 1 pct.point nedad. Modsat vil værdien af renteoptionerne falde med ca. 472 mio. kr. efter pensionsafkastbeskatning, hvis rentekurven parallelforskydes 1 pct.point opad. Forpligtelsen vedrørende ydelsesgarantierne stiger med ca. 700 mio. kr. ved et rentefald på 1 pct.point og falder tilsvarende med ca. 578 mio. kr. ved en rentestigning på 1 pct.point. Afdækningen har fungeret efter hensigten. Rentefølsomheden efter pensionsafkastbeskatning, men før indregning af renteoptioner øremærket til afdækning af ydelsesgarantierne, udgjorde på tværs af rentegrupperne 198 mio. kr. Egenkapitalens rentefølsomhed opgjort efter selskabsskat udgjorde 3 mio. kr. Pensionsopsparernes valutakursrisikoen efter pensionsafkastbeskatning udgjorde 15 mio. kr. mens egenkapitalens efter selskabsskat udgjorde 1 mio. kr. p.a. Risikoanalyser og stress test Til belysning af selskabernes soliditet indsendes oplysninger til Finanstilsynet med forskellige risikoscenarier dels trafiklysscenarier og dels individuel solvens. I relation til trafiklysscenarier er et selskab i grønt lys, hvis det kan modstå tab som følge af en mindre negativ ændring, opgjort blandt andet som et fald i aktiekurserne på 12 %, et fald i ejendomspriserne på 8 % og en ugunstig udvikling i den lange rente på 0,7 %. Såfremt selskabet ikke kan modstå disse tab er selskabet i rødt lys. Alle selskaber i Topdanmark Liv er med udgangen af 2012 i grønt lys, og ingen af selskaberne har i øvrigt været i rødt lys i løbet af Som supplement til de finansielle risikoanalyser er indført yderligere nøgletal til belysning af selskabernes følsomhed overfor en givet negativ udvikling i forsikringsrisiciene, dvs. ændringer i dødelighed og invaliditet, herunder hvilken effekt disse ændringer vil have for egenkapitalen. Disse opgørelser viser, at alle selskaber i Topdanmark Liv kan modstå en meget negativ udvikling i forsikringsrisiciene. Individuelt solvensbehov I opgørelsen af det individuelle solvensbehov tager Topdanmark Liv udgangspunkt i den model, som blev anvendt ved Solvens II prøveberegningen (QIS5) i Det teoretiske udgangspunkt for QIS5 er en 200 års begivenhed (99,5 % fraktil), og tidshorisonten er et år. Modellen vil til stadighed blive tilrettet frem mod det endelige Solvens II regelsæt. Finanstilsynet har i efteråret 2012 indskærpet, at værdiansættelsen af livsforsikringshensættelserne i opgørelsen af det individuelle solvensbehov, skal ske i overensstemmelse med de gældende regnskabsregler. Dette står i modsætning til den metode Finanstilsynet foreslog i forbindelse med Solvens II prøveberegningerne (QIS 5), hvorefter en væsentlig andel af bonuspotentialet på fremtidige præmier kunne anvendes til tabsabsorbering. Topdanmark imødekommer Finanstilsynets retningslinjer på den måde, at der fremover i ISBopgørelsen indregnes et fripolicerisikoscenarie, hvor Side 11
14 hele bestanden overgår til fripolice øjeblikkeligt. Dermed forsvinder bonuspotentialet på fremtidige præmier. Ændringen medfører en forhøjelse af det individuelle solvensbehov i størrelsesorden 100 mio. kr. Finanstilsynet forventes at offentliggøre ændringer i vejledningen til det individuelle solvensbehov i løbet af 2013, og herefter vil Topdanmark afgøre, om der er behov for yderligere ændringer af modellen, evt. i dialog med Finanstilsynet. Det største kapitalkrav opstår ultimo 2012 ved rentefald, hvor det individuelle solvensbehov udgør 940 mio. kr. i Liv I og 417 mio. kr. i Liv V mod henholdsvis mio. kr. og 668 mio. kr. ultimo Alle selskaber i Topdanmark Liv har tilstrækkelig basiskapital til dækning af de opgjorte individuelle solvensbehov ultimo CSR Selskabets "Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar, jf. Bkg. om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser 132" fremgår af Investor Rapporter og præsentationer CSR-rapporter ( FORVENTET UDVIKLING PÅ LIV- OG PENSONS- MARKEDET Det samlede liv- og pensionsmarked ventes i 2013 at blive præget af: Fortsat intens konkurrence Skattereformen 2012 Flytning fra gennemsnitsrente til markedsrente Øget behov for rådgivning Øget behov for opsparing Fortsat intens konkurrence Topdanmark forventer at 2013, ligesom de foregående år, vil blive præget af en intens konkurrence på liv og pensionsmarkedet. Skattereformen 2012 Skattereformen der trådte i kraft den 1. januar 2013 forventes at få stor betydning. Både i form af et øget informationsbehov hos kunderne, som følge af de nye regler om bortfald af retten til fradrag for kapitalpension, samt muligheden for afgiftsberigtigelse til den lavere fremrykkede afgift på 37,3 % i løbet af Dertil kommer, at kunderne kan få behov for nye produkter, som følge af disse ændringer f.eks. muligheden for at etablere en aldersforsikring, hvor der ikke er fradrag for indbetalingerne men til gengæld er skattefri ved udbetaling. Behov for rådgivning Topdanmark ser et øget behov for rådgivning som følge af den nye fleksjob- og førtidspensionsreform der trådte i kraft den 1. januar Reglerne får indflydelse på den rådgivning kunderne skal have, når de vælger at forsikre sig mod tab af erhvervsevne. Øget behov for opsparing De lavere afkast på pensionsopsparinger medfører et øget behov for opsparing, fordi depoterne ikke stiger så hurtigt som tidligere. Derfor forventes den stigende levetid og de lavere afkast at medføre, at kunderne får et øget behov for opsparing, så deres pensionsudbetalinger kan strækkes ud over hele deres pensionisttilværelse. Flytning fra gennemsnitsrente til markedsrente Der ses en øget tendens til at kunderne flytter deres pensionsopsparing fra gennemsnitsrente. I branchen ses det, at flere selskaber de seneste år, tilbyder kunderne et tilskud eller en andel af de ufordelte midler, såfremt de vælger at flytte deres pensionsordning fra gennemsnitsrentemiljø til markedsrentemiljø. FORVENTNINGER TIL 2013 I forbindelse med skattereformen i 2012 blev det bestemt at det fra den 1. januar 2013 ikke længere er muligt at få fradrag for indbetalinger til kapitalpension. Desuden forventes det, at mange kunder vil benytte sig af muligheden for afgiftsberigtigelse af deres kapitalpension til den lavere fremrykkede afgift på 37,3 % i løbet af Det er indtrykket, at efterspørgslen efter livsvarige pensionsopsparingsformer stiger, som følge af den stigende forståelse i befolkningen for nødvendigheden af selv at spare op og sørge for økonomisk råderum i pensionisttilværelsen. Dette råderum vil i mange tilfælde ikke kunne opnås, hvis der kun spares op indenfor ratepensionens fradragsmuligheder. Som følge af skattereformen og muligheden for fremskynding af afgiftsberigtigelsen forventes en let faldende bestand og dermed en tilbagegang i løbende præmier i 2013 i niveauet 5 %. Det er på dette tidspunkt af året ikke meningsfuldt at forudsætte noget om niveauet for engangspræmier. Side 12
15 Overskudsdannelsen i Topdanmark Liv er stort set uændret i forhold til 2012 og består af: Investeringsafkast af egenkapitalen Risikotillæg fra hver enkelt kontributionsgruppe (rente-, risiko- og omkostningsgrupper) Resultat af Topdanmark Link Resultat af Nykredit Liv Investeringsafkast i Topdanmark Liv Holding A/S Den del af omkostningsresultatet der vedrører salg Resultat af syge- og ulykkesforretning Resultat af Topdanmark EDB II ApS (nyt for 2013) Det er Topdanmark Livs opfattelse, at resultatprognoserne fremover efter indførelse af den nye kontributionsbekendtgørelse pr. 1. januar vil kunne variere mere end tidligere, idet især renteudviklingen har stor betydning for resultaterne i de enkelte rentegrupper. Renten påvirker både investeringsafkastet og størrelsen af hensættelserne, og resultaterne skal beregnes på mindre kontributionsgrupper frem for på et samlet selskab. Risikoforrentningen fra rentegrupperne er den væsentligste indtægtskilde i Topdanmark Liv. Resultatet for 2013 vil primært være påvirket af udviklingen på de finansielle markeder. Det realiserede resultat for rentegrupperne (investeringsafkastet) skal kunne dække tilbagebetaling af lån af bonuspotentialer på fripolicer i Liv I før der kan ske fuld indtægtsførsel af skyggekonto samt fuld indtægtsførsel af årets risikoforrentning i Liv I. I Liv V er der hverken lån af bonuspotentialer på fripolicer eller skyggekonto i rentegrupperne, så her forventes der fuld indtægtsførsel af risikoforrentning. Det er forventningen, at stort set hele risikotillægget kan indtægtsføres i 2013, og at der ydermere kan afdrages omkring en trediedel af den i 2011 og 2012 oparbejdede skyggekonto i Liv I. Herudover vil resultatet være påvirket af udviklingen i risikoresultatet i syge- og ulykkesforretningen, hvor vi på især tab af erhvervsevnedækningerne har set større fluktuationer gennem årene. For 2013 forventes en combined ratio i niveauet 98. Der er fra regnskabsårets slutning til i dag ikke indtrådt hændelser af væsentlig betydning for regnskabet udover de i beretningen omtalte. Side 13
16 Revisionsudvalg I henhold til 31 i Revisorloven har bestyrelsen i Topdanmark A/S nedsat et revisionsudvalg. I henhold til 6, stk. 1 i bekendtgørelse om revisionsudvalg i virksomheder samt koncerner, der er underlagt tilsyn af Finanstilsynet, har bestyrelsen i Topdanmark Forsikring A/S, i overensstemmelse med bekendtgørelsens 2, stk. 4, nedsat et fælles revisionsudvalg for de virksomheder i Topdanmark Forsikring koncernen, som har pligt til at oprette revisionsudvalg i henhold til bekendtgørelsen, heriblandt Topdanmark Livsforsikring A/S. Der er personsammenfald mellem de to revisionsudvalg. Som medlemmer af revisionsudvalget har bestyrelsen valgt bestyrelsesformand Michael Pram Rasmussen, bestyrelsesmedlem Annette Sadolin og bestyrelsesmedlem Søren Thorup Sørensen. Bestyrelsen har valgt Søren Thorup Sørensen til formand for revisionsudvalget. Samtlige medlemmer af revisionsudvalget opfylder alle uafhængighedskriterier i Komitéen for god selskabsledelses "Anbefalinger for god selskabsledelse" af august Revisionsudvalgets medlemmers baggrund, kvalifikationer og beskæftigelse er beskrevet nærmere på Efter bestyrelsens opfattelse besidder alle tre medlemmer af revisionsudvalget som følge af deres mangeårige virke i ledelsen af børsnoterede og finansielle virksomheder og for Søren Thorup Sørensens vedkommende tillige hans uddannelsesmæssige baggrund de nødvendige regnskabsmæssige kvalifikationer til at varetage revisionsudvalgshvervet. Det er derfor bestyrelsens klare vurdering, at alle tre medlemmer af revisionsudvalget besidder kvalifikationer og erfaring, der gør dem i stand til at foretage en selvstændig vurdering af, om Topdanmark Forsikring koncernens regnskabsaflæggelse, interne kontrol, risikostyring og lovpligtige revision er tilrettelagt og gennemført på en hensigtsmæssig måde set i forhold til dens størrelse og kompleksitet. Bestyrelsen anser derfor alle tre medlemmer af revisionsudvalget for uafhængige medlemmer med kvalifikationer inden for regnskabsvæsen. Revisionsudvalget holder minimum fire møder om året. På documentid=8401 kan man finde forretningsorden for revisionsudvalget i Topdanmark A/S og for det fælles revisionsudvalg i Topdanmark Forsikring Koncernen. Side 14
17 Aflønning Topdanmark koncernens aflønningspolitik er tilrettelagt med henblik på at optimere den langsigtede værdiskabelse på koncernniveau. Generalforsamlingen har vedtaget Aflønningspolitik i Topdanmark koncernen inklusive overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed 77d og selskabslovens 139. Aflønningspolitikken omfatter udover lønpolitik, Topdanmark koncernens overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, Topdanmark koncernens pensionspolitik samt Topdanmark koncernens retningslinjer for tildeling af fratrædelsesgodtgørelser. Aflønningspolitikken omfatter Topdanmark koncernens bestyrelser, direktioner, væsentlige risikotagere samt, i det omfang det fremgår af lovgivningen, ansatte, der er involveret i kontrolfunktioner og revision. Aflønningspolitikken omfatter herudover, i det omfang det specifikt fremgår, Topdanmark koncernens ledergruppe bestående af en række forretningsområde- og stabschefer ( Fredagskredsen ) samt visse andre ansatte efter bestyrelsens nærmere skøn. På kan man finde den af generalforsamlingen godkendte aflønningspolitik m.v. Aktiekursen afspejler den forventede værdiskabelse på koncernniveau. Bl.a. derfor er det Topdanmarks opfattelse, at aktieoptioner i højere grad end tildeling af individuel bonusløn tilskynder de enkelte ledere til at træffe beslutninger, der styrker værdiskabelsen mest muligt ud fra en helhedsvurdering. Aflønningen til direktionen, Fredagskredsen samt væsentlige risikotagere er baseret på en fast grundløn, hvoraf 10 % udbetales i form af aktieoptioner. Der udbetales ikke individuel bonusløn eller andre former for variabel løn. Fastsættelse af den faste grundløn til direktion og Fredagskreds sker ud fra en konkret vurdering af den enkelte medarbejder. Ved denne vurdering bedømmer Topdanmark bl.a. faktorerne position, person og performance. Ud over optioner, der i henhold til det revolverende optionsprogram udbetales til direktion, væsentlige risikotagere og Fredagskredsen som en del af den faste løn, kan direktionen tildele op til i alt optioner til medarbejdere, der det pågældende tildelingsår forventes at yde en særlig indsats eller på anden måde bidrage ekstraordinært til værdiskabelsen i selskabet. Direktionen får ikke udbetalt et særligt pensionsbidrag. Der er i aflønningen taget højde herfor i form af et personligt tillæg på 25 % af den kontante løn. Topdanmark har som følge heraf ikke nogen pensionsforpligtelser overfor direktionen, ligesom der ikke forekommer nogen form for pensionsgodtgørelse ved pensionering. Fredagskredsen og væsentlige risikotagere modtager et pensionsbidrag på op til 25 % af den kontante løn. Beløbet indbetales til pensionsleverandør, og alle pensionstilsagn er dermed fuldt afdækket via pensionsleverandør. Aflønningsudvalg I henhold til 77c i lov om finansiel virksomhed har bestyrelsen i Topdanmark A/S og Topdanmark Forsikring A/S nedsat et aflønningsudvalg for Topdanmark A/S og et fælles aflønningsudvalg for Topdanmark Forsikring koncernen. Der er personsammenfald mellem de to udvalg. Som medlemmer af aflønningsudvalget har bestyrelsen valgt bestyrelsesformand Michael Pram Rasmussen og næstformand Anders Knutsen. Bestyrelsen har valgt Michael Pram Rasmussen til formand for aflønningsudvalget. Som følge af deres mangeårige virke i ledelsen af børsnoterede og finansielle virksomheder besidder begge medlemmer af aflønningsudvalget efter bestyrelsens opfattelse de nødvendige kvalifikationer til at foretage en kvalificeret og uafhængig vurdering af, om aflønning i Topdanmark er i overensstemmelse med den af generalforsamlingen godkendte aflønningspolitik og den til enhver tid gældende lovgivning. Aflønningsudvalgets medlemmers baggrund, kvalifikationer og beskæftigelse er beskrevet nærmere på Aflønningsudvalget holder to ordinære møder om året. Formålet med aflønningsudvalgets arbejde er at foretage en selvstændig vurdering af, om Topdanmarks aflønningspolitik samt aflønningsmæssige forhold i øvrigt er tilrettelagt og efterleves på en hensigtsmæssig måde henset til selskabets og koncernens størrelse og kompleksitet og i øvrigt i overensstemmelse med den til enhver tid gældende lovgivning. Aflønningsudvalget skal herudover forestå det forberedende arbejde for bestyrelsens beslutninger vedrørende aflønning, herunder lønpolitik og tilhørende forretningsgange og andre beslutninger herom, som kan have indflydelse på selskabets risikostyring. På documentid=9044 kan man finde forretningsorden for aflønningsudvalget i Topdanmark A/S og i Topdanmark Forsikring A/S. Side 15
Topdanmark Livsforsikring A/S Årsrapport 2013
Topdanmark Livsforsikring A/S Årsrapport 2013 CVR-nr. 19625087 INDHOLD Ledelsesberetning Femårsoversigt 3 Ledelsesberetning 4 - Revisionsudvalg 13 - Aflønning 14 Ledelsens hverv 15 Påtegninger Ledelsespåtegning
Læs mere1. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension
1. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension Begivenheder Velkommen til nyt elektronisk kvartalsregnskab Regnskab Nordea Liv & Pension introducerer her et nyt og læsevenligt kvartalsregnskab. Med vores nye
Læs mereTopdanmark Livsforsikring A/S. Halvårsrapport 2015. CVR-nr. 19625087
Topdanmark Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 19625087 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 7 Regnskab Resultatopgørelse 8 Totalindkomstopgørelse 8 Aktiver 9 Passiver 10 Egenkapitalopgørelse
Læs mereNordisk Försäkringstidskrift 1/2012. Solvens II giv plads til tilpasning i pensionsbranchen
Solvens II giv plads til tilpasning i pensionsbranchen Med Solvens II forøges i mange tilfælde kapitalkravene til de europæiske forsikringsselskaber. Hensigten er blandt andet bedre forbrugerbeskyttelser,
Læs mereHoved- og nøgletal for PFA-koncernen
Hoved- og nøgletal for PFA-koncernen Hovedtal (mio. kr.) Resultatopgørelse Indbetalinger i alt 21.275 18.064 25.318 Forsikringsteknisk resultat pension 784 807 914 Forsikringsteknisk resultat af syge-
Læs mereÅOK og ÅOP i Skandia Livsforsikring A A/S
ÅOK og ÅOP i Skandia Livsforsikring A A/S Skandia oplyser hvert år de to nøgletal ÅOK og ÅOP på kundernes årlige pensionsoverblik. ÅOK og ÅOP står for Årlige omkostninger i kroner og Årlige omkostninger
Læs mere16,4 mia. kr. i afkast i 2011. Sampension opnåede flotte afkast og kom styrket ud af 2011. De gode takter fortsætter her i 2012
FOKUS 16,4 mia. kr. i afkast i 2011 Sampension opnåede flotte afkast og kom styrket ud af 2011. De gode takter fortsætter her i 2012 Årsrapporten 2011 fra Sampension er netop godkendt på generalforsamlingen
Læs mereStor indbetalingsvækst og faldende omkostninger
Pressemeddelelse Årsregnskab 2011 9. februar 2012 R E G N S K A B E T B E S K R I V E R H E L E D A N I C A K O N C E R N E N, H E R U N D E R F O R R E T N I NG S A K T I V I T E T E R I D A N M A R K,
Læs mereAflønningspolitik i Topdanmark koncernen o
Aflønningspolitik i Topdanmark koncernen o Formål: Topdanmarks aflønningspolitik er tilrettelagt med henblik på at optimere den langsigtede værdiskabelse på koncernniveau. Aktiekursen afspejler den forventede
Læs mere3. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension
3. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension Tema Tal Regnskab Begivenheder Pensionsreformer Der er brug for ro omkring pensionssystemet ro, så danskerne kan indstille sig på, hvilke regler, der gælder, og
Læs mereHalvårsrapport 30.06.2010. pensionskassen for trafikfunktionærer og amtsvejmænd m.fl.
Halvårsrapport 30.06.2010 pensionskassen for trafikfunktionærer og amtsvejmænd m.fl. 2 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Ledelsespåtegning... 5 Anvendt regnskabspraksis... 6 Resultatopgørelse...
Læs mereTopdanmark Livsforsikring koncernen CVR-nr. 19625095
Topdanmark Livsforsikring koncernen CVR-nr. 19625095 Årsrapport 2011 Topdanmarks equity story Topdanmark-aktien er en værdi-case ikke en vækst-case Fokuseret strategi ydansk aktør ystabile forsikringsrisici
Læs mereÅrsrapport. Topdanmark Livsforsikring koncernen. CVR-nr. 19625095
Årsrapport Topdanmark Livsforsikring koncernen CVR-nr. 19625095 010 10Kort om Topdanmark y Landsdækkende dansk skade-, livs- og pensionsforsikringsvirksomhed. y Danmarks næststørste skadeforsikringsselskab.
Læs mereNykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Nykredit Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2009 CVR-nr. 25707184 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Regnskab Resultatopgørelse 6 Balance 7 Egenkapitalopgørelse 8 Noter 9 Nykredit Livsforsikring
Læs mereNykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Nykredit Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2010 CVR-nr. 25707184 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Regnskab Resultatopgørelse 6 Balance 7 Egenkapitalopgørelse 8 Noter 9 Nykredit Livsforsikring
Læs mereTopdanmark Link Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Topdanmark Link Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2012 CVR-nr. 26188385 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskab Resultatopgørelse 5 Totalindkomstopgørelse 5 Balance 6 Egenkapitalopgørelse
Læs mereHalvårsrapport for 1. halvår 2006. Nordea Pension Danmark, livsforsikringsselskab A/S (CVR-nr. 24260577)
Halvårsrapport for 1. halvår 2006 Nordea Pension Danmark, livsforsikringsselskab A/S (CVR-nr. 24260577) Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Kommentarer til halvårsrapporten 2 Anvendt regnskabspraksis
Læs mereTopdanmark Link Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Topdanmark Link Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2010 CVR-nr. 26188385 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskab Resultatopgørelse 5 Balance 6 Egenkapitalopgørelse 7 Noter 8 Topdanmark
Læs mereTopdanmark Livsforsikring V A/S Halvårsrapport 2012
Topdanmark Livsforsikring V A/S Halvårsrapport 2012 CVR-nr. 27511430 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Regnskab Resultatopgørelse 6 Totalindkomstopgørelse 6 Balance 7 Egenkapitalopgørelse
Læs mereULYKKESFORSIKRINGSFORBUNDET FOR DANSK SØFART Gensidigt Forbund CVR 67 76 07 19 HALVÅRS RAPPORT 2012. Amaliegade 33 B, 1256 København K
ULYKKESFORSIKRINGSFORBUNDET FOR DANSK SØFART Gensidigt Forbund CVR 67 76 07 19 HALVÅRS RAPPORT 2012 Amaliegade 33 B, 1256 København K Ledelsesberetning for første halvår 2012 Udvikling i aktiviteter og
Læs merePKA+ Pension Forsikringsselskab A/S
HALVÅRSRAPPORT PR. 30. JUNI 2014 PKA+ Pension Forsikringsselskab A/S Gentofte Kommune CVR nr. 16 37 61 91 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Resultatopgørelse for perioden 01.01
Læs mereNykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Nykredit Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2013 CVR-nr. 25707184 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskab Resultatopgørelse 5 Totalindkomstopgørelse 5 Balance 6 Egenkapitalopgørelse 7 Noter
Læs mereÅOK viser de samlede omkostninger i kroner, og ÅOP viser omkostningerne i procent af kundens pensionsopsparing ved årets udgang.
ÅOK & ÅOP 2015 Dato: Marts 2016 Afsender: Industriens Pensionsforsikring Indhold Indledning... 1 Metodebeskrivelse... 2 Afstemningsskema... 6 Selskabets erklæring... 7 Den uafhængige revisors erklæring
Læs mereNykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Nykredit Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2014 CVR-nr. 25707184 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskab Resultatopgørelse 5 Totalindkomstopgørelse 5 Balance 6 Egenkapitalopgørelse 7 Noter
Læs mereRente-, risiko- og omkostningsgrupper
Rente-, risiko- og omkostningsgrupper Finanstilsynet har fastlagt nogle retningslinjer, som skal sikre en rimelig fordeling af overskud til pensionskunder. For dig med pensionsordning i Danica Traditionel
Læs mereNykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr Østbanegade København Ø
Nykredit Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2018 CVR-nr. 25707184 Østbanegade 135 2100 København Ø INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskab Resultatopgørelse 5 Totalindkomstopgørelse 5 Balance
Læs mereLP: Fra markedsafkast til kontorente. Pct. LP 2,0. LP 2,0 fra 3,0 LP 3,5. LP 2,0 fra 3,0. LP 2,0 fra 3,5 LP 3,0 LP 2,0. LP 3,0 unisex. unisex.
FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - 2009 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne, UA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne
Læs mereTidsbegrænset livrente
Tidsbegrænset livrente En tidsbegrænset (ophørende) livrente er en fradragsberettiget opsparing, der kan give dig en månedlig udbetaling, fra du går på pension og i en aftalt periode på mindst 10 år. Til
Læs mereNykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Nykredit Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 25707184 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskab Resultatopgørelse 5 Totalindkomstopgørelse 5 Balance 6 Egenkapitalopgørelse 7 Noter
Læs mereRegnskabsmeddelelse for 1. halvår 2001 for den samlede Alm. Brand Koncern
Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2001 for den samlede Alm. Brand Koncern (Dette er regnskabet for den samlede Alm. Brand Koncern, altså Alm. Brand af 1792 G/S samt den børsnoterede Alm. Brand A/S Koncern)
Læs mereTopdanmark Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Topdanmark Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2014 CVR-nr. 19625087 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 7 Regnskab Resultatopgørelse 8 Totalindkomstopgørelse 8 Aktiver 9 Passiver 10 Egenkapitalopgørelse
Læs mereNykredit Livsforsikring A/S. Årsrapport 2015. CVR-nr. 25707184
Nykredit Livsforsikring A/S Årsrapport 2015 CVR-nr. 25707184 INDHOLD Ledelsesberetning Femårsoversigt 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsens hverv 7 Påtegninger Ledelsespåtegning 8 Intern revisions erklæringer
Læs merePKA+ Pension Forsikringsselskab A/S
HALVÅRSRAPPORT PR. 30. JUNI 2015 PKA+ Pension Forsikringsselskab A/S Gentofte Kommune CVR nr. 16 37 61 91 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Resultatopgørelse for perioden 01.01
Læs mereForudsætninger bag Danica PensionsTjek
Forudsætninger bag Danica PensionsTjek INDHOLD Indledning.... 1 Konceptet... 1 Tjek din pension én gang om året.... 2 Få den bedste anbefaling.... 2 Forventede udbetalinger og vores anbefalinger... 2 Spørgsmålene...
Læs mereULYKKESFORSIKRINGSFORBUNDET FOR DANSK SØFART Gensidigt Forbund CVR 67 76 07 19 HALVÅRS RAPPORT 2011. Amaliegade 33 B, 1256 København K
ULYKKESFORSIKRINGSFORBUNDET FOR DANSK SØFART Gensidigt Forbund CVR 67 76 07 19 HALVÅRS RAPPORT 2011 Amaliegade 33 B, 1256 København K Ledelsesberetning for første halvår 2011 Udvikling i aktiviteter og
Læs mereDine fordele som medlem af Lægernes Pension
Dine fordele som medlem af Lægernes Pension Lægernes Pension pensionskassen for læger 20.05.2016 31/24 Side 2/5 Er det en fordel at være medlem af Lægernes Pension? Kunne det være bedre for mig som læge
Læs mereI Solvens II indregnes den forventede fortjeneste i basiskapitalen på tidspunktet for forsikringernes indgåelse.
Ændret regnskabspraksis 2016 Regnskabsbekendtgørelsen for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser er fra 2016 tilpasset de nye EUsolvensregler, Solvens II, som trådte i kraft 1. januar 2016.
Læs mereRegnskabsmeddelelse 1. kvartal 2014
Regnskabsmeddelelse 1. kvartal 2014 Vækstpension leverer igen gode afkast Markedets mest fleksible dækning ved nedsat erhvervsevne Ny pensionsløsning til landbruget Vækstpension Afkast i 1. kvartal 2014
Læs mereTopdanmark Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr Borupvang Ballerup
Topdanmark Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2017 CVR-nr. 19625087 Borupvang 4 2750 Ballerup INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 6 Regnskab Resultatopgørelse 7 Totalindkomstopgørelse 7 Aktiver
Læs mereSEB PENSION. ÅOP og ÅOK. Metodebeskrivelse 2013
SEB PENSION ÅOP og ÅOK Metodebeskrivelse 2013 28. maj 2014 Indholdsfortegnelse side 1 Indledning og overblik 3 2 Metodebeskrivelse i henhold til henstilling fra Forsikring & Pension 4 3 Afstemningsskema
Læs mereHalvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005
PENSIONDANMARK PENSIONSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 16 16 32 79 PensionDanmark Halvårsrapport
Læs mereLP: Fra markedsafkast til kontorente. Pct. LP 3,0. LP 2,0 fra LP 3,5. LP 2,0 fra. LP 2,0 fra LP 2,0 LP 2,0 3,0. unisex. unisex 3,5 3,0 3,0.
FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - I tabellerne vises - for hver af afdelingerne, UA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne får tilskrevet
Læs mereTopdanmark Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr Borupvang Ballerup
Topdanmark Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2018 CVR-nr. 19625087 Borupvang 4 2750 Ballerup INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 6 Regnskab Resultatopgørelse 7 Totalindkomstopgørelse 7 Aktiver
Læs mereBeretning for 1. halvår 2014 for Livsforsikringsselskabet A/S
Side 1 Beretning for 1. halvår 2014 for Livsforsikringsselskabet A/S Livsforsikringsselskabet A/S PBU etablerede i 2008 datterselskabet Livsforsikringsselskabet A/S med henblik på at give PBU s medlemmer
Læs mereIndhold. 2. Bonus. l. Forord 4
Indhold l. Forord 4 2. Bonus 2.1 Hvad er bonus? 5 2.2 Generelt om bonusprognoser 5 2.3 Bonuskilder 6 2.4 Anvendelse af bonus i forsikringstiden 11 2.5 Anvendelse af bonus i udbetalingsperioden 11 3. Indestående
Læs mereVejledning pensionsoversigt 2015 Alderspension
Vejledning pensionsoversigt 2015 20.05.2016 60/17 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/9 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene
Læs mereHALVÅRSRAPPORT. Bankpension
HALVÅRSRAPPORT 1. halvår 2015 Bankpension Pensionskasse for finansansatte Dirch Passers Allé 27, 4. 2000 Frederiksberg CVR 21 54 84 13 www.bankpension.dk BERETNING 1. halvår 2015 Afkast Afkastet i Bankpension
Læs mereRegler for forrentning af egenkapital
Alm. Brand Livs AP Pension Livs Apotekere og Farmaceuter Arkitekternes Pensionskasse BANKPENSION Pensionskasse for finansansatte Regler for forrentning af egenkapital Rentegrupper: 0,1 % af de gennemsnitlige
Læs mereInvesteringsforhold Finansafkast, investeringsmæssige hovedtal og CDO-portefølje
Investeringsforhold Finansafkast, investeringsmæssige hovedtal og CDO-portefølje Regnskabsmæssigt investeringsafkast Mio. kr. 2014 H1 2014 H1 2015 Koncern ekskl. livsforsikring 688 520 179 Livsforsikring
Læs mereHALVÅRSRAPPORT. Bankpension
HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2014 Bankpension Pensionskasse for finansansatte Dirch Passers Allé 27, 4. 2000 Frederiksberg CVR 21 54 84 13 www.bankpension.dk BERETNING 1. HALVÅR 2014 Pæne afkast Afkastet af
Læs mereFRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE
FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - 2013 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne LP, LPUA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne
Læs mereINDIVIDUELT KAPITALBEHOV
WWW.SPKS.DK 1. KVARTAL 2013201420152016 INDIVIDUELT KAPITALBEHOV SPAREKASSEN SJÆLLAND-FYN A/S I CVR: 36 53 21 30 Risikooplysninger for Sparekassen Sjælland - Fyn koncernen Redegørelse vedrørende individuelt
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2005 Nordea Pension Danmark, livsforsikringsselskab III A/S
Halvårsrapport 1. halvår 2005 Nordea Pension Danmark, livsforsikringsselskab III A/S (CVR-nr. 17168975) Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Kommentarer til halvårsrapporten 2 Anvendt regnskabspraksis
Læs mereFra markedsafkast til kontorente
Fra markedsafkast til kontorente - 2016 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne LP, LPUA, LR og LL - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne
Læs mereTopdanmark Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Topdanmark Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2013 CVR-nr. 19625087 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 6 Regnskab Resultatopgørelse 7 Totalindkomstopgørelse 7 Aktiver 8 Passiver 9 Egenkapitalopgørelse
Læs mereHalvårsrapport for perioden 1. januar juni 2010
PENSIONDANMARK PENSIONSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2010 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 16 16 32 79 LEDELSESBERETNING Hovedpunkter
Læs mereIndhold. 3. Depot 13. 6. Genkøb 18 6.1 Beregning af genkøbsværdi 18 6.2 Skat ved genkøb 18. 1. Forord 4
Indhold 1. Forord 4 2. Bonus 5 2.1 Hvad er bonus? 5 2.2 Generelt om bonusprognoser 5 2.3 Bonuskilder 6 2.4 Anvendelse af bonus i forsikringstiden 11 2.5 Anvendelse af bonus i udbetalingsperioden 11 3.
Læs mereBeretning for 1. halvår 2013 for Livsforsikringsselskabet A/S
Side 1 Beretning for 1. halvår 2013 for Livsforsikringsselskabet A/S PBU etablerede i slutningen af 2008 Livsforsikringsselskabet A/S. Herigennem tilbydes medlemmerne af PBU og deres familier muligheden
Læs merePræsentation af Topdanmark LD Invest Markets 13. oktober 2010. v/ Kommunikations- og IR direktør Steffen Heegaard
Præsentation af Topdanmark LD Invest Markets 13. oktober 2010 v/ Kommunikations- og IR direktør Steffen Heegaard Agenda Aktieprofil Krisen og værdiskabelse i Skade Solvency II Udsigter for 2010 2 Aktieprofil
Læs mereForsikrings- og pensionsbranchens
Forsikrings- og økonomi Henrik Munck Peter Foxman Philip Heymans Allé 1, 2900 Hellerup, Telefon 41 91 91 91, www.forsikringogpension.dk Side 1 Indhold 1. Sammenfatning 4 2. Udvikling i pensionsbranchen
Læs mereRente-, risiko- og omkostningsgrupper i Traditionel
Rente-, risiko- og omkostningsgrupper i Traditionel Finanstilsynet har fastlagt nogle retningslinjer, som skal sikre en rimelig fordeling af overskud til pensionskunder. For dig med pensionsordning i Traditionel
Læs mereRente-, risiko- og omkostningsgrupper i Danica Traditionel
Rente-, risiko- og omkostningsgrupper i Danica Traditionel Finanstilsynet har fastlagt nogle retningslinjer, som skal sikre en rimelig fordeling af overskud til pensionskunder. For dig med pensionsordning
Læs mereTopdanmark Livsforsikring V A/S Halvårsrapport 2009
Topdanmark Livsforsikring V A/S Halvårsrapport 2009 CVR-nr. 27511430 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Regnskab Resultatopgørelse 6 Balance 7 Egenkapitalopgørelse 8 Noter 9 Topdanmark Livsforsikring
Læs mereRegnskabsmeddelelse 1. halvår 2013
Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2013 Markedets bedste livscyklusafkast Præmieindbetalinger i vækst Livscyklusprodukter, mellem risiko, 15 år til pension Afkast 1. halvår 2013 Pct. 7,0 6,0 5,0 6,4% 5,6% 4,0
Læs mereLivsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Markedsudvikling 2009
Livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser Markedsudvikling 2009 1. Konklusioner:... 3 2. Hovedtendenser i selskabernes årsregnskaber... 4 Tabel 1: Uddrag af resultatopgørelser og balancer,
Læs mereSkandia Livsforsikring A/S HALVÅRSRAPPORT
CVR-nr. 88 02 55 12 Hjemsted: Hvidovre Skandia Livsforsikring A/S HALVÅRSRAPPORT 1. halvår 2006 , Skandia Liv halvårsrapport 2006 viser følgende: Bruttopræmier viser fremgang til 5,6 % i forhold til 1.
Læs mereHalvårsrapport for perioden 1. januar juni 2010
PENSIONDANMARK HOLDING A/S Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2010 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 29 19 42 38 LEDELSESBERETNING Hovedpunkter for 1. halvår 2010
Læs mereFORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2012
FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2012 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse
Læs mereTopdanmark Livsforsikring koncernen årsrapport 2008 INDHOLD. Ledelsesberetning 2 Femårsoversigt 2 Nøgletal 3 Beretning 12 Ledelsens hverv
INDHOLD Ledelsesberetning 2 Femårsoversigt 2 Nøgletal 3 Beretning 12 Ledelsens hverv Påtegninger 13 Ledelsespåtegning 14 Intern revisions påtegning 15 Den uafhængige revisors påtegning Årsregnskab 16 Anvendt
Læs mereRegnskabsmeddelelse 2013
Regnskabsmeddelelse 2013 Endnu et rekordår i Nordea Liv & Pension Markedets bedste afkast på livscyklusprodukter Nye digitale services til kunderne Vækstpension Afkast i 2013 i pct. 25 20 21,4% 15 15,7%
Læs mereTopdanmarks Kapitalmodel
Topdanmarks Kapitalmodel Alternativer til egenkapital Topdanmark anser egenkapital for at være et blandt flere instrumenter til beskyttelse mod risiko. Formålet med at have egenkapital ud over det lovpligtige
Læs mereLivsforsikringsselskaber og tværgående pensionskassers regnskaber 1. halvår 2006
Livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskassers regnskaber 2006 Konklusioner Samlet resultat efter skat på 3,7 mia. kr. i 2006 mod 2,0 mia. kr. i 1. halvår 2005 Livsforsikringshensættelser faldt
Læs mereHalvårsrapport 2009 Nordea Kredit Realkreditaktieselskab CVR-nr. 15134275
Halvårsrapport 2009 Nordea Kredit Realkreditaktieselskab CVR-nr. 15134275 Nordea Kredit hovedtal 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 2009 2008 2007 2006 2005 Resultatopgørelse (mio. kr.) Netto
Læs mereFORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2015. CVR-nr. 25 07 14 09
FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2015 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse
Læs mereTopdanmark Livsforsikring V A/S Årsrapport 2012
Topdanmark Livsforsikring V A/S Årsrapport 2012 CVR-nr. 27511430 INDHOLD Ledelsesberetning Femårsoversigt 3 Ledelsesberetning 4 - Revisionsudvalg 9 - Aflønning 10 Ledelsens hverv 11 Påtegninger Ledelsespåtegning
Læs mereHoved- og nøgletal for PFA-koncernen
Hoved- og nøgletal for PFA-koncernen Hovedtal (mio. kr.) Resultatopgørelse Indbetalinger i alt 23.251 21.275 28.742 Investeringsafkast, i alt 30.745 7.364 13.616 Forsikringsteknisk resultat pension 516
Læs mereForsikrings- og pensionsbranchens
Forsikrings- og økonomi Henrik Munck Peter Foxman Philip Heymans Allé 1, 2900 Hellerup, Telefon 41 91 91 91, www.forsikringogpension.dk Side 1 Indhold 1. Sammenfatning 4 2. Udvikling i pensionsbranchen
Læs mereRegler for forrentning af egenkapital
Alm. Brand Livs AP Pension Livs Apotekere og Farmaceuter Arkitekternes Pensionskasse BANKPENSION Pensionskasse for finansansatte Bioanalytikere Regler for forrentning af egenkapital Investeringsafkastet
Læs mereKapitel 1: De realiserede delresultater
Regulativ for beregning og fordeling af realiseret resultat til forsikringsaftalerne for forsikringer tegnet på beregningsgrundlagene G82 5 %, G82 3 %, G82 3,7 %, G82 2 %, Uni98 2 %, L99 og U10 1. Lovgrundlag
Læs mereRegnskab for 1. halvår 2004 Nordea Pension Danmark, livsforsikringsselskab II A/S
Regnskab for 1. halvår 2004 Nordea Pension Danmark, livsforsikringsselskab II A/S (CVR-nr. 16452742) Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Kommentarer til halvårsregnskabet 2 Resultatopgørelse 5 Balance
Læs mereTopdanmarks resultat Q1 - Q3 2004
Topdanmarks resultat Q1 - Q3 2004 Hovedpunkter i Q1 - Q3 2004 2 Resultat på 553 mio. kr. efter skat og efter overførsel af 19 mio. kr. til udjævningshensættelser Q1 - Q3 2003: 742 mio. kr. efter skat og
Læs mereMarts 2011. Topdanmarks 2010 resultat
Marts 2011 Topdanmarks 2010 resultat 1 Highlights Q4 2010 Resultat efter skat på 488 mio. kr. (Q4 2009: 337 mio. kr.) CR på 89,2 (Q4 2009: 91,1) Eksklusive afløbsgevinster lå CR på 93,2 (Q4 2009: 94,3)
Læs mereÅOK og ÅOP i Norli Pension Livsforsikring A/S
ÅOK og ÅOP i Norli Pension Livsforsikring A/S Norli Pension Livsforsikring A/S, der i det efterfølgende kort skrives Norli Pension, oplyser hvert år de to nøgletal ÅOK og ÅOP på kundernes årlige pensionsoverblik.
Læs mereFORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2014. CVR-nr. 25 07 14 09
FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2014 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse
Læs mereAflønning i Topdanmark koncernen Aflønningspolitik, Optioner, Medarbejderaktier og Ledelsesaflønning
Aflønning i Topdanmark koncernen Aflønningspolitik, Optioner, Medarbejderaktier og Ledelsesaflønning Skadekoncernen Udvikling i lønomkostninger (Mio. kr.) Skadekoncernen Lønomkostninger i procent af præmieindtægten
Læs mere1. halvår 2011 i Nordea Liv & Pension
1. halvår 2011 i Nordea Liv & Pension Bruttopræmier i alt Mio. kr. 8.000 Indskud Løbende præmier 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 H1 2007 H1 2008 H1 2009 H1 2010 H1 2011 Bruttopræmier i alt
Læs mereCVR-nr. 14 63 89 03. Årsrapport2012
CVR-nr. 14 63 89 03 Årsrapport2012 PenSam Liv forsikringsaktieselskab Jørgen Knudsens Vej 2 3520 Farum Tlf. 44 39 39 39 Fax 44 39 39 40 pensam@pensam.dk www.pensam.dk CVR-nr. 14 63 89 03 Hjemsted Furesø,
Læs mereR E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T
R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer
Læs mereFORSIKRINGS SELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2011
FORSIKRINGS SELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2011 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse 7 Balance 8 Egenkapitalopgørelse
Læs mereHalvårsrapport 2017 PenSam Forsikring A/S CVR-nr Hjemsted Farum
Halvårsrapport 2017 PenSam Forsikring A/S CVR-nr. 17 11 81 88 Hjemsted Farum Indholdsfortegnelse Udvalgte hoved- og nøgletal...2 Ledelsesberetning...3 Halvårsregnskabet Ledelsespåtegning...5 Resultatopgørelse...6
Læs mereHalvårsrapport 2018 PenSam Forsikring A/S CVR-nr Hjemsted Farum
Halvårsrapport 2018 PenSam Forsikring A/S CVR-nr. 17 11 81 88 Hjemsted Farum Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning...2 Halvårsregnskabet Ledelsespåtegning...4 Resultatopgørelse...5 Balance...6 Egenkapitalopgørelse...8
Læs mereHalvårsrapport for perioden 1. januar 2008-30. juni 2008
Halvårsrapport for perioden 1. januar 2008-30. juni 2008 MP Pension pensionskassen for magistre og psykologer, Lyngbyvej 20, DK-2100 København Ø Telefon 39 15 01 02, fax 39 15 01 99, CVR nr.: 20 76 68
Læs mereDen nye spilleplade for den finansielle sektor
Nytårsmiddagen 2012 Den nye spilleplade for den finansielle sektor Henrik Heideby Finansanalytikerforeningen Tivoli Congress Center 11. Januar 2012 side 1 Den finansielle sektor Banker Asset management
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2015. CVR-nr. 24 26 04 02
HALVÅRSRAPPORT 2015 CVR-nr. 24 26 04 02 FORORD 2 Bestyrelse 2 Direktion 2 Revision 2 REDAKTIONEL NOTE 3 LEDELSESBERETNING 4 Halvårets resultat 4 Balance 4 Udsigterne for andet halvår 2015 4 Risici og kapitalberedskab
Læs mereLEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2014
ALKA FORSIKRING HALVÅRSRAPPORT 2014 LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2014 Tilfredsstillende resultat Alkas resultat for første halvår 2014 er et overskud på 243 mio. kr. før skat og 184 mio. kr. efter skat.
Læs mere1 OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE
1 OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE 2 OMLÆGNING FRA DANICA TRADITIONEL TIL DANICA BALANCE OMLÆGNING KORT FORTALT Vi tilbyder frem til
Læs mereTopdanmark Livsforsikring A/S Årsrapport 2012
Topdanmark Livsforsikring A/S Årsrapport 2012 CVR-nr. 19625087 INDHOLD Ledelsesberetning Femårsoversigt 3 Ledelsesberetning 4 - Revisionsudvalg 10 - Aflønning 11 Ledelsens hverv 12 Påtegninger Ledelsespåtegning
Læs mereCodan A/S - Fondskode 1028863-8 - Delårsrapport for 1. halvår 2003
Københavns Fondsbørs A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Codanhus Gammel Kongevej 60 1790 København V Tlf. 33 21 21 21 Fax 33 55 21 22 Internet: www.codan.dk E-mail: codan@codan.dk Fondsbørsmeddelelse
Læs mereRegnskabsmeddelelse 3. kvartal 2013
Regnskabsmeddelelse 3. kvartal 2013 Markedsrenteafkast helt i top på livscyklusprodukter Markedets mest fleksible pensionsløsning til selvstændige Innovativt simuleringsværktøj giver kunderne det bedste
Læs mereTopdanmark Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr
Topdanmark Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2009 CVR-nr. 19625087 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Regnskab Resultatopgørelse 6 Aktiver 7 Passiver 8 Egenkapitalopgørelse 9 Noter 10 Topdanmark
Læs mere