Valutaindekseret obligation

Transkript

1 Valutaindekseret obligation

2 Bedst-af-3 VALUTA - valutainvestering med hovedstolsgaranti Garantiobligationen Bedst-af-3 VALUTA 2007/2009 er en ny valutaindekseret obligation, hvor afkastet relateres til kursudviklingen på tre forskellige valutaer. De tre valutaer repræsenterer tre af verdens absolutte højvækstlande fra hver sin verdensdel nemlig Argentina, Indien og Tyrkiet. Afkastet på obligationerne afhænger af kursudviklingen på henholdsvis argentinske peso, indiske rupee og tyrkiske lira set i forhold til den danske krone. Jo højere kursstigninger i obligationens løbetid, des højere bliver indfrielseskursen, når obligationerne indfries ved forfald om 2½ år. Indfrielseskursen beregnes alene på baggrund af den af de tre valutaer, der måtte være steget mest deraf navnet Bedstaf-3. De to øvrige valutaer indgår således ikke i afkastberegningen. Der er tale om en investering med et attraktivt afkastpotentiale og lav risiko. Obligationerne indfries således som minimum til kurs 100,0 også selvom kursen på alle tre valutaer måtte være faldet. Garantiobligationen Bedst-af-3 VALUTA 2007/2009 giver dermed investorer mulighed for at investere på de internationale valutamarkeder samtidig med, at risikoen for kurstab er yderst begrænset. Investering i højvækstområder Internationale investeringer har en tendens til at søge hen, hvor renten er høj og økonomien i vækst. Landene Argentina, Indien og Tyrkiet er alle kendetegnet ved et højt renteniveau og en høj økonomisk vækst. De tre lande repræsenterer dermed attraktive investeringsområder i hver sin verdensdel. Den høje rente i de tre lande hænger sammen med den høje vækst og den tilhørende høj inflation, og den gør det samtidigt attraktivt at købe de pågældende valutaer, hvilket kan have en gunstig effekt på valutakursen. Udover den høje rente, som er et fællestræk for de tre lande, er der en række individuelle forhold, som kan understøtte fremtidige valutakursstigninger. Argentinske peso Argentina var tidligere et af verdens rigeste lande. Årtiers økonomisk og politisk ustabilitet kulminerede imidlertid i et økonomisk kollaps i 2001, som bl.a. medførte en devaluering af landets valuta med omkring 75 %! Efter en stram og målrettet genopretningspolitik har den argentinske økonomi gjort et imponerende comeback. Den økonomiske vækst har således i de senere år ligget på 8-9 % om året, hvilket er 4-5 gange så højt som i EU-landene. Argentina er rig på naturressourcer og eksport af metaller og mineraler, ikke mindst til Kina, udgør sammen med landbrugsprodukter - rygraden i økonomien. Meget tyder da også på, at de positive takter vil kunne fortsætte i de kommende år. Regeringen arbejder målrettet på at opretholde en stærk økonomisk vækst og for at holde den høje inflation i ave. Indiske rupee Som én af verdens folkerigeste nationer besidder Indien et ganske betydeligt økonomisk potentiale. De senere år har den indiske økonomi da også været én af de hurtigst voksende økonomier med en vækstrate på 8-9 % om året. Denne brochure er en forenklet fremstilling af det af Kommuninvest offentliggjorte informationsmateriale. Brochuren kan ikke betragtes som fuldstændig, og investorer opfordres derfor til at rekvirere og gennemlæse informationsmaterialet før beslutning om investering træffes. I tilfælde af uoverensstemmelse i beskrivelsen af obligationerne vil beskrivelsen i informationsmaterialet være gældende.

3 Indien er generelt kendetegnet ved en relativt veluddannet og engelsktalende arbejdsstyrke, hvilket har afstedkommet en kraftig vækst inden for højteknologiske industrier, såsom software-udvikling samt serviceerhverv. Mens Kina i dag betragtes som verdens produktionshal, udgør Indien populært sagt verdens servicecenter. hvornår - et eventuelt EU-medlemskab kan komme på tale, ventes optagelsesforhandlingerne alene at knytte Tyrkiet tættere til det øvrige Europa, hvilket vil være gavnligt for de udenlandske investeringer. De økonomiske resultater har for længst skabt international bevågenhed, og Tyrkiet tiltrækker i stigende grad investeringer fra udenlandske investorer. Den dynamiske økonomi har tiltrukket udenlandske investeringer i rigt mål, ligesom den høje rente har tiltrukket de mere spekulative investeringer. Begge dele har været, og ventes fortsat at være, gavnligt for kursen på indiske rupee. Alt i alt er der en række faktorer, som taler for, at kursen på de tre valutaer i de kommende år vil kunne stige. Omvendt er der naturligvis også en risiko for, at kurserne kan falde, hvorfor valutaindekserede obligationer er velegnede som investeringsredskab. Tyrkiske lira Med et absolut flertal i parlamentet har den tyrkiske regering gennemført et omfattende reformprogram. Reformerne har været ledsaget af en stram penge- og finanspolitik, som har bragt orden i de offentlige finanser. Inflationen er bremset og ligger nu på et - efter tyrkisk målestok - lavt niveau. Samtidig befinder den økonomiske vækst sig på et niveau, der langt overgår de øvrige europæiske landes. Den økonomiske genopretning er foretaget i samarbejde med IMF, som tillige har bistået Tyrkiet med økonomisk støtte. Efter lange forudgående forhandlinger indledte EU optagelsesforhandlinger med Tyrkiet i oktober Uanset om - eller Grafen viser den indekserede udvikling i de tre underliggende valutaer; argentinske peso (ARS), indiske rupee (INR) og tyrkiske lira (TRY), i forhold til danske kroner (DKK) fra den 11. juni 2004 til den 15. december En stigning i kursen angiver en styrkelse af den pågældende valuta overfor danske kroner og vice versa. Hvad er en valutaindekseret obligation? En valutaindekseret obligation er en kombination af en obligation og en valutainvestering, som kan være et attraktivt supplement til aktie- og obligationsinvesteringer. I stedet for at udbetale rente købes optioner på de udvalgte valutaer, hvilket giver mulighed for gevinst, såfremt valutakurserne stiger. Obligationsdelen sikrer dig samtidigt, at du som minimum får hovedstolen tilbage på udløbsdagen også selvom kursen på alle tre valutaer måtte være faldet. Historisk udvikling - indekseret Indeks jun-04 dec-04 jun-05 dec-05 jun-06 dec-06 ARS/DKK TRY/DKK INR/DKK Kilde: Bloomberg

4 ...for en sikkerheds skyld! Fakta om obligationerne Obligationerne udstedes af svenske Kommuninvest, og såvel hovedstol som afkast afregnes i danske kroner. Obligationerne udstedes i to versioner - Bedst-af-3 VALUTA Basis og Bedst-af-3 VALUTA Super. Afkastet på obligationerne er i begge tilfælde relateret til kursudviklingen i henholdsvis argentinske peso, indiske rupee og tyrkiske lira overfor danske kroner. Obligationerne har begge en løbetid på 2½ år og indfries som minimum til kurs 100 ved forfald i Basis-obligationerne udstedes til kurs 100,00 med en forventet deltagelsesgrad på ca. 100,0 %*, se afsnittet Sådan opgøres indfrielseskursen. Afkasttabel Super-obligationerne udstedes til kurs 104,00 med en forventet deltagelsesgrad på ca. 200,0 %*, se afsnittet Sådan opgøres indfrielseskursen. Ud over depotomkostninger er der ingen administrations- eller forvaltningsomkostninger i løbetiden. Obligationerne noteres på Københavns Fondsbørs og kan frit omsættes. Stykstørrelsen på obligationerne er kr. mens mindste nominelle tegningsbeløb er kr. Tegningsperioden løber fra den 22. januar 2007 til den 9. februar 2007 begge dage inklusive. Fondskoderne på obligationerne er: Bedst-af-3 VALUTA Basis DK Bedst-af-3 VALUTA Super DK Valutakursudvikling maks Basis Afkast Årligt afkast (IRR) Indfrielseskurs Indfrielseskurs Super Afkast Årligt afkast (IRR) -20 % 100,0 0,0 % 0,0 % 100,0-3,8 % -1,6 % -15 % 100,0 0,0 % 0,0 % 100,0-3,8 % -1,6 % -10 % 100,0 0,0 % 0,0 % 100,0-3,8 % -1,6 % -5 % 100,0 0,0 % 0,0 % 100,0-3,8 % -1,6 % 0 % 100,0 0,0 % 0,0 % 100,0-3,8 % -1,6 % 5 % 105,0 5,0 % 2,0 % 110,0 5,8 % 2,3 % 10 % 110,0 10,0 % 3,9 % 120,0 15,4 % 5,9 % 15 % 115,0 15,0 % 5,7 % 130,0 25,0 % 9,3 % 20 % 120,0 20,0 % 7,6 % 140,0 34,6 % 12,6 % 25 % 125,0 25,0 % 9,3 % 150,0 44,2 % 15,8 % 30 % 130,0 30,0% 11,1 % 160,0 53,8 % 18,8 % 35 % 135,0 35,0 % 12,8 % 170,0 63,5 % 21,7 % 40 % 140,0 40,0 % 14,4 % 180,0 73,1 % 24,5 % Indfrielseskurs og afkast er beregnet på baggrund af en forventet deltagelsesgrad på hhv. 100 % for Basis og 200 % for Super. Afkast er opgjort før skat men efter emissionsomkostninger. Der er ikke medregnet depotomkostninger. *) Baseret på markedsforholdene den 15. december 2006 er de såkaldte deltagelsesgrader indikativt opgjort til henholdsvis 100,0 % for Basis-obligationerne og 200,0 % for Super-obligationerne. De endelige deltagelsesgrader vil blive fastsat på baggrund af markedsvilkårene den 20. februar 2007 og vil frem for alt afhænge af renteniveauet i Danmark, Argentina, Indien og Tyrkiet samt volatiliteten på argentinske peso, indiske rupee og tyrkiske lira. Deltagelsesgraderne kan dermed blive såvel højere som lavere end de indikerede niveauer. Emissionen vil dog kun blive gennemført, såfremt der kan opnås en deltagelsesgrad på mindst 75,0 % for Basis-obligationerne og mindst 175,0 % for Superobligationerne.

5 Sådan opgøres indfrielseskursen Indfrielseskursen på de to obligationer beregnes i forhold til udviklingen i kursen på henholdsvis argentinske peso, indiske rupee og tyrkiske lira overfor danske kroner i obligationens løbetid. Indfrielseskursen beregnes alene i forhold til den af de tre valutaer, der har klaret sig bedst, mens de to øvrige valutaer ikke har indflydelse på indfrielseskursen. Indfrielseskursen på Basis-obligationerne beregnes som hovedstolen dvs. kurs 100 tillagt 100,0 %* af den eventuelle stigning i kursen på den af de tre valutaer, der har klaret sig bedst. Er kursen på den pågældende valuta eksempelvis steget med 15 % efter 2½ år, indfries Basis-obligationerne til kurs 100,0 + 15,0, dvs. kurs 115,0. Er kursen på den pågældende valuta derimod faldet med eksempelvis 10 % efter 2½ år, indfries Basis-obligationerne til kurs 100,0. Indfrielseskursen på Super-obligationerne beregnes som hovedstolen dvs. kurs 100 tillagt 200,0 %* af den eventuelle stigning i kursen på den af de tre valutaer, der har klaret sig bedst. Er kursen på den pågældende valuta eksempelvis steget med 15 % efter 2½ år, indfries Super-obligationerne til kurs 100,0 + 30,0, dvs. kurs 130,0. Er kursen på den pågældende valuta derimod faldet med eksempelvis 10 % efter 2½ år, indfries Super-obligationerne til kurs 100,0. Udover udstedelseskursen er eneste forskel på Basis- og Super-obligationerne altså størrelsen på den forventede deltagelsesgrad. Indfrielseskurser Indfrielseskurs % -10% 0% 10% 20% 30% 40% Valutakursudvikling Maks Super Basis Grafen viser indfrielseskursen på de to obligationer i forhold til kursudviklingen på den af de tre underliggende valutaer, der ved udløb har oplevet den højeste procentvise kursstigning. Der er taget udgangspunkt i en forventet deltagelsesgrad på hhv. 100 % for Basis-obligationerne og 200 % for Super-obligationerne. Garanti Invest blev i januar 2006 kåret som bedste danske udbyder af strukturerede obligationer af det ansete, britiske finansmagasin Euromoney Magazine.

6 Hvem står bag? Udsteder af obligationerne er Kommuninvest i Sverige AB. Kommuninvest i Sverige AB er et kreditinstitut, som er underlagt det svenske finanstilsyn, Finansinspektionens tilsyn, og har til formål at yde finansiering til medlemmerne i Kommuninvest Ekonomisk Förening på attraktive vilkår. Medlemmerne i foreningen består af svenske kommuner og landsting. Medlemmerne garanterer for Kommuninvest i Sverige AB s økonomiske forpligtelser, og kreditinstituttet har derfor opnået samme høje kreditvurdering som eksempelvis den svenske og danske stat. Udstedelsen af Bedst-af-3 VALUTA 2007/2009 arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af omkring 60 lokale danske pengeinstitutter, og obligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 54 garantiobligationer med en samlet tegningssum på over 10 mia. kr. Handel med obligationerne Obligationerne har en løbetid på 2½ år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende investeringshorisont. Obligationerne bliver noteret på Københavns Fondsbørs og kan derfor omsættes inden udløb. Ved salg før udløb vil markedsværdien på obligationerne bl.a. være afhængig af kursudviklingen på henholdsvis argentinske peso, indiske rupee og tyrkiske lira samt renteniveauet i Danmark. Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en KØB og BEHOLD investering. Kurser kan løbende følges på Hvem er obligationerne interessante for? Bedst-af-3 VALUTA 2007/2009 er en investeringsmulighed for den forsigtige investor, som sætter sikkerheden i højsædet. Obligationerne er især interessante for: Investorer, som ønsker større risikospredning i forhold til investering i aktier og obligationer. Private og selskaber, som nu investerer i obligationer, men som er villige til at sætte den årlige kuponrente på spil for at opnå et højere afkast. Private og selskaber, som nu har penge placeret på en kontantkonto, og som gerne vil opnå et højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden. Pensionsinvestorer med minimum 2½ år til pensionstidspunktet og som ønsker fuld sikkerhed for hovedstolen. Her får du mere at vide Kontakt dit lokale Garanti Invest pengeinstitut for at rekvirere det fulde informations- og tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den 22. januar 2007 til og med den 9. februar Læs mere om Bedst-af-3 VALUTA 2007/2009 og valutaindekserede obligationer på: