Damstahl Stainless Steel Briefing Marts 2016

Transkript

1 Damstahl Stainless Steel Briefing Marts 2016 Damstahl Damstahl

2 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik 3 Europæisk branchenyt 7 Forretningsklima (PMI) 10 Kinas eksport pr. måned 11 Relevante temaer i Damstahl-land 12 Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 2 Damstahl Damstahl

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet De første tegn på forår? De dårlige nyheder først. Det tyske marked for rustfrit stål, som er det største i Europa, har lige nu tabt momentum, og seneste PMI (indkøbschefindeks) efterlader ikke tegn på nogen ændring de kommende måneder. Årsagen er, at Tyskland er det land, som er mest afhængig af svage eksportmarkeder som fx Kina. Derudover har Tyskland den højeste eksponering for investeringsgoder, som i øjeblikket er det "svage punkt" i markedet for rustfrit stål. Signaler fra andre europæiske markeder (herunder det store italienske marked) samt tidlige indikatorer fra nikkel og rustfrit stålskrot retfærdiggør dog en vis fornemmelse af forår. Markedet synes at have nået sit lavpunkt i februar/marts. Værkerne rapporterer om stigende ordreindgang og leveringstider, der er (lidt) længere nu end for en måned siden. Forbrugsvarer, herunder bil- og byggesektoren er lige nu de stærke kræfter for det rustfri stålmarked. Legeringstillæg: Legeringstillægget for marts faldt igen som følge af nikkelprisens yderligere skred i februar. For kvalitet 304 (1.4301) har Outokumpu, Acerinox og Aperam nedjusteret marts måneds legeringstillæg til EUR/t, hvilket er et fald på ca. 5-6% fra ca EUR/t i februar Marts måneds tillæg for kvalitet 316 (1.4401) blev sat til EUR/t, svarende til et lignende fald på 5-6% fra EUR/t i februar

4 Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Ifølge Eurostat steg produktionen i anlægssektoren i EU28 i december 2015 med 1,4% år-til-år efter justering for sæsonudsving. Bag denne stigning ligger en tilbagegang inden for bygningsanlæg/privatbyggeri på 0,5% og en stigning i anlægsarbejde på 2,6%. Den gennemsnitlige anlægsproduktion for hele året 2015 steg med ca. 0,8% år-til-år i EU28. De største stigninger/fald i december 2015: Stigning: Fald: Slovakiet +24,9% Slovenien -9,3% Sverige +15,2% Portugal -4,7% Rumænien +13,9% Frankrig -3,6% Holland -3,1% Forbrugsgoder: Den tyske brancheforening for elektroteknisk udstyr, Zentralverband Elektrotechnik, ZVEI oplyser om en moderat start på året i den tyske branche for forbrugerelektroudstyr. Ordreindgangen i januar 2016 faldt med ca. 0,3% år-til-år hovedsageligt baseret på en fremgang på 2,2% på hjemmemarkedet og et fald i eksportordrer på 2,4% år-til-år. Både produktion og omsætning steg marginelt med henholdsvis 0,3% år-til-år og 0,1% år-til-år. For 2016 forventer ZVEI en lille fremgang i produktionen på ca. 1%, samt ca. 2% forøgelse i omsætningen til 182 mia. EUR. 4

5 Rustfrit stål - et hurtigt blik Bilindustrien: Markedet for personbiler begyndte positivt i januar 2016 med rekordvækst for 29. måned i træk. I samme måned blev der i EU registreret nye køretøjer, hvilket er en stigning på ca. 6.2% i forhold til januar Italien (+17,4% år-til-år) og Spanien (+12,1% år-til-år) førte an med tocifrede vækstrater i januar Også andre større markeder som Frankrig (+3,9% år-til-år), Tyskland (+3,3% år-til-år) og Storbritannien (+2,9% år-til-år) steg hæderligt, om end på et mere moderat niveau end i januar I januar 2016 stod Volkswagen for det største antal registrerede personbiler (24,2%), fulgt af PSA Group (10,6%) og Renault. Procesindustrien: Ifølge den tyske ingeniørbrancheforening, Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v. (VDMA), lå det tungt med ordreindgangen i januar 2016 med et fald på 12% år-til-år. Både ordrer fra hjemmemarkedet (-8% år-til-år) og eksportordrer (-14% år-til-år) faldt drastisk, særligt fra euro-landene, der gik tilbage med næsten en tredjedel. Målt over en periode på tre måneder fra november 2015 til januar 2016 ligger den reelle vækst på ca. 1%, da gevinsten fra årets sidste to måneder i 2015 stort set blev udlignet af en meget svag januar

6 Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status Kinas eksport pr. måned 6

7 Europæisk branchenyt Smelteproduktionen tilbage med 2% - hårde tider for alle værker Den europæiske produktion af rustfrit råstål var i de første 11 måneder af 2015 ca. 6,7 mio. t, hvilket er ca. 2% lavere end samme periode i Produktionsniveauet for hele 2015 forventes at blive lige lidt under niveauet for Outokumpus samlede salg for hele 2015 beløb sig til mio. EUR sammenholdt med mio. EUR i 2014 (-7% år-til-år). EBITDA steg fra 104 mio. EUR i 2014 til 531 mio. EUR i Outokumpu (OTK) vendte sin EBIT fra et minus på 243 mio. EUR i 2014 til et overskud på 228 mio. EUR i Efter flere år med underskud blev nettoresultatet i 2015 positivt med EAT på 86 mio. EUR (2014: -439 mio. EUR), men kun takket være en engangsindtægt fra salget af Fischer Tube i Mexico og SKS i Kina. Uden disse særlige indtægter ville OTK have måttet notere sig for yderligere et betydeligt tab i Acerinox lukkede 2015 med en salgsomsætning på mio. EUR, hvilket er en tilbagegang på ca. 3,6% fra omsætningen i 2014 på mio. EUR. EBITDA faldt med ca. 37% fra 454 mio. EUR i 2014 til 286 mio. EUR i EAT faldt med mere end to tredjedele i 2015 til blot 43 mio. EUR fra ca. 136 mio. EUR i 2014 (-69% år-til-år). Ifølge Acerinox var resultaterne negativt påvirket af fortsat faldende råvarepriser, stigende import fra Asien og store lagerbeholdninger hos grossisterne, hvilket gav en stærk svækkelse i andet halvår

8 Europæisk branchenyt Sandviks rustfrie aktiviteter Sandvik Materials Technology (SMT) havde i hele 2015 et faktureret salg på mio. SEK, hvilket var 15% mindre end i 2014, hvor tallet beløb sig til mio. SEK. SMT s EBITDA faldt radikalt fra mio. SEK i 2014 til blot 8 mio. SEK i 2015 og aktivitetens 2015 ROI faldt ligeledes til 0,1% fra 13,7% i SMT s tal var hovedsageligt påvirket af olieprisens styrtdyk og den faldende efterspørgsel fra NAFTA-regionen (-34% år-til-år) og Asien (-15% år-til-år). Ifølge SMT er konkurrencen inden for standardiserede rørprodukter intensiveret, da nogle virksomheder har erstattet tabt volumen fra olie- og gassegmentet med tilgrænsende segmenter. Tubacex oplyser om et fald i salget for hele 2015 på 2,4% til 533,4 mio. EUR (2014: mio. EUR). EBITDA blev på 48,9 mio. EUR, hvilket er en tilbagegang på ca. 23,7% fra EBITDA i 2014 på 64,0 mio. EUR. EAT beløb sig til 8,4 mio. EUR, et fald på ca. 65% mod EAT i 2014 på 23,8 mio. EUR. Ifølge den spanske rørproducent har faldende efterspørgsel i olie- og gassektoren sammen med svage priser på råvarer og oliepriser haft stærk indflydelse på den daglige drift. Da 2016 startede svagt har Tubacex nu planer om at sprede deres produktportefølje for at imødegå en svag efterspørgsel i specifikke markedssegmenter. 8

9 Europæisk branchenyt Acciaierie Valbruna vil i Bolzano modernisere sin strengstøbemaskine med en årskapacitet på t billets for at kunne producere stangstål i rustfrit og legeret stål med tværsnit på op til 180 mm. Moderniseringen af den tre-strengede billet-støbemaskine er planlagt til sommeren 2016 og vil blive udført af Primetals Technologies, som leverede det originale udstyr i Jacquet Metals fra Frankrig solgte i 2015 for mio. EUR, hvilket er en stigning på 22% fra salget på mio. EUR i EBITDA faldt med 35% til 38 mio. EUR fra 58 mio. EUR i Jacquet s EAT blev fordoblet fra 25 mio. EUR i 2014 til 50 mio. EUR i 2015 (+100% år-til-år). Acciai Speciali Terni (AST) har annonceret en ændring i ledelsen, da den nuværende CEO, Lucia Morselli, ikke ønsker at forlænge sin kontrakt, som løber til 31. marts Fra 1. april 2016 overtages rollen som CEO for AST af Massimiliano Burello, der nu er adm. direktør for aluminiumproducenten Constellium Singen GmbH og Constellium Deutschland GmbH. Aperam har forlænget aftalen med amerikanske serviceudbyder Harsco i fem år for udførelse af service på nøglefunktioner i Aperams elektroovn på det belgiske Châtelet-anlæg. Budgetterede omkostninger for disse ydelser, som omfatter ledelse af oplagsplads for skrot samt transport af slagger, forventes at være på over 100 mio. USD. 9

10 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI Status Februar 2016 USA (49,5) og Kina (49,0) ligger fortsat svagt, og nu har også EU tabt momentum (51,2) EU USA Kina Indeks på 50 = Break Even Point 10

11 Kinas eksport pr. måned januar 2016 Konstant fald for plader siden november 2015, mens stangstål har udviklet sig i modsat retning Plader Stangstål

12 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 12

13 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: Efterspørgslen hos slutbrugere på det tyske marked for rustfrit stål har indtil nu i år været mat, og indtjeningen er utilfredsstillende på det nuværende prisniveau. Markedet vil med stor sandsynlighed vise fremgang efter påskeferien, hvormed den svage periode forventes at vare til udgangen af marts. Leveringstiderne forbliver korte, da lagrene stadig er på tilstrækkeligt niveau. Forventninger om et stigende legeringstillæg i april efterlader håb hos markedsaktørerne om, at priserne i det mindste har nået deres bundniveau. Modsat USA, hvor markedet har accepteret to stigninger i basisprisen i år, er det europæiske marked ikke stærkt nok (endnu) til at berettige nogen prisstigning. Et incitament til prisstigninger ville kun kunne komme fra en yderligere svækkelse af euroen, hvilket kunne blive aktuelt efter de seneste tiltag fra ECB (nulrente). BASF overvejer at byde på overtagelse af DuPont, en amerikansk kemikalievirksomhed til en værdi af 55 mia. USD, som i december 2015 indgik aftale om en fusion med Dow Chemical Co. DuPont og Dow Chemical Co. har aftalt at sammenlægge lagrene til en samlet værdi af 130 mia. USD ved en fusion mellem de to største amerikanske kemikalieproducenter. BASF har også udvist interesse i den svejtsiske landbrugskemikalie-virksomhed Syngenta, som i 2016 accepterede et overtagelsestilbud på 43 mia. USD fra den kinesiske kemikaliegruppe ChemChina. Begge overtagelser afventer stadig endelig gennemførelse og ville medføre et opsigelsesgebyrer i størrelsesordenen fem mia. USD. GEA-gruppens ordreindgang for hele 2015 var mio. EUR, hvilket er en fremgang på 1,6% fra 2014-ordreindgangen på mio. EUR. Salget steg fra mio. EUR i 2014 til mio. EUR i 2015 (+1,9% år-til-år). EBITDA steg i 2015 med 5,1% til 621 mio. EUR. mod 591 mio. EUR i EBIT faldt med ca. 29,6% til i alt 309 mio. EUR i 2015 (2014: 440 mio. EUR). 13

14 Relevante temaer i Damstahl-land Holland: Det hollandske marked for rustfrit stål viser de første tegn på, at priserne ikke vil falde yderligere, da nikkelprisen igen er i fremgang. Marts måned forventes at være den måned, hvor priserne for rustfri stålprodukter er lavest i første halvår Lagrenes niveau er faldet som følge af øget leveringstid fra værkerne, men aktuelt lader de store ordremængder fortsat vente på sig. Mens det stadig ser skidt ud for byggeindustrien samt olie- og gasindustrien, er investeringerne inden for fødevareindustrien steget. Trods en mindre fremgang i hollandsk eksport, savnes grundlaget fortsat for en stabil og vedvarende vækst. AkzoNobels omsætning beløb sig i 2015 til mio. EUR, hvilket er en stigning på ca. 4% i forhold til 2014-omsætningen på mio. EUR. EBITDA steg i 2015 med hele 24% til i alt mio. EUR (2014: mio. EUR). EAT steg fra 546 mio. EUR i 2014 til 979 mio. EUR i 2015 (+79% år-til-år). Virksomheden oplyser at have nået sine financielle mål og nu planlægger at fokusere på organisk vækst. Corbions nettosalg beløb sig i 2015 til 918 mio. EUR, en stigning fra 770 mio. EUR i 2014 (+19% år-til-år). EBITDA steg 156 mio. EUR, svarende til en stigning på 64% sammenlignet mod EBITDA på 95 mio. EUR i Virksomheden har nu gennemført ingeniørarbejdet i forbindelse med det t polymælkesyre-anlæg i Thailand, som forventes at være klar til drift pr. udgangen af Aalberts Industries har indgået aftale om køb af samtlige aktier i Texas-virksomheden Schroeder Industries, Inc., der opererer indenfor dispensersystemer til drikkevarer og dermed bruger både stangstål og plader i rustfrit stål. 14

15 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: I Danmark er prisfaldet stort set standset, og der meldes endda om nogle prisstigninger på trods af den fortsat svage nikkel. Aktiviteten inden for farmaindustrien er meget god, mens fødevareindustrien og særligt mejerisektoren fortsat har alvorlige udfordringer. Ifølge Dansk Industri vendte dansk økonomi generelt tilbage til fremgang i Q4/15 efter et drastisk fald i Q3/15. Vestas har gennemført opkøbet af den tyske servicevirksomhed Availon med dens 400 medarbejdere. Availons hovedmarked er Tyskland, men virksomheden har også nævneværdige serviceaktiviteter i Østrig, Italien, Portugal, Spanien, Polen og USA. Købsprisen for Availon is 88 mio. EUR uden gæld og kontantbeholdning. I 2015 præsterede Avalon en omsætning på 59,8 mio. EUR ved en EBITDA på 5,2 mio. EUR. Arla Foods vil lukke sit produktionsanlæg til forarbejdning af mælk på Hatfield Peveral-mejeriet i Essex. Lukningen, der er planlagt til udgangen af juli, vil medføre nedlæggelse eller flytning af op til 200 jobs. Hovedårsag til disse planer er de store investeringer i virksomhedens moderne mejeri i Aylesbury, som i nærmeste fremtid vil overtage en større andel af den mælk, som blev forarbejdet i Hatfield Peverel. 15

16 Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: Det svenske marked for rustfrit stål fortsætter den gode fremdrift, hvad angår ordremængder, hvilket er et tegn på et temmeligt lavt lagerniveau hos slutbrugerne. Den seneste udvikling i LME-nikkelprisen er opadgående og skaber håb om stigende priser i Q2/16. Alfa Laval har planer om at udvide sit test- og uddannelsescenter i Aalborg til fem gange den nuværende størrelse. Hovedfokus med denne nye udvidelse ligger på flydende naturgas og alternative brændstoffer. Alfa Laval har vundet en ordre til en værdi af 60 mio. SEK på energieffektivisering i Rusland, hvilket omfatter levering af kompakte varmevekslere til forvarmning af råolie under raffineringsprocessen. Virksomheden oplyser også, at den varslede ændring i ledelsen er fremrykket en måned, idet Tom Erixon allerede pr. 1. marts 2016 har efterfulgt Lars Renström som CEO og præsident. 16

17 Relevante temaer i Damstahl-land Norge: Grossisterne på det norske marked for rustrit stål fylder deres lagre op igen, og der er også et højere aktivitetsniveau blandt slutbrugerne sammenlignet med de foregående måneder. Markedsaktørerne oplyser om øget ordreaktivitet, hvilket formentlig skyldes stabiliseringen i legeringstillægget. Der er en fælles tro på, at markedet har nået sit bundniveau efter meget svage seks måneder. Det er også positivt nyt for det norske marked for rustfrit stål, at olieprisen steg en smule i sidste måned, hvilket løfter den nordamerikanske WTI-olie til ca. 38 USD/bbl og Northsea Brent-råolien til ca. 40 USD/bbl. Statoil har indstillet overvejelserne om et potentielt forretningscenter i Europa. I november 2015 indledte Statoil undersøgelser om et muligt forretningscenter udenfor Norge for at reducere omkostninger, men besluttede efter grundige undersøgelser at søge andre måder at opnå øget rationalisering og omkostningsbesparelser. Aker Solutions har midlertidigt skåret i lønnen til norske medarbejdere indenfor vedligehold, ændring og drift som svar på de hårde markedsvilkår. Disse nedskæringer vil for seniorledelsen være på ca. 10%, mens lønnen for øvrige medarbejdre reduceres med 5%. Nedskæringerne havde virkning fra og med marts 2016 og vil blive genovervejet efter 12 måneder. Aker Solutions siges også at have indledt en proces med henblik på at nedlægge ca. 450 stillinger og med option til yderligere stillinger frem mod slutningen af året. 17

18 Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: Lagerbeholdningerne i Slovenien er generelt lave. Da efterspørgslen efter rustfri stålprodukter er for opadgående, vil grossisterne snart blive nødt til at genopfylde deres lagre. Prognosen for slovensk økonomi er fortsat positiv, og BNP forventes for hele 2016 at vokse med mere end 3,0%, hvilket er en af de højeste rater i EU28. Også slovensk eksport starter 2016 på et niveau med tocifret fremgang i forhold til for et år siden. Gorenje Group solgte i 2015 for mio. EUR, hvilket er et fald på ca. 2% fra mio. EUR i Gorenjes EBITDA faldt fra 86 mio. EUR i 2014 til 80 mio. EUR i 2015 (-7% år-til-år). EBIT faldt med 19% til i alt 34 mio. EUR (2014: 43 mio. EUR). EAT dykkede fra et overskud på 1 mio. EUR i 2014 til et underskud på 8 mio. EUR i Gorenjes økonomiske nøgletal var hovedsageligt påvirket af den økonomiske krise i Rusland sammen med nedskrivningen af rubelen samt uroen i Ukraine, to af Gorenjes største markeder. 18

19 Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Finsk økonomi lider stadig under strukturelle ændringer forårsaget af nedgangen hos flere af landets førende virksomheder, herunder Nokia, Stora Enso, Metso, Kemira, Outokumpu, Outotec, Talvivaaran, Telia, Valmet og andre aktører iforskellige standard markedssegmenter. Det finske marked for rustfrit stål var temmelig stille i anden halvdel af februar, men er nu ved så småt at komme i gang igen. Priskonkurrencen blev temmelig hård i marts, hvor basispriserne og legeringstillægget nåede deres hidtidige lavpunkt. Efter den stille vinterperiode er også bygge- og anlægssektoren begyndt at vise livstegn. Biocellulosefabrikken Äänekoski og projekter hos Meyer-skibsværftet holder gang i travlheden i det finske marked. Caverion solgte i 2015 for mio. EUR, hvilket svarer til en stigning på ca. 1,5% i forhold til salget på mio. EUR i EBITDA steg fra 44 mio. EUR i 2014 til 65 mio. EUR i 2015 (+47,7% år-til-år). Samlet EAT i 2015 beløb sig til 47 mio. EUR, hvilket er en stigning på 68,8% fra 28 mio. EUR i Virksomheden oplyser at have set en ret stabil markedsudvikling i Østeuropa, Østrig, Finland og Danmark og en positiv udvikling i Tyskland og Sverige. 19

20 Mød Damstahl på Food Chain Nordic 2016 i Malmø Mød Damstahl på stand D02 20 Damstahl Stainless Steel Briefing No. 101 March 2016

21 Meet Damstahl at the Tube 2016 Hall 3 B48 21