AKTIESELSKABET DAMPSKIBSSELSKABET SVENDBORG

Transkript

1 AKTIESELSKABET DAMPSKIBSSELSKABET SVENDBORG 2002

2 INDHOLD Side A.P. Møller Gruppen 2 Hoved- og nøgletal 3 Ledelsesberetning 5 Container skibsfart og relaterede aktiviteter 8 Tank, Tramp, Offshore og andre skibsfarts aktiviteter 12 Olie- og Gasaktiviteter 16 Detailhandels aktivitet 20 Skibsværfter, andre industrivirksomheder, Luftfart, IT, m.v. 22 Regnskabsberetning 25 Ledelsespåtegning 26 Revisionspåtegning 27 Anvendt regnskabs praksis 28 Resultatopgørelse for Aktiver pr. 31. december Passiver pr. 31. december Egenkapitalopgørelse 36 Pengestrøms opgørelse for Noter til årsregnskabet A/S Dampskibsselskabet Svendborg Hoved- og nøgletal 49 Ledelsesberetning 50 Regnskabsberetning 51 Ledelsespåtegning 52 Revisionspåtegning 53 Anvendt regnskabs praksis 54 Resultatopgørelse for Aktiver pr. 31. december Passiver pr. 31. december Egenkapitalopgørelse 60 Pengestrøms opgørelse for Noter til årsregnskabet Bestyrelseshverv 67 Virksomhedsoversigt 68 Schultz Grafisk København

3 ÅRSRAPPORT 2002

4 A.P. Møller Gruppen A.P. Møller Gruppen består af Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg og Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab og de virksomheder, hvori Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg og Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab tilsammen direkte eller indirekte besidder en bestemmende indflydelse. A.P. Møller Gruppen driver virksomhed inden for følgende hovedområder: - Container skibsfart og relaterede aktiviteter omfattende globale containerfarter, agentur virksomhed, logistik aktivitet, terminal virksomhed m.v. - Tank, Tramp, Offshore og andre skibsfarts aktiviteter omfattende tankskibs fart med råolie-, produkt- og gas tankskibe; bilskibe; forsynings skibsaktivitet med ankerhåndterings-, platform forsynings- og kabelskibe; drilling aktivitet primært med jack-up borerigge, drift af flydende produktions enheder m.v., bugseraktivitet samt dør-til-dør transport og færgeruter mellem UK og det Europæiske Kontinent. - Olie og Gasaktiviteter omfatter olie- og gas produktion og efterforskning i den danske del af Nordsøen, i Qatar, i Algeriet, i Kasakhstan og med efterforsknings aktivitet i Oman, Brasilien og i den britiske del af Nordsøen. - Detailhandels aktivitet omfatter supermarkeder og lavprisvarehuse i Danmark samt nærbutikker i Danmark, Tyskland, England, Polen og Sverige. - Skibsværfter, andre industrivirksomheder, Luftfart, IT m.v. omfatter skibsværfter i Danmark, Tyskland og Baltikum, industrivirksomheder med fremstilling af køle-/fryse containere, støberimaskiner, industrielle luftrenseanlæg, bremsebelægninger, gummiartikler primært til den automotive industri samt artikler i plastic. Luftfartsvirksomhed inden for rute- og charter trafik samt IT virksomhed med IT udvikling og drift samt facility management. 2

5 A.P. Møller Gruppen Hoved- og nøgletal DKK mio Nettoomsætning Resultat før af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger m.v Finansielle poster, netto Resultat før særlige poster Værdiregulering af finansielle aktiver Valutakurs regulering af lån m.v Resultat før skat Årets resultat Aktiver i alt Egenkapital Pengestrøm fra driften Årets nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver Egenkapital forrentning 16,7% 13,2% 29,8% 10,5% 11,2% Egenkapital andel 45,7% 39,4% 37,1% 32,6% 42,3% Årets resultat pr. aktie, DKK*) A/S Dampskibsselskabet Svendborg Dampskibsselskabet af 1912 A/S *) Baseret på Selskabernes egne regnskabstal Goodwill ved køb af virksomheder før 1. januar 2002 er i købsåret afskrevet direkte på egenkapitalen. 3

6 BLANK

7 A.P. Møller Gruppen Ledelsesberetning I2002 prægedes det internationale skibsfartspolitiske arbejde af konsekvenserne af terrorangrebene mod USA den 11. september USA var drivende i bestræbelserne på at sikre transportkæden ad søvejen bedst muligt, dels med initiativer i FN s søfarts organisation IMO vedrørende skibene, dels med en række bilaterale tiltag omkring havne og terminaler. Den amerikanske administration og kongres vedtog regler om rapportering til myndigheder om containeres indhold, skibsbesætninger m.v. Tiltag der alle blev positivt modtaget af rederierhvervet. Maersk Sealand og Safmarine var blandt de første rederier, der indgik en formel samarbejdsaftale med de amerikanske toldmyndigheder, som har det overordnede ansvar for disse foranstaltninger i USA. Det alvorlige olieudslip fra det tons store tankskib PRE- STIGE ud for Spanien satte atter fokus på specielt brugen af ældre tankskibe med enkeltskrog til transport af såkaldte tunge og dermed særligt forurenende olier. EU s Ministerråd foreslog på sit møde i København i december en række yderligere foranstaltninger, dels nye regler, dels bedre håndhævelse af eksisterende for at sikre miljøet. Blandt forslagene til nye regler er et generelt forbud mod transport af tunge olier i skibe med enkeltskrog og om endnu hurtigere udfasning af ældre tankskibe, end hvad der allerede er vedtaget. Uanset det fornuftige i forslagene er det betænkeligt, hvis EU gennemfører regionale regler uden om International Maritime Organisation (IMO). Der er tale om internationale problemer, som kræver internationale løsninger. Og IMO har tidligere vist sig handlekraftig, når der var Svendborgs borgmester Jørgen Henningsen og byens æresborger Mærsk Mc-Kinney Møller i anledning af Svendborgs 750 års jubilæum den 25. februar behov herfor. Men det kan i øvrigt ikke afvises, at de samlede skader ved PRESTIGEs uheld havde været langt mindre, hvis de spanske myndigheder havde imødekommet kaptajnens rimelige anmodning om at søge spansk beskyttet område. Den globale økonomi, der er afgørende for verdenshandelen og dermed den internationale søfart, viste i 2002 et ujævnt billede med god fremgang i første halvår efterfulgt af afmatning i andet halvår. Den samlede vækst blev kun på under 2%, lidt op fra 1% året før, men væsentligt under de foregående års 3-4%. Særligt Japan og Tyskland skuffede med vækstrater på omkring nul. Kina udviste fortsat betydelig vækst. Trods den lave vækst i verdensøkonomien overraskede de internationale container transporter med en mængdemæssig stigning på ca. 7%. En tydelig illustration af, at de vanskelige markedsvilkår yderligere har styrket virksomhedernes motivation til at udnytte mulighederne i en global forsyningskæde til gavn for både leve omkostningerne og den internationale samhandel. Parallelt ses en fortsat øget handelspolitisk liberalisering forstærket af arbejdet i World Trade Organisation (WTO). Specielt optagelsen af Kina er betydningsfuld og har påvirket verdenshandelen positivt. Tilsvarende har skibsfarten oplevet forbedret markedsadgang, og tidligere tiders barrierer og protektionisme er glædeligvis væsentligt reduceret. Herhjemme vedtog Folketinget Regeringens lovforslag om et tonnage baseret skattesystem for rederierhvervet efter positiv udtalelse af EU-Kommissionen. Med Dansk Internationalt Skibsregister (DIS) og tonnageskatten er betingelserne for at drive skibsfart fra Danmark tilnærmet de omkringliggende lan- 5

8 de, og forudsætningerne, for at Danmark kan fastholde sin position som betydende skibsfarts nation, er forbedret. Det lykkedes ikke for EU og Korea at komme til enighed på skibsbygnings området, og EU har efterfølgende indbragt Korea for WTO for unfair konkurrence. Presset af bl.a. Tyskland og Spanien besluttede EU s Ministerråd midlertidigt at genåbne for støtte til bl.a. bygning af container skibe i den periode, hvor sagen forventes at løbe. Fra dansk side var der enighed mellem regering og erhverv om, at nye subsidier burde undgås, men ensartede forhold er en forudsætning for dansk værftsindustris overlevelse. Efterfølgende er det lykkedes at finde en brugbar dansk model. Samtidig er det aftalt i Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) at genoptage de internationale drøftelser om begrænsning af støtte til skibsbygning, og alle væsentlige skibsbygningslande er inviteret. God selskabsledelse er ikke noget nyt, men et emne som enhver ansvarlig bestyrelse også rederiselskabernes har behandlet og behandler med udgangspunkt i selskabets virksomhed, ydre rammer, tradition, behov m.m. Sådanne forhold er meget forskellige fra selskab til selskab, og der kan vanskeligt gives fælles anbefalinger, som tager højde for det enkelte selskabs egenart. Rederiet blev i 2002 skånet for større uheld og havarier, og også det sikkerhedsmæssige billede udviklede sig positivt. Miljømæssigt blev der taget en række yderligere tiltag. Bl.a. blev alle nybygninger malet med tinfri bundmaling, og 6 alle eksisterende skibe vil være det inden for de nærmeste to år. For at styrke A.P. Møller Gruppens forretninger globalt arbejdes der på yderligere integrering og styrkelse af adskillige interne IT-systemer, såsom mailsystem, personalesystemer, intern kommunikation, deling af viden. Medarbejdere i den internationale organisation kan således Rederiets fælles intranet få adgang til den eksisterende viden og information, som de har behov for. Det er også muligt for medarbejdere om bord på skibene at have personlige adresser, som giver adgang til online kontakt med familie, venner og uddannelsessteder. A.P. Møller Gruppen har historisk prioriteret uddannelse og især intern uddannelse højt og har derfor stedse haft et stort antal aspiranter, elever og lærlinge til søs og til lands. Det er godt at kunne konstatere at der blandt unge globalt er betydelig interesse for at arbejde i A.P. Møller Gruppen. Også videreuddannelse har høj prioritet. Efter terrorangrebene har der været særlig fokus på den sikkerhedsmæssige bevidsthed og kunnen. De vanskelige markedsforhold ikke mindst for container skibsfarten har stillet særlige krav til medarbejderne og der er vist stor vilje og evne til at gennemføre de nødvendige tilpasninger og besparelser overalt i A. P. Møller Gruppen. Der udtrykkes anerkendelse og tak herfor. Arbejdet pågår med at undersøge mulighederne for fusion mellem Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg og Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab med Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg som fortsættende selskab. Bestyrelserne forventer, at kunne forelægge forslag til fusion på ekstraordinære generalforsamlinger inden udgangen af første halvår. Samlet for A.P. Møller Gruppen prægedes årets resultat især af lave fragtrater særligt for container aktiviteterne og for de store råolie tankskibe stigende olie- og bunkerspriser samt uro på de finansielle markeder med et betydeligt fald i dollarkursen og ligeledes betydelige fald i aktiekurser. DKK/USD 950 Udvikling i dollarkurs Årets resultat blev DKK mio. (2001: DKK mio.). Før særlige poster, efter skat blev resultatet DKK mio. (2001: DKK mio.). Fald i USD kursen i forhold til DKK på ca. 16% over året påvirkede omsætningen og driftsbilledet negativt, men medførte samtidig en indtægt ved valutakurs regulering primært af gæld i USD på DKK mio. (2001: en nettoudgift på DKK mio.). Lavere aktiekurser betød en nettoudgift ved værdiregulering af finansielle aktiver på DKK mio. (2001: nettoudgift DKK 683 mio.).

9 Resultatet svarer til forventningerne i fondsbørs meddelelse af 24. februar For container skibsfarterne øgedes de fragtede mængder, men de gennemsnitlige rater var væsentligt under 2001, og det samlede resultat for container aktiviteterne blev lavere end i For tank, gas og tramp aktiviteterne som et hele blev året som forventet vanskeligt med et positivt resultat, men væsentligt under det gode resultat i På offshore området havde Maersk Contrators fuld beskæftigelse af alle store borerigge og opnåede et resultat noget over For forsynings skibene blev resultatet pænt og på niveau med Forretningsområder I Nordsøen blev Mærsk Olie og Gas AS produktion af olie den hidtil højeste med en 8% stigning i forhold til Også i Qatar og Algeriet øgedes olieproduktionen væsentligt. Prisen for den retningsgivende Brent olievar igennemsnit ca. USD 25 per tønde lidt over året før. Resultatet for Olie- og Gasaktiviteterne blev pænt over Detailhandels aktiviteter i Dansk Supermarked oplevede atter fremgang i omsætning og resultat. A.P. Møller Gruppens øvrige aktiviteter omfattende værft, industri, luftfart, IT m.v. fik samlet et negativt resultat. Forventninger til 2003 Starten på 2003 har generelt vist god tilgang af last til container farterne, om end fortsat til lave rater. Tankskibs rater og oliepriser derimod pæne. Med den uafklarede globale politiske, økonomiske og valutariske situation er usikkerheden om fremtiden imidlertid større end længe. Det er under disse forhold ikke muligt at skønne troværdigt om resultatet for 2003, men det håbes, at resultatet før netto effekt af særlige poster bliver i samme størrelsesorden som 2002, der var DKK 10,5 mia. Med samme usikkerhed ventes den samlede aktivitet at blive mindst på niveau med I det følgende på siderne 8 til 24 findes en gennemgang af A.P. Møller Gruppens hoved forretningsområder. DKK mio. Netto omsætning Netto resultat Container skibsfart og relaterede aktiviteter Tank, Tramp, Offshore og andre skibsfarts aktiviteter Olie- og Gasaktiviteter Detailhandels aktivitet Skibsværfter, andre industrivirksomheder, Luftfart, IT m.v Elimineringer samt ufordelte poster Elimineringer samt ufordelte poster m.v. består af elimineringer af gruppe interne transaktioner samt omkostninger og finansielle poster, der ikke kan henføres til forretnings segmenter og omfatter: Påvirkning af resultat før særlige poster Værdiregulering af finansielle aktiver Valutakurs regulering af lån m.v Skat og minoritetsinteresser Påvirkning af årets resultat Anlægsaktiver

10 NICOLINE MÆRSK ud for Port Taranaki i New Zealand med Mount Egmont i baggrunden. Container skibsfart og relaterede aktiviteter Hovedtal: DKK mio Nettoomsætning Resultat før af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger Resultat før finansielle poster Finansielle poster, netto Resultat før skat Skat Minoritetsinteresser Årets resultat Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt Langfristet gæld og hensatte forpligtelser Kortfristet gæld Gæld og hensatte forpligtelser i alt Den globale fragtmængde for container skibe øgedes langsomt i begyndelsen af året, men væksten steg gradvist, og årets samlede øgning af transporteret containerlast var kun lidt under det historiske gennemsnit. Den globale containerskibs kapacitet øgedes imidlertid betydeligt i 2002, og konkurrence om lasten betød, at fragtraterne reduceredes væsentligt i første halvår. En større end forventet stigning i lastmængderne resulterede dog i stabilisering af fragtraterne fra midten af året, fulgt af moderate ratestigninger i flere af de vigtigste farter. Generelt var fragtraterne på et meget lavt og utilstrækkeligt niveau. Trods øget aktivitet faldt omsætningen som følge dels af lavere gennemsnitlig dollarkurs dels lavere rater. Maersk Sealand fortsatte indsatsen for at mindske omkostninger. Der fokuseredes især på operationelle enhedsomkostninger, udgifter til skibsnetværk og højere produktivitet. Tiltagene resulterede i væsentlige og nødvendige besparelser, der dog kun til dels kunne afbøde effekten af de meget lave rater. Asien til Nordamerika farten viste uventet stærk mængdemæssig vækst sammenlignet med 2001 bl.a. grundet USA s øgede importandel af varer fra de asiatiske lande. Fragtraterne faldt imidlertid betydeligt i begyndelsen af 2002 og forblev lave gennem året. Driften blev påvirket af 10 dages arbejdsstandsning i oktober i de amerikanske havne på vestkysten. Ved grundig planlægning og rettidig information til kunderne lykkedes det at begrænse de negative konsekvenser i denne meget svære periode, og Maersk Sealand høstede anerkendelse herfor. 8

11

12 APM Terminals opererer Port of Salalah, Oman i samarbejde med lokale partnere. Fra Asien til Europa var markedet volumenmæssigt stærkt, og Maersk Sealand oplevede stigende lastmængder. Den positive effekt blev dog overskygget af lave fragtrater. Først i andet halvår sås bedring i rateniveauet. Lastmængden fra Europa til Nordamerika viste nogen vækst, men raterne forblev på et utilfredsstillende niveau. Maersk Sealands rutenetværk undergik flere justeringer i takt med ændringerne i markedet, og nye ruter oprettedes. I september 2002 overtog Maersk Sealand Torms linieaktiviteter og dermed den direkte containerservice mellem USA s østkyst og Vestafrika. Maersk Sealand forsatte med at udbygge porteføljen af elektroniske ydelser til sine kunder. Andelen af transporter, der bestilles elektronisk, er vokset pænt og skønnes at ville vokse yderligere. De amerikanske toldmyndigheder fremsatte nye regler for at bekæmpe risikoen for terrorattentater. Reglerne foreskriver, at rederierne skal indsende afskibningsdetaljer 24 timer før containeren lastes på vej til USA. Reglerne trådte i kraft den 2. februar 2003, og der arbejdes internt såvel som eksternt med kunder for at sikre fuld efterlevelse af kravene. Maersk Sealand tog levering af ni nybygninger i 2002, seks fra Odense Staalskibsværft Gruppen og tre fra udenlandske værfter. Fire ældre skibe solgtes. Ved årsskiftet var ca. 280 skibe med en samlet lasteevne på omkring TEU (20-fods ækvivalenter) i beskæftigelse for Maersk Sealand. I årets løb erhvervedes omkring containerenheder, heraf ca køle/frysecontainere fra Mærsk Container Industri i Danmark. Maersk Logistics integration af de opkøbte aktiviteter fra bl.a. Distribution Services Ltd. forløb planmæssigt, og markedspositionen for Asien og USA s vestkyst blev væsentlig styrket. Samtidig fortsatte udbygningen af egne kontorer. Således er Maersk Logistics nu repræsenteret i mere end 75 lande. Resultatet blev bedre end i 2001 om end fortsat på beskedent niveau. APM Terminals opererer container terminaler og relaterede aktiviteter i 33 havne. Den samlede omsætning øgedes med 16% til 17,8 mio. TEU. Tiltroen og forventningerne til container terminal aktiviteterne understreges af leveringen til APM Terminals af mere end 35 af verdens største container kraner. I 2002 åbnede APM Terminals Pier 400 i Los Angeles, der er verdens største privat opererede container terminal. Sammen med Shanghais Havnemyndigheder etableredes et joint venture selskab for at operere Shanghai East Container Terminal. I Buenos Aires erhvervedes fra den lokale partner de resterende 30% af aktierne i T4 terminalen. Der åbnedes også ny terminal i Constantza, Rumænien. Driftsresultatet fra APM Terminals blev bedre end i Safmarine Container Lines N.V. opererer et globalt netværk af skibsfarts og landbaserede aktiviteter samt IT ydelser, primært i det sydlige Afrika. I 2002 solgte Safmarine et antal ældre skibe og kontraherede tre nybygninger. Det positive resultat blev under

13

14 Siden 1999 har Maersk Tankers & Trampers koncentreret beskæftigelsen af tonnage omkring deltagelse i pools med andre redere og operatører. Tank, Tramp, Offshore og andre skibsfarts aktiviteter Hovedtal: DKK mio Nettoomsætning Resultat før af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger Resultat før finansielle poster Finansielle poster, netto Resultat før skat Skat Minoritetsinteresser Årets Resultat Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt Langfristet gæld og hensatte forpligtelser Kortfristet gæld Gæld og hensatte forpligtelser i alt Fald i omsætningen skyldes lavere rater og afvikling af engagementet i tørlastskibe. Resultatet i 2002 for Maersk Tankers store råolie tankskibe lå væsentligt under 2001 og var ikke tilfredsstillende. Skibene beskæftiges gennem pool samarbejdet Tankers International. I fjerde kvartal steg markedet markant grundet langvarig strejke i Venezuela, der lammede olieeksporten og bevirkede, at USA måtte øge sin import af råolie fra andre producenter, herunder fra den Arabiske Golf. Frygten for en kommende krig i Irak havde også indvirkning. 35 ældre enheder fragik verdensflåden af aktive store råolie tankskibe (VLCC ere) ved salg til ophugning henholdsvis ombygning til flydende produktions enheder, men modsvaredes af en tilgang på 21 nybygninger. Produkt tankskibene, der sejler med raffinerede olieprodukter, havde et acceptabelt år, dog med et resultat noget lavere end Hovedparten af de markeder, skibene er beskæftiget i, var negativt påvirket af lavere efterspørgsel som følge af generel afmatning samt et stort antal nye skibe. Forliset af PRESTIGE ogden efterfølgende olieforurening har sat ny fokus på udfasning af enkelt skrogede tankskibe. Dette har været en væsentlig årsag til, at markederne for den moderne flåde, som Rederiet disponerer, styrkedes. I segmentet tdw fortsatte udbygningen af Handy Tankers Poolen, som disponeres af Rederiet. Poolen disponerer 38 skibe og er markedsførende i dette område. For de store produkt tankskibe, over tdw, disponerer Maersk Tankers i samarbejde med partnere LR2 Poolen, som med 12 skibe ligeledes er førende i sit segment. 12

15

16 I 2002 håndteredes containere fra omkring anløb af Maersk Sealands containerskibe i hele verden. Maersk Tankers tog levering af et produkt tankskib i årets løb, og har yderligere 11 skibe i ordre. Gruppen solgte i 2002 sit sidste enkelt skrogede tankskib, som i en længere periode havde været lagerskib, og ejer nu udelukkende dobbelt skrogede tankskibe. Endvidere solgtes tre andre produkt tankskibe. Markedet for gasskibene i 2002 var noget under 2001, og resultatet ligeledes. Det er specielt de mindre gasskibe, der fortsat oplever ringe efterspørgsel og et utilfredsstillende rateniveau. De lave rater forårsagede øget ophugning af tonnage i alle gas segmenterne. Året sluttede med stigende efterspørgsel. For bulk aktiviteterne var resultatet for 2002 positivt og væsentligt over Resultatet blev positivt påvirket af salget af de kranbestykkede panamax skibe til norske interesser. Rederiets engagement i tørbulk er nu afviklet. Efterspørgslen på bilskibe steg gradvist året igennem i takt med en øget eksport af biler fra Japan og Sydkorea til især USA, hvilket sammen med en begrænset nettotilgang af tonnage resulterede i en stram markeds situation ved årets udgang. Resultatet for bilskibene, der alle er beskæftiget på tidligere indgåede kontrakter, blev lidt over forventet. Trods en generel nedgang i offshore markedet var alle Maersk Contractors større borerigge fuldt beskæftiget. Nye kontrakter samt forlængelse af eksisterende aftaler blev indgået på samme eller lidt lavere niveau end i Markedet for flydende produktions enheder (FPSO) var stort set uændret i forhold til 2001, og resultatet for dette segment blev lidt 14 over Alle enheder er sikret længerevarende beskæftigelse. Der forventes en stigende efterspørgsel af FPSO enheder i Den voksende uro i løbet af året som i december 2002 endte med generalstrejke i Venezuela påvirkede landets olieaktiviteter med faldende rater og mindre beskæftigelse til følge. Maersk Contractors resultat i Venezuela for 2002 blev derfor betydeligt lavere end i Samlet opnåede Maersk Contractors et resultat pænt over Gennem hele 2002 oplevede Maersk Supply Services generel god spotbeskæftigelse for forsynings skibene i Nordsøen. Markedet tilførtes en del nybyggede ankerhåndterings fartøjer i 2002, hvilket var medvirkende til et noget varierende rateniveau uden de helt høje slutninger i spotmarkedet og med en vigende tendens sidst på året. Perioderaterne var over året stabile på et rimeligt niveau med aktiviteterne hovedsageligt fokuseret omkring Vestafrika, Middelhavet og Brasilien. Markedet for kabelskibe viste ingen udvikling fra det stærkt svækkede 2001, men grundet tidligere indgåede kontrakter påvirkede det svage marked ikke resultatet for Maersk Supplys skibe i dette segment. Maersk Canada tog levering af endnu et ankerhåndterings skib, således er der nu seks beskæftiget i området udover to store platform forsynings skibe, der arbejder på længere kontrakt til Hibernia Management and Development Company Ltd. Det samlede resultat for Maersk Supply for 2002 blev pænt og på niveau med Norfolkline B.V. driver især dør-tildør transport og færgeruter mellem UK og Kontinentet. Resultatet for år 2002 var negativt, primært på grund af tab ved afvikling og omstrukturering af en trucking aktivitet i UK. A/S Em. Z. Svitzer Gruppen fik i 2002 et resultat over Selskabet overtog 1. august 2001 samtlige aktier i hollandske Wijsmuller Groep Holding B.V., og i løbet af 2002 er selskaberne fuldt integreret i overensstemmelse med planerne. Nye kontrakter og en række bjærgningsopgaver verden rundt har resulteret i et højt aktivitetsniveau og god udnyttelse af ressourcerne. Ved årets udgang opererede selskabet 240 skibe og var repræsenteret i 24 lande. Der er i årets løb kontraheret 21 nye skibe ved værfter i Danmark, Litauen, Spanien, Australien og Singapore med leveringer i perioden 2003 til 2006.

17

18 Installation af vandinjektions modul på Dan Feltet i maj Olie- og Gasaktiviteter I 2002 producerede Mærsk Olie og Gas AS ca. 15,3 mio. tons råolie som operatør i Nordsøen for Dansk Undergrunds Consortium (DUC), hvori Rederiselskaberne deltager med 39%. Produktionen blev den hidtil højeste med en stigning på 8% i forhold til Samlet gassalg udgjorde med ca. 6,7 mia. m3 en lille stigning i forhold til Hovedtal: DKK mio Nettoomsætning Resultat før af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger m.v Resultat før finansielle poster Finansielle poster, netto Resultat før skat Skat Årets resultat Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt Langfristet gæld og hensatte forpligtelser Kortfristet gæld Gæld og hensatte forpligtelser i alt Mio. tons 25 DUC's olie- og gasproduktion Olie-/gasforbrug Olieproduktion Gasproduktion Søjlerne viser DUC s produktion af olie og naturgas samt det totale forbrug i Danmark i tons olie ækvivalenter. Årets gennemsnitlige pris på Brent råolie, der er retningsgivende for prisen på DUC s olie, blev i 2002 ca. USD 25 per tønde, en lille stigning i forhold til USD/tønde 35 Udvikling i oliepriser Resultatet af Olie- og Gasaktiviteten i Nordsøen blev DKK mio. (2001: DKK mio.). Seks borerigge færdiggjorde i løbet af 2002 i alt 21 vandrette brønde til produktion samt fem vandrette brønde til vandinjektion. I 2003 forventes fem borerigge be- skæftiget, overvejende med boring af produktionsbrønde. DUC Partnerne investerede i 2002 ca. DKK mio. (2001: DKK mio.) først og fremmest i videreudbygning af Halfdan samt i videreudbygning af Dan og Tyra. A.P. Møller Gruppens andel heraf udgjorde DKK mio. (2001: DKK mio.). I Qatar, hvor Mærsk Olie er operatør og rettighedshaver, blev den samlede produktion af råolie ca. 8,6 mio. tons mod ca. 7,0 mio. tons i Selskabets produktion var i 2002 fortsat underlagt begrænsning af myndighederne. Udbygningsaktiviteten på Al Shaheen feltet var høj, og produktionskapaciteten blev udvidet væsentligt. I alt fire borerigge færdiggjorde i løbet af året 20 vandrette produktionsbrønde, syv vandrette vandinjektionsbrønde samt tre vurderingsbrønde. Resultatet, der også var påvirket af øgede afskrivninger, blev noget over I Algeriet deltager Mærsk Olie i en gruppe med amerikanske Anadarko som operatør og i samarbejde med det algeriske statsolieselskab Sonatrach. Der blev i løbet af året foretaget væsentlige udvidelser af kapaciteten, og produktion blev indledt fra tre satellitfelter. I december påbegyndtes produktion fra Ourhoud feltet. Gruppens samlede olieproduktion i Algeriet nåede i ,2 mio. tons mod 3,7 mio. tons i Videre udbygning af producerende felter samt udbygning af to yderligere satellitfelter pågår. Der blev i 2002 færdiggjort 28 brønde til produktion, 18 til vandinjektion, fire til gasinjektion og fem til vurdering samt tre efterforskningsbrønde, hvoraf én med positivt resultat. Mærsk Olie fik i 2002 sam- 16

19

20 Ankerhåndterings skibet MAERSK HANDLER blev, ligesom søsterskibet MAERSK HELPER, leveret til A.P. Møller i men med Anadarko som operatør tildelt rettighed til efterforskning og produktion i områder, som støder op til gruppens eksisterende licensområder. Resultatet blev pænt over I Kasakhstan, hvor Mærsk Olie er operatør med en 60% andel i Temir blokken, pågår udbygning af Saigak oliefeltet. Olieproduktion blev indledt i juli, men har bl.a. været påvirket af transportbegrænsninger. Den samlede olieproduktion fra feltet nåede i 2002 ca tons. Der blev i 2002 boret to brønde til efterforskning, begge med skuffende resultat. Der blev indgået aftale med Oman Oil og Partex om overtagelse af operatørskab og 60% af rettighederne til det producerende oliefelt Dunga, beliggende nær Det Kaspiske Hav. Videre udbygning af feltet er under overvejelse. I Oman har Mærsk Olie tilbageleveret blokkene 36 og 38 efter skuffende efterforskningsresultater. I blokkene 45 og 48, hvor Mærsk Olie er operatør med en 100% andel, forberedes den første efterforskningsboring. I Brasilien blev Mærsk Olie i fjerde udbudsrunde tildelt en offshore blok og er dermed rettighedshaver i to blokke. Mærsk Olie er operatør med en 100% andel. I begge blokke er geofysiske undersøgelser under forberedelse. Der blev i Storbritannien boret en efterforskningsbrønd med skuffende resultat i den ene af de to blokke, hvor Mærsk Olie deltager med en 60% andel. I Storbritannien blev i 2002 indgået aftale med Shell og Exxon- Mobil om fælles vurdering af potentialet for kulbrinte i Øvre Kridt kalk lagene i et km2 stort område i den centrale del af Nordsøen. Aftalen omfatter studier og boring af op til fem brønde til efter- forskning i området. Mærsk Olie er operatør og optjener en 33 1/3% interesse i disse kalklag i Shells og ExxonMobils blokke i området, hvis hele programmet gennemføres. Den første efterforskningsbrønd blev påbegyndt i december. I Turkmenistan fik Mærsk Olie i 2002 tildelt en km2 stor offshore blok beliggende i Det Kaspiske Hav. Efterforskning forberedes. 18

21

22 8. maj 2002 åbnede den første Netto butik i Sverige og resten af året yderligere 17 nye, svenske butikker. Detailhandels aktivitet Hovedtal: DKK mio. 2002*) 2001*) Nettoomsætning Resultat før af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger Resultat før finansielle poster Andel af resultat før skat i associerede virksomheder Finansielle poster, netto Resultat før skat Skat Minoritetsinteresser Årets resultat Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt Langfristet gæld og hensatte forpligtelser Kortfristet gæld Gæld og hensatte forpligtelser i alt * Tal for Dansk Supermarked indgår pro rata med 50% andel. Dansk Supermarked omfatter væsentligst Dansk Supermarked A/S, Bilka Lavprisvarehus A/S, Føtex A/S, Netto A/S, Netto England, Netto Tyskland, Netto Polen og Netto Sverige samt leasing aktivitet. Associerede virksomheder omfatter F. Salling A/S og Ejendomsaktieselskabet af 18. august Dansk Supermarked Koncernen har i 2002 haft vækst i omsætning og resultat efter skat. En fortsat udvikling i varesortimentet og udvidelse af butiksantallet har medført den positive udvikling, som omfatter alle koncernens selskaber, som trods fortsat hård konkurrence har kunnet styrke deres markedsposition. I maj 2002 åbnede Netto de første butikker i Sverige. Etableringen i Sverige sker i samarbejde med ICA/Ahold gennem det fælles ejede selskab Netto Marknad, ICA & DSG AB. I 2002 åbnedes 58 Netto butikker, hvorefter det samlede antal udgør 739 fordelt med 339 i Danmark, 190 i Tyskland, 130 i England, 62 i Polen samt 18 i Sverige. Ved regnskabsårets afslutning udgjorde det samlede antal Føtex varehuse 66, en forøgelse på 4, antallet af Bilka Lavprisvarehuse og A-Z Lavprisvarehuse var uændret henholdsvis 12 og 4. Desuden drives i Bilka regi 38 Tøj & Sko butikker og i Føtex regi 8 Bugatti skobutikker. 20

23

24 Anhuggere på Odense Staalskibsværft gør klar til, at portalkranen kan løfte en blok på ca. 380 tons på plads på nybygning nummer 184. Skibsværfter, andre industrivirksomheder, Luftfart, IT, m.v. Hovedtal: DKK mio Nettoomsætning Resultat før af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger Resultat før finansielle poster Finansielle poster, netto Resultat før skat Skat Minoritetsinteresser Årets resultat Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt Langfristet gæld og hensatte forpligtelser Kortfristet gæld Gæld og hensatte forpligtelser i alt og omkostninger i forbindelse med salgsprocessen samt af et betydeligt valutatab i argentinsk selskab. I England frasolgtes et selskab, som producerer anlæg og styringssystemer bl.a. til lagre samt AZ Belting, der leverer løsninger inden for lette transportbånd. Disse aktiviteter og frasalget heraf påvirkede gruppens samlede resultat negativt. Ro-Clean Desmi cementerede yderligere positionen som en af verdens største leverandører af udstyr til bekæmpelse af oliespild. Det er besluttet at indstille bestræbelserne på at sælge gummiaktiviteterne, hvorimod salgsprocessen fortsætter for aktiviteterne indenfor bremsebelægning. Flere af selskaberne i dette forretningsområde er belastet med hensatte og afholdte udgifter til restruktureringer og nedskrivninger i 2002 med i alt DKK 650 mio. og i 2001 med DKK 400 mio. Odense Staalskibsværft A/S, Gruppens resultat var på niveau med Ændring i byggeprogrammet medførte at Lindøværftet i 2002 måtte tage afsked med 625 timelønnede medarbejdere og 45 funktionærer. I løbet af året er afleveret fem TEU container skibe fire til Rederiet A.P. Møller og et til Rederiet Odense-Lindø. Værftsgruppen har i december opnået ordrer fra Svitzer på bygning af seks havnebugserbåde, og der er indgået kontrakt med det danske, svenske og norske søværn om det indledende arbejde for eventuel senere konstruktion og bygning af ubåde. 22 Skibsværftet Volkswerft Stralsund GmbH opnåede et beskedent positivt resultat. I årets løb har Volkswerft afleveret et TEU container skib til Rederiet A.P. Møller og fire TEU container skibe til tyske redere. Volkswerft har i 2002 opnået ordre fra Safmarine på levering af tre TEU container skibe. Datterselskabet Mærsk Container Industri A/S opnåede et resultat noget under Mærsk Container Industri A/S virksomhed i Qingdao, Kina opnåede som forventet yderligere fremgang og et resultat over A/S Roulunds Fabriker, Gruppens samlede resultat var belastet af tab i den division, der producerer og sælger bremsebelægninger, primært som følge af negativ udvikling i det polske selskab. Det samlede resultat var påvirket negativt af nedskrivninger Maersk Medical A/S, Gruppen opnåede et tilfredsstillende driftsresultat for år 2002, som dog blev negativt påvirket af engangsudgifter i forbindelse med salgsprocessen m.v. Virksomhedsoverdragelsen til Nordic Capital fandt sted i marts 2003, med virkning fra 1. januar Rosti A/S Gruppens samlede resultat i 2002 blev utilfredsstillende med tab på driften og behov for yderligere hensættelser til restruktureringer. Den globale afmatning og særligt vanskelighederne i markedet for mobiltelefoner ramte Rosti Gruppen hårdere end forventet. Der er gennemført og igangsat tiltag for igen at skabe en profitabel virksomhed. Der etableredes i 2002 to nye fabrikker i Danmark og Kina, og der foretoges en række investeringer i nyt produktionsudstyr

25

26 som følge af nye flerårige kunde kontrakter. Aktiekapitalen blev forhøjet med et provenu på DKK 500 mio. Det samlede resultat for Dansk Industri Syndikat A/S (DISA) var ikke tilfredsstillende og lavere end det i 2001 opnåede. På et meget svagt marked var der gennem året et fortsat fald i ordreindgangen vedrørende udstyr til støberier. Virksomhedens anden hovedaktivitet anlæg til luftrensning opnåede generelt en forbedring i indtjeningen, men virksomheden i Polen gav betydeligt tab. Maersk Air A/S, Gruppen øgede i 2002 sin markedsføring, og passagermængden steg pænt i forhold til 2001, men til noget lavere billetpriser. Resultatet for Maersk Air Ltd. var stærkt utilfredsstillende, hovedsageligt grundet færre passagerer samt væsentlig reducerede billetpriser forårsaget af engelske lavprisselskabers kraftige konkurrence. Udvidelse af rutenettet i andet kvartal har ikke skabt de forventede merindtægter, og virksomheden søges afhændet. Dette vil ikke kunne ske uden tab. Maersk Airs associerede selskab AS Estonian Air har haft tilfredsstillende fremgang i passagervolumen og bedre resultat end forventet og bedre end Resultatet for Mærsk Data A/S, Gruppen for 2002 blev på niveau med 2001, trods en negativ påvirkning af IT-venture selskabernes situation i et vanskeligt marked. I et fortsat presset IT-marked har Gruppen som helhed sikret indtjeningen samtidig med yderligere geografisk og kompetencemæssig ekspansion. Risici Rederiaktiviteten er meget konjunkturfølsom. Fragtrater og fragtede mængder er stærkt afhængige af udviklingen i den globale økonomi og den internationale handel. Rederierhvervets indtægter er hovedsageligt i USD. For at begrænse den valutariske risiko finansieres rederiaktiviteter fortrinsvist ved lån i USD og der foretages forward salg af USD til delvis dækning af den kommende 12 måneders periodes netto cash flow. Med hensyn til belysning af finansielle risici henvises til regnskabets note 17 om finansielle instrumenter. Olie- og Gasaktivitetens indtjening er meget følsom over for udviklingen i olieprisen. For at begrænse risiko og udsving sælges en del af olieproduktionen på termin op til 12 måneder frem. A.P. Møller Gruppen har ikke særlig koncentration af kunder eller leverandører og ingen væsentlig afhængighed af bestemte kunder eller leverandører. Det samlede resultat for luftfarts aktiviteterne blev negativt og utilfredsstillende. 24

27 A.P. Møller Gruppen Regnskabsberetning I parentes tilsvarende tal for Pengestrøm Pengestrøm fra driften udgjorde DKK mio. (DKK mio.), og de samlede nettoinvesteringer udgjorde DKK mio. (DKK mio.). Gruppens rentebærende gæld kunne følgeligt reduceres. Investeringerne kan opdeles på segmenter således: Container skibsfart og relaterede aktiviteter Tank, Tramp, Offshore og andre skibsfarts aktiviteter Olie og Gasaktiviteter Detailhandels aktivitet Skibsværfter, andre industrivirksomheder, Luftfart, IT m.v Andre I alt Retstvister m.v. Vedrørende køb i 1999 af Sea-Lands internationale linieaktivitet er der fortsat udestående forhold i relation til endelig fastlæggelse af købesummen m.m. Disse forhold behandles ved voldgift. Gruppen er part i andre retstvister. Ingen af ovennævnte forhold skønnes at medføre nævneværdig regnskabsmæssig påvirkning. Nærtstående parter Nærtstående parter omfatter A.P. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal. I 2002 er mellem denne fond og selskaber i A.P. Møller Gruppen handlet aktier til kursværdi DKK 730 mio. Handlerne er foregået til markedsværdier. 25

28 A.P. Møller Gruppen Ledelsespåtegning Det konsoliderede regnskab for 2002 for A.P. Møller Gruppen er aflagt i fællesskab af undertegnede ledelser (bestyrelser og korresponderende reder) i Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg og Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab. Regnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens bestemmelser herom og giver efter vor opfattelse et retvisende billede af Gruppens aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultat. København, den 27. marts 2003 Korresponderende reder: A.P. Møller Bestyrelse i Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg: Mærsk Mc-Kinney Møller Formand Poul J. Svanholm Næstformand Frants Erich Bernstorff-Gyldensteen Lars Kann-Rasmussen Leise Mærsk Mc-Kinney Møller Svend-Aage Nielsen Jess Søderberg Jan Tøpholm Jens Erik Skovrider-Madsen Henrik Lorensen Solmer Bestyrelse i Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab: Mærsk Mc-Kinney Møller Formand Michael Pram Rasmussen Næstformand Ib Kruse Jan Leschly Jørgen Lyng Knud Sørensen Ane Mærsk Mc-Kinney Uggla Nils Wilhjelm Jens Erik Skovrider-Madsen Henrik Lorensen Solmer 26

29 A.P. Møller Gruppen Revisionspåtegning Til aktionærerne i Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg og Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab Vi har revideret den af ledelsen aflagte årsrapport for A.P. Møller Gruppen for regnskabsåret 1. januar december 2002 med det formål at udtrykke en konklusion om årsrapporten på baggrund af vor revision. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkelig grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af A.P. Møller Gruppens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2002 samt af resultatet af A.P. Møller Gruppens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december 2002 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. København, den 27. marts 2003 J. Frank Jakobsen S. Thorup Sørensen Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor 27

30 A.P. Møller Gruppen Anvendt regnskabs praksis Det konsoliderede regnskab for A.P. Møller Gruppen omfatter de virksomheder, hvorover A.P. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal har bestemmende indflydelse, omfattende Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg og Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab og de virksomheder, hvori Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg og Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab tilsammen direkte eller indirekte besidder en bestemmende indflydelse. Regnskabet aflægges af de to selskabers ledelser (bestyrelser og korresponderende reder) i fællesskab. Regnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med Årsregnskabslovens bestemmelser for børsnoterede virksomheder. Konsolideringspraksis Der foretages eliminering af gruppeinterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, mellemværender virksomhederne imellem, udbytter samt fortjeneste og tab ved gruppeinterne transaktioner. Ved køb af nye virksomheder værdiansættes disses aktiver og forpligtelser til dagsværdi på erhvervelses tidspunktet. Der hensættes til eventuelle omkostninger ved omstrukturering i den erhvervede virksomhed. Goodwill ved køb af virksomhed indregnes under immaterielle aktiver og afskrives efter individuel vurdering af den økonomiske levetid. Goodwill ved køb af virksomhed før 1. januar 2002 er i købsåret afskrevet direkte på egenkapitalen. Virksomheder under fælles ledelse med en eller flere andre virksomheder indregnes ved pro rata konsolidering. Regnskabsposter vedrørende partejede skibe indgår pro rata. Associerede virksomheder indregnes i balancen til Gruppens andel af indre værdi og i resultatopgørelsen til Gruppens andel af resultatet. Goodwill ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder indregnes som del af den indre værdi og afskrives efter individuel vurdering af den økonomiske levetid. Goodwill ved køb af virksomhed før 1. januar 2002 er i købsåret afskrevet direkte på egenkapitalen. 28

31 A.P. Møller Gruppen Anvendt regnskabs praksis Fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til DKK til transaktionsdagens valutakurs. Monetære poster i fremmed valuta, der ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til DKK til balancedagens valutakurs. Valutakurs gevinster og tab vedrørende nettoomsætning og driftsudgifter m.v. indgår som tillæg til eller fradrag i disse poster. Øvrige realiserede og urealiserede valutakurs gevinster og tab indgår i resultatopgørelsen som særlig post. Ved indregning af udenlandske virksomheders regnskaber omregnes resultatopgørelsernes poster månedsvist til DKK til gennemsnitlig valutakurs og balancens poster til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer ved denne omregning indregnes direkte på egenkapitalen. Afledte finansielle kontrakter Sådanne kontrakter værdiansættes til dagsværdi og indgår under andre tilgodehavender (positiv dagsværdi) eller anden gæld (negativ dagsværdi). Ændring i værdien af afledte finansielle kontrakter, indgået til sikring af værdien af indregnede aktiver eller forpligtelser, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af disse aktiver og forpligtelser. Ændring i værdien af afledte finansielle kontrakter, indgået til sikring af fremtidige transaktioner, indregnes direkte på egenkapitalen. Når sikrede transaktioner realiseres indregnes sådanne værdiændringer i de sikrede transaktioner. Resultatopgørelsen Nettoomsætning udgøres af det fakturerede salg. Ikke afsluttede rejser vedrørende Rederi aktiviteterne indgår med den del, der kan henføres til regnskabsåret. Nettoomsætning vedrørende Olie og Gasaktiviteterne opgøres som værdien af Gruppens andel af olie og gasproduktionen i de ventures, hvori der deltages. Skat af årets resultat omfatter det beløb, der forventes betalt for året tillige med regulering af udskudt skat. I beløbet indgår de særlige skatter, der betales i forbindelse med udvinding og produktion af kulbrinter (royalties, olierørsafgifter og lignende). 29

32 A.P. Møller Gruppen Anvendt regnskabs praksis Balancen Immaterielle aktiver værdiansættes til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger, der foretages over den forventede økonomiske levetid, som hovedregel 3-10 år. Nedskrivning herudover foretages når skønnet påkrævet. Materielle anlægsaktiver værdiansættes til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivningerne baseres på vurderede økonomiske levetider for nye aktiver som følger: Skibe og rigge m.v. Containere m.v. Fly Bygninger Tekniske anlæg og maskiner Andet driftsmateriel, inventar m.v. Olie og gas produktionsanlæg m.v. Efterforskningsudgifter vedrørende olie og gas aktiviteter år 8-12 år år år 5-15 år 3-7 år op til 15 år op til 5 år Nedskrivning herudover foretages når skønnet påkrævet. Omkostning ved dokning af skibe indregnes i balancen ved afholdelse og fordeles over perioden indtil næste dokning. Finansielt leasede aktiver behandles på samme måde som Gruppens øvrige materielle anlægsaktiver. Andre værdipapirer og kapitalandele indregnes til børskurs for børsnoterede papirer og til en skønnet dagsværdi for andre værdipapirer. Værdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen som særlig post. Vare- og driftsbeholdninger værdiansættes til kostpris. Der foretages nedskrivning til en eventuelt lavere værdi og for ukurans. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling indeholder direkte og indirekte produktionsomkostninger. Tilgodehavender indregnes som udgangspunkt til nominel værdi. Der nedskrives til imødegåelse af tab. Egenkapital. Udbytte til udlodning indgår som en del af egenkapitalen. Udskudt skat hensættes af forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil de forventes realiseret. 30

33 A.P. Møller Gruppen Anvendt regnskabs praksis Andre hensatte forpligtelser omfatter blandt andet pensionsforpligtelser, retablering af oliefelter, forventede omkostninger til omstrukturering m.v. Pensionsforpligtelser indregnes på basis af aktuarmæssig opgørelse. Hensatte forpligtelser indregnes på basis af konkret skøn. Der hensættes til forventede tab på indgåede kontrakter, herunder kontraheringer. Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu. Eventuel under-/overkurs indregnes over forpligtelsernes løbetid. Kapitaliserede forpligtelser i henhold til finansielle leasing aftaler indgår som gældsforpligtelser. Pengestrøms opgørelse Pengestrøms opgørelsen viser Gruppens pengestrømme for året opdelt på pengestrøm fra driften, pengestrøm vedrørende investeringer og pengestrøm vedrørende finansiering. Likvide midler omfatter likvide beholdninger samt obligationer og andre let realisable værdipapirer. Segmentoplysninger Hovedtal fra det konsoliderede regnskab er i ledelsesberetningen vist fordelt på følgende segmenter: Container skibsfart og relaterede aktiviteter Tank, Tramp, Offshore og andre skibsfartsaktiviteter. Olie og Gasaktiviteter Detailhandels aktivitet Skibsværfter, andre industrivirksomheder, Luftfart, IT m.v. For selskaber der indgår i flere segmenter, er renter og rentebærende gæld fordelt i forhold til regnskabsmæssig værdi af segment aktiverne. I overenstemmelse med årsregnskabsloven er udeladt oplysninger om geografiske segmenter. Nøgletal Egenkapital forrentning er årets resultat divideret med gennemsnitlig egenkapital. Egenkapitalandel er egenkapitalen divideret med samlede passiver. Årets resultat pr. aktie er beregnet uden korrektion for Gruppens beholdning af aktier i Aktieselskabet Dampskibsselskabet Svendborg og Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab. 31