Valutaindekseret obligation knyttet

Transkript

1 Hvem står bag? Afkasttabel et kreditinstitut, som er underlagt tilsyn af det svenske finanstilsyn, Finansinspektionen, og Udsteder af obligationerne er Kommuninvest i Sverige AB. Kommuninvest i Sverige AB er som har til formål at yde finansiering til medlemmerne i Kommuninvest Ekonomisk Förening på attraktive vilkår. Medlemmerne i foreningen består af svenske kommuner og landsting. Medlemmerne garanterer for Kommuninvest i Sverige AB s økonomiske forpligtelser, og kreditinstituttet har derfor opnået samme høje kreditvurdering som eksempelvis den svenske Valutakursudvikling Indfrielseskurs Afkast Årligt afkast (IRR) -10 % -5 % 0% 5% 10 % 15 % 20 % 25 % 125,00 22,55 % 8,47 % 30 % 130,00 27,45 % 10,19 % Handel med obligationerne 35 % 135,00 32,35 % 11,86 % Obligationen har en løbetid på 2½ år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende 40 % 140,00 37,25 % 13,50 % investeringshorisont. Obligationerne bliver noteret på Københavns Fondsbørs og kan der- 45 % 145,00 42,16 % 15,11 % for omsættes inden udløb. Ved salg før udløb vil markedsværdien på obligationerne bl.a. 50 % 150,00 47,06 % 16,68 % være afhængig af kursudviklingen på islandske kroner samt renteniveauet i Danmark. og danske stat. Udstedelsen af Islandske Kroner 2006/2009 arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af omkring 60 lokale danske pengeinstitutter, og obligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 49 garantiobligationer med en samlet tegningssum på knap 9 mia. kr. Valutaindekseret obligation Islandske Kroner 2006/2009 Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. Årligt afkast er opgjort før skat men efter emissionsomkostninger. Der er ikke medregnet depotomkostninger. Der er i beregningerne taget udgangspunkt i en Betinget Minimumskurs på 120,0. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en KØB og BEHOLD investering. Kurser kan løbende følges på Hvem er obligationerne interessante for? Islandske Kroner 2006/2009 er en investeringsmulighed for den forsigtige investor, som sætter sikkerheden i højsædet. Obligationerne er især interessante for: Investorer, som ønsker større risikospredning i forhold til investering i aktier og obligationer. Private og selskaber, som nu investerer i obligationer, men som er villige til at sætte den årlige kuponrente på spil for at opnå et højere afkast. Private og selskaber, som nu har penge placeret på en kontantkonto, og som gerne vil opnå et højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden. Pensionsinvestorer med minimum 2½ år til pensionstidspunktet og som ønsker fuld sikkerhed for hovedstolen. Valutaindekseret obligation knyttet til udviklingen i valutakursen på islandske kroner Her får du mere at vide Kontakt dit lokale Garanti Invest pengeinstitut for at rekvirere det fulde informations- og Notering på Københavns Fondsbørs tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den 21. august til den 8. september Læs mere om Islandske Kroner 2006/2009 og valutaindekserede obligationer på: Garanti Invest blev i januar 2006 kåret som bedste danske udbyder af strukturerede obligationer af det ansete, britiske finansmagasin Euromoney Magazine % hovedstolsgaranti

2 Islandske Kroner 2006/ valutainvestering med hovedstolsgaranti Et samfund i forandring Islands afsides placering og lille størrelse til trods er landet og dets økonomi for alvor kommet i søgelyset i de senere år. Det islandske samfund er da også bemærkelsesværdigt på en række områder. Med et befolkningstal på ca svarende til under en tredjedel af hvad der bor i hovedstadsområdet i Danmark er Island én af de mindste nationer i Europa. Ikke desto mindre har Island gennemgået en økonomisk forvandling i det forgangne årti, som for alvor har placeret landet på verdenskortet. Ingen arbejdsløshed og lav gennemsnitsalder Islands bruttonationalprodukt (BNP) er således vokset med ca. 50 % på bare 10 år, og med en ung og engageret arbejdsstyrke er arbejdsløshed stort set et ukendt begreb. Gennemsnitsalderen for befolkningen er blot 35 år, og levestandarden ligger blandt de højeste i verden. BNP Island E Fiskeri, IT og Finans Islandsk økonomi er fortsat tæt forbundet med fiskeriet, der nyder godt af de gunstige fangstvilkår omkring Island. Således kommer godt halvdelen af landets eksportindtægter fra fiske- og fiskeforarbejdningsindustrien. I de senere år har islændingene dog været dygtige til at opbygge kompetencer inden for en lang række andre sektorer - såsom IT, bioteknologi og finans - hvilket udgør en stadigt stigende andel af landets økonomi. Mest iøjefaldende har dog været de senere års forvandling af det islandske erhvervsliv. Gennem aggressive opkøb i udlandet har en række islandske virksomheder udviklet sig til multinationale selskaber. Således står islandske selskaber bag en række markante virksomhedsovertagelser i såvel Danmark som Norge, Sverige og England. Overophedning? Den kraftige økonomiske vækst har haft en gunstig indflydelse på islandske kroner, som i årene 2004 og 2005 steg med knap 25 % overfor den danske krone. Den kraftige vækst og det høje forbrug har imidlertid også fået kritiske røster til at advare mod en overophedning af den islandske økonomi. En kritisk rapport fra et af de internationale kreditvurderingsbureauer i begyndelsen af 2006 blev således indledningen til en række økonomiske rapporter, der såede tvivl om holdbarheden af det økonomiske opsving. Reaktionen på finansmarkederne kom prompte med et større kursfald i islandske kroner til følge. I årets første seks måneder faldt kursen på islandske kroner således Denne brochure er en forenklet fremstilling af det af Kommuninvest offentliggjorte informationsmateriale. Brochuren kan ikke betragtes som fuldstændig, og investorer opfordres derfor til at rekvirere og gennemlæse Informationsmaterialet før beslutning om investering foretages. I tilfælde af uoverensstemmelse i beskrivelsen af obligationerne vil beskrivelsen i informationsmaterialet være gældende.

3 med %, samtidig med at renten steg ganske betydeligt. Valutakursudvikling ISK/DKK 0,105 0,1 0,095 0,09 0,085 0,08 0,075 jan-04 apr-04 jul-04 okt-04 jan-05 apr-05 jul-05 okt-05 jan-06 apr-06 En blød landing eller? Det store spørgsmål er, om islandsk økonomi styrer mod en blød landing - det vil sige en kontrolleret opbremsning af den kraftige vækst og inflation, eller om økonomien er på vej mod en egentlig lavkonjunktur præget af negativ vækst. En blød landing vil være gunstig for økonomien og vil kunne styrke islandske kroner fremover, mens lavkonjunktur vil kunne afstedkomme yderligere kursfald. Potentialet for en betydelig styrkelse af islandske kroner i de kommende år er således til stede, men risikoen er tilsvarende stor. Valutainvestering med sikkerhedsnet Pengeinstitutterne bag Garanti Invest tilbyder nu en valutaindekseret obligation med 2½ års løbetid, hvor afkastet er relateret til udviklingen i islandske kroner. løbetid, dvs. også selv om kursen er uforandret eller eventuelt blot steget en smule. Skulle valutakursen imidlertid være faldet, når obligationerne indfries efter 2½ år, vil de under alle omstændigheder blive indfriet til kurs 100,0. Der er således tale om en investeringsmulighed med lav risiko, hvor man som investor højest kan tabe forskellen mellem anskaffelseskursen obligationerne udbydes på kurs 102,0 og minimumsindfrielseskursen på kurs 100,0. Hvad er en valutaindekseret obligation? En valutaindekseret obligation er en kombination af en obligation og en valutainvestering, som kan være et attraktivt supplement til traditionelle værdipapirer såsom aktier og obligationer. I stedet for at udbetale rente købes optioner på islandske kroner, som giver mulighed for at opnå en fortjeneste, såfremt kursen på islandske kroner stiger overfor danske kroner. Obligationsdelen sikrer dig, at du som minimum får hovedstolen tilbage når obligationerne indfries, mens optionsdelen giver dig mulighed for at drage fordel af en eventuel styrkelse af islandske kroner. Obligationerne er konstrueret således, at de vil give et højt afkast, såfremt kursen på islandske kroner ikke falder i obligationens

4 Garanti Invest...for en sikkerheds skyld! Fakta om obligationerne Afkastet på obligationerne er relateret til kursudviklingen i islandske kroner overfor danske kroner. Obligationerne udstedes af Kommuninvest i Sverige AB og såvel hovedstol som afkast afregnes i danske kroner. Obligationerne har en løbetid på 2½ år og indfries som minimum til kurs 100,0 ved forfald i 2009 også selv om værdien af islandske kroner skulle være faldet. Obligationerne udstedes til kurs 102,0. Ud over depotomkostninger er der ingen administrations- eller forvaltningsomkostninger i løbetiden. Obligationerne noteres på Københavns Fondsbørs og kan frit omsættes. Minimums indfrielseskursen på 100,0 gælder dog alene ved forfald. Kursen kan i mellemtiden være såvel over som under dette niveau. Obligationerne kan bestilles i tegningsperioden, der løber fra den 21. august til den 8. september 2006 begge dage inklusive. Mindste nominelle tegningsbeløb er kr. Sådan opgøres indfrielseskursen Indfrielseskursen beregnes i forhold til kursudviklingen i islandske kroner overfor danske kroner i obligationens løbetid. Er kursen på islandske kroner faldet, når obligationerne skal indfries, bliver de indfriet til minimumskursen 100,0 - dvs. 100 % hovedstolsgaranti. Er kursen på islandske kroner derimod steget eller for den sags skyld uforandret i forhold til startkursen, beregnes indfrielseskursen som kurs 100,0 tillagt 100 % af den procentvise valutakursstigning, dog minimum kurs 120,0* (den Betingede Minimumskurs ). Er kursen på islandske kroner eksempelvis steget med 25,0 % efter 2½ år, indfries obligationerne til kurs 125,0 (se eksempel A i nedenstående figur). Er værdien af valutakurven steget med blot 5,0 % vil den Betingede Minimumskurs blive gældende, således at obligationerne indfries til kurs 120,0* (se eksempel B i figuren). 0,11 0,105 0,1 0,095 0,09 0,085 0,08 0,075 0,07 0,065 0,06 jan-04 apr-04 jul-04 okt-04 jan-05 apr-05 jul-05 okt-05 jan-06 apr-06 jul-06 okt-06 jan-07 Indfrielse til kurs Indfrielse til kurs 120 Indfrielse til kurs 100 apr-07 jul-07 okt-07 jan-08 apr-08 jul-08 okt-08 jan-09 A B C Figuren illustrerer hvorledes indfrielseskursen vil blive beregnet, hvis valutakursen på islandske kroner henholdsvis stiger eller falder. Som det fremgår, vil indfrielseskursen som minimum udgøre kurs 120,0*, så længe kursen på islandske kroner ved forfald er højere end eller lig med valutakursen på udstedelsestidspunktet. Er valutakursen omvendt faldet, indfries obligationerne til kurs 100,0. ISK/DKK *) Baseret på markedsforholdene den 1. august 2006 forventes den Betingede Minimumskurs at kunne fastsættes til ca. 120,0. Det endelige niveau på den Betingede Minimumskurs vil blive fastlagt på baggrund af markedsvilkårene den 12. september 2006 og vil frem for alt afhænge af renteniveauet i Danmark og Island samt volatiliteten på islandske kroner overfor danske kroner. Den Betingede Minimumskurs kan dermed blive såvel højere som lavere end det angivne niveau. Emissionen vil dog kun blive gennemført, såfremt der kan opnås en Betinget Minimumskurs på mindst 114,0.

5 Hvem står bag? Afkasttabel et kreditinstitut, som er underlagt tilsyn af det svenske finanstilsyn, Finansinspektionen, og Udsteder af obligationerne er Kommuninvest i Sverige AB. Kommuninvest i Sverige AB er som har til formål at yde finansiering til medlemmerne i Kommuninvest Ekonomisk Förening på attraktive vilkår. Medlemmerne i foreningen består af svenske kommuner og landsting. Medlemmerne garanterer for Kommuninvest i Sverige AB s økonomiske forpligtelser, og kreditinstituttet har derfor opnået samme høje kreditvurdering som eksempelvis den svenske Valutakursudvikling Indfrielseskurs Afkast Årligt afkast (IRR) -10 % -5 % 0% 5% 10 % 15 % 20 % 25 % 125,00 22,55 % 8,47 % 30 % 130,00 27,45 % 10,19 % Handel med obligationerne 35 % 135,00 32,35 % 11,86 % Obligationen har en løbetid på 2½ år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende 40 % 140,00 37,25 % 13,50 % investeringshorisont. Obligationerne bliver noteret på Københavns Fondsbørs og kan der- 45 % 145,00 42,16 % 15,11 % for omsættes inden udløb. Ved salg før udløb vil markedsværdien på obligationerne bl.a. 50 % 150,00 47,06 % 16,68 % være afhængig af kursudviklingen på islandske kroner samt renteniveauet i Danmark. og danske stat. Udstedelsen af Islandske Kroner 2006/2009 arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af omkring 60 lokale danske pengeinstitutter, og obligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 49 garantiobligationer med en samlet tegningssum på knap 9 mia. kr. Valutaindekseret obligation Islandske Kroner 2006/2009 Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. Årligt afkast er opgjort før skat men efter emissionsomkostninger. Der er ikke medregnet depotomkostninger. Der er i beregningerne taget udgangspunkt i en Betinget Minimumskurs på 120,0. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en KØB og BEHOLD investering. Kurser kan løbende følges på Hvem er obligationerne interessante for? Islandske Kroner 2006/2009 er en investeringsmulighed for den forsigtige investor, som sætter sikkerheden i højsædet. Obligationerne er især interessante for: Investorer, som ønsker større risikospredning i forhold til investering i aktier og obligationer. Private og selskaber, som nu investerer i obligationer, men som er villige til at sætte den årlige kuponrente på spil for at opnå et højere afkast. Private og selskaber, som nu har penge placeret på en kontantkonto, og som gerne vil opnå et højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden. Pensionsinvestorer med minimum 2½ år til pensionstidspunktet og som ønsker fuld sikkerhed for hovedstolen. Valutaindekseret obligation knyttet til udviklingen i valutakursen på islandske kroner Her får du mere at vide Kontakt dit lokale Garanti Invest pengeinstitut for at rekvirere det fulde informations- og Notering på Københavns Fondsbørs tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den 21. august til den 8. september Læs mere om Islandske Kroner 2006/2009 og valutaindekserede obligationer på: Garanti Invest blev i januar 2006 kåret som bedste danske udbyder af strukturerede obligationer af det ansete, britiske finansmagasin Euromoney Magazine % hovedstolsgaranti

6 Hvem står bag? Afkasttabel et kreditinstitut, som er underlagt tilsyn af det svenske finanstilsyn, Finansinspektionen, og Udsteder af obligationerne er Kommuninvest i Sverige AB. Kommuninvest i Sverige AB er som har til formål at yde finansiering til medlemmerne i Kommuninvest Ekonomisk Förening på attraktive vilkår. Medlemmerne i foreningen består af svenske kommuner og landsting. Medlemmerne garanterer for Kommuninvest i Sverige AB s økonomiske forpligtelser, og kreditinstituttet har derfor opnået samme høje kreditvurdering som eksempelvis den svenske Valutakursudvikling Indfrielseskurs Afkast Årligt afkast (IRR) -10 % -5 % 0% 5% 10 % 15 % 20 % 25 % 125,00 22,55 % 8,47 % 30 % 130,00 27,45 % 10,19 % Handel med obligationerne 35 % 135,00 32,35 % 11,86 % Obligationen har en løbetid på 2½ år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende 40 % 140,00 37,25 % 13,50 % investeringshorisont. Obligationerne bliver noteret på Københavns Fondsbørs og kan der- 45 % 145,00 42,16 % 15,11 % for omsættes inden udløb. Ved salg før udløb vil markedsværdien på obligationerne bl.a. 50 % 150,00 47,06 % 16,68 % være afhængig af kursudviklingen på islandske kroner samt renteniveauet i Danmark. og danske stat. Udstedelsen af Islandske Kroner 2006/2009 arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af omkring 60 lokale danske pengeinstitutter, og obligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 49 garantiobligationer med en samlet tegningssum på knap 9 mia. kr. Valutaindekseret obligation Islandske Kroner 2006/2009 Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. Årligt afkast er opgjort før skat men efter emissionsomkostninger. Der er ikke medregnet depotomkostninger. Der er i beregningerne taget udgangspunkt i en Betinget Minimumskurs på 120,0. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en KØB og BEHOLD investering. Kurser kan løbende følges på Hvem er obligationerne interessante for? Islandske Kroner 2006/2009 er en investeringsmulighed for den forsigtige investor, som sætter sikkerheden i højsædet. Obligationerne er især interessante for: Investorer, som ønsker større risikospredning i forhold til investering i aktier og obligationer. Private og selskaber, som nu investerer i obligationer, men som er villige til at sætte den årlige kuponrente på spil for at opnå et højere afkast. Private og selskaber, som nu har penge placeret på en kontantkonto, og som gerne vil opnå et højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden. Pensionsinvestorer med minimum 2½ år til pensionstidspunktet og som ønsker fuld sikkerhed for hovedstolen. Valutaindekseret obligation knyttet til udviklingen i valutakursen på islandske kroner Her får du mere at vide Kontakt dit lokale Garanti Invest pengeinstitut for at rekvirere det fulde informations- og Notering på Københavns Fondsbørs tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den 21. august til den 8. september Læs mere om Islandske Kroner 2006/2009 og valutaindekserede obligationer på: Garanti Invest blev i januar 2006 kåret som bedste danske udbyder af strukturerede obligationer af det ansete, britiske finansmagasin Euromoney Magazine % hovedstolsgaranti