Årsrapport Resumé se side 3

Transkript

1 Årsrapport 2007 Resumé se side 3

2 Basisinformation Basisinformation 2 Ledelsesberetning Resume 2007/ Strategi 4 Beretning 5 Nøgle- og hovedtal 10 Aktiviteter 12 Aktionærer og aktiekapital 16 Corporate Governance 18 Idégrundlag 20 Kvalitetsregnskab 22 Medarbejdere 25 Risikostyring 28 Ledelse og ledelseshverv 36 Påtegninger Ledelsespåtegning 38 Revisionspåtegninger 40 Årsregnskab Anvendt regnskabspraksis 42 Resultatopgørelse 48 Balance 49 Egenkapitalopgørelse 50 Pengestrømsopgørelse 51 Noter 52 Supplerende noter 61 Kvalitetsregnskabsnote 69 Øvrige oplysninger Bankens rådgivningscentre 71 Banken udvidede i 2007 sit fysiske markedsområde med et erhvervs- og investeringscenter i Århus. Bestyrelse (formandskab) Helmer Olsen (formand) Jesper Andreasen (næstformand) Direktion Kjeld Mosebo Christensen (adm.) Niels Fessel Gunnar Kobberup Ekstern revision Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab AP l Statsautoriserede Revisorer Aktieinformation Aktiekapital: kr. (stykstørrelse 25 kr.) Antal aktionærer: Aktionærer over 5 %: Ingen Aktiekurs år 2007 (slutkurs): Primo 208,86; ultimo 169,50 Foreslået udbytte for 2007: 2 kr. pr. aktie Finanskalender februar Årsrapport (for regnskabsåret 2007) 3. marts Generalforsamling 24. april Kvartalsrapport 1. kvartal august Halvårsrapport 1. halvår oktober Kvartalsrapport kvartal 2008 Årsrapporten på dansk og engelsk findes også på 2

3 Resume 2007/2008 Resultat 2007 Forstædernes Banks resultat før skat og ekstraordinære poster er forøget med 11 % og efter skat 16 % sammenlignet med De ekstraordinære poster vedrører engangsavance på 168 mio. kr. fra salget af Totalkredit og opskrivning af aktier i Sparinvest Holding A/S i Resultat før skat blev i 2007 på 359 mio. kr. mod 323 mio. kr. ekskl. den ekstraordinære avance i Efter skat blev resultatet 275 mio. kr. mod 237 mio. kr. i 2006 (405 mio. kr. inkl. ekstraordinære poster). Stigning i basisindtjeningen på 113 mio. kr. til et rekordresultat på 442 mio. kr. Dvs. 34 % mere end det tidligere rekordresultat i Vækst i forretningsomfang, dvs. indlån, udlån, garantier og depoter, på i alt 9 mia. kr. svarende til 13 %. Herudover administrerer banken depoter for investeringsforeninger i størrelsesordenen 45 mia. kr. Fremgang på stort set alle områder af basisindtægterne. Nettorenteindtægter er steget med 26 %, og løbende indtægter fra værdipapirhandel, formuepleje samt kunders handel med valuta er samlet set steget med 22 %. Forbedring af omkostningsprocent fra 60,3 % i 2006 til 56,7 % i Solvens på 11,2 % og en likviditetsoverdækning på 4,2 mia. kr. Forventninger og indsats 2008 Basisindtjeningen forventes i 2008 at være på mio. kr., hvilket er på niveau med rekordresultatet i I forhold til primo egenkapitalen svarer det til en forrentning på %. Fortsat vækst i øvrige indtægter, specielt inden for formuekonceptet, investeringsog valutaområdet. Skærpet strategi på erhvervsområdet med afbalanceret forretningsudvikling og fokus på den bonitetsmæssigt bedste del af virksomhederne. Afdæmpet udlånsvækst og aktiv indsats for at tiltrække indlån og depoter. Fortsat konsolidering og yderligere forbedring af omkostningsprocenten med 4-5 %-point til ca. 52 % ultimo Indtjening (mio.kr.) Nettorente fra bankaktiviteter Øvrige basisindtægter Basisindtægter Driftsomkostninger og afskrivninger (basis) Nedskrivninger på udlån m.v Basisindtjening Beholdningsindtjening Avance ved salg af Totalkredit Resultat før skat Skat Resultat efter skat Balance (mio.kr.) Indlån Udlån Fondsbeholdning Efterstillede kapitalindskud Egenkapital i alt Balancesum Depoter Garantier Nøgletal Basisindtjening i % af EK (primo) 25,7 % 23,3 % 32,3 % 22,5 % 10,0 % Resultat før skat i % af EK (primo) 20,9 % 34,8 % 37,8 % 29,5 % 19,1 % Resultat efter skat i % af EK (primo) 16,0 % 28,7 % 27,2 % 20,8 % 13,1 % Omkostningsprocent (basis) 56,7 % 60,3 % 59,1 % 65,2 % 67,4 % Solvensprocent 11,2 % 12,1 % 11,2 % 11,6 % 12,2 % Børskurs ultimo (slutkurs) 1) Fuldtidsmedarbejdere (gnsn.) Der er ud over balancetal for 2004 ikke foretaget tilretning af sammenligningstal for For yderligere nøgletal samt hovedtal efter Finanstilsynets regnskabsopstilling henvises til side ) Kurser er korrigerede for aktiesplit, aktieemisioner etc. 3

4 Strategi Forstædernes Bank er en rådgivningsbank med fokus på erhverv, investering, pension og formuerådgivning. Dette er bankens konkurrencekraft. Vi satser strategisk på tre områder, som skal gøre Forstædernes Bank til det bedste valg og sikre bankens fortsatte vækst: Kvalitet i rådgivning Relevante kompetencer i alle rådgivningscentre Vækst gennem netværk Kvalitet i rådgivning Kassebetjening og hyldevarer har banken erstattet med individuel rådgivning. Vi satser på at møde vores kunder med høj kvalitet og etik når og hvor det passer dem. Relevante kompetencer i alle rådgivningscentre Vores kunder møder kompetente rådgivere inden for erhverv, investering, pension og bolig i alle bankens rådgivningscentre. Det er her, vi har kundekontakten og beslutningskompetencen. På den måde får kunderne mulighed for at få rådgivning af råd givere, de kender, og som desuden kan tage beslutninger på stedet. Vækst gennem netværk Det lokale rådgivningscenter udvider sin forretning ved at pleje og udbygge personlige relationer i et netværk af kunder, potentielle kunder og samarbejdspartnere. Vi bidrager til netværket med blandt andet aktiviteter som seminarer, temamøder og ikke-faglige arrangementer. Forretningsfilosofi Vi følger vores rådgivningsstrategi ud fra en stringent forretningsfilosofi: Banken skal til enhver tid være robust og solid. Vores finansielle præstationer skal placere banken i sektorens bedste tredjedel. Og vores holdninger og adfærd baserer sig på bankens vision og idégrundlag. Robust og solid Forstædernes Bank skal på samme tid være garderet mod konjunktursvingninger og rustet til vækst. Således tilstræber vi en solvensprocent på mindst 11 %, hvilket er 3 %-point højere end lovgivningens minimumskrav. Tilsvarende ønsker vi en likviditet på mindst det dobbelte af lovgivningens minimumskrav. Gennem afbalanceret forretningsudvikling skal udlånsvolumen i forhold til egenkapitalen (gearingen) mindskes, og indtjeningen på det enkelte udlån skal matche kapitalbelastningen. En aktiv fastholdelse og tiltrækning af likvider sammen med en tilpasning af priser skal forøge indlånet. Bedste tredjedel af sektoren Med hensyn til forrentning af egenkapitalen og lønsomhed, dvs. indtægt per omkostningskrone (I/O) skal banken placere sig i sektorens bedste tredjedel. Forrentningen af egenkapitalen før skat har gennem de seneste 5 år gennemsnitlig været 28 %. To tredjedele af forretningsomfanget er og vil også fremover være inden for erhverv, hvor de primære kunder er ejere og ledere af solide mindre og mellemstore virksomheder. Allerede i 2005 forventede vi stagnation på ejendomsmarkedet og reducerede bl.a. bankens engagementer inden for ejendomsprojekter. I stedet satser vi på den bonitetsmæssigt bedste del af øvrige brancher. Bankens placering i et meget attraktivt markedsområde giver desuden grundlag for fortsat vækst inden for investerings- og pensions området. Sidste år skrev vi, at vi over en toårig periode ville øge lønsomheden, og at investering i nye geografiske markedsområder ville afhænge af erfaringerne fra nyetableringen i Århus. Omkostningsprocenten er i løbet af 2007 reduceret med næsten 4 %-point til 56,7 %. Ønsket er at reducere omkostningsprocenten med yderligere 4-5 %-point ved udgangen af Det vil fortsat ske ved at skabe flere forretninger og flere indtægter med de samme ressourcer og kun øge de absolut nødvendige omkostninger. Til nødvendige stigninger hører omkostninger til medarbejdere og til IT-investeringer grundet den voksende forretning, systematik i rådgivningen og EU direktiver. Trods ekstraordinært positive resultater i Århus udskyder vi af hensyn til omkostningsudviklingen yderligere investering i nye geografiske markedsområder til efter Holdninger og adfærd Da vores konkurrencekraft bygger på rådgivning, er det essentielt, at banken agerer seriøst, disciplineret og tillidsfuldt. Det afspejles både i de værktøjer, vi udvikler, og i vores holdninger og adfærd. Tilliden mellem kunde og bank er det vigtigste for kunderne. Det viser bankens kvalitetsregnskab. Det bygger vi rådgivningen på. Og det udvikler vi hele bankens strategi efter. Direktionen 4

5 Beretning Stigende resultat ekskl. engangsindtægter Forstædernes Banks resultat før skat blev i 2007 på 359 mio. kr. mod 491 mio. kr. i Efter skat blev resultatet 275 mio. kr. mod 405 mio. kr. i Banken havde i 2006 ekstraordinære skattefrie engangsindtægter på ca. 168 mio. kr. ved avance fra salget af Totalkredit og opskrivning af aktier i Sparinvest Holding A/S. Ses der bort fra disse indtægter svarer resultatet for 2007 til en stigning før skat på 11 % og efter skat på 16 % i forhold til året før. Baggrunden for fremgangen er en forøgelse af basisindtjeningen med 113 mio. kr., mens beholdningsindtjeningen er faldet med 77 mio. kr. Væksten i basisindtjeningen skyldes pri mært en stigning i nettorenter fra bankaktiviteter og øgede handelsindtægter. Resultatet før skat forrenter primo egen kapitalen med 20,9 % og den gennemsnitlige egenkapital i 2007 med 18,3 % p.a. Efter skat er forrentningen af den gennemsnitlige egenkapital 14,0 % p.a. Bestyrelsen vurderer resultatet som tilfredsstillende. Forventninger indfriet Efter opjusteringen i forbindelse med offentliggørelsen af halvårsrapporten 22. august 2007 forventede banken en basisindtjening for 2007 i niveauet mio. kr. Herudover udsendte banken 16. januar 2008 en fondsbørsmeddelelse, hvor basisindtjeningen blev opjusteret til et niveau på 440 mio. kr. Med en basisindtjening på 442 mio. kr. er resultatet derfor som forventet. Stigning i forretningsomfang Forstædernes Banks samlede forret ningsomfang udlån, indlån, garantier og depoter udgjorde 31. december mia. kr. mod 68 mia. kr. på samme tidspunkt året før. Det svarer til en stigning på 13 %. Hertil kommer, at banken i 4. kvartal 2007 er blevet depotbank for de foreninger som administreres af ID-Sparinvest A/S. Solid udlånsvækst Det samlede udlån er det seneste år steget med 5,1 mia. kr. til 25,4 mia. kr. pr. 31. december 2007, hvilket svarer til en stigning på 25 %. Udlånsfremgangen, der primært relaterer sig til erhvervskundeområdet, er kendetegnet ved en god bonitet. Udlånsstigningen fordeler sig således: 1,9 mia. kr. til fuldt udlejede boligog erhvervsejendomme (33 % hhv. 67 %) med betydelig solvens hos ejerne. 1,9 mia. kr. til investeringskreditter primært med sikkerhed i form af overdækning med stop loss aftale. -0,2 mia. kr. til boligbyggeri. 1,5 mia. kr. er fordelt på en lang række forskellige brancher. Garantivolumen er i løbet af det seneste år faldet med 1,9 mia. kr. til 6,6 mia. kr. Med virkning fra 30. september 2007 overgik banken til en ny samarbejdsmodel med Totalkredit, som indebar, at tabsgarantier overfor Totalkredit i størrelsesordenen 2 mia. kr. faldt bort. Der er således tale om et uændret niveau for garantivolumen. Udlån, hvor banken har stillet renteberegningen i bero, udgjorde pr. 31. december mio. kr., hvilket svarer til 0,5 % af de samlede udlån og garantier. Det er på samme niveau som sidste år. Fortsat vækst i depoter og indlån Fortsat stor fokus på pensions- og investeringsområdet har gjort det Forrentning af egenkapital (primo) før skat Udvikling i samlet forretningsomfang 40,0 % 37,8 % 34,8 % 35,0 % 30,0 % 29,5 % 25,0 % 20,9 % 19,1 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % Løbende før skat Gennemsnit før skat (seneste 5 år) Forretningsomfang (mia. kr.) 5

6 Beretning Specifikation af basisindtægter i alt Specifikation af Øvrige basisindtægter 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Øvrige 35 % Nettorente 65 % Øvrige 37 % Nettorente 63 % % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Øvrige gebyrer 10 % Handelsindtægter 65 % Garanti provision 13 % Øvrige gebyrer 12 % Handelsindtægter 62 % Garanti provision 15 % Bolig 11 % Bolig 12 % Figuren specificerer gebyrer og provisionsindtægter, der indregnes i basisind tjeningen. Se endvidere note 3, hvor bankens samlede gebyrer og provisionsindtægter er specificeret. muligt for banken at fortsætte væksten. Kundedepotvolumen er således det seneste år forøget med 11 % til 27,6 mia. kr. Herudover administrerer banken depoter for investeringsforeninger i størrelsesordenen 45 mia. kr. Indlån er i løbet af de seneste 12 måneder steget med 2,6 mia. kr. til 16,9 mia. kr., hvilket svarer til en stigning på 18 %. Fortsat vækst i basisindtjening Basisindtjeningen i 2007 blev på 442 mio. kr. mod 329 mio. kr. i samme periode året før, hvilket svarer til en stigning på 34 %. Stigning i basisindtægter på 22 % Banken forøgede i 2007 de samlede basisindtægter med 205 mio. kr. i forhold til 2006, hvilket svarer til en stigning på 22 %. Nettorenteindtægterne i basisindtjeningen er steget med 153 mio. kr. svarende til 26 %. Den primære årsag til stigningen skal findes i fremgangen i udlåns- og indlånsvolumen, idet rentemarginal har været næsten uændret. Bankens samlede handelsindtægter, herunder indtægter fra værdipapirhandel, formuepleje og kunders handel med valuta, har udviklet sig positivt i 2007, idet de er steget med 22 % i forhold til samme periode året før. Indtægterne fra bankens boligrådgivning har ligeledes bidraget positivt til udviklingen i basisindtægterne i 2007 med en vækst på 8 % i forhold til 2006, mens der er oplevet et uændret indtjeningsniveau i garantiprovisionen de øvrige basisindtægter, idet 65 % af disse indtægter i 2007 udgøres af handelsindtægter. Forbedret omkostningsprocent Sidste år skrev banken, at omkostningsudviklingen skulle resultere i en faldende omkostningsprocent i 2007 og Bankens omkostningsprocent er faldet fra 60,3 % i 2006 til 56,7 % i (ekskl. boligområdet). Basisomkostningerne er i 2007 steget Udviklingen har betydet, at nettorenternes andel af de samlede basisindtægter er steget i forhold til året før. med 83 mio. kr. i forhold til året før, hvilket svarer til en stigning på 15 %, men den samlede stigning i basisindtægterne har mere end opvejet stigningen Bankens fokus på valuta, investering i omkostningerne. og pension viser sig i fordelingen af Basisindtægter og -omkostninger % % % % % % % % % % % Basisindtægter (mio. kr.) Basisomkostninger (mio. kr.) Omkostningsprocent (%) 6

7 Målsætningen er en fortsat forbedring af omkostningsprocenten til niveauet 52 % ved udgangen af Banken har i 2007 gennemsnitligt beskæftiget 558 medarbejdere, hvilket er 3 % mere end året før. Samlet set er bankens lønomkostninger steget med 17 %. Heraf udgør en ekstra ordinær omkostning til udstedelse af medarbejderaktier til favørkurs i forbindelse med kapitaludvidelsen i 2. kvartal 2007 ca. 6 mio. kr. Bankens øvrige omkostninger er steget med 11 % i forhold til året før. Denne stigning skyldes primært åbning af et nyt Erhvervs- og Investeringscenter i Århus og øgede system- og IT-omkostninger. renteniveau, hvilket både gav stigende renteudgifter til bankens pengemarkedsfunding og faldende obligationskurser. I forhold til udmeldinger i kvartalsrapporten for kvartal 2007 har banken i løbet af 4. kvartal 2007 genvundet noget af det tabte på kreditobligationer. Banken har således for hele 2007 har oplevet tab på kreditrelaterede obligationer i størrelsesordenen 15 mio. kr. Disse obligationer udgør en mindre andel af bankens samlede obligationsbeholdning, og stort set alle har en minimumsrating svarende til investment grade. Bankens gennemsnitlige renterisiko udgjorde i mio. kr. eller 3,3 % af kernekapitalen. -22 mio. kr. mod -6 mio. kr. i Æn - dringen skyldes bl.a. stigende om kostninger og faldende gebyr- og provisionsindtægter på egenbeholdningen. Kapitalforhold Forstædernes Banks basiskapital før fradrag udgjorde ved udgangen af mio. kr. og er sammensat af mio. kr. i egenkapital og mio. kr. i efterstillet kapital. Af den efterstillede kapital udgør hybridkapital 246 mio. kr., som fuldt ud medregnes i kernekapitalen. Banken har i løbet af år 2007 foretaget en kapitaludvidelse med et provenu på ca. 330 mio. kr., mens der er indfriet ansvarlig lånekapital på i alt nominelt 100 mio. kr. Nedskrivninger på uændret lavt niveau Nedskrivninger på udlån og hensættelser på garantier udgjorde i mio. kr., hvilket svarer til 0,16 % af de samlede udlån og garantier. Det er et uændret lavt niveau i forhold til Baggrunden er en fortsat solid kreditbonitet. Negativ beholdningsindtjening Beholdningsindtjeningen er faldet med 149 mio. kr. fra +66 mio. kr. i 2006 til -83 mio. kr. i En ekstraordinær opskrivning i 2006 af aktier i Sparinvest Holding A/S udgør 72 mio. kr. af forskellen. Herudover er det negative resultat primært en følge af udviklingen på de finansielle markeder. Resultatet af obligationer, finansielle renteinstrumenter og likviditet, som består af kursregulering og nettorente, udgjorde i mio. kr. mod -27 mio. kr. i Faldet skyldes primært, at der i 2007 var et stigen de Resultatet af bankens aktiebeholdning, som består af kursregulering, udbyt te og fundingudgifter, var i mio. kr. mod +24 mio. kr. året før. Årets negative resultat skyldes bl.a. at banken, for at nedbringe den samlede aktieeksponering i perioder med stor uro på de finansielle markeder, har valgt at afdække en stor del af bankens aktiebeholdning i løbet af 2007 med afledte finansielle instrumenter. Bankens gennemsnitlige aktiebeholdning ekskl. anlægsbeholdning, egne ak tier og afledte finansielle instrumenter har i 2007 udgjort 154 mio. kr. Hertil kom mer netto 158 mio. kr., som har været placeret i aktiebaserede obligationer. Kursreguleringen af valuta og finansielle valutainstrumenter udgjorde i mio. kr., mod +3 mio. kr. året før. De resterende poster under behold ningsindtjeningen består primært af gebyrer og omkostninger og udgjorde i 2007 Solvensprocent på 11,2 % Bankens solvensprocent udgjorde pr. 31. december ,2 % mod 12,1 % på samme tidspunkt året før. Lovens minimumskrav er 8 %. For at være garderet mod konjunktursvingninger og samtidig være rustet til fortsat vækst, tilstræber banken at have en solvens- og kernekapital procent, der er 3 % højere end lovgiv ningens minimumskrav. Kernekapitalprocenten udgjorde pr. 31. december ,6 % mod 7,3 % på samme tidspunkt året før. Banken lever dermed op til sine mål for kernekapital- og solvensprocent på hhv. 7 % og 11 %. Udviklingen i bankens solvensprocent er primært en følge af en betydelig stigning i de risikovægtede aktiver primært som følge af udlånsvækst. De risikovægtede aktiver er således steget forholdsmæssigt mere end basiskapi- 7

8 Beretning talen i løbet af 2007, på trods af, at banken igen i 2007 har været i stand til at akkumulere et betydeligt resultat og samtidig har udvidet kapitalen. Solid likviditetsmæssig overdækning I efteråret 2007 blev pengemarkedet påvirket af ekstraordinær stor efterspørgsel efter likviditet (bl.a. grundet krise for USA s såkaldte subprime lån). Med en robust overdækning i likviditet sammen med en spredning i fundingkildernes løbetider og modparter havde Forstædernes Bank ikke behov for at igangsætte aktiviteter i den anledning, om end banken, som den øvrige sektor, fulgte udviklingen tæt. Banken har den holdning, at der altid skal være en solid og robust overdækning i bankens likviditet i forhold til lovgivningens krav. Det er således målsætningen, at banken til stadighed har en overdækning på 10 % likviditetskravet i lov om finansiel virksomhed 152 på 100 %. Pr. 31. december 2007 udgjorde overdækningen 115 %, hvorved banken lever op til sin målsætning. Det svarer til en likviditetsoverdækning på 4,2 mia. kr.,hvilket banken anser for meget gunstig. En politik om en markant likviditetsmæssig buffer skal bl.a. være med til at sikre, at banken også ved uro på de finansielle markeder har en komfortabel likviditets- og fundingsituation. Der henvises endvidere til ledelsesberetningens afsnit Risikostyring, hvor bankens likviditetsrisiko er indgående behandlet. Åbning af Århus Erhvervs- og Investeringscenter Banken åbnede den 9. maj 2007 officielt det nye Århus Erhvervs- og Investeringscenter. Centret har fra start haft 11 medarbejdere, som yder rådgivning indenfor bankens hovedområder erhverv og formuerådgivning, herunder investering, pension og bolig. Centret i Århus er kommet godt fra start som Forstædernes Banks første etablering udenfor hovedstadsregionen. Forventninger til 2008 Basisindtjeningen forventes i 2008 at udgøre i størrelsesordenen mio. kr., hvilket er på niveau med rekordresultatet i Det vil i forhold til primo egenkapitalen svare til en forrentning i niveauet %. Forventningerne til basisindtjeningen i 2008 bygger på en række forudsætninger: Banken vil opleve en begrænset udlånsvækst, men fortsat have fokus på indlånsudviklingen. Rentemarginalen forventes at blive indsnævret. Indtægterne fra værdipapirhandel, formuepleje og kundernes handel med valuta forventes at stige bl.a. som følge af bankens fortsatte fokus på formuerådgivning. Banken tilstræber en afdæmpet omkostningsudvikling i 2008, som skal resultere i en faldende omkostningsprocent. Banken forventer således ikke at foretage væsentlige nyinvesteringer i 2008 heller ikke i nye geografiske markeder. Nedskrivninger indeholder en større grad af usikkerhed, hvorfor banken fastholder en forsigtig forventning hertil. Bestyrelsen har besluttet, at der igen i år tildeles aktieoptioner til bankens direktion og ledergruppe. Omkostningen til optionsprogrammet forventes at udgøre ca. 8 mio. kr., der fordeles over 3 år. Direktionens andel udgør ca. 1,4 mio. kr. heraf. Derudover vil beholdningsindtjeningen for 2008 afhænge af udviklingen på de finansielle markeder, herunder kursniveauet ultimo året. Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning og usædvanlige forhold Der er ikke fra balancedagen og frem til i dag indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten. Der har ikke været tale om usædvanlige forhold, der har påvirket indregning og måling. Uroen på de finansielle markeder i januar 2008 har kun haft beskeden negativ indflydelse på bankens fondsbeholdning. Nye kapitaldækningsregler (Basel II) De nye kapitaldækningsregler, Basel II, trådte i kraft 1. januar 2007, men Forstædernes Bank har i 2007 gjort brug af overgangsordningen for den såkaldte søjle 1 (minimumskapitalkravet) i Basel II, hvilket gør, at de nye metoder og principper for opgørelse af solvensen først tages i brug fra 1. januar Forstædernes Bank har i lighed med de fleste andre mellemstore danske banker valgt at opgøre kreditrisikoen efter standardmetoden og operationel risiko efter basisindikatormetoden. 8

9 Overgangen til de nye regler i 2008 vil betyde en stigning i solvens procenten i niveauet 1 %-point, hvilket svarer til et fald i de risikovægtede aktiver på ca %. Det er fortsat bankens vurdering, at der ikke på nuværende tidspunkt vil være behov for at anvende mere avancerede metoder til opgørelse af solvensen, men banken vil løbende arbejde for, at der i risikostyringen indføres gradvist mere avancerede modeller, ligesom behovet for at anvende mere avancerede metoder i de kommende kapitaldækningsregler løbende vil blive vurderet. Banken skal i henhold til kapitaldækningsbekendtgørelsens såkaldte søjle 3 (gennemsigtighed / oplysningskrav) offentliggøre en række oplysninger. Disse oplysninger er gjort offentligt tilgængelige på hjemmesiden Se endvidere ledelsesberetningens afsnit Risikostyring. Bestyrelsens forslag til udbytte Bestyrelsen foreslår et udbytte på 37,3 mio. kr. svarende til 8 % eller 2 kr. pr. aktie. Sidste år udbetaltes, pga. tidligere omtalte engangsindtægter af ekstraordinær karakter i niveauet 168 mio. kr., 10 % i udbytte. Nærtstående parter Der foretages ikke konsolidering med datterselskabet FB Ejendomme A/S, da selskabet ikke har erhvervsmæssige aktiviteter, og dets virksomhed er uvæsentlig i forhold til banken. Kapitalen i datterselskabet er i 2007 via en udbyttebetaling reduceret med ca. 20 mio. kr. til 4 mio. kr. Derudover har der i 2007 ikke været større transaktioner med nærtstående parter. Der henvises endvidere til supplerende note 32, hvor yderligere informationer vedrørende nærtstående parter kan findes. 9

10 Nøgle- og hovedtal Nøgletal Solvens og kapital Solvensprocent % 11,2 12,1 11,2 11,6 12,2 Kernekapitalprocent % 7,6 7,3 7,5 7,1 7,3 Indtjening Egenkapitalforrentning før skat % 18,3 31,4 31,4 27,0 18,2 Egenkapitalforrentning efter skat % 14,0 25,9 22,6 19,0 12,4 Indtjening pr. omkostningskrone 1) kr. 1,50 1,80 1,71 1,55 1,31 Markedsrisiko Renterisiko % 3,2 2,9 2,9 3,0 2,4 Valutaposition % 9,0 6,1 10,7 4,7 4,3 Valutarisiko % 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Likviditet Udlån i forhold til indlån % 151,7 143,5 143,3 129,1 120,8 Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet % 114,8 133,7 109,4 142,5 90,6 Kreditrisiko Summen af store engagementer % 227,8 273,9 226,8 213,8 98,3 Årets nedskrivningsprocent % 0,2 0,1 0,1 0,2 0,8 Årets udlånsvækst % 25,1 20,2 43,6 44,3 22,4 Udlån i forhold til egenkapital 11,5 11,8 12,0 11,7 9,6 2) 3) Aktieafkast Årets resultat pr. aktie kr. 63,7 99,5 70,2 47,1 27,0 Indre værdi pr. aktie kr Udbytte pr. aktie kr Børskurs/årets resultat pr. aktie 10,6 8,4 9,5 9,5 10,9 Børskurs/indre værdi pr aktie 1,42 1,96 1,94 1,67 1,29 1) Indtjeningen omfatter nettorente- og gebyrindtægter, kursreguleringer, andre ordinære indtægter og resultat af kapitalandele i ass./tilknyttede virksomheder. Omkostninger omfatter udgifter til personale og administration, afskrivninger, andre udgifter og nedskrivninger. 2) Aktiestykstørrelsen er i 2007 ændret fra 100 kr. til 25 kr. Nøgletal er dog beregnet på baggrund af en stykstørrelse på 100 kr. 3) Egne aktier indgår ikke i beregningen af nøgletallene. Nøgletalsdefinitioner fremgår af Anvendt regnskabspraksis (se side 47). 10

11 (mio. kr.) Hovedtal Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre driftsindtægter Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v Resultat af kapitalandele i ass. og tilknyttede virksomheder Skat Årets resultat Udlån Indlån Egenkapital Aktiver i alt Reglerne for udarbejdelse af regnskaber blev ændret markant i Oversigten over nøgle- og hovedtal for er udarbejdet i overensstemmelse med de ændrede regler, mens sammenligningstal for 2003 ikke er tilpasset. 11

12 Aktiviteter Forstædernes Bank har i 2007 arbejdet ud fra den decentrale rådgivningsstrategi, der blev startet i 2003 og løbende videreudviklet. Således har alle bankens rådgivningscentre selvstændige kompetencer inden for erhverv og formuerådgivning, der omfatter investering, pension og bolig. Forretningsomfanget (ekskl. depoter som administreres for investeringsforeninger) er siden 2003 steget med 176 % og antallet af medarbejdere med 28 %, således at banken i 2007 gennemsnitlig har 558 medarbejdere. Større markedsområde Bankens rådgivningskoncept har et markedspotentiale i flere større byer i Danmark. I 2007 udvidede banken sit fysiske markedsområde til også at omfatte Århus, hvor banken i forvejen havde mange kunder, et netværk og forretningsomfang på 1,5 mia. kr. Århus Erhvervs- og Investeringscenter åbnede i maj. Fra start var rådgivningscentret fuldt bemandet med rådgivere inden for erhverv og formuerådgivning, herunder investering, pension og bolig. Synligheden var vægtet højt både i markedsføringen og i pressen. Trods udvidelsen af markedsområdet, forblev antallet af rådgivningscentre i Forstædernes Bank uændret 20. Efter ombygning og udvidelse i Rødovre lykkedes det med udgangen af marts måned at gennemføre den planlagte sammenlægning af centrene i Rødovre og Hvidovre. Ændret erhvervsfokus To tredjedele af bankens forretningsomfang er inden for erhverv. De primære kunder er ejere og ledere af virksomheder, der typisk har an satte og op til 500 mio. kr. i omsætning. Banken har historisk haft et betydende forretningsomfang på ejendomsmarkedet. Allerede i 2005 forventede banken imidlertid en kommende stagnation. Således er banken ikke af betydning engageret i, hvad der kaldes developere eller projektlejligheder. I løbet af året har banken registreret en opbremsning i byggeriet, men mellemfinansieringsopgaver udgør dog fortsat en stor del af bankens forretning. Samtidig øger banken antallet af erhvervskunder fra en bred vifte af andre brancher med fokus på den mest kreditværdige del af kunderne i hver branche. Nye kunder kommer især via netværk, dvs. via anbefalinger fra eksisterende kunder og samarbejdspartnere som advokater og revisorer. Banken prioriterer netværket højt og ser det som en væsentlig del af rådgivernes kompetence at kunne pleje og udbygge både det personlige og kommercielle netværk. I 2007 var fremgangen i antallet af erhvervskunder på 7 % til i alt Endvidere blev forretningerne med den enkelte erhvervskunde øget. Bankens rådgivningskoncept tager udgangspunkt i helhedsbetragtninger om kunden både med hensyn til kundens virksomhed og formue. Samlet steg bankens forretningsomfang inden for erhverv i 2007 med 25 %. Flere forretninger på formueog investeringsområdet Også på investeringsområdet vokser banken i overensstemmelse med strategien. Væksten afspejles i kundernes samlede depotvolumen, der er øget fra 24,9 mia. kr. med udgangen af 2006 til 27,6 mia. kr. i Herudover er banken i 2007 blevet valgt som depotbank for investeringsforeningen Sparinvest. Specielt er tilvæksten i engagementer i produkterne inden for formuepleje af pension og anden opsparing de seneste år steget markant. Behovet for, at banken håndterer investeringer på kundernes vegne, synes stort. I alt forvalter banken med udgangen af 2007 flere end aftaler med et volumen på i alt 7,5 mia. kr. Tilsvarende viser pensionsområdet fremgang i forretningsomfang på 23 %. Flere garantiobligationer Bankens udbud af garantiobligationer er i 2007 fortsat med en række produkter, der relaterer sig til valuta, renteudvikling og aktieindex i EU eller i emerging markets. Specielt i perioder med uro på f.eks. aktiemarkederne ser investorerne fordele i at sprede investeringsporteføljen og inkludere garantiobligationer. Informationen om garantiobligationerne er, bl.a. på basis af samarbejde med Finansrådet, gjort endnu mere gennemsigtig og i en vis udstrækning ensartet i sektoren. Tillige opdaterer banken løbende oversigter over udviklingen af samtlige formidlede garantiobligationer og har i 2007 desuden initieret en periodisk samlet information. Afledte finansielle instrumenter I 2007 kunne banken tilbyde professionelle kunder handel med futures og optioner på obligationer og aktier. Disse afledte finansielle instrumenter, der er mere komplekse end alminde- 12

13 TV2 Finans En større synlighed i medierne bidrager til større kendskab til banken. Bl.a. deltog banken gennem 3 måneder i TV2 Finans aktiespil. lige aktier og obligationer, nødvendiggør systemer, arbejdsgange og kundekontrakter, som blev implementeret i Det er tilfredsstillende, at Forstædernes Bank lige som de største banker og nogle specialbanker nu kan give dette kundetilbud. Voksende valutaområde Desuden tilbød banken yderligere en række variationer af rente- og valutaswaps og havde desuden stor vækst inden for valutainvestering. Markedet for valuta bød i 2007 på store udfordringer, men det viste sig også her, at netop når traditionelle markeder for aktier falder, kan valuta være et værdifuldt alternativ. Banken leverede således tilfredsstillende positive valutaresultater til kunderne. Offensiv brug af MiFID I et nyt EU direktiv, MiFID, og den danske investorbeskyttelsesbekendtgørelse fastsættes omfattende regler om værdipapir handel, herunder f.eks. krav i forbindelse med rådgivning og forvaltning af kundernes investeringer i værdipapirer. Forstædernes Bank har valgt at bruge MiFID offensivt til at gøre rådgivningen bedre og dermed sikre bankens fortsatte position i front med rådgivningskvalitet. Det er en unik mulighed for systematisk at sikre, at hver investeringskunde modtager den rådgivning, der svarer til kundens behov. formueoptimering, nye systematiske rådgivningsværktøjer m.v. Kursusrækken blev fulgt af processer for at præcisere og sikre gode holdninger i rådgivningen, etik og professionalisme. Kompetenceløftet er således betydeligt bredere end direktivkravet og skal både tilføre kunderne værdi og sikre, at banken fortsat agerer seriøst, systematisk og tillidsskabende. Indførelsen af MiFID indbefattede, at flere en investeringskunder blev vurderet og kontaktet efter særlige retningslinjer. Kontakten til kunderne var en anledning til samtidig at gennemgå kundens portefølje og øvrige forretninger. Dette gav positive resultater både for kunderne og for banken. Bl.a. gav det mange kunder tryghed i forhold til værdisammensætningen af den enkeltes portefølje. Alle forhold fungerede således ved direktivets ikrafttrædelse 1. november Rentestigningen var i princippet stor nok til, at konverteringer af visse fastforrentede lån ville kunne reducere restgælden, men muligheden udløste ingen væsentlig aktivitet. Til gengæld har rentestigningen sammen med vigende efterspørgsel og stigende udbud af boliger bidraget til et prisfald i markedsområdet, hvilket har reduceret behovet for realkreditbelåning. Således var aktiviteten på boligområdet betydeligt lavere end foregående år. Resultatet er en samlet nettotilvækst i realkreditbelåning i 2007 på 15,8 %. Større kompleksitet Et statsligt tiltag med udgangspunkt i EU-regulering var indførelsen af SDO (særligt dækkede obligationer). Forstædernes Bank fik i 2007 mulighed for at tilbyde denne type lån. De nye produkter, der i tillæg til de eksisterende realkreditobligationer skulle øge produktudbud og konkurrence, har imidlertid ikke affødt mærkbar aktivitet. August 2007 startede banken implementeringen af MiFID. Flere end 80 rådgivere og ledere deltog i et kompetenceløft om MiFID-regler og desuden i skatteforhold, familie- og arveret, Mindre boligaktivitet Boligområdet har især været påvirket af to faktorer: for det første stigende rente, for det andet faldende priser og omsætning. Samlet set er kompleksiteten også set fra kundesiden i boligfinansieringen øget. Herved er rådgivningsbehovet steget, hvilket banken tager højde for i sit koncept. 13

14 Aktiviteter Bankens indtjening på boligområdet var uændret i forhold til 2006 og påvirkes kun begrænset af udviklingen på boligmarkedet. Bredde i arrangementer Det vil fortsat være gennem netværk, at banken skaber sin primære tilgang af relevante kunder. Kundearrangementer er med til at pleje og udbygge dette netværk, hvor de personlige relationer bliver styrket og danner grobund for endnu flere relationer. I 2007 gæstede ca kunder bankog finanshuset på Kalvebod Brygge i forbindelse med 10 forskellige arrangementer, ca fandt vej til bankens events uden for banken, og endnu flere deltog i arrangementer i bankens erhvervs- og investeringscentre. Arrangementerne spændte vidt inden for sportsgrene, kulturelle aftener, oplevelser og frem for alt faglige emner om erhverv og formue. Flere nye IT-systemer Den voksende forretning, mere syste- Markedsandel i Danmark 1,60 % 1,40 % 1,20 % matik i rådgivningen og EU direktiver har øget bankens behov for IT-investeringer og de medarbejderressourcer, som udvikling af nye systemer kræver. En del af udviklingen foregår i BEC regi med allokering af bankressourcer til projekterne. Andre systemer udvikles i eget regi. Udviklingen koncentrerede sig i 2007 om fem hovedområder. I forbindelse med implementering af MiFID blev der udviklet systemer til øget systematik i rådgivningen. Der er udviklet systemer til afkast- og performanceopgørelser, specielt til fonds- og valutaafkast. Nye produkter som varianter af swaps, futures og optioner har krævet særlige styringssystemer. EU direktiver har krævet systemudvikling med henblik på Basel II. Endelig er et større system til styring af markeds risiko ved at være færdig udviklet. Central risikostyring Den risikostyringsfunktion, som banken oprettede oktober 2006, etablerede i 2007 et fuldt risikobillede, der løbende bliver opdateret. Ved at samle ansvaret for kontrol og overvågning af markedet et sted, har banken optimeret ressourcerne og skabt et forbedret overblik. Risikostyring overvåger bl.a. stop loss på investeringskreditter og rammer for valuta, swaps m.v. Ligeledes er ansvaret for overholdelse af interne instrukser i forhold til markedsrisiko placeret centralt. Ny compliancefunktion Januar 2007 etablerede banken en ny compliancefunktion. Funktionen skal sikre bankens integritet og omdømme som både rådgivnings- og investeringsbank. Ifølge lovgivningen skal compliancefunktionen fungere uafhængigt og kontrollere metoder og procedurer i organisationen for at sikre, at den finansielle lovgivning efterleves. Endvidere skal den rådgive de ansvarlige for investeringsaktiviteter. I Forstædernes Bank udgør Compliance samtidig en overordnet funktion i forhold til bankens etiske retnings linjer. Funktionen er således involveret i bl.a. nye produkter, implementering af lovgivning, forhindring af hvidvask og undervisning af medarbej dere. Desuden er den ansvarlig for håndtering af kundeklager. Hovedopgaver ,00 % 0,80 % 0,60 % 0,40 % 0,20 % 0,00 % Forstædernes Banks markedsandel i Danmark målt som samlet indlån og udlån. Forstædernes Bank ser det som sin opgave fortsat at erobre markedsandele, og potentialet er til stede. Skærpet strategi for erhverv Banken forventer en afbalanceret forretningsudvikling inden for erhverv. Forventningerne til ejendomsmarkedet giver ikke basis for at øge engagementerne på dette punkt. I stedet satser banken på diversificerede brancher. I 14

15 stort set alle brancher forventes udviklingen dog at gå lidt roligere i forhold til de seneste år. Udlånsvæksten vil således være afdæmpet, og det vil kræve en aktiv indsats og pristilpasning at fastholde og tiltrække indlån. Forstædernes Bank har via sine kunderelationer og analyser en særlig viden om ejere og ledere af mindre og mellemstore virksomheder og problem - stillingerne for netop denne kundegruppe. Det er oplagt at benytte denne forståelse af eksisterende og potentielle kunder til at udvikle forretningen. Således vil banken i 2008 skærpe sin strategi på erhvervsområdet. Banken bygger sin vækst på netværk og har en ekspertise på dette felt, som umiddelbart kan komme kunderne til gode. Tilsvarende vil rådgivernes kompetencer kunne benyttes proaktivt som bidrag til kundernes forretningsudvikling og forretningsstrategi. De værktøjer og den ekspertise, banken stiller til rådighed for kunderne, skal kunne understøtte kunders handel også internationalt. Endvidere ser der ud til at være behov for at drøfte værdiansættelse af virksomhederne med henblik på at understøtte virksomhedskøb og -salg. Banken skal fastholde en kreditpolitik, hvor forretningen er baseret på den bedste bonitetsmæssige del af de enkelte brancher. Inden for disse virksomheder ønsker banken at kunne identificere vækstpotentialer og investere i væksten. For at gennemføre en sådan strategi vil banken i 2008 tillige planlægge en række nye tiltag for de kommende år. Tiltagene vil især koncentrere sig om målrettet kompetenceudbygning hos rådgiverne netværk og arrangementer værktøjer, der understøtter forretningen Potentiale for formuekoncept og investering I markedsområdet er der fortsat et stort potentiale for at erobre markedsandele inden for formuekonceptet og investeringsområdet. Da denne type forretninger typisk kun udgør en begrænset kapitalmæssig belastning, er der i denne henseende ingen begrænsning for vækstmulighederne. Prisudviklingen på boliger i markedsområdet har betydet en reduktion i kundernes samlede friværdier, der er en del af basis for formuekonceptet. Forstædernes Bank ser dog fortsat et meget stort potentiale. De allerede indgåede aftaler reduceres ikke på grund af prisfluktuationer, der er fortsat et stort potentiale blandt bankens nu værende kunder, og der er et endnu større potentiale ved øget markedsandel. Banken er opmærksom på, at antallet af banker, der fokuserer på netop den formuende kundegruppe, gen - nem den seneste periode er steget. Forstædernes Bank mener imidlertid at stå stærkt i konkurrencen med både sit formuekoncept og sin kraftige fokus på investeringsområdet. I forlængelse af implementeringen af MiFID planlægger banken at udvide værktøjerne og rådgivningsprocessen til også at omfatte hele valuta området, selv om kun dele heraf er omfattet af direktivet. Rekruttering Med en forventning om en mindre konjunkturnedgang i 2008, kan man forudse en lille bedring i balancen mellem udbud og efterspørgsel på arbejdskraft. Desuden vil banken i forhold til foregående år ansætte et øget antal nyuddannede akademikere og fastholde antallet af elever og studerende i banken. Endvidere vil banken også i 2008 lægge vægt på at have en trivsel målt blandt de bedste i sektoren sammen med attraktive muligheder på arbejdspladsen. Ressourcer til EU direktiver Det er afgørende, at der er ens vilkår for alle banker, således at EU direktiver ikke bliver konkurrenceforvridende dvs. at de største banker ikke favoriseres på bekostning af de mindre. Da EU direktiverne koster relativt store ressourcer at implementere, stiller det nogle administrative volumenkrav. Forstædernes Bank har nået en størrelse, hvor det er muligt at tage en offensiv tilgang til direktiverne. Det vil fortsat være en opgave at implementere direktiverne effektivt og integreret i forretningen, således at de bidrager til udvikling af banken frem for at være en administrativ byrde. Fortsat krav til IT 2008 vil også stille store krav til fortsat udvikling af IT-systemer. Et nyt system til styring af markedsrisiko vil være klar til implementering i organisationen. Den voksende forretning og nye produkter vil fortsat kræve systemudvikling. Desuden forventer banken, at kommende lovkrav, herunder regnskabsudarbejdelse efter IFRS, vil stille yderligere systemkrav. 15

16 Aktionærer og aktiekapital Aktionæroversigt (ultimo 2007) Antal aktier Antal aktionærer Pct. Aktiebesiddelse Pct Pct. 2006*) < ,6 % ,3 % 0,4 % ,7 % ,6 % 10,3 % ,4 % ,0 % 35,4 % ,1 % ,1 % 9,6 % ,5 % ,9 % 19,1 % > ,7 % ,3 % 20,4 % Egne aktier ,6 % 2,5 % Ikke navne - noterede ,2 % 2,3 % I alt ,0 % ,0 % 100,0 % *) Der er for 2006 taget højde for gennemført aktiesplit i 2007 (forhold 1:4) afkast i 2007, givet aktionærerne et konkurrencedygtigt, langsigtet afkast. Set over de seneste 5 kalenderår har en investering i aktien givet et gennem snitligt afkast på 34 % om året inklusive udbytte. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for regnskabsåret 2007 udbetales 8 % i udbytte (svarende til 2 kr. pr. aktie). Det svarer til en udbyttebetaling på 37,3 mio. kr. og betyder, at ca. 14 % af resultatet efter skat ud - betales til aktionærerne. Dette niveau svarer til de senere års udbetalte udbytter. Mange nye aktionærer Banken havde ved udgangen af aktionærer, hvilket er en stigning på ca. 900 i forhold til udgangen af Op mod halvdelen af aktie kapitalen ejes af aktionærer, som hver især har under aktier. Bankens største aktionær ejer ca. 3 % af den samlede aktiekapital. Blandt aktionærerne er ca. 80 % samtidig kunder i banken. Negativt aktiemarked for især finansielle aktier Kursen på Forstædernes Bank-aktien var ved udgangen af ,50 (slutkurs), hvilket svarer til en samlet markedsværdi på ca. 3,2 mia. kr. Aktiekursen ved udgangen af 2006 var 209, og aktiens kurs er således faldet med 19 % i løbet af År 2007 har fra og med juni måned været præget af et generelt negativt aktiemarked, især for de finansielle aktier. Således sluttede Fondsbørsens pengeinstitutindeks (CX4010PI) med et fald i 2007 på 16 %, Fondsbørsens MidCap-indeks (OMXCMCPI) oplevede et fald på 9 %, og det toneangivende danske aktieindeks, OMXC20, steg med 5 %. Årligt afkast på 34 % over de seneste 5 år Banken udbetalte i 2007 et udbytte på 2,5 kr. pr. aktie (efter korrektion for aktiesplit i forholdet 1:4). Samlet set har Forstædernes Bank-aktien således i året 2007 givet et afkast på -18 %. Forstædernes Bank har, trods negativt Banken udbetalte for regnskabsåret 2006 bl.a. på baggrund af en ekstraordinær indtægt fra salget af Totalkreditaktier på 96 mio. kr. et udbytte på 10 %, hvilket efter gennemført aktiesplit i 2007 svarer til 2,5 kr. pr. aktie. Forslaget om udbytteudbetalingen på 8 % skal ses i lyset af ønsket om en balanceret udbyttepolitik, der både tager hensyn til et tilfreds stillende årsresultat, men også til bankens fortsatte vækststrategi, som medfører et kapitalbehov. Aktiekapitalen Forstædernes Bank har i april 2007 gennemført en emission med fortegningsret for nuværende aktionærer af nye aktier (svarende til en udvidelse på 12,5 %). Hertil kommer Indekseret kursudvikling i Forstædernes Bank-aktien, PI-indeks, MidCap+-indeks og OMXC20-indeks i år ,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 80,00 70,00 Forstædernes Bank PI-indeks OMXC20-indeks MidCap-indeks 5 års løbende afkast på Forstædernes Bank-aktien 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % - 10 % - 20 % Årlig afkast Gns. afkast for 5-årig periode 16

17 Investor Relation politik IR-politikken kan læses i sin helhed på bankens hjemmeside hvor der også er adgang til mange faciliteter og informationer for investorer stk. i forbindelse med favøraktier til medarbejdere. Forstædernes Banks aktiekapital er ved udgangen af 2007 nominelt kr. Aktiekapitalen er ikke opdelt i klasser. Hver aktie har en på lydende værdi på 25 kr. Bestyrelsen er i tiden indtil 1. januar 2010 bemyndiget til ad én eller flere omgange at udvide bankens aktiekapital yderligere med op til kr. og tillige med op til kr. i form af medarbejderaktier. Generalforsamlingen har bemyndiget banken til at erhverve egne aktier op til 10 % af aktiekapitalen, og ultimo 2007 var beholdningen af egne aktier på 4,6 % af aktiekapitalen mod 2,5 % året før. Ingen aktionær ejer mere end 5 % af aktiekapitalen. Aktiesplit Det blev på Forstædernes Banks ordinære generalforsamling den 5. marts 2007 besluttet at gennemføre et aktiesplit i forholdet 1:4, således at stykstørrelsen ændredes fra 100 kr. til 25 kr. Baggrunden var blandt andet at øge likviditeten i aktien. Åben kommunikation Det er bankens Investor Relation politik at være åben og at gøre det yderste for at sikre aktiens reelle markedsværdi. Derfor satser banken på at fastholde og udbygge kontakt til analytikere og aktionærer. Fondsbørsmeddelelser vedrørende jan Selskabsmeddelelse: Opjustering af forventninger til basisindtjeningen for november Selskabsmeddelelse: Renteændring på Forstædernes Bank 100+ II 2002/ november Selskabsmeddelelse: Renteændring på Forstædernes Bank Fondskode DK november Finanskalender 2008 for Forstædernes Bank A/S. 25. oktober Kvartalsrapport kvartal august Selskabsmeddelelse: Forstædernes Bank A/S førtidsindfrier kapitalbeviser for DKK august Halvårsrapport 1. halvår juni Ændringer i aktiekapital og stemmer: Aktiekapital og stemmerettigheder. 25. maj Selskabsmeddelelse: Salg af medarbejderaktier til favørkurs. 24. maj Selskabsmeddelelse: Renteændring på Forstædernes Bank Fondskode DK maj Selskabsvedtægter 16. maj maj Selskabsmeddelelse: Renteændring på Forstædernes Bank 100+ II 2002/2014. Fondskode DK april Kvartalsrapport 1. kvartal april Selskabsmeddelelse: Kapitaludvidelse fuldtegnet. 21. marts Prospekter/prospekt meddelelse: Prospekt 2007, udvidelse af aktiekapitalen. 20. marts Prospekter/prospekt meddelelse: Prospektmeddelelse. 12. marts Selskabsmeddelelse: Favørkurs ved kapitaludvidelse fastsat til 160 kr. 6. marts Selskabsvedtægter 5. marts marts Referat fra generalforsamling: Forstædernes Bank, ordinær generalforsamling, repræsentantskabsmøde og bestyrelsesmøde. 5. marts Selskabsmeddelelse: Forstædernes Bank A/S forbereder kapitaludvidelse. 8. februar Forstædernes Bank, indkaldelse ordinær generalforsamling den 5. marts februar Forstædernes Bank, årsrapport Se alle bankens fondsbørsmeddelelser på Banken har i 2007 oplevet en fortsat interesse fra aktieanalytikere og deltaget i en række møder og arrangementer med både analytikere og investorer. Som del af aktionærinformationen er bankens præsentationer tilgængelige for alle på hjemmesiden, herunder præsentationer for analytikere og webcasts i bl.a. forbindelse med bankens generalforsamling og regnskabs offentliggørelse af halvårsrapporten for Generalforsamling På generalforsamlingen 2007 var godt 31 % af aktiekapitalen repræsenteret. Invitation til generalforsamlingen 3. marts 2008 annonceres bl.a. i dags pressen og ved udsendelse af selskabsmeddelelse. Finanskalender februar Årsrapport (for regnskabsåret 2007) 3. marts Generalforsamling i Bella Center 24. april Kvartalsrapport 1. kvartal august Halvårsrapport 1. halvår oktober Kvartalsrapport kvartal 2008 Forstædernes Bank-aktien Børskurs (slutkurs), ultimo året (kr.) 169,50 208,86 Markedsværdi ultimo året (mia. kr.) 3,2 3,6 Årets resultat pr. aktie (nom. 100 kr.) 63,7 99,5 Udbytte pr. aktie (nom. 100 kr.) 8 10 Indre værdi pr. aktie (nom. 100 kr.) Kurs/indre værdi pr. aktie (nom. 100 kr.) 1,42 1,96 Tal for 2006 er korrigeret for aktiesplit i 2007 (1:4) 17

18 Corporate Governance God selskabsledelse Forstædernes Bank fokuserer i sin selskabsledelse på at sikre en god investor- pleje og et højt informationsniveau til aktionærerne. Dette er en grundlæggende forudsætning for at udøve god Corporate Governance, hvorfor banken i stor udstrækning følger OMX Københavns Fondsbørs Anbefalinger for god selskabsledelse Hvor dette ikke er tilfældet, forklarer banken hvorfor og følger dermed det såkaldte følg eller forklar -princip, jf. fondsbørsens Håndbog for udstedere. Stemmeretsbegrænsning vedtaget af aktionærerne Aktionærerne har på generalforsamlingen i fuld åbenhed vedtaget stemmeretsbegrænsning som udtryk for, at banken ønskes bevaret som et selvstændigt alternativ til storbankerne til glæde for bankens interessenter. Ingen aktionær kan afgive stemmer for mere end 1/1.000 af aktiekapitalen. Bestyrelsen har ikke til hensigt at foreslå, at stemmeretsbegrænsningen fjernes, da det efter bestyrelsens opfattelse kan medføre, at bankens aktier i høj grad gøres til et kortsigtet spekulationsobjekt. En sådan spekulation kan efter bestyrelsens opfattelse hverken være i aktionærernes eller bankens interesse. Bestyrelse vælges af repræsentantskab Bestyrelsen har ansvaret for den overordnede ledelse af banken og tager ved sin årlige selvevaluering stilling til, om forretningsorden, retningslinjer, politikker og praksis er relevante og opdaterede. Bestyrelsen fører tilsyn med banken og sikrer, at den ledes på forsvarlig vis. Bestyrelsen ansætter bankens ledelse, intern revision og indstiller valget af uafhængig ekstern revision til generalforsamlingen. Fem bestyrelsesmedlemmer vælges af repræsentantskabet for to år ad gangen, tre vælges af medarbejderne. Repræsentantskabsmedlemmerne vælges af generalforsamlingen for en periode på fire år. Ifølge bankens vedtægter vælger repræsentant skabet blandt sine 28 medlemmer fem be styrelsesmedlemmer, fastlægger bestyrelsens vederlag og tager beslutning om oprettelse af rådgivningscentre samt behandler bestyrelsesforslag til generalforsam lingen. Aldersgrænsen for repræsentantskabsmedlemmer er 70 år. I sine indstillinger af repræsentantskabskandidater til generalforsam lingen tilsikrer bestyrelsen, at kandidaterne har den relevante viden, bredde og professionelle erfaring i forhold til bankens behov. På denne måde sikres samtidig, at repræsentantskabet ved sit valg af bestyrelsesmedlemmer kan sammensætte den brede kompetence, der er nødvendig for, at bestyrelsen kan udføre sine opgaver bedst muligt. Bestyrelsen og direktionen finder, at relationen mellem generalforsamling, repræsentantskab og bestyrelse muliggør helhedsorienterede langtidsbetragtninger til gavn for bankens udvikling. Vedtægtsændringer Vedtægterne kan ændres på generalforsamlingen ved simpel stemmeflerhed, med mindre lovgivningen eller bankens vedtægter bestemmer andet. Hvert nominelt aktiebeløb på 25 kr. giver 1 stemme på generalforsamlingen. Ingen kan dog afgive flere stemmer end svarende til 1/1000 af den til enhver tid værende aktie kapital. Forslag til vedtægtsændringer fremsat af andre end bestyrelsen kræver dog, at halvdelen af aktiekapitalen er repræsenteret på generalforsamlingen, og at forslaget vedtages med mindst 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af den repræsenterede aktiekapital. Forslag fra aktionærer til den ordinære generalforsamling skal være fremsat skriftligt for bestyrelsesformanden senest 15. januar. Mødefrekvens og vederlag Bestyrelsen holdt 12 møder i 2007 og har ikke benyttet bestyrelsesudvalg. Aflønningen, der sker på markedsvilkår, offentliggøres for henholdsvis repræsentantskabet, bestyrelsen og direktionen i årsrapporten i en detaljeringsgrad, som banken finder rimelig i betragtning af vederlagsniveauet i forhold til sektoren. Vederlagsoplysning på individuel basis tjener efter bankens opfattelse ikke saglige hensyn. Banken fraviger derfor anbefalingen om at afgive oplysninger på individuelt niveau. Direktionens fratrædelsesordninger afviger ikke fra sektorens normer (se note 6). Aktiehandler offentliggøres kvartalsvis via insiderindberetninger på OMX Københavns Fondsbørs til Finanstilsynet. 18

19 Incitamentsordninger For at skabe en direkte sammenhæng mellem aktionærernes interesser og medarbejdernes incitamenter har banken en medarbejderaktieordning for alle medarbejdere og bonusafløn ninger for bankens ledere, pensions- og investeringsrådgivere, en tantiemeordning for direktionen samt et aktieoptionsprogram for direktionen og bankens ledere. Tilbud om medarbejderaktier til favørkurs er gjort afhængig af, at banken på udvalgte nøgletal placerer sig i den bedste tredjedel i forhold til de 20 største full-service institutter, Finanstilsynet kategoriserer som gruppe 2 og 3 pengeinstitutter, og at banken genererer et afkast, der er minimum 3 %-point højere end den 10-årige statsobligationsrente. De årlige omkostninger til denne medarbejderaktieordning kan maksimalt udgøre 2 % af årslønnen for hver medarbejder. Incitamentsaflønningerne for bankens ledere og pensions- og investeringsrådgivere er ud over økonomiske resultater bl.a. gjort afhængige af ikkefinansielle nøgletal, herunder bankens kvalitetsregnskaber. Herved sikres en sammenhæng til bankens idégrundlag og vision. Der er for direktionen indført en tantiemeordning, der baserer sig på bankens årlige egenkapitalforrentning før skat sammenholdt med tilsvarende forrentningsprocenter blandt de 20 største full-service gruppe 2 og 3 institutter. Såfremt banken årligt forrenter egenkapitalen bedre end gennemsnittet af ovennævnte, udbetales der tantieme af denne merindtjening. I 2007 udgjorde de samlede omkostninger til medarbejderaktier og incitamentsaflønninger ca. 9 % af de samlede lønomkostninger. Desuden blev der fra 2006 indført et aktieoptionsprogram for direktionen og for ledere med reference til direktionen med det formål at fremme bankens værditilvækst. Efter nærmere aftale tildeles et antal aktieoptioner, der tidligst kan udnyttes efter 3 år og senest efter 6 år. I denne periode kan optionerne udnyttes indtil fire uger efter bankens offentliggørelse af års-, halvårs- og kvartalsrapporter. Udnyttelseskursen svarer til den gennemsnitlige aktiekurs i de første 10 børsdage efter offentliggørelse af årsrapporten for året før tildelingsåret med et tillæg på 5 %. Banken har fore løbig tildelt optioner årligt siden Omkostningen til hvert optionsprogram udgør 6-8 mio. kr., der fordeles over 3 år. Direktionens andel udgør ca. 1,4 mio. kr. heraf. Forpligtelser i relation til både direktionens og ledernes optionsprogrammer dækkes gennem køb af Forstædernes Bank-aktier i markedet. Mere information på hjemmesiden Bankens hjemmeside indeholder et stort tilbud af opdateret information til aktionærer og mulighed for kontakt med banken. Se f.eks.: Corporate Governance Investor Relation politik Bankens vedtægter Af hensyn til udenlandske investorer er bankens engelsksprogede del af hjemmesiden fokuseret på relevante, faktuelle oplysninger i forhold til inve storer. Kunderettede informationer findes primært på dansk, idet bankens markedsområde alene er Danmark. Investor Relation-kontakt Investor relaterede spørgsmål besvares af Bestyrelsesformand Direktion Presse- og IR-chef Steffen Torvits , steffen.torvits@forbank.dk 19

20 Idégrundlag Markedsposition Forstædernes Bank er en selvstændig og uafhængig bank med base i København og markedsområde i hovedstadsregionen og Århus. Vores konkurrenter er de største pengeinstitutter i Danmark. Forstædernes Bank ledes og drives som en forretning, hvor de tre væsentligste interessenter er aktionærer, kunder og medarbejdere. God balance i hensynet til disse interessenters krav og ønsker er afgørende for en langsigtet og stabil udvikling af banken: Indtjeningen i banken skal hvert år placere Forstædernes Bank blandt de bedste i sektoren og dermed give aktionærerne et konkurrencedygtigt, langsigtet afkast. Kunderne skal opleve en kompetent, faglig rådgivning og en høj grad af indlevelse fra vores medarbejdere. En oplevelse, der skal placere banken som den førende inden for kundetilfredshed. Medarbejderne skal trives og føle, at de har arbejdsvilkår og udviklingsmuligheder, der gør banken til sektorens bedste arbejdsplads. Det er ambitiøse mål. Det skal de være for at nå vores vision, der er bankens overordnede mål og perspektivet for dens udvikling. Vision Forstædernes Bank skal være kundernes naturlige valg, når det drejer sig om at få den mest kompetente og personlige rådgivning inden for erhverv, investering, pension og bolig Vi mener, vi kan realisere denne vision gennem vores adfærd. En adfærd, der giver sig udtryk i hverdagen og er styret af bankens idégrundlag med dets stærke værdier. Idégrundlag og værdier Vi er tilgængelige og leverer et kvalitetsmæssigt særpræg i rådgivningen. Det gør vi ved at være nærværende, uformelle, handlekraftige og initiativrige. Uformel Nærvær Tilgængelig personlig rådgivning Handlekraft Initiativ 20