BERLIN III A/S Ekstraordinær generalforsamling 2. september 2011
|
|
- Grethe Bak
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 BERLIN III A/S Ekstraordinær generalforsamling 2. september 2011
2 Dagsorden 1. Meddelelse af bemyndigelse til bestyrelsen til efter bedste evne at forhandle og gennemføre et salg af selskabets ejendomsportefølje bestående af ca. 82 beboelsesejendomme og tilhørende grunde i Berlin-området ved salg af selskabets aktiebeholdning i Griffin Flats III Berlin Hamburg GmbH og Griffin Flats III Verwaltungsgeselschaft mbh på de bedst opnåelige betingelser og vilkår, dog minimum til en pris, der svarer til en kurs på 1,10 pr. aktie eksklusive selskabets egne aktier.
3 Indirekte salg af ejendomsporteføljen v/formand Henrik Frisch
4 Indkaldelsen har været kurspåvirkende Indskudt egenkapital t. DKK Kursudvikling fra d. 1/ / Egenkapital pr. 31/ t. DKK Aktiekurs pr.: 30/ / / Indre værdi pr. aktie pr.: 30/ / / Kurs/Indre værdi pr. aktie pr.: 30/ / / DKK 0,37 0,45 0,65 DKK 1,11 1,22 1,21 0,33 0,37 0,54 Markedsværdi pr. 30/ t.dkk
5 Overskrifter i august 2011
6 Oprindelig formål, strategi og udbyttepolitik Formål At investere direkte eller indirekte i ejendomme, herunder ved at eje aktier og/eller anparter i andre selskaber eller på anden vis. Strategi 10-årig investeringshorisont fra Udbyttepolitik Et fast årligt udbytte på 10% af den nominelle aktiekapital, svarende til 5% af den investerede kapital.
7 Historik og aktuel performance (mio. EUR) Prospekt (2006) LOI - CORESTATE Købspris ekskl omkost 197,8 191,0 Omkostninger ifm. 25,0 - anskaffelse og finans Multipel 13,3 12,8 Nettohusleje 14,9 14,9 Tomgang % 4,2 3,9
8 Porteføljens sammensætning Område Vurdering Ledighed Nettoleje Charlottenburg- Wilmersdorf Friederichshain- Kreuzberg 21,0 1,9% 1,3 17,4 4,6% 1,2 Lichtenberg 4,0 3,7% 0,3 Mitte 12,6 5,7% 1,1 Brandenburg 4,2 1,0% 0,3 Neukölln 20,5 1,6% 1,5 Pankow 32,7 4,6% 2,0 Reinickendorf 3,5 9,8% 0,2 Spandau 64,1 3,3% 5,6 Steglitz- Zehlendorf Tempelhof- Schöneberg Treptow- Köpenick 3,3 3,8% 0,2 12,8 2,8% 0,9 2,6 5,8% 0,2 Total 198,8 3,5% 14,9
9 Forventninger 2012/2016
10 Finansiel forecast 2016 Drift Indtægter 15,4 15,5 15,7 15,8 16,0 4,4 4,3 4,3 4,3 4,3 11,0 11,2 11,4 11,5 11,7 4,5 4,8 5,2 5,4 5,7 Likv. Netto likv. 0 0,4 0,7 0,8 1,1 Forventeligt ikke udbytte før 2016 God egenkapitaludvikling Værdi Omkostninger Resultat før renter Resultat før skat Likv. fra 4,5 4,8 5,2 5,4 5,7 driften Investeringer 2,2 2,0 2,0 2,0 1,9 Afdrag 2,3 2,4 2,5 2,6 2,7 Værdiudvikling Ejd Afdrag og netto likv. I alt i % af primo EQ 3,1 1,8 2,6 1,0 3,2 2,3 2,8 3,2 3,4 3,8 11% 8% 10% 7% 9%
11 LOI fra CORESTATE 8 ugers tilbud på køb fra 3. august Aktiehandel underliggende datterselskaber DKK 1,10 4 ugers eksklusivitet fra generalforsamlingens afholdelse Overtager prioritetsgælden inkl. negativ swap-værdi. Reduktion af den regnskabsmæssige egenkapital Balancen vil i al væsentlighed bestå af likvider >DKK 310 mio.
12 Præsentation af CORESTATE
13 CORESTATE Capital AG Presentation to the Extraordinary General Meeting Of Berlin III A/S Copenhagen 2 September, 2011 Strictly Confidential
14 Leading Platform and Track Record CORESTATE Capital: At a glance CORESTATE Capital AG Specialised real estate private equity investor focused on German residential property Since inception in 2006, invested c. 1.7 billion in German real estate market Senior management involved in 80 transactions of c. 17 billion over the last six years, all of which profitable Assets under Management ( AuM ) 1.5 billion assets under management 23,000 residential units 123,000 sqm net lettable commercial area 5 European offices (Zug, Frankfurt, Essen, London and Luxembourg) CORESTATE Capital Advisors industry leading asset management platform Acquisition, due diligence and operating platform based in Frankfurt and Essen Deep localized expertise focused on value maximization Special task force for restructuring operations and capital structures CORESTATE s investors CORESTATE is managing closed-ended funds and investment platforms for institutional investors Named investors include pension funds, life insurers and investment managers such as ING, Schroders, Aberdeen, CBRE, DTZ and Partners Group Berlin III EGM, 2 September
15 Transaction Summary Key facts for the Berlin III Portfolio The Berlin III portfolio contains 3,046 residential units located all over Berlin. After some serious under-performance in the past, the portfolio is now fully stabilized and has a minimal vacancy rate. The portfolio is widely diversified, but the two largest properties with approx. 33% of residential all units are located in the district of Spandau. According to the technical analysis provided by independent experts, the portfolio will require c. 14m of capex, repairs and maintenance and internal and external refurbishments over the next few years in order to stay in its current shape. CORESTATE s offer CORESTATE has offered to pay 186m for the 83 properties, and to assume the negative market value of the swap of c. 5m. Corestate will also assume any risk of the value of this swap further fluctuating. Together with an upfront emergency capital expenditure budget of 6.5m and related transaction costs, Corestate s AIC equates to 204m. This offer will be funded by the existing debt of c. 145m, and new equity of c. 55m. CORESTATE has been in contact with all financing banks and is comfortable that the existing loans can be assumed on acceptable terms. The final details of the transaction will be adjusted to reflect the exact composition of the portfolio (number of properties / flats, etc.) at the date of the sale taking legal effect. Berlin III EGM, 2 September
16 Berlin III Transaction Timeline Timeline to Closing of Transaction Process up to date CORESTATE has held in-depth negotiations with the Board of Berlin III A/S since early August 2011 The commercial due diligence has been essentially completed, including a detailed inspection of all 83 properties CORESTATE has reserved the equity needed, and has obtained initial approval from its Investment Committee Discussions with the existing financing providers have provided CORSTATE with the required comfort Following approval by the EGM of Berlin III A/S, the transaction will be closed as follows: CORESTATE will complete its thorough confirmatory due diligence process (legal and tax advice) Negotiation of the sales & purchase agreement with the board of Berlin IIII, and ancilliary documents Finalisaton of the loan transfers, and the extension of the Berlin Hyp loan, before signing of the acquisition Entering into legally binding acquisition documenation by the end of October 2011 Closing / operational take-over of the Berlin III portfolio in November 2011 Berlin III EGM, 2 September
17 Contacts CORESTATE Capital AG Baarerstrasse 135 CH-6300 Zug Switzerland CORESTATE Capital Advisors GmbH Neue Mainzer Straße Frankfurt am Main Germany CORESTATE Capital Advisors (UK) LLP 21 Bruton Street London W1J 6QD United Kingdom Berlin III EGM, 2 September
18 Disclaimer This document is personal to the recipient and has been issued by and is the sole responsibility of Corestate Capital AG, a company formed under the laws of Switzerland (the "Company"), and solely for use at a presentation to potential investors concerning the proposed transaction set out herein (the "Transaction"). This document does not constitute or form part of, and should not be construed as constituting or forming part of any offer or invitation to sell or issue, or any solicitation of any offer to purchase or subscribe for, any shares or securities in the Company or in any other entity, nor shall any part of this document nor the fact of its distribution form part of or be relied on in connection with any contract or investment decision relating thereto, nor does it constitute a recommendation regarding the securities of the Company or of another entity, or of the Transaction. The information contained herein is for discussion purposes only and does not purport to contain all information that may be required to evaluate the Transaction and/or the Company and/or any other entity and/or the financial position of any of the foregoing. Some of the information in this document has not been legally verified. No reliance may be placed for any purposes whatsoever on the information contained in this document or on its completeness, accuracy or fairness. No representation or warranty, express or implied, is given by or on behalf of the Company, its directors, officers or employees or any other person as to the accuracy or completeness of the information or opinions contained in this document and no liability whatsoever is accepted by the Company, its members, directors, officers or employees nor any other person for any loss howsoever arising, directly or indirectly, from any use of such information or opinions or otherwise arising in connection therewith. This document, its contents, any discussions at this meeting or otherwise made available (whether orally or in writing) in connection with the Transaction and/or Company, is being provided to you solely for information and is being given on the basis that the recipients keep confidential all such information. This document is confidential and may not be reproduced, redistributed or passed on, directly or indirectly, to any other person or published, in whole or in part, for any purpose and it is intended for distribution in the United Kingdom only to: (i) persons who have professional experience in matters relating to investments falling within Article 19(5) of the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (the Order ); or (ii) persons falling within Article 49(2)(a) to (d) of the Order or to those persons to whom it can otherwise lawfully be distributed (all such persons together being referred to as relevant persons ). This document must not be acted upon by persons who are not relevant persons. Any investment or investment activity to which this communication relates is available only to relevant persons and will be engaged in only with relevant persons. Any recipient of this document who is not a relevant person should return it immediately, not attend the presentation and take no other action. Neither this document nor any copy of it may be taken or transmitted into the United States of America, its territories or possessions or distributed, directly or indirectly, in the United States of America, its territories or possessions. This document does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy the securities discussed herein. Neither this document nor any copy of it may be taken, transmitted or distributed into or in Australia, Canada or Japan or to Canadian persons or to any securities analyst or other person in any of those jurisdictions. Any failure to comply with these restrictions may constitute a violation of United States, Australian, Canadian or Japanese securities law. The distribution of this document in other jurisdictions may be restricted by law and persons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restrictions. The securities mentioned herein have not been, and will not be, registered under the US Securities Act of 1933, as amended (the Securities Act ), under the applicable securities laws of any state of the United States or under the applicable securities laws of Canada, Australia or Japan, and may not be offered or sold in the United States (as such terms are defined in Regulation S under the Securities Act) unless they are registered under the Securities Act or pursuant to an exemption from, or in a transaction not subject to the registration requirements of the Securities Act and, subject to certain exceptions, may not be offered or sold within Canada, Australia or Japan or to any national, resident or citizen of Canada, Australia or Japan. No public offer of securities in the Company or any other entity is being made in the United States, Canada, Australia or Japan. This document is an advertisement and not a prospectus and investors should not subscribe for or purchase any shares or securities referred to in this document except on the basis of information in the [investment memorandum] issued by the Company in due course in connection with the Transaction (the [Investment Memorandum] ). Copies of the [Investment Memorandum] will be available from the Company, and include a description of risk factors relevant to an investment in the Company and the Transaction. The information and opinions expressed in this document are provided as of the date of this document. Certain statements, beliefs and opinions in this document, including those related to the Transaction, are forward looking, which reflect the Company s or, as appropriate, the Company s directors current expectations and projections about future events. By their nature, forward looking statements involve a number of risks, uncertainties and assumptions that could cause actual results or events to differ materially from those expressed or implied by the forward looking statements. These risks, uncertainties and assumptions could adversely affect the outcome and financial effects of the plans and events described herein. Forward looking statements contained in this document regarding past trends or activities should not be taken as a representation that such trends or activities will continue in the future. The Company does not undertake any obligation to update or revise any forward looking statements, whether as a result of new information, future events or other wise. You should not place undue reliance on forward looking statements, which speak only as of the date of this document. No statement in this presentation is intended to be nor may it be construed to be a profit forecast. No person, who is privy to unpublished information concerning an offer, should deal or encourage dealing in the securities of the target or any other company involved in a potential transaction (or any derivates or spread bets referenced to such securities) at any time where there is a reason to suppose a material transaction is contemplated or when it is known or believed that a potential transaction party has decided not to proceed with a deal. Any such dealing may constitute a criminal offence, breach of the Code and/or market abuse under UK law. By attending the presentation to which this document relates or by accepting a copy of this document you agree to be bound by the foregoing limitations and, in particular, you will be taken to have represented, warranted and undertaken that: (i) you are a relevant person (as defined above); (ii) you have read and agree to comply with the contents of this notice; and (iii) you will not at any time have any discussion, correspondence or contact concerning the information in this document or the Transaction with the Target, any of the directors or employees of the Company or the Target, their subsidiaries, nor with any of their suppliers, customers, sub contractors or any governmental or regulatory body without the prior written consent of the Company. Berlin III EGM, 2 September
19 Next steps Såfremt forslaget vedtages, vil processen fremadrettet være: Færdiggørelse af due diligence 4 uger Kontraktforhandling Udarbejdelse af alternativ porteføljestrategi, forretningsplan og udbyttepolitik Tilbagekøbsprogram Closing 2. ekstraordinær generalforsamling Præsentation af den alternative porteføljestrategi Præcisering af tilbagekøbsprogrammet
20 Investeringsstrategi post CORESTATE Indkøbe, driftsoptimere og videresælge investeringsejendomme direkte eller indirekte via aktier ejendomsselskaber med henblik på at skabe en årlig forretning til aktionærerne på 10 til 15% Porteføljer ejet eller pansat hos kreditinstitutter Debitorskifte Tilført likvider Kreditinstituttet får nedbragt balancen Indkøb Kurs/indreværdi i eksisterende børsnoterede ejendomsselskaber Driftsoptimering Videresalg Ejendomme og gældsposter er optaget til markedsværdi Børsmarkedet indregner en discount
21 Investeringsstrategi post CORESTATE Eksempler på noterede ejendomsselskaber med væsentlige kurs/indre værdi forhold. Selskab 1 Selskab 2 Selskab 3 Selskab 4 Børskurs 53 0, /600 0 Aktiekap.m DKK Aktieværdi, børskurs Egenkapital, mdkk Kurs/Indre værdi Investerings ejendomme ,6 0,7 0,7 0, En 30% aktieandel kan teoretisk erhverves for 210 mdkk i et selskab med ejendomme for mdkk
22 Overvejelser Mulighed for bedre pris? Refinansieringsrisiko? Risiko for tvangssalg af Spandau? Realisere mere værdi ved nuværende forretningsplan? Andre exit-strategier? Kurs/Indreværdi? Øvrige tiltag ekskl. udstykning? FOR Kontant afregning min. gns kurs DKK 1,10 og/eller deltage i en fremtidig investering i nye porteføljer IMOD Deltage i en fremtidig værdiskabelse i eksisterende portefølje, herunder evt. alternativ exit Potentialet er realiseret ved lav tomgang etc.? Giver nye porteføljer et mere attraktivt afkast?
23 Afstemning
24 Drøftelser uden for dagsordenen
25 BERLIN III A/S TAK FOR I DAG
Bornholms Regionskommune Rapportering
Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 26. februar 2016 Indhold Ordforklaring Kommentarer
Læs mereBornholms Regionskommune Rapportering
Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 12. august 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen
Læs mereBestyrelsens beretning
Bestyrelsens beretning Ole Andersen Bestyrelsesformand 18. marts 2015 Årets ord 2014 2 Rapportering på både dansk og engelsk 3 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Bedring i økonomien, men også modvind BNP-vækst;
Læs mereRentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014
Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 August 2013 NU Vores forventning til renteniveauet om 1 år
Læs mereBestyrelsens beretning
Bestyrelsens beretning Ole Andersen Bestyrelsesformand 17. marts 2016 Vi har nået de finansielle målsætninger for 2015 Mål Status ultimo 2015 Egenkapitalforrentning på 9,5 % 11,6%* Forbedrede ratings Omkostninger
Læs mereRegnskab februar 2018
Regnskab 2017 2. februar 2018 Et år med god udvikling Stærkt resultat og afkast Høj kundeaktivitet Positiv makroøkonomisk udvikling Generelt god udvikling i kundetilfredsheden Øget udlån og god kundetilgang
Læs mereTORM - Project Mjolnir
TORM - Project Mjolnir Likviditetsanalyse 6 februar 2015 FORVENTET PENGESTRØM TIL BETALING AF YDELSER PÅ GÆLD KOMMENTARER TCE-omsætning forventes at stige i løbet af prognoseperioden i takt med stigende
Læs mereBornholms Regionskommune
Bornholms Regionskommune Rapportering Rapport udarbejdet den 9. januar 2014 Dealer Pernille Linnerup Kristensen Indhold Ordforklaring side 3 Kommentarer til risiko side 4 Nøgletal til risikostyring side
Læs mereBornholms Regionskommune Rapportering
Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet d. 4 juni 2015. Lars Kruse Brixler Indhold Ordforklaring
Læs mereBornholms Regionskommune Rapportering
Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 25. november 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen
Læs mereBornholms Regionskommune Rapportering
Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 30. april 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen
Læs mereBornholms Regionskommune. Rapportering pr. den 20. september 2013
Bornholms Regionskommune Rapportering pr. den 20. september 2013 Indhold Ordforklaring side 3 Kommentarer til risiko side 4 Nøgletal til risikostyring side 5 Låneporteføljen side 6 Markedsværdifordeling
Læs mereDansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året
23 March 2018 Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året Jan Størup Nielsen De danske renter har fået en urolig start på 2018. To måneder med relativt kraftige stigninger er blevet afløst
Læs mereRentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013
Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteprognose september 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU
Læs mereBornholms Regionskommune Rapportering
Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet d. 3 marts 2015. Lars Kruse Brixler Indhold Ordforklaring
Læs mereEkstraordinær Generalforsamling Vilvorde Kursuscenter 27. maj 2009
Ekstraordinær Generalforsamling Vilvorde Kursuscenter 27. maj 2009 1 Safe Harbour Statement This presentation may contain forward-looking statements, including statements about our expectations of the
Læs mereRentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014
Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 November 2013 NU Forventningen til renteniveauet
Læs mereRentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015
Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 Marts 2014 Forventningen til renteniveauet om 1
Læs mere3Q11 Investor Conference. October 27, 2011
3Q11 Investor Conference October 27, 2011 Safe Harbor Notice We have made forward-looking statements in this presentation. Our forwardlooking statements contain information regarding, among other things,
Læs mereSustainable investments an investment in the future Søren Larsen, Head of SRI. 28. september 2016
Sustainable investments an investment in the future Søren Larsen, Head of SRI 28. september 2016 Den gode investering Veldrevne selskaber, der tager ansvar for deres omgivelser og udfordringer, er bedre
Læs mereRentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013
Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Markedsguiden december 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU 2.0%
Læs mereNPinvestor.com A/S. Selskabspræsentation af NPinvestor.com A/S
NPinvestor.com A/S 1 Digital transformation i den finansielle industri 2 2 NPinvestor.com A/S NPinvestor.com A/S er en fintech virksomhed inden for online trading og investering i kapitalmarkederne via
Læs mereSouth Baileygate Retail Park Pontefract
Key Details : available June 2016 has a primary shopping catchment of 77,000 (source: PMA), extending to 186,000 within 10km (source: FOCUS) 86,000 sq ft of retail including Aldi, B&M, Poundstretcher,
Læs mereÅRSREGNSKAB 2009. Pressemøde. Peter Straarup. Ordførende direktør. Tonny Thierry Andersen. Koncernøkonomidirektør. 4. februar 2010
ÅRSREGNSKAB 2009 Pressemøde 4. februar 2010 Peter Straarup Ordførende direktør Tonny Thierry Andersen Koncernøkonomidirektør Årets resultat 2009: Overskud trods den største realøkonomiske tilbagegang i
Læs mereRegnskab for 1. halvår 2012
PRESSEKONFERENCE Regnskab for 1. halvår 2012 Eivind Kolding Ordførende direktør Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør 7. august 2012 Hele pressemødet webcastes og kan følges live på www.danskebank.com Resultat
Læs mereDe økonomiske udsigter
De økonomiske udsigter Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Det går op og ned...mest ned i 2012 2013 ser bedre ud 2 Bedre humør på de finansielle markeder 3 Politikerne er blevet mere enige Men
Læs mereDe økonomiske tendenser. 16. juni 2015
De økonomiske tendenser 16. juni 2015 2 Olieprisen er fortsat lav selvom den er steget 3 Dollaren er stærk 4 Renten er fortsat ekstremt lav større udsving 5 Så fremgangen vil alligevel fortsætte 6 Den
Læs mereBornholms Regionskommune Rapportering
Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 15. september 2015. Indhold Ordforklaring Kommentarer
Læs mereRentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015
Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 1.8 Rentemarkedet DKK 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Nu September
Læs mereTøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013
Tøbrud Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Amerikansk økonomi i klar bedring Stigende boligpriser og færre boliger til salg Lempeligere kreditvilkår og stigende efterspørgsel efter nye lån
Læs mereRentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016
Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016 1.6 Rentemarkedet DKK 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Januar 2015 Nu DKK
Læs mereBestyrelsens beretning
Danske Banks generalforsamling 2013 Bestyrelsens beretning Ole Andersen Bestyrelsesformand 18. marts 2013 Generalforsamling 2013 2 Vi følger planerne med øget kundefokus og effektivitet Fra landeorganisation
Læs mereDansk økonomi og boligmarkedet
Dansk økonomi og boligmarkedet Kilde: The Economist Jan Størup Nielsen, Odense, 3. oktober 213 Samspil mellem boligmarkedet og resten af økonomien Formue, tillid, byggeaktivitet, geografisk mobilitet,
Læs mereKvifor satsar Kværner på havvind? Steinar Røgenes, EVP Kværner Fornybarkonferansen
Kvifor satsar Kværner på havvind? Steinar Røgenes, EVP Kværner Fornybarkonferansen 1 Dette er Kværner Skreddarsydd for å gjennomføra store og kompliserte prosjekt 2700 tilsette Til stade i 7 land Leverandør
Læs mereOXFORD. Botley Road. Key Details: Oxford has an extensive primary catchment of 494,000 people
OXFORD Key Details: Oxford has an extensive primary catchment of 494,000 people Prominent, modern scheme situated in prime retail area Let to PC World & Carpetright and close to Dreams, Currys, Land of
Læs mere4. kvartal 2015 10-02-2016
4. kvartal 1-2-216 Oversigt resultat SEK mio. 214 214 Nettoomsætning 1.434 1.6-2% 39.351 39.95-1% EBITDA 278 52-47% 2.436 2.198 11% Justeret EBIT 1) 51 44 14% 927 861 8% EBIT -284-7 564 351 61% Periodens
Læs mereDe økonomiske udsigter
De økonomiske udsigter Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Det ser lysere ud globalt (G3-landene) 2 De finansielle markeder i klar bedring 3 Politikerne er blevet mere enige Men fortsat politisk
Læs mereMandara. PebbleCreek. Tradition Series. 1,884 sq. ft robson.com. Exterior Design A. Exterior Design B.
Mandara 1,884 sq. ft. Tradition Series Exterior Design A Exterior Design B Exterior Design C Exterior Design D 623.935.6700 robson.com Tradition OPTIONS Series Exterior Design A w/opt. Golf Cart Garage
Læs mere4. kvartal 2014 2015-02-13
4. kvartal 215-2-13 Oversigt resultat SEK mio. 213 213 Nettoomsætning 1.6 1.638 % 39.95 39.533 1% EBITDA 52 621-16% 2.198 2.31-5% Justeret EBIT 1) 44 344 28% 861 826 4% EBIT -7 18 351 662-47% Resultat
Læs mereStrategic Capital ApS has requested Danionics A/S to make the following announcement prior to the annual general meeting on 23 April 2013:
Copenhagen, 23 April 2013 Announcement No. 9/2013 Danionics A/S Dr. Tværgade 9, 1. DK 1302 Copenhagen K, Denmark Tel: +45 88 91 98 70 Fax: +45 88 91 98 01 E-mail: investor@danionics.dk Website: www.danionics.dk
Læs mereMandara. PebbleCreek. Tradition Series. 1,884 sq. ft robson.com. Exterior Design A. Exterior Design B.
Mandara 1,884 sq. ft. Tradition Series Exterior Design A Exterior Design B Exterior Design C Exterior Design D 623.935.6700 robson.com Tradition Series Exterior Design A w/opt. Golf Cart Garage Exterior
Læs mereRegnskab februar 2017
Regnskab 2016 2. februar 2017 Fem faktorer driver forandring Kundeforventninger Digitalisering Makroøkonomi Øget konkurrence Regulering 1 Fem faktorer driver forandring Makroøkonomi Digitalisering Årlig
Læs merePRESSEKONFERENCE. Regnskab for 2011. Peter Straarup Ordførende direktør. Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør. 9. februar 2012
PRESSEKONFERENCE Regnskab for 2011 Peter Straarup Ordførende direktør Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør 9. februar 2012 Resultat for 2011: Resultatnedgang på grund af dårlige konjunkturer Resultatopgørelse
Læs mere1. kvartal
1. kvartal 215 215-4-3 Oversigt resultat SEK mio. 215 Nettoomsætning 1.33 9.999 % 39.95 EBITDA 763 524 46% 2.198 Justeret EBIT 1) 861 EBIT 312 16 351 Periodens resultat 23 1 176 Pengestrøm fra driftsaktiviteter
Læs mereVelkommen til generalforsamling
Velkommen til generalforsamling To overordnede mål Top 2 på kundetilfredshed 12,5% Egenkapitalforrentning 2 Fortsat gode positioner på de fleste markeder Markeder, hvor vi har nået vores mål Personal Banking
Læs mere1. kvartal
1. kvartal 217 28-4-217 Oversigt resultat SEK mio. 217 2) Jan-dec Nettoomsætning 9.348 9.638-4% 38.478 Justeret EBIT 1) 191 3 5 EBIT 94 3-1.83 Periodens resultat 16 219-1.583 Pengestrøm fra driftsaktiviteter
Læs mereBILAG 8.1.B TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR
BILAG 8.1.B TIL VEDTÆGTER FOR ZEALAND PHARMA A/S EXHIBIT 8.1.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR ZEALAND PHARMA A/S INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS 1 FORMÅL... 3 1 PURPOSE... 3 2 TILDELING AF WARRANTS...
Læs mereBILAG 8.1.F TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.F TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR
BILAG 8.1.F TIL VEDTÆGTER FOR ZEALAND PHARMA A/S EXHIBIT 8.1.F TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR ZEALAND PHARMA A/S INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS 1 FORMÅL... 3 1 PURPOSE... 3 2 TILDELING AF WARRANTS...
Læs mere3. kvartal
3. kvartal 28-1- Oversigt resultat SEK mio. 215 Jan-sep Jan-sep 215 FY 215 Nettoomsætning 8.895 9.218-4% 28.123 28.917-3% 39.351 EBITDAI 262 461 1.18 2.158 2.436 Justeret EBIT 1) -41 81 258 426 927 EBIT
Læs mereRegnskab for 2012 PRESSEKONFERENCE. Eivind Kolding Ordførende direktør. Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør
PRESSEKONFERENCE Regnskab for 2012 Eivind Kolding Ordførende direktør Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør Tonny Thierry Andersen Bankdirektør Personal Banking 7. februar 2013 Hele pressemødet webcastes
Læs mereGlobal økonomi & Investeringsstrategi
Global økonomi & Investeringsstrategi Frederik Engholm, CFA, Seniorøkonom/makrostrateg 26. Marts 2014 Overordnede konklusioner Opsvinget i den vestlige verden over trend, trods midlertidig pause i fremgangen
Læs mere3. kvartal 2015 28-10-2015
3. kvartal 28-1- Oversigt resultat SEK mio. 214 9M 9M 214 FY 214 Nettoomsætning 9.218 9.535-3% 28.917 29.35-1% 39.95 EBITDA 461 768 2.158 1.678 2.198 Justeret EBIT 1) 81 345 426 421 861 EBIT 33 345 848
Læs mere3. kvartal 2014 2014-10-29
3. kvartal -1-29 3. kvartal Positiv vækst i e-handel Fortsat markante fald i brevmængderne Fortsat hård konkurrence på logistikmarkedet Lønsomhedsniveauet stadig for lavt Besparelsesprogrammer iværksættes
Læs mereE K S T R A O R D I N Æ R G E N E R A F O R S A M L I N G E X T R A O R D I N A R Y G E N E R A L M E E T I N G. Azanta A/S. J.nr.
J.nr. 210150001 E K S T R A O R D I N Æ R G E N E R A F O R S A M L I N G E X T R A O R D I N A R Y G E N E R A L M E E T I N G Azanta A/S Brinkmann Kronborg Henriksen Advokatpartnerselskab /// Amaliegade
Læs mereHvad betyder de seneste rentestigninger for ens afdækning?
21 February 2018 Hvad betyder de seneste rentestigninger for ens afdækning? Niels Christensen Morten Lund Højere internationale renter presser de mellemlange danske renter opad. Udsigten til en uændret
Læs mereRegnskab for 1. halvår 2013
PRESSEKONFERENCE Regnskab for 1. halvår 2013 Eivind Kolding CEO & Chairman of the Executive Board Henrik Ramlau-Hansen CFO & Member of the Executive Board 1. august 2013 Hele pressemødet webcastes og kan
Læs merePostNord Januar-marts
PostNord Januar-marts 213 15.5.213 Ændringer, som i større udstrækning påvirker rapporteringen Med virkning fra 1. januar 213 er der indført nye regnskabsregler i henhold til IAS 19. Der er foretaget en
Læs mereNyt fra PwC's IPO Watch
www.pwc.dk Nyt fra 's IPO Watch v/ Jens Otto Damgaard, partner, Revision. Skat. Rådgivning. Om s IPO Watch IPO Watch Europe undersøger hvert kvartal alle nye børsnoteringer på Europas vigtigste børsmarkeder
Læs mereLAW FIRM ASSOCIATION FOR
LAW FIRM BILAG 8.1.C TIL VEDTÆGTER FOR ZEALAND PHARMA A/S EXHIBIT 8.1.C TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR ZEALAND PHARMA A/S INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS...
Læs mereOverfør fritvalgskonto til pension
Microsoft Development Center Copenhagen, January 2009 Løn Microsoft Dynamics C52008 SP1 Overfør fritvalgskonto til pension Contents Ønsker man at overføre fritvalgskonto til Pension... 3 Brug af lønart
Læs mereArticles of Association. Vedtægter ISS A/S ISS A/S. CVR-nr. 28 50 47 99. CVR no. 28 50 47 99
Vedtægter Articles of Association ISS A/S ISS A/S CVR-nr. 28 50 47 99 CVR no. 28 50 47 99 1. Navn, formål og koncernsprog 1. Name, objects and official group language 1.1 Selskabets navn er ISS A/S. 1.1
Læs mereNeopost Danmark A/S Årsrapport 2016/17 Annual report 2016/17 Årsregnskab 1. februar 2016-31. januar 2017 Financial statements for the period 1 February 2016-31 January 2017 Noter Notes to the financial
Læs mereEt udenlandsk perspektiv på det danske marked
Et udenlandsk perspektiv på det danske marked Ketil Petersen Country Head Nordic Region Konference 31. oktober 2013, Christiansborg Investeringsforvaltning som eksporterhverv Schroders Grundlagt i 1804
Læs mereBestyrelsen i Berlin III A/S indkalder hermed til ekstraordinær generalforsamling.
Berlin III A/S OMX Copenhagen A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 75 / 2011 Hellerup, 8. august 2011 CVR. nr. 29 24 64 91 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling Berlin III A/S (CVR-nr. 29246491) Fredag
Læs mereTO LET. Refurbished Industrial Units. Forge Industrial Estate, Greenacres Road, Oldham OL4 1LE. Rent: Description: Location:
TO LET Refurbished Industrial Units Forge Industrial Estate, Greenacres Road, Oldham OL4 1LE Excellent transport links Close to Oldham Town Centre Ample car parking Good mix of tenant businesses Three
Læs mereNavigator: Høj pund-risiko, hvis Brexit-aftale forkastes
21 November 2018 Navigator: Høj pund-risiko, hvis Brexit-aftale forkastes Niels Christensen Det kan ende med et stort brag og et dramatisk fald i pundet. Men tør det britiske parlament forkaste den Brexit-aftale,
Læs mere4. kvartal
4. kvartal 9-2-218 Oversigt resultat SEK mio. 216 2) Jan-dec Jan-dec 216 2) Nettoomsætning 1.83 1.355-2% 37.79 38.478-4% Justeret EBIT 1) 272 242 338 5 EBIT 272-1.12-124 -1.83 Periodens resultat 27-1.375-337
Læs mereNavigator: Pundet viser svaghedstegn Brexitusikkerhed
22 August 2018 Navigator: Pundet viser svaghedstegn Brexitusikkerhed tynger Niels Christensen Forhandlingerne mellem EU og Storbritannien går ind i den afgørende fase i de kommende måneder, og det kommer
Læs mereOption Basics, Session V: Cash-secured puts. Guest speaker: Dan Sheridan Sheridan Options Mentoring
Option Basics, Session V: Cash-secured puts Guest speaker: Dan Sheridan Sheridan Options Mentoring Disclaimers Options involve risks and are not suitable for all investors. Prior to buying or selling options,
Læs mereSikkerhed & Revision 2013
Sikkerhed & Revision 2013 Samarbejde mellem intern revisor og ekstern revisor - og ISA 610 v/ Dorthe Tolborg Regional Chief Auditor, Codan Group og formand for IIA DK RSA REPRESENTATION WORLD WIDE 300
Læs mere4. kvartal
4. kvartal 1-2-217 Oversigt resultat SEK mio. 215 2) Jan-dec Jan-dec 215 2) Nettoomsætning 1.355 1.434-2% 38.478 39.351-3% EBITDAI 558 278 1.737 2.436 Justeret EBIT 1) 242 51 5 927 EBIT -1.12-284 -1.83
Læs mereEngelsk. Niveau C. De Merkantile Erhvervsuddannelser September 2005. Casebaseret eksamen. www.jysk.dk og www.jysk.com.
052430_EngelskC 08/09/05 13:29 Side 1 De Merkantile Erhvervsuddannelser September 2005 Side 1 af 4 sider Casebaseret eksamen Engelsk Niveau C www.jysk.dk og www.jysk.com Indhold: Opgave 1 Presentation
Læs mereNordeas forventninger til ECB s pengepolitik. København, 25. januar 2006 Cheføkonom Helge Pedersen
Nordeas forventninger til ECB s pengepolitik København, 25. januar 2006 Cheføkonom Helge Pedersen helge.pedersen@nordea.com +45 3333 3126 2 Den officielle udlægning af ECBs målsætning og strategi Fra Nationalbankens
Læs mereETF-baseret investeringsportefølje. Mellemlang tidshorisont, høj risiko. 66 % aktier, 31,5 % obligationer, 2,5 % ejendomme
ETF-baseret investeringsportefølje Mellemlang tidshorisont, høj risiko. 66 % aktier, 31,5 % obligationer, 2,5 % ejendomme Forslag baseret på Kerne-Satellit strategien Din individuelle portefølje Individuel:
Læs mereKommune og Amts Revision Danmark Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Kommune og Amts Revision Danmark Statsautoriseret Revisionsaktieselskab RESULTATOPGØRELSE 1. JANUAR - 31. DECEMBER Note 23 Nettoomsætning Andre eksterne omkostninger Bruttoresultat 1 Afskrivninger Resultat
Læs mereGasmarkedsintegration - og betydningen for Danmark. DG gastekniske dage i Vejle d. 19. Maj, 2009
Gasmarkedsintegration - og betydningen for Danmark DG gastekniske dage i Vejle d. 19. Maj, 009 De traditionelle naturgasproducerende lande i EU registrerer i disse år store fald i naturgasreserver Forventet
Læs merePostNord Juli-september
PostNord Juli-september 213 7.11.213 Highlights Q3 213 Finansiel udvikling Q&A 2 Fokus på eksekvering og effekthjemtagning Øget nettoomsætning. Erhvervelser og organisk vækst inden for logistik. Fortsat
Læs mereMicrosoft Development Center Copenhagen, June Løn. Ændring
Microsoft Development Center Copenhagen, June 2010 Løn Microsoft Dynamics C5 20100 Ændring af satser r på DA-Barsel Contents Nye satser på DA-barsefra DA-Barsel...... 3 Brev 6 2 Nye satser på DA-barsel
Læs mere3. kvartal
3. kvartal 27-1- Oversigt resultat SEK mio. 216 2) Jan-sep Jan-sep 216 2) Jan dec 216 Nettoomsætning 8.565 8.895-3% 26.996 28.123-4% 38.478 Justeret EBIT 1) -123-41 66 258 5 EBIT -199-11 -396-71 -1.83
Læs mereMicrosoft Dynamics C5. version 2012 Service Pack 01 Hot fix Fix list - Payroll
Microsoft Dynamics C5 version 2012 Service Pack 01 Hot fix 001 4.4.01.001 Fix list - Payroll CONTENTS Introduction... 3 Payroll... 3 Corrected elements in version 4.4.01.001... 4 Microsoft Dynamics C5
Læs mereEngelsk. Niveau D. De Merkantile Erhvervsuddannelser September Casebaseret eksamen. og
052431_EngelskD 08/09/05 13:29 Side 1 De Merkantile Erhvervsuddannelser September 2005 Side 1 af 4 sider Casebaseret eksamen Engelsk Niveau D www.jysk.dk og www.jysk.com Indhold: Opgave 1 Presentation
Læs mereBestyrelsen i Photocat A/S, CVR-nr , ( Selskabet ) indkalder herved til ekstraordinær generalforsamling, der afholdes
Bestyrelsen i Photocat A/S, CVR-nr. 32 35 79 03, ( Selskabet ) indkalder herved til ekstraordinær generalforsamling, der afholdes The Board of Photocat A/S, Danish CVR No 32 35 79 03 (the Company ) hereby
Læs mereKinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015
Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Myndighedstiltag medvirkede til aktiekursfest Aktiekurserne på børserne i fastlands-kina (dvs. ekskl. fx Hongkong)
Læs mereBrydningstid. Cheføkonom Helge J. Pedersen LMO FagLand 2016 Viborg, 23 november 2016
Brydningstid Cheføkonom LMO FagLand 2016 Viborg, 23 november 2016 Global Brydningstid Verdensøkonomien vokser med omkring 3% det nye normale. Protektionisme og anti globalisering. Uvis skæbne for TPP og
Læs mereEconomic Outlook. PWC Nytårskur. Cheføkonom Helge J. Pedersen København 5. januar 2016
Economic Outlook PWC Nytårskur Cheføkonom Helge J. Pedersen København 5. januar 2016 Global 2016 et nyt år truer De avancerede økonomier i vækst. Emerging Markets har problemer. Fed har netop strammet
Læs mereRevisionsmæssige udfordringer med digitale årsrapporter 31. marts 2011
pwc.dk Revisionsmæssige udfordringer med digitale årsrapporter V/ Lars Engelund Revisor som indsender Revisors ansvar udvides som udgangspunkt ikke i forbindelse med indførelse af obligatorisk digital
Læs mereFår olieprisfaldet dansk økonomi til at glide? 27. maj 2015
Får olieprisfaldet dansk økonomi til at glide? 27. maj 2015 Olieprisen er faldet markant 2 Det kan også ses i de danske detailpriser Benzinpris er tal fra EU-Kommissionen for Super 95. 3 Og det spiller
Læs mereAlm. Brand. På vej mod bedre tider? InvestorDagen Aarhus, 18. juni 2013
Alm. Brand På vej mod bedre tider? InvestorDagen Aarhus, 18. juni 2013 1 Alm. Brand-aktien - Finanskrisen har trukket tydelige spor! 180 160 140 120 100 80 22 20 18 16 14 12 10 8 6 dec 11 mar 12 jun 12
Læs mereDanske Kommuners fremtidige muligheder for finansiel risikostyring
Danske Kommuners fremtidige muligheder for finansiel risikostyring 24. november 2011 Søren Mygind Andersen & Lars Brixler Danske Markets Indhold Kommentarer til udvalgets anbefalinger Temaer i relation
Læs mereTil denne ansøgning skal følgende dokumenter udfyldes på engelsk og vedhæftes ansøgningen:
Notifikation om tilladelse til forvaltning af alternative investe- ringsfonde fra et andet land inden for den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finan- sielle område,
Læs mereMarket overview 17 December 2018
Market overview 7 December Equity Ticker Price Volume Past performance (ISK m.) YTD W M 3M M OMXI 33., -.%.% -.9%.%.3% OMXIGI 9..%.% -.9%.%.% Marel 3.,33 9.3% -.7%.% -.7% 3.3% Icelandair.,3 -.3%.% -3.%
Læs mere2. kvartal 2015 13-08-2015
2. kvartal 215 13-8-215 Oversigt resultat SEK mio. 215 H1 215 H1 Nettoomsætning 9.666 9.816-2% 19.699 19.815-1% 39.95 EBITDA 934 386 1.697 91 86% 2.198 Justeret EBIT 1) 33-3 345 76 861 EBIT 53-3 815 76
Læs mereIntern regnskabsrapportering april 2012
www.pwc.com Kursus for forstandere og sekretærer Intern regnskabsrapportering april 2012 Gruppearbejde Gruppe A: Ledelsens spørgsmål til regnskabschefen Gennemgå perioderegnskabet med henblik på at identificere
Læs mereAlternativ Finansiering til Vækst og Ejerskifte. Revisor som sparringspartner ved finansieringsløsninger
www.pwc.dk Alternativ Finansiering til Vækst og Ejerskifte Revisor som sparringspartner ved finansieringsløsninger Agenda Revisors rolle ved valg af finansieringsformer Hvilke finansieringsformer er relevante
Læs mereNår fremtiden møder udbudsloven
4. JUNI, 2019 Når fremtiden møder udbudsloven UDBUDSKONFERENCEN Hvem er vi og hvad laver Deloitte inden for AI-løsninger? HENNING JENSEN, SENIOR MANAGER DELOITTE ANALYTICS & COGNITIVE MARK THOMASSON, PARTNER
Læs merePortal Registration. Check Junk Mail for activation . 1 Click the hyperlink to take you back to the portal to confirm your registration
Portal Registration Step 1 Provide the necessary information to create your user. Note: First Name, Last Name and Email have to match exactly to your profile in the Membership system. Step 2 Click on the
Læs merePRESSEMØDE REGNSKAB 2014. Thomas F. Borgen Chief Executive Officer. 3. februar 2015
PRESSEMØDE REGNSKAB 2014 Thomas F. Borgen Chief Executive Officer 3. februar 2015 Agenda Regnskab 2014 Forventninger 2015 Makroøkonomi Vejen frem 2 Bedste resultat siden 2007 Resultatopgørelse og nøgletal
Læs mere2. kvartal
2. kvartal 217 2-7-217 Oversigt resultat SEK mio. 217 2) H1 217 H1 2) Jan dec Nettoomsætning 9.83 9.59-6% 18.431 19.228-5% 38.478 Justeret EBIT 1) -4-1 188 299 5 EBIT -291-27 -197 3-1.83 Periodens resultat
Læs mereEn udsteders syn på det danske realkreditmarked
En udsteders syn på det danske realkreditmarked Underdirektør Nicolaj Legind Jensen Finansforeningen 22. juni 2015 Agenda Et stort eller et lille marked? Skift i udstedelsesprofilen Jagten på likviditet
Læs mere