Årets resultat før skat blev i ,3 mio. kr., og omsætningen endte på 528,1 mio. kr. Pengestrømmen fra driften blev hele 41,7 mio. kr.

Transkript

1 F.E. Bording A/S Turbinevej 4-6 DK-2730 Herlev Tlf Fax CVR. nr. : : : OMX Den Nordiske Børs Nikolaj Plads København K Herlev, den 13. marts 2008 Årsregnskabsmeddelelse 2007 Bestyrelsen for F.E. Bording A/S har i dag behandlet den reviderede årsrapport for Årsrapporten blev godkendt og indstillet til generalforsamlingens godkendelse. Årsrapporten består af Koncernregnskab 2007 og Moderselskabsregnskab. Bording-koncernen har i 2007 fortsat den betydelige fornyelse hen imod at blive Skandinaviens førende kommunikationsvirksomhed inden for papirbaseret og digital grafisk kommunikation. Årets resultat før skat blev i ,3 mio. kr., og omsætningen endte på 528,1 mio. kr. Pengestrømmen fra driften blev hele 41,7 mio. kr. Bording har i 2007 udnyttet sin store grafiske og IT-know how, kundebase og markedsposition til at videreudvikle integrationen af grafiske og IT-baserede kommunikationsløsninger. Bording udvikler effektive kommunikationsværktøjer, der frigiver ressourcer og skaber værdi for kunderne. Året 2007 har budt på salg, udskilning og outsourcing af produktområder. Bordings egenproduktion består i dag udelukkende af specialprodukter, der tilfører målbare konkurrencefordele. Som et led i dette vil produktionen i Odder blive afviklet. Inden for andre områder er der opbygget et net af samarbejdspartnere, der skaber konkurrencedygtig produktion og levering. Bordings joint-venture, Bording Vista, i Bangladesh har udviklet sig positivt i Målsætningen er, at Bording Vista skal vokse yderligere i de næste år. Efter regnskabsårets afslutning har Bording købt 40% af aktierne i det grafiske bureau, ProGrafica A/S, som har spidskompetencer inden for kreative og teknologisk avancerede løsninger. Yderligere opkøb er planlagt for Bestyrelsen forslår, at der udbetales 12% i udbytte for For 2008 forventes en omsætning på niveau med 2007 og et resultat før skat på mio. kr. Forventningerne er eksklusive eventuelle nye opkøb og kursregulering af Klimax-aktier. I Bording tør vi forandre os for at opnå en position i fremtidens digitale marked. Også vores koncernregnskab er nyskabende og anderledes. Oplev det her i PDF en, på eller skriv til info@bordingmail.com for at få det tilsendt. Denne meddelelse indeholder koncernregnskabet 2007 eksklusive noter og årsregnskabet for moderselskabet. Printvenlig version kan hentes på w w w.bording.dk. Med venlig hilsen F.E. Bording A/S Hans Therp Adm. Direktør Kontaktperson: Adm. direktør Hans Therp, tlf

2 Koncernregnskab Nog en g a n g e skal man vær e p a r a t til at br y de n o r m en - udvide sin hor i sont - for at kunne se sig om i ver den. Og man vil måske opdage a t man har lær t n og e t nyt - noget man ikke troede var muligt.

3 Hoved- og nøgletal for koncernen Mio. kr Nettoomsætning , , , , ,1 Resultat før afskrivninger (EBITDA) , , , , ,4 Resultat af primær drift ,0... 5,4... 1,2...23,5...22,2 Resultat af finansielle poster , , ,8... 2, ,0 Resultat før skat ,8... 2,6... 1,0...26,3...20,3 Årets resultat ,6... 1,9... 2,3...21, ,2 Langfristede aktiver , , , , ,8 Kortfristede aktiver , , , , ,4 Aktiver i alt...310, , , , ,2 Egenkapital...93, , , , ,3 Langfristede rentebærende forpligtelser , , ,6...56,9...45,6 Langfristede forpligtelser i øvrigt , , , , ,4 Kortfristede rentebærende forpligtelser , , , ,5...49,0 Kortfristede forpligtelser i øvrigt , , ,1...86,8...84,8 Nettoaktiver , , , , ,0 Bording-Koncernens hovedtal Pengestrøm fra driften , , , , ,7 Pengestrøm til investering, netto , ,4...-2, , ,0 Heraf materielle aktiver , , , , ,7 Pengestrøm fra finansiering , , , , ,6 Pengestrøm i alt , ,3... 3, ,4...11,1 Overskudsgrad.... %... 1,7... 1,0... 0,2...4,2...4,2 Afkastningsgrad... %... 4,2... 2,5... 0, , ,4 Likviditetsgrad ,3... 1,2... 1,2... 1,2...1,3 Cash Flow Per Share (CFPS)... kr , , ,1...64, ,4 Egenkapitalandel... %... 30, , ,6...33, ,4 Egenkapitalforrentning... %... 5,0... 2,0... 2, , ,4 Forklaringer, se regnskabspraksis Antal medarbejdere Omsætning pr. medarbejder... tkr Bruttoavance pr. medarbejder.... tkr

4 Indholdsfortegnelse 4 Ledelsens beretning Bordings vision 27 Koncernregnskab Ledelsespåtegning og forventninger til Revisionspåtegning 9 Koncernoversigt 29 Anvendt regnskabspraksis 10 Regnskabsberetning 35 Resultatopgørelse 12 Forretningsområder 36 Balance 18 Kundekontakt 38 Egenkapitalopgørelse 20 Medarbejderne 39 Pengestrømsopgørelse 21 Corporate Governance 40 Noter 22 Strategisk risikostyring 60 Selskabsoplysninger 23 Bæredygtighed i koncernen 24 Aktionærinformation Ovenstående udgør, sammen med moderselskabsregnskabet for F. E. Bording, årsrapporten for

5 Skab nyt! Den teknologiske udvikling, globalisering og skærpede krav om øget vareudbud medfører stigende konkurrence inden for alle brancher. Nøgleordet for succes er differentiering - det bliver i højere grad nødvendigt at skille sig ud og være innovativ for at legitimere sig på markedet. Kravet om differentiering understreger vigtigheden af virksomheders fokus på at kommunikere deres budskab og profil ud til relevante målgrupper og interessenter - og ikke nok med det, de skal kunne kommunikere rigtigt og effektivt via de rette kanaler og medieplatforme. Netop det hjælper Bording sine kunder med. Udviklingen har sat aftryk på Bording, der ikke længere bare er en traditionel grafisk produktionsvirksomhed med fokus på trykning - Bording er langt mere end det. BORDINGS VISION Bording vil være Skandinaviens førende kommunikationsvirksomhed både inden for papirbaseret og digital kommunikation ved at udnytte sin store grafiske- og IT-know how, kundebase og markedsposition. 4

6 Bording udvikler værdisk abende kommunikationsløsning er både på papir og digitalt. Bording hjælper sine kunder med at kommunikere bedre med deres kunder! Fusion af forretningsområder Det altoverskyggende mål, som Bording stræber efter, er at skabe værdi for sine kunder. Midlet til at nå det mål ligger i digitalisering og fokus på grafisk IT. Resultatet er en unik kombination af kernekompetencer i Bording-koncernen, som leverer målrettede kommunikationsløsninger til kundegrupper med forskelligartede behov og ønsker. Potentiale i integration Trenden går mod udviklingen af digitale løsninger, der sammenkæder og integrerer virksomheders viden. Bording skaber netop løsninger, der samler og håndterer viden, frigiver ressourcer samt distribuerer budskaber til de rette interessenter via de rette medier. Med initiativet Bording Integration sætter Bording fokus på at integrere de forskellige kompetencer, der eksisterer i koncernen. Det bliver i højere grad vigtigt at arbejde på tværs for at sikre optimale løsninger, og kundernes behov definerer, hvordan løsningerne udformes. International virksomhed At integrere løsninger betyder samarbejde på tværs af landegrænser og kontinenter. Globaliseringens tendenser ses tydeligt i Bording, som er blevet en international virksomhed med selskaber i Skandinavien og Bangladesh. Bording arbejder desuden sammen med leverandører og partnere i hele Europa. Bording kort fortalt Bording er leverandør af en virksomheds samlede behov for grafisk og digital kommunikation. Bording leverer løsninger, der er tilpasset den enkelte kunde inden for Marketing Services og Forretningsservices. Effektiv marketingkommunikation Bording vil: Udvikle effektive kommunikationsværktøjer Frigive ressourcer hos kunderne Tilføre værdi til budskaber ved at gøre dem kommunikerbare i grafisk form og medieuafhængigt 5

7 og forventninger til 2008 Årets resultat før skat blev i ,3 mio. kr., og omsætningen endte på 528,1 mio. kr. Pengestrømmen fra driften blev hele 41,7 mio. kr. Bording står altså særdeles godt rustet til den fortsatte fornyelse. Fornyelsesproces i fuld gang 2007 har stået i reorganiseringens tegn. Konceptet om integration af grafiske og digitale løsninger er blevet videreudviklet, og flere projekter søsat, ligesom Bording har arbejdet med vidensdeling på tværs af koncernen samt udvikling og specialisering af vores salgsmedarbejdere. I Bordings fornyelsesfase har menuen blandt andet budt på salg, udskilning og outsourcing af produktområder. Bordings egenproduktion består i dag udelukkende af specialproduktioner, der tilfører målbare konkurrencefordele. Inden for andre områder er der opbygget et net af samarbejdspartnere, der skaber sikker produktion og levering. Samling af salg og udvikling i Danmark Udviklingen i Bording A/S i Danmark har i 2007 ikke været tilfredsstillende, og resultatet endte negativt. Den omfattende forandringsproces fortsætter med henblik på at skabe vækst og lønsomhed i Bording A/S, og Bording Datas administrerende direktør, Ernst Lykke Nielsen, er indtrådt som administrerende direktør for Bording A/S. På denne måde bliver salg og udvikling af såvel grafiske som digitale løsninger i Danmark samlet under samme direktør. Selvstændige specialproduktioner Som led i tilpasningen til markedssituationen og fornyelsesprocessen er specialproduktioner i Danmark blevet udskilt som selvstændige selskaber i Det drejer sig om kuvertfabrikken i Vejle, A-Mail Kuverter A/S, og arktrykkeriet i Herlev, Bording Graphic A/S. Administrerende direktør for Bording AB og AS, Kenneth Fritzon, er ansvarlig for de nye produktionsselskaber i Danmark. International IT-kapacitet Bording Datas joint venture, Bording Vista, i Bangladesh blev startet op i 2006 sammen med en lokal partner og med støtte fra Danidas Private Sector Program. (2007: 0,8 mio. kr.). Selskabet tilfører allerede på nuværende tidspunkt en betydelig udviklingskapacitet til Bording Data og giver mulighed for teknologisk opdatering, programmering og specialudvikling for Bordings kunder. Målsætningen er, at Bording Vista over de næste år skal vokse, og medarbejderstaben i Bangladesh er nu oppe på 27 ansatte. Tæn k an derl edes! 6

8 Bording Integration Bording lancerede i 2007 konceptet Bording Integration, der videreudvikler processen omkring integration af grafiske og digitale løsninger. Kundens behov for nye løsninger sætter samspillet mellem det grafiske og det digitale i fokus. Målsætninger for Bording Integration: Udnytte eksisterende viden og produkter til at udvikle nye og spændende løsninger Videreudvikle samhandel med eksisterende kunder Give organisationen nye værktøjer og muligheder for at agere i markedet Bording har allerede prøvet kræfter med konceptet omkring Bording Integration, og mange kunder er interesserede i de nye løsninger, der på mange måder tegner fremtiden i Bording-koncernen. 7

9 Forventninger til 2008 Bording fortsætter i 2008 arbejdet med at integrere grafiske- og digitale løsninger og forventer vækst i dette ekspansive marked. Udviklingen af digitale værktøjer betyder, at traditionelle grafiske tryksager kan håndteres mere effektivt, og Bording oplever bl.a. en øget interesse for BordingNet. Bording vil derfor i 2008 øge sin markedsandel inden for virksomheders outsourcing af grafisk kommunikation. Det er fortsat Bordings strategi at styrke organisationen gennem opkøb, der kan tilføre koncernen nye kompetencer. Bordings finansielle reserver og muligheden for at udstede aktier på Fondsbørsen gør opkøbsstrategien mulig. Samtidig bliver der tilført ressourcer til den fortsatte udvikling af Bording som grafisk kommunikationsvirksomhed Resultat før skat og engangsposter Årets resultat Trods et forventet fald i omsætningen af administrative tryksager og mindre positive konjunkturer forventer Bording i 2008 en omsætning på niveau med 2007 samt et resultat i intervallet mio. kr. før skat. Forventningerne er eksklusive eventuelle nye opkøb og kursregulering af aktier. Begivenheder efter balancedagen Pr. 1. januar 2008 har Bording købt 40% af aktierne i ProGrafica A/S - et grafisk bureau med spidskompetencer inden for kreative og teknologisk avancerede løsninger. Købet sker som led i strategien om at deltage i konsolideringen af den grafiske branche, og samarbejdet med ProGrafica sikrer udveksling af kompetencer og specialviden, der kan skabe øget omsætning og positive synergieffekter. 8

10 Koncernoversigt Digitale løsninger Rådgivning Specialproduktion Bording A/S Danmark A-Mail kuverter A/S Bording Graphic A/S - udskilles pr. 1. januar 2008 Bording AS Norge Bording AB Sverige F.E. Bording A/S Bording Data A/S Bording Vista Ltd. 50% Adm.selskabet af 1. oktober 2003 ApS 50% Bording Combinations AB Anxious AB 30% ProGrafica A/S 40% - købt i 2008 Klimax A/S 17% - noteret på Dansk AMP Grafisk IT 9

11 Sådan gik det - Koncernen 2007 i ord og tal Fokusering på løsninger og fravalg af marginale produktionsordrer har betydet en nedgang i omsætningen fra 559 mio. kr. til 528 mio. kr. Bruttoresultatet er steget fra 20,6 % til 22,8 % af omsætningen. Resultatet før skat og engangsposter blev 16, 3 mio. kr. mod 15,0 mio. kr. sidste år. Poster af engangskarakter består primært af avance ved salg af anlægsaktiver (i ,9 mio. kr. mod 9,6 mio. kr. i 2006), finansielle indtægter fra aktiebesiddelser i andre virksomheder (i 2007 netto 3 mio. kr. mod 7,7 mio. kr. i 2007) samt omkostninger til omstrukturering (i ,6 mio. kr. mod 6,0 mio. kr. i 2006). Året resultat efter skat udgør 16,2 mio. kr. mod 21,2 mio. kr. i De tidligere meddelte forventninger til årets resultat og omsætning var en omsætning på niveau med 2006 og et resultat før skat og finansielle indtægter fra aktiebesiddelser på ca. 20 mio. kr. Omsætning og resultat er altså i underkanten af forventningerne bl.a. på grund af et lavere aktivitetsniveau i 4. kvartal end forventet. Produktionsomkostninger består af udgifter til materialer, løn og indirekte produktionsomkostninger. Bruttoresultatet er forbedret fra 115,5 mio. kr. til 120,3 mio. kr. Stigningen er et resultat af fokus på og vækst inden for digitale løsninger, markedskommunikation samt outsourcing af produktion af traditionelle administrative tryksager. Andre driftsindtægter i koncernen på 8,4 mio. kr. (2006: 13,9 mio. kr.) omfatter primært gevinst ved salg af materielle aktiver i alt 2,9 mio. kr. (2006: 9,6 mio. kr.) samt lejeindtægter. Distributionsomkostninger udgøres af salgs- og logistikomkostninger. Administrationsomkostninger består af udgifter til økonomi, administration og IT-funktion. Andre driftsomkostninger er på samme niveau som sidste år og består hovedsageligt af konsulentbistand, omkostninger til eksterne lejemål samt tab ved salg af materielle aktiver. Resultat før engangsposter Resultat før skat Engangsomkostnigner og indtægter: Engangsomkostninger til omstrukturering Avance ved salg/værdiregulering af aktier Nettoavance ved salg af aktiver Resultat før skat og engangsposter

12 Koncernen beskæftigede i gennemsnit 369 medarbejdere i 2007 mod 409 i Der er i 2007 gennemført en række større udviklingsprojekter i forbindelse med teknologiopdatering og udvikling af nye funktionaliteter inden for eksisterende softwareløsninger. Den del af udviklingsaktiviteterne, hvor det fremtidige afkast kan estimeres med rimelig sikkerhed, er aktiveret til kostpris som immaterielt aktiv. Øvrige udviklingsaktiviteter, der ikke opfylder betingelserne for aktivering, er udgiftsført i året. De immaterielle software-aktiver afskrives over maksimalt fem år. Resultatet af primær drift er faldet fra 23,5 mio. kr. i 2006 til 22,2 mio. kr. i Pengestrøm Årets pengestrøm fra driften har været positiv med 41,7 mio. kr. mod 24,4 mio. kr. i Pengestrømmen fra investeringsaktivitet andrager -9,0 mio. kr. (2006: -4,6 mio. kr.) og består af investeringer i produktionsanlæg og frasalg af materielle aktiver. Koncernen har øget sit kreditmaksimum til 104,4 mio. kr. mod 99,3 mio. kr. sidste år. Udover den likvide beholdning på 16,3 mio. kr. har koncernen uudnyttede kreditfaciliteter på 67,3 mio. kr. (2006: 63,5 mio. kr.). Balance Koncernens balancesum ultimo 2007 andrager 311,2 mio. kr. mod 319,0 mio. kr. ultimo Udskudt skatteaktiv vedrører Bording AS i Norge. Bording AS har haft overskud i Aktivet kan anvendes i positiv norsk indkomst indtil Koncernens egenkapital udgør 116,3 mio. kr. mod 108,1 mio. kr. året før. Koncernens egenkapitalandel udgør 37,4 % mod 33,9 % sidste år. 11

13 - Forretningsområder i Bording Teknologiens hastige udvikling er en realitet, og for Bording er det vigtigt at være med helt fremme, hvor det sker. Grafiske kommunikationsløsninger bliver i højere grad også digitaliseret, og muligheden for at integrere traditionelle og nye produkter på kryds og tværs er oplagt i arbejdet for at skabe værdi for kunderne. Grænsefladen mellem forretningsområderne i Bording flyder sammen, når man arbejder med integrerede løsninger frem for enkelte produkter. Processen og samarbejdet med kunden kommer i fokus, og målet er at sikre løsninger, der fuldt ud lever op til kundernes forventninger. Bordings mange selskaber og kompetencefelter i både Skandinavien og Bangladesh er med til at fremtidssikre koncernen i forhold til effekterne af den stigende globalisering. Digital procesoptimering Udviklingsarbejdet med digitale medier spiller en vigtig rolle i opbygningen af Bording som grafisk kommunikationsvirksomhed. Dette fokus sikrer også en optimering af arbejdsgangene inden for de forskellige forretningsområder. Blandt andet BordingNet frigiver ressourcer og sikrer hurtigt overblik samt kontrol for såvel kunderne som for Bording. Individualiserede bestillingsbrochurer - Bording og Arla AB For Arla Foods AB har resultatet af et samarbejde med Bording betydet markant reduktion af tid og ressourcer. Arla Foods producerer hver 14. dag bestillingsbrochurer med en individuel oversigt over virksomheden produktsortiment, som butikskæderne kan bestille ud fra. Tidligere opstod der ofte fejl i data, ligesom udseendet af brochurerne var forskelligt. Med Bording som samarbejdspartner fik Arla Foods en webløsning, hvor data hentes direkte fra virksomhedens system, og hvor der arbejdes med et fast sidelayout for hvert produkt. Brochurens profil er nu den samme for alle regioner og mejerier, og hvis produkter bliver tilføjet eller taget væk, ændres sidetal og indhold automatisk. Med systemet er arbejdsprocessen optimeret, og færre folk er involveret som følge af, at flere ting er foruddefineret og automatiseret. Bording var den eneste leverandør, som kunne leve op til alle vores krav og ønsker. Leverancetider, som før var et stort problem, har vi med Bordings løsning helt undgået. At vi på lang sigt sparer en hel del penge på denne løsning, er jo heller ikke dårligt. Ulf Pedersen, Arla Foods AB 12

14 Forretningsområder Grafisk kommunikation Digital kommunikation IT kommunikation Marketing Services Direct mail web-to-print Combinations specialprodukter digitalprint analyser Arktryk Labels Bordingnet doc2mail Agetor/AXT Forretningsservices Kuverter Brevpapir Blanketter Dynamics/Navision viking unistar 13

15 Forretningsområder Marketing Services Uanset om kunderne ønsker avancerede Direct Mail-udsendelser i millionoplag, produktion af kataloger, visitkort eller måske digitalproduktion koblet til databaser, har Bording værktøjerne til at hjælpe dem. Målet er at være en af de førende aktører i Skandinavien inden for grafisk- og digital markedskommunikation. Bording kalder det Marketing Services. Direct Mail Kampagnemateriale Digitalprint Butikseksponering Labels Kataloger Brochurer Analyser Tidsskrifter Web-to-print Årsregnskaber Specialproduktløsninger Direct Mail Direct Mail er et af de mest succesrige produktområder i Bording-koncernen. Med den specielle produktionslinje kan Bording skabe grafiske produkter med blandt andet afskrabningsfarve, hologrammer og lugteffekter. I løbet af 2007 har Bording udviklet nye Direct Mail-løsninger, og flere store kunder har placeret ordrer i dette produktsegment. Forventningen er at øge omsætningen fremover. Bording satser på Direct Mail-løsningen SmartMail, der kombinerer digitale løsninger med en effektiv produktionsløsning. Bording tilbyder vores kunder en avanceret målgruppeanalyse, hvor man filtrerer de interessante kunder frem og integrerer budskaberne i kuverten. Med SmartMail kan kampagner udformes og segmenteres så meget, at kunden næsten opnår en 1-til-1 kommunikation med modtagerne, bl.a. gennem brug af personaliserede elementer. Bording tilbyder en bred palette af produkter og løsninger inden for to områder: - Marketing Services - Forretningsservices Løsningerne er et resultat af en større eller mindre grad af integration mellem grafisk kommunikation, digital kommunikation og IT-kommunikation. 14

16 Forretningsområder Labels Klimax, der producerer etiketter og labels, er i 2007 vokset internationalt. For at følge op på den stigende efterspørgsel er der investeret i ny off-set kapacitet. Klimax øger ligeledes sine aktiviteter inden for systemer og har oprettet et datterselskab, 2Trace, der har spidskompetencer inden for udstyr til datafangst (bl.a. RFID). Specialproduktion Inden for området specialproduktion har Bording i det forgangne år fortsat øget volumen. Det bliver i stigende grad populært at kunne integrere forskellige produkter til et produkt med flere funktioner. Eksempelvis laver Bording nøglekort til færgefart, som fungerer både som adgangskort til kahytter og billet til færgen. I Sverige har Bording i 2007 indgået aftale om pakkelabels på europabasis med en af de største virksomheder inden for postordrer. Stærke markedsanalyser - AirCall og Bording AirCall sælger mobiltelefoner, abonnement og tilbehør. I AirCall-kæden indgår også FotoQuick-butikker, som sælger kamera, fotofremstilling og tilbehør. Total set har AirCall 68 butikker fordelt over hele Sverige. AirCall havde et ønske om at øge sine indtægter og begrænse sine omkostninger ved at styrke sin viden om markedets struktur og kundernes sammensætning og spredning. Bording hjalp AirCall med at udvikle avancerede målgruppeanalyser til Direct Mailudsendelser med henblik på at optimere AirCalls resultat pr. butik. Samarbejdet startede fra bunden med at analysere målgrupper og effektivt materiale til at nå dem. I 2007 kørte AirCall 11 kampagner, og i to af kampagnerne gennemførte Bording analyser for at forstærke den eksisterende viden om målgrupperne. Resultatet af analyserne taler for sig selv: Mangedoblet effektivitet Reducerede omkostninger Øgede indtægter Katalogproduktion Bording Combinations tilbyder avancerede datasystemer til håndtering af katalogproduktioner, og løsningen, Dynamic Media Publisher (DMP), er efterspurgt, fordi den frigiver ressourcer i udarbejdelsesprocessen. Dynamic Media Publisher sikrer: Altid aktuel information Forenklet og effektiviseret katalogproduktion på web og tryk Opdaterede informationer direkte fra forretningssystem Kontrol med mange artikler og sprogvarianter 15

17 Forretningsområder Forretningsservices Administrativ kommunikation handler om at effektivisere arbejdsgange internt og opnå større synergieffekt ved at arbejde på integrerede platforme. Bording hjælper sine kunder med alle slags produkter og løsninger såvel de digitale som de trykte. IT-systemer Koncernens IT-virksomhed, Bording Data, har igennem mange år specialiseret sig i at udvikle en bred vifte af systemer og integrationsværktøjer, der imødekommer krav om konkurrencedygtighed og integration af systemer og platforme. AGETOR /AXT Viking Doc2mail Unistar Dynamics/Navision NetBl@nket AGETOR /AXT Bording oplever et stigende ønske om hurtigere adgang til informationer samt at skabe sammenhænge i forskellige datamængder uden at skulle udskifte vitale dele af IT-systemerne. Interessen for AGETOR /AXT stiger, og det populære integrations-, kommunikations- og e-handelskoncept anvendes i stadigt flere sammenhænge. Funktionerne i AGETOR /AXT udvikles i samarbejde med kunderne, og programmering foregår i Bangladesh. De versioner af systemet, der er blevet lanceret i 2007, er blevet positivt modtaget. AGETOR /AXT indeholder: Dokumenthåndterings- og fakturaportalløsninger Kommunikationsløsninger som alternativ til traditionelle EDI-løsninger E-handelsløsninger Indkøbsportaler Web-orienterede løsninger Løsninger, der kan integreres med kundens øvrige systemer Styr på ordrerne - Bording og DSV transport Transport af grus, sten, jord, asfalt og andet groft materiale udføres hver dag og mange gange af de ca. 600 vognmænd, der er tilknyttet DSV Transport. At holde styr på de mange ordrer, bekræftelser, opgørelser og fakturaer er derfor en kompliceret opgave, som tidligere blev kommunikeret via fax. Bording og DSV Transport har i samarbejde fornyet arbejdsgangen betydeligt ved hjælp af en internetportal baseret på AGETOR /AXT. Ordrer modtages i DSV Transport centrale booking Bookingsystemet placerer ordren i en AGETOR Dokument Portal på Internettet I portalen kan vognmænd og deres chauffører se alle deres ordrer og lave justeringer i henhold til transporten Fysiske bilag vedrørende køb af materialer til transporten scannes ind og kan ligeledes ses i portalen Efter endt og godkendt transport danner de indtastede data grundlag for fakturaen til kunden, der placeres i en anden AGETOR Dokument Portal på Internettet rettet imod kunder 16

18 Forretningsområder Blanketter på nettet Doc2mail - Bording og KommuneInformation Bording forventer større udbredelse af løsningen, Doc2mail,i fremtiden. Bording Data udvikler i dag hovedsageligt løsninger inden for dette felt til NetBl@nket er et digitalt, internetbaseret formular- og blanketsystem, som er udviklet af Bording kommuner, men også private virksomheder har vist interesse for Doc2mail. Potentialet for Doc2mail er stort, idet løsningen effektiviserer arbejdsgange, kan tilpasses specifikke behov samt kan integreres i kundernes Data i samarbejde med Kommune Information. NetBl@nket, som bygger på AGETOR /AXT, er eksisterende IT-systemer og funktionaliteter. designet til at lette den daglige sagsbehandling samt administration internt og eksternt i kommuner og har været tilbudt landets kommuner siden Brugen af systemet har, bl.a. som følge af strukturreformen, været i vækst i de seneste år, og 27 kommuner anvender i dag NetBl@anket. Viking Besparelser med Doc2mail Også i 2007 har Bording Data styrket sin position som førende leverandør af - Bording og KMD kasseterminal-, butiks- og kædestyringssystemer. Bording Data har i samarbejde med KMD udviklet en Doc2Mail-løsning, der giver besparelser i kommunerne - faktisk kan ViKING, Navision og Unistar har en installeret base på systemer med offentlige institutioner spare helt op til 25% på deres printbudget med en Doc2Mail-løsning. mere end kasseterminaler i Danmark, Sverige, Norge, Polen, Tyskland, England Om Doc2Mail og Singapore. En løsning med to udgange: Doc2boks og Doc2print. Uanset hvilken udgang, der benyttes, er udgangspunktet det samme Alle systemerne har mulighed for direkte online integration til Internettet via nemlig et brev. Doc2boks konverterer brevet til en elektronisk besked, som automatisk bliver sendt direkte til modtagerens AGETOR. e-boks. Doc2boks kræver kun, at sagsbehandleren indtaster borgerens cpr-nummer eller virksomhedens cvr-nummer så undersøger løsningen, om den relevante modtager er tilmeldt e-boks. Er det ikke tilfældet, får sagsbehandleren straks besked og kan vælge doc2print i stedet. Doc2print konverterer brevet, hvorefter det pr. automatik bliver sendt elektronisk til KMD, som så sørger for at printe, kuvertere og sende brevet. Forretningsdokumenter Der er de produkter, som ingen taler om eller har fokus på, men som er absolut nødvendige i alle virksomheder - de traditionelle kontortryksager. Og når de pludselig slipper op, gælder det om hurtigt at kunne få leveret nye. Bording har en lang tradition for at levere og lagerstyre alle former for produkter til virksomheders administrative kommunikation og via BordingNet styres lager og ordrer hurtigt og effektivt. Bording har længe produceret disse produkter i eget regi, men som følge af udviklingen er det meste af produktionen i dag outsourcet. Bording arbejder tæt sammen med tilknyttede eksterne leverandører for at kunne tilbyde kunden disse produkter på det rette prisniveau. Kuverter Visitkort Følgeskrivelser Brevpapir Blanketter Formsæt Blokke Etc. 17

19 - Kunden i centrum Som kunde hos Bording får man altid den service og kvalitet, man efterspørger. Kundekontakt ligger højt på Bordings dagsorden. Med fokus på løsninger, der udvikles og integreres i samarbejde med kunden, følger en forpligtelse til at understøtte kunden så godt som muligt igennem hele processen. Det sikrer kvalitet og tilfredshed med den specifikke løsning. Faktaboks Kompetent rådgivning Bording tilbyder kompetent rådgivning, der sikrer optimale løsninger, der matcher kundernes behov. Klarlægning af kundens kommunikationssituation Grafisk overblik Analyser af virksomhedens grafiske produkter Problemstillinger i forhold til nuværende grafiske løsninger og processer Forslag til ændringer af kommunikations- og indkøbsmodel Udviklingsmuligheder ved at bruge Bording som leverandør Fokus på projektstyring og samarbejde Bordings ydelser bliver stadig mere kritiske for kunderne; der er høje krav til kvalitet, tid og ydelser, og de IT-relaterede ydelser bliver ofte implementeret i komplekse miljøer, hvor kravene til funktionalitet og drift er høje. Bording styrkede derfor i 2007 organisationen yderligere, hvad angår projektstyring og projektledelse. Faktaboks Serviceelementer BordingNet Projektstyring og rådgivning Samarbejde om produktudvikling 24 timers service Track and trace Lagerhotel 18

20 BordingNetServices BordingNet er et unikt e-handels- og publiseringssystem til at håndtere kundernes bestillinger 24 timer i døgnet. Systemet er internetbaseret og kan tilpasses den enkelte kundes krav og ønsker. Nye features på BordingNet Bording videreudvikler løbende BordingNet og udbygger hele tiden med nye funktionaliteter, der frigiver ressourcer og tid. Bording udvikler eksempelvis nye web-to-printfunktioner, hvor kunderne ikke blot kan styre lager og bestillinger, men også grafisk layout, indhold, rettelser og korrektur via nettet. Faktaboks Med BordingNet kan man: Afgive ordrer Følge produktionsforløb og lagerstatus Foretage lageraftræk Få overblik over samhandelsaftaler Lave statistikker for indkøb Skabe og bestille materiale (individuelle visitkort, færdigproducerede kataloger mv.) Ændre produktsortiment Omfattende lager- og logistikaftale - Bording og Novo Nordisk Novo Nordisk sælger sine farmaceutiske produkter overalt i verden, og mange lande har lokale Novo Nordisk datterselskaber. Gennem et samarbejde med Bording kan disse Novo Nordisk-selskaber få adgang til koncernens marketingmateriale via en portal, der bygger på BordingNet og er tilgængelig direkte fra Novo Nordisks intranet. Marketingmaterialet opbevares fysisk på Bordings lager og kan bestilles, lånes eller købes af de enkelte selskaber, hvorefter Bording sørger for levering og den interne fakturering samt eventuel returfragt mellem Novo Nordisks selskaber. 19

21 - medarbejderne i Bording Medarbejderne i Bording kan tage en stor del af æren for, at Bordingkoncernen er, hvor den er i dag. Trods omfattende forandringer, reorganisering og outsourcing har medarbejderne taget udfordringerne med oprejst pande og stor kompetence. Det er troen på, at den nye strategi er den rigtige vej at gå, der skal løfte Bording videre. Medarbejderne har i løbet af processen givet en fantastisk støtte til Bording og udvist vilje til at overkomme de udfordringer og forandringer, som de er blevet bombarderet med og det har gjort indtryk. Faktaboks Medarbejdere i Bording Samlet: 369 Funktionærer: 236 Produktionsmedarbejdere: 133 Ikke blot har Bording skabt en mere effektiv organisation med bedre fordeling af arbejdsopgaverne og større mulighed for synergi og vidensdeling, Koncernen har også udviklet en bedre og mere fremtidssikret arbejdsplads med gode udviklingsmuligheder for alle medarbejdere. Høj kompleksitet Bording har taget et skridt ind i videnssamfundet ved i højere grad at basere sit forretningsgrundlag på viden om teknologiske og digitale komponenter. En stor del af de strategiske produkter i Bording omfatter løsninger med høj kompleksitet og med store krav til driftsstabilitet og sikkerhed. Denne udvikling sætter automatisk medarbejderne i centrum og stiller større krav til deres kompetencer og erfaringer. Det er derfor væsentligt for Bording at have fokus på at give de eksisterende medarbejdere gode vilkår for deres arbejde samt at rekruttere nye, dygtige medarbejdere, der - udover viden - har erfaring med at udvikle og implementere samlede og integrerede løsninger. 20

22 Tag udfordringen! - Corporate Governance Bordings bestyrelse har behandlet Fondsbørsens reviderede anbefalinger om Corporate Governance i danske virksomheder. Bestyrelsen vurderer, at selskabet efterlever de normer, som anbefalingerne er baseret på. Bording stræber efter et højt informationsniveau og en åben dialog med både aktionærer og andre interessenter. Bestyrelsen har den overordnede ledelse og er ansvarlig for løbende at revurdere strategien, godkende budgetter og planer samt at kontrollere direktionens arbejde. Bestyrelsen vurderer ligeledes løbende de risikofaktorer, som påvirker selskabets udvikling. Bestyrelsen og direktionen aflønnes på markedsmæssige vilkår, jf. note 3, og direktionens aflønning består af fast gage og resultatafhængig bonus. I forbindelse med indstilling af nye bestyrelsesmedlemmer vurderer bestyrelsen, hvilken viden og professionel erfaring, der er behov for med henblik på at sikre tilstedeværelse af de nødvendige kompetencer i bestyrelsen. Bestyrelsen har valgt at afvige fra anbefalingerne på følgende punkter: Bestyrelsen vurderer, at det er hensigtsmæssigt for Bording at have en aktiestruktur med opdeling i aktieklasser. Dette giver bedre mulighed for at deltage aktivt i konsolideringstiltag eller strategiske alliancer, jf. aktie- og stemmeretsfordeling under aktionærinformation. Desuden mener bestyrelsen, at det er naturligt for en virksomhed med Bordings ejerforhold, at den administrerende direktør er medlem af bestyrelsen. 21

23 -Strategisk risikostyring Bording definerer risici som begivenheder eller udviklingstendenser, der kan forhindre virksomheden i at nå sine overordnede mål. Det er bestyrelsens opgave at kontrollere, at der sker en effektiv risikostyring. Det sker som en integreret del af såvel den kvartalsvise rapportering som det langsigtede strategiarbejde. Forandring skaber nyt fokus Internettets fremmarch er en alvorlig trussel for vækst og lønsomhed i trykindustrien. Gennem de seneste år har Bording-koncernens strategi været fokuseret på at ændre virksomhedens afhængighed af markedet for offset-tryk. Koncernen er midt i en fornyelsesproces, hvor løsning af kundens kommunikationsbehov er i centrum - uafhængigt af det valgte medie. Outsourcing og nye løsninger Gennem outsourcing af trykkapaciteten skaber Bording mulighed for at fokusere på nye kommunikationsløsninger i samspillet mellem digitale og papirbårne medier. Omstillingen har krævet fornyelse, nye ressourcer og har været ledelsesmæssigt samt omkostningsmæssigt krævende. Reduceret afhængighed Fortsat fald i traditionel papirbaseret kommunikation fører til overkapacitet i trykindustrien og leder dermed til øget priskonkurrence.bording har reduceret sin afhængighed af kapacitetsudnyttelsen i produktionsanlæggene væsentligt og kan gennem et udbygget net af underleverandører tilbyde den fornødne kapacitet uanset trykteknik eller medie. Tilpasninger til tiden Bording har reduceret antallet af produktionsmedarbejdere over de seneste 5 år fra 313 til 133 timelønnede. Den regnskabsmæssige værdi af trykmaskiner er samtidig reduceret fra 104 mio. kr. til 43 mio. kr. Virksomheden har fortsat en række tilpasninger i den bygningsmæssige kapacitet for at undgå tomme lokaler, og Bording igangsætter derfor udlejnings- eller salgsbestræbelser. Den digitale udfordring Udfordringen - og dermed risikoen - er fortsat at forny virksomheden og løsningerne, så Bording i takt med den hastige digitale udvikling. Ud over fornyelse og udvikling i alle dele af virksomheden har Bording valgt at tilkøbe en række nye virksomheder, som kan tilføre koncernen nye kompetencer og markedsmuligheder. De ændringer i efterspørgslen, som dikteres af markeds- og teknologiudviklingen, vurderes som væsentligere end de kortsigtede konjunkturer, som midlertidigt vil kunne påvirke aktivitetsniveauet. De finansielle risici er omtalt i note 25 og

24 Tag ansvar! koncernens fokus på bæredygtighed Miljø og bæredygtighed er temaer, som ligger højt på den offentlige dagsorden og det gør de også i Bording! For Bording er det en selvfølge at have tanke for miljøet med udgangspunkt i virksomheden og dens medarbejdere. Fordi produktionsvirksomheder ikke kan komme uden om at belaste miljøet i et vist omfang - Bording bruger papir, lak, farve og andre materialer er det vigtigt at tage ansvar og gøre, hvad man kan for at begrænse denne belastning mest muligt. Derfor arbejder Bording aktivt for konstant at udvikle sit arbejdsflow, tjenester og produkter med henblik på at minimere sin del af miljøbelastningen. Krav til underleverandører Bording benytter i højere grad underleverandører i sit arbejde for at servicere kunderne bedst muligt, og det bliver derfor afgørende at stille krav til underleverandørers arbejde for at sikre fortsat bæredygtighed. Bording stiller de samme krav til leverandørerne som til sig selv også hvad angår ISO-standardiseringer. Hjælp til kunder Bording informerer gerne kunder om alternative produktionsmetoder for at hjælpe dem i deres miljøengagement og arbejde på at minimere påvirkningen af miljøet. Spørg bare Bording fortæller gerne om sin miljøpolitik og er løbende i dialog med kunder, leverandører, myndigheder og andre virksomheder omkring sit syn på og krav til bæredygtighed. Klare procedurer Bording har veldefinerede roller inden for organisationen, som har ansvar for at følge alle gældende arbejdsmiljø- og miljøregler og standarder. Derfor er der også fokus på løbende specialuddannelse af medarbejderne i produktionen. Bordings virksomhedssystem indeholder rutiner og instruktioner for hver afdeling og funktion. Bording har i mange år har været ISO certificeret. Fokusområder i 2008 Mindske antallet af unødige transporter samt øge brugen af lokale underleverandører Fokusere på energiforbrug, herunder reduktion af varmeog elforbrug Rådgive kunder omkring bæredygtighed 23

25 Aktionærinformation Aktiekapital Selskabets aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier, således: Aktionærer, kapital og stemmer Selskabets aktiekapital på 33,8 mio. kr. består af stk. Aktie Fondskode Nominel værdi Stemmeret A-aktier med hver 10 stemmer og stk. B-aktier med hver A-aktier Ej noteret stemme. Der er ikke præferencemæssige forskelle forbundet B-aktier DK med de to aktieklasser, bortset fra stemmeretsdifferentieringen. Aktionærsammensætning Antal A-aktier Antal B-aktier Antal aktier Kapital % Stemmer % Selskabet af 1. august 1931 A/S ,1 68,9 Øvrige navnenoterede aktionærer ,6 25,0 Ikke navnenoterede aktionærer ,2 6,1 Egne aktier anskaffet i ,1 0 I alt ,0 100,0 F.E. Bording A/S indgår i koncernregnskabet for Selskabet af 1. august 1931 A/S, 2730 Herlev og Therp Holding ApS, 2730 Herlev. Selskabets administrerende direktør, Hans Therp, er hovedaktionær i Therp Holding ApS, som ejer Selskabet af 1. august 1931 A/S. jan - 03 F.E. Bording Copenhagen All-Share index apr - 03 jul - 03 okt - 03 jan - 04 apr - 04 jul - 04 okt - 04 jan - 05 apr - 05 jul - 05 okt - 05 jan - 06 apr - 06 jul - 06 okt - 06 jan - 07 apr - 07 jul - 07 okt - 07 jan Andre aktionærer, som ejer mere end 5% af aktiekapitalen: Olav W. Hansen A/S, Holmboes Allé 1, 8700 Horsens SIS Segaintersettle AG, Treasury Department, Baslerstrasse 100, CH-4600 Olten Zoar Invest ApS, Skipperallé 3, 3480 Fredensborg Bente og Lars Ole Kornum, Prins Valdemarsvej 43, 2820 Gentofte 24 Egne aktier mv. Bestyrelsen er af generalforsamlingen bemyndiget til at erhverve egne aktier op til 10% af aktiekapitalen for en kurs, der ikke kan afvige mere end 20% fra den aktuelle børskurs. Selskabet har ikke truffet beslutning om systematisk opkøb af egne aktier, men foretager ved given lejlighed opkøb under forudsætning af, at kapitalberedskabet er større end det forventede behov. Egne aktier anvendes bl.a. i forbindelse med opkøb. Selskabet har ikke indgået aftaler eller fratrædelsesordninger, der påvirkes af ændringer i kontrollen med selskabet.

26 Aktionærrælaterede nøgletal Mio. kr Aktiekapital ,5...33, , ,8...33,8 Resultat pr. aktie EPS (kr.) Udbytte pr. aktie (kr.) Price Earningskvote (PE)...18,3...58, , ,5...17,3 Price Cash Flow (PCF)...2,4...4,5...7, ,9...6,7 Kurs-/indre værdi (KI)....0,9...1,3...1,4....2,5...2,4 Indre værdi (kr.) Børskurs pr Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med den Danske Finansanalytikerforenings vejledning, Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis. 25

27 Aktionærinformation Der er i regnskabsåret udsendt følgende meddelelser til Fondsbørsen: Dato /3 Årsregnskabsmeddelelse /4 Indkaldelse til ordinær generalforsamling 25/4 Referat fra ordinær generalforsamling 24/5 Delårsrapport for 1. kvartal /8 Delårsrapport for 2. kvartal /9 Olav W. Hansen køber yderligere 1140 B-aktier i Bording A/S 28/11 Delårsrapport for 3. kvartal /11 F.E. Bording: Køb af egne aktier Dato /1 Bording køber 40% af aktiekapitalen i ProGrafica A/S 24/1 Finanskalender 2008 Indkaldelse til generalforsamling F.E. Bording inviterer til generalforsamling tirsdag d. 22. april 2008 klokken Vi glæder os til at fortælle om året, der er gået, samt hvilke fremtidige planer vi har for Bording-koncernen. Medbring indkaldelse og mød op på Turbinevej 4-6, 2730 Herlev. Tilmeld dig Bordings investornyheder: Gå ind på Vælg F.E. Bording i drop down-boksen i venstre side Vælg investor i menubaren i toppen Udfyld skemaet med navn og Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at: At der udbetales udbytte til aktionærerne på 12 % At bestyrelsen i tiden indtil næste års generalforsamling bemyndiges til, at selskabet i overensstemmelse med Aktieselskabsloven 48 kan erhverve egne aktier til en købspris maksimalt svarende til den enhver tid gældende børskurs med tillæg på 20 % 26

28 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt Koncernregnskab for 2007 for F.E. Bording A/S. Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Herlev, d. 13. marts Direktionen Hans Therp Bestyrelsen Formand, Ejvind Sandal Næstformand, Kurt Thyregod Raimo Issal Hans Therp John Noer* Ole Kjær* Ole Kroer* * Valgt af medarbejderne 27

29 Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i F.E. Bording A/S. Vi har revideret årsrapporten for F.E. Bording A/S for regnskabsåret 1. januar december 2007 omfattende ledelsens påtegning, ledelsens beretning, anvendt regnskabspraksis samt resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Ledelsens ansvar for årsrapporten Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der for koncernregnskabet giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, for at regnskabet for moderselskabet giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger, og i øvrigt i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende bilede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december 2007 er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar december 2007 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger samt yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Herlev, den 13. marts 2008 KPMG C. Jespersen - Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Ivan Berthelsen, Statsautoriseret revisor Jan Sørensen, Statsautoriseret revisor 28

30 Anvendt regnskabspraksis for koncernen Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU. Årsregnskabet for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for børsnoterede selskaber samt danske regnskabsvejledninger. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med de yderligere danske oplysningskrav, som OMX Den Nordiske Børs København A/S stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber samt IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten aflægges i danske kroner. F.E. Bording A/S har med virkning fra 1. januar 2007 implementeret IFRS 7, Finansielle instrumenter: Oplysninger samt IAS 1 (ajourført 2005) Præsentation af årsregnskaber og IAS 32 (ajourført 2005) Finansielle instrumenter: Præsentation. Endvidere har F.E. Bording A/S implementeret IFRIC De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling, og den anvendte regnskabspraksis er således uændret i forhold til sidste år. De nye standarder medfører alene ændringer i de afgivne noteoplysninger. Sammenligningstallene i noterne er tilpasset. De nye regnskabsstandarder/fortolkningsbidrag har ingen effekt på resultat pr. aktie og udvandet aktie pr. aktie. Ny regnskabsregulering Der er vedtaget nye standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er obligatoriske for Bording-koncernen ved udarbejdelse af årsrapport Af de udsendte standarder mv. vurderes ingen at få væsentlig betydning for Bording-koncernen. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet F.E. Bording A/S samt virksomheder, hvori F.E. Bording A/S har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende, indflydelse, betragtes som associerede virksomheder, jf. koncernoversigten. Koncernregnskabet udarbejdes på baggrund af reviderede årsregnskaber for moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder, opgjort efter koncernens regnskabspraksis ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Virksomhedssammenslutninger Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger. For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Værdien af goodwill er baseret på de forventede fremtidige pengestrømme, som aktiviteten forventes at bidrage med kapitalværdien). Vurderingen tager udgangspunkt i budget 2007 og en forsigtig skønnet omsætningsudvikling samt en diskonteringsfaktor før skat på 8% - 11%. 29