LD PULJER. Forskellen på fiasko og succes er den samme det drejer sig om et ord: management.

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "LD PULJER. Forskellen på fiasko og succes er den samme det drejer sig om et ord: management."

Transkript

1 2006 EFTERÅR LD PULJER Har du tænkt på, hvordan det vil gå din opsparing, hvis aktiemarkederne vender? LD Kontra kan være en overvejelse værd 13 Forskellen på fiasko og succes er den samme det drejer sig om et ord: management. Flemming Østergaard, manden bag og bestyrelsesformand i PARKEN Sport & Entertainment A/S 4 LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND

2 Fokus på omkostninger LD Vælger har opnået et afkast på 7,5 procent i årets første ni måneder. Det er meget tilfredsstillende set i forhold til de udsving, der har været på både kurser og renter i I maj og juni faldt kurserne over en bred kam, og selvom de har rettet sig efterfølgende, har et par af puljerne givet lave afkast. Puljen LD Danske Aktier har igen leveret det højeste afkast med 17,1 procent, selvom også denne pulje oplevede et kurstab i forsommeren. Selvom der for øjeblikket ikke er udsigt til en egentlig negativ udvikling i Europa, er der problemer i form af betalingsbalanceunderskud og øget gældsætning i den amerikanske økonomi. Og det kan smitte af på både Danmark og resten af Europa. Derfor skal vi indstille os på et lavere afkastniveau de kommende år muligvis også perioder med negative afkast. Hvis du ønsker at gardere dig i tilfælde af, at udviklingen vender, kan du overveje at placere en del af din opsparing i puljen LD Kontra. LD sænker administrationsbidraget I en lavvækstperiode er det om muligt endnu vigtigere at fokusere på omkostningerne. I LD begynder vi nu at høste fordel af den store investering, vi i foretog med et nyt it-system til medlemsadministrationen. Det betyder, at vi den 1. oktober i år sænkede administrationsbidraget, så det nu udgør 0,09 procent i LD Vælger og 0,22 procent i puljerne. Det svarer til, at du hvert år betaler 45 kr. til administration, hvis du har en opsparing på.000 kr. placeret i LD Vælger. I de investeringsforeningsafdelinger, som bankerne udbyder, og som både investerer i aktier og obligationer, betaler du typisk 1,2 procent i omkostninger. Det svarer til 600 kr. ud af en opsparing på.000 kr. Med de nuværende høje afkast tænker mange ikke så meget på omkostninger. Men hvis det årlige afkast i stedet er 3 procent, er omkostninger på mere end 1 procent, noget man skal undgå. Jeppe Christiansen, direktør INDHOLD 4 Jeg er ikke gambler 7 Vi skal holde øje med krisetegnene 9 LD Vælger 10 Toppen er nået 12 Beretning for puljerne 13 Puljeberetninger 19 Vigtigt i forbindelse med puljevalg LD PULJER 2

3 LD ud af PensionsInfo LD har valgt at træde ud af PensionsInfo-samarbejdet. Det sker i forbindelse med en meget dyr udvikling af en ny itplatform, nu hvor samarbejdet er blevet udvidet med bankernes pensionsordninger. PensionsInfo har flere gange hævet budgettet, og LD frygter, at omkostningerne bliver for høje. Til trods for den store it-investering vil det nye PensionsInfo alligevel ikke give medlemmerne et komplet billede af deres egne pensionsordninger. Det kommer således ikke til at fremgå hvor store omkostninger, der er i de forskellige ordninger. I konsekvens af dette har LD meldt sig ud. Du kan altid finde din opdaterede konto på Du logger ind med en digital signatur eller den kode, du bruger til din netbank. LD og PARKEN Det var en god forretning, da LD købte knap 10 procent af aktierne ved FC Københavns børsintroduktion i Dengang kostede aktierne 1 kr. stykket nu koster de kr. Læs historien om Flemming Østergaard, PARKEN og LD. 4 De danske aktier ligger højt Efter at have været lavt prissat i en årrække handles de danske aktier nu til en fair pris, siger seniorporteføljemanager Keld Henriksen. Han vurderer, at afkastene vil være mere beskedne fremadrettet, men at puljen LD Danske Aktier vil give et fornuftigt afkast på langt sigt. 10 Krise på vej? Vi skal til at vænne os til lavere afkast, siger LDs direktør Jeppe Christiansen, der også forudser, at de finansielle markeder kan agere ustabilt i de kommende år. Det er baggrunden for, at LD har oprettet puljen LD Kontra. 7 LD holder medlemsmøder LD har indtil videre afholdt 8 medlemsmøder rundt om i Danmark. Møderne holdes så vidt muligt i samarbejde med en lokal virksomhed, som LD har investeret i. Bl.a. har der været møder i PARKEN i København, på Vestas i Randers og sammen med Danfoss i Sønderborg. På møderne orienteres om LDs investeringsmæssige resultater. Det er planen at fortsætte med møderne over de næste år. De medlemmer, der bor i nærheden af mødestedet, og som har en opsparing af en vis størrelse, modtager en personlig invitation. Invitationskriterierne fastlægges fra gang til gang, da der er et forskelligt antal pladser, og medlemmernes opsparing varierer. 3 LD PULJER

4 LD PULJER 4

5 Find de rigtige mennesker, følg de strategier og mål, du har fastlagt. Hold fast og fokuser. Så kan du ikke undgå at få succes, siger Flemming Østergaard, en af Danmarks mest markante og succesrige erhvervsledere. Jeg er ikke gambler Der bliver altid udarbejdet realistiske budgetter og handlingsplaner, før Flemming Østergaard involverer sig i et nyt projekt. Men først og fremmest har han ledelsen på plads. For succesen afhænger af de mennesker, som driver virksomheden, siger manden bag PARKEN en af de største forretningssucceser i Danmark i de seneste år. Der sker hele tiden noget rundt om Flemming Østergaard, manden bag og bestyrelsesformand i PARKEN Sport & Entertainment A/S. Men i år blev sommeren ekstra travl. Købet af Danmarks største fitnesskæde Fitness DK faldt endeligt på plads i juli. Så hentede FCK de store overskrifter frem med den overraskende sejr over Ajax i Amsterdam og deraf følgende adgangsbillet til fodboldens himmerige Champions League. Og i slutningen af august blev planerne om et nyt Lalandia i Billund så offentliggjort. Aktiemarkedet reagerede positivt og sendte PARKENs aktie på himmelflugt, og Don Ø cementerede sin position som Danmarks ukronede entertainmentkonge. Fra krise til guldgrube Historien om PARKEN er historien om en succes. Men hvad er hemmeligheden bag succesen? Flemming Østergaard havde egentlig trukket sig tilbage og brugte sin tid på en lang række bestyrelsesposter, da han kom til FC København i Som gammel fodbold- og tennisspiller havde FCK hele tiden været der, og han var en af klubbens hovedsponsorer lige fra starten. Han så en udfordring og nogle udviklingsmuligheder, som det var for fristende at sige nej til. På det tidspunkt var FCK i dyb økonomisk krise. Der var kort fortalt et fodboldhold og syv ansatte. I dag har vi cirka 3.0 medarbejdere på lønningslisten og en børsværdi på mellem 3,2 og 3,5 mia. kr. Så der er jo sket noget i de ni år, der er gået, siger han. Strategien var at skabe en sportslig succes, men nøje afstemt med en målrettet økonomisk vækststrategi, der byggede på et meget bredere engagement inden for det, der i dag med en fællesbetegnelse kaldes oplevelsesindustrien: sport, kultur og underholdning. Men forskellen på fiasko og succes er den samme. Uanset om det er en fodboldklub, en underholdningskoncern eller en småkagefabrik, så drejer det sig om et ord: management. Det er ledelse. Du kan have verdens bedste produkt. Hvis du ikke har de rigtige mennesker, så glem alt om det. LD med fra starten FC København blev børsnoteret i 1997 og købte året efter PAR- KEN. Allerede i 1999 bidrog fodboldklubben med mindre end halvdelen af indtægterne, og selskabets navn blev ændret til PARKEN Sport & Entertainment. LD var med fra starten og købte knap 10 procent af aktierne 5 LD PULJER

6 Mit bedste råd er at have stor tillid til LD og det, de gør. Jeg er meget imponeret af LDs resultater gennem tiden, og baggrunden for succesen er helt sikkert dygtig ledelse. Så jeg vil hellere sige til LDs medlemmer: Se på ledelsen i de virksomheder eller investeringsforeninger, som de overvejer at investere i. ved børsintroduktionen. Dengang kostede aktierne 1 kr. stykket, og nu koster en aktie mellem og kr. I dag er LD en af PARKENs hovedaktionærer og ejer 29,9 procent af aktierne. LD har været en fantastisk trofast samarbejdspartner og er en ønskeaktionær. Det var en stor tillid, de viste mig, da jeg forelagde dem ideen og tankerne omkring, hvad jeg ønskede at opbygge, og jeg har stadig en tæt dialog med dem, siger Flemming Østergaard. LD har en højst professionel stab, som mange tilsvarende selskaber kunne lære en masse af. Og det siger jeg ikke, fordi det er til LDs blad, men fordi jeg mener det. Jeg kalder altid en spade for en spade. Nye projekter på bedding Flemming Østergaard ser fortsat store udviklingsmuligheder i oplevelsesindustrien. PARKEN har hele tiden nye projekter på tegnebrættet, og han lægger ikke skjul på, at han også har internationale ambitioner. Jeg plejer at blive citeret for, at vi er nået halvvejs, og det vil jeg gerne konstatere igen, siger han. Det betyder ikke, at der nødvendigvis vil være dobbelt så mange ansatte og en dobbelt så høj omsætning om ti år. Men med de produkter, han har på hylderne og den tid, vi lever i, ser han ingen som helst grund til, at de skulle stoppe den udvikling, selskabet er inde i. Der er fremtid i oplevelsesindustrien. Uanset om det er gode tider eller dårlige tider, så vil folk underholdes, og de vil se sport. Ingen tvivl om det, siger han. Billund på underholdningens landkort Lige nu er det planerne om at bygge et nyt Lalandia i Billund, der fylder meget, og Flemming Østergaard var glad den dag, han kunne offentliggøre projektet. Hver gang du opnår en succes, glæder du dig over det. Alle, der arbejder med vores nye Lalandia-projekt i Billund, føler det jo også som en sejr, ligesom i en fodboldkamp, siger han. Visionen er at udvikle det nye Lalandia på nøjagtig samme måde som Lalandia i Rødby, som han kalder en kæmpehamrende succes. Det er ikke bare et vandland men et fritidsog aktivitetscenter med tennisbaner og idrætshal, med golf, bowlingbaner og masser af restauranter. En lille by i sig selv med i gennemsnit besøgende om dagen. Konceptet er det samme i Billund, og det er kun en fordel, at Legoland ligger ved siden af. Vi har haft adskillige møder med dem, og de er også himmelhenrykte over, at vi placerer Billund på landkortet rent underholdningsmæssigt. Vi er to selvstændige selskaber, der har set de forretningsmæssige glæder og fordele, der kan være for begge selskaber, siger han. Kig på ledelsen Interviewet er ved at være slut. Der er telefonopkald, der skal klares, og et nyt møde venter. Men Flemming Østergaard skal lige svare på et sidste spørgsmål: Har han et godt råd om investering til LDs medlemmer? For første gang tøver han et øjeblik og siger så: Mit bedste råd er at have stor tillid til LD og det, de gør. Jeg er meget imponeret af LDs resultater gennem tiden, og baggrunden for succesen er helt sikkert dygtig ledelse. Så jeg vil hellere sige til LDs medlemmer: Se på ledelsen i de virksomheder eller investeringsforeninger, som de overvejer at investere i. LD PULJER 6

7 Det er vigtigere end nogen sinde at sprede sin risiko og ikke satse ensidigt på aktier, siger LDs direktør Jeppe Christiansen. Vi skal holde øje med krisetegnene Det går godt i Danmark i disse år. De fleste danskere oplever voksende velstand. Beskæftigelsen er i top, boligens værdi er steget år efter år, og pensionsformuen er øget. Alligevel maner LDs direktør Jeppe Christiansen til besindelse. Prisen på enfamilieshuse i Danmark Indeks 1995 = Huspriser Inflation Kilde: Danmarks Statistik LDs medlemmer har fået høje afkast i de seneste tre år, hvad enten de har deres opsparing i LD Vælger eller er puljevælgere og har investeret en del af deres opsparing i nogle af aktiepuljerne. LD Vælger har givet afkast på procent om året, og aktiepuljerne endnu mere. Men det varer ikke ved, vurderer LDs direktør Jeppe Christiansen. Hver måned skriver han en klumme om aktiemarkedet i Berlingske Tidendes sektion om Penge og Privatøkonomi. Her har han med afsæt i udviklingen på de globale finansmarkeder påpeget, at risikoen for negativ økonomisk vækst recession er reel. LD Puljer har spurgt Jeppe Christiansen, hvorfor der er grund til bekymring. De stigende priser på privatboliger er i høj grad betinget af lave renter. Mange boligejere finansierer deres langsigtede boliggæld med korte lån, og det betyder, at boligejerne i dag er langt mere sårbare over for rentestigninger end tidligere. Stigende renter og faldende huspriser vil ramme bredt og kan få folk til at dæmpe forbruget, og det kan føre til lav vækst eller recession. En af grundene er, at boligpriserne gennem de seneste tolv år er blevet drevet op af meget lave renter og nye låneformer ikke bare herhjemme, men også for eksempel i USA. Den udvikling har toppet, og det er mere realistisk at forvente prisfald i hvert fald på visse områder, siger han. 7 LD PULJER

8 ? Har vi vænnet os til for høje afkast? Det kan godt tænkes. I LD har vi længe sagt, at et årligt afkast på 5-6 procent er godt, når inflationen ligger på 2-3 procent. Alligevel har vi selv skabt afkast på procent om året. Det varer bare ikke ved folk skal være realistiske og tilfredse, når de tjener et par procent ud over inflationen. ikke ønsker at være sortseer. Men jeg synes, det er vigtigt at forberede almindelige opsparere på to ting: Afkastet på deres boliger kan blive meget lille i det kommende årti, og aktie- og obligationsmarkederne kan blive meget ustabile i de næste par år.? Betyder det, at man skal holde sig fra at investere i aktier?? Men udviklingen på boligmarkedet betyder vel mest noget for dem, der står over for at skulle handle bolig? Nej det kan få betydning for alle. Erfaringen viser, at når prisen på ens ejerbolig falder, så holder man mere på pengene. Flere udskyder køb af et nyt køkken eller nye møbler til senere, og det vil lægge en dæmper på efterspørgslen på en lang række produkter. Så bliver det sværere for virksomhederne at øge deres indtjening, og det fører igen til, at væksten i samfundet sættes noget ned i gear.? Danske virksomheder eksporterer størstedelen af produktionen, så de er vel ikke så afhængige af udviklingen på det danske marked? Det er rigtigt. Men jeg taler ikke bare om det danske boligmarked og den danske forbruger. Vi har set den samme udvikling på boligmarkedet i hele Vesten, og der er især grund til at advare om udviklingen i USA, hvor gældsætningen er meget voldsom.? Energipriserne er steget i 2006, og renterne er også steget lidt. Er vi på vej tilbage til en økonomi ligesom i 1970 erne med høje renter og høj inflation? Nej, ikke umiddelbart. Der er ikke noget, der taler for kraftige prisstigninger på varer generelt set. Energipriserne er godt nok steget til et højere niveau, og politisk uro kan betyde meget. Men jeg tror ikke, at vi vil se vedvarende prisstigninger på energi. Renterne er kun steget lidt, så vi er langt fra et højinflationssamfund som i 1970 erne. Men mange tror, at lav inflation er ensbetydende med en stærk økonomi. Sådan er det ikke nødvendigvis. Det er Japan et godt eksempel på. Japan har haft et nulrentesamfund i flere år, uden at det har givet øget vækst. Problemet er, at væksten godt kan gå i stå i et samfund med lave renter og næsten ingen prisudvikling.? Er det en risiko, vi overser i Danmark? Sådan kan man godt sige det. Jeg vil gerne understrege, at jeg Nej, ikke nødvendigvis. Mange selskaber har et godt udgangspunkt for at øge deres indtjening, også selv om den generelle økonomiske vækst går ned i et lavere gear. Men det er vigtigere end nogensinde at sprede sin risiko. Det er også baggrunden for, at vi i LD har oprettet den nye pulje Kontra, som er sammensat af værdipapirer, der traditionelt klarer sig godt i tider med negativ økonomisk vækst. Mere moderat vækst er sandsynlig Risikoen for et globalt finansielt sammenbrud er større end normalt, og her spiller udviklingen på det amerikanske boligmarked en væsentlig rolle. Boligsektoren er central for de fleste vestlige økonomier. Når man køber hus, fører det til øget forbrug: Huset skal indrettes, man skal have møbler osv. Samtidig er boligen blevet det foretrukne belåningsmiddel i Vesten i de senere år. Huspriserne er steget markant, og friværdien bliver flittigt belånt og brugt til øget forbrug. De sidste tre år har effekten været positiv med økonomisk vækst til følge, men der er tegn på, at toppen er nået. Flere og flere taler om en boligboble i Danmark, og figuren på forrige side viser, at der kan være noget om snakken. Prisstigningen på boliger overgår langt inflationen. Motoren sidder i USA Mange indikatorer på det amerikanske marked viser, at efterspørgslen efter boliger nu for alvor begynder at falde i en periode, hvor udbuddet af boliger fortsætter med at stige. Det vil føre til faldende priser på det amerikanske boligmarked. Sammenholdt med at USA har et stort underskud på betalingsbalancen og på de offentlige finanser, er risikoen for en økonomisk krise i USA reel. Den vil også ramme aktiemarkederne herhjemme, da de seneste års vækst i Europa er drevet af eksport, og det er eksporten til den amerikanske forbruger, som er den store motor. LD PULJER 8

9 LD Vælger et omfatter investeringer foretaget på basis af LDs investeringsstrategi. Der investeres fortrinsvist i danske statsog realkreditobligationer samt danske og udenlandske børsnoterede aktier. I mindre omfang investeres der i ikke-børsnoterede aktier og ikke-guldrandede obligationer., de første 9 måneder af 2006 Resultatet for årets første ni måneder er meget tilfredsstillende. Aktieandelen bidrog positivt med et resultat noget over udviklingen på det udenlandske aktiemarked og noget under det danske, mens obligationsdelen gav et højere afkast end sammenligningsindekset. Det skyldes, at varigheden af LDs obligationsportefølje er lavere end indeksets. Porteføljens varighed er blevet øget som følge af en opbremsning i specielt den amerikanske økonomi. De største positive danske bidrag på aktier kom fra Parken, Novo Nordisk, DSV og Topdanmark, mens især A.P. Møller-Mærsk bidrog med et højt negativt afkast. De største udenlandske bidrag kom fra energi- og forsyningsselskaberne, mens selskaber inden for materialer, råvarer og basisindustri samt informationsteknologi bidrog negativt. LDs ejendomme og ikke-børsnoterede aktier har med afkast på 41,1 og 33,7 procent påvirket resultatet væsentligt. Afkastene skyldes en kombination af salg og opskrivninger. Ændringer i porteføljen i løbet af perioden Der blev foretaget salg af især danske aktier, der er steget kraftigt. I den udenlandske portefølje blev eksponeringen øget mod guldaktier og defensive sektorer, bl.a. i Europa og USA. Eksponeringen mod vækstlande og Japan blev nedbragt, men er dog stadig betydelig. Sideløbende med frasalget af aktier blev andelen af danske stats- og realkreditobligationer øget betydeligt, mens andelen af indeksobligationer blev mindsket på grund af udtræk og salg af mindre poster på attraktive niveauer. Der er primært blevet investeret i danske og tyske statsobligationer. Indenfor Emerging Markets og kreditobligationer herunder high yield vurderes risikopræmierne fortsat at være forholdsvis lave, og der er derfor ikke foretaget betydelige investeringer her. Indenfor danske realkreditobligationer blev særligt beholdningen af 30-årige 4 procent obligationer øget, ligesom der blev købt variabelt forrentede realkreditobligationer med renteloft. Afkast i procent før skat Værdiudvikling i LD Vælger Fordeling på aktiver i procent den Øvrige aktiver 2,7 % Fast ejendom 2,7 % Erhvervsobligationer mv. 3,7 % Danske ikke-børsnoterede aktier 3,1 % Indeksobligationer 6,0 % Udenlandske aktier 13,1 % Danske børsnoterede aktier 18,1 % Nøgletal /09/06 Fastforrentede obligationer,6 % 3,1 % 4,2 % 7,5 % ,2 mio. kr. Investeringsomkostninger afholdt 1. halvår ,03 % 3 9 LD PULJER

10 Toppen er nået Puljen Danske Aktier har skilt sig markant ud fra de øvrige aktiepuljer de sidste tre år med årlige afkast på mellem 33 og 46 procent. Det skyldes især, at de danske aktier generelt var meget lavt prissat, og vi vil næppe se samme høje afkast de kommende år. Det har generelt været gode år for aktiepuljerne siden 2003, men puljen Danske Aktier har markeret sig med ekstraordinært høje afkast. I 2003 gav den et afkast på 33,3 procent. Det steg til 39,1 procent i 2004 og hele 46,4 procent i. Det skyldes, at de danske aktier generelt var meget lavt prissat, da aktiemarkedet vendte efter krisen i 2001 og De var simpelt hen alt for billige, så der var gode penge at tjene på dem, siger Keld Henriksen, der er seniorporteføljemanager for de danske aktier i LD. I dag er det rettet op, og nu er de danske aktier meget fair prissat i forhold til mange udenlandske aktier, så ud fra det perspektiv kan man godt sige, at festen er forbi, siger han. Danske virksomheder i god gænge Keld Henriksen nævner som en anden grund til de danske aktiers store succes, at danske virksomheder har været og stadig er inde i en meget god gænge. Han forventer derfor, at puljen vil give et ganske fornuftigt afkast på langt sigt. Men man kan jo aldrig vide ved årets begyndelse, om en pulje vil give et positivt eller negativt afkast. For hvis markedet generelt taber 10 procent, så er sandsynligheden for, at vi får et negativt afkast også ret stor, siger han. Keld Henriksen anbefaler derfor, at man som puljevælger lader være med at shoppe for meget rundt, men tænker langsigtet og spreder sin risiko. Og tre år med høje afkast er ikke langt sigt i et investeringsperspektiv. Den store ubekendte faktor er, hvordan den amerikanske økonomi og dermed verdensøkonomien udvikler sig i den kommende tid, og her vurderer LD, at risikoen for en opbremsning i økonomien er reel. Får vi en hård landing i stedet for en blød landing, vil det giver problemer for aktierne. Det er uanset hvilke selskaber, det drejer sig om, siger Keld Henriksen. LDs pulje bedre end gennemsnittet Puljen Danske Aktier er en portefølje, som er sammensat af et LD PULJER 10

11 Keld Henriksen, porteføljemanager for de danske aktier i LD, anbefaler, at man som puljevælger lader være med at shoppe for meget rundt, men tænker langsigtet og spreder sin risiko. bredt udsnit af danske aktier. Blandt andet indgår store virksomheder som Novo Nordisk, Topdanmark og NKT. Spredningen sikrer, at puljen giver et afbalanceret afkast. Puljen har også klaret sig godt i de første ni måneder af 2006, hvor den har givet et samlet afkast på 17,1 procent, selv om kurserne fik et voldsomt dyk i maj måned. LDs pulje har i 2006 klaret sig lidt bedre end tilsvarende puljer på aktiemarkedet. Jeg tror ikke, vi er specielle i vores tilgang til aktierne, men vi lægger meget vægt på virksomhedsbesøg, hvor vi lærer selskabet og dets ledelse at kende. Jeg skal forstå, hvorfor de gør, som de gør ellers vælger jeg måske de forkerte aktier, siger Keld Henriksen. Afkastet i puljen LD Danske Aktier Procent Indtil 30/09/06 I LD er nøgleordet købmandskab. Vi fokuserer meget på nøgletal, som viser, om en aktie er billigt eller dyrt prisfastsat. Og så gælder det om at købe billigt og sælge dyrt. Det lyder banalt, men sådan er det, siger han LD PULJER

12 Beretning for puljerne Omkostninger i LD Alle medlemmer betaler et administrationsbidrag til LD. For medlemmer med hele opsparingen i LD Vælger udgør det 0,09 procent om året, for puljevælgerne 0,22 procent om året. Beløbet dækker udgifter til it-systemer, information, medlemsservice samt økonomistyring. Herudover betales investeringsomkostninger, der dækker arbejdet med at pleje investeringerne. De laveste investeringsomkostninger findes i LD Vælger, hvor det kun koster 0,06 procent om året. Investeringsomkostningsprocenten er anført for hver enkelt pulje. Værdiudvikling og risiko Graferne ved hver pulje viser udviklingen i puljernes værdi fra deres starttidspunkt. Udsvingene er udtryk for, hvor risikabel puljen er. Herudover er alle puljer placeret i en risikogruppe mellem 1 og 6, hvor 1 er det mindst risikable, mens 6 det mest risikable. Afkast I beretningerne oplyses afkastet efter, at investeringsomkostningerne er fratrukket, men før pensionsafkastskatten er fratrukket. Afkast 2006 frem til 30. september i LD Vælger og Puljerne LD Vælger 7,5 % LD Kontra (Puljen er oprettet ) 2,0 % LD Danske Aktier 17,1 % LD Globale Aktier 2,1 % LD Miljø & Sundhed 8,4 % LD Korte Obligationer 1,8 % LD Mixed Obligationer 1,1 % BankInvest Vælger 5,1 % BG Invest Vælger 3,6 % Danske Invest Vælger 1,3 % Jyske Invest Vælger 7,8 % Nordea Invest Vælger 1,4 % LD PULJER 12

13 LD Kontra LD Kontra LD Kontra er en investeringsmulighed for de medlemmer, der gerne vil gardere sig i tilfælde af, at udviklingen vender. Puljen investerer efter den særlige kontrastrategi. Den supplerer traditionelle investeringer i aktier og obligationer med investeringer, der er mere sikre i tilfælde af uro på de globale finansmarkeder. Det betyder, at LD Kontra ikke bevæger sig i samme takt som aktiemarkedet, og at den ofte vil klare sig bedre end en ren obligationspulje. Når LD valgte at søsætte puljen her i 2006, skyldes det en forventning om, at den økonomiske udvikling måske er ved at vende. Ikke fordi den danske økonomi er i krise, men fordi vores omverden er præget af økonomiske ubalancer og uro, der kan komme til at sætte sig dybe spor i dansk økonomi. Generelt vil LD Vælger klare sig bedre end LD Kontra, når den økonomiske vækst er god, mens LD Kontra vil klare sig bedst i perioder, hvor væksten er lav eller negativ. LD Kontra investerer med fokus på fire områder: Obligationer med meget kort løbetid, udstedt i stærke valutaer; Obligationer med meget lang løbetid; Globale aktier og aktieoptioner; Guldaktier. De fire områder er udvalgt, fordi de i tilfælde af uro på finansmarkederne vil reagere uafhængigt af hinanden, og derfor, selv i tider med meget uro, kan give LD Kontra et fornuftigt afkast. 125 Puljens resultat i årets 3. kvartal er tilfredsstillende med et afkast på 2 procent. Aktiedelen klarede sig godt med et afkast lidt over det samlede afkast. De defensive aktier bidrog generelt positivt til afkastet, mens guldaktierne generelt bidrog negativt. I 3. kvartal faldt renterne på de lange obligationer relativt meget, mens renterne på korte obligationer steg en smule. Disse rentebevægelser betød, at afdelingens lange obligationer bidrog særdeles positivt til periodens resultat, mens de korte obligationer gav et lille men dog positivt bidrag. Afdelingens placering i japanske yen bidrog negativt til afkastet i perioden. 75 juni 2006 juli 2006 august 2006 Investeringsomkostninger, budget 2. halvår 2006 septemper ,0 % 2,0 % 69,5 mio. kr. 0,16 % 2 13 LD PULJER

14 LD Danske Aktier Investeringer i selskaber, der er børsnoterede på Københavns Fondsbørs. Investeringerne foretages selektivt og med fokus på udvalgte selskaber, der vurderes at være attraktivt prisfastsat ud fra en langsigtet betragtning /09 /06 Puljens resultat i årets første 9 måneder var meget tilfredsstillende og ligger på niveau med udviklingen på det generelle danske aktiemarked. Det var især selskaberne Novo Nordisk, Topdanmark, NKT Holding og Carlsberg, der bidrog til det positive resultat. Modsat bidrog A.P. Møller-Mærsk med størst negativt afkast. I årets første 9 måneder er Harboes Bryggerier, Sydbank og SAS tilføjet puljen, mens GN Store Nord, Simcorp, TDC, D/S Torm, Alk Abelló, Nordisk Solar, Parken, ØK og SAS er solgt ud af puljen. 1 01/ Investeringsomkostninger afholdt 1. halvår ,6 % 9,8 % 17,1 % 2.101,2 mio. kr. 0,10 % 6 LD Globale Aktier Investeringer i børsnoterede selskaber inden for alle brancher. Investeringerne foretages selektivt og med fokus på udvalgte selskaber, der vurderes at være attraktivt prisfastsat ud fra en langsigtet betragtning. Puljens resultat i årets første 9 måneder var tilfredsstillende, dog en anelse under udviklingen på det generelle udenlandske aktiemarked. Det var særligt forsynings- og energiselskaberne, der bidrog til det positive resultat. Modsat bidrog materialer, råvarer og basisindustri samt finans og forsikring med negative afkast. I årets første 9 måneder blev Johnson & Johnson, Dell, Deutsche Post, Mizuho, Shinsei og Fortum Oyi tilføjet puljen, mens Intel, AstraZeneca, Compass Group, Acadia, Japan Tobacco, Heineken, GlaxoSmithKline, Chugai, Nintendo og Kepco blev solgt ud af puljen. 0 01/ Investeringsomkostninger afholdt 1. halvår /09/06 0,0 % 2,2 % 2,1 % 871,9 mio. kr. 0,15 % 6 LD PULJER 14

15 LD Miljø & Sundhed Investeringer i selskaber med en betydelig aktivitet inden for miljøområdet, selskaber med produktion af sundhedsrelaterede produkter og ydelser samt medicinal- og bioteknologiselskaber. Puljens resultat i årets første 9 måneder var tilfredsstillende og markant bedre end udviklingen på det generelle udenlandske aktiemarked. Det var særligt investeringerne inden for vindmølleproduktion, affaldsbehandling og ressourcemanagement, der bidrog til det positive resultat. Modsat bidrog investeringerne inden for medicoudstyr og øvrig alternativ energi med negative afkast. I årets første 9 måneder blev medicinalselskabet Roche, Aetna Inc., Cigna Corporation, Wellpoint, Archer Daniels, Biofuels Corporation, Cosan og Conergy tilføjet puljen, mens NeuroSearch, Christ Water, Insituform og Forest Labs blev solgt ud af puljen. 1 01/ Investeringsomkostninger afholdt 1. halvår /09/06 7,6 % 0,8 % 8,4 % 828,1 mio. kr. 0,17 % 6 LD Korte Obligationer Investeringer i guldrandede obligationer udstedt i danske kroner og noteret på Københavns Fondsbørs. Obligationerne udvælges efter LDs obligationsmodeller og således, at renterisikoen i puljen er behersket. Målet er, at puljen skal have en varighed på maksimalt 5. Dvs. at en stigning i renteniveauet på 1 procent maksimalt betyder et kurstab på 5 procent. 1 30/09/06 Puljens resultat de første tre kvartaler af 2006 var en anelse lavere end afkastet på en placering i den korte rente. Årsagen til det lavere afkast er primært, at puljen har en lidt højere renterisiko end placering til den korte rente, og at renterne samlet er steget over de første tre kvartaler. Renterne steg kraftigt i de to første kvartaler af 2006 som følge af en pæn global vækst og en frygt for stigende inflation. Tredje kvartal har imidlertid budt på en markant ændring af denne udvikling. Markedet forventer således nu en stabil udvikling i de korte renter på kort sigt og en faldende tendens på længere sigt. 01/ Investeringsomkostninger afholdt 1. halvår % 0,7 % 1,1 % 1,8 % 784,8 mio. kr. 0,05 % 1 15 LD PULJER

16 LD Mixed Obligationer Investeringer i obligationer udstedt i danske kroner, euro og US-dollars og med mulighed for i mindre omfang at investere i obligationer i andre valutaer. Der kan investeres i nominelle obligationer og indeksobligationer samt i mindre omfang i kreditobligationer, herunder high yield og vækstlandeobligationer. Målet er, at puljen skal have en varighed på mellem 3 og /09/06 Puljens resultat de første tre kvartaler i 2006 er tilfredsstillende og højere end markedsafkastet. Det skyldes primært, at LD Mixed Obligationer har en noget lavere renterisiko, og derfor ikke blev ramt i samme omfang som markedet af de kraftige rentestigninger i de to første kvartaler. Hertil kommer, at der i løbet af perioden bl.a. er taget gevinst på salg af australske, ungarske og svenske statsobligationer som følge af en styrkelse af de respektive valutaer mod danske kroner. 01/ Investeringsomkostninger afholdt 1. halvår ,6 % 2,8 % 1,1 % 228,9 mio. kr. 0,09 % 1 BankInvest Vælger Investeringer i danske og udenlandske aktier samt obligationer, herunder i nye vækstmarkeder, samt de bedre ratede kreditobligationer. For at mindske risikoen anvendes finansielle instrumenter som en del af risikostyringen. Desuden anvendes valutasikring. Der investeres gennem afdelinger i BankInvest. 1 30/09/06 BankInvest Vælger gav i årets første 3 kvartaler et afkast på 5,1 procent, mens sammenligningsindekset gav et afkast på 3,1 procent. Både aktier og obligationer bidrog til det positive afkast. Blandt aktieforeningerne formåede Basis og Latinamerika at outperforme benchmark, mens Indien & Kina, Østeuropa og Danske Aktier lå under benchmark. I obligationsporteføljen var det alle underfondene, som outperformede benchmark. Der er sket en omlægning af porteføljen, hvor Østeuropa er blevet solgt fra, efter at have leveret store afkast i en længere periode. I stedet er der købt Fjernøsten, samtidig er der kommet to nye underfonde, Højrenteland Lokalvaluta og Global Equities Ethical Screening. 01/01 30/06 Investeringsomkostninger, budget ,3 % 5,4 % 5,1 % 49,8 mio. kr. 0,80 % 5 LD PULJER 16

17 BG Invest Vælger Investeringer i værdipapirer såsom danske og udenlandske aktier samt obligationer. Aktiedelen følger en indeksbaseret strategi. En mindre del af investeringerne kan placeres i de nye vækstmarkeder. Den samlede aktieandel ventes at være omkring 40 procent, men kan udgøre helt op til 60 procent af de samlede investeringer. 1 30/09/06 Puljen gav i årets første 9 måneder et afkast på 3,7 procent, mens afdelingens benchmark steg 2,8 procent. Afkastet kom primært fra danske aktier, der steg 4,8 procent og udenlandske aktier, som steg 4,6 procent. Danske obligationer gav et afkast tæt på 0 procent, mens udenlandske obligationer gav et afkast på 3,4 procent. Overvægten af aktier i forhold til danske obligationer medførte et positivt afkast i forhold til det samlede benchmark. Danske obligationer gav et bedre afkast end benchmark på grund af overvægten af realkreditobligationer. 01/01 30/06 Investeringsomkostninger, budget ,5 % 5,1 % 3,7 % 21,4 mio. kr. 0,35 % 4 Danske Invest Vælger Investeringer i værdipapirer såsom danske og udenlandske aktier samt obligationer. En mindre del af investeringerne kan placeres i de nye vækstmarkeder. Aktieandelen kan udgøre op til 60 procent af de samlede investeringer. 1 30/09/06 Puljen gav i årets første 9 måneder et afkast på 1,3 procent, mens benchmark steg 1,6 procent. Afkastet kom primært fra danske aktier, der steg 1,2 procent og udenlandske aktier, der steg 1,7 procent. Danske obligationer gav et afkast tæt på 0 procent, mens udenlandske obligationer gav et afkast på 3,4 procent. Overvægten af aktier i forhold til danske obligationer medførte et positivt afkast i forhold til det samlede benchmark. Til gengæld var der negative bidrag fra aktier i forhold til de underliggende benchmark på grund af aktieudvælgelsen. Danske obligationer gav et bedre afkast end benchmark på grund af overvægten af realkreditobligationer. 01/01 30/06 Investeringsomkostninger, budget ,7 % 5,1 % 1,3 % 43,6 mio. kr. 0,45 % 4 17 LD PULJER

18 Jyske Invest Vælger Investeringer i danske og udenlandske aktier og obligationer, herunder højrenteobligationer. Som udgangspunkt investeres procent i aktier og procent i obligationer. 1 30/09/06 Puljen gav i årets første 9 måneder et afkast på 7,8 procent, mens benchmark gav 2,3 procent. Puljen er undervægtet traditionelle obligationer, og overvægtet aktierne. Højrenteobligationerne er neutralvægtet. Aktierne i Jyske Invest Vælger gav at afkast på 14,7 procent i de første 9 måneder. De internationale obligationer gav -0,8 procent i afkast i de første 9 måneder, mens obligationer erhverv gav et afkast på 0,3 procent. Nye obligationsmarkeder gav et afkast i perioden på 2,6 procent, mens virksomhedsobligationer gav et afkast på 3,6 procent. 01/01 30/06 Investeringsomkostninger, budget ,4 % 3,3 % 7,8 % 1,8 mio. kr. 0,5 % 5 Nordea Invest Vælger Investeringer i en basisdel bestående af danske stats- og realkreditobligationer samt en udvidet del bestående af europæiske obligationer og obligationer fra nye vækstmarkeder. 1 30/09/06 Puljen gav i 2006 et afkast på 1,4 procent, mens benchmark gav 0,6 procent. Porteføljens emerging market-obligationer har haft et rimeligt år efter et svagt første halvår. Porteføljens high yield-obligationer gav et flot afkast på ca. 7 procent. De danske obligationers afkast var noget bedre end benchmark. De konverterbare obligationer har efter et stærkt tredje kvartal haft et år, hvor afkastet har været lidt bedre end statsobligationer. Porteføljen har dog indenfor konverterbare obligationer været eksponeret i de kuponer, der har klaret sig relativt bedst. De nye Capped Floaters (rentemax) obligationer har været det segment, der har klaret sig bedst i år, med en pæn overperformance til statsobligationer. Endelig bidrog den markant fladere rentestruktur positivt, idet porteføljen har været eksponeret mod dette. Porteføljens varighedseksponering har bidraget svagt negativt til performance. 01/01 30/06 Investeringsomkostninger, budget ,9 % 2,3 % 1,4 % 29,4 mio. kr. 0,4 % 1 LD PULJER 18

19 INVESTERINGSVALGKORT EFTERÅR 2006 Jeg ønsker at ændre Mit puljevalg fra mine puljevalg til: 2. januar 2007: LD Vælger andel(e) a 20 % LD Kontra andel(e) a 20 % LD Danske Aktier andel(e) a 20 % LD Globale Aktier andel(e) a 20 % LD Miljø & Sundhed andel(e) a 20 % LD Korte Obligationer andel(e) a 20 % LD Mixed Obligationer andel(e) a 20 % BankInvest Vælger andel(e) a 20 % BG Invest Vælger andel(e) a 20 % Danske Invest Vælger andel(e) a 20 % Jyske Invest Vælger andel(e) a 20 % Nordea Invest Vælger andel(e) a 20 % I alt 5 andele, i alt % Her kan du se de vigtigste informationer og datoer for LDs puljevalg. Det samlede regelsæt kan du se på Du kan også få reglerne tilsendt ved at bestille dem på telefon eller ved at sende en mail til Husk at underskrive valgkortet! Underskrift Vigtigt i forbindelse med puljevalg Læs her, hvad du især skal være opmærksom på, hvis du indsender investeringsvalgkortet. Reglerne for webvalg er noget anderledes. Gebyr for puljevalg Papirvalg med investeringsvalgkort gennemføres to gange om året og koster 47 kr. pr. valg, mens webvalg gennemføres en gang om måneden og koster 15 kr. for et gennemført valg. Vigtige datoer ved papirvalget i efteråret 2006 Ønsker du at foretage et papirvalg, der skal træde i kraft den 2. januar 2007, skal du overholde følgende datoer: 8. december 2006: LD skal have modtaget dit korrekt udfyldte og underskrevne valgkort senest denne dag. 14. december 2006: Kontakt LD senest denne dag, hvis du ikke har modtaget et bekræftelsesbrev på dit valg. 21. december 2006: Kontakt LD senest denne dag, hvis du mener, at LD ikke har registreret dit valg korrekt. Gennemførelse af dit valg Dit valg gennemføres ved, at LD opgør den aktuelle værdi af din opsparing den 2. januar 2007 og dernæst fordeler beløb svarende til andele af 20 procent af værdien af opsparingen i de puljer, som du har valgt, og efter den fordeling af andelene, som du har angivet på investeringsvalgkortet. Inden opsparingen placeres i de valgte puljer, trækkes puljevalggebyret. Fortryder du dit valg Du kan hverken omgøre eller fortryde dit papirvalg, når du først har indsendt dit valgkort. Ønsker du at foretage ændringer, er du nødt til at foretage et nyt valg. Ønsker du, at dit nye valg skal træde i kraft den 2. januar 2007, er din eneste mulighed at foretage et webvalg senest den 25. december Foretrækker du at vælge med papirvalgkort, kan du næste gang foretage et nyt valg i maj Dette valg vil træde i kraft den 2. juli Hvis du ønsker at ophøre med at vælge puljer Du kan flytte hele opsparingen tilbage til LD Vælger ved på investeringsvalgkortet at placere fem andele, svarende til procent af din opsparing, i LD Vælger. Hvis hele din opsparing er placeret i LD Vælger, betaler du et lavere administrationsbidrag, end du gør som puljevælger. Kontoadministrationsbidrag Du kan på din kontooversigt se, hvor meget du i år frem til den 3o. september har betalt i administrationsbidrag. Puljevælgere betaler et højere bidrag end medlemmer, der ikke er puljevælgere. Det skyldes, at puljevalgene giver flere omkostninger til forsendelse, it og administration. Ændring i reglerne og puljeudbuddet LD kan ændre udbuddet af puljer ved at oprette nye, nedlægge eller sammenlægge puljer. LD kan også ændre på puljernes investeringsmandater. Der informeres altid om en ændring, så du kan nå at foretage et nyt puljevalg, inden ændringen træder i kraft. Undtaget herfra er kun navneændringer, hvor en pulje får et nyt navn, uden at det har indvirkning på investeringsmandatet i puljen. LD har også mulighed for at ændre på puljevalgsgebyret og administrationsbidraget. 19 LD PULJER

20 Nemt at vælge puljer på nettet Birgitte Dalby er vant til at bruge internettet, så det faldt hende helt naturligt at gå ind på da hun ville flytte en del af sin LD opsparing over i den nye pulje LD Kontra. Birgitte Dalby har en forholdsvis stor LD-opsparing, selv om hun ikke er rundet de år endnu. Jeg var i banklære i slutningen af 1970 erne, så jeg var jo med fra starten, siger hun. I dag er hun bankassistent i Lokalbanken i Nordsjælland. Da LD gav medlemmerne mulighed for at placere en del af deres opsparing i puljer, slog hun til med det samme. Jeg ville gerne have en miljøvinkel på min investering, så jeg har en del af min opsparing i miljøpuljen. Den har jeg holdt fast i i alle årene, og de sidste år er det også gået godt igen, så jeg er glad for, at jeg har holdt fast, siger hun. Sidste år læste jeg så i bladet om, at LD havde oprettet den nye pulje LD Kontra, fordi man på den måde kunne sprede sin risiko. Det lød fornuftigt, så jeg besluttede at flytte noget af min opsparing fra LD Vælger over på LD Kontra. Fortrolig med internettet Birgitte Dalby er fortrolig med internettet og bruger det for eksempel til at finde oplysninger om udstillinger og museer. Hun handler også lidt tøj og dagligvarer en gang imellem. Jeg bruger nettet, når det ligger lige for, og det virkede nemt at foretage puljevalget på nettet, så det gjorde jeg. Og det var nemt, siger hun. Hun kan godt finde på at gå ind på LDs hjemmeside og tjekke, hvordan det går med hendes opsparing, når hun lige kommer i tanke om det, mens hun alligevel bruger internettet. Hjemmesiden er nem og overskuelig, og jeg vil tro, at de fleste vil kunne finde det, de har brug for, også selv om de ikke er så vant til at bruge internettet, som jeg er. Det er rimelig enkelt, siger hun. Hvad hun vil bruge sin opsparing til? Det spekulerer hun ikke så meget over. Det ligger jo langt ud i fremtiden. Men hun kan godt forestille sig nogle længere rejser. Du kan foretage web-puljevalg og få adgang til dine personlige sider på hvis du logger på med digital signatur eller net-id. Det koster kun 15 kr. at gennemføre et web-puljevalg, mens et papirvalg koster 47 kr Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Medlemsservice Kongens Vænge Hillerød Telefon: LD PULJER udgives af Lønmodtagernes Dyrtidsfond Redaktionen er afsluttet den 6. oktober 2006 Tekst & redaktion: LD Tryk: Colorprint Design: ESSENSEN Foto: Lennart Søgård-Høyer

LDs årsrapport er fra i dag tilgængelig på www.ld.dk. Rapporten kan tilgås fra forsiden af LDs hjemmeside. Den trykte rapport er klar primo april.

LDs årsrapport er fra i dag tilgængelig på www.ld.dk. Rapporten kan tilgås fra forsiden af LDs hjemmeside. Den trykte rapport er klar primo april. PRESSEMEDDELELSE 21. marts 2007 LDs årsrapport er fra i dag tilgængelig på www.ld.dk. Rapporten kan tilgås fra forsiden af LDs hjemmeside. Den trykte rapport er klar primo april. LD opsparingen 20 doblet

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q1 2013

Markedskommentar Orientering Q1 2013 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q1 2011

Markedskommentar Orientering Q1 2011 Markedskommentar Finansmarkederne har i første kvartal 2011 været noget u- stabile og uden klare tendenser. Udsigt til stigende inflation og renteforhøjelser gav kursfald på især statsobligationer. Men

Læs mere

10 ÅR MED MAJ INVEST

10 ÅR MED MAJ INVEST 10 ÅR MED MAJ INVEST Investering er en langsigtet disciplin. Det er over en årrække, at man ser forskellen på tilfældigheder og kvalitet. December 2015 er derfor en særlig måned for Maj Invest. Det er

Læs mere

2004 Afkast: 13,7 pct. Tilskrivning efter skat og omkostninger: 11,6 pct.

2004 Afkast: 13,7 pct. Tilskrivning efter skat og omkostninger: 11,6 pct. 6 Ledelsens beretning LEDELSENS BERETNING LD opnåede meget tilfredsstillende resultater i 2004. Det samlede afkast for LD blev på 13,6 pct. Alle puljer gav positive og tilfredsstillende afkast, og LD Vælger

Læs mere

MIN LD-OPSPARING STARTEDE DENGANG, JEG SOM 16-ÅRIG GJORDE RENT HOS EN SLAGTER I DAG ER JEG UDDANNET CAND.MERC. OG PSYKOTERAPEUT

MIN LD-OPSPARING STARTEDE DENGANG, JEG SOM 16-ÅRIG GJORDE RENT HOS EN SLAGTER I DAG ER JEG UDDANNET CAND.MERC. OG PSYKOTERAPEUT TT 20 1 15 MIN LD-OPSPARING STARTEDE DENGANG, JEG SOM 16-ÅRIG GJORDE RENT HOS EN SLAGTER I DAG ER JEG UDDANNET CAND.MERC. OG PSYKOTERAPEUT MARTIN MARIO JELANI, JOBKONSULENT OG TIDLIGERE ELITEBOKSER AF

Læs mere

Nordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000

Nordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000 Nordjysk Kvalitet puljenyt Nr. 1-2000 Puljeafkast 4. kvartal 1999 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Landefordeling af udenlandske aktieinvesteringer Puljekommentarer 4. kvartal 1999 Spar Nords forventninger

Læs mere

Kvartalsrapportering KAB 3. kvartal 2013. 3. kvartal 2013 SEBINVEST A/S INVESTERINGSFORVALTNINGSSELSKABET

Kvartalsrapportering KAB 3. kvartal 2013. 3. kvartal 2013 SEBINVEST A/S INVESTERINGSFORVALTNINGSSELSKABET Kvartalsrapportering KAB Rapportering fra KAB investeringsforeninger Kvartalskommentar September måned er overstået og ud over at markere afslutningen på 3. kvartal, som må siges at være et volatilt kvartal,

Læs mere

Årets investeringsforening 2014

Årets investeringsforening 2014 Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret

Læs mere

Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne!

Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne! Nyhedsbrev Kbh. 5. apr. 2016 Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne! Marts blev en mere rolig måned på aktiemarkederne godt hjulpet på vej af lempelige centralbankerne. Faldende

Læs mere

Investor Brief. Makroøkonomi og allokering 3. kvartal 2015

Investor Brief. Makroøkonomi og allokering 3. kvartal 2015 3. KVARTAL JULI 2015 Makroøkonomi og allokering 3. kvartal 2015 Udsigt til global væ kst og positive afkastmuligheder. Græ kenland vil fortsat skabe usikkerhed. Udsigt til amerikansk renteforhøjelse Europæ

Læs mere

LD Puljer 2004. Nationalbankdirektøren holder fast kurs Bodil Nyboe Andersen holder renten og inflationen i stramme tøjler. side 6.

LD Puljer 2004. Nationalbankdirektøren holder fast kurs Bodil Nyboe Andersen holder renten og inflationen i stramme tøjler. side 6. lønmodtagernes dyrtidsfond efterår LD Puljer Nationalbankdirektøren holder fast kurs Bodil Nyboe Andersen holder renten og inflationen i stramme tøjler. side 6 Leder: LD tilbyder eksterne puljer...........................2

Læs mere

Aktieindekseret obligation knyttet til

Aktieindekseret obligation knyttet til Aktieindekseret obligation Danske Aktier Aktieindekseret obligation knyttet til kursudviklingen i 15 førende, danske aktieselskaber Notering på Københavns Fondsbørs 100 % hovedstolsgaranti Danske Aktier

Læs mere

Bilag indholdsfortegnelse:

Bilag indholdsfortegnelse: 3 Bilag indholdsfortegnelse: 1. INVESTERINGSAFKAST I LD... 4 2. TILSKREVET AFKAST MEDLEMMERNES TOPLINJE OG BUNDLINJE... 4 3. INVESTERINGSAFKAST I LD VÆLGER... 5 4. AFKAST I PULJERNE... 5 4.1. Høje aktieafkast

Læs mere

SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016

SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 Introduktion til omlægningerne Markedsforholdene var meget urolige i første kvartal, med næsten panikagtige salg på aktiemarkederne, og med kraftigt

Læs mere

Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010

Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010 Janua Januar 2011 Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010 De danske investeringsforeninger og deres investorer slutter 2010 med fremgang De fleste aktieområder havde luft under vingerne sidste

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Ved dødsfald. Ved skilsmisse

Ved dødsfald. Ved skilsmisse Ved dødsfald Hvis du ikke hæver din opsparing, inden du dør, tilfalder din LD-opsparing boet, og bobestyreren sørger for fordelingen til din familie eller andre arvinger. LD sørger for at kontakte skifteretten.

Læs mere

Stor fremgang i friværdierne i 2015 især i dele af landet

Stor fremgang i friværdierne i 2015 især i dele af landet 23. november 2015 Stor fremgang i friværdierne i 2015 især i dele af landet Fremgangen på boligmarkedet gennem 2015 sætter sine tydelige positive spor i danskernes friværdier. Alene i årets første halvår

Læs mere

NYHEDSBREV APRIL 2014

NYHEDSBREV APRIL 2014 NYHEDSBREV APRIL 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV APRIL 2014 MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2014 USA: INGEN UDSIGT TIL RENTESTIGNINGER FORELØBIG EUROPA: FOKUS PÅ BEKYMRENDE LAV INFLATION EMERING MARKETS: FALDENDE

Læs mere

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer

Læs mere

LDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO

LDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND 1.200.000 LDS MEDLEMMER 2006-2016 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 210.270 884.583 229.724 809.676 228.159 743.227 221.511

Læs mere

Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden!

Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden! Nyhedsbrev Kbh. 2. jun. 2016 Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden! Maj blev en god måned på aktiemarkederne godt hjulpet af fornuftige nøgletal og en bedre markedstillid

Læs mere

Kvartalsrapportering KAB 2. kvartal 2012. 2. kvartal 2012 SEBINVEST A/S INVESTERINGSFORVALTNINGSSELSKABET

Kvartalsrapportering KAB 2. kvartal 2012. 2. kvartal 2012 SEBINVEST A/S INVESTERINGSFORVALTNINGSSELSKABET Kvartalsrapportering KAB Rapportering fra KAB investeringsforeninger Kvartalskommentar Obligationsrenterne faldt i. Hvor der tidligere har været stor forskel på renteudviklingen landene imellem, var udviklingen

Læs mere

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

Markedskommentar januar: Aktieudsalg giver historisk dårlig start på året!

Markedskommentar januar: Aktieudsalg giver historisk dårlig start på året! Nyhedsbrev Kbh. 2. feb. 2016 Markedskommentar januar: Aktieudsalg giver historisk dårlig start på året! Januar blev en hård start på det nye år med fald på mellem 1,2 % - 3,7 % i vores 3 afdelinger. Aktiemarkedet

Læs mere

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2015. Kære Læser!

Markedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2015. Kære Læser! Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder Hvis man holdt sommerferie i Danmark i 2015, vil man vide, at vejret var elendigt. Det samme kan siges om stemningen på de finansielle markeder

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

VELKOMMEN TIL LD MEDLEMSMØDE ONSDAG DEN 23. OKTOBER 2013 SLANGERUP

VELKOMMEN TIL LD MEDLEMSMØDE ONSDAG DEN 23. OKTOBER 2013 SLANGERUP VELKOMMEN TIL LD MEDLEMSMØDE ONSDAG DEN 23. OKTOBER 2013 SLANGERUP LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND DAGENS PROGRAM Velkomst og præsentation LDs resultater v. direktør Dorrit Vanglo Pensioner og efterløn v. Lisbeth

Læs mere

Udvikling i 3. kvartal 2007. Værdi Værdi

Udvikling i 3. kvartal 2007. Værdi Værdi DANSK Kvartalsrapport for 3. kvartal 2007 Udvikling i 3. kvartal 2007 Aktieindeks Værdi Værdi 29.06.07 28.09.07 Ændring i 3.kvt. Afkast i 3.kvt. Afkast i 2007 OMX CPH* 476,08 485,83 9,75 2,05% 14,74% OMX

Læs mere

Puljenyt. Spar Nords Puljer - en langsigtet investering. tættere på AFKAST I PROCENT FOR 4. KVARTAL 2013. tættere på. Nr. 1 Februar 2014 INDHOLD

Puljenyt. Spar Nords Puljer - en langsigtet investering. tættere på AFKAST I PROCENT FOR 4. KVARTAL 2013. tættere på. Nr. 1 Februar 2014 INDHOLD Puljenyt Nr. Februar tættere på pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Spar Nords Puljer - en langsigtet investering...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST Gælder fra den 1. november 2014 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Banken investerer efter eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!

Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede

Læs mere

Renteprognose. Renterne kort:

Renteprognose. Renterne kort: 08.02.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Inflationsforventningerne er faldet yderligere med de faldende oliepriser. De medfører, at vi ser større sandsynlighed for, at ECB vil sænke renten

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse februar 2012 Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Investering i forening er et alternativ til at spare direkte op i aktier og obligationer. Når investor

Læs mere

15. november v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen

15. november v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen 15. november 2016 v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen Agenda Investeringsmæssige resultater Udviklingen på de finansielle markeder og konsekvenser for afkast Investeringsstrategi Investeringsmæssige

Læs mere

NYT FRA NATIONALBANKEN

NYT FRA NATIONALBANKEN 3. KVARTAL 2015 NR. 3 NYT FRA NATIONALBANKEN SKÆRPEDE KRAV TIL FINANSPOLITIKKEN Der er gode takter i dansk økonomi og udsigt til fortsat vækst og øget beskæftigelse de kommende år. Men hvis denne udvikling

Læs mere

Rentespænd og de økonomiske konsekvenser af euroforbeholdet i en krise

Rentespænd og de økonomiske konsekvenser af euroforbeholdet i en krise Danmark og euroen Rentespænd og de økonomiske konsekvenser af euroforbeholdet i en krise Hvad betyder den danske euroundtagelse for de danske rentespænd (forskellen mellem renterne i Danmark og i euroområdet),

Læs mere

Artikel til Berlingske Tidende den 8. februar 2014 Af Jeppe Christiansen

Artikel til Berlingske Tidende den 8. februar 2014 Af Jeppe Christiansen Artikel til Berlingske Tidende den 8. februar 2014 Af Jeppe Christiansen Cand.polit. Jeppe Christiansen er adm. direktør i Maj Invest. Han har tidligere været direktør i LD og før det, direktør i Danske

Læs mere

OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND

OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND LDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND FULDTIDSKONTO I LD VÆLGER 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 1980 1985 1990 1995

Læs mere

UDVIKLINGEN I INTERNATIONAL ØKONOMI SKABER USIKKER-

UDVIKLINGEN I INTERNATIONAL ØKONOMI SKABER USIKKER- 24. oktober 2008 af Signe Hansen direkte tlf. 33 55 77 14 UDVIKLINGEN I INTERNATIONAL ØKONOMI SKABER USIKKER- Resumé: HED FOR DANSK ØKONOMI Forventningerne til såvel amerikansk som europæisk økonomi peger

Læs mere

23. september 2013 Emerging markets i økonomisk omstilling. Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest

23. september 2013 Emerging markets i økonomisk omstilling. Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest 23. september 2013 Emerging markets i økonomisk omstilling Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest En lang række emerging markets-lande har været i finansielt stormvejr de sidste tre måneder.

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K Status for HP Hedge ultimo juli 2011 I juli opnåede afdelingen et afkast på 0,35% og har dermed givet et afkast i 2011 på 3,73%. Kilde: Egen produktion At afdelingen har haft positivt afkast i en måned

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Markedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank!

Markedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank! Nyhedsbrev Kbh. 5. okt. 2016 Markedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank! September måned blev en forholdsvis rolig måned med fokus på problemerne hos Deutsche

Læs mere

portræt puljer fokus på puljer

portræt puljer fokus på puljer 2 LD PULJER LD PULJER fokus på efterløn & nye tiltag i ld leder år og slank LD har passeret de år. Det er faktisk en høj alder for en pensionsordning, og LD rummer nogle af de få privilegier, som kun gælder

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

Du har arbejdet for dine penge. Nu skal de arbejde for dig. - Drop opsparingen og investér i stedet pengene.

Du har arbejdet for dine penge. Nu skal de arbejde for dig. - Drop opsparingen og investér i stedet pengene. Du har arbejdet for dine penge. Nu skal de arbejde for dig. - Drop opsparingen og investér i stedet pengene. Side 2 Indhold Side 3...Drop opsparingen og investér i stedet pengene Side 4...Hyppigst stillede

Læs mere

16,4 mia. kr. i afkast i 2011. Sampension opnåede flotte afkast og kom styrket ud af 2011. De gode takter fortsætter her i 2012

16,4 mia. kr. i afkast i 2011. Sampension opnåede flotte afkast og kom styrket ud af 2011. De gode takter fortsætter her i 2012 FOKUS 16,4 mia. kr. i afkast i 2011 Sampension opnåede flotte afkast og kom styrket ud af 2011. De gode takter fortsætter her i 2012 Årsrapporten 2011 fra Sampension er netop godkendt på generalforsamlingen

Læs mere

Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999

Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 PuljeNyt Nr. 4-2000 Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 3. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger 4. kvartal 2000 Kommentarer

Læs mere

STIGENDE RÅDIGHEDSBELØB FOR 2001

STIGENDE RÅDIGHEDSBELØB FOR 2001 17. april 2002 Af Jonas Schytz Juul - Direkte telefon: 33 55 77 22 Resumé: STIGENDE RÅDIGHEDSBELØB FOR 2001 DA s lønstatistik for 2001 viser en gennemsnitlige stigning på 4,4 procent i timefortjenesterne

Læs mere

Tale til Realkreditforeningens årsmøde onsdag den 25. marts 2015

Tale til Realkreditforeningens årsmøde onsdag den 25. marts 2015 Tale til Realkreditforeningens årsmøde onsdag den 25. marts 2015 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Tak for invitationen til at tale her i dag. Dansk økonomi er for alvor tilbage på vækstsporet. Det private forbrug

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage

Læs mere

ANALYSENOTAT Aktiekursfaldet har begrænset forbrugseffekt

ANALYSENOTAT Aktiekursfaldet har begrænset forbrugseffekt ANALYSENOTAT Aktiekursfaldet har begrænset forbrugseffekt AF CHEFØKONOM, STEEN BOCIAN, CAND. POLIT. Der er stor fokus på udviklingen på aktiemarkedet i år. Aktiekurserne er faldet med cirka 10% siden årets

Læs mere

Markedsindekseret obligation

Markedsindekseret obligation Markedsindekseret obligation Bedst-af-3 II - Investering med hovedstolsgaranti Det er en gylden regel inden for investering, at man ofte opnår det bedste resultat, hvis man spreder sine investeringer på

Læs mere

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Rentefølsomhed og lånefordelingen - Parcelhuse vs ejerlejligheder og København vs Aarhus

Rentefølsomhed og lånefordelingen - Parcelhuse vs ejerlejligheder og København vs Aarhus 15. april 2016 Rentefølsomhed og lånefordelingen - Parcelhuse vs ejerlejligheder og København vs Aarhus Priserne på ejerlejligheder er som bekendt steget væsentligt mere end på resten af boligmarkedet

Læs mere

Puljenyt. Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning FORDELE VED LØBENDE OPSPARING UDENFOR VIRKSOMHEDEN:

Puljenyt. Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning FORDELE VED LØBENDE OPSPARING UDENFOR VIRKSOMHEDEN: Puljenyt Nr. April tættere på pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

NR. 4 oktober 2015 24.årgang

NR. 4 oktober 2015 24.årgang NR. 4 oktober 2015 24.årgang 1 2 Kære medlem Betyrelsen for Pensionsfonden: Udpeget af FMN Claus Uttrup, formand Lene Larsen Valgt af repræsentantskabet Jesper Korsgaard Hansen, næstformand Lars Dalsgaard

Læs mere

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der

Læs mere

Multi Manager Invest i 2013

Multi Manager Invest i 2013 Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede

Læs mere

Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse marts 2014 Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger Investering gennem investeringsfonde er et alternativ til at købe aktier og obligationer direkte. Når investor

Læs mere

guide Her får du det bedste afkast Penge og pension sider Tag hånd om din pension Juni 2013 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.

guide Her får du det bedste afkast Penge og pension sider Tag hånd om din pension Juni 2013 - Se flere guider på bt.dk/plus og b. Foto: Iris guide Juni 2013 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus 8 sider Penge og pension Her får du det bedste afkast Tag hånd om din pension Foto: Iris Stor forskel på afkast Der kan være 150.000

Læs mere

Sæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.640. Tusinde 170

Sæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.640. Tusinde 170 Status på udvalgte nøgletal maj 216 Fra: 211 Status på den økonomiske udvikling Fremgangen på arbejdsmarkedet fortsatte med endnu en stigning i beskæftigelsen og et fald i ledigheden i marts. Forbrugertilliden

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I januar opnåede afdelingen et afkast på 0,87%.

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I januar opnåede afdelingen et afkast på 0,87%. HP Hedge ultimo januar 2012 I januar opnåede afdelingen et afkast på 0,87%. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion Afkastet skyldes flot performance i det gamle højtforrentede segment, som dels har

Læs mere

VELKOMMEN TIL LD MEDLEMSMØDE ONSDAG DEN 20. NOVEMBER 2013 NYKØBING FALSTER

VELKOMMEN TIL LD MEDLEMSMØDE ONSDAG DEN 20. NOVEMBER 2013 NYKØBING FALSTER VELKOMMEN TIL LD MEDLEMSMØDE ONSDAG DEN. NOVEMBER 13 NYKØBING FALSTER LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND DAGENS PROGRAM Velkomst og præsentation LDs resultater v. direktør Dorrit Vanglo Pensioner og efterløn v.

Læs mere

Resultat for 1. kvartal 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3. Resultat for 1998, 1999 og 2000 side 3

Resultat for 1. kvartal 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3. Resultat for 1998, 1999 og 2000 side 3 Indhold Resultat for 1. kvartal 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Resultat for 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger

Læs mere

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er

Læs mere

Et portræt af de 800.000 private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de 800.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse marts 213 Et portræt af de 8. private investorer i de danske investeringsforeninger Investeringsbeviser er et alternativ til at købe aktier og obligationer direkte. Når investor køber investeringsbeviser,

Læs mere

Markedskommentar. 4. maj 2010

Markedskommentar. 4. maj 2010 Markedskommentar 4. maj 2010 Afkastforventninger danske aktier (KFX) Indtjening i KFX-indekset Kurs Andel KFX værdi 2007 2008 2009 2010 2011 2012 pct. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr.

Læs mere

Renteprognose. Renterne kort:

Renteprognose. Renterne kort: 03.05.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor

Læs mere

LDS RESULTATER OG FREMTID /DIREKTØR DORRIT VANGLO

LDS RESULTATER OG FREMTID /DIREKTØR DORRIT VANGLO LDS RESULTATER OG FREMTID /DIREKTØR DORRIT VANGLO FULDTIDSKONTO I LD 110.000 100.000 90.000 80.000000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 Fuldtidskonto i LD Vælger pr. 24. maj. 2011: 101.948

Læs mere

LD STATUS. Den danske velfærdsmodel skal fortsat bygge på tryghed og lighed, siger Stine Bosse, koncernchef i TrygVesta 6 FORÅR

LD STATUS. Den danske velfærdsmodel skal fortsat bygge på tryghed og lighed, siger Stine Bosse, koncernchef i TrygVesta 6 FORÅR 2006 FORÅR LD STATUS Vi skal alle tage ansvar for fællesskabet 6 LD fremtidssikres 14 Sådan læser du din kontooversigt 22 Den danske velfærdsmodel skal fortsat bygge på tryghed og lighed, siger Stine Bosse,

Læs mere

Resultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3

Resultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Indhold Resultat april, maj og juni 2001 side 3 Resultat for 1. halvår 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi

Læs mere

08-11-2012 1. Den økonomiske og finansielle krise

08-11-2012 1. Den økonomiske og finansielle krise 08-11-2012 1 Den økonomiske og finansielle krise 08-11-2012 2 Dansk vækst har været i den tunge ende i EU BNP-niveau, 1995 = 100 BNP-niveau 2008 = 100 08-11-2012 3 Svag produktivitetsudvikling er en hovedforklaring

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Markedskommentar marts: Den perfekte storm!

Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og

Læs mere

Finansuro sætter rentestigninger. pause. Rentekurven i dag og vores forventning om 12 måneder DANMARK SWAP

Finansuro sætter rentestigninger. pause. Rentekurven i dag og vores forventning om 12 måneder DANMARK SWAP Finansuro sætter rentestigninger på midlertidig pause Dette er en investeringsanalyse 2014 har budt på den længe ventede konsolidering på aktiemarkedet til dels udløst af uro på emerging markets (EM).

Læs mere

Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013

Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013 Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013 På den lange bane kan det give et større afkast at sætte opsparingen i aktier end at lade den stå uberørt i banken. Vi giver dig her en hjælpende hånd til, hvordan

Læs mere

Udgivet april 2016 Over 100 mia. kroner investeres i blinde

Udgivet april 2016 Over 100 mia. kroner investeres i blinde MIRANOVA ANALYSE Udgivet april 2016 Over 100 mia. kroner investeres i blinde Over 100 mia. kroner er investeret i danske aktive investeringsfonde, der opererer uden et sammenligningsindeks. Investorerne

Læs mere

Asiatiske AKTIER 2007/2012. Aktieindekseret obligation

Asiatiske AKTIER 2007/2012. Aktieindekseret obligation Asiatiske AKTIER 2007/2012 Aktieindekseret obligation Asiatiske AKTIER 2007/2012 - aktieinvestering med hovedstolsgaranti Garantiobligationen Asiatiske AKTIER 2007/2012 er en ny aktieindekseret obligation,

Læs mere

Vi eliminerer den største stopklods for dine investeringer dig selv

Vi eliminerer den største stopklods for dine investeringer dig selv Vi eliminerer den største stopklods for dine investeringer dig selv De uvildige finansielle rådgivere kæmper en indædt kamp om at vinde kundernes gunst. Ifølge direktøren i Miranova, Rune Wagenitz, er

Læs mere

Markedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen!

Markedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen! Nyhedsbrev Kbh. 4. nov. 2015 Markedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen! Aktierne gjorde et meget flot comeback i oktober måned. En kombination af

Læs mere

Puljenyt 3. kvartal 2017

Puljenyt 3. kvartal 2017 Puljenyt Markedskommentar I årets tredje kvartal har aktiemarkederne leveret pæne afkast som følge af et stærkere makroøkonomisk billede, og mens danske statsobligationer ikke har flyttet sig meget i kvartalet,

Læs mere

Året der gik 2007. Valuta i 2007

Året der gik 2007. Valuta i 2007 Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden

Læs mere

Aktiekonto. En tryg investering der følger Dow Jones Euro Stoxx 50

Aktiekonto. En tryg investering der følger Dow Jones Euro Stoxx 50 Aktiekonto En tryg investering der følger Dow Jones Euro Stoxx 50 En tryg investering der følger Dow Jones Euro Stoxx 50 Føroya Banki udbyder nu FØROYA BANKI AKTIEKONTO, hvor afkastet af det beløb, som

Læs mere

Aktieudsvingene har taget til i styrke

Aktieudsvingene har taget til i styrke Aktieudsvingene har taget til i styrke Aktiemarkederne har igen i 3. kvartal 2015 været præget af betydelige udsving ofte fra dag til dag, hvor den kortsigtede kursudvikling har været styret af indholdet

Læs mere

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.

Læs mere

i:\september-2000\eu-j-09-00.doc 5. september 2000 Af Steen Bocian

i:\september-2000\eu-j-09-00.doc 5. september 2000 Af Steen Bocian i:\september-2000\eu-j-09-00.doc 5. september 2000 Af Steen Bocian RESUMÈ RENTESTIGNINGEN RAMMER ARBEJDERNE HÅRDEST Et nej til euroen d. 28. september vil medføre en permanent højere rente end et ja. Det

Læs mere

bekymret for verdensøkonomien" Danmark har verdens måske bedste realkreditsystem Læs interviewet med Ane Arnth Jensen, Jeppe Christiansen

bekymret for verdensøkonomien Danmark har verdens måske bedste realkreditsystem Læs interviewet med Ane Arnth Jensen, Jeppe Christiansen 2 LD PULJER medlemsblad fra lønmodtagernes dyrtidsfond Danmark har verdens måske bedste realkreditsystem Læs interviewet med Ane Arnth Jensen, "jeg er direktør for Realkreditr ådet bekymret for verdensøkonomien"

Læs mere

Stor prisforvirring på boligmarkedet under finanskrisen

Stor prisforvirring på boligmarkedet under finanskrisen N O T A T Stor prisforvirring på boligmarkedet under finanskrisen Med introduktionen af den nye boligmarkedsstatistik fra Realkreditforeningen og tre andre organisationer er en række interessante tal blevet

Læs mere

Valutaindekseret obligation

Valutaindekseret obligation Valutaindekseret obligation Højrente Valuta 2006/2008 - valutainvestering med hovedstolsgaranti Nye økonomier nye muligheder Internationale investorer har de seneste år vist stor interesse for investering

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge ultimo november 2011 I november opnåede afdelingen et afkast på -0,12% og har dermed givet et afkast i 2011 på 6,66 %. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion November har som sagt været

Læs mere