Erhvervsøkonomisk Institut. Forfattere: Helle H. Rasmussen Christina Mielec. Vejleder: Lars Henriksen. Generationsskifte.

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Erhvervsøkonomisk Institut. Forfattere: Helle H. Rasmussen Christina Mielec. Vejleder: Lars Henriksen. Generationsskifte."

Transkript

1 HD 8. semester Erhvervsøkonomisk Institut HD-afhandling Forfattere: Helle H. Rasmussen Christina Mielec Vejleder: Lars Henriksen Generationsskifte i Frisøren ApS Handelshøjskolen i Århus 1. maj 2006

2 Indholdsfortegnelse 1. Summary Forord Indledning Problemformulering Afgrænsning Metode CASE: Frisøren ApS Regnskab Frisøren ApS Løsningsmuligheder Analyse af Frisøren ApS PEST-analyse Politiske forhold Økonomiske forhold Sociale forhold Teknologiske forhold Konklusion på Pest-analysen Porters Five Forces Trusler fra nye konkurrenter Leverandørernes forhandlingskraft Trusler fra substituerende produkter Kundernes forhandlingskraft Konklusion på Porters Five Forces analyse Boston modellen Hadsten Hammel Hinnerup Konklusion på Boston-modellen Salg af anparter eller aktier Holdingselskabsstiftelse hos erhververen Holdingselskabsstiftelse hos overdrageren Tilførsel af aktiver Aktie- og anpartsombytning Relation til casen...46 Side 1 af 126

3 4.5 Succession Relation til casen Spaltning Relation til casen A- og B-aktiemodellen Relation til casen Delkonklusion på analysen af Frisøren ApS SWOT analyse SWOT analyse for Hadsten SWOT analyse for Hammel SWOT analyse for Hinnerup SWOT analyse for Frisøren ApS Ledelse og organisation Generations inddeling Ledelsesmetode Strategi og politikker i Frisøren ApS Fritz strategi Frederikkes strategi Kortsigtet strategi for salonen i Hadsten Kortsigtet strategi for salonen i Hammel Kortsigtet strategi for salonen i Hinnerup Langsigtet strategi for Frisøren ApS Personalestrategi og politikker Leverandørstrategi og politikker Budgetteringsstrategi og politikker Finansieringsstrategi Konklusion på strategier og politikker Værdiansættelse af goodwill A- og B-anpartsmodel uden holdingselskabsstiftelse A- og B-anpartsmodel med holdingselskabsstiftelse Kapitaludvidelse med forlods udlodning på 1 mio. kr Kapitaludvidelse med forlods udlodning på 3,3 mio. kr Tilladelse til skattefri anpartsombytning Ændringer til anmeldelsen Side 2 af 126

4 12.2 Praksis på området Påvirkning hos Frisøren ApS Alternativer ved afslag på skattefri anpartsombytning A- og B-anpartsmodellen uden holdingselskabsstiftelse med forlods udlodning Engangsindskud på pensionsopsparing Overdragelse ved gave Salg af anparter Ophørspension Konklusion Litteraturliste Side 3 af 126

5 1. Summary This written exercise is in the light of a case, which deals with a generational change in a particular company. The company, Frisøren ApS, is owned 100% by Fritz, who considers the upcoming generational change. The company consists of 3 hairdressers, which are located in Hadsten, Hinnerup and Hammel. Rather than retire from the company from one day to the next, Fritz would prefer to reduce his working hours and take less responsibility for the management and day to day running of the business. Fritz has one daughter, Frederikke, who is also educated as a hairdresser and would like to take over the business from her father, even though she never worked in any of the hairdressers. Frederikke wants to be independent, but her experience in management is limited. She does have some clear positions on and wishes for the future existence of Frisøren ApS. Frederikke is very motivated to become independent, and therefore she does not want the generational change to be postponed a few years. Although, it is necessary to evaluate whether she is ready to take over the company before the generational changing process is started. Fritz also has an employee, Frederik, who would like to take over the hairdressers in Hinnerup, because he has been managing the hairdressers in question as his own. Fritz does not mind Frederik taking over the hairdressers in Hinnerup, but at the end of the day the decision is up to Frederikke, because she gets the offer first. The generational change has to take place from a fiscal method, where Fritz gets a financial profit from the surrendering of the company, because Fritz does not have any considerable pension scheme savings besides the company Frisøren ApS. That is why it is necessary that he gets sufficient liquid assets from the company to have a financially stable old age. The company, Frisøren ApS, has a share capital of d.kr and since Fritz has not established a holding company, where the free liquidity in the company has been transferred to, the net capital of the company makes d.kr exclusive the share capital. The yearly dividend on shares to Fritz has only been the limit of share income. The capital of the company is supposed to be the pension scheme savings of Fritz. The company is very efficient and has, through the last years, had a very reasonable profit, which means there is nothing in the way of carrying out the generational change. Side 4 af 126

6 The strategic analysis as PEST and Porters Five Forces shows, the outside world and the situation of competition in the business does not speak against a generational change in Frisøren ApS. The most important conditions of the outside world, which Frederikke has to be aware of, are changes in certain laws and rules, development in fashion and trends and financial development. At the same time the above mentioned conditions are something, which Frederikke or the company does not have any influence on, but the conditions do not speak against the upcoming generational change in Frisøren ApS. The situation of competition in the business is analyzed by the analysis of Porters Five Forces, where the competition is estimated to two on a scale from one to five, which is not a difficult competition situation. The threat from new competitors is estimated to four, because of the low entrance barrier to the business. The other factors are rated to having limited negative influence on the situation of competition. The future of the hairdressers is analyzed by the Boston model, where the hairdressers are rated after market share and market growth. It is clear from this analysis, that the hairdresser in Hadsten is the cash-cow of the company, which means low growth and high marked share. The hairdresser s in Hammel is a question mark, because neither Frederikke nor Fritz know the future of the hairdresser. The hairdresser has recently opened and the results may have huge influence on the financial profit of Frisøren ApS. The hairdresser in Hinnerup is in the dog category, because it has low growth and low market share. This situation is not durable, and therefore it is important, that it changes in the form of dismissals or changes of the concept. Hopefully it will lead to the hairdresser moving into another category of the Boston model and the hairdresser will regain the growth and market share. The fiscal models are described in relation to the case to illustrate the solutions to the upcoming generational change in the company Frisøren ApS. By splitting up a company one is separating the assets of the company, which is relevant compared with the case, because Frederik speaks of taking over the hairdresser in Hinnerup, and it is a possibility to allow Fritz to keep the hairdresser in Hammel. The strategic analysis quickly showed that splitting up the company is uninteresting, because it would be better for Frederikke to take over all three hairdressers. If Fritz was to keep the hairdresser in Hammel, it would only postpone the problem of generational change at this specific hairdresser, because Fritz is retiring within the foreseeable future. Side 5 af 126

7 Taking over by succession is a possibility to postpone the taxation of the inner values of the company, because the acquirer enters the transfer s fiscal position. However this solution will lead to taxation of the inner value of the company, which is given to Frederikke as a present. At the same time Fritz will be taxed on the profit from selling his shares in Frisøren ApS. Succession is uninteresting in relation to the generational change in Frisøren ApS, because Fritz has his pension scheme savings placed in the free assets of the company and it is uncertain whether Frederikke will be able to pay the high gift taxes. Another possibility is to establish a holding company by both Frederikke and Fritz. Fritz can establish a holding company in two ways, through injection of assets or capital exchange. Establishing a holding company by injection of assets results in no return on the shares from the daughter company to the holding company within the first three years and the shares in the daughter company can not be sold tax-free the first three years. Whereas with capital exchange it is possible to get return on the shares from the daughter company to the holding company from the first Annual General Meeting, but the shares can not be sold tax-free within the first three years. Since Frederikke wants to take over the company as soon as possible, it would be a disadvantage to wait three years before she will be able to acquire the shares in Frisøren ApS. The last model is the A- and B-share model, where Frederikke is able to buy shares in the company at the rate of 100 by an increase of the capital against Fritz, who has a right to get return on the shares in advance. Due to the structure in the company at the moment, where neither Fritz nor Frederikke have established a holding company, it will mean that Fritz is getting d.kr. 6,5 million including interests in return on shares in advance. The return on shares will realistically be paid with an annual payment on d.kr. 541 thousand over a time period of 12 years, when one has to consider the financial relations and the current profits in Frisøren ApS. It will not be suitable, because Frederikke can not achieve the remaining part of the capital before the advance return on the shares to Fritz is paid out. Equally it will be a very hard liquid liability for the company to pay d.kr. 541 thousand over a time period of 12 years. Alternatively Fritz can establish a holding company through injection of assets or capital exchange, after which the free assets of Frisøren ApS can be transferred to the holding company. By parcelling out the free assets to a holding company Fritz will be able to decide the Side 6 af 126

8 profile of the return on the shares from the holding company, in which he will be able to fully use the tax advantage. Fritz can also place the liquids of the holding company in securities or real estates. If the establishing of a holding company is used in combination with an increase of the capital, it will reduce the transferring period. If Fritz chooses to move the liquid supply of d.kr. 1 million from Frisøren ApS to the holding company, it will result in a return on the shares in advance on d.kr. 4,8 million, which over a time period of 9 years will be paid with an annual rate on d.kr. 533 thousand. If Fritz instead raises a loan in the real estates, and thereby be able to pay d.kr. 3,3 million in return on the shares before increasing the capital, it will result in a return on the shares in advance on d.kr. 1,7 million, which can be paid with an annual rate on d.kr.420 thousand over a time period of 4 years. Frederikke has several huge changes to the business strategy. For example she would like to create a chain between the hairdressers, in which it will be most suitable to have Fritz bought out as soon as possible. If Fritz is going to be a shareholder for another 9-12 years, it will mean, that Frederikke does not have full liberty to run the company after her strategies and politics. At the same time Frederikke wants to separate the financial risk within the company from Fritz s economy. She wants to be able to make her own economical decisions and take risks, without thinking of the consequences it might have for her father. The optimal solution is that Fritz distributes d.kr. 3,3 million from Frisøren ApS to his new established holding company before Frederikke enters the company by expanding the capital. The SWOT analysis is based on the above mentioned strategic analysis and makes the foundation of Frederikke s considerations in connection with the upcoming generational change in Frisøren ApS. The making of a SWOT analysis and a strategy for each hairdresser among a total SWOT analysis and strategy for Frisøren ApS. It is obvious that Fritz and Frederikke do not want to work with the same strategy, because their visions and views on management are very different. Frederikke thinks that the combination of the staff is very important, in which the differences between the generations need to be analysed. The average age in Frisøren ApS is high, because many of the employees have been in the company for as long as Fritz. The biggest change will be the establishing of a chain between the hairdressers and making them more alike. The purpose of making the hairdressers more alike is to create a bigger solidarity between the hairdressers and hereby using the synergy effect. Frederikke even considers opening further hairdressers in the long term. Side 7 af 126

9 Within the last year the practice for approval to carry out a tax-free exchange of shares has been deepened, which is going to make it a bit uncertain, whether Fritz will gain the approval to establish a holding company by tax-free exchange of shares. Therefore we are searching for alternatives to go trough the generational change from the conditions of Fritz and Frederikke. An alternative is to move the liquid supply from Frisøren ApS to Fritz, before the capital exchanges is completed. If Fritz moves the free assets of Frisøren ApS to himself, then they are able to complete the capital exchange over 4 years with an annual payment on d.kr. 420 thousand. The construction will fulfil both Fritz and Frederikkes desires as regards the generational change. Although the construction is not fiscally profitable, because the income limit of shares are only used over a short period of time. Furthermore Fritz can do a huge deposit on an employer pension scheme, if it is possible to prove, that Fritz and his wife have gotten considerable less in salary from the company than a normal salary for a similar job in the business. The deposit is deduction able for Frisøren ApS and at the same time it will reduce the capital. The taxation will be postponed by a deposit on an employer pension scheme, because the pension will be taxed as personal income, when it comes to payment. Another possibility is for Fritz to give Frederikke some of the shares as a present, but it will result in gift-taxes for Frederikke and abstaining-taxes for Fritz. The capital exchange afterwards will result in Frederikke owning the majority of the shares and thereby the determining influence, but at the same time Frederikke will be able to get return on her part of the shares in advance. The model can be combined with a deposit on an employer pension scheme, but Fritz is not interested in giving some of the shares as a present and Frederikke does not have the liquids to pay the gift-taxes, and therefore this model is not very practicable. In connection with the reduction of the capital Fritz will be taxed by the profit of the shares, which as the starting point will be taxed as personal income, but it is a possibility to file for approval of letting the profit being taxed as capital income instead of personal income. It is also possible to deposit the profit on a pension scheme and thereby postpone the taxation. Side 8 af 126

10 2. Forord Hovedopgaven har til formål at beskrive de strategiske, organisatoriske og skattemæssige aspekter, der skal tages hensyn til i et foranstående generationsskifte. Vi har valgt at tage udgangspunkt i en case, omhandlende Frisøren ApS. Målet er at klarlægge de problemstillinger, der opstår i forbindelse med forberedelse og gennemførsel af et generationsskifte. Det er ligeledes hensigten at give læseren et indblik i de mange muligheder og forhold, der skal behandles, når et selskab står overfor et generationsskifte. Århus, den 1. maj 2006 Helle H. Rasmussen Christina Mielec 2.1 Indledning Generationsskifte har i rigtig mange år været et meget diskuteret og relevant samtaleemne. Emnet er interessant, da det bliver relevant for stort set alle mindre og mellemstore virksomheder på et tidspunkt. Når en virksomhed står overfor et generationsskifte, er der mange aspekter, som har indvirkning på gennemførslen af generationsskiftet. Der skal tages højde for både interne og eksterne forhold i virksomheden og familiemæssigt. Inden et generationsskifte skal det sikres, at virksomheden samt den kommende ejer er afklaret med situationen. I de senere år er der gennem lovgivning åbnet op for endnu flere skattetekniske generationsskiftemodeller. Den skattemæssige del af et generationsskifte er meget vigtigt, da det kan have stor betydning for selskabets likviditet og dermed om generationsskiftet i det hele taget kan lade sig gøre. Den skattemæssige del af et generationsskifte er, som nævnt ovenfor meget vigtig i en generationsskifteproces, men det betyder ikke, at man kan se bort fra de øvrige aspekter i generationsskiftet. De strategiske og organisatoriske aspekter er mindst lige så vigtige. Hvad nytter det at have lavet en skattemæssig optimal løsning, hvis virksomhedens fremtidige drift ikke går godt? Det ses ofte at den ældre og den yngre generation har vidt forskellige forudsætnin- Side 9 af 126

11 ger for at drive virksomheden, både fagligt og menneskeligt. Der kan også være tale om vidt forskellige syn på virksomhedens strategiske værdier og mål. Hvis der er stor forskel i den måde virksomheden blev drevet tidligere og den måde den bliver drevet på efter generationsskiftet, vil medarbejdere, kunder, leverandører osv. ofte blive usikre og måske miste tilliden til den nye generation. Man kan og skal selvfølgelig ikke lave om på hverken den ældre eller den yngre generation, men det kan være til stor hjælp, at være bevidst om forskellene, således det er muligt at udjævne overgangsperioden med forandringerne i virksomhedens organisation, strategi og ledelse. For at illustrere alle sider af generationsskiftet tager hovedopgaven udgangspunkt i en opdigtet virksomhed, som står overfor at gennemgå et generationsskifte. Casen er tilrettelagt således, at den åbner muligheder for mange af de typiske problemstillinger i forbindelse med et generationsskifte, men samtidig er der tale om et generationsskifte i en bestemt virksomhed, hvorfor vi ikke vil komme ind på alle typer af generationsskiftesituationer, men i stedet kommer i dybden med problemstillingerne som relevante i forhold til casen. 2.1 Problemformulering Hos Frisøren ApS er den nuværende ejer Fritz begyndt at spekulerer på, hvad der skal ske med selskabet, når han engang skal på pension. Skal datteren Frederikke overtage selskabet? Har hun lyst? Har hun evnerne? Er der andre der kunne overtage selskabet? Ud over spekulationer om hvem der eventuelt skal overtage selskabet, er der også spørgsmålet om hvornår Fritz ønsker at gå på pension? Hvilke økonomiske forudsætninger er der for, at Fritz kan lade sig pensionere? Har Frederikke eller en anden de økonomiske og faglige evner til at overtage virksomheden? Fritz har også spekuleret på om det i det hele taget er en god ide at lade selskabet generationsskifte, kan selskabet klare sig i konkurrencen med de øvrige i branchen? Kan selskabet i det hele taget drives lige så godt uden ham? Ovenstående spekulationer bringer os frem til nedenstående overordnede spørgsmål: Er næste generation klar til at overtage? Er nuværende generation klar til et generationsskifte? Side 10 af 126

12 Er selskabet klar til et generationsskifte? Er omverdenen, branchen og konkurrencesituationen klar til næste generation? Et generationsskifte kan have stor strategisk indflydelse på en virksomhed, da den nuværende og nye ejer kan have forskellig opfattelse af virksomhedens drift og ledelse. Men et ejerskifte kan ligeledes medføre en anden opfattelse af virksomheden fra omverdens side, herunder kunder, leverandører, medier mv. Fritz og den overtagende leder er næppe identiske, og der vil derfor skulle foretages nogle tilpasninger i virksomheden, både organisatorisk og strategisk. Det er heller ikke sikkert, at den overtagende leder har samme kontakter som Fritz, der gennem en lang årrække har opbygget en række forretningsforbindelser, som måske vil se anderledes på selskabet med en ny leder, som de ikke har kendskab til. Derfor er det interessant at se på hvad man kan gøre i situationen for at påvirke forretningsforbindelserne til at accepterer den nye leder. Strategiske konsekvenser af generationsskiftet Er det nødvendigt at ændre/tilpasse strategien ved et generationsskifte? Hvad betyder et generationsskifte for selskabets image? Kan generationsskifte være en strategisk fordel? Hvad betyder lederstil for et generationsskifte? Er det nødvendigt at ændre i organisationen i forbindelse med et generationsskifte? Den skattemæssige del af et generationsskifte er ofte den sværeste for virksomhedens ejere at overskue, og Fritz har heller ikke meget viden på området. Han har ikke tidligere tænkt i de baner, men er på det senest begyndt at tænke over hvordan generationsskiftet skal foregå skattemæssigt. Hverken Fritz eller hans kone Frida har nogen betydelig form for pensionsopsparing, og de skal derfor leve af salget af Frisøren ApS resten af deres dage. Samtidig er de selvfølgelig interesseret i, at Frederikke skal have økonomisk mulighed for at overtage selskabet. Derfor er det et spørgsmål om hvad Fritz har af økonomiske krav til sin og Fridas tilværelse som pensionister? Hvordan kan det løses skattemæssigt, så Fritz økonomiske fremtid sikres samtidigt med, at Frederikke eller en anden har likviditeten til at overtage selskabet? Fritz har også tænkt på, at det muligvis ikke er Frederikke der skal overtage alle aktiviteterne i selskabet, da han eventuelt selv kunne beholde en lille del, så han ikke behøver at lade sig pensionerer fra den ene dag til den anden? Det kunne også være at nogle af aktivi- Side 11 af 126

13 teterne kunne sælges bedre til anden side? Spørgsmålet er så bare hvilke muligheder skattelovgivningen åbner mulighed for? Skattemæssige muligheder i forbindelse med generationsskifte Hvilke generationsskiftemodeller er de mest relevante i den pågældende situation? Hvordan fungerer de enkelte modeller? Hvilke skattemæssige konsekvenser har generationsskiftemodellerne? Hvordan finansieres generationsskiftet? Hvordan er tidsperspektivet i et vellykket generationsskifte? 2.2 Afgrænsning Hovedopgaven vil udelukkende koncentrere sig om situationer, som er relevante i forhold til den opdigtede case Frisøren ApS. Det skyldes, at vi ønsker at behandle såvel strategiske som skattemæssige aspekter af et generationsskifte. Da opgavens omfang er begrænset mener vi, at den bedste måde at frasorterer emner på, er at tage udgangspunkt i en konkret situation. På den måde har vi mulighed for at gå i dybden med netop Frisøren ApS generationsskifte frem for at vælge et enkelt generationsskifte element ud og gå i dybden med det. Det betyder, at hovedopgaven vil koncentrere sig om mindre eller mellemstore anpartsselskaber, dvs. at den ikke vil komme ind på personligt drevet virksomheder samt børsnoterede selskaber. De mindre og mellemstore anpartsselskaber er valgt for at gøre opgaven mere overskuelig, og gøre plads til den strategiske del af opgaven. Det er altså langt fra vores hensigt, at lave en udelukkende skattemæssig opgave, hvorfor dybden i den skattemæssige gennemgang og analyse vil være begrænset. I forbindelse med finansiering af et generationsskifte vil vi ikke komme ind på de forskellige lånemuligheder. Der vil udelukkende blive diskuteret, hvordan generationsskiftet finansieres mest optimalt internt i Frisøren ApS. Vi vil med andre ord finde frem til hvor stort likviditetskravet er, og hvordan det kan finansieres blandt andet ved gaver, lån mv., men vi vil ikke komme ind på de forskellige lånetyper. Ligedeling mellem flere arvinger er ikke relevant i forhold til casen, da Frederikke er enebarn, hvorfor det ikke bliver berørt i opgaven. Side 12 af 126

14 2.3 Metode Hovedopgaven behandler begrebet generationsskifte, hvilket vil sige planlægningen og gennemførelsen af et generationsskifte i virksomheden Frisøren ApS. Vi vil starte med en gennemgribende strategisk analyse af Frisøren ApS efterfulgt af en analyse af de skattemæssige modeller. De strategiske analyser foretages ved hjælp af forskellige strategiske analysemodeller, blandt andet fra faget strategi & organisation. Det betyder, at vi har et klart billede af hvilke overtagelses muligheder, der er i selskabet rent praktisk - altså ikke skattemæssigt. Herefter vil vi se på de skattemæssige muligheder for at generationsskifte selskabet. Det gøres med udgangspunkt i de i den ovenstående analyse fundne relevante løsningsmuligheder. Der vil altså ikke blive nævnt andre muligheder end de, der rent faktisk er realistiske i forhold til Frisøren ApS. Derefter vil de strategiske og de skattemæssige muligheder blive sammenholdt og diskuteret, og der vil blive foretaget et egentligt valg af generationsskifteforløbet. Med udgangspunkt i det valgte generationsskifteforløb bliver der lavet skattemæssige beregninger, så vi kommer lidt dybere i konsekvenserne af den valgte model. Der er også foretaget nogle valg med hensyn til det mere praktiske, om hvem overtager hvad osv., og det betyder at generationernes evner og lederstil skal analyseres, så det er muligt at sige noget om, hvad der skal ske strategisk og organisatorisk i fremtiden for Frisøren ApS. Side 13 af 126

15 3. CASE: Frisøren ApS Fritz Frandsen er 59 år, født og opvokset i Favrskov Kommune. Fritz er gift med Frida på 57 år, sammen har de datteren Frederikke på 28 år. Fritz startede som selvstændig, da han var 25 år, og var inden da udlært og ansat hos en lokal frisør i Favrskov Kommune. Da han besluttede at starte som selvstændig, valgte han at etablere anpartsselskabet Frisøren ApS med det samme, frem for at drive en enkeltmandsvirksomhed. Det gjorde han, da han mente, at det gav et bedre image og i øvrigt var forventningerne til virksomhedens fremtid store, så han mente, at anpartsselskabsformen var bedst. Han åbnede først salonen i Hadsten, som i dag er selskabets største, få år senere kom salonen i Hinnerup til og sidste år besluttede han at åbne salonen i Hammel, da Hammel længe havde manglet en rigtig herrefrisør. Frida tager sig af bogføring og andet papirarbejde, idet Fritz aldrig har været god til den slags. I øvrigt hjælper hun til i salonen i Hadsten, når der er travlt. Hun er ikke uddannet frisør, men tager sig af det praktiske, som hårvask, oprydning, rengøring osv. Frisøren ApS består af 3 saloner, som alle er beliggende i Favrskov Kommune, salonerne er beliggende i Hinnerup, Hadsten og Hammel. Salonen i Hadsten, som var den første salon i selskabet, er i dag den største med 6 ansatte, og salonen er byens største frisør. Kunderne er typisk hele familier, hvor børnene bliver klippet samtidig med mor eller far. Salonen er især populær pga. de overkommelige priser, frisørernes gode humør, og salonens børnevenlighed. Den børnevenlige salon er blandt andet indrettet med racerbiler som frisørstole, og legerum til børnene, mens de venter. Samtidig sætter frisørerne, specielt Fritz, en ære i at børnene skal gå glade fra frisøren og glæde sig til næste gang de skal klippes. Salonen i Hinnerup startede, da salonen i Hadsten var en veletableret succes, og Fritz mente, at det ville være nemt at videreføre konceptet til en salon i Hinnerup. Fritz ansatte derfor en erfaren frisør, Frederik, til at være daglig leder i salonen i Hinnerup. Det viste sig, at Frederik ikke havde sammen tag på børnene, som Fritz var kendt for, og salonen i Hinnerup er derfor aldrig blevet den foretrukne familiefrisør i byen. I øvrigt mener Frederik, at det er vigtigt at snakke meget med kunderne om frisuren, farven osv. inden han går i gang. Denne service er meget tidskrævende, og Frederik har derfor været nødt til at sætte priserne op i salonen. Det har betydet, at salonen i stedet er blevet favorit hos de midaldrende velstillede damer i Hinnerup og omegn. Side 14 af 126

16 Sidste år åbnede Fritz en rigtig herrefrisør i Hammel. Hans ide var at lave et sted for herrerne, hvor det at blive klippet ikke bare var noget, der skulle overstås, men i stedet var en hel oplevelse. Et besøg hos Fritz i salonen i Hammel består oftest af et glas cognac, en cigar en klipning og ikke mindst en barbering med kniv krydret med en rigtig mandesnak. På trods af at salonen stadig er ret ny, er der allerede et godt kundegrundlag, og kunderne kommer både fra Hammel, Hadsten, Hinnerup og Århus. Den tidskrævende opstart i Hammel har betydet, at Fritz ikke arbejder ret meget i salonen i Hadsten mere, idet den nye salon i Hammel alene drives af ham selv og en ung mandlig elev. Frederikke er udlært som frisør hos en af Københavns førende frisører. Hun er rigtig glad for frisørfaget, og hun klarer sig rigtig godt i diverse frisørkonkurrencer, som hun ynder at deltage i. Hun har blandt andet vundet en pris for sin evne og kreativitet, når der skal lægges reflekser i håret. Hun arbejder stadig hos sin læremester i København, og blandt hendes kunder er et større teater i byen, hvor hun står for frisurerne på skuespillerne. Frederikke interesserer sig meget for at gøre den enkelte kunde tilfreds hver gang og på den måde sikre sig nogle loyale og tilfredse kunder. Frederikke har altid været sikker på, at hun en dag vil være selvstædig, og hun har derfor taget et par fag på aftenskolen, blandt andet organisation & ledelse samt økonomi & regnskab. Fritz revisor har gjort ham opmærksom på, at det er ved at være på tide at finde ud af hvad der skal ske med Frisøren ApS, når han skal på pension. Fritz har endnu ikke gjort sig så mange tanker om et generationsskifte, da han selv mener, at han har mange gode år endnu. Alligevel har revisorens snak fået ham til at tænke på fremtiden. Nedenstående er seneste regnskab for Frisøren ApS, som danner grundlag for diverse beregninger i opgaven. Det er endvidere muligt, at se hvilke aktiver og passiver der er tale om i Frisøren ApS. Side 15 af 126

17 3.1 Regnskab Frisøren ApS Resultatopgørelse (kr.) Omsætning Vareforbrug Personaleomkostninger Dækningsbidrag Ejendomsomkostninger Øvrige eksterne omkostninger Resultat før afskrivning og renter Afskrivning Resultat før renter Renter Resultat før skat Skat Årets resultat Side 16 af 126

18 Balance (kr.) Aktiver Ejendomme Driftsmidler Anlægsaktiver Varelager Likvide beholdninger Omsætningsaktiver Aktiver Passiver Anpartskapital Overført resultat Egenkapital Langfristede gældsforpligtelser Leverandører af varer og tjenesteydelser Selskabsskat Anden gæld Kortfristede gældsforpligtelser Gældsforpligtelser Passiver Side 17 af 126

19 3.2 Løsningsmuligheder Udgangspunktet for generationsskiftet er Fritz drøm om, at Frederikke skal overtage selskabet Frisøren ApS. Frederikke vil også gerne overtage selskabet, så der burde umiddelbart være grundlag for et generationsskifte. Der er imidlertid nogle forhold, som gør, at de bør overveje deres muligheder grundigt, før der træffes nogle endelige beslutninger. Spørgsmålet er nemlig om det er hensigtsmæssigt, at Frederikke overtager hele selskabet, som det set ud i dag. Frederikke er en anderledes person end Fritz, og det kan måske skabe problemer i forhold til kunder, medarbejder, leverandører og andre interessenter. Et andet forhold som skal tages under betragtning er, at Frederik, som i dag driver salonen i Hinnerup, har ytret et ønske om at overtage salonen i Hinnerup. Mulighederne, som Fritz overvejer sammen med Frederikke, er følgende: 1. Fritz finder en køber udefra. 2. Frederikke overtager hele selskabet, som det er i dag. 3. Frederik køber salonen i Hinnerup og Frederikke overtager resten af selskabet. 4. Frederikke overtager Hadsten, Frederik overtager Hinnerup og Fritz beholder selv Hammel. Frederikke er interesseret i at overtage selskabet, da hun allerede har arbejdet i nogle år i frisørbranchen, og derfor burde hun have evnerne til at overtage driften af salonerne. Både Fritz og Frederikke er indstillet på, at Frederikke skal overtage salonen, så mulighed nummer 1 er ikke særlig interessant. Mulighed nummer 1 skal dog alligevel nævnes, idet Frederikke måske er bedre tjent med at starte sit eget selskab. Der kan være situationer, hvor det at fortsætte på en anden persons livsværk er sværere end at starte sit eget. Det vurderes her, at Frederikke er bedre tjent med at overtage den kundekreds osv. der følger med Fritz saloner, hvorfor mulighed nummer 1 ikke er så interessant. Fritz er umiddelbart mest interesseret i løsningsmulighed nummer 2, men han er åben over for alle de andre forslag, hvis der kan argumenteres for det. Frederikke er interesseret i at overtage selskabet, men er meget opmærksom på, at hun måske ikke selv har evnerne og lysten til at drive salonen i Hammel, idet hun mener, at en salon af den type skal drives af en mand. Hun mener, at det er en mulighed at ansætte en egnet bestyrer af salonen, hvis hun overtager den. Side 18 af 126

20 Fritz er ikke helt klar til at gå på pension endnu, og han foreslår derfor, at han måske kunne drive salonen i Hammel for Frederikke, eller han kunne beholde salonen i Hammel selv, ved at skille den ud af selskabet. De beslutter at lade de strategiske og skattemæssige analyser påvirke beslutningen om, hvorvidt salonen i Hammel skal overtages af Frederikke med Fritz som daglig leder, eller om Fritz fortsat skal eje salonen i Hammel selv. Uanset hvilken løsning de vælger, vil det være en kortfristet løsning, da Fritz før eller siden skal pensioneres, og der skal findes en anden til at lede salonen. Problemet, med at lade Fritz være ansat af Frederikke, kan være, at han vil have svært ved ikke at blande sig i Frederikkes beslutninger, når han stadig er involveret i selskabet. Samtidig vil Frederikke være nødt til at gå på kompromis med nogle af sine strategier og ledelsesfilosofier, idet hun er klar over, at hun ikke kan ændre på Fritz lederstil og måde at drive virksomhed på. Salonen i Hammel vil stadig i Fritz øjne og efter kundernes opfattelse være Fritz egen, selvom Frederikke ejer selskabet. Løsningen kan være, at Fritz og Frederikke udarbejder en meget udførlig ansættelsesaftale, hvori det er forklaret, hvem der har ansvaret for hvad, og hvilke beføjelser Fritz har. Frederik vil gerne overtage salonen i Hinnerup. Han har besluttet, at det er på tide, at han bliver selvstændig, og derfor er det nok svært at holde på ham, hvis ikke han får lov at overtage salonen i Hinnerup. Fritz mener, at det må være op til Frederikke, om hun selv vil beholde salonen eller om Frederik skal have lov at købe den. Frederikke vil gerne have analyseret mulighederne for salonen i Hinnerup, før hun træffer en beslutning. I det efterfølgende bliver Frisøren ApS analyseret med brug af forskellige modeller, og Frederikke vil derefter træffe sin beslutning. Frederikke mener, at salonen i Hinnerup skal have et helt andet image, hvis hun skal drive den, og hun anser denne salon for at være den hun bedst kan ændre på, og tilpasse den efter hendes egne ønsker. Salonen i Hadsten kører nemlig allerede rigtig godt, og det ville være synd at ændre for meget på konceptet i denne salon, og salonen i Hammel er nystartet som herrefrisør, hvilket hun ikke mener, der skal ændres på, før man har set hvordan det går i fremtiden for salonen. Side 19 af 126

Engelsk. Niveau D. De Merkantile Erhvervsuddannelser September Casebaseret eksamen. og

Engelsk. Niveau D. De Merkantile Erhvervsuddannelser September Casebaseret eksamen.  og 052431_EngelskD 08/09/05 13:29 Side 1 De Merkantile Erhvervsuddannelser September 2005 Side 1 af 4 sider Casebaseret eksamen Engelsk Niveau D www.jysk.dk og www.jysk.com Indhold: Opgave 1 Presentation

Læs mere

Engelsk. Niveau C. De Merkantile Erhvervsuddannelser September 2005. Casebaseret eksamen. www.jysk.dk og www.jysk.com.

Engelsk. Niveau C. De Merkantile Erhvervsuddannelser September 2005. Casebaseret eksamen. www.jysk.dk og www.jysk.com. 052430_EngelskC 08/09/05 13:29 Side 1 De Merkantile Erhvervsuddannelser September 2005 Side 1 af 4 sider Casebaseret eksamen Engelsk Niveau C www.jysk.dk og www.jysk.com Indhold: Opgave 1 Presentation

Læs mere

Vores mange brugere på musskema.dk er rigtig gode til at komme med kvalificerede ønsker og behov.

Vores mange brugere på musskema.dk er rigtig gode til at komme med kvalificerede ønsker og behov. På dansk/in Danish: Aarhus d. 10. januar 2013/ the 10 th of January 2013 Kære alle Chefer i MUS-regi! Vores mange brugere på musskema.dk er rigtig gode til at komme med kvalificerede ønsker og behov. Og

Læs mere

Financial Literacy among 5-7 years old children

Financial Literacy among 5-7 years old children Financial Literacy among 5-7 years old children -based on a market research survey among the parents in Denmark, Sweden, Norway, Finland, Northern Ireland and Republic of Ireland Page 1 Purpose of the

Læs mere

Kommune og Amts Revision Danmark Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Kommune og Amts Revision Danmark Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Kommune og Amts Revision Danmark Statsautoriseret Revisionsaktieselskab RESULTATOPGØRELSE 1. JANUAR - 31. DECEMBER Note 23 Nettoomsætning Andre eksterne omkostninger Bruttoresultat 1 Afskrivninger Resultat

Læs mere

Strategic Capital ApS has requested Danionics A/S to make the following announcement prior to the annual general meeting on 23 April 2013:

Strategic Capital ApS has requested Danionics A/S to make the following announcement prior to the annual general meeting on 23 April 2013: Copenhagen, 23 April 2013 Announcement No. 9/2013 Danionics A/S Dr. Tværgade 9, 1. DK 1302 Copenhagen K, Denmark Tel: +45 88 91 98 70 Fax: +45 88 91 98 01 E-mail: investor@danionics.dk Website: www.danionics.dk

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2015

Trolling Master Bornholm 2015 Trolling Master Bornholm 2015 (English version further down) Sæsonen er ved at komme i omdrejninger. Her er det John Eriksen fra Nexø med 95 cm og en kontrolleret vægt på 11,8 kg fanget på østkysten af

Læs mere

Appendix 1: Interview guide Maria og Kristian Lundgaard-Karlshøj, Ausumgaard

Appendix 1: Interview guide Maria og Kristian Lundgaard-Karlshøj, Ausumgaard Appendix 1: Interview guide Maria og Kristian Lundgaard-Karlshøj, Ausumgaard Fortæl om Ausumgaard s historie Der er hele tiden snak om værdier, men hvad er det for nogle værdier? uddyb forklar definer

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2015

Trolling Master Bornholm 2015 Trolling Master Bornholm 2015 (English version further down) Panorama billede fra starten den første dag i 2014 Michael Koldtoft fra Trolling Centrum har brugt lidt tid på at arbejde med billederne fra

Læs mere

The River Underground, Additional Work

The River Underground, Additional Work 39 (104) The River Underground, Additional Work The River Underground Crosswords Across 1 Another word for "hard to cope with", "unendurable", "insufferable" (10) 5 Another word for "think", "believe",

Læs mere

Bilag. Resume. Side 1 af 12

Bilag. Resume. Side 1 af 12 Bilag Resume I denne opgave, lægges der fokus på unge og ensomhed gennem sociale medier. Vi har i denne opgave valgt at benytte Facebook som det sociale medie vi ligger fokus på, da det er det største

Læs mere

BILAG 8.1.B TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR

BILAG 8.1.B TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR BILAG 8.1.B TIL VEDTÆGTER FOR ZEALAND PHARMA A/S EXHIBIT 8.1.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR ZEALAND PHARMA A/S INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS 1 FORMÅL... 3 1 PURPOSE... 3 2 TILDELING AF WARRANTS...

Læs mere

Eksempel på eksamensspørgsmål til caseeksamen

Eksempel på eksamensspørgsmål til caseeksamen Eksempel på eksamensspørgsmål til caseeksamen Engelsk niveau E, TIVOLI 2004/2005: in a British traveller s magazine. Make an advertisement presenting Tivoli as an amusement park. In your advertisement,

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2014

Trolling Master Bornholm 2014 Trolling Master Bornholm 2014 (English version further down) Så er ballet åbnet, 16,64 kg: Det er Kim Christiansen, som i mange år også har deltaget i TMB, der tirsdag landede denne laks. Den måler 120

Læs mere

ATEX direktivet. Vedligeholdelse af ATEX certifikater mv. Steen Christensen stec@teknologisk.dk www.atexdirektivet.

ATEX direktivet. Vedligeholdelse af ATEX certifikater mv. Steen Christensen stec@teknologisk.dk www.atexdirektivet. ATEX direktivet Vedligeholdelse af ATEX certifikater mv. Steen Christensen stec@teknologisk.dk www.atexdirektivet.dk tlf: 7220 2693 Vedligeholdelse af Certifikater / tekniske dossier / overensstemmelseserklæringen.

Læs mere

GUIDE TIL BREVSKRIVNING

GUIDE TIL BREVSKRIVNING GUIDE TIL BREVSKRIVNING APPELBREVE Formålet med at skrive et appelbrev er at få modtageren til at overholde menneskerettighederne. Det er en god idé at lægge vægt på modtagerens forpligtelser over for

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 8

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 8 Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 8 English version further down Der bliver landet fisk men ikke mange Her er det Johnny Nielsen, Søløven, fra Tejn, som i denne uge fangede 13,0 kg nord for

Læs mere

Hvad skal vi leve af i fremtiden?

Hvad skal vi leve af i fremtiden? Konkurrenceevnedebat: Hvad skal vi leve af i fremtiden? Mandag den 3. november 2014 www.regionmidtjylland.dk 1 Agenda Globalisering og dens udfordringer Væsentlige spørgsmål Eksempler 2 www.regionmidtjylland.dk

Læs mere

Subject to terms and conditions. WEEK Type Price EUR WEEK Type Price EUR WEEK Type Price EUR WEEK Type Price EUR

Subject to terms and conditions. WEEK Type Price EUR WEEK Type Price EUR WEEK Type Price EUR WEEK Type Price EUR ITSO SERVICE OFFICE Weeks for Sale 31/05/2015 m: +34 636 277 307 w: clublasanta-timeshare.com e: roger@clublasanta.com See colour key sheet news: rogercls.blogspot.com Subject to terms and conditions THURSDAY

Læs mere

Skriftlig Eksamen Kombinatorik, Sandsynlighed og Randomiserede Algoritmer (DM528)

Skriftlig Eksamen Kombinatorik, Sandsynlighed og Randomiserede Algoritmer (DM528) Skriftlig Eksamen Kombinatorik, Sandsynlighed og Randomiserede Algoritmer (DM58) Institut for Matematik og Datalogi Syddansk Universitet, Odense Torsdag den 1. januar 01 kl. 9 13 Alle sædvanlige hjælpemidler

Læs mere

Unitel EDI MT940 June 2010. Based on: SWIFT Standards - Category 9 MT940 Customer Statement Message (January 2004)

Unitel EDI MT940 June 2010. Based on: SWIFT Standards - Category 9 MT940 Customer Statement Message (January 2004) Unitel EDI MT940 June 2010 Based on: SWIFT Standards - Category 9 MT940 Customer Statement Message (January 2004) Contents 1. Introduction...3 2. General...3 3. Description of the MT940 message...3 3.1.

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 3

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 3 Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 3 English version further down Den første dag i Bornholmerlaks konkurrencen Formanden for Bornholms Trollingklub, Anders Schou Jensen (og meddomer i TMB) fik

Læs mere

QUICK START Updated: 18. Febr. 2014

QUICK START Updated: 18. Febr. 2014 QUICK START Updated: 18. Febr. 2014 For at komme hurtigt og godt igang med dine nye Webstech produkter, anbefales at du downloader den senest opdaterede QuickStart fra vores hjemmeside: In order to get

Læs mere

Hvor er mine runde hjørner?

Hvor er mine runde hjørner? Hvor er mine runde hjørner? Ofte møder vi fortvivlelse blandt kunder, når de ser deres nye flotte site i deres browser og indser, at det ser anderledes ud, i forhold til det design, de godkendte i starten

Læs mere

Small Autonomous Devices in civil Engineering. Uses and requirements. By Peter H. Møller Rambøll

Small Autonomous Devices in civil Engineering. Uses and requirements. By Peter H. Møller Rambøll Small Autonomous Devices in civil Engineering Uses and requirements By Peter H. Møller Rambøll BACKGROUND My Background 20+ years within evaluation of condition and renovation of concrete structures Last

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2013

Trolling Master Bornholm 2013 Trolling Master Bornholm 2013 (English version further down) Tilmeldingerne til 2013 I dag nåede vi op på 77 tilmeldte både. Det er lidt lavere end samme tidspunkt sidste år. Til gengæld er det glædeligt,

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 7

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 7 Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 7 English version further down Så var det omsider fiskevejr En af dem, der kom på vandet i en af hullerne, mellem den hårde vestenvind var Lejf K. Pedersen,

Læs mere

From innovation to market

From innovation to market Nupark Accelerace From innovation to market Public money Accelerace VC Private Equity Stock market Available capital BA 2 What is Nupark Accelerace Hands-on investment and business developmentprograms

Læs mere

Modtageklasser i Tønder Kommune

Modtageklasser i Tønder Kommune Modtageklasser i Tønder Kommune - et tilbud i Toftlund og Tønder til børn, der har behov for at blive bedre til dansk TOFTLUND TØNDER Hvad er en modtageklasse? En modtageklasse er en klasse med særligt

Læs mere

Kriterie for at bestå: Deltagelse i undervisningstiden, udarbejdelse af e-magasin, deltagelse i fælles fremlægning.

Kriterie for at bestå: Deltagelse i undervisningstiden, udarbejdelse af e-magasin, deltagelse i fælles fremlægning. 1. E-MAGASINER (Herning) Hvem kan deltage: Studerende i Herning Kriterie for at bestå: Deltagelse i undervisningstiden, udarbejdelse af e-magasin, deltagelse i fælles fremlægning. På kurset lærer du at

Læs mere

Aktivering af Survey funktionalitet

Aktivering af Survey funktionalitet Surveys i REDCap REDCap gør det muligt at eksponere ét eller flere instrumenter som et survey (spørgeskema) som derefter kan udfyldes direkte af patienten eller forsøgspersonen over internettet. Dette

Læs mere

Userguide. NN Markedsdata. for. Microsoft Dynamics CRM 2011. v. 1.0

Userguide. NN Markedsdata. for. Microsoft Dynamics CRM 2011. v. 1.0 Userguide NN Markedsdata for Microsoft Dynamics CRM 2011 v. 1.0 NN Markedsdata www. Introduction Navne & Numre Web Services for Microsoft Dynamics CRM hereafter termed NN-DynCRM enable integration to Microsoft

Læs mere

BILAG 8.1.F TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.F TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR

BILAG 8.1.F TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.F TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR BILAG 8.1.F TIL VEDTÆGTER FOR ZEALAND PHARMA A/S EXHIBIT 8.1.F TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR ZEALAND PHARMA A/S INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS 1 FORMÅL... 3 1 PURPOSE... 3 2 TILDELING AF WARRANTS...

Læs mere

Nyhedsmail, november 2013 (scroll down for English version)

Nyhedsmail, november 2013 (scroll down for English version) Nyhedsmail, november 2013 (scroll down for English version) Kære Omdeler Uret er stillet til vintertid, og antallet af lyse timer i døgnet er fortsat faldende. Vintermørket er kort sagt over os, og det

Læs mere

applies equally to HRT and tibolone this should be made clear by replacing HRT with HRT or tibolone in the tibolone SmPC.

applies equally to HRT and tibolone this should be made clear by replacing HRT with HRT or tibolone in the tibolone SmPC. Annex I English wording to be implemented SmPC The texts of the 3 rd revision of the Core SPC for HRT products, as published on the CMD(h) website, should be included in the SmPC. Where a statement in

Læs mere

DK - Quick Text Translation. HEYYER Net Promoter System Magento extension

DK - Quick Text Translation. HEYYER Net Promoter System Magento extension DK - Quick Text Translation HEYYER Net Promoter System Magento extension Version 1.0 15-11-2013 HEYYER / Email Templates Invitation Email Template Invitation Email English Dansk Title Invitation Email

Læs mere

Experience. Knowledge. Business. Across media and regions.

Experience. Knowledge. Business. Across media and regions. Experience. Knowledge. Business. Across media and regions. 1 SPOT Music. Film. Interactive. Velkommen. Program. - Introduktion - Formål og muligheder - Målgruppen - Udfordringerne vi har identificeret

Læs mere

Erhvervsøkonomisk Institut Vejleder: Torben Bagge. Generationsskifte. Med fokus på generationsskifte af hovedaktionærselskaber i levende live

Erhvervsøkonomisk Institut Vejleder: Torben Bagge. Generationsskifte. Med fokus på generationsskifte af hovedaktionærselskaber i levende live HD, Regnskab Afhandling Erhvervsøkonomisk Institut Forfatter: Peter Brok Vejleder: Torben Bagge Generationsskifte Med fokus på generationsskifte af hovedaktionærselskaber i levende live Handelshøjskolen,

Læs mere

Øjnene, der ser. - sanseintegration eller ADHD. Professionshøjskolen UCC, Psykomotorikuddannelsen

Øjnene, der ser. - sanseintegration eller ADHD. Professionshøjskolen UCC, Psykomotorikuddannelsen Øjnene, der ser - sanseintegration eller ADHD Professionshøjskolen UCC, Psykomotorikuddannelsen Professionsbachelorprojekt i afspændingspædagogik og psykomotorik af: Anne Marie Thureby Horn Sfp o623 Vejleder:

Læs mere

Measuring the Impact of Bicycle Marketing Messages. Thomas Krag Mobility Advice Trafikdage i Aalborg, 27.08.2013

Measuring the Impact of Bicycle Marketing Messages. Thomas Krag Mobility Advice Trafikdage i Aalborg, 27.08.2013 Measuring the Impact of Bicycle Marketing Messages Thomas Krag Mobility Advice Trafikdage i Aalborg, 27.08.2013 The challenge Compare The pilot pictures The choice The survey technique Only one picture

Læs mere

Timetable will be aviable after sep. 5. when the sing up ends. Provicius timetable on the next sites.

Timetable will be aviable after sep. 5. when the sing up ends. Provicius timetable on the next sites. English Information about the race. Practise Friday oct. 9 from 12.00 to 23.00 Saturday oct. 10. door open at 8.00 to breakfast/coffee Both days it will be possible to buy food and drinks in the racecenter.

Læs mere

Design til digitale kommunikationsplatforme-f2013

Design til digitale kommunikationsplatforme-f2013 E-travellbook Design til digitale kommunikationsplatforme-f2013 ITU 22.05.2013 Dreamers Lana Grunwald - svetlana.grunwald@gmail.com Iya Murash-Millo - iyam@itu.dk Hiwa Mansurbeg - hiwm@itu.dk Jørgen K.

Læs mere

Economy The cost minimization has finally started paying off, and will be used as a motivational factor in 2015.

Economy The cost minimization has finally started paying off, and will be used as a motivational factor in 2015. English resume The English resume is a short version of the minutes from the board meeting in order to give our international members an insight to the meetings. The English resume is not as detailed as

Læs mere

Remember the Ship, Additional Work

Remember the Ship, Additional Work 51 (104) Remember the Ship, Additional Work Remember the Ship Crosswords Across 3 A prejudiced person who is intolerant of any opinions differing from his own (5) 4 Another word for language (6) 6 The

Læs mere

Engelsk G Opgaveark. Maj 2011. Dato Prøveafholdende institution Tilsynsførende

Engelsk G Opgaveark. Maj 2011. Dato Prøveafholdende institution Tilsynsførende Engelsk G Opgaveark Maj 2011 Eksaminandens navn Nummer Dato Prøveafholdende institution Tilsynsførende Jeg bekræfter herved med min underskrift, at opgavebesvarelsen er udarbejdet af mig. Jeg har ikke

Læs mere

Danish Language Course for Foreign University Students Copenhagen, 13 July 2 August 2016 Advanced, medium and beginner s level.

Danish Language Course for Foreign University Students Copenhagen, 13 July 2 August 2016 Advanced, medium and beginner s level. Danish Language Course for Foreign University Students Copenhagen, 13 July 2 August 2016 Advanced, medium and beginner s level Application form Must be completed on the computer in Danish or English All

Læs mere

Aspector v/morten Kamp Andersen. Hvorfor Talent Management? - argumenter og business case

Aspector v/morten Kamp Andersen. Hvorfor Talent Management? - argumenter og business case Aspector v/morten Kamp Andersen Hvorfor Talent Management? - argumenter og business case PROGRAM 1. Hvorfor er der (igen) fokus på Talent Management? 2. Hvad er Talent Management? 3. Hvad er business casen?

Læs mere

Sikkerhed & Revision 2013

Sikkerhed & Revision 2013 Sikkerhed & Revision 2013 Samarbejde mellem intern revisor og ekstern revisor - og ISA 610 v/ Dorthe Tolborg Regional Chief Auditor, Codan Group og formand for IIA DK RSA REPRESENTATION WORLD WIDE 300

Læs mere

Managing stakeholders on major projects. - Learnings from Odense Letbane. Benthe Vestergård Communication director Odense Letbane P/S

Managing stakeholders on major projects. - Learnings from Odense Letbane. Benthe Vestergård Communication director Odense Letbane P/S Managing stakeholders on major projects - Learnings from Odense Letbane Benthe Vestergård Communication director Odense Letbane P/S Light Rail Day, Bergen 15 November 2016 Slide om Odense Nedenstående

Læs mere

Offentlige finanser FLERE TAL

Offentlige finanser FLERE TAL FLERE TAL Danmarks Statistik offentliggør løbende statistik indenfor området offentlige finanser, der bl.a. omhandler den offentlige sektors finanser baseret på budgetter og regnskaber samt folkekirkens

Læs mere

BUTIK, KAFFEBAR ELLER CAFE. Nørrebrogade 45A, 2200 København N Sag 163791R (HT)

BUTIK, KAFFEBAR ELLER CAFE. Nørrebrogade 45A, 2200 København N Sag 163791R (HT) BUTIK, KAFFEBAR ELLER CAFE Nørrebrogade 45A, 2200 København N Sag 163791R (HT) BELIGGENHED Ejendommen er beliggende på hjørnet af Nørrebrogade/Stengade i et af Københavns mest trendy områder med kaffebarer,

Læs mere

Boligsøgning / Search for accommodation!

Boligsøgning / Search for accommodation! Boligsøgning / Search for accommodation! For at guide dig frem til den rigtige vejledning, skal du lige svare på et par spørgsmål: To make sure you are using the correct guide for applying you must answer

Læs mere

1 s01 - Jeg har generelt været tilfreds med praktikopholdet

1 s01 - Jeg har generelt været tilfreds med praktikopholdet Praktikevaluering Studerende (Internship evaluation Student) Husk at trykke "Send (Submit)" nederst (Remember to click "Send (Submit)" below - The questions are translated into English below each of the

Læs mere

SEPA Direct Debit. Mandat Vejledning 2013.03.15. Nets Lautrupbjerg 10 DK-2750 Ballerup

SEPA Direct Debit. Mandat Vejledning 2013.03.15. Nets Lautrupbjerg 10 DK-2750 Ballerup SEPA Direct Debit Mandat Vejledning 2013.03.15 Nets Lautrupbjerg 10 DK-2750 Ballerup Indholdsfortegnelse 1. Indledning... 3 1.1 Tilknyttet dokumentation... 3 1.2 Kontakt til Nets... 3 2. Krav til SEPA

Læs mere

FAST FORRETNINGSSTED FAST FORRETNINGSSTED I DANSK PRAKSIS

FAST FORRETNINGSSTED FAST FORRETNINGSSTED I DANSK PRAKSIS FAST FORRETNINGSSTED FAST FORRETNINGSSTED I DANSK PRAKSIS SKM2012.64.SR FORRETNINGSSTED I LUXEMBOURG En dansk udbyder af internet-spil ønsker at etablere et fast forretningssted i Luxembourg: Scenarier:

Læs mere

Bilag 1: Ekspertinterview m. Karen Sjørup

Bilag 1: Ekspertinterview m. Karen Sjørup Bilag 1: Ekspertinterview m. Karen Sjørup Vi har haft en mailkorrespondance med Lektor fra Roskilde Universitet Karen Sjørup, hvoraf vi har anvendt en række citater. Denne vil fremgå i det følgende afsnit.

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 6

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 6 Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 6 English version further down Johnny Nielsen med 8,6 kg laks Laksen blev fanget seks sømil ud for Tejn. Det var faktisk dobbelthug, så et kig ned i køletasken

Læs mere

Temahæfte 4 udgivet af Foreningen Registrerede Revisorer FRR 1. udgave 2004. Skattefri spaltning. når din virksomhed står ved en skillevej

Temahæfte 4 udgivet af Foreningen Registrerede Revisorer FRR 1. udgave 2004. Skattefri spaltning. når din virksomhed står ved en skillevej Temahæfte 4 udgivet af Foreningen Registrerede Revisorer FRR 1. udgave 2004 Skattefri spaltning når din virksomhed står ved en skillevej Indhold Når din virksomhed står ved en skillevej Forord Når din

Læs mere

ETF-baseret investeringsportefølje. Mellemlang tidshorisont, høj risiko. 66 % aktier, 31,5 % obligationer, 2,5 % ejendomme

ETF-baseret investeringsportefølje. Mellemlang tidshorisont, høj risiko. 66 % aktier, 31,5 % obligationer, 2,5 % ejendomme ETF-baseret investeringsportefølje Mellemlang tidshorisont, høj risiko. 66 % aktier, 31,5 % obligationer, 2,5 % ejendomme Forslag baseret på Kerne-Satellit strategien Din individuelle portefølje Individuel:

Læs mere

Elite sports stadium requirements - views from Danish municipalities

Elite sports stadium requirements - views from Danish municipalities Elite sports stadium requirements - views from Danish municipalities JENS ALM Ph.d. student Malmö University jens.alm@mah.se Analyst Danish Institute for Sports Studies jens.alm@idan.dk Background Definitions

Læs mere

Generationsskifte af hovedaktionærselskaber i levende live Med særlig fokus på generationsskiftemodeller

Generationsskifte af hovedaktionærselskaber i levende live Med særlig fokus på generationsskiftemodeller Erhvervsøkonomisk Institut HD regnskabsvæsen Udarbejdet af: 8. semester Vejleder: HD-regnskab Lars Henriksen Afhandling Generationsskifte af hovedaktionærselskaber i levende live Med særlig fokus på generationsskiftemodeller

Læs mere

Procuring sustainable refurbishment

Procuring sustainable refurbishment SURE den 21. marts 2012 Procuring sustainable refurbishment Niels-Arne Jensen, Copenhagen City Properties (KEjd) Copenhagen Municipality KOMMUNE 1 Agenda About Copenhagen City Properties Background and

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2013

Trolling Master Bornholm 2013 Trolling Master Bornholm 2013 (English version further down) Tilmeldingen åbner om to uger Mandag den 3. december kl. 8.00 åbner tilmeldingen til Trolling Master Bornholm 2013. Vi har flere tilmeldinger

Læs mere

Som mentalt og moralsk problem

Som mentalt og moralsk problem Rasmus Vincentz 'Klimaproblemerne - hvad rager det mig?' Rasmus Vincentz - November 2010 - Som mentalt og moralsk problem Som problem for vores videnskablige verdensbillede Som problem med økonomisk system

Læs mere

Essential Skills for New Managers

Essential Skills for New Managers Essential Skills for New Managers Poynter Institute 7.-12. december 2014 1 Overskrifterne for kurset var: How to establish your credibility as a leader, even if you are new in your role. How to provide

Læs mere

To kontrolafgifter på hver 750 kr. ialt 1500 kr., idet klagerne alene havde billetteret for deres cykler og ikke for sig selv.

To kontrolafgifter på hver 750 kr. ialt 1500 kr., idet klagerne alene havde billetteret for deres cykler og ikke for sig selv. 1 AFGØRELSE FRA ANKENÆVNET FOR BUS, TOG OG METRO Journalnummer: 2013-0291 Klageren: XX og XX 8501 Bissegem, Belgien Indklagede: Metroselskabet I/S v/metro Service A/S CVR: 21 26 38 34 Klagen vedrører:

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 3

Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 3 Trolling Master Bornholm 2016 Nyhedsbrev nr. 3 English version further down Fremragende vejr og laks hele vejen rundt om øen Weekendens fremragende vejr (se selv de bare arme) lokkede mange bornholmske

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2013

Trolling Master Bornholm 2013 Trolling Master Bornholm 2013 (English version further down) Trolling Master Bornholm 2013 Husk at tjekke jeres reservationer! Vi ved, at der er nogen, som har lavet reservationer af overnatning, og at

Læs mere

Must I be a registered company in Denmark? That is not required. Both Danish and foreign companies can trade at Gaspoint Nordic.

Must I be a registered company in Denmark? That is not required. Both Danish and foreign companies can trade at Gaspoint Nordic. General Questions What kind of information do you need before I can start trading? Please visit our webpage www.gaspointnordic.com under the heading How to become a participant Is it possible to trade

Læs mere

Danske Bank Leadership Communication

Danske Bank Leadership Communication Danske Bank Leadership Communication Morten Dal - Chief Communications Advisor Info-netværkskonferencen 7.- 8. oktober Munkebjerg Hotel Vejle 09-10-2013 2 3 3 Agenda slide Background MOVE Feedback reports

Læs mere

Bestyrelsens beretning

Bestyrelsens beretning Bestyrelsens beretning Ole Andersen Bestyrelsesformand 18. marts 2015 Årets ord 2014 2 Rapportering på både dansk og engelsk 3 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Bedring i økonomien, men også modvind BNP-vækst;

Læs mere

Der var engang 70érne avn i 80érne industrien flytter København i 00 erne opsving København i 00érne København i 2009 Cop 15 København 2010 København 2010 Klimatilpasningsplanen København The Copenhagen

Læs mere

JOHN LENNON (DANISH EDITION) BY CYNTHIA LENNON

JOHN LENNON (DANISH EDITION) BY CYNTHIA LENNON JOHN LENNON (DANISH EDITION) BY CYNTHIA LENNON READ ONLINE AND DOWNLOAD EBOOK : JOHN LENNON (DANISH EDITION) BY CYNTHIA LENNON Click button to download this ebook READ ONLINE AND DOWNLOAD JOHN LENNON (DANISH

Læs mere

DET OPTIMALE GENERATIONSSKIFTE. - generationsskifte i levende live

DET OPTIMALE GENERATIONSSKIFTE. - generationsskifte i levende live DET OPTIMALE GENERATIONSSKIFTE - generationsskifte i levende live GENERATIONSSKIFTE HVAD ER DET? Traditionelt Overdragelse af en virksomhed i levende live eller ved død til yngre slægtning og/eller én

Læs mere

Nyhedsmail, december 2013 (scroll down for English version)

Nyhedsmail, december 2013 (scroll down for English version) Nyhedsmail, december 2013 (scroll down for English version) Kære Omdeler Julen venter rundt om hjørnet. Og netop julen er årsagen til, at NORDJYSKE Distributions mange omdelere har ekstra travlt med at

Læs mere

Bookingmuligheder for professionelle brugere i Dansehallerne 2015-16

Bookingmuligheder for professionelle brugere i Dansehallerne 2015-16 Bookingmuligheder for professionelle brugere i Dansehallerne 2015-16 Modtager man økonomisk støtte til et danseprojekt, har en premieredato og er professionel bruger af Dansehallerne har man mulighed for

Læs mere

how to save excel as pdf

how to save excel as pdf 1 how to save excel as pdf This guide will show you how to save your Excel workbook as PDF files. Before you do so, you may want to copy several sheets from several documents into one document. To do so,

Læs mere

Overfør fritvalgskonto til pension

Overfør fritvalgskonto til pension Microsoft Development Center Copenhagen, January 2009 Løn Microsoft Dynamics C52008 SP1 Overfør fritvalgskonto til pension Contents Ønsker man at overføre fritvalgskonto til Pension... 3 Brug af lønart

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2013

Trolling Master Bornholm 2013 Trolling Master Bornholm 2013 (English version further down) Trolling Master Bornholm 2013 Dommerkomiteen har i dag holdt møde og evalueret jeres tilbagemeldinger, og det betyder nogle ændringer af arrangementet

Læs mere

Mindfulness. At styrke trivsel, arbejde og ledelse

Mindfulness. At styrke trivsel, arbejde og ledelse Mindfulness At styrke trivsel, arbejde og ledelse Energiregnskabet Mindfulness i forsikringsvirksomhed 100 % har fået anvendelige redskaber til håndtering af stress 93 % oplever en positiv forandring

Læs mere

Masters Thesis - registration form Kandidatafhandling registreringsformular

Masters Thesis - registration form Kandidatafhandling registreringsformular Masters Thesis - registration form Kandidatafhandling registreringsformular Godkendelse af emne for hovedopgave af vejleder og undervisningskoordinator. Læs venligst retningslinjerne sidst i dette dokument

Læs mere

Afgrænsning af miljøvurdering: hvordan får vi den rigtig? Chair: Lone Kørnøv MILJØVURDERINGSDAG 2012 Aalborg

Afgrænsning af miljøvurdering: hvordan får vi den rigtig? Chair: Lone Kørnøv MILJØVURDERINGSDAG 2012 Aalborg Afgrænsning af miljøvurdering: hvordan får vi den rigtig? Chair: Lone Kørnøv MILJØVURDERINGSDAG 2012 Aalborg Program Intro om Systemafgrænsning og brug af LCA med fokus på kobling mellem arealindtag og

Læs mere

Improving data services by creating a question database. Nanna Floor Clausen Danish Data Archives

Improving data services by creating a question database. Nanna Floor Clausen Danish Data Archives Improving data services by creating a question database Nanna Floor Clausen Danish Data Archives Background Pressure on the students Decrease in response rates The users want more Why a question database?

Læs mere

Trolling Master Bornholm 2013

Trolling Master Bornholm 2013 Trolling Master Bornholm 2013 (English version further down) Tilmeldingerne til 2013 I dag nåede vi op på 85 tilmeldte både. Det er stadig lidt lavere end samme tidspunkt sidste år. Tilmeldingen er åben

Læs mere

ÅRSREGNSKAB 2009. Pressemøde. Peter Straarup. Ordførende direktør. Tonny Thierry Andersen. Koncernøkonomidirektør. 4. februar 2010

ÅRSREGNSKAB 2009. Pressemøde. Peter Straarup. Ordførende direktør. Tonny Thierry Andersen. Koncernøkonomidirektør. 4. februar 2010 ÅRSREGNSKAB 2009 Pressemøde 4. februar 2010 Peter Straarup Ordførende direktør Tonny Thierry Andersen Koncernøkonomidirektør Årets resultat 2009: Overskud trods den største realøkonomiske tilbagegang i

Læs mere

Finn Gilling The Human Decision/ Gilling September Insights Danmark 2012 Hotel Scandic Aarhus City

Finn Gilling The Human Decision/ Gilling September Insights Danmark 2012 Hotel Scandic Aarhus City Finn Gilling The Human Decision/ Gilling 12. 13. September Insights Danmark 2012 Hotel Scandic Aarhus City At beslutte (To decide) fra latin: de`caedere, at skære fra (To cut off) Gilling er fokuseret

Læs mere

PEST analyse. Den lille lette... Indføring i Erhvervsøkonomi på HD studiet. S i d e 1 11

PEST analyse. Den lille lette... Indføring i Erhvervsøkonomi på HD studiet. S i d e 1 11 PEST analyse Den lille lette... Indføring i Erhvervsøkonomi på HD studiet S i d e 1 11 Indhold Forord... 3 1. Hvad er en PEST analyse... 4 2. Hvad er formålet med en PEST analyse... 5 3. Hvordan er en

Læs mere

LANDSCAPE SPRAWL. Marie Markman, billedkunstner, cand.hort.arch., ph.d.

LANDSCAPE SPRAWL. Marie Markman, billedkunstner, cand.hort.arch., ph.d. LANDSCAPE SPRAWL Marie Markman, billedkunstner, cand.hort.arch., ph.d. LANDSKABSSPREDNING Marie Markman, billedkunstner, cand.hort.arch., ph.d. I Center for Strategisk Byforskning har vi de sidste 10 år

Læs mere

Forskning i socialpædagogik socialpædagogisk forskning?

Forskning i socialpædagogik socialpædagogisk forskning? Forskning i socialpædagogik socialpædagogisk forskning? eller knudramian.pbwiki.com www.regionmidtjylland.dkc Indhold Professionsforskning til problemløsning eller som slagvåben? Hvad er forskning? Hvad

Læs mere

Temahæfte 1 udgivet af Foreningen Registrerede Revisorer FRR 1. udgave 2003. Holdingselskabet virksomhedens pengetank

Temahæfte 1 udgivet af Foreningen Registrerede Revisorer FRR 1. udgave 2003. Holdingselskabet virksomhedens pengetank Temahæfte 1 udgivet af Foreningen Registrerede Revisorer FRR 1. udgave 2003 Holdingselskabet virksomhedens pengetank Indhold Holdingselskaber er ikke kun forbeholdt store koncerner! Hvorfor etablere et

Læs mere

Bestyrelsens beretning

Bestyrelsens beretning Bestyrelsens beretning Ole Andersen Bestyrelsesformand 17. marts 2016 Vi har nået de finansielle målsætninger for 2015 Mål Status ultimo 2015 Egenkapitalforrentning på 9,5 % 11,6%* Forbedrede ratings Omkostninger

Læs mere

Articles of Association. Vedtægter ISS A/S ISS A/S. CVR-nr. 28 50 47 99. CVR no. 28 50 47 99

Articles of Association. Vedtægter ISS A/S ISS A/S. CVR-nr. 28 50 47 99. CVR no. 28 50 47 99 Vedtægter Articles of Association ISS A/S ISS A/S CVR-nr. 28 50 47 99 CVR no. 28 50 47 99 1. Navn, formål og koncernsprog 1. Name, objects and official group language 1.1 Selskabets navn er ISS A/S. 1.1

Læs mere

Blomsten er rød (af Harry Chapin, oversat af Niels Hausgaard)

Blomsten er rød (af Harry Chapin, oversat af Niels Hausgaard) Blomsten er rød (af Harry Chapin, oversat af Niels Hausgaard) På den allerførste skoledag fik de farver og papir. Den lille dreng farved arket fuldt. Han ku bare ik la vær. Og lærerinden sagde: Hvad er

Læs mere

At lytte med kroppen! Eksperternes kropsbevidsthed. Miniseminar: talentudvikling indenfor eliteidræt Susanne Ravn sravn@health.sdu.

At lytte med kroppen! Eksperternes kropsbevidsthed. Miniseminar: talentudvikling indenfor eliteidræt Susanne Ravn sravn@health.sdu. At lytte med kroppen! Eksperternes kropsbevidsthed Miniseminar: talentudvikling indenfor eliteidræt Susanne Ravn sravn@health.sdu.dk Formål: at udvikle gængs forståelse forbundet med ekspertise Konstruktivt

Læs mere

Voice of the People. Manuscript The Parliament in Latvia TVMV, Denmark. Production-team: Reporter: Jesper Mortensen

Voice of the People. Manuscript The Parliament in Latvia TVMV, Denmark. Production-team: Reporter: Jesper Mortensen Voice of the People Manuscript The Parliament in Latvia TVMV, Denmark Production-team: Reporter: Jesper Mortensen Photographer: Lars Damgaard Nielsen Editing: Jesper Mortensen Places of shooting: Riga,

Læs mere

GENERATIONSSKIFTE - Af det ejerledede selskab

GENERATIONSSKIFTE - Af det ejerledede selskab HD Regnskab og økonomistyring Erhvervsøkonomisk institut HD Afhandling Forfatter: Claus Bach Nielsen Peter Bastrup Pedersen Vejleder: Torben Bagge GENERATIONSSKIFTE - Af det ejerledede selskab Handelshøjskolen,

Læs mere

K E N D E L S E. Sagens parter: Under denne sag har advokat A, København, på vegne X klaget over advokat C, England.

K E N D E L S E. Sagens parter: Under denne sag har advokat A, København, på vegne X klaget over advokat C, England. København, den 1. december 2004 J.nr.02-0401-04-0593 bj-jm K E N D E L S E Sagens parter: Under denne sag har advokat A, København, på vegne X klaget over advokat C, England. Sagens tema: Klagen vedrører

Læs mere

LÆR DANSK LEARN DANISH. udlændinge i København

LÆR DANSK LEARN DANISH. udlændinge i København LÆR DANSK LEARN DANISH Danskundervisning for voksne udlændinge i København Danish courses for adult foreign citizens in Copenhagen maj 2016 / may 2016 LÆR DANSK Udenlandske statsborgere, der flytter til

Læs mere

To the reader: Information regarding this document

To the reader: Information regarding this document To the reader: Information regarding this document All text to be shown to respondents in this study is going to be in Danish. The Danish version of the text (the one, respondents are going to see) appears

Læs mere

BILAG 8.4.B TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.4.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR

BILAG 8.4.B TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.4.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR BILAG 8.4.B TIL VEDTÆGTER FOR ZEALAND PHARMA A/S EXHIBIT 8.4.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR ZEALAND PHARMA A/S INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS 1 FORMÅL... 3 1 PURPOSE... 3 2 TILDELING AF WARRANTS...

Læs mere