Knowledge at work. Danske Invest. Velkommen til generalforsamling g 2011

Transkript

1 Danske Invest Velkommen til generalforsamling g april 2011

2 Fælles generalforsamling for tre foreninger Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Investeringsforeningen Danske Invest Select* * Markedsføres under binavnet Danske Invest Engros

3 Programmet Bestyrelsens beretning Fremlæggelse af årsrapport Bestyrelsesvalg Valg af revisorer Forslag fremsat af bestyrelsen Eventuelt

4

5 Beretningen: Det skal vi igennem Investeringsmarkederne i 2010 Årets afkast i afdelingerne Navneændringer og nye afdelinger i 2010 Andelsklasser Risici og risikostyring Forslag fra bestyrelsen

6 2010: Mod lysere tider

7 Obligationer Historisk lav rente Danske statsobligationer populære Godt år for kreditobligationer

8 Aktier udviklingen i 2010 Europæiske aktier : 11,26% Danske aktier: 26,22% Amerikanske aktier: 22,93%

9 Udvalgte obligationsafdelinger, afkast 2010 Nye Markeder Obl. Lokal Valuta 19,59 Emerging Markets Debt Obligationer-4 Udbytter 6,38 15,27 Indeksobligationer 5,19 Dannebrog 5,16 % Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Investeringsforeningen Danske Invest Select

10 Udvalgte aktieafdelinger, afkast 2010 Nye Markeder Small Cap Europa Small Cap Tyskland Danmark a Small Cap Emerging Markets Danmark Fokus Japan Europe Focus 60,20 46,03 39,81 35,94 35,89 30,02 23,85 21,53 % Investeringsforeningen Danske Invest Investeringsforeningen Danske Invest Select

11 Morningstar: Danske Invest Danmarks bedst til aktier for tredje år i træk

12 De tre vinder-kategorier Årets afdeling: Kategori: Rådgiver: Danske Invest Fjernøsten Asien ekskl. Japan Knowledge (aktier) at work Danske Invest Nye Markeder Danske Invest Engros Europe Focus Globale Nye Markeder (aktier) Europa Large Cap (aktier) Kilde: Morningstar

13 Navneændringer Geografi og type af investering Andre karakteristika k ik f.eks. akkumulerende, lokal l valuta, small cap Europa Europa Small Cap Danske Korte Obligationer Danske Lange Obligationer

14 Nye afdelinger Danske Invest Investeringsforeningen Danske Invest Mix Defensiv Mix Offensiv Mix Offensiv Plus Europa Fokus Akkumulerende

15 Andelsklasser Globale Indeksobligationer Akkumulerende KL Danmark (Globale l Indeksobligationer i Akkumulerende, klasse DK) Sverige (Globala Realräntor) Finland (Reaalikorko Maailma) USA Akkumulerende KL Danmark (USA Valutasikret Akkumulerende, klasse DK) Sverige (Nordamerika)

16 Risici og risikostyring Risikokategorier: Høj Middel Lav

17 Risikostyring i Danske Invest

18 Forslag til fusioner i Investeringsforeningen Danske Invest Afdelinger, der fusionerer i Investeringsforeningen Danske Invest Fortsættende afdeling Dannebrog Dannebrog Danske Mellemlange Obligationer (afdelingens navn foreslås ændret til Obligationer-4 Udbytter Knowledge at Dannebrog work Mellemlange Obligationer) Ejendomme Europa Indeks Europa Bæredygtig Indeks Europa Indeks Europa Indeks Global Indeks Indeks Aktier Indeks Aktier (Afdelingens navn foreslås ændret til Global Indeks)

19 Forslag til fusioner fortsat Afdelinger, der fusionerer i Investeringsforeningen Danske Invest Global StockPicking Global Value Danske Korte Obligationer Korte Danske Obligationer Danske Lange Obligationer Lange Danske Obligationer Bioteknologi Sundhed Indeks Fortsættende afdeling Global StockPicking Danske Korte Obligationer Danske Lange Obligationer Bioteknologi

20 Forslag til fusioner i Investeringsforeningen Danske Invest Select Afdelinger, der fusionerer i Investeringsforeningen Danske Invest Select Fortsættende afdeling Danske Invest Nye Markeder Obl. Knowledge at Danske work Invest Nye Markeder Obligationeri Emerging Markets Debt Kommuner 4 Kommuner 4 Kommuner 5 Flexinvest Danske Obligationer Flexinvest Danske Obligationer 2 Flexinvest Korte Obligationer Flexinvest Korte Obligationer 2 Flexinvest Danske Obligationer Flexinvest Korte Obligationer

21 Forslag fra bestyrelsen: Justering af omkostningsloft

22 Afrunding 2010 et godt år på investeringsmarkederne Fint år for alle Danske Investafdelinger Alle afdelinger, der eksisterede gennem hele 2010, gav positive afkast

23

24 Agenda Om Danske Invest Årets resultater og formueudvikling Udbytter Forventninger til 2011

25 Fakta om Danske Invest Største danske investeringsforening for private investorer investorer Forvalter 170 mia. kroner i Danmark detail Markedsandel på detailmarkedet Knowledge at 36,5 work pct. Største produktudbud i Danmark 94 detailafdelinger - 56 aktier, 33 obligationer, 5 blandede - 79 aktivt styrede, 15 indeksbaserede

26 Hvem er investorer i Danske Invest? 55 pct. mænd og 45 pct. kvinder, gennemsnitsalder er 53 år Klar overvægt af danske obligationsafdelinger hos ældre investorer Obligationsafdelinger er i overvægt blandt kvinder Aktieafdelinger er mere populære blandt mænd

27 Private investorers fordeling på afdelingstyper 17% 3% 5% Danske aktier Knowledge 28% at work Udenlandske aktier Danske obligationer Udenlandske obligationer 47% Blandede d

28 Formueudviklingen Beløb i mia. kr. 141,8 168,7 26,9 19,0% 12,2 3,2 17,9 12,6% Afkast 17,9 mia. kr. = 12,6 pct. Formue 1/ Formue 1/ Formueændring Nettosalg Udbytter Afkast

29 Årets resultater i de tre foreninger Inv.foreningen Inv.foreningen Specialforeningen Danske Invest Danske Invest Select Danske Invest Årets resultat 11,7 mia. kr. 6,2 mia. kr. 22,2 mio. kr.

30 Regler for udbytte for regnskabsåret 2010 I udbytteberegningen g indgår afdelingens: Indtjente renter og udbytter Realiserede kursgevinster/-tab på obligationer Realiserede kursgevinster/-tab på aktier Erhvervede, skattepligtige nettokursgevinster ved afledte finansielle instrumenter Fratrukket Administrationsomkostninger

31 Årets udbytter 2010

32 Regneeksempel: Fjernøsten (1) 140 Fjernøsten Fjernøsten Indeks 137, , Fjernøsten 3,50 pct. i udbytte 90 Fjernøsten Indeks 25,75 pct. i udbytte

33 Regneeksempel: Fjernøsten (2) Fjernøsten (100 investerede kr. + afkast for 2010) 137,43 Minus udbytte 3,50 Værdi efter udbytte 133,93 Fjernøsten Indeks (100 inv. kr. + afkast for 2010) 127,89 Minus udbytte 25,75 Værdi efter udbytte 102,14

34 Obligationsafdelinger m. flere årlige udbytter (i pct.) Danske Invest Samlet Foreslået Aconto- Skattefri udbytte restudbytte udbytte *del Dannebrog 7,25 6,00 1,25 4,36 Danske Lange Obligationer 7,00 4,00 3,00 2,64 Danske Mellemlange Obl. 4,75 2,00 2,75 0,81 Fonde 4,25 2,25 2,00 0,47 Korte Danske Obligationer 4,75 3,75 1,00 2,47 Lange Danske Obligationer 9,00 7,50 1,50 5,49 Obligationer-4 Udbytter 10,50 8,25 2,25 7,03 * Gælder kun hvis der er tale om fri opsparing

35 Obligationsafdelinger med ét årligt udbytte (i pct.) Danske Invest Foreslået udbytte Skattefri *del Danske Korte Obligationer 3,25 0,14 Europæiske Obligationer i 150 1,50 Globale Indeksobligationer Udloddende 6,25 Globale Virksomhedsobligationer 6,00 International 000 0,00 Nye Markeder Obligationer 8,75 Nye Markeder Obligationer Lokal Valuta 8,75 Udenlandske Obligationsmarkeder 375 3,75 Indeksobligationer (Specialforeningen) 5,25 2,82 * Gælder kun hvis der er tale om fri opsparing

36 Obligationsafdelinger m. flere årlige udbytter (i pct.) Danske Invest Select Samlet Foreslået Acontoudbytte restudbytte udbytte Flexinvest Fonde 3,75 1,75 2,00 Flexinvest Lange Obligationer 7,75 6,25 1,50 Kommuner 4 3,50 1,75 1,75 Kommuner 5 4,75 2,75 2,00 Kommuner Europæiske Obligationer 4,50 2,50 2,00

37 Obligationsafdelinger med ét årligt udbytte (i pct.) Danske Invest Select Foreslået udbytte Emerging Markets Debt 11,75 Euro Investment Grade Corp. Knowledge Bonds Restricted at work 625 6,25 Euro Investment Grade Corporate Bonds 0,00 Flexinvest Danske Obligationer 12,25 Flexinvest Danske Obligationer 2 2,00 Flexinvest Korte Obligationer 5,50 Flexinvest Korte Obligationer 2 1,50 Flexinvest Udenlandske Obligationer 9,00 Global High Yield Bonds 0,00 Online Danske Obligationer Indeks 7,00

38 De indeksbaserede aktieafdelingers udbytte (i pct.) Danske Invest Foreslået Foreslået udbytte udbytte Bioteknologi Knowledge 000 0,00 at work Fjernøsten Indeks 25,75 Danmark Indeks 21,25 Global Indeks 2,75 Ejendomme Europa Indeks 5,75 Global Indeks 2 1,75 Europa Bæredygtig Indeks 2,25 Indeks Aktier 1,25 Europa Indeks 1,50 Norden Indeks 1,25 Europa Indeks BNP 5,25 Sundhed Indeks 1,75

39 De aktivt styrede aktieafdelingers udbytte (i pct.) Danske Invest (planche 1 af 2) Foreslået Foreslået udbytte udbytte Danmark Knowledge 300 3,00 at work Europa Small Cap 000 0,00 Danmark Fokus 0,00 Fjernøsten 3,50 Danmark Small Cap 1,00 Global Plus 0,60 Europa 1,50 Global StockPicking 1,00 Europa Fokus 1,00 Global StockPicking 2 0,00 Europa Højt Udbytte 2,75 Global Value 1,50

40 De aktivt styrede aktieafdelingers udbytte (i pct.) Danske Invest (planche 2 af 2) Foreslået Foreslået udbytte udbytte Japan 000 0,00 Knowledge Nye at work Markeder Small Cap 450 4,50 Kina 17,00 Teknologi 0,00 KlimaTrends 10,00 Tyskland 0,00 Latinamerika 13,75 USA 0,00 Norden 1,50 Østeuropa 1,00 Nye Markeder 10,75 Østeuropa Konvergens 2,00

41 Aktieafdelingers udbytte (i pct.) Danske Invest Select Foreslået Foreslået udbytte udbytte Aktier 000 0,00 Knowledge Global at work 225 2,25 Emerging Markets 15,00 Global Restricted 0,00 Europe Focus 0,00 Online Global Indeks 3,50 Europe Low Volatility 2,75 USA 11,50 Flexinvest Aktier 0,00

42 Forventninger til 2011

43 Økonomisk status og forventninger til 2011 (1) Beskæftigelse Forbrug Moderate stramninger Det går bedre med den globale økonomi USA

44 Økonomisk status og forventninger til 2011 (2) Stigende priser på råvarer Inflationen er vendt tilbage Opbremsning i de nye markeder pga. frygt for inflation og overophedning Dansk økonomi har stabiliseret sig

45 Forventninger til 2011 Aktier Positiv i udvikling i den globale l økonomi giver forventning om pæne stigninger på aktiemarkederne Obligationer Opadgående pres på renterne

46 De store spørgsmål Nordafrika/ Mellemøsten Japan Gældskrise i Europa Budgetunderskud i USA

47 Afrunding Årets regnskabsmæssige g resultat i Investeringsforeningen g Danske Invest blev på 11,7 mia. kr., og bestyrelsen indstiller, at der udbetales udbytter for ca. 3,9 mia. kr. I Investeringsforeningen Knowledge Danske Invest at work Select blev resultatet 6,2 mia. kr., og det indstilles, at der udbetales udbytter for ca. 2,2 mia. kr. I Specialforeningen Danske Invest blev resultatet 22,2 mio. kr., og det indstilles, at der udbetales udbytter for 18,5 mio. kr.

48

49 Valg af medlemmer til bestyrelsen punkt 3 Forslag til genvalg: 1. Lars Fournais 2. Birgitte Brinch Madsen 3. Walther V. Paulsen 4. Agnete Raaschou-Nielsen 5. Jørn Ankær Thomsen 6. Jens Peter Toft

50 Valg af revisorer punkt 4 Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

51

52 Forslag fremsat af bestyrelsen punkt 5

53 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.1): Fusion af afdeling Ejendomme Knowledge Europa Indeks at work og afdeling Europa Bæredygtig Indeks med afdeling Europa Indeks. Blå farve betyder ophørende afdeling

54 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.2): Fusion af afdeling Global Indeks Knowledge med afdeling at work Indeks Aktier. Blå farve betyder ophørende afdeling Punkt 5.3): Ændring af afdelingsnavn fra afdeling Indeks Aktier til afdeling Global Indeks.

55 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.4): Fusion af afdeling Global Value Knowledge med afdeling at work Global StockPicking. Blå farve betyder ophørende afdeling

56 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.5): Fusion af afdeling Sundhed Indeks Knowledge med afdeling at work Bioteknologi. Blå farve betyder ophørende afdeling

57 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.6): Fusion af afdeling Korte Danske Knowledge Obligationer at work med afdeling Danske Korte Obligationer. Blå farve betyder ophørende afdeling

58 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Punkt: 5.7) Fusion af afdeling Danske Knowledge Mellemlange at work Obligationer og afdeling Obligationer-4 Udbytter med afdeling Dannebrog. Blå farve betyder ophørende afdeling 5.8) Ændring af investeringsområdet for afdeling Dannebrog. 5.9) Ændring af afdelingsnavn fra Dannebrog til Dannebrog Mellemlange Obligationer.

59 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.10): Fusion af afdeling Lange Danske Knowledge Obligationer at work med afdeling Danske Lange Obligationer. Blå farve betyder ophørende afdeling

60 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.32): Fusion af DIS afdeling Emerging Markets Debt med DI afdeling Nye Markeder Obligationer. Blå farve betyder ophørende afdeling

61 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.33): Fusion af afdeling Kommuner 5 med afdeling Kommuner 4. Blå farve betyder ophørende afdeling

62 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.34): Fusion af afdeling Flexinvest Danske Obligationer 2 med afdeling Flexinvest Danske Obligationer. Blå farve betyder ophørende afdeling

63 Afdelingsfusion Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.35): Fusion af afdeling Flexinvest Korte Obligationer 2 med afdeling Flexinvest Korte Obligationer. Blå farve betyder ophørende afdeling

64 Ændring af investeringsområde Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt ) og ): Afdelingerne Europa, Europa Fokus, Europa Fokus Akkumulerende KL, Europa Valutasikret Akkumulerende, Europa Højt Udbytte og Europa Højt Udbytte Akkumulerende samt Europe Focus og Europe Low Volatility Accumulating. Forslaget indebærer en præcisering af afdelingernes investeringsområde.

65 Præcisering af investeringsområde Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.13): Afdeling Europa Small Cap. F l t i d b i i f fd li i t i åd Forslaget indebærer en præcisering af afdelingens investeringsområde omfattende mindre og mellemstore europæiske selskaber.

66 Præcisering af investeringsområde Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.14): Afdeling Fjernøsten. Præcisering af afdelingens investeringsområde omfattende fjernøstlige/asia- Præcisering af afdelingens investeringsområde omfattende fjernøstlige/asia tiske aktier eksklusive japanske.

67 Ændring af investeringsområde Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.15) og 5.41): Afdelingerne Global StockPicking, Global StockPicking Akkumulerende, Global StockPicking 2, USA og USA Akkumulerende KL samt Global Restricted og Global ESG. Begrænsning af adgangen til at investere i andre investeringsforeningsg g g g g g afdelinger o.l. til 10 pct. af afdelingens formue.

68 Præcisering af investeringsområde Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.16) og 5.42): Afdelingerne Fjernøsten, Fjernøsten Indeks, Japan, Kina, Latinamerika, Nye Markeder, Nye Markeder Small Cap, Tyskland, USA, Østeuropa og Østeuropa Konvergens samt Emerging Markets og USA. Angivelse af at afdelingerne ikke må investere i aktier i selskaber hjemmehørende i Danmark.

69 Angivelse af markeder m.v. Investeringsforeningerne Danske Invest og Danske Invest Select Punkt 5.17) og 5.43): Afdelingerne Europæiske Obligationer, Knowledge Globale at work Indeksobligationer Akkumule- rende KL, Globale Indeksobligationer Udloddende, Globale Virksomhedsobligationer, International, Nye Markeder Obligationer Lokal Valuta og Udenlandske Obligationsmarkeder samt Flexinvest Udenlandske Obligationer, Emerging g Markets Debt, Euro Investment Grade Corporate Bonds Restricted og Global High Yield Bonds. Angivelse af hvilke markedspladser der kan investeres på og bemyndigelse til bestyrelsen til at godkende andre markeder efter Finanstilsynets regler.

70 Præcisering af investeringsområde som indeksbaseret Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.18): Afdeling Global Indeks Valutasikret Knowledge Akkumulerende. at work Ændringen foreslås for at skabe en tydeligere sammenhæng mellem Ændringen foreslås for at skabe en tydeligere sammenhæng mellem indeksbetegnelsen i afdelingens navn og afdelingens investeringsområde.

71 Ændring af investeringsområde Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.19) og 5.40): Afdelingerne Udenlandske Obligationsmarkeder og Flexinvest Udenlandske Obligationer. Ændringen foreslås, for at afdelingerne skal kunne investere indirekte gennem andre afdelinger.

72 Præcisering af investeringsområde som bestående af»guldrandede obligationer«investeringsforeningen i Danske Invest Punkt 5.20): Afdeling Globale Indeksobligationer Akkumulerende KL. Ændringen foreslås for at udvide kredsen af mulige investorer.

73 Justering af henvisning Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.21): Afdeling Globale Indeksobligationer Knowledge Udloddende. at work Ændring til den i dag korrekte henvisning til loven.

74 Ændring af udlodningsbestemmelse Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.22) og 5.46): Afdelingerne Dannebrog, Danske Korte Obligationer, Danske Lange Obligationer, Danske Mellemlange Obligationer, Fonde, Korte Danske Obligationer, Lange Danske Oblgationer og Obligationer-4 Udbytter samt Flexinvest Fonde, Kommuner 4 og Kommuner 5. Ændring med henblik på at sikre en årlig udlodning fra afdelingerne.

75 Ændring af udlodningsbestemmelse Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.23): Afdelingerne Danske Lange Obligationer Knowledge at og work Danske Mellemlange Obligationer. Ændring af udlodningstidspunkt og optjeningsperiode for acontoudbytte.

76 Ændring af de maksimale administrationsomkostninger for visse afdelinger Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.25) og 5.49): Afdelingerne Danmark Fokus, Europa, Europa Valutasikret Akkumulerende, Global StockPicking Akkumulerende, Global StockPicking 2, Tyskland og USA Akkumulerende KL samt Europe Focus og Global. Forhøjelse fra maksimalt 1,5 pct. til maksimalt 2,0 pct. af den højeste formueværdi.

77 Ændring af de maksimale administrationsomkostninger for visse afdelinger Investeringsforeningen Danske Invest Punkt 5.25): Afdelingerne Danmark Indeks, Europa Indeks, Europa Indeks BNP, Fjernøsten Indeks, Global Indeks, Global Indeks 2, Global Indeks Valutasikret Akkumulerende,IndeksAktierog Norden Indeks. Reduktion fra maksimalt 1,5 pct. til maksimalt 1,0 pct. af den højeste formueværdi.

78 Ændring af betegnelse Investeringsforeningen Danske Invest, Specialforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.26) (udgår), 5.29) og 5.50):»Halvårsopgørelse«ændres til»halvårsrapport«, som er lovens betegnelse.

79 Ændring af foreningens hjemsted til Lyngby-Taarbæk Kommune Investeringsforeningen Danske Invest, Specialforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.27), 5.30) og 5.51): Foreslås, da foreningerne flytter til Lyngby yi løbet af 2011.

80 Afvikling af afdeling Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.36): Afdeling Europe Low Volatility Knowledge foreslås afviklet at work som følge af for lille formue.

81 Justering af investeringsområde Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.37): Afdeling Emerging Markets. Præcisering af hvad der forstås ved emerging markets-aktier aktier.

82 Præcisering af hvem investor kan være Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.44): Afdelingerne Aktier, Europe Low Knowledge Volatility, at Europe work Low Volatility Accumulating, Flexinvest Aktier, Flexinvest Danske Obligationer, Flexinvest Danske Obligationer 2, Flexinvest Fonde, Flexinvest Korte Obligationer, Flexinvest Korte Obligationer 2, Flexinvest Lange Obligationer, Global lallocation, Global l Restricted, t USA og USA Low Volatility Accumulating. Investor skal have porteføljepleje- eller storkundeaftale med et selskab i Danske Bank-koncernen.

83 Ændring af navn Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.45): Afdelingens navn foreslås ændret Knowledge fra Global at work Allocation til Global Equity Solution, da det gør navnet mere sigende i forhold til afdelingens anvendelsesområde.

84 Principiel mulighed for etablering af andelsklasser i foreningen Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.47): Forslaget åbner mulighed for, at foreningen får principiel adgang til at etablere andelsklasser i overensstemmelse med Finanstilsynets retningslinjer.

85 Mulighed for etablering af andelsklasser i visse afdelinger Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.24) og 5.48): Afdelingerne Europa Højt Udbytte Akkumulerende, Global StockPicking Akkumulerende og Nye Markeder Akkumulerende samt Europe Low Volatility Accumulating, Global ESG Accumulating og USA Low Volatility Accumulating. Herefter vil bestyrelsen kunne træffe beslutning om og hvordan, muligheden skal y u u g g, u g udnyttes.

86 Bemyndigelse til bestyrelsen Investeringsforeningen Danske Invest, Specialforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select Punkt 5.28), 5.31) og 5.52): Bemyndigelse til bestyrelsen til at foretage de ændringer, som måtte være nødvendige for at opnå Finanstilsynets godkendelse af de på generalforsamlingen behandlede forslag.

87

88 Tak for i aften! Lad venligst din e-voter blive liggende på stolen.