TEMADAG: MENS VI VENTER PÅ NY REGULERING HVILKEN RAMME FOR DEN ØKONOMISKE REGULERING SER VI IND I? Rune Moesgaard, Politisk økonomisk sekretariat

Transkript

1 TEMADAG: MENS VI VENTER PÅ NY REGULERING HVILKEN RAMME FOR DEN ØKONOMISKE REGULERING SER VI IND I? Rune Moesgaard, Politisk økonomisk sekretariat

2 INDLEDNING Vi står over for en fundamental anderledes økonomisk regulering i fremtiden P.t. kender vi kun et meget overordnet billede fra den politiske aftale alle detaljer udestår Vi ved at der vil ske en ensartning i forhold til andre forsyningsområder og at der vil blive kigget på og trukket elementer ind fra el, gas, vand, spildevand Og derfor har vi også en ide om hvordan den nye regulering vil komme til at se ud

3 HVILKE BEGREBER SKAL VI TIL AT VÆNNE OS TIL? 1. Omkostningsrammer Indtægtsramme Forrentningsramme Tillæg/fradrag til rammerne (justeringer) 2. Forrentning - afkast Indskudskapital og investeringer WACC 3. Benchmarkingmodel - og effektiviseringskrav Standardisering af data, POLKA og åbningsbalancer OPEX, CAPEX og TOTEX Generelle og individuelle effektiviseringskrav Interaktiv benchmarking

4 ØKONOMISKE RAMMER Indtægtsramme: En øvre grænse for de indtægter et selskab må opkræve Omkostningsramme: En øvre grænse for de omkostninger et selskab må afholde Forrentningsramme: En øvre grænse for den forrentning et selskab må opkræve Prisloft: En øvre grænse for prisen på en vare et selskab kan opkræve

5 INDTÆGTSRAMME NY REGULERING AF ELDISTRIBUTION Kilde: Elreguleringsudvalgets rapport

6 ØKONOMISKE RAMMER FJERNVARME Indtægtsramme Omkostningsramme inkl. forrentningsramme Omkostningsramme OPEX - Drift, vedligehold og adm. Forrentningsramme Justeringer? OPEX - Brændselsog varmekøb CAPEX - Afskrivning og finansielle omk. Omkostninger Forrentning Justeringer

7 HVAD ER FORRENTNING? WACC Forrentning kan fortolkes forskelligt alt efter sammenhæng: Afkast overskud i forhold til investeret kapital, fx er en afkastningsgrad på eksempelvis 8 % er et udtryk for en forrentning på 8 øre pr. bundet krone i aktiver. Forrentning af egenkapital udtrykker, hvor stor forrentning den investerede kapital (egenkapital) kan afføde, dvs. resultatet i procent af egenkapitalen WACC (Weighted Average Cost of Capital) er et gennemsnit af virksomhedens kapitalomkostninger og består af omkostningerne til finansiering med egenkapital og fremmedkapital. WACC anvendes til vurdering af investeringsprojekter med samme risikoprofil som virksomheden i sin helhed og er meget udbredt i praksis i forbindelse med værdiansættelse af virksomheder. Skat Regulatorisk risiko Likviditet Systematisk risiko Den risikofri rente

8 REGULATORISK BENCHMARKING Regulatorisk benchmarking har til formål at simulere den konkurrence, som ikke er til stede i naturlige monopoler og derigennem skabe et effektiviseringspres. Generelle effektiviseringskrav baseret på eksempelvis produktivitetsudvikling eller fast procent. Individuelle effektiviseringskrav baseret på regulatorisk benchmarking De selskaber som vurderes mindst effektive får de største effektiviseringskrav. Disse effektiviseringskrav justeres i selskabernes økonomiske ramme. Regulatorisk benchmark fortæller ikke selskaberne hvor de kan blive bedre => brug for interaktiv benchmark.

9 BENCHMARKING KRÆVER STANDARDISERET DATAGRUNDLAG POLKA (Pris Og LevetidsKAtalog) Åbningsbalance Fælles konteringsvejledning Hvad har jeg og hvor længe kan det holde? (restlevetid af aktiver) Regnskabsår = kalenderår

10 TYPER AF OMKOSTNINGER I BENCHMARKSAMMENHÆNG Driftsomkostninger (OPEX OPerating EXpenses) er kortsigtede løbende operationelle omkostninger, der er ved at drive en virksomhed. I modsætning til kapitalomkostninger (anlægsomkostninger) skal driftsomkostninger regnskabsføres i det samme år, hvor omkostningerne opstår. Kapitalomkostninger (CAPEX CAPital EXpenses) er de årlige afskrivninger på anlægsaktiverne, der anvendes af en virksomhed til at producere og distribuere fjernvarme. Den mest udbredte form for anlægsaktiver er de materielle. Materielle anlægsaktiver kan eksempelvis være kedler, rør, en varmeveksler, ejendomme, en måler men også kopimaskine, en bil, en computer etc. Hertil kommer et forrentningselement. Totalomkostninger (TOTEX) defineres som udgangspunkt som summen af driftsomkostninger (OPEX) og kapitalomkostninger (CAPEX). Påvirkelige omkostninger er omkostninger, som selskaberne med rimelig kan effektivisere på og dette bliver et centralt punkt i udmøntningen af reguleringen.

11 BENCHMARKINGMODELLER Størstedelen af alle reguleringsmyndigheder anvender frontiermodeller til at benchmarke selskaber med. Frontier betyder front eller grænse eksempler ses til højre. Der udvælges en række costdrivere til at indgå i modellen. Udover et standardiseret datagrundlag er det afgørende at bliver taget hensyn til at selskaber arbejder under forskellige rammevilkår : Forbrugertæthed, geografi, osv. Spids og reservelastkapacitet Teknologier og brændsler Og meget meget mere!