Få bedre råd. Korn invester i landbrugets råvarer

Transkript

1 Få bedre råd Korn 2009 invester i landbrugets råvarer

2 Korn 2009 En del råvarer har i de seneste år oplevet kraftige prisstigninger. Det har imidlertid ikke helt været tilfældet med mange af landbrugets råvarer for eksempel hvede, majs, soja og sukker. Efterspørgslen efter disse afgrøder må dog formentlig forventes at stige i fremtiden blandt andet på grund af det stigende forbrug i produktionen af biobrændstof og det øgede fokus på alternative energikilder. Samtidig betyder en øget velstand i lande som Kina et større behov for nogle af disse afgrøder. Den øgede efterspørgsel giver mulighed for en positiv udvikling i afgrødernes priser en positiv udvikling, du nu kan få del i. I samarbejde med Kommuninvest tilbyder vi nemlig en råvare indekseret obligation, hvor kursudviklingen følger udviklingen i råvareindeks for hvede, majs, soja og sukker. Bagerst i brochuren kan du se en kort beskrivelse af disse indeks. Hvad er råvareindekserede obligationer? De udbudte råvareindekserede obligationer er stående lån, der ikke giver rente i løbetiden. Afkastet bestemmes af, hvor meget værdien af de underliggende råvareindeks stiger eller falder der medregnes dog højst en stigning på +30 % på hvert råvareindeks. Falder hele indekset 2

3 i værdi, er du sikret en indfrielseskurs på mindst 100, hvis du beholder obligationerne, til de udløber. Før udløb kan obligationerne dog handle under kurs 100. Vi anbefaler derfor, at din investeringshorisont er to år eller mere. Da du køber til en forventet kurs på 105 eller under, er risikoen for tab som udgangspunkt begrænset. To varianter Obligationerne udbydes i to varianter; en basis og en super. Basisobligationen udstedes til en indikativ kurs på 102,2 og giver forventeligt 100 % af stigningen i de fi re udvalgte råvareindeks dog højst op til de 30 % på hvert råvareindeks. Super obligationen udstedes til en indikativ kurs på 105 og giver forventeligt 140 % af stigningen i råvareindeksene. Med super obligationen kan du altså opnå en stigning på op til 42 % (140 % x 30 %). Begge obligationer er i danske kroner. Begrænset risiko De råvareindekserede obligationer er et godt alternativ, hvis du ønsker at få del i råvarernes mulige afkast, men ikke vil investere direkte i dem, fordi risikoen er for stor. Med de råvareindekserede obligationer kan du få del i råvarernes potentielle afkast, samtidig med at du på for- 3

4 Få bedre råd hånd kender risikoen, da du er garanteret en indfrielseskurs på mindst 100 efter to år. Disse obligationer udbydes i samarbejde med Kommuninvest, som er et svensk selskab, der udbyder kreditfaciliteter til sine medlemmer, som primært er svenske kommuner. Selskabet har blandt andet den højeste kreditvurdering, AAA, hos Standard & Poors den samme som den danske stat. Risikoen på obligationerne er med andre ord som udgangspunkt begrænset. Du kan læse mere om risici ved investering i obligationerne i informationsmaterialet, som forventes offentliggjort på Københavns Fondsbørs. Obligationerne søges noteret på Københavns Fondsbørs, hvor køb og salg foregår til dagspris. Sådan beregner vi indfrielseskursen og afkastet I grafen kan du se et eksempel på, hvordan vi beregner afkast og indfrielses kurs. Eksemplet tager udgangspunkt i en fi ktiv udvikling i de fi re råvareindeks. Kursudviklingen kan således ikke tages som udgangspunkt for den faktiske indfrielseskurs på obligationerne. Råvareindeks 1 er efter to år steget med mere end 30 %, råvareindeks 2 er steget 25 %, råvareindeks 3 er steget 15 %, mens 4

5 råvareindeks 4 er faldet 10 %. Da der vil blive fastsat en øvre grænse på + 30 % er afkastet af råvareindeks 1 sat til 30 %. I dette tilfælde beregnes stigningen i indekset til 15 % (1/4 x 30 % + 1/4 x 25 % + 1/4 x 15 % + 1/4 x -10 %). Da du forventes at få 100 % af stigningen på basisobligationen og 140 % af stigningen på superobligationen, bliver indfrielseskursen henholdsvis 115 og 121 ( % x 15). På samme måde beregner vi indeksets (gennemsnittet af de fi re råvareindeks) afkast. Stigning i råvareindeks i % 30% 0% 0 Investeringsperiode/år 2 Råvare 1: +30 % Råvare 2: +25 % Råvare 3: +15 % Råvare 4: -10 % 5

6 Få bedre råd Skatteforhold du skal være opmærksom på Investerer du for egne penge og ikke en pensionsopsparing eller en virksomheds penge medregnes kurs gevinsten i din kapitalindkomst. Et eventuelt kurstab kan kun modregnes i gevinster fra tilsvarende investeringer efter særlige regler. Kursgevinster og -tab gøres op hver år efter lagerprincippet det vil sige, at også urealiserede gevinster og tab medregnes. Investerer du 6

7 via din pensions ordning, virksomhedsordningen eller et selskab, er beskatningen anderledes. Investerer du for pensionsmidler må du gerne investere mere end 20 % af opsparingens værdi i obligationerne. Det bemærkes, at den skatte mæssige behandling afhænger af den enkelte investors situation, og kan ændre sig fremover som følge af ændringer i lovgivningen. Vi anbefaler derfor, at du kontakter din rådgiver eller revisor herom. En investering for dig? Der er mange forhold, du skal overveje, når du investerer blandt andet, hvornår du skal bruge pengene, hvilke skattemæssige konsekvenser der er, og hvilken risikoprofi l du har. Derfor anbefaler vi altid, at du taler med en rådgiver inden du investerer. Rådgiveren kan fortælle mere om, hvilke fordele der er ved at investere i de råvareindekserede obligationer, og om der er forhold, du skal være særligt opmærksom på. 7

8 De fire råvareindeks De fi re råvareindeks, der indgår med samme vægt i obligationerne, er alle underindeks til Goldman Sachs Commodity Index (S&P GSCI Index ), der er et af verdens førende råvareindeks. Indeksene afspejler afkastet af en løbende investering i futureskontrakter på de underliggende råvarer noteret på børser i USA. En futureskontrakt er en aftale om køb og salg af et værdipapir eller et andet aktiv til en forud fastsat kurs på et fremtidigt tidspunkt. Hvert af de fi re underindeks afspejler en investering i de futureskontrakter, der snarest udløber, og en løbende geninvestering i takt med, at disse kontrakter udløber. Investor skal derfor være opmærksom på, at udviklingen i indeksene kan afvige fra udviklingen i råvarernes dagspris (spotpris). I skemaet kan du se de fi re underindeks samt kursudviklingen over de seneste fem år. 8

9 Råvare Underliggende indeks* Valuta Vægt i indeks Kursudvikling april 2002 april 2007 Hvede S&P GSCI Wheat Excess Return Index USD 25 % 22 % Soja S&P GSCI Soybean Excess Return Index USD 25 % + 75 % Sukker S&P GSCI Sugar Excess Return Index USD 25 % + 20 % Majs S&P GSCI Corn Excess Return Index USD 25 % 27 % Kilde: Bloomberg. Det bemærkes, at tabellen alene indeholder historiske oplysninger, og at disse tidligere resultater ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige præstationer. * S&P GSCI Sugar Excess Return Index, S&P GSCI Wheat Excess Return Index, S&P GSCI Corn Excess Return Index, S&P GSCI Soybean Excess Return Index, are trademarks of The McGraw-Hill Companies Inc. and have been licensed for use by Kommuninvest i Sverige Aktiebolag (publ.). KIKORNB and KIKORNS are not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor s and Standard & Poor s does not make any representation regarding the advisability of investing in KIKORNB and KIKORNS. The S&P GSCI Sugar Excess Return Index, S&P GSCI Wheat Excess Return Index, S&P GSCI Corn Excess Return Index, S&P GSCI Soybean Excess Return Index is not owned, endorsed, or approved by or associated with Goldman Sachs & Co. or its affiliated companies. 9

10 Fakta om obligationerne Navn Korn 2009 Basis og Korn 2009 Super (papirnavn: KI KORNB og KI KORNS) Forventet udstedelseskurs Basis: 102,2 (højst 103,0) Super: 105,0 (højst 105,5)* Højeste medregnede stigning i hvert råvareindeks + 30 % Underliggende råvareindeks Se tabel på side 7 Løbetid Fondskode 2 år Basis: DK og Super: DK Hovedstolsgaranti ved udløb 100 % Forventet deltagelsesgrad** Basis: 100 % (mindst 90 %). Super: 140 % (mindst 130 %)* Stykstørrelse Tegningsperiode Udsteder Notering DKK Fra den 1. maj 2007 til 18. maj 2007 begge dage inklusive, men tegningsperioden kan dog afkortes Kommuninvest i Sverige Aktiebolag (publ.) Obligationerne søges optaget til notering på Københavns Fondsbørs pr. den 25. maj 2007 * Udstedelseskursen og deltagelsesgraden fastlægges senest den 22. maj 2007 på baggrund af markedsvilkårene. Vilkårene, som er beskrevet her, er derfor også kun foreløbige. Hvis udstedelseskursen ikke kan blive under 103,0 på basisobligationen, eller deltagelsesgraden ikke kan blive over 90 %, aflyses udstedelsen af basisobligationen. Tilsvarende gælder, hvis udstedelseskursen ikke kan blive under 105,5 på superobligationen, eller deltagelsesgraden ikke kan blive over 130 % i så fald aflyses udstedelsen af superobligationen. ** Deltagelsesgraden viser, hvor stor en del af stigningen i det underliggende indeks du modtager, når obligationen udløber. 10

11 Yderligere information Denne brochure skal ses som en forenklet udgave af det informationsmateriale, som forventes offentliggjort på Københavns Fondsbørs. Tegning af obligationerne kan alene ske på grundlag af informationsmaterialet med de for udstedelsen anførte fuldstændige vilkår. I tilfælde af uoverensstemmelser, gælder beskrivelsen i informationsmaterialet. Investering i de råvareindekserede obligationer medfører en risiko, og vi anbefaler derfor, at du søger uafhængig rådgivning om juridiske, regnskabs- og skattemæssige aspekter, der knytter sig til netop dine individuelle forhold. 11

12 Danske Bank Holmens Kanal 2 12 DK 1092 København K Tlf Danske Bank Holmens Kanal 2 12 DK 1092 København K Tel Fax Danske Bank A/S CVR-nr København