Fremtidssikring af dansk realkredit en udsteders perspektiv

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Fremtidssikring af dansk realkredit en udsteders perspektiv"

Transkript

1 Fremtidssikring af dansk realkredit en udsteders perspektiv Vicedirektør, head of group treasury Henrik Hjortshøj-Nielsen Den Danske Finansanalytikerforening, 12. december 2013

2 Agenda 1 Refinansieringsrisiko 2 Afdragsfrihed 3 EU krav 4 2

3 Hvornår er refinansieringsrisiko relevant? Valutakrise Er refinansiering eller variabel rente det største problem? Krise i et specifikt institut Finanstilsynet Finansiel Stabilitet Nationalbanken Ombytning af obligationer Markedskrise 2008 var den ultimative test Bid-to-cover på Nykredits RTL-auktioner men Danmark var i en meget gunstig økonomisk position 3 2 Næste gang kan være anderledes jf. S&P 1 0 mar/yy sep/yy dec/yy mar/yy sep/yy dec/yy mar/yy sep/yy dec/yy mar/yy sep/yy dec/yy mar/yy sep/yy dec/yy mar/yy sep/yy dec/yy mar/yy aug/yy 3

4 Sektoren er i gang med at reducere refinansieringsvolumen Realkreditinstitutterne har lanceret nye CITA-lån som alternativ til F1-lån Renten er baseret på 6M Cita Nykredits låneportefølje 13% 2% 24% Funding target på 3-6 års løbetider 13% Fleksibel funding, hvor realkreditinstituttet hjemtager refinansieringsbeslutningen 27% 12% 9% 1Y ARM 5Y ARM Floating Rate Others 3Y ARM Fixed rate Capped Floating 4

5 Hvordan håndteres refinansieringsrisiko? Særligt efter december auktionen i 2008 opstod tanken, "hvad nu hvis"? Hvad nu hvis det ikke var lykkedes at sælge obligationerne? Det korte svar er, at Nationalbanken - som for banker - vil være lender-of-last resort, hvis der er tale om et solvent realkreditinstitut, der kan stille passende sikkerhed. Realkreditobligationer, også institutternes egne udstedte obligationer, er i dag en del af Nationalbankens belåningsgrundlag, dvs. at realkreditinstitutterne kan belåne dem i Nationalbanken. Det er en mulighed, som vil inddæmme et scenarie, hvor der måtte opstå afsætningsproblemer. MEN det betyder ikke, at det er hensigtsmæssigt med en forretningsmodel i private finansielle selskaber, der er baseret på Nationalbanken som back-stop. Det er ikke en holdbar løsning. Nationalbankdirektør Lars Rohde på Realkreditrådets årsmøde

6 Nykredits bruttoudstedelse peger mod længere obligationer 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% YTD Fast rente Floatere Euro RenteMax F1 F2-F10 6

7 Lovforslaget To scenarier 1) Refinansieringen mislykkes => Løbetiden forlænges med 1 år (ad gangen) 2) Renten stiger mere end 5 procentpoint => løbetiden forlænges med 1 år. Et slags loft på 5 % over boligejerens rente i tilfælde af en krise. Tilsvarende loft på obligationen Omdannelse til lang obligation med fast rente i tilfælde af udsteders konkurs Gradvis implementering fra 1. april 2014 Grandfathering af alle udestående obligationer Loven skaber klarhed i en krisesituation, og det er godt The devil is in the detail. Bekendtgørelser skal laves Afgørende at modellen accepteres af investorerne i ind- og udland Er der fortsat behov for en længere gennemsnitlig funding i realkreditten? 7

8 Agenda 1 Refinansieringsrisiko 2 Afdragsfrihed 3 EU krav 4 8

9 Afdragsfrihed er populært Afdragsfrihed introduceret i 2003 Cirka 55% af alle realkreditlån er i dag uden afdrag DKKbn Husholdningers indlån på anfordring De danske husholdninger har udskudt afdrag for ca. 85 mia. kr. siden 2003 men danskerne er sparsommelige I samme periode er husholdningernes anfordringsindlån i banker steget ~250 mia. kr. Maturity Udløb afof afdragsfrihed IO (number) på Nykredits udlån (antal) 50000,0 Friværdi er med det nuværende boligmarked noget man sparer op til Nykredit har indført krav om afdrag i forbindelse med tolagsbelåning 40000, , , ,0, LTV>100% 80%<LTV<100% 60%<LTV<80% LTV 60% Source: Macrobond and Nykredit * IO loans with LTV>100% and IO period maturing until Low rating = low credit quality. 9

10 Tolagsbelåning Capital Center I 80% LTV Capital Center G Lån med afdrag RenteMax, F5 eller fast rente 2. lag 1. lag AAA RO Capital Center E AAA SDO 60% LTV AAA RO Capital Center H AAA SDO Funding 5-10 år Mulighed for afdragsfrihed Korte RTL og lignende Funding ned til 1 år Classic - 30 år konverterbart m. afdrag Fundet til udløb Refinansiering 10

11 32 Tilsynsdiamanter Banker Realkreditinstitutter Summen af store engagementer Udlånsvækst Ejendomseksponering Funding ratio Likviditetsoverdækning Store engagementer? Udlånsvækst? Koncentrationsrisiko? Afdragsfrihed? Årlige refinansiering? Behov for supplerende sikkerhed? Lån med hyppig rentetilpasning? 11

12 Agenda 1 Refinansieringsrisiko 2 Afdragsfrihed 3 EU krav 4 12

13 Regulering og ratinginstitutter kræver ændret funding Regulatoriske krav Liquid Assets LCR = > 100 % Net cash outflow 30 days Available stable funding ASF (> 1 year) NSFR = > 100 % Required stable funding - RSF Rating krav Længere løbetid på funding Liquidity ratio Funding ratio: Svarer til NSFR Broad liquid assets Short term wholesale funding (1 year) 13

14 Nykredit s overholdeler nye regulatorisk krav Liquidity Coverage Ratio for Nykredit-koncernen pr. 30./ * Nykredit Realkredit koncern 193% Nykredit Realkredit A/S 156% Totalkredit A/S 187% Nykredit Bank A/S 116% * Incl. beholdning af egne obligationer Basel III leverage ratio (CET1) 5% 4% 3% 2% 1% 0% Nordea SEB Danske Bank Nykredit Swedbank Handelsbanken DNB Kilde: Årsrapporter og egne beregninger. Note: Repoer reducer leverage ratio. 14

15 15

16 Nykredit koncernen krav til egenkapitalen Target capital ratio >17,5% Efterstillet kapital 15 mia. kr. Total capital ratio 20,0% Hybrid kapital 11 mia. kr. Årlig indtjening 2 mia. kr. Egenkapitalkrav 11 mia. kr. Krav 70 mia. kr. Buffer 28 mia. kr. Egenkapital 59 mia. kr. Egenkapital 59 mia. kr. Inklusiv 2% SIFI buffer 2.5% Cyclical buffer 1% own Egenkapital krav 31 mia. kr. H1/2012 H1/2013 H1/ , expected 2019, expected 2019, forventet 16

17 Konklusioner Det danske realkreditsystem er i fin form Risikoen for en fejlet refinansiering er lille, men konsekvenserne er store hvis det sker Nykredit er positiv overfor den nye refinansieringslov, men der er meget teknik der skal på plads Loven ændrer ikke på behovet for at reducere refinansieringsvolumen Fornuftigt at begrænse afdragsfrihed friværdi er noget man sparer op Udfasning af egne obligationer i LCR er en non-event men det er Level 1 statusen ikke! Det er vigtigt med den nye lovgivning, at man ikke flytter problemerne fra realkredit over i banksektoren! 17

18 18

19 Disclaimer and disclosure Disclaimer The information in this material (hereinafter the Information ) has been compiled by Nykredit Bank A/S (hereinafter Nykredit ) for informational purposes only. The Information is primarily based on information accessible to the public. The Information is believed to be reliable. However, Nykredit does not guarantee the timeliness, sequence, accuracy, correctness, adequacy, or completeness of the Information or opinions contained therein, nor does Nykredit make any representations or warranties of any kind, whether express or implied. The Information does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any securities mentioned in the Information. Nykredit makes no representation or warranties and gives no advice concerning the appropriate legal treatment, regulatory treatment, accounting treatment or possible tax consequences in connection with an investment in securities mentioned in the Information. Before proceeding with any such investment investors should determine, without reliance upon Nykredit, the economic risk and merits, as well as the legal, tax, regulatory and accounting characteristics and consequences, of such an investment and that investors are able to assume these risks. Investors should conduct their own analysis, using such assumptions as they deem appropriate in making an investment decision. Nykredit does not accept any liability for any loss, howsoever arising, directly or indirectly from the issue of the Information or its contents including transactions made based on information therein. The Information contains certain tables and other statistical analyses (the Statistical Information ) which have been prepared in reliance upon information accessible to the public. Numerous assumptions were used in preparing the Statistical Information, which may not be reflected herein. As such, no assurance can be given as to the Statistical Information s accuracy, appropriateness or completeness in any particular context, nor as to whether the Statistical Information and or the assumptions upon which they are based reflect present market conditions or future market performance. The Statistical Information should not be construed as either projections or predictions or as legal, tax, financial or accounting advice. Calculations and presentations are based on ordinary econometric and financial tools and methods as well as publicly available sources. Assessments and recommendations, if any, made in the Information may involve substantial risks. Such risks, including a sensitivity analysis based on relevant assumptions, have been described in the Information. continues 19

20 Disclaimer and disclosure Disclaimer (continued) Information on previous returns, simulated previous returns or future returns presented in the material cannot be used as a reliable indicator of future returns, and returns may be negative. Information on price developments presented in this material cannot be used as a reliable indicator of future price developments, and price developments may be negative. If the material contains information on a specific tax treatment, it should be borne in mind that the tax treatment depends on the investor's individual situation and may change in future. If the material contains information based on gross returns, however, fees, commissions and other costs may reduce returns. Nykredit and/or other companies of the Nykredit Group are financial institutions and banks that trade in securities. Any company in the Nykredit Group may buy, sell or hold positions in the securities mentioned in the Information, just as these companies may be involved in activities involving companies mentioned herein. The Information is being directed at you solely in your capacity as a relevant person for your information and may not be reproduced or redistributed or passed on to any other person or published in whole or in part, for any purpose, without the prior written consent of Nykredit. Relevant persons are persons who have professional experience in matters relating to investments in securities mentioned in the Information and to whom the Information may be lawfully communicated. The Information may not be acted on or relied on by persons who are not relevant persons. DISCLOSURE This Information is marketing material and cannot be considered to be investment research or investment recommendations. No prohibition applies to trading in any financial instruments referred to in the Information prior to distribution. The Information may contain short term recommendations from Sales. Nykredit - Kalvebod Brygge 1-3 DK-1780 Copenhagen V - Tel Fax

En udsteders syn på det danske realkreditmarked

En udsteders syn på det danske realkreditmarked En udsteders syn på det danske realkreditmarked Underdirektør Nicolaj Legind Jensen Finansforeningen 22. juni 2015 Agenda Et stort eller et lille marked? Skift i udstedelsesprofilen Jagten på likviditet

Læs mere

Forandringer i realkreditobligationsmarkedet Præsentation i Nykredit Markets

Forandringer i realkreditobligationsmarkedet Præsentation i Nykredit Markets Forandringer i realkreditobligationsmarkedet Præsentation i Nykredit Markets Vicedirektør, head of group treasury Henrik Hjortshøj-Nielsen 14. november 2013 Agenda 1 Lovgivning 2 Ændringer i lån og funding

Læs mere

Sustainable investments an investment in the future Søren Larsen, Head of SRI. 28. september 2016

Sustainable investments an investment in the future Søren Larsen, Head of SRI. 28. september 2016 Sustainable investments an investment in the future Søren Larsen, Head of SRI 28. september 2016 Den gode investering Veldrevne selskaber, der tager ansvar for deres omgivelser og udfordringer, er bedre

Læs mere

Fremtidens Nykredit. Telefonmøde med analytikere 4. februar Koncerndirektør, CFO Søren Holm

Fremtidens Nykredit. Telefonmøde med analytikere 4. februar Koncerndirektør, CFO Søren Holm Fremtidens Nykredit Telefonmøde med analytikere 4. februar 2016 Koncerndirektør, CFO Søren Holm Hvor er Nykredit i dag? Vi er på forandringsrejse Destination: Mere kunderelevans Helkundefokus Udvikling

Læs mere

Hvordan fremtidssikres det danske realkreditmarked?

Hvordan fremtidssikres det danske realkreditmarked? Hvordan fremtidssikres det danske realkreditmarked? Vicedirektør Henrik Hjortshøj-Nielsen Chef for finans og realkreditkompetencecenteret i Nykredit April 2012 Agenda Hvad skete der under krisen? Aktuelle

Læs mere

Inside CoCo s de nye efterstillede finansobligationer

Inside CoCo s de nye efterstillede finansobligationer Inside CoCo s de nye efterstillede finansobligationer FINANSFORENINGEN - Maj 2015 V/ Peter Fink (fink@nykredit.dk) Kapitaldækning for banker - Lynkursus Solvensbehov + AT1 + Tier 2 Kapitalpct. = Risikoeksponeringer

Læs mere

Asset Management eller Produktdistribution

Asset Management eller Produktdistribution Asset Management eller Produktdistribution Finanskonferencen 2013 Private Wealth Management v/kundedirektør Stig Haldan, Nykredit Asset Management Kvalitet Der er næppe noget i verden, som ikke én eller

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 26. februar 2016 Indhold Ordforklaring Kommentarer

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 August 2013 NU Vores forventning til renteniveauet om 1 år

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 Marts 2014 Forventningen til renteniveauet om 1

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteprognose september 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU

Læs mere

Dansk økonomi og boligmarkedet

Dansk økonomi og boligmarkedet Dansk økonomi og boligmarkedet Kilde: The Economist Jan Størup Nielsen, Odense, 3. oktober 213 Samspil mellem boligmarkedet og resten af økonomien Formue, tillid, byggeaktivitet, geografisk mobilitet,

Læs mere

TORM - Project Mjolnir

TORM - Project Mjolnir TORM - Project Mjolnir Likviditetsanalyse 6 februar 2015 FORVENTET PENGESTRØM TIL BETALING AF YDELSER PÅ GÆLD KOMMENTARER TCE-omsætning forventes at stige i løbet af prognoseperioden i takt med stigende

Læs mere

Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året

Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året 23 March 2018 Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året Jan Størup Nielsen De danske renter har fået en urolig start på 2018. To måneder med relativt kraftige stigninger er blevet afløst

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 November 2013 NU Forventningen til renteniveauet

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 1.8 Rentemarkedet DKK 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Nu September

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016 1.6 Rentemarkedet DKK 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Januar 2015 Nu DKK

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Markedsguiden december 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU 2.0%

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 12. august 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen

Læs mere

Likviditetspræmie eller -straf. Udstederens syn

Likviditetspræmie eller -straf. Udstederens syn Likviditetspræmie eller -straf Udstederens syn Agenda Nye likviditetsregler EU tøver men tøver Danmark også? Standard & Poor s skifter standpunkt Refinansieringsrisiko koster Finansielle institutioner

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet d. 4 juni 2015. Lars Kruse Brixler Indhold Ordforklaring

Læs mere

Vi forventer udtræk i 2,5% 2047 på 10% til juli-terminen, hvis kursniveauet holder i 1,5% 2050 den næste måned.

Vi forventer udtræk i 2,5% 2047 på 10% til juli-terminen, hvis kursniveauet holder i 1,5% 2050 den næste måned. Nye niveauer Vi forventer udtræk i 2,5% 2047 på 10% til juli-terminen, hvis kursniveauet holder i 1,5% 2050 den næste måned. 1,5% 2050 IO kan åbne i 95,4. RDs og NORs 2% 2050IO er lukket, mens NYKs 2%

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Bornholms Regionskommune Rapportering Rapport udarbejdet den 9. januar 2014 Dealer Pernille Linnerup Kristensen Indhold Ordforklaring side 3 Kommentarer til risiko side 4 Nøgletal til risikostyring side

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet d. 3 marts 2015. Lars Kruse Brixler Indhold Ordforklaring

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 25. november 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen

Læs mere

Bornholms Regionskommune. Rapportering pr. den 20. september 2013

Bornholms Regionskommune. Rapportering pr. den 20. september 2013 Bornholms Regionskommune Rapportering pr. den 20. september 2013 Indhold Ordforklaring side 3 Kommentarer til risiko side 4 Nøgletal til risikostyring side 5 Låneporteføljen side 6 Markedsværdifordeling

Læs mere

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015 De økonomiske tendenser 16. juni 2015 2 Olieprisen er fortsat lav selvom den er steget 3 Dollaren er stærk 4 Renten er fortsat ekstremt lav større udsving 5 Så fremgangen vil alligevel fortsætte 6 Den

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 30. april 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen

Læs mere

SDO-investorseminar - betydning for prisdannelsen

SDO-investorseminar - betydning for prisdannelsen SDO-investorseminar - betydning for prisdannelsen Rune Kristensen Nykredit Markets November 2007 1 En tur i helikopter 30 25 OAS, swap Danmark, konverterbar kurs 96 EUR 100.000 500 20 400 15 10 5 0 Spanien

Læs mere

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Tøbrud Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Amerikansk økonomi i klar bedring Stigende boligpriser og færre boliger til salg Lempeligere kreditvilkår og stigende efterspørgsel efter nye lån

Læs mere

De økonomiske udsigter

De økonomiske udsigter De økonomiske udsigter Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Det går op og ned...mest ned i 2012 2013 ser bedre ud 2 Bedre humør på de finansielle markeder 3 Politikerne er blevet mere enige Men

Læs mere

Hovedkonklusioner. Fixed Income Research

Hovedkonklusioner. Fixed Income Research Hovedkonklusioner Udtræk i gamle 20-årige 2,5%- og 3%-lån kan nå 15%, hvis 0,5% 2035 åbner: Der er masser af 15/16-årige lån, som i dag betaler 2%, 2,5% eller 3% i rente. Historiske udtræk i gamle 15-20-årige

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 15. september 2015. Indhold Ordforklaring Kommentarer

Læs mere

De økonomiske udsigter

De økonomiske udsigter De økonomiske udsigter Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Det ser lysere ud globalt (G3-landene) 2 De finansielle markeder i klar bedring 3 Politikerne er blevet mere enige Men fortsat politisk

Læs mere

ESG reporting meeting investors needs

ESG reporting meeting investors needs ESG reporting meeting investors needs Carina Ohm Nordic Head of Climate Change and Sustainability Services, EY DIRF dagen, 24 September 2019 Investors have growing focus on ESG EY Investor Survey 2018

Læs mere

Regnskab for 1. halvår 2012

Regnskab for 1. halvår 2012 PRESSEKONFERENCE Regnskab for 1. halvår 2012 Eivind Kolding Ordførende direktør Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør 7. august 2012 Hele pressemødet webcastes og kan følges live på www.danskebank.com Resultat

Læs mere

Hovedkonklusioner. Fixed Income Research

Hovedkonklusioner. Fixed Income Research Hovedkonklusioner Institutter klar til at åbne 1,5% 2050 IO i denne uge: Alle institutter på nær DLR er klar med en 1,5% 2050 IO i denne uge, og måske vil Nordea allerede udstede i dag. Vi forventer et

Læs mere

Hovedpunkter. Fixed Income Research

Hovedpunkter. Fixed Income Research Hovedpunkter Ministeriet er startet med 196 mio i indfrielser i NYKs 1,5% 2047: Nykredit er startet med indfrielser til markedskurs på 100. Vi beregner p.t. en fair pris på omkring 99,9 på 1,5% 2047, men

Læs mere

ÅRSREGNSKAB 2009. Pressemøde. Peter Straarup. Ordførende direktør. Tonny Thierry Andersen. Koncernøkonomidirektør. 4. februar 2010

ÅRSREGNSKAB 2009. Pressemøde. Peter Straarup. Ordførende direktør. Tonny Thierry Andersen. Koncernøkonomidirektør. 4. februar 2010 ÅRSREGNSKAB 2009 Pressemøde 4. februar 2010 Peter Straarup Ordførende direktør Tonny Thierry Andersen Koncernøkonomidirektør Årets resultat 2009: Overskud trods den største realøkonomiske tilbagegang i

Læs mere

Option Basics, Session V: Cash-secured puts. Guest speaker: Dan Sheridan Sheridan Options Mentoring

Option Basics, Session V: Cash-secured puts. Guest speaker: Dan Sheridan Sheridan Options Mentoring Option Basics, Session V: Cash-secured puts Guest speaker: Dan Sheridan Sheridan Options Mentoring Disclaimers Options involve risks and are not suitable for all investors. Prior to buying or selling options,

Læs mere

Danske Kommuners fremtidige muligheder for finansiel risikostyring

Danske Kommuners fremtidige muligheder for finansiel risikostyring Danske Kommuners fremtidige muligheder for finansiel risikostyring 24. november 2011 Søren Mygind Andersen & Lars Brixler Danske Markets Indhold Kommentarer til udvalgets anbefalinger Temaer i relation

Læs mere

ETF-baseret investeringsportefølje. Mellemlang tidshorisont, høj risiko. 66 % aktier, 31,5 % obligationer, 2,5 % ejendomme

ETF-baseret investeringsportefølje. Mellemlang tidshorisont, høj risiko. 66 % aktier, 31,5 % obligationer, 2,5 % ejendomme ETF-baseret investeringsportefølje Mellemlang tidshorisont, høj risiko. 66 % aktier, 31,5 % obligationer, 2,5 % ejendomme Forslag baseret på Kerne-Satellit strategien Din individuelle portefølje Individuel:

Læs mere

Bestyrelsens beretning

Bestyrelsens beretning Bestyrelsens beretning Ole Andersen Bestyrelsesformand 18. marts 2015 Årets ord 2014 2 Rapportering på både dansk og engelsk 3 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Bedring i økonomien, men også modvind BNP-vækst;

Læs mere

Ejendomsfinansiering. Fredag, den 1. marts 2013, Hotel Nyborg Strand

Ejendomsfinansiering. Fredag, den 1. marts 2013, Hotel Nyborg Strand Ejendomsfinansiering Fredag, den 1. marts 2013, Hotel Nyborg Strand Status 2012 - Fortsat noget broget www.rd.dk 2 Optøning på vej? Udsigt 2013 www.rd.dk 02-03-2013 Kan man overhovedet finansiere erhvervsejendomme

Læs mere

Interventioner faldt fra 11,6 mia. i december til 1,9 mia. i januar

Interventioner faldt fra 11,6 mia. i december til 1,9 mia. i januar Hovedkonklusioner F1-obligationerne klarede sig godt på de første auktioner. Dagens mange illikvide 2-årige IT2 ere har nu et attraktivt rul ud over den ekstra rente, som typisk er +5 til +7 bps til 1b

Læs mere

Hovedkonklusioner. Fixed Income Research

Hovedkonklusioner. Fixed Income Research Hovedkonklusioner 0,5% 2030 og 1% 2035 lukket hos flere udstedere: 0,5% 2030 fra NYK lukkede i går, og det samme gjorde RDs 1% 2035. 0,25% 2030 og 0,5% 2035 kan derfor åbne, hvornår det skal være. Vi forventer

Læs mere

Hovedpunkter. Fixed Income Research

Hovedpunkter. Fixed Income Research Hovedpunkter Ny 1% 2050 i 95,3: er ikke langt væk, og vi forventer p.t. en kurs på omkring 95,3 med pil op. Det fleste realkreditinstitutter vil dog nok anbefale boligejere 1,5% 2050 IO under kurs 100

Læs mere

Kraftigt varighedsdræn på 60 mia. bør holde hånden under 1,5% 2050:

Kraftigt varighedsdræn på 60 mia. bør holde hånden under 1,5% 2050: Hovedkonklusioner Kraftigt varighedsdræn på 60 mia. bør holde hånden under 1,5% 2050: På en uge er der forsvundet varighed fra det konverterbare marked svarende 60 mia. 10-årige statsobligationer. Hvis

Læs mere

Den Danske Finansanalytiker Forening. Fremtidssikring af dansk realkredit!

Den Danske Finansanalytiker Forening. Fremtidssikring af dansk realkredit! Den Danske Finansanalytiker Forening Torsdag den 12. december 2013 Fremtidssikring af dansk realkredit! Vicedirektør Kristian Vie Madsen Finanstilsynet 1 Lovforslag L 89 fremsat 28. november 2013. Forventes

Læs mere

Bestyrelsens beretning

Bestyrelsens beretning Bestyrelsens beretning Ole Andersen Bestyrelsesformand 17. marts 2016 Vi har nået de finansielle målsætninger for 2015 Mål Status ultimo 2015 Egenkapitalforrentning på 9,5 % 11,6%* Forbedrede ratings Omkostninger

Læs mere

South Baileygate Retail Park Pontefract

South Baileygate Retail Park Pontefract Key Details : available June 2016 has a primary shopping catchment of 77,000 (source: PMA), extending to 186,000 within 10km (source: FOCUS) 86,000 sq ft of retail including Aldi, B&M, Poundstretcher,

Læs mere

Nordeas forventninger til ECB s pengepolitik. København, 25. januar 2006 Cheføkonom Helge Pedersen

Nordeas forventninger til ECB s pengepolitik. København, 25. januar 2006 Cheføkonom Helge Pedersen Nordeas forventninger til ECB s pengepolitik København, 25. januar 2006 Cheføkonom Helge Pedersen helge.pedersen@nordea.com +45 3333 3126 2 Den officielle udlægning af ECBs målsætning og strategi Fra Nationalbankens

Læs mere

Revisionsmæssige udfordringer med digitale årsrapporter 31. marts 2011

Revisionsmæssige udfordringer med digitale årsrapporter 31. marts 2011 pwc.dk Revisionsmæssige udfordringer med digitale årsrapporter V/ Lars Engelund Revisor som indsender Revisors ansvar udvides som udgangspunkt ikke i forbindelse med indførelse af obligatorisk digital

Læs mere

Ingen interventioner i februar som forventet: Udtræk i 2,5 erne stiger:

Ingen interventioner i februar som forventet: Udtræk i 2,5 erne stiger: Hovedkonklusioner Ingen interventioner i februar som forventet: Nationalbanken var som forventet ikke på banen i februar og støtteopkøbe kroner, hvilket heller ikke har været nødvendigt, da den danske

Læs mere

Får olieprisfaldet dansk økonomi til at glide? 27. maj 2015

Får olieprisfaldet dansk økonomi til at glide? 27. maj 2015 Får olieprisfaldet dansk økonomi til at glide? 27. maj 2015 Olieprisen er faldet markant 2 Det kan også ses i de danske detailpriser Benzinpris er tal fra EU-Kommissionen for Super 95. 3 Og det spiller

Læs mere

Hvad betyder de seneste rentestigninger for ens afdækning?

Hvad betyder de seneste rentestigninger for ens afdækning? 21 February 2018 Hvad betyder de seneste rentestigninger for ens afdækning? Niels Christensen Morten Lund Højere internationale renter presser de mellemlange danske renter opad. Udsigten til en uændret

Læs mere

Et udenlandsk perspektiv på det danske marked

Et udenlandsk perspektiv på det danske marked Et udenlandsk perspektiv på det danske marked Ketil Petersen Country Head Nordic Region Konference 31. oktober 2013, Christiansborg Investeringsforvaltning som eksporterhverv Schroders Grundlagt i 1804

Læs mere

Economic Outlook. PWC Nytårskur. Cheføkonom Helge J. Pedersen København 5. januar 2016

Economic Outlook. PWC Nytårskur. Cheføkonom Helge J. Pedersen København 5. januar 2016 Economic Outlook PWC Nytårskur Cheføkonom Helge J. Pedersen København 5. januar 2016 Global 2016 et nyt år truer De avancerede økonomier i vækst. Emerging Markets har problemer. Fed har netop strammet

Læs mere

Navigator: Pundet viser svaghedstegn Brexitusikkerhed

Navigator: Pundet viser svaghedstegn Brexitusikkerhed 22 August 2018 Navigator: Pundet viser svaghedstegn Brexitusikkerhed tynger Niels Christensen Forhandlingerne mellem EU og Storbritannien går ind i den afgørende fase i de kommende måneder, og det kommer

Læs mere

Hovedkonklusioner. Fixed Income Research

Hovedkonklusioner. Fixed Income Research Hovedkonklusioner Klar til flex-auktionerne niveauerne er fair / billige: På fredag begynder institutterne at melde salgsmængder og tidspunkter ud for auktionerne, der løber af stablen i næste uge. F1

Læs mere

Alternativ Finansiering til Vækst og Ejerskifte. Revisor som sparringspartner ved finansieringsløsninger

Alternativ Finansiering til Vækst og Ejerskifte. Revisor som sparringspartner ved finansieringsløsninger www.pwc.dk Alternativ Finansiering til Vækst og Ejerskifte Revisor som sparringspartner ved finansieringsløsninger Agenda Revisors rolle ved valg af finansieringsformer Hvilke finansieringsformer er relevante

Læs mere

Navigator: Høj pund-risiko, hvis Brexit-aftale forkastes

Navigator: Høj pund-risiko, hvis Brexit-aftale forkastes 21 November 2018 Navigator: Høj pund-risiko, hvis Brexit-aftale forkastes Niels Christensen Det kan ende med et stort brag og et dramatisk fald i pundet. Men tør det britiske parlament forkaste den Brexit-aftale,

Læs mere

Hovedkonklusion. Fixed Income Research

Hovedkonklusion. Fixed Income Research Hovedkonklusion Konverteringerne op til 4 gange højere end normalt: De fleste 2,5% 2047 ere står til at nå 20% i udtræk, mens RDs 2,5% 2047 nemt kan nå 25%. Samtidig bør de fleste 2% ere snige sig over

Læs mere

PRESSEKONFERENCE. Regnskab for 2011. Peter Straarup Ordførende direktør. Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør. 9. februar 2012

PRESSEKONFERENCE. Regnskab for 2011. Peter Straarup Ordførende direktør. Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør. 9. februar 2012 PRESSEKONFERENCE Regnskab for 2011 Peter Straarup Ordførende direktør Henrik Ramlau-Hansen Økonomidirektør 9. februar 2012 Resultat for 2011: Resultatnedgang på grund af dårlige konjunkturer Resultatopgørelse

Læs mere

FIST-GPS3 I N S T A L L A T I O N S I N S T R U K S

FIST-GPS3 I N S T A L L A T I O N S I N S T R U K S FIST-GPS3 I N S T A L L A T I O N S I N S T R U K S GPSTF-patchbakker monteret med prætermineret kabel UDARBEJDET I SAMARBEJDE MED TDC Indhold 1 General information 2 Kit indhold 3 Montering af skuffer

Læs mere

Seniorøkonom Frank Øland Hansen +45 4512 8526 franh@danskebank.dk www.danskebank.com/research

Seniorøkonom Frank Øland Hansen +45 4512 8526 franh@danskebank.dk www.danskebank.com/research Verden efter finanskrisen Seniorøkonom Frank Øland Hansen +45 4512 8526 franh@danskebank.dk www.danskebank.com/research Agenda Globale udsigter Dobbelt dip eller global l vækstnedgang? Europæisk økonomi

Læs mere

Betingelser for et godt realkreditsystem

Betingelser for et godt realkreditsystem Betingelser for et godt realkreditsystem Koncernchef Peter Engberg Jensen 29. marts 2011 Hvad vil det sige at have verdens bedste realkreditsystem? I låntagernes øjne? Fra investorernes synsvinkel? Fra

Læs mere

BILAG 8.1.B TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR

BILAG 8.1.B TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR BILAG 8.1.B TIL VEDTÆGTER FOR ZEALAND PHARMA A/S EXHIBIT 8.1.B TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR ZEALAND PHARMA A/S INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS 1 FORMÅL... 3 1 PURPOSE... 3 2 TILDELING AF WARRANTS...

Læs mere

Ældre hybridkapital i banker bliver guld eller grumt ved metodologiændring

Ældre hybridkapital i banker bliver guld eller grumt ved metodologiændring 8. december 010 Credit flash Ældre hybridkapital i banker bliver guld eller grumt ved metodologiændring S&P foreslår metodologiændring for hybrid bankkapital Ældre hybridkapital vil i stort omfang blive

Læs mere

Overfør fritvalgskonto til pension

Overfør fritvalgskonto til pension Microsoft Development Center Copenhagen, January 2009 Løn Microsoft Dynamics C52008 SP1 Overfør fritvalgskonto til pension Contents Ønsker man at overføre fritvalgskonto til Pension... 3 Brug af lønart

Læs mere

Regnskab februar 2018

Regnskab februar 2018 Regnskab 2017 2. februar 2018 Et år med god udvikling Stærkt resultat og afkast Høj kundeaktivitet Positiv makroøkonomisk udvikling Generelt god udvikling i kundetilfredsheden Øget udlån og god kundetilgang

Læs mere

3Q11 Investor Conference. October 27, 2011

3Q11 Investor Conference. October 27, 2011 3Q11 Investor Conference October 27, 2011 Safe Harbor Notice We have made forward-looking statements in this presentation. Our forwardlooking statements contain information regarding, among other things,

Læs mere

NPinvestor.com A/S. Selskabspræsentation af NPinvestor.com A/S

NPinvestor.com A/S. Selskabspræsentation af NPinvestor.com A/S NPinvestor.com A/S 1 Digital transformation i den finansielle industri 2 2 NPinvestor.com A/S NPinvestor.com A/S er en fintech virksomhed inden for online trading og investering i kapitalmarkederne via

Læs mere

Kursus for forstandere og sekretærer Andre forhold april 2012

Kursus for forstandere og sekretærer Andre forhold april 2012 www.pwc.com Kursus for forstandere og sekretærer Ledelsens beretning Hvem skriver den i teorien?? i praksis?? PwC Slide 2 Ledelsens beretning Regnskabsbekendtgørelsen bilag 1 pkt. 4 En beskrivelse af skolens

Læs mere

Likviditeten i det danske obligationsmarked

Likviditeten i det danske obligationsmarked Likviditeten i det danske obligationsmarked Jens Dick Nielsen Copenhagen Business School 1 Baggrundslitteratur Liquidity in Government versus Covered Bond Markets, 2012, Dick Nielsen, Gyntelberg and Sangill,

Læs mere

Market overview 17 December 2018

Market overview 17 December 2018 Market overview 7 December Equity Ticker Price Volume Past performance (ISK m.) YTD W M 3M M OMXI 33., -.%.% -.9%.%.3% OMXIGI 9..%.% -.9%.%.% Marel 3.,33 9.3% -.7%.% -.7% 3.3% Icelandair.,3 -.3%.% -3.%

Læs mere

Brydningstid. Cheføkonom Helge J. Pedersen LMO FagLand 2016 Viborg, 23 november 2016

Brydningstid. Cheføkonom Helge J. Pedersen LMO FagLand 2016 Viborg, 23 november 2016 Brydningstid Cheføkonom LMO FagLand 2016 Viborg, 23 november 2016 Global Brydningstid Verdensøkonomien vokser med omkring 3% det nye normale. Protektionisme og anti globalisering. Uvis skæbne for TPP og

Læs mere

Credit flash. Ændringer af anbefalinger på Nordiske bankhybrider. Investeringsanalyse

Credit flash. Ændringer af anbefalinger på Nordiske bankhybrider. Investeringsanalyse 12.04.2011 : TDCDC 6,5% 2012 EUR 713 mio. seniorgæld Moody's/S&P (senior) Ba3/BB- Kurs EUR 105,75 Credit flash Effektiv rente til udløb 3,70% Spænd til stat 270bp Ændringer af anbefalinger på Nordiske

Læs mere

Strategic Capital ApS has requested Danionics A/S to make the following announcement prior to the annual general meeting on 23 April 2013:

Strategic Capital ApS has requested Danionics A/S to make the following announcement prior to the annual general meeting on 23 April 2013: Copenhagen, 23 April 2013 Announcement No. 9/2013 Danionics A/S Dr. Tværgade 9, 1. DK 1302 Copenhagen K, Denmark Tel: +45 88 91 98 70 Fax: +45 88 91 98 01 E-mail: investor@danionics.dk Website: www.danionics.dk

Læs mere

www.pwc.com 4 minutter om jagten på den rette medarbejder Global CEO Survey 2012

www.pwc.com 4 minutter om jagten på den rette medarbejder Global CEO Survey 2012 www.pwc.com 4 minutter om jagten på den rette medarbejder Global CEO Survey Agenda Fakta og tal Udfordringer Tal med vores eksperter Mere information jagten på den rette medarbejder Slide 2 Fakta og tal

Læs mere

Nøgletalseffekt af en rentefloor på floaterobligationer

Nøgletalseffekt af en rentefloor på floaterobligationer Nøgletalseffekt af en rentefloor på floaterobligationer Nordea Research, 17 February 2015 Anders Skytte Aalund Peder Møller Vi har gennem lang tid argumenteret for, at rente-flooren i floaters var en gratis

Læs mere

Bestyrelsens beretning

Bestyrelsens beretning Danske Banks generalforsamling 2013 Bestyrelsens beretning Ole Andersen Bestyrelsesformand 18. marts 2013 Generalforsamling 2013 2 Vi følger planerne med øget kundefokus og effektivitet Fra landeorganisation

Læs mere

OXFORD. Botley Road. Key Details: Oxford has an extensive primary catchment of 494,000 people

OXFORD. Botley Road. Key Details: Oxford has an extensive primary catchment of 494,000 people OXFORD Key Details: Oxford has an extensive primary catchment of 494,000 people Prominent, modern scheme situated in prime retail area Let to PC World & Carpetright and close to Dreams, Currys, Land of

Læs mere

Bedømmelse af klinisk retningslinje foretaget af Enhed for Sygeplejeforskning og Evidensbasering Titel (forfatter)

Bedømmelse af klinisk retningslinje foretaget af Enhed for Sygeplejeforskning og Evidensbasering Titel (forfatter) Bedømmelse af klinisk retningslinje foretaget af Enhed for Sygeplejeforskning og Evidensbasering Titel (forfatter) Link til retningslinjen Resumé Formål Fagmålgruppe Anbefalinger Patientmålgruppe Implementering

Læs mere

Det danske pensionssystem

Det danske pensionssystem Det danske pensionssystem - Styrker og svagheder Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Vi bliver flere og flere M io.danskere 6.2 6.0 5.8 5.6 5.4 5.2 "Danskere" M io.danskere 6.2 6.0 5.8 5.6 5.4

Læs mere

Intern regnskabsrapportering april 2012

Intern regnskabsrapportering april 2012 www.pwc.com Kursus for forstandere og sekretærer Intern regnskabsrapportering april 2012 Gruppearbejde Gruppe A: Ledelsens spørgsmål til regnskabschefen Gennemgå perioderegnskabet med henblik på at identificere

Læs mere

Microsoft Development Center Copenhagen, June Løn. Ændring

Microsoft Development Center Copenhagen, June Løn. Ændring Microsoft Development Center Copenhagen, June 2010 Løn Microsoft Dynamics C5 20100 Ændring af satser r på DA-Barsel Contents Nye satser på DA-barsefra DA-Barsel...... 3 Brev 6 2 Nye satser på DA-barsel

Læs mere

Økonomiske udsigter. Jens Nærvig Pedersen Økonom +45 45 12 80 61 jenpe@danskebank.dk. www.danskeresearch.com

Økonomiske udsigter. Jens Nærvig Pedersen Økonom +45 45 12 80 61 jenpe@danskebank.dk. www.danskeresearch.com Økonomiske udsigter Jens Nærvig Pedersen Økonom +45 45 12 80 61 jenpe@danskebank.dk Agenda Den økonomiske krise: Det tabte er ved at være indhentet Status på krisen: Recessionsfrygten er tilbage De økonomiske

Læs mere

Notifikation om markedsføring i Danmark af alternative inve- steringsfonde etableret i et EU/EØS land af en forvalter etable- ret i Danmark

Notifikation om markedsføring i Danmark af alternative inve- steringsfonde etableret i et EU/EØS land af en forvalter etable- ret i Danmark Notifikation om markedsføring i Danmark af alternative inve- steringsfonde etableret i et EU/EØS land af en forvalter etable- ret i Danmark Notifikationsbrev Det følger af Lov om forvaltere af alternative

Læs mere

Kvifor satsar Kværner på havvind? Steinar Røgenes, EVP Kværner Fornybarkonferansen

Kvifor satsar Kværner på havvind? Steinar Røgenes, EVP Kværner Fornybarkonferansen Kvifor satsar Kværner på havvind? Steinar Røgenes, EVP Kværner Fornybarkonferansen 1 Dette er Kværner Skreddarsydd for å gjennomføra store og kompliserte prosjekt 2700 tilsette Til stade i 7 land Leverandør

Læs mere

BILAG 8.1.F TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.F TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR

BILAG 8.1.F TIL VEDTÆGTER FOR EXHIBIT 8.1.F TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR BILAG 8.1.F TIL VEDTÆGTER FOR ZEALAND PHARMA A/S EXHIBIT 8.1.F TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION FOR ZEALAND PHARMA A/S INDHOLDSFORTEGNELSE/TABLE OF CONTENTS 1 FORMÅL... 3 1 PURPOSE... 3 2 TILDELING AF WARRANTS...

Læs mere

WIIO ApS. Sankt Peders Vej 6, st 2900 Hellerup. Årsrapport 1. januar december 2017

WIIO ApS. Sankt Peders Vej 6, st 2900 Hellerup. Årsrapport 1. januar december 2017 WIIO ApS Sankt Peders Vej 6, st 2900 Hellerup Årsrapport 1. januar 2017-31. december 2017 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 29/06/2018 Madis Lember Dirigent

Læs mere

2. Identifikation af Certifikatserie omfattet af de Særlige Betingelser

2. Identifikation af Certifikatserie omfattet af de Særlige Betingelser NORDEA BANK AB (PUBL) S OG NORDEA BANK FINLAND ABP S EMISSIONSPROGRAM FOR WARRANTS OG CERTIFIKATER SÆRLIGE BETINGELSER FOR CERTIFIKATER SERIE BULL RUSLAND Instrumenterne er omfattet af de Almindelige Betingelser

Læs mere

Henrik Hjortshøj-Nielsen, vicedirektør Finansafdelingen

Henrik Hjortshøj-Nielsen, vicedirektør Finansafdelingen Henrik Hjortshøj-Nielsen, vicedirektør Finansafdelingen Lovgivning og produktudvikling Københavns brand (1795) Første realkredit institut (1797) Første realkredit lovgivning (1850) Hypotekforeningslov,

Læs mere

Finanskrisen og Hovedstadsregionen

Finanskrisen og Hovedstadsregionen Finanskrisen og Hovedstadsregionen 17. december 2008 Frank Øland Hansen franh@danskebank.dk Agenda Hvad for en krise? Hovedstadsregionen - Nu stiger ledigheden - Finanssektoren er vigtig - Tillidskrise

Læs mere

IFDB-M-SP-U24-NN-1-DK02

IFDB-M-SP-U24-NN-1-DK02 IFDB-M-SP-U24-NN-1-DK02 I N S T A L L A T I O N S V E J L E D N I N G IFDB-M Udarbejdet i samarbejde med TDC 1 Generelt IFDB-M er en indendørs vægboks til Riserkabler med plads til 24 splidsninger. Et

Læs mere

Nyt fra PwC's IPO Watch

Nyt fra PwC's IPO Watch www.pwc.dk Nyt fra 's IPO Watch v/ Jens Otto Damgaard, partner, Revision. Skat. Rådgivning. Om s IPO Watch IPO Watch Europe undersøger hvert kvartal alle nye børsnoteringer på Europas vigtigste børsmarkeder

Læs mere

Mandara. PebbleCreek. Tradition Series. 1,884 sq. ft robson.com. Exterior Design A. Exterior Design B.

Mandara. PebbleCreek. Tradition Series. 1,884 sq. ft robson.com. Exterior Design A. Exterior Design B. Mandara 1,884 sq. ft. Tradition Series Exterior Design A Exterior Design B Exterior Design C Exterior Design D 623.935.6700 robson.com Tradition OPTIONS Series Exterior Design A w/opt. Golf Cart Garage

Læs mere

Glasset halvfyldt eller halvtomt?

Glasset halvfyldt eller halvtomt? Glasset halvfyldt eller halvtomt? V/ Tine Choi, Chefstrateg 8. marts 2017 10.000.000,0 1.000.000,0 100.000,0 10.000,0 1.000,0 100,0 10,0 1,0 0,1 $ Tænk langsigtet Reale afkast (USA) 1802-2014 0,0 1800

Læs mere

Høring om tilsynsdiamanten for realkreditinstitutter

Høring om tilsynsdiamanten for realkreditinstitutter Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2014-15 ERU Alm.del Bilag 47 Offentligt Høring om tilsynsdiamanten for realkreditinstitutter - Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 13. november 2014 Tilsynsdiamant

Læs mere