KonjunkturNyt. Uge 20 ( maj 2016)

Transkript

1 KonjunkturNyt Uge (.-. maj )

2 Side af KonjunkturNyt Uge, Denne publikation er udarbejdet af Finansministeriet Center for konjunktur og økonomisk politik Christiansborg Slotsplads 8 København K Telefon 9 Redaktionen er afsluttet torsdag kl. Henvendelse kan rettes til hco@fm.dk

3 Side af Danmark Fornyet vækst i dankortomsætningen i april Stigning i detailomsætningen i april efter fald i februar og marts Producent- og importpriser er fortsat faldet på årsbasis Internationalt USA: Inflationen er forsat omkring pct. Detailsalget samt industriproduktionen steg mens forbrugertilliden ligger på sit højeste niveau siden juni. Antallet af påbegyndte boligbyggerier og byggetilladelser er stadig stigende Storbritannien: Inflationen udviste nedadgående tendens for første gang siden september mens ledigheden forblev uændret. Detailsalgets stigende tendens fortsætter Japan: BNP steg med, pct. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Det effektive kronekursindeks er faldet Det danske OMXC-indeks steg mens de ledende internationale aktiekursindeks faldt Olieprisen steg igen

4 Side af. Dansk konjunkturnyt Fornyet vækst i dankortomsætningen i april Efter et par måneder med afdæmpet vækst i dankortomsætningen steg den med, pct. i april, når der korrigeres for den stigende udbredelse af pengeoverførsler og normale sæsonudsving. Eftersom prisstigningerne var beskedne, var den reale stigning i dankortomsætningen næsten den samme. Set over den seneste tremåneders periode (februar til april) er der en stigning i dankortomsætningen på ½ pct., jf. figur.. En vækst på ½ pct. i dankortomsætningen er højere end den normale fremgang i dankortomsætningen, der skyldes stadigt større udbredelse af dankortet i forbindelse med betalinger i Danmark. Den seneste udvikling tyder således på en fremgang i det samlede private forbrug. Typisk er dankortomsætningen vokset ca. ½ pct.-point hurtigere i kvartalet end det private forbrug i nationalregnskabet. Der har således i alle årene efter 9 været en højere vækst i dankortomsætningen end i det samlede private forbrug som opgjort i nationalregnskabet, jf. figur.. Figur. Dankortomsætning, måneders glidende gennemsnit Figur. Årlig vækst i dankortomsætning og det private forbrug i nationalregnskabet Indeks (8M=) Indeks (8M=) Pct. Pct Dankortomsætning Renset for pengeoverførsler Dankort Nationalregnskab Anm.: Egen sæsonkorrektion af dankortomsætningen. I figur. er dankortomsætningen deflateret med deflatoren fra det private forbrug i nationalregnskabet. Kilde: Nets, Danmarks Statistik og egne beregninger. Pengeoverførsler er overførsler via mobilen, der ofte ikke er knyttet til egentligt privat forbrug, men blot er en afregning af mellemværender mellem private.

5 Side af Stigning i detailomsætningen i april efter fald i februar og marts Detailomsætningen steg med, pct. fra marts til april, efter der er taget højde for normale sæsonudsving og påskens placering, jf. figur.. Samtidigt blev detailomsætningen for februar og marts revideret lidt op i forhold til den seneste opgørelse af detailomsætningen, men der er fortsat et markant fald i detailomsætningen i starten af året. Væksten i det samlede detailsalg drives i særlig grad af beklædning mv. der voksede med,9 pct. i april. Det skal dog ses i lyset af, at store bededag og Kristi himmelfartsdag i år faldt særligt tidligt, hvilket kan have flyttet en del konfirmationer frem i forhold til normalen. Det kan trække tøjsalget lidt op. Der var også en stigning i andre forbrugsvarer på, pct., mens der var et marginalt fald i fødevarer og andre dagligvarer på, pct., jf. figur.. Figur. Mængdeindeks for detailomsætning Figur. Detailomsætningens underkomponenter Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Fødevarer og andre dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer 8 Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side af Producent- og importpriser er fortsat faldet på årsbasis Priserne på dansk producerede varer steg med, pct. fra marts til april, men er imidlertid faldet med, pct. siden april sidste år, jf. figur.. Stigningen i de samlede producentpriser fra marts til april skal ses i lyset af, at priserne på danskproducerede varer til hjemmemarkedet er steget med, pct., mens priserne på danskproducerede varer til eksport er,8 pct. højere. Priserne på importvarer faldt svagt fra marts til april og er faldet med, i løbet af det seneste år, jf. figur.. Den fortsatte overordnede styrkelse af den effektive kronekurs har isoleret set bidraget til de faldende importpriser, der har gjort sig gældende siden midten af. Prisindekset for indenlandsk vareforsyning, der afspejler importørernes købspriser og producenternes salgspriser ekskl. afgifter og moms, faldt en anelse fra marts til april og er faldet med, pct. i løbet af det seneste år, jf. figur.. Figur. Producent- og importprisindeks Figur. Prisindeks for indenlandsk vareforsyning Indeks (=) Indeks (=) Indeks (M=) Pct Samlet dansk produktion Import Årsstigningstakt (h. akse) Prisindeks Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Producentprisindekset for dansk produktion afspejler producentpriserne på den samlede danske produktion inden for råstofindvinding, industri samt energi- og vandforsyning. Importprisindekset afspejler importpriserne inden for råstofindvinding, industri og energiforsyning.

7 Side 7 af. Internationalt konjunkturnyt USA Inflationen, målt ved forbrugerprisindekset, var, pct. i april, jf. figur.. Det er lidt mere end de foregående to måneder, og generelt har inflationen ligget på Lølæøøø ø et højere niveau siden starten af året end sidste år. Prisstigningen i april er den højeste siden februar. Det er især en lidt højere oliepris og fremgang på lxxxxxxx arbejdsmarkedet, som har presset inflationen op. Kerneinflationen, som er forbrugerprisindekset ekskl. fødevare- og energipriser, var, pct. i april, hvilket ssss udgør et lille fald i en ellers stigende tendens, jf. figur.. Detailsalget steg i april med, pct. i forhold til måneden før, i høj grad trukket af bilsalget, jf. figur.. Over det seneste år er detailsalget steget med pct. Figur. Inflation, USA Figur. Detailsalg, USA Pct. (å/å) Pct. (å/å) Indeks (j8m = ) Pct. (m/m) Forbrugerpriser Kerneinflation Vækst (h. akse) Indeks Kilde: Thomson Reuters Eikon.

8 Side 8 af Den foreløbige forbrugertillid, målt ved The University of Michigan s forbrugertillidsindeks, steg i maj fra indeks 89 til indeks 9, jf. figur.. Det er indeksets højeste niveau siden juni, hvilket tilskrives både en forbedret nuværende økonomisk situation og stærkere forventninger til fremtiden. Industriproduktionen steg,7 pct. i april, jf. figur.. Det er den største stigning siden november, men skal dog ses i lyset af fald i de to foregående måneder, samt den generelt nedadgående tendens siden starten af. Den amerikanske industriproduktion omfatter blandt andet råstofudvinding, og derfor har nedskæringer af olie- og gasudvinding en negativ indflydelse på udviklingen. Figur. Forbrugertillid, USA Figur. Industriproduktion, USA Indeks Indeks Indeks (7M=) Indeks (7M=) Samlet indikator Nuværende situation Forventninger til fremtiden Historisk gennemsnit Kilde: Thomson Reuters Eikon. Antallet af påbegyndte boligbyggerier steg, pct., mens antallet af byggetilladelser steg, pct. i april, jf. figur.. Begge nøgletal har ligget stabilt omkring, mio. boliger siden starten af efter at have udvist stigende tendens i perioden. Niveauet er dog stadig lavere end før krisen. Figur. Påbegyndte boligbyggerier og byggetilladelser, USA. boliger. boliger Påbegyndte boligbyggerier Byggetilladelser

9 Side 9 af Kilde: Thomson Reuters Eikon. Storbritannien Inflationen, målt ved forbrugerprisindekset, var, pct. i april, jf. figur.. Det er første gang, at inflationen udviser nedadgående tendens siden september. Faldet skyldes særligt lavere priser på fly, motorkøretøjer og tøj. Kerneinflationen var pct. i april og har ligget relativt stabilt omkring det niveau det seneste års tid. Figur. Inflation, Storbritannien Pct. å/å Pct. å/å Forbrugerprisindeks Kerneinflation Kilde: Thomson Reuters Eikon.

10 Side af Ledigheden, ifølge ILO-definitionen, forblev på, pct. fra februar til marts, jf. figur.7. Ledigheden har været uændret siden oktober sidste år, men var knap, pct.-point lavere i. kvartal end i samme periode sidste år. Imens er beskæftigelsen steget med 8. fra februar til marts, således at det samlede antal beskæftigede er, mio. Detailsalget steg med, pct. fra marts til april, jf. figur.8. Her var det især butikker, der ikke sælger fødevarer, samt i mindre grad detailsalg uden for butiksregi, der bidrog til en fremgang. Detailsalget har været stærkt stigende siden midt. Figur.7 Ledighed, Storbritannien Figur.8 Detailsalg, Storbritannien Pct. af arbejdsstyrken. personer Indeks ( = ) Indeks ( = ) Ændring i beskæftigelsen (højre akse) Ledighed ILO Kilde: Thomson Reuters Eikon.

11 Side af Japan BNP steg med, pct. fra. kvartal til. kvartal i den foreløbige opgørelse, jf. figur.9. Dette var hovedsageligt drevet af privat og offentligt forbrug og investeringer. Hertil steg eksporten med, pct., mens importen faldt med, pct. Sammenlignet med. kvartal er BNP omtrent uændret. Tabel.9 Bruttonationalprodukt, Japan Pct. (å/å) Pct. k/k) Kvartalvis BNP-vækst (h.akse) Årlig BNP-vækst Kilde: Thomson Reuters Eikon.

12 . Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den danske krone er i den forgangne uge blevet styrket over for både den svenske og norske krone. Der skete dog samtidig en svækkelse over for den japanske yen, den amerikanske dollar og især det britiske pund. Samlet set betyder det, at den effektive kronekurs faldt med, pct.-point. Det danske OMXC-indeks har siden sidste torsdag haft en stigning, pct., mens de ledende internationale aktiekursindeks er faldet. Det største fald har været på det amerikanske S&P-indeks med, pct. Olieprisen steg igen i den forgangne uge og ligger nu på 8, dollar pr. tønde, hvilket er en stigning på, dollar siden sidste torsdag.

13 Side af Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag 9/ sidste torsdag 9/ Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: Ledende renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -, -, pct.-point USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter : Sverige (repo) -,, pct.-point Euroområdet Kort realkreditlån -,8 -, pct.-point (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,79, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,8, pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan -,7, pct.-point Indskudsbeviser -,, pct.-point Tyskland,7, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser : Kort (-mdr.), -, pct.-point JPY/EUR,8,7 pct. Langt (-årigt):,, pct.-point GBP/EUR,8,7 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 89,7, pct. OMXC (/7-89 = ) 8,, pct. CNY/EUR,,8 pct. Valutakurser : USD/CNY,, pct. EUR/DKK 7, -, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK,8, pct. USD, S&P.,7 pct. SEK/DKK 79, -, pct. Japan, Nikkei.7, pct. NOK/DKK 79,,9 pct. Kina, Shanghai composite.87, pct. Euroomr., Eurostoxx GBP/DKK 97,, pct. indeks -, pct. JPY/DKK,, pct. Storbritannien, FTSE. -,8 pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),8 -, pct.-point Oliepriser: Brent (USD) 8,8, USD Brent (DKK),8, DKK Anm.: ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet fx. vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

14 Side af Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland Pct. Pct USA Danmark¹ Euroområdet Pct. Pct.-point,,,,8,,,,,,,, -, -,, -,, -, -, -,8 -,, maj sep jan maj sep jan maj -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og euro Pct.-point Pct.-point apr aug dec apr aug dec apr Euro Dollar maj sep jan maj sep jan maj Italien Spanien Irland Frankrig Portugal Euro Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Pct. Indeks (=) Indeks (=) Pct maj sep jan maj sep jan maj Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) EUR/USD JPY/USD,,,,98,9,,9,,9,,,,88,8,,8,,8,,8 maj sep jan maj sep jan maj EUR/USD JPY/USD (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

15 fm.dk