Kasse- og regnskabsregulativ

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Kasse- og regnskabsregulativ"

Transkript

1 Vejledning til Kasse- og regnskabsregulativ Finansiel styring Godkendt i Byrådet

2 Indholdsfortegnelse RESUMÈ... 2 Aktiver... 2 Passiver... 3 Bemyndigelser og rapportering... 3 RETNINGSLINJER FOR DEN FINANSIELLE STYRING Indledning Formål med finansielle retningslinjer Afgrænsning Love og regler for det finansielle område Organisatoriske forhold Risikostyring Renterisiko Kursrisiko Finansiel styring af aktivsiden Kontant kassebeholdning Bankbeholdning/kassekredit og beholdning af værdipapirer Finansiel styring af passivsiden Optagelse af nye lån Pleje af den samlede låneportefølje Bemyndigelser og rapportering...13 Bilag 1: Oversigt over bemyndigelser og administration på det finansielle område Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 1

3 RESUMÈ Formål Aktiver Retningslinjerne skal sikre, at de likvide midler administreres med den omhu og påpasselighed som er påkrævet, for herigennem at optimere afkastet på de likvide beholdninger under hensyntagen til kommunens risici ved placering af kommunes likvide midler, og under iagttagelse af vedtagne etiske retningslinjer for finansielle anbringelser. Renterisiko Renterisikoen (varigheden af investeringen) skal sammenholdes med varigheden på den samlede låneportefølje. For at optimere afkast/omkostning skal varigheden på de likvide aktiver og den samlede låneportefølje ligge i et indbyrdes bånd på ½-2. Undtagelsesvis kan varigheden på den samlede låneportefølje ved meget lave renteniveauer være 3 gange større varigheden på de likvide aktiver. Aktivgrupper Esbjerg Kommunes likvide aktiver kan investeres indenfor følgende aktivgrupper og tilhørende rammer: Fordeling i pct. Minimum Maksimum Realkredit- og statsobligationer, Kontanter og aftaleindskud 2. lags realkreditobligationer og JCB obligationer Indeksobligationer fra stater og realkreditinstitutioner fra vestlige lande Erhvervsobligationer 0 20 Aktier 0 15 Etiske spilleregler De finansielle anbringelser som Esbjerg Kommune foretager, må ikke placeres i virksomheder, der overtræder internationalt anerkendte normer i form af bl.a. FN-konventioner vedrørende: Våbenproduktion Menneskerettigheder Arbejdstagerrettigheder Miljøbeskyttelse Antikorruption Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 2

4 Formål Passiver Retningslinjerne skal sikre, at udgifterne på kommunens låneportefølje, ekskl. ældreboliglån og lån med statslig ydelsesstøtte minimeres under iagttagelse af risici. Lånoptagelse Eventuel lånoptagelse fastlægges af Byrådet i forbindelse med budgetvedtagelsen eller som særskilt dagsordenpunkt. Renterisiko Renterisikoen (varigheden af finansieringen) skal sammenholdes med varigheden på de likvide aktiver jfr. ovenstående. For at optimere afkast/omkostning skal varigheden på de likvide aktiver og den samlede låneportefølje ligge i et indbyrdes bånd på ½-2. Undtagelsesvis kan varigheden på den samlede låneportefølje ved meget lave renteniveauer være 3 gange større end varigheden på de likvide aktiver. Valuta Fra 1. januar 2012 kan der udover danske kroner alene lånes i euro. Tidligere optagne lån i CHF kan alene omlægges til danske kroner eller euro. For at begrænse kursrisikoen og sikre en høj grad af budgetsikkerhed, skal minimum 50 pct. af den samlede låneportefølje være optaget i danske kroner. Der kan optages lån i euro indenfor følgende rammer: Valuta Minimum Maksimum Rentespænd (mindst) Danske kroner 50 pct. 100 pct. - EURO* 0 pct. 50 pct. 0,2 pct. *inkl. tidligere optagne CHF lån Bemyndigelser og rapportering Bemyndigelser Da beslutninger om sammensætningen af de likvide aktiver og den samlede låneportefølje skal kunne træffes med relativt kort varsel, er kompetencen indenfor de vedtagne retningslinjer delegeret til forvaltningen i praksis økonomichefen. Fravigelse af rammerne i kan alene ske med Økonomiudvalgets godkendelse via dagsordenspunkt, medmindre sagens karakter kræver en formandsbeslutning (Borgmesterens godkendelse). Såfremt der træffes formandsbeslutning, vil Økonomiudvalget efterfølgende straks blive orienteret herom. Rapportering Økonomiudvalget skal kvartalsvis have forelagt en samlet rapportering omkring udviklingen på det finansielle område. Afrapporteringen fremlægges til Økonomiudvalgets orientering senest 2 måneder efter kvartalets afslutning. Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 3

5 RETNINGSLINJER FOR DEN FINANSIELLE STYRING 1 Indledning Forord 1.1 Formål med finansielle retningslinjer I de senere år har der været øget fokus på kommunernes finansielle område, herunder investering i forskellige værdipapirer og øget anvendelse af finansielle instrumenter med forskellige handlemuligheder. Esbjerg Kommune har store likvide beholdninger og store låneporteføljer med forskellige rentevilkår og i forskellige valutaer. Det øger nødvendigheden af at have fastlagt rammer for hvorledes kommunen skal agere indenfor dette område. Finansielle mål Kommunen har i flere år arbejdet med overordnede målsætninger på de finansielle områder i forbindelse med budgetlægningen og den efterfølgende regnskabsaflæggelse. Ved budgetlægningen fastlægger Byrådet de konkrete mål for kassebeholdningens størrelse, ligesom Byrådet tager stilling til, i hvilket omfang Esbjerg Kommune skal optage langfristede lån til anlægsudgifter, samt hvilken løbetid lånet skal afvikles over. De likvide midler og den samlede låneportefølje skal administreres med den omhu og påpasselighed som er påkrævet, for herigennem at optimere afkastet på de likvide beholdninger og minimere omkostningerne på de langfristede lån. Ved regnskabsaflæggelsen foretages der en afrapportering i forhold til de overordnede målsætninger på de finansielle områder. Formålet med retningslinjer Ved at samle retningslinjerne sikres det, at kommunens retningslinjer for den finansielle styring vil være beskrevet og samlet et sted der vil være klare retningslinjer for administration af området Forvaltningen får handlefrihed indenfor de fastsatte rammer Retningslinjerne for den finansielle styring giver således et overblik over administrationen af det finansielle område, og er en kogebog for hvad Forvaltningen skal og kan gøre indenfor de finansielle mål, der er fastsat i forbindelse med budgetlægningen. Bemyndigelser Forvaltningen bemyndiges indenfor Retningslinjerne for den finansielle styring og tilhørende bilag, at administrere området. Omfatter 1.2 Afgrænsning Retningslinjerne for den finansielle styring omfatter såvel aktiver som passiver. Den finansielle styring kan afgrænses til at omfatte spilleregler for lånefinansiering, likviditetsplacering, løbende optimering af afkast/omkost- Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 4

6 ninger samt styring af den finansielle balances risici, primært renterisici. Omfatter ikke Følgende er ikke omfattet af den finansielle styring: Gæld til ældreboliger, da kommunen ikke har nogen direkte indflydelse på hvilke lån der skal optages, og reelt ikke betaler ydelserne. Gæld til forbedringsarbejder i forbindelse med byfornyelse, da der er statslig ydelsesstøtte på lånene. Gæld vedrørende selvejende institutioner, da institutionerne selv forestår den løbende styring heraf. Øvrig langfristet gæld, herunder bl.a. gæld til Arbejdsmarkedets Feriefond, hvor der ikke betales rente Kommunens likvide beholdning 1.3 Love og regler for det finansielle område Jf. Styrelseslovens 44 skal midler som ikke af hensyn til de daglige forretninger skal foreligge kontant, indsættes i pengeinstitut eller anbringes i sådanne obligationer eller investeringsbeviser, i hvilke fondes midler må anbringes. Vilkår for kassekredit Jf. Indenrigs- og Socialministeriets lånebekendtgørelse 9, må gennemsnittet over de sidste 12 måneder af de daglige saldi på kommunens kassekredit ikke overstige gennemsnittet i samme periode af de daglige saldi på likvide aktiver. Det vil sige, at kommunens gennemsnitlige kassebeholdning inkl. træk på kassekredit med andre ord skal være positiv når den opgøres over de seneste 365 kalenderdage. Jf. kommunernes budget- og regnskabsvæsen, revision mv. skal der udarbejdes kvartårlige likviditetsoversigter til Byrådets medlemmer, og via disse er det muligt for Byrådet at følge udviklingen i den gennemsnitlige kassebeholdning 365 kalenderdage tilbage. 1.4 Organisatoriske forhold De kontoområder, der er omfattet af de finansielle retningslinier sorterer under Økonomiudvalgets bevillingsområde, og det vil derfor være Økonomiudvalget der overordnet er ansvarlig herfor. Fællesforvaltningen udfører de daglige opgaver omkring kommunens finansielle funktioner. Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 5

7 2 Risikostyring 2.1 Renterisiko De væsentligste finansielle risici i Esbjerg Kommune ligger på de områder, hvor renteudviklingen har væsentlig betydning. Påvirkning af drift og balance Renterisiko kan afgrænses som risikoen for at renteændringer giver færre renteindtægter/afkast på likvide aktiver og/eller øgede renteudgifter på den langfristede gæld. Hertil kommer, risikoen for at renteændringer medfører at kursen, og dermed værdien af obligationer og aktier falder, og/eller at gælden forøges. En renteændring påvirker bl.a. kommunes økonomi på følgende måder: Renteindtægter/afkast på likvide aktiver og renteudgifter på langfristet gæld Realiserede kurstab/-gevinster på obligationer og aktier Realiserede kurstab/-gevinster på langfristet gæld Ændringer i værdien af obligationer, aktier m.m. (urealiserede kurstab/-gevinster) Ændringer i værdien af gæld (urealiserede kurstab/-gevinster) Skematisk oversigt Esbjerg Kommune har investeret likvide midler i obligationer og aktier, ligesom der er såvel fast som variabel forrentede lån, og konsekvenserne af renteændringer kan illustreres således: Renten stiger Uændret rente Renten falder Afkast på likvider Låneomkostninger Kursværdi på likvide aktiver Kursværdi på gældssiden Kort eller lang rente Renteændringer påvirker forskelligt, afhængig af om der er tale om en variabel eller fast forrentet post. En renteændring påvirker den variabelt forrentede post med øgede eller mindre betalinger. Den fastforrentede post påvirkes i form af en værdiændring, som først omsættes i et tab eller en gevinst i det øjeblik, der bliver tale om realisering/salg. Det væsentligste i forhold til forskydninger i likviditeten og værdierne er derfor om der er tale om investeringer og lån i kort eller lang rente. Det er altså investeringens og finansieringens varighed, der er bestemmende for hvor stor renterisikoen er. Varighed Varigheden siger noget om, hvor lang tid investeringen/finansieringen løber. Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 6

8 Generelt er der den sammenhæng, at jo længere varighed investeringen/lånet har, jo mere kursfølsom er man overfor ændringer i renteniveauet. Hvis der således er en lang varighed, så vil renterisikoen være stor, da ændringer i renten vil medføre væsentlige kursændringer. Eksempel Hvis kommunen investerer i værdipapirer med en lang løbetid (lang varighed f.eks. 10 år), og optager samtlige lån i variabel rente (kort varighed max 3 mdr.), så påtager man sig en meget stor renterisiko. Der er mulighed for store gevinster, men samtidig er der også risiko for store tab. Såfremt renten stiger med 0,1 pct., vil kursen på de likvide aktiver ca. falde med 1 pct., mens der stort set ikke vil være kursgevinster på låneporteføljen, da varigheden er så lav. Omvendt vil et større rentefald medføre, at kursen på de likvide aktiver stiger meget mens kursværdien på lånene stort set vil være upåvirkede. Ved en likvid beholdning på 1,0 mia. kr. (Esbjerg Kommunes beholdning primo 2010) og ved en samlet låneportefølje på 0,7 mia. kr. (Esbjerg Kommunes gæld primo 2010) vil ovenstående medføre tab/gevinster på 9-10 mio. kr., så ved større renteændringer har det væsentlig indflydelse på resultatet, at varigheden mellem de likvide aktiver og den samlede låneportefølje til stadighed er fastlagt, i forhold til forventningerne til den fremtidige renteudvikling. Styring af renterisiko Som det fremgår af ovenstående er det vigtigt at vide, hvordan eventuelle renteændringer påvirker kommunens samlede økonomi, og at der foretages en aktiv styring af risikoen. Den fuldstændige risikostyring af den samlede portefølje af likvide aktiver og langfristede lån vil være den portefølje, som neutraliserer renterisikoen, dvs. en meget lille afvigelse i varigheden mellem aktiver og passiver, og at de to poster er lige store. Men herved opnår man ikke at optimere afkast/værdi på aktiver og minimere renteudgift/værdi på passiver (lån). Der fastsættes derfor nogle rammer indenfor hvilke afkast/værdi på likvide aktiver og renteudgift/værdi på langfristede lån kan optimeres under hensyntagen til den forventede renteudvikling. Begrænsning af risiko via varighedsbånd For at Esbjerg Kommune kan optimere afkastet og minimere finansieringsomkostningerne, fastlægges de indbyrdes varighedsrammer for den samlede låneportefølje og de likvide aktiver (ekskl. aktier og virksomhedsobligationer), til at skulle ligge indenfor et bånd på ½-2. Dette illustreres i nedenstående tabel. Herved er der sikret mulighed for at optimere det samlede resultat af afkastet på de likvide aktiver og finansieringsomkostningerne på lån, samtidig med at risikoen er begrænset af varighedsbåndet. Skematisk oversigt over varighedsbånd Varighed på likvide aktiver Maksimal varighed på lån 1 1½ Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 7

9 Minimal varighed på lån ½ ¾ 1 1½ Praktisk anvendelse af varighedsbåndet Det kan eksempelvis antages at den samlede varighed på likvide aktiver (inkl. bankindestående, ekskl. aktier og virksomhedsobligationer) er 1½ år. Den samlede varighed på låneporteføljen, ekskl. lån til ældreboliger, byfornyelse og øvrige lån med ydelsesstøtte, skal derfor placere sig mellem ¾-3 år. Herved vil det være muligt at placere sig hensigtsmæssig i forhold til den forventede renteudvikling, samtidig med risikoen for tab er minimeret væsentligt. Samtidig med at risikoen for tab er minimeret, minimeres gevinster ligeledes af ovenstående bånd mellem aktivernes og passivernes varighedsafvigelser. Såfremt varigheden af de likvide aktiver ændres i op- eller nedadgående retning, vil det også flytte varigheden på lånesiden og omvendt. Det bånd der er fastlagt kan fuldt ud udnyttes, uanset, at der ikke er balance mellem den samlede låneportefølje og de likvide aktiver. På aktier eksisterer der ikke et varighedsbegreb, da kursen i høj grad bestemmes af andre forhold, og derfor indgår eventuelle beholdninger af disse ikke i varighedsberegningen. Undtagelse Såfremt den lange rente falder til meget lave niveauer, og det bliver muligt at indgå fastforrentede lån til meget lave renter, kan ovenstående varighedsbånd undtagelsesvis overskrides. De lave renter sikrer en større grad af budgetsikkerhed, og da Esbjerg Kommune ikke nødvendigvis skal indfri lånene før tid, så vil de eventuelle kurstab som følge af yderligere rentefald ikke blive effektueret. I disse situationer kan varigheden på den samlede låneportefølje overstige varigheden på de likvide aktiver med op til 3 gange. For at udnytte denne undtagelse må den aktuelle rente maksimalt være 0,25 pct. over det historiske lavpunkt indenfor de seneste 3 år for den tilsvarende rente (løbetid varighed) Kursrisiko 2.2 Kursrisiko Lånebekendtgørelsen fra 1. januar 2012 foreskriver, at lån skal være sluteksponeret i DKK eller EUR, og derfor er kursrisikoen meget lille. Esbjerg Kommune har imidlertid optaget lån i CHF før i tiden, og da Kommunen ikke oppebærer indtægter CHF som kan afdække kursrisikoen, er der en særlig kursrisiko på den del af den langfristede gæld der er optaget i CHF. Begrænsning af kursrisikoen For at begrænse kursrisikoen på lån i CHF, er der indgået aftale om, at godt 50 pct. skal omlægges til danske kroner, hvis kursen overstiger en fastsat kurs på 623. CHF lånene kan i øvrigt til enhver tid, omlægges til lån i DKK eller EUR, hvis Forvaltningen finder det hensigtsmæssig. Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 8

10 Tab/gevinst på kursændringer Kursrisiko kan afgrænses som risikoen for at kursændringer giver øgede udgifter til de årlige ydelser på lånene, samt at kursændringen medfører at gælden forøges. En valutakursændring påvirker kommunes økonomi på flere måder: Afregning af årlige ydelser (afdrag og renter) på langfristet gæld ændres i forhold til kursen Værdien af gælden ændres i forhold til kursen Faldende kurser i løbet af året vil medføre at de årlige ydelser på lånene bliver mindre, ligesom værdien af gælden ultimo året vil falde og dermed medføre en forbedring af den finansielle egenkapital. Omvendt vil kursstigninger i løbet af året medføre større ydelser og øget gæld. Retningslinierne for optagelse af lån i fremmed valuta fremgår af afsnit 4.1. Omfatter 3 Finansiel styring af aktivsiden Følgende aktiver er omfattet af den finansielle styring: Kontant kassebeholdning Bankbeholdning/kassekredit og beholdning af værdipapirer Deponerede beløb vedrørende garantier/eksterne lejemål Kontant kassebeholdning 3.1 Kontant kassebeholdning Kommunes kontante beholdning består dels af den kontante beholdning i kommunens hovedkasse og dels af en række mindre beholdninger i forskellige forskudskasser i institutioner m.v. et foreskriver at kommunens kontante beholdninger til enhver tid ikke må være større end nødvendigt for at dække det daglige behov for udbetalinger. Det tilstræbes at den kontante kassebeholdning ikke er højere end nødvendigt af hensyn til de daglige udbetalinger, og kassebeholdningen må på intet tidspunkt overstige den forsikringsmæssige dækning for kontantbeholdninger. Anbringelse af de likvide midler 3.2 Bankbeholdning/kassekredit og beholdning af værdipapirer Jf. gældende love og regler skal kommunen sørge for anbringelse af beholdninger, der ikke skal foreligge kontant. Disse beholdninger kan indsættes i pengeinstitut eller anbringes i visse værdipapirer. Bankaftale Med henblik på styring af de daglige bankforretninger indgår kommunen en flerårig aftale med et pengeinstitut efter forudgående EU udbud. Formålet med udbud er at sikre bedst mulige vilkår med hensyn til service, renter, gebyrer m.v. Bankaftalen betyder, at kommunens indeståender på bankkonti i størst muligt omfang samles i dette pengeinstitut. Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 9

11 Kassekredit Bankaftalen omfatter en kassekredit stillet til rådighed for kommunen. Kassekredit er et redskab, der kan benyttes ved midlertidige likviditetsunderskud i kommunen. Træk på kassekredit er et alternativ til realisering/salg af en del af kommunes obligationsbeholdning. Det er vigtigt at have denne mulighed for at undgå at skulle sælge ud af kommunens obligationsbeholdning på et tidspunkt hvor kurserne eventuelt ikke er gunstige. I tilfælde af at kassekreditten ikke er tilstrækkelig, er Forvaltningen med Borgmesterens godkendelse bemyndiget til i en kort periode at hæve trækningsretten, forudsat at Økonomiudvalget efterfølgende orienteres. Investering i værdipapirer For at maksimere renteindtægter foretages der til stadighed en styring af de likvide midler som sikrer at overskydende likviditet placeres til bedst mulig forrentning. Forvaltningen er derfor bemyndiget til at investere indenfor nedenstående rammer. Jf. gældende regler kræver investering i visse værdipapirer, herunder f.eks. erhvervsobligationer og aktier, at investeringen foretages via en investeringsforening. Investeringen kan foretages uden en øvre investeringsramme, under forudsætning af investeringsrammerne efterleves. PM-aftaler Investeringerne kan foretages via porteføljemanagementsaftaler (PMaftaler) med forskellige kapitalforvaltere, forudsat at investeringsrammerne efterleves. Etik Investeringer foretages efter etiske retningslinjer, der sikrer, at investeringerne ikke overtræder internationalt anerkendte normer indenfor Menneskerettigheder Våbenproduktion Arbejdstagerrettigheder Miljøbeskyttelse Anti-korruption De selskaber som der kan investeres i, skal bl.a. overholde de 10 principper i UN Global Compact, ligesom Esbjerg Kommune specifikt ikke tillader, at der investeres i selskaber, som sælger eller producerer våben, der er karakteriseret ved at være umenneskelige og langtidsvirkende i strid med internationalt accepterede principper, eller selskaber som benytter sig af børnearbejde. Vore kapitalforvaltere skal sikre sig, at selskaberne i en given investeringsforening overholder ovenstående før der investeres heri. Denne sikkerhed opnås ved at kapitalforvalterne har uafhængige screeningsbureauer til at gennemgå selskaberne. Esbjerg kommune vil alene investere i selskaber som opfylder internationalt anerkendte normer, og i det omfang et selskab ikke længere lever op til dette, så skal investeringen heri straks ophøre. Kapitalforvalterne skal ved den løbende afrapportering kvittere for at der ikke er investeret i sel- Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 10

12 skaber, som overtræder internationalt anerkendte normer. Aftaleindskud I det omfang det er muligt at opnå en bedre forrentning af bankindeståendet ved at indgå aftaleindskud, udnyttes denne mulighed i de perioder hvor der er kortvarigt overskudslikviditet. Forinden aftaleindskuddet indgås, skal der foretages en modpartsrisikovurdering, idet indskudsgarantifonden alene garanterer for de første EUR, og aftaleindskud kan derfor alene foretages i banker som har en rating blandt de 5 bedste banker i Danmark. Investeringsrammer De likvide midler kan investeres indenfor nedenstående rammer Fordeling i pct. Minimum Maksimum Realkredit- og statsobligationer, kontanter og aftaleindskud 2. lags obligationer og JCB obligationer Indeksobligationer fra stater og realkreditinstitutter fra vestlige lande Erhvervsobligationer 0 20 Aktier Finansiel styring af passivsiden Adgang til at optage lån 4.1 Optagelse af nye lån Kommunernes adgang til at optage lån er nærmere afgrænset i Økonomiog Indenrigsministeriets lånebekendtgørelse med tilhørende vejledning. I forbindelse med budgetlægningen fastlægges lånoptagelsen for det kommende år og det afsatte rådighedsbeløb frigives ved budgetvedtagelsen. Procedure for lånoptagelse For at sikre at nye lån hjemtages mest optimalt, indhentes der tilbud fra flere forskellige långivere (evt. via EU-udbud), og billigste tilbudsgiver vælges. Lånetype Lånet kan optages som obligationslån eller som aftalelån. Lånet kan almindeligvis afdrages som serielån med faldende ydelser, annuitetslån med lige store ydelser eller som stående lån hvor lånet afdrages på én gang ved forfald, og der vil i forbindelse med budgetvedtagelsen være taget stilling hertil. Løbetid I forbindelse med budgetvedtagelsen fastsætter Byrådet løbetiden på nye Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 11

13 lån. Jf. Indenrigs- og Socialministeriets lånebekendtgørelse kan løbetiden på serie- og annuitetslån maksimalt være 25 år, og stående lån kan have en løbetid på op til 10 år. Fast eller variabel rente I afsnit 2 er det beskrevet hvordan fast eller variabel rente har betydning for den finansielle balance og gældens varighed, og i forbindelse med låneoptagelsen kan der, i forhold til den forventede renteudvikling, optages lån med variabel eller fast rente, i forhold til det fastsatte varighedsbånd mellem låneporteføljens samlede varighed og de likvide aktivers varighed. Lån i fremmed valuta Lån kan optages i danske kroner (DKK) eller euro (EUR). For at begrænse kursrisikoen og sikre en høj grad af budgetsikkerhed, er det fastsat, at minimum 50 pct. af den samlede låneportefølje skal være optaget i danske kroner. Der kan alene optages lån i EUR, såfremt der er en rentebesparelse på minimum 0,20 pct. i forbindelse med lånoptagelsen. Danmark står udenfor ØMUén, men har indgået en fastkursaftale med ØMU-landene om at den danske krone kun må svinge marginalt i forhold til euroen, og kursrisikoen ved lån i EUR er derfor yderst begrænset. Fra tidligere lånoptagelser har Esbjerg Kommune lån i CHF, og såfremt Forvaltningen finder det hensigtsmæssigt at omlægge disse til anden valuta, kan der alene omlægges til DKK og EUR. Skematisk oversigt for lån i fremmed valuta Sammensætningen af lån i fremmed valuta kan sammensættes i forhold til følgende: Valuta Minimum Maksimum Rentespænd (mindst) Danske kroner 50 pct. 100 pct. - EURO* 0 pct. 50 pct. 0,2 pct. *inkl. tidligere optagne CHF lån 4.2 Pleje af den samlede låneportefølje Når der på et givet tidspunkt er optaget det bedste lån, er det sket i forhold til de på optagelsestidspunktet gældende markedsvilkår. Markedsvilkårene ændrer sig imidlertid hele tiden, og det betyder, at det bedste lån ikke nødvendigvis fortsat er det bedste. Løbende overvågning Der foretages derfor løbende en overvågning af den samlede låneportefølje i forhold til ændringer i renteniveauet og rentestrukturen med henblik på eventuel omlægning. I forbindelse med den løbende overvågning foretages der ligeledes en vurdering af hvorvidt optagne lån skal omlægges til anden valuta, i forhold til de fremtidige forventninger til kurs- og renteudviklingen på fremmede valutaer. Optimering af den samlede låneportefølje kan foretages indenfor de over- Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 12

14 ordnede retningslinier, og der kan i den forbindelse anvendes en finansielle instrumenter. Anvendelse af finansielle instrumenter Kommunernes adgang til at anvende finansielle instrumenter er nærmere afgrænset i Økonomi- og Indenrigsministeriets lånebekendtgørelse, og Esbjerg Kommune kan anvende disse til at optimere den samlede låneportefølje. Det fremgår bl.a. af lånebekendtgørelsen, at finansielle instrumenter alene kan anvendes til risikoafdækning af bagved liggende lån, og ikke med spekulation for øje. Bemyndigelse Da der hurtig kan komme bevægelser i markedet, er der behov for hurtig handling og Forvaltningen er derfor bemyndiget til at anvende finansielle instrumenter. Fordele/ ulemper Fordelen ved at anvende finansielle instrumenter er at man kan minimere renteudgifterne og/eller gælden, herunder afdække den kursrisiko der er på lån optaget i fremmed valuta. Ulempen ved anvendelse af finansielle instrumenter er at kommunen ved en aktiv indsats kan risikere tab hvis rente- eller kursudviklingen bliver anderledes end forventet. Men ved at være passiv, og dermed ikke udnytte de forskydninger der er i den korte og lange rente, herunder renteniveauet i andre lånevalutaer samt eventuelle udsving i valutakurserne, så er der i lang højere grad risiko for tab. 5 Bemyndigelser og rapportering Udviklingen på de finansielle markeder kan til tider gå meget hurtig, og det er derfor nødvendigt, at det administrativt er muligt at foretage omlægninger/tilpasninger i de likvide aktiver og i den samlede låneportefølje, og derfor er det nødvendigt at tildele administrationen bemyndigelser til indenfor fastsatte rammer, at optimere den finansielle styring. Det er derfor vigtigt at administrationen er klar over hvilke rammer den kan agere indenfor, herunder hvilke forventninger politikerne har til orientering og rapportering. Bemyndigelser I vedlagte bilag 1 fremgår bemyndigelser og administration udarbejdet på baggrund af disse retningslinjer. En forudsætning for bemyndigelserne er at Økonomiudvalget efterfølgende kvartalsvis orienteres om anvendelse heraf. Hvis der opstår situationer der ikke kan løses/administreres indenfor disse rammebetingelser udarbejder forvaltningen en sag til Økonomiudvalget. Rapportering Økonomiudvalget skal kvartalsvis have forelagt en samlet rapportering omkring udviklingen på det finansielle område. Rapporteringen udarbejdes af Forvaltningen og fremlægges til Økonomiudvalgets orientering senest 2 måneder efter kvartalets afslutning. Rapporten skal som minimum indeholde en beskrivelse af følgende: Oversigt over kvartalets og årets akkumulerede afkast på de likvide Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 13

15 midler. Oversigt over kvartalets og årets akkumulerede finansieringsrente på den samlede låneportefølje Oversigt over den samlede renterisiko på de likvide aktiver og låneporteføljen Fordeling af samlede låneportefølje på valutaer, herunder opgørelse af kursrisiko Overordnet vurdering af forventet regnskab i forhold til det budgetterede for likvide aktiver og låneporteføljen Godkendt i Byrådet 5. november 2012 Side 14

Senest ajourført 27.06.2012 10/186, lb.nr. 128149 Bilag nr. 3 HADERSLEV KOMMUNE. Godkendt af Byrådet 29.11.2007, pkt. 235

Senest ajourført 27.06.2012 10/186, lb.nr. 128149 Bilag nr. 3 HADERSLEV KOMMUNE. Godkendt af Byrådet 29.11.2007, pkt. 235 HADERSLEV KOMMUNE Godkendt af Byrådet 29.11.2007, pkt. 235 Bilag til Principper for Økonomistyring Finansiel styring 1 Finansiel styring Den finansielle styring er et led i kommunens økonomistyring, og

Læs mere

Bilag 1 til Kasse- og regnskabsregulativet. 1 Finansiel strategi for Hørsholm Kommune

Bilag 1 til Kasse- og regnskabsregulativet. 1 Finansiel strategi for Hørsholm Kommune Bilag 1 til Kasse- og regnskabsregulativet 1 Finansiel strategi for Hørsholm Kommune Indholdsfortegnelse: Finansiel strategi...2 Formål...2 Overordnet risikoprofil...2 Etiske retningslinjer...2 Information

Læs mere

Finansrapport pr. 31/12 2010

Finansrapport pr. 31/12 2010 I henhold til kommunens finansielle strategi skal der hvert halve år gives en afrapportering vedrørende kommunens finansielle forhold på både aktiv og passivsiden. I denne finansrapport gives en samlet

Læs mere

FORSLAG TIL OMLÆGNING AF FURESØ KOMMUNES GÆLD 090108

FORSLAG TIL OMLÆGNING AF FURESØ KOMMUNES GÆLD 090108 FORSLAG TIL OMLÆGNING AF FURESØ KOMMUNES GÆLD 090108 RESUMÉ På baggrund af en længere analyseproces og dialog med Danske Bank har Furesø kommune modtaget et forslag til omlægning af gældsporteføljen. Dette

Læs mere

Konto 7 Finansindtægter og udgifter

Konto 7 Finansindtægter og udgifter Budgetnotat 2016-19 Konto 7 Konto 7 og udgifter 1 Formål Formål: Ifølge Budget- og regnskabssystem for kommuner skal kommunen have en række konti på funktion 07. Kontiene omfatter renter, tilskud, udligning

Læs mere

Finansieringspolitik for Brønderslev-Dronninglund Kommune

Finansieringspolitik for Brønderslev-Dronninglund Kommune BILAG TIL MØDE I: ØP 23.11.2006, pkt. 4 SLU 28.11.2006, pkt. Finansieringspolitik for Brønderslev-Dronninglund Kommune 1. Baggrund I økonomiaftalen for 1999-2000 mellem regeringen og KL blev der henstillet

Læs mere

Økonomiudvalget til orientering

Økonomiudvalget til orientering Torvegade 74. 6700 Esbjerg Dato 14. maj 2012 Sags id 2009-10185 Login fnj Sagsbehandler Frank Nybo Jensen Telefon direkte 76 16 24 93 Økonomiudvalget til orientering E-mail fnj@esbjergkommune.dk Finansiel

Læs mere

Finansiel politik for Herning Kommune. Marts 2012

Finansiel politik for Herning Kommune. Marts 2012 Finansiel politik for Herning Kommune Marts 2012 Finansiel politik Herning Kommune 1. INDLEDNING... 2 1.1 FORMÅL... 2 1.2 MÅL... 2 1.3 AFGRÆNSNING... 2 1.4 LOVE OG REGLER FOR DET FINANSIELLE OMRÅDE...

Læs mere

Finansiel politik - Glostrup Kommune

Finansiel politik - Glostrup Kommune Finansiel politik - Glostrup Kommune Tilrettet af Borgmesteren den 14. juni 2010, i fortsættelse af Kommunalbestyrelsens behandling af ændringsforslag den 12. maj 2010. Opdateret den 11. november 2011,

Læs mere

Overordnede regler for kommunens finansielle styring

Overordnede regler for kommunens finansielle styring Bilag 11 til "Principper for økonomistyring" Overordnede regler for kommunens finansielle styring Formål Kommunens finansielle strategi, som formuleret i dette dokument, betragtes som et arbejdsredskab

Læs mere

Den finansielle politik indeholder etiske retningslinjer for investeringer i værdipapirer.

Den finansielle politik indeholder etiske retningslinjer for investeringer i værdipapirer. Brøndby Kommune Centralforvaltningen Økonomiafdelingen 23.oktober 2015 Brøndby Kommunes finansielle politik Brøndby Kommunes finansielle politik er et bilag til kommunens Principper for økonomistyring,

Læs mere

Balanceforskydninger

Balanceforskydninger Budget 2014-2017 - 1 - Hovedkonto 8, Balanceforskydninger Balanceforskydninger 1. Grundlag og beskrivelse af ydelser Hovedkonto 8 indeholder årets forskydninger i beholdningerne af aktiver og passiver,

Læs mere

Februar 2016. Finansiel strategi for Syddjurs Kommune

Februar 2016. Finansiel strategi for Syddjurs Kommune Februar 2016 Finansiel strategi for Syddjurs Kommune Indholdsfortegnelse 1. Formål 3 1.1. Ikrafttrædelse og review af strategi 3 1.2. Retningslinjer 3 2. Intern bemyndigelse 4 2.1. Langfristede anlægslån

Læs mere

Hovedkonto 7. Renter og finansiering

Hovedkonto 7. Renter og finansiering Hovedkonto 7. Renter og finansiering - 327-1. Ydre vilkår, grundlag, strategi, organisation og ydelser Hovedkonto 7 består af renter, tilskud og udligning, skatter m.v. Renterne omfatter renteindtægter

Læs mere

Kommunen er underlagt en række regler på det finansielle område. Reglerne fremgår af nedenstående:

Kommunen er underlagt en række regler på det finansielle område. Reglerne fremgår af nedenstående: Notat Forvaltning: Økonomiafdelingen Dato: J.nr.: Br.nr.: Januar 2013 Vedrørende: Porteføljepleje af langfristet gæld og formue - finansiel strategi 2014-17 Notatet sendes/sendt til: Byrådet Finansiel

Læs mere

Finansrapport pr. 31. december 2015

Finansrapport pr. 31. december 2015 Notat Vedrørende: Finansrapport pr. 31. december 2015 Sagsnavn: Finansrapport 2016 Sagsnummer: 00.01.00-Ø50-1-16 Skrevet af: Susanne Risager Clausen, Brian Hansen og Lars Sønderby E-mail: susanne.clausen@randers.dk

Læs mere

Strategi for gældspleje og kapitalforvaltning 2008

Strategi for gældspleje og kapitalforvaltning 2008 Økonomiforvaltningen NOTAT Bilag 1 06-12-2007 Strategi for gældspleje og kapitalforvaltning 2008 Dette notat beskriver kommunens finansielle risikopolitik via den udarbejdede strategi for gældspleje og

Læs mere

Balanceforskydninger

Balanceforskydninger - 243-1. Baggrund Balanceforskydninger Hovedkonto 8 indeholder årets forskydninger i beholdningerne af aktiver og passiver, og herunder hører forbrug af likvide aktiver og optagelse af lån, der betragtes

Læs mere

Vordingborg Kommune. Finansiel Politik. Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1

Vordingborg Kommune. Finansiel Politik. Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1 Vordingborg Kommune Finansiel Politik Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1 Finansiel Politik Vordingborg Kommune Indholdsfortegnelse Formål...3 Vordingborg Kommunes likviditet (aktivsiden)...3

Læs mere

Bilag 2. Finansiel politik for Region Midtjylland

Bilag 2. Finansiel politik for Region Midtjylland Bilag 2 Finansiel politik for Region Midtjylland 1 1. Indledning Dette bilag til kasse- og regnskabsregulativet fastlægger Region Midtjyllands finansielle politik og investeringspolitik og indeholder supplerende

Læs mere

Politik for lån og for investering i aktier og obligationer

Politik for lån og for investering i aktier og obligationer Økonomi og Beskæftigelse Økonomi og Analyse Sag nr. 1393 dokument 1411401 Politik for lån og for investering i aktier og obligationer Godkendt i Byrådet 17. februar og 24. juni 2010 Der er foretaget redaktionelle

Læs mere

Arbejdsgruppen om finansiel strategi. Furesø Kommunes finansielle strategi

Arbejdsgruppen om finansiel strategi. Furesø Kommunes finansielle strategi Arbejdsgruppen om finansiel strategi Furesø Kommunes finansielle strategi Grundlaget for, at kommunen kan udvikle sig, er, at der er orden i økonomien. Med indgåelse af Furesøaftalen har kommunen fået

Læs mere

Evalueringsnotat finansiel styring 2013

Evalueringsnotat finansiel styring 2013 Dato 30. april 2014 Dok.nr. 58.643/14 Sagsnr. 13/6645 Ref. jobr Evalueringsnotat finansiel styring 2013 I henhold til rammerne i Finansieringspolitikken for Varde Kommune er der udarbejdet denne rapport

Læs mere

Notat om Regnskabsmæssig behandling af langfristede lån.

Notat om Regnskabsmæssig behandling af langfristede lån. Notat om Regnskabsmæssig behandling af langfristede lån. Ifølge den nye Årsregnskabslov skal finansielle forpligtelser, hvorunder langfristede lån hører, værdiansættes på følgende måde: - Ved første indregning

Læs mere

Indstilling. Fremtidig ramme for placering af overskudslikviditet. 1. Resume. 2. Beslutningspunkt. Til Aarhus Byråd via Magistraten Sundhed og Omsorg

Indstilling. Fremtidig ramme for placering af overskudslikviditet. 1. Resume. 2. Beslutningspunkt. Til Aarhus Byråd via Magistraten Sundhed og Omsorg Indstilling Til Aarhus Byråd via Magistraten Sundhed og Omsorg Den 13. februar 2014 Fremtidig ramme for placering af overskudslikviditet 1. Resume Aarhus Kommune Borgmesterens Afdeling I forlængelse af

Læs mere

Finansiel Strategi. Hvidovre Kommune

Finansiel Strategi. Hvidovre Kommune Hvidovre Kommune Indholdsfortegnelse 1 Formål... 3 2 Den daglige porteføljestyring i Hvidovre Kommune... 3 3 Passivsiden - gældspleje... 3 3.1. Rentesammensætning... 5 3.2. Låneomlægning... 6 4. Aktivsiden

Læs mere

Politik for styring af finansielle dispositioner

Politik for styring af finansielle dispositioner Politik for styring af finansielle dispositioner Vedtaget af kommunalbestyrelsen den 31. oktober 2012 Finansiel politik 2 INDHOLDSFORTEGNELSE 1 Formål... 3 2 Afgrænsning... 3 3 Udførelse og kompetenceforhold...

Læs mere

Finansiel Politik for Herning Kommune

Finansiel Politik for Herning Kommune Finansiel Politik for Herning Kommune Januar 2017 Finansiel politik Herning Kommune 1. INDLEDNING... 2 1.1 FORMÅL... 2 1.2 MÅL... 2 1.3 AFGRÆNSNING... 2 1.4 LOVE OG REGLER FOR DET FINANSIELLE OMRÅDE...

Læs mere

Afrapportering om udviklingen på det finansielle område i 2012

Afrapportering om udviklingen på det finansielle område i 2012 ØKONOMI, PERSONALE OG BORGERSERVICE Dato: 28. april 2013 NOTAT Sagsbehandler: Niels F.K. Madsen Afrapportering om udviklingen på det finansielle område i 2012 Indledning Økonomi- og Erhvervsudvalget skal

Læs mere

Retningslinier for styring af de finansielle dispositioner

Retningslinier for styring af de finansielle dispositioner Retningslinier for styring af de finansielle dispositioner Indholdsfortegnelse 1. Formål 2. Udførelse og kompetence 3. Aktivsiden 4. Passivsiden 5. Leasing 6. Rapportering Ligevægt mellem faktisk og ønsket

Læs mere

Finansrapport. pr. 31. juli 2014

Finansrapport. pr. 31. juli 2014 pr. 31. juli ØKONOMI Assens Kommune 30. august 1 Resume I henhold til kommunens finansielle strategi skal der hvert kvartal gives en afrapportering vedrørende kommunens finansielle forhold på både aktiv

Læs mere

Regulativ for. Hjørring Kommunes. Kasse og regnskabsvæsen

Regulativ for. Hjørring Kommunes. Kasse og regnskabsvæsen Regulativ for Hjørring Kommunes Kasse og regnskabsvæsen Godkendt på Sammenlægningsudvalgets møde den 19. december 2006 INDHOLDSFORTEGNELSE 1. GENERELLE FORVALTNINGSBESTEMMELSER 2 1.1. Indledning 2 1.2.

Læs mere

Bilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi

Bilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi Bilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi 1. Baggrund Den finansielle strategi beskriver rammerne for den finansielle styring af såvel den langfristede gæld i Ringsted Kommune som formuen. 2. Formål

Læs mere

Kvartalsrapport pr. 30. september 2013 Metroselskabet I/S

Kvartalsrapport pr. 30. september 2013 Metroselskabet I/S Kvartalsrapport pr. 30. september Metroselskabet I/S Resultatopgørelse Note Indtægter 2 Metroens takstindtægter 676.878 433.687 515.623 520.455 669.701 669.701 2 Metroens driftsindtægter 276.242 167.706

Læs mere

Konverteringsundersøgelse 2011 og 2012

Konverteringsundersøgelse 2011 og 2012 Særanalyse 15. oktober 2012 Konverteringsundersøgelse 2011 og 2012 Analyseinstituttet Epinion har i løbet af 2012 gennemført interviewundersøgelser for Realkreditrådet for at afdække konverteringsaktiviteten

Læs mere

Finansiel politik. Beskrivelse af rammerne for Nyborg Kommunes aktiv- og gældsportefølje

Finansiel politik. Beskrivelse af rammerne for Nyborg Kommunes aktiv- og gældsportefølje Finansiel politik Beskrivelse af rammerne for Nyborg Kommunes aktiv- og gældsportefølje Økonomiafdelingen, den 21. november 2012 2 Finansiel politik for Nyborg Kommune INDHOLDSFORTEGNELSE Resumé... 3 Politik

Læs mere

FINANSRAPPORT Varde Kommune år 2017

FINANSRAPPORT Varde Kommune år 2017 FINANSRAPPORT Varde Kommune år 2017 Finansrapport pr. 31. december 2017 I henhold til fastlagte rammer i Finansieringspolitikken for Varde Kommune skal der gives en afrapportering for kommunens finansielle

Læs mere

Målet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi.

Målet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi. Hjørring Kommune Hjørring kommunes finansielle strategi gældende fra 1. juli 2013 Udkast Formål: Formålet med en finansiel strategi er at fastlægge rammerne for en aktiv styring af Hjørring kommunes finansielle

Læs mere

Finansiel strategi. Furesø Kommune December 2011 FINANSIEL STRATEGI 1

Finansiel strategi. Furesø Kommune December 2011 FINANSIEL STRATEGI 1 Finansiel strategi Furesø Kommune December 2011 FINANSIEL STRATEGI 1 FURESØ KOMMUNE HAR FÅET EN FINANSIEL STRATEGI Byrådet i Furesø Kommune har vedtaget en finansiel strategi for de kommende år. Strategien

Læs mere

Samlet overblik Pr. 31. maj 2015

Samlet overblik Pr. 31. maj 2015 Samlet overblik Pr. 31. maj 2015 Dette notat beskriver resultatet af budgetopfølgning 2 pr. 31. maj 2015. Skatter og tilskud Hvad angår skatteindtægterne, viser budgetopfølgningen, at der forventes en

Læs mere

I n f o r m a t i o n o m r e n t e s w a p s o g s w a p t i o n e r

I n f o r m a t i o n o m r e n t e s w a p s o g s w a p t i o n e r I n f o r m a t i o n o m r e n t e s w a p s o g s w a p t i o n e r Her kan du finde generelle oplysninger om renteswaps, der handles i Danske Bank. Renteswaps og swaptioner kan indgås som OTC-handel

Læs mere

F. Salling Invest A/S. Højbjerg

F. Salling Invest A/S. Højbjerg F. Salling Invest A/S Højbjerg Årsrapport for 2012 CVR-nr. 24 57 46 28 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den / 2013 Dirigent Indholdsfortegnelse Side Ledelsesberetning

Læs mere

Frederiksberg Kommune

Frederiksberg Kommune Frederiksberg Kommune Rapportering den 10. februar 2011, version 2 Modtagere: Økonomiafdelingen Afsender: Ole Dyhr Dato: 10. februar 2011 Side 1 af 10 Gældsplejerapportering Rapporteringens formål er at

Læs mere

Investeringsbetingelser for Danica Balance

Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Ref. R99 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales med et engangsbeløb - Når pensionen

Læs mere

Kvartalsrapport for 2. kvartal 2010 Metroselskabet I/S

Kvartalsrapport for 2. kvartal 2010 Metroselskabet I/S Kvartalsrapport for 2. kvartal 2010 Metroselskabet I/S Resultatopgørelse (alle tal i 1.000 kr.) Note Indtægter 2009 2010 2 Metroens takstindtægter 522.019 264.383 293.585 283.866 548.602 556.984 2 Metroens

Læs mere

Bilag 3: Ringsted Kommunes finansielle strategi

Bilag 3: Ringsted Kommunes finansielle strategi Bilag 3: Ringsted Kommunes finansielle strategi 1. Baggrund Den finansielle strategi beskriver rammerne for den finansielle styring af såvel den langfristede gæld i Ringsted Kommune som formuen. 2. Formål

Læs mere

Kommissorium for Revisionsudvalget i Spar Nord Bank A/S

Kommissorium for Revisionsudvalget i Spar Nord Bank A/S Kommissorium for Revisionsudvalget i Spar Nord Bank A/S Dato: Februar 2016 1 1. Indledning Det følger af bekendtgørelsen om revisionsudvalg i virksomheder samt koncerner, der er underlagt tilsyn af Finanstilsynet

Læs mere

Spørgsmål og svar om håndtering af udenlandsk udbytteskat marts 2016

Spørgsmål og svar om håndtering af udenlandsk udbytteskat marts 2016 Indhold AFTALENS FORMÅL... 2 Hvilken service omfatter aftalen?... 2 Hvad betyder skattereduktion, kildereduktion og tilbagesøgning?... 2 AFTALENS INDHOLD OG OPBYGNING... 3 Hvilke depoter er omfattet af

Læs mere

Silkeborg kommunes finansielle strategi.

Silkeborg kommunes finansielle strategi. 1 Bilag til Silkeborg Kommunes overordnede økonomistyringsprincipper Silkeborg kommunes finansielle strategi. Formålet med denne strategi er at beskrive de muligheder og afgrænsninger Silkeborg Kommunes

Læs mere

Referat Åben dagsorden Økonomiudvalget Direktionssekretariat

Referat Åben dagsorden Økonomiudvalget Direktionssekretariat Referat Åben dagsorden Økonomiudvalget Direktionssekretariat Hjørring Kommune Side 1. Mødedato: Mødet påbegyndt: kl. 13:00 Mødet afsluttet: kl. 15:45 Mødested: Mødelokale A Fraværende: Følgende sager behandles:

Læs mere

Tillæg nummer 2 til. 3. maj 2016. Realkredit Danmark A/S CVR nr. 1339.9174, København Page 1 of 6

Tillæg nummer 2 til. 3. maj 2016. Realkredit Danmark A/S CVR nr. 1339.9174, København Page 1 of 6 Tillæg nummer 2 til Basisprospekt for realkreditobligationer og særligt dækkede realkreditobligationer udstedt af Realkredit Danmark A/S af 24. juni 2015 3. maj 2016 Realkredit Danmark A/S CVR nr. 1339.9174,

Læs mere

1 Indledning Retningslinjer for aktiver Retningslinjer for passiver Retningslinjer for leasing...4

1 Indledning Retningslinjer for aktiver Retningslinjer for passiver Retningslinjer for leasing...4 Indholdsfortegnelse 1 Indledning...1 2 Retningslinjer for aktiver...2 3. Retningslinjer for passiver.. 3 4 Retningslinjer for leasing...4 1 Indledning Finansstrategien indeholder retningslinjer for styring

Læs mere

Tillægs bevilling. 0 0 0 0 0 - Aktivitetsbestemt medfinansiering af. 143-143 0 0 0 - sundhedsvæsenet Kommunal genoptræning og vedligeholdelsestræning

Tillægs bevilling. 0 0 0 0 0 - Aktivitetsbestemt medfinansiering af. 143-143 0 0 0 - sundhedsvæsenet Kommunal genoptræning og vedligeholdelsestræning Finansiering 1.000 kr., for indtægter Vedtaget budget Tillægs bevilling Korrigeret budget Regnskab Afvigelse i kr. Afvigelse i % drift 28.871 18.996 9.875 4.698 5.177 52,43 Folkeskoler 1.835 1.835 0 0

Læs mere

Kommunen skal på ethvert tidspunkt være i stand til at overholde sine betalingsforpligtelser.

Kommunen skal på ethvert tidspunkt være i stand til at overholde sine betalingsforpligtelser. Administrativt bilag Finansieringspolitik for Jammerbugt Kommune 1. Baggrund Baggrunden for udarbejdelse af en finansiel strategi skal blandt andet ses ud fra at regeringen og KL har henstillet til kommunerne

Læs mere

Vejledning om forsigtighed i kreditvurderingen ved belåning af boliger i vækstområder mv.

Vejledning om forsigtighed i kreditvurderingen ved belåning af boliger i vækstområder mv. VEJ nr 9051 af 29/01/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 1. juni 2016 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin. Finanstilsynet,j.nr. 123-0014 Senere ændringer til forskriften

Læs mere

REGLER FOR DELTAGELSE I PULJEINVEST

REGLER FOR DELTAGELSE I PULJEINVEST REGLER FOR DELTAGELSE I PULJEINVEST Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København Her kan du læse om de regler, der gælder for Puljeinvest. 1. Generelt Du kan deltage i Puljeinvest med pensionsopsparing

Læs mere

Målet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi.

Målet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi. Hjørring Kommune Hjørring kommunes finansielle strategi Oktober 2017 Formål: Formålet med en finansiel strategi er at fastlægge rammerne for en aktiv styring af Hjørring kommunes finansielle portefølje,

Læs mere

Regeringens skattereform og boligmarkedet

Regeringens skattereform og boligmarkedet 29. maj 2012 Regeringens skattereform og boligmarkedet Vi har set nærmere på regeringens forslag til skattereform i forhold til boligmarkedet. Konklusionerne er som følger: Redaktion Christian Hilligsøe

Læs mere

Bekendtgørelse om de risici pengeinstitutter omfattet af garantiordningen må påtage sig

Bekendtgørelse om de risici pengeinstitutter omfattet af garantiordningen må påtage sig BEK nr 13 af 13/01/2009 (Gældende) Udskriftsdato: 11. juli 2016 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Økonomi- og Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr. 122-0013 Senere ændringer til forskriften

Læs mere

Korrigeret budget Oprindeligt budget. Forbrug pr. 31/8-

Korrigeret budget Oprindeligt budget. Forbrug pr. 31/8- korrigeret Forbrug pr. 31/8- Korrigeret Budgetopfølgning pr. 31. august Økonomiudvalget Finansielle konti Renter Renter af likvide aktiver -1.500-1.500-838 -1.500-1.500-1.500 0 Renter af kortfristede tilgodehavender

Læs mere

Finansiel politik Stevns Kommune

Finansiel politik Stevns Kommune Finansiel politik Stevns Kommune 1 Finansiel politik Stevns Kommune Indholdsfortegnelse RESUMÉ: POLITIK FOR AKTIV STYRING AF STEVNS KOMMUNES GÆLDSPORTEFØLJE.... 3 RESUMÉ: POLITIK FOR AKTIV STYRING AF STEVNS

Læs mere

Finansiel politik for Region Syddanmark

Finansiel politik for Region Syddanmark Bilag 13 til Regler for Økonomistyring og Registreringspraksis om finansiel strategi Finansiel politik for Region Syddanmark 1. Formål Region Syddanmarks finansielle politik, som formuleret i dette notat,

Læs mere

Økonomisk Afdeling. Finansiel politik

Økonomisk Afdeling. Finansiel politik Økonomisk Afdeling Finansiel politik Finansiel politik Køge Kommune Indholdsfortegnelse INTRODUKTION... 3 POLITIK FOR AKTIV STYRING AF KØGE KOMMUNES GÆLDSPORTEFØLJE... 4 1.0 FORMÅL... 4 2.0 OVERORDNET

Læs mere

Kasse- og regnskabsregulativ

Kasse- og regnskabsregulativ Kasse- og regnskabsregulativ Bilag nr. 9.1 Finansiel strategi Udarbejdet af: Økonomistaben Dato: 27-05-2010 Sagsid.: Version nr.: 1 Ikrafttrædelses dato: 1. oktober 2009 OVERORDNET MÅLSÆTNING...3 FINANSIERING...4

Læs mere

Finansieringspolitik for Varde Kommune

Finansieringspolitik for Varde Kommune Finansieringspolitik for Varde Kommune 1. Formål I finansieringspolitikken fastlægges rammer og retningslinier for styringen af kommunens finansielle porteføljer, herunder Placering af likviditet og pleje

Læs mere

Bekendtgørelse af lov om beskatning af medlemmer af kontoførende investeringsforeninger

Bekendtgørelse af lov om beskatning af medlemmer af kontoførende investeringsforeninger LBK nr 962 af 19/09/2011 (Historisk) Udskriftsdato: 21. september 2016 Ministerium: Skatteministeriet Journalnummer: Skattemin., j.nr. 2011-511-0074 Senere ændringer til forskriften LOV nr 433 af 16/05/2012

Læs mere

Finansiel strategi. Bilag A3 til Principper for Økonomistyring

Finansiel strategi. Bilag A3 til Principper for Økonomistyring Finansiel strategi Bilag A3 til Principper for Økonomistyring Godkendt i Økonomiudvalget den 20. august 2014. Forfatter: Økonomi og Løn Revideret den 11. august 2014 Dokument nr. 480-2014-885694 Sags nr.

Læs mere

Vedtægter Thisted Forsikring A/S CVR-nr.: 37 03 42 82

Vedtægter Thisted Forsikring A/S CVR-nr.: 37 03 42 82 Vedtægter Thisted Forsikring A/S CVR-nr.: 37 03 42 82 Titel: Vedtægter Thisted Forsikring A/S Side 1 af 6 1. Navn og hjemsted Selskabets navn er Thisted Forsikring A/S ( Aktieselskabet ). Aktieselskabets

Læs mere

Finanspolitik. for. Aabenraa Kommune

Finanspolitik. for. Aabenraa Kommune Finanspolitik for Aabenraa Kommune Staben den 25. maj 2012 Indholdsfortegnelse 1 Indledning... 3 2 Likviditetsstrategi... 3 2.1 Beslutningskompetence... 3 2.2 Bankaftaler... 4 2.3 Overskudslikviditet...

Læs mere

Kvartalsrapport oktober 2009 Faxe Kommune

Kvartalsrapport oktober 2009 Faxe Kommune Kvartalsrapport oktober 29 Faxe Kommune Anbefalinger: Faxe Kommune har en gunstig sammensat portefølje med de nuværende renteforventninger. Efter den seneste låneomlægning er der dog et sammenfald i varigheden

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune 6. juni 2011 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 1. juni 2011 Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst

Læs mere

Finansiel strategi Halsnæs Kommune 2019

Finansiel strategi Halsnæs Kommune 2019 Finansiel strategi Halsnæs Kommune 209 Indhold. Formål... 2. Finansiering... 3. Aktiver...2 4. Rapportering...2 5. Ikrafttræden...3 2 . Formål Det overordnede formål med den finansielle strategi er, at

Læs mere

Figur 1. Udvikling i den danske 3 måneders pengemarkedsrente (Cibor 3m) i 10 år.

Figur 1. Udvikling i den danske 3 måneders pengemarkedsrente (Cibor 3m) i 10 år. KØBENHAVNS KOMMUNE Økonomiforvaltningen Center for Økonomi og HR NOTAT 30-05-2016 Bilag 1. Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik Økonomiforvaltningen revurderer årligt Københavns Kommunes

Læs mere

1 Indledning Retningslinjer for aktiver Retningslinjer for passiver Retningslinjer for leasing...4

1 Indledning Retningslinjer for aktiver Retningslinjer for passiver Retningslinjer for leasing...4 Indholdsfortegnelse 1 Indledning...1 2 Retningslinjer for aktiver...2 3 Retningslinjer for passiver...4 4 Retningslinjer for leasing...4 1 Indledning Finansstrategien indeholder retningslinjer for styring

Læs mere

Svendborg Kommunes finansielle strategi

Svendborg Kommunes finansielle strategi Svendborg Kommunes finansielle strategi Indholdsfortegnelse 1. Formål med finansiel strategi 2. Likviditetsstrategi likvide aktiver 2.1 Værdipapirer 2.2 Beslutningskompetancer 2.3 Etiske retningslinier

Læs mere

Finansiel politik Udkast

Finansiel politik Udkast GLOSTRUP KOMMUNE Finansiel politik Udkast Indholdsfortegnelse 1. Formål 2. Afgrænsning 3. Kompetencer og rapportering 4. Likviditetsstyring og aktivportefølje 4.1 Modpartsrisici 5. Ansvarlig / etisk investeringspolitik

Læs mere

At væsentlige aftaler, som forpligter kommunen udover det enkelte budgetår godkendes

At væsentlige aftaler, som forpligter kommunen udover det enkelte budgetår godkendes Bilag 11 Overordnede regler for kommunens finansielle styring Formål Kommunens finansielle strategi, som formuleret i dette dokument, betragtes som et arbejdsredskab for kommunens forvaltning til brug

Læs mere

Rentestrømsrelationerne: Sammenhæng mellem afdragsandel og restløbetid

Rentestrømsrelationerne: Sammenhæng mellem afdragsandel og restløbetid Danmarks Statistik MODELGRUPPEN Arbejdspapir * Morten Malle Pedersen 17. november 1993 Rentestrømsrelationerne: Sammenhæng mellem afdragsandel og restløbetid Resumé: Dette papir er ment som et bilag til

Læs mere

Finansiel strategi Halsnæs Kommune 2015

Finansiel strategi Halsnæs Kommune 2015 Finansiel strategi Halsnæs Kommune 2015 Indhold 1. Formål... 3 2. Finansiering... 3 3. Aktiver... 5 4. Rapportering... 5 5. Ikrafttræden... 5 1. Formål Det overordnede formål med den finansielle strategi

Læs mere

Regler for økonomistyring og registreringspraksis Afsnit 8 Finansiel styring og betalingsformidling Pkt. 8.1 Generelt Bilag Finansiel politik

Regler for økonomistyring og registreringspraksis Afsnit 8 Finansiel styring og betalingsformidling Pkt. 8.1 Generelt Bilag Finansiel politik Regler for økonomistyring og registreringspraksis Afsnit 8 Finansiel styring og betalingsformidling Pkt. 8.1 Generelt Bilag 8.1.1 Finansiel politik Forelagt revisionen: Juni 2018 Godkendt økonomidirektøren:

Læs mere

OPLYSNINGER OM HANDEL MED VÆRDIPAPIRER Gælder fra den 1. november 2007

OPLYSNINGER OM HANDEL MED VÆRDIPAPIRER Gælder fra den 1. november 2007 OPLYSNINGER OM HANDEL MED VÆRDIPAPIRER Gælder fra den 1. november 2007 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København I det følgende kan du læse om, hvad du bør være opmærksom på, når du investerer,

Læs mere

Vedrørende: Sagsnavn: Sagsnummer: Skrevet af: E-mail: Forvaltning: Dato: Sendes til: Indledning

Vedrørende: Sagsnavn: Sagsnummer: Skrevet af: E-mail: Forvaltning: Dato: Sendes til: Indledning Vedrørende: Genforsikring af tjenestemænd (forbedret investeringsstrategi) Sagsnavn: Budget 2014-17 Sagsnummer: 00.01.00-S00-1-13 Skrevet af: Brian Hansen E-mail: brian.hansen@randers.dk Forvaltning: Budget

Læs mere

Ishøj Kommunes finansielle strategi Årlig revurdering, oktober 2012

Ishøj Kommunes finansielle strategi Årlig revurdering, oktober 2012 Direktionscenter Økonomi 25. oktober 2012 Notatark Ishøj Kommunes finansielle strategi Årlig revurdering, oktober 2012 Formål Ishøj Kommunes finansielle strategi, som den er formuleret i dette dokument,

Læs mere

penge, rente og valuta

penge, rente og valuta brikkerne til regning & matematik penge, rente og valuta F+E+D preben bernitt brikkerne til regning & matematik penge, rente og valuta D ISBN: 978-87-92488-14-5 2. udgave som E-bog 2012 by bernitt-matematik.dk

Læs mere

By- og Boligudvalget 2012-13 BYB alm. del Bilag 14 Offentligt. Teknisk gennemgang. Folketingets By- og Boligudvalg tirsdag den 13.

By- og Boligudvalget 2012-13 BYB alm. del Bilag 14 Offentligt. Teknisk gennemgang. Folketingets By- og Boligudvalg tirsdag den 13. By- og Boligudvalget 2012-13 BYB alm. del Bilag 14 Offentligt Teknisk gennemgang Folketingets By- og Boligudvalg tirsdag den 13. november 2012 Baggrund Indhold Andelsboligsektoren i tal Udviklingen i ejendomsvurderingen

Læs mere

V E D T Æ G T E R I N V E S T E R I N G S F O R V A L T N I N G S- S E L S K A B E T S E B I N V E S T A / S. for

V E D T Æ G T E R I N V E S T E R I N G S F O R V A L T N I N G S- S E L S K A B E T S E B I N V E S T A / S. for V E D T Æ G T E R for I N V E S T E R I N G S F O R V A L T N I N G S- S E L S K A B E T S E B I N V E S T A / S Investeringsforvaltningsselskabet SEBinvest A/S / vedtægter af 25.september 2013 Navn og

Læs mere

PFA HOLDING OG PFA PENSION AFLØNNINGSRAPPORT FOR 2015

PFA HOLDING OG PFA PENSION AFLØNNINGSRAPPORT FOR 2015 PFA HOLDING OG PFA PENSION AFLØNNINGSRAPPORT FOR 2015 Forord Denne rapport beskriver PFA-koncernens principper for aflønning, og hvordan gældende regler blev efterlevet i 2015. Rapporten er udformet med

Læs mere

Kommunen skal på ethvert tidspunkt være i stand til at overholde sine betalingsforpligtelser.

Kommunen skal på ethvert tidspunkt være i stand til at overholde sine betalingsforpligtelser. 11 ØKONOMISK POLITIK 2019-2022 INDLEDNING Formålet med Odder Kommunes økonomisk politik er at fastlægge de overordnede politiske mål og rammer for budgetterne i perioden 2019-2022 og den løbende økonomistyring.

Læs mere

Forretningsorden for Haderslev Katedralskole s bestyrelse

Forretningsorden for Haderslev Katedralskole s bestyrelse Forretningsorden for Haderslev Katedralskole s bestyrelse Denne forretningsorden er fastsat i medfør af 18 i lov nr. 880 af 8.8 2011 om institutioner for almengymnasiale uddannelser og almen voksenuddannelse

Læs mere

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2011 Metroselskabet I/S

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2011 Metroselskabet I/S Kvartalsrapport for 1. kvartal Metroselskabet I/S Resultatopgørelse Note Indtægter 2010 2 Metroens takstindtægter 589.095 154.096 164.634 158.090 601.085 601.085 2 Metroens driftsindtægter 189.972 49.450

Læs mere

Finansrapport. pr. 1. april 2015

Finansrapport. pr. 1. april 2015 Finansrapport pr. 1. april 215 1 Indledning Finansrapporten giver en status på renteudviklingen samt bevægelserne indenfor aktivsiden med fokus på kassebeholdningen samt afkastet på de likvide midler.

Læs mere

Indstilling. Forslag til kvalitetsstandarder 2008 for pleje, praktisk hjælp, madservice og træning. Til Århus Byråd via Magistraten.

Indstilling. Forslag til kvalitetsstandarder 2008 for pleje, praktisk hjælp, madservice og træning. Til Århus Byråd via Magistraten. Indstilling Til Århus Byråd via Magistraten Sundhed og Omsorg Den 16. august 2007 Århus Kommune Økonomi og Myndighed Sundhed og Omsorg Forslag til kvalitetsstandarder 2008 for pleje, praktisk hjælp, madservice

Læs mere

1. Aktivssiden (likvide midler)

1. Aktivssiden (likvide midler) Vedrørende: Finansrapport pr. 31. december 2013 Sagsnavn: Finansrapport 2014 Sagsnummer: 00.01.00-Ø50-1-14 Skrevet af: Susanne Risager Clausen og Brian Hansen E-mail: susanne.clausen@randers.dk Forvaltning:

Læs mere

Vedtægter for. Fonden Dansk Sygeplejehistorisk Museum

Vedtægter for. Fonden Dansk Sygeplejehistorisk Museum Vedtægter for Fonden Dansk Sygeplejehistorisk Museum --- oo0oo --- 1. NAVN OG STATUS 1.01 Fondens navn er Fonden Dansk Sygeplejehistorisk Museum (i det følgende kaldet Museet ). 1.02 Museet er en selvejende

Læs mere

Efterregulering af aftale om fordelingen af Ribe Amts aktiver og passiver

Efterregulering af aftale om fordelingen af Ribe Amts aktiver og passiver Efterregulering af aftale om fordelingen af Ribe Amts aktiver og passiver Den 16. maj 2007 Efterreguleringsoversigt Ribe Amt Efterregulering af aftale om fordelingen af Ribe Amts aktiver og passiver, rettigheder

Læs mere

Fredericia på forkant

Fredericia på forkant Fredericia Kommune Fredericia på forkant Strategi til fornyelse af den kommunale opgaveløsning Formål Byrådet i Fredericia Kommune vedtog i april 2015 en ny fælles vision. I samarbejde med borgere og civilsamfund

Læs mere

DEN DANSKE MARITIME FOND

DEN DANSKE MARITIME FOND DEN DANSKE MARITIME FOND Årsrapporten er fremlagt og godkendt af bestyrelsen den 14. marts 2014 (dirigent) CVR-nr. 28 89 38 25 Årsrapport 2013 AMALIEGADE 33 B * DK - 1256 KØBENHAVN K * TLF.: +45 77 40

Læs mere

Statsgaranteret udskrivningsgrundlag

Statsgaranteret udskrivningsgrundlag Statsgaranteret udskrivningsgrundlag giver sikkerhed under krisen Nyt kapitel Resumé For 2013 har alle kommuner for første gang valgt at budgettere med det statsgaranterede udskrivningsgrundlag. Siden

Læs mere

Finansiel strategi for Ballerup Kommune

Finansiel strategi for Ballerup Kommune ØKONOMI OG PERSONALE Dato: 28. oktober 2015 Tlf. dir.: 4477 2210 E-mail: uhje@balk.dk / jkg@balk.dk Kontakt: Ulrik Haahr Jepsen / Jeppe Krag Sagsnr.: 00.01.00-P22-2-11 Finansiel strategi for Ballerup Kommune

Læs mere

Økonomiudvalget til orientering

Økonomiudvalget til orientering Torvegade 74. 6700 Esbjerg Dato 28. maj 2013 Sags id 2009-10185 Login fnj Sagsbehandler Frank Nybo Jensen Telefon direkte 76 16 24 93 Økonomiudvalget til orientering E-mail fnj@esbjergkommune.dk Finansiel

Læs mere