Halvårsrapport 2011 Tryg Forsikring A/S

Transkript

1 Halvårsrapport 2011 Tryg Forsikring A/S (CVR-nr )

2 Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Ledelsesberetning 2 Ledelsens påtegning 16 Regnskab for Tryg Forsikring koncernen Resultatopgørelse 17 Balance 18 Egenkapital 20 Pengestrømsopgørelse 21 Noter 22 Regnskab for Tryg Forsikring A/S (moderselskab) Resultatopgørelse 27 Balance 28 Noter 30 Forbehold 32

3 Selskabsoplysninger Bestyrelse Mikael Olufsen, formand Torben Nielsen, næstformand Jørn Wendel Andersen Christian Brinch Lene Skole Jesper Hjulmand Jens Bjerg Sørensen Paul Bergqvist Rune Torgeir Joensen Tina Snejbjerg Bill-Owe Johansson Berit Torm Direktion Morten Hübbe, koncernchef Lars Bonde, koncerndirektør Intern revision Jens Galsgaard Revision Deloitte, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Ejerforhold Tryg Forsikring A/S indgår i Tryg koncernen, og aktiekapitalen på mio. DKK ejes 100 procent af Tryg A/S, Ballerup. Halvårsrapporten indgår i koncernregnskaberne for TryghedsGruppen smba, Kgs. Lyngby og Tryg A/S, Ballerup ( og Adresse Tryg Forsikring A/S Klausdalsbrovej Ballerup Telefon Telefax Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 1

4 Ledelsesberetning Hoved- og nøgletal for Tryg Forsikring koncernen Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 2

5 Tryg Forsikring koncernens resultat i 1. halvår 2011 I 1. halvår 2011 tog Tryg Forsikring endnu en række skridt på vejen mod målsætningen om på mellemlang sigt at opnå en egenkapitalforrentning på 20 % efter skat. I maj annoncerede Tryg Forsikring således en ny og enklere organisation, der vil sikre forøget fokus på lønsomhed. Ændringen indebærer dels en klarere ansvarsfordeling mellem Tryg Forsikrings forretningsområder Privat, Erhverv og Industri og dels yderligere fokus på vækstområderne Sverige og Finland. Blandt andet er udviklingen af nye produkter, processer og kundesegmentering nu placeret i det enkelte område. Resultatet for 1. halvår 2011 før skat blev 887 mio. DKK mod 94 mio. DKK i 1. halvår Periodens resultat efter skat og ophørte blev 662 mio. DKK i forhold til 51 mio. DKK i samme periode Det forsikringstekniske resultat blev 772 mio. DKK, og combined ratio blev 93,7. Dette skal sammenlignes med henholdsvis 40 mio. DKK og 100,4 i samme periode Forbedringen dækker hovedsageligt over effekten af de lønsomhedsforbedrende initiativer, der blev iværksat i 2010, men også over let forøgede udgifter til storskader og vejrskader. Præmieindtægten udgjorde i 1. halvår mio. DKK. Væksten var størst i Privat Norden med 7,6 %, mens Erhverv Norden og Industri Norden havde en vækst på henholdsvis 1,6 % og 0,6 % målt i lokal valuta. Væksten var som forventet og skyldes hovedsageligt de igangsatte præmieforhøjelser, men var også påvirket af vækst i forretningsomfanget i Sverige og Finland. Skadeforløbet blev forbedret fra 83,1 i 1. halvår 2010 til 76,9. Skadeforløbet var påvirket af større udgifter til vejrskader og et lidt lavere niveau af storskader. Udgifterne til vejrskader, primært som følge af oversvømmelserne i Norge i juni 2011, udgjorde 42 mio. DKK i 2. kvartal 2011 mod 3 mio. DKK i samme periode Den positive udvikling i omkostningsniveauet fortsatte i 1. halvår 2011, idet omkostningsprocenten faldt fra 17,3 i 1. halvår 2010 til 16,8. Omkostningsprocenten var ekstraordinært påvirket af fratrædelsesomkostninger i forbindelse med organisationsændringen. Initiativer påvirker udviklingen men fortsat fokus på skadeinflation I lancerede Tryg Forsikring en række initiativer til at forbedre lønsomheden. Initiativerne forløber som planlagt, men der ses stadig en stigning i erstatningsniveauerne inden for visse områder. Som led i den ordinære opfølgning på porteføljen blev det derfor i 1. halvår 2011 besluttet, at Tryg Forsikring i 2012 implementerer mindre præmiereguleringer på udvalgte områder. Reguleringerne har en samlet effekt på cirka 400 mio. DKK i Påvirkningen fra dette og effekten fra de tidligere implementerede initiativer forventes således i 2012 samlet at udgøre cirka 1 mia. DKK. Hertil kommer en række yderligere initiativer inden for blandt andet skadebehandling. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 3

6 I 1. halvår 2011 fortsatte effekten af de allerede iværksatte tiltag med at forbedre den underliggende lønsomhed. Tiltagene dækker dels over præmieforhøjelser og dels over initiativer inden for skadebehandling med henblik på at reducere erstatningsudgifterne. Præmieforhøjelserne betød, at gennemsnitspræmien for villakunder i Danmark steg med 9 %, mens den i Norge steg med 8 %. For Erhvervskunder steg gennemsnitspræmien på bygningsforsikring i Danmark med 10 % og i Norge med 9 %. Dette viser, at præmieforhøjelserne slår igennem i porteføljen, efterhånden som kunderne fornyer sine forsikringer løbende henover året. Præmieforhøjelserne blev iværksat efter en periode, hvor stigningstakten i skadeudgifterne på en række brancher lå væsentligt over den almindelige prisudvikling. På en række skadetyper er denne udvikling fortsat, og der er således stadig områder, hvor præmieniveau og erstatningsniveau ikke har et acceptabelt forhold. Som et eksempel ses i Danmark fortsat en stigning i udgifterne til villaskader sammenlignet med 2010, ligesom udgifter til skader på rejseforsikringer over den samme periode er steget med over 20 %. Idet en stor del af Tryg Forsikrings skadeudgifter dækker lønninger til blandt andet håndværkere og automekanikere er erstatningsudviklingen også påvirket af lønudviklingen. I Norge er der i 2. kvartal 2011 indgået en række overenskomstaftaler, der medfører lønstigninger på mellem 4 og 4,5 %. Det forventes, at dette vil påvirke erstatningsudviklingen i Norge fremover, og at der som en del af den løbende opfølgning på lønsomheden vil være behov for præmiejusteringer som følge heraf. Skadeinitiativer dækker over en lang række tiltag, der hver især forbedrer et område i skadebehandlingen. Dette omfatter forbedret udnyttelse af Tryg Forsikrings indkøbskraft i forbindelse med indkøb af reparationer og nyanskaffelser samt procesforbedringer i skadebehandlingen. At Tryg Forsikring allerede i dag har en effektiv indkøbsorganisation kan blandt andet ses ved, at Tryg Forsikrings udgifter til reparationer af bilskader i det danske marked ligger cirka 6 % under markedets gennemsnit. Der er dog ingen tvivl om, at der inden for indkøbsområdet stadig er et potentiale for yderligere effektiviseringsgevinster. Med henblik på at udnytte dette potentiale er der i 2. kvartal 2011 lanceret projektet Next Level Sourcing, der har til formål at optimere Tryg Forsikrings indkøb på Nordisk plan. Der har herudover været fokus på en række procesforbedringer, der blandt andet har ledt til en ændret organisering af en række funktioner. Der er således i højere grad indført en større fokusering i skadebehandlingen, så visse skadetyper behandles af færre, men specialiserede, medarbejdere. I 1. halvår 2011 styrkede Tryg Forsikring udvalgte områder og ansatte et antal specialister inden for blandt andet skadebehandling og lønsomhedsanalyse. Samtidig steg antallet af medarbejdere i Sverige og Finland som følge af den fortsatte vækst i forretningsomfanget. Det samlede antal ansatte ved udgangen af 1. halvår mod ved udgangen af 1. halvår Omkostningsprocenten blev i 1. halvår ,8, hvilket var en forbedring på 0,5 procentpoint i forhold til samme periode Omkostningsprocenten var i 1. halvår 2011 påvirket af en række engangsomkostninger blandt andet til fratrædelsesgodtgørelser. Samlet påvirker disse udgifter omkostningsprocenten med cirka 0,6 procentpoint. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 4

7 Tryg Forsikring fortsætter en stram omkostningsstyring, der blandt andet omfatter tilbageholdenhed med nyansættelser samt initiativer med fokus på effektiviseringer. Således vil der i projektet Next Level Sourcing, foruden indkøb af skadesbehandling, også indgå optimering af Tryg Forsikrings egne indkøb. Det forventes, at dette vil bidrage positivt til udviklingen i omkostningsprocenten fremadrettet. Investeringsresultat Tryg Forsikrings samlede investeringsportefølje på 41,6 mia. DKK gav i 1. halvår 2011 et bruttoafkast på 616 mio. DKK, hvilket svarer til et afkast på 1,5 %. Størstedelen af den samlede investeringsportefølje udgøres af matchporteføljen, der modsvarer de forsikringsmæssige hensættelser. Afkastet på matchporteføljen var 312 mio. DKK i 1. halvår 2011, og afkastet på den resterende fri portefølje var 304 mio. DKK. Fratrukket andre finansielle udgifter samt overførsel af matchporteføljens afkast til forsikringsforretningen var nettoinvesteringsresultatet 112 mio. DKK i 1. halvår Kapital Tryg Forsikrings egenkapital udgjorde ved udgangen af 1. halvår mio. DKK, og tillagt ansvarlig lånekapital på mio. DKK udgjorde Tryg Forsikrings samlede kapitalgrundlag mio. DKK. Kapitalgrundlaget skal blandt andet holdes op imod Tryg Forsikrings målsætning om et kapitalniveau svarende til en rating på A- hos Standard & Poor s. Organisationsstruktur Der er pr. 1/1 sket overdragelse af forsikringsporteføljen i Enter til den norske filial. Overdragelsen er sket til bogført værdi. Herefter er det tomme selskab fusioneret med Vesta Ejendom. Overdragelsen er sket efter sammenlægningsmetoden, da der er tale om koncerninterne overdragelser. I forbindelse med afviklingen af Modern Re i Luxemburg er reserverne afviklet i Modern Re via kommutering af disse. Da der er tale om en proportional kontrakt går skadereserverne i Modern Re (som er afsat pro rata af reserverne i Moderna Sak) retur til Moderna Sak sammen med de tilsvarende aktiver. Tilbage i Modern Re ligger en egenkapital som overføres i forbindelse med endelig likvidation af denne, som forventes afsluttet inden udgangen af Endvidere er likvidationsprocessen igangsat for Avvecklingsbolaget 1. juli 2010 Försäkring AB (tidligere Moderna Försäkringar Sak). Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 5

8 Begivenheder efter 30. juni 2011 Skybrud i Københavnsområdet At vejrskader er en stigende udfordring blev understreget få dage efter halvårets afslutning, da Københavnsområdet lørdag den 2. juli 2011 blev ramt af et voldsomt skybrud, der blandt andet satte store dele af det indre bys kældre og butikslokaler under vand. Tryg Forsikring modtog allerede de efterfølgende dage flere tusinde anmeldelser om skader, der naturligvis skabte stor travlhed i Tryg Forsikrings skadeorganisation. Ved tidligere skybrud har det primært været private huse, der blev ramt, men idet det indre København rummer mange butikker med lagre i kældrene, var det denne gang i højere grad erhvervsforsikringer, der blev ramt. Udgifterne til denne type skader er i gennemsnit lidt større end udgifter til private. Medio august 2011 var der anmeldt i alt skader, og det er vurderingen, at den samlede skadeudgift før genforsikring vil beløbe sig til cirka 1,0 mia. DKK. Skaderne er dækket af Tryg Forsikrings genforsikring, der begrænser Tryg Forsikrings skadeudgift til 100 mio. DKK. Hertil kommer udgifter til fornyelse af genforsikringen, der vil beløbe sig til cirka 90 mio. DKK. Udgifterne i forbindelse med skybruddet vil indgå i Tryg Forsikrings resultat for 2. halvår Rating bekræftet I 2. kvartal 2011 gennemgik Tryg Forsikring den årlige ratingproces med Standard & Poor s. Efterfølgende har Standard & Poor s bekræftet Tryg Forsikrings rating på A- blandt andet med baggrund i Tryg Forsikrings stærke risikostyring og position i det nordiske forsikringsmarked. Uro på de finansielle markeder Sommeren 2011 har været præget af usikkerhed på de finansielle markeder. Obligationsmarkederne har specielt været påvirkede af gældskrisen i Sydeuropa, der blandt andet har medført nedgraderinger af flere landes statsobligationer. Også det danske realkreditsystem har været i fokus og været udsat for nedgraderinger. Tryg Forsikring har ikke været eksponeret over for de statsobligationer, der har været i fokus og har derfor ikke haft nogen resultatmæssig påvirkning af denne usikkerhed. Idet danske realkreditobligationer indgår i fastlæggelsen af diskonteringskurven, har Tryg Forsikring i sin matchportefølje en stor beholdning af danske realkreditobligationer, især med løbetid under to år. Aktiemarkederne har også været præget af usikkerhed, og specielt efter Standard & Poor s nedjustering af USAs kreditværdighed i august er de globale aktiemarkeder faldet i værdi. Tryg Forsikring har i løbet af året nedbragt sin beskedne aktieandel yderligere og havde pr. 30. juni 2011 en aktiebeholdning på mio. DKK. Tryg Forsikrings aktieinvesteringer følger det globale indeks MSCI, der frem til 9. august 2011 var faldet med 12 % siden 30. juni 2011 svarende til, at Tryg Forsikring i denne periode havde et tab på cirka 200 mio. DKK. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 6

9 Privat Norden Privat Norden omfatter salg af forsikringer til privatpersoner i Danmark, Norge, Sverige og Finland. Salget foregår gennem call-centre, internettet, egne assurandører, franchisetagere (Norge), interesseorganisationer, bilforhandlere, ejendomsmæglere og Nordeas filialer. Forretningsområdet udgør cirka 54 % af koncernens samlede præmieindtægter. Vækst i præmieindtægt som følge af iværksatte initiativer Resultatet for Privat Norden var i 1. halvår 2011 primært påvirket af de iværksatte lønsomhedsinitiativer men også af højere udgifter til vejrskader. Præmieindtægten blev på mio. DKK svarende til en vækst på 10,5 % i DKK og 7,6 % målt i lokal valuta. Combined ratio blev 93,3 mod 99,2 i samme periode Væksten skyldes hovedsageligt de iværksatte præmieinitiativer. I Danmark blev væksten 6,3 %, og i den norske privatforretning 4,4 %. Sverige og Finland havde samlet set en vækst på 8,4 % Implementeringen af præmieforhøjelserne i Privat Norden forløber fortsat som forventet. Ved udgangen af 1. halvår 2011 var cirka 90 % af de danske privatkunder, der oplever ændringer på deres villaeller indboforsikring, blevet kontaktet og orienteret om den nye præmie. Tryg Forsikring har indtil nu indtjent cirka 60 % af effekten af præmieforhøjelserne, idet den øvrige del indtjenes i den resterende del af 2011 og i Som resultat af de allerede indførte præmieændringer, steg gennemsnitspræmien for danske privatkunder fra 1. halvår 2010 til 1. halvår 2011 med 7 %, mens den for norske privatkunder steg med 3 %. I Danmark, hvor forhøjelserne har været størst, skete der som ventet et fald i fastholdelsesprocenten i perioden fra 1. halvår 2010 til primo Faldet er imidlertid ophørt i løbet 1. halvår 2011, og fastholdelsesprocenten på 90,1 var på niveau med begyndelsen af Fastholdelsesprocenten faldt specielt for kunder med få produkter, og i løbet af perioden er der sket en forskydning således, at kunder med flere produkter udgør en større andel af den samlede kundeportefølje. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 7

10 Godt underliggende erstatningsniveau omkostningsprocent påvirket af engangsomkostninger Skadeforløbet i 1. halvår 2011 blev 77,2 mod 83,3 i samme periode Effekten af præmieforhøjelserne i Privat Norden udgjorde i 2. kvartal 2011 cirka 5 %, men dette modvirkes af skadeinflation på cirka 3 %. Halvåret bød desuden på større udgifter til vejrskader hovedsageligt som følge af oversvømmelser i Norge i juni samt en regulering af erstatningsudgifterne fra 1. kvartal 2011 som følge af den fortsatte skadeinflation. I Danmark er det fortsat udviklingen på villaforsikringer, der er i fokus. I perioden fra starten af 2010 til 2011 steg som eksempel den gennemsnitlige skadeudgift på bygningsskader med mere end 5 %, hvilket er væsentligt over den almindelige prisudvikling i samfundet. Det er specielt udgifterne til brandskader og skader på skjulte rør, der stiger. Det sidste som følge af de mange boligejendomme opført i 1960 erne og 70 erne. Et andet område hvor erstatningsudgifterne har en stigende tendens er rejseforsikringer, hvor der over det sidste år er sket en stigning i erstatningsudgifterne på mere end 20 % primært som følge af et større antal skader. Som led i den ordinære opfølgning på lønsomheden følges skadeinflationen tæt på alle brancher, og det vurderes løbende om udviklingen skal medføre tiltag. I Norge er det fortsat lønudviklingen, der driver skadeinflationen. I løbet af 2. kvartal 2011 blev der som nævnt indgået en række overenskomster på det norske arbejdsmarked, der medfører lønstigninger på over 4 %. En sådan lønstigningstakt vil have en afsmittende effekt på udgifterne til reparationer af både biler, lystfartøjer og huse og dermed påvirke erstatningsudgifterne fremover. Som eksempel steg den gennemsnitlige udgift til reparation af rørskader i perioden fra starten af 2010 til starten af 2011 således med mere end 10 %. Tryg Forsikring søger at modvirke denne tendens gennem stærk fokus på indkøbsaftaler og optimering af skadebehandlingen. I Sverige og Finland er der også gennemført præmietiltag for at forbedre lønsomheden. I Sverige er der desuden indført yderligere begrænsning i brugen af rabatter, hvilket har medført en stigning i præmien på nytegnede forsikringer på cirka 5 %, mens gennemsnitspræmien på den samlede privatportefølje er steget med cirka 4 %. I Finland arbejdes der, i samarbejde med Nordea, på at udvikle nye koncepter, der skal fastholde og udbygge Tryg Forsikrings position på det finske privatmarked. Omkostningsprocenten blev 16,1 i 1. halvår 2011 mod 15,9 i samme periode Omkostningsprocenten var som nævnt påvirket af engangsomkostninger i forbindelse med omorganiseringen. Omkostningsprocenten er dog også påvirket af normale forskydninger i omkostninger, herunder provisioner, mellem kvartaler. Det forventes, at også Privat Norden fremadrettet både med hensyn til erstatningsudgifter og omkostninger vil blive positivt påvirket af arbejdet med at optimere Tryg Forsikrings indkøb. Samlet set er udviklingen i Privat Norden tilfredsstillende. Udviklingen i skadeinflationen følges nøje, men det forventes dog, at de besluttede tiltag med effekt i 2012 vil være tilstrækkelige til at modvirke denne udvikling. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 8

11 Erhverv Norden Erhverv Norden omfatter salg af forsikringer til små og mellemstore virksomheder hovedsageligt i Danmark og Norge. I Sverige er hovedparten af erhvervsforretningen tegnet gennem mæglere og indgår i Industri Norden. Erhvervsforretningen i Finland er fortsat i en opstartsfase. Forretningsområdet udgør cirka 21 % af koncernens samlede præmieindtægter. Fortsat fokus på lønsomhed og effektiviseringer Som for Privat Norden var udviklingen i Erhverv Norden påvirket af de gennemførte initiativer, der dels medfører en højere gennemsnitspræmie og tydelig forbedring af lønsomheden, men også en lidt lavere kundefastholdelse. Combined ratio var således i 1. halvår ,8 mod 121,2 i samme periode Combined ratio er foruden lønsomhedsinitiativerne også positivt påvirket af færre storskader og negativt påvirket af et afløbstab på 31 mio. DKK. I samme periode 2010 var afløbet en gevinst på 19 mio. DKK. Erhverv Norden var særligt hårdt ramt af vinterskader i 1. kvartal 2010 og den markante forbedring skyldes hovedsageligt den mildere vinter. De iværksatte initiativer har imidlertid også påvirket resultatet, idet der samtidig har været en forbedring af det underliggende erstatningsniveau. Præmieindtægten var mio. DKK mod mio. DKK svarende til en præmievækst på 2,8 % i DKK eller 1,6 % målt i lokal valuta. Resultatet var som forventet og afspejler, at det igangsatte arbejde for at forbedre lønsomheden forløber som planlagt. Som et led i den ordinære gennemgang af lønsomheden i de enkelte brancher og forretningsområder blev det i 1. halvår 2011 som nævnt besluttet at iværksætte en række præmieforhøjelser og andre lønsomhedsforbedrende tiltag. For Erhverv Norden omfatter initiativerne blandt andet præmieforhøjelser på landbrugsforsikringer i Danmark og bygningsforsikring i Norge men også af yderligere individuelle tiltag på baggrund af den enkelte kundes historiske lønsomhed. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 9

12 Der er desuden i Erhverv Norden iværksat en række projekter med fokus på at forbedre forretningsprocesserne. Initiativerne dækker over blandt andet forbedrede processer for individuel risikovurdering, yderligere kundesegmentering, effektivisering af skadeindkøb og øget brug af internet. Initiativerne er kendetegnet ved, at de vil påvirke udviklingen på lidt længere sigt end eksempelvis præmieforhøjelser. Den nævnte omorganisering i maj 2011 vil påvirke dette arbejde positivt, ved at ansvaret for implementeringen nu er placeret i forretningsområdet tæt på de operationelle enheder. Forbedret erstatningsniveau og omkostningsprocent Skadeforløbet for Erhverv Norden udgjorde 77,5 mod 96,7 en forbedring på cirka 19 procentpoint. Forbedringen skyldes de iværksatte præmieforhøjelser samt færre storskader. Når der justeres for storskader, renteændringer, storm og afløb, er også det underliggende erstatningsniveau i Erhverv Norden forbedret som følge af de iværksatte initiativer. I den danske del af Erhverv Norden blev der i efteråret 2010 gennemført generelle præmieforhøjelser på % inden for løsøre- og bygningsforsikringer. Præmieforhøjelserne er fulgt op af individuelle tiltag over for kunder, der har et dårligt forløb. Dette har som forventet givet anledning til en lavere kundefastholdelse, og fastholdelsesprocenten er faldet omkring 0,5 procentpoint, efter præmieforhøjelserne blev iværksat. Niveauet for fastholdelse ligger dog stadig højt på omkring 87 %, og samtidig har de kunder, der forlader Tryg Forsikring en klart dårligere lønsomhed end porteføljen som helhed. I den norske del af Erhverv Norden er kundefastholdelsen med 89,2 % fortsat på et meget højt niveau. Bruttoerstatningsprocenten var 73,4 i 1. halvår Omkostningsprocenten for Erhverv Norden blev i 1. halvår 2011 forbedret til 23,3 fra 24,5 i samme periode Forbedringen skete på trods af, at omkostningsprocenten var påvirket af omkostninger ved omorganiseringen. Omkostningsniveauet i Erhverv Norden er imidlertid stadig for højt, og der er fokus på at nedbringe dette blandt andet ved procesforbedringer ved at optimere brugen af forskellige distributionskanaler og øge kundefastholdelsen. Samlet set er der en positiv udvikling i Erhverv Norden, og det forventes, at de iværksatte initiativer gradvist vil forbedre lønsomheden i den kommende tid. En række af initiativerne vil virke på lidt længere sigt, og det vil være nødvendigt med yderligere initiativer for at opnå det målsatte niveau. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 10

13 Industri Norden Industri Norden sælger forsikringer til industrikunder under brandet Tryg Forsikring i Danmark og Norge og Moderna i Sverige. Forretningsområdet sælger gennem eget salgskorps og gennem forsikringsmæglere. Forretningsområdet udgør cirka 25 % af Tryg Forsikrings samlede præmieindtægter Godt resultat men fortsat svære markedsforhold Industri Norden var i 1. halvår 2011 fortsat påvirket af den hårde konkurrence på markedet for Industriforsikring. Præmieindtægten blev på mio. DKK mod mio. DKK i 1. halvår 2010 svarende til en præmievækst på 3,0 % i DKK og 0,6 % målt i lokal valuta. Resultatet dækker dog over en negativ vækst i den danske del af Industri Norden, mens den norske og svenske del havde en positiv vækst. Combined ratio blev 88,4 mod 85,0 i samme periode 2010 og var dels påvirket af et højere niveau for storskader og dels et bedre afløbsresultat end i 1. halvår Ændringen skyldes hovedsageligt et højere niveau af storskader og en svag stigning i det underliggende erstatningsniveau. Samtidig var Industri Norden ikke i så høj grad påvirket af den ekstraordinært hårde vinter i 1. kvartal Industrimarkedet har de seneste år været påvirket af hård konkurrence, og det har været Tryg Forsikrings politik at fastholde sine krav til lønsomhed i forbindelse med afgivelse af tilbud. På kunder og segmenter som over tid har været særligt lønsomme, har Tryg Forsikring dog også måttet acceptere en lavere præmie. Tryg Forsikring har imidlertid i Danmark og Norge også gennemført både generelle og individuelle præmieforhøjelser, hvilket også har bidraget til en reduktion i den samlede industriportefølje især inden for arbejdsskadeforsikring. Som for privatforsikringer har der også på industriforsikringer været en stigning i udgifterne til bygningsskader. Som eksempel er der sket i stigning specielt i udgifterne til mellemstore bygningsskader (mellem 1 og 10 mio. DKK). Udviklingen i det underliggende erstatningsniveau følges nøje for at identificere områder, der kræver revurdering af risikobilledet. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 11

14 I forbindelse med den tidligere nævnte ordinære gennemgang af lønsomheden i de enkelte brancher blev der besluttet yderligere tiltag på Industri Norden med effekt i Tiltagene vil blandt andet omfatte præmieforhøjelse på bygningsforsikringer i Norge, gennemgang af større aftaler samt individuelle tiltag på baggrund af den enkelte kundes historiske lønsomhed. Skadeforløb positivt påvirket af afløb, fortsat fald i omkostningsprocent Skadeforløbet blev 76,0 i 1. halvår 2011 mod 71,3 i samme periode Afløb påvirkede skadeforløbet positivt med 11,8 procentpoint i 1. halvår 2011 mod 9,5 procentpoint i samme periode I den danske og norske del af porteføljen var udgiften til storskader før genforsikring på 342 mio. DKK, hvilket dels var højere end forventet, og dels væsentligt over de 116 mio. DKK i samme periode I den svenske portefølje var erstatningsniveauet lidt højere end i samme periode Omkostningsprocenten blev på 12,4 mod 13,7 i samme periode i Forbedringen er dels et resultat af arbejdet med at tilpasse omkostningsniveauet til forretningsomfanget og dels et resultat af det generelle fokus på omkostningsstyring og effektiviseringer i øvrigt. Samlet set er udviklingen i Industri stærkt præget af de markedsmæssige forhold. Tryg Forsikring fastholder fortsat sine krav til lønsomhed ved indtegning af ny forretning, hvilket forventes at medføre forholdsvis lav vækst i tiden fremover. Herudover gør skadeudviklingen som nævnt, at der, for at opnå det målsatte niveau for lønsomhed, stadig er behov for at implementere yderligere lønsomhedstiltag. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 12

15 Investeringsvirksomhed Tryg Forsikrings samlede investeringsportefølje på 41,6 mia. DKK gav i 1. halvår 2011 et bruttoafkast på 616 mio. DKK, hvilket svarer til et afkast på 1,5 %. Efter andre finansielle omkostninger og overførsel til forsikringsteknisk rente blev nettoinvesteringsafkastet 112 mio. DKK. Matchporteføljen Den største del af investeringsporteføljen udgøres af matchporteføljen, der matcher Tryg Forsikrings forsikringsmæssige hensættelser. Matchporteføljen udgjorde 32,4 mia. DKK ved udgangen af 1. halvår 2011 og gav i perioden et afkast på 312 mio. DKK. Afkastet på matchporteføljen skal dække dels kursreguleringer på erstatningshensættelserne og dels forsikringsteknisk rente. I forhold til disse var der i 1. halvår 2011 en afvigelse på -22 mio. DKK. Da det ikke er muligt at investere præcis som den myndighedsfastsatte diskonteringskurve, der benyttes til diskontering af erstatningshensættelserne, har Tryg Forsikring en tolerancetærskel for denne afvigelse på plus/minus 50 mio. DKK pr. kvartal svarende til cirka 0,15 % af matchporteføljens værdipapirbeholdning. Afvigelsen lå således inden for denne grænse med god margin. Den fri investeringsportefølje Den fri investeringsportefølje består hovedsageligt af aktier, ejendomme og obligationer og gav i 1. halvår 2011 et samlet bruttoafkast på 304 mio. DKK. Aktieporteføljen, der er globalt diversificeret, gav i 1. halvår 2011 et afkast på 70 mio. DKK. Ejendomsporteføljen, der består af danske og norske ejendomme, gav et afkast på 117 mio. DKK. For domicilejendommene beregnes et afkast baseret på markedsleje for tilsvarende bygninger. Dette afkast indgår i posten Andre finansielle indtægter og udgifter, der fratrækkes investeringsresultatet. Obligationsporteføljen gav i 1. halvår 2011 et afkast på 117 mio. DKK. Obligationsinvesteringerne i den frie investeringsportefølje har en gennemsnitlig varighed på 1,3 år. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 13

16 Resultat for 1. halvår 2011 Tryg Forsikrings samlede investeringsportefølje gav i 1. halvår 2011 et bruttoafkast på 616 mio. DKK, hvilket svarer til et afkast på 1,5 % (cirka 3,0 % pro anno) på gennemsnitlig investeret kapital i perioden. For matchporteføljen var afkastet i 1. halvår mio. DKK. Matchporteføljens samlede mismatch med de forsikringsmæssige hensættelser udgjorde -22 mio. DKK. For den fri portefølje var bruttoafkastet 304 mio. DKK eller 3,1 % (6,2 % pro anno) i afkast målt alene på de frie midler. Efter andre finansielle omkostninger og overførsel til forsikringsteknisk rente blev nettoinvesteringsafkastet 112 mio. DKK. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 14

17 Finansielle forventninger Tryg Forsikring udmeldte i 2010 en målsætning om på mellemlang sigt at nå en egenkapitalforrentning efter skat på 20 % svarende til en combined ratio på 90. Resultatet for 1. halvår 2011 viser effekten af de iværksatte initiativer, og resultatet understøtter således forventningen om at nå denne målsætning. Trods de forventede udgifter til skybruddet i København i juli forventer Tryg Forsikring da også, at forsikringsresultatet for 2011 bliver væsentligt bedre end i Tryg Forsikring forventer dog stadig at iværksætte yderligere tiltag for at sikre, at de opstillede mål nås. Tryg Forsikring forventer i 2011 en præmievækst i samme niveau som i 2010 sammensat af en fortsat vækst i forretningsomfang i Sverige og Finland og en vækst i Danmark og Norge hovedsageligt som følge af de iværksatte tiltag. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 15

18 Ledelsens påtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for 1. halvår 2011 for Tryg Forsikring A/S og Tryg Forsikring koncernen. Halvårsrapporten, der ikke er revideret eller gennemgået af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting og lov om finansiel virksomhed. Halvårsrapporten for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2011 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for halvåret 1. januar 30. juni Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, halvårets resultat og af koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for. Ballerup, den 17. august 2011 Direktion: Morten Hübbe Koncernchef Lars Bonde Koncerndirektør Bestyrelse: Mikael Olufsen Torben Nielsen Jørn Wendel Andersen Formand Næstformand Christian Brinch Lene Skole Jesper Hjulmand Jens Bjerg Sørensen Paul Bergqvist Rune Torgeir Joensen Tina Snejbjerg Bill-Owe Johansson Berit Torm Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 16

19 Regnskab for Tryg Forsikring koncernen Resultatopgørelse Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 17

20 Balance Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 18

21 Balance Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 19

22 Egenkapital Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 20

23 Pengestrømsopgørelse Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 21

24 Noter Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 22

25 Noter Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 23

26 Noter Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 24

27 Noter Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 25

28 Noter Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 26

29 Regnskab for Tryg Forsikring A/S (moderselskab) Resultatopgørelse Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 27

30 Balance Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 28

31 Balance Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 29

32 Noter Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 30

33 Hoved- og nøgletal (moderselskab) Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 31

34 Forbehold Visse udsagn i denne rapport er baseret på ledelsens opfattelse, antagelser og oplysninger, som i øjeblikket er til rådighed. Udsagn om Tryg Forsikrings fremtidige driftsresultater, økonomiske stilling, pengestrømme, forretningsstrategi, planer og fremtidige mål er med undtagelse af udsagn om historiske kendsgerninger generelt kendetegnet ved ord som har som målsætning, mener, forventer, har til hensigt, agter, planlægger, søger, vil, kan, forudser, fortsætter eller lignende udtryk. En række forskellige faktorer kan bevirke, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de fremadrettede udsagn i rapporten, herunder, men ikke begrænset til, de økonomiske konjunkturer, ændrede konkurrenceforhold, udviklingen på de finansielle markeder, ekstraordinære begivenheder som for eksempel naturkatastrofer eller terrorangreb, ændringer i lovgivningen eller retspraksis samt genforsikring. Hvis en eller flere af disse risikofaktorer eller usikkerhedsmomenter udløses, eller hvis en underliggende antagelse viser sig at være forkert, kan Tryg Forsikrings faktiske økonomiske stilling eller driftsresultater afvige væsentligt fra det, der er beskrevet som forudsat, vurderet, skønnet eller forventet i rapporten. Tryg Forsikring er ikke forpligtet til at opdatere nogen af de fremadrettede udsagn eller til at tilpasse sådanne udsagn til faktiske resultater, med mindre dette følger af lovgivningens krav herom. Tryg Forsikring, Halvårsrapport 2011, side 32