FULDSTÆNDIGT PROSPEKT

Transkript

1 SALGSPROSPEKT Investeringsforeningen Jyske Invest International Ansvar for prospektet Investeringsforeningen Jyske Invest International er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og ikke som følge af undladelser har forvansket det billede, som prospektet skal give, ligesom vi erklærer, at prospektet indeholder enhver væsentlig oplysning, som kan have betydning for foreningens potentielle medlemmer, herunder at alle relevante oplysninger i bestyrelsesprotokoller, revisionsprotokoller og andre interne dokumenter er medtaget i prospektet. Silkeborg, den 3. december 2010 Bestyrelsen Svend Hylleberg (formand) Bent Knudsen Henrik Braüner Steen Konradsen Jeg bekræfter hermed, at dette dokument er den senest opdaterede version, der er notificeret til det danske Finanstilsynet. Silkeborg, den 3. december 2010 Hans Jørgen Larsen Direktør Det originale prospekt er skrevet på dansk. Den danske originale version er oversat til sprogversioner, der bliver publiceret med forbehold for mulige fejl og mangler samt fejlagtig oversættelse. Det originale fuldstændige og det originale forenklede prospekt er sammen med de originale vedtægter tilgængelige på dansk på jyskeinvest.com. 1

2 1 ÆNDRINGSFORBEHOLD FORENINGENS NAVN, ADRESSE OG REGISTRERINGSNUMMER FORENINGENS FORMÅL AFDELINGERNE... 1 OBLIGATIONSAFDELINGER, DER INVESTERER I ET ENKELT LAND: Jyske Invest Danish Bonds Jyske Invest Swedish Bonds Jyske Invest British Bonds Jyske Invest Dollar Bonds... 8 BREDE OBLIGATIONSAFDELINGER: Jyske Invest European Bonds Jyske Invest Favourite Bonds Jyske Invest Emerging Market Bonds Jyske Invest Emerging Market Bonds (EUR) Jyske Invest Emerging Local Market Bonds Jyske Invest High Yield Corporate Bonds Jyske Invest High Grade Corporate Bonds AKTIEAFDELINGER, DER INVESTERER I ET ENKELT LAND: Jyske Invest Danish Equities Jyske Invest Swedish Equities Jyske Invest German Equities Jyske Invest Japanese Equities Jyske Invest US Equities Jyske Invest Chinese Equities Jyske Invest Indian Equities Jyske Invest Turkish Equities AKTIEAFDELINGER MED BRED SPREDNING:

3 4.20 Jyske Invest Global Equities Jyske Invest Emerging Market Equities Jyske Invest European Equities Jyske Invest Far Eastern Equities Jyske Invest Latin American Equities Jyske Invest Eastern European Equities AKTIEAFDELINGER, DER INVESTERER I EN BESTEMT BRANCHE: Jyske Invest Global Real Estate Equities AFDELINGER, DER INVESTERER I EN BRED BLANDET PORTEFØLJE: Jyske Invest Income Strategy Jyske Invest Stable Strategy Jyske Invest Balanced Strategy Jyske Invest Balanced Strategy (NOK) Jyske Invest Balanced Strategy (GBP) Jyske Invest Dynamic Strategy Jyske Invest Growth Strategy Jyske Invest Aggressive Strategy (Binavn: Jyske Invest Favourite Equities) GENERELT OM RISIKORAMMER OG AFDELINGERNES INVESTERINGER Generelt vedr. risikorammer Generelt angående investeringspolitikken i de enkelte afdelinger Investeringsobjekter Placeringsgrænser mv Investering i statsobligationer mv Investering i realkreditobligationer Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån Indskud i kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i zone A-land Investering i andele i andre investeringsforeninger mv KARAKTERISTIKA OG RISICI VED INVESTERINGER PÅ EMERGING MARKETS

4 6.1 Generelt Karakteristika Risici RISICI VED INVESTERINGER I HIGH YIELD BONDS GENERELT OM NØGLETAL Formue Udbytte Afkast Standardafvigelse Administrationsomkostninger (TER) UDLODNING OG UDBYTTESKAT SKATTEREGLER Skat i udloddende afdelinger Skat i ikke-udloddende/akkumulerende afdelinger Mere information EMISSION OG INDLØSNING OMLÆGNING (SWITCH) OFFENTLIGGØRELSE AF EMISSIONS- OG INDLØSNINGSPRISER SAMT INDRE VÆRDI TEGNINGSSTED HANDEL, REGISTRERING OG BETALING BØRSNOTERING NOTERING PÅ NAVN FORMUE STEMMERET RETTIGHEDER

5 21 OMSÆTTELIGHED MIDLERTIDIG FINANSIERING AF INDGÅEDE HANDLER VEDTÆGTER REGNSKABSRAPPORTER INFORMATIONS- OG BETALINGSSTED OPLØSNING AF FORENINGEN ELLER AFDELINGEN INVESTERINGSFORVALTNINGSSELSKAB DEPOTSELSKAB AFTALER OM INVESTERINGSRÅDGIVNING Aftale med Jyske Bank A/S Aftale med UBS Global Asset Management (UK) Ltd BESTYRELSE REVISION VEDERLAG TILSYNSMYNDIGHED FULDSTÆNDIGE OG FORENKLEDE PROSPEKT, ÅRSRAPPORT MV FORVENTET FINANSKALENDER KLAGEANSVARLIG ANSVARSFRASKRIVELSE OFFENTLIGGØRELSESDATO FOR PROSPEKTET

6 1 Ændringsforbehold Ethvert forhold omtalt i nærværende prospekt, herunder investeringspolitik og risikorammer, kan inden for lovgivningens og vedtægternes rammer ændres efter bestyrelsens beslutning. Prospektet erstatter enhver tidligere udgave af prospektet for de forhold, som er omhandlet heri, således at tidligere udgavers sådanne formuleringer ophører med at være gældende fra dette prospekts offentliggørelsesdato, som fremgår af sidste afsnit. 2 Foreningens navn, adresse og registreringsnummer Investeringsforeningen Jyske Invest International Vestergade 8-16 DK-8600 Silkeborg Tlf Fax Foreningen er stiftet den 19. april 1993 på initiativ af Jyske Bank A/S. Foreningen er registreret i Finanstilsynet under FT-nr og i Erhvervs- og selskabsstyrelsen under CVR nr Foreningens formål Investeringsforeningens formål er fra offentligheden at modtage midler, som investeres i danske og udenlandske instrumenter og i likvide midler i accessorisk omfang med henblik på at opnå størst mulig afkast eller værditilvækst, under hensyn til en behørig risikospredning. Foreningens investeringer er underlagt begrænsningerne i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v., kapitel og Rådsdirektiv 85/611/EØF, 2001/107/EØF og 2001/108/EØF med senere ændringer, de såkaldte UCITS-III-direktiver. 4 Afdelingerne Afdelingerne i denne investeringsforening er selvstændige enheder hvad angår hæftelse. Foreningen er opdelt i følgende afdelinger: 1

7 Obligationsafdelinger, der investerer i et enkelt land: 4.1 Jyske Invest Danish Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta DKK Stykstørrelse 100 DKK Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 1,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 0,50 Management fee * 0,50 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Afdelingens midler investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer denomineret i DKK. Der investeres fortrinsvis i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over eller mindst på niveau med et sammenligneligt markedsafkast målt ved benchmark på EFFAS indeks for danske statsobligationer med en restløbetid på 1-10 år. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en lav til middel risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om nogen variation i formuens markedsværdi. Formålet er at opnå et højere afkast på lidt længere sigt. Afdelingens afkast forventes at følge de traditionelle sammenhænge mellem rente og vækst/inflation. Således må der i perioder med høj vækst/inflation forventes stigende renter/lavere kurser, hvilket vil betyde en faldende kurs på afdelingen. I perioder med lav vækst/inflation forventes modsat en stigende kurs på afdelingen. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varighed i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en lav til mellem risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for nogen variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år. 2

8 års nøgletal Formueværdi i mio. DKK Afkast afdeling 3,25-0,12 1,43 5,30 5,14 Afkast benchmark 5,08 0,01 2,10 10,07 3,78 Standardafvigelse afdeling 2,31 2,05 1,97 3,70 3,81 Standardafvigelse benchmark 2,86 2,63 2,64 3,99 3,90 Administrationsomkostning (TER) 0,74 0,75 0,74 0,91 0,98 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 3

9 4.2 Jyske Invest Swedish Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta SEK Stykstørrelse 100 SEK Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 1,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 0,50 Management fee * 0,50 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer udstedt i SEK. Der investeres fortrinsvis i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over - eller mindst på niveau med - et sammenligneligt markedsafkast målt ved benchmark på JP Morgan Government Bond Index for Sverige. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en lav til middel risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om nogen variation i formuens markedsværdi. Formålet er at opnå et højere afkast på lidt længere sigt. Afdelingens afkast forventes at følge de traditionelle sammenhænge mellem rente og vækst/inflation. Således må der i perioder med høj vækst/inflation forventes stigende renter/lavere kurser, hvilket vil betyde en faldende kurs på afdelingen. I perioder med lav vækst/inflation forventes modsat en stigende kurs på afdelingen. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varighed i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en lav til mellem risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for nogen variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal Formueværdi i mio. SEK Afkast afdeling 3,45 0,29 0,93 11,57-0,10 Afkast benchmark 5,35 1,06 1,62 16,21-0,88 Standardafvigelse afdeling 2,77 2,53 2,24 4,07 4,94 4

10 Standardafvigelse benchmark 3,29 2,85 2,68 4,26 5,08 Administrationsomkostning (TER) 0,78 0,79 0,76 0,94 1,04 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 5

11 4.3 Jyske Invest British Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta GBP Stykstørrelse 100 GBP Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 1,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 0,50 Management fee * 0,50 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer udstedt i GBP. Der investeres fortrinsvis i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over - eller mindst på niveau med - et sammenligneligt markedsafkast målt ved benchmark på JP Morgan Government Bond Index for Storbritannien. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en lav til middel risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om nogen variation i formuens markedsværdi. Formålet er at opnå et højere afkast på lidt længere sigt. Afdelingens afkast forventes at følge de traditionelle sammenhænge mellem rente og vækst/inflation. Således må der i perioder med høj vækst/inflation forventes stigende renter/lavere kurser, hvilket vil betyde en faldende kurs på afdelingen. I perioder med lav vækst/inflation forventes modsat en stigende kurs på afdelingen. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varigheden i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en lav til mellem risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for nogen variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal Formueværdi i mio. GBP Afkast afdeling 7,35-0,31 4,67 13,93-1,30 Afkast benchmark 8,06 0,16 5,10 13,60-0,98 Standardafvigelse afdeling 3,53 3,10 3,54 6,44 8,08 Standardafvigelse benchmark 3,63 3,26 3,95 5,68 6,96 6

12 Administrationsomkostning (TER) 1,03 0,79 0,77 0,91 1,05 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 7

13 4.4 Jyske Invest Dollar Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta USD Stykstørrelse 100 USD Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 1,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 0,50 Management fee * 0,50 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer udstedt i USD. Der investeres fortrinsvis i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over eller mindst på niveau med et sammenligneligt markedsafkast målt ved benchmark på JP Morgan Government Bond Index for USA. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en lav til middel risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om nogen variation i formuens markedsværdi. Formålet er at opnå et højere afkast på lidt længere sigt. Afdelingens afkast forventes at følge de traditionelle sammenhænge mellem rente og vækst/inflation. Således må der i perioder med høj vækst/inflation forventes stigende renter/lavere kurser, hvilket vil betyde en faldende kurs på afdelingen. I perioder med lav vækst/inflation forventes modsat en stigende kurs på afdelingen. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varigheden i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en lav til mellem risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for nogen variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal Formueværdi i mio. USD Afkast afdeling 2,22 2,79 5,76 5,02-1,73 Afkast benchmark 2,94 3,09 9,20 14,26-3,77 Standardafvigelse afdeling 4,17 3,35 3,06 4,07 5,25 8

14 Standardafvigelse benchmark 5,53 4,02 3,69 4,93 5,91 Administrationsomkostning (TER) 0,80 0,78 0,77 0,97 1,02 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 9

15 Brede obligationsafdelinger: 4.5 Jyske Invest European Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta EUR Stykstørrelse 100 EUR Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 1,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 0,50 Management fee * 0,50 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Afdelingens formue investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer, udstedt i europæiske valutaer. Der investeres fortrinsvis i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over eller mindst på niveau med et sammenligneligt markedsafkast målt ved benchmark på JP Morgan Global Government Bond Euro Index. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en lav til middel risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om nogen variation i formuens markedsværdi. Formålet er at opnå et højere afkast på lidt længere sigt. Afdelingens afkast forventes at følge de traditionelle sammenhænge mellem rente og vækst/inflation. Således må der i perioder med høj vækst/inflation forventes stigende renter/lavere kurser, hvilket vil betyde en faldende kurs på afdelingen. I perioder med lav vækst/inflation forventes modsat en stigende kurs på afdelingen. Investeringer kan i perioder være helt eller delvist valutakurssikret overfor EUR. Kursudsving i udenlandsk valuta vil derfor betyde udsving i afdelingens kurs. Der er risiko for valuta-relaterede tab. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varigheden samt lande- og valutafordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en lav til mellem risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for nogen variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal

16 Formueværdi i mio. EUR Afkast afdeling 4,04-0,21-0,52 0,17 5,03 Afkast benchmark 5,99 0,14 0,90 6,14 4,75 Standardafvigelse afdeling 2,66 2,80 2,74 3,27 3,32 Standardafvigelse benchmark 3,15 3,08 3,16 3,82 3,64 Administrationsomkostning (TER) 0,80 0,80 0,79 0,93 1,04 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 11

17 4.6 Jyske Invest Favourite Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta EUR Stykstørrelse 100 EUR Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 2,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 1,00 Management fee * 0,60 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Afdelingens midler investeres fortrinsvis direkte og indirekte i: Obligationer, som er udstedt eller garanteret af stater, realkreditinstitutter, internationale organisationer eller virksomheder med en høj kreditværdighed. Obligationer, som er udstedt eller garanteret af lande, der er inde i en udvikling fra udviklingsland til industrination, især i områderne Latinamerika, Asien, Østeuropa og Afrika (Emerging Markets). Obligationerne er forbundet med en vis kreditrisiko. Højtforrentede corporate bonds, dvs. obligationer udstedt af virksomheder. Obligationerne er forbundet med en vis kreditrisiko. Mindst 75% af formuen vil på ethvert tidspunkt være investeret i EUR eller valutakurssikret overfor EUR. Der investeres på regulerede markeder i EU eller børser, som er medlem af World Federation of Exchanges, eller der er Full Member eller Associate Member af Federation of European Securities Exchanges (FESE). Der investeres maksimalt 10% af afdelingens formue på andre børser og i unoterede obligationer. Midlerne kan endvidere anbringes i det amerikanske marked for high yield bonds, herunder OTC Fixed Income markedet, som er reguleret af National Association of Securities Dealers Inc. (NASD) samt i Rule 144 A udstedelser, hvortil der er knyttet en ombytningsret til papirer, der indenfor 1 år registreres hos SEC i henhold til Securities Act af 1933, og som omsættes på OTC Fixed Income markedet. Der er ikke noget krav til størrelsen af udstedelserne eller andre specifikke krav til likviditeten af disse. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over eller mindst på niveau med - et sammenligneligt markedsafkast målt ved et markedsværdi-sammenvægtet benchmark af Merrill Lynch Global Broad Market Index og Merrill Lynch Global High Yield and Emerging Markets Index, begge hedged til EUR. Der er betydelig mulighed for fleksibilitet i porteføljesammensætningen, således at porteføljen kan tilpasses vores forventninger til renteudviklingen og i obligationsmarkedet. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en lav til middel risikoprofil dvs. at der kan blive tale om variation i formuens markedsværdi. Formålet er at opnå et højere afkast på længere sigt. 12

18 Afdelingens afkast forventes som udgangspunkt at følge de traditionelle sammenhænge mellem rente og vækst/inflation. Således må der i perioder med høj vækst/inflation forventes stigende renter og lavere kurser, hvilket vil betyde en faldende kurs på afdelingens andele. I perioder med lav vækst/inflation forventes modsat en stigende kurs på afdelingens andele. Da der er mulighed for,at afdelingens porteføljesammensætning kan afvige væsentlig fra benchmark, må det forventes, at afkastene i de enkelte år kan afvige markant fra benchmarkafkastet. Investering i værdipapirer i emerging markets og i virksomhedsobligationer er forbundet med højere risiko end på de udviklede markeder og i statsobligationer, jf. nedenstående afsnit om karakteristika og risici ved investeringer på emerging markets. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for rating og fordeling mellem forskellige obligationstyper, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en lav til middel risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for nogen variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal Formueværdi i mio. EUR Afkast afdeling * ,35 11,96 Afkast benchmark 3,21 1,75 3,84 3,13 6,58 Standardafvigelse afdeling Standardafvigelse benchmark 2,96 2,51 2,30 3,18 3,21 Administrationsomkostning (TER) * ,36 1,11 angiver, at der ingen data er for pågældende afdeling/år. * angiver, at afdelingen er startet i løbet af et kalenderår. Første års data dækker derfor ikke over et helt kalenderår. For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 13

19 4.7 Jyske Invest Emerging Market Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta USD Stykstørrelse 100 USD Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 2,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 1,00 Management fee * 0,85 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer, som er udstedt af lande, der er inde i en udvikling fra udviklingsland til industrination, især i områderne Latinamerika, Fjernøsten, Østeuropa og Afrika (Emerging Markets). Obligationerne er forbundet med en vis kreditrisiko. Der investeres primært i obligationer udstedt af eller garanteret af stater. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Investeringer i lokalvalutaer på de nye markeder vil som udgangspunkt ikke blive valutakurssikret. Investeringer i alle andre valutaer vil som udgangspunkt blive kurssikret overfor USD. Afdelingens midler skal investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en mellem til høj risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om betydelige udsving i formuens markedsværdi. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over eller mindst på niveau med et sammenligneligt markedsafkast målt ved et benchmark beregnet i USD betegnet JP Morgan EMBI Global Diversified. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en mellem til høj risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om ikke ubetydelige udsving i formuens markedsværdi. Der vil være store kursudsving i enkelte lande. For at reducere den risiko vil der være en stor risikospredning i porteføljen. De politiske risici er høje i mange lande. Det kan for eksempel være svært at forudsige hvordan politiske ledere vil reagere og hvordan befolkningen vil reagere på de indførte politiske tiltag. Korruption er også udbredt i en række lande. Investering i værdipapirer i emerging markets er forbundet med højere risiko end på de udviklede markeder jf. nedenstående afsnit om karakteristika og risici ved investeringer på emerging markets. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varigheden samt lande- og valutafordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer. 14

20 4.7.3 Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en mellem til høj risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for betydelig variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal Formueværdi i mio. USD Afkast afdeling 10,99 11,95 7,56-18,81 30,99 Afkast benchmark 10,06 9,86 6,16-12,03 29,82 Standardafvigelse afdeling 7,56 7,25 6,29 14,50 14,93 Standardafvigelse benchmark 6,95 6,16 4,89 12,78 13,52 Administrationsomkostning (TER) 1,11 1,11 1,12 1,28 1,35 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 15

21 4.8 Jyske Invest Emerging Market Bonds (EUR) Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta EUR Stykstørrelse 100 EUR Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 2,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 1,00 Management fee * 0,85 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer, som er udstedt af lande, der er inde i en udvikling fra udviklingsland til industrination, især i områderne Latinamerika, Fjernøsten, Østeuropa og Afrika (Emerging Markets). Obligationerne er forbundet med en vis kreditrisiko. Der investeres primært i obligationer udstedt eller garanteret af stater. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. EUR, der fremgår af afdelingens navn, er afdelingens basisvaluta, og ikke nødvendigvis den valuta, hvori afdelingens investeringer bliver foretaget. Investeringer i lokalvalutaer på de nye markeder vil som udgangspunkt ikke blive valutakurssikret. Investeringer i alle andre valutaer vil som udgangspunkt blive kurssikret overfor EUR. Afdelingens midler skal investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en mellem til høj risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om betydelige udsving i formuens markedsværdi. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over eller mindst på niveau med et sammenligneligt markedsafkast målt ved et benchmark beregnet i EUR betegnet JP Morgan EMBI Global Diversified EUR. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en mellem til høj risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om ikke ubetydelige udsving i formuens markedsværdi. Der vil være store kursudsving i enkelte lande. For at reducere den risiko vil der være en stor risikospredning i porteføljen. De politiske risici er høje i mange lande. Det kan for eksempel være svært at forudsige hvordan politiske ledere vil reagere og hvordan befolkningen vil reagere på de indførte politiske tiltag. Korruption er også udbredt i en række lande. Investering i værdipapirer i emerging markets er forbundet med højere risiko end på de udviklede markeder jf. nedenstående afsnit om karakteristika og risici ved investeringer på emerging markets. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varigheden samt lande- og valutafordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer. 16

22 4.8.3 Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en mellem til høj risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for betydelig variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal Formueværdi i mio. EUR Afkast afdeling 10,17 6,61 4,84-19,67 30,10 Afkast benchmark 9,13 7,64 5,18-13,61 29,35 Standardafvigelse afdeling 4,94 6,25 6,27 14,39 14,78 Standardafvigelse benchmark 3,83 4,19 4,52 13,80 14,52 Administrationsomkostning (TER) 1,13 1,15 1,15 1,31 1,37 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 17

23 4.9 Jyske Invest Emerging Local Market Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta EUR Stykstørrelse 100 EUR Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 2,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 1,00 Management fee * 0,85 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Afdelingens midler investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer og pengemarkedsinstrumenter, der er udstedt i lokalvalutaer fra lande, der er inde i en udvikling fra udviklingsland til industrination, især i områderne Latinamerika, Asien, Østeuropa, Mellemøsten og Afrika (Emerging Markets). Obligationerne er forbundet med en vis kreditrisiko. Der investeres primært i obligationer udstedt af eller garanteret af stater. Der kan også investeres i instrumenter udstedt af andre udstedere, forudsat at instrumenterne er denomineret i lokalvalutaer fra de nye markeder. Herudover kan der investeres i instrumenter udstedt i andre valutaer end lokalvalutaer, forudsat at afkastet på instrumenterne er relateret til udviklingen i en eller flere lokalvalutaer eller obligationsrenter fra de nye markeder. Som en del af afdelingens investeringer kan der foretages indskud i pengeinstitutter med hjemsted i et zone A land. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Investeringer i lokalvalutaer på de nye markeder vil som udgangspunkt ikke blive valutakurssikret. Investeringer i alle andre valutaer vil som udgangspunkt blive kurssikret overfor EUR. Afdelingens benchmark er J.P. Morgan GBI EM Diversified Unhedged - EUR. Formålet er på sigt mindst at give et afkast, som følger markedsudviklingen målt ved ovennævnte indeks. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en høj risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om ikke ubetydelige udsving i formuens markedsværdi. Der vil være store kursudsving i enkelte lande. For at reducere den risiko vil der være en stor risikospredning i porteføljen. De politiske risici er høje i mange lande. Det kan for eksempel være svært at forudsige hvordan politiske ledere vil reagere og hvordan befolkningen vil reagere på de indførte politiske tiltag. Korruption er også udbredt i en række lande. Der er risiko for valuta-relaterede tab. Investering i værdipapirer i emerging markets er forbundet med højere risiko end på de udviklede markeder jf. nedenstående afsnit om karakteristika og risici ved investeringer på emerging markets. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for lande- og valutafordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer. 18

24 4.9.3 Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en høj risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for betydelig variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal Formueværdi i mio. EUR Afkast afdeling * 1,43 5,49 6,54-8,17 20,30 Afkast benchmark 1,76 3,37 6,10 0,29 16,69 Standardafvigelse afdeling ,89 10,27 Standardafvigelse benchmark 7,31 8,04 7,88 8,89 8,75 Administrationsomkostning (TER) * 0,05 1,12 1,25 1,46 1,44 angiver, at der ingen data er for pågældende afdeling/år. * angiver, at afdelingen er startet i løbet af et kalenderår. Første års data dækker derfor ikke over et helt kalenderår. For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 19

25 4.10 Jyske Invest High Yield Corporate Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta EUR Stykstørrelse 100 EUR Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 2,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 1,00 Management fee * 0,85 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Afdelingens midler anbringes fortrinsvis direkte og indirekte i en global portefølje af højtforrentede corporate bonds, dvs. obligationer udstedt af virksomheder. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Investeringer i andre valutaer end EUR vil som udgangspunkt blive valutakurssikret overfor EUR. Der investeres på regulerede markeder i Den Europæiske Union (EU) eller børser, som er medlem af World Federation of Exchanges, eller der er Full Member eller Associate Member af Federation of European Securities Exchanges (FESE). Der investeres maksimalt 10% af afdelingens formue på andre børser og i unoterede instrumenter. Midlerne kan herudover investeres i det amerikanske marked for high yield bonds, herunder OTC-Fixed Income markedet, som er reguleret af National Association of Securities Dealers Inc. (NASD) samt i Rule 144 A udstedelser, hvortil der er knyttet en ombytningsret til papirer, der indenfor 1 år registreres hos SEC i henhold til Securities Act af 1933, og som omsættes på OTC-Fixed Income markedet. Der er ikke noget krav til størrelsen af udstedelserne eller andre specifikke krav til likviditeten af disse. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over eller mindst på niveau med et sammenligneligt markedsafkast målt ved et sammenvægtet benchmark af tre Merrill Lynch indeks beregnet i EUR: 25% Merrill Lynch Global Broad Market Corporate Index, BBB rated 50% Merrill Lynch Global High Yield Index, BB-B constrained 25% Merrill Lynch Euro High Yield Index, BB-B constrained Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en mellem til høj risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om betydelige udsving i formuens markedsværdi. For at mindske risikoen på det enkelte selskab har vi valgt en stor risikospredning i afdelingen, hvor antallet af obligationer ligger mellem 150 og 250. Der er en risiko for, at de enkelte selskaber i porteføljen kan misligholde sine forpligtelser med tab for investor til følge. Afkastet i porteføljen er afhængig af udviklingen i kreditværdigheden af de investerede virksomheder, idet en forringelse af kreditværdigheden vil øge den merrente investor vil kræve for at investere i virksomheden. En forøgelse af merrenten vil betyde kursfald på virksomhedens obligationer. Modsat vil en forbedring af kreditværdigheden betyde en mindskelse af merrenten, hvilket vil betyde kursstigninger på virksomhedens obligationer. 20

26 Al valutakursrisiko vil som udgangspunkt blive kurssikret overfor EUR. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varigheden samt sektor- og landefordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en mellem til høj risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for betydelig variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 4 år års nøgletal Formueværdi i mio. EUR Afkast afdeling 1,95 6,19-0,48-31,79 50,02 Afkast benchmark 3,12 6,04 0,72-23,58 49,27 Standardafvigelse afdeling 3,69 3,22 3,85 16,01 18,79 Standardafvigelse benchmark 4,14 3,00 3,28 11,78 14,71 Administrationsomkostning (TER) 1,30 1,22 1,29 1,31 1,36 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 21

27 4.11 Jyske Invest High Grade Corporate Bonds Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta EUR Stykstørrelse 100 EUR Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 1,50 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 0,75 Management fee * 0,50 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Afdelingens midler anbringes fortrinsvis i en global portefølje af corporate bonds, dvs. obligationer udstedt af virksomheder, hvor obligationerne er denomineret i EUR. Hovedparten af afdelingens formue vil blive investeret i obligationer med en rating mellem AAA og BBB- fra Standard & Poors eller mellem Aaa og Baa3 fra Moody s. Obligationerne er forbundet med en vis kreditrisiko. Under iagttagelse af afdelingens risikoprofil kan en mindre del af afdelingens midler midlertidigt investeres i obligationer med en lavere kreditværdighed. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Der investeres på børser i Den Europæiske Union (EU) eller børser, som er medlem af World Federation of Exchanges, eller der er Full Member eller Associate Member af Federation of European Securities Exchanges (FESE). Der investeres maksimalt 10% af afdelingens formue på andre børser og i unoterede instrumenter. Der er ikke noget krav til størrelsen af udstedelserne eller andre specifikke krav til likviditeten af disse. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over eller mindst på niveau med et sammenligneligt markedsafkast målt ved et sammenvægtet benchmark af to Merrill Lynch indeks beregnet i EUR: 50% Merrill Lynch EMU Corporates, Non-Financial Index 50% Merrill Lynch EMU Corporate Index, Ex Tier 1 & Upper Tier 2 & Lower Tier 2 Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en middel risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om nogen udsving i formuens markedsværdi. For at mindske risikoen på det enkelte selskab har vi valgt en stor risikospredning i afdelingen, hvor antallet af obligationer ligger mellem 50 og 150. Der er en risiko for, at de enkelte selskaber i porteføljen kan misligholde sine forpligtelser med tab for investor til følge. Afkastet i porteføljen er afhængig af udviklingen i kreditværdigheden af de investerede virksomheder, idet en forringelse af kreditværdigheden vil øge den merrente investor vil kræve for at investere i virksomheden. En forøgelse af merrenten vil betyde kursfald på virksomhedens obligationer. Modsat vil en forbedring af kreditværdigheden betyde en mindskelse af merrenten, hvilket vil betyde kursstigninger på virksomhedens obligationer. Risikorammer For at fastholde afdelingens risikoprofil er der fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og udsving i varigheden samt sektor- og landefordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer. 22

28 Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en middel risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for nogen variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 3 år års nøgletal Formueværdi i mio. EUR Afkast afdeling Afkast benchmark 3,69 0,65 0,86 0,26 15,46 Standardafvigelse afdeling Standardafvigelse benchmark 2,46 2,31 2,16 3,47 4,00 Administrationsomkostning (TER) angiver, at der ingen data er for pågældende afdeling/år. For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 23

29 Aktieafdelinger, der investerer i et enkelt land: 4.12 Jyske Invest Danish Equities Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta DKK Stykstørrelse 100 DKK Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 2,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 1,00 Management fee * 1,00 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Afdelingen investerer fortrinsvis direkte og indirekte i aktier udstedt af selskaber, der har hjemsted eller som har over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Danmark eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere forskellige sektorer. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast mindst på niveau med markedsudviklingen på det danske aktiemarked målt ved benchmark på OMX Copenhagen Cap GI Index, inkl. udbytter. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en høj risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om betydelige udsving i formuens markedsværdi. Formålet er på sigt at opnå et gennemsnitligt højere afkast. Værdien af det enkelte selskab kan svinge mere end det samlede marked og kan derved give et afkast som er meget forskellig fra markedet. Et selskab kan gå konkurs, hvilket vil betyde at hele beløbet investeret i aktien vil være tabt. For at reducere selskabsrisikoen vil der være en spredning på et stort antal aktier i porteføljen. Risikorammer For at fastholde den overordnede risikoprofil for afdelingen er der fastlagt vejledende rammer for udsving i afdelingens sektorfordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for tracking error og beta, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en høj risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for betydelig variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 4 år. 24

30 års nøgletal Formueværdi i mio. DKK Afkast afdeling 43,44 31,84 3,74-53,84 38,43 Afkast benchmark 45,36 31,31 7,97-49,32 38,55 Standardafvigelse afdeling 13,31 10,27 12,51 25,22 29,10 Standardafvigelse benchmark 12,94 9,90 11,15 22,56 25,94 Administrationsomkostning (TER) 1,25 1,24 1,23 1,38 1,53 For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal. 25

31 4.13 Jyske Invest Swedish Equities Stamdata og provisionssatser ISIN Kode DK SE-nr FT-nr Oprettelse Denomineringsvaluta SEK Stykstørrelse 100 SEK Certifikatudstedende Akkumulerende Max. emissionstillæg (tegningsprovision til formidler) 2,00 Max. omlægningstillæg (switch-provision til formidler) 1,00 Management fee * 1,00 * Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal Investeringspolitik Afdelingen investerer fortrinsvis direkte og indirekte i aktier udstedt af selskaber, der har hjemsted eller som har over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Sverige eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere forskellige sektorer. Porteføljen består primært af aktier i store og mellemstore virksomheder. Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast mindst på niveau med markedsudviklingen på det svenske aktiemarked målt ved benchmark på OMX Stockholm All-Share Index, inkl. nettoudbytter. Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Afdelingens midler investeres på en sådan måde, at der bliver tale om investeringer med en høj risikoprofil, dvs. at der kan blive tale om betydelige udsving i formuens markedsværdi. Formålet er på sigt at opnå et gennemsnitligt højere afkast. Værdien af det enkelte selskab kan svinge mere end det samlede marked og kan derved give et afkast som er meget forskellig fra markedet. Et selskab kan gå konkurs, hvilket vil betyde at hele beløbet investeret i aktien vil være tabt. For at reducere selskabsrisikoen vil der være en spredning på et stort antal aktier i porteføljen. Risikorammer For at fastholde den overordnede risikoprofil for afdelingen er der fastlagt vejledende rammer for udsving i afdelingens sektorfordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for tracking error og beta, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer Den typiske investor Den typiske investor er villig til at påtage sig en høj risiko for på længere sigt at opnå et højere forventet afkast. Der er mulighed for betydelig variation i formuens markedsværdi. Investeringshorisonten er på minimum 4 år års nøgletal 26