Bankernes robusthed måler vi rigtigt? Er regnskabs- eller markedsbaserede data nøglen til at opdage finansiel ustabilitet?
|
|
- Lotte Nøhr
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Bankernes robusthed måler vi rigtigt? Er regnskabs- eller markedsbaserede data nøglen til at opdage finansiel ustabilitet? Finansforeningen og DJØF Finansnetværk København, 9. juni 2016 Johannes Raaballe Institut for Økonomi Aarhus Universitet 1
2 Overvågnings- og styringsredskaberne, der svigtede op til den danske bankkrise, var baseret på regnskabsdata. Vi finder, at hvis overvågnings- og styringsredskaberne i stedet havde været baseret på markedsdata, ville man: 1. allerede op til 4-5 år før den danske bankkrise have været advaret om, at noget alvorligt kunne være under opsejling i den danske banksektor 2. entydig have opdaget en dansk bankkrise medio 2008, altså allerede før Roskilde Banks fald 3. på forhånd have identificeret de banker, der var i farezonen, og hvoraf de fleste efterfølgende døde 4. opdage at identifikationen under punkt 3 var i bemærkelsesværdig overensstemmelse med bankledelsernes egen vurdering af situationen. 2
3 De officielle solvensmål var ikke til nogen hjælp. På kort og mellemlangt sigt er der finansiel stabilitet, men på langt sigt står vi ikke i en bedre situation end op til den danske bankkrise. 3
4 Metode Population: Danske børsnoterede banker med hovedsæde i Danmark ultimo Metoden bag undersøgelsen er meget enkel og tager udgangspunkt i et ældgammelt princip om, at høj risiko kræver tilsvarende høj polstring. Det er også det princip, som det officielle solvensmål, Solvens, hviler på. Den eneste væsentlige forskel på det officielle solvensmål, Solvens, og det nye markedsopgjorte solvensmål, Msolvens, er, at Solvens beregnes ud fra regnskabsmæssige værdier og MSolvens beregnes ud fra (aktie) markedsværdier. 4
5 Det officielle solvensmål Solvens beregnes ved: Basiskapital (1): Risikovægt edeaktiver Solvens (regnskabsværdier) Den markedsopgjorte solvens, MSolvens, beregnes ved: MarkedsværdiAktier ( kr.) MEK % (2): MSolvens MarkedsopgjortRisikopåAktiverne ( kr.) (%) (markedsværdier) Aktiver Det sidste lighedstegn i (2) fremkommer ved at dividere tæller og nævner med markedsværdien af aktiverne. Altså er MEK% beregnet som markedsværdien af aktierne divideret med markedsværdien af aktiverne. 5
6 Den markedsopgjorte volatilitet på aktiverne, Aktiver, er standardafvigelsen opgjort på årsbasis af de procentvise ændringer i markedsværdien af bankens aktiver, altså i praksis primært usikkerheden på bankens udlån. Ideen/intuitionen bag estimeringen af Aktiver er således: Risikoen i banken er på bankens aktivside. Passiverne bærer risikoen på aktiverne med størst risiko på aktierne, efterstillede kapitalindskud,. Vi kan måle risikoen på passiverne ud fra markedsdata og får dermed et markedsbaseret mål for risikoen på bankens aktiver. 6
7 Når der er finansiel ustabilitet/den enkelte bank er i risiko, så er der også risiko på de efterstillede kapitalindskud. Det er altså i så fald væsentligt også at måle denne risiko for at opgøre den samlede risiko på aktiverne. 7
8 (2): MSolvens MEK % A Hvis MSolvens eksempelvis er lavere end 0,67, vil bankens markedsopgjorte egenkapital være elimineret, hvis banken taber, hvad der svarer til 0,67 standardafvigelse på dens aktiver. I så fald siger vi, at banken er i høj risiko (HR) 25% sandsynlighed for at banken ikke overlever næste år vurderet ud fra en normalfordeling. Hvis der imod MSolvens er højere end 1,64, kan banken egenkapitalmæssigt tåle at tabe mere end, hvad der svarer til 1,64 standardafvigelser på dens aktiver. I så fald siger vi, at banken er udenfor risiko. Hvis bankens MSolvens ligger i intervallet 0,67 til 1,64 siger vi, at banken er i risiko (R) 5% sandsynlighed for at banken ikke overlever næste år vurderet ud fra en normalfordeling. 8
9 De officielle solvensmål sammenlignet med MSolvens Alle efterfølgende gennemsnitstal er opgjort ligevægtede. Vi vil besvare følgende spørgsmål: Hvilke mål identificerede finansiel ustabilitet? Hvor tidligt identificeredes den enkelte banks problemer? Hvordan vurderede den enkelte bank selv situationen? 9
10 Figur 1: De officielle solvensmål og MSolvens for alle banker. 10
11 Figur 2: De officielle solvensmål og MSolvens for de overlevende og døde banker. 11
12 Selv gruppen af overlevende banker var i risiko (R) som gruppe ultimo Selv for de døde banker giver den tidsmæssige udvikling i det officielle solvensmål Solvens ikke anledning til nogen form for bekymring. Går man bag om tallene, finder man, at der i gruppen af døde banker medio 2008 er 8 banker, der er i risiko på dette tidspunkt. Der er altså dømt finansiel ustabilitet medio De officielle solvensmål stod derimod på godt vejr over hele tidsforløbet. 12
13 Hvor tidligt identificeredes den enkelte banks problemer? Og var denne identifikation i overensstemmelse med den enkelte banks egen vurdering? Alle banker, der døde allerede i 2008, blev identificeret, men ikke før medio Om dette konkluderer Grosen og Raaballe: Markedsbaserede mål er gode til at indikere, at noget alvorligt kan være under opsejling i banksektoren. I begyndelsen af en bankkrise giver markedsbaserede mål en relativ kort varsling af den enkelte banks død. Varslingstiden for den enkelte bank forbedres relativt kraftigt hen over bankkrisen. 13
14 Alle banker, der af MSolvens blev klassificeret som værende i høj risiko, søgte om hybrid kernekapital under bankpakke II Altså var bankledelsernes egen vurdering af situationen i bemærkelsesværdig overensstemmelse med MSolvens klassifikation. 14
15 Faktorerne bag Solvens og MSolvens (Figur 1): Egenkapital og risiko Egenkapital Figur 3: Tre egenkapitalmål for alle banker. 15
16 Risiko Figur 5: To risikomål for alle banker. 16
17 Andre markedsbaserede mål SRISK. Brownlees og Engle/Danmarks Nationalbank Merton-modellering. KMV-modellen 17
18 Figur 6: MSolvens 1,64 standardafvigelser for Danske Bank, Jyske Bank og Sydbank For de store banker identificeres finansiel ustabilitet først ultimo 2006 væsentligt senere end for de øvrige banker. Det er altså væsentligt også at have de små og mellemstore banker med i populationen, hvis man i tide vil opdage, at vi kan være på vej mod finansiel ustabilitet. 18
19 Bemærk hvor ens de tre banker fremtræder før og efter bankkrisen målt ved MSolvens. Men se specifikationen: Tabel 1: De 4 store danske bankers MSolvens ultimo 2015 Bank MSolvens MEK% Standardafvigelsen på aktiverne (std) (pct.) (pct.) Danske Bank 4,12 5,44% 1,32% Jyske Bank 4,56 5,45% 1,20% Sydbank 4,16 10,72% 2,58% Spar Nord 3,75 9,94% 2,65% 19
20 Tabel 2: Danske børsnoterede bankers soliditet ultimo 2015 og 2014 baseret på MSolvens Bank MSolvens 2015 MSolvens Grønlandsbanken 10,27 9,25 2 Kreditbanken 9,81 4,93 3 Lån og Spar Bank 6,73 4,58 4 Djurslands Bank 6,68 5,33 5 Nordfyns Bank 6,68 4,44 6 Ringkjøbing Landbo 6,30 7,25 7 Fynske Bank 5,94 6,33 8 Nordjyske Bank 5,52 4,74 9 Jutlander Bank 4,67 5,11 10 Jyske Bank 4,56 3,47 11 Møns Bank 4,43 3,14 12 Sydbank 4,16 3,63 13 Danske Bank 4,12 3,97 14 Spar Nord 3,75 3,02 15 Lollands Bank 3,64 3,91 16 Salling Bank 2,50 2,47 17 Vestjysk Bank 2,49 0,81 18 Skjern Bank 2,38 2,60 19 Hvidbjerg Bank 1,86 2,42 20 Totalbanken 0,91 1,72 21 Danske Andelskasser 0,33 0,74 22 Østjysk Bank 0,14 0,17 20
21 Som vi så for de danske banker i 2008, kan det soliditetsmæssigt gå særdeles hurtig ned ad bakke. Så hvis banken befinder sig i det lysegrønne felt, må målet være hurtigst muligt at komme op i det grønne felt. Vi håber med denne artikel at have bidraget til fortsat debat om markedsbaserede mål at den enkelte bank vil følge vor anbefaling om til enhver tid at stræbe efter at have en MSolvens på mindst 4 standardafvigelser. 21
22 Et markedsbaseret mål som eksempelvis MSolvens kan sammenlignes med et fintfølende termometer. Ligesom termometeret er MSolvens simpelt. Og det bygger på en ældgammel ide om, at omfanget af egenkapital skal stå i et fornuftigt forhold til risikoen. MSolvens-termometeret slår virkeligt ud og er følsomt. Det slog retvisende ud under den danske bankkrise, men om det også er retvisende fremadrettet, må tiden vise. Men en ting ved vi, det nuværende officielle Solvens-termometer er gået i stykker. 22
23 Appendiks: Om måling af aktivernes risiko Når gælden er usikker, bør usikkerheden på aktiverne måles ved " E" " E" D (A1): A " E", hvor E er markedsværdien af aktierne, de efterstillede kapitalindskud og D er værdien af den sikre gæld. "E" er volatiliteten på de risikable passiver. Den teoretiske pendant hertil er i en Merton-model (A2): A E 1 E E D N( d1), hvor N ( d 1 ) 1, hvis gælden er risikabel. 23
24 Bemærk at hvis al gæld er risikofri, så reduceres (A1) og (A2) til den simple deleveringsformel: A E E D E. Men denne delevering duer kun, når banken ikke er i farezonen, hvilket netop ikke er tilfældet under finansiel ustabilitet. Denne delevering duer altså ikke. 24
Wor King Papers. Management Working Papers. Ultimo 2016-rangliste over de danske børsnoterede bankers soliditet
Wor King Papers Management Working Papers 2017-02 Ultimo 2016-rangliste over de danske børsnoterede bankers Johannes Raaballe Ultimo 2016-rangliste over de danske børsnoterede bankers Johannes Raaballe
Læs mereUltimo 2018-rangliste over de danske børsnoterede bankers soliditet er vi på vej mod finansiel ustabilitet? Johannes Raaballe
Ultimo 2018-rangliste over de danske børsnoterede bankers soliditet er vi på vej mod finansiel ustabilitet? Johannes Raaballe Abstract: Baseret på MSolvens-målet indeholder denne artikel en rangliste over
Læs mereManagement Working Papers
Management Working Papers 2018-01 Ultimo 2017-rangliste over de danske børsnoterede bankers soliditet samt en vurdering af den finansielle stabilitet og styringen heraf Johannes Raaballe Abstract: Baseret
Læs mereWor King Papers. Management Working Papers. Duplik: MSolvens Thomas Sangill/Danmarks Nationalbank Johannes Raaballe and Anders Grosen
Wor King Papers Management Working Papers 2017-01 Duplik: MSolvens Thomas Sangill/Danmarks Nationalbank Johannes Raaballe and Anders Grosen Duplik: MSolvens Thomas Sangill/ Danmarks Nationalbank Johannes
Læs mereWor King Papers. Management Working Papers. Er regnskabs- eller markedsbaserede data nøglen til at opdage finansiel ustabilitet?
Wor King Papers Management Working Papers 2016-01 Er regnskabs- eller markedsbaserede data nøglen til at opdage finansiel ustabilitet? Johannes Raaballe Er regnskabs- eller markedsbaserede data nøglen
Læs mereWor King Papers. Management Working Papers. Er regnskabs- eller markedsbaserede data nøglen til at opdage finansiel ustabilitet?
Wor King Papers Management Working Papers 2016-01 Er regnskabs- eller markedsbaserede data nøglen til at opdage finansiel ustabilitet? Johannes Raaballe Er regnskabs- eller markedsbaserede data nøglen
Læs mereTeam Succes Vestre Engvej 10, 1. Sal, Vejle 7100 E-mail: info@team-succe.dk Tlf. Nr.: 75 73 22 99
Team Succes Vestre Engvej, 1. Sal, Vejle E-mail: info@team-succe.dk Tlf. Nr.: 5 3 99 Udarbejdet af foreningen Team Succes daglige ledelse Statusrapport for årgang /11 Denne statusrapport er udarbejdet
Læs mereLæsevejledning til resultater på regionsplan
Læsevejledning til resultater på regionsplan Indhold 1. Overblik... 2 2. Sammenligninger... 2 3. Hvad viser figuren?... 3 4. Hvad viser tabellerne?... 5 5. Eksempler på typiske spørgsmål til tabellerne...
Læs mereForslag til løsning af Opgaver til ligningsløsning (side172)
Forslag til løsning af Opgaver til ligningsløsning (side17) Opgave 1 Hvis sønnens alder er x år, så er faderens alder x år. Der går x år, før sønnen når op på x år. Om x år har faderen en alder på: x x
Læs mereDEN ØKONOMISKE UDVIKLING FOR DANSKE BIOGRAFER 2008-2012
DEN ØKONOMISKE UDVIKLING FOR DANSKE BIOGRAFER 2008-2012 Dansk RegnskabsAnalyse Øverødvej 46 2840 Holte Telefon : 50449148 www.dra.dk Økonomisk brancheanalyse udgivet af Dansk RegnskabsAnalyse Januar 2014
Læs mereBrug af ulovlige lån til aktionærer, anpartshavere og ledelser i danske virksomheder september 2011 ANALYSE. www.fsr.dk
Brug af ulovlige lån til aktionærer, anpartshavere og ledelser i danske virksomheder september 2011 ANALYSE www.fsr.dk Brug af ulovlige lån til aktionærer, anpartshavere og ledelser i danske virksomheder
Læs mereDen sociale arv er blevet stærkere i Danmark
Den sociale arv er blevet stærkere i Danmark Selv om Danmark er internationalt kendt for en høj social mobilitet, er der stadig en stærk sammenhæng mellem, hvilken socialklasse man vokser op i, og hvor
Læs mereBekendtgørelse om de risici pengeinstitutter omfattet af garantiordningen må påtage sig
BEK nr 13 af 13/01/2009 (Gældende) Udskriftsdato: 11. juli 2016 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Økonomi- og Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr. 122-0013 Senere ændringer til forskriften
Læs mereLUP læsevejledning til regionsrapporter
Indhold 1. Overblik... 2 2. Sammenligninger... 2 3. Hvad viser figuren?... 3 4. Hvad viser tabellerne?... 5 5. Eksempler på typiske spørgsmål til tabellerne... 6 Øvrigt materiale Baggrund og metode for
Læs mereKøbenhavn, oktober 2012. Brug af ulovlige lån til aktionærer, anpartshavere og ledelser i danske virksomheder oktober 2012 ANALYSE. www.fsr.
København, oktober 2012 Brug af ulovlige lån til aktionærer, anpartshavere og ledelser i danske virksomheder oktober 2012 ANALYSE www.fsr.dk 1 Brug af ulovlige lån til aktionærer, anpartshavere og ledelser
Læs mereDen nationale trivselsmåling i folkeskolen, 2016
Den nationale trivselsmåling i folkeskolen, Resultaterne af den nationale trivselsmåling i foråret foreligger nu. Eleverne fra.-9. klasses trivsel præsenteres i fem indikatorer: faglig trivsel, social
Læs mereStatsgaranteret udskrivningsgrundlag
Statsgaranteret udskrivningsgrundlag giver sikkerhed under krisen Nyt kapitel Resumé For 2013 har alle kommuner for første gang valgt at budgettere med det statsgaranterede udskrivningsgrundlag. Siden
Læs mereUniversiteternes egenkapital
Universiteternes egenkapital 2 Indhold Indledning 3 Hvad er egenkapital? 4 Hvorfor har et universitet brug for engenkapital? 5 Hvor stor er universiteternes egenkapital? 7 Oversigt over universiteternes
Læs mereFolkeskolelever fra Frederiksberg
Folkeskolelever fra Frederiksberg Analyse af 9. klasses eleverne 2008-2010 INDHOLD Indledning... 2 Status for uddannelse 1. oktober 2012... 3 Fuldført ungdomsuddannelse... 6 Igangværende ungdomsuddannelse...
Læs mereRedegørelse om udlånsudviklingen. 1. halvår 2013. i henhold til lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter. CVR-nr.
Redegørelse om udlånsudviklingen i henhold til lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter 1. halvår 2013 CVR-nr. 32 77 66 55 Denne redegørelse er udarbejdet i henhold til lov om statsligt kapitalindskud
Læs mereBRUGERTILFREDSHEDSUNDERSØGELSE
BRUGERTILFREDSHEDSUNDERSØGELSE Skive Plejebolig 2015 Antal beelser: 150 Svarprocent: 43,10% Skive 2015 Side 1 ud af 17 sider Introduktion Skive Kommune har i 2015 gennemført en brugertilfredshedsundersøgelse
Læs merePiger er bedst til at bryde den sociale arv
Piger er bedst til at bryde den sociale arv Piger er bedre end drenge til at bryde den sociale arv. Mens næsten hver fjerde pige fra ufaglærte hjem får en videregående uddannelse, så er det kun omkring
Læs mereTal, funktioner og grænseværdi
Tal, funktioner og grænseværdi Skriv færdig-eksempler der kan udgøre en væsentlig del af et forløb der skal give indsigt vedrørende begrebet grænseværdi og nogle nødvendige forudsætninger om tal og funktioner
Læs mereFRAVÆRSSTATISTIKKEN 2011
FRAVÆRSSTATISTIKKEN 2011 27. juni 2012 FRAVÆRSSTATISTIKKEN Formålet med statistikken er at beskrive omfanget af og strukturen i fraværet i den kommunale og regionale sektor fordelt på kommuner/regioner,
Læs mereRenteregning.notebook Hjemly 09/10. Rentesregning. Bank og sparekasse
Rentesregning Lån og långivning Kapital, rentefod og rentedage Hvordan regnes med simpel rente? Andre former for rentesregning Bank og sparekasse Banker og sparekasser har to hovedopgaver: de låner penge
Læs merePrivatansatte mænd bliver desuden noget hurtigere chef end kvinderne og forholdsvis flere ender i en chefstilling.
Sammenligning af privatansatte kvinder og mænds løn Privatansatte kvindelige djøfere i stillinger uden ledelsesansvar har en løn der udgør ca. 96 procent af den løn deres mandlige kolleger får. I sammenligningen
Læs mereKontanthjælpsloftet fælder enlige forældres økonomi
Kontanthjælpsloftet fælder enlige forældres økonomi Kontanthjælpsloftet vil sende knap 12. personer under fattigdomsgrænsen, viser et nyt svar fra Beskæftigelsesministeriet. Heraf er knap 7. børn. Hvordan
Læs mereSkatteforslag fra de Konservative er forbeholdt de rigeste danskere
Skatteforslag fra de Konservative er forbeholdt de rigeste danskere De Konservatives forslag om en nedsættelse af marginalskatten til pct. vil være forbeholdt de rigeste. De ti pct. rigeste vil således
Læs mereFredagseffekt en analyse af udskrivningstidspunktets betydning for patientens genindlæggelse
Fredagseffekt en analyse af ets betydning for patientens genindlæggelse Formålet med analysen er at undersøge, hvorvidt der er en tendens til, at sygehusene systematisk udskriver patienterne op til en
Læs mereBilag 1 Referat af alle brugerundersøgelser fra 2014
KØBENHAVNS KOMMUNE Sundheds- og Omsorgsforvaltningen Center for Kvalitet og Sammenhæng NOTAT Bilag 1 Referat af alle brugerundersøgelser fra 2014 Bilag 1 til indstilling om brugerundersøgelser 2014. Sundheds-
Læs mereAnsættelse af første akademiker i private virksomheder
af forskningschef Mikkel Baadsgaard 4. december 212 Analysens hovedkonklusioner I perioden fra 1995 til 21 er andelen af private arbejdssteder med akademikere ansat steget fra 9,4 pct. til 15,3 pct. Det
Læs mereVariabel- sammenhænge
Variabel- sammenhænge Udgave 2 2009 Karsten Juul Dette hæfte kan bruges som start på undervisningen i variabelsammenhænge for stx og hf. Hæftet er en introduktion til at kunne behandle to sammenhængende
Læs mereHvem kender ÅOP? en empirisk undersøgelse
N O T A T Hvem kender ÅOP? en empirisk undersøgelse 16. januar 2008 I forbindelse med julen 2007 blev der af Finansrådet udarbejdet en analyse af lån til forbrug. Analysen indeholdt blandt andet en forbrugerundersøgelse
Læs mereVIDEREGÅENDE UDDANNELSER
9. august 2004 Af Søren Jakobsen VIDEREGÅENDE UDDANNELSER Tilskuddet til de videregående er i gennemsnit faldet 0,6 procent eller 400 kr. pr. studenterårsværk fra 2001 til 2004. Dette dækker dog over store
Læs mereBrugertilfredshedsundersøgelse
sundersøgelse Fredericia Dagtilbud Fredericia 2012 Antal besvarelser: 1.400 Svarprocent: 57,90% Side 1 ud af 18 sider Introduktion Fredericia kommune har i 2012 gennemført en brugertilfredshedsundersøgelse
Læs mereFormue og arv i de sociale klasser i 2012
Formue og arv i de sociale klasser i 212 Denne analyse er den del af baggrundsanalyserne til bogen Klassekamp fra oven. Fokus i analysen er på formuer, formueindkomster og arv i de fem sociale klasser.
Læs mereWor King Papers. Management Working Papers. Markedsbaserede solvensmål for banker en diskussion Anders Grosen og Johannes Raaballe
Wor King Papers Management Working Papers 2016-02 Markedsbaserede solvensmål for banker en diskussion Anders Grosen og Johannes Raaballe Markedsbaserede solvensmål for banker en diskussion Anders Grosen
Læs mereSpørgsmål og svar om håndtering af udenlandsk udbytteskat marts 2016
Indhold AFTALENS FORMÅL... 2 Hvilken service omfatter aftalen?... 2 Hvad betyder skattereduktion, kildereduktion og tilbagesøgning?... 2 AFTALENS INDHOLD OG OPBYGNING... 3 Hvilke depoter er omfattet af
Læs mereHar valg af selvkostmetoden konsekvens for regnskabsanalytiske nøgletal?
1 Har valg af selvkostmetoden konsekvens for regnskabsanalytiske nøgletal? Det følgende eksempel viser, at svaret på det stillede spørgsmål er bekræftende. Som konsekvens heraf skal nøgletal ikke overfortolkes,
Læs mereTrivsel og fravær i folkeskolen
Trivsel og fravær i folkeskolen Sammenfatning De årlige trivselsmålinger i folkeskolen måler elevernes trivsel på fire forskellige områder: faglig trivsel, social trivsel, støtte og inspiration og ro og
Læs mereVirksomhederne finder det fortsat nemt og billigt at låne penge
ERHVERVSØKONOMISK ANALYSE april 216 finder det fortsat nemt og billigt at låne penge svarer også i marts 216, at det er både nemt og billigt at låne penge. Det har dog ikke fået dem til udnytte mulighederne
Læs mereAppendiks 2 Beregneren - progression i de nationale læsetest - Vejledning til brug af beregner af læseudvikling
Appendiks 2: Analyse af en elevs testforløb i 4. og 6. klasse I de nationale test baseres resultaterne på et ret begrænset antal opgaver (normalt 15-25 items pr. profilområde 1 ). Hensynet ved design af
Læs mereHar du ikke tidligere arbejdet, kan du altså tjene op til 30.000 kr., uden at skulle bekymre dig om, at din pensionsydelse bliver mindre.
FOLKEPENSIONIST Få folkepension samtidig med, at du arbejder Tjen 30.000 kr. ekstra Nu kan det bedre betale sig at arbejde samtidig med, at du modtager folkepension. Du kan nu tjene op til 30.000 kr. mere
Læs mereBOLIGØKONOMISK VIDENCENTER
BOLIGØKONOMISK VIDENCENTER Boligmarkedet DANSKERNES FORVENTNINGER AUGUST 2013 1 Indholdsfortegnelse 1 Indholdsfortegnelse... 2 2 Tabeloversigt... 2 3 Figuroversigt... 3 4 Sammenfatning... 4 5 Undersøgelsen
Læs mereBeskæftigelse i Grønne Virksomheder
Sagsnr. 14-76 Vores ref. pmr/sal Den 28. november 2014 Beskæftigelse i Grønne Virksomheder Dette notat er lavet i forbindelse med udarbejdelsen af inspirationskataloget Flere Grønne Job. Med det formål
Læs mereProjekt 4.8. Kerners henfald (Excel)
Projekt.8. Kerners henfald (Excel) Når radioaktive kerner henfalder under udsendelse af stråling, sker henfaldet I følge kvantemekanikken helt spontant, dvs. rent tilfældigt uden nogen påviselig årsag.
Læs mereFaktaark: Iværksætteri i en krisetid
Juni 2014 Faktaark: Iværksætteri i en krisetid Faktaarket bygger på data fra Danmarks Statistik, bearbejdet af Arbejderbevægelsens Erhvervsråd og Djøf. I dette faktaark undersøges krisens effekt på iværksætterlysten
Læs mereANALYSE. Selskabernes brug af revisorerklæringer på årsregnskabet. April 2016. Side 1 af 7. www.fsr.dk
Selskabernes brug af revisorerklæringer på årsregnskabet ANALYSE April 2016 www.fsr.dk Side 1 af 7 FSR - danske revisorer er en brancheorganisation for godkendte revisorer i Danmark. Foreningen varetager
Læs mereBilag 6.1 Størrelsesgruppering for banker, sparekasser og andelskasser
Bilag 6.1 Størrelsesgruppering for banker, sparekasser og andelskasser Gruppeinddeling Gruppeinddelingen består af: Gruppe 1: Pengeinstitutter med en arbejdende kapital på 50 mia.kr. og derover Gruppe
Læs mereÆndringsforslag. til. Forslag til: Landstingsforordning nr. xx af xx måned 2008 om ændring af landstingsforordning om hjælp til børn og unge.
3. november 2008 EM2008/10 Ændringsforslag Forslag til: Landstingsforordning nr. xx af xx måned 2008 om ændring af landstingsforordning om hjælp til børn og unge Fremsat af Landsstyret til anden behandling.
Læs mereDatabrud i AKU fra 2016
2. juni 2016 TCO, MIF Arbejdsmarked Databrud i AKU fra 2016 Resumé Der er brud i dataserien for AKU mellem fjerde kvartal 2015 og første kvartal 2016: Brud i dataserien for beskæftigelsen, som er steget
Læs mereSTOP FOR SKATTESTOPPETS UDHULING AF VELFÆRDEN
STOP FOR SKATTESTOPPETS UDHULING AF VELFÆRDEN EN RETFÆRDIG BESKATNING AF EJERBOLIGER 2 SKATTE OG FINANS ORDFØRER: LISBETH BECH POULSEN Lisbeth.Poulsen@ft.dk 6162 5086 SF foreslår, at skattestoppet på ejendomsværdiskatten
Læs mereGladsaxe Kommune Borgerservice. Tilfredshedsundersøgelse 2007. December 2007
Borgerservice Tilfredshedsundersøgelse 2007 December 2007 Indhold med undersøgelsen og anbefalinger Tilfredshed med Borgerservice Henvendelse i Borgerservice Færdigbehandling og Godt ved besøget og gode
Læs mereFakta om udviklingen i Kriminalforsorgen
Fakta om udviklingen i Kriminalforsorgen Dette notat samler forskellige fakta om udviklingen i Kriminalforsorgen. Seneste nyt december 2008 er: Kriminalforsorgen har vanskeligt ved at tiltrække nok mandskab.
Læs mereFlytninger i barndommen
Flytninger i barndommen Af Nadja Christine Hedegaard Andersen, NCA@kl.dk Side 1 af 18 Formålet med dette analysenotat er at belyse, hvilke børn, der især flytter i barndommen. Dette gøres ved at se på
Læs mereNye Kommercielle Aktiviteter Holding A/S CVR-nr. 12523394 Strandvejen 100 2900 Hellerup. Årsrapport 2015. Dirigent
Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr. 33963556 Weidekampsgade 6 Postboks 1600 0900 København C Telefon 36 10 20 30 Telefax 36 10 20 40 www.deloitte.dk Nye Kommercielle Aktiviteter Holding
Læs mereKonsekvenser af direkte adgang til fysioterapeut
N O T A T Konsekvenser af direkte adgang til fysioterapeut Direkte adgang til fysioterapi uden en henvisning fra patientens praktiserende læge kræver en ændring i både overenskomsten med Danske Fysioterapeuter
Læs mereÅrsafslutning i SummaSummarum 4
Årsafslutning i SummaSummarum 4 Som noget helt nyt kan du i SummaSummarum 4 oprette et nyt regnskabsår uden, at det gamle (eksisterende) først skal afsluttes. Dette betyder, at det nu er muligt at bogføre
Læs mereRekordhøjt fattigdomsniveau har bidt sig fast
Rekordhøjt fattigdomsniveau har bidt sig fast Fattigdommen i Danmark bliver ved med at stige, og der er nu over.000 fattige i Danmark. Fraregnes studerende er antallet af fattige på godt.000 personer,
Læs mereKommer der automatisk flere i arbejde, når arbejdsstyrken øges?
22-plan & timingen af reformer, der øger arbejdsudbuddet Kommer der automatisk flere i arbejde, når arbejdsstyrken øges? På langt sigt vil en større arbejdsstyrke føre til en næsten tilsvarende større
Læs mereBrøkregning. Navn: Klasse: Matematik Opgave Kompendium. Opgaver: 24 Ekstra: 5 Point:
Navn: Klasse: Matematik Opgave Kompendium Brøkregning Følgende gennemgås: Brøk typer Forlængning Forkortning Addition Subtraktion Blandede tal Multiplikation Division Heltal & Brøk Brøk & decimal & Procent
Læs mereTømrerbranchens udfordringer og muligheder
Tømrerbranchens udfordringer og muligheder Træsektionens temamøde 2016 Tømrerbranchens udfordringer og muligheder marts 2016 side 2/12 Udfordringer og muligheder Generelt I figur 1 og 2 ses det, at der
Læs mereVejledning til indtastning af kontingenter i virksomhed som ligningsmæssige fradrag
12. november 2015 Vejledning til indtastning af kontingenter i virksomhed som ligningsmæssige fradrag Indhold 1 Indtastning af kontingent i virksomhed... 2 2 Forudsætninger for korrekt placering som ligningsmæssigt
Læs mereUdenrigsøkonomisk analyse: Globale handelsstrømme mod 2020. Udenrigsøkonomisk analyseenhed, Udenrigsministeriet, 24.
Udenrigsøkonomisk analyse: Globale handelsstrømme mod 2020 Udenrigsøkonomisk analyseenhed, Udenrigsministeriet, 24. september 2015 Sammenfatning: Global vækst mod 2020: Det forventes, at den globale økonomiske
Læs mereLolland afgiver de succesfulde og tager imod de udsatte
Lolland afgiver de succesfulde og tager imod de udsatte AE har analyseret til- og fraflytning i Lolland Kommune siden 199. Samtidig med, at en del af indbyggerne i Lolland Kommune er flyttet siden 199
Læs merePC Entreprise ApS. Årsregnskab
Skovhusvænget 5 4632 Bjæverskov CVR-nr.: 32 30 61 36 Årsregnskab 3. regnskabsår 1. januar 2014-31. december 2014 Årsregnskabet er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 31. maj
Læs mereOpgjort pr. fødsel udgjorde antallet af barselsdage afholdt af fædrene 31 dage, en stigning på to dage i forhold til 2009.
24. august 2012 OJ/he HK s medlemmers afholdelse af barsel i forbindelse med fødsler i 2010 Notatet giver en beskrivelse af HK s medlemmers afholdelse af barsel i forbindelse med fødsler i 2010. Den registrerede
Læs mereHypotese test. Repetition fra sidst Hypoteser Test af middelværdi Test af andel Test af varians Type 1 og type 2 fejl Signifikansniveau
ypotese test Repetition fra sidst ypoteser Test af middelværdi Test af andel Test af varians Type 1 og type fejl Signifikansniveau Konfidens intervaller Et konfidens interval er et interval, der estimerer
Læs mereAfstandsmærker på motorveje. april 2011
Effekt efter 3 år Afstandsmærker på motorveje april 2011 Indhold Resumé 3 1. Introduktion 4 2. Analysestrækninger og dataindsamling 5 2.1 Analysestrækninger 5 2.2 Dataindsamling 5 2.3 Databehandling 6
Læs mereTilbagetrækning fra arbejdsmarkedet
September 2014 Tilbagetrækning fra arbejdsmarkedet I dette faktaark præsenteres resultaterne af en survey om tilbagetrækning fra arbejdsmarkedet gennemført af Epinion for DeFacto i juni 2014. Der er 1.058,
Læs mereHåndtering af bunkning
Håndtering af bunkning Maj 2010 Indhold 1 Formål 3 2 Hvorfor nye retningslinjer for håndtering af bunkning 4 3 Håndtering af bunkning 5 3.1 Hvad er princippet i de nye retningslinjer for håndtering bunkning
Læs mereBESKÆFTIGELSESMINISTERIET 31. august 2006 1. kontor Sag nr. 06-011-11 Opgave nr. lml
Arbejdsmarkedsudvalget AMU alm. del - Svar på Spørgsmål 141 Offentligt BESKÆFTIGELSESMINISTERIET 31. august 2006 1. kontor Sag nr. 06-011-11 Opgave nr. lml Ministerens tale ved samråd vedrørende mangel
Læs mereTEMAANALYSE DRÆBTE I TRAFIKKEN 2000-2009
TEMAANALYSE DRÆBTE I TRAFIKKEN 2-29 DATO: December 211 FOTO: Modelfoto fra trafiksikkerhedskampagnen - Speed Event, Vejdirektoratet. ISBN NR: 97887766417 (netversion) COPYRIGHT: Vejdirektoratet, 211 2
Læs mere:#%"1$"#%1;'(#2./0"1)231-'.+,,<1" =$2$%-$%-*'.+1$+#!"#$%&%$"$'"($"#')"#*+,-$./0"1)231'455678994
:#%"1$"#%1;'(#2./"1)231-'.+,,
Læs mereKilde: CSC Scandihealth
Månedsstatistik for depression og angst december 2014 Regionernes Lønnings- og Takstnævn og Dansk Psykolog Forening har aftalt, at udviklingen inden for depressions- og angstordningerne skal følges månedsvist.
Læs mereFlest sjællændere får ingen uddannelse efter folkeskolen
Flest sjællændere får ingen uddannelse efter folkeskolen Hver femte afgangselev har ikke fået en ungdomsuddannelse 10 år efter folkeskolen. Zoomer man ind på de forskellige landsdele, er det især på Vest-
Læs mereBrugertilfredshedsundersøgelse 2014 Hjemmeplejen Del 2 Specifikke Horsens Kommune spørgsmål
Brugertilfredshedsundersøgelse 2014 Hjemmeplejen Del 2 Specifikke Horsens Kommune spørgsmål 1 Velfærd og Sundhed Velfærds- og Sundhedsstaben Sagsbehandler: Inger B. Foged. Sagsnr.: 27.36.00-P05-2-14 Dato:
Læs mereAlm. Brand 2015. En finansiel koncern
Alm. Brand 2015 En finansiel koncern Kort om Alm. Brand Alm. Brand er en dansk, finansiel koncern. Vi driver virksomhed inden for bank, forsikring og pension. Vi tager hånd om vores kunder Visionen at
Læs merePeriodemeddelelse. 1.. kvartal 2010
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aars, den 26. april 2010 Fondsbørsmeddelelse nr. 8/2010 Periodemeddelelse 1.. kvartal 2010 for Sparekassen S Himmerland A/S Yderligere oplysninger:
Læs mereWor King Papers. Management Working Papers. Danske børsnoterede bankers indtægts- og omkostningsstruktur under forvandling 2014-02
Wor King Papers Management Working Papers 2014-02 Danske børsnoterede bankers indtægts- og omkostningsstruktur under forvandling Johannes Raaballe, Mathias Hessellund Jeppesen og Sait Sahin Danske børsnoterede
Læs mereManagement Working Papers
Management Working Papers 2018-02 Mands minde synes kort i Danske Bank, og man ved bedst selv Johannes Raaballe Abstract: Hvidvasksagen i Danske Bank har sat alvorlige spørgsmålstegn ved Danske Bank. De
Læs mereHver fjerde unge ledig står ikke til rådighed for arbejdsmarkedet
17. december 2013 ANALYSE Af Erik E. Simonsen Hver fjerde unge ledig står ikke til rådighed for arbejdsmarkedet Hver fjerde af alle ledige under 30 år står ikke til rådighed for arbejdsmarkedet. Det samme
Læs mereFremtidens tabere: Flere unge havner i fattigdom
Fremtidens tabere: Fattigdommen blandt unge er vokset markant over en årrække. Når studerende ikke medregnes, er nu 53.000 fattige unge i Danmark. Det svarer til, at 7,3 pct. af alle unge i Danmark lever
Læs mereNotat. Resumé. Udvikling i flyttemønstre. Analyse af til- og fraflytning Faaborg-Midtfyn Kommune 2011-2015 Økonomi og Løn 18-05-2016
Notat Analyse af til- og fraflytning Faaborg-Midtfyn Kommune 2011-2015 Økonomi og Løn 18-05-2016 Resumé Økonomi og Løn har udarbejdet et notat om til- og fraflytning i Faaborg-Midtfyn kommune for perioden
Læs mereLØNSTATISTIK FOR STUDERENDE
LØNSTATISTIK FOR STUDERENDE Velkommen til KS første lønstatistik for studerende Lønstatistikken giver dig svar på, hvad de gennemsnitlige timelønninger er, opgjort på baggrund af en række faktorer: er
Læs mereRealkredittens udlån er godt sikret
NR. 3 MAJ 2016 Realkredittens udlån er godt sikret Over 99 pct. af realkredittens udlån er dækket ind af pant i låntagernes ejendomme. Den sidste procent skyldes udlån med pant i ejendomme, som er faldet
Læs mere2013-7. Vejledning om mulighederne for genoptagelse efter såvel lovbestemte som ulovbestemte regler. 10. april 2013
2013-7 Vejledning om mulighederne for genoptagelse efter såvel lovbestemte som ulovbestemte regler Ombudsmanden rejste af egen drift en sag om arbejdsskademyndighedernes vejledning om mulighederne for
Læs mereGode råd om læsning i 3. klasse på Løjtegårdsskolen
Gode råd om læsning i 3. klasse på Løjtegårdsskolen Udarbejdet af læsevejlederne september 2014. Kære forælder. Dit barn er på nuværende tidspunkt sikkert rigtig dygtig til at læse. De første skoleår er
Læs mereOVERBLIK OVER ARBEJDSMARKEDET ØSTDANMARK
OVERBLIK OVER ARBEJDSMARKEDET ØSTDANMARK 2. halvår 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE UÆNDRET BESKÆFTIGELSE I 2013 OG STIGENDE BESKÆFTIGELSE I 2014 3 Fremskrivning af samlet beskæftigelse i Østdanmark 3 Udviklingen
Læs mereWor King Papers. Management Working Papers. Teorien bag måling af MSolvens belyst med data fra den danske bankkrise
Wor King Papers Management Working Papers 2016-03 Teorien bag måling af MSolvens belyst med data fra den danske bankkrise nders Grosen og Johannes Raaballe Teorien bag måling af MSolvens belyst med data
Læs mereOPFØLGNINGSRAPPORT Thisted. marts 2012
OPFØLGNINGSRAPPORT Thisted marts 2012 Indledning Beskæftigelsesregion Nordjylland følger løbende op på resultaterne af jobcentrenes indsats. Dette gøres som udgangspunkt kvartalsvis. I denne rapport følges
Læs mereBILAG A SPØRGESKEMA. I denne At-vejledning præsenteres et kort spørgeskema med i alt 44 spørgsmål fordelt på otte skalaer.
16 BILAG A SPØRGESKEMA I denne At-vejledning præsenteres et kort spørgeskema med i alt 44 spørgsmål fordelt på otte skalaer. Skalaernes spørgsmål indgår i et større spørgeskema, der omfatter i alt 26 skalaer
Læs mereStil krav til din udvikling. - og få mere ud af samtalen med din leder. Anbefalinger og inspiration til faglige repræsentanter
Stil krav til din udvikling - og få mere ud af samtalen med din leder Anbefalinger og inspiration til faglige repræsentanter Sæt udviklingssamtalen og udviklingsplanen på dagsordenen Når medarbejderen
Læs merePengeinstitutter. Prisoplysningsundersøgelse af pengeinstitutters hjemmesider 2012
Pengeinstitutter Prisoplysningsundersøgelse af pengeinstitutters hjemmesider 2012 1 Indledende bemærkninger Finanstilsynet besluttede ultimo 2011 at lave en undersøgelse af 32 primært små og mindre pengeinstitutters
Læs mereFORSLAG TIL OMLÆGNING AF FURESØ KOMMUNES GÆLD 090108
FORSLAG TIL OMLÆGNING AF FURESØ KOMMUNES GÆLD 090108 RESUMÉ På baggrund af en længere analyseproces og dialog med Danske Bank har Furesø kommune modtaget et forslag til omlægning af gældsporteføljen. Dette
Læs mereBeskæftigelsesministerens tale på samrådet den 10. februar 2016 om Arbejdsskadestyrelsens sagsbehandlingstider
Beskæftigelsesudvalget 2015-16 BEU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 239 Offentligt T A L E Beskæftigelsesministerens tale på samrådet den 10. februar 2016 om Arbejdsskadestyrelsens sagsbehandlingstider
Læs merePENGE- OG PENSIONSPANELET BEFOLKNINGSUNDERSØGELSE OM DANSKERNES HOLDNINGER I FORHOLD TIL BANKEN, PRIVATØKONOMI OG BANKFORHANDLINGER
BAGGRUND PENGE- OG PENSIONSPANELET BEFOLKNINGSUNDERSØGELSE OM DANSKERNES HOLDNINGER I FORHOLD TIL BANKEN, PRIVATØKONOMI OG BANKFORHANDLINGER Data er indsamlet i november 2014 via et online spørgeskema,
Læs mereBRUGERUNDERSØGELSE 2015 PLEJEBOLIG ØRESTAD PLEJECENTER
BRUGERUNDERSØGELSE PLEJEBOLIG ØRESTAD PLEJECENTER Sundheds- og Omsorgsforvaltningen Brugerundersøgelse : Plejebolig 1 Brugerundersøgelse Plejebolig Brugerundersøgelsen er udarbejdet af Epinion P/S og Afdeling
Læs mere8 ud af 10 virksomheder beholder lærlingen efter endt uddannelse
8 ud af 1 virksomheder beholder lærlingen efter endt uddannelse 8 ud af 1 lærlinge finder første job i den virksomhed, hvor de stod i lære. Ser man 9 måneder efter endt uddannelse, så er 64 procent stadig
Læs mereAfgørelse truffet af: Afgørelsesdato: Uds. dato: Nummer: J.nr. Ankestyrelsen 20-06-2013 28-06-2013 95-13 4300221-12
Afgørelse truffet af: Afgørelsesdato: Uds. dato: Nummer: J.nr. Ankestyrelsen 20-06-2013 28-06-2013 95-13 4300221-12 Status: Gældende Principafgørelse om: efterværn - personkreds - positiv udvikling Lov:
Læs mere