De fleste kender Hans Scherfigs bog Det Forsømte Forår. Men hvor mange kender vendingen Det Forsømte Efterår?

Transkript

1 Onsdag 25. juni 2014 De fleste kender Hans Scherfigs bog Det Forsømte Forår. Men hvor mange kender vendingen Det Forsømte Efterår? Måske var Scherfig en dårlig elev, der ikke forstod principperne for at opnå gode karakterer i skolen? For 50 år siden lærte vi noget på gymnasiet. Det er vi enige om alle 17, som skal fejre 50 års studenterjubilæum på lørdag. Heldigvis for os har der sænket sig et formildende slør hen over vores hukommelse. Vi gik i en matematikerklasse. Sandheden er, at kun 4-5 af os kunne forstå matematikken. I de andre fag klarede vi os ved flid, fedt og snyd efter de principper, som blev kendt i en TV-serie med skuespiller og lærer Gotha Andersen. Det fører frem til de erfaringer, 50 års-jubilarerne har fælles med nutidens unge. Først og fremmest afhænger karaktererne ikke af, hvor dygtig du er, men hvor dygtig din lærer tror, du er. Scherfigs titel Det Forsømte Forår kan ikke være mere misvisende. Det er netop om foråret op mod årsafslutningen slaget om de gode karakterer skal stå efter et forsømt efterår. Det er vigtigt at forstå, at lærerne elsker deres fag. Det kan derfor være en god idé at spørge matematiklæreren om forskellen på x og y. Det er derimod ikke godt at spørge, om Pythagoras også gælder uden for Grækenland. Dansklæreren bliver glad for en diskussion om Scherfigs litterære kvaliteter. Derimod giver det ikke mange bonuspoint at påstå, at Ib Henrik Cavling er den bedste forfatter i Danmark. En lærer bliver personlig fornærmet, når der er gang i en mobil i under bordet. I vores tid sov vi bare. Helst med åbne øjne, så det ikke blev bemærket. De fleste af os jubilarer fik pæne karrierer senere i livet, selv om vores karakterer var på det jævne. Den eneste, der klarede sig dårligt, var ham med topkarakterer i alle fag. Vi syntes ikke, at karakterer var så interessante. Vi havde den tryghed, at de fleste studier stod åbne for os uanset karakterer. I dag går eleverne meget op i at få høje karakterer uden helt at forstå, at der skal arbejdes for det. Det er altid lærerens skyld, når noget går galt. Dengang kunne vi også være utilfredse med læreren, men vi var bedre til at indse, at så måtte vi selv gøre noget ved sagen. Jeg bebrejder ikke andre end mig selv, at jeg dumpede i Oldtidskundskab. Jeg skulle fortælle om den græske gud Dionysos. Det var topmålet af forsømt efterår ikke at vide, at Dionysos var vinens gud. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Det som bestemmer kursen på en aktie er ikke nødvendigvis værdien af firmaet bag aktierne. Nej, det er den værdi, vi tror, der er. Kurser er altså dybt afhængige af tro. Troen kan forstærkes ved undersøgelser, men ikke alt i et firma kan komme frem. Hvem kunne gennemskue, at Nordisk Fjer var et oppustet selskab, der mest levede i kraft af interne handler? Regnskaber og revisorer gav ingen melding om, at det stod dårligt til. Minder det ikke utrolig meget om kampen om de gode karakterer ved at bilde læreren ind, at vi kan en hel masse? Derfor ender aktiehandel nemt i psykologi. Det er den slags, der kan analyseres ved hjælpe af teknisk analyse. Men heller ikke teknisk analyse kunne have forudset Nordisk Fjers kollaps. Men det er jo også ligegyldigt, om et firma har nogen værdi. Bare de andre tror på det. Det forsømte forår bliver ekstra understreget af Henrik Drusebjerg i en analyse af det forslidte udtryk sælg i maj og forsvind. Dem, der har gjort det i år, har virkelig forsømt forårets mange muligheder på aktieområdet. Foråret har givet det bedste afkast siden finanskrisen i Især har maj måned været god. Økonomien arter sig stadig godt, så flere kursstigninger kan ventes ifølge Drusebjerg.

2 USA I ugens løb er Nasdaq steget fra 4337 til Der er netop stærk modstand i De nærmeste uger vil afsløre, om denne modstand brydes. Ellers går det ned igen, men ingen ved hvor meget. Nordea anbefaler køb af amerikanske IT-aktier, fordi der er et opsparet behov for køb af nyt udstyr. Det brede indeks S&P er steget fra 1942 til Der er støtte i kurs Dow Jones er steget fra til Næste modstand er ved Konklusionen på Børsens tekniske analyse 20. juni er som sædvanlig, at de amerikanske aktier skal holdes. De små bevægelser tyder på, at vi venter på en retning. Markedet holder sommerferie. Futures er svagt røde i dag. For alle de amerikanske indeks gælder, at retningen stadig er op, men stigningstakten er faldende. Det er samme fænomen, som får et fly til at styrte ned. Den økonomiske udvikling ser ud til at være på rette vej. Det vil påvirke aktiekurserne i positiv retning. Økonomien er åbenbart lige glad med, at der bliver flere fattige amerikaner. Mellemklassen har det svært. De hidtidige stigende aktiekurser er foreløbig ikke fulgt op af en tilsvarende stigning i økonomien. Ud fra det kan aktierne siges at være dyre. Men det ligner ikke en boble som i Kina, Japan og Mellemøsten Det går også godt i både Japan og Kina lige for tiden. Men det kan skifte fra dag til dag, så det virker ikke helt tillidvækkende. Krisen i Irak påvirker hele verden. Den internationale økonomi kan ikke lide stigende oliepriser og bekymring for, om aftalte leverancer kan overholdes. Hvis borgerkrigen i Irak udvikler sig til det rene kaos, vil det få alvorlige følger for os alle. Foreløbig er uroen indkapslet. Så længe olien flyder, er vi ligeglade med antallet af af døde. Men oprørerne vinder tilsyneladende frem hver dag. Hvordan skal det stoppe? Samtidig sænker roen sig vist nok over Ukraine. I det russiske parlament afskaffede Putin selv den ret til at blande sig i Ukraines forhold, som ellers var givet.. Danmark C20 CAP er faldet fra kurs 809,75 til 804,86 siden sidste uge. Stemningen er lidt negativ i dag med et fald på 0,24 procent. Den tekniske computerskabte analyse i Børsen pr. 20. juni 2014 anbefaler 13 danske aktier til salg, 30 anbefales til køb. Det er en svag forværring sammenlignet med sidste uge. Det er svært at forstå for almindelige dødelige, at aktiekurserne kan blive ved med at gå op. Alle eksperter siger, at det fortsætter. Jeg tror ikke på det og forventer et tilbageslag. Måske bliver det kun beskedent, men det kommer. For en gangs skyld er Børsens tekniske analytiker enig med mig. Han siger: Set over de sidste 12 måneder har aktiemarkedet haft en positiv slutning i 11 af månederne, og den statistik kan ikke blive ved med at holde. Løst og fast I Millionærklubben på Radio24Syv er der hver dag en glimrende udsendelse om aktier fra klokken 9 til 10. Det er kyndige folk, er optræder. I sidste uge blev der talt om SAS. Det mest interessante var, at der blev argumenteret for, at de mange kriser for SAS og de andre luftfartsselskaber er indbildte, eller rettere selskaberne puster dem op med vilje. For eksempel jamres der over dårlige regnskaber for så nemmere at kunne fyre et par hundrede af de genstridige medarbejdere, der synes de skal have mere i løn. Hvis det synspunkt er rigtigt, venter der nogle kursstigninger på SAS. På Euroinvestor.dk anbefales SAS for en gangs skyld af en af debatdeltagerne. Det er så sjældent, at der kunne være noget om det. Men lad os se. Jeg køber ikke flere SAS-aktier. Som ofte nævnt har Penge & Privatøkonomi ikke det store held med at forudsige aktiekurserne. Anbefalingen af SAS, som jeg fulgte op i forrige uge, var ikke heldig. Der kan dog stadig ske noget godt. Den norske stat har erklæret, at den gerne vil sælge sine SAS-aktier. Bladet anbefaler i denne uge ØK, fordi den danske del af selskabet skal afvikles. Resterne bliver solgt til udlandet. Overskuddet vil mest sandsynligt stige. Bladet har også en fyldig dækning af Danske Bank. Omtalen er positiv, men der er ikke tale om en egentlig købsanbefaling. Danske Bank er omsider tilbage på sporet.

3 A.P. Møller bliver påvirket i negativ retning på grund af faldende fragtrater. Det rammer især fragt raterne på de store ruter fra Asien til Europa. Også Dampskibsselskabet Norden er ramt af dårlige fragtrater. Direktørens pludselige afgang var heller ikke godt nyt. Min anbefaling i sidste uge havde vekslende held. Lige efter min anbefaling faldt den, så steg den så meget, at jeg kunne have solgt med pæn fortjeneste. Men det gjorde jeg ikke, så nu har jeg et lille tab på købet. ISS er rykket ind i C20 CAP indekset. Så plejer der er være et købspres, fordi mange investorer skal have justeret til den rette balance af aktier i indekset. Det har endnu ikke påvirket kursen på ISS i synlig grad. Til gengælde er Topdanmark røget ud. Det har heller ikke påvirket kursen Lundbeck har netop offentliggjort data, der viser, at en behandling af patienter med svær depression virker. Først steg kursen. Udenlandske købere var på spil. Men nu er den igen faldet meget tilbage til en kurs på 141. Jeg har et godt øje til Lundbeck, men venter lidt med at købe. Porteføljer (se tabeller herunder) Den ny Pensionsportefølje omfatter A.P. Møller, Carlsberg, Dampskibsselskabet Norden, FLSmidth, G4S, ISS, OW Bunker og TDC. Alle aktierne bortset fra Absalon Rusland, ISS og OW Bunker er gengangere fra den gamle pensionsportefølje. TDC er den mest stigende aktie for tiden. Der er ,14 kr. i kontant. Som det ses, er Norden stadig den store taber. Værdien af den ny pensionsportefølje er baseret på den gamle med tillagt gevinst og fraregnet tab på de nye indkøb. I dag er der en gevinst på 2,8%. I sidste uge var der en gevinst på 2,84%. Til sammenligning er den samlede gevinst ført ajour. Gevinsten er 28,84% siden juli 2013, da jeg stiftede min pensionsportefølje. I sidste uge var den 28,88%. Snart fejrer min portefølje et års jubilæum. Jeg kan konstaterer, at jeg har tjent næsten 29 gange så meget på et år ved selv at administrere mine penge i stedet for at overlade det til Danica. Og hvis jeg ikke havde trang til spil, ville gevinsten have været over 40%. Det tilstræbes at købe sikre aktier med store udbyttebetalinger. Samtidig købes samme aktie helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. En spredning på 10 aktier er passende. Desuden køber jeg selskaber, der er meget sikre og med gode fremtidsudsigter. Aktier sælges kun fra i tilfælde af, at katastrofen lurer, eller hvis jeg bliver grebet af et pludseligt anfald af ludomani. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende den ny Pensionsportefølje, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Observationsporteføljen har aldrig været baseret på faktisk gennemførte handler. Til gengæld er den ikke ændret siden starttidspunktet 3. juni Tidspunktet er valgt tilfældigt for at kunne sammenligne de to porteføljer. Gevinsten i denne uge er 43,72%. I sidste uge var den 43,95%. Denne portefølje har hele tiden klaret sig bedre end min rigtige portefølje. Valg af gode aktier + gøre ingenting ser igen og igen ud til at være vinderstrategien. Auriga har klaret sig særlig godt i den forløbne uge. SAS skraber bunden igen. I den skandinaviske portefølje er vinderen Statoil Aker på 2. pladsen og Össur på 3. pladsen. Porteføljen består af aktier, jeg har købt på forskellige tidspunkter. Af praktiske grunde er jeg startet med kursen 9. oktober Statoil nyder godt af olieuroen på verdensplan. Ugens anbefaling: Ove Wrist Bunker OW Bunkers bliver anbefalet af Penge & Privatøkonomi. Som alle efterhånden ved, er det ikke nødvendigvis en god anbefaling. Selskabet ser sundt og godt ud med en pæn kursstigning siden

4 børsintroduktionen. Men ingen ved rigtig, hvordan det går i selskabet. Resultatet sløres med vilje af hensyn til konkurrenterne. Det er ikke så trygt for os. Men jeg har alligevel købt en ekstra portion til kurs 177. Måske fordi vi har en afdeling af selskabet i min by. Og den ser ud til at trives. Men selskabet er stærkt afhængig af søfart og international handel. Det skal nævnes, at Jyske Bank anbefaler at sælge aktien. Men den bank er heller ikke ret god til at forudsige kurser. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 18. juni 2014 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.

5 Den ny Pensionsportefølje Ny Gammel Startværdi , ,00 Kontant , ,14 Aktier , ,43 I alt , ,57 Gevinst 19000, ,57 Gevinst i % 2,80 % 28,84 % Dato Papir Stk. Købskurs Køb Salgskurs Salg Gevinst Gevinst i % A.P. Møller , , , , ,30 3, Absalon Rusland , ,00 98, , ,00 18, Carlsberg B , ,18 577, , ,17 4, Carlsberg B , ,00 577, , ,00 8, G4S , ,18 23, , ,02 11, FLSmidth , ,06 309, , ,04 12, ISS , ,00 193, , ,61 8, Norden , ,90 188, , ,68-30, Norden , ,00 188, , ,89-10, OW Bunker , ,00 176, , ,40 21, TDC , ,00 56, ,34 590,34 11, TDC , ,00 56, , ,00 15, TDC , ,00 56, , ,00 11, ,43 Observationsportefølje Startværdi ,71 Kontant 0,00 Aktier ,09 I alt ,09 Gevinst 94183,38 Gevinst i % 43,72 % Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest gennem tiden Dato Papir Stk. Købskurs Køb Salgskurs Salg Gevinst Gevinst i % ALK-Abello , ,00 848, , ,40 111, Ambu , ,03 369, , ,40 101, Auriga , ,75 278, , ,60 63, Chr. Hansen , ,45 226, , ,61 11, DSV , ,39 176, , ,01 27, FLSmidth , ,34 309, , ,62 8, SAS , ,75 10, , ,25-17, , ,09 Min skandinaviske portefølje Dato Papir Stk. Købskurs Salgskurs Gevinst i % Aker (N) ,8 106,40 33, Hafslund (N) ,50 51,00 9, Kitron (N) ,89 1,78-5, Nokia (F) 500 4,72 5,63 19, DNO (N) ,20 67,50-17, Opera (N) ,25 77,25 14, Ossur (Island) ,20 12,40 34, Outotec (F) 200 9,48 7,06-25, Statoil (N) ,70 190,30 42, Subsea 7 (N) ,40 119,20-4, Outokumpu 400 7,08 7,08 0,03