Emerging Markets - Update Uge 4
|
|
- August Henningsen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den tyrkiske centralbank skuffer igen, hvilket presser TRY. Fortsat tryk på nyudstedelserne af EM-obligationer i hård valuta. Den tyrkiske centralbank holdt i tirsdags rentemøde, hvor styringsrenterne blev holdt uændret som forventet. Centralbanken prøvede at presse renterne lidt op ved at tilføje en meget vag tekst om, at man på exceptionelle dage ville have en marginal rente på 9,0 %, aktuelt er den 7,75 %. I første omgang blev denne meddelelse modtaget positivt og TRY blev kortvarigt styrket, men blev så lidt svækket igen. I går annoncerede centralbanken så, at man i næste uge ville have to exceptionelle dage, mandag den 27. og torsdag den 30., hvoraf torsdagen allerede var kendt. At der kun kom en exceptionel dag ekstra i næste uge og ingen i indeværende uge skuffede markedet og TRY er derfor svækket yderligere. I kommentarer fra ministre og medier tæt på regeringen fremgår det, at man lægger meget vægt på, at centralbanken havde holdt renten uændret. Hele centralbankens pengepolitik drejer sig efterhånden om på papiret at kunne sige: Vi har holdt renten uændret. Det selvom centralbanken i et vist omfang næsten har fordoblet renterne siden foråret. Det er desuden også meget sigende, at premierminister Erdogan var ude at sige, at centralbanken er helt uafhængig. Det politiske pres på centralbanken er meget stort. Pga. centralbankens meget ukonventionelle pengepolitik og det politiske pres for uændrede renter samt den politiske krise i landet er der risiko for en yderligere svækket TRY på kort sigt. Ændrer centralbanken kurs (=højere renter) vil det være et meget positivt signal, men der skal formentlig yderligere svækkelses af TRY til inden vi når dertil. I dag solgte den tyrkiske centralbank USD i markedet for at stabilisere TRY. Der er i dag blev brugt ca. 2,0-2,5 mia. USD, hvilket fik TRY stabiliseret, men heller ikke meget mere. Dagens intervention er ca. 6 % af nettovalutareserven, så centralbanken kan ikke tillade sig at gøre det mange gange endnu. Problemet for centralbanken er endvidere, at valutareserven er lille sammenlignet med landets korte udlandsgæld. Derfor er intervention kun noget centralbanken kan gøre af og til det er ikke en permanent løsning. Som så mange gange før i Tyrkiet skal der højere renter til, se endvidere figur 2 og 3 på næste side. Politisk skal vi formentlig på den anden side af lokalvalget i marts for at kunne se i hvilket retning det går, men eftersom præsidentvalget først er hen i sensommeren kan der gå meget længere tid inden den politiske usikkerhed bliver taget ud. Figur 1: TRY er fortsat med at svækkes i denne uge, fordi centralbanken skuffede på ugens rentemøde Denne analyse er udarbejdet af: Hans Christian Bachmann senioranalytiker tlf hans.chr.bachmann@ 1/6
2 Fortsat tryk på nyudstedelserne af EM-obligationer i hård valuta. Efter sidste uges store udstedelses show, har der været lidt mere roligt i denne uge. Det skyldes bl.a. at mandag var fridag i USA. Der har dog været to væsentlige udstedelser. Den ene fra Colombia, som udstedte 2 mia. USD nye 30- årige obligationer med et rentespænd på 190bp. For Colombia betyder udstedelsen, at landet måske allerede har udstedt, hvad der er brug for i år, hvilket alt andet lige letter presset her. Det er gældende generelt for EMobligationerne i hård valuta. Mange lande er nået meget langt og det letter presset for resten af året. Figur 3: TRY er kun svækket til samme niveau som i 2011, hvis man tager højde for inflationen i mellemtiden (reale effektive valuta-kurs). Dertil kommer, at der nu er politiske usikkerhed Figur 2: Netto valutareserven var under pres i foråret og sommeren. De nyeste tal er for december viser derfor ikke, hvordan det står til aktuelt Real Effective Exchange Rate - CPI : Turkey TRY-Basket, ½-EURTRY & ½-USDTRY Source: Thomson Reuters Datastream EUR/TRY Net FX Res. bn. USD (Gross Res. - Banks FX depo. at CB) Source: Thomson Reuters Datastream Udstedelse nummer to i denne uge kom fra Tyrkiet. Her blev her udstedt en ny 10-årig USD obligation for i alt 2,5 mia. USD. Rentespændet var ca. 300bp for udstedelsen. En sjov iagttagelse i den forbindelse er, at for et år siden udstedte Tyrkiet også en nu 10-årig USD-obligation, dengang med en kupon på 3,25 %, nu var kuponen på 5,85 %. Højere US-renter udgår ca. 100bp af forskellen, de resterende 165bp skyldes højere rentespænd. Med udstedelsen er Tyrkiet ca. halvvejs for i år med udstedelserne. Landet kunne have udstedt mere, specielt hvis de havde tilføjet en anden løbetid f.eks. en 30-årig. Obligationen har ikke klaret sig fantastisk i dagens marked, men det skyldes i høj grad den uro der er omkring TRY. I den forbindelse er intervention fra centralbankens side ikke nødvendigvis positivt, fordi intervention dræner valutareserven, som i sidste ende skal bruges til at betale obligationerne i hårdvaluta. Spændet på den 5-årige Tyrkiske CDS er i dag kørt ud med 12bp til 260bp for at købe beskyttelse. 2/6
3 Afkastudvikling Ekstern gæld EM-obligationer udstedt i USD målt ved EMBI Global Diversified hedged to EUR givet et positivt afkast på -0,27 % over de seneste fire dage. Der er lidt modvind fra højere amerikanske renter og fra nogle enkelte lande. Den effektive rente steg 5bp til 5,86, hvoraf rentespændet steg 3bp til 318bp mens resten kan tilskrives højere amerikanske renter. Blandt enkelt landene var det primært Venezuela, Ukraine og Argentina der trak ned. Dertil kommer Colombia, hvor nyudstedelsen i starten af ugen lagde en smule pres på resten af obligationerne. Figur 4: EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (grå) og 10-årig US-rente (mørkeblå) Lokal gæld Markedet for EM-obligationer udstedt i lokal valuta har set en lille rentestigning over den sidste uge på 4bp til 6,87 %. målt ved GBI-EM Global Diversified. Det var primært Brasilien, Malaysia og Sydafrika som stod for stigningen. Colombia havde de største rentestigninger, men landet har kun en vægt på 3,4 % i indekset. Samlet betød det et afkast på obligationerne inden valutaudsving på -0,07 %. EM-valutaerne blev desuden svækkede overfor USD og EUR, hvorfor det samlede afkast i EUR kunne opgøres til -0,35 %. Det er ikke overraskende Tyrkiet som er faldet mest i perioden pga. presset på valutaen. Figur 5: Der er aktuelt ingen inflationspres på de lokale renter fra de globale råvarepriser. 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) Uge M td Åtd Aktuelt Aktuelt Uge Åtd EM BI Global Diversified hedged to EUR -0,27% 0,64% 0,64% 5,86% Region Afrika 0,03% 1,22% 1,22% 5,86% Asien 0,33% 0,85% 0,85% 4,98% Europa -0,30% 1,63% 1,63% 5,24% Latinamerika -0,65% -0,48% -0,48% 6,61% M ellemøsten 0,08% 0,24% 0,24% 6,32% Kreditvurdering Investment Grade -0,09% 0,87% 0,87% 4,94% BB 0,00% 1,67% 1,67% 5,58% B -0,99% -0,14% -0,14% 9,11% Lande Paraguay 1,61% 2,88% 2,88% 4,83% Jamaica 1,50% 2,87% 2,87% 8,75% Georgien 1,32% 2,33% 2,33% 5,95% Indonesien 0,93% 0,62% 0,62% 5,94% Sri Lanka 0,84% 1,67% 1,67% 6,29% Egypten 0,70% 3,65% 3,65% 6,60% Pakistan 0,65% 2,29% 2,29% 6,31% Honduras 0,63% 3,68% 3,68% 8,21% Armenien 0,57% 1,96% 1,96% 5,72% Angola 0,55% 0,72% 0,72% 4,42% M arokko 0,52% 4,04% 4,04% 5,57% Indien 0,48% 1,49% 1,49% 4,99% Vietnam 0,32% 0,21% 0,21% 4,44% Trinidad & Tobago 0,30% 0,07% 0,07% 4,30% Uruguay 0,30% 1,62% 1,62% 5,22% Kasakhstan 0,28% 1,61% 1,61% 5,52% Rumænien 0,28% 1,19% 1,19% 4,56% Ghana 0,26% -0,32% -0,32% 8,02% Guatemala 0,20% 1,21% 1,21% 5,40% Filippinerne 0,20% 0,96% 0,96% 4,38% Nigeria 0,16% 0,87% 0,87% 5,26% Ecuador 0,12% -0,19% -0,19% 5,95% B elize 0,11% 1,99% 1,99% 10,95% Irak 0,09% 1,84% 1,84% 7,76% M ongoliet 0,09% -0,35% -0,35% 7,48% Zambia 0,09% -1,06% -1,06% 7,57% Libanon 0,08% -0,09% -0,09% 5,90% Tanzania 0,08% 0,92% 0,92% 5,91% Namibia 0,07% 0,31% 0,31% 5,07% Tyrkiet 0,06% 2,08% 2,08% 5,84% Slovakiet 0,06% 0,31% 0,31% 3,68% Panama 0,05% 1,34% 1,34% 5,17% Jordan 0,05% 0,23% 0,23% 3,20% El Salvador 0,01% 0,87% 0,87% 7,06% Gabon -0,01% 4,06% 4,06% 5,78% Chile -0,04% 1,35% 1,35% 4,43% P o len -0,05% 1,39% 1,39% 3,31% Litauen -0,06% 1,37% 1,37% 3,58% Rusland -0,09% 0,92% 0,92% 4,54% Den Dominikanske Republik -0,09% 0,88% 0,88% 5,90% Aserbajdsjan -0,10% 1,33% 1,33% 4,85% M alaysia -0,10% 0,94% 0,94% 3,32% Senegal -0,11% -0,21% -0,21% 6,81% Ungarn -0,12% 2,00% 2,00% 5,18% Letland -0,13% 1,44% 1,44% 3,09% Elfenbenskysten -0,16% 0,37% 0,37% 7,42% M ozambique -0,17% -0,01% -0,01% 7,69% Bolivia -0,18% 0,83% 0,83% 5,61% Kina -0,19% 0,66% 0,66% 4,40% Kroatien -0,21% 1,47% 1,47% 5,19% Serbien -0,22% 3,59% 3,59% 5,25% Sydafrika -0,24% 0,72% 0,72% 5,09% M exico -0,28% 0,15% 0,15% 5,03% Costa Rica -0,31% -0,64% -0,64% 6,39% Brasilien -0,44% -0,27% -0,27% 5,38% Peru -0,93% 0,47% 0,47% 4,93% Hviderusland -0,95% 1,08% 1,08% 7,79% Colombia -1,07% 0,04% 0,04% 4,77% Argentina -1,72% -8,23% -8,23% 12,42% Ukraine -2,76% 1,68% 1,68% 9,14% Venezuela -3,13% -5,00% -5,00% 15,08% Source: JPM organ & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Seneste uge Mtd Åtd Aktuelt Ændring uge Ændring Åtd Unhedged to EUR -0,35% -0,18% -0,18% 6,87% 4 3 Unhedged to USD -0,62% -1,74% -1,74% 6,87% 4 3 Obligationsafkast -0,07% 0,32% 0,32% 6,87% 4 3 Region * Asien -0,43% 1,04% 1,04% 5,55% 5 3 Europa -0,83% -1,12% -1,12% 6,41% 1-5 Latin Amerika -0,05% 0,64% 0,64% 7,90% 6 8 Afrika 0,72% -1,60% -1,60% 8,83% 4 11 Lande * Nigeria 1,05% 3,13% 3,13% 13,02% Sydafrika 0,65% -2,56% -2,56% 8,39% 6 14 Peru 0,53% 1,28% 1,28% 6,30% 0 4 Brasilien 0,52% 1,82% 1,82% 12,46% 9 14 Rumænien 0,36% 0,28% 0,28% 4,00% Polen 0,13% 0,16% 0,16% 3,74% 2-1 Thailand -0,04% 1,23% 1,23% 3,62% 0-1 Mexico -0,13% -0,15% -0,15% 6,53% 5 5 Filippinerne -0,20% -0,29% -0,29% 5,04% 2 1 Indonesien -0,27% 2,09% 2,09% 8,77% 7 4 Ungarn -0,30% -0,30% -0,30% 4,38% Malaysia -0,88% 0,24% 0,24% 4,06% 8 2 Russia -1,34% -1,77% -1,77% 7,38% 4 13 Chile -1,53% -1,48% -1,48% 5,20% 0 5 Tyrkiet -1,84% -2,53% -2,53% 9,90% 0-12 Colombia -2,30% -1,15% -1,15% 6,22% 18 9 *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs 1 uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,8% -1,0% -1,0% BSE Sensex 30 (INR) ,2% 0,8% 0,8% Russian RTS (USD) ,7% -3,5% -3,5% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,2% 1,6% 1,6% Bovespa (BRL) ,6% -4,3% -4,3% 10-årig Treasury 2,86-2,4-14,6 4,3 S&P ,86-0,2% 2,1% 2,1% Brent Crude olie 108,75-2,2% -2,2% -2,2% Guld, spot 1.241,21 0,1% 1,1% 1,1% EUR/USD 1,36-0,3% -0,3% -0,3% EUR/PLN 4,16 0,1% 0,3% 0,3% EUR/HUF 302,47 0,8% 1,7% 1,7% EUR/TRY 3,06 2,6% 3,5% 3,5% EUR/ZAR 14,73-0,5% 2,1% 2,1% USD/BRL 2,37 0,5% 0,5% 0,5% USD/MXN 13,31 0,9% 2,1% 2,1% USD/TRY 2,26 3,1% 5,2% 5,2% USD/ZAR 10,88-0,1% 3,6% 3,6% USD/CNY 6,05 0,1% 0,0% 0,0% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
6 Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 29,4% 11,6% 7,4% 16,8% -5,6% 71,3% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 18,2% 23,7% 1,5% 15,0% -12,9% 44,2% S&P 500 (USD) 26,5% 15,1% 2,1% 16,0% 32,4% 148,5% Hang Seng (HKD) 56,6% 8,6% -17,4% 27,5% 6,6% 114,8% Bovespa (BRL) 82,7% 1,0% -18,1% 7,4% -15,5% 30,1% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 32,1% 19,0% 2,6% 26,7% 21,4% 172,6% BSE Sensex 30 (INR) n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Russian RTS (USD) 131,2% 24,6% -20,4% 14,5% -1,6% 205,2% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 17. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ny udstedelses-eksplosion for EM-obligationer i hård valuta. Den politiske krise i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2015 Relaterede publikationer Investering Efter mandagens orkan er der mere ro på de finansielle markeder. Kina lemper pengepolitikken. Ukraine fremlægger
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets Update Uge 17
Emerging Markets Update Uge 7 Dato: 5. april Relaterede publikationer: Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter aftale om Kosovo er Serbien nu på vej mod EUoptagelsesforhandlinger med EU. EU-justitskommissær
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 21. marts 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rusland annekterer Krim EU og USA indfører sanktioner på udvalgte personer i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 17. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Bløde toner fra Feds FOMC-møde giver markederne mere luft. Korruptionsskandalen når nye højder i Brasilien. Igen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC lettelsen holdt ikke lang tid Brasilien BRL svækket massivt Uændret rente i: Filippinerne, Kenya, Mexico,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 9. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Putin beder de pro-russiske separatister i Østukraine om, at udskyde afstemningen sat til
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 29. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets klarer sig fortsat godt Sagaen fortsætter i Brasilien Rentenedsættelse i Tyrkiet Emerging Markets
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets Update Uge 24
Emerging Markets Update Uge Dato: 1. juni 13 Relaterede publikationer: Investering EM-markederne har stabiliseret sig Tyrkiets centralbank skrider ind overfor den svækkede TRY Brasilien har fjernet endnu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 29. august 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Meldingerne om russiske soldater i Ukraine overskygger møderne i Minsk TRY stort set
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Russisk konvoj har nået Ukraine Udskiftning af premierminister Maliki i Irak giver håb
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 4. december 2015 Relaterede publikationer Investering ECB efterlader den store kanon i kælderen. Venezuela afholder parlamentsvalg på søndag. Brasilien midt i stort
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge Dato:. september Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Kinesiske PMI-tal bedre end forventet også positive overraskelser fra andre EMlande. Polen:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 1. august 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina i betalingsstandsning Rusland ramt af flere sanktioner efter nedskydningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2015 Relaterede publikationer Investering EM erhvervstillids tal til den svage side. Brasilien Politik er i fokus og BRL under pres. Tyrkiet - Ikke nærmere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mere