Dansk økonomi tynges af sortsyn

Transkript

1 Dansk økonomi tynges af sortsyn Dansk erhvervsliv præges af solid ordreindgang, sunde overskud og udbredt investeringslyst. Alligevel frygter opcheferne, at afsætningen vil falde drastisk i de kommende måneder. Resultatet bliver en forventet vækst på 3 procent, hvilket ud fra dansk standard er flot, men som samtidig betyder et fald for andet kvartal i træk. Greens konjunkturundersøgelse for 3.kvartal peger på flere positive forhold, som sikre den fortsatte vækst. Hver fjerde topleder melder om større ordreindgang fra de hjemlige markeder, knap hver tredje har præsenteret et større overskud i forhold til året før, og knap hver femte af erhvervslederne har investeret mere end for et år siden. På trods af de positive takter er der begrænsninger for den fremtidige vækst. Senest er uroen på de finansielle markeder, med en rekordlav dollar samt generel global afmatning, der tydeligt påvirker virksomhederne afsætningsforventninger til eksportmarkederne, blevet nævnt som en væksthæmmende faktor. Alligevel er den største udfordring for dansk økonomi manglen på kvalificeret arbejdskraft. En udfordring som ikke er blevet mindre de seneste måneder, og som må forventes at presse væksten også i de kommende måneder. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

2 Stærk vækst året ud Væksten holder kursen Med en forventet vækst i på 3 procent holder dansk økonomi vækstkursen. På trods af nedjusterede afsætningsforventninger og global finansiel uro er dansk økonomi stadig stærk. Trodser finansiel uro Nedjusteringen af vækstforventningerne sammenlignet med tidligere kvartaler skyldes flere forhold. Herunder det mere afdæmpede hjemmemarked. Et flertal på 15 procent af erhvervslederne forventer øget afsætning de kommende seks måneder. Dette er den laveste andel siden slutningen af Andre vækstdæmpende forhold er de urolige finansmarkeder samt en rekordlav dollarkurs, hvilket især fremgår af afsætningsforventningerne til de globale markeder. Det er knap hver fjerde erhvervsleder, der forventer øget afsætning til verdens øvrige markeder, hvor det i seneste kvartal var knap hver femte. At uroen på finansmarkederne ikke rokker nævneværdigt ved den danske konjunktursituation fremgår af de fortsat høje vækstforventninger, samt af ordreindgangen, hvor der sammenlignet med seneste kvartal, kun er sket en marginal nedjustering. Eksporten trækker fortsat Der er således fortsat optimisme at spore blandt erhvervslederne. Mere end 50 procent vurderer af topcheferne da også den nuværende konjunktur, som værende god. Kun marginal færre melder om stigende ordreindgang fra eksportmarkederne, hvorfor eksporten fortsat er bærende for væksten. Dette bekræftes af konjunkturindikatoren for henholdsvis de hjemmemarkedsorienterede og eksportorienterede virksomheder. Sammenlignet med seneste kvartal holder de hjemmemarkedsorienterede virksomheder vækstniveauet, mens de eksportorienterede virksomheder nedjusterer deres vækstforventninger marginalt, om end de fortsat ligger højere end de indenlandske vækstforventninger. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

3 men flaskehalsene er alarmerende Arbejdskraft som største udfordring Hverken urolige finansmarkeder eller en svækket global økonomi kan ændre ved det faktum, at den største udfordring for dansk økonomi samt for fremtidig vækst er manglen på arbejdskraft. Selvom andelen, som forventer at ansætte nye medarbejdere i løbet af det næste halve år, er faldet sammenlignet med seneste kvartal, er presset på arbejdsmarkedet langt fra aftaget. Hele 77 procent af erhvervslederne har problemer med at tiltrække arbejdskraft. Også med hensyn til lønpresset er situationen uændret, hvor mere end 8 ud af ti af topcheferne inden for det seneste år har oplevet et stigende lønpres. Overskud trods lønpres På trods af flere kvartaler med stigende lønpres, falder andelen, der har præsenteret et større overskud sammenlignet med sidste år, kun marginalt i forhold til seneste kvartal. Et flertal på 32 procent af virksomhederne har således formået at øge overskuddet på trods af stigende udgifter til lønninger og ringere afsætningsmuligheder. Uroen på de amerikanske markeder, der medførte en rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank kan vise sig at have en positiv effekt på danske investeringer. I kombination med en svækket europæisk erhvervstillid, øges presset på Den Europæiske Centralbank for at undlade at gennemføre flere renteforhøjelser. Det er således muligt at især investeringsniveauet vil påvirkes positivt. Frygter dårligere tider Selvom væksten fortsat er stærk og et flertal på 44 procent vurderer den nuværende konjunktursituation til at være god, er der ændringer på vej. Der er således en stigende andel 14 procent i dette kvartal, - som forventer, at den kommende konjunktursituation vil være dårligere. Om der er tale om en velbegrundet frygt eller om økonomien er stærk nok til at overkomme både finansiel uro samt et fortsat glohedt dansk arbejdsmarked, må de kommende kvartaler vise. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

4 FREMSTILLING Fremstillingsvirksomhed Vækst 2. kvt: + 2,3 % Vækstforventningerne falder Industrilederne forventer, at væksten i det kommende kvartal vil ligge på 2,3 procent. Dette er et markant fald sammenlignet med seneste kvartal og den laveste vækstforventning i 2 år. Mættede eksportmarkeder Eksportmarkederne, som i de seneste kvartaler har holdt væksten oppe, formår ikke længere at aftage nær så mange danske produkter, hvilket er stærkt medvirkende til at trække væksten ned. I seneste kvartal forventede 42 procent af de adspurgte, at afsætningen til de europæiske markeder ville stige, til sammenligning er denne andel nu faldet til 27 procent. Således har en faldende dollarkurs samt global afmatning som følge heraf, svækket de danske industrivirksomheders vækstmuligheder. Ligeledes oplever industrilederne, at ordreindgangen ikke kan holde trit med tidligere, andelen der har præsenteret et større overskud falder og der er ikke brug for så mange hænder som tidligere. Knap hver femte forventer ligefrem at skulle afskedige medarbejdere inden for det kommende halve år. Uforudset vækstnedgang At vækstnedgangen er kommet bag på lederne i branchen fremgår af virksomhedernes lagerbeholdning. Flere melder om at lagrene er for store i forhold til årstiden, hvilket vidner om at produktionsomfanget har været større end hvad der rent faktisk kunne afsættes på markederne. Set i et historisk perspektiv er lagerbeholdningen ikke bemærkelsesværdige, det særlig ligger i at det afløser flere perioder hvor flertallet har vurderet lagrene til at være for små. De udefrakommende chok i form af faldende dollarkurs og den globale afmatning heraf, får også virksomhedslederne til at revurdere deres forventninger til fremtiden. Hvor et flertal på 15 procent i seneste kvartal så positivt på konjunkturudviklingen, er det kun 6 procent i, hvilket er den laveste andel siden Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

5 BYGGE & ANLÆG Bygge- Vækst og anlægsvirksomhed 2. kvt: + 1,4 % Væksten falder Med en forventet vækst til på 1,4 procent nedjusteres byggebranchens forventninger atter. Branchen tjener stadig gode penge og mangler stadig arbejdskraft, men ordremængden falder og der er ikke tegn på bedring de kommende måneder. Faldende ordreindgang Forventningerne til de indenlandske afsætningsmuligheder går i nul. Således er der lige så mange, som forventer stigende som faldende afsætning de kommende seks måneder. Dette har ikke været tilfældet siden lavvækstperioden i 2003, og der varsles således om nye tider for branchen. Med hensyn til ordreindgangen vurderer flertallet af de adspurgte, at antallet af ordrer er faldet sammenlignet med for et år siden. Meget er således ændret siden de kronende dage for godt et år siden, hvor væksten toppede med 5,6 procent. En af årets gazeller Søren Astrup fra Håndværkerhuset Frontex udtaler»jeg tror, det er ved at stagnere lidt. Det er i hvert fald blevet lettere at få materialer. Nu sker det, at leverandørerne ligefrem selv ringer og spørger, om vi skal bruge noget«ingen ende på jobfesten Hvad der i midlertidig ikke har ændret sig er manglen på hænder. Beskæftigelsesforventningerne falder godt nok sammenlignet med seneste kvartal, men branchen oplever fortsat store problemer med at tiltrække kvalificeret arbejdskraft. Dermed tyder det på, at byggebranchens jobfest trods alt vil fortsætte de kommende måneder. Beskæftigelsen vil da typisk også være det sidste sted afmatningen viser sig, idet virksomhederne holder fast i arbejdskraften. Der er fortsat aktivitet i byggebranchen, og selvom der er færre ordrer end for et halvt år siden, vil den nuværende ordrebeholdning sikre et uændret behov for medarbejdere, også de kommende måneder. Der er da også mere end tre ud af fire af byggelederne, der inden for det seneste år har været nødsaget til at sige nej til arbejdsopgaver. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

6 TRANSPORT Transportvirksomhed Vækst 2. kvt: + 3,5 % Væksten holder niveau Med en forventet vækst i 4.kvartal på 3,5 procent er lederne inden for transportvirksomhederne yderst positive overfor fremtidens vækstmuligheder. Beskæftigelsen falder Branchens ledere forventer faldende afsætningsmuligheder på såvel de danske som de europæiske markeder. Forventningsfald som bygger på at den registrerede ordreindgang er faldet i forhold til for et halvt år siden. Faldende afsætningsforventninger, samt vigende ordreindgang, får transportbranchen til at skærre beskæftigelsesforventningerne betydeligt ned. Et flertal på 27 procent af de adspurgte forventer at ansætte nye medarbejdere inden for de kommende seks måneder, til sammenligning var der tale om 41 procent i seneste kvartal. Således lader det til at trykket bliver lettet en smule i en branche, som ellers har haft massive problemer med at tiltrække kvalificeret arbejdskraft, og som følge heraf har været nødsaget til at sige nej til arbejdsopgaver. Rekordhøjt lønpres Effekterne fra konjunkturudviklingen slår erfaringsmæssigt igennem på lønudviklingen med en vis forsinkelse, hvilket også er at spore blandt transportvirksomhederne. Vækstforventningerne, der toppede for knapt et år siden, er nu faldet, mens andelen, der oplever stigende lønpres nu når rekordhøjder. Hele 93 procent af de adspurgte melder om et stigende lønpres. Sammenlignet med for et år siden er andelen steget med knap 30 procentpoint, hvilket bekræfter forsinkelsen i lønudviklingen. På trods af flere perioder med stigende lønninger, lader det ikke til at påvirke overskuddet. Et flertal på 38 procent har således formået af præsenterer et større overskud end for et år siden, hvilket er en stigning på 10 procentpoint i forhold til seneste kvartal. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

7 HANDEL & REPARATION Handel Vækst og reparationsvirksomhed 2. kvt: + 3,2 % Væksten holder niveau Med en forventning til væksten på 3,2 holder handel og reparationssektoren niveauet for seneste kvartal. Væksten bæres frem af fulde ordrebøger og stor lyst til at investere. Ordreindgangen stiger Forventningerne til den kommende afsætning, ligger på et historisk lavt niveau. Sammenlignet med seneste kvartal er det især afsætningsforventningerne til de europæiske aftagere, der falder. Forventningerne til de indenlandske markeder opjusteres marginalt, om end de ligger på det laveste niveau siden slutningen af Når vækstforventningerne fortsat er høje, skyldes det blandt andet at branchen i høj grad formår at hive ordrer hjem fra de indenlandske markeder. Stigende renter og dæmpet vækst på boligmarkedet får således ikke de indenlandske købere til at efterspørge mindre. Hele 48 procent af de adspurgte melder om stigende ordreindgang fra de hjemlige markeder, og 52 procent oplever flere ordrer fra eksportlandene. Flere frygter dårligere konjunktur Flere kvartaler med stor investeringslyst, og en stigende andel, der har været nødsaget til at investere mere end budgetteret, slår nu igennem på virksomhedernes bundlinje. Andelen, der har præsenteret et større overskud, falder sammenlignet med seneste kvartal, om end branchen fortsat formår at genere positive resultater på bundlinjen. 42 procent af branchens ledere vurderer den nuværende konjunktursituation til at være god, men der er en stigende andel blandt de adspurgte som forventer at konjunktursituationen om et halvt år vil være dårligere. På trods af positive takter og fortsatte optimistiske vækstforventninger, er der således 15 procent, som forventer en forringet konjunktursituation. Denne andel er den højeste siden lav vækstperioden i 2003, og indikerer dermed at frygten for en konjunkturvending i høj grad er til stede blandt virksomhederne i handel og reparationsbranchen. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

8 FORRETNINGSSERVICE Forretningsservice Vækst 2. kvt: + 3,9 % Fortsat højvækst sektor Servicebranchen er med en konjunkturindikator på 3,9 ligesom seneste kvartal den mest optimistiske sektor i økonomien. På trods af indenlandsk forbrugsafmatning, er troen på vækst fortsat høj. Begrænsede afsætningsmuligheder Sammenlignet med seneste kvartal falder afsætningsforventningerne til de hjemlige markeder markant. Høje renter og et presset boligmarkedet, får således erhvervslederne til at nedjusterer afsætningsforventningerne. Hvor det i seneste kvartal var godt hver fjerde, der forventede større afsætning, er andelen nu faldet til knap hver tredje af lederne. Forventningerne om mere begrænsede afsætningsmuligheder bunder i en faldende ordreindgang. Med et nettotal på 31, er andelen der vurderer at ordreindgangen er større nu end for seks måneder siden, den laveste siden På trods af en faldende ordreindgang og deraf faldende afsætningsforventninger, er der er fortsat tale om en sektor med højvækst. Der er stadig mange ordrer i bøgerne, investeringsniveauet når nye højder og overskuddet er sundt. Mere end halvdelen af de adspurgte har investeret mere i forhold til sidste år, hvilket vidner om sektor som fortsat tror på fremtidig vækst. Presset på lønnen vokser Den største trussel for den fremtidige vækst i sektoren er fortsat manglen på arbejdskraft. 78 procent af de adspurgte har indenfor det seneste år oplevet problemer med at tiltrække kvalificeret arbejdskraft. Med den fortsatte efterspørgsel efter arbejdskraft presses lønnen. Mere end 8 ud af ti har indenfor det seneste år oplevet et stigende lønpres. For bare et år siden var andelen til sammenligning 55 procent. Således rammes branchen for alvor af konsekvensen af det pressede arbejdsmarked; et stigende lønpres, som i sidste ende kan koste væksten i branchen. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

9 Branchestatistik Konjunkturforventninger i fremstillingsvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 3,3 4,0 3,6 3,2 2,3 Konjunkturforventninger i bygge- og anlægsvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 4,4 4,1 2,6 2,4 1,4 Konjunkturforventninger i transportvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 4,3 4,4 3,4 3,7 3,5 Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

10 Branchestatistik Konjunkturforventninger i handel og reparationsvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 3,6 4,7 3,4 3,2 3,2 Konjunkturforventninger i forretningsservice Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 4,6 5,3 4,2 4,4 3,9 Konjunkturforventninger i penge- og forsikringsvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 3,8 5,4 4,0 3,8 4,4 Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

11 Fakta om undersøgelsen Greens Analyseinstitut gennemfører for dagbladet Børsen hvert kvartal en konjunkturmåling blandt erhvervslederne i de største danske virksomheder. Metode Konjunkturmålingen er lavet på baggrund af en spørgeskemaundersøgelse blandt virksomheder med mindst 35 ansatte eller en omsætning på mindst 50 millioner kroner om året. Virksomhedernes udvælges med baggrund i Greens A/S database. Spørgeskemaet udsendes med posten til de udvalgte. Der er mulighed for at svare pr. brev eller elektronisk via nettet. To uger senere fremsendes en rykker. Det udsendte spørgeskema indeholder dels en række tilbagevendende spørgsmål om den aktuelle konjunktursituation, dels en række spørgsmål om et eller flere aktuelle emner på erhvervsledernes dagsorden. Besvarelser Indeværende undersøgelse er foretaget i periode 29. august 26. september blandt 2822 virksomheder. 839 besvarede det udsendte spørgeskema enten elektronisk eller pr. brev, hvilket giver en svarprocent på 29,7. Virksomhederne, der har besvaret spørgeskemaet, repræsenterer en omsætning på cirka 40 milliarder kroner og beskæftiger omkring personer. Det svarer til cirka 30 procent af Danmarks samlede BNP og 14 procent af de privatansatte. Nettotal Konjunkturmålingens nettostørrelser fremkommer ved at trække andelen af positive svar fra andelen af negative svar. Således fremkommer nettotallet 20 ved at trække 5 procent negative svar fra 25 procent fra positive svar. Konjunkturindikatoren Den samlede konjunkturindikator, som beregnes af Greens Analyseinstitut for dagbladet Børsen giver en strømpil for væksten BNP og dermed den samlede økonomiske aktivitet i Danmark. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen