Emerging Markets - Update Uge 49
|
|
- Tove Holst
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 4. december 2015 Relaterede publikationer Investering ECB efterlader den store kanon i kælderen. Venezuela afholder parlamentsvalg på søndag. Brasilien midt i stort politisk opgør og præsident Dilma risikerer rigsretssag. Uændret rente i Polen I går var Draghi og resten af den europæiske centralbank, ECB, ikke markedets bedste ven. Det har måske mindre med ECB og mere med markedets opskruede forventninger til rentenedsættelser og forhøjet opkøb at gøre. ECB s beslutning i går gør, at den amerikanske centralbank, Fed, har friere hænder på FOMC mødet den 16. december. Nu skal Fed ikke skele så meget til EUR/USD-krydset, og de første 25bp får mindre betydning for dollar-kursen. For Emerging Markets er det dobbelt skidt, i og med man fik mindre fra ECB og kan få mere fra Fed. Men værre er det så heller ikke. ECB har trods alt sat renten ned og forlænget opkøbsprogrammet til marts Derudover kan man også sige, at det er svært for ECB at forsvare at lempe endnu mere givet at udsigterne for den økonomiske vækst blev hævet. ECB kan også nå så langt ud at der gambles mere end der styres. Nu er det op til Fed den 16. december, at udstikke kursen for I går steg renterne på EM-obligationer i USD, men mindre end de amerikanske så spændene blev indsnævret. EM-valutaerne var svækkede overfor EUR, men en smule styrkede over for USD. På søndag er der parlamentsvalg i Venezuela. Her er det ikke et spørgsmål om oppositionen får flest stemmer i alt. Det der er afgørende er, hvor mange pladser i parlamentet oppositionen får. Der er tre vigtige overliggere der kan nås. Mere end 50 %, hvilket giver parlamentet mulighed for at være irriterende for præsident Madouros regime. Mere end 60 % for her kan parlamentet begynde at spænde ben og udfordre Maduro. 2/3 af pladserne og så er der for alvor mulighed for, at få smidt Maduro og kumpaner ud. Men sandsynligheden for de to sidste udfald er stærkt reducerede pga. valgsystemet og regimets muligheder for at påvirke udfaldet. Efterfølgende kræver det, at oppositionen kan holde sammen, og det kan der være berettiget tvivl om, fordi oppositionen i flere år har haft svært ved at holde sammen. Derudover kan Maduro få held til at købe eller presse nogle af oppositionens parlamentsmedlemmer til at være på Maduros hold. Det næste er så, hvordan befolkningen reagerer, hvis den føler sig snydt for en klar valgsejr, og hvordan regimet reagerer, hvis det kommer til demonstrationer. Regimet har tidligere sat hårdt ind mod demonstrationer. Venezuela har brug for en ny politisk og økonomisk kurs, hvis landet skal komme ud af de aktuelle økonomiske problemer: inflation på over 150 %, en økonomi som skrumper hurtig, en valuta som skal devalueres massivt og en stat som står på randen af bankerot. Men hvis politikerne formår det, landet har mulighederne i kraft af oliereserver, som er verdens største. Figur 1: Rentespændet på Venezuelas statsobligationer er det højeste i Emerging Markets Denne analyse er udarbejdet af: Hans Chr. Bachmann Senior porteføljemanager tlf hans.chr.bachmann@ 1/6
2 Brasilien midt i stort politisk opgør og præsident Dilma risikerer rigsretssag. Den politiske krise som følge af korruptionsskandalen er yderligere tilspidset. Kort fortalt valgte Dunha, som er formand for parlamentets nedre kammer, at give mulighed for en rigsretssag mod præsident Dilma. Det sker, fordi Cunha står anklaget for korruption og den 8. december kan risikere, at miste sin formandspost når den etiske komite stemmer om Cunha skal fjernes. Cunha var ikke sikker på, at Dilmas folk i komiteen ville støtte ham Han kom hende dermed i forkøbet ved at give underhuset mulighed for at stemme om en rigsretssag. Figur 2: BRL blev styrket på højere sandsynlighed for rigsretssag mod præsident Dilma. Uændret rente i Polen uden betydning for PLN Der har i onsdags været rentemøde i Polen, og helt som forventet blev renten holdt uændret på 1,50 %. Derfor var mødet uden betydning for PLN. Vi forventer, at renten vil blive holdt uændret indtil et stykke ind i 2016, hvor centralbanken måske kommer på banen med rentenedsættelser. Vi forventer i udgangspunktet, at PLN vil være relativt stabil i det kommende år. Figur 3: PLN svækket i går pga. ECB EUR/PLN Source: Thomson Reuters Datastream Men nu er der hul på bylden, selvom der stadig er langt til en rigsretssag. En rigsretssag vil formentlig være positiv, eftersom præsident Dilma ses som en stor del af problemet i den nuværende krise i Brasilien. Men hvis det kommer til en rigsretsag, kan den vare måneder. I den tid kan Brasilien risikere at være uden den sidste rest af politisk ledelse. Det sker i en tid, hvor der er brug at få stoppet hullet i de offentlige budgetter. De finansielle markeder fejrede muligheden for en rigsretssag med aktiekursstigninger og en stærkere BRL. Rentepolitikken i det kommende år vil afhænge af den nye sammensætning af renterådet, hvor de fleste medlemmer skal udskiftes i løbet af 1. halvår Eftersom det er regeringspartiet PiS, som kommer til at sætte centralbankens hold, er en blødere centralbank en risiko. Det kan på sigt ramme PLN, hvis det viser sig, at de nye medlemmer fører en markant lempeligere pengepolitik. Risikoen for rentenedsættelser er delvist indregnet på rentemarkedet og i PLN. På trods af den Europæiske Centralbanks skuffelse i går kan der stadig være plads til rentenedsætteler i Polen, uden at PLN bliver svækket, men pladsen er blevet mindre. Usikkerheden omkring den nye PiS-regerings politik er en yderligere risiko for PLN. 2/6
3 Afkastudvikling Ekstern gæld November har været præget af højere amerikanske renter og en styrket vished om, at en amerikansk renteforhøjelse formentlig kommer til december. EM-obligationer udstedt i USD har klaret denne modvind med stort set uændret rentespænd på 390bp, mens højere amerikanske renter betød, at renten på EMBI Global Diversified steg 8bp til 6,08 %. IG klarede sig lidt dårligere (-0,25 %) end Non-IG-segmentet (+0,20 %). I de tre første dage af december er det for EM-obligationer udstedt i USD ECB og Fed der har domineret. De amerikanske rentestigninger ramte, men rentespændet er næsten uændret på nu 391bp. Indeksets rente steg 10bp til 6,19 % og et afkast på -0,60 %. Non-IG-segmentet klarede sig lidt dårligere end IG. Generelt har der været modvind til afrikanske kreditter. Figur 4: EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (mørkeblå) og 10-årig US-rente (grå) Lokal gæld Det var i november for EM-obligationer i lokalvaluta Fed og de amerikanske renter som dominerede. Dertil kommer en svækket EUR pga. udsigt til lempeligere pengepolitik i Europa. Renten på GBI-EM Global Diversified indekset steg derfor 4bp til 6,85 %, og det førte til et afkast på 0,18 % inden valutaudsving. EM-valutaerne fik set fra Europa hjælp fra en svækket EUR, og EM-valutaerne blev styrket med 2,14 % over for EUR, men svækket 2,34 % over for USD. I december er det den omvendte situation, hvad angår EUR/USD pga. ECB i går. EM-valutaerne svækkedes over for EUR (-2,04 %), men styrkedes over for USD (0,65%). Renten steg 2bp til 6,87 %, hvilket betød at afkastet før valutakursudsving kan opgøres til -0,01 %. Hvormed det samlede afkast i EUR blev på -2,04 %. Figur 5: Afkast fra primo 2015 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) M td Åtd Aktuelt Aktuelt M td Åtd EM BI Global Div. hedged to EUR -0,60% 1,61% 6,19% Region Afrika -1,33% -2,95% 7,42% Asien -0,25% 1,47% 4,77% Europa -0,31% 8,04% 5,03% Latinamerika -0,91% -1,04% 7,13% M ellemøsten 0,26% 0,12% 7,26% Kreditvurdering Investment Grade -0,48% -0,30% 4,90% Non Invest ment Grade -0,75% 5,14% 8,23% Lande Ecuador 1,65% -0,25% 13,40% Litauen 0,51% 1,77% 6,44% Mozambique 0,49% -0,01% 5,07% Zambia 0,46% 1,15% 4,69% Libanon 0,44% 4,57% 2,06% Tunesien 0,43% 0,42% 4,83% n.a. Peru 0,40% -0,60% 5,79% Aserbajdsjan 0,20% -0,72% 6,39% M arokko 0,15% 1,82% 8,75% Indien 0,11% 4,01% 3,08% Belize 0,09% 12,35% 10,22% Mexico 0,06% -0,35% 4,32% Kenya 0,05% 7,73% 5,85% Hviderusland 0,00% 23,94% 6,09% Honduras -0,01% 8,34% 6,07% Namibia -0,01% -5,40% 13,01% Ukraine -0,02% -1,06% 5,24% Malaysia -0,03% 3,97% 2,66% Slovakiet -0,03% 7,58% 4,02% Armenien -0,03% 6,39% 6,82% Bolivia -0,05% 6,86% 4,54% Guatemala -0,11% 2,13% 4,89% Kina -0,15% 2,91% 3,92% Panama -0,17% 7,35% 7,13% Georgien -0,20% 6,29% 6,19% Kroatien -0,25% 3,77% 4,72% Rumænien -0,26% 3,05% 2,77% Rusland -0,27% 2,89% 4,03% Polen -0,27% 2,99% 3,63% Indonesien -0,36% -1,41% 5,68% El Salvador -0,39% -7,62% 8,22% Ungarn -0,39% 5,33% 3,88% Jamaica -0,42% 11,48% 6,80% Filippinerne -0,44% -2,47% 4,78% Tyrkiet -0,47% -10,08% 7,45% # I/T Chile -0,50% -1,93% 4,72% Kasakhstan -0,50% 0,00% 5,90% # I/T Paraguay -0,60% 0,19% 4,52% Egypten -0,61% -8,16% 7,81% Senegal -0,62% 21,25% 4,86% Costa Rica -0,65% -2,06% 7,55% Sydafrika -0,74% 5,03% 2,43% Venezuela -0,93% -4,72% 5,34% Colombia -0,94% -5,65% 5,44% Brasilien -1,00% -9,66% 6,86% Tanzania -1,02% -0,16% 6,78% Irak -1,03% -8,36% 11,00% Sri Lanka -1,08% -0,88% 5,54% Nigeria -1,10% 1,10% 5,46% Elfenbenskysten -1,11% -1,91% 7,27% Ghana -1,11% 1,18% 10,70% Uruguay -1,29% 46,47% 9,22% Trinidad & Tobago -1,33% -2,61% 8,84% Argentina -1,33% 22,14% 7,41% Gabon -1,37% -5,56% 9,10% Den Dominikanske Republik -1,38% 0,84% 6,65% Mongoliet -1,40% -4,12% 5,45% Serbien -1,42% 1,41% 7,41% Etiopien -1,57% -0,03% 7,84% Angola -1,59% 5,89% 9,40% Pakistan -1,91% 0,26% 7,31% Vietnam -2,94% 17,65% 28,82% Letland -3,43% -8,48% 8,69% Source: JPM organ & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Mtd Åtd Aktuelt Ændring Mtd Ændring Åtd Unhedged to EUR -2,04% -2,34% 6,87% 2 37 Unhedged to USD 0,65% -12,42% 6,87% 2 37 Obligationsafkast -0,01% 4,01% 6,87% 2 37 Region * Asien -2,12% 1,62% 5,35% Europa -2,27% 1,70% 5,83% 9 14 Latin Amerika -1,39% -9,59% 8,69% Afrika -2,94% -5,48% 8,95% 8 29 Lande * Brasilien 1,66% -18,59% 15,65% Rumænien -0,42% 4,07% 2,54% 4-30 Ungarn -0,88% 5,22% 2,83% Chile -1,42% -0,89% 4,70% 5 33 Polen -1,43% 1,38% 2,32% Malaysia -1,81% -3,94% 4,05% 0-6 Indonesien -2,00% 3,17% 8,58% Tyrkiet -2,52% -10,71% 10,25% Thailand -2,54% 6,33% 2,46% Peru -2,58% -2,88% 6,95% Filippinerne -2,62% 11,36% 4,79% 0-9 Colombia -2,65% -15,67% 8,10% Sydafrika -2,94% -8,21% 8,95% 8 86 Mexico -3,45% 2,13% 6,19% 5 32 Rusland -5,68% 27,85% 9,74% *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,3% 1,9% -5,0% BSE Sensex 30 (INR) ,3% -1,0% -5,9% Russian RTS (USD) 827-5,5% -2,4% 4,6% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,5% -2,3% 1,3% Bovespa (BRL) ,6% 2,8% -7,2% 10-årig Treasury 2,33% 9,5 bp 11 bp 15,3 bp S&P ,62-1,9% -1,5% -0,5% Brent Crude olie 42,90-2,9% -2,7% -23,2% Guld, spot 1.056,40-1,4% -0,7% -11,0% EUR/USD 1,09 2,2% 2,7% -10,3% EUR/PLN 4,33 1,2% 1,4% 1,0% EUR/HUF 313,29 0,3% 0,8% -1,0% EUR/TRY 3,08-0,3% -0,1% 8,6% EUR/ZAR 15,71 3,6% 2,9% 12,3% USD/BRL 3,76 0,4% -2,8% 41,5% USD/MXN 16,71 0,9% 0,8% 13,3% USD/TRY 2,88-1,2% -1,0% 23,6% USD/ZAR 14,37 0,5% -0,6% 24,2% USD/CNY 6,40 0,1% 0,0% 3,1% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
6 Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks Åtd. 5 år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 11,6% 7,4% 16,8% -5,6% 7,1% 1,6% 27,2% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 23,7% 1,5% 15,0% -12,9% 7,4% -2,3% 7,2% S&P 500 (USD) 12,8% 0,0% 13,4% 29,6% 11,4% -0,5% 67,4% Hang Seng (HKD) 5,3% -20,0% 22,9% 2,9% 1,3% -5,0% -3,9% Bovespa (BRL) 1,0% -18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -7,2% -33,5% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 16,1% -0,4% 22,7% 17,8% 7,6% 1,3% 60,7% BSE Sensex 30 (INR) 17,4% -24,6% 25,7% 9,0% 29,9% -5,9% 29,6% Russian RTS (USD) 22,5% -21,9% 10,5% -5,5% -45,2% 4,6% -51,0% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 17. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ny udstedelses-eksplosion for EM-obligationer i hård valuta. Den politiske krise i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 17. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Bløde toner fra Feds FOMC-møde giver markederne mere luft. Korruptionsskandalen når nye højder i Brasilien. Igen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den tyrkiske centralbank skuffer igen, hvilket presser TRY. Fortsat tryk på nyudstedelserne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2015 Relaterede publikationer Investering Efter mandagens orkan er der mere ro på de finansielle markeder. Kina lemper pengepolitikken. Ukraine fremlægger
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC lettelsen holdt ikke lang tid Brasilien BRL svækket massivt Uændret rente i: Filippinerne, Kenya, Mexico,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 29. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets klarer sig fortsat godt Sagaen fortsætter i Brasilien Rentenedsættelse i Tyrkiet Emerging Markets
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2015 Relaterede publikationer Investering I næste uge er der fokus på FOMC-mødet i USA Stor valgsejr til oppositionen i Venezuela Finansministeren fyret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2015 Relaterede publikationer Investering EM erhvervstillids tal til den svage side. Brasilien Politik er i fokus og BRL under pres. Tyrkiet - Ikke nærmere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2015 Relaterede publikationer Investering Erhvervstilliden har måske nået bunden Kina Ny femårsplan Tyrkiet Overraskende flertal til AKP ved parlamentsvalget.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 11. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Inflow til EM øget. ECB overrasker både positivt og negativt. Brasiliens korruptionsskandale eskalerer og markedet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2015 Relaterede publikationer Investering Kina har devalueret CNY Hvad betyder devalueringen for Emerging Markets? Tyrkiet AKP og CHP kan ikke enes. Udsigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 21. marts 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rusland annekterer Krim EU og USA indfører sanktioner på udvalgte personer i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets Update Uge 17
Emerging Markets Update Uge 7 Dato: 5. april Relaterede publikationer: Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter aftale om Kosovo er Serbien nu på vej mod EUoptagelsesforhandlinger med EU. EU-justitskommissær
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 5. december 2016 Relaterede publikationer Investering Højere oliepris er samlet set positivt for EM. Uændret styringsrente i Polen på onsdagens rentemøde. En renteforhøjelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mere