Emerging Markets Update Uge 40
|
|
- Karen Ella Henriksen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets Update Uge Dato: 5. oktober 1 Relaterede publikationer: Investering Polens centralbank holder overraskende styringsrenten uændret Emerging Markets PMI-indeks stiger en smule som helhed Tyrkiet har i denne uge været ramt af borgerkrigen i Syrien Finansiel nyhedsoversigt Den polske centralbank valgte på rentemødet i onsdags at holde styringsrenten uændret på,75 %, hvilket var en overraskelse i forhold til konsensus forventningen om en rentenedsættelse på 5bp. Centralbanken var dog fortsat åben for nedsættelser, hvis kommende data, inkl. november inflations forecast fra centralbanken, viser en langtrukket økonomisk afmatning, og hvis risikoen for en stigning i inflationspresset er begrænset. Derfor må vi afvente nøgletallene som bliver offentliggjort over den næste måned, og se om de peger på lavere inflationspres. PMI-indekset for september viste med 7, udsigt til lavere produktion i fremstillingssektoren. Inflationen er dog med 3,8 % å/å i august stadig betydeligt over midten af inflationsmålet på,5 %, og konsensus er, at inflationen er steget lidt i september. Hvis det holdes op med udmeldingen fra forrige rentemøde, at centralbanken foretrækker en positiv realrente, så er der ikke så meget plads til rentenedsættelser i første omgang. Rentenedsættelser vil der dog formentlig komme inden for overskuelig fremtid pga. modvinden fra primært Eurozonen. Figur 1: Polens centralbank holdt styringsrenten uændret, men lavere inflation kan åbne for rentenedsættelser. 7 Poland Denne analyse er udarbejdet af: Hans Christian Bachmann porteføljemanager tlf hans.chr.bachmann@sydbank.dk Centralbank Rate CPI YoY Core-CPI YoY -1 sydbank.dk markets.sydbank.dk
2 Emerging Markets I Kina er politikerne travlt beskæftigede med magtskiftet, og i oktober vil vi formentlig få det overstået. Det vil betyde, at politikerne kan få mere fokus på økonomien. Her er der dog ved at være tegn på, at det går i den rigtige retning, bl.a. har PMIindekset for fremstillingssektoren stabiliseret sig og peger endda på lidt øget aktivitet fremad. Pengepolitikken er ikke blevet lempet de sidste måneder. Derfor kan der fra den front stadig være noget at hente. Selvom økonomien formentlig har nået bunden i denne omgang i Kina, så skal man ikke forvente nogen kraftig acceleration i væksten. I stedet vil tempoet formentlig kun stige en smule. Dertil er den udenlandske efterspørgsel fra specielt Eurozonen for svag, og den kinesiske økonomi har ikke brug for endnu et investeringsdrevet boom. Figur : PMI-indekset for fremstillingsindustrien har stabiliseret sig 5 5 af et år med meget begrænset økonomisk vækst. Centralbanken har sænket styringsrenten til rekordlavt niveau, regeringen stimulerer økonomien med flere forskellige initiativer og arbejdsløsheden er rekordlav. Det kan senere føre til øget inflation, og det har været medvirkende til, at vi i afdelinger med lokalvaluta obligationer har købt inflationsindekserede obligationer i landet. Den deflationære virkning fra fødevare- og oliepriserne fortager sig langsomt, hvilket i flere lande vil betyde højere inflationen, men så længe konjunkturerne er relativt svage, og kerneinflationen forbliver moderat, vil EM-centralbankerne formentlig kigge gennem den højere inflation. Desuden kan centralbankerne, fordi prisstigningerne i et vist omfang kommer udefra, vælge at lade valutaerne styrke. Figur 3: EM-renten på obligationer i lokalvaluta har efter faldet i juni stabiliseret sig China NBS PMI Manufacturing China NBS PMI Service Det er ikke kun i Kina, at den økonomiske vækst ser ud til at have nået bunden og nu igen er på vej op. I de tre andre BRIK-lande ser økonomien også ud til at være vendt, og især i Brasilien og Rusland er udviklingen tydelig både i erhvervstillidstal og ikke mindst i tallene for bl.a. industriproduktionen. Samlet tyder det på, at EM-økonomierne kan få en god afslutning på året og ikke mindst en god start på 13. Udsigten til lidt stærkere økonomisk vækst kan i nogle lande betyde, at inflationen vil dukke op igen. I Brasilien har inflationen aldrig været helt væk på trods GBI-EM Global Diversified Redemption Yield(R.H.SCALE) CRB Foodstuffs YoY Brent Oil Price YoY Den effektive rente på EM-obligationer i lokalvaluta opgjort ved GBI-EM Global Diversified faldt i september med bp til 5,8 % og har været forholdsvis stabil de sidste 3 måneder, efter massivt fald i juni. Dermed er renten stadig mere end 5bp højere end den 5-årige amerikanske rente, som har ca. samme varighed som indekset. Dermed er der stadig en høj merrente ved at investere i EMobligationer i lokalvaluta. Desuden kan Feds QE3 betyde, at jagten på rente forstærkes. Side af 7
3 Afkastudvikling Ekstern gæld EM-obligationerne udstedt i USD opgjort ved EMBI Global Diversified hedged to EUR havde i september et afkast på 1,1 %. I september blev rentespændet indsnævret bp til 91bp. Indsnævringen var en kombination af lidt højere amerikanske renter og lavere rente på EM-obligationerne, eftersom den effektive rente faldt 1bp til,58 %. På landeniveau var Argentina højdespringeren. Generelt var det lande med højt rentespænd, som havde de højeste afkast i september. Mens det var lavrentespændslande, som havde de laveste afkast. Alt i alt ikke overraskende, givet at det var en risk on -måned. EM-obligationerne udstedt i USD opgjort ved EMBI Global Diversified hedged to EUR har i de første dage af oktober givet et afkast på,8 %. Rentespændet er indsnævret med 1bp til 79bp, hvilket primært kan tilskrives 8bp lavere effektiv rente på indekset, som nu er,5 %. Pakistan er højdespringeren med 3,5 % godt fulgt af Argentina med,8 %. Figur : EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (mørkeblå) og 1-årig US-rente (grå) i kraft. Til den tid flytter regeringsmagten fra præsidenten til en parlamentsvalgt regering. Oppositionen ledes af Georgiens rigeste mand Ivanishvili, der har tjent sine penge i Rusland. Det forventes, at Ivanishvili vil bringe Georgien tættere på Rusland igen, men alligevel beholde Georgiens ry som vestens demokratiske ven i området. Det har været meget positivt, at Sakashvili hurtigt har været ude at indrømme valgnederlaget, hvilket ellers ikke er kutyme i området. Kan Georgien komme tættere på Rusland og samtidig beholde støtten fra vesten vil det være positivt. Lokal gæld Emerging Markets-obligationer i lokalvaluta opgjort ved GBI-EM Global Diversified gav i september et afkast på,55 % i EUR mod, % i USD. Det rene obligationsafkast var i september på,78 % ved et rentefald på bp til 5,8 %. EM-valutaerne blev styrket over for USD, men en styrket EUR dæmpede afkastet markant i september. Polen, Rusland og Mexico gav højeste afkast. Især var det imponerende for Mexico, eftersom MXN først skulle overkomme en styrket EUR overfor USD. Brasilien var ramt på valutaen, men her var det mere et spørgsmål om, at BRL groft sagt var uændret over for USD, så det her primært var EUR/USD, som gjorde udfaldet Figur 5: JPM GBI-EM Global Diversified afkast indeks EMBI Global Div. Stripped Yield 1 Year US-Treasury Yield EMBI Global Div. Stripped Spread Georgien er bundskraberen med -,9 %, hvilket er en reaktion på, at regeringen tabte parlamentsvalget. Her er det især usikkerhed over, hvad man får i stedet. Det er fordi valget i høj grad var en afstemning for eller imod præsident Sakashvili. Desuden skifter magten først til næste år, hvor en ny forfatning træder 98 JAN FEB MAR APR MAY JUN JUL AUG SEP GBI-EM GD i USD GBI-EM GD i EUR GBI-EM GD i lokalvaluta Emerging Markets-obligationer i lokalvaluta opgjort ved GBI-EM Global Diversified har i de første dage af 98 Side 3 af 7
4 oktober givet et afkast på -,7 % i EUR og,3 % i USD. Det rene obligationsafkast var på,1 % ved en rentestigning på 5bp til 5,87 %. Det var dermed primært EUR/USD og obligationerne, som rykkede afkastet. Polen var ugens højdespringer, pga. centralbankens uændrede rente, som betød en styrket PLN. Sydafrika har været ramt af strejkerne i minesektoren og flere andre sektorer, hvor over % af arbejderne er på strejke samt af nedjusteringen kreditvurderingen i sidste uge, som har fået markedet til at fokusere på udfordringerne for Sydafrika, se sidste uges EM- Update. Tyrkiet har i denne uge været ramt af borgerkrigen i Syrien. Mortérgranater er sendt ind i Tyrkiet og har dræbt en familie på fire. Tyrkiet har gengældt angrebet og markedet har frygtet, at landet bliver trukket dybere ind i krigen. Syrien har dog nu undskyldt og det ser dermed ud til at Tyrkiet ikke vil fortsætte angrebene. En anden faktor, som i denne uge har ramt TRYobligationerne, er inflationen. Det skyldes, at regeringen har offentliggjort forhøjelser af forskellige skatter og afgifter samt energi-priser, hvilket centralbanken estimerer vil betyde en stigning i inflationen på 1, %-point. Stigningerne vil dog ske over de næste måneder, hvor inflationen forventes at falde pga. basiseffekter, hvorfor forhøjelserne ikke vil være helt så synlige i år-over-år tallene, men forbrugerne vil helt sikkert kunne mærke forhøjelserne. Side af 7
5 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) M td Åtd Aktuelt Aktuelt Ændring M td Ændring Åtd EM BI Global Diversified hedged to EUR,8% 1,53%,5% Region Afrika -,11% 17,9%,% Asien,91% 1,8% 3,5% Europa,8% 18,38%,19% Latinamerika,8% 1,% 5,% M ellemøsten -,3%,1% 5,% 5 - Kreditvurdering Investment Grade,7% 13,% 3,% BB,81% 17,3%,% B,3% 17,5% 8,% Lande Pakistan 3,7% 8,19% 9,3% Argentina,78% 17,9% 1,51% Rumænien 1,77% 15,3%,77% 33 - n.a. M ongoliet 1,5% 1,79% 3,9% 3-3 n.a. Kroatien 1,51% 5,7%,5% Egypten 1,% 1,7% 5,87% Indonesien 1,1% 1,31% 3,78% Tyrkiet 1,15% 19,%,% Vietnam 1,1% 15,39%,1% Sri Lanka 1,% 15,7%,5% Colombia 1,3% 11,8% 3,19% El Salvador 1,% 1,%,15% Filippinerne 1,1% 15,7% 3,% Panama 1,1% 11,83% 3,% Brasilien,9% 11,5% 3,5% Rusland,9% 15,% 3,39% M exico,83% 11,8% 3,75% Aserbajdsjan,8% 5,9% 3,38% 9-19 n.a. Peru,79% 17,7% 3,1% Uruguay,7% 1,7% 3,39% Ukraine,% 18,8% 7,8% Den Dominikanske Repuplik,% 17,% 5,% Hviderusland,53%,5% 8,8% Chile,53% 7,8% 3,1% Kasakhstan,8% 1,9% 3,9% Litauen,35%,% 3,1% -7-5 M alaysia,9% 8,73%,% Bulgarien,5% 8,5% 1,38% Namibia,1% 1,3% 3,73% Kina,1% 8,13% 3,% Jamaica,1%,3% 8,% 59-3 Libanon,15% 3,3% 5,18% 18-3 Serbien,1% 1,19%,% Letland,1% 3,3% 3,% 1 - n.a. P o len,1% 15,%,59% Costa Rica,1%,8% 5,7% 39-3 n.a. Guatemala,1% 8,91%,19% 7-3 n.a. Senegal,% 9,3% 5,5% Nigeria,1% 13,71%,8% Ungarn,1% 3,7% 5,5% Belize,% -9,88%,7% Elfenbenskysten,% 7,75% 7,1% Ecuador -,% 1,5% 7,83% Jordan -,18% 7,7%,5% Venezuela -,% 3,% 11,5% 9-98 Sydafrika -,3% 1,8% 3,9% Gabon -,7% 11,8% 3,39% Ghana -,5% 1,9%,% Irak -,9% 1,99%,79% Georgien -,9% 17,15% 5,5% Source: JPM organ & Sydbank Data pr. lukkekurser den: -1-1 Side 5 af 7
6 Tabel : Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Mtd Åtd Aktuelt Ændring Mtd Ændring Åtd (bp) Unhedged to EUR -,7% 1,8% 5,8% 1-75 Unhedged to USD,3% 1,8% 5,8% 1-75 Obligationsafkast,1% 9,7% 5,8% 1-75 Region * Asien -,59%,%,7% Europa -,18% 18,7%,39% -131 Latin Amerika -,35% 1,87%,% Afrika -,3%,7% 7,13% -88 Lande * Polen,79% 17,9%,% 1-13 Thailand,% 5,% 3,% -1 9 Mexico,%,1% 5,5% - -1 Ungarn -,5% 7,81%,93% 9-5 Russia -,11% 1,3% 7,% - -5 Brasilien -,% 5,1% 8,5% -1-5 Filippinerne -,53% 18,1% 5,1% -3-7 Indonesien -,7% 1,59%,% -1-3 Malaysia -,89%,5% 3,8% -1 Peru -,99%,5%,8% Colombia -1,% 15,7%,55% 8-5 Tyrkiet -1,% 18,7% 7,88% 9 - Sydafrika -,37%,8% 7,% *: Afkast på unhedged to EUR-indeks, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: -1-1 Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs 1 uge Måned-til-dato År-til-dato Hang Seng (HKD).98,7%,3% 13,% BSE Sensex 3 (INR) 19.58,% 1,% 3,3% Russian RTS (USD) 1.83,%,5% 7,3% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 3.9 1,8% 1,% 13,% Bovespa (BRL) ,% -1,% 3,% 1-årig Treasury 1,7,5 3, -,9 S&P 5 1.1, 1,% 1,% 1,% Brent Crude olie 19,85 -,% -,% 1,% Guld, spot 1.791,8 1,% 1,% 13,8% EUR/USD 1,3,7%,%,1% EUR/PLN,9-1,1% -,7% -8,5% EUR/HUF 8,7,3% -,% -9,% EUR/TRY,3 1,5%,8% -,3% EUR/ZAR 11,7,1% 3,7% 5,8% USD/BRL, -,% -,% 8,3% USD/MXN 1,7 -,5% -,8% -8,% USD/TRY 1,8,%,1% -,% USD/ZAR 8,5 3,5%,5% 5,3% USD/CNY,8 -,3%,% -,%, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: -1-1 Side af 7
7 Tabel : Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år EMBI Global Diversified hedged to EUR,7% -13,5% 9,% 11,% 7,% 5,8% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR,5% -,3% 18,% 3,7% 1,5% 5,% S&P 5 (USD) 3,5% -38,5% 3,5% 1,8%,% -5,3% Hang Seng (HKD) 39,3% -8,3% 5,% 5,3% -,% -,5% Bovespa (BRL) 3,7% -1,% 8,7% 1,% -18,1% -3,% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 1,% -5,7% 8,% 1,1% -,% 17,% BSE Sensex 3 (INR) 7,1% -5,% 81,% 17,% -,% 7,% Russian RTS (USD) 19,% -7,% 18,%,5% -1,9% -9,%, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: -1-1 Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Baseres anbefalinger i materialet sig på tidligere afkast, er det ikke en pålidelig indikator for fremtidigt afkast.anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank A/S er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 11, 1 København Ø. Side 7 af 7
Emerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets Update Uge 17
Emerging Markets Update Uge 7 Dato: 5. april Relaterede publikationer: Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter aftale om Kosovo er Serbien nu på vej mod EUoptagelsesforhandlinger med EU. EU-justitskommissær
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 23
Emerging Markets - Update Uge 23 Dato: 8. juni 212 Relaterede publikationer: Investering Bernanke og Fitch ødelægger den gode stemning. S&P opjusterer Ecuadors kreditværdighed til B fra B-. Den kinesiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets Update Uge 24
Emerging Markets Update Uge Dato: 1. juni 13 Relaterede publikationer: Investering EM-markederne har stabiliseret sig Tyrkiets centralbank skrider ind overfor den svækkede TRY Brasilien har fjernet endnu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge Dato:. september Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Kinesiske PMI-tal bedre end forventet også positive overraskelser fra andre EMlande. Polen:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2015 Relaterede publikationer Investering Erhvervstilliden har måske nået bunden Kina Ny femårsplan Tyrkiet Overraskende flertal til AKP ved parlamentsvalget.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 9. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Putin beder de pro-russiske separatister i Østukraine om, at udskyde afstemningen sat til
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien Centralbanken holder styringsrenten uændret på 14,25 %. Tyrkiet Inflationen stiger mere end forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 5. februar 2016 Relaterede publikationer Investering Forventninger om lave renter hjælper EM-obligationsmarkederne. Flere EM-centralbanker i aktion. Er der endelig
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mere