Spilleregler for finanspolitikken - kommentar v/ Lars H. Pedersen. 6. marts 2013

Transkript

1 - kommentar v/ Lars H. Pedersen 6. marts 213

2 Budgetloven og Lov om De Økonomiske Råd Budgetlovens 4 Finansministeren kan fastsætte nærmere regler om metoden for opgørelsen af den strukturelle saldo Lov om De Økonomiske Råd 1 stk. 2 vurdere, om de vedtagne udgiftslofter er afstemt med de finanspolitiske målsætninger for de offentlige finanser givet de reformer og finansieringsinitiativer m.v. som er besluttet af et flertal i folketinget. vurdere om de vedtagne udgiftslofter overholdes i såvel planlægningsfasen, 2

3 Tilrettelæggelsen af finanspolitikken Finanspolitiske regler generel afvejning: - disciplinerende og troværdighedsskabende - regulering kan opleves som restriktiv i perioder (men et gælder alle former for regulering) Off-budget tiltag og provenu-fremrykning: - 213: EU-henstilling baseret Stabilitets- og Vækstpagt, ikke budgetlov - konkrete tiltag imødekommer på flere stræk DØRs anbefalinger Strukturel saldo - usikkerhed, men bedre end faktisk saldo 3

4 Skal finanspolitikken lempes? - Finanspolitikken blev lempet med 3½-4 pct. af BNP i DØR anbefalede lempelser og gjorde samtidig klart, at der skulle strammes op efterfølgende - Udsigt til strukturel balance i 22 og holdbarhed bl.a. fordi vi har fulgt EU-henstillingen - Det samlede policy-mix inkl. ekstraordinært lempelig pengepolitik og øvrige tiltag er fortsat lempeligt. Gevinst, at vi nu har stramningerne bag os, og at der ikke ligger ubetalte regninger og venter som i mange andre lande - Kan traditionelle lempelser på ½ pct. af BNP bringe os ud af dødvandet? - Bedre svar: fokus på rammevilkår, strukturer og ro om skat 4

5 Øvrige anbefalinger Holdbarhed i Stabilitets- og Vækstpagten - Holdbarhed er et svagt krav. Lægger ikke begrænsninger på gældsandel og på varigheden af perioder med underskud. Nødvendigt men ikke tilstrækkeligt krav - For Danmarks vedkommende: EU må gerne skynde sig langsomt EU s metode vedr. strukturel saldo - Enig: Simpel metode men transparent og identisk på tværs af lande - Særlige forhold vurderes - Erfaring til dato: det går Max strukturelt underskud på ½ pct. af BNP i al fremtid? - Forløb med skattereform 212 og førtidspension mv: Strukturel balance i 22 indebærer, at det strukturelle underskud er under,5 pct. af BNP til 23 - Budgetlov er ikke tidsbegrænset 5

6 Strukturel saldo sammenlignet med Danmarks Konvergensprogram Vækstplan DK Vækstplan DK ekskl. kapitalpensionsomlægning KP12-4 6

7 Strukturel saldo FM erfaringer gennem 1 år vurderes gennemgående gode DØRs bottom-up - interessant intellektuel øvelse kan bidrage til forbedret grundlag fremadrettet - Konkret implementering endnu ufærdig Overordnet - én variabel ad gangen kan være farligt risikerer at være direkte forkert - 2 konkrete eksempler privat/offentlig løn, rentefradrag 7

8 DØRs strukturelle saldo problemstillinger (eksempel 1) Strukturel privat og offentlig løn ved DØRs antagelse Indeks 13 Indeks 13 Strukturelle skatteindtægter vurderes ved privat lønniveau, der er 5-6 pct. lavere end det faktiske lønniveau i 21 [DØR E12-grundlag] De strukturelle offentlige lønudgifter defineres som de faktiske offentlige lønudgifter Dermed er de offentlige lønudgifter ude af trit med de private. Tilsvarende for overførsler Svækker umiddelbart DØRs struktursaldo i 21 med 1 pct. af BNP Strukturel privat løn Strukturel off løn Faktisk privat løn Indebærer fx, at den strukturelle saldo i 21 bliver lig den faktiske saldo 8

9 DØRs strukturelle saldo problemstillinger (eksempel 2) Grundlag for husholdningernes rentefradrag Skatteministeriet FM DØR DØRs grundlag for husholdningernes rentefradrag stemmer tilsyneladende ikke med Skatteministeriets opgørelser. De gennemsnitlige renter er relativt træge og stigning i husholdningernes gæld modgik fald i renten til 28/29. Usikkert om DØR får lagt et rigtigt strukturelt niveau for denne post DØR: renteudgifter i husholdningerne SKM og FM: negativ nettokapitalindkomst i udskrivningsgrundlaget for de personlige indkomstskatter 9

10 Strukturel saldo 218 Dekomponering 218 FM 2, 5 5 DØR, FM (dec12) EU DØR (efterår 21) DØR (efterår 212) OECD FM bottom-up Heraf: - Finanspolitik - Strukturel beskæftigelse - Nordsø - Nettorenter - Øvrige forhold 1,7-3,5 2,4 1, 1,7,1 1

11 Skøn for outputgab i 27 og 29 foretaget på forskellige tidspunkter Forår FM DØRS FM DØRS 28 3,1 2, ,2 3,9,9-5, 212 3, 5,3,9-4, Samlet ændring fra første skøn til 212-skøn -,1 2,7 -, 1, 11