Markedskommentar Orientering Q3 2011
|
|
- Signe Dideriksen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Markedskommentar De finansielle markeder var gennem hele 3. kvartal meget urolige. Aktiemarkederne, over det meste af verden, faldt som følge af den efterhånden kroniske gældskrise i både Europa og USA samt den tiltagende usikkerhed omkring de politiske løsninger. Konjunkturopgangen er definitivt bremset, hvorfor der nu er risiko for recession i mange lande i USA bibragte gældskrisen betydelig øget usikkerhed i 3. kvartal, bl.a. fordi kongressen helt frem til sidste frist ikke kunne nå til enighed om at forhøje statens tilladte gældsloft. Alligevel er de amerikanske renter, lidt overraskende, faldet markant i 3. kvartal. De stærke nordeuropæiske lande, med Tyskland i spidsen, oplevede også kraftige rentefald. Krisestemningen og stor aversion mod at tage risici har medført, at investorerne, nærmest i desperation, søger mod obligationer udstedt af lande, som indtil videre har kunnet betragtes som et sikkert sted. Mod slutningen af 3. kvartal, og begyndelsen af 4. kvartal, var det igen gældskrisen i Europa, som blev det dominerende tema. Investorerne har ikke tillid til, at Euro-landene får skabt tilstrækkelig opbakning til de nye lånefaciliteter. Det tunge EU-system, med lange forhandlingsrunder og efterfølgende godkendelsesprocedurer i de enkelte lande, giver en fornemmelse af, at det politiske system altid er to skridt bagud i forhold til markedsudviklingen. Euro-landene har indtil videre etableret den midlertidige lånefacilitet European Financial Stability Facility (EFSF), på 440 mia euro og den permanente lånefacilitet European Stability Facility (ESM), som skal træde i kraft 1. juli Mandaterne for EFSM og ESM er bl.a., at disse instrumenter skal bruges ved bekæmpelsen af krisesituationer. ESM faciliteten aktiveres imidlertid ikke før medlemslandene i samarbejdet er enige herom. Desuden skal den Europæiske Central Bank have konstateret exceptionelle omstændigheder på de finansielle markeder, som kan medføre risici for den finansielle stabilitet. De finansielle markeder mener dog ikke, at disse faciliteter er tilstrækkelige. Markederne spekulerer derfor allerede i, hvad der vil ske, hvis de store lande som Italien eller Spanien for alvor får brug for at trække på lånemulighederne. Gældskrisen rammer pengeinstitutterne Mange europæiske pengeinstitutter har placeret en del af deres kapital i de græske statsobligationer. Det har givet store kurstab. I 3. kvartal har der også været kurstab på italienske og spanske statsobligationer. Samtidig rammes pengeinstitutsektoren af den tiltagende lavkonjunktur, som gør det meget vanskeligt at tjene tilstrækkeligt til at kunne leve op til de skærpede kapitalkrav. Derudover er det stort set umuligt for pengeinstitutter at rejse ny kapital på markederne. Det internationale pengemarked for pengeinstitutterne er således igen ved at sande til af frygt for store krak i sektoren. Med henblik på at få skabt ny tillid til den finansielle sektor som helhed, arbejdes der med mere permanente statslige løsninger i form af garantier eller direkte overtagelser. På internationalt plan drøftes, hvordan de største finansielle virksomheder i de enkelte lande kan klassificeres til at være systemiske. Det vil sige, at de bliver udpeget som værende for store til at måtte gå ned. Sideløbende hermed skal der ske en yderligere regulering af sektorens aktiviteter, som generelt har til formål at dæmpe udlånsaktiviteterne, bl.a. ved at kræve højere sikkerhed og forbedrede risikoafdækninger. Det betyder, at et pengeinstitut fremover ville kunne udlåne mindre i forhold til den ansvarlige kapital. I Danmark har Folketinget vedtaget en Bankpakke IV, som har til formål at understøtte konsolideringen blandt de mindre pengeinstitutter. Den nye bankpakke er indført i erkendelse af, at de mindre pengeinstitutter fremover ikke selv kan skaffe ny kapital og altså enten må have indtjening nok til en konsolidering, reducere i udlånsmassen eller indgå i en fusion. I Bankpakke IV er det også bestemt, at der skal nedsættes et ekspertudvalg under Økonomi- og Erhvervsministeriet, som skal se på hvilke kriterier, der skal være opfyldt for at et institut kan være systemisk i Danmark. Samt hvad der skal ske, hvis et sådant institut måtte komme i vanskeligheder. Der ledes altså med lys og lygte efter politiske løsninger af statsgældskrisen og krisen i den finansielle sektor. I ventetiden daler tilliden til systemet, hvilket forværrer situationen. Europa og den Europæiske Union skal finde ud af, om det overhovedet er muligt at løse kriserne i fællesskab. Foreløbig synes tendensen at gå mod større splittelse, hvor stærke nationale kræfter vinder frem. Det kan derfor ikke udelukkes, at både euroen og i sidste ende også EU-samarbejdet er i spil. Q3 Det er for øjeblikket meget svært at få øje på de positive momenter for europæisk økonomi. Statsgældskrisen vil under alle omstændigheder føre til besparelser i de offentlige budgetter og/eller skattestigninger. De meget lave renter er således den væsentligste stimulans for den økonomiske udvikling. Da den pressede finansielle sektor kun har begrænsede muligheder for at øge kreditgivningen, konverteres de lave renter til en højere rentemarginal mellem indlån og udlån. Husholdninger med gæld ønsker derfor fortsat at holde igen med forbruget, for i stedet at afvikle den dyre private gæld. Husholdninger med opsparede midler, uden gæld, har dog ikke incitament til at øge opsparingen, da renteafkastet ikke kan følge med inflationen. Købekraften af den opsparede formue falder således, hvilket burde føre til mere forbrug. Kun udsigten til en fattigere pensionisttilværelse kan i en periode føre til yderligere opsparing, for at kompensere tab af købekraft. De finansielle markeder vil i 4. kvartal være meget opmærksomme på virksomhedernes planer og forventninger til Lyder det på tilbageholdenhed med investeringer og nedskæringer i arbejdsstyrken, står vi overfor en ny recession og yderligere kursfald på aktiemarkederne.
2 Markedskommentar USA og Europa har reelt set ikke mulighed for at lempe penge- og finanspolitikken yderligere, givet at de finansielle markeder ikke vil finansiere øget gæld. Hvis der i kraft af ratificeringerne i EU-regi skabes mere ro om håndteringen af krisen, kan optimismen muligvis vende tilbage. I så fald vil de pæne risikopræmier ved at være i aktier og virksomhedsobligationer kunne lokke investorerne væk fra statsobligationerne i Danmark Folketingsvalget førte som ventet til dannelse af en ny regering bestående af Socialdemokratiet, SF og en af valgets store sejrherrer, De Radikale. Det offentliggjorte regeringsgrundlag har fastholdt efterlønsreformen og tilbagetrækningsreformen, hvilket er et væsentligt element i genskabelsen af balance på de offentlige budgetter og i at fastholde de ældre på arbejdsmarkedet. Den finansielle krise har medført rekordlav rente, som vil være en god støtte til de trængte boligejere, når de et-årige flexlån skal fornys. Det giver sammen med frigivelsen af efterlønsopsparingen husholdningerne ekstra penge på lommen i 2012, som kan give et mindre skub til dansk økonomi, som er stærkt negativt påvirket af de svage internationale konjunkturer. Q3
3 Pulje 1 - Danske Obligationer I 3. kvartal faldt renterne markant i USA og Europa. Herved fortsætter rentefaldet fra 2. kvartal dog i mere udpræget grad. De tyske 2-årige og 10-årige renter faldt med hhv. 1,06 og 1,14 pct. point. Til sammenligning faldt de danske 2-årige og 10-årige renter med 0,92 og 1,16 pct. point. I forhold til fald på 0,17 og 0,35 pct. point (hhv. danske 2-årige og 10-årige renter) fra 2. kvartal er 3. kvartals rentefald markante. Den europæiske gældskrise skaber fortsat usikkerhed på finansmarkederne, hvilket driver investorerne fra risikoaktiver til mere sikre amerikanske, tyske og danske statsobligationer. Det er denne øgede efterspørgsel, der forårsager rentefaldene. De faldende renter har bevirket et positivt afkast i kvartalet for Pulje 1 - Danske Obligationer. Eksempelvis har den 4,5% Danske Stat 2039 givet et afkast i 3. kvartal på 21,95%. Pulje 1 - Danske Obligationer gav i 3. kvartal et afkast på 7,00% (før pensionsafkastskat). Over de seneste 12 måneder har Pulje 1 - Danske Obligationer givet et afkast på 4,04% (før pensionsafkastskat). Danske obligationer 7,02% 7,00% 5,95% 7,35% 7,26% 6,17% Danske obligationer 1,8% 1,5% 6,3% 5,3% 6,5% 5,3% 7,5% 6,4% Danske obligationer 4,04% 8,94% 5,90% 5,21% 4% Danske Stat ,5 4% Nordea Kredit IO ,7 4% Realkredit Danmark SDRO ,8 Var. Nykredit 5% RenteMax OA ,7 4% Realkredit Danmark SDRO ,8
4 Pulje 2 - Danske Aktier Aktiemarkedet var igen i 3. kvartal meget ustabilt. Den europæiske gældsproblematik samt den politiske stillingskrig i USA omkring finans- og arbejdsmarkeds-politik skabte usikkerhed på markedet. Regnskaberne for 2. kvartal havde ligeledes en negativ påvirkning på markedet, da godt halvdelen af de store selskaber nedjusterede forventningerne til helåret. Dette har imidlertid givet markante kurstab eftersom markedet prisfastsætter med dystre fremtidsudsigter. Puljens eneste aktie med positivt afkast i kvartalet var Satair som, på baggrund af et købstilbud fra Airbus og efterfølgende opkøb, steg godt 34%. Største negative afkast kom fra Pandora som i begyndelsen af august kom med en drastisk nedjustering og efterfølgende fyring af den adm. direktør. Dette resulterede i kursfald på 65% på selve dagen, og yderligere fald siden, hvilket i kvartalet gav et negativt afkast på godt 76%. Pulje 2 - Danske Aktier gav i 3. kvartal et afkast på -16,68% (før pensionsafkastskat). Hvorfor afkastet for de seneste 12 måneder er -8,87% (før pensionsafkastskat). Danske aktier -16,56% -16,68% -14,18% -17,90% -18,27% -15,53% Danske aktier 5,2% 4,4% -43,5% -37,0% 49,9% 42,4% 31,7% 26,9% Danske aktier -8,87% 6,32% 2,06% 12,71% Novo Nordisk 10,3 Coloplast 8,6 Carlsberg 8,5 Topdanmark 8,3 A. P. Møller-Mærsk 6,5
5 Pulje 4 - Mixpulje Usikkerhed på finansmarkederne forårsaget af den europæiske gældskrise fortsatte i 3. kvartal. Især har tvivl om den politiske vedtagelse af hjælpepakkerne fra EU samt disses størrelse skabt uro på markederne. Dertil har en række økonomiske nøgletal skuffet, hvilket i samspil med faldende tillidsindikatorer øger risikoen for, at den vestlige verden bevæger sig mod en markant vækstopbremsning og mulig recession. På baggrund af disse faktorer har Pulje 4 - Mixpulje været allokeret med undervægte til risiko i form af aktier og kreditobligationer. Dertil ligger puljens aktier undervægtigt europæiske aktier samt overvægtigt amerikanske og japanske aktier i forhold til dets benchmark. Ligeledes er puljens kreditobligationer investeret i den mindre risikable del af kreditobligationsmarkedet. Denne taktiske allokering har vist sig positiv for det relative afkast i kvartalet. Samlet set bidrog aktier og kreditobligationer negativt til kvartalets afkast mens stats- og realkreditobligationer bidrog positivt. Kvartalets afkast var således -3,93% (før pensionsafkastskat). Set over de seneste 12 måneder har Pulje 4 - Mixpulje givet et afkast på -0,33% (før pensionsafkastskat). Mixpulje -3,82% -3,93% -3,34% -3,54% -4,06% -3,45% Mixpulje 1,0% 0,8% -21,5% -18,3% 20,0% 17,0% 14,3% 12,1% Mixpulje -0,33% 5,88% 2,00% 5,21% 4% Realkredit Danmark SDRO ,6 S&P 500 EMINI Dec Aktiefutures USA 10,8 4% Danske Stat ,0 2% Realkredit Danmark 10S ,7 4% Nykredit ,1
6 Pulje 5 - Globale Aktier * Usikkerhed på finansmarkederne forårsaget af den europæiske gældskrise fortsatte i 3. kvartal. Især har tvivl om den politiske vedtagelse af hjælpepakkerne fra EU samt disses størrelse skabt uro på markederne. Dertil har en række økonomiske nøgletal skuffet, hvilket i samspil med faldende tillidsindikatorer øger risikoen for, at den vestlige verden bevæger sig mod en markant vækstopbremsning og mulig recession. På baggrund af disse faktorer er den regionale allokering i Pulje 5 Globale Aktier undervægtig europæiske aktier samt overvægtig i amerikanske og japanske aktier. Denne taktiske allokering har vist sig positiv for det relative afkast i perioden. Som følge af usikkerheden i Euro-området er euroen svækket, hvilket har påvirket kvartalets afkast negativt. Pulje 5 - Globale Aktier gav i 3. kvartal et afkast på -10,84% (før pensionsafkastskat). Dette giver et afkast, siden strategiskifte, på -10,79% (før pensionsafkastskat). Globale aktier -10,82% -10,84% -9,21% -9,85% -10,79% -9,17% Globale aktier* -7,2% -6,1% -48,5% -41,2% 14,1% 12,0% 13,5% 11,5% Globale aktier* -5,34% -4,89% -9,96% -3,85% S&P 500 EMINI Dec Aktiefutures USA 51,1 TOPIX Dec Aktiefutures Japan 14,6 EURO STOXX 50 Dec Aktiefutures Europa 12,9 FTSE 100 FUT Dec Aktiefutures UK 8,6 SPI 200 FUTURE Dec Aktiefutures AUD 6,6 *Puljen har pr. 1. januar 2011 skiftet navn og strategi fra Europæiske aktier til Globale aktier.
7 Pulje 7 - Korte Obligationer I 3. kvartal faldt renterne markant i USA og Europa. Herved fortsætter rentefaldet fra 2. kvartal dog i mere udpræget grad. De tyske 2-årige og 10-årige renter faldt med hhv. 1,06 og 1,14 pct. point. Til sammenligning faldt de danske 2-årige og 10-årige renter med 0,92 og 1,16 pct. point. I forhold til fald på 0,17 og 0,35 pct. point (hhv. danske 2-årige og 10-årige renter) fra 2. kvartal er 3. kvartals rentefald markante. Den europæiske gældskrise skaber fortsat usikkerhed på finansmarkederne, hvilket driver investorerne fra risikoaktiver til mere sikre amerikanske, tyske og danske statsobligationer. Det er denne øgede efterspørgsel, der forårsager rentefaldene. De faldende renter har bevirket et positivt afkast i kvartalet for Pulje 7 Korte Obligationer. Eksempelvis har den 4% Nordea Kredit SDRO 2016 givet et afkast i 3. kvartal på 5,95%. Pulje 7 - Korte Obligationer gav i 3. kvartal et afkast på 2,04% (før pensionsafkastskat). Over de seneste 12 måneder har Pulje 7 - Korte Obligationer givet et afkast på 2,12% (før pensionsafkasskat). Korte obligationer 2,07% 2,04% 1,73% 2,66% 2,52% 2,14% Korte obligationer 3,2% 2,7% 3,8% 3,2% 5,2% 4,4% 3,5% 3,0% Korte obligationer 2,12% 4,64% 3,71% 3,20% 4% Nykredit APR ,4 4% Nordea Kredit SDRO ,1 Var. Nykredit 2021 IOH 10,9 2% BRF Kredit JAN ,7 2% BRF Kredit OKT ,5
8 Pulje 8 - Mixpulje Usikkerhed på finansmarkederne forårsaget af den europæiske gældskrise fortsatte i 3. kvartal. Især har tvivl om den politiske vedtagelse af hjælpepakkerne fra EU samt disses størrelse skabt uro på markederne. Dertil har en række økonomiske nøgletal skuffet, hvilket i samspil med faldende tillidsindikatorer øger risikoen for, at den vestlige verden bevæger sig mod en markant vækstopbremsning og mulig recession. På baggrund af disse faktorer har Pulje 8 - Mixpulje været allokeret med undervægte til risiko i form af aktier og kreditobligationer. Dertil ligger puljens aktier undervægtigt europæiske aktier samt overvægtigt amerikanske og japanske aktier i forhold til dets benchmark. Denne taktiske allokering har vist sig positiv for det relative afkast i kvartalet. Samlet set bidrog aktier og kreditobligationer negativt til kvartalets afkast mens stats- og realkreditobligationer bidrog positivt. Kvartalets afkast var således -0,97% (før pensionsafkastskat). Set over de seneste 12 måneder har Pulje 8 - Mixpulje givet et afkast på 2,96% (før pensionsafkastskat). Mixpulje -0,86% -0,97% -0,83% -0,30% -0,54% -0,46% * 2010 Mixpulje ,7% 16,7% 11,1% 9,4% *Afkastet for 2009 er regnet fra puljens start 1. februar % Realkredit Danmark SDRO ,8 4% Danske Stat ,5 4% Nykredit ,7 S&P 500 EMINI Sep Aktuefutures USA 7,4 4% Danske Stat 6,4
Markedskommentar Orientering Q1 2011
Markedskommentar Finansmarkederne har i første kvartal 2011 været noget u- stabile og uden klare tendenser. Udsigt til stigende inflation og renteforhøjelser gav kursfald på især statsobligationer. Men
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2012
Markedskommentar Der var udpræget optimisme på aktiemarkederne gennem 1. kvartal 2012, hvilket gav store kursstigninger og meget høje afkast i puljer med høje aktieandele. De væsentligste årsager til kursstigningerne
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2011
Markedskommentar I 4. kvartal 2011 var de finansielle markeder igen præget af den europæiske statsgældskrise. Den store usikkerhed om løsningsmodellerne gav specielt i oktober og november kraftige udsving
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q2 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske gældskrise,
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2012
Markedskommentar Kære Læser Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 2. kvartal 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal BØH sagde Ben Bernanke, og så var den fest forbi. 2. kvartal 2013 startede ellers lige så optimistisk som 1. kvartal og i øvrigt en fortsættelse
Læs mereDJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar (d.15. 01.2015) Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereAfdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet
Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,
Læs mereNykredit Invest i 2013
Nykredit Invest i 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2013 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2013 Nominering
Læs mereMarkedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.
Læs mereQ1 2015. Markedskommentar
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en
Læs mereInvesteringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008
Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereQ2 2015. Markedskommentar. Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2015. Danmark
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2015 Danmark Det kan virke ganske forunderligt, at et så lille og i økonomisk forstand ubetydeligt land som Grækenland tiltrækker
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal flyttede finansmarkedets geografiske fokus sig fra Europa til USA, hvilket Europa nød godt af. Såvel europæiske aktier
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 2. kvartal 2015. Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder Det kan virke ganske forunderligt, at et så lille og i økonomisk forstand ubetydeligt land som Grækenland tiltrækker sig så megen opmærksom
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JULI 2015 Juni præget af stor volatilitet på de finansielle markeder Aktiemarkederne blev i juni hårdt ramt af frygten for stigende renter og usikkerheden
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereÅrets investeringsforening 2014
Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal flyttede finansmarkedets geografiske fokus sig fra Europa til USA, hvilket Europa nød godt af. Såvel europæiske aktier
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereMarkedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 2. maj. 2017 Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa! Europæiske og danske aktier var i storform i april måned. Det ser endelig ud til, at der kommer lidt mere ro
Læs mereHvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015
Hvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015 Status for eurozonen i 2015 europæiske økonomier i krise siden start af finanskrise i 2007-08: produktion stagnerende,
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2010
Markedskommentar Det globale aktieindeks MSCI World steg omregnet til danske kroner med hele 10,88 pct. i 4. kvartal 2010. Stigningen for hele året blev herefter på 19,71 pct. Markedet i 2010 sluttede
Læs mereMarkedskommentar juni: Robust overfor Brexit
Nyhedsbrev Kbh. 5. jul. 2016 Markedskommentar juni: Robust overfor Brexit Selvom juni måned resulterede i et britisk farvel til EU, har vores All Weather porteføljer vist sig robuste overfor den efterfølgende
Læs mereINVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012
INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - DECEMBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - DECEMBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR DECEMBER 2014 Forsat meget lempelig global pengepolitik understøttende for markerne Selvom den amerikanske centralbank har stoppet sine opkøb af obligationer,
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 78,71 79,05 84,60 88,00 93,13 96,36 100,64 104,48
HP Hedge august 2009 I august sluttede indre værdi 104,48, hvilket er all time high, og det betyder at afkastet i august var 3,82%. Siden årets start har afdelingen genereret et afkast på 38,26%, hvilket
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at
Læs mereMarkedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!
Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereLDS RESULTATER OG FREMTID /DIREKTØR DORRIT VANGLO
LDS RESULTATER OG FREMTID /DIREKTØR DORRIT VANGLO FULDTIDSKONTO I LD 110.000 100.000 90.000 80.000000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 Fuldtidskonto i LD Vælger pr. 24. maj. 2011: 101.948
Læs meretil året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA,
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - NOVEMBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - NOVEMBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR NOVEMBER 2014 Oktober præget af kraftige markedsbevægelser De finansielle markeder har oplevet to stresstests i oktober den ene af bankerne i Europa
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. HP Hedge Ultimo april 2010. Index 100 pr. 15. marts 2007
HP Hedge april 2010 HP Hedge gav et afkast på 1,29% i april. Det er ensbetydende med et samlet afkast for 2010 på 9,18%. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det var målsætningen minimum at matche
Læs mereMarkedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus
Læs mereAfkast rapportering - oktober 2008
HP Hedge Ultimo oktober 2008 I oktober gav afdelingen et afkast på -13,50%. Det betyder, at afkast Å-t-d er -30,37% mens afkastet siden afdelingens start, medio marts 2007, har været -27,39%. Index 100
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en endog meget stor
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mere2012 nyt år, samme udfordringer. Henrik Drusebjerg Januar 2012
2012 nyt år, samme udfordringer Henrik Drusebjerg Januar 2012 10 years ago, we had Steve Jobs, Bob Hope & Johnny Cash; now we have no jobs, no hope and no cash! US blog on twitter 2 Opdateret 2. januar
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
Status for HP Hedge ultimo juli 2011 I juli opnåede afdelingen et afkast på 0,35% og har dermed givet et afkast i 2011 på 3,73%. Kilde: Egen produktion At afdelingen har haft positivt afkast i en måned
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i 2012
Læs mereMarkedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier!
Nyhedsbrev Kbh. 4. sep 2017 Markedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier! Den anspændte situation omkring Nordkorea har bevirket, at aktierne blev billigere målt på pris i forhold
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q2 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2014 Den globale økonomi er i 2. kvartal kommet sig over det skuffende 1. kvartal, hvor især den amerikanske isvinter satte en midlertidig
Læs mereResultat juli, august og september 2001 side 3. Resultat for til side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3
Indhold Resultat juli, august og september 2001 side 3 Resultat for 01.01. til 30.09.2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer
Læs mereMarkedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2017 Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge! Januar blev en god måned for aktier, mens de europæiske renter steg og dollaren blev svækket. Pæne regnskaber
Læs mereVelkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest
Bilag 1 Velkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest Dagsorden 1. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, herunder ledelsens beretning for det forløbne regnskabsår og eventuelt forslag til anvendelse
Læs mereMarkedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar!
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug 2017 Markedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar! Dollaren fortsatte med at falde i juli. Det skyldes en kombination af en
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereWebinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf
Webinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar 2018 Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf Danske Porteføljepljeje Agenda Temaer 2017 Afkast 2017 Investeringsrapporten Forventninger til global økonomi
Læs mereMulti Manager Invest i 2013
Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede
Læs mereMarkedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen!
Nyhedsbrev Kbh. 4. nov. 2015 Markedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen! Aktierne gjorde et meget flot comeback i oktober måned. En kombination af
Læs mereMarkedskommentar september: Væksten i Europa accelererer!
Nyhedsbrev Kbh. 3. okt 2017 Markedskommentar september: Væksten i Europa accelererer! Den positive økonomiske udvikling var understøttende for aktiemarkederne, der gav pæne stigninger i september. Dollaren
Læs mereMarkedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op
Nyhedsbrev Kbh. 4. aug. 2016 Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Juli måned blev særdeles god trukket af gode regnskaber med fine forventninger til fremtiden, udsigten
Læs mereØkonomisk Redegørelse Maj 2012
Økonomisk Redegørelse Maj 1 Hovedbudskaber: Udsigt til svag genopretning i Danmark som i seneste ØR Lille bedring af internationale konjunkturer siden årsskiftet Store usikkerheder om udviklingen risiko
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Årets 3. kvartal blev på mange måder en déjà vue oplevelse. Man følte umiddelbart, at man havde hørt det hele et par gange før: En genopblussen
Læs mereQ3 2015. Markedskommentar. Kære Læser!
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal 2015 Hvis man holdt sommerferie i Danmark i 2015, vil man vide, at vejret var elendigt. Det samme kan siges om stemningen på
Læs mereMarkedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion!
Nyhedsbrev Kbh. 5. mar. 2018 Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion! Inflationsfrygt i USA gav højere renter og udløste en aktiekorrektion, hvor aktierne faldt mere end 10 %.
Læs mereMarkedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal!
Nyhedsbrev Kbh. 4. jan. 2017 Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal! December blev en god afslutning på et omskifteligt år med råvare- og Kinakrise, Brexit, og Trump som nogle af hovedingredienserne.
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. marts 2012 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Vi forventer en bedring i den globale økonomi i 2012. I lyset af den udbredte pessimisme i øjeblikket
Læs mereMarkedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne!
Nyhedsbrev Kbh. 5. apr. 2016 Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne! Marts blev en mere rolig måned på aktiemarkederne godt hjulpet på vej af lempelige centralbankerne. Faldende
Læs mereMarkedskommentar oktober: Stærkeste aktiemåned siden februar!
Nyhedsbrev Kbh. 2. nov 2017 Markedskommentar oktober: Stærkeste aktiemåned siden februar! Stærke økonomiske data, udsigt til snarlige skattelettelser og regnskaber, der retfærdiggør de højere værdisætninger,
Læs merePuljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999
PuljeNyt Nr. 4-2000 Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 3. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger 4. kvartal 2000 Kommentarer
Læs mereOG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND
LDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND FULDTIDSKONTO I LD VÆLGER 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 1980 1985 1990 1995
Læs mereNYHEDSBREV JANUAR 2014
NYHEDSBREV JANUAR 2014 MARKEDSKOMMENTAR JANUAR 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV JANUAR 2014 CENTRALBANKERNE SATTE SCENEN FOR DE FINANSIELLE MARKEDER I 2013 2013 blev et år der igen var præget af centralbankernes
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2015. Kære Læser!
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder Hvis man holdt sommerferie i Danmark i 2015, vil man vide, at vejret var elendigt. Det samme kan siges om stemningen på de finansielle markeder
Læs mereVækst i en turbulent verdensøkonomi
--2011 1 Vækst i en turbulent verdensøkonomi --2011 2 Den globale økonomi Markant forværrede vækstudsigter Europæisk gældskrise afgørende for udsigterne men også gældskrise i USA Dyb global recession kan
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Investeringsrådgiver
HP Hedge ultimo februar 2012 I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion Tabet skyldes publicering af udtrukne ultimo februar, som ramte stort set hele
Læs mere08-11-2012 1. Den økonomiske og finansielle krise
08-11-2012 1 Den økonomiske og finansielle krise 08-11-2012 2 Dansk vækst har været i den tunge ende i EU BNP-niveau, 1995 = 100 BNP-niveau 2008 = 100 08-11-2012 3 Svag produktivitetsudvikling er en hovedforklaring
Læs mereDJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal flyttede finansmarkedets geografiske fokus sig fra Europa til USA, hvilket Europa nød godt af. Såvel europæiske aktier
Læs mereAfkast Q4 2008 samt år til dato (efter omkostninger men før pensionsafkastskat) Danske Aktier Mixpulje Europæiske Aktier. 4. kvt.
4. kvartal 2008 2008 blev et år præget af krise Krisen i den finansielle sektor enorm Den finansielle sektor har været i store vanskeligheder over det meste af verden gennem det meste af 2008. Tabene i
Læs mereMarkedskommentar september: Handelskrig so what!?
Nyhedsbrev Kbh. 1. okt. 2018 Markedskommentar september: Handelskrig so what!? Fortsat udsigt til fornuftig global vækst jf. OECDs ledende indikatorer Aktier er blevet billigere ift. indtjening og men
Læs mereStore effekter af koordineret europæisk vækstpakke
Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke Verdensøkonomien er i dyb recession, og udsigterne for næste år peger på vækstrater langt under de historiske gennemsnit. En fælles koordineret europæisk
Læs mereSamlenotat vedrørende rådsmødet (ECOFIN) den 22. oktober 2011
Europaudvalget 2011 Ekstraordinært økofin Bilag 1 Offentligt 18. oktober 2011 Samlenotat vedrørende rådsmødet (ECOFIN) den 22. oktober 2011 1) Forberedelse af Det Europæiske Råd den 23. oktober 2011 -
Læs mereIndholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...
Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5
Læs mereMarkedskommentar marts: Den perfekte storm!
Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og
Læs mereMorningstar Award 2018
Bilag Morningstar Award 2018 Multi Manager Invest, afdeling Globale aktier Akk. blev i marts kåret af Morningstar med Awarden Globale - Aktier Multi Manager Invest i 2017 Foreningen opnåede et godt år
Læs mereResultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3
Indhold Resultat april, maj og juni 2001 side 3 Resultat for 1. halvår 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger
Læs mereRente- og valutamarkedet
28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal 2014 Midt ude i Nordatlanten løber en kløft, hvor den nordamerikanske kontinentalplade møder den eurasiske kontinentalplade. De to plader,
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015 MARKEDSKOMMENTAR AUGUST 2015 Positive afkast indenfor såvel aktier som obligationer i juli Juli var en positiv måned for afdelingerne understøttet af stigende kurser
Læs mereMarkedskommentar August: Investorvenlige centralbanker og lavere omkostninger!
Nyhedsbrev Kbh. 5. sep. 2016 Markedskommentar August: Investorvenlige centralbanker og lavere omkostninger! August måned blev en fornuftig og mindre begivenhedsrig måned domineret af mindre aktiestigninger
Læs merePuljenyt 3. kvartal 2010
Puljenyt 3. kvartal 2010 Det globale aktieindeks, MSCI World, steg med 2,11 pct. i 3. kvartal målt i danske kroner. Stigningen viser, at aktiemarkederne ikke kalkulerer med et nyt større fald i de internationale
Læs mere