Værdiskabelse og omkostninger i investeringsfonde

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Værdiskabelse og omkostninger i investeringsfonde"

Transkript

1 2015 Værdiskabelse og omkostninger i investeringsfonde IFR BLIVER TIL IFB

2 1 Forord Investeringsfonde giver alle danskere nem adgang til at investere i værdipapirer, uanset hvor mange penge, de har. Dermed kan danskerne få glæde af afkastmulighederne på de finansielle markeder uden unødig risiko. Investeringsfonde skal nemlig sprede risikoen ved at fordele investeringerne i forskellige værdipapirer. Det er blandt andet derfor, at over danskere har valgt at købe mindst et investeringsbevis. Det gør investeringsfonde til danskernes foretrukne måde at spare op på. Derfor står der også over 30 danske investeringsforeninger klar til at tilbyde over 550 forskellige investeringsfonde. Når danskere vælger at placere deres penge i investeringsfonde, stiller det høje krav til branchen. Det er afgørende, at danskerne har tillid til, at deres opsparing forvaltes med henblik på at give det bedst mulige afkast efter omkostninger inden for en given risikoprofil. Ligesom med andre produkter er det vigtigt, at man som forbruger overvejer om det, man køber, passer til ens behov. Derfor skal markedet være til at gennemskue, så investorerne kan sammenligne de forskellige investeringsfonde med hinanden. Så kære investorer, vær gerne kritiske, når I vælger investeringsfonde. I branchen går vi ind for åbenhed og fri og lige konkurrence. Det giver de bedste produkter, priskonkurrence og et udvalg, der imødekommer efterspørgslen. På investering.dk har branchen de sidste mange år offentliggjort afkast, risiko og omkostninger for danske investeringsfonde. Det gør vi, fordi vi mener, at åbenhed og sammenlignelighed er et af vores væsentligste bidrag til et velfungerende marked for investeringsfonde i Danmark. Denne analyse ser nærmere på, hvilken værdi danske investeringsfonde skaber til deres investorer, og hvordan omkostningerne i investeringsfondene har udviklet sig de senere år. God læselyst. Anders Klinkby Adm. direktør 1

3 2 Værdiskabelse og omkostninger i investeringsfonde 2015 Indhold Forord... 1 Investeringsfonde skaber værdi for investorerne... 3 Det går omkostningerne i fondene til... 5 Omkostningsniveauet er steget siden 2011, men var uændret i Hvad kan forklare udviklingen de seneste 5 år?... 9 Stor forskel på prisen i danske investeringsfonde Emissionstillægget blev halveret i ÅOP faldt i Bilag Data Model porteføljer Kontakt

4 3 Investeringsfonde skaber værdi for investorerne Formuen i danske investeringsfonde 1 målrettet danske private investorer steg i 2015 med 59 mia. kr. til 751 mia. kr. En af årsagerne til, at de private investorer fortsat investerer i investeringsfonde er værdiskabelsen for investorerne. I 2015 skabte de danske investeringsfonde således et gennemsnitligt afkast efter omkostninger på 4,5 pct., jf. figur 1. Det er noget lavere end i Det er blandt andet, fordi de obligationsbaserede fonde har haft et år med tab, jf. figur 2. Figur 1 Historiske afkast efter omkostninger for investeringsforeninger, pct ,8 3,0 22,0 13,1 11,5 5,3 8,5 4, , , Anm.: Tallene i figuren er formuevægtede. Investorernes afkast afhænger dog meget af, hvilke fonde og hvilke kategorier, som de har valgt at investere i. Nogle fonde har klaret sig bedre end markedet, mens andre har klaret sig dårligere. Det samme gælder, hvis man grupperer fondene efter investeringsunivers i sammenlignelige kategorier. Se boks 1 for en analyse af, hvordan risikoprofilen påvirker afkastet. Figur 2 Afkast efter omkostninger for udvalgte hovedkategorier, 2014 og 2015 pct ,4 35,5 5, ,4 9,0 4,3 9,1 8,8 4,7 5, Danske aktier -0,3 Danske obligationer Udenlandske aktier -2,8 Udenlandske obligationer Blandede Øvrige Anm.: Tallene er formuevægtede. Øvrige indeholder blandt andet kapitalforeninger og pengemarkedsforeninger. Danske aktier havde nogle fantastisk gode år i 2014 og 2015, hvor afkastet efter omkostninger var hhv. 20,4 pct. og 35,5 pct., jf. figur 2. Fonde med udenlandske aktier gav også flotte, men noget lavere afkast på 13,4 pct. i 2014 og 9,0 pct. i For de obligationsbaserede fonde var 2015 et negativt år. Både fonde med danske og udenlandske obligationer gav gennemsnitligt et tab til investorerne. 1 UCITS og AIF er. Se bilag 1 for yderligere detaljer om afgrænsning. 3

5 4 Boks 1 Afkastet efter omkostninger afhænger af porteføljesammensætningen Det afkast, investorerne kan forvente at få, afhænger i høj grad af risikoen. Jo større risiko, den enkelte investor er villig til at påtage sig i form af kursudsving, jo højere kan det forventede afkast blive på lang sigt. Derfor kan det især være relevant at øge risikoen i investeringerne for de investorer, der har en lang tidshorisont. IFB har konstrueret tre modelporteføljer med forskellige niveauer af risiko (aktieandel på henholdsvis 30, 50 og 70 pct. jf. bilag 2) og set på, hvordan de har klaret sig de seneste 10 år. Som det ses af figur 3, er det gennemsnitlige årlige afkast højere i porteføljen med høj risiko end i porteføljen med lav risiko. Men det ses også, at der til gengæld kan opstå store negative afkast i enkelte år. Figur 3 Min-, maks- og gennemsnitsafkast efter omkostninger for fire porteføljer, ,5 20,9 8,6 4,5 2,0 3,3 5,3 6,0 0,4-11,0-22,7-34,0 Rente (indskud op til 1 Lav risiko Mellem risiko Høj risiko år) Minimum Maksimum Gennemsnit En investor, der ultimo 2006 havde valgt at investere kr. i høj risiko - porteføljen, ville i 2015 have haft ca kr. En tilsvarende investering i lav risiko -porteføljen havde været knap kr. værd, mens pengene, hvis de blot var blevet stående på indlånskontoen, kun ville være steget godt 200 kr. til godt kr., jf. tabel 1. Når man sparer op på lang sigt, er det vigtigt at beskytte opsparingens købekraft mod prisstigninger. En kurv med varer, der i 2006 kostede kr., ville i 2015 koste kr. Indlånskontoen ville kun lige have bevaret købekraften, når der ikke tages højde for skat af afkastet, mens de tre porteføljer ville have forøget købekraften i 10- års perioden. Tabel 1 Værdistigning, gennemsnitligt årligt afkast og standardafvigelse for fire porteføljer Portefølje Samlet værdi i 2015 Anm.: Se bilag 2 på side 17 for en definition af de enkelte porteføljer. og Nationalbanken Gennemsnitligt årligt afkast (pct.) Indikativ std. afvigelse Rente (indskud op til 1 år) ,0 1,4 Lav risiko ,3 5,5 Mellem risiko ,3 9,9 Høj risiko ,0 13,7 4

6 5 Det går omkostningerne i fondene til Der er en række administrationsomkostninger forbundet ved at drive en investeringsfond. Dem betaler investorerne ved, at de trækkes fra fondens afkast. Administrationsomkostningerne har til formål at skabe værdi for investorerne på følgende områder: Porteføljeplejehonorar afholdes for, at fonden kan realisere sin afkastmålsætning Formidlingsprovision afholdes af nogle investeringsforeninger for at få andre til at stå for distribution og markedsføring og herunder yde rådgivning om brug af fondene i overensstemmelse med de enkelte investorers behov Depotselskabshonorar er betaling til det lovpligtige depotselskab, hvorved det opnås, at opbevaring af investorernes midler bliver adskilt fra forvaltningen Andre omkostninger afholdes for at sikre en effektiv administration og god information til investorerne om fondene både før og efter købet Det er ikke alle fonde, som afholder alle typer omkostninger. Det er blandt andet et udtryk for, at fondene er rettet mod forskellige typer investorer. Eksempelvis har nogle investorer mere brug for rådgivning end andre. Det fremgår blandt andet af Gallups Investoranalyse (se på investering.dk). Analysen viser, at 87 pct. af investorerne ønsker en eller anden form for rådgivning. I dag vælger mange investeringsfonde at betale en årlig formidlingsprovision for at sikre, at deres investorer har adgang til personlig rådgivning. Andre investeringsfonde betaler ikke for, at investorerne kan få rådgivning. Det betyder, at investorerne selv må betale for en rådgiver, hvis de ønsker rådgivning. Forskellen er illustreret i eksemplet i tabel 2. Når investeringsfonden køber og betaler for rådgivning, fragår det investeringsfondens afkast. Hvis investeringsfonden ikke betaler for rådgivning, er investeringsfondens afkast højere, men her må den rådgivningssøgende kunde betale sin rådgiver direkte. Hvis det antages, at omkostningerne til rådgivning ikke afhænger af, hvem der betaler for den, vil kunderne opnå det samme nettoafkast i de to situationer. Og de samlede omkostninger for investorerne er også de samme i de to situationer. MiFID II-direktivet, der snart implementeres i dansk lovgivning, er et fremskridt for gennemsigtigheden i omkostningerne. Det skyldes, at alle omkostninger fremover skal oplyses til kunden på samme måde, uanset hvordan rådgivningen er tilrettelagt. Derved bliver det nemmere for investorerne at sammenligne prisen på forskellige opsparingsprodukter. Tabel 2 Sammenligning af de to måder at betale for rådgivning Investeringsfond med formidlingsprovision Investeringsfond uden formidlingsprovision Fondens afkast før omkostninger (1) 10,00 10,00 Omkostninger til porteføljepleje -0,50-0,50 Omkostninger til rådgivning (2) -0,58 0,00 Fondens afkast efter omkostninger 8,92 9,50 Investorernes egne omkostninger til rådgivning (3) 0,00-0,58 Nettoafkast til investorerne 8,92 8,92 Anm.:1) Afkast på sammenligningsindeks (før omkostninger). 2) De 0,58 pct. er et markedsgennemsnit iflg. Morningstar ) Af hensyn til sammenligningen antages, at omkostningerne er 0,58 pct. og dermed de samme, som hvis investeringsfonden betaler formidlingsprovision. Når investor selv betaler, er omkostningerne dog ikke fradragsberettigede, og de er momspligtige. 5

7 6 Omkostningsniveauet er steget siden 2011, men var uændret i 2015 I 2011 udgjorde den formuevægtede administrationsomkostningsprocent 2 1,06 pct., mens handelsomkostningerne udgjorde 0,10 pct. Siden 2011 er administrationsomkostningerne i procent steget til 1,14 i 2014 og i Dertil kommer 0,07 pct. i handelsomkostninger, jf. figur 4. Figur 4 Udviklingen i omkostningerne, ,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 0,10 0,07 0,07 0,07 0,07 1,06 1,07 1,10 1,14 1, Administrationsomkostninger Handelsomkostninger Anm.:Tallene er formuevægtede. Branchens samlede administrationsomkostningsprocent er påvirket af både ændringer i omkostningsprocenten i de enkelte fonde og aktivfordelingen af den samlede formue. Omkostningsniveauet er væsentligt forskelligt alt efter, hvilke aktiver fondene investerer i, samt hvilken investeringsstrategi, de følger. Aktiefonde har gennemsnitligt de højeste omkostninger, mens obligationsbaserede fonde har de laveste omkostninger i gennemsnit. Blandede fonde har tilsvarende en gennemsnitlig omkostningsprocent, der ligger mellem aktie- og obligationsfonde. Samtidig er det også vigtigt at bemærke, at der blandt fondene inden for de enkelte fondstyper kan være store forskelle i omkostningsniveau. F.eks. har aktiefonde, der følger en passiv investeringsstrategi, lavere omkostninger end aktiefonde, der følger en aktiv investeringsstrategi. Det gennemsnitlige omkostningsniveau i aktiefonde har de seneste fem år ligget omkring 1,50 pct., jf. figur 5. I samme periode er handelsomkostningerne faldet fra 0,23 til 0,13 pct. Det var særligt fra 2011 til 2012, at handelsomkostningerne faldt. Det gennemsnitlige omkostningsniveau for obligationsbaserede fonde har de seneste fem år ligget stabilt på omkring 0,80 pct. med et fem årigt minimum i Handels- 2 I analysen anvendes de regnskabsmæssige administrationsomkostninger. Administrationsomkostninger og omkostninger anvendes synonymt, undtagen i afsnittet om udbuddet af fonde, der starter på side 13, hvor der anvendes løbende omkostninger. 6

8 7 omkostningerne i obligationsfonde er lave sammenlignet med handelsomkostningerne i aktiebaserede fonde. For blandede fonde er det gennemsnitlige omkostningsniveau steget fra ca. 1,0 pct. i 2011 til 1,17 i 2015, mens handelsomkostningerne er faldet fra 0,10 pct. til 0,07 pct. De seneste fem år er andelen af formuen, der er placeret i aktiebaserede fonde, steget fra 37 pct. til 40 pct., mens andelen af formuen, der er placeret i obligationsbaserede fonde, er faldet fra 57 pct. til 48 pct. I samme periode er formuen i de blandede fonde steget fra ca. 13 mia. kr. til 52 mia. kr. og udgør således 7 pct. i 2015, jf. tabel 3. Figur 5 Omkostninger for aktiebaserede og obligationsbaserede fonde, ,5 0,23 Aktiefonde 0,16 0,15 0,13 0,13 2 1,5 Obligationsfonde 1 0,5 1,47 1,49 1,50 1,52 1,51 1 0,5 0,02 0,02 0,02 0,01 0,01 0,79 0,82 0,82 0,82 0, Handelsomkostninger Administrationsomkostninger Handelsomkostninger Administrationsomkostninger Anm.: Tallene er formuevægtede. Når den samlede omkostningsprocent er uændret fra 2014 til 2015, dækker det over, at nogle investeringskategorier havde stigende omkostninger, mens andre havde faldende omkostninger, samt at formuefordelingen i branchen forandres fra år til år. I næste afsnit undersøges det nærmere, hvilke faktorer der kan forklare udviklingen i investeringsfondenes omkostninger. Hovedkategorierne omfatter en række mere specifikke kategorier, der har det samme investeringsunivers. Eksempelvis består hovedkategorien udenlandske aktier af 16 kategorier herunder globale aktier europæiske aktier etc. Inden for hver kategori er der fonde med forskellig investeringsstrategi eksempelvis er der fonde med aktive og passive strategier i aktiekategorierne, og de har forskellige omkostningsniveauer. Investeringsfonde i kategorien udenlandske aktier havde i 2015 et fald i administrationsomkostningerne fra 1,54 pct. til 1,52 pct., mens administrationsomkostningerne i kategorien danske aktier steg fra 1,36 pct. til 1,41 pct. Fonde med danske obligationer havde et lille fald, jf. figur 6. Omtrent 2/3 af stigningen i omkostningsprocenten i fonde med danske aktier skyldes, at en større del af formuen er blevet placeret i fonde med omkostningsprocenter over gennemsnittet for kategorien. 7

9 8 Figur 6 Formuevægtede omkostningsprocenter for hovedkategorier 2,0 1,5 1,0 0,5 1,54 1,52 1,36 1,41 1,07 1,15 1,01 0,55 0,52 1,17 1,56 1,49 0,0 Danske aktier Danske obligationer Udenlandske aktier Udenlandske obligationer Blandede Øvrige Anm.: Udviklingen i kategorien Udenlandske Obligationer er påvirket af, at en relativt stor afdeling har skiftet fra Danske Obligationer til Udenlandske Obligationer. Uden dette skift havde faldet i omkostningsprocenten i 2015 i kategorien udenlandske obligationer været væsentligt mindre. Danmark har en høj gennemsigtighed i omkostningsniveauet for investeringsfonde. Det gør det relativt let for investorerne at identificere og sammenligne omkostningsniveauer for investeringsforeninger. Det kan man eksempelvis gøre på Tabel 3 Omkostningsprocent og formue, hovedkategorier, 2011, 2014 og Omkostningsprocent (pct.) 1,06 1,14 1,14 Danske aktier 1,24 1,36 1,41 Danske obligationer 0,53 0,55 0,52 Udenlandske aktier 1,49 1,54 1,52 Udenlandske obligationer 1,08 1,07 1,01 Blandede 1,00 1,15 1,17 Øvrige 0,94 1,56 1,49 Formue (mia. kr.) Danske aktier Danske obligationer Udenlandske aktier Udenlandske obligationer Blandede Øvrige Formueandel (pct.) Danske aktier Danske obligationer Udenlandske aktier Udenlandske obligationer Blandede Øvrige Anm.: Se anmærkning til figur 6. 8

10 9 Hvad kan forklare udviklingen de seneste 5 år? De seneste 5 år er administrationsomkostningerne i kroner og øre steget i danske investeringsfonde målrettet private investorer. I 2011 udgjorde administrationsomkostninger i detailfonde således ca. 4,9 mia. kr. Frem mod 2014 steg det beløb med 2,5 mia. kr. til ca. 7,4 mia. kr. 3 og yderligere til ca. 8,5 mia. kr. i 2015, jf. figur 7. Figur 7 Udviklingen i omkostningerne, fordelt på faktorer, Mia. kr Formue 4,9 2,0 Pris 0,32 Miks 0,20 7,4 Formue Pris Miks 1,1-0,09 0,09 8, Anm.: Figuren er baseret på administrationsomkostningerne. Forklaringen på udviklingen i omkostningerne i kroner og øre kan i en statisk analyse fordeles på tre effekter: Formueeffekten, priseffekten og produktmikseffekten. Formueeffekten: Udviklingen i de samlede omkostninger i kroner og øre kan primært forklares af en hastigt stigende formue i branchen, jf. tabel 3. Stigningen i formuen har blandt andet været drevet af de pæne afkast de seneste år og af, at danskerne har valgt at investere en endnu større del af deres opsparing gennem investeringsforeninger. Alt andet lige har den stigende formue således bidraget til stigende omkostninger med 2,0 mia. kr. fra 2011 til 2014 og 1,1 mia. kr. fra 2014 til Priseffekten: Hvis de enkelte fonde ændrer på deres omkostningsprocenter påvirker det alt andet lige den samlede udvikling i omkostningerne. Effekten dækker således over bidraget til udviklingen i administrationsomkostningerne som kan forklares af ændringer i omkostningsprocenten i de enkelte fonde. Den samlede effekt påvirkes af størrelsen på formuen i de fonde som ændrer i deres omkostningsprocenter, samt af størrelsen på ændringen. Fra 2011 til 2014 bidrog ændringer i omkostningsprocenterne i fondene samlet set til stigende omkostninger på 0,32 mia. kr. mens de i 2015 bidrog til faldende omkostninger med 0,09 mia. kr. 3 Der er ikke korrigeret for inflation. 9

11 10 Produktmikseffekten: Fra 2011 til 2015 er der sket en markant ændring i fordelingen af formuen. Andelen af fonde med obligationer er faldet til fordel for blandede fonde og aktiebaserede fonde. Det trækker isoleret set omkostningsniveauet op, da blandede fonde og aktiebaserede fonde har en højere omkostningsprocent end obligationsbaserede fonde. Samlet set bidrog ændringer i formuefordelingen med 0,20 mia. kr. i stigende administrationsomkostninger fra 2011 til 2014, mens det i 2015 bidrog med 0,09 mia. kr. Omkostningsprocenten Det er kun priseffekten og produktmikseffekten, der påvirker udviklingen i omkostningsprocenten. Fra 2011 til 2014 steg omkostningsprocenten fra 1,06 til 1,14 pct., mens den i 2015 var omtrent uændret, jf. figur 4. Fra 2011 til 2014 kan ca. 0,05 pct.point af stigningen i den samlede omkostningsprocent således forklares med stigende omkostningsprocenter i de enkelte fonde, mens de resterende ca. 0,03 pct.point kan tilskrives en ændret fordeling af formuen. I 2015 bidrog faldende omkostningsprocenter i de enkelte fonde til et fald i den samlede omkostningsprocent, mens ændringer i formuefordelingen isoleret set bidrog med stigende omkostninger. De to effekter, havde samme størrelse, men modsat fortegn, og derfor var den samlede administrationsomkostningsprocent uændret. 10

12 11 Stor forskel på prisen i danske investeringsfonde I 2015 indgik der over 500 fonde og klasser i denne analyse jf. tabel 4. Tilsammen giver det investorerne et bredt udvalg af produkter at vælge mellem, når porteføljen skal sammensættes. Omkostningsprocenten er vigtig, når den enkelte investor sammenligner investeringsforeninger, der sælger sammenlignelige produkter. Derfor er det vigtigt som investor at undersøge, hvilket investeringsunivers og investeringsstrategi som de forskellige fonde følger. Globale aktier var i 2015 den største og mest populære kategori målt på både formue (160 mia. kr.) og antal fonde (92). 57 pct. af de danske investorer har ved udgangen af 2015 mindst ét investeringsbevis i en fond med globale aktier. 4 Det svarer til, at investorer har investeret i fonde med globale aktier. Fonde med globale aktier havde i 2015 en formuevægtet løbende omkostningsprocent på 1,54 pct., mens det simple gennemsnit var 1,42 pct., jf. tabel 4. 5 Gennemsnittet dækker dog over en bred palette af fonde med forskellige omkostningsprocenter. Hvis man ser på det samlede udvalg af fonde inden for globale aktier, ses det, at mens 90 pct. af fonde har en omkostningsprocent på under 1,91 pct., har 10 pct. en omkostningsprocent, der ligger mellem 0,30 pct. og 0,62 pct., jf. figur 8. 6 Halvdelen af fondene i kategorien globale aktier ligger i intervallet 1,33 pct. til 1,73 pct. Figur 8 Løbende omkostninger, minimum, maksimum og fraktiler. Globale aktie fonde, ,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,30 0,62 1,03 1,33 1,43 1,53 1,57 1,61 1,73 1,91 2,46 0,00 Fraktiler Simpelt gennemsnit Anm.: Figuren indeholder både aktivt og passivt forvaltede fonde. Søjlerne angiver fraktiler, undtaget minimumssøjlen som angiver den laveste omkostningsprocent. Det vil sige at hver søjle indeholder 10 pct. af det samlede antal fonde, hvilket vil sige ca. 9 fonde. Fx kan 10 pct. søjlen fortolkes således at 10 pct. eller 9 fonde har løbende omkostninger på mellem 0,30 pct. og 0,62 pct. Se også anm. til tabel 4. 4 Se Investorportræt 2015 på investering.dk 5 I dette afsnit anvendes løbende omkostninger i stedet for administrationsomkostninger. Se anm. til tabel 4. 6 Figur 8 indeholder både passivt og aktivt forvaltede fonde. For fonde med globale aktier udgør passive fonde grundlaget for 10 pct. fraktilen. 11

13 12 Hovedparten af de globale aktiefonde er aktivt forvaltede. Det vil sige, at de forsøger at skabe merværdi til investorerne ved at udvælge de bedste aktier. Denne strategi er forbundet med højere omkostninger end en passiv investeringsstrategi, hvor målet ikke er at skabe merværdi, men at give samme afkast som et givent aktieindeks minus omkostninger. Hvis man som investor ønsker at placere sin formue i passivt forvaltede aktiefonde, kan man vælge mellem knap 40 dansk domicilerede fonde. Udover de dansk domicilerede fonde har de danske investorer også adgang til et meget stort antal udenlandske, passivt forvaltede fonde, som er godkendt til markedsføring i Danmark. De danske skatteregler er dog indrettet på en sådan måde, at det begrænser danske investorers efterspørgsel efter udenlandske fonde. Årsagen er, at investorer i mange tilfælde beskattes hårdere ved placering af frie midler i en udenlandsk aktiefond end i en almindelig dansk investeringsforening, idet investeringen bliver lagerbeskattet i stedet for realisationsbeskattet. I de senere år er passivt forvaltede fonde blevet mere populære i mange lande, men det er endnu ikke sket i Danmark. Hvis de danske skatteregler moderniseres og giver lige konkurrencevilkår, kan det øge importen af passivt forvaltede fonde fra internationale udbydere og øge eksporten af aktivt forvaltede danske fonde som, i henhold til en analyse fra Morningstar, er blandt de bedste i Europa. Tabel 4 Oversigt over løbende omkostninger, udvalgte kategorier, 2015 Kategori Formuevægtet gns. Simpelt gns. 10 pct. fraktil 90 pct. fraktil Formue (gns, mia. kr.) Antal afdelinger Aktier i alt 1,50 1,41 0,59 1, Danske aktier 1,45 1,35 0,83 1, Udenlandske aktier 1,51 1,42 0,54 1, Aktier Globale 1,54 1,42 0,62 1, Aktier Europa 1,47 1,33 0,59 1, Aktier Emerging Markets 1,66 1,57 1,07 2, Obligationer i alt 0,82 0,83 0,33 1, Danske obligationer 0,54 0,49 0,25 0, Udenlandske obligationer 1,03 1,01 0,60 1, Obligationer Emerging markets 1,18 1,18 0,92 1, Obligationer Investment Grade 0,87 0,86 0,57 1, Obligationer Øvrige 0,93 0,89 0,57 1, Blandede i alt 1,04 1,17 0,72 1, Øvrige 1,54 1,45 0,81 2, Investeringsstrategi Danske aktier - Aktive 1,48 1,44 1,13 1, Danske aktier - Passive 0,56 0,56 0,52 0, Udenlandske aktier - aktive 1,57 1,55 1,24 1, Udenlandske aktier - passive 0,64 0,53 0,30 0, I alt 1,14 1,20 0,49 1, Anm.: Tabellen er baseret på de løbende omkostninger, hvilket ikke er det samme som administrationsomkostningerne. De løbende omkostninger anvendes også i beregningen af ÅOP. De løbende omkostninger er bedre egnet end administrationsomkostningerne til at belyse hvilke omkostninger investorerne kan forvente ved køb af en investeringsfond. Resultatbetinget honorar er ikke medregnet i de løbende omkostninger. 12

14 13 Emissionstillægget blev halveret i 2015 Omkring 70 pct. af de danske investeringsfonde målrettet private investorer er børsnoterede. De benytter det, der kaldes dobbeltprissystemet. 7 Dobbeltprissystemet fungerer ved, at investeringsforeningen fastsætter et maksimalt emissionstillæg og et maksimalt indløsningsfradrag. Børsnoteringen er indrettet således, at investorerne højst betaler den indre værdi 8 plus det maksimale emissionstillæg, når de køber investeringsbeviset. Investorerne kan ligeledes altid sælge investeringsbeviset til en kurs, der er lige så god eller bedre end den indre værdi fratrukket det maksimale indløsningsfradrag. 9 I praksis køber og sælger investorer til kurser, som altid er bedre end eller lige så gode som investeringsforeningens emissionskurs og indløsningskurs. Emissionstillægget og indløsningsfradraget dækker blandt andet afholdelse af udgifter i forbindelse med nyudstedelse og indløsning af investeringsbeviser. Over de seneste fem år har der været en svagt faldende tendens i emissionstillægget, som i 2015 kulminerede i et kraftigt fald, da emissionstillægget stort set blev halveret fra 1,21 pct. til 0,65 pct. jf. figur 9. Årsagen til det kraftige fald i 2015 skyldes primært, at en række investeringsforeninger valgte helt at fjerne tegningsprovisionen, som indgår i tillægget. De seneste tal viser, at denne udvikling er fortsat i Over de seneste fem år har der også været en svagt faldende tendens i indløsningsfradraget. Figur 9 Udviklingen i maksimale emissions- og indløsningstillæg de seneste 5 år. 2,0 1,5 1,45 1,38 1,31 1,21 1,0 0,5 0,65 0,40 0,36 0,32 0,33 0,29 0, Emissionstillæg Indløsningsfradrag Anm.: Der er anvendt de i prospektet fastsatte maksimale emissionstillæg og indløsningsfradrag. 7 I de fleste andre lande anvender de fleste fonde enkeltprissystemet. 8 Den indre værdi er den aktuelle værdi på investeringsbeviser og beregnes på baggrund af de underliggende aktiver i fonden. Den indre værdi beregnes flere gange dagligt. 9 Hvis der opstår uro på markedet, og det ikke er muligt at fastsætte en troværdig indre værdi, suspenderes handlen med beviset for at beskytte investorerne mod at handle til værdier, som ligger langt fra den sande værdi. 13

15 14 Faldet i det maksimale emissionstillæg er bredt funderet over alle hovedkategorier, jf. figur 10. Emissionstillægget er højest i aktiebaserede afdelinger og lå i 2014 på knap 1,5 pct. Det faldt til ca. 0,8 pct. i løbet af Det største relative fald i emissionstillægget var i danske obligationsafdelinger, hvor det faldt fra knap 0,7 pct. i 2014 til 0,2 pct. i Figur 10 Emissionstillæg fordelt på kategorier, 2014 og ,50 1,48 1,47 1,34 1,36 1,12 1,00 0,78 0,67 0,79 0,71 0,88 0,68 0,50 0,20 0,00 Danske aktier Danske obligationer Udenlandske aktier Udenlandske obligationer Blandede Øvrige Anm.: Der er anvendt den i prospektet fastsatte maksimale grænse for emissionstillæg pr. 31/ Indløsningsfradraget faldt også i 2015 i flere kategorier. For udenlandske aktier faldt indløsningsfradraget fra 0,36 pct. til 0,30 pct., mens det for udenlandske obligationer faldt fra 0,46 pct. til 0,38 pct., jf. tabel 5. Tabel 5 Emissionstillæg og indløsningsfradrag fordelt på kategorier, 2014 og 2015 Anm.: Der er anvendt de i prospektet fastsatte maksimale emissionstillæg og indløsningsfradrag. Emissionstillæg Indløsningsfradrag Kategori / år Danske aktier 1,48 0,78 0,27 0,26 Danske obligationer 0,67 0,20 0,12 0,12 Udenlandske aktier 1,47 0,79 0,36 0,30 Udenlandske obligationer 1,34 0,71 0,46 0,38 Blandede 1,36 0,88 0,32 0,29 Øvrige 1,12 0,68 0,54 0,48 14

16 15 ÅOP faldt i 2015 ÅOP består af de løbende omkostninger og handelsomkostninger samt de maksimale emissionstillæg og indløsningsfradrag, jf. boks 2. Størstedelen, ca. 4/5 af ÅOP, udgøres af de løbende omkostninger, mens resten udgøres af fondens handelsomkostninger samt emissionstillæg og indløsningsfradrag. Investors egen udgift til kurtage i forbindelse med køb og salg af fondene indgår ikke i ÅOP. I 2015 var det særligt den markante nedsættelse af emissionstillægget, der trak ÅOP ned. Den gennemsnitlige formuevægtede ÅOP er således faldet til det laveste niveau i de sidste fem år og lå i 2015 på 1,38 pct. Figur 11 Udviklingen i ÅOP ,5 1,41 1,41 1,43 1,45 1,38 1,0 0,5 0, Anm.: I figuren er anvendt det ÅOP, der fremgår af fondenes årsregnskaber. Med implementeringen af MiFID II 10 er der udsigt til, at ÅOP udgår til fordel for andre omkostningstal. Se boks 3 for yderligere detaljer om de nye nøgletal i MiFID II. Boks 2 Definitionen af ÅOP og beregnings eksempel Eksempel på ÅOP ved en tidshorisont på syv år: Løbende omkostninger udgør 0,9 procent. Direkte handelsomkostninger ved løbende drift udgør 0,2 pct. Emissionstillægget er 2 procent. Indløsningsfradraget er 1 procent. ÅOP bliver hermed (0,9 + 0,2) + ((2 + 1)/7) = 1,53 pct. 10 MiFID II står for Markets in Financial Instruments Directive og er et EU-direktiv, hvis formål er at styrke beskyttelsen af investorer og at øge konkurrence i handlen med finansielle instrumenter på værdipapirmarkederne. 15

17 16 Boks 3 Nye omkostningsnøgletal i MiFID II Ifølge rapporten fra arbejdsgruppen om MiFID II og investeringsforeningers betaling af formidlingsprovision, offentliggjort den 7. december 2015, er det arbejdsgruppens forventning, at de særegent danske brancheaftalte krav til beregning af og oplysning om ÅOP vil blive overflødige, når de kommende MiFID II-regler implementeres i dansk lovgivning. En fastholdelse af de danske krav til beregning af ÅOP kan efter arbejdsgruppens opfattelse give risiko for uoverensstemmelser om omkostningsniveauer pga. forskellige beregningsmetoder, ligesom en opretholdelse af disse krav kan give risiko for dobbelt information og deraf følgende informationsoverload af investorerne, herunder detailinvestorerne. Arbejdsgruppen anbefaler dog, at den endelige afgørelse af, om de danske regler om ÅOP skal opretholdes, bør afvente det endelige indhold af niveau 2- reguleringen. Efter MiFID II skal der både før og løbende efter beslutningen om at investere gives oplysninger om de samlede omkostninger ved produktet (produktomkostninger). Som noget nyt kræves også, at kunderne både før og løbende efter beslutningen om at investere bliver oplyst om de samlede omkostninger og gebyrer, der er forbundet med den service, som pengeinstituttet eller øvrige distributører af finansielle instrumenter yder i forbindelse med investeringen (serviceomkostninger). Både produkt- og serviceomkostninger vil skulle oplyses for kunden som ét samlet tal. Omkostningerne vil desuden skulle oplyses både som kronebeløb og som procentsats. Reglerne træder i kraft den 1. januar Faldet i ÅOP i 2015 er bredt funderet over kategorierne, jf. figur 12. Årsagen er, at faldet i emissionstillægget også er bredt funderet. Dertil kommer det mindre fald i indløsningsfradraget og administrationsomkostningerne for nogle af kategorierne. Figur 12 ÅOP fordelt på kategorier, 2014 og ,5 2,0 1,5 1,72 1,70 1,96 1,84 1,36 1,20 1,54 1,50 2,15 2,04 1,0 0,5 0,67 0,58 0,0 Danske aktier Danske obligationer Udenlandske aktier Udenlandske obligationer Blandede Øvrige Anm.: I figuren er anvendt det ÅOP, der fremgår af fondenes årsregnskaber

18 17 Bilag 1. Data Resultaterne i denne analyse bygger primært på IFB s egne statistikker. Det vil sige de tal, som investeringsforvaltningsselskaberne indberetter til IFB via FundCollect. Det er blandt andet opgørelse af formuen og afkast, som IFB indsamler og offentliggør månedligt. Afgrænsning Denne analyse er afgrænset således, at den indeholder dansk domicilerede investeringsfonde (UCITS og AIF er), der er målrettet de danske detailinvestorer. Det vil sige, at fonde, som er målrettet institutionelle og udenlandske investorer, ikke er medtaget. Vægtning Det er i mange situationer meningsfyldt at vægte de enkelte fondes regnskabstal. I disse tilfælde anvendes de enkelte afdelingers formue som udgangspunkt som vægte. Når investorerne betaler de forskellige omkostninger til foreningen, sker det på baggrund af den aktuelle formue. Da formuen svinger henover året, anvendes der således en gennemsnitsformue til at beregne den samlede omkostningsprocent. I markedsstatistikken vises formuetallene ultimo kalenderårene. Hvert år er der flere fonde, der lukker, og nye, der åbner. Det gør det nødvendigt at justere omkostningsprocenterne for disse fonde, ellers vil de indgå med en kunstigt lav omkostningsprocent. Kategorier Analysen grupperer sammenlignelige fonde i den samme investeringskategori. Nogle foreninger skifter investeringsstrategi og dermed kategori over tid. Der er så vidt muligt justeret for, at nogle fonde skifter kategori eller målgruppe. 2. Model porteføljer Model porteføljerne er sammensat af nogle af IFB s kategorier. Der gennemføres ikke rebalancering. Vægtene er gældende i første år. Kategori Lav risiko Middel risiko Høj risiko Std. afvigelse (Median, 10 år) Obligationer korte danske 45 pct. 10 pct. 1,4 Obligationer øvrige danske 25 pct. 20 pct. 5 pct. 2,6 Obligationer lange danske 10 pct. 5 pct. 4,0 Obligationer Emerging markets 5 pct. 10 pct. 10,3 Obligationer Non-Investment grade 5 pct. 10 pct. 11,1 Aktier Danske 10 pct. 10 pct. 18,8 Aktier Globale 30 pct. 35 pct. 45 pct. 14,0 Aktier Emerging markets 5 pct. 15 pct. 20,3 Std. Afvigelse (10 år, vægtet median) 5,5 9,9 13,7 Anm.: Standardafvigelsen for de enkelte porteføljer er beregnet ved at tage median for de enkelte kategorier og vægte sammen med porteføljevægtene. Standardafvigelsen for indestående i pengeinstitutter er beregnet på basis af den månedlige renteudvikling. 17

19 18 Kontakt Investeringsfondsbranchen (IFB) er en brancheforening for investeringsforvaltere, der tilbyder investeringsfonde til private og institutionelle investorer med det formål at pleje deres opsparing. Vi arbejder for at skabe optimale vilkår, så branchen kan udbyde og forvalte investeringsfonde, der giver private og institutionelle investorer nem adgang til danske og udenlandske investeringer. Analysen er udarbejdet af økonom Peter Skjoldager og økonom Henrik Hansen Du er velkommen til at kontakte os, hvis du har spørgsmål eller kommentarer til analysen. Analysen er baseret på tal og statistikker fra Danmarks Nationalbank samt IFB s egne statistikker. Du kan læse mere om de private investorer og deres investeringsadfærd i IFB s Investorportræt for Læs mere her. 18

ANALYSE. Markedsstatistik

ANALYSE. Markedsstatistik ANALYSE 2016 Markedsstatistik 27. januar 2017 Markedsstatistik 2016 Formuen i de danske investeringsfonde fortsatte væksten i 2016 og steg til 1.974 mia. kr. Samtidig udbetalte de danske investeringsforeninger

Læs mere

Afkastrapport for danske investeringsfonde

Afkastrapport for danske investeringsfonde Afkastrapport for danske investeringsfonde 2 ANALYSE INDLEDNING Det finansielle marked er et vigtigt element i at skabe et samfund rigere på muligheder. For selvom der er andet end penge her i livet, er

Læs mere

INVESTOR- PORTRÆT 2015

INVESTOR- PORTRÆT 2015 INVESTOR- PORTRÆT 215 Analyse marts 216 FORORD Investeringsfonde tilbyder en nem og ukompliceret adgang til at investere på finansielle markeder over hele verden. Det er der næsten 8. danskere, der har

Læs mere

ANALYSE 2016 INVESTORPORTRÆT

ANALYSE 2016 INVESTORPORTRÆT 216 INVESTORPORTRÆT INVESTORPORTRÆT 216 Revideret udgave Dette er en revideret udgave af investorportrættet 216. Den oprindelige udgave blev offentliggjort d. 21. april 217. I forhold til den oprindelige

Læs mere

OMKOSTNINGSANALYSE 2006

OMKOSTNINGSANALYSE 2006 ANALYSE 30. marts 2007 OMKOSTNINGSANALYSE 2006 Den store formuestigning i de danske investeringsforeninger i de senere år betyder, at opsparing i investeringsbeviser nu er danskernes foretrukne opsparingsform.

Læs mere

MiFID II forandrede markedet - status og perspektiver. Eric Christian Pedersen, Formand for Investering Danmark

MiFID II forandrede markedet - status og perspektiver. Eric Christian Pedersen, Formand for Investering Danmark MiFID II forandrede markedet - status og perspektiver Eric Christian Pedersen, Formand for Investering Danmark MiFID II ændrer produkter og tilbud til investorerne AGENDA MiFID II giver bedre oplysninger

Læs mere

InvesteringsForeningsRådets omkostningsanalyse 2010

InvesteringsForeningsRådets omkostningsanalyse 2010 InvesteringsForeningsRådets omkostningsanalyse 2010 2010 blev et godt år for de danske investeringsforeninger og deres 820.000 private investorer. De bedste afdelinger gav afkast på over 40 pct. til investorerne.

Læs mere

Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger

Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger Konklusioner Foreningernes samlede formue er vokset med 206 mia. kr. i 2005, og udgjorde ved udgangen af året

Læs mere

Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1

Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Konklusioner: Foreningernes samlede formue er vokset med knap 208 mia. kr. i 2004, og udgjorde ultimo året i alt knap 571 mia.

Læs mere

Baggrundspapir til kapitel 3 Besparelsespotentiale for

Baggrundspapir til kapitel 3 Besparelsespotentiale for Baggrundspapir til kapitel Besparelsespotentiale for detailinvestering... af 7-08-0 :56 Baggrundspapir til kapitel Besparelsespotentiale for detailinvesteringsforeninger Journal nr. /006-000-0007/ISA//JKM

Læs mere

Bilag 4: Supplerende informationsforpligtelser og principper for foreningernes kommunikation

Bilag 4: Supplerende informationsforpligtelser og principper for foreningernes kommunikation Bilag 4: Supplerende informationsforpligtelser og principper for foreningernes kommunikation 1) Formålet Bilaget definerer: Vedtaget af generalforsamlingen 10. december 2013 generelt branchekodeks for

Læs mere

Omkostningerne i de danske investeringsforeninger er lave i forhold til det øvrige Europa

Omkostningerne i de danske investeringsforeninger er lave i forhold til det øvrige Europa ANALYSE 11. juni 2008 Omkostningerne i de danske investeringsforeninger er lave i forhold til det øvrige Europa På basis af en omkostningsrapport fra det internationalt anerkendte analysefirma Lipper Fitzrovia

Læs mere

Markedet for investeringsfonde i 2013

Markedet for investeringsfonde i 2013 Analyse januar 2014 2011 20. januar 2014 Markedet for investeringsfonde i 2013 Gode afkast og store nyindskud sendte formuen i de danske investeringsforeninger op i rekordniveauet 1.385 mia. kroner ultimo

Læs mere

En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser

En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser Klar varedeklaration på alle investeringsbeviser Det kan være vanskeligt at overskue de mange forskellige investeringsmuligheder

Læs mere

Markedsrapport 2015 for de danske investeringsfonde

Markedsrapport 2015 for de danske investeringsfonde Markedsrapport 215 for de danske investeringsfonde Formuen i de danske investeringsfonde steg i 215 til 1.853 mia. kr. Investeringsfonde målrettet privatkunder gav kursgevinster inklusive udbytter på i

Læs mere

Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse marts 2014 Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger Investering gennem investeringsfonde er et alternativ til at købe aktier og obligationer direkte. Når investor

Læs mere

Hvad er indirekte handelsomkostninger? En teknisk gennemgang

Hvad er indirekte handelsomkostninger? En teknisk gennemgang Marts 2018 Hvad er indirekte handelsomkostninger? En teknisk gennemgang INTRODUKTION På baggrund af ny lovgivning fra EU, har Investering Danmark og Finans Danmark indgået en ny aftale med de øvrige parter

Læs mere

OM RISIKO. Kender du muligheder og risici ved investering?

OM RISIKO. Kender du muligheder og risici ved investering? OM RISIKO Kender du muligheder og risici ved investering? Hvad sker der, når du investerer? Formålet med investeringer er at opnå et positivt afkast. Hvis du har forventning om et højt afkast, skal du

Læs mere

MIRANOVA ANALYSE. Bag om de officielle tal: 83 % af danske investeringsforeninger med globale aktier underpræsterer, når man medregner lukkede fonde

MIRANOVA ANALYSE. Bag om de officielle tal: 83 % af danske investeringsforeninger med globale aktier underpræsterer, når man medregner lukkede fonde MIRANOVA ANALYSE Udarbejdet af: Oliver West, porteføljemanager Jon Reitz, assisterende porteføljemanager Rune Wagenitz Sørensen, adm. direktør Udgivet 21. maj 2015 Bag om de officielle tal: 83 % af danske

Læs mere

SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE

SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE Test selv din risiko og vælg blandt flere porteføljer Vælg mellem aktive og passive investeringer Til både pension og frie midler SAXOINVESTOR SaxoInvestor er

Læs mere

Halvårsrapport Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening)

Halvårsrapport Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Halvårsrapport 2016 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Indhold Resultat og formue Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Læsevejledning Afdelingens udvikling

Læs mere

Krystalkuglen. Gæt et afkast

Krystalkuglen. Gæt et afkast Nr. 2 - Marts 2010 Krystalkuglen Nr. 3 - Maj 2010 Gæt et afkast Hvis du vil vide, hvordan din pension investeres, når du vælger en ordning i et pengeinstitut eller pensionsselskab, som står for forvaltningen

Læs mere

Få mere til dig selv med SaxoInvestor

Få mere til dig selv med SaxoInvestor Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Nøgletallet Arbejdsgruppen er blevet enige om beregning af et ÅOP - lignende nøgletal.

Nøgletallet Arbejdsgruppen er blevet enige om beregning af et ÅOP - lignende nøgletal. Finanstilsynet 21. juni 2007 FOIN/FORM J.nr.5460-0002 aba Rapport om indførelse af et ÅOP lignende nøgletal for investeringsforeninger. Men baggrund i anbefaling i Konkurrenceredegørelsen fra 2006 om at

Læs mere

flexinvest forvaltning

flexinvest forvaltning DANSkE FORVALTNING flexinvest forvaltning aktiv investeringspleje og MuligHed for Højere afkast Professionel investeringspleje for private investorer Når værdipapirer plejes dagligt, øges muligheden for,

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest og investeringsforeninger v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest Agenda Hvorfor skal jeg investere? Hvad er en investeringsforening? Hvad tilbyder investeringsforeninger? Hvordan kommer jeg godt

Læs mere

2012 blev et godt investeringsår

2012 blev et godt investeringsår Analyse januar 2013 2012 blev et godt investeringsår 2012 sluttede som et rigtigt godt år for de 800.000 investorer i de danske investeringsforeninger. Næsten alle investeringsbeviserne gav positive afkast.

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende

Læs mere

Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den

Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den 22.01.2019. Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes midler. Puljekontoen

Læs mere

Retningslinjer for administration af KontoInvest

Retningslinjer for administration af KontoInvest Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den 1. april 2019 Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes midler. Puljekontoen

Læs mere

ANALYSE. Kapitalforvaltning i Danmark

ANALYSE. Kapitalforvaltning i Danmark Kapitalforvaltning i Danmark 2016 KAPITALFORVALTNING I DANMARK 2016 FORORD Kapitalforvaltning er en ofte overset klynge i dansk erhvervsliv. I 2016 har den samlede formue, der kapitalforvaltes i Danmark,

Læs mere

Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år

Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år København, den 26. oktober 2009 Ny pensionsanalyse: Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år Morningstar analyserer nu som noget nyt pensionsselskabernes egne risikoprofil fonde fra Unit Link

Læs mere

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Gældende fra den 7. juni 2017 Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes

Læs mere

Halvårsregnskab Værdipapirfonden Lokalinvest

Halvårsregnskab Værdipapirfonden Lokalinvest Halvårsregnskab 2017 Værdipapirfonden Lokalinvest Indholdsfortegnelse 3 Selskabsoplysninger 4 Ledelsens beretning for 1. halvår 2017 4 Resume 1. halvår 4 Ledelsens beretning 4 Udviklingen i Værdipapirfonden

Læs mere

Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse februar 2012 Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Investering i forening er et alternativ til at spare direkte op i aktier og obligationer. Når investor

Læs mere

MIRANOVA ANALYSE. Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet. Udgivet 4. juni 2014

MIRANOVA ANALYSE. Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet. Udgivet 4. juni 2014 MIRANOVA ANALYSE Udgivet 4. juni 2014 Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet Når omkostningerne æder dit afkast Lige nu tales der meget om de lave renter på obligationer,

Læs mere

NÅR DU INVESTERER SELV

NÅR DU INVESTERER SELV NÅR DU INVESTERER SELV Her kan du læse om de muligheder, du har i Lægernes Pensionsbank, og de overvejelser, du skal gøre dig, hvis du selv vil investere din opsparing. 115/04 14.05.2013 I Lægernes Pensionsbank

Læs mere

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

Information om PFA Bank prisbog

Information om PFA Bank prisbog PFA Bank Prisbog Indhold Beregning... 4 PFA Banks rabatmodel... 4 Forklaring på de forskellige typer af omkostninger... 5 PFA Invest Balance B... 7 PFA Invest Mellemlange Obligationer... 9 PFA Invest Globale

Læs mere

mixinvest Halvårsrapport 2019

mixinvest Halvårsrapport 2019 mixinvest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk

Læs mere

Benchmarkanalyse for privattegnede livscyklusprodukter

Benchmarkanalyse for privattegnede livscyklusprodukter Benchmarkanalyse for privattegnede livscyklusprodukter 5. november 2013 BEDSTpension finansiel rådgivning Centervænget 19 3400 Hillerød 1 Indhold 1 Indhold... 2 2 Analysen... 3 3 Sammenfatning... 4 4 Forventet

Læs mere

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue? PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at

Læs mere

Investering Danmark afkast- og markedsrapport 2017

Investering Danmark afkast- og markedsrapport 2017 Investering Danmark afkast- og markedsrapport 2017 HOVEDKONKLUSIONER: Flotte afkast i 2017 Investeringsfondene fik pæne afkast i 2017. Stort set alle fonde opnåede positive afkast, og alle kategorier havde

Læs mere

Få mere til dig selv med SaxoInvestor

Få mere til dig selv med SaxoInvestor Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og

Læs mere

Ejerforhold i danske virksomheder

Ejerforhold i danske virksomheder N O T A T Ejerforhold i danske virksomheder 20. februar 2013 Finansrådet har i denne analyse gennemgået Nationalbankens værdipapirstatistik for at belyse, hvordan ejerkredsen i danske aktieselskaber er

Læs mere

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto. Puljekontoen er en underkonto til pensionshovedkontoen,

Læs mere

Kapitalforeninger (rød risikomærkning)

Kapitalforeninger (rød risikomærkning) Kapitalforeninger (rød risikomærkning) En kapitalforening er en alternativ investeringsfond, som kan investere i mange forskellige typer af aktiver. Med en kapitalforening kan du som et supplement til

Læs mere

Halvårsregnskab Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r

Halvårsregnskab Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Halvårsregnskab 2015 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Forening Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) CVR-nr.: 33 87 04 50 Strandgade 3,

Læs mere

Anbefalinger om best practice for ledelse af investeringsforeninger

Anbefalinger om best practice for ledelse af investeringsforeninger Anbefalinger om best practice for ledelse af investeringsforeninger Vedtaget af Investeringsfondsbranchens bestyrelse den 2. september 2014 Anbefalinger om best practice for ledelse af investeringsforeninger

Læs mere

Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest, CVR-nr , FT-nr

Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest, CVR-nr , FT-nr Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest, CVR-nr. 73 41 00 10, FT-nr. 11024 Fusion af afdeling: Nordea Invest Verden, SE nr. 32 53 57 71, FT nr. 1 (den ophørende afdeling)

Læs mere

Faktaark Alm. Brand Bank

Faktaark Alm. Brand Bank Faktaark Alm. Brand Bank Hvad er OpsparingPlus? OpsparingPlus er et fuldmagtsprodukt som Alm. Brand Bank (Banken) forvalter på dine vegne. Målet med OpsparingPlus er at give dig det bedst mulige risikojusterede

Læs mere

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue? PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at

Læs mere

Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1

Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales

Læs mere

Investeringsforeningsprojekt - Oversigtsnotat

Investeringsforeningsprojekt - Oversigtsnotat Investeringsforeningsprojekt - Oversigtsnotat 19. juli 2001 Indledning Projektet har indsamlet materiale fra 7 danske investeringsforeninger bestående af dels offentligt tilgængeligt materiale, dels fortrolige

Læs mere

Et portræt af de 800.000 private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de 800.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse marts 213 Et portræt af de 8. private investorer i de danske investeringsforeninger Investeringsbeviser er et alternativ til at købe aktier og obligationer direkte. Når investor køber investeringsbeviser,

Læs mere

Halvårsregnskab Værdipapirfonden Sparinvest

Halvårsregnskab Værdipapirfonden Sparinvest Halvårsregnskab 2017 Værdipapirfonden Sparinvest Indholdsfortegnelse 3 Selskabsoplysninger 4 Ledelsens beretning for 1. halvår 2017 4 Resume 1. halvår 4 Ledelsens beretning 4 Udviklingen i Værdipapirfonden

Læs mere

FLEXINVEST FRI- FAKTAARK

FLEXINVEST FRI- FAKTAARK FLEXINVEST FRI- FAKTAARK - professionel investeringspleje til private investorer Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København Når værdipapirer overvåges dagligt, giver det bedre muligheder for et godt

Læs mere

Investeringsforeninger, specialforeninger og hedgeforeninger. Markedsudvikling 2013

Investeringsforeninger, specialforeninger og hedgeforeninger. Markedsudvikling 2013 Investeringsforeninger, specialforeninger og hedgeforeninger Markedsudvikling 2013 1. Konklusioner... 3 2. Hovedtendenser i foreningernes årsregnskaber... 4 2.1 Hovedtendenser samlet... 4 Tabel 1. Uddrag

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence.

Læs mere

ÅOK og ÅOP i Skandia. Skandia Link Livsforsikring A/S

ÅOK og ÅOP i Skandia. Skandia Link Livsforsikring A/S ÅOK og ÅOP i Skandia Skandia Link Livsforsikring A/S Skandia oplyser hvert år de to nøgletal ÅOK og ÅOP på kundernes årlige pensionsoverblik. ÅOK og ÅOP står for Årlige omkostninger i kroner og Årlige

Læs mere

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST Gælder fra den 1. november 2014 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Banken investerer efter eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

ÅOK og ÅOP i Skandia Link Livsforsikring A/S

ÅOK og ÅOP i Skandia Link Livsforsikring A/S Klassifikation Side Åben 1/13 Dato 23. maj 2018 ÅOK og ÅOP i Skandia Link Livsforsikring A/S Skandia Link Livsforsikring A/S (Skandia) oplyser hvert år de to nøgletal ÅOK og ÅOP på kundernes årlige pensionsoverblik.

Læs mere

Fusionsredegørelse 27. marts 2014

Fusionsredegørelse 27. marts 2014 Fusionsredegørelse 27. marts 2014 for fusion mellem Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 7 og Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 4 Bestyrelsen i Investeringsforeningen

Læs mere

PFA BANK. får du fuldt udbytte af din samlede formue?

PFA BANK. får du fuldt udbytte af din samlede formue? PFA BANK får du fuldt udbytte af din samlede formue? EN ENKEL BANK MED EN ENKEL MODEL Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende

Læs mere

Halvårsrapport 1. halvår 2011. Investeringsforeningen Investin

Halvårsrapport 1. halvår 2011. Investeringsforeningen Investin Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Investin Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Amber... Nordic Alpha 9 Amber... Energy Alpha 11 Amber...

Læs mere

Politik for valg og brug af benchmark

Politik for valg og brug af benchmark Politik for valg og brug af benchmark for Investeringsforvaltningsselskabet SEBinvest A/S 29. august 2018 1 Omfang Denne politik er udarbejdet for Investeringsforvaltningsselskabet SEBinvest ( IFS, Selskabet

Læs mere

Skattebrochure 2013. Information vedrørende beskatning af investeringer i SKAGEN Fondene. Kunsten at anvende sund fornuft

Skattebrochure 2013. Information vedrørende beskatning af investeringer i SKAGEN Fondene. Kunsten at anvende sund fornuft Skattebrochure 2013 Information vedrørende beskatning af investeringer i SKAGEN Fondene Kunsten at anvende sund fornuft 2013 Beskatning af afkast og udbytte Denne brochure beskriver reglerne for afkast

Læs mere

Penge- og Pensionspanelet. Anskueliggørelse af investeringsomkostninger

Penge- og Pensionspanelet. Anskueliggørelse af investeringsomkostninger Penge- og Pensionspanelet Anskueliggørelse af investeringsomkostninger 16. januar 2018 Denne rapport er udarbejdet af en arbejdsgruppe under Penge- og Pensionspanelet. Opgaven var at udvikle en metode

Læs mere

InvesteringsForeningsRådets omkostningsanalyse 2012

InvesteringsForeningsRådets omkostningsanalyse 2012 31. maj 2013 InvesteringsForeningsRådets omkostningsanalyse 2012 Ultimo året ejede 800.000 private investorer investeringsbeviser for 330 mia. kroner. Derfor har investeringsbeviserne afkast og omkostninger

Læs mere

PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN

PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN Investering ANDELSKASSEN.DK PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN Alt i én-løsning til din opsparing ALT I ÉN-LØSNING TIL DIN OPSPARING Puljeinvestering er en enkel, gennemskuelig og effektiv løsning til dig,

Læs mere

Flexinvest Fri. Den professionelle investeringsløsning for private investorer med frie midler.

Flexinvest Fri. Den professionelle investeringsløsning for private investorer med frie midler. Flexinvest Fri Den professionelle investeringsløsning for private investorer med frie midler. 2 Derfor kan Flexinvest Fri være en interessant investeringsmulighed Enkelt Flexinvest Fri er en let og enkel

Læs mere

Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler

Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Bank Forsikring Pension Få mere til dig selv med InvestorPlus Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler InvestorPlus AB 21062018

Læs mere

Indhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2

Indhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2 Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk

Læs mere

Vedtægter for Investeringsfondsbranchen (Danish Investment Association)

Vedtægter for Investeringsfondsbranchen (Danish Investment Association) Vedtægter for Investeringsfondsbranchen (Danish Investment Association) (Vedtaget på generalforsamlingen den 3. maj 2017) Hjemsted og formål 1. Investeringsfondsbranchens hjemsted er Københavns Kommune.

Læs mere

Halvårsregnskab Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r

Halvårsregnskab Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Halvårsregnskab 2015 Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Forening Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) CVR-nr.:

Læs mere

Halvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Dexia Invest. CVR nr

Halvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Dexia Invest. CVR nr Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Dexia Invest CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Danske Small Cap aktier...9 Europæiske

Læs mere

Porteføljepleje. Hvordan fungerer Porteføljepleje? Du kan sagtens følge med. Du bestemmer selv rammerne. Vi investerer efter den valgte strategi

Porteføljepleje. Hvordan fungerer Porteføljepleje? Du kan sagtens følge med. Du bestemmer selv rammerne. Vi investerer efter den valgte strategi Porteføljepleje Lad eksperterne klare dine investeringer for dig. 28.11.2017 114/11 Side 2/5 Det kræver tid og indsigt at pleje sine investeringer. Mangler du tiden og/eller lysten, kan Lægernes Bank gøre

Læs mere

ALTERNATIVE INVESTERINGSFONDE

ALTERNATIVE INVESTERINGSFONDE ALTERNATIVE INVESTERINGSFONDE RØD CERTIFICERING FINANSSEKTORENS UDDANNELSESCENTER ALTERNATIVE INVESTERINGSFONDE Fællesbetegnelse for: Kapitalforeninger Hedgefonde Non-UCITS Private equity fonde Fonde med

Læs mere

Investeringsfondsbranchens årsmøde 21. april 2015.

Investeringsfondsbranchens årsmøde 21. april 2015. Det talte ord gælder Investeringsfondsbranchens årsmøde 21. april 2015. Mundtlig beretning ved formanden for Investeringsfondsbranchen, direktør Tage Fabrin-Brasted, Nykredit Invest DIAS 1 Risikospredning

Læs mere

MIRANOVA ANALYSE. Uigennemskuelige strukturerede obligationer: Dreng, pige eller trold? Udgivet 11. december 2014

MIRANOVA ANALYSE. Uigennemskuelige strukturerede obligationer: Dreng, pige eller trold? Udgivet 11. december 2014 MIRANOVA ANALYSE Udarbejdet af: Oliver West, porteføljemanager Rune Wagenitz Sørensen, adm. direktør Udgivet 11. december 2014 Uigennemskuelige strukturerede obligationer: Dreng, pige eller trold? Strukturerede

Læs mere

37 Redegørelse til investorerne i:

37 Redegørelse til investorerne i: i: Investeringsforeningen Sydinvest, Investeringsforeningen Sydinvest International, Investeringeforeningen Sydinvest Emerging Markets, Investeringsforeningen Strategi Invest, Investeringsforeningen Finansco,

Læs mere

Performance i danske aktiefonde de seneste tre år

Performance i danske aktiefonde de seneste tre år 18. maj 2015 Performance i danske aktiefonde de seneste tre år Denne analyse ser på performance i danske aktiefonde over de seneste tre år. Vi har undersøgt afkast og performance på i alt 172 danske aktiebaserede

Læs mere

ALTERNATIV INVEST. Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer. CVR nr.

ALTERNATIV INVEST. Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer. CVR nr. Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer CVR nr. 29 93 81 64 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og

Læs mere

Pæne afkast over det meste af linjen i 3. kvartal

Pæne afkast over det meste af linjen i 3. kvartal København, den 25. oktober 2010 Analyse af Unit Link Pension: Pæne afkast over det meste af linjen i 3. kvartal Morningstar har analyseret på afkastet i Unit Link pensioner i 3. kvartal af 2010. Analysen

Læs mere

10 ÅR MED MAJ INVEST

10 ÅR MED MAJ INVEST 10 ÅR MED MAJ INVEST Investering er en langsigtet disciplin. Det er over en årrække, at man ser forskellen på tilfældigheder og kvalitet. December 2015 er derfor en særlig måned for Maj Invest. Det er

Læs mere

Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje, CVR-nr , FT-nr

Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje, CVR-nr , FT-nr Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje, CVR-nr. 33 16 17 94, FT-nr. 11172 Fusion af afdelinger: Nordea Invest Portefølje Danmark, SE-nr. 32 54 16 82, FT-nr. 6,

Læs mere

Halvårsrapport 1. halvår 2011 Specialforeningen Nykredit Invest

Halvårsrapport 1. halvår 2011 Specialforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2011 Specialforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Balance Mellem Akk...9 Balance ang Akk...11 Foreningens noter...13

Læs mere

Indhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden

Indhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden Indhold Baggrund for børsnoteringen Organisation Målsætning Investeringsstrategien Risikofaktorer Forventninger til fremtiden Fordele ved Spar Nord FormueInvest A/S Aftaler, beskatning, udbyttepolitik,

Læs mere

Specialforeningen TRP-Invest

Specialforeningen TRP-Invest Specialforeningen TRP-Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Global... High Yield Bonds 8 Anvendt...

Læs mere

Individuel Formuepleje

Individuel Formuepleje Investering Individuel Formuepleje Individuel Formuepleje 1 Individuel Formuepleje En Individuel Formuepleje aftale henvender sig primært til den formuende investor, der ønsker en individuel investeringsstrategi.

Læs mere

Fusionsredegørelse 27. marts 2014

Fusionsredegørelse 27. marts 2014 Fusionsredegørelse 27. marts 2014 for fusion mellem Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 5 og Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 2 Bestyrelsen i Investeringsforeningen

Læs mere

ÅOK og ÅOP i Skandia. Skandia Link Livsforsikring A/S

ÅOK og ÅOP i Skandia. Skandia Link Livsforsikring A/S ÅOK og ÅOP i Skandia Skandia Link Livsforsikring A/S Skandia oplyser de to nøgletal ÅOK og ÅOP på kundernes årlige pensionsoverblik. ÅOK og ÅOP står for Årlige omkostninger i kroner og Årlige omkostninger

Læs mere

Specialforeningen TRP Invest

Specialforeningen TRP Invest Specialforeningen TRP Invest alvårsrapport 2012 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 alvårsregnskab... 9... Global igh Yield

Læs mere

Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010

Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010 Janua Januar 2011 Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010 De danske investeringsforeninger og deres investorer slutter 2010 med fremgang De fleste aktieområder havde luft under vingerne sidste

Læs mere

Investeringsforeningsbeviser

Investeringsforeningsbeviser Investeringsforeningsbeviser Når du investerer dine penge i investeringsforeningsbeviser, får du typisk en god risikospredning, samtidig med at du får en professionel pleje af investeringen. Der findes

Læs mere

INVESTERINGSFORENINGER OG SKAT

INVESTERINGSFORENINGER OG SKAT INVESTERINGSFORENINGER GENERELT Investering i investeringsforeninger opdeles skattemæssigt i 3 forskellige overordnede typer: Kontoførende foreninger, der skattemæssigt anses som transparente enheder,

Læs mere

FUSIONSPLAN OG FUSIONSREDEGØRELSE

FUSIONSPLAN OG FUSIONSREDEGØRELSE FUSIONSPLAN OG FUSIONSREDEGØRELSE INVESTERINGSINSTITUTFORENINGEN NORDEA INVEST (CVR-nr.: 29 93 21 82) (FT-nr.: 16.071) Afdeling Aktiv Portefølje 2 (den ophørende afdeling) (SE-nr. 30 02 48 18), (FT-nr.

Læs mere