Ingen opdateringer af kalender og nyheder pga. serverproblemer.

Transkript

1

2 Oversigt 11. april 212 af Peter Jensen, Obligationsmarkedet i Danmark, Tyskland og USA har fået et pænt løft de seneste handelsdage. Det sker i kølvandet på en skuffende arbejdsmarkedsrapport fra USA i sidste uge, hvilket har fået investorerne til at revidere deres meget optimistiske billede på den økonomiske vækst. Derfor bliver der flyttet kapital fra aktiemarkedet i retning af sikkerhed på obligationsmarkedet. En anden faktor er, at der er lidt uro omkring situationen i Spanien og Italien igen. Statsrenterne er steget den seneste 1½ måned i Spanien og Italien. Dermed bliver der også kanaliseret kapital fra disse obligationsmarkeder til de mere sikre Nordeuropæiske lande. I T-Note betyder det brud over kortsigtet modstand og den mellemlange trend. Dermed er der basis for en tangering af februar toppen og endda en reaktion til et ny højdepunkt. Det samme er situationen i Euro Bund efter et par dage med en stærk acceleration opad. Dermed kan det også blive til tangering og test over toppen i i 1. position kontrakten. De danske statsobligationer bryder over en faldende trendkanal, hvor kursen har udviklet sig i en korrektiv bevægelse siden årsskiftet. Det skaber også en god forudsætning for at gå efter tangering af topniveauet fra årsskiftet. Det ligner ikke oplægget til en yderligere acceleration af optrend. Specielt fordi den 1 årige rente fortsat handler med stor afstand til den lange trend. Ingen opdateringer af kalender og nyheder pga. serverproblemer. 1

3 131,5 13,5 129,5 128,5 Markedet er brudt over kortsigtet modstand og giver mulighed for at søge op til en tangering af og lige over februar toppen i Kursen skal etableres under 13 for at vende retningspilen nedad. 127,5 126,5 126, 125,5 125, 124,5 124, T-Notes 6 min. Udmattelsestegn kan give modreaktion US T-Notes (juni 212) Støtte: /127.19/ Modstand: /132.16/132.98/133.3/ dages gl. gennemsnit dages gl. gennemsnit Trend stiger Cyklus I bundzonen Adfærd Ml. 4 og 8 Markedet har fået et stærkt løft de seneste par handelsdage. Det løfter kursen over kortsigtet modstand i 13.44, dages gl. gennemsnit og adfærdsmodellen er brudt over 6. Dermed er nedtrenden på mellemlang sigt neutraliseret. Det skaber basis for en tangering af februar toppen i Opsiden får i øjeblikket hjælp fra en stigning i den cykliske model mod topzonen. Det kan understøtte optrenden i retning af en modstandslinie i niv. Der ses dog ikke oplæg til en yderligere acceleration af optrenden fra den aktuelle position. Der viser sig lidt udmattelsestegn opad i timechartet, der kan give modreaktion på seneste stærke stigning. Kravet er, at tilbagefald begrænses til dages gl. gns i og støtte i Ellers vil det sætte spørgsmålstegn ved, om der er tale om et reelt udbrud opad. Det vil i hvert fald give risiko for, at en ny salgsbølge sætter ind og presser på ved kritiske støtteniveauer i og ved marts bunden i Disse niveauer udgør en vigtig skillelinie nedad, hvor også den lange trend er placeret. Strategi: Vi vil ikke løbe efter seneste stigninger, da potentialet opad kan være begrænset til lige over februar toppen. 2

4 , 139,5 139, 138,5 138, 137,5 137, 136,5 136, 135,5 135, 134,5 134, 133,5 133, 132,5 Markedet er brudt over topniveauerne siden september 211 og viser fornyet styrke til at nå højere på kort sigt. Bunds 6 min. Brud over 6 viser styrke på kort sigt. Euro Bunds (juni 212) Støtte: 137.7/137.32/136.93/136.53/ /133. Modstand: /138.69/138.86/ dages gl. gennemsnit dages gl. gennemsnit Ikke data Trend nedadrettet Cyklus Drejer i topzonen Adfærd Falder mod 2 Markedet viser en stærk acceleration opad de seneste par handelsdage. Det bringer kursen over de tidligere topniveauer i juni kontrakten, hvilket er et styrketegn, der stiller de korrektive kræfter i bero. Det dynamiske forløb i opturen siden 19. marts peger videre mod test af det foreløbige højdepunkt i 1. positions kontrakten, hvilket ligger i Lidt højere ligger næste mål i Der skal brud over 14.52, hvis det skal lukke op for yderligere potentiale op mod en langsigtet modstandlinie i Der ses dog ikke noget oplæg til en mere afgørende acceleration af optrenden, da kursen fortsat handler langt over den lange trend. På kort sigt begynder situationen at virke overkøbt. Derfor kan det blive nødvendigt med en modreaktion på seneste stigninger tilbage i zonen, før næste sving op mod zonen. Kursen skal helst ikke krydse tilbage under de tidligere topniveauer i 139 og især Ellers vil det skabe et mere uklart billede efter det positive udbrud opad. Det vil være med risiko for, at det er sidste overreaktion opad, forud for større korrektionsfase i optrenden. Strategi: Vi vil ikke løbe efter optrenden med nuværende position langt over den lange trend. Vi vil følge korrektive bevægelser tilbage i zonen. 3

5 ,5 142,5 137,5 135, 132,5 13, 127,5 125, 122,5 12, 117,5 115, 112,5 11, % Dansk Stat 217 Markedet bryder over en faldende modstandslinie i 116. Det sker i kombination med brud over dages gl. gennemsnit og det vigtige 6 niveau i adfærdsmodellen. Dermed genskabes et optrendmiljø på mellemlang sigt, hvilket er et styrke tegn. Det styrker under alle omstændigheder billedet af, at der kun er tale om en korrektionsfase, før den langsigtede optrend er parat til at tangere og måske bryde topniveauet i 118 fra årsskiftet. På kort sigt bliver det vigtigt at forsvare positionen over dages snittet i for at bevare indtrykket af et udbrud i opadgående retning. Der skal dog brud under , før det stiller køberne på sidelinien igen og fortsætter en korrektionsfase mod 2 dages snittet i og eventuelt lavere mod el Kortsigtet strategi: Vi ser et udbrud i opadgående retning, der signalerer base til tangering af toppen i 118 niv. 4½% Dansk Stat 239 Markedet bryder op fra en faldende trendkanal. Det betyder også brud over dages gl. gennemsnit i og 6 i adfærdsmodellen til et optrendmiljø på mellemlang sigt. Dermed støtter det billedet af en fast base i til at videreføre den langsigtede optrend med støtte fra positive cykliske forhold. Sidste bastion opad til at bekræfte basen i ligger i Derefter vil vejen være ryddet til en tangering af den tidligere top, som var lige over 151 niv. Forinden skal kursen tage afsæt på det gennembrudte dages snit og trendkanalens toplinie i Der skal brud under 138.7, før det genskaber et nedadrettet pres. Så kan det videreføre den nedadrettede korrektion fra årsskiftet til og trussel om yderligere dyk til , og evt. endda Kortsigtet strategi: Positivt udbrud over trendkanal og den mellemlange trend. Sidste bastion på vej mod 151 er modstand i

6 Nykredit 4% 238 Kursen søger til et nyt højdepunkt og holder optrenden i gang. Det ligner ikke et oplæg til en yderligere acceleration af optrenden fra aktuelle niveauer, før markedet har været i gennem en korrektionsfase af en vis størrelse. Det ligner mere en udmattelsesfase opad på mellemlang sigt, hvor modreaktionerne kommer hyppigere og hyppigere. Seneste fremgang åbner for bevægelse op mod obj. Det vil gælde, så længe kursen kan tage afsæt over støtte i 12. Falder kursen under 12 vil det fortsætte en overlappende struktur opad, der vil advare om en større topfase, der kan gå forud for tilbagefald til og pres tidligere base ved.92 niv. Der skal brud på denne støtte, før det markerer en mere holdbar top til større korrektionsfse. Kortsigtet strategi: Kursen bryder over toppen i 12.4 og baner vej for yderligere fremgang mod obj årige statsrenter Tyskland Spanien Italien Belgien Stigende renter i Sydeuropa Investorerne har rettet deres fokus tilbage på de Sydeuropæiske landes gældssituation. I Spanien ser regeringen ud til at ville gennemføre de planlagte opstramninger, der har været forbundet med store protester blandt befolkningen. Det har været medvirkende til at skabe lidt uro omkring Spaniens evne til at klare sig ud af en høj arbejdsløshed og negative vækstrater, hvilket er tydeligt på rentemarkedet. Den spanske 1 årige statsrente er steget fra 4.86% fra starten af marts til 5.98%. De italienske renter følger med op og er steget fra 4.8% i starten af marts til 5.69%. Det sker samtidigt med, at de tyske og danske statsrenter er faldende. Det tyder på, at investorerne flytter kapitalen til de mere sikre obligationsmarkeder i Nordeuropa. Det er dog værd at notere, at det ikke påvirke lande som Belgien, Østrig, Holland og Frankrig som også var i vælten i efteråret ,1 6,8 6,5 6,2 5,9 5,6 5,3 5, 4,7 4,4 4,1 3,8 3,5 3,2 2,9 2,6 2,3 2, 1,7 5

7 Blog Hold løbende øje med intraday opdateringer af Dagens Rentetrend og specielle set-ups på Charts Alle dagsbaserede charts er udført i BCView. Se mere på Alle intraday charts er udført i Bloomberg. Se mere på Disclaimer Handel på de finansielle markeder indebærer en risiko. Vores analyse skal ikke opfattes som en opfordring til at købe eller sælge. Alle de nævnte handelsforslag er kun tænkte eksempler. 6