ÅRSREGNSKABSMEDDELELSE

Transkript

1 ÅRSREGNSKABSMEDDELELSE 2000 Afsætningen stiger 15% (til 3,7 mio. hl) * * * Omsætningen stiger 15% (til 2,8 mia. kr.) * * * Primær drift stiger 13% (til 190,2 mio. kr.) * * * Resultat før skat 189,7 mio. kr. * * * Koncernresultat efter skat 136,1 mio. kr. * * * Resultat før skat for 2001 forventes at udgøre mio. kr. * * * Resultat før skat for 2002 skønnes at udgøre mio. kr. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 1 af 20

2 FONDSBØRSMEDDELELSE BG 02/2001 Bestyrelsen for Bryggerigruppen A/S har i dag behandlet og vedtaget årsregnskabet for Hovedtal og nøgletal (koncernen) Hovedtal (mio. kr.) Omsætning Resultat af primær drift Finansielle poster Resultat før skat Koncernresultat Bryggerigruppen A/S andel af resultat 2.849,9 190,2-0,5 189,7 136,1 135, ,5 168,4 57,6 226,1 175,0 175, ,2 165,5-6,4 159,1 115,5 115, ,7 147,5-8,0 139,5 87,4 87, ,0 136,8-10,4 126,4 75,9 75,9 Årets afskrivninger 159,9 130,6 120,1 131,6 109,4 Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Egenkapital Langfristet gæld Kortfristet gæld Balancesum 1.600,7 811,4 733,1 746,5 672, , ,5 695,7 684,8 487,2 532, , ,5 647,9 587,7 482,4 453, , ,3 793,4 523,2 492,0 634, ,8 995,7 723,3 555,0 497,9 475, ,0 Samlede investeringer 157,2 246,0 242,1 182,0 189,9 Antal medarbejdere Nøgletal Overskudsgrad 1) Soliditetsgrad 2) Gearing Forrentning egenkapital før skat 3) Forrentning egenkapital efter skat 4) ROIC 5) Resultat pr. 10 kr. aktie Udbytte pr. 10 kr. aktie Kurs ultimo pr. 10 kr. aktie 6,7 30,4 117,8 26,7 19,2 8,3 21,9 4,5 202,6 6,8 35,4 71,2 35,5 27,5 9,0 28,3 4,5 187,5 6,7 34,0 84,4 28,6 20,8 11,3 18,7 3,5 245,0 5,8 28,2 57,0 25,9 16,2 9,5 14,0 n/a n/a 6,0 32,3 67,6 24,3 14,6 8,3 12,2 n/a n/a Hoved- og nøgletal for årene er udarbejdet på grundlag af de proforma opstillede koncernregnskaber for de pr. 1. januar 1998 fusionerede selskaber, Jyske Bryg Holding AS, det tidligere Bryggerigruppen A/S, Faxe Bryg Holding A/S og Rolink A/S, der indgår i børsprospektet fra april ) 2) 3) 4) 5) Resultat af primær drift i procent af omsætning Koncernegenkapital ultimo i procent af samlede passiver Resultat før skat i procent af gns. koncernegenkapital Koncernresultat efter skat i procent af gns. koncernegenkapital Resultat af primær drift reduceret med skat heraf i % af gennemsnitlig investeret kapital (egenkapital + netto rentebærende gæld + hensættelse - finansielle anlægsaktiver). Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 2 af 20

3 BERETNING FOR BRYGGERIGRUPPEN 2000 GENERELT Bryggerigruppen har i hele regnskabsåret 2000 omfattet bryggerierne Faxe, Ceres og Thor samt Robert Cain i Liverpool og Vilniaus Tauras i Litauen. Desuden indgår fra fjerde kvartal 2000 Albani Bryggerierne A/S med Albani Bryggeriet i Odense (herefter Albani) og Maribo Bryghus (herefter Maribo). Bryggerigruppen fremsatte den 11. september 2000 kontant købstilbud til aktionærerne i Albani Bryggerierne A/S. Ved udløb af tilbudsperioden udgjorde Bryggerigruppens ejerandel i Albani Bryggerierne A/S 87,1% af aktiekapitalen og 71,8% af stemmerettighederne (Jvf. Fondsbørsmeddelelserne 8/2000 af 11. september 2000 og 11/2000 af 11. oktober 2000). Gennem det efterfølgende pligtmæssige købstilbud på de resterende aktier i Albani Bryggerierne A/S og øvrige opkøb i markedet er Bryggerigruppens ejerandel i Albani Bryggerierne A/S ultimo 2000 forøget til 90,8% af aktiekapitalen og 74,3% af stemmerettighederne. I forbindelse med købstilbuddet til aktionærerne i Albani Bryggerierne A/S indgik Bryggerigruppen og Albani Fonden en aktionæroverenskomst om rammerne for den fremtidige udvikling af Albani Bryggerierne A/S (Jvf. Fondsbørsmeddelelse 10/2000 af 21. september 2000). Bryggerigruppen erhvervede de resterende 50% af aktierne i det schweiziske selskab Drinktech Holding AG, som herefter kontrolleres 100% af Bryggerigruppen (Jvf. Fondsbørsmeddelelse 5/2000 af 4. juli 2000). Gennem Drinktech Holding AG besidder Bryggerigruppen aktieposter i Solomon Breweries, Solomon Islands, Banjul Breweries, Gambia, SIAC Brasserie Isenbeck SA, Cameroun, samt St. Vincent Breweries og Antigua Brewery Ltd., begge i Caribien. Pr. 1. december 2000 erhvervede Bryggerigruppen den resterende aktiepost på 50% i distributionsselskabet UAB Bartos Prekyba i Litauen, og selskabet ejes herefter 100% af Bryggerigruppen. Selskabet har i løbet af året erhvervet stk. egne aktier. Anskaffelsessummen 8,5 mio. kr. er nedskrevet over egenkapitalen. RESULTAT 4. KVARTAL 2000 Afsætningen, der i 4. kvartal 2000 udgjorde 1,1 mio. hl, steg med 36% i forhold til samme periode sidste år. Af stigningen hidrører 31 procentpoint fra Albani og Maribo, der indgår i koncernen fra 4. kvartal Herudover skyldes den øgede afsætning primært aktiviteterne i Italien, Litauen, Polen og Tyskland. Omsætningen steg med 29% i forhold til samme kvartal i 1999 og udgjorde i alt 818,0 mio. kr. Konsolideringen med Albani Bryggerierne A/S betyder en forøgelse af omsætningen med 18%. Resultatet af primær drift steg fra 26,6 mio. kr. i 4. kvartal 1999 til 40,7 mio. kr. i det sidste kvartal af Af denne stigning hidrører ca. 3,6 mio. kr. fra Albani og Maribo, og væksten i Bryggerigruppens primære driftsresultat ekskl. Albani og Maribo udgør således 10,5 mio. kr., svarende til en stigning på 39%. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 3 af 20

4 Resultatet før skat i kvartalet øgedes til 52,1 mio. kr. mod 26,1 mio. kr. i Netto bidrager konsolideringen af Albani Bryggerierne A/S til resultatet før skat med ca. 5,3 mio. kr. efter fradrag af Bryggerigruppens finansieringsomkostninger i forbindelse med aktiekøbet. Resultatet for Bryggerigruppen i 4. kvartal 2000 ekskl. Albani og Maribo udgør således 46,8 mio. kr. svarende til en stigning på 79% i forhold til RESULTAT 2000 Afsætningen udgjorde i ,7 mio. hl øl og læskedrikke, hvilket er en stigning på 15% i forhold til Heraf skyldes 8 procentpoint overtagelsen af Albani Bryggerierne A/S fra 4. kvartal 2000, mens 6 procentpoint skyldes, at de litauiske aktiviteter i 1999 kun indgik i Bryggerigruppens koncernresultat i 4. kvartal Omsætningen steg i 2000 med 15% og udgjorde i alt 2,8 mia. kr. Af stigningen kan 6 hhv. 4 procentpoint henføres til konsolideringen af Albani Bryggerierne A/S respektive de litauiske aktiviteter. Bryggerigruppen opnåede i 2000 et resultat før skat på 189,7 mio. kr. I resultatet indgår en nettopåvirkning fra Albani Bryggerierne A/S på 5,3 mio. kr., og Bryggerigruppens resultat før skat (ekskl. Albani Bryggerierne A/S) udgør således 184,4 mio. kr., hvoraf 9 mio. kr. hidrører fra fortjeneste på Albani-aktier. Resultatet før skat udgjorde i ,1 mio. kr. Dette resultat var påvirket af en nettogevinst på aktier på 81 mio. kr. samt uforudsete IT-omkostninger på 19 mio. kr. Uden disse poster ville resultatet før skat i 1999 have udgjort 164,1 mio. kr. Det i 2000 realiserede resultat er i overensstemmelse med de af selskabet udtrykte forventninger. Koncernresultat efter skat udgør 136,1 mio. kr. mod 175,0 mio. kr. i I dette resultat indgår i 2000 en nettopåvirkning fra Albani Bryggerierne A/S på 5,1 mio. kr., og Bryggerigruppens resultat efter skat (ekskl. Albani Bryggerierne A/S) udgør således 131,0 mio. kr. Korrigeres 1999 for de omtalte uforudsete IT-omkostninger (12,9 mio. kr. efter skat) og de skattefrie aktiegevinster i begge år udviser resultatet efter skat (ekskl. Albani Bryggerierne A/S) en stigning på 14% i forhold til AB Vilniaus Tauras og UAB Bartos Prekyba indgår i koncernregnskabet i hele regnskabsperioden (mod 4 måneder i 1999) ligesom Drinktech Holding AG (mod 6 måneder i 1999). Albani Bryggerierne A/S indgår i konsolideringen fra 4. kvartal Disse forhold har samlet positivt påvirket resultatet før skat med 15,3 mio. kr. og koncernresultatet med 13,9 mio. kr. efter fradrag af en skønnet stigning i de finansielle omkostninger med aktiekøbene på ca. 10 mio. kr. i Det primære driftsresultat steg med 13% i forhold til 1999 og udgjorde 190,2 mio. kr. Overskudsgraden udgør 6,7% mod 6,8% i Beregnet for Bryggerigruppen ekskl. Albani og Maribo udgør overskudsgraden 6,9% mod 6,8% i Konsolideringen med Albani Bryggerierne A/S samt øgede markedsføringsomkostninger betyder, at salgs- og distributionsomkostningerne stiger med 16% i forhold til sidste år. Konsolideringen af Albani Bryggerierne A/S betyder en stigning på 6%. Hertil kommer helårseffekten af de litauiske aktiviteter, ligesom bl.a. markedsføringen af det nye Ceres-produkt i Italien, Ceres North Light, har betydet stigende omkostninger. Den stadigt hårdere konkurrence i Danmark har yderligere betydet forøgede salgs- og distributionsomkostninger. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 4 af 20

5 Administrationsomkostningerne faldt med 14% i forhold til 1999, hvilket dels skyldes de uforudsete omkostninger, der i 1999 blev afholdt i forbindelse med IT-projektet, dels hidrører fra administrative rationaliseringer. De associerede selskaber påvirker regnskabet positivt med 16,6 mio. kr. en stigning på 5,9 mio. kr. i forhold til Forøgelsen kan i første række henføres til Drinktech Holding AG s bryggeriinteresser, som dels medkonsolideres på helårsbasis mod 6 måneder i 1999, dels oplever stigende indtjening. Nettorenteudgifter m.v. forblev på samme niveau som i 1999 på trods af købet af Albani-aktierne i 4. kvartal 2000, som har belastet renteudgifterne med ca. 5,3 mio. kr., da et forholdsvist lavt investeringsniveau har været medvirkende til et tilfredsstillende likviditetsforløb. SKAT Gruppens skatteprocent har i 2000 udgjort ca. 28,2%, hvilket er væsentligt lavere end de forventede 35%. Reduktionen af skatteprocenten skyldes væsentligst regulering af udskudt skat pr. 31. december 2000 som følge af nedsættelsen af den danske selskabsskat fra 32% til 30%. HJEMMEMARKEDET For Bryggerigruppen (ekskl. Albani Bryggerierne A/S) gælder, at ølafsætningen i Danmark steg med ca. 3%, og Bryggerigruppen har således samlet udbygget markedspositionen for øl på det danske marked, da det vurderes, at den samlede afsætning af øl i Danmark i 2000 faldt med ca. 4%. Fremgangen for Bryggerigruppens mærkevarer omfatter pilsnerprodukterne fra Faxe, Ceres og Thor samt ROYAL-serien, hvorimod der har været tilbagegang for let og alkoholfri øl. Eksklusiv Albani Bryggerierne A/S forblev Gruppens samlede afsætning af læskedrikke i Danmark på samme niveau som i Særligt Faxe Kondi fortsatte fremgangen, mens Pepsi-produkterne også i 2000 har haft svært ved at fastholde markedsandelene. Samlet har Bryggerigruppen styrket sin markedsmæssige position, da det skønnes, at den samlede afsætning af læskedrikke faldt med ca. 3% bl.a. som følge af en våd og kølig sommer. Samlet udgjorde Bryggerigruppens (ekskl. Albani Bryggerierne A/S) indenlandske afsætning 1,1 mio. hl, hvilket er på samme niveau som i I 4. kvartal har Albanis og Maribos afsætning i alt udgjort 0,2 mio. hl. For den samlede Bryggerigruppe udgør den indenlandske afsætning herefter 0,8 mio. hl læskedrik og 0,5 mio. hl øl, svarende til en total stigning i 2000 for Gruppen på 18%. INTERNATIONALE AKTIVITETER Den internationale afsætning har samlet, d.v.s. inkl. Albani- og Maribo-mærkerne fra 1. oktober 2000, udgjort 2,4 mio. hl, hvilket er en stigning på 13% i forhold til Eksklusiv Albani- og Maribo-mærkerne udgør stigningen 10% i forhold til sidste år. Omsætningen fra de internationale aktiviteter udgør 1,8 mia. kr. og svarer således til 62% af Gruppens samlede omsætning. Den internationale omsætning stiger med 15% i forhold til 1999, hvoraf 2% hidrører fra Albani- og Maribo-produkterne. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 5 af 20

6 Markedsområde Realiseret i 2000 Vækst i forhold til 1999 Omsætning (mio. kr.) Afsætning 1000 hl Omsætning i % Afsætning i % Nordeuropa Sverige 17,6 47, Grønland/Færøerne/Island 12,0 58, Øvrige markeder Nordeuropa 3,9 2, Nordeuropa i alt 33,5 108, Vesteuropa Italien 550,5 367, Tyskland 363,9 815, England 344,0 323, Frankrig 28,2 33, Øvrige markeder Vesteuropa 23,3 60, Vesteuropa i alt 1.309, , Østeuropa Litauen 128,1 262, Polen 67,7 113, Øvrige markeder Østeuropa 1,7 5, Østeuropa i alt 197,5 382, Øvrige markeder Tax-free 56,2 110, Caribien 25,0 17, Mellemøsten 11,4 23, USA/Canada 9,9 12, Afrika 2,4 3, Øvrige markeder 1,8 3, Øvrige markeder i alt 106,7 171, Malt Caribien 48,9 99, England 36,0 33, Afrika 7,9 12, USA/Canada 6,9 8, Øvrige markeder malt 16,0 24, Malt i alt 115,7 178, TOTAL 1.763, , Nordeuropa Udviklingen i den nordeuropæiske region har ikke været tilfredsstillende i 2000 for Faxe- og Ceresprodukterne, idet den samlede afsætning er faldet med 15% i forhold til Dette skyldes primært faldende volumen på de to største markeder i regionen, Sverige og Grønland, hvor afsætningen for Faxe og Ceres er reduceret med 20% hhv. 16%. Udviklingen i Sverige skyldtes primært den skær- Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 6 af 20

7 pede konkurrencesituation bl.a. som følge af grænsehandlen med Danmark, mens udviklingen i Grønland skyldtes udskydelse af leverancer. Albani Bryggerierne A/S har imidlertid en betydelig eksport til Sverige, og inddragningen af især denne volumen i 4. kvartal 2000 betød, at Gruppens samlede afsætning i den nordeuropæiske region kun faldt med 2% i forhold til Afsætningen i regionen udgjorde 4% af de samlede internationale aktiviteter. Vesteuropa Gruppens samlede afsætning af øl i Vesteuropa udgjorde 1,6 mio. hl i 2000, hvilket er en stigning på 8% i forhold til Udviklingen i Italien har været særdeles tilfredsstillende med en samlet vækst i afsætningen i 2000 på 8%. Det i 2000 introducerede nye produkt Ceres North Light udgjorde omkring halvdelen af væksten, men også hovedproduktet på markedet, Ceres Strong Ale, viste en tilfredsstillende vækst. Udvidelsen af sortimentet har således haft positiv effekt på den bestående produktportefølje. Der anvendes fortsat betydelige ressourcer på udvikling af Gruppens mærkevarer i Italien, men som følge af den stigende volumen steg indtjeningen i forhold til 1999, og indtjeningen lå på et tilfredsstillende niveau. Det tyske marked er fortsat kendetegnet af et faldende ølforbrug (anslået -2 til -3%), og en intens konkurrence pga. en betydelig overkapacitet i en særdeles fragmenteret industri. Markedsandelen for Bryggerigruppens tyske datterselskab faldt marginalt, men Faxe-mærket er stadigt det største importerede ølmærke i Tyskland. Salget til den tyske detailhandel i Nordtyskland har vist en tilfredsstillende udvikling, og det vurderes, at selskabets mærker har vundet markedsandele. Afsætningen til Tyskland er steget med 9% i forhold til 1999 (ekskl. Albani og Maribo). Samlet og under hensyntagen til den intense konkurrence på det tyske marked har de økonomiske resultater af de tyske aktiviteter været tilfredsstillende og bedre end i Albani har desuden i 4. kvartal bidraget med salg til Nordtyskland. Samlet (inkl. Albani og Maribo) er Bryggerigruppens tyske afsætning herefter steget med 13% i Eksklusiv maltprodukter faldt Bryggerigruppens afsætning i England med 14%, og Robert Cain & Company Ltd.'s økonomiske resultat er ikke tilfredsstillende. Faldet i afsætning skyldtes en væsentlig reduktion af afsætningen af handelsmærker til visse engelske detailkunder et fald, der ikke kunne opvejes af en positiv udvikling for Cain-mærkevarerne, både i HoReCa- og detailsektoren, samt for Faxe Premium. I Frankrig var den afsatte volumen i 2000 på samme niveau som i Der kunne konstateres nedgang i afsætning til detailhandelen og af Cain-produkterne, hvorimod fremgangen inden for Ho- ReCa-segmentet fortsatte i Samlet udgjorde Bryggerigruppens afsætning på det vesteuropæiske marked 66% af de internationale aktiviteters volumen mod 69% i Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 7 af 20

8 Østeuropa Afsætningen i den østeuropæiske region blev mere end fordoblet i forhold til 1999, hvilket primært skyldes udviklingen i Litauen, hvor AB Vilniaus Tauras blev overtaget pr. 1. september Tauras-produkterne indgår således i Gruppens afsætning for hele 2000, mens produkterne i 1999 kun indgik i 4 mdr. Opgjort har Tauras på årsbasis oplevet en vækst på 26% efter de gennemførte investeringer i såvel kvalitet og kapacitet som markedsføring. Det totale litauiske ølforbrug steg i 2000 med ca. 13%. Desuden har udviklingen i Polen været særdeles tilfredsstillende, idet afsætningen er steget med 41% i forhold til Afsætningen i regionen udgjorde 16% af de samlede internationale aktiviteter. Albani Bryggerierne A/S har ingen eksport til denne region. Øleksport til den øvrige verden Afsætningen af øl til den resterende del af verden faldt med 26% i forhold til Alene reduktionen i den Tax Free afsætning som følge af en EU-beslutning i 1999 betyder et fald på 41%, hvorimod specielt Mellemøsten, men også USA og Canada har vist vækst. Samlet udgjorde Bryggerigruppens afsætning af øl til den øvrige del af verden 7% af de internationale aktiviteters volumen mod 11% i Maltdrikke De egenproducerede maltdrikke sælges primært til England, Caribien og USA. Afsætningen af de egenproducerede produkter viste i 2000 en fremgang på 16% (inkl. Albani s maltsalg i 4. kvartal). De licensproducerede produkter afsættes dels i Caribien, dels i Afrika. Volumen i Caribien har været svagt stigende, mens Afrika har været præget af tilbagegang i Ghana. Samlet steg afsætningen af maltdrikke med 1% i forhold til Den afsatte volumen af maltdrikke udgjorde i % af de internationale aktiviteters samlede volumen. Under Vitamalt-varemærket licensproduceredes i Nigeria i 2000 ca hl mod hl i Disse kvantiteter indgår ikke i Gruppens salgsstatistik for nærværende. Hvis den gunstige udvikling i Nigeria fortsætter, vil disse kvantiteter fremover indgå i Gruppens afsætningsstatistikker. BALANCE Gruppens egenkapital, der ultimo 1999 androg 685 mio. kr., udgør ved udgangen af mio. kr. efter tilgang af årets resultat med fradrag af foreslået udbytte, nedskrivning af ca stk. egne aktier samt valutakursregulering af koncernvirksomheden. Desuden påvirkes egenkapitalen af en nedskrivning på 86 mio. kr. vedrørende koncerngoodwill i forbindelse med aktiekøb i 2000 primært overtagelsen af Albani Bryggerierne A/S. Balancesummen stiger med godt 470 mio. kr. i forhold til udgangen af Stigningen skyldes i al væsentlighed tilgangen af Albani Bryggerierne A/S. Gruppens umiddelbare likvide beredskab udgør 1,2 mia. kr. inkl. tilsagte ubenyttede kreditfaciliteter på 1,1 mia. kr. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 8 af 20

9 INVESTERINGER I 2000 gennemførte Bryggerigruppen samlede investeringer for 157,2 mio. kr. Der blev som planlagt investeret væsentligt i kapacitets- og kvalitetsmæssig opgradering af Tauras Bryggeriet i Litauen, ligesom betydelige ressourcer anvendtes til kvalitets- og effektivitetsforbedrende projekter af Gruppens forpakningsfaciliteter. MILJØ Bryggerierne Faxe, Ceres og Thor har nu været miljøcertificeret efter DS/EN ISO 14001:1996 siden januar Der udarbejdes og offentliggøres årligt en miljøredegørelse efter EU s forordning EØF nr. 1836/93 af 29 juni 1993 om industrivirksomheders frivillige deltagelse i en fællesskabsordning for miljøstyring og miljørevision (EMAS). Miljøledelsessystemet er i dag fuldt integreret i Bryggerigruppens kvalitetsledelsessystem, der er certificeret efter DS/EN ISO Miljøledelsen har medført, at bryggerierne har reduceret deres væsentlige miljøpåvirkninger i forhold til producerede mængder. Miljøredegørelsen offentliggøres i juni. Interesserede kan få den tilsendt ved henvendelse. INFORMATIONSTEKNOLOGI Tilretningen af Gruppens IT-platform SAP R/3 afsluttedes i efteråret 2000 efter et planmæssigt samarbejde med implementeringspartneren i det seneste forløb af projektet. IT-platformen blev over en 3-måneders periode implementeret hos Albani og idriftsat primo februar AKTIEOPTIONER I 1998 blev etableret et aktieoptionsarrangement for ca. 30 ledende medarbejdere. Over en treårig periode kan ledergruppens medlemmer, ved realisering af Bryggerigruppens indtjeningsmål, hver opnå ret til at købe op til aktier. Aktieoptionerne kan udnyttes i perioden august 2001 til marts Ved udgangen af 2000 har hver deltager i aktieoptionsplanen erhvervet ret til optioner til en optionskurs på 300, svarende til kursen ved børsnoteringen i maj Bestyrelsen har i 2000 godkendt en yderligere aktieoptionsordning for ledergruppen i Bryggerigruppen baseret på de opnåede regnskabsresultater i årene Opnås en vækst i resultat før skat på mindst 10% for hvert år, udløses årligt optioner på at købe aktier til en basisværdi svarende til 20% af den årlige pensionsgivende løn for den enkelte leder. For medlemmer af direktionen udløses dog årligt optioner på at købe aktier til en børsværdi af 0,5 mio. kr. pr. person. Optionskursen vil blive fastsat som gennemsnittet af kursen 10 børsdage efter de respektive årsregnskabsmeddelelser. Aktieoptionerne kan udnyttes 3-5 år efter tildeling. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 9 af 20

10 I forbindelse med årsregnskabet for 1999 tildelte bestyrelsen ledergruppen i alt optioner til en optionskurs på 221. På bestyrelsesmødet den 21. marts 2001 har bestyrelsen godkendt tildelingen af yderligere en tranche på ca optioner. Optionskursen fastsættes som ovenfor beskrevet. Selskabets beholdning af egne aktier pr. 31. december 2000 ( stk.) ventes fortrinsvist anvendt i forbindelse med optionsordningerne. Beholdningen vil blive forøget, således at Bryggerigruppens optionsforpligtelser altid er dækket af beholdningen af egne aktier. I forbindelsen med erhvervelsen af aktierne i Albani Bryggerierne A/S indtrådte syv medarbejdere fra Albani i ledergruppen og er dermed omfattet af den anden aktieoptionsordning i årene 2000 og FINANSIELLE RISICI Bryggerigruppen er via sin eksport og sine indkøb af rå- og tappematerialer udsat for valutarisici, idet ca. 60% af omsætningen faktureres i fremmed valuta, væsentligst EURO-relaterede (ITL DEM og FRF) samt USD, mens ca. 30 % af indkøbene foretages i SEK og hidrører fra bl.a. emballageindkøb. I henhold til selskabets valutapolitik søges de aktuelle og budgetterede netto-transaktionsrisici afdækket inden for en periode på mellem 6 og 18 måneder. I relation til ITL fungerer provisionsaftalen med Tulip International A/S som en delvis kurssikring. Endvidere udgør værdien af selskabets aktiebesiddelser i udenlandske datterselskaber en valutarisiko. For datterselskaber med væsentlige nettoaktiver afdækkes denne translationsrisiko via matchende lån i den pågældende fremmede valuta. Opgjort som volatiliteten i selskabets rentebetalinger pr. år som følge af renteændringer udgør renterisikoen ca. +/- 3,3 mio. kr. ved en renteændring på 1%. Udover at påvirke virksomhedens udgifter til kapitalfremskaffelse påvirker renteændringer afkastkravet til aktivmassen, hvorfor renteeksponering gennem ændring af værdiansættelse af aktiver og passiver vil have virkning på selskabets kapitalværdi. Bryggerigruppen foretager regelmæssigt analyser af sammenhængen mellem aktivernes bindingsperiode og finansieringsstrukturen for at reducere renteeksponeringen. PROVISION I ITALIEN Bryggerigruppen har i 2000 betalt 41,1 mio. kr. i provision af afsætningen i Italien til Tulip International A/S. Denne provision, der i de senere år med stabile valutaforhold har ligget i niveauet 40 mio. kr. til 50 mio. kr., bortfalder pr. 1 oktober Fra dette tidspunkt vil Bryggerigruppens indtjening under forudsætning af et uændret forhold mellem EURO og DKK samt stabile afsætningsforhold blive positivt påvirket svarende til provisionens størrelse. ALBANI Albani Bryggeriene A/S er en betydelig udbyder af øl og læskedrikke på det danske marked med særlig styrke på Fyn, i det sønderjyske område og via Maribo Bryghus på Lolland og Falster. Desuden er oparbejdet en betydelig eksport til Sverige og til Nordtyskland samt af maltdrikke bl.a. til England og Caribien. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 10 af 20

11 Overtagelsen af aktiemajoriteten i Albani Bryggerierne A/S styrker således Bryggerigruppens strategi i Danmark, hvor Thor- og Ceres-produktionen med succes markedsføres som regionale mærkevareprodukter. Tilsvarende vil et samarbejde på eksportmarkederne styrke begge selskaber ikke mindst inden for maltdrikkene. I 2000 realiserede Albani-koncernen et resultat før skat på -4,8 mio. kr. (efter skat 0,0 mio. kr.), hvoraf 14 mio. kr. (efter skat 10 mio. kr.) hidrører fra Maribo Bryghus A/S. Resultatet for Albanikoncernen udgjorde i 4. kvartal 2000, hvor resultatet konsolideres med Bryggerigruppen, 0,2 mio. kr. (efter skat 2,0 mio. kr.). Overtagelsen af Albani Bryggerierne A/S har positivt påvirket resultatet før skat i Bryggerigruppen med 5,3 mio. kr. efter hensyntagen til koncernreguleringer og forøgede finansielle omkostninger i Bryggerigruppen. Allerede inden Bryggerigruppens overtagelse af aktiemajoriteten i Albani Bryggerierne A/S havde ledelsen i Albani iværksat en række aktiviteter, bl.a. inden for distributions- og markedsføringsområdet, der tager sigte på at forbedre Albanis indtjening i de kommende år. På basis heraf forventer Albani i 2001 uden hensyntagen til de mulige synergieffekter af samarbejdet med Bryggerigruppen at opnå et primært resultat (EBIT) på 2 mio. kr. Med fuld årsvirkning af de af Albani iværksatte aktiviteter skønnes det primære resultat (EBIT) at stige til 12 mio. kr. Samarbejdet mellem Bryggerigruppen og Albani vil blive meget vidtrækkende, og det vurderes at betydelige synergieffekter vil kunne opnås. De indenlandske distribution- og salgsorganisationer vil blive integreret, sortimenter og indkøb vil blive koordineret. Bryggerigruppens produktion af maltdrikke overflyttes til Odense, hvorved investeringer undgås. De administrative funktioner samles, ligesom fælles IT-funktioner og platform etableres. På helårsbasis vurderes synergieffekterne at give en forbedring af resultaterne i koncernen med ca. 45 mio. kr. I 2001 skønnes, at synergieffekterne vil bidrage positivt med ca. 25 mio. kr., mens den fulde effekt forventes realiseret i løbet af Købesummen for de erhvervede 90,8% af aktiekapitalen udgør 389,6 mio. kr., og købstilbuddet betød en samlet værdiansættelse af Albani Bryggerierne A/S på 441 mio. kr., hvortil kommer købsomkostninger fratrukket Albani-koncernens netto rentebærende gæld (samlet -22 mio. kr.), hvorefter den gældfri virksomhed værdiansættes til 419 mio. kr. Effekten af overtagelsen af Albani Bryggerierne A/S kan sammenfattes således: Estimeret primært resultat i Albani (EBIT) Forventede synergieffekter på koncernbasis Forventet helårseffekt på primært resultat Skønnet skat af effekt på primær drift Forventet helårseffekt på primært resultat efter skat Minoritetsaktionærers skønnede andel af primært resultat (efter skat) Bryggerigruppens forventede andel af primært resultat (efter skat) Helårsbasis Den forventede helårseffekt på primært resultat efter skat (40 mio. kr.) giver et afkast på den samlede værdiansættelse af Albani Bryggerierne A/S inkl. købsomkostninger (419 mio. kr.) på 9,5%, hvilket er højere end Bryggerigruppens kapitalomkostning, som skønnes at udgøre ca. 8,5%. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 11 af 20

12 FREMTIDEN Forventningerne til Bryggerigruppens resultat for 2001 påvirkes dels af overtagelsen af aktiemajoriteten i Albani Bryggerierne A/S, dels af bortfaldet pr. 1. oktober 2001 af provisionsbetalingerne til Tulip International A/S vedrørende afsætningen i Italien. Effekten af Albani forventes som ovenfor omtalt at udgøre et primært resultat på ca. 27 mio. kr. Finansieringen af aktiekøbet forventes at medføre en renteomkostning på 25 mio. kr., mens det anslås, at minoritetsaktionærernes andel af resultater i Albani Bryggerierne A/S udgør ca. 2 mio. kr. Samlet forventes Bryggerigruppens andel af Albani Bryggerierne A/S resultat før skat, men efter minoritetsaktionærers andele således at ligge omkring 0 kr. i Provisionsbetalingen til Tulip International A/S for afsætningen af Ceres-produkter i Italien har i de seneste år udgjort mio. kr. årligt. Det ventes på basis heraf, at bortfaldet af denne forpligtelse pr. 1. oktober 2001 vil påvirke resultatet før skat i 2001 positivt med ca. 8 mio. kr. Det forudses, at ølafsætningen i Danmark i 2001 vil stabilisere sig på niveau med 2000, mens læskedrikmarkedet ventes at falde som følge af den gennemførte betydelige afgiftsstigning (65%) på læskedrikke. Som følge af den ændrede markedsføringsstrategi hos Albani for Jolly-mærket og ændringerne i det fælles Bryggerigruppe/Albani distributionssystem forventes et fald i Albanis totale afsætning i 2001, som kun delvis opvejes af en ventet øget afsætning af Bryggerigruppens læskedrikmærker i Albanis primære markedsområder. For Bryggerigruppen forudses en fortsat svag stigning i ølafsætningen bl.a. hidhørende fra Faxe Classic 1901, der er lanceret primo 2001 i forbindelse med 100-års dagen for Faxe Bryggeris grundlæggelse. Det danske marked vil fortsat være præget af overkapacitet og intensiv konkurrence. Samlet vil Bryggerigruppens indenlandske afsætning i 2001 inkl. Albani Bryggerierne A/S og Maribo Bryghus A/S blive væsentligt større end i Det forudses, at den samlede stigning vil være i niveauet 50%. For den internationale afsætning ventes den i 2000 realiserede vækstrate på ca. 10% (ekskl. Albanis eksport) at kunne fastholdes. Der forudses, at Litauen vil kunne fortsætte en tilfredsstillende vækst både for Tauras-mærket og de importerede Faxe-produkter, om end væksten bliver mindre end i De positive resultater i Italien i 2000 danner basis for en forventet fortsat vækst i dette betydningsfulde marked. I Afrika ventes stigende afsætning af maltdrikke, produceret lokalt på licens fra Bryggerigruppen. På helårsbasis forventes konsolideringen med Albanis eksportaktiviteter at øge Bryggerigruppens internationale afsætning med ca. 10%. Totalt set ventes den internationale afsætning således at stige med ca. 20% i Gruppens samlede afsætning ventes at ligge væsentligt over niveauet for 2000, idet en samlet stigning på ca. 35% forudses, svarende til en forventet totalafsætning på knapt 5,0 mio. hl. For Bryggerigruppen skønnes resultatet før skat for 2001 uden hensyntagen til overtagelsen af majoriteten i Albani at udgøre mio. kr. Hertil kommer de tidligere omtalte konsekvenser Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 12 af 20

13 af bortfaldet fra 4. kvartal 2001 af Tulip-provisionen (8 mio. kr.), mens Albani-transaktionen forventes at være resultatmæssigt neutral. Samlet forventes således et resultat for 2001 før skat i intervallet mio. kr. Skattesatsen for 2001 forventes at udgøre ca. 33%. Investeringerne er inkl. Albani Bryggerierne A/S og Maribo Bryghus A/S - planlagt til at udgøre ca. 170 mio. kr. i På basis af de kendte forudsætninger forventes det, at den positive resultatudvikling kan fastholdes også i årene efter Med udgangspunkt i Gruppens målsætning om at realisere en årlig vækst i resultat før skat på mindst 10% samt under hensyntagen til den helårlige effekt af bortfaldet af Tulip-provisionen og til resultatudviklingen i Albani Bryggerierne A/S hhv. realisering af synergieffekterne fra erhvervelsen af Albani Bryggerierne A/S skønnes resultat før skat for Bryggerigruppen A/S i 2002 at udgøre mio. kr. BESTYRELSESBESLUTNINGER OG FORSLAG TIL GENERALFORSAMLINGEN Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der i lighed med 1999 som udbytte udbetales 4,50 kr. pr. aktie à 10 kr. Den foreslåede udlodning udgør 27,8 mio. kr. Den resterende del af overskuddet på 107,7 mio. kr. foreslås henlagt til reserver. GENERALFORSAMLING Generalforsamling afholdes torsdag den 31. maj 2001 i Faxe. Fakse, den 21. marts 2001 K.E. Borup Formand for bestyrelsen Jørgen Worning Adm. direktør Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 13 af 20

14 BRYGGERIGRUPPENS MÅL OG STRATEGIER Bryggerigruppen er den næststørste leverandør af mærkevareprodukter inden for øl- og læskedrikke på det danske marked og samtidig Skandinaviens største eksportør af øl. Siden det nuværende Bryggerigruppen i 1989 blev grundlagt gennem en sammenlægning af aktiviteterne i Jyske Bryggerier A/S og Faxe Bryggeri A/S har Gruppen år efter år været i stand til at præstere en positiv resultatudvikling - med 2-cifrede vækstrater. Tilsvarende er Gruppens omsætning i perioden vokset med i gennemsnit 6% pr. år væsentligst i form af organisk vækst. Det fremgår af Bryggerigruppens idégrundlag og vision, der vises andetsteds på siden, at fokus er på følgende områder: Mærkevarer Øl, malt- og læskedrikke Internationalt orienteret Vækst organisk og akkvisition Attraktivt investeringsobjekt for aktionærerne. Idégrundlag Bryggerigruppens idégrundlag er at opfylde forbrugernes behov for oplevelse gennem køb og nydelse af originale kvalitetsmærkevarer inden for øl, malt- og læskedrikke. Det betyder, at forbrugernes forventninger til kvalitetsmærkevarer altid skal indfries. Vision Bryggerigruppen ønsker at skabe en dynamisk, fremtidssikret, international virksomhed. Bryggerigruppen vil inden for drikkevarer, primært øl, malt- og læskedrikke, identificere, udvikle og opfylde forbrugernes behov for mærkevarer samt styrke partnerskabet med vore kunder. Bryggerigruppen vil vokse ved intern og ekstern vækst, så virksomheden fremtræder som et attraktivt, internationalt investeringsobjekt for vore aktionærer. Bryggerigruppen vil være en spændende og attraktiv arbejdsplads, hvor udvikling af medarbejdernes kvalifikationer skaber grundlag for en kompetent og fleksibel organisation. Gruppens position på det danske marked er styrket væsentligt gennem overtagelsen af Albani Bryggerierne A/S i 2000, og den opnåede status som et entydigt alternativ til markedslederen inden for mærkevarer i både øl- og læskedriksegmentet, vil give Gruppen muligheder for vækst ikke mindst i læskedriksegmentet. Samarbejdet med Albani Bryggerierne A/S inden for bl.a. indenlandsk salg og distribution ventes at øge overskudsgraden (EBIT) på det danske marked. Ligesom det danske marked må de øvrige nordiske og vesteuropæiske ølmarkeder betegnes som modne markeder, hvor det totale forbrug af øl er stagnerende eller svagt faldende. Bryggerigruppen har betydende markedspositioner og stærke mærkevarer inden for øl, ikke mindst på det tyske og italienske marked. Samlet forventes i Nord- og Vesteuropa en stabil eller svagt stigende afsætning og en stigende overskudsgrad (EBIT) primært som følge af bortfaldet af Tulip-provisionen pr. 1. oktober Der vil primært blive satset på at udbygge Faxe- og Albani-mærkernes position i Sverige, at styrke såvel Faxe- som Ceres-produkterne inden for de respektive segmenter på det tyske marked samt ikke mindst at investere i Ceres-mærket på det vigtige italienske marked, hvor en fortsat øget markedsføringsindsats skal sikre en fastholdelse af mærkets dominerende position i stærk ølsegment. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 14 af 20

15 Østeuropa frembyder betydelige vækstmuligheder. Således udviser såvel Polen som de baltiske lande, Rusland og adskillige tidligere Sovjet-republikker 2-cifrede vækstrater. Med udgangspunkt i stærke markedspositioner for Faxe i Polen og Litauen samt en høj kendskabsgrad for mærket i Rusland og Tauras-mærket i Litauen vil Bryggerigruppen satse på at opnå stadigt stigende andele af primært de nærmeste markeder i Østeuropa. Der vil skulle investeres betydelige beløb i markedsbearbejdning, salg og logistik, hvorfor en stigende af- og omsætning ikke ventes at påvirke overskudsgraden i positiv retning de nærmeste år. Mulighederne for at afsætte læskedrikke i visse af de østeuropæiske markeder vil blive analyseret. Salget af ikke alkoholiske maltdrikke er et væsentligt segment for Bryggerigruppen, og det er målet at være en globalt betydende udbyder af mærkevarer på dette område. Det vurderes, at maltmærkerne frembyder betydelige vækstmuligheder primært i Afrika og i dele af USA. Da det må påregnes, at en del af vækstmarkederne for maltdrikke kun kan penetreres via lokal licensproduktion, vil en ekspansion på disse markeder alt andet lige lede til en reduktion i indtjening pr. hl. På nærmarkederne, d.v.s. Skandinavien samt Nord- og Østeuropa, vil akkvisition være en mulig vækstfaktor. Ved overvejelser vedrørende evt. akkvisitioner vil bl.a. følgende parametre have væsentlig indflydelse: Økonomisk sund enhed Stærk, national distribution evt. med fokus på HoReCa-segmentet Stærkt, nationalt ølmærke Gerne komplementaritet til Bryggerigruppens relevante mærker. De væsentligste økonomiske mål for de kommende 2-3 år er følgende: En organisk vækst (ekskl. effekten af helårskonsolideringen af Albani Bryggerierne A/S i 2001) på i gennemsnit 4-6% pr. år Overskudsgraden (EBIT) skal i 2002/2003 ligge i niveau 8,0-8,5% Den finansielle struktur skal minimere den samlede kapitalomkostning Akkvisitioner skal sikre: - Øget fokus på vækstmarkeder primært i Østeuropa - Adgang til synergieffekter og kritisk masse på modne hovedmarkeder Akkvisitioner skal sikre et afkast, der er højere end selskabets kapitalomkostninger Resultat før skat skal årligt vokse med mindst 10%. Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 15 af 20

16 FINANSKALENDER 31. maj juni 2001 Ordinær generalforsamling i Faxe Aktionærmøde i Århus Forventet udsendelse af regnskabsmeddelelser : 31. maj august november 2001 Delårsrapport for 1. kvartal 2001 Halvårsregnskab 2001 Delårsrapport for 3. kvartal 2001 MEDDELELSER TIL KØBENHAVNS FONDSBØRS A/S I januar marts maj maj juli august august september september september oktober oktober oktober oktober november november november november december / / / / / / / / / / / / / / / / / / /2000 Bryggerigruppen opjusterer forventningerne til 1999 Årsregnskabsmeddelelse 1999 Bryggerigruppens delårsrapport for 1. kvartal 2000 Ordinær generalforsamling i Bryggerigruppen A/S Bryggerigruppen styrker udviklingsmulighederne for maltdrikke yderligere Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2000 Tilbud på aktierne i Albani Bryggerierne A/S Bryggerigruppen fremsætter kontant købstilbud på aktier i Albani Bryggerierne Oplysning om ejerandel Albani Fonden og Bryggerigruppen indgår betinget aktionæroverenskomst Resultat af købstilbud til aktionærerne i Albani Bryggerierne A/S Bryggerigruppens overtagelse af aktier i Albani Bryggerierne A/S Bryggerigruppen fremsætter pligtmæssigt købstilbud på aktier i Albani Bryggerierne Til aktionærerne i Bryggerigruppen A/S Ekstraordinær generalforsamling i Bryggerigruppen A/S Resultat af pligtmæssigt købstilbud til aktionærerne i Albani Bryggerierne A/S Oplysning om ejerandel Bryggerigruppens delårsrapport for 3. kvartal 2000 Bryggerigruppen rationaliserer i Litauen Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 16 af 20

17 Resultatopgørelse for året 2000 (tkr.) Bryggerigruppen A/S Koncernen Omsætning Produktionsomkostninger Øl- og mineralvandsafgifter Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsudgifter Resultat af primær drift Indtægter af kapitalandele i datter og associerede virksomheder Indtægter ved salg af værdipapirer Andre renteindtægter og lign. indt Tilbageføring af nedskrivning af værdipapirer Renteudgifter og lign. udgifter Resultat før skat Skat af årets resultat Koncernresultat Minoritetsaktionærer's andel af 0 0 resultat Årets resultat Foreslås fordelt på følgende måde: Udbytte for året Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Overført til næste år Fordelt i alt Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 17 af 20

18 Aktiver pr. 31. december 2000 (tkr.) Bryggerigruppen A/S Koncernen ANLÆGSAKTIVER Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Ombygning lejede lokaler Materielle anlægsaktiver under udførelse Materielle anlægsaktiver i alt Kapitalandele i dattervirksomheder Kapitalandele i associerede virksomheder Andre tilgodehavender Finansielle anlægsaktiver i alt Anlægsaktiver i alt OMSÆTNINGSAKTIVER Råvarer og hjælpematerialer Varer under fremstilling Fremstillede færdig- og handelsvarer Varebeholdninger i alt Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender hos dattervirksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender i alt Værdipapirer Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 18 af 20

19 Passiver pr. 31. december 2000 (tkr.) Bryggerigruppen A/S Koncernen EGENKAPITAL Selskabskapital Overkurs ved emission Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Overført overskud Bryggerigruppens andel af egenkapital Minoritetsaktionærers andel af egenkapital Egenkapital i alt HENSÆTTELSER Pensioner Udskudt skat Andre Hensættelser i alt GÆLD Prioritetsgæld Bankkreditter Deposita m.m Langfristet gæld i alt Prioritetsgæld, afdrag Bankkreditter Leverandører af varer og tjenesteydelser Gæld til dattervirksomheder Selskabsskat Offentlige ydelser Anden gæld Udbytte Kortfristet gæld i alt Gæld i alt Passiver i alt Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 19 af 20

20 Egenkapitalen har i årets løb ændret sig på følgende måde: EGENKAPITAL I ALT BRYGGERI- GRUPPEN A/S KONCERNEN Saldo 1/ Køb af goodwill Udbytte af egne aktier Køb af egne aktier Overført af årets resultat Kursregulering vedr. dattervirksomheder Saldo 31/ Årsregnskabsmeddelelse 2000 for Bryggerigruppen A/S Side 20 af 20