Beholdningsrapport. Faaborg-Midtfyn Kommune. 1. januar december Indholdsfortegnelse

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Beholdningsrapport. Faaborg-Midtfyn Kommune. 1. januar 2012-31. december 2012. Indholdsfortegnelse"

Transkript

1 Side 1 af 43 Beholdningsrapport Faaborg-Midtfyn Kommune 1. januar december 2012 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: Opbevaringsdepot Hvis De ønsker at disponere på grundlag af rapporten, opfordrer jeg Dem til at kontakte mig for nærmere rådgivning, inden De handler. Med venlig hilsen Jens Aage Bjerg Jensen Investeringsrådgiver Indholdsfortegnelse Faaborg-Midtfyn Kommune Resultat og aktivfordeling i hovedtal 2 Formueudvikling og valutafordeling 3 Beholdningsoversigt pr Korrigeret varighed og risiko pr Performanceopgørelse ( ) 11 Benchmarkafkast - Referenceafkast 13 Rente-, valuta- og aktieudvikling i 4. kvt Forventet rente-, valuta- og aktieudvikling 17 Valutakursudvikling i danske kroner 18 Afkastopgørelse ( ) 19 Afkastopgørelse ( ) 22 Renteopgørelse ( ) 25 Renteopgørelse ( ) 27 Transaktionsliste ( ) 29 Beholdningsoversigt med gevinst/tab pr Forbehold og ordliste 43 Danske Bank Investeringsafdeling Odense Tlf Se venligst sidste side med FORBEHOLD og ORDLISTE.

2 Ændring i formue (Beløb i kr.) Markedsværdi ultimo Nettoudbetaling Nettoindbetaling Markedsværdi primo Betalt aktieudbytteskat 0 0 Formueafkast Afkast i procent efter omkostninger *) 1,30% 5,55% Benchmarkafkast 0,02% 0,35% *) Tidsvægtet afkastprocent Resultat fordelt på aktiver i hovedtal: Afkast fordelt på: (Beløb i kr.) Obligationer Aktier Øvrige Total Renter og udbytter Realiseret kursgevinst Urealiseret kursgevinst Omkostninger Depotgebyr 3 Kontantrenter 0 I alt Gennemsnitligt afkast 1,25% 2,12% 0,00% 1,30% Afkast fordelt på: (Beløb i kr.) Obligationer Aktier Øvrige Total Renter og udbytter Realiseret kursgevinst Urealiseret kursgevinst Omkostninger Depotgebyr 9 Kontantrenter 0 I alt Gennemsnitligt afkast 4,79% 19,27% 0,00% 5,31% Månedlige afkast 1,20% 1,00% 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% 0,00% Aktivfordeling ultimo perioden (i kr.) kr. Porteføljeafkast pct. Indenlandske aktier ,1 % Udenlandske aktier ,8 % Indenlandske obligationer ,5 % Udenlandske obligationer ,8 % Udtrukne obligationer ,3 % Kontantbeholdninger ,4 % I alt ,0% Pengem. 1 mdr. Varighed for porteføljen den Varighed før ekstraordinære indfrielser (Officiel varighed) 4,75 Danske Banks optionskorrigerede varighed 0,34 Side 2 af 43

3 Formueudvikling (i kr.) Samlet formue Valutafordeling ultimo perioden (i kr.) kr. pct. DKK ,9% SEK ,1% 2% Side 3 af I alt ,0% % Akkumuleret afkast vs. Benchmarkafkast Porteføljevarighed vs. Benchmarkvarighed 6,00 % 2,00 % 4,00 % 1,50 3,00 % 1,00 2,00 % 1,00 % 0,50 0,00 % 0,00 Akk.afkast Pengem. 1 mdr. Portefølje Pengem. 1 mdr.

4 Side 4 af 43 Beholdningsoversigt pr Depot: Opbevaringsdepot - Faaborg-Midtfyn Kommune Fondskurser pr. 28/ Valutakurser pr. 28/ Fondskode Papirnavn Beholdning Kurs Valutakurs Kursværdi Rente påløbende/ Kursv.inkl. (K) ultimoper. (K) rente Pct. af portefølje Aktier Indenlandske aktier DK DI.Danm.Sml.Cap UDAB ,00 91, , , ,00 1,15% Indenlandske aktier i alt , , ,00 1,15% Udenlandske aktier DK DI Fjernøsten UIAB 5.782,00 182, , , ,00 0,42% DK DI Kina UIAB , , , ,50 0,33% DK DI KlimaTrends UIAB ,00 105, , , ,00 1,56% DK DI Nye Markeder Small Cap UIAB 4.553,00 176, , , ,00 0,32% DK Sparinvest Value Aktier UIAB 9.170,00 326, , , ,40 1,18% Udenlandske aktier i alt , , ,90 3,80% Aktier i alt , ,90 4,95% Obligationer Inkonv. indenlandske obligationer DK ,50% Skibskr VAR SK ,00 94, , , ,42 4,71% DK ,97% Nykredi 31E450CF6Hnc ,88 101, , , , ,12 5,79% DK DI Mix Obligat.UDOB ,00 104, , ,90 0, ,90 4,10% Inkonv. indenlandske obligationer i alt , , , ,44 14,60% Konv. indenlandske obligationer DK ,71% Nykredi 21E500CF6DA ,73 100, , , , ,58 9,41% DK ,97% RD 33S.SCF OA ,66 100, , , , ,22 3,19% DK ,00% Nykredi 02D ,29 106, , , , ,90 3,43% DK ,00% Nykredi 73 D OA 38æ ,00 104, , , , ,84 4,16% (Fortsætter...)

5 Fondskode Papirnavn Beholdning Kurs Valutakurs Kursværdi Rente påløbende/ Kursv.inkl. (K) ultimoper. (K) rente Pct. af portefølje Side 5 af 43 Obligationer Konv. indenlandske obligationer DK ,00% RD 20S. S ,39 105, , , , ,94 0,78% DK ,00% RD 22D s ,04 106, , , , ,88 3,22% DK ,00% RD 23D s ,51 105, , , , ,89 3,10% DK ,00% RD 43D OA 38æ ,00 104, , , , ,99 2,07% DK ,00% Totalkr 111 C.s ,07 105, , , , ,50 0,48% DK % Nordea ann ,02 107, , , , ,27 1,06% DK % Nordea ann ,00 106, , , , ,74 2,10% DK % Nordea OA ,27 105, , , , ,70 1,12% DK % Nordea OA ,51 104, , , , ,96 0,52% DK % Nordea OA ,30 104, , , , ,17 2,31% DK % Nykredi 01E A ,13 106, , , , ,41 0,49% DK % Nykredi 03D. 38æ ,00 107, , , , ,30 2,12% DK % Nykredi 73 D OA 38æ ,73 106, , , , ,20 3,40% DK % RD 23D s. 35æ ,16 108, , , , ,96 2,15% DK % RD 23S. S ,62 106, , , , ,28 1,18% DK % RD 27S. S OA ,54 106, , , , ,87 2,75% DK % RD 43D OA 38æ ,12 106, , , , ,79 3,59% DK % Totalkr 111 C.s22æ ,60 106, , , , ,39 0,31% DK ,00% Nordea OA41æ ,85 108, , , ,44 0,24% DK ,00% RD 23D s ,62 113, , , , ,78 1,12% DK ,00% RD 27S s OA ,89 108, , , , ,46 0,22% DK ,00% Nykredi 01E A 41æ ,42 114, , , , ,74 0,07% DK NYK 5.C.s ,52 102, , , , ,38 0,34% DK Totalkr 111 Cs ,15 108, , , , ,24 1,40% DK NYK 3.C.S ,37 112, , , , ,15 0,96% DK R.D.22D.S ,64 109, , , , ,56 1,00% Konv. indenlandske obligationer i alt , , , ,55 58,26% Inkonv. udenlandske obligationer SE ,25 DB 7/ ,00 101,132 87, , , ,06 2,10% DK DI Eng.Eu.I.G.C.B.R. UIOB , , ,15 0, ,15 5,08% (Fortsætter...)

6 Fondskode Papirnavn Beholdning Kurs Valutakurs Kursværdi Rente påløbende/ Kursv.inkl. (K) ultimoper. (K) rente Pct. af portefølje Side 6 af 43 Obligationer Inkonv. udenlandske obligationer DK DI Globale H.Y.O UIOB ,00 109, , ,00 0, ,00 7,64% Inkonv. udenlandske obligationer i alt , , ,21 14,83% Obligationer i alt , , ,20 87,69% Kontantbeholdninger Danske Business ,65 100, , ,65 0, ,65 7,36% Kontantbeholdninger i alt , ,65 0, ,65 7,36% Portefølje i alt , , ,75 100,00%

7 Side 7 af 43 Korrigeret varighed og risiko pr Depot: Opbevaringsdepot - Faaborg-Midtfyn Kommune Fondskurser pr. 28/ Valutakurser pr. 28/ Fondskode Papirnavn Beholdning Markeds kurs Officiel varighed Realis.- værdi (DKK) Eff. rente DB varighed DBvar +100bp DBvar -100bp Kr. risiko DB varighed Kr. risiko DBvar +100bp Kr. risiko DBvar -100bp Obligationer Inkonv. indenlandske obligationer DK DI Mix Obligat.UDOB ,00 104, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. indenlandske obligationer i alt ,90 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. indenlandske obligationer DK ,50% Skibskr VAR SK ,00 94, ,42 0,00 0,35 0,36 0, , , ,96 DK ,97% Nykredi 31E450CF6Hnc ,90 101, ,14 0,00 0,47 0,47 0, , , ,73 Inkonv. indenlandske obligationer i alt ,56 0,00 0,42 0,42 0, , , ,69 Konv. indenlandske obligationer DK % Nordea ann ,20 107, ,45 3,98 6,52-0,37 1,19-0, , , ,63 DK % Nordea ann ,85 106, ,59 4,49 10,97-2,42-0,96-1, , , ,89 DK % Nordea OA ,87 105, ,30 4,58 11,82-1,56 0,16-0, , , ,00 DK ,00% Nordea OA41æ ,47 108, ,06 5,34 10,89 1,81 3,62 1, , , ,65 DK % Nordea OA ,47 104, ,92 4,71 13,33-0,02 4,19-0,73-130, , ,37 DK % Nordea OA ,72 104, ,59 4,80 16,01-0,51 4,60-1, , , ,12 DK % Totalkr 111 C.s22æ ,90 106, ,69 3,59 4,42 1,70 2,67 0, , , ,85 DK Totalkr 111 Cs ,08 108, ,17 4,17 8,94-0,74 1,80-1, , , ,33 DK ,00% Totalkr 111 C.s ,62 105, ,05 2,18 3,01 1,88 2,36 1, , , ,00 DK R.D.22D.S ,17 109, ,09 2,74 2,69 1,99 2,12 1, , , ,17 DK ,00% RD 23D s ,01 113, ,17 4,20 6,94 2,31 3,37 1, , , ,02 DK % RD 23D s. 35æ ,16 108, ,96 4,16 8,95-1,00 1,24-1, , , ,06 DK ,00% RD 22D s ,93 106, ,77 2,94 5,67 0,83 2,57-0, , , ,06 DK ,00% RD 23D s ,53 105, ,91 3,50 9,73 0,77 4,77-1, , , ,46 DK % RD 43D OA 38æ ,08 106, ,75 4,46 10,64-0,79 1,38-0, , , ,96 (Fortsætter...)

8 Side 8 af 43 Fondskode Papirnavn Beholdning Markeds kurs Officiel varighed Realis.- værdi (DKK) Eff. rente DB varighed DBvar +100bp DBvar -100bp Kr. risiko DB varighed Kr. risiko DBvar +100bp Kr. risiko DBvar -100bp Obligationer Konv. indenlandske obligationer DK ,00% RD 43D OA 38æ ,29 104, ,28 3,62 10,58 1,07 5,66-0, , , ,41 DK ,00% RD 20S. S ,53 105, ,08 2,17 3,12 1,77 2,28 1, , , ,87 DK ,00% RD 27S s OA ,96 108, ,53 5,32 10,74 1,62 3,37 1, , , ,64 DK % RD 23S. S ,22 106, ,88 4,46 10,91-2,63-1,43-1, , , ,50 DK % RD 27S. S OA ,93 106, ,26 4,56 11,85-1,66 0,41-0, , , ,83 DK ,97% RD 33S.SCF OA ,66 100, ,22 0,00 0,36 0,47 0, , , ,52 DK NYK 3.C.S ,71 112, ,49 3,78 5,17 2,27 2,98 1, , , ,78 DK NYK 5.C.s ,41 102, ,27 2,23 0,72 0,67 0,67 0, , , ,90 DK ,00% Nykredi 02D ,77 106, ,38 2,85 5,65 0,54 2,22-0, , , ,48 DK % Nykredi 73 D OA 38æ ,47 106, ,94 4,47 10,81-0,62 1,55-0, , , ,20 DK ,00% Nykredi 73 D OA 38æ ,15 104, ,99 3,63 10,82 1,07 5,79-1, , , ,47 DK % Nykredi 03D. 38æ ,79 107, ,09 4,36 10,05-1,59 0,52-1, , , ,04 DK % Nykredi 01E A ,87 106, ,15 4,48 10,99-2,75-1,21-1, , , ,83 DK ,71% Nykredi 21E500CF6DA ,77 100, ,62 0,00 0,56 0,66 0, , , ,05 DK ,00% Nykredi 01E A 41æ ,71 114, ,03 5,74 9,97 2,44 3,58 1, , , ,79 Konv. indenlandske obligationer i alt ,70 4,08 7,04 0,09 2,02-0, , , ,40 Inkonv. udenlandske obligationer DK DI Eng.Eu.I.G.C.B.R. UIOB , ,15 3,80 0,00 0, ,56 0,00 0,00 DK DI Globale H.Y.O UIOB ,00 109, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. udenlandske obligationer i alt ,15 3,80 0,00 0, ,56 0,00 0,00 Inkonv. udenlandske obligationer SE ,25 DB 7/ ,00 101, ,06 1,81 2,61 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. udenlandske obligationer i alt ,06 1,81 2,61 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. udtrukne obligationer DK ,97% Nykredi 31E450CF6Hnc ,98 100, ,98 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. udtrukne obligationer i alt ,98 0,00 0,00 0,00 0,00 (Fortsætter...)

9 Side 9 af 43 Fondskode Papirnavn Beholdning Markeds kurs Officiel varighed Realis.- værdi (DKK) Eff. rente DB varighed DBvar +100bp DBvar -100bp Kr. risiko DB varighed Kr. risiko DBvar +100bp Kr. risiko DBvar -100bp Obligationer Konv. udtrukne obligationer DK % Nordea ann ,82 100, ,82 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nordea ann ,15 100, ,15 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nordea OA ,40 100, ,40 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% Nordea OA41æ ,38 100, ,38 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nordea OA ,04 100, ,04 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nordea OA ,58 100, ,58 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Totalkr 111 C.s22æ ,70 100, ,70 0,00 0,00 0,00 0,00 DK Totalkr 111 Cs ,07 100, ,07 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% Totalkr 111 C.s ,45 100, ,45 0,00 0,00 0,00 0,00 DK R.D.22D.S ,47 100, ,47 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 23D s ,61 100, ,61 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 23D s. 35æ , ,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 22D s ,11 100, ,11 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 23D s ,98 100, ,98 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 43D OA 38æ ,04 100, ,04 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 43D OA 38æ ,71 100, ,71 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 20S. S ,86 100, ,86 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 27S s OA ,93 100, ,93 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 23S. S ,40 100, ,40 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 27S. S OA ,61 100, ,61 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,97% RD 33S.SCF OA ,00 100, ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 DK NYK 3.C.S ,66 100, ,66 0,00 0,00 0,00 0,00 DK NYK 5.C.s ,11 100, ,11 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% Nykredi 02D ,52 100, ,52 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nykredi 73 D OA 38æ ,26 100, ,26 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% Nykredi 73 D OA 38æ ,85 100, ,85 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nykredi 03D. 38æ ,21 100, ,21 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nykredi 01E A ,26 100, ,26 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,71% Nykredi 21E500CF6DA ,96 100, ,96 0,00 0,00 0,00 0,00 (Fortsætter...)

10 Side 10 af 43 Fondskode Papirnavn Beholdning Markeds kurs Officiel varighed Realis.- værdi (DKK) Eff. rente DB varighed DBvar +100bp DBvar -100bp Kr. risiko DB varighed Kr. risiko DBvar +100bp Kr. risiko DBvar -100bp Obligationer Konv. udtrukne obligationer DK ,00% Nykredi 01E A 41æ ,71 100, ,71 0,00 0,00 0,00 0,00 Konv. udtrukne obligationer i alt ,85 0,00 0,00 0,00 0,00 Obligationer i alt ,20 4,04 5,24 0,38 1,54-0, , , ,71 Kontantbeholdninger Danske Business ,65 100, ,65 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Kontantbeholdninger i alt ,65 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Portefølje i alt ,85 4,04 4,75 0,34 1,40-0, , , ,71

11 Side 11 af 43 Performanceopgørelse ( ) Depot: Opbevaringsdepot - Faaborg-Midtfyn Kommune Fondskurser pr. 28/ Valutakurser pr. 28/ Månedlige afkast 2012 Formue primo Afkast Indskud/ udtræk Udbytte skat Formue Afkast i % ultimo Pf Ref DB Varighed Januar ,07 0,06 1,52 Februar ,78 0,06 1,81 Marts ,27 0,06 1,62 April ,04 0,06 1,47 Maj ,06 0,05 1,03 Juni ,46 0,02 0,66 Juli ,66 0,01 0,69 August ,56 0,00 1,12 September ,23 0,00 1,18 Oktober ,29 0,01 0,78 November ,54 0,01 0,48 December ,46 0,01 0,34 Total ,55 0,35 Årlige afkast Regnskabsår Formue primo Afkast Indskud/ udtræk Udbytte skat Formue Afkast i % ultimo Pf Ref ,70 0, ,08 0, ,09 1,21 (Fortsætter...)

12 Side 12 af 43 Årlige afkast Regnskabsår Formue primo Afkast Indskud/ udtræk Udbytte skat Formue Afkast i % ultimo Pf Ref ,55 0,35 Total ,13 2,87 Alle procentafkast er tidsvægtede afkast iht. anbefaling fra Den Danske Finansanalytikerforening Annualiseret afkast siden: Pf: 01/10/2009 4,43 Ref: 01/10/2009 0,87

13 Side 13 af 43 Benchmarkafkast - Referenceafkast Ultimo Kvartals År-til-dato- Udvalgte benchmark varighed afkast afkast Rentebærende Pengemarked (1 måned i DKK) 0,02% 0,35% Realkreditobl. M/begr. rentefølsomhed ca. 2,00 2,26% 5,38% Realkreditobl. M/rentefølsomhed ca. 6,00 2,61% 7,54% Statsobligationer (EFFAS 1 TIL 3 ÅR) ) 2,42 0,06% 0,61% Statsobligationer (EFFAS 3 TIL 5 ÅR) ) 4,32 0,67% 1,85% Statsobligationer (EFFAS 5 TIL 7 ÅR) ) 6,20 1,43% 3,90% Statsobligationer (EFFAS 7 TIL 10 ÅR) ) 7,98 1,79% 6,02% 3% Statslån St.l ,95 1,83% 5,91% Benchmarkafkast Referenceafkast Kvartal År-til-dato- Udvalgte benchmark Afkast afkast Aktier OMX C20-Indekset 0,60% 27,24% OMX C20-Indekset Inkl. Udbytte 1,05% 29,92% OMX Copenhagen Indeks 0,51% 24,20% OMX Copenhagen Indeks Inkl. Udbytte 0,62% 26,64% MSCI Worldindex, inkl. udbytte #) 0,09% 14,49% MSCI Europaindex, inkl. udbytte #) 4,51% 17,74% MSCI USA -0,44% 15,33% MSCI PACIFIC (All Country) 6,16% 16,41% MSCI Emerging Markets, inkl. udbytte #) 3,11% 16,86% Vægtet benchmark med en varighed på 2,00 0,69% 2,14% Vægtet benchmark med en varighed på 3,00 1,03% 2,92% Vægtet benchmark med en varighed på 4,00 1,29% 3,65% Vægtet benchmark med en varighed på 1,49% 4,16% Vægtet benchmark med en varighed på 6,00 1,55% 4,32% Barclays Global Gov.Bond Indeks ekskl. DK -4,10% 0,64% Barclays Globale Virksomhedsobligationer 3,10% 13,93% Porteføljetype: Kort Mellem Lang Tidshorisont: Max 3 år 3 7 år > 7 år Fordeling: DK/Udland DK/Udland DK/Udland Obligationer 75% / 5% 45% / 25% 25% / 35% Aktier 5% / 15% 5% / 25% 5% / 35% Kvartalsafkast 0,38% -0,38% -0,98% År-til-dato-afkast 5,21% 6,88% 7,85% #) MSCI Morgan Stanley Capital International, Geneve (Markedsværdivægtet) ) EFFAS The European Federation of Financial Analysts Societies.

14 Side 14 af 43 Markedskommentarer 4. kvartal 2012 Endnu et år med Europa i fokus 2012 stod igen i gældskrisens tegn, og selv positive tiltag fra europæiske politikere gennem året forhindrede ikke negativ vækst i eurozonen året ud. Tiltagene er ikke desto mindre af stor betydning, heriblandt skridt mod en fælles bankunion, styrkelsen af redningsfondene og Den Europæiske Centralbanks annoncering af, at man er villig til igen at opkøbe statsobligationer i periferilandene om nødvendigt. Sidstnævnte har især dæmpet frygten for et eurokollaps. Samlet står tiltagene som en bekræftelse på, at politikerne, når markedspresset stiger, vil gå langt for at holde sammen på euroen. Globalt faldt væksten gennem første halvår til lave niveauer, men siden sommeren har vi set stadig flere tegn på bedring ikke mindst fra Kina. En positiv udvikling på boligmarkedet efter fem års nedtur er hovedhistorien fra USA. Men ved årets udgang står et stadig splittet politisk miljø i USA tilbage som en usikkerhedsfaktor i lighed med økonomisk og politisk usikkerhed i Europa. I 2013 ser vi forsat bedring i global økonomi, som først og fremmest er trukket af Kina og andre store udviklingslande. Uanset splittelsen venter vi, at resultaterne af de finanspolitiske forhandlinger i USA ved udgangen af 2012 kan fjerne noget af usikkerheden og give virksomhederne ekstra appetit på investering og nyansættelser. Europa ventes at forblive i recession indtil sommeren, hvorefter der forventes lav vækst. Dog står periferien over for en længerevarende og hård tilpasning, men også her bevæger processen sig langsomt fremad. Efter en nedtur i foråret trak positive politiske skridt, forøget tro på euroens beståen samt tegn på bedring i global økonomi aktiemarkederne op i andet halvår Renterne steg lidt efter historiske lavpunkter medio året, men ved udgangen af 2012 er renterne stadig lavere end året før. De historisk lave renteniveauer bør også moderere forventningerne til de afkast, der kan opnås i 2013 i blandede porteføljer. Og vi fastholder, at høj politisk og økonomisk usikkerhed kan give anledning til større markedsudsving end normalt. Indeks jan maj sep jan 08 Danmark Globale aktiemarkeder (i DKK) Siden primo 2008 Japan maj sep jan 09 Emerging Markets maj sep jan 10 Europa maj sep jan 11 Økonomisk udvikling: Svagt 2012, men udsigt til stærkere 2013 USA maj sep jan Indeks...\Figurbibliotek\ Den globale vækst tabte styrke i første del af Det var særligt væksten i de nye vækstlande, der forsatte den opbremsning, som startede allerede tilbage i 2011, men omkring sommeren så vi i stigende grad tegn på bedring. Og mens 3. kvartal kun gav indikationer om fremgang, har 4. kvartal givet mere håndfaste bekræftelser herpå, særligt i Kina. Hvor global vækst startede 2012 med at falde, peger vækstpilen ind i 2013 opad, og generelt venter vi for 2013 som helhed stærkere vækst end i Usikkerhedsmomenter er der flere af, men ny uro i forbindelse med den europæiske gældskrise står også i 2013 blandt de største. Siden ECB-chef Mario Draghis udtalelser i juli om, at ECB har styrken til at modstå spekulation mod euroen og gøre, hvad der skal til for at holde euroen samlet, er gældskrisens intensitet taget af. Statsrenterne er faldet betydeligt i periferilandene, og euroen er styrket over for dollaren. Men selvom frygten for et sammenbrud synes mindre, betyder

15 Side 15 af 43 det ikke, at den økonomiske krise er ovre. Erhvervstilliden i eurozonen ligger stadig på et meget lavt niveau et niveau der normalt indikerer negativ vækst og dermed, at regionen stadig befinder sig i recession. Det svage vækstbillede i eurozonen er et resultat af meget hårde finanspolitiske opstramninger i Sydeuropa, en stadig svag banksektor og endelig en konsekvens af høj økonomisk og politisk usikkerhed, der manifesterer sig i lav appetit på såvel investering som forbrug. Der er dog svage lyspunkter. For det første antyder kommentarer fra Europakommissionen i forbindelse med en oprevidering af estimatet for det spanske budgetunderskud for 2012 en ændret tilgang til opstramningerne. At man i den forbindelse ikke krævede fornyede opstramninger af Spanien, selvom underskuddet var større end den oprindelige målsætning, finder vi positivt. Det skyldes, at faren ved for kraftige opstramninger kan være, at man skader den økonomiske vækst så meget, at landet fastholdets i langvarig recession eller ligefrem depression. Det er, hvad der er sket i Grækenland dog i en helt anden skala. I baggrunden bevæger også den langvarige politiske proces omkring øget integration sig fremad. I december blev de europæiske finansministre enige om de grundlæggende principper bag en fælles europæisk bankunion, så man får fælles overvågning af de væsentligste europæiske banker. Det er meningen, at det i fremtiden også skal indbefatte muligheden for at rekapitalisere banker inden for unionen med midler fra de europæiske redningsfonde. Det er for at undgå, at bankkriser i et land trækker hele landet med ned i en større økonomisk krise, som det har været tilfældet i eksempelvis Irland. Det er endnu uvist, om Danmark deltager, men det virker på nuværende tidspunkt som det mest sandsynlige. Også fra Grækenland er der positivt at berette. Efter et halvt års usikkerhed i kølvandet på de to græske valg i forsommeren er det lykkedes at få forhandlet politiske kompromiser på plads både internt i den brede koalitionsregering, men også mellem Grækenland og Troikaen (IMF, ECB og Eurozonen). Dette kombineret med græske opkøb af egne statsobligationer har åbnet op for en ny milliardpakke til Grækenland. Penge landet skriger efter. Den græske økonomiske nedtur er dog stadig så alvorlig, at risikoen for større social uro eller politisk kollaps forbliver markant også i I Spanien afholdt Catalonien regionalvalg, og fremgang for fløjpartierne har gjort regionen mere vanskelig politisk. Forhandlinger efter valget har ført til løfter om uafhængighedsafstemning inden for to år. Vi mener, uafhængighed er yderst usandsynligt, men en afstemning vil ikke desto mindre være et ekstra usikkerhedsmoment i bunken. Mere kortsigtet befinder Europa sig som nævnt stadig i recession, men der er dog meget svage tegn på, at recessionen gradvist mildnes. Erhvervstilliden er, omend stadig meget lav, så dog ganske svagt forbedret mod udgangen af året. Vi venter, at Europa i andet halvår af 2012 oplevede den største økonomiske modvind, og at vi herefter gradvist og i et langsomt tempo vil opleve, at svagheden løjer af. Vi venter dog først positiv vækst i regionen som helhed omkring sommeren, og først to-tre kvartaler senere i Sydeuropa. Svag økonomisk udvikling og politisk skrøbelighed forbliver kilder til usikkerhed i 2013, men forventeligt i mindre grad end i Amerikansk vækst er stadig i langt bedre forfatning end europæisk, men ikke desto mindre stadig skuffende givet den kraftige recession og deraf fortsat meget høj ledighed. Desværre er sådanne situationer i kølvandet på store finanskriser snarere reglen end undtagelsen. Noget af det, der har holdt væksten nede, er et boligmarked, der har ligget stærkt underdrejet og dermed holdt byggeriet i skak. Men i 2012 var netop boligmarkedet en af de helt store positive overraskelser. Nystartet boligbyggeri ligger ved udgangen af året næsten 45 procent over niveauet et år forinden, og prisudviklingen peger også endelig opad. Boligsektoren er efter års nedgang lille, og jobmæssigt er effekterne derfor begrænsede, men med vores forventning om fortsat fremgang i byggeriet i 2013 er der forhåbninger om lidt bredere økonomiske effekter af bedringen i denne sektor. Banksektorens tilbageholdenhed med at give lån til specielt unge boligkøbere virker dog stadig som en bremse for et endnu stærkere opsving i boligmarkedet. Trods bedring i dele af den private sektor og boligmarkedet i særdeleshed og trods mindsket politisk usikkerhed ikke grund til at forvente andet end endnu et år med moderat amerikansk vækst. Dog ser vi chancen for højere vækst som større end risikoen for svagere vækst. Vækstøkonomierne ser mod årets udgang ud til at vinde yderligere styrke. Bedring kan spores flere steder, men blandt de større økonomier synes den tydeligst i Kina. Det er stadig bolig- og byggesektoren, der er ledestjernen for kinesisk vækst. Det gjaldt i forbindelse med den opbremsning, vi så gennem 2011 og ind i 1. halvår 2012, og det gælder den bedring, vi har set siden sommeren. Dog virker fremgangen i boligsalget i Kina nu

Beholdningsrapport. Faaborg-Midtfyn Kommune. 1. januar 2013-30. juni 2013. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Faaborg-Midtfyn Kommune. 1. januar 2013-30. juni 2013. Indholdsfortegnelse Side 1 af 41 Beholdningsrapport Faaborg-Midtfyn Kommune 1. januar 2013-30. juni 2013 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3019869806

Læs mere

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2011-31. marts 2011. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2011-31. marts 2011. Indholdsfortegnelse Side 1 af 25 Beholdningsrapport Middelfart Kommune 1. januar 2011-31. marts 2011 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3005329248

Læs mere

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2011-30. juni 2011. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2011-30. juni 2011. Indholdsfortegnelse Side 1 af 31 Beholdningsrapport Middelfart Kommune 1. januar 2011-30. juni 2011 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3005329248

Læs mere

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2012-31. marts 2012. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2012-31. marts 2012. Indholdsfortegnelse Side 1 af 26 Beholdningsrapport Middelfart Kommune 1. januar 2012-31. marts 2012 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3005329248

Læs mere

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2012-30. juni 2012. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2012-30. juni 2012. Indholdsfortegnelse Side 1 af 34 Beholdningsrapport Middelfart Kommune 1. januar 2012-30. juni 2012 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3005329248

Læs mere

Afkastrapport. Middelfart Kommune. 14. januar 2013-30. juni 2013. Middelfart Kommune. Indholdsfortegnelse

Afkastrapport. Middelfart Kommune. 14. januar 2013-30. juni 2013. Middelfart Kommune. Indholdsfortegnelse Afkastrapport 14. januar 2013-30. juni 2013 Vi har hermed fornøjelsen af at fremsende Deres afkastrapport. Hvis De ønsker at disponere på grundlag af afkastrapporten, opfordrer jeg Dem til at kontakte

Læs mere

Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering

Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering 4. Kvartal 2014 Fair Value MARKEDSVÆRDI PR. AKTIV KLASSE Dato: 12-31-2014 Aktivklasse Markedsværdi Vægt Kontanter 1,550,941.58 1.0 Akt Inv.for. 3,268,538.16

Læs mere

Afkastrapport - Juli 2015. Aabenraa Kommune

Afkastrapport - Juli 2015. Aabenraa Kommune Afkastrapport - Juli 2015 Aabenraa Kommune Indholdsfortegelse Side: 2 - Indholdsfortegelse Side: 3 - Overblik Side: 4 - Aktie markedskommentar Side: 5 - Obligations markedskommentar Side: 6 - Grafer Side:

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Rebild Kommune RAPPORTERING PR. 31. MARTS 2015. Hobrovej 110 9530 Støvring. Kontaktinformation:

Rebild Kommune RAPPORTERING PR. 31. MARTS 2015. Hobrovej 110 9530 Støvring. Kontaktinformation: RAPPORTERING PR. 31. MARTS 2015 Rebild Kommune Hobrovej 110 9530 Støvring Kontaktinformation: Henrik Molsgaard Larsen Danske Capital Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Tel.: [+45] 4513 9600 Rapportering pr.

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Markedskommentar marts: Den perfekte storm!

Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 HP Hedge juli 2009 Juli måned var atter en rigtig god måned for HP Hedge, som endelig er tilbage i en kurs omkring 100. Den indre værdi er nu 100,64, og det betyder at afkastet i juli var 4,44%. Afkastet

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine

Læs mere

KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager

KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager Return on Knowledge KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager 16. april 2015 Dagsorden Årsagen til de lave renter Nationalbankens og ECB s pengepolitiske tiltag herunder opkøb af obligationer

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2011

Danske Invest og skatten. Januar 2011 11 Danske Invest og skatten Januar 2011 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Året der gik 2007. Valuta i 2007

Året der gik 2007. Valuta i 2007 Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at

Læs mere

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er

Læs mere

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work 13 Danske Invest og skatten Januar 2013 Knowledge at work Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q2 2012

Markedskommentar Orientering Q2 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2012

Danske Invest og skatten. Januar 2012 12 Danske Invest og skatten Januar 2012 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Afkast rapportering - oktober 2008

Afkast rapportering - oktober 2008 HP Hedge Ultimo oktober 2008 I oktober gav afdelingen et afkast på -13,50%. Det betyder, at afkast Å-t-d er -30,37% mens afkastet siden afdelingens start, medio marts 2007, har været -27,39%. Index 100

Læs mere

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.

Læs mere

Q1 2015. Markedskommentar

Q1 2015. Markedskommentar Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2014

Markedskommentar Orientering Q4 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Big Picture 1. kvartal 2015

Big Picture 1. kvartal 2015 Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage

Læs mere

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen lokal puljepension Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen Aktiepuljerne og mixpuljen opnåede i fjerde kvartal igen meget fine afkast.

Læs mere

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013 16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv: Ad dagsordenens pkt. 5.1: [udgår] International: Omfatter

Læs mere

Danske Invest og skatten. Forår 2009

Danske Invest og skatten. Forår 2009 09 Danske Invest og skatten Forår 2009 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering

Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering 2. kvartal 2015 EM Aktier US Aktier - 0,5-1,5-2,5-3,5-4,5 Index 109 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 98 Germany IFO Business Expectations, lhs Eurozone

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JULI 2015 Juni præget af stor volatilitet på de finansielle markeder Aktiemarkederne blev i juni hårdt ramt af frygten for stigende renter og usikkerheden

Læs mere

Dansk økonomi på slingrekurs

Dansk økonomi på slingrekurs Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007

Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007 Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................

Læs mere

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD PULJENYT Nr. Oktober Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. AFKAST FOR.

Læs mere

Global update. Cheføkonom Ulrik Harald Bie. ulbi@nykredit.dk +45 44 55 11 41

Global update. Cheføkonom Ulrik Harald Bie. ulbi@nykredit.dk +45 44 55 11 41 Global update Cheføkonom Ulrik Harald Bie ulbi@nykredit.dk +45 44 55 11 41 Konklusioner Forhøjede gældsniveauer bremser væksten globalt Råvarepriser er fortsat under pres Kina har strukturelt lavere vækst,

Læs mere

Danske Invest og skatten

Danske Invest og skatten Danske Invest og skatten Januar 2010 OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! Teksten på side 12 er ikke korrekt, da der forventes nye regler for beskatning af såkaldt blåstemplede obligationer. De nye regler forventes

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence

Læs mere

Danske Invest og skatten. Juni 2010

Danske Invest og skatten. Juni 2010 10 Danske Invest og skatten Juni 2010 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år!

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Nyhedsbrev Kbh. 5. jan. 2015 Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Året sluttede med en mindre stigning på 0,2-0,3 % pga. lavere renter og en svækket euro. Dermed har vi nu haft

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 11 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 13 Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012

Markedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske gældskrise,

Læs mere

Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast

Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing April 2010 Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast God start på 2010 positive afkast i samtlige puljer Danske aktier gav de højeste

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune 2. marts 2010 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - rapportering Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst tænkelige udfald

Læs mere

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work Guide til selvangivelsen 12 Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt Knowledge at work 2 DANSKE INVEST Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q3 2012

Markedskommentar Orientering Q3 2012 Markedskommentar Kære Læser Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer. Halvårsrapport 2007

Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer. Halvårsrapport 2007 Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................

Læs mere

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen

Læs mere

til året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA,

til året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA, Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 43

KonjunkturNYT - uge 43 KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Forbrugertilliden steg i oktober Fald i detailomsætningen i september Dansk inflation på niveau med euroområdets i september Internationalt USA: Uændret inflation

Læs mere

Finansrapport. pr. 31. juli 2014

Finansrapport. pr. 31. juli 2014 pr. 31. juli ØKONOMI Assens Kommune 30. august 1 Resume I henhold til kommunens finansielle strategi skal der hvert kvartal gives en afrapportering vedrørende kommunens finansielle forhold på både aktiv

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 MARKEDSKOMMENTAR MARTS 2015 Tegn på at foråret breder sig i Europa Konjunkturindikatorer for starten af 2015 signalerer, at det positive momentum i økonomien fortsætter,

Læs mere

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje Aktiemarkedet efter finanskrisen Direktør Søren Astrup Formuepleje Danske aktier: - hvorfor blev 2009 godt? 2008 burde indtræffe én gang på 200 år (100/0,5) 14 12 Fordeling af aktieafkast i Danmark 1925-2009

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 44

KonjunkturNYT - uge 44 KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Stort set uændret bruttoledighed i september Stigning i konjunkturbarometeret for serviceerhverv i oktober, men fald i de øvrige erhverv Udlånet til erhverv

Læs mere

Flotte afkast i alle puljer i 1. halvår

Flotte afkast i alle puljer i 1. halvår Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing Juli 2010 Flotte afkast - takket været rentefald og valutakursudviklingen Udenlandske obligationer gav de højeste afkast Flotte afkast i alle puljer i 1.

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007 Aktieindeks Udvikling i 1. kvartal 2007 Værdi Værdi 29.12. 30.03.07 Ændring i 1.kvt. Afkast i 1.kvt. Afkast i 2007 OMX CPH* 423,43 443,92 20,49 4,84% 4,84% OMX C20*

Læs mere

Renteprognose september 2015

Renteprognose september 2015 07.09.2015 Renteprognose september 2015 Konklusion: Vi ser pt. to store emner for de danske renter: For de korte renters vedkommende peger pilen opad, da Nationalbanken nu må være tæt på at begynde deres

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JUNI 2015 USA kæmper for at genfinde kadencen De fleste amerikanske konjunkturindikatorer peger på moderat vækst i USA i andet kvartal, efter at reviderede

Læs mere

NYHEDSBREV JANUAR 2014

NYHEDSBREV JANUAR 2014 NYHEDSBREV JANUAR 2014 MARKEDSKOMMENTAR JANUAR 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV JANUAR 2014 CENTRALBANKERNE SATTE SCENEN FOR DE FINANSIELLE MARKEDER I 2013 2013 blev et år der igen var præget af centralbankernes

Læs mere

Korte eller lange obligationer?

Korte eller lange obligationer? Korte eller lange obligationer? Af Peter Rixen Portfolio manager peter.rixen @skandia.dk Det er et konsensuskald at reducere rentefølsomheden på obligationsbeholdningen. Det er imidlertid langt fra entydigt,

Læs mere

Rentestigninger giver negative obligationsafkast

Rentestigninger giver negative obligationsafkast Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing Juli 2015 Obligationer ramt af rente stigninger i 2. kvartal Bekymringer om Grækenland gav aktiekursfald Rentestigninger giver negative obligationsafkast

Læs mere

Emerging Markets Debt eller High Yield?

Emerging Markets Debt eller High Yield? Emerging Markets Debt eller High Yield? Af Peter Rixen Portfolio Manager peter.rixen@skandia.dk Aktiver fra Emerging Markets har i mange år stået øverst på investorernes favoritliste, men har i de senere

Læs mere

Formidlingsprovision Investeringsforeninger

Formidlingsprovision Investeringsforeninger Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt 10 13 Indhold Indledning Udloddende obligationsbaserede afdelinger danske obligationer Dannebrog,

Læs mere

Kvartalsrapport. 2. kvartal 2015

Kvartalsrapport. 2. kvartal 2015 Kvartalsrapport 2. kvartal 2015 RESUME Økonomiske udsigter Efter et dyk i den økonomiske vækst i USA i 1. kvartal 2015, primært som følge af ekstraordinære forhold, er den økonomiske vækst i 2. kvartal

Læs mere

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest og investeringsforeninger v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest Agenda Hvorfor skal jeg investere? Hvad er en investeringsforening? Hvad tilbyder investeringsforeninger? Hvordan kommer jeg godt

Læs mere

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Return on Knowledge Bornholms Regionskommune Danske Capital - porteføljeforvaltning Tirsdag d. 26.08.2014 Afkast siden 2008 2 Status for porteføljen i år Status pr. 31.07.2014 Afkast 3,16% 4.745.572 kr.

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 09 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 17 Indhold Indledning Danske obligationsafdelinger Dannebrog, Fonde, Indeksobligationer, Korte

Læs mere

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.

Læs mere

Leypandi provisjón Íløgufeløg

Leypandi provisjón Íløgufeløg Leypandi provisjón Íløgufeløg BankNordik hevur samstarvsavtalur, og móttaka vit provisjón frá íløgufeløgunum, sum eru lýst niðanfyri. Leypandi provisjón er eitt gjald til bankan fyri at ráðgeva um íløgufeløg.

Læs mere

Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne

Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing April 2015 Stærke aktiemarkeder i 1. kvartal Høje afkast i Bankvalg Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne Samtlige puljer gav i 1. kvartal

Læs mere

Leypandi provisjón Íløgufeløg

Leypandi provisjón Íløgufeløg Leypandi provisjón Íløgufeløg BankNordik hevur samstarvsavtalur, og móttaka vit provisjón frá íløgufeløgunum, sum eru lýst niðanfyri. Leypandi provisjón er eitt gjald til bankan fyri at ráðgeva um íløgufeløg.

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge ultimo november 2011 I november opnåede afdelingen et afkast på -0,12% og har dermed givet et afkast i 2011 på 6,66 %. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion November har som sagt været

Læs mere

Rente- og valutamarkedet

Rente- og valutamarkedet 28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ

Læs mere

Rente- og valutamarkedet

Rente- og valutamarkedet 2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...

Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009... Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 42

KonjunkturNYT - uge 42 KonjunkturNYT - uge. oktober 9. oktober Danmark Lavere forbrugerprisinflation i september Inflationen i Danmark lavere end i euroområdet i september Internationalt USA: Stigende inflation, industriproduktion

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i 2012

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015 MARKEDSKOMMENTAR AUGUST 2015 Positive afkast indenfor såvel aktier som obligationer i juli Juli var en positiv måned for afdelingerne understøttet af stigende kurser

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - MAJ 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - MAJ 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - MAJ 2015 MARKEDSKOMMENTAR MAJ 2015 Pusterum I USA bekræftede BNP-tal for årets første kvartal, at væksten bremsede midlertidigt op efter et stærkt 2014. Sammen med svage nøgletal

Læs mere

PLUSINVEST Nyhedsbrev 1/2005

PLUSINVEST Nyhedsbrev 1/2005 Opdateret 13. april 2005 PLUSINVEST PLUS Global 2007 PLUS Basisrente 2008 PLUS Extrarente 2008 PLUS 5 Index Basis 2008 PLUS 5 Index Super 2008 PLUS 5 Index Rente 2009 PLUS 5 Index Super 2009 PLUS 5 Index

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 26

KonjunkturNYT - uge 26 KonjunkturNYT - uge 6 3. juni 7. juni 14 Danmark Lille underskud på de offentlige finanser i 1. kvartal 14 Blandede signaler fra konjunkturindikatorerne i juni Stigende huspriser i 1. kvartal Ny prognose

Læs mere

Globaliseringsredegørelse 2009 opdaterede figurer.

Globaliseringsredegørelse 2009 opdaterede figurer. Globaliseringsredegørelse 9 opdaterede figurer. Globaliseringsredegørelsen for 9 indeholder et temakapitel om finanskrisen og faren for protektionistiske tiltag. Da kapitlet blev skrevet i foråret 9 og

Læs mere