Emerging Markets - Update Uge 17
|
|
- Lene Laustsen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 25. april 2016 Relaterede publikationer Investering Argentina udsteder nye obligationer for i alt 16,5 mia. USD. Serbisk pro-eu-regeringsparti vinder parlamentsvalg Centralbanken i Tyrkiet nedsatte overnight-udlånsrenten med 50bp til 10,00 %. En fjorten-årig saga er ved at nå sin afslutning for Argentina. Siden statsbankerotten i 2002 har Argentina kæmpet med ejere af landets misligholdte obligationer. Kampe som har betydet, at landet i 2014 blev tvunget til at indstille betalingerne på en del af landets nye obligationer. Men siden præsidentvalget i efteråret 2015, hvor præsident Macri kom til, er der kommet skred i tingene. Allerede inden Macris nye regering officielt var udnævnt, var nogle af de kommende ministre og embedsmænd i forhandlinger med ejerne af de misligholdte obligationer fra 2002, de såkaldte Holdouts. Forhandlingerne gav resultat, og Argentina har indgået forlig med de fleste Holdouts. Det skaber dog et nyt problem, fordi regningen på forligene var ca. 9 mia. USD samlet. Regningen skal betales med kolde kontanter, men det er kontanter landet ikke havde. Derfor har Argentina udstedt obligationer i sidste uge. Samlet blev der udstedt for 16,5 mia. USD, så der er også en god sjat til at finansiere hullet i statskassen. Der blev udstedt 3-, 5-, 10- og 30-årige obligationer til henholdsvis 6,25 %, 6,875 %, 7,50 % og 8,00 % i rente. Det var en af de største samlede EM-udstedelser nogensinde, og flere af obligationsserierne vil også være at finde blandt de største enkeltudstedelser. Med den store opmærksomhed obligationsudstedelsen har fået er det spændende, hvordan obligationerne klarer sig i de kommende måneder. Vil likviditeten være god nok? Vil de være pressede af udsigt til flere argentinske udstedelser i de kommende år? Eller vil de få glæde af det reformarbejde, regeringen har gang i og som kan forvandle landet? Uanset hvad ser Argentinas fremtid lysere ud, end nogen havde kunnet forestille sig for bare et år siden. I Serbien er reformer også enormt vigtige, og her har det Progressive Parti, som leder regeringen, vundet parlamentsvalget i weekenden. Det er dermed tredje valgsejr til partiet inden for de sidste fire år. Det imponerende er at partiet går ind for reformer, som kan koste arbejdspladser i de mange underskudsgivende statsejede virksomheder. Partiet har sammen med koalitionspartnerne fra socialistpartiet allerede ført landet et godt stykke af vejen mod EU. Der mangler stadig en del, men inden for en overskuelig fremtid er det absolut sandsynligt, at Serbien bliver medlem af EU. Alternativet er, at landet igen binder sig til Rusland, hvilket et af de største oppositionspartier er fortaler for. Figur 1: Reformer i Serbien har ført til stort rentefald. Denne analyse er udarbejdet af: Hans Chr. Bachmann Senioranalytiker tlf hans.chr.bachmann@ 1/6
2 Rentemøde i Tyrkiet på onsdag giver formentlig en rentenedsættelse. I onsdags var der rentemøde i den tyrkiske centralbank. Mødet var det første med den nye centralbankdirektør Murat Cetinkaya ved bordenden. Der var dog ikke nogen overraskelser. Overnight udlånsrenten blev sænket med 50bp til 10,0 %, mens de andre renter blev holdt uændret. Dermed blev frygten for en større nedsættelse manet til jorden. Det manifisterede sig også i en stærkere TRY efter offentliggørelsen. Tonen i pressemeddelelsen fra centralbanken var stort set den samme som efter mødet i marts. Der var en lidt blødere tone på inflationen og markedet, men det var også det. Derfor var der ikke det store ledelsesskifte at bemærke. Det betyder formentlig også, at der kommer flere rentenedsættelser af overnight-renten. Især så længe TRY er forholdsvis stabil, hvilket har været tilfældet de sidste par måneder, hvor der har været medvind fra de internationale finansmarkeder. Figur 3: TRY har hidtil klaret nedsættelserne fint, men det er også sket i et miljø med medvind til EM-valutaer. Figur 2: Centralbanken nedsatte som forventet overnight udlånsrenten med 50bp til 10,00 % og der er formentlig flere nedsættelser i vente. Der var i kommentaren en henvisning til, at rentenedsættelsen var et skridt i retning af simplificering af pengepolitikken. Men så længe det kun er rentenedsættelser af overnight udlånsrenten som er på programmet, er det mere en lempelse af pengepolitikken. For TRY vil prøven stå når stemningen vender, og centralbanken har fået sænket renterne så meget, at der ikke er nok at komme efter for investorerne. I morgen skal centralbankdirektør Cetinkaya for alvor ud i sin ilddåb kommunikationsmæssigt. Det sker på pressekonferencen i forbindelse med fremlæggelsen af inflationsrapporten for 2. kvartal. Her vil centralbanken offentliggøre nye estimater for inflationen, og måske vil de seneste lave inflationstal skinne igennem på estimaterne og på papiret give plads til rentenedsættelser. 2/6
3 Afkastudvikling Aktivklassen har haft endnu en uge med inflow til detailfonde med EM-obligationer. Det er fortsat EM-obligationer udstedt i hårdvaluta som trækker læsset. EM-aktierne har det lidt sværere selvom det blev til et lille inflow over den seneste målt uge. Ekstern gæld I sidste uge har EM-obligationer været i modvind fra højere amerikanske renter. Olieprisfaldet i starten af ugen blev hurtigt udvisket og i stedet endte olieprisen med at stige. Derfor blev de amerikanske rentestigninger også ophævet af en spændindsnævring på 14bp til 381bp. Den effektive rente var derfor uændret på 5,70 %. Det betød et afkast på 0,13 %. IG-segmentet var i modvind som følge af de højere amerikanske renter, men Non-IG var i plus. Olie- og andre råstoflande var mest i plus. Lokal gæld EM-obligationer i lokalvaluta har også oplevet og modstået de amerikanske rentestigninger. Renten på GBI-EM Global Diversified steg 1bp til 6,36 %, hvilket betød et afkast før valutakursudsving på 0,06 %. Mexico var hårdest ramt af rentestigninger, mens Tyrkiet så største rentefald. På valutasiden var der modvind til Polen og Brasilien, mens Colombia og Sydafrika klarede sig bedst. Målt i USD var EM-valutaerne stort set uændrede, mens der tale om en mindre styrkelse målt i EUR. Samlet betød det et afkast på EM-obligationer på 0,58 % målt i EUR. Se endvidere tabel 2. Figur 5: Afkast fra primo 2015 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. Se endvidere tabel 1. Figur 4: EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (mørkeblå) og 10-årig US-rente (grå) 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) Uge M t d Åt d Akt uelt Aktuelt Uge Åt d EM BI Global Div. hedged to EUR 0,11% 1,43% 6,16% 5,70% Region Afrika 0,05% 1,47% 7,57% 7,16% Asien -0,05% 1,21% 6,55% 4,14% Europa 0,51% 1,36% 4,57% 4,72% Lat inamerika -0,06% 1,78% 8,37% 6,48% Mellemøsten 0,14% 1,02% 3,34% 7,14% Kreditvurdering Investment Grade -0,05% 1,31% 7,04% 4,28% Non Investment Grade 0,33% 1,69% 5,94% 7,68% Land e Ukraine 3,17% 3,85% 7,30% 9,17% Venezuela 2,93% 3,69% 1,51% 31,68% Belize 2,16% 4,65% -26,13% 15,64% Argentina 2,02% 5,10% 10,38% 5,89% Aserbajdsjan 1,75% 1,88% 7,52% 6,42% Tunesien 1,50% 5,25% 7,29% 7,09% Mongoliet 1,45% 1,44% 2,52% 9,86% Ecuador 1,45% 0,07% 13,29% 12,06% Armenien 1,26% 1,61% 5,91% 6,39% Kasakhst an 1,26% 2,80% 5,67% 5,54% Ghana 1,25% -0,37% 3,00% 12,04% Angola 1,12% 5,92% 8,44% 9,38% Gabon 1,02% 4,02% 11,33% 8,94% Georgien 0,76% 2,14% 8,37% 5,31% Sri Lanka 0,74% 2,73% 6,84% 6,22% Indonesien 0,69% 2,08% 10,36% 4,82% Vietnam 0,65% 1,32% 5,83% 4,14% Hviderusland 0,63% 1,23% 4,76% 5,45% Namibia 0,54% 1,94% 7,03% 5,05% El Salvador 0,46% 3,87% 7,39% 7,99% Cameroon 0,43% 4,43% 8,82% 9,77% Tyrkiet 0,31% 1,63% 6,30% 4,72% Rusland 0,26% 1,44% 5,21% 4,27% Mexico 0,18% 1,98% 8,51% 4,96% Irak 0,16% 2,28% 8,17% 11,54% Chile 0,15% 1,51% 9,4 4 % 3,8 7% Libanon 0,15% 0,80% 2,46% 6,33% Let land 0,15% 0,76% 1,83% 1,95% Serbien 0,13% 1,11% 1,60% 4,11% Sydafrika 0,03% 0,90% 7,90% 5,32% Mozambique 0,00% 0,04% 8,66% 12,34% Trinidad & Tobago 0,00% 1,29% 2,27% 5,40% Peru -0,01% 2,39% 10,01% 4,13% Pakistan -0,02% 0,52% 4,90% 6,50% Slovakiet -0,03% 0,34% 3,70% 1,94% Elfenbenskysten -0,04% 0,18% 6,23% 6,82% Senegal -0,04% 1,55% 7,07% 6,93% Colombia -0,04% 1,21% 9,15% 4,93% Egypten -0,05% 2,08% 7,26% 7,04% Kroatien -0,05% 0,64% 5,02% 4,23% Ungarn -0,05% 0,05% 2,31% 3,74% Litauen -0,09% 0,55% 2,28% 2,35% Filippinerne -0,11% 1,81% 8,41% 2,89% Jordan -0,12% 1,06% 6,08% 5,27% Bolivia -0,13% 1,42% 8,36% 3,40% Polen -0,14% 0,55% 2,64% 2,55% Marokko -0,15% 1,71% 7,86% 4,44% Kenya -0,16% 1,37% 10,18% 7,24% Honduras -0,23% 1,13% 3,86% 5,82% Nigeria -0,26% 0,81% 7,07% 7,04% Rumænien -0,29% 0,09% 3,53% 3,83% Indien -0,31% 0,15% 2,41% 2,79% Paraguay -0,33% 1,41% 8,35% 5,40% Panama -0,40% 0,52% 6,79% 3,96% Tanzania -0,48% 0,91% 9,33% 6,15% Etiopien -0,53% 0,03% 6,42% 7,92% Jamaica -0,60% 1,06% 6,40% 6,50% Kina -0,60% -0,05% 3,20% 3,62% Uruguay -0,96% 1,89% 8,49% 4,82% Guat emala -1,01% 1,02% 7,95% 4,16% Costa Rica -1,07% 1,70% 7,74% 7,09% Malaysia -1,20% 0,12% 5,76% 3,88% Den Dominikanske Republik -1,37% 0,45% 4,96% 6,32% Brasilien -1,70% 0,39% 13,53% 6,07% Zambia -2,17% -0,03% 7,15% 11,62% Source: JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Uge Mtd Åtd Aktuelt Uge Ændring Åtd Unhedged to EUR 0,58% 2,23% 8,19% 6,36% 1-78 Unhedged to USD 0,07% 0,84% 11,95% 6,36% 1-78 Obligationsafkast 0,06% 1,19% 6,25% 6,36% 1-78 Region * Asien 0,34% 2,68% 8,39% 4,79% 4-62 Europa 0,23% 0,72% 5,37% 5,20% Latin Amerika 0,77% 2,72% 10,09% 7,97% Afrika 1,94% 4,71% 11,82% 9,40% 4-62 Lande * Colombia 3,17% 4,23% 9,14% 7,93% Sydafrika 1,94% 4,71% 11,82% 9,40% 4-62 Tyrkiet 1,74% 3,92% 8,95% 8,99% Rusland 1,68% 2,74% 12,01% 9,07% Peru 1,45% 6,73% 10,77% 6,38% Chile 0,89% 2,97% 5,91% 4,23% Malaysia 0,75% 1,71% 9,05% 3,75% 0-25 Mexico 0,68% 0,27% -1,02% 5,96% Thailand 0,16% 1,36% 3,48% 1,73% 8-64 Indonesien 0,15% 4,88% 12,56% 7,59% Ungarn -0,04% 1,35% 5,79% 2,14% 1-68 Rumænien -0,21% -0,57% 2,12% 2,55% 6-8 Filippinerne -0,72% 0,95% 2,78% 4,80% 1-48 Brasilien -0,78% 3,48% 22,42% 12,45% Polen -1,71% -3,27% -0,54% 2,36% 4-3 *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,7% 3,3% -2,0% BSE Sensex 30 (INR) ,8% 2,0% -1,1% Russian RTS (USD) 931 2,9% 6,3% 23,0% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,2% 1,3% 4,4% Bovespa (BRL) ,6% 5,7% 22,0% 10-årig Treasury 1,89% 13,6 bp 10 bp -38 bp S&P ,58 0,5% 1,5% 2,3% Brent Crude olie 45,69 6,4% 14,4% 28,0% Guld, spot 1.241,59 1,0% 0,6% 16,9% EUR/USD 1,12-0,5% -1,4% 3,5% EUR/PLN 4,37 1,8% 3,1% 2,6% EUR/HUF 310,49-0,2% -1,1% -1,6% EUR/TRY 3,19-1,0% -0,7% 0,4% EUR/ZAR 16,18-1,6% -3,8% -3,8% USD/BRL 3,56 0,9% -0,8% -10,0% USD/MXN 17,48-0,5% 1,1% 1,7% USD/TRY 2,85-0,2% 1,1% -2,4% USD/ZAR 14,40-1,2% -2,5% -7,0% USD/CNY 6,50 0,4% 0,8% 0,1% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
6 Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 7,4% 16,8% -5,6% 7,1% 0,7% 6,2% 33,4% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 1,5% 15,0% -12,9% 7,4% -5,2% 8,2% 14,3% S&P 500 (USD) 0,0% 13,4% 29,6% 11,4% -0,7% 2,3% 56,4% Hang Seng (HKD) -20,0% 22,9% 2,9% 1,3% -7,2% -2,0% -11,1% Bovespa (BRL) -18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% 22,0% -21,1% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) -0,4% 22,7% 17,8% 7,6% 1,9% 4,4% 62,1% BSE Sensex 30 (INR) -24,6% 25,7% 9,0% 29,9% -5,0% -1,1% 31,8% Russian RTS (USD) -21,9% 10,5% -5,5% -45,2% -4,3% 23,0% -54,5% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2016 Relaterede publikationer Investering Doha skuffer og olieprisen falder. Argentina på vej med største EM-obligationsudstedelse i mange år. Rentemøde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2015 Relaterede publikationer Investering Erhvervstilliden har måske nået bunden Kina Ny femårsplan Tyrkiet Overraskende flertal til AKP ved parlamentsvalget.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 5. februar 2016 Relaterede publikationer Investering Forventninger om lave renter hjælper EM-obligationsmarkederne. Flere EM-centralbanker i aktion. Er der endelig
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 5. december 2016 Relaterede publikationer Investering Højere oliepris er samlet set positivt for EM. Uændret styringsrente i Polen på onsdagens rentemøde. En renteforhøjelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2016 Relaterede publikationer Investering Den amerikanske centralbank sætter markedet under pres. Tyrkiets nye premierminister bliver Binali Yildirim. Rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 26. februar 2016 Relaterede publikationer Investering Argentina har medvind ved amerikansk domstol. Kina gør det lettere for udenlandske investorer at købe obligationer.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 13. august 2018 Relaterede publikationer En stædig Erdogan sender Tyrkiet i dyb finansiel krise. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mere