Finansiel Årsrapport 2002

Transkript

1 Novo Nordisk A/S Finansiel Årsrapport 2002 Finansiel Årsrapport 2002 Novo Nordisk har forpligtet sig til at skabe langsigtet værdi for selskabets aktionærer. Investeringerne i produktionsanlæg i dag sikrer, at den stigende efterspørgsel efter Novo Nordisks produkter vil kunne imødekommes i årene fremover.

2 Indhold Nyheder om koncernen 1 Ledelsesberetning 6 Corporate governance 10 Forsknings- og udviklingsprojekter 12 Finansielle hovedtal og nøgletal 13 Økonomisk redegørelse 57 Aktionærinformation 60 Bestyrelsen 61 Koncerndirektionen Koncernregnskab og årsregnskab 20 Koncernregnskab 44 Årsregnskab for Novo Nordisk A/S 52 Novo Nordisk-koncernens hovedtal Ledelsens og revisionens påtegning Forsidebilledet: Projektledelse i den nye NovoSeven -fabrik i Hillerød. Fra venstre til højre: Henrik Risborg (Product Supply, Novo Nordisk), Carsten Malmberg (Novo Nordisk Engineering) og Charlotte Andersson (Novo Nordisk Engineering). Redaktion: Corporate Communications Freelancejournalister: Bryan Wilder og Amy Brown Oversættelse: Corporate Communications Foto: Jesper Westley Design og produktion: Branded Design ApS Regnskab og noter DTP: Strøm & Streg Trykt i Danmark af Bording A/S

3 LEDELSESBERETNING Kære interessenter I 2002 har vi øget vores kapacitet til fremtidens produktion af livsvigtige lægemidler; vi har skærpet vores konkurrencemæssige fokus og kompetencer; og endelig har vi forbedret vores markedsposition på væsentlige markeder navnlig i USA, verdens største lægemiddelmarked. Så alt i alt ser vi et Novo Nordisk, der er stærkere i dag end ved begyndelsen af var et år med mange udfordringer for Novo Nordisk. Den 10. april 2002 måtte vi meddele, at det som følge af en række uventede faktorer var usandsynligt, at vi ville nå det mål, vi tidligere havde stillet i udsigt for året som helhed. Årsagerne var dels periodeforskydning, og dels performance- og markedsmæssige forhold. I slutningen af 2001 skete der en usædvanlig lageropbygning af insulin i grossistleddet, som blev efterfulgt af en tilsvarende lagerreduktion i begyndelsen af Introduktionen af insulinanaloger gik langsommere end forventet. Salget af Norditropin SimpleXx i Japan blev påvirket af en lavere markedsvækst og skærpet konkurrence. Salgskurven for NovoSeven i Europa i første kvartal fladede ud på grund af sæsonudsving. Herudover oplevede vi en stigning i parallelhandlen i Europa inden for diabetesbehandling og hormonpræparater en tendens, der ventes at fortsætte i de kommende år. Alle disse faktorer tilsammen betød, at vi var nødt til at revurdere de mål, vi tidligere havde stillet i udsigt. Men vi har reageret prompte og velovervejet med en række korrigerende tiltag. Vi oprettede et fokuseret salgs- og marketingteam i Japan, der udelukkende skulle koncentrere sig om Norditropin SimpleXx, hvorved vi styrkede vores konkurrenceposition. Vi konsoliderede vores europæiske organisation under én samlet ledelse for dermed at sætte øget fokus på salgsaktiviteter og markedsovervågning. Vi forbedrede vores overvågnings- og planlægningssystemer i forbindelse med salg og distribution. Vi iværksatte en række væsentlige omkostningsbesparende tiltag, herunder et ansættelsesstop gældende for hele koncernen, undtagen i produktion og salg. Det har været positivt at se, hvordan Novo Nordisk-organisationen har reageret på udfordringerne. Med disse tiltag er det lykkedes Novo Nordisk at nå de reviderede mål for året, vi opstillede i april, uden at det er gået ud over forretningens langsigtede vækst. Den 22. juli 2002 indstillede vi fase 3-studierne af den lovende, dobbeltvirkende insulinsensitiser ragaglitazar (NN622) efter fund af urinblæretumorer i en mus og et antal rotter. Vi har nu besluttet ikke at fortsætte den videre udvikling af NN622 på baggrund af en fornyet vurdering af fordele og risici i forbindelse med dette stof. Denne analyse omfattede dels data fra de afbrudte kliniske fase 3-studier, og dels yderligere undersøgelser med dyr for at afklare årsagen til tumorerne; sidstnævnte viste sig ikke at være entydige. Denne beslutning indebærer ikke, at Novo Nordisk indstiller forskning i nye lægemidler til behandling af type 2-diabetes. Således har vi besluttet at fortsætte udviklingen af NN2344, som også er en insulinsensitiser, efter at have afsluttet analysen af data fra fase 2, som har vist en god klinisk effektivitets- og sikkerhedsprofil. Hen imod tredje kvartal af 2002 udviklede valutasituationen Mads Øvlisen og Lars Rebien Sørensen ved indvielsen af det nye europæiske hovedkvarter i Zürich i Schweiz.

4 sig mere og mere negativt for Novo Nordisk. Det gjaldt navnlig vigtige valutaer som den japanske yen, den amerikanske dollar og den brasilianske real. På den baggrund er det så meget desto mere positivt at se, at vi efter implementering af de nævnte tiltag siden første kvartal har opnået så stærke forretningsresultater, at vi har nået de mål for året, som vi opstillede efter første kvartal selv under ganske andre omstændigheder. Faktisk har vi i 2002 øget vores kapacitet til fremtidens produktion af livsvigtige lægemidler; vi har skærpet vores konkurrencemæssige fokus og kompetencer; og endelig har vi forbedret vores markedsposition på væsentlige markeder navnlig i USA, verdens største lægemiddelmarked. Så alt i alt ser vi et Novo Nordisk, der er stærkere i dag end ved begyndelsen af Økonomiske resultater i 2002 Resultat af primær drift steg med 7% til mio. kr., primært som følge af en salgsstigning på 6% til mio. kr. Opgjort i lokale valutaer steg salget med 11%. Årets resultat steg med 6% til mio. kr. A Salget inden for diabetesbehandling steg med 6% til mio. kr. A Salget inden for blødningsbehandling steg med 17% til mio. kr. A Salget inden for væksthormonbehandling faldt med 2% til mio. kr. A Salget inden for hormonpræparater (HRT) faldt med 6% til mio. kr. VIGTIGE BEGIVENHEDER I 2002 Årets vigtigste forretningsmæssige begivenheder og højdepunkter omfattede: Omstrukturering af aktiviteterne i Europa Vi gennemførte adskillige ændringer i den europæiske organisation i For at styrke koordinationen imellem de europæiske markeder blev de to hidtidige europæiske forretningsregioner lagt sammen i februar, og den nye samlede enhed er siden flyttet til et nyt europæisk hovedkontor i Zürich i Schweiz. Desuden er den europæiske Haematology Business Unit, Global HRT og regionskontoret for International Operations også blevet samlet i Zürich. I maj blev vores tre europæiske kliniske udviklings centre fusioneret til ét samlet CDC Europe, som også har til huse på samme adresse i Zürich. I juni 2002 blev de hidtidige syv europæiske forretningsområder omstruktureret til fem lige store forretningsområder, og i august påbegyndtes en omstrukturering, der skal øge opmærksomheden omkring vores salgsaktiviteter og sikre, at fokus for alvor rettes mod vores kunder og markedsmuligheder i Europa. Opbygning af stærk position i Latinamerika I januar 2002 erhvervede Novo Nordisk 76% af de stemmeberettigede aktier og 39% af den samlede kapital i Biobrás, der er et veletableret selskab på det brasilianske marked for diabetesprodukter. Den 19. november erhvervede vi yderligere 55,4% af den samlede aktiekapital i Biobrás. I december blev de resterende aktier tvangsindløst, og Biobrás blev afnoteret fra børsen i São Paulo. Biobrás er således nu et 100%-ejet datterselskab i Novo Nordiskkoncernen. Den samlede købesum for Novo Nordisks aktiepost efter tvangsindløsningen er 133,5 mio. brasilianske reais (380 mio. kr.). Overtagelsen og den fulde integration af Biobrás i Novo Nordisks organisation afventer fortsat endelig godkendelse fra de brasilianske konkurrencemyndigheder. Godkendelsen forventes nu i løbet af første halvår af Investeringen indebærer, at flere brasilianske diabetikere og behandlere vil få adgang til vores produktportefølje end tidligere. Investering i forskning og udvikling I 2002 investerede vi mio. kr. i forskning og udvikling. A Vi indsendte ansøgning om markedsføringstilladelse i EU og USA for den langtidsvirkende insulinanalog NN304 (insulin detemir) til behandling af diabetes. A AERx idms (NN1998) til inhalation af insulin gik videre til fase 3 af det kliniske udviklingsprogram. Systemet udvikles i samarbejde med Aradigm Corporation. A Udviklingsprogrammet for NovoSeven fortsætter, og en række studier er i gang. A Vi underskrev en samarbejdsaftale med ZymoGenetics om præklinisk udvikling af interleukin 21 (IL-21), som er en potentiel behandling for cancer. Investering i mennesker Medarbejderudvikling er et af fokusområderne i Novo Nordisks globale medarbejderstrategi. Denne indgår i virksomhedens såkaldte Balanced Scorecard, og vi måler således vores evne til at levere resultater i forhold til mål for udvikling af medarbejderne. Endvidere deltog medarbejdere i en frivillig klimaundersøgelse i 2002, hvori der også indgik spørgsmål vedrørende medarbejderudvikling. Undersøgelsen vil være obligatorisk i Novo Nordisk har igennem de senere år opstillet mål for antallet og kvaliteten af medarbejdernes udviklingsplaner. I 2002 definerede over 90% af alle ledere mål for, hvordan de ville udvikle deres medarbejdere. Kvaliteten af udviklingsplanerne og de dertil knyttede aktiviteter måles af medarbejdere og ledelse, og planerne gennemgås af Novo A/S. Der blev i 2002 anvendt mere end 150 mio. kr. på uddannelse alene i forbindelse med medarbejderudviklingsaktiviteter. Investering i nye anlæg Novo Nordisk investerede 4,0 mia. kr. i nye anlæg i Dette er et rekordhøjt investeringsniveau, som er nødvendiggjort af den stigende efterspørgsel efter vores produkter. Vores største investeringsprojekter er den nye insulinfabrik i Kalundborg og den nye NovoSeven -fabrik i Hillerød. Efterhånden som byggeprojekterne bliver færdige eller nærmer sig deres afslutning, forventes investeringsniveauet at blive reduceret betydeligt i 2003 for i 2004 at nå et balanceret niveau i forhold til omsætningen. Aktietilbagekøb Bestyrelsen meddelte den 6. august 2002, at det var besluttet at tilbagekøbe Novo Nordisk B-aktier på det åbne marked til en værdi af op til 2 mia. kr. Novo Nordisks tilbagekøb i 2002 beløb sig til 386 mio. kr., svarende til stk. B-aktier. De tilbagekøbte aktier vil indgå i selskabets beholdning af egne aktier (se side 31). Novo Nordisks beholdning af egne aktier udgjorde den 31. december stk. B-aktier, svarende til 2,65% af den samlede aktiekapital. Den 6. februar 2003 udgjorde beholdningen af egne aktier stk. B-aktier. Der er i løbet af 2002 solgt i alt stk. B-aktier, svarende til 0,11% af den samlede aktiekapital, som led i dels de eksisterende incitamentsordninger for ledelsen baseret på aktieoptioner, og dels den generelle medarbejderaktieordning. Medarbejderaktier Bestyrelsen besluttede i maj 2001 at iværksætte en global medarbejderaktieordning for ansatte i Novo Nordisk A/S og dets datterselskaber. Hver medarbejder fik tilbud 2 LEDELSESBERETNING

5 om at købe op til 100 stk. B-aktier til 100 kr. pr. aktie. I Danmark blev ordningen gennemført i november Uden for Danmark blev ordningen gennemført i første halvår af 2002, og i alt er stk. B-aktier blevet solgt til medarbejderne. Socialt ansvar I 2002 satte vi særlig fokus på integration af socialt ansvar og menneskerettigheder i vores centrale forretningsprocesser. Et af fokusområderne er lige muligheder. Alle forretningsområder har formuleret individuelle handlingsplaner med henblik på at fjerne barrierer for lige muligheder og skabe en åben organisationskultur. Endvidere gennemførte vi i 2002 en evaluering af 90% af vores vigtigste leverandørers miljømæssige og sociale ansvar gennem en spørgeskemaundersøgelse baseret på selvvurdering og dialog med vores indkøbere. Miljøledelse Med stigninger i økoproduktivitetsindekset for vand og energi på henholdsvis 16 procentpoint og 15 procentpoint er det sandsynligt, at vi vil nå eller måske endda overgå målene på mellemlangt sigt om at producere mere med færre ressourcer. Implementeringen af det nye miljøledelsessystem og opnåelsen af seks certificeringer efter ISO standarden spiller her en vigtig rolle, idet det øger medarbejdernes opmærksomhed og medvirken. I denne forbindelse er formuleringen af miljømål ændret til en bundstyret proces, der involverer knap medarbejdere gennem træning og uddannelse. CORPORATE GOVERNANCE Novo Nordisk følger generelt de retningslinjer for god selskabsledelse (corporate governance), der er anvist af børserne i København, New York og London, hvor Novo Nordisk er noteret. For mere detaljerede oplysninger henvises til side 6. Nedenfor følger en gennemgang af de vigtigste begivenheder i Novo Nordisk i 2002 i relation til god selskabsledelse. Bestyrelse I februar 2002 valgte medarbejderne tre medarbejderrepræsentanter til bestyrelsen for en fireårig periode. Anne Marie Kverneland og Stig Strøbæk blev genvalgt, og Johnny Henriksen blev nyvalgt. Tove Funder-Nielsen ønskede ikke genvalg og udtrådte af bestyrelsen, hvor hun har siddet i otte år. Vi ønsker hermed at takke Tove for hendes engagement og store indsats. På generalforsamlingen i marts 2002 blev Kurt Anker Nielsen og Ulf J. Johansson genvalgt til bestyrelsen for en treårig periode. Yderligere oplysninger findes på side 60. Koncerndirektion I marts 2002 blev Lise Kingo, direktør for Stakeholder Relations, udnævnt til koncerndirektør og medlem af Novo Nordisks koncerndirektion. Samtidig byttede to af de eksisterende koncerndirektører, Lars Almblom Jørgensen og Kåre Schultz, ansvarsområder, så Lars Almblom Jørgensen overtog ansvaret for kvalitet, personale og andre koncernstabe, mens Kåre Schultz overtog ansvaret for salg, marketing og produktion. Novo Nordisk følger de retningslinjer for god selskabsledelse (corporate governance), der er anvist af børserne i København, New York og London. Aftaler og transaktioner Novo Nordisk er hovedaktionær i ZymoGenetics, Inc. I januar 2002 gennemførte ZymoGenetics en børsintroduktion på den amerikanske NASDAQ-børs med et udbud på aktier. Novo Nordisk ejer nu ca. 39% af virksomhedens kapital. I første kvartal bidrog Sanofi-Synthelabos overdragelse af rettighederne til Gabitril uden for Nord- og Sydamerika til Anesta/Cephalon også til Novo Nordisks indtjening. I andet kvartal af 2002 blev det tidligere datterselskab Hermedico BV solgt. Hermedico BV er en hollandsk leverandør af medicinske produkter med fokus uden for Novo Nordisks kerneområder. Den 4. oktober 2002 indgik vi et frivilligt forlig med Becton, Dickinson and Company og afsluttede dermed en fem år gammel sag anlagt af Novo Nordisk om krænkelse af et patent vedrørende nåle til pensystemer til injektion af insulin, f.eks. Novo Nordisks NovoPen 3. Den 13. november 2002 afsagde Højesteret en kendelse om, at Novo Nordisks fradrag på ca. 415 mio. kr. i forbindelse med en medarbejderaktieordning i 1998 var i overensstemmelse med skattelovgivningen. Da virkningen af den oprindelige medarbejderaktieordning blev ført over egenkapitalen, har de skattemæssige konsekvenser på 120 mio. kr. påvirket egenkapitalen positivt. I fjerde kvartal af 2002 var licensindtægter og andre driftsindtægter forhøjet primært som følge af overdragelse af markedsførings rettighederne til Gabitril i USA fra Abbott Laboratories til Anesta/Cephalon samt et mindre patentforlig i relation til det amerikanske marked. EU-rapport om overtagelsestilbud En rapport rekvireret af Europa-Kommissionen (Report of the High Level Group of Company Law Experts on Issues Related to Takeover Bids), som udkom i januar 2002, anbefalede, at eventuelle særlige stemmerettigheder skal bortfalde i forbindelse med en fjendtlig virksomhedsovertagelse, såfremt overtageren har erhvervet mindst 75% af selskabets risikobærende kapital. Novo Nordisk går imidlertid ind for at bevare et differentieret stemmeretssystem med A- og B-aktier, da det sikrer kontinuitet og ekspansion, idet et selskabs stiftere har mulighed for at rejse kapital til at udvikle virksomheden og alligevel bevare kontrollen med den. Denne stabilitet gør det muligt at udvikle virksomheden i henhold til langsigtede visioner og ikke ud fra kortsigtede interesser, og samtidig tjene aktionærernes interesse. Udbyttepolitik og aktiekursens udvikling Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 25. marts 2003 foreslå, at udbyttet for 2002 forhøjes til 3,60 kr. pr. aktie a 2 kr. mod 3,35 kr. pr. aktie i 2001, svarende til en stigning i udbetalt udbytte på 7%. Der udbetales ikke udbytte på selskabets beholdning af egne aktier. Kursen på Novo Nordisks B-aktier den 31. december 2002 på Københavns Fondsbørs var 205, og ADR-kursen på New York Stock Exchange var dollar, svarende til et fald på henholdsvis 40% og 28%. Ud over de nævnte Novo Nordiskspecifikke forhold afspejler denne udvikling dels et lavere absolut niveau for den amerikanske dollar i forhold til kronen, og dels en generel global tendens for de mest handlede aktier i den farmaceutiske industri, hvor indekset er faldet med 32%. I Europa faldt indekset for de mest handlede aktier i den farma- LEDELSESBERETNING 3

6 ceutiske industri med 32%, mens det tilsvarende indeks i USA faldt med 22%. Langsigtede finansielle mål Novo Nordisks langsigtede finansielle mål blev defineret og kommunikeret til aktiemarkedet i 2001: A Vækst i resultat af primær drift (EBIT) på 15% p.a. A Overskudsgrad (EBIT-margin) på 25% A Forrentning af investeret kapital (ROIC) på 25% p.a. A Cash to earnings ratio på 60% gennemsnitligt over tre år. Disse mål er valgt for at sikre ledelsens fokus på forretningens langsigtede vækst, omsætning af resultater til likviditet og en væsentligt øget forrentning af den investerede kapital. Indsatsen for at opfylde de langsigtede mål understøtter samtidig vores bestræbelser på at levere et konkurrencedygtigt afkast til aktionærerne. Valutakursudviklingen i andet halvår af 2002 vil få en betydelig negativ indvirkning på Novo Nordisks resultat af primær drift i Hvis Novo Nordisks vigtigste faktureringsvalutaer forbliver på de nuværende niveauer, er det sandsynligt, at Novo Nordisk ikke vil kunne leve op til sit mål om 15% vækst i resultat af primær drift i Selv om dette skulle vise sig at blive tilfældet, mener vi stadig på baggrund af resultaterne i den løbende forretning og under forudsætning af relativt stabile valutakurser, at vækstmålet på 15% er et realistisk og fornuftigt mål, som Novo Nordisk de fleste år vil kunne leve op til. Vores evne til at nå målet i et givet år vil dog påvirkes af væsentlige ændringer i valutakurser eller forhold af engangskarakter. FORVENTNINGER TIL 2003 Den stærke efterspørgsel efter insulinprodukter generelt og den fortsatte markedsindtrængning for Novo Nordisks portefølje af insulinanaloger kombineret med forventningen om stigende salg af NovoSeven understøtter Novo Nordisks forventninger om en tocifret salgsvækst i 2003 opgjort i lokale valutaer. På baggrund af det nuværende betydeligt lavere niveau for Novo Nordisks væsentligste valutaer vil salgsvæksten opgjort i danske kroner imidlertid blive negativt påvirket med ca. 8 procentpoint. Opgjort i danske kroner ventes salget at stige med mere end 5%. For 2003 forventes en vækst i resultat af primær drift opgjort i lokale valutaer på op mod 20%. Opgjort i danske kroner vil væksten i resultat af primær drift imidlertid vokse op mod 5% som følge af en negativ valutaeffekt på resultat af primær drift med omkring 15 procentpoint, såfremt de nuværende valutakurser forbliver på det nuværende niveau igennem hele Forventningerne til væksten forudsætter, at licensindtægter og andre driftsindtægter realiseres på et niveau svarende til de 1 mia. kr., der blev realiseret i For 2003 inkluderer dette en væsentlig indtægt i relation til patentforliget med Aventis i januar Da en væsentlig del af denne engangsindtægt ventes at blive realiseret i årets sidste kvartal, vil væksten i resultat af primær drift for dette kvartal være over gennemsnittet. Da Novo Nordisk har afdækket forventede pengestrømme for 2003 i relation til dollar, yen og pund, vil den negative indvirkning på resultat af primær drift fra svækkelsen af disse nøglevalutaer i forhold til den danske krone blive opvejet af valutaafdækningsgevinster inkluderet i nettofinans. Nettofinansindtægterne for hele året ventes at blive på niveauet 600 mio. kr. Skattesatsen for 2003 ventes at blive på 34%, 1 procentpoint lavere end den realiserede skattesats i Nettoresultatet for 2003 ventes at vokse op mod 10%. Ud over væksten i resultat af primær drift afspejler dette en forventet betydelig indtægt fra afdækning af kursrisikoen i forhold til de væsentligste valutaer i 2003 samt en forventet lavere skattesats i forhold til Novo Nordisk planlægger at investere 3,5 mia. kr. i faste anlægsaktiver i 2003, og af- og nedskrivninger for 2003 ventes at blive realiseret på niveauet 1,5 mia. kr. På baggrund af det lavere forventede investeringsniveau for 2003 forventes et højere frit cash flow end det, der blev realiseret i Alle ovenstående forventninger forudsætter, at valutakurserne forbliver på det nuværende niveau i resten af Alt andet lige skønnes et 5% udsving i kurserne for de væsentligste valutaer, dollar, yen og pund, over for den danske krone at medføre en årlig ændring i resultat af primær drift på henholdsvis 160 mio. kr., 130 mio. kr. og 75 mio. kr. Alt i alt har 2002 været et begivenhedsrigt år for Novo Nordisk, men på trods af udfordringerne er vi kommet styrket igennem det. På diabetesområdet er vi på vej til at blive de første, der kan tilbyde en komplet portefølje af insulinanaloger, designet til at forbedre tilværelsen for mennesker med diabetes. Inden for blødningsbehandling er vi i gang med en række undersøgelser, som tegner til at kunne etablere NovoSeven som verdens første generelle hæmostatikum (blodstandsende middel). Derudover har vi flere spændende forsknings- og udviklingsprojekter undervejs. Og sidst, men ikke mindst har organisationen udvist en fantastisk kampvilje, som gør, at vi glæder os til det kommende år og de udfordringer, det måtte bringe. 6. februar 2003 Mads Øvlisen, bestyrelsesformand Lars Rebien Sørensen, administrerende direktør 4 LEDELSESBERETNING

7 DIABETESBEHANDLING Vækst i insulinanaloger og tabletbehandling Insulinprodukter og doseringssystemer tegnede sig for 91% af Novo Nordisks salg inden for diabetesbehandling i 2002, mens salget af antidiabetika i tabletform til behandling af type 2-diabetes, NovoNorm (Prandin i USA) og Glucoformin (metformin), udgjorde resten. Det samlede salg af diabetesprodukter i 2002 steg med 6%. Væksten skyldtes primært salgsstigninger inden for International Operations (som omfatter Sydog Centralamerika, Mellemøsten, Afrika, Asien og Sydøsteuropa) og Nordamerika, fulgt af Europa. Salget i Japan & Oceanien viste en mindre tilbagegang, primært på grund af negativ valutakursudvikling og obligatoriske prisnedsættelser i Japan. Novo Nordisks hurtigst voksende produktområde inden for diabetesbehandling var insulinanaloger, hvor salget steg med 160% i forhold til I juli 2002 indstillede vi fase 3-studierne af den dobbeltvirkende insulinsensitiser ragaglitazar (NN622) (se yderligere herom på side 2). I 2002 lancerede vi NovoMix 30 FlexPen (NovoLog Mix 70/30 i USA) i Europa og USA. Ligeledes i 2002 indsendte vi registreringsansøgning i Europa og USA for vores langtidsvirkende insulinanalog NN304, også kaldet insulin detemir, til behandling af diabetes. BLØDNINGSBEHANDLING Stigende efterspørgsel efter NovoSeven Salget af NovoSeven steg fortsat støt i 2002 med en vækst på 17%, primært i USA og Europa. I årets løb indløb de første kliniske data, der tyder på, at NovoSeven har potentiale til at blive verdens første generelle hæmostatikum (blodstandsende middel). Flere kliniske fase 2-studier er p.t. undervejs globalt for at afprøve, hvordan NovoSeven virker på andre typer blødninger, for eksempel i forbindelse med ulykker eller ikke-akutte operationer. Studierne gennemføres parallelt og omfatter hver omkring 200 personer i forskellige patientgrupper. Blandt andet blev et studie til at belyse sikkerheden af NovoSeven hos patienter med hjerneblødning afsluttet i 2002, og resultaterne herfra har givet grundlag for yderligere afprøvning, denne gang for at belyse dets blodstandsende effekt. Konklusionerne fra et studie til at belyse virkningen af NovoSeven under leveroperation ventes at foreligge i VÆKSTHORMONBEHANDLING Stigning i salget af Norditropin SimpleXx I 2002 steg salget af produkter inden for humant væksthormon uden for Japan med 12%, primært på baggrund af den fortsatte introduktion af det flydende rekombinante væksthormon Norditropin SimpleXx i Nordamerika og Europa. I Japan faldt salget med 16% på baggrund af obligatoriske prisreduktioner, svækkelsen af den japanske yen og en generelt negativ markedsvækst. Norditropin SimpleXx afventer p.t. EUgodkendelse til behandling af børn, der fødes mindre end forventet, og som ikke vokser til normal højde. EU-godkendelse af Norditropin SimpleXx til denne nye terapeutiske anvendelse ventes i HORMONPRÆPARATER (HRT) Lavdosispræparater med naturligt østrogen Salget af hormonpræparater til kvinder (HRT, Hormone Replacement Therapy) faldt med 6% i Dette skyldes øget parallelhandel i Europa og en generelt lavere efterspørgsel, efter at en amerikansk undersøgelse af et konkurrerende produkt blev indstillet før tid. Produktet, der blev brugt i undersøgelsen, indeholder andre stoffer end vores produkter. Denne tilbagegang var dog ikke så stor som nedgangen i markedet generelt, og derfor er vores markedsandel inden for HRT vokset. Novofem, som nu lanceres i Europa, er et lavdosis-sekvenspræparat i tabletform til afhjælpning af gener i forbindelse med overgangsalderen og regulering af menstruationsblødninger. RISIKOFAKTORER Udsagn om fremtiden Finansiel Årsrapport 2002 indeholder udsagn om fremtiden ( forward-looking statements ) som defineret i den amerikanske Private Securities Litigation Reform Act of Disse udsagn omfatter bl.a. forventninger eller prognoser vedrørende begivenheder som introduktion af nye produkter, produktgodkendelser og økonomiske resultater. Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med risici, usikkerhedsfaktorer og unøjagtige antagelser. Dette kan medføre, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de anførte forventninger. Faktorer, der kan påvirke fremtidige resultater, er bl.a. markedsfaktorer, konkurrerende produktudvikling, lagerforskydninger i grossistleddet, rente- og valutasvingninger, forsinkelser i eller fejlslagne udviklingsprojekter, produktionsproblemer, misligholdelse eller uventet opsigelse af kontrakter, prisreduktioner påført af nationale myndigheder eller som følge af markedsdrevne prisnedsættelser på Novo Nordisks produkter, Novo Nordisks evne til at markedsføre såvel nye som eksisterende produkter, produktansvarssager og andre retssager, ændring af tilskudsregler og statslige love og dertil knyttede fortolkninger heraf samt uventede omkostnings- og udgiftsstigninger. For en mere udførlig redegørelse for disse og andre risici og usikkerhedsfaktorer henvises til en række rapporter indsendt af Novo Nordisk til det amerikanske børstilsyn, Securities and Exchange Commission (SEC), herunder selskabets Form 20-F, som blev indsendt den 26. april Der henvises endvidere til afsnittet Finansielle risikofaktorer i Finansiel Årsrapport 2002 og til selskabets Form 20-F for 2002, som vil blive indsendt inden udgangen af april Novo Nordisk er ikke forpligtet til at opdatere de indeholdte udsagn om fremtiden eller til at justere sådanne udsagn i forhold til aktuelle resultater, medmindre der er tale om et lovkrav.

8 CORPORATE GOVERNANCE God selskabsledelse hos Novo Nordisk Novo Nordisk har i mange år fulgt principper for god selskabsledelse (corporate governance), der understøtter forretningen og sikrer værdi for virksomhedens interessenter. Det drejer sig ikke blot om formelle regler, men om en egentlig kultur, som sigter på at indarbejde og fastholde god ledelse på alle niveauer i organisationen. Novo Nordisk Way of Management omfatter koncernens vision, charter, forpligtelse til at efterleve den tredobbelte bundlinje samt politikker, og den sikrer koncernens langsigtede vækst og trivsel. Yderligere oplysninger om Novo Nordisk Way of Management, og hvordan den forvaltes, findes på side 12 i Bæredygtighedsrapport Novo Nordisk anerkender værdien af en åben og aktiv dialog med sine interessenter for at udvikle og styrke sine forretningsaktiviteter. Denne dialog fremmes af gennemsigtigheden i koncernens måde at drive virksomhed på. ORGANISATIONSSTRUKTUR Novo Nordisk er et aktieselskab i henhold til dansk lovgivning og har således en todelt ledelsesstruktur, som består af en bestyrelse og en koncerndirektion. Bestyrelsen fører på aktionærernes vegne tilsyn med virksomhedens præstationer og resultater samt dens ledelse og organisation. Bestyrelsen bidrager ligeledes ved fastlæggelsen af virksomhedens strategi. Koncerndirektionen er ansvarlig for virksomhedens daglige drift. De to organer er uafhængige af hinanden, og ingen personer er medlemmer af dem begge. GENERALFORSAMLING Inden for de i lovgivningen fastsatte rammer har aktionærerne den endelige myndighed over selskabet, og de udøver deres ret til at træffe beslutninger vedrørende Novo Nordisk på generalforsamlingerne. Generalforsamlinger indkaldes med ca. tre ugers varsel. Med dagsordenen følger fuldmagtsformularer, hvor den enkelte aktionær kan afgive stemme om hvert enkelt punkt på dagsordenen. Alle aktionærer har ret til at deltage i generalforsamlingerne og stille spørgsmål. Novo Nordisk bestræber sig på at besvare alle spørgsmål, der stilles. Ethvert beslutningsforslag, som ønskes fremsat på den ordinære generalforsamling, skal skriftligt fremsendes til bestyrelsen senest 1. februar i det pågældende år. På den ordinære generalforsamling godkendes den finansielle årsrapport. Desuden vælger generalforsamlingen 4 10 medlemmer til bestyrelsen, ligesom den efter behov vælger et eller to eksterne revisionsfirmaer. Aktiekapitalen i Novo Nordisk er opdelt i A-aktier og B-aktier. A-aktierne, som ejes af Novo Nordisk Fonden gennem Novo A/S, giver ret til 10 stemmer pr. aktie, mens B-aktier giver ret til én stemme. Hverken Novo A/S eller Fonden må sælge A-aktierne. Stemmerne på A-aktierne udgør 64,1% af det samlede antal stemmer i selskabet. A-aktierne kan ikke sælges og er ikke noteret på nogen fondsbørs, hvorimod B-aktierne er noteret på børserne i København og London og desuden på New York Stock Exchange i form af American Depositary Receipts (ADR er). Novo Nordisk finder, at den nuværende ejerstruktur med differentieret stemmeret har været og fortsat vil være hensigtsmæssig og ønskværdig for virksomhedens langsigtede udvikling. En ændring af den nuværende stemmeretsdifferentiering er ikke mulig, da det ville være i strid med Novo Nordisk Fondens vedtægter, som er godkendt af de danske fondsmyndigheder. Yderligere oplysninger om aktier findes på side 31. BESTYRELSEN Bestyrelsen består i øjeblikket af ni medlemmer. Seks af disse er valgt af aktionærerne på generalforsamlingen, mens tre medlemmer er valgt af og blandt Novo Nordisks medarbejdere i Danmark. De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for tre år ad gangen og kan genvælges af generalforsamlingen. I henhold til bestyrelsens forretningsorden skal bestyrelsesmedlemmer dog udtræde af bestyrelsen ved den første generalforsamling efter det fyldte 70. år. Bestyrelsen søges sammensat af personer, som har en sådan indsigt og erfaring, at den samlede bestyrelse på bedst mulig måde kan varetage aktionærernes og selskabets interesser med behørig respekt for hensynet til selskabets øvrige interessenter. Bestyrelsen medvirker aktivt til at udvikle virksomheden som en globalt arbejdende fokuseret lægemiddelvirksomhed og føre tilsyn med koncerndirektionens beslutninger og dispositioner. Lederudvælgelse har medvirket til at identificere bestyrelsesmedlemmer, der opfylder disse kriterier. Sammen med dagsordenen for generalforsamlingen udsendes beskrivelser af de personer, der er opstillet til valg til bestyrelsen, og af deres kvalifikationer. Ifølge dansk lovgivning er medarbejderne i danske virksomheder berettiget til at have et antal repræsentanter i bestyrelsen svarende til halvdelen af det antal bestyrelsesmedlemmer, der vælges af generalforsamlingen. Medarbejderne har således 6 CORPORATE GOVERNANCE

9 valgt tre bestyrelsesmedlemmer, som hver især er valgt for fire år. Oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmer findes på side 60. Formanden og næstformanden udgør bestyrelsens formandskab. De udfører en række administrative opgaver, herunder planlægning af bestyrelsesmøder med henblik på at sikre en passende balance mellem fastlæggelse af overordnede strategier og tilsyn med virksomhedens økonomi og ledelse. Andre opgaver omfatter bl.a. indstilling vedrørende aflønning til medlemmer af bestyrelse og direktion samt forslag til eventuelle nye bestyrelsesmedlemmer til valg på generalforsamlingen, ligesom formandskabet fører tilsyn med revisionen af virksomhedens regnskaber. Bestyrelsen arbejder uden faste bestyrelsesudvalg. Novo Nordisk mener, at det enkelte bestyrelsesmedlem skal have mulighed for at deltage aktivt i alle drøftelser og have adgang til al relevant information. Derfor har bestyrelsen ikke flere medlemmer. Bestyrelsen mødes ordinært syv gange om året, herunder i forbindelse med udsendelse af regnskabsmeddelelser og den ordinære generalforsamling. Ved hjælp af en fast årskalender sikrer bestyrelsen, at den får behandlet alle væsentlige opgaver i tide, sådan som det fremgår af oversigten side 8. KONCERNDIREKTIONEN Koncerndirektionen er ansvarlig for den daglige ledelse af virksomheden. Den består af den administrerende direktør og fem andre koncerndirektører. Bestyrelsen udpeger koncerndirektionen og fastlægger koncerndirektørernes aflønning. Oplysninger om de enkelte koncerndirektører EVALUERING AF BESTYRELSE OG KONCERNDIREKTION Selskabet har indført en årlig proces, ifølge hvilken bestyrelsen og koncerndirektionen skal gennemføre en selvevaluering med henblik på at forbedre bestyrelsens og koncerndirektionens arbejde og resultater. I denne proces vurderes det, om det enkelte bestyrelsesmedlem deltager aktivt i bestyrelsens drøftelser og bidrager med selvstændige holdninger, ligesom det vurderes, om arbejdsklimaet i bestyrelsen fremmer en åben diskussion under bestyrelsesmøderne. Bestyrelsen vurderer løbende formelt en gang om året den enkelte koncerndirektørs indsats. Bestyrelsesformanden har desuden en årlig samtale med hver enkelt koncerndirektør. RISIKOSTYRING Novo Nordisk har procedurer til identifikation, vurdering og styring af forretningsmæssige risici. De største risici for ikke at nå virksomhedens forretningsmål er indeholdt i virksomhedens Balanced Scorecard, der rapporteres regelmæssigt til ledelsen. I 2002 igangsatte Novo Nordisk en proces for standardisering og optimering af virksomhedens risikostyringssystem. Dette har ført til en forbedret rapporteringsstruktur. Koncerndirektørerne er ansvarlige for den løbende risikostyring, bl.a. kortlægning og vurdering af risici og sandsynlighed inden for deres respektive ansvarsområder. INTERN KONTROL Bestyrelsen har det overordnede ansvar for det interne kontrolmiljø i Novo Nordisk-koncernen. Virksomheden har en intern revisionsfunktion, Group Internal Audit, som yder uafhængig, objektiv revision angående det Novo Nordisk anerkender værdien af en åben og aktiv dialog med sine interessenter for at udvikle og styrke sine forretningsaktiviteter. Denne dialog fremmes af gennemsigtigheden i koncernens måde at drive virksomhed på. findes på side 61. Det er en tradition i Novo Nordisk, at den administrerende direktør også er virksomhedens talsmand udadtil om forhold med relation til virksomheden. AFLØNNINGSPOLITIK Formålet med aflønningspolitikken er at tiltrække, fastholde og motivere bestyrelsesmedlemmer og koncerndirektører. Hvert bestyrelsesmedlem modtager et fast årligt vederlag på et konkurrencedygtigt niveau. Det samlede beløb, der anvendes til bestyrelsesmedlemmernes vederlag, godkendes af generalforsamlingen i forbindelse med godkendelsen af den finansielle årsrapport. Bestyrelsesmedlemmerne får ikke tilbudt aktieoptioner, tegningsrettigheder eller andre bonusordninger. Aflønningen til koncerndirektørerne sammenholdes med niveauet i tilsvarende større danske virksomheder med internationale aktiviteter. Aflønningen fastlægges af bestyrelsen med henblik på at sikre, at koncerndirektørernes interesser er sammenfaldende med aktionærernes. Aflønningen til koncerndirektørerne bestod i 2002 af en grundløn inklusive goder som bil og telefon (mindst 75%) og bonus for opnåelse af forud fastlagte individuelle performancemål for året (op til 25%). Derudover tilbydes langsigtede incitamentsordninger som f.eks. aktieoptioner, hvis forud fastlagte forretningsmål er opnået. Yderligere oplysninger om aflønningen til bestyrelsesmedlemmer og koncerndirektører findes på side 36. interne kontrolmiljø. For at sikre, at den interne revisionsfunktion arbejder uafhængigt af virksomhedens daglige ledelse, rapporterer lederen af Group Internal Audit kvartalsvis direkte til bestyrelsens formandskab. En gang om året vurderer bestyrelsen effektiviteten af Novo Nordisk-koncernens interne kontrolmiljø, bl.a. under hensyntagen til økonomi, drift samt overholdelse af systemer og regelsæt. Vurderingen er baseret på de modtagne rapporter fra såvel Group Internal Audit som fra de eksterne revisorer. Tilsvarende en gang om året rapporterer de eksterne revisorer til bestyrelsen i revisionsprotokollen. Denne rapportering omfatter bl.a. eventuelle væsentlige svagheder i det interne kontrolmiljø, som er blevet konstateret i forbindelse med revisionen. Desuden udarbejdes en mere detaljeret ledelsesrapport til koncerndirektionen angående det interne kontrolmiljø og regnskabsaflæggelse. REVISION På den ordinære generalforsamling vælges to uafhængige revisionsfirmaer. De varetager aktionærernes og den almindelige offentligheds interesser. Revisorerne indberetter væsentlige forhold direkte til bestyrelsen, og formandskabet fører tilsyn med den årlige revisionsproces. Dette omfatter et møde mellem formandskabet og revisorerne, hvori koncerndirektionen ikke deltager. CORPORATE GOVERNANCE 7

10 Bestyrelsens faste årskalender Ansvarsområde Opgaver Hyppighed Ledelse Sikre den rigtige sammensætning af koncerndirektionen i virksomheden Gennemgang af organisationsforhold (Organisational Audit), herunder planlægning og vurdering af kandidater til nøglestillinger, vurdering af efterlevelsen af Novo Nordisk Way of Management Gennemgang af kvalitetssystemer Årligt på bestyrelsesmøder Sikre den rigtige organisation af virksomheden Årligt på bestyrelsesmøder Performance Føre tilsyn med den økonomiske udvikling i selskabet Føre tilsyn med koncerndirektionens daglige ledelse af selskabet Gennemgang af regnskabsrapporter Månedlige og kvartalsvise rapporter Vurdering af økonomiske resultater Vurdering af de opnåede resultater i forhold til fastlagte mål og de økonomiske forventninger til hele året Hvert kvartal på bestyrelsesmøder Hvert kvartal på bestyrelsesmøder Strategi Deltage i den overordnede ledelse af virksomheden Strategisk gennemgang af udviklingen af forretningen, herunder de ikke-financielle dele vedrørende bæredygtig udvikling Godkendelse af budget og sammenholdelse af dette med fastlagte strategier Årligt på bestyrelsesmøde af 3 4 dages varighed afholdt uden for hovedkontoret, f.eks. besøg på større produktionssteder. Årligt på bestyrelsesmøder Deltage i fastlæggelsen af virksomhedens strategi og godkendelse af større forretningsplaner og beslutninger Kodekser for god selskabsledelse Novo Nordisks B-aktier er noteret på fondsbørserne i København og London og desuden på New York Stock Exchange i form af American Depositary Receipts (ADR er). Hver af disse fondsbørser har anvist eller forventes at anvise et kodeks for god selskabsledelse for børsnoterede virksomheder. I det efterfølgende beskrives, hvordan Novo Nordisk forholder sig til disse kodekser. Københavns Fondsbørs Nørby-udvalgets anbefalinger Der er ingen pligt til at følge anbefalingerne, men det anbefales at forholde sig til dem. Novo Nordisk følger generelt alle anbefalingerne, dog med følgende bemærkninger: Anbefaling: Årsrapporten skal aflægges efter dansk lovgivning, og det anbefales, at bestyrelsen overvejer anvendelsen af International Accounting Standards (IAS). Der kan suppleres med andre anerkendte standarder som f.eks. US GAAP, hvis brancheforhold eller andre omstændigheder gør dette relevant i forhold til modtagernes informationsbehov, herunder hensynet til sammenlignelighed. Det anbefales, at bestyrelsesformanden og de øvrige bestyrelsesmedlemmer ikke kan vælges eller genvælges for en samlet periode på mere end ni år. Novo Nordisk: Den nuværende regnskabsaflæggelse er baseret på de almindeligt gældende danske regnskabsprincipper og afstemmes med US GAAP. Novo Nordisk indfører International Accounting Standards (IAS) senest i Et enkelt bestyrelsesmedlem har haft en bestyrelsespost i mere end ni år, fordi han også var medlem af bestyrelsen i den periode på 19 år, hvor han var administrerende direktør for Novo Nordisk. Yderligere information om Nørby-udvalgets anbefalinger kan ses på f Yderligere information om London Stock Exchange s Combined Code kan ses på f Yderligere information om New York Stock Exchange s foreslåede standarder kan ses på f 8 CORPORATE GOVERNANCE

11 New York Stock Exchange foreslåede standarder for god selskabsledelse Forslag om at udenlandske selskaber skal beskrive væsentlige forskelle mellem de standarder for god selskabsledelse, der gælder på NYSE, og dem, der anvendes hos de pågældende selskaber. Novo Nordisk følger generelt alle de foreslåede standarder, dog med følgende bemærkninger: Foreslået standard: Børsnoterede selskaber skal have et flertal af uafhængige bestyrelsesmedlemmer. Børsnoterede selskaber skal have en udvælgelseskomite, som udelukkende består af uafhængige bestyrelsesmedlemmer. Børsnoterede selskaber skal have en aflønningskomite, som udelukkende består af uafhængige bestyrelsesmedlemmer. Revisionskomiteens beføjelser og ansvar skal øges, bl.a. gennem enebeføjelse til at ansætte og afskedige uafhængige revisorer samt godkende eventuelle væsentlige ikke-revisionsmæssige forbindelser til de uafhængige revisorer. For at øge aktionærernes kontrol med aktiebaserede aflønningsordninger skal aktionærerne have mulighed for at stemme om alle aktiebaserede aflønningsordninger med undtagelse af tiltrædelsesoptioner, ordninger i forbindelse med fusioner og virksomhedsopkøb samt visse skattebegunstigede og ikke-skattebegunstigede pensions- og tilsvarende ordninger. Børsnoterede selskaber skal indføre og offentliggøre retningslinjer for god selskabsledelse. Børsnoterede selskaber skal indføre og offentliggøre regler for god forretningsførelse og etik for bestyrelsesmedlemmer, direktører og medarbejdere og skal omgående offentliggøre bestyrelsesmedlemmers eller direktørers eventuelle fravigelser fra reglerne. Novo Nordisk: Flertallet af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er uafhængige (som defineret i de foreslåede standarder). Medarbejderne har imidlertid, i overensstemmelse med dansk lov, valgt tre medarbejderrepræsentanter til bestyrelsen. Formanden og næstformanden fungerer som udvælgelseskomite og fremlægger forslag, som bestyrelsen tager stilling til. Formanden og næstformanden fungerer som aflønningskomite og fremlægger forslag, som bestyrelsen tager stilling til. Novo Nordisk har ikke en særskilt revisionskomite, da hele bestyrelsen fungerer som revisionskomite. Principperne for aflønning og aktiebaserede incitamentsordninger til ledelsen er beskrevet i den finansielle årsrapport, som skal godkendes af aktionærerne, og fremlægges på generalforsamlingen. Novo Nordisk har retningslinjer for god selskabsledelse, og de væsentligste er beskrevet i bestyrelsens forretningsorden. Novo Nordisk vil offentliggøre en samlet oversigt, når NYSE s standarder er endeligt vedtaget. Novo Nordisk har retningslinjer for god forretningsførelse og etisk adfærd, og disse forhold behandles i en række allerede eksisterende regler og retningslinjer. Novo Nordisk vil offentliggøre en samlet oversigt, når NYSE s standarder er endeligt vedtaget. London Stock Exchange Combined Code Der er ingen forpligtelse til at overholde eller forholde sig til de principper og bestemmelser, der er anført i dette kodeks. Novo Nordisk følger generelt alle bestemmelserne i kodekset, dog med følgende bemærkninger: Anbefaling: For at undgå eventuelle interessekonflikter bør bestyrelsen oprette aflønningskomiteer bestående af uafhængige bestyrelsesmedlemmer, som ikke samtidig er medlem af direktionen. Ved udarbejdelse af aflønningsrapporten bør bestyrelsen medtage punkter som f.eks. specificeret opgørelse af aflønningen til ledelsen, aktieoptioner, pension, opsigelsesvarsler ud over et år osv. Aktionærerne bør specifikt opfordres til at godkende alle nye, langsigtede incitamentsordninger (som defineret i reglerne for børsnotering), med undtagelse af ordninger, som tilbydes alle medarbejdere og, under særlige omstændigheder, ordninger, der kun gælder for et enkelt bestyrelsesmedlem. Bestyrelsens årlige aflønningsrapport til aktionærerne behøver ikke være et fast punkt på dagsordenen for generalforsamlingen. Bestyrelsen bør dog hvert år overveje, om der er grund til at bede generalforsamlingen god-kende den politik, der er beskrevet i rapporten, og konklusionerne af disse overvejelser bør indføres i mødeprotokollen. Selskaber bør sikre, at indkaldelse til generalforsamling og de dermed forbundne dokumenter udsendes til aktionærerne senest 20 arbejdsdage før generalforsamlingen. Bestyrelsesmedlemmerne bør mindst en gang om året vurdere effektiviteten af koncernens interne kontrolsystem og bør meddele aktionærerne, at dette er sket. Vurderingen bør omfatte samtlige kontrolfunktioner, herunder kontrol af økonomi, drift, overholdelse af regler og systemer samt risikostyring. Bestyrelsen bør oprette en revisionskomite bestående af mindst tre bestyrelsesmedlemmer, som ikke samtidig er medlem af direktionen. Novo Nordisk: Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er uafhængige (som defineret i kodekset) og ikke samtidig medlem af koncerndirektionen. Formanden og næstformanden fungerer imidlertid som aflønningskomite og fremlægger forslag, som bestyrelsen skal tage stilling til. Den finansielle årsrapport indeholder nærmere oplysninger om den samlede aflønning for hvert enkelt medlem af bestyrelsen og koncerndirektionen, herunder værdien af aktiebaserede incitamentsordninger. Principperne for incitamentsordninger beskrives i den finansielle årsrapport, som skal godkendes af aktionærerne, og fremlægges på generalforsamlingen. Principperne for aflønningspolitikken er beskrevet i den finansielle årsrapport, som skal godkendes af aktionærerne, og fremlægges på generalforsamlingen. Datoen for generalforsamlingens afholdelse samt alle væsentlige forslag meddeles i forbindelse med offentliggørelsen af årsresultatet. Indkaldelsen til generalforsamlingen udsendes ca. 20 kalenderdage før afholdelsen. En gang om året foretager bestyrelsen en vurdering af effektiviteten af Novo Nordisk-koncernens interne kontrolsystem, herunder kontrol af økonomi, drift og overholdelse af regler og systemer. Resultatet af vurderingen meddeles ikke til aktionærerne. Novo Nordisk har ikke en særskilt revisionskomite, da hele bestyrelsen fungerer som revisionskomite. CORPORATE GOVERNANCE 9

12 FORSKNINGS- OG UDVIKLINGSPROJEKTER Udvikling af nye lægemidler I 2002 investerede Novo Nordisk 16% af den samlede omsætning i forskning og udvikling af innovative lægemidler og doseringssystemer. Fase1 Stoffet undersøges i et begrænset antal raske forsøgspersoner. Fase 2 Stoffet afprøves i et begrænset antal patienter i korttidsundersøgelser. NN414 En oralt aktiv kaliumkanalåbner, der undersøges for sin effekt på udskillelsen af insulin. NN414 er en selektiv åbner af den ATP-sensitive kaliumkanal-subtype, der udtrykkes i betacellen (de insulinproducerende celler i bugspytkirtlen). Prækliniske forsøg har vist, at NN414 kan udskyde ødelæggelsen af betacellerne. Mulige indikationer omfatter bl.a. behandling af nedsat glukosetolerance (IGT) og type 2-diabetes samt intervention ved type-1 diabetes på diagnosetidspunktet. NN344 En opløselig, langtidsvirkende human insulinanalog til behandling af diabetes ved en enkelt daglig injektion. NN344 har lang virkningstid og en særdeles forudsigelig virkningsprofil. NN2501 En oralt aktiv glukagonantagonist til behandling af type 2- diabetes. Glukagonreceptorantagonister har potentiale i forbindelse med behandling af type 2-diabetes på grund af deres evne til at hæmme forhøjet glukoseproduktion fra leveren. NN2211 Et langtidsvirkende derivat af det naturlige hormon GLP-1 (glukagonlignende peptid) til dosering én gang dagligt ved behandling af type 2-diabetes. NN2211 stimulerer bugspytkirtlens produktion og udskillelse af insulin og reducerer udskillelsen af glukagon begge dele glukoseafhængigt. Det er således påvist, at den blodsukkersænkende virkning af NN2211 er forbundet med lav eller ingen risiko for hypoglykæmi. Desuden ligner NN2211 GLP-1 og ventes at indvirke på appetitregulering og mavesækkens tømning og derved medføre vægtstabilitet eller potentielt vægttab. NN2211 har i prækliniske studier vist sig at øge betacellemassen i dyremodeller af type 2-diabetes, hvilket giver anledning til spekulationer om dets potentielle evne til at regenerere betaceller. Balaglitazone (NN2344) En effektiv insulinsensitiser til behandling af type 2-diabetes, som øger glukoseoptagelsen i perifert væv. Denne insulinsensitiser er indlicenseret fra Dr. Reddy s Research Foundation. NovoSeven (NN007) generel hæmostase Novo Nordisk er i gang med et klinisk udviklingsprogram, der sigter mod at opnå registrering for en række nye indikationer for NovoSeven, som oprindelig er udviklet til behandling af bløderpatienter med inhibitorreaktion. Hvis resultatet er tilfredsstillende, ventes dette projekt at etablere NovoSeven som verdens første generelle hæmostatikum. ASIS Et projekt, der fokuserer på anvendelse af Active Site Inhibited Seven (ASIS) ved behandling af akut lungesvigt (ARDS, Acute Respiratory Distress Syndrome). Projektet har påbegyndt fase 2 af det kliniske udviklingsforløb. ASIS er en inaktiveret form af rekombinant Faktor VIIa (NovoSeven ), som har vist sig effektivt i dyremodeller af flere sygdomme, herunder ARDS, som er en tilstand, der forbindes med høj dødelighed. Væksthormonbehandling Et projekt, der fokuserer på anvendelse af væksthormon til behandling af komplicerede knoglebrud. Projektet har påbegyndt fase 2 af det kliniske udviklingsforløb. 10 FORSKNINGS- OG UDVIKLINGSPROJEKTER