WIN-VIN: Videnkapitalens immaterielle aktiver og bankers kreditgivning
|
|
- Anton Bundgaard
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Af Dennis van Liempd & Anders Haug WIN-VIN: Videnkapitalens immaterielle aktiver og bankers kreditgivning Indledning De sidste år i vores industrisamfund har et kapitalintensivt produktionsapparat bestående af materielle aktiver, maskiner, driftsmidler og så videre været det største aktiv for mange virksomheder. I det seneste kvarte århundrede har verden dog ændret sig markant. Der er, specielt i de vestlige lande, sket en drejning mod vidensamfund, hvor immaterielle aktiver som mennesker, kompetencer og informationsteknologi påstås at være virksomhedens vigtigste produktionsapparat (Stehr 1994), det såkaldte videnkapital. De seneste år har man så også utallige gange hørt, at det er "viden, Danmark skal leve af på længere sigt, frem for produktion. Med andre ord skal Danmark være et såkaldt vidensamfund. I finansministeriets publikation "Danmarks nationale reformprogram" (2005) nævnes under hovedudfordringerne i de kommende år blandt andet "at sikre øgede private investeringer i forskning og udvikling samt sikre bedre samspil med den offentlige forskning", "at sikre fortsatte forbedringer af rammevilkårene for innovation og iværksættere" og "frem til 2010 at afsætte 10 mia. kr. til en styrket indsats inden for forskning, innovation, iværksætteri og uddannelse". Som ovenstående illustrerer, har det gennem de seneste år været Danmarks målsætning at gøre vore virksomheder, og dermed også SMV er, mere videnbaserede. En sådan udvikling betyder naturligvis, at andelen af immaterielle videnaktiver sammenlignet med materielle aktiver skal øges væsentligt. Mere specifikt, når produktionsvirksomheder foretager investeringer, er det primært relateret til produktionsudstyr, lagersteder, transportfaciliteter osv. Modsat giver det sig selv, at når SMV er investerer for i højere grad at blive videnvirksomheder (virksomheder hvor videnarbejdet er dominerende), er det ikke kun udstyr som er i fokus, men i høj grad også videnkapitalens produktion af ny viden, nye produkter, nye markeder osv. En del af forudsætningen for, at SMV er kan foretage investeringer i videnkapital og dens komponenter, er tiltrækning af finansiel kapital. Virksomheder kan overordnet tiltrække finansiel kapital på to måder: egenfinansiering gennem investorer eller fremmedfinansiering fra eksempelvis banker. En opgørelse af virksomhedens videnkapital, et såkaldt videnregnskab, kan hjælpe SMV er med at forklare, hvorfor finansiering er nødvendig, og hvordan det vil blive brugt, men kan også danne grundlaget for at vurdere graden af risiko og usikkerhed omkring finansieringsforslaget. Spørgsmålet er dog, om pengeinstitutter lægger vægt på disse mere bløde immaterielle aktiver i kreditansøgningsprocessen, eller om de holder fast i det traditionelle fokus på materielle aktiver? SDU har derfor i det interregionale projekt Wissen Nutzen in Norden Videnudnyttelse i Norden (WIN- VIN) undersøgt, hvordan bankerne vurderer disse faktorer i deres udlånsbeslutninger med henblik på at hjælpe virksomhederne med at fokusere på de rigtige værditilbud og risikoprofiler. I det følgende beskrives først, hvad videnkapital er og formålet med videnregnskaber. Derefter præsenteres kort resultaterne fra tre casestudier, som undersøgte bankers syn på immaterielle aktiver, nærmere bestemt, om banker tager disse immaterielle (viden)aktiver med i deres kreditansøgningsprocesser og -vurderinger. De tre banker er henholdsvis en lille, mellemstor og stor nordisk bank. Efterfølgende diskuteres kort resultaterne. 61
2 Videnkapital I løbet af 1990erne blev kløften mellem en virksomheds traditionelle bogførte værdi, som bestod mest af materielle aktiver, og virksomhedens markedsværdi, som også inkluderer immaterielle aktiver, større og større. En måde at opgøre denne skjulte værdi på er konceptet videnkapital, som indeholder alle værdier udover den traditionelle finansielle kapital. Videnkapital bliver typisk opdelt i tre dimensioner (se tabel 1): menneskelig kapital, strukturkapital og relationel kapital (InCaS, 2006). Strukturkapital, eller organisatorisk kapital, er virksomhedens interne struktur (Sveiby, 1997) og tilhører organisationen. Dette kan defineres som "hvad der sker mellem mennesker, hvordan mennesker er forbundne i virksomheden, og hvad der er tilbage, når de ansatte forlader virksomheden" (InCaS, 2006). Organisatorisk kapital kan indeholde metoder, koncepter, strategi, processer, procedurer og systemer, kultur, data, publikationer, patenter, (informations)teknologi, infrastruktur og lignende (Stewart, 1997). 62 Menneskelig kapital er "den kapital, som tager hjem om natten", med andre ord det den enkelte medarbejder tilføjer til de værdiskabende processer" (InCaS, 2006). Dette omfatter medarbejdernes viden, kompetencer, færdigheder, erfaring, innovationsevner, motivation, ledelsesevner, iværksætterfærdigheder og så videre. Tabel 1: Videnkapitalens dimensioner Dimension Indeholder Relationel kapital er ifølge Sveiby (1997) den eksterne struktur omkring virksomheden, og kan defineres som "relationer mellem virksomheden og eksterne interessenter" (InCaS, 2006). Dette inkluderer bl.a. relationer til kunder, leverandører, investorer, kreditorer, staten og så videre, og det deraf følgende brand, image eller omdømme. VIDENKAPITAL MENNESKELIG KAPITAL viden, kompetencer, færdigheder, erfaring, motivation, innovationsevne, lederskab STRUKTURKAPITAL RELATIONEL KAPITAL metoder, koncepter, strategi, processer, procedurer og systemer, kultur, data, publikationer, patenter og varemærker, (informations)teknologi, infrastruktur brand, image, omdømme, relationer med kunder, leverandører, investorer, kreditorer, NGO er, staten, akademiske institutioner, (lokal) samfund Traditionelt bliver videnkapital ikke rapporteret i årsregnskabet på grund af dens kvalitative uhåndgribelighed og de deraf følgende problemer med klassifikation, indregning, værdiansættelse og præsentation. På den anden side, siden nogle virksomheders immaterielle aktiver repræsenterer en betydelig værdi, er der gjort forsøg på at måle og rapportere disse kvalitative faktorer i såkaldte videnregnskaber. Hvorfor videnregnskab? Et videnregnskab kan, hvis det bruges rigtigt, hjælpe med at fjerne videnskløften mellem virksomheder, iværksættere, investorer og kreditgivere (informationsasymmetri) (RICARDIS, 2006). Dette gøres ved at fremsætte de vigtigste punkter og tilhørende fortællinger, som viser, at virksomheden: n forstår sine teknologier og ekspertiseområder, samt færdigheder, kompetencer og kapabiliteter; n forstår sine konkurrencefordele, intellektuelle ejendomme og tekniske standarder relateret til produkter, processer og markeder; n forstår sine kunders behov, ønsker og ambitioner, samt den brugsværdi, virksomhedens produkter og tjenester er i stand til at levere;
3 n forstår sine markeder og hvordan man får adgang til dem; n har en troværdig og rentabel strategi for at få sine produkter og tjenester på markedet, ligeledes set i relation til konkurrencen; n har en troværdig managementstrategi til at styre de samlede aktiviteter, som er nødvendige for at få forretningssucces (f.eks. positionering i værdikæden og styring af driften); n er i stand til at underbygge de antagelser, der anvendes til finansielle prognoser, og er i stand til at levere information til långivere og investorer for at holde dem orienteret om virksomhedens værdiskabelse og fremgang (RICARDIS, 2006). Et videnregnskab kan dermed ikke kun hjælpe SMV er med at forklare, hvorfor finansiering er nødvendig, og hvordan det vil blive brugt, men kan også danne grundlaget for at vurdere graden af risiko og usikkerhed omkring finansieringsforslaget. Videnkapital og låneoptagelse For at tiltrække finansiering til forskning, udvikling, innovation og andre immaterielle aktiver er den vigtigste udfordring for virksomhederne at formulere det værditilbud og den risikoprofil, som vil appellere til långivere (gæld) og investorer (egenkapital). Selvom bankernes udlån i sagens natur kun er egnet til tilbud med meget lav risiko, så ser de fleste SMV er stadig banker som en af de primære kilder til finansielle midler (sammen med personlige midler, udlånssubstitutter (som leasing) og leverandørkredit) (InCaS, 2006). Når den opfattede risiko stiger, bliver det sværere at skaffe bankfinansiering. Selvom banker varierer renten i henhold til risikograden, er variationen ofte forbundet med vurderingen, behandlingen og overvågningen af udlån, snarere end med vurderingen af teknologiske, driftsmæssige og markedsmæssige risici. Videnregnskaber kan hjælpe med at give långiverne et mere præcist perspektiv på disse risici (InCaS, 2006). Som InCaS (2006) skriver: "Teoretisk kunne banker fungere mere som forsikringsselskaber og opkræve meget høje renter for meget høj risiko", hvilket dog kan ses som ødelæggende for bankers omdømme. Banker har heller ikke de samme effektive mekanismer til vurdering af de enkelte forretningsmæssige risici, i modsætning til eksempelvis forsikringsselskaber, som i langt højere grad bruger statistiske sandsynligheder. Videnregnskaber fokuserer på drivkræfterne bag en fremtidig succes, hvorfor graden af usikkerhed kan reduceres gennem dialog, detaljerede forklaringer af, hvad der bliver investeret i, hvilken logik regnskabet er baseret på med videre (InCaS, 2006). Som nævnt har forskere ved SDU i relation til det nævnte forskningsprojekt undersøgt, hvordan banker vurderer de mere kvalitative, ikke-finansielle faktorer i deres udlånsbeslutninger. Mere specifikt, er der undersøgt tre nordiske banker, en stor, en mellemstor og en mindre, i form af dybdegående, semi-strukturerede interview af centrale informanter på ledelsesniveau. Casestudier Bankerne fokuserer i deres kreditansøgninger på to hovedområder: e hvad de kalder mere håndgribelig del og en mere immateriel del. Den kvantitative del fokuserer på en regnskabsanalyse af tre hovedområder: 1. Indtjeningsevne (evnen til at generere positive fremtidige pengestrømme) 2. Solvens (evnen til at modstå tab) 3. Likviditet (evnen til at betale regninger til tiden) 63
4 64 Bankerne analyserer derfor forskellige nøgletal, såsom afkastningsgrad, overskudsgrad, EBITDA, rentedækningsgrad, likviditetsgrad, EK andel m.fl. Den kvalitative del, som indeholder håndtering af immaterielle aktiver, indgår i den mere kvalitative risikovurdering. Denne del består typisk af de følgende områder, som ikke er nævnt i prioriteret rækkefølge, udover at ledelsens kvalitet af alle tre banker vurderes at være meget vigtig. Det skal desuden bemærkes, at betydningen af hvert enkelt kriterium svinger meget fra branche til branche. 1. (Top)ledelsens professionalitet og engagement: Her kigges blandt andet på den daglige ledelses evne til at lede virksomheden professionelt, dens omstillingsevne, afhængighed af nøglepersoner samt dens finansielle styrke og vilje. Et eventuelt bestyrelsesniveau vurderes også. Hvis kapaciteter mangler, vurderes evnen til at indhente den nødvendige hjælp, eksempelvis gennem erhvervsmæssige og personlige netværk. 2. Medarbejdere: Bankerne vurderer ikke eksplicit på medarbejdersiden. Det antages, at dette aspekt fungerer, når der er en god ledelse. Medarbejdernes uddannelsesniveau, erhvervsmæssige erfaring og tilfredshed bliver der derfor ikke fokuseret væsentligt på i kreditansøgningsprocessen. 4. Leverandørforhold: På lige fod med det forrige punkt skal det vurderes, om virksomheden får sine råmaterialer, serviceydelser og halvkomponenter leveret fra pålidelige leverandører og helst fra flere forskellige leverandører. Er virksomheden således afhængig af levering fra enkelte og altafgørende leverandør, ses der generelt kritisk på dette. 5. Øvrige: Der er en del andre kvalitative faktorer såsom kultur, beliggenhed, logistik og konkurrenter, som også kan bidrage til en positiv helhedsvurdering. Disse vægtes dog generelt ikke højt. En forsigtig tommelfingerregel fra casestudierne er, at de immaterielle aktiver maksimalt vægter 10 procent i den samlede (risiko)vurdering. Vurderingen af de immaterielle aktiver står således aldrig alene og er tillige sjældent den udslagsgivende parameter i forhold til kreditgivning eller ej. Konklusion De tre casestudier viser, at bankerne helst vil finansiere materielle anlægs- og omsætningsaktiver, mens de er forbeholdne overfor investeringer i immaterielle aktiver. Bankerne har groft set holdningen, at finansiering af immaterielle aktiver primært er en ejeropgave. Der kræves derfor i stor grad selvfinansiering i forbindelse med sådanne lån. 3. Kundeforhold: Bankerne vurderer virksomhedens kundeforhold i den subjektive risikovurdering. Her kan nævnes forhold såsom, hvor følsom virksomhedens indtjening er i forhold til konjunkturen, og risikoen er fordelt udover flere forskellige kunder eller kundesegmenter. I første fald vil der blive set kritisk på, om virksomheden i fremtiden ser ud til at have det indtjeningspotentiale, som den selv vurderer at have. Selvom selve begrebet videnkapital og dets komponenter ikke bliver brugt eksplicit, kigger bankerne selvfølgelig på immaterielle aktiver og andre kvalitative faktorer. Forsigtighedsprincippet er her hjørnestenen i vurderingen. Bankerne vurderer, at de forskellige immaterielle og kvalitative faktorer ikke vægter mere end 5-10 % i en helhedsvurdering. Der tages altid udgangspunkt i, hvad bankerne kalder de mere håndgribelige og kvantitative parametre først, og kun herefter kan de mere immaterielle og kvalitative kriterier
5 spille ind. Med hensyn til de kvalitative faktorer anses ledelsens kvalitet som det vigtige, idet en god ledelse vurderes at medføre, at der er styr på de andre kvalitative faktorer. For at tiltrække finansiering er formuleringen af et værditilbud og en risikoprofil, som vil appellere til långivere og investorer, den vigtigste udfordring. Videnregnskaber kan hjælpe SMV er med at forklare, hvorfor finansiering er nødvendig, og hvordan det vil blive brugt, og dermed også at give et grundlag for at vurdere graden af risiko og usikkerhed omkring kreditansøgningen. Det kan dog konkluderes, at udarbejdelse af videnregnskaber ikke gør den store forskel i forhold til at opnå bankfinansiering i de tre cases. På den anden side, kan udarbejdelsen af videnregnskaber være vigtigt for selve virksomheden, fordi det tvinger ledelsen til at sætte ord på det specifikke værditilbud og risikoprofil. Desuden kan det være vigtigt for at tiltrække investorer, såsom venture capital funds. Under forudsætning af, at de tre cases er repræsentative, ser det ikke ud til, at videnregnskaber vil blive tillagt den store vægt i kreditansøgninger i banker i den nærmeste fremtid, medmindre situationen ændrer sig. Dette er naturligvis i skarp kontrast til statens interesse om at fremdyrke mere videnbaserede virksomheder, men ansvaret vil dog næppe kunne placeres hos bankerne, som blot opererer inden for de rammer, som staten udstikker. Det er derfor statens opgave at enten opfordre til eller kræve en sådan udvikling. Et skridt i en sådan retning kunne være at gøre videnregnskaber obligatoriske, eksempelvis i Basel-reglerne. Det afgørende punkt er dog nok, at staten vil være med til at dække de risici, som er forbundet med udlån til immaterielle investeringer med det formål at gøre en virksomhed mere videnbaseret. Referencer n Finansministeriet (2011): ram%20-%20bidrag%20til%20eus%20vaekst-%20o g%20beskaeftigelsesstrategi%20lissabon-strategien/ 2%20Danmark%20som%20vidensamfund.aspx (besøgt 14/ ) n InCaS (2006), "Intellectual Capital Statement Made In Europa. European ICS Guideline", Confédération Européenne des Associations de Petites og Moyennes Entreprises: Brussel. n RICARDIS (2006), "Report to the Commission of the High Level Expert Group on RICARDIS. Encourage corporate measuring and reporting on research and other forms of intellectual capital ", European Commission. Reporting Intellectual Capital to Augment Research, Development and Innovation in SMEs, Brussel. n Stewart, T.A. (1997), Intellectual Capital: the new wealth of organisations. London: Nicholas Brealey Publishing. n Sveiby, K.E. (1997), The New Organizational Wealth: Managing and Measuring Knowledge-based Assets. San Francisco: Berrett-Koehler. 65
6 66
Kommunikation til omverdenen
e-bog KAPITEL 4 Kommunikation til omverdenen Traditionelt har mange virksomheder og organisationer kunnet styres ved en fokusering på god udnyttelse af de materielle aktiver bygninger og maskiner. Men
Læs mereByggeøkonomuddannelsen
Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse
Læs mereByggeøkonomuddannelsen. Overordnet virksomhedsøkonomi. Dagens emner/disposition. Introduktion til overordnet virksomhedsøkonomi
Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse
Læs mereAnsvarlig lån - initieret af Danske Bank koncernen
Ansvarlig lån - initieret af Danske koncernen Risikovillig kapital V/Direktør Erhverv Søren Jan Nielsen 08-06-2015 Nogle Fortsat virksomheder lav vækst har - SMV erne behov for mere vigtige kapital for
Læs mereNår viden introduceres på børsen
28. marts 2000 Når viden introduceres på børsen Peter Gormsen*, Per Nikolaj D. Bukh* og Jan Mouritsen** *Aarhus Universitet, **Handelshøjskolen i Købehavn Et af de centrale spørgsmål i videnregnskabsprojektet
Læs mereThe Innovation Board. Odense, den 7. januar 2014. Henrik Karlsen, partner. Copyright. tirsdag den 7. januar 14
The Innovation Board Odense, den 7. januar 2014 Henrik Karlsen, partner Vores mission Vi skal hjælpe virksomheder med at styrke deres konkurrenceevne gennem strategiske, systematiske og værdiskabende tilgange
Læs mereRisika kreditvurdering af SELSKABET A/S
Risika kreditvurdering af SELSKABET A/S Godkendt af Datatilsynet Risika samarbejder med Proff Risikas Anbefaling 9.000 Anbefalet kreditmaksimum Angivet i DKK Maksimum 7 dage Anbefalet antal kreditdage
Læs mereKundetilfredshedsundersøgelse 2012. Hovedrapport
Kundetilfredshedsundersøgelse 2 Hovedrapport Samlet resultat 2 3 Tilfredshed og Loyalitet Grafen til højre viser de samlede score for tilfredshed og loyalitet blandt de adspurgte kunder. På de næste sider
Læs mereWorkshop Få bedre bundlinje brug økonomi, regnskab og nøgletal aktivt
Workshop Få bedre brug økonomi, regnskab og nøgletal aktivt Velkommen Statsautoriseret revisor: Susanne Varrisboel Kristian B. Lassen PwC www.pladstilambitioner.dk Wokshop - Få bedre Side 2 Indlægsholdere
Læs mereAfsluttende kommentarer
KLUMMETITLER KOMMER SENERE 247 KAPITEL 11 Afsluttende kommentarer Videnregnskaber er interessante, fordi en af grundproblemstillingerne i den globale videnøkonomi er, hvorledes personer, virksomheder og
Læs mereBANKERNE STRAMMER GREBET
BANKERNE STRAMMER GREBET Denne analyse af knap 1.000 mindre virksomheders kassekreditrente omkring 1. maj 2008 viser, at der er store forskelle på, hvad virksomhederne betaler for kassekreditten. Kassekreditrenten
Læs mereSelskabers risiko og kreditværdighed
Selskabers risiko og kreditværdighed - Analyse af A/S ers og ApS ers reviderede og ikke-reviderede årsregnskaber November 2015 www.fsr.dk FSR - danske revisorer er en brancheorganisation for godkendte
Læs merePrivatkunderne er fortsat meget tilfredse med deres forsikringsselskaber
EPSI Rating Forsikring 2018 Dato: 2018-11-12 For yderligere information besøg vores hjemmeside (www.epsi-denmark.org) eller kontakt Sofie Breum, Country Manager, EPSI Rating Danmark. Telefon: 28 49 74
Læs mereVærdiskabende kvalificering
Værdiskabende kvalificering Vi kunne fordoble eksport-salget til nye markeder på få år, hvis vi ellers kunne få investeringen finansieret. Det viste sig umuligt at klare på traditionel vis, og vi var begyndt
Læs mereLikviditetskrise set fra bankens side. 20. januar 2008
Likviditetskrise set fra bankens side 20. januar 2008 Forløbet Sub-prime krisen bryder ud i løbet af sommeren 2007 ballonen springer Pengemarkedskrisen startede i efteråret 2007 De høje interbankrenter
Læs mereBliv klar til møde med banken
www.pwc.dk Bliv klar til møde med banken v/brian Rønne Nielsen Revision. Skat. Rådgivning. 7 år med finanskrise, lavvækst og uro i bankerne Karakteristika ved den nye virkelighed for SMV Knap likviditet
Læs mereFuture Greenland Mandag den 8. maj 2017 Hans Jørgen Østergaard, Erhvervskundedirektør
Velkommen Future Greenland 2017 Mandag den 8. maj 2017 Hans Jørgen Østergaard, Erhvervskundedirektør Agenda Hvorfor Vækstfonden? Hvem kan vi finansiere? Hvad kan vi finansiere? Hvad lægger vi vægt på?
Læs mereFinansiering af opstartsvirksomheder. Bjarne Henning Jensen, Vækstfonden 19. august 2009
Finansiering af opstartsvirksomheder Bjarne Henning Jensen, Vækstfonden 19. august 2009 Overblik Vækstfonden skaber flere nye vækstvirksomheder i Danmark. Vi opsøger og investerer i perspektivrige virksomheder,
Læs mereIndberetningsvejledning Nationalbankens udlånsundersøgelse
DANMARKS NATIONALBANK Statistisk Afdeling Version 3 Juli 2011 Indberetningsvejledning Nationalbankens udlånsundersøgelse 1. Baggrund og generelle forhold Udlånsundersøgelsen er en kvalitativ statistik,
Læs mereEKSTERNT REGNSKAB 1 INTRODUKTION BEGREBSRAMME
EKSTERNT REGNSKAB 1 INTRODUKTION BEGREBSRAMME HVAD ER REGNSKABSVÆSEN? HVAD ER ET REGNSKAB? AAA: A Statement of Basic Accounting Theory (1966).... the process of identifying, measuring, and communicating
Læs mereStrategi og handlingsplan
Strategi og handlingsplan Business Region North Denmark - fælles om vækst og udvikling 2015-2016 Hvad er Business Region? Fælles om vækst og udvikling Lokale og regionale aktører har en stadig mere markant
Læs mereKapitel 2. International projektledelse Kristian all rights reserved
Kapitel 2 Anchoring the international project in the organisation Organisationens forretningsudvikling i den strategiske ledelsescyklus (SLC) Definer udviklingsplan Identificer programmer Fastlæg forretningsplan
Læs mereShells generelle forretningsprincipper
Shells generelle forretningsprincipper Royal Dutch Shell plc Indledning Shells generelle forretningsprincipper er grundlaget for den måde, hvorpå alle virksomheder i Shell Gruppen* driver forretning.
Læs mereVidenregnskaber. Rapportering og styring af virksomhedens videnressourcer
KLUMMETITLER KOMMER SENERE 3 Videnregnskaber Rapportering og styring af virksomhedens videnressourcer PER NIKOLAJ BUKH JAN MOURITSEN METTE ROSENKRANDS JOHANSEN HEINE THORSGAARD LARSEN 4 VIDENREGNSKABER
Læs mereHøj kundetilfredshed i forsikringsbranchen - men også høj mobilitet
EPSI Rating EPSI Forsikring 2017 Dato: 2017-11-13 For yderligere information besøg vores hjemmeside (www.epsi-denmark.org) eller kontakt Direktør, Helene Söderberg. Telefon: 31 75 40 38 E-mail: helene.soderberg@epsi-rating.com
Læs mereSmå og mellemstore virksomheders finansieringsmuligheder. - Før, under og efter finanskrisen
Små og mellemstore virksomheders finansieringsmuligheder - Før, under og efter finanskrisen Færre små og mellemstore virksomheder søger lånefinansiering nu end de gjorde før og under finanskrisen Andel
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Maj/juni 2019 Institution Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold Campus Vejle Handelsgymnasiet Højere Handelseksamen
Læs mere- Foreningen for Innovationsmiljøer i Danmark
BAGGRUNDSNOTAT: Spørgeskemaundersøgelse vedrørende Forenklingsudvalget for Erhvervsfremmes forslag om nedlægning af innovationsmiljøerne. Respondenterne består af de fire innovationsmiljøers respektive
Læs mereRegnskabsanalyse som ledelsesværktøj. revisorevent september 11:15-12:00
Regnskabsanalyse som ledelsesværktøj revisorevent 2017 21.september 11:15-12:00 Anni Haraszuk Statsaut. revisor, E-MBA Christian V. Petersen Professor emeritus, MBA, Ph.d. Regnskabsanalyse som rådgivningsværktøj
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Maj/juni 2019 Institution Uddannelse Campus Vejle Handelsgymnasiet Højere Handelseksamen (HHX) Fag og niveau
Læs mereOversigtstabel (sammenligningstal) 2004 2005 2006 2007
Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 omhandler primært bygge- og anlægsvirksomhedernes økonomiske forhold for kalenderåret 2007. Regnskabsanalysen udarbejdes på baggrund
Læs merePRESSEMEDDELELSE DAGINSTITUTIONER 2013
PRESSEMEDDELELSE DAGINSTITUTIONER 2013 DATO: 21. NOVEMBER 2013 RELEASE: KL. 09.00 EPSI DANMARK GENERELLE RESULTATER - DAGINSTITUTIONER 2013 EPSIs undersøgelse 2013 af daginstitutioner er baseret på omkring
Læs mereDet effektive pitch deck:
Det effektive pitch deck: Selv om der er utallige måder og holdninger til hvorledes et effektivt pitch deck skal se ud så viser forskning, at der er gennemgående træk for hvad der virker overfor en potentiel
Læs mereBekendtgørelse om dokumentation af prisfastsættelsen af kontrollerede transaktioner
Skatteministeriet J.nr. 2018-1810 Bekendtgørelse om dokumentation af prisfastsættelsen af kontrollerede transaktioner I medfør af 423 B, stk. 5, 5. pkt. i skattekontrolloven, jf. lovbekendtgørelse nr.
Læs mereFinansielle nøgletal - hvordan anvendes nøgletal til at give et overblik over den økonomiske udvikling i et selskab?
Finansielle nøgletal - hvordan anvendes nøgletal til at give et overblik over den økonomiske udvikling i et selskab? v./ Jens Houe Thomsen Senioraktieanalytiker Jyske Bank DIRF 22. maj 2012 Agenda Hvorfor
Læs mereHvilken betydning har en virksomheds bestyrelse for Nordea? 5. april 2011 Erhvervskundedirektør Freddy Skov
Hvilken betydning har en virksomheds bestyrelse for Nordea? 5. april 2011 Erhvervskundedirektør Freddy Skov g Corporate Governance hvad er god selskabsledelse? Udvidet perspektiv Basis perspektiv Ledelsesniveauerne
Læs mereKategoriseringsmodel
Kategoriseringsmodel Kategoriseringsmodellen er udarbejdet og udgivet af: Fonden for Entreprenørskab Ejlskovgade 3D 5000 Odense C Mail: post@ffe-ye.dk 2018 Indhold Introduktion... 5 Fagligt indhold...
Læs mereRegnskabsstatistikken d.3. juni 2015
Regnskabsstatistikken d.3. juni 2015 Regnskabsstatistikken for selskaber 2013 Sammenfatning Hermed offentliggøres Regnskabsstatistikken for selskaber 2013. Oversigter og tabeller som er benyttet i talfremstillingen
Læs mereKnap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder
Juni 211 Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder Af økonomisk konsulent Nikolaj Pilgaard Der er sket en gradvis bedring i virksomhedernes oplevelse af finansieringsmulighederne
Læs mereAnalyse af byggeriet som forretning
Jakob Orbesen, konsulent jaor@di.dk, 2132 0321 OKTOBER 2017 Analyse af byggeriet som forretning Byggeriet er overordnet en fornuftig forretning, som i forhold til overskudsgrad og afkastet af investeret
Læs mereINVESTORER I DANSK LANDBRUG - HVAD ER PERSPEKTIVERNE. Kristian Skov
INVESTORER I DANSK LANDBRUG - HVAD ER PERSPEKTIVERNE Kristian Skov FORMÅL MED ARBEJDSPAKKEN Effekten af arbejdspakken skal være at opnå en yderligere styrkelse af vækstpotentialet, der i et samfundsmæssigt
Læs mereKundetilfredshedsundersøgelse Hovedrapport
Kundetilfredshedsundersøgelse 2 Hovedrapport Samlet resultat 2 3 Tilfredshed og Loyalitet Grafen til højre viser den samlede score for tilfredshed og loyalitet blandt de adspurgte kunder. Tilfredshed handler
Læs mereANSØGNING VIRKSOMHEDSBESKRIVELSE FOR
Side 1 ANSØGNING OG VIRKSOMHEDSBESKRIVELSE FOR (virksomhedens navn, adresse og telefonnummer) UDARBEJDET DEN: (dato) Side 2 Indholdsfortegnelse 1. Indledning 2. Virksomhedens idégrundlag 3. Virksomhedens
Læs mereStigning i virksomhedernes produktudvikling i Region Midtjylland
10. juni 2008 Stigning i virksomhedernes produktudvikling i Region Midtjylland Innovation og udvikling. Omkring to tredjedele af de små og mellemstore virksomheder i Region Midtjylland har de seneste 3
Læs merePræsentation af. Thomas Mathiasen. Faciliterer innovation. TM-Innovation
Præsentation af Thomas Mathiasen Faciliterer innovation Personen bag - Thomas Mathiasen Mere end 20 års erfaring inden for international produktudvikling i den bio- og levnedsmiddel teknologiske industri.
Læs mereBekendtgørelse om dokumentation af prisfastsættelsen af kontrollerede transaktioner
Bekendtgørelse om dokumentation af prisfastsættelsen af kontrollerede transaktioner I medfør af 3 B, stk. 5, 5. pkt. i skattekontrolloven, jf. lovbekendtgørelse nr. 1264 af 31. oktober 2013, fastsættes:
Læs mereStrategi og handlingsplan
Strategi og handlingsplan Business Region North Denmark - fælles om vækst og udvikling 2015-2016 Hvad er Business Region? Fælles om vækst og udvikling Lokale og regionale aktører har en stadig mere markant
Læs merePRESSEMEDDELELSE FORSIKRING 2013
PRESSEMEDDELELSE FORSIKRING 2013 DATO: 11. NOVEMBER 2013 RELEASE: KL. 05.00 EPSI DANMARK GENERELLE RESULTATER - FORSIKRINGSBRANCHEN 2013 EPSIs undersøgelse 2013 af forsikring i Danmark er baseret på omkring
Læs mereEjerskab og finansiering
Ejerskab og finansiering Oversigt og eksempler Overblik Ejerskab og finansiering er et spørgsmål om at optimere: Økonomiske parametre: Skat, renter, udgifter Organisatoriske opgaver: Regnskaber, rapportering
Læs mereKøb af virksomhed. Værdiansættelse og Finansiering. v/statsautoriseret revisor og partner Torben Hald
Køb af virksomhed Værdiansættelse og Finansiering v/statsautoriseret revisor og partner Torben Hald Hvad er værdien af en virksomhed? Den værdi, som virksomheden kan handles til på et givet tidspunkt mellem
Læs mereHvordan skabes fornøden professionel ledelse
Hvordan skabes fornøden professionel ledelse I forhold til Salg af mindre / større dele af selskabskapitalen. Paul-Chr. Kongsted Paukon Management & CEO i Dangro Invest 1 Eget afsæt Investorerne - dvs.
Læs mereBENCHMARK ANALYSE RIVAL
BENCHMARK ANALYSE RIVAL 0-- Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Introduktion... Det samlede resultat... De største virksomheder... Markedsandel... Nettoomsætning...7 Dækningsbidraget/bruttofortjenesten...
Læs mereInnoBooster. Søren Jensen Teamleder for InnoBooster
InnoBooster Søren Jensen Teamleder for InnoBooster Innovationsfonden Største offentlige F&U fond 1.5 mia. kr. i 2019 Vi investerer i vækst og beskæftigelse gennem vidensbaseret forskning og innovation
Læs mereaf mellemstore virksomheder Hvad er værdien af din virksomhed?
Hvad tilbyder vi? Processen Hvilke informationer får du? Eksempel på værdiansættelse Værdiansættelse af mellemstore virksomheder SWOT-analyse Indtjeningsmultipler Kontantværdi Følsomhedsananlyse Fortrolighed
Læs mereVirksomheder: 2018 står i digitaliseringens tegn
Michael Meineche, økonomisk konsulent mime@di.dk, 3377 3454 JANUAR 18 Virksomheder: 18 står i digitaliseringens tegn Hver anden virksomhed har planer om at investere i it til næste år. Både store og små
Læs mere#BREVFLET# Click here to enter text. Businesscase KORTFATTET INTRO TIL AALBORG KOMMUNES BUSINESSCASE METODE
Click here to enter text. #BREVFLET# Businesscase KORTFATTET INTRO TIL AALBORG KOMMUNES BUSINESSCASE METODE 1 Indledning Aalborg Kommunes businesscase metoden er udarbejdet sammen med Aalborg Universitet
Læs mereKapitalindeks Risikovillig kommerciel finansiering. Ole Bruun Jensen
Kapitalindeks 2017 - Risikovillig kommerciel finansiering Ole Bruun Jensen Danske SMV er hentede ca. 2,5 mia. kr. i risikovillig kommerciel finansiering i 2015 Risikovillig kommerciel finansiering i 2015
Læs mereErhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring. Eksamen, juni Virksomhedsanalyse
Side 1 af 35 SYDDANSK UNIVERSITET Erhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring Eksamen, juni 2007 Virksomhedsanalyse Onsdag den 6. juni 2007 kl. 9.00 13.00 Alle hjælpemidler
Læs mereUdvalgte revisionsmæssige forhold, som revisor skal overveje i lyset af de ændrede markedsforhold 1. Indledning 2. Going concern
6. marts 2009 /pkj Udvalgte revisionsmæssige forhold, som revisor skal overveje i lyset af de ændrede markedsforhold 1. Indledning Den nuværende finansielle krise påvirker det danske og internationale
Læs mereMyter og fakta om bankerne
Myter og fakta om bankerne December 2012 FORORD Myter og fakta om bankerne Der har de seneste år været massivt fokus blandt politikere, medier og offentligheden generelt på banksektoren. Det er forståeligt
Læs mereStockRate s investeringsproces
StockRate s investeringsproces Det overordnede mål for StockRate s investeringsproces er at skabe aktieporteføljer bestående af selskaber med den højeste økonomiske kvalitet. Undersøgelser fortaget af
Læs mereUdviklingstendenser i i forsikring og værdiskabelse i i Topdanmark. v. v. Michael Pram Rasmussen 3. 3. december 2003
Udviklingstendenser i i forsikring og værdiskabelse i i Topdanmark v. v. Michael Pram Rasmussen 3. 3. december 2003 Forsikringsselskaber i 80 erne og 90 erne Karakteristika: Store finansindtægter Overkapitaliseret
Læs mereBunden forudsætning i Investering
Bunden forudsætning i Investering af Trine Kornum Christiansen april 2009 1 Trine Kornum Christiansen Indholdsfortegnelse 1 Opgave 1...3 1.1 Rentabilitet...3 1.1.1 Afkastningsgrad...3 1.1.2 Aktivernes
Læs mereDet danske ERP marked
Det danske ERP marked ComputerCamp seminar 25. marts 2009 Herbert Nathan Indhold Introduktion til HerbertNathan & Co Nogle indledende system begreber ERP-markedet leverandører og trends Hvorfor anskaffe
Læs mereRegnskabsåret 2011 i bygge- og anlægsbranchen
Efter at 2010 var et ekstremt hårdt år for bygge- og anlægsbranchen, så viser regnskabsåret 2011 en mindre fremgang for branchen. Virksomhederne har i stort omfang fået tilpasset sig den nye situation
Læs mere1 Introduktion erhvervsøkonomiens rammer og indhold
1 Introduktion erhvervsøkonomiens rammer og indhold Når du har studeret dette kapitel, er du i stand til at: Forstå interessentmodellens betydning Forklare værdikædebegrebet Forstå forsyningskædeperspektivet
Læs mereFSR-WORKSHOP Vækst via nøgletal
FSR-WORKSHOP Vækst via nøgletal VELKOMMEN Statsautoriseret revisor Kristian B. Lassen Thomas Kroghede PwC www.pladstilambitioner.dk Foredragsholdere Kristian B. Lassen Regionsleder for PwC indenfor SMV
Læs mereKunde- tilfredsheds- undersøgelse
Kunde- tilfredsheds- undersøgelse Hovedrapport 3 Samlet resultat og Graferne nedenfor viser de samlede score for tilfredshed og loyalitet blandt de adspurgte kunder. På de næste sider kan du se resultaterne
Læs mereKapital til Medicovirksomheder
Kapital til Medicovirksomheder Nicolaj Højer Nielsen nhn@nhn.dk +45 25 46 25 80 www.linkedin.com/in/nicolajnielsen DET ER IKKE HELT SÅ SLEMT SOM RYGTERNE SIGER Min baggrund Medarbejder Iværksætter Konsulent
Læs mereBidragssatser for heltidsbedrifter 2014 Niveau og spredning
Marts 2015 Bidragssatser for heltidsbedrifter 2014 Niveau og spredning Highlights Den gennemsnitlige bidragssats for heltidsbedrifter lå i 2014 på pct. en stigning på 0,13 procentpoint fra 2012 til 2014.
Læs merev/ Statsaut. revisor Morten Ovesen
v/ Statsaut. revisor Morten Ovesen Tlf.: 96 23 54 00 Økonomi styres af den som tager beslutning med virkning for økonomien. - det er ikke ægtefællen! - det er ikke bogholderen! - det er ikke revisoren!
Læs mereMedarbejdertilfredshed 2003 Tekniske Skoler Østjylland
Tekniske Skoler Østjylland Side [0] Medarbejdertilfredshed 2003 Tekniske Skoler Østjylland Intern Benchmarkingrapport Rapporten er baseret 1.389 medarbejdere, hvilket giver en svarprocent på 67%. Tekniske
Læs mereDIRF. Finansielle nøgletal i teori og praksis Maj 2012
DIRF Finansielle nøgletal i teori og praksis Maj 2012 v./ Christian V. Petersen, Professor, Ph.D. Copenhagen Business School Institut for Regnskab og Revision Copyright 1 @ Christian V. Peter Agenda Introduktion
Læs mereBENCHMARKING 2012: Markedet for innovationsfinansiering
BENCHMARKING 2012: Markedet for innovationsfinansiering Vækstfonden Vækstfonden er en statslig investeringsfond, der medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer
Læs mereDenne forordning er bindende i alle enkeltheder og gælder umiddelbart i hver medlemsstat.
1.12.2009 Den Europæiske Unions Tidende L 314/15 KOMMISSIONENS FORORDNING (EF) Nr. 1164/2009 af 27. november 2009 om ændring af forordning (EF) nr. 1126/2008 om vedtagelse af visse internationale regnskabsstandarder
Læs mereFinansiering af egen virksomhed Microsoft Partnermøde, maj 2007. Søren Steen Rasmussen Vækstfonden
Finansiering af egen virksomhed Microsoft Partnermøde, maj 2007 Søren Steen Rasmussen Vækstfonden Oversigt over Vækstfonden Vækstfonden medfinansierer små og mellemstore virksomheder Vækstfonden fokuserer
Læs mereDansk økonomi vokser, mens bankkundernes tilfredshed falder
EPSI Rating Bank Dato: -10-02 For yderligere information besøg vores hjemmeside (www.epsi-denmark.org) eller kontakt Helene Söderberg, Direktør Telefon: 31 75 40 38 E-mail: helene.soderberg@epsi-rating.com
Læs mereVeje til vækst "Tag dit pæne tøj på!"
Veje til vækst "Tag dit pæne tøj på!" 21. november 2013 Per Tønsberg Frandsen Lidt om mig 1 Tag dit pæne tøj på 2 Tag dit pæne tøj på 3 Agenda Finansieringskilder Finansieringen Den rette finansiering
Læs mereAlternativ finansiering med Vækstfonden. v/erhvervschef Anders Chr. Andersen Børssalen den 12. november 2012
Alternativ finansiering med Vækstfonden v/erhvervschef Anders Chr. Andersen Børssalen den 12. november 2012 Agenda Om Vækstfonden Aktivitetsniveau i VF Lån og kautioner Målgrupper for finansiering med
Læs mereDanske Andelskassers Bank A/S
Danske Andelskassers Bank A/S Investorpræsentation - Opdateret november 2012 Indhold Danske Andelskassers Bank Organisation Historie Fokus på det lokale En betydende spiller Værdiskabelse for aktionærer
Læs mereUtfordrer kunnskapsøkonomien bedriftenes regnskapsrapportering? 10 års utvikling i Danmark: Erfaringer og forskningsmuligheter
1 Utfordrer kunnskapsøkonomien bedriftenes regnskapsrapportering? 10 års utvikling i Danmark: Erfaringer og forskningsmuligheter Professor Aalborg Universitet, Danmark 2 Baggrund: Udvalgte artikler Mouritsen,
Læs mereen bedre dialog med iværksætteren Guide til bankrådgiveren
en bedre dialog med iværksætteren Guide til bankrådgiveren 1 Kolofon Guide til bankrådgiveren, 2. udgave, juni 2014 ISBN 978-87-91887-60-4 Ophavsret: Finansrådet Publikationen kan hentes på Finansrådets
Læs mereVirksomhedskultur og værdier. Hvad er resultatet af god ledelse?.og af dårlig?
Virksomhedskultur og værdier Hvad er resultatet af god ledelse?.og af dårlig? Ledernes Hovedorganisation August 4 Indledning Meget moderne ledelsesteori beskæftiger sig med udvikling af forskellige ledelsesformer,
Læs mereHvordan får SMVer i Danmark sin andel heraf?
EU kommissionen har afsat penge til risikovillige lån og egenkapital for ialt 187 mia. DKK til vækst og innovation i erhvervslivet. Hvordan får SMVer i Danmark sin andel heraf? Egil Rindorf Specialkonsulent
Læs mereKunderne efterspørger samfundsansvar fra energibranchen
EPSI Rating EPSI EL 2018 Dato: 2018-11-26 For yderligere information besøg vores hjemmeside (www.epsi-denmark.org) eller kontakt Sofie Breum, Country Manager, EPSI Rating Danmark. Telefon: 28 49 74 28
Læs mereSmågriseproducenterne
Smågriseproducenterne Smågriseproducenterne oplevede i 2007 det økonomisk værste år i meget lang tid. Det dårlige resultat er en kombination af lavere indtægter, højere omkostninger og faldende besætningsværdier.
Læs mereFinanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø. Att.: Fuldmægtig Christian Turley Pr. email: ministerbetjening@ftnet.dk, cht@ftnet.dk. 12.
Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø Att.: Fuldmægtig Christian Turley Pr. email: ministerbetjening@ftnet.dk, cht@ftnet.dk 12. august 2013 Høring af udkast til lovforslag om ændring af lov om
Læs mereInvesteringerne har længe været for få Erhvervslivets materielinvesteringer, 2005-priser løbende værdier, årsvækst
SIDE 23 Af økonomisk konsulent maria hove pedersen, mhd@di.dk Virksomhederne har gennem en årrække nedbragt værdien af kapitalen per produktionskrone ved kun at investere ganske lidt i nye maskiner og
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Termin Juni 118 Institution Erhvervsskolerne Aars Uddannelse Fag og niveau samlæst a og b niv. - Lærer Hold Gustav Abildskov (gsa) 1ab17 Forløbsoversigt (4) Forløb 1 Forløb 2 Forløb
Læs merePublic Relations. - Marketingsafdelingens lillebror? Af kommunikationsbureauet, LEAD
Public Relations - Marketingsafdelingens lillebror? Af kommunikationsbureauet, LEAD Forholdet mellem public relations og marketing har i kommunikationsfaglige kredse i flere år været baseret på et klassisk
Læs mereVærditilvækst - Kapitaltilførsel for landmænd. 1. december 2013 Jan Terkelsen Specialkonsulent Formue & Finans VFL
Værditilvækst - Kapitaltilførsel for landmænd 1. december 2013 Jan Terkelsen Specialkonsulent Formue & Finans VFL Møde med bank, realkredit eller investorer Have din egen dagsorden Være klædt på - vær
Læs meremanagement.nu fokuserer på: Den Balancerede Bestyrelse
Ejerens Behov Bestyrelses arbejde arbejde Strategi Figur 1 Forventningsafstemning // Stig Nilsson DBB er dels nye tiltage omkring struktureret og værdibaseret arbejde på det strategiske niveau og dels
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Institution Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold Termin hvori undervisningen afsluttes: maj-juni 2010 Holstebro
Læs mereSkole: EUC Nordvest Dato: 26/ Eksamensnummer: Side 1 af 16
Eksamensnummer: Side 1 af 16 1.1 (5 %) Vurder, hvor i værdikæden Vestas A/S satser på at skabe værdi for kunderne i fremtiden. Vestas A/S satser i fremtiden primært på at skabe værdi for kunderne ved service
Læs mereEr OPP relevant ved en Københavnertunnel? v. Flemming Bækkeskov E. Pihl & Søn A.S.
Er OPP relevant ved en Københavnertunnel? v. Flemming Bækkeskov E. Pihl & Søn A.S. 1 OPP-princippet 2 Rationalet 3 Udfordringer 4 Konklusion 1. OPP-princippet Bestiller (offentlige institutioner) Aktionærer
Læs mereVejen til kapital og kompetencer gennem CAT. Fra idé til virksomhed
Vejen til kapital og kompetencer gennem Fra idé til virksomhed Et unikt brand Forskerpark Innovationsmiljø Investeringsselskab Selvstændigt aktieselskab Rådgivning og kapital fra fire kilder Innovationsmiljø
Læs mereHvad er din virksomhed værd? - og hvad kan du gøre ved det?
Hvad er din virksomhed værd? - og hvad kan du gøre ved det? Strategisk regnskabsanalyse der øger din indsigt i forretningsmodellen din indsigt i den økonomiske model dit bidrag til strategisk udvikling
Læs mereInnovationsskolen Bliv klar til bygge- og anlægsopgaver
Innovationsskolen Bliv klar til bygge- og anlægsopgaver April 2014 Agenda 1.Kort om innovation 2.Introduktion til fremtidig innovationsmodel 3.Innovationsworkshop 4.Introduktion til Effektsimulator 5.Ekstern
Læs mereBankernes privat- og erhvervskunder går hver sin vej privatkundernes tilfredshed falder
EPSI Rating Bank 2018 Dato: 2018-10-01 For yderligere information besøg vores hjemmeside (www.epsi-denmark.org) eller kontakt Helene Söderberg, Direktør Telefon: 31 75 40 38 E-mail: helene.soderberg@epsi-rating.com
Læs mereDI s innovationsundersøgelse 2011 Stilstand er tilbagegang
DI s innovationsundersøgelse 211 Stilstand er tilbagegang DI, Innovation November 211 1 DI s innovationsundersøgelse 211 Undersøgelsen bygger på fire temaer, og viser dele af virksomhedernes arbejde med
Læs mere