KOMMUNEKREDIT INFORMATION
|
|
- Sara Lorentzen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 NR. 4 DECEMBER 2013 KOMMUNEKREDIT INFORMATION NYT FRA DE FINANSIELLE MARKEDER 2014, NYT ÅR, NY ØKONOMISK UDVIKLING Nu, hvor vi næsten er ved indgangen til et nyt år, kan man spørge sig selv, om vi kan forvente et lidt bedre år i 2014 i økonomiske termer? Det korte svar er ja. Dykker man ned i markedets forventninger, tegner der sig et billede af en afvigende udvikling i USA i forhold til Eurozonen. I USA er der generel forventning om, at det spirende opsving, der er i gang i 4. kvartal 2013, vil fortsætte ind i det nye år. Med et stigende boligmarked, stabilt privatforbrug, faldende energipriser og voksende erhvervstillid ser udviklingen i USA god ud. Der forventes en økonomisk vækst på i nærheden af 2,5 pct. de kommende år. Det lyder højt set med europæiske briller, men i USA er det under det normale gennemsnit. Afgørende for, om centralbanken (FED) også tror på et mere varigt opsving, er, om ledigheden fortsætter med at falde. Seneste tendens peger på et fald i ledigheden mod 7 pct. i starten af I dette nummer finder du nyheder om: Nyt fra de finansielle markeder 2014, nyt år, ny økonomisk udvikling OPP hvornår og hvordan? Ny bestyrelsessammensætning i KommuneKredit Forhøjelse af administrationsbidrag KommuneKredits Uddannelsesfond - tilskud 2013 Operationel billeasing Fortsættes næste side 1
2 NYT FRA DE FINANSIELLE MARKEDER 2014, NYT ÅR, NY ØKONOMISK UDVIKLING Fortsat fra forsiden det nye år. Derfor er der meget, der tyder på, at FED vil starte med at neddrosle sine opkøb af obligationer i det amerikanske marked for månedligt USD 85 mia. allerede i december i år. Der, hvor markedet er mest usikkert i sit forcast, er i forhold til det amerikanske offentlige budget og det amerikanske gældsloft. Som tidligere beskrevet i Markedsinformation er der deadline for en løsning af budgetproblemet 2014 den 13. december. Der er ikke forventninger om, at politikerne bliver enige om et nyt budget for finansåret 2014 (1. oktober september 2014). Markedet ser i stedet, at de midlertidige bevillinger måned for måned fortsætter. Der har ikke været politisk enighed om det amerikanske budget siden 2009, så forventningerne til en politisk aftale om budgettet ligger på et meget lille sted. Det amerikanske gældsloft blev i oktober forlænget frem til 15. januar Her skal der gerne være en aftale på plads om en forhøjelse af loftet. Med det seneste politiske slagsmål i efteråret om forhøjelsen in mente er der ikke meget, der tyder på, at politikerne bliver enige denne gang. Det kan i den yderste konsekvens betyde en ny lukning af den amerikanske stat, som vi så det i oktober måned. Betydningen for markedet ventes ikke så stor denne gang, men alene usikkerheden om, hvorvidt der kommer en løsning, hviler tungt over markedet. Ser man på renteudviklingen, er der foreløbig ikke tegn på, at FED vil hæve den toneangivenede rente fra de nuværende næsten 0 pct. Før FED vil overveje at hæve renten, kræves det, at ledigheden falder til 6,5 pct., og inflationsforventningerne holder sig under 2,5 pct. på årsbasis. Det er i skrivende stund langt fra at blive opnået. Markedet ser derfor først en rentestigning i Efterfølgende venter markedet kun langsomt stigende renter. Det er en kontrast til forventningerne hos FED, der ser hastigt stigende renter, når der først er kommet hul på bylden. Det ligger dog endnu for langt ude i fremtiden til, at uenigheden får nogen nævneværdig effekt på rente- og valutamarkedet. Markedet ser størst sandsynlighed for en ny 3-årig tildeling af likviditet til markedet i løbet af 1. kvartal for at sikre den nødvendige likviditet til at kunne finansiere det kommende opsving. Der er mindre sandsynlighed for en yderligere rentenedsættelse fra de nuværende 0,25 pct. Der er dog en mulighed for en sænkning på 0,10 pct. på mødet i januar eller februar. Markedet vurderer, at de økonomiske nøgletal skal fortsætte de svage tendenser, og inflationen skal falde yderligere, før ECB sænker renten igen. Seneste sænkning var i november på 0,25 pct. Markedet udelukker foreløbigt, at ECB vil have negative indlånsrenter samt opkøbe obligationer i markedet. Hertil er der for stor tysk modstand. Hvis man tager de positive briller på, kan det konstateres, at rentespændet mellem Tyskland og de gældsramte sydeuropæiske lande er indsnævret på det seneste. Desuden er der indtrådt en markant forbedring af Eurozonens betalingsbalance. Med en forventning om en gradvis svækkelse af EUR i valutamarkedet mod USD ser betalingsbalancen ud til fremadrettet at kunne forbedres yderligere. Markedet ser for renteudviklingen i Eurozonen en uændret til lavere rente fra ECB helt frem til Det er primært den lave inflation, der holder renten lav i en så lang periode. Det betyder så, at de korte markedsrenter også ventes lave en rum tid endnu. Ser man afslutningsvis på de danske renter, ventes udviklingen at ligne den europæiske meget. Korte renter holder sig på det lave niveau, og de lange renter ventes kun langsomt at udvise en stigende tendens. I Europa har der siden 2. kvartal i år været et langsomt opsving i gang. Den økonomiske vækst har været meget begrænset i Eurozonen som helhed, og det har været Tyskland som har været den fremaddrivende kraft. Den forventede positive udvikling i Tyskland har en god effekt for de skandinaviske lande. Senest illustreret i de positive danske væksttal for 3. kvartal på 0,4 pct. Ser man på Eurozonen, er der flere forhold, der kan virke hæmmende på et stabilt vækstforløb. Først og fremmest er det manglen på strukturreformer i en række lande som eksempelvis Italien og Frankrig, der hæmmer væksten. Herudover er det den høje ledighed i Eurozonen (12,1 pct. i oktober) samt den lave inflation (0,9 pct. i november), der holder aktiviteten tilbage. Med forventninger om en lav, faldende inflation de kommende år har markedet spurgt sig selv om, hvilke muligheder ECB har, hvis inflationen stadig er faldende. 2
3 OPP HVORNÅR OG HVORDAN? Regeringen har for 2014 afsat låne- og deponeringsfritagelsespuljer til kommuner og regioner med opfordring til, at OPP overvejes som samarbejdsform ved større drifts- og anlægsinvesteringer, hvis det er økonomisk forsvarligt. Ministeriet har tildelt beløb fra den kommunale pulje på 146 mio. kr. til 8 kommuner og fra den regionale pulje på 250 mio. kr. til 4 regioner Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen har defineret tre forskellige OPP-modeller, som kan finde anvendelse i forbindelse med udbudsprocessen. Disse modeller giver mulighed for at gennemføre OPP med anvendelse af såvel offentlig som privat finansiering. Model 1 Model 2 Model 3 Finansieringsform Privat finansiering Offentlig finansiering Erfaringerne viser bl.a., at kommunen bør gøre sig en række overvejelser i forbindelse med OPP, herunder: Risici skal bæres af den part i OPP et, der er bedst egnet. Det er ikke alle risici, som kan løftes mest effektivt af den private part, f. eks. regulatoriske risici, jordbundsforhold m. v. Ved udbud af OPP-projekter bør der gives oplysning om finansieringsomkostningerne. Dermed kan der skabes overblik over forskellen i ydelserne ved anvendelse af henholdsvis privat og offentlig finansiering. Ved udbud af OPP-projekter med privat finansiering bør kommunen overveje de prismæssige konsekvenser af såvel offentligt som privat ejerskab ved aftalens udløb. Dette giver gennemsigtighed og sætter pris på de relevante ydelser i OPP-kontrakten. Exitmodel Privat ejerskab Offentligt ejerskab ved kontraktens udløb Offentligt ejerskab gennem projekt Man skal overveje om OPP-projektet er stort nok til at bære transaktionsomkostningerne. Erfaringer viser, at projektet skal have en investeringssum på minimum mio. kr. for at opnå economy of scale. De danske pensionsselskaber har vist interesse for at stille privat finansiering til rådighed for danske OPP-projekter. Samtidig er stat og kommuner i dag i stand til selv at fremskaffe finansiering til meget konkurrencedygtige priser bl.a. gennem lån i KommuneKredit. Med KommuneKredits gode kreditværdighed har kommuner og regioner de bedste muligheder for at finansiere OPP-projekter på favorable vilkår. Selv en lille renteforskel mellem den offentlige og private finansiering kan have stor betydning for OPPprojektets samlede økonomi. Derfor bør KommuneKredit altid indgå i kommunens/regionens OPP-overvejelser. KommuneKredit kan finansiere OPP-projekter i lighed med OPP-model 3 ovenfor og er allerede finansiel part i en række OPP-projekter. KommuneKredit har herigennem opbygget erfaringer på området. 3
4 NY BESTYRELSESSAMMENSÆTNING I KOMMUNEKREDIT Når der har været valg til kommunalbestyrelser og regionsråd, skal der også være valg til KommuneKredits bestyrelse. Da det er et krav, at bestyrelsesmedlemmerne i KommuneKredit skal sidde i en kommunalbestyrelse eller et regionsråd, kan valget til KommuneKredits bestyrelse først ske, når de nye kommunalbestyrelses- og regionsrådsmedlemmer er kendte. Valget til KommuneKredits bestyrelse sker derfor først i foråret 2014, og KommuneKredits nye bestyrelse træder først til pr. 1. juni KommuneKredit har i forbindelse med valget i november 2013 ændret sine vedtægter, så bestyrelsen frem over består af 9 medlemmer: 6 medlemmer vælges af kommunerne, 2 medlemmer vælges af regionerne, og 1 medlem, der skal være uafhængig af foreningen og have kvalifikationer inden for regnskabsvæsen eller revision, vælges af bestyrelsen. Indtil 1. juni 2014 består bestyrelsen af 10 medlemmer: 8 valgt af kommunerne og 2 valgt af regionerne. Siddende bestyrelse Bestyrelse pr. 1. juni 2014 Kommuner Regioner Kommuner Regioner Partiliste A Partiliste C Partiliste O Partiliste V Partierne i alt Eksternt medlem På grundlag af stemmetallene til kommunal- og regionsrådsvalgene den 19. november 2013 vil bestyrelsessammensætningen i den kommende bestyrelse være således: Bestyrelse i alt 10 9 Når der er opstillet kandidater til bestyrelsesposterne, vælger medlemmerne de 98 medlemskommuner og de 5 medlemsregioner KommuneKredits bestyrelse. Hvis der kun er opstillet én kandidat til hver bestyrelsespost, kan valget ske som fredsvalg. FORHØJELSE AF ADMINISTRATIONSBIDRAG Administrationsbidraget for obligationslån, bortset fra støttede lån til ældreboliger, blev i 2009 nedsat til 0,00 pct. p.a. på grund af ekstraordinære lave finansieringsrenter og dermed øget indtjening i KommuneKredit. Nye obligationslån er siden 1. marts 2012 ydet med et administrationsbidrag på 0,08 pct. p.a. Forholdene på de finansielle markeder er nu mindre gunstige, hvorfor alle udlån må bidrage til KommuneKredits omkostningsdækning og indtjening til kapitalisering. KommuneKredit varsler derfor forhøjelse af bidraget for de lån, der p.t. ikke betaler bidrag pr. 1. juli For almindelige obligationslån, RT-lån og IS-indekslån forhøjes bidraget til 0,08 pct. p.a. For AI-indekslån vil bidraget blive forhøjet til 0,02 pct. Der vil i løbet af december blive udsendt breve med varsling om forhøjelse af administationsbidraget til de enkelte låntagere. Der vil fortsat ikke blive opkrævet administrationsbidrag for aftalelån. 4
5 KOMMUNEKREDITS UDDANNELSESFOND - TILSKUD 2013 KommuneKredits Uddannelsesfond har til formål at yde støtte til udvikling af kursus- og efteruddannelsesvirksomhed for medlemmer af kommunale råd og personale fra kommuner, regioner og fælleskommunale virksomheder og foreninger. Fonden tildelte den 29. november 2013 tilskud til følgende projekter: Der var indkommet i alt 14 ansøgninger med et samlet ansøgt beløb på kr. Kultorvet København K Telefon Telefax kk@kommunekredit.dk CVR-nr.: EAN-nr.:
6 OPERATIONEL BILLEASING - IGEN MULIGHED FOR INDREGISTRERING AF OPERATIONELT LEASEDE BILER VIA LEASEPLAN MED FULD REGISTRERINGSAFGIFT Operationelt leasede biler via KommuneLeasing/LeasePlan har siden 2010 været indregistreret efter reglerne om forholdsmæssig registreringsafgift. Fra den 1. januar 2014 kan KommuneLeasing i samarbejde med LeasePlan igen tilbyde operationel billeasing med baggrund i fuldt betalt registreringsafgift. Indregistrering med forholdsmæssig registreringsafgift betyder, at der alene betales registreringsafgift for de antal måneder, bilen kører som leasingbil. Ved eksempelvis 48 måneders leasingperiode betales 45,5 pct. af det samlede afgiftsbeløb. Af den ikke betalte afgift opkræver SKAT en rente på p.t. 4,10 pct. p.a. Denne rentesats fastsættes af Folketinget, dvs. helt uafhængigt af renteudviklingen på kapitalmarkedet. Hovedparten af de leasede biler i kommunerne er mikro- og minibiler, ofte omtalt som A- og B-segment biler. Denne type biler er i de seneste år faldet markant i indkøbspris, således at bilernes totale registreringsafgiftsbeløb typisk kun udgør kr. Ved leasing af bilen, eksempelvis i en 4-årig periode, betales en registreringsafgift på kr., mens der udskydes afgift for en smule mere, for hvilken der betales 4,10 pct. i rente til SKAT. I de første år efter indførelse af muligheden for betaling af forholdsmæssig afgift var der en økonomisk større fordel ved benyttelse af ordningen. SKAT har siden ordningens ikrafttræden løbende strammet fortolkningen af lovgivningen samtidig med, at Folketinget har valgt at forhøje renten for den udskudte registreringsafgift.skats stramning har blandt andet betydet, at leasingaftalerne ikke kan ændres i leasingperioden. Leasingselskaberne har således været afskåret fra at ændre leasingaftalen eksempelvis i forbindelse med kundeønsker om ændring i kilometerantal og løbetid m.v. Med baggrund i den manglende fleksibilitet og det faktum, at KommuneLeasing p.t. kan tilbyde billeasing til en rente på under 1 pct. p.a., hvilket er langt billigere end SKATs rente for den udskudte afgift, har KommuneLeasing/LeasePlan igen valgt at tilbyde operationel billeasing med fuld betalt registreringsafgift. Muligheden for igen at kunne indregistrere biler med fuld registreringsafgift forventes at give en lidt lavere leasingydelse på grund af rentefordelen. Samtidig opnås der igen en større fleksibilitet i forbindelse med kundeønsker om ændringer i leasingaftalen, herunder kilometerantal og løbetid. Ønskes der yderligere information om ændringerne eller tilbud på leasing, så kontakt KommuneLeasing via mailadressen bil@kommuneleasing.dk eller på telefon KOMMUNEKREDIT OG KOMMUNELEASING ØNSKER Glædelig jul og et godt nytår! Yderligere eksemplarer af KommuneKredit Information kan rekvireres hos KommuneKredit eller downloades i PDF-format fra vores hjemmeside under Nyheder. KommuneKredit Information udgives af: KommuneKredit Kultorvet København K Telefon: Telefax: kk@kommunekredit.dk kleas@kommunekredit.dk Ansvarshavende redaktør: Direktør Johnny Munk I redaktionen: Leasingchef Frank Hammer Udlånschef Jette Moldrup Redaktionen afsluttet den 3. december
OPP HVORNÅR OG HVORDAN. Økonomidirektørforeningens Årsmøde 2013
OPP HVORNÅR OG HVORDAN Økonomidirektørforeningens Årsmøde 2013 OPP undervejs i mere end 10 år Regeringens handlingsplan, 2004: Det offentlige skal blive bedre til at bruge markedet, når det leverer service
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 3 SEPTEMBER 2012 KOMMUNEKREDIT INFORMATION STILHED FØR STORMEN? De økonomiske nøgletal i Kina og USA har i den seneste tid skuffet markedet. Håbet om et hurtigt comeback til verdensøkonomien fik endnu
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 1 MARTS 2016 KOMMUNEKREDIT INFORMATION MARKEDSNYT - TO CENTRALBANKER PÅ HVER SIN KURS I december sidste år hævede den amerikanske centralbank (FED) renten for første gang siden 2006. Renten havde ligget
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 1 MARTS 2015 KOMMUNEKREDIT INFORMATION RENTESTIGNINGERNE KOMMER ENDNU ENGANG SENERE END VENTET I løbet af vinteren har den gængse opfattelse i markedet været, at renterne i USA ville begynde at stige
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 3 SEPT. 2011 KOMMUNEKREDIT INFORMATION HAR EUROEN EN FREMTID? Som en del af gældsaftalen med Grækenland fra maj 2010 er det meningen, at Grækenland skal have udbetalt yderligere EUR 8 mia. i oktober
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 2 JUNI 2013 KOMMUNEKREDIT INFORMATION ALT FOR DYRT OPP Indlæg i Børsen den 16. maj 2013 af Søren Høgenhaven, adm. direktør, KommuneKredit Pensionsselskaber har fået den gode idé at bruge en del af
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. juni 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden marts Gældskrisen i eurozonen har udviklet sig fra slemt til meget værre, og enorme redningspakker har været nødvendig for
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt
Læs mereKommunekredit information
nr. 2 Juni 2014 Kommunekredit information Nyt fra de finansielle markeder Den Europæiske Centralbank tager livtag med deflationen På det ordinære møde i Den europæiske Centralbank, ECB, grundlovsdag tog
Læs mereOPP MED KOMMUNEKREDIT SOM FINANSIEL PARTNER. December 2014
OPP MED KOMMUNEKREDIT SOM FINANSIEL PARTNER December 2014 Modeller for samarbejder og partnerskaber OPP er en organisationsmodel og ikke en finansieringsmodel Parternes respektive kompetencer skal udnyttes
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 3 SEPTEMBER 20 KOMMUNEKREDIT INFORMATION DEN AMERIKANSKE CENTRALBANK UDSÆTTER RENTEFORHØJELSEN Situationen i Grækenland og den forventede renteforhøjelse i USA har været de mest omtalte finansielle
Læs mereUSA. Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Lønstigninger (YoY), procent
Konjunktur / Politik 15-11-2017 1 USA Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Da de to foregående måneders rapporter blev opjusteret
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereDen globale økonomi er på rette vej, men det går langsomt og tager tid
September 2009 Den globale økonomi er på rette vej, men det går langsomt og tager tid På den amerikanske centralbanks seneste møde blev den rekordlave rente på 0,0 0,25 pct. som ventet fastholdt. Banken
Læs mereUSA. BNP-vækst og arbejdsløshed. Sydbanks vurdering: Den amerikanske statsgæld
Konjunktur / Politik 21-09-2017 1 USA Amerikansk økonomi påvirkes kun midlertidigt af orkanerne Amerikansk økonomi vil formentlig opleve en midlertidig afmatning i tredje kvartal som følge af orkanerne,
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 78,71 79,05 84,60 88,00 93,13 96,36 100,64 104,48
HP Hedge august 2009 I august sluttede indre værdi 104,48, hvilket er all time high, og det betyder at afkastet i august var 3,82%. Siden årets start har afdelingen genereret et afkast på 38,26%, hvilket
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 4 DECEMBER 2015 KOMMUNEKREDIT INFORMATION DET ER BLEVET TID TIL RENTEÆNDRINGER Efter adskillige år, hvor rentepilen hos centralbankerne globalt set har peget nedad, er det nu tid til, at rentepilen
Læs mereRente- og valutamarkedet
28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007
HP Hedge juli 2009 Juli måned var atter en rigtig god måned for HP Hedge, som endelig er tilbage i en kurs omkring 100. Den indre værdi er nu 100,64, og det betyder at afkastet i juli var 4,44%. Afkastet
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereFinansrapport. pr. 31. juli 2014
pr. 31. juli ØKONOMI Assens Kommune 30. august 1 Resume I henhold til kommunens finansielle strategi skal der hvert kvartal gives en afrapportering vedrørende kommunens finansielle forhold på både aktiv
Læs mereVEDTÆGTER 20. DECEMBER 2013
VEDTÆGTER 20. DECEMBER 2013 01 INDHOLD NAVN, HJEMSTED, FORMÅL 1 SIDE 02 FORMÅL OG VIRKSOMHED 2 SIDE 02 MEDLEMMER 3-5 SIDE 02 KAPITALFORHOLD 6-7 SIDE 03 LEDELSE 8 SIDE 03 BESTYRELSEN 9 SIDE 04 BESTYRELSESVALG
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs mereRisk & Cash Management. 6. januar Finansiel strategi. - rapportering pr. 31. december 2009
6. januar 2010 Finansiel strategi - rapportering pr. 31. december 2009 Indhold Nøgletal til risikostyring -side 3- Kommentarer til risikooverblik -side 4- Låneporteføljen -side 5- Placeringsporteføljen
Læs mereResultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3
Indhold Resultat april, maj og juni 2001 side 3 Resultat for 1. halvår 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger
Læs mereTemperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen
02-02-2017 1 Temperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen 02-02-2017 2 Agenda Konjunkturerne i dansk økonomi EU og Brexit USA og Trump Finansiel uro
Læs mereMarkedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen!
Nyhedsbrev Kbh. 4. nov. 2015 Markedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen! Aktierne gjorde et meget flot comeback i oktober måned. En kombination af
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 2 JUNI 2010 KOMMUNEKREDIT INFORMATION GLOBAL ØKONOMI STIMULATION ELLER REDUKTION AF GÆLDSBYRDEN? Der var flere interessante emner på dagsordenen på det seneste møde mellem G-20 landene i Toronto, Canada.
Læs mereMarkedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser
Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereNykredit Invest i 2013
Nykredit Invest i 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2013 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2013 Nominering
Læs mereVigtigste tendenser i verdensøkonomien. Juni 2008
Juni 2008 Vigtigste tendenser i verdensøkonomien Der er indenfor kort tid sket en markant ændring i markedets vurdering af centralbankernes prioritering af faldende vækst og stigende inflation. Det skyldes
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at
Læs mereAfrapportering om udviklingen på det finansielle område i 2012
ØKONOMI, PERSONALE OG BORGERSERVICE Dato: 28. april 2013 NOTAT Sagsbehandler: Niels F.K. Madsen Afrapportering om udviklingen på det finansielle område i 2012 Indledning Økonomi- og Erhvervsudvalget skal
Læs mereMarkedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 4 DECEMBER 2014 KOMMUNEKREDIT INFORMATION VIL EUROPA SOM JAPAN FÅ ET ØKONOMISK TABT ÅRTI? I forsommeren var markedet af den opfattelse, at den finansielle krise var på retur. I juni sænkede ECB renten
Læs mereVækst i en turbulent verdensøkonomi
--2011 1 Vækst i en turbulent verdensøkonomi --2011 2 Den globale økonomi Markant forværrede vækstudsigter Europæisk gældskrise afgørende for udsigterne men også gældskrise i USA Dyb global recession kan
Læs mereHvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015
Hvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015 Status for eurozonen i 2015 europæiske økonomier i krise siden start af finanskrise i 2007-08: produktion stagnerende,
Læs mereMarkedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar!
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug 2017 Markedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar! Dollaren fortsatte med at falde i juli. Det skyldes en kombination af en
Læs mereAssens Havn Nordre Havnevej 12 5610 Assens. Forslag til finansiering
Assens Havn Nordre Havnevej 12 5610 Assens Forslag til finansiering Under henvisning til aftale med Ole Knudsen om optagelse af lån på DKK 2.200.000,00 til finansiering af havneuddybning, fremsendes hermed
Læs mereOp eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker
Op eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker arr@danskebank.dk +45 4512 8532 September 2016 Det kan være svært at få øje på væksten i Dansk BNP Kilde: Macrobond 1 Beskæftigelsen stiger
Læs mereIndholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...
Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5
Læs mereVEDTÆGTER VEDTÆGTER FOR KOMMUNEKREDIT. Navn, hjemsted. Formål og virksomhed. Medlemmer
VEDTÆGTER FOR KOMMUNEKREDIT Navn, hjemsted 1 Foreningens navn er KommuneKredit. Foreningen har hjemmel i lov nr. 383 af 3. maj 2006 om kreditforeningen af kommuner og regioner i Danmark. Foreningen benævnes
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Årets 3. kvartal blev på mange måder en déjà vue oplevelse. Man følte umiddelbart, at man havde hørt det hele et par gange før: En genopblussen
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 4 DECEMBER 2017 KOMMUNEKREDIT INFORMATION ET KIG I KRYSTALKUGLEN FOR 2018 Ser man tilbage på året 2017 fra en økonomisk betragtning, har året været mere succesfuldt end ventet. Der er analytikere,
Læs mereMøde mellem Ringsted Kommune og KommuneKredit. Evaluering af låneportefølje for Ringsted Kommune
Møde mellem Ringsted Kommune og KommuneKredit Evaluering af låneportefølje for Ringsted Kommune 20. februar 2006 Sammenfatning Ringsted Kommunes nuværende låneportefølje må risikomæssigt betragtes som
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det
Læs mereMarkedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i
Læs mereVesthimmerlands Vand A/S Th. Eriksens Vej 28 9640 Farsø. Forslag til finansiering
Th. Eriksens Vej 28 9640 Farsø Forslag til finansiering Under henvisning til mail fra Bent Skovkær Hansen om optagelse af lån på DKK 9.000.000,00 til finansiering af omlægning af lån nr. 201442117, fremsendes
Læs mereMarkedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus
Læs mereBilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005
Erhvervsudvalget (2. samling) ERU alm. del - Bilag 255 Offentligt Medlemmerne af Folketingets Europaudvalg og deres stedfortrædere Bilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005 Til
Læs mereMarkedskommentar August: Investorvenlige centralbanker og lavere omkostninger!
Nyhedsbrev Kbh. 5. sep. 2016 Markedskommentar August: Investorvenlige centralbanker og lavere omkostninger! August måned blev en fornuftig og mindre begivenhedsrig måned domineret af mindre aktiestigninger
Læs mereDansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året
23 March 2018 Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året Jan Størup Nielsen De danske renter har fået en urolig start på 2018. To måneder med relativt kraftige stigninger er blevet afløst
Læs mereBig Picture 1. kvartal 2015
Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive
Læs mereSydbank Valutaupdate. Uge
13-10-2017 1 Sydbank Valutaupdate Uge 42 2017 13-10-2017 2 USD/DKK 7,2 7,2 Dollaren er blevet stabiliseret i de 7,0 7,0 seneste måneder efter at have været i modvind siden begyndelsen af året. 6,8 6,8
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereSpecielt fastforrentede afdragsfrie realkreditlån indfris
NR 9. NOVEMBER 2010 Specielt fastforrentede afdragsfrie realkreditlån indfris Den seneste statistik for realkredittens udlån i 3. kvartal viser, at der indfris flere fastforrentede lån end der udbetales.
Læs mereRisk & Cash Management. 6. august Finansiel strategi. - rapportering pr. 31. juli 2010
6. august 2010 Finansiel strategi - rapportering pr. 31. juli 2010 Indhold Nøgletal til risikostyring -side 3- Kommentarer til risikooverblik -side 4- Låneporteføljen -side 5- Placeringsporteføljen -side
Læs merePuljen til mere pædagogisk personale i dagtilbud
Puljen til mere pædagogisk personale i dagtilbud Svar på ofte stillede spørgsmål DISPENSATION FRA ANSØGNINGSFRISTEN... 2 KAN KOMMUNALBESTYRELSEN VEDTAGE ÆNDRINGER I TAKSTER OG TILSKUD FØR KOMMUNEN HAR
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge ultimo november 2011 I november opnåede afdelingen et afkast på -0,12% og har dermed givet et afkast i 2011 på 6,66 %. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion November har som sagt været
Læs mereOpsvinget i Europa tynges af høj langtidsledighed
Opsvinget i Europa tynges af høj langtidsledighed I foråret 1 boblede økonomerne af optimisme og EU-kommissionens økonomikommissær dristede sig endda til at tale om det lyseste forår i mange år. Opsvinget
Læs mereKAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager
Return on Knowledge KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager 16. april 2015 Dagsorden Årsagen til de lave renter Nationalbankens og ECB s pengepolitiske tiltag herunder opkøb af obligationer
Læs mereBlød Fed overrasker: Timeout i rentestigningerne
Blød Fed overrasker: Timeout i rentestigningerne Dette er en investeringsanalyse Pengepolitisk stramning blev overraskende udskudt, men ikke aflyst i USA. Vi forventer højere renter på 12 måneders sigt.
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 1 MARTS 2014 KOMMUNEKREDIT INFORMATION NYT FRA DE FINANSIELLE MARKEDER EUROPÆISK ØKONOMI ER GLASSET HALV FYLDT ELLER HALV TOMT? To og en halv måned inde i det nye år har vi fået de første økonomiske
Læs mereØkonomisk analyse. Renteforhøjelser i horisonten
Økonomisk analyse 7. marts 2018 Axelborg, Axeltorv 3 1609 København V T +45 3339 4000 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Renteforhøjelser i horisonten ECB er begyndt på en gradvis normalisering af
Læs mereSkatteudvalget L 4 Bilag 21 Offentligt
Skatteudvalget 2017-18 L 4 Bilag 21 Offentligt 30. oktober 2017 J.nr. 2017-5154 Til Folketinget Skatteudvalget Vedrørende L 4 - Forslag til lov om ændring af registreringsafgiftsloven og brændstofforbrugsafgiftsloven
Læs mereMarkedskommentar december: ECB og OPEC skuffelser afslutter vanskeligt år!
Nyhedsbrev Kbh. 6. jan. 2016 Markedskommentar december: ECB og OPEC skuffelser afslutter vanskeligt år! December afsluttede et forholdsvist turbulent år med fornyet uro på aktiemarkederne pga., at ECB
Læs mereMarkedskommentar januar: Den lempelige pengepolitik lakker mod enden vækst- og indtjeningsfremgang skal drive aktiestigningerne!
Nyhedsbrev Kbh. 2. feb. 2018 Markedskommentar januar: Den lempelige pengepolitik lakker mod enden vækst- og indtjeningsfremgang skal drive aktiestigningerne! Knap har ECB reduceret deres månedlige opkøb
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2011
Markedskommentar Finansmarkederne har i første kvartal 2011 været noget u- stabile og uden klare tendenser. Udsigt til stigende inflation og renteforhøjelser gav kursfald på især statsobligationer. Men
Læs mereKOMMUNEKREDIT INFORMATION
NR. 2 JUNI 2011 KOMMUNEKREDIT INFORMATION DEN GRÆSKE TRAGEDIE Det helt store fokus i rente- og valutamarkedet er for tiden på den europæiske gældssituation og i særdeleshed situationen i Grækenland. Urolighederne
Læs mereAfdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet
Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mereRapportering gældspleje Gribskov Kommune pr
Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 30.06.2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.06.2017 676.442.495 Kursværdi af gæld pr. medio 807.124.274 2017 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed 7,3 Følsomhed
Læs mereTeknisk gennemgang Leasingområdet. 23. maj 2017
Skatteudvalget 2016-17 SAU Alm.del Bilag 205 Offentligt Teknisk gennemgang Leasingområdet 23. maj 2017 Dagsorden for i dag v Den politiske kontekst hvorfor behov for en teknisk gennemgang v Reglerne i
Læs mereSkatteudvalget SAU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 346 Offentligt
Skatteudvalget 2016-17 SAU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 346 Offentligt 22. maj 2017 J.nr. 2017-2430 Til Folketinget Skatteudvalget Hermed sendes svar på spørgsmål nr. 346 af 24. april 2017 (alm.
Læs mereRentevåbnet løser ikke vækstkrisen
. marts 9 af Jeppe Druedahl og chefanalytiker Frederik I. Pedersen (tlf. 1) Rentevåbnet løser ikke vækstkrisen Analysen viser, at de renter, som virksomhederne og husholdninger låner til, på trods af gentagne
Læs mereGLOBAL KONJUNKTUR: TØMMERMÆND I VESTEN
GLOBAL KONJUNKTUR: TØMMERMÆND I VESTEN FINANSKRISER Gearing og nedgearing af økonomien BRIK landene (ex. Rusland) gik uden om Finanskrisen mens Vesten er i gang med en kraftig nedgearing ovenpå historisk
Læs mere31. marts 2008 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM-
31. marts 2008 Signe Hansen direkte tlf. 33557714 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM- MER DANSK ØKONOMI Væksten forventes at geare ned i år særligt i USA, men også i Euroområdet. Usikkerheden
Læs mereBudgetforslag 2013-16 18. SOLT
18. 18. I Ølstykke Kommune blev skolerne og en grund i 2000 solgt for 297 mio. kr. Omkostningerne udgjorde tre mio. kr. I september 2004 blev indgået aftale vedr. Jørlunde Skole, der blev solgt for fem
Læs mereMarkedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der
Læs mereDagsorden Social- og Sundhedsudvalget
Dagsorden Social- og Sundhedsudvalget Dato: 22. august 2017 Starttidspunkt: 21:00 Sted: A.1.01 Medlemmer: Ruth Lauridsen, Robert Terkelsen, Simon Nicolajsen Jørgensen, Jeyarajah Rasiah, Ole Marcussen Indholdsfortegnelse
Læs mereInformationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest
Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering
Læs mereMor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017
01.12.2017 Mor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.12.17 658.925.532 Kursværdi af gæld pr. 30.12.17 770.331.253 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed
Læs mereRenteprognose august 2015
.8.15 Renteprognose august 15 Konklusion: Vi forventer, at den danske og tyske 1-årige rente om et år ligger - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse Første rentestigning fra Nationalbanken
Læs mereFinansrapport. pr. 1. april 2015
Finansrapport pr. 1. april 215 1 Indledning Finansrapporten giver en status på renteudviklingen samt bevægelserne indenfor aktivsiden med fokus på kassebeholdningen samt afkastet på de likvide midler.
Læs mereFrederiksberg Kommune
Frederiksberg Kommune Rapportering pr. 15. august 2011 Modtagere: Økonomiafdelingen Afsender: Ole Dyhr Dato: 16. august 2011 Side 1 af 8 Gældsplejerapportering Rapporteringens formål er at sammenholde
Læs mereBudgetforslag 2015-18 18. SOLT
18. 18. I Ølstykke Kommune blev skolerne og en grund i 2000 solgt for 297 mio. kr. til et leasingselskab. Omkostningerne udgjorde 3 mio. kr. I 2001 blev der indgået en aftale om renovering af kommunens
Læs mereFaxe Kommune Kvartalsrapport april 2012 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector
Faxe Kommune Kvartalsrapport april 212 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector Sammenfatning (se side 3 for en uddybning) Faxe Kommune har en passende høj andel af fast finansiering
Læs mereBILAG 3, LEASINGAFTALE
BILAG 3, LEASINGAFTALE LEASINGAFTALE mellem Aarhus Kommune Magistratsafdelingen for Sundhed og Omsorg Søren Frichs Vej 36G 8230 Åbyhøj og [NAVN] [ADRESSE] CVR-nr. [***] Side 1 af 6 INDHOLDSFORTEGNELSE
Læs mereUSA. Lønstigninger (YoY) Sydbanks vurdering: Historiske opsving i USA
Konjunktur / Politik 13-10-2017 1 USA Svag jobrapport, men påvirket af orkanerne Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for september var svagere end ventet. Beskæftigelsen udenfor landbruget faldt med
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. HP Hedge Ultimo april 2010. Index 100 pr. 15. marts 2007
HP Hedge april 2010 HP Hedge gav et afkast på 1,29% i april. Det er ensbetydende med et samlet afkast for 2010 på 9,18%. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det var målsætningen minimum at matche
Læs mereMarkedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald!
Nyhedsbrev Kbh. 5. juni 2017 Markedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald! Europæiske og danske aktier havde igen en god måned pga. øget vækst og optimisme, flotte regnskaber, der blev suppleret
Læs mereMarkedskommentar maj: Stærk dollar og meget politisk og geopolitisk støj!
Nyhedsbrev Kbh. 4. juni 2018 Markedskommentar maj: Stærk dollar og meget politisk og geopolitisk støj! 1. kv. blev en god regnskabssæson Stærkere dollar på stor renteforskel og uro i Italien og Spanien
Læs mereNotat om Region Midtjyllands langfristede gæld og udgifter til afdrag og renter
Notat om Midtjyllands langfristede gæld og udgifter til afdrag og renter 1.1 Indledning Midtjyllands samlede langfristede gæld forventes med udgangen af 2011 at være tæt på 5 mia. kr. I dette notat beskrives
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereLDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO
LDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND 1.200.000 LDS MEDLEMMER 2006-2016 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 210.270 884.583 229.724 809.676 228.159 743.227 221.511
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
21.03.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Danske renter falder
NØGLETAL UGE 5 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Danske renter falder Af: Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge kom de økonomiske vismænd med deres forårsrapport, der blandt andet indeholder en ny prognose
Læs mereStatus på økonomiske nøgletal april 2019
NØGLETAL APRIL 219 Status på økonomiske nøgletal april 219 Af: Kristian Skriver, økonom I løbet af de seneste måneder har historierne om udviklingen i europæisk økonomi ikke været specielt opløftende.
Læs mere